diplomrus.ru - Авторское выполнение научных работ на заказ. Контроль плагиата, скидки, гарантии, прямое общение с автором. ГОУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ИНСТИТУТ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ СЛУЖБЫ ЗАНЯТОСТИ»К защите ____________ / Ермошин Н.А. / (Ф.И.О. руководителя)ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТАТема : « Оценка рыночной стоимости 20% пакета акций ОАО «Северо-Западный Телеком»Слушатель (Ф.И.О., № группы)Воробьев Сергей Николаевич, группа № 925 – К Должность, место работы слушателявоеннослужащийРуководитель работы (Ф.И.О., должность, уч.степень, уч.звание) ^ Ермошин Николай Алексеевич, преподаватель, доктор военных наук, профессор_______________(подпись)ОЦЕНКА _____________Санкт-Петербург 2008 годг-ну Ермошину Н.А.Уважаемый Николай Алексеевич!В соответствии с договором № 925-К от 28.09.2007 Г., заключенным между ОАО «Северо-Западный Телеком» (Заказчик) и Воробьёвым С.Н. (Оценщик) произведена оценка стоимости 20% пакета акций ОАО «Северо-Западный Телеком» (в дальнейшем рассматриваемого и именуемого как «объект оценки»). Место нахождения ОАО «Северо-Западный Телеком»: Россия, 191186, Санкт-Петербург, ул. Гороховая, д. 14/26. Целью оценки является определение рыночной стоимости 20% пакета акций ОАО «Северо-Западный Телеком» по состоянию на 01 октября 2007 года для целей залога. Оценка рыночной стоимости осуществлялась в соответствии с требованиями Федерального закона от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».Предполагается, что результаты оценки, полученные в прилагаемом к настоящему письму отчете, будут использоваться в процессе кредитования. Доводим до сведения читателей данной работы, что мнение о рыночной стоимости оцениваемого пакета зависит от основных допущений и ограничений, изложенных в основной части прилагаемого отчета. Обращаем внимание, что настоящее письмо не является отчетом об оценке, а только предваряет его. Разделы прилагаемого отчета об оценке не могут использоваться отдельно, а только в связи с полным текстом отчета, принимая во внимание все содержащиеся в нем допущения и ограничения. На основании информации, представленной и проанализированной в приведенном ниже отчете об оценке, оценщик пришёл к заключению, что рыночная стоимость 20% пакета акций ОАО «Северо-Западный Телеком» по состоянию на 01 октября 2007 года составляет:^ 3 506 686 000 (Три миллиарда пятьсот шесть миллионов шестьсот восемьдесят шесть тысяч) рублейОсновная информация и анализ, использованные для оценки рыночной стоимости, отражены в соответствующих разделах отчета. В случае необходимости мною могут быть даны дополнительные разъяснения и комментарии. СОДЕРЖАНИЕ 1. Основные факты и выводы 4 2. Ограничения и предположения 6 3. Общее описание предприятия 7 4. Финансовый анализ 27 4.1. Анализ структуры активов 31 4.2. Анализ структуры пассивов 33 4.3. Анализ показателей рентабельности 35 4.4. Анализ показателей финансовой устойчивости 37 4.5. Анализ показателей иквидности 39 4.6. Анализ показателей деловой активности 41 4.7. Анализ показателей платежеспособности 45 4.8. Анализ вероятности банкротства 47 4.9. Выводы 49 5. Краткий обзор экономической ситуации в России и Санкт-Петербурге 51 5.1. Анализ общеэкономической ситуации в России 51 5.2. Анализ социально-экономического развития Санкт Петербурга 60 5.3. Развитие телекоммуникационного рынка России 68 6. Определение применяемого стандарта стоимости 77 7. Обоснование применяемых подходов к оценке 79 8. Оценка рыночной стоимости собственного капитала предприятия затратным подходом 81 9. Оценка рыночной стоимости собственного капитала предприятия доходным подходом 85 10. Оценка рыночной стоимости собственного капитала предприятия сравнительным подходом 91 11. Корректировка стоимости оцениваемого пакета акций на неконтрольный характер и ликвидность 93 12. Согласование рыночной стоимости оцениваемого пакета акций 96 13. Сертификат оценки 98 14. Документы, использованные в работе по оценке 99 15. Использованная литература 100 Приложения: 1. Отчет об оценке рыночной стоимости объекта недвижимости. на 78 листах 2. Отчет об оценке рыночной стоимости производственного оборудования ОАО «Северо-Западный Телеком». на 17 листах 3. Отчет об оценке рыночной стоимости товарного знака ОАО «Северо-Западный Телеком». на 33 листах 4. Отчет об оценке рыночной стоимости ценных бумаг (облигаций, серии 04) ОАО «Северо-Западный Телеком». на 35 листах ^ ОСНОВНЫЕ ФАКТЫ И ВЫВОДЫ Заказчик оценки ОАО «Северо-Западный Телеком» Исполнитель оценки Воробьёв С.Н. Место нахождения оценщика и сведения о выданной ему лицензии ГОУ СПбИДПО СЗ ОГРН 0000000000000 ИНН 7800000000 Санкт-Петербург, ул. Условная, д.1 Лицензия на осуществление оценочной деятельности № 00000 от 01.01.2005г. срок действия – до … Сведения о страховом полисе Оценочная деятельность Оценщика застрахована. Страховой полис № 000 от 01.01.2005г., страховая сумма 1 000 000 рублей, СО “Ингострах” Основание проведения оценки Договор № 925-К от 28.09.2007 года Применяемые стандарты Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденные Постановлением Правительства РФ № 519 от 6.07.2001 г. Предмет оценки ^ 20% пакет акций ОАО «Северо-Западный Телеком» в количестве 226 282 954 штук. Номинальная стоимость одной акции составляет 1,0 руб. Объект оценки ОАО «Северо-Западный Телеком». Основным видом деятельности предприятия является оказание услуг в области телекоммуникаций.ИНН 7808020593 Юридический адрес объекта оценки Заказчика оценки 191186, Россия, Санкт-Петербург, ул. Гороховая, д. 14/26, (ул. Большая Морская, д. 26) Фактический адрес объекта оценки 191186, Россия, Санкт-Петербург, ул. Гороховая, д. 14/26, (ул. Большая Морская, д. 26) Права на оцениваемое имущество Право собственности на производственные здания, производственные и технологические машины и оборудование. Право собственности и право долгосрочной аренды на занимаемые земельные участки Наилучшее и наиболее эффективное использование В соответствии с постановкой задачи рассматривается существующее предприятие, которое, помимо основной деятельности, сдает неоперационные производственные площади в аренду Цели оценки Для целей залога Задачи оценки Определение рыночной стоимости акций Вид определяемой стоимости Рыночная стоимость Дата определения стоимости объекта (дата проведения оценки) ^ 01 октября 2007 года Номер отчета об оценке и дата составления отчета № ХХ от ХХ.ХХ.ХХХХ Курс доллара США ЦБ РФ на дату оценки 24 руб. 95 коп. Использованные стандарты оценки Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, утвержденные постановлением Правительства Российской Федерации от 6 июля 2001 г. № 519 Балансовая (остаточная) стоимость основных средств на 01.10.07 ^ 24 618 237 тыс. рублей Номинальная величина Уставного капитала Общества 1 131 415 тыс. рублей Оцененная рыночная стоимость объекта оценки Наиболее вероятная рыночная стоимость собственного капитала ОАО «Северо-Западный Телеком» на дату оценки составляет 23 548 690 тысяч рублей ^ ОГРАНИЧЕНИЯ И ПРЕДПОЛОЖЕНИЯОтчет об оценке достоверен в представленном объеме для указанных в нем целей оценки;Оценщик не несет ответственности за достоверность информации, которая была получена от Заказчика и Собственника объектов оценки и использована при подготовке настоящего Отчета;Оценщик не несет ответственности за вопросы юридического характера, определяющие права на объекты оценки;Отчет об оценке представляет собой мнение оценщика относительно величины стоимости определенного пакета акций предприятия, выставляемого на коммерческий конкурс, без каких-либо гарантий, что этот пакет может быть реализован по данной цене. Оценщик также не несет обязательств перед арбитражным судом или третьими лицами относительно полученных в процессе оценки результатов;Оценщик не принимает на себя ответственность за наличие скрытых факторов, оказывающих влияние на имущественные права и физическое состояние собственности;Информация, использованная в процессе оценки и содержащаяся в настоящем Отчете, согласно мнению Оценщика, была получена из достоверных источников;Ни Заказчик, ни оценщик не могут разглашать содержание настоящего Отчета без предварительного письменного согласования, если это не связано со стороны Заказчика с целями проведенной оценки;Предполагается, что все существующие федеральные и местные законы соблюдены, если не указано иначе;Предполагается, что лицо, управляющее рассматриваемыми объектами имущества, разумно и компетентно пользуется этими правами для удовлетворения своих нужд и потребностей, а также для удовлетворения нужд и потребностей собственников;Оценщик не несет ответственности за изменение рыночных условий и не несет никаких обязательств по исправлению данного Отчета с целью отразить события или изменяющиеся условия, происходящие после даты оценки.^ 3. ОБЩЕЕ ОПИСАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯОткрытое акционерное общество "Северо-Западный Телеком" Краткое наименование: ^ ОАО "СЗТ" ИНН: 7808020593 Код СКРИН: SPTL Субъект г. Санкт-Петербург Местонахождение: 191186, Россия, г. Санкт-Петербург, ул. Гороховая, д. 14/26 ^ Почтовый адрес: 191186, г. Санкт-Петербург, ул. Гороховая, д. 14/26 (ул. Большая Морская, д. 26) ОГРН: 1027809169849 Дата гос.регистрации: 17.07.2002 Орган гос. регистрации: ^ ИМНС РФ ПО ЦЕНТРАЛЬНОМУ РАЙОНУ САНКТ-ПЕТЕРБУРГА Контактные телефоны: (812) 315-47-06 Факс: (812) 710-62-77 E-mail: office@nwtelecom.ru Web-сайт: http://www.nwtelecom.ru Руководитель: Акулич Владимир Александрович - Генеральный директор Отрасль: Деятельность в области телефонной связи ^ Статус предприятия Действующее Полное наименование: Открытое акционерное общество "Северо-Западный Телеком". Сокращенное наименование: ОАО "СЗТ". Общество расположено в г. Санкт-Петербурге. Почтовый адрес общества: 191186, г. Санкт-Петербург, ул. Гороховая, д. 14/26 (ул. Большая Морская, д. 26). Телефон: (812) 315-47-06. факс: (812) 710-62-77. e-mail: office@nwtelecom.ru web-сайт: http://www.nwtelecom.ruДата государственной регистрации эмитента 06.05.1993. Номер свидетельства о государственной регистрации (иного документа, подтверждающего государственную регистрацию эмитента): 2717. Орган, осуществивший государственную регистрацию: Регистрационная палата Мэрии Санкт-Петербурга. Основной государственный регистрационный номер: 1027809169849. Дата внесения записи: 17.07.2002. Регистрирующий орган: ИМНС РФ ПО ЦЕНТРАЛЬНОМУ РАЙОНУ САНКТ-ПЕТЕРБУРГА. Количество сотрудников: 24846. ОАО "Северо-Западный Телеком" образовано в 2002 г. путем реорганизации признанных операторов фиксированной связи Северо-Западного региона. ОАО "Северо-Западный Телеком" предоставляет широкий спектр традиционных и новых услуг электросвязи на территории Северо-Западного Федерального округа, население которого превышает 14 млн. человек. ^ 3.1. История создания и развитие эмитента3.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) эмитентаПолное фирменное наименование эмитента: Открытое акционерное общество "Северо-Западный Телеком"Сокращенное фирменное наименование эмитента: ОАО "СЗТ" Фирменное наименование Эмитента не является схожим с наименованием другого юридического лица.Все предшествующие наименования эмитента в течение времени его существования:Полное фирменное наименование: открытое акционерное общество "Северо-Западный Телеком"Сокращенное фирменное наименование: ОАО "СЗТ"Дата введения наименования: 10.12.2001 Основание введения наименования: название введено в соответствии с решением общего собрания акционеров от 28.11.2001 г. протокол №1Полное фирменное наименование: открытое акционерное общество "Петербургская телефонная сеть"Сокращенное фирменное наименование: ОАО ПТСДата введения наименования: 16.05.1996 Основание введения наименования: название введено в соответствии с решением общего собрания акционеров от 18.04.96 г. протокол №1, в порядке приведения названия в соответствие с ГК РФ и Федеральным законом "Об акционерных обществах"Полное фирменное наименование: Акционерное общество открытого типа "Петербургская телефонная сеть"Сокращенное фирменное наименование: АООТ ПТСДата введения наименования: 06.05.1993 Основание введения наименования: наименование введено в результате реорганизации государственного предприятия связи и информатики "Ордена Трудового Красного знамени Ленинградская городская телефонная сеть" в соответствии с Указом Президента Российской Федерации от 01.07.92 N721 "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества" Фирменное наименование Эмитента не зарегистрировано как товарный знак или знак обслуживания.^ 3.1.2. Сведения о создании и развитии эмитента Срок существования эмитента с даты его государственной регистрации: 14 лет 5 месяцев Срок, до которого эмитент будет существовать: эмитент создан на неопределенный срок. Краткое описание истории создания и деятельности эмитента: Предприятие, обеспечивающее телефонную связь Санкт-Петербурга - Петрограда - Ленинграда - Санкт-Петербурга, образовано в 1882 году, когда права по устройству и эксплуатации телефонных сообщений в Петербурге были предоставлены международной компании "Телефоны Белла". В соответствии с Указом Президента РФ №721 от 1 июля 1992 г "Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества" были начаты работы по приватизации государственного предприятия ЛГТС. 14 июля 1992 г. Приказом по Ленинградской городской телефонной сети (ЛГТС) создана комиссия по приватизации. В июле-сентябре 1992 г. подготовлены основополагающие документы Общества (Устав, План приватизации, Акт оценки имущества и др.). 8 апреля 1993 г. подписано Распоряжение ГКИ РФ № 613-р "О проведении приватизации ЛГТС". 6 мая 1993 г. Регистрационной палатой мэрии СПб выдано "Свидетельство о регистрации акционерного общества открытого типа "Петербургская телефонная сеть" (АООТ "ПТС"), а 31 мая 1993 г. в Финансовом управлении мэрии СПб зарегистрирован выпуск акций АООТ "ПТС" В 1996 году АООТ ПТС было преобразовано в ОАО ПТС и внесены соответствующие изменения в Устав. 28 ноября 2001 года решением внеочередного общего собрания акционеров в рамках реорганизации путем присоединения к ОАО ПТС 8 операторов электросвязи северо-западного региона ОАО ПТС было преобразовано в ОАО "СЗТ" и далее внесены соответствующие изменения в Устав. 17 июля 2002 года ОАО "СЗТ" прошло перерегистрацию в Инспекции по Министерства Российской Федерации по налогам и сборам по Центральному району Санкт-Петербурга и получило основной регистрационный номер – 1027809169849 31 октября 2002 года к ОАО "СЗТ" были присоединены следующие компании, предоставляющие услуги электросвязи на территории СЗФО: Открытое акционерное общество "Артелеком" Архангельской области Открытое акционерное общество "Мурманэлектросвязь" Открытое акционерное общество "Новгородтелеком" Открытое акционерное общество "Электросвязь" Псковской области Открытое акционерное общество "Череповецэлектросвязь" Открытое акционерное общество "Электросвязь" Вологодской области Открытое акционерное общество "Электросвязь" Калининградской области Открытое акционерное общество "Электросвязь" республики Карелия. В конце 2003 г. - начале 2004 годов филиал «Череповецэлектросвязь» открытого акционерного общества «Северо-Западный Телеком» был ликвидирован путем включения его в структуру филиала «Электросвязь Вологодской области». В 2004 году осуществлено присоединение ОАО "Связь" Коми и ОАО "Ленсвязь".^ 3.1.3. Цели создания эмитента. Основной целью создания Общества является извлечение прибыли. Основные виды деятельности (в соответствии с п. 4.2 Устава Эмитента):ОАО "Северо-Западный Телеком" предоставляет следующие основные виды услуг: местная и внутризоновая телефонная связь; междугородная, международная телефонная связь; телеграфная связь; услуги передачи данных и телематических служб, предоставление в аренду физических цепей, каналов и трактов связи; трансляция звуковых программ по сети проводного вещания, трансляция телевизионных и звуковых программ. Кроме того, ОАО "Северо-Западный Телеком" также оказывает новые инфокоммуникационные услуги: услуги интеллектуальной сети, доступ к сети Интернет, как по коммутируемым, так и по выделенным линиям, услуги на основе ISDN. ^ Для покупки или заказа полной версии работы перейдите по ссылке. Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно снижение финансовой устойчивости предприятия. Как видно из таблицы №11, и на конец дек. 2004 года, и на конец сен. 2007 года финансовую устойчивость ОАО "Северо-Западный Телеком" по 3-х комплексному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как 'Кризисно неустойчивое состояние предприятия', так как у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности.Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице №11а, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (дек. 2004 года) ситуация на ОАО "Северо-Западный Телеком" в целом ухудшилась.Показатель 'Коэффициент автономии', за анализируемый период снизился на -0,07 и на конец сен. 2007 года составил 0,53. Это выше нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.Показатель 'Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)', за анализируемый период увеличился на 0,22 и на конец сен. 2007 составил 0,88. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.Показатель 'Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств', за анализируемый период снизился на -0,03 и на конец сен. 2007 года составил 0,12. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.Показатель 'Коэффициент маневренности', за анализируемый период снизился на -0,16 и на конец сен. 2007 года составил -0,50. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. ОАО "Северо-Западный Телеком" На конец анализируемого периода ОАО "Северо-Западный Телеком" обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40,0%. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.Показатель 'Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами', за анализируемый период снизился на -4,27 и на конец сен. 2007 года составил -5,63. Это ниже нормативного значения (0,6-0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат. Показатель 'Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)', за анализируемый период увеличился на 0,22 и на конец сен. 2007 составил 0,88. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.^ 4.5. Анализ ликвидности Под ликвидностью подразумевается способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные моменты банковской ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины ХХ в., в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также с процессов образования коммерческих банков. Например, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце ХIХ в. Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Ликвидность - способность активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость. Анализ ликвидности предприятия – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.Для покупки или заказа полной версии работы перейдите по ссылке.^ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИРынок государственных облигацийНа 03 декабря 2007 г. общий объем государственного внутреннего долга РФ, выраженного в государственных ценных бумагах, составил 1238,6 млрд. руб., увеличившись с начала года на 20,5%. Прирост долга с начала года составил 210,6 млрд. руб., т.е. 98,3% от запланированных чистых внутренних заимствований в виде ОФЗ на 2007 г.Внутренний рынокНа внутреннем рынке за последний месяц наблюдался некоторый рост индикатора валовой доходности (RGBY) до значения 6,54% на 06.12.07 г., в то время как 09.11.07. г. его значение находилось на уровне 6,49%. Доходность облигаций субъектов федерации и муниципальных образований по индексу Cbonds-Muni на 06.12.2007 г. составила 6,8% изменившись на 8 п.п. за месяц: 9 ноября этот показатель находился на уровне 6,72%. Доходность рублевых корпоративных облигаций по индексу Rux-Cbonds повысилась: со значения 7,62% 8 ноября до 7,76% на 6 декабря. В ноябре скорректированная с учетом сезонности среднемесячная однодневная ставка по предоставлению межбанковских кредитов несколько понизилась до уровня 4,84%. Ситуация на российском денежном рынке продолжает улучшаться.Международные рынки облигацийЦены на казначейские облигации обрушились, а доходность по 10-летним бондам превысила 4% после выхода последнего отчета о занятости, сообщившего о достаточно неплохих темпах роста занятости для нынешнего состояния экономики.На 10 декабря, доходность 30-летних облигаций составила 4,53% (+20п.п. относительно минимального значения за последние две недели, 03.12.2007), 10-, 5-, 2-летних — 4,06% (+20 п.п.), 3,44% (+18 п.п.), 3,05% (+19 п.п.) соответственно.Рынок российских еврооблигацийПоказатели доходности выпусков российских еврооблигаций на начало декабря уменьшились по сравнению с уровнем ноября. Заметнее всего изменилась доходность выпуска Россия-2010 (-43 п.п.): на 10 декабря показатель эффективной доходности составил 4,89%, по сравнению с 5,32% 9 ноября. Показатели доходности выпусков Россия-2018, Россия-2028 и Россия-2030 составили на 10 декабря 5,63%(-26), 5,9%(-21) и 5,6%(-23) соответственно. В среднесрочной перспективе, соотношение доходностей валютных и рублевых облигаций предполагает номинальное ослабление рубля к доллару с темпом, превышающим 1% в год. В целом можно считать, что текущий паритет ставок внешнедолговых обязательств и рублевых обязательств предполагает стабильность номинального курса рубля к доллару на достаточно длительный период.^ ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯРис. 5.5В октябре наблюдались отрицательные темпы прироста реальной заработной платы. При этом, темпы роста реальных располагаемых доходов, напротив, превысили сентябрьские значения и составили за отчетный месяц более одного процента. С мая по сентябрь наблюдалось последовательное ускорение темпов роста реальной заработной платы с 0,4% до 1,9% (сезонность устранена). В октябре реальная заработная плата снизилась на 0,2%, что вызвано, с одной стороны, сокращением номинальной заработной платы, с другой стороны, резким ускорением показателей инфляции. С начала года реальная заработная плата увеличилась на 10,0%, что уступает накопленными темпами прироста за десять месяцев 2006 года (11,7%).В октябре реальные располагаемые доходы выросли на 1,1%, а с начала года - на 10,5% (за десять месяцев 2006 года – на 5,0%), что несколько превосходит суммарным темпам прироста реальной заработной платы. По сравнению с сентябрем в октябре отмечалось увеличение доли средств на оплату товаров и услуг (с 72,4% до 73,8%), которое сопровождалось снижением доли средств на руках у населения (с 4,0% до 1,9%). По всей видимости, это изменение в структуре расходов связано с резким ускорением темпов роста потребительских цен до рекордных для октября значений (1,6%). Доля средств на покупку валюты выросла с 5,0% до 5,7%, доля сбережение – с 6,9% до 7,1%. При этом доля обязательных платежей снизилась с 11,7 до 1,5%. По сравнению с октябрем 2006 г., в октябре 2007 г. наблюдалось снижение доли средств на покупку валюты (с 7,8% до 5,7%), а также доли сбережений (с 7,5% до 7,1%). В тоже время увеличилась доля средств на руках у населения (с -1,4% до 1,9%) и доля обязательных платежей (с 11,1% до 11,5%). После замедления темпов роста вкладов населения в феврале (до 0,0% в номинальном выражении), в последующие месяцы наблюдался рост объемов сбережений населения на банковских вкладах, как в номинальном, так и в реальном выражении. В октябре отмечались минимальные показатели прироста банковских вкладов, которые в номинальном выражении составили 1,8%, а в реальном – 0,1%. В отчетном месяце наблюдалась разнонаправленная динамика рублевых и валютных депозитов. Объем рублевых депозитов продолжил расти прежними темпами, составившими в октябре 2,3% в номинальном выражении, что с учетом ускорившейся инфляции соответствует 0,7% в реальном выражении. Выводы: В ноябре темпы прироста потребительских цен снизились и составили 1,2% против 1,6% месяцем ранее;Накопленная с начала года инфляция составила 10,6%;В ноябре стоимость минимального набора продуктов питания выросла на 2,8%, а с начала года на 19,0%, что в два с лишним раза превышает аналогичный показатель за прошлый год (7,0%);Темпы прироста индекса цен производителей сократились за месяц на 0,1%. Накопленный за десять месяцев ИЦП составил 16,9% против 9,3% за январь-октябрь 2006 года;Темпы роста ВВП продолжают оставаться на высоком уровне. В 3 кв. года рост составил 7,6%, что несколько ниже роста в первой половине (7,8%);В октябре физический объем ВВП вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 0,8%. Рост ВВП за последний год был достаточно стабилен и в среднем составил 0,6% в месяц;Рост инвестиций составляет около 1,3% в месяц;В производстве услуг лидером остается финансовая деятельность (11,6%);Рост объема кредитов в реальном выражении, выданных предприятиям и организациям остается довольно высоким - в сентябре он составил 4,4%;Внутренний спрос продолжает стабильно расти - в октябре он увеличился на 1,3%;По итогам ноября курс доллара снизился и был зафиксирован на отметке 24,35 рублей за единицу американской валюты. С начала года доллар подешевел на 7,6%;Курс европейской валюты вырос в ноябре на 45 копеек до отметки 36,04 рублей за единицу евро;Реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам повысился в ноябре на 0,3%;В среднесрочной перспективе не ожидается сколько-нибудь существенного изменения конъюнктуры внутреннего валютного рынка;На 03 декабря 2007 г. общий объем государственного внутреннего долга РФ, выраженного в государственных ценных бумагах, составил 1238,6 млрд. руб., увеличившись с начала года на 20,5%;В среднесрочной перспективе, соотношение доходностей валютных и рублевых облигаций предполагает номинальное ослабление рубля к доллару с темпом, превышающим 1% в год;С начала года реальная заработная плата увеличилась на 10,0%;В октябре реальные располагаемые доходы выросли на 1,1%, а с начала года - на 10,5%;В последующие месяцы наблюдался рост объемов сбережений населения на банковских вкладах, как в номинальном, так и в реальном выражении.^ 5.2. АНАЛИЗ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ САНКТ-ПЕТЕРБУРГА Анализ социально-экономического развития Санкт-Петербурга составлен по итогам его развития на III квартал 2007 года.Основные показатели, характеризующиесоциально-экономическое положение Санкт-ПетербургаТаблица 223. январь-сентябрь 2007 в % к январю-сентябрю 2006 Оборот организаций(в действующих ценах),млрд рублей 2216,2 141,8 Индекс промышленного производства х 107,7 Объем работ по виду деятельности «строительство», млрд рублей 146,5 122 Инвестиции в основной капитал, млрд рублей (за январь - август) 127, 1 103,4 Ввод в действие жилых домов, тыс. кв. м 1390,9 139,7 Объем продукции сельского хозяйства, млрд рублей х х Объем услуг организаций транспорта (в действующих ценах), млрд рублей 120,4 120,1 Объем услуг связи (в действующих ценах), млрд рублей 62,2 122,9 Оборот розничной торговли, млрд рублей 313,7 117,2 Оборот общественного питания, млрд рублей 21,4 109,8 Объем платных услуг населению, млрд рублей 142 108,3 Средняя численность работающих в экономике (в январе - августе), тыс. человек 1446 105,6 Численность официально зарегистрированных безработных на конец периода, тыс. человек 11,6 74,8 Реальные денежные доходы населения (в январе - августе) х 108,2 Начисленная среднемесячная заработная плата одного работника (в январе - августе): номинальная, рублей 15700 126,5 реальная х 114,8 Индекс потребительских цен (сентябрь 2007-го в % к декабрю 2006-го) 108,1 х ^ Промышленное производство В Санкт-Петербурге объем промышленного производства увеличился по сравнению с январем - сентябрем 2006 года на 7,7%. В обрабатывающих производствах выпуск продукции возрос на 7,7%, в добывающих - сократился на 32,6%, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды прирост составил 8,7%.Рисунок 5.6. Индекс промышленного производства в 2007 г. (в % к соответствующему периоду 2006 г.)В обрабатывающих производствах Санкт-Петербурга индекс цен производителей в сентябре 2007 года по сравнению с декабрем 2006 года составил 110,0%. При этом цены на кожу, изделия из кожи и обувь возросли на 22,5%, на прочие неметаллические минеральные продукты - на 20,7 (в том числе на кирпич строительный - на 32,6%, на раствор строительный и смесь бетонную - на 39,1%). В производстве машин и оборудования цены производителей увеличились на 17,5%, транспортных средств и оборудования - на 13,2, резиновых и пластмассовых изделий - на 12,7%. В производстве пищевых продуктов, напитков и табака индекс цен производителей по сравнению с декабрем 2006 года составил 110,7%. При этом цены на маргариновую продукцию увеличились на 35,8%, на муку - на 34,2, на крупу - на 26,2, на хлеб пшеничный - на 21,7, на булочные изделия - на 17,1, на хлеб ржаной - на 16,5, на макаронные изделия - на 15,3%.Строительство Инвестиции в основной капитал. По предварительным данным, в январе - августе 2007 года на развитие экономики в Санкт-Петербурге было направлено 127,1 млрд рублей, что на 3,4% больше, чем в соответствующем периоде 2006 года. За январь - сентябрь 2007 года в Санкт-Петербурге введены в действие здание Российского государственного архива Военно-морского флота, 3-я сцена ФГУП «Государственный Академический Мариинский театр». В результате нового строительства, реконструкции и расширения введены в действие предприятия торговли общей площадью 438,7 тыс. кв. м, 3 ресторана быстрого питания, 4 кафе, столовая, туристско-гостиничный комплекс, три гостиницы, 4 распределительные подстанции, 37 трансформаторных подстанций, 2 газовые котельные, газораспределительный пункт, канализационные сети протяженностью 3,8 км, водопроводные сети — 4,3 км, 37 автозаправочных станций. Введены культурно-развлекательный комплекс в Приморском районе, ледовый стадион и многофункциональный центр в Московском районе, киноразвлекательный центр и бизнес-центр в Василеостровском районе, Дом молодежи в Колпинском районе, физкультурно-оздоровительный комплекс в Выборгском районе, культурно-деловой центр, центр таможенного оформления грузов (1-я и 2-я очереди) и отделение милиции в Красногвардейском районе, 8 банковских центров обслуживания. В результате реконструкции введена 2-я очередь Восточного корпуса комплекса бывшей усадьбы Г.Р. Державина ФГУК «Всероссийский музей А. С. Пушкина». В Санкт-Петербурге из намеченных в 2007 году к вводу в эксплуатацию 19 объектов федеральных инвестиционных программ, финансируемых за счет с