МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИХАРКІВСЬКА НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ МІСЬКОГО ГОСПОДАРСТВАУДК 338.45: 69: 330.142.2Сейдаметова Лейля Діляверівна ОПТИМІЗАЦІЯ ОРГАНіЗАЦІЙНО-ЕКОНОМіЧНОГО МЕХАНІЗМУ УПРАВЛІННЯ іНВЕСТИЦІЯМИ В ЖИтЛОВОМУ БУДіВНИЦТВІСпеціальність 08.00.04 – економіка та управління підприємствами (економіка будівництва) Авторефератна здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук Харків – 2008 Дисертацією є рукопис.Робота виконана в Республіканському вищому навчальному закладі «Кримський інженерно-педагогічний університет» (м. Сімферополь), Міністерство освіти і науки України, Міністерство освіти і науки Автономної Республіки Крим Науковий керівник: доктор економічних наук, професор^ Новіков Юрій Миколайович,Республіканський вищий навчальний заклад «Кримський інженерно-педагогічний університет», професор кафедри теоретичної та прикладної економіки (м. Сімферополь) Офіційні опоненти: доктор економічних наук, професор^ Анін Віктор Іванович, Київський національний університет будівництва і архітектури, завідувач кафедри менеджменту в будівництві, (м. Київ); кандидат економічних наук, доцент^ Мамонов Костянтин Анатолійович, Харківська національна академія міського господарства, доцент кафедри «Облік і аудит» (м. Харків) Захист відбудеться ____ ___________ 2008 р. о ____ годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д.64.089.01 Харківської національної академії міського господарства за адресою: 61002, м. Харків, вул. Революції, 12, в конференц-залі № 1. З дисертацією можна ознайомитися в бібліотеці Харківської національної академії міського господарства, за адресою: 61002, м. Харків, вул. Революції, 12.Автореферат розісланий ___________ ___________________ 2008 р.Вчений секретар Т.В. Момот^ ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИАктуальність теми. Кінець XX століття характеризувався в Україні масовим переселенням кримських татар, які повернулися на свою історичну батьківщину. Повернулися сюди греки, німці, вірмени. Цей етап співпав з початком періоду реформ «шокової терапії», що призвело до нестачі грошових коштів на репатріантів, безробіття і зростання цін на будівельні матеріали. Внаслідок дії вказаних негативних факторів значно зменшилися обсяги будівництва житла. Становище переселенців ускладнювалося розривом міжнародних угод про допомогу репатріантам. Внаслідок розпаду СРСР були анульовані всі попередні договори про надання допомоги репатріантам. Всі витрати на облаштування і, головне, – на будівництво житла, лягли на бюджет України. Таким чином, на початок 90-х років вирішення проблеми ефективного управління інвестиціями для облаштування репатріантів стало важливим державним завданням. У 1992 р. Кабінет Міністрів України ухвалив рішення про фінансування Програми з розселення та облаштування депортованих народів у Автономній Республіці Крим. Відповідно до цієї програми фінансування здійснювалось як за рахунок бюджету України (70 млн. грн..), так і, бюджету АР Крим (3,5 млн. грн.). У результаті її здійснення було побудовано 800 тис. кв. м житла. Разом з тим, внаслідок недостатнього економічного обґрунтування рішень щодо розподілу коштів по об’єктах будівництва відбулося зростання обсягів незавершеного житлового будівництва, фактично були заморожені об'єкти будівництва на 88,1 тис. кв. м., що у вартісному вираженні складає 100 млн. грн. Обґрунтуванню теоретичних основ інвестиційної діяльності й розробці методів оцінки інвестиційних проектів присвячено чимало робіт. Зокрема моделі залучення інвестиційних ресурсів розглянуті в роботах О.В. Васюренка, С.О. Огненка, Л.Ю Юрченка, М.С Курка, Т.В. Момот та ін.; застосування математичних методів дослідження з метою оптимізації інвестицій розглянуті в роботах В.І. Аніна, А.В. Крулявського, І.Х. Османова, В.І. Торкатюка, Р.Б. Тяна; проблеми стратегічного управління і управління інвестиціями на регіональному рівні дослідженні – у працях П.Т. Бубенка, Г.В. Ковалевського, К.А. Мамонова, І.Г. Онищука, О.М. Тищенка, Л.С. Шевченко, Л.М. Шутенка; питання соціально-економічної адаптації репатріантів розглянуті в роботах А.Є. Ачкасова, Е.С. Гафарова, Р.С. Ільясова, Г.Н. Муртазаєвої. Разом з тим проблеми розробки й впровадження інвестиційного механізму ефективного управління капітальними вкладеннями в будівництво житла для репатріантів на основі оптимізації їх обсягу та джерел фінансування недостатньо досліджені в економічної літературі й потребують подальшого вивчення. Все це зумовило актуальність обраної теми дослідження.^ Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Зміст і напрямок дослідження обумовлені необхідністю вирішення завдань, що сформульовані в постанові КМУ України «Про затвердження програми розселення і облаштування депортованих кримських татар та осіб інших національностей, які повернулися в Автономну Республіку Крим на постійне проживання» від 16 травня 2002 р., № 618. Тема дисертації є складовою частиною плану НДР Республіканського вищого навчального закладу «Кримський інженерно-педагогічний університет» з проблеми «Ефективність використання ресурсного потенціалу регіону» (номер державної реєстрації 0102U000128), де автором розроблені шляхи оптимізації організаційно-економічного механізму управління інвестиціями в житлове будівництво.^ Мета і завдання дослідження. Метою дисертації є удосконалення організаційно-економічного механізму управління інвестиціями в житловому будівництві й розробка науково-практичних рекомендацій щодо підвищення ефективності фінансування будівництва житла для репатріантів з метою зменшення обсягів незавершеного будівництва. Виходячи з поставленої мети, в роботі вирішуються такі завдання: визначити концепцію організаційно-економічного механізму управління інвестиціями в житловому будівництві; розробити принципи формування організаційно-економічного механізму управління інвестиціями в будівництво житла для репатріантів; провести аналіз інвестиційних процесів у житловому будівництві й технологію освоєння інвестицій в будівництві житла для репатріантів; розробити алгоритм розрахунку економічної ефективності інвестицій в житловому будівництві й критерії оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів у житловому будівництві; розробити організаційно-економічний механізм управління інвестиціями в будівництві житла для репатріантів; запропонувати програму ефективного розміщення інвестицій по об'єктах незавершеного будівництва і нових об'єктах житлового будівництва.Об'єкт дослідження - процес розміщення інвестицій в житлове будівництво.Предмет дослідження - оптимізація обсягів інвестицій на будівництво житла для репатріантів із застосуванням методів економіко-математичного моделювання з метою зменшення обсягів незавершеного будівництва та досягнення соціального ефекту.^ Методи дослідження. Теоретичною і методологічною основою дослідження є положення класичної і сучасної економічної теорії ринкової економіки і фундаментальні дослідження провідних вітчизняних дослідників в області підвищення ефективності інвестицій в будівництво житла, законодавчі документи України і Автономної Республіки Крим, що регламентують економічні відносини в галузі будівництва. Інформаційною базою є офіційні документи статистичної і бухгалтерської звітності будівельних підприємств, наукові видання, монографії вітчизняних і зарубіжних учених, наукові публікації в періодичних вітчизняних виданнях. Для досягнення поставленої в роботі мети використано систему загальнонаукових і спеціальних методів дослідження. У процесі дослідження використовувалися наступні методи: абстрактно-логічний (для теоретичного узагальнення і формулювання висновків), монографічний (для вивчення особливостей будівництва житла в умовах ринкових перетворень), економіко-статистичний і аналітичних порівнянь (для оцінка ефективності технологій будівництва житла), кореляційно - регресійний, інтегральний (для визначення інтегральних коефіцієнтів оцінки ефективності інвестицій), моніторинговий (для моніторингу і оцінки ефективності управління інвестиціями), економіко-математичного моделювання (оптимізації розміщення інвестицій по об'єктах будівництва).^ Наукова новизна одержаних результатів. Головним результатом досліджень є розробка концепції оптимізації інвестиційного механізму ефективного управління в житловому будівництві за «Програмою розселення і облаштування депортованих народів». Наукова новизна отриманих результатів дослідження полягає в наступному:вперше: розроблена оптимізаційна програма здійснення інвестицій у об'єкти незавершеного й нового житлового будівництва (на прикладі «Програми розселення і облаштування депортованих народів»), відповідно до якої критеріями виділення інвестицій є ступінь готовності об’єктів незавершеного будівництва й кількість репатріантів, які стоять на черзі для отримання житла;удосконалено: - визначення інвестиційного процесу в будівництві житла для репатріантів як комплексу заходів організаційно-правового й фінансово-економічного характеру, що при створенні ефективної інвестиційної стратегії забезпечує зростання соціально-економічного ефекту та створення умов для нарощування внутрішніх інвестиційних ресурсів; - організаційно-економічний механізм управління інвестиціями в будівництві житла для репатріантів, який на відміну від існуючих, передбачає, крім державного інвестування, систему іпотечного кредитування, що дає змогу за рахунок залучення фінансування з інших джерел прискорити вирішення проблеми забезпечення репатріантів житлом; дістали подальшого розвитку: методика розрахунку економічної ефективності інвестицій в житлове будівництво на основі співставлення середньорічного обсягу освоєних коштів і середнього обсягу інвестованих коштів; методика розрахунку величини майбутніх грошових потоків, що, на відміну від існуючих, передбачає використання середнього коефіцієнта дисконтування; стратегія управління інвестиційними ресурсами в житловому будівництві й методика розрахунку економічної ефективності використання бюджетних коштів, що передбачає встановлення пріоритетності інвестування будівництва об’єктів залежно від ступеня їх готовності та питомої ваги репатріантів, які проживають в районах АРК.^ Практична значущість отриманих результатів полягає в тому, що в результаті розробки організаційно-економічного механізму управління інвестиціями в житлове будівництво стало можливим: визначити систему чинників, що впливають на розмір та ефективність використання інвестицій в будівництво житла для репатріантів; розробити алгоритм визначення економічної ефективності інвестицій за «Програмою розселення і облаштування депортованих народів в АРК»; розробити оптимізаційну модель оптимізації інвестицій і стратегію ефективного управління інвестиціями в незавершене будівництво й будівництво нового житла; розробити концепцію і програму іпотечного кредитування житла для репатріантів як ключові елементи відповідного механізму. Розроблені автором оптимізаційні моделі ефективного управління інвестиціями в незавершене будівництво і будівництво нового житла використовуються Республіканським комітетом у справах національностей і депортованих громадян при Раді Міністрів АРК (акт № 01-07/626 від 13 грудня 2007 р.), Управлінням капітального будівництва Республіканського комітету в справах національностей і депортованих громадян (акт № 1433/09-4 від 13 грудня 2007 р.), Бахчисарайською пересувною механізованою колоною № 2 (акт № 0199/09-4 від 10 грудня 2007 р.), трестом «Кримспецагробуд – 2» (акт № 173 від 28 грудня 2007 р.). Теоретичні й методичні рекомендації дисертаційного дослідження впроваджені в навчальному процесі при викладанні дисциплін «Фінансовий облік», «Облік в галузях народного господарства», «Стратегічний аналіз» у Республіканському вищому навчальному закладі «Кримський інженерно-педагогічний університет» (довідка 06.4-08/884 від 29.11. 2007 р).Особистий внесок здобувача. Дисертація є самостійно виконаною науковою роботою, в якій автором особисто розроблені наукові положення та практичні рекомендації з оптимізації організаційно-економічного механізму управління інвестиціями в житловому будівництві. Висновки й результати дисертації автор сформулював та одержав самостійно й виклав у наукових публікаціях. З наукових робіт, опублікованих в співавторстві, в роботі використані тільки ті ідеї і положення, які розроблені здобувачем самостійно. Особистий внесок здобувача в цих роботах зазначений в авторефераті в переліку публікацій за темою дисертації.^ Апробація результатів дисертації. Основні положення і результати дослідження доповідались автором на науково-практичних конференціях, семінарах і круглих столах: регіональній науково-практичній конференції «Соціально-економічні проблеми регіону» (Сімферополь, 2004); щорічній конференції студентів і науково-педагогічного складу КДІПУ (м. Сімферополь, 2004); ІІ міжнародній конференції «Сучасні наукові дослідження – 2006» (м. Дніпропетровськ); всеукраїнській науково-практичній конференції «Актуальні проблеми соціально-економічного розвитку регіонів» (м. Сімферополь, 2006); III міжнародній науково-практичній конференції «Теорія і практика економіки і підприємництва» (м. Алушта, 2006); І науково-технічній конференції «Інформаційно-комп'ютерні технології в економіці, освіті й соціальній сфері» (м. Сімферополь, 2006); ІІІ всеукраїнській науково-практичній конференції “Актуальні проблеми соціально-економічного розвитку регіону” (м. Сімферополь, 2007); Міжнародній науково-практичної конференції вчених й спеціалістів “Інтеграційні процеси і соціально-економічний розвиток” (м. Сімферополь, 2007); Міжнародній науково-практичній конференції «Актуальные проблемы и перспективы развития экономики Украины» (м. Алушта, 2007); Міжнародній науково-практичній конференції «Системотехнічні основи полідименсіонального формування синергетичного інвестиційного циклу в будівельній галузі» (м. Харків).Публікації. Основні положення дисертаційного дослідження опубліковані автором самостійно і в співавторстві в 10 наукових роботах загальним обсягом 4,0 друк. арк., серед яких автору належать 3,2 друк. арк. – у спеціалізованих виданнях, 7 матеріалів і тез доповіді та виступів на конференціях.^ Структура й обсяг роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів та висновків, списку використаної літератури ( 179 джерело на 20 сторінках), 3 додатків на 19 сторінках. Загальний обсяг дисертації становить 175 сторінок комп'ютерного тексту, в тому числі 16 таблиць, 21 рисунків.^ ОСНОВНИЙ ЗМІСТ РОБОТИ У вступі розкрито актуальність теми дисертації, визначено її мету і завдання, теоретичні й методичні основи, предмет і об’єкт дослідження, показано її наукову новизну та практичне значення. У першому розділі «Теоретичні і методичні основи оптимізації інвестиційного процесу в житловому будівництві за Програмою розселення і облаштування депортованих народів в Автономної Республіці Крим» досліджено сутність і роль інвестиційного процесу; визначено зміст та роль оптимізації інвестиційного процесу в будівництві житла для репатріантів; проаналізовані й узагальнені методичні підходи до оцінки інвестиційних проектів. Дослідження інвестиційного процесу в житловому будівництві дозволило виявити, що основними інвесторами в будівництво є держава і місцеві бюджети – їх частка в загальному обсязі інвестицій складає відповідно від 10,2 до 8,5%. Важливу роль у розвитку економіки держави відіграє державна інвестиційна політика, яка полягає в розробці інвестиційних програм, основною метою яких є зниження соціального напруження і формування нових джерел фінансування. Встановлено основні етапи інвестиційного процесу в будівництві житла для репатріантів; фактори, що впливають на вибір державної інвестиційної політики. Проведено порівняльний аналіз методів оцінки ефективності інвестицій. На основі розгляду теоретичних підходів до визначення поняття «організаційно-економічний механізм» розроблено власну концепцію де механізмом вважається комплекс заходів організаційно-правового та фінансово-економічного характеру, що при розробці ефективної інвестиційної стратегії забезпечує зростання соціально-економічного ефекту та створення умов для нарощування внутрішніх інвестиційних ресурсів. Принципами формування організаційно-економічного механізму управління інвестиційним процесом у житловому будівництва за Програмою розселення та облаштування депортованих народів в Автономній Республіці Крим доцільно вважати такі: Планування інвестиційної діяльності: вивчення нормативно-правової бази, що регламентує облаштування депортованих народів; аналіз джерел фінансування будівництва житла для репатріантів; аналіз динаміки кількості депортованих, які не забезпечені житлом і обсягів незавершеного будівництва. Формування державної стратегії інвестиційної діяльності: спрямування фінансових ресурсів на скорочення обсягів незавершеного будівництва; спрямування коштів на будівництво житла в ті регіони Криму, де проживає найбільша кількість репатріантів. Розробка стратегії формування інвестиційних ресурсів на основі визначення загальної потреби у фінансових ресурсах. Формування портфеля реальних інвестицій за рахунок залучення коштів з державного бюджету України та іноземних інвестицій, іпотечне кредитування. Забезпечення необхідних обсягів інвестиційних ресурсів відповідно до розробленої стратегії. Оптимізація інвестиційного портфелю, його оцінка і прогнозування ефективності: оцінка інвестиційних проектів на основі застосування інтегральних показників та визначення середнього коефіцієнта дисконтування. Реалізація інвестиційних програм: визначення фактичної ефективності інвестиційного проекту, виявлення причин відхилень фактичних показників від запланованих; Моніторинг: контроль за цільовим використанням коштів. У другому розділі «Аналіз і регулювання інвестиційних процесів у сфері житлового будівництва за Програмою розселення та облаштування депортованих народів в Автономній Республіці Крим» проаналізовано стан і динаміку розвитку житлового будівництва в Автономній Республіці Крим; оцінено рівень виконання завдань державної інвестиційної політики у сфері забезпечення житлом депортованих громадян; виконано аналіз стану будівництва житла для репатріантів, проведено оцінку економічної ефективності житлового будівництва за Програмою розселення та облаштування депортованих народів в АРК. Аналіз стану інвестиційного процесу в житловому будівництві по Автономній Республіці Крим показав, що динаміка індексу інвестицій в основний капітал має хвилеподібний характер. Динаміка змін введення в експлуатацію житла не відповідала темпам зростання інвестицій в основний капітал, що свідчить про низьку ефективність освоєння інвестицій. Максимальний обсяг інвестицій спостерігався 2006 р. – 519 млн. грн., а найбільше значення індексу інвестицій в основний капітал було в 2005 р. – 154,4%. Протягом останніх років у республіці спостерігається зростання обсягів введення житла: у 2005 р. введено в експлуатацію 283,0 тис. кв. м; що на 9 тис. кв. м, або на 3,1% більше ніж в 2004 р. і вдвічі більше рівня 2000 р. У 2006 р. введено в експлуатацію 295 тис. кв. м. житла, що на 12 тис. кв. м., або 1,1% більше ніж у 2005 р. і в 2 рази більше рівня 2000 р. Найвищий темп зростання обсягів введення в експлуатацію житла спостерігався в 2001 і 2004 рр. – відповідно 114,6 і 139,9%. Частка житла введеного в експлуатацію в Автономній Республіці Крим складає 3%. Виявлено, що інвестиції в житлове будівництво в Автономній Республіці Крим здійснювалися переважно приватними інвесторами. У табл. 1 наведено аналіз стану інвестицій в житлове будівництво за Програмою розселення та облаштування депортованих народів в АРК. За результатами аналізу стану інвестицій в будівництво житла для репатріантів встановлено, що загальний обсяг фінансування програми заходів, пов'язаних з поверненням і облаштуванням депортованих народів в АРК за період з 2000 по 2006 рр. склав 384,69 млн. грн., з них на капітальне будівництво виділено 324, 29 млн. грн., (84,3%), з яких 129,71 млн. грн. (40%) – на житлове будівництво. Середній рівень щорічного фінансування програми складає 86,94%. Кількість незавершеного будівництва становить 94,72%. Питома вага репатріантів, забезпечених житлом, дорівнює 13,26%.Таблиця 1Аналіз стану інвестицій у житлове будівництво за Програмою розселення та облаштування депортованих народів в Автономній республіці Крим Найменування статей витрат Роки 1 2 3 4 5 6 7 8 9 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Всього Загальний обсяг фінансування Програми, млн. грн. 46,01 44,69 41,16 50,8 50,13 75,5 76,4 384,69 Питома вага коштів, виділених на капітальне будівництво до загального обсягу фінансування, % 78,27 81,34 79,76 85,24 83,58 87,55 88,74 84,30 зокрема на капітальне будівництво,млн. грн. 36,01 36,35 32,83 43,3 41,9 66,1 67,8 324,29 з них на житлове будівництво, млн. грн. 14,40 14,54 13,13 17,32 16,76 26,44 27,12 129,71 Питома вага коштів, виділених на житлове будівництво до загального обсягу фінансування, % 31,30 32,54 31,90 34,09 33,43 35,02 35,5 33,72 Введено житла, тис. кв.м 24,8 22,73 14,08 23,64 22,52 24,4 13,5 145,67 Обсяг побудованого житла, кількість будинків 128 257 130 129 131 133 134 1042 Кількість об’єктів незавершеного будівництва, шт. 158 145 142 138 144 128 132 987 з них довгобуду, шт. 117 111 92 94 96 54 56 620 Питома вага незавершеного будівництва, % 123,44 56,42 109,23 106,98 109,92 96,24 98,51 94,72 Питома вага довгобуду по відношенню до побудованого житла, % 91,41 43,19 70,77 72,87 73,28 40,60 41,79 59,50 Питома вага довгобуду по відношенню до незавершеного будівництва, % 74,05 76,55 64,79 68,12 66,67 42,19 42,42 62,82 Результати аналізу дають підстави стверджувати, що кількість репатріантів, які стоять на черзі для отримання житла, та обсяги незавершеного будівництва досягли критичного рівня, що свідчить про необхідність розробки та впровадження організаційно-економічного механізму управління інвестиціями в житлове будівництво.Рис. 1. Динаміка введення в експлуатацію житлових будинків за Програмою розселення і облаштування депортованих народів в АРКДля оцінки економічної ефективності інвестицій у житлове будівництво за Програмою розселення та облаштування депортованих народів в АРК розроблено інтегральні показники та алгоритм оцінки економічної ефективності інвестиційного проекту.так ніні такнітакРис. 2. Алгоритм розрахунку ефективності інвестиційного проектуНа рис. 2 подано алгоритм оцінки ефективності інвестиційного проекту. У табл. 2 наведено результати оцінки ефективності інвестиційних проектів, що передбачають будівництво житла для репатріантів відповідно до «Програми розселення та облаштування депортованих народів в АРК». Програма розселення і облаштування депортованих народів в АРК є ефективною, про що свідчать значення отриманих інтегральних показників. Інтегральний коефіцієнт IKE(3) характеризує ефективність інвестицій найбільш повно і дорівнює 1,30. За умов застосування вказаного показника період окупності становить 8 років.Таблиця 2Порівняльний аналіз інтегральних показників ефективності інвестиційних проектів у житлове будівництво за Програмою розселення і облаштування депортованих в Автономній Республіці Крим Показники Роки Загальна сума, млн. грн. 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 за планом, млн. грн. 15,41 16,32 17,46 16,71 23,35 23,94 40,02 153,21 Середньорічні грошові надходження за планом, млн. грн. 21,89 Відсоток, фінансування 96 83 74 73 75 97 100 фактично, млн. грн. 14,79 13,55 12,92 12,20 17,51 23,22 40,02 134,21 Середньорічні грошові надходження, фактично, млн. грн. 19,17 Ki 1,48 1,62 1,69 1,79 1,25 0,94 0,55 9,32 Інтегральний коефіцієнт IKE(1) 1,23 Інтегральний коефіцієнт IKE(2) 1,41 Інтегральний коефіцієнт IKE(3) 1,30 Період окупності IKPO (роки) 8 У третьому розділі «Оптимізаційні моделі інвестиційного механізму ефективного управління інвестиційними ресурсами в житловому будівництві» розроблено алгоритм дослідження інвестиційного процесу в будівництві житла для репатріантів, розроблено організаційно-економічний механізм і концепцію іпотечного кредитування репатріантів. На основі удосконалення моделі динамічної рівноваги Хоррорда-Дамера запропоновано модель оптимізації обсягу інвестицій в незавершене будівництво і будівництво нового житла в межах побудови інвестиційного механізму управління. Основними етапами інвестиційного процесу в житловому будівництві є такі етапи: планування, моніторинг і оцінка. Для оцінки стану інвестиційного процесу в будівництві житла для репатріантів розроблено показники оцінки Програми розселення та облаштування депортованих народів в АРК. Показники поділяються на кількісні: обсяги введеного в експлуатацію житла (м2); кількість освоєних коштів (млн. грн.); кількість об'єктів незавершеного будівництва; вартість незавершеного будівництва (млн. грн..); кількість забезпечених житлом за підсумками року; якісні: питома вага освоєних коштів в обсязі виділених за підсумками року; співвідношення осіб, які забезпечені житлом, до тих, які чекають на його отримання; питома вага виділених коштів на житлове будівництво в загальному обсязі фінансування. Аналіз стану інвестиційного процесу в будівництві житла для представників депортованих народів показав, що коштів, які виділяються з держаного бюджету, недостатньо для вирішення проблем репатріантів, що обумовлює необхідність пошуку нових джерел фінансування. Для вирішення проблеми підвищення ефективності використання коштів, виділених для вирішення житлової проблеми депортованих народів, запропоновано організаційно-економічний механізм управління інвестиціями в житловому будівництві за Програмою розселення і облаштування депортованих народів в Автономній Республіці Крим (рис. 3). Рис. 3 Організаційно-економічний механізм управління інвестиціями в житловому будівництвіМетою розробки організаційно-економічного механізму управління інвестиціями в житловому будівництві є забезпечення цільового використання бюджетних коштів, наданих для будівництва житла репатріантам, що в перспективі приведе до значного зменшення кількості незавершеного будівництва і зменшення кількості репатріантів, які стоять на черзі для отримання житла. Одним з важливих етапів впровадження організаційно-економічного механізму є концепція і Програма іпотечного кредитування репатріантів, що передбачає створення Кримського іпотечного союзу. Головними умовами успішної реалізації програми є: а) удосконалення законодавчої та нормативно-правової бази, що забезпечить виконання програми іпотечного кредитування репатріантів; б) створення інфраструктури, що забезпечить чіткий і надійний механізм реєстрації та виконання операцій з нерухомістю, прав і доступу до неї всіх учасників іпотечного ринку; в) стимулювання фінансових інститутів, що забезпечують динамічний розвиток первинного ринку за рахунок вторинного. З метою підвищення ефективності функціонування механізму управління інвестиційними ресурсами розроблено оптимізаційні моделі, що дозволяють визначити максимальний обсяг інвестицій на об’єкти незавершеного будівництва (модель 1) і на будівництво нового житла залежно від кількості репатріантів, які не забезпечені житлом по регіонах АРК (модель 2).Модель 1. У моделі 1, як і в динамічній моделі Хоррода-Дамара, передбачається, що кількість введених квадратних метрів житла (швидкість зростання доходу), прямо пропорційна до обсягу інвестицій: , (1)де B – коефіцієнт капіталомісткості приросту доходу. Модель 1 відрізняється від моделі Хоррода-Дамара тим, що:доход Y(t) не дорівнює сумі споживання C (t) і інвестицій I(t);доход не дорівнює 0, інвестиції надані державою;інвестиції миттєво переходять у приріст капіталу; вибуття капіталу відсутнє.Постановка задачі: максимізувати цільову функцію (2)за умов , , , , (3)де - ознака інвестування об’єкта ;- загальний обсяг інвестицій; - пов'язані з ваговими коефіцієнтами функціональною залежністю, де , (4)Модель 2. У моделі 2 вагові коефіцієнти , визначаються пріоритетністю об’єкта при виділенні інвестицій на основі наступних критеріїв: 1. Основний критерій – відношення кількості депортованих, які відносяться до того чи іншого об’єкта , до значення сукупного показника по всіх об’єктах ц. 2. Додаткові критерії: а) відношення кількості депортованих, які стоять на обліку для отримання житла, відносяться до об’єкта , до значення сукупного показника по всіх об’єктах ; б) відношення кількості депортованих, які проживають у гуртожитках чи на приватних квартирах, і відносяться до об’єкта, до значення сукупного показника по всіх об’єктах .^ Постановка задачі: Максимізувати цільову функцію (5)при умові ,