1
Содержание 1
Введение 2
Глава 1. Теоретические аспекты управления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия 5
1.1. Сущность дебиторской и кредиторской задолженности 5
1.2. Методы оценки дебиторской и кредиторской задолженности 14
1.3. Основы управления дебиторской и кредиторской задолженностью 28
Глава 2. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» 44
2.1. Краткая организационно-экономическая характеристика ООО «Юропеан Трэвел Групп» 44
2.2. Анализ структуры и динамики дебиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» 48
2.3. Анализ структуры и динамики кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» 53
2.4. Анализ соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» 64
Глава 3. Основные направления совершенствования политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «Юропеан Трэвел Групп» 68
Заключение 91
Библиографический список 99
Приложения 103
ВведениеВ процессе финансово-хозяйственной деятельности у организаций возникают расчетные отношения, отражающие взаимные обязательства, связанные с продажей материальных ценностей, выполнением работ или оказанием услуг друг другу, кроме того, расчеты с бюджетом по налогам, с внебюджетными фондами, с органами социального обеспечения и страхования, с работниками предприятия, с другими юридическими и физическими лицами.
При покупке организацией товаров, работ или услуг у других юридических и физических лиц и осуществлении расчетов с ними возникают обязательства, представляющие собой кредиторскую задолженность. Организации и лица, которым должна данная организация, называются кредиторами. Для расчетов с кредиторами в процессе деятельности используются поступления от дебиторов.
Современный этап экономического развития страны диктует особые требования к параметрам и характеристикам платежного оборота, вызывающим рост кредиторской задолженностей на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию их размера и обеспечение своевременного расчета.
Влияние дебиторской задолженности на состояние финансовой устойчивости предприятия велико.
Актуальность вопроса анализа и управления дебиторской задолженностью имеют очень большое значение для предприятий, функционирующих в условиях рынка, так как умелое и эффективное управление этой частью текущих активов является неотъемлемым условием поддержания требующегося уровня ликвидности и платежеспособности. Управление дебиторской задолженностью необходимо как при формировании имиджа надежного заемщика, так и с точки зрения обеспечения эффективной текущей деятельности предприятия.
В этой связи анализ и управление дебиторской задолженности является важной частью финансовой политики на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем.
Актуальность темы исследования обосновывается необходимостью и важностью данного явления в функционировании предприятия. Экономическая значимость данной темы признается обоснованной для развития хозяйствующего субъекта в силу значительного влияния состояния дебиторской задолженности на финансовое состояние предприятия.
Целью данной дипломной работы является анализ и разработка направлений эффективного управления дебиторской и кредиторской задолженностью на примере ООО «Юропеан Трэвел Групп».
Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:
Изучить теоретические аспекты управления дебиторской и кредиторской задолженностью;
Проанализировать дебиторскую и кредиторскую задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп»;
Разработать основные направления совершенствования политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «Юропеан Трэвел Групп».
Объектом практического исследования в работе является ООО «Юропеан Трэвел Групп».
Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ООО «Юропеан Трэвел Групп».
В процессе работы использовались общепринятые методы и приемы экономических исследований: аналитический, монографический, расчетно-конструктивный, системный анализ изучаемых явлений и результатов.
Теоретической основой исследования послужили данные годовой бухгалтерской отчетности ООО «Юропеан Трэвел Групп» за 2008-2009 гг. (бухгалтерский баланс ф. № 1, отчет о прибылях и убытках ф. № 2), нормативные документы Министерства, а также научные публикации и другие материалы, посвященные проблемам платежеспособности и кредитоспособности предприятий.
Методической основой выступили работы таких авторов, как Бланк И.А., Вахрушина М.А., Крейнина М.Н., Ковалев В.В. и других.
Дебиторская задолженность - это задолженность покупателей за поставленные им товары, выполненные работы и оказанные услуги, авансы, перечисленные поставщикам, задолженность бюджета и внебюджетных фондов (в случае переплаты по налогам и сборам), задолженность других дебиторов (сотрудников организации, подотчетных лиц и т.д.).
Кредиторская задолженность представляет собой задолженность организации по выполнению взятых на себя обязательств, или обязательств, исполнение которых предусмотрено действующим законодательством (гражданским, налоговым, трудовым и т.д.).
Кредиторская задолженность - это задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие товары, полученные работы и услуги; задолженность перед покупателями по авансам полученным, бюджетом по всем видам платежей; внебюджетными фондами; работниками по оплате труда и другими кредиторами.
Дебиторская задолженность может быть допустимой, обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности.
Дебиторская задолженность в соответствии, как с международными, так и с российскими стандартами бухгалтерского учета определяется как суммы, причитающиеся компании от покупателей (дебиторов). Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга или товар проданы, а денежные средства не получены. Как правило, покупателем не предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приемке товара на товаросопроводительном документе.
Авторы В.Б. Ивашкевич и И.М. Семенова в своей работе «Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности» определяют дебиторскую задолженность как сумму долгов, причитающихся организации от юридических или физических лиц в результате хозяйственных операций между ними, или, иными словами, отвлечения средств из оборота организации и использования их другими организациями или физическими лицами.1
В зарубежной литературе по управлению финансами предприятий, в частности, по вопросу определения сущности дебиторской задолженности авторы более единодушны в своих мнениях. Так, например, авторы Кермит Ларсон и Пол Миллер определяют дебиторскую задолженность как сумму долгов покупателей за приобретенные товары, работы или услуги.2
Таким образом, несмотря на множество различных формулировок определения понятия дебиторской задолженности авторы приводят довольно похожие определения данного понятия. Однако, определение дебиторской задолженности только лишь как суммы долгов в пользу предприятия является неполным и должно быть расширено.
Очевидно, что если определять понятие дебиторской задолженности как сумму долгов в пользу предприятия, то вся концепция управления дебиторской задолженностью будет сводиться к ее минимизации, так как в большинстве случаев предприятия стремятся получить оплату за реализованную продукцию в полном объеме. На это указывает В.В. Ковалев в книге «Финансовый анализ: методы и процедуры».3
Эффективная финансовая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов, осуществляется благодаря собственному и заемному капиталу, что позволяет расширить объем хозяйственной деятельности. С учетом классификации заемных средств выделяют значительную в деятельности любого предприятия категорию обязательств, именуемых кредиторской задолженностью.4
Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга.
Под текущей дебиторской задолженностью понимается задолженность юридических и физических лиц определенных сумм денежных средств и их эквивалентов предприятию, которое возникает в ходе нормального операционного цикла или предусмотрена к погашению в период до одного года. Классификация по видам текущей дебиторской задолженности в современной хозяйственной практике представлена на рис. 1.
Среди перечисленных видов наибольший объем текущей дебиторской задолженности предприятий приходится на задолженность покупателей за товары, работы, услуги. В общей сумме текущей дебиторской задолженности предприятий на задолженность покупателей приходится в настоящее время 80-90%. 5
Дебиторская задолженность образуется в результате несовпадения момента отгрузки и оплаты продукции, оказания услуги, выполнения работы. К сожалению, в российской экономической действительности нередки случаи не исполнения обязательства по оплате за поставленную продукцию (оказанные услуги, выполненные работы) в оговоренные договором сроки вследствие неплатежеспособности, реорганизации или ликвидации покупателя. Тем самым на счетах расчетов образуются сомнительные долги. Сомнительным долгом признается дебиторская задолженность организации, которая не погашена в сроки, установленные договором, и не обеспечена соответствующими гарантиями.
Рис. 1. Состав основных видов текущей дебиторской задолженности предприятия6
Как было сказано, под кредиторской задолженностью понимается задолженность данной организации другим организациям и физическим лицам – кредиторам (платежи за приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и прочие). Так, кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила. В состав кредиторской задолженности также включается задолженность своему трудовому коллективу по оплате труда, задолженность перед органами социального и медицинского страхования (возникает вследствие того, что начисление налогов и платежей происходит раньше, чем осуществляются соответствующие платежи) банковские ссуды и неоплаченные счета других предприятий и прочие.
К долгосрочным пассивам относятся: долгосрочные займы, отражающие долгосрочные кредиты (кроме банковских) и другие привлечённые средства на срок более одного года, в том числе по выпущенным предприятием долгосрочным облигациям и выданным долгосрочным векселям.
К краткосрочным пассивам относятся обязательства, которые покрываются оборотными средствами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств. Эти обязательства погашаются в течение сравнительно короткого периода времени (обычно в течение года). Краткосрочные обязательства приводятся в балансе либо по их текущей цене, отражающей будущие затраты наличных средств для погашения этих обязательств, либо по цене на дату погашения долга.7
В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате, возникающие в результате предоставления предприятию кредита, долговые свидетельства о получении компанией краткосрочного займа; задолженность по налогам, являющаяся по существу формой кредита, предоставляемого государством данной компании; задолженность по заработной плате; часть долгосрочных обязательств, подлежащая погашению в текущем периоде.
Основной причиной возникновения как дебиторской, так и кредиторской задолженности является товарный кредит. Товарный (коммерческий) кредит, предоставляемый предприятиям в форме отсрочки платежа за поставленные им сырье, материалы или товары, получает все большее распространение в современной коммерческой и финансовой практике. Рассмотрение сущности товарного кредита является важной частью изучения дебиторской и кредиторской задолженности.8
Для привлекающих его предприятий он имеет ряд преимуществ в сравнении с другими источниками формирования заемного капитала, которые заключаются в следующем:
Товарный (коммерческий) кредит является наиболее маневренной формой финансирования за счет заемного капитала наименее ликвидной части оборотных активов — производственных запасов товарно-материальных ценностей.
Он позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в иных формах привлечения заемных средств, так как большая часть этой потребности связана с сезонными особенностями формирования запасов сырья.
Этот вид кредитования не рассматривает поставленные сырье, материалы и товары как имущественный залог предприятия, позволяя ему свободно распоряжаться предоставленными в кредит материальными ценностями.
4. В этом виде кредита заинтересовано не только предприятие-заемщик, но и его поставщики, потому что он позволяет им увеличивать объем реализации продукции и формировать дополнительную прибыль. Поэтому товарный (коммерческий) кредит в современной хозяйственной практике предоставляется не только «первоклассным заемщикам», но и предприятиям, испытывающим определенные финансовые трудности.
5. Стоимость товарного (коммерческого) кредита, как правило, значительно ниже стоимости привлекаемого финансового кредита (во всех его формах).
6. Привлечение товарного (коммерческого) кредита позволяет сокращать общий период финансового цикла предприятия, снижая тем самым потребность в финансовых средствах, используемых для формирования оборотных активов. Это определяется тем, что этот вид финансовых обязательств предприятия составляет преимущественную долю его кредиторской задолженности. Между периодом оборота кредиторской задолженности предприятия по товарным операциям и периодом его финансового цикла существует обратная зависимость.
7. Он характеризуется наиболее простым механизмом оформления в сравнении с другими видами кредита, привлекаемого предприятием. 9
Вместе с тем, как кредитный инструмент, товарный (коммерческий) кредит имеет и определенные недостатки, основными из которых являются:
Целевое использование этого вида кредита носит очень узкий характер — он позволяет удовлетворять потребность предприятия в заемном капитале только для финансирования производственных запасов в составе оборотных активов. Прямое участие в других целевых видах финансирования этот вид кредита участия не принимает.
Этот вид кредита носит очень ограниченный характер во времени. Период его предоставления (не считая вынужденных форм его пролонгации) ограничивается, как правило, несколькими месяцами.
В сравнении с другими кредитными инструментами он несет в себе повышенный кредитный риск, так как по своей сути является необеспеченным видом кредита. Соответственно для привлекающего этот кредит предприятия он несет в себе дополнительную угрозу банкротства при ухудшении конъюнктуры рынка реализации его продукции.10
Эти преимущества и недостатки товарного (коммерческого) кредита должны быть учтены предприятием при использовании этого кредитного инструмента для привлечения необходимых ему заемных средств.
В современной коммерческой и финансовой практике выделяют следующие основные виды товарного (коммерческого) кредита (рис. 2).
Рис. 2. Основные виды товарного (коммерческого) кредита11
Товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта. Это наиболее распространенный в настоящее время вид товарного кредита, который оговаривается условиями контракта на поставку товаров и не требует специальных документов по его оформлению.
Товарный кредит с оформлением задолженности векселем. Это один из наиболее перспективных видов товарного кредита, получивший значительное распространение в странах с развитой рыночной экономикой и активно внедряемый в нашу хозяйственную практику. Вексельный оборот по товарному кредиту обслуживается простыми и переводными векселями. Векселя по товарному кредиту выдаются по согласованию сторон со следующими сроками исполнения: а) по предъявлению; б) в определенный срок после предъявления; в) в определенный срок после составления; г) на определенную дату.12
Товарный кредит по открытому счету. Он используется в хозяйственных отношениях предприятия с его постоянными поставщиками при многократных поставках с заранее согласованной номенклатуры продукции мелкими партиями. В этом случае поставщик относит стоимость груженных товаров на дебет счета, открытого предприятию, которое погашает свою задолженность в обусловленные контрактом сроки (обычно раз в месяц).
Товарный кредит в форме консигнации. Он представляет собой вид внешнеэкономической комиссионной операции, при которой поставщик (консигнант) отгружает товары на склад торгового предприятия (консигнанта) с поручением реализовать его. Расчеты с консигнантом осуществляются лишь после того, как поставленный товар реализован. Консигнация рассматривается как один из видов товарного (коммерческого) кредита, который носит для предприятия самый безопасный в финансовом отношении характер.13
Привлекая к использованию заемный капитал в форме товарного (коммерческого) кредита, предприятие ставит своей основной целью максимальное удовлетворение потребности в финансировании за этот счет формируемых производственных запасов сырья и материалов (в торговле — запасов товаров) и снижение общей стоимости привлечения заемного капитала. Эта цель определяет содержание управления привлечением товарного (коммерческого) кредита.
Несвоевременные взносы во внебюджетные фонды, органам социального страхования также приводят к возникновению незаконной кредиторской задолженности. В современных условиях наибольшая доля кредиторской задолженности приходится на товары, работы и услуги, причиной тому являются взаимные неплатежи. Кредиторская задолженность сопряжена с образованием дебиторской задолженности и является основным источником ее покрытия. Поэтому может возникнуть мнение, что кредиторская задолженность не должна быть меньше дебиторской. Такое положение было бы крайне необоснованным, так как временно отвлеченные и временно привлеченные в оборот средства отнюдь не должны корреспондироваться по величине. Кредиторская задолженность должна погашаться предприятием независимо от величины дебиторской задолженности.14
Наличие, динамика, состав дебиторской и кредиторской задолженности определяется с помощью анализа, о чем и пойдет речь в следующем параграфе.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем, так как задолженность по платежам может существенно деформировать структуру оборотных средств предприятия. Так, если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятие либо должно привлекать банковский кредит по высоким ставкам, либо останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов, а если в структуре формирования источников оборотных активов преобладает кредиторская задолженность, предприятие зачастую вынуждено прибегать к разнообразным не денежным формам расчетов (бартер и пр.), подвергаться разного рода штрафным санкциям.
Кредиторская задолженность отражает стоимостную оценку финансовых обязательств предприятия перед различными субъектами экономических отношений. Кредиторская задолженность входит в состав его краткосрочных пассивов и должна быть погашена в срок, не превышающий 12 месяцев после отчетной даты (в противном случае задолженность учитывается по статье «Прочие долгосрочные пассивы»). В составе кредиторской задолженности выделяются обязательства:
перед поставщиками и заказчиками за поставленные материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги;
по векселям, выданным поставщикам, заказчикам и прочим кредиторам в обеспечение поставок их продукции;
перед работниками по оплате труда (начисленная, но не выплаченная заработная плата);
перед социальными фондами по выплатам на государственное социальное страхование, в пенсионный фонд, в фонды медицинского страхования и занятости;
перед бюджетом по всем видам платежей;
перед сторонними организациями и физическими лицами по авансам, полученным в соответствии с договорами и контрактами. 15
Многообразие субъектов взаимоотношений предприятия по расчетам по кредиторской задолженности, с учетом различного механизма их правового регулирования и организационных схем осуществления, свидетельствует о сложности проблемы эффективного управления ею. Действительно, текущее финансовое благополучие предприятия в значительной мере зависит от того, насколько своевременно оно отвечает по своим финансовым обязательствам.
Важность анализа и управления кредиторской задолженностью обусловлена еще и тем, что, составляя значительную долю текущих пассивов предприятия, ее изменения заметно сказываются на динамике показателей его платежеспособности и ликвидности.
Анализ кредиторской задолженности предприятия проводится на основе использования его финансовой отчетности: бухгалтерского баланса. Для того чтобы соотнести динамику величины кредиторской задолженности с изменениями масштабов деятельности предприятия, при расчете ряда коэффициентов оборачиваемости кредиторской задолженности используются показатели финансовых результатов (форма № 2).
Для анализа состояния кредиторской задолженности используются коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности, относящиеся к группе показателей деловой активности. Эти показатели являются базовыми при исследовании кредиторской задолженности. Широкое их практическое использование обусловлено еще и тем, что их можно рассчитать на основе даже очень агрегированной финансовой информации. Например, они могут быть найдены по данным периодически публикуемых в открытой печати отчетов о результатах деятельности акционерных обществ.
Для эффективного управления предприятием очень важно знать состояние финансовых взаимоотношений с поставщиками и подрядчиками, поскольку именно ими поставляются все необходимые для нормального функционирования материальные ценности, выполняются требующиеся работы и оказываются соответствующие услуги. Объемы задолженности по поставкам этой продукции (работ, услуг) отражены по статьям баланса «Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам». Соответственно было бы правильно соотнести эту задолженность не со всеми затратами, а лишь с материальными затратами.
Крейнина М.Н. также выделяет управление движением кредиторской задолженности — установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей.16
Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности. Практическое осуществление такого управления предполагает наличие информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности и их оборачиваемости. Речь идет об оценке движения дебиторской и кредиторской задолженности в данном периоде. Поэтому в качестве исходных данных для такой оценки должны быть приняты долги, относящиеся именно к этому периоду. Иными словами, из балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности надо исключать долгосрочную и просроченную, т. е. те элементы долгов, превращение которых в денежные средства относятся к другим временным периодам. Оставшаяся после этого часть дебиторской и кредиторской задолженности есть основа для оценки периодичности поступления долгов покупателей, достаточного погашения кредиторской задолженности, а также балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода при условии их оборачиваемости в соответствии с договорными условиями или установленным порядком расчетов.
В конечном счете, все это позволяет ответить на вопрос, обеспечивают ли договорные условия расчетов с покупателями и поставщиками потребность предприятия в денежных средствах и достаточный уровень его платежеспособности.
Баканов М.И. также выделяет большое значение сравнению показателей кредиторской и дебиторской задолженности. При этом важно сравнивать не только их объемы в абсолютном выражении, что осуществляется при определении коэффициентов ликвидности, но и продолжительность периодов оборачиваемости. Если период оборачиваемости дебиторской задолженности заметно превышает аналогичный показатель по кредиторской задолженности, то это чревато возникновением затруднений в осуществлении текущих платежей. 17
Выделим четыре основных вида оценочных исследований дебиторской задолженности (от простого к сложному и по мере снижения агрегированности исследования) (рис. 3).
Рис. 3. Оценочные исследования дебиторской задолженности18
I. Первый вид (способ) - это оценка дебиторской задолженности единым потоком, когда определяется рыночная стоимость актива, как части единого целого, составляющей стоимость всего бизнеса предприятия. В основе этих исследований лежит метод накопления актива в рамках затратного подхода.
Вся величина дебиторской задолженности оценивается в целом, как бы «оптом», так как точная оценка каждой отдельной дебиторской задолженности, как правило, нецелесообразна. Это может быть вызвано причиной резкого удержания самих оценочных исследований, а с другой, - ввиду действия так называемого «эффекта больших чисел».
Объясняется такой подход тем, что «вырывание» этого элемента из бизнеса в целом и концентрация исследований особенностей именно этого элемента может не учитывать общих тенденций бизнеса предприятия, как системы, которые могут быть не простой суммой тенденций каждого элемента. Акцент в данном случае делается именно на эти общие тенденции в развитии данного бизнеса, а на конкретную политику менеджмента компании в отношении выплат долгов, т.к. она при продаже бизнеса может коренным образом измениться. Более важными факторами при этом являются финансовое положение дебитора и динамика оборота задолженности.
Оценка стоимости в этом случае производится по стандарту инвестиционной стоимости.
В качестве конкретного инвестора выступает как бы сама система бизнеса, которая определяет ценность данной дебиторской задолженности, исходя из допущения ее единого актива именно для этого бизнеса.19
II. Второй вид сопряжен с предварительной оценкой задолженности для реального владельца актива с целью принятия управленческого решения и целесообразности ее продажи.
Речь идет уже о каждой конкретной задолженности и сравнение ее реальной полезности в системе существующего бизнеса и возможных выгод при ее продаже.
Важно установить правильное соотношение инвестиционной и обоснованной рыночной стоимости. Главным является получение ответа на вопрос о том, что делать с данной задолженностью, продолжать с ней работать или просто «описать», не проводя никаких затрат на ее реализацию.
III. Третий вид - оценка дебиторской задолженности как товара для продажи на рынке по стандарту обоснованной рыночной стоимости. Эта оценка может включать в себя задачи определения цены предложения актива на аукционах, а также определения минимальной цены реализации.
Решение вышеназванных целевых задач требует глубоких проработок особенностей каждой конкретной задолженности с учетом правовых аспектов собственности.
Оценщик обязан смоделировать общепринятые требования к активу, к оценке его полезности для потенциального покупателя.
Только затем, с учетом этих требований он может проанализировать специфические особенности каждой предполагаемой задолженности (цессии) для получения оценок ее стоимости, которые бы однозначно не вызывали сомнений в достоверности и обоснованности ее итоговых значений (величин) ни у продавца, ни у покупателя. 20
IV. Четвертый вид - это оценка полезности приобретения дебиторской задолженности для конкретного инвестора - заказчика настоящего исследования.
В этом случае имеет место конфиденциальная оценка той предельной цены, которую инвестор готов заплатить за этот актив с учетом всех, возможно, эксклюзивных его интересов и реальной возможности дальнейшего использования данного актива.
Используемый стандарт оценки - инвестиционная стоимость.
Особенности данной постановки задачи заключаются в том, что в этом случае, упор в большей степени делается на особые интересы инвестора, связанные со специфическим дальнейшим использованием задолженности, например, как метода контроля за бизнесом дебитора.
Задача оценки, в данном случае, как правило, максимально корректно и конкретно.
Помимо этого, может иметь место возможность консультаций с покупателем-заказчиком, что позволяет несколько снизить трудности исследований, касающихся специфических особенностей анализируемого актива.
Проведенные четыре вида оценочных исследований не являются шаблонами, т.к. вариации и отклонения от этих «стандартных» условий встречаются на практике гораздо чаще, чем сами «стандартные» условия.
Что касается постановок всех анализируемых видов и назначений следует указать два замечания:
1) в отношении дебиторской задолженности использование стандартов обоснованной рыночной стоимости и инвестиционной стоимости в основном определяется, соответственно, ее анализом как самостоятельного товара - вне системы бизнеса, а не как элемента в системе существующего или будущего бизнеса;
2) оценка этого актива «оптом» не означает использование и оперирование с суммарной величиной дебиторской задолженности. Наиболее целесообразным является анализ некоторых однородных групп дебиторов.
К вопросу об использовании методов трех классических подходов в оценке дебиторской задолженности, необходимо отметить, что наиболее целесообразным и распространенным в этой оценке является доходный подход с использованием методов дисконтирования величины потока возврата долгов.
Применение затратного подхода в оценке данного подхода менее применим, поскольку теоретически его применение даст оценку задолженности равную ее балансовому значению.
Использование рыночного подхода, основанного на информации по аналогичным продажам, достаточно затруднен из-за отсутствия именно такой информации. 21
Вместе с тем, это не означает то, что в каждой конкретной оценке нет необходимости анализа рыночной информации для максимально возможного ее учета при формировании стоимости оцениваемого актива.
Непосредственные технологии формирования оценки стоимости исследуемого актива существенно зависят от характеристики бизнеса должника.
К непосредственным задачам анализа кредиторской задолженности относятся следующие:
точный, полный и своевременный учет движения денежных средств и операций по их движению;
контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;
определение структуры кредиторской задолженности по срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности задолженности;
определение состава и структуры просроченной кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме дебиторской и кредиторской задолженности;
выявление структуры данных по поставщикам по неоплаченным расчетным документам, поставщикам по просроченным векселям, поставщикам по полученному коммерческому кредиту, установление их целесообразности и законности;
выявление объемов и структуры задолженности по векселям, по претензиям, по выданным и полученным авансам, по страхованию имущества и персонала, задолженности, возникающей вследствие расчетов с другими дебиторами и кредиторами, задолженности по банковским кредитам, определение причин их возникновения и возможных путей устранения;
выявление неправильного перечисления или получения авансов и платежей по бестоварным счетам и прочим операциям;
определение правильности расчетов с работниками по оплате труда, с поставщиками и подрядчиками, с другими дебиторами и кредиторами и выявление резервов погашения имеющейся задолженности по обязательствам перед кредиторами, а также возможностей взыскания долгов (посредством денежных или не денежных расчетов или обращения в суд) с дебиторов.22
Анализ структурных показателей.
Как было сказано выше, для того чтобы оптимизировать кредиторскую задолженность необходимо определить ее «плановые» характеристики. Наиболее часто используемый коэффициент, связанный с оценкой кредиторской задолженности предприятия - это коэффициент ликвидности, который рассчитывается как отношение величины оборотного капитала к краткосрочным долговым обязательствам.
Менеджеры и финансисты также часто используют, так называемый коэффициент «кислотного теста», который представляет собой отношение разницы между текущими активами и стоимостью товарно-материальных активов к текущим обязательствам. И первый и второй показатели должны характеризовать способность предприятия покрывать свои обязательства перед кредиторами. Эти коэффициенты обладают двумя существенными недостатками:
Они оперируют такими понятиями как «краткосрочные» или «текущие» обязательства, срок которых может колебаться от одного дня до одного года. Поэтому не учитывается более детально соотношение сроков платежей в составе как кредиторской, так и дебиторской задолженностей;
Расчет производится, как правило, на дату баланса, или какой либо иной фиксированный момент, что не может в полной мере говорить о действительном состоянии ликвидности компании. Это связано с влиянием множества различных (в том числе и случайных) обстоятельств в какой-то определенный момент (например, на дату баланса предприятие получило «грант» или «дотацию», что не ведет к увеличению кредиторской задолженности, а на следующий день возвратило их).
Устранить подобные «недочеты» в системе анализа состояния предприятия позволяют:
В первом случае - например, проведение расчетов с использованием более дискретных значений (распределение задолженностей по месячным периодам или (если необходимо) недельным периодам).
Во втором случае - определять среднемесячное или среднегодовое значение коэффициента ликвидности и других аналогичных показателей.
Одним из наиболее оптимальных рамочных показателей здорового состояния компании можно назвать ситуацию, когда кредиторская задолженность не превышает дебиторскую. При этом, как мы уже отмечали, данное «непревышение» должно быть достигнуто в отношении как можно более дискретного ряда значений (сроков): годовая кредиторская задолженность должна быть не больше годовой дебиторской, месячная и 5-ти дневная кредиторская не более месячной и 5-ти дневной дебиторской соответственно и так далее.
При достижении данного «временного баланса» дебиторской и кредиторской задолженности, необходимо также достичь и «баланса их стоимости»: то есть в данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом «нормальный» размер наценки в расчет не принимается).
Для того чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности необходимо рассчитать несколько следующих показателей.
Коэффициент зависимости предприятия от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия:
где
Зс – заемные средства;
А – сумма активов предприятия.
Этот коэффициент дает представление о том, насколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.23
Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному:
где
СК – собственный капитал предприятия.
Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.
Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности:
где
КЗ – кредиторская задолженность;
ДЗ – дебиторская задолженность.
Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).
Описанные выше экономические показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для более полного анализа состоя кредиторской задолженности, следует дать и качественную характеристику данных пассивов. 24
Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия:
где
СПкр – средневзвешенный показатель срока погашения кредиторской задолженности;
СПдз – средневзвешенный показатель срока погашения дебиторской задолженности.
Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе:
где
Пр – прибыль;
Кр – кредиторская задолженность.
Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т. д.).25
Для предприятий разных отраслей определены оптимальные значения коэффициентов, характеризующих состояние кредиторской задолженности (таблица 1).
Таблица 1
Оптимальные «рамочные» значения основных коэффициентов, характеризующих состояние кредиторской задолженности на предприятии
| Крупная промышленность | Капитальное строительство | Оптовая торговля | Услуги (средние и крупные обороты) | Финансовые учреждения (в т.ч. банки) | |
| Коэффициент ликвидности | 2,0 - 3,0 | 1,5 - 2,5 | 1,0 - 2,0 | 1,0 - 1,5 | 0,8 - 1,0 |
| Коэффициент «кислотного теста» | 1,0 - 2,0 | 0,8 - 1,5 | 0,9 - 1,2 | 0,3 - 0,8 | 0,7 - 1,3 |
| Коэффициент зависимости | 0,1 - 0,3 | 0,2 - 0,5 | 0,7 - 1,0 | 0,6 - 0,9 | 2,0 - 3,0 |
| Коэффициент самофинансирования (в %) | 60 - 70 | 50 - 60 | 30 - 50 | 25 - 50 | 10 - 30 |
| Коэффициент времени | 2,0 - 3,0 | 1,5 - 2,0 | 1,0 - 1,2 | 1,0 - 1,3 | 1,0 - 1,1 |
| Коэффициент рентабельности (в %) | 10 - 20 | 5 - 10 | 20 - 30 | 15 - 20 | 2 - 6 |
Для систематизации данных, полученных в результате анализа дебиторской и кредиторской задолженности, а также совершенствования работы с дебиторами и кредиторами, необходима эффективная система управления.
Изучению механизма управления дебиторской и кредиторской задолженностью посвящен следующий параграф работы.
Актуальность вопроса управления дебиторской и кредиторской задолженностью имеют очень большое значение.
Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: видом продукции (услуг), емкостью рынка, степенью насыщенности рынка данной продукцией (услугами), принятой на предприятии системой расчетов и другие.
Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги.
Формирование алгоритмов такого управления текущей дебиторской задолженностью, определяемое как кредитная политика предприятия по отношению к покупателям продукции, осуществляется по следующим основным этапам (рис. 4).
Результаты анализа дебиторской задолженности используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики предприятия.26
Выбор типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции. В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.
Рис. 4. Основные этапы управления текущей дебиторской задолженностью покупателей27
Различают три принципиальных типа кредитной политики предприятия по отношению к покупателям продукции — консервативный, умеренный и агрессивный.
Консервативный (или жесткий) тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. Такая минимизация рассматривается как приоритетная цель в осуществлении его кредитной деятельности. Осуществляя этот тип кредитной политики, предприятие не стремится к получению высокой дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции. Механизмом реализации политики такого типа является существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; минимизация сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости; использование жестких процедур инкассации дебиторской задолженности.
Умеренный тип кредитной политики предприятия характеризует типичные условия ее осуществления в соответствии с принятой коммерческой и финансовой практикой и ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.
Агрессивный (или мягкий) тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной деятельности ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение периода предоставления кредита и его размера; снижение стоимости кредита до минимально допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.
В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:
• современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;
• общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;
• сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;
• потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;
• правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;
• финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность;
• финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.28
Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых ресурсов, снизить уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.
Управление кредиторской задолженностью - оптимизация суммы задолженности организации перед другими юридическими и физическими лицами. Необходимость управления кредиторской задолженностью следует из того, что умелое использование временно привлеченных средств способствует максимизации прибыли от деятельности организации.
Управление кредиторской задолженностью предполагает: правильный выбор формы задолженности (банковская или коммерческая) с целью минимизации процентных выплат и затрат на приобретение материальных ценностей; установление наиболее удобной формы банковского кредита и его срока (краткосрочная ссуда без обеспечения, кредит под залог и т.п.); недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами (штрафные санкции, пени).
Если дебиторская задолженность больше кредиторской, это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности. Одновременно это может свидетельствовать о более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности. В таком случае в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам. Соответственно возникает недостаток денежных средств в обороте, сопровождающийся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования. Последние могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности, либо банковских кредитов.
Таким образом, оценка влияния балансовых остатков кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия должна осуществляться с учетом уровня платежеспособности (коэффициента общей ликвидности) и соответствия периодичности превращения дебиторской задолженности в денежные средства периодичности погашения кредиторской задолженности.29
По существу, выручка от продаж является единственным средством для погашения всех видов кредиторской задолженности. Поступление денежных средств от продаж определяет возможности предприятия по погашению долгов кредиторам. Как правило, большая часть дебиторской задолженности формируется как долги покупателей. Установление с покупателями таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств для осуществления платежей кредиторам — главная задача управления движением дебиторской задолженности.
Управление движением кредиторской задолженности — это установление таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей предприятия последним в зависимость от поступления денежных средств от покупателей.
Товарный кредит носит целевой характер, поэтому потребность в нем определяется с учетом планируемого объема запасов сырья и материалов (в торговле — запасов товаров). Принципы привлечения товарного кредита формируются с учетом сложившейся хозяйственной практики; структуры и периодичности закупок сырья, материалов и товаров; длительности хозяйственных связей с партнерами и ряда других условий. Эти же условия определяют и основные виды привлекаемого товарного кредита.
Для прогнозирования среднего периода использования товарного кредита рассчитывается средний период задолженности по коммерческому кредиту за ряд прошедших периодов. При его расчете используется следующая формула:
где
КЗкк – средний период задолженности по товарному (коммерческому) кредиту, в днях;
СКЗ — средняя сумма остатка задолженности по товарному (коммерческому) кредиту в рассматриваемом периоде;
ОО – однодневный объем реализации продукции по себестоимости.30
Процесс оптимизации условий привлечения товарного кредита предусматривает разработку соответствующих мероприятий по расширению сферы кредитных отношений с постоянными хозяйственными партнерами по товарным операциям; по привлечению новых партнеров с возможностями широкого использования коммерческого кредита; по обеспечению увеличения среднего периода использования коммерческого кредита; по совершенствованию видов кредита в разрезе хозяйственных партнеров и других.31
Минимизация стоимости привлечения товарного (коммерческого) кредита. Задачей финансовых менеджеров является минимизация стоимости привлечения каждого коммерческого кредита. Механизм управления стоимостью товарного (коммерческого) кредита основан на соотношении показателей размера ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию (в пределах установленного расчетного срока) и периода предоставления этого кредита. Этот механизм минимизации стоимости привлечения товарного (коммерческого) кредита может быть представлен следующей формулой:
где
ЦС — размер ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию, выраженный десятичной дробью;
ПО — период предоставления отсрочки платежа в соответствии с условиями товарного (коммерческого) кредита, в днях.
Из приведенной формулы можно сделать вывод, что минимизация стоимости товарного (коммерческого) кредита определяется:
а) размером ценовой скидки — чем ниже этот размер, тем соответственно ниже (при прочих равных условиях) будет стоимость привлечения товарного кредита на предприятие.
б) периодом предоставления отсрочки платежа – чем выше этот период, тем соответственно ниже будет стоимость привлечения товарного кредита на предприятие.
Обеспечение своевременных расчетов по товарному (коммерческому) кредиту. При превышении среднего периода использования коммерческого кредита над средним периодом обращения запасов товарно-материальных ценностей финансовые проблемы обеспечения таких расчетов обычно не возникают. В противном случае для расчетов должны быть привлечены дополнительные источники денежных активов (по крупным кредитам в этом случае формируется специальный денежный фонд). Расчеты по коммерческому кредиту включаются в разрабатываемый платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности. В процессе привлечения коммерческого кредита должны быть исключены внефинансовые формы воздействия со стороны кредиторов (навязывание ненужного ассортимента товаров, продукции низкого качества, требования прекращения хозяйственных отношений с конкурентами продавца и т.п.).
Следовательно, практически речь идет об одновременном управлении движением как дебиторской, так и кредиторской задолженности. Практическое осуществление такого управления предполагает наличие информации о реальном состоянии дебиторской и кредиторской задолженности и их оборачиваемости. Речь идет об оценке движения дебиторской и кредиторской задолженности в данном периоде. Поэтому в качестве исходных данных для такой оценки должны быть приняты долги, относящиеся именно к этому периоду. Иными словами, из балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности надо исключать долгосрочную и просроченную, то есть те элементы долгов, превращение которых в денежные средства относятся к другим временным периодам. Оставшаяся после этого часть дебиторской и кредиторской задолженности есть основа для оценки периодичности поступления долгов покупателей, достаточного погашения кредиторской задолженности, а также балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности на конец периода при условии их оборачиваемости в соответствии с договорными условиями или установленным порядком расчетов.
В конечном счете, все это позволяет ответить на вопрос, обеспечивают ли договорные условия расчетов с покупателями и поставщиками потребность предприятия в денежных средствах и достаточный уровень его платежеспособности.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей - характеристика финансовой устойчивости фирмы и эффективности финансового менеджмента. В практике финансовой деятельности российских фирм зачастую складывается такая ситуация, которая делает невыгодным снижение дебиторской задолженности без изменения кредиторской (обязательств). Уменьшение дебиторской задолженности снижает коэффициент покрытия (ликвидности), фирма приобретает признаки несостоятельности и становится уязвимой со стороны государственных органов и кредиторов. Следует учитывать, что баланс предприятия считается неплатежеспособным, если:
отношение объема оборотных средств на конец периода и краткосрочной задолженности на конец периода меньше 2:
отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов и краткосрочных обязательств меньше 0,1:
При анализе соотношения дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.
За рубежом используются следующие методы управления дебиторской задолженностью.
Депозит вместе с заказом.
При поставках товаров или услуг, производимых по специальному заказу клиентов, уместно вспомнить о требовании внесения задатка. Если нет веских оснований считать, что это повредит бизнесу, подобную политику, несомненно, следует проводить.
Выставление промежуточного счета.
Многие компании сферы услуг упускают обоснованные возможности для выставления промежуточных счетов, о чем следует договариваться предварительно, как об обычном порядке расчетов. Надо ориентироваться на выставление счета клиенту сразу по завершении каждого этапа.
Кредитоспособность.
Быстрое выставление счетов, безусловно, важно, однако оно предполагает, что покупатель в состоянии и намерен платить. В этом отношении поставки некоторым частным компаниям и физическим лицам могут создать проблемы.
Кредитоспособность частных компаний необходимо проверять. Простого запроса рекомендаций от двух других поставщиков может оказаться недостаточно. Клиент может своевременно платить по их счетам только для того, чтобы заручиться рекомендациями. Справка из банка также может не раскрывать достаточной информации о покупателе.
Кредитоспособность физического лица проверить трудно. Внешний вид может производить впечатление богатства, но быть всего лишь преднамеренной маскировкой. Поэтому целесообразно просить предоплату заказа или по крайней мере достаточно крупный задаток. Нужно установить четкий лимит на максимальную сумму кредита, который следует неукоснительно соблюдать.
Кредитные лимиты.
Многим компаниям имеет смысл установить кредитные лимиты на каждого корпоративного клиента, определяющие максимальный размер разрешенного кредита.
Устранение отговорок.
Необходимо обеспечить, чтобы вся информация о заказе, включая условия оплаты, была четко и правильно указана в счете.
Скидка за быструю оплату.
Теоретически скидка с указанной в счете цены, стимулирующая быструю оплату, выглядит как неплохая идея. В действительности может быть совсем по-другому. Нужно анализировать стоимость такой скидки и потенциальную выгоду.
Напоминание об оплате.
На следующий день после истечения срока платежа необходимо сделать напоминание.
При приеме заказа следует выяснить фамилию, должность и адрес лица, ответственного за оплату. Если это международная компания, то, возможно, потребуется направлять счета в региональный или головной офис, расположенный в другой стране. Напоминание об оплате должно быть адресовано соответствующему лицу. В нем следует осведомиться о наличии какой-либо причины неплатежа и попросить немедленно сообщить о ней.
Последующие телефонные звонки.
Если платеж не поступил в семидневный срок после напоминания об оплате, следует позвонить лицу, ответственному за платежи. При неудовлетворительном ответе нужно позвонить менеджеру, делавшему заказ, и попросить произвести оплату без дальнейших задержек. Если появляются какие-либо отговорки, причины или оправдания, с ними нужно разбираться немедленно. Иногда требуется две-три недели, чтобы развеять какое-то сомнение, что равносильно продлению кредита покупателю просто из-за некомпетентности менеджера.
Дальнейшие действия.
Если платеж не приходит, надо в течение нескольких дней предпринять дальнейшие действия. Промедление, а точнее, откладывание, скорее всего, значительно уменьшит шансы на получение какой-либо оплаты вообще. В зависимости от суммы и страны следует обратиться либо в агентство по взысканию долга, либо к юристу.32
В отношении кредиторской задолженностью, как зарубежные авторы, так и компании не выделяют особых методов управления.
Формирование политики управления кредиторской задолженностью должно осуществляться по следующим основным этапам (рис. 5).
Анализ внутренней кредиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде. Основной целью анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника.
Определение состава внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде
Рис. 5. Основные этапы формирования политики управления кредиторской задолженностью33
Определение состава внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов внутренней кредиторской задолженности предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и тому подобное.34
Установление периодичности выплат по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат. В этих целях рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплаты заработной платы в соответствии с заключенными коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами и т.п.
Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности. Такое прогнозирование осуществляется методом прямого расчета, статистическим методом на основе коэффициентов эластичности.
Прогнозирование средней суммы и размере прироста внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом.
Средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего его размера по отдельным видам этой задолженности.
Оценка эффекта прироста внутренней кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде.
Делая обобщение можно сделать вывод, что в основе управления дебиторской задолженностью лежит основной подход - сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок.
Как уже было сказано, одним из важных моментов в управлении краткосрочным заемным капиталом является определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании товарного кредита.35
Таким образом, эффективность финансовой деятельности организации, зависит от эффективности использования собственного и заемного капитала.
Кредиторская задолженность является значительной категорией обязательств в деятельности любого предприятия. Кредиторская задолженность может возникнуть, если материалы в организацию поступают раньше, чем она их оплатила.
Важной задачей финансового менеджмента также является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга. Дебиторская задолженность образуется в результате несовпадения момента отгрузки и оплаты продукции, оказания услуги, выполнения работы.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем, так как задолженность по платежам может существенно деформировать структуру оборотных средств предприятия.
Также актуальным является вопрос управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
Эффективное управление дебиторской задолженностью связано с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги.
Управление кредиторской задолженностью предполагает: правильный выбор формы задолженности (банковская или коммерческая) с целью минимизации процентных выплат и затрат на приобретение материальных ценностей; установление наиболее удобной формы банковского кредита и его срока (краткосрочная ссуда без обеспечения, кредит под залог и т.п.); недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами (штрафные санкции, пени).36
Компания ООО «Юропеан Трэвел Групп» была основана в 1997 году.
Полное название общества – общество с ограниченной ответственностью «Юропеан Трэвел Групп».
ООО «Юропеан Трэвел Групп» является юридическим лицом, имеет круглую печать и штампы со своим наименованием (эмблемой), свой торговый знак, расчетный и иные счета в банках, другие реквизиты, необходимые для хозяйственной и иной деятельности; ведет бухгалтерский учет и статистическую отчетность.
ООО «Юропеан Трэвел Групп» обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений, установления цен на услуги, оплаты труда, распределения прибыли, то есть самостоятельно осуществляет свою деятельность, распоряжается полученной прибылью, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов и других обязательных платежей.
Основным видом деятельности организации является предоставление туристических услуг.
Успешное функционирование любого предприятия наряду с качественным подбором кадрового персонала во многом определяется эффективностью его организационного обеспечения. Оптимальная организационная структура создает благоприятные условия для процесса принятия управленческих решений, ее стабильность делает организацию устойчивой и в то же время позволяет успешно реагировать на изменения внутренней и внешней среды.
ООО «Юропеан Трэвел Групп» небольшое предприятие, имеющее списочную численность 30 человек.
Управление ООО «Юропеан Трэвел Групп» осуществляется в соответствии с законодательством РФ и его Уставом. Организационная структура управления ООО «Юропеан Трэвел Групп» имеет линейную структуру, при которой от каждой руководящей должности исходят указания нижестоящей должности, которая непосредственно подчинена ей и только ей. Общая схема организационного аппарата представлена в приложении 1.
Чтобы понять насколько эффективно функционирует предприятие рассчитаем основные показатели, характеризующие эффективность финансово-хозяйственной деятельности.
Рассмотрим основные экономические показатели деятельности ООО «Юропеан Трэвел Групп» (табл. 2).
Таблица 2
Основные экономические показатели деятельности
ООО «Юропеан Трэвел Групп»
| Наименование показателя | Период | Изменение | ||
| предыдущий период | отчетный период | сумма, тыс. руб. | % | |
| Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг | 850271 | 950626 | 100355 | 11,80 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 496255 | 677822 | 181567 | 36,59 |
| Прибыль (убыток) от продаж | 37157 | 816 | -36341 | -97,80 |
| Чистая прибыль | 18522 | -97463 | -115985 | -626,20 |
Как видно из таблицы 2, выручка в отчетном периоде увеличилась на 100355 тыс. руб., или на 11,80%. Себестоимость увеличилась на 181567 тыс. руб., или на 36,59%.
Прибыль от продажи в отчетном периоде по сравнению с предыдущим снизилась на 36341 тыс. руб., или на 97,80%.
Чистая прибыль предприятия за исследуемый период снижается, в отчетном периоде предприятие получает убыток, что свидетельствует об ухудшении результативности деятельности предприятия.
Оценивая производственный потенциал ООО «Юропеан Трэвел Групп» – его материально-техническую базу – можно отметить увеличение стоимости основных средств с 2812 тыс. руб. до 3711 тыс. руб. (табл. 3).
Таблица 3
Оценка материально-технической базы ООО «Юропеан Трэвел Групп»
| Наименование показателя | Формула расчета | Величина показателя | |
| на начало периода | на конец периода | ||
| 1.Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия, тыс. руб. | Итог баланса-нетто | 884550 | 1045947 |
| 2.Стоимость основных средств, тыс. руб. | 99896 | 206225 | |
| 3.Стоимость активной части основных средств, тыс. руб. | 81685 | 167723 | |
| 4. Доля основных средств в активах, % | Стоимость ОС / Итог баланса - нетто | 11,29 | 19,72 |
| 5. Доля активной части основных средств, % | Стоимость активной части ОС / Стоимость ОС | 81,77 | 81,33 |
| 6.Амортизация основных средств на конец года | 9300 | 12330 | |
| 7. Коэффициент износа основных средств, % | Накопленный износ/Первоначальная стоимость ОС | 9,31 | 5,98 |
Отношение доли активной части основных средств в общей их сумме за рассматриваемый период снизилось с 81,77 до 81,33%.
Можно также добавить, что ООО «Юропеан Трэвел Групп» имеет достаточно новые основные средства, о чем свидетельствует невысокий уровень изношенности данного вида активов (коэффициент изношенности активов составляет на конец периода – 5,98%).
Для характеристики использования основных средств ООО «Юропеан Трэвел Групп» рассчитаем показатель фондоотдачи и фондовооруженности (табл. 4).
Таблица 4
Анализ эффективности использования материально-технической базы ООО «Юропеан Трэвел Групп»
| Наименование показателя | Формула расчета | Величина показателя | |
| на начало периода | на конец периода | ||
| 1. Валовая прибыль, тыс.руб. | 354016 | 272804 | |
| 2 Стоимость основных средств, тыс. руб. | 99896 | 206225 | |
| 3 Фондоотдача | Валовая прибыль / Средняя стоимость ОС | 3,54 | 1,32 |
| 4.Среднегодовая численность работающих, чел. | 30 | 30 | |
| 5. Фондовооруженность | Средняя стоимость ОС/ Среднегодовая численность | 2323,16 | 4483,15 |
Как видно из табл. 4, в ООО «Юропеан Трэвел Групп» за исследуемый период наблюдается снижение валовой прибыли на 81212 тыс. руб., или на 22,94%.
Показатель фондоотдачи в течение анализируемого периода снижается. Так, на начало исследуемого периода ООО «Юропеан Трэвел Групп» получило 3,54 руб. прибыли на рубль стоимости основных средств, на конец – 1,32 руб. прибыли.
Оценивая уровень фондовооруженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» можно отметить, что в течение анализируемого периода данный показатель увеличивается, на 2159,99 тыс. руб., или на 92,98%.
Далее необходимо проанализировать непосредственно предмет изучения дипломной работы, дебиторскую задолженность, о чем и пойдет речь в следующем параграфе.
При анализе дебиторской задолженности рассматриваются показатели величины дебиторской задолженности, ее структуры и динамики, доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, а также коэффициенты оборачиваемости.
В процессе анализа дебиторской задолженности необходимо воспользоваться данными бухгалтерского баланса (форма №1) (Приложение 2).
С целью анализа наличия и изменения суммы дебиторской задолженности, динамику дебиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» за отчетный период проанализируем в таблице 5.
Таблица 5
Динамика дебиторской задолженности в отчетном периоде
| Показатель | Значение | Изменение | ||
| на начало периода | на конец периода | тыс. руб. | % | |
| Дебиторская задолженность долгосрочная | 9400 | 9400 | 0 | 0 |
| Дебиторская задолженность краткосрочная | 501737 | 541012 | 39275 | 7,83 |
Дебиторская задолженность предприятия представлена долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженностью.
В отчетном периоде сумма долгосрочной дебиторской задолженности не меняется и составляет 9400 тыс. руб.
За исследуемый период сумма краткосрочной задолженности увеличивается на 39275 тыс. руб., или на 7,83%. Причиной данных изменений является рост количества клиентов, изменение порядка оплаты, недостаточный контроль за платежами, платежная недисциплинированность клиентов и др.
Как видно из таблицы, дебиторская задолженность занимает значительный удельный вес в оборотных активах в отчетном периоде, положительным моментом является снижение доли долгосрочной задолженности с 1,20% до 1,12% к концу периода. В то же время увеличивается доля краткосрочной задолженности, это негативная тенденция в деятельности предприятия, так как свидетельствует об отдалении структуры активов к оптимальной, снижении их качества, состоянии платежной дисциплины при ведении коммерческой деятельности (табл.6).
Таблица 6
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах
| Показатель | Значение | Изменение абсолютное, % | |
| на начало периода | на конец периода | ||
| Дебиторская задолженность долгосрочная | 1,20 | 1,12 | -0,08 |
| Дебиторская задолженность краткосрочная | 63,94 | 64,43 | 0,48 |
В процессе выявления причин роста дебиторской задолженности важным этапом является анализ структуры краткосрочной дебиторской задолженности (таблица 7). Данный анализ проводится с целью выявления доли задолженности каждой группы дебиторов в общем объеме.
Таблица 7
Структура краткосрочной дебиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» в отчетном периоде
| Показатель | Значение | Изменение абсолютное, % | |
| на начало периода | на конец периода | ||
| Дебиторская задолженность краткосрочная | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
| покупатели и заказчики | 4,53 | 4,31 | -0,23 |
| прочие дебиторы | 95,47 | 95,69 | 0,23 |
Как видно из таблицы, доля покупателей и заказчиков на начало периода составляла 4,53%. В последующем их доля снизилась и составила на конец периода 4,31%. Общее снижение доли покупателей и заказчиков за отчетный период составляет 0,23%.
Соответственно в отчетном периоде увеличилась доля прочих дебиторов до 95,69%. Причиной данной тенденции является увеличение авансов выданных и другое.
Для выявления средней продолжительности кредита, предоставляемого покупателям, рассмотрим показатели оборачиваемости дебиторской задолженности а также проанализируем соотношение дебиторской задолженности и выручки от реализации (табл. 8).
Таблица 8
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности
| Показатель | Значение | Изменение | ||
| на начало периода | на конец периода | абсолютное | % | |
| Дебиторская задолженность | 511137 | 550412 | 39275 | 7,68 |
| Выручка | 850271 | 950626 | 100355 | 11,80 |
| Соотношение (ДЗ / Выручка) | 0,60 | 0,58 | -0,02 | -3,68 |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: | ||||
| в оборотах | 1,66 | 1,73 | 0,06 | 3,82 |
| в днях | 216 | 208 | -8 | -3,68 |
Выручка в отчетном году увеличивается более быстрыми темпами, чем дебиторская задолженность, в связи с чем соотношение дебиторской задолженности снижается на 0,02.
Соответственно оборачиваемость дебиторской задолженности увеличивается на 0,06 оборотов в год, что снизило период оборачиваемости на 8 дней.
Это положительная тенденция в деятельности предприятия, так как свидетельствует о снижении периода кредитования покупателей, повышении платежной дисциплины.
В процессе анализа дебиторской задолженности важно знать, какая ее часть приходится на различные сроки образования (до 1 мес., 3 мес., 6 мес., 12 мес.). Для этого рассмотрим показатели состояния краткосрочной дебиторской задолженности в динамике и структуре по срокам образования (табл. 9).
Таблица 9
Динамика показателей состояния краткосрочной дебиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» по срокам образования в отчетном периоде
| Показатель | Средняя величина | В том числе по срокам образования | |||
| До 1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 12 мес. | ||
| на начало периода | |||||
| Покупатели и заказчики | 22745 | 7 865 | 4 467 | 5 855 | 4 558 |
| Прочие дебиторы | 478992 | 188914 | 102840 | 88326 | 98 912 |
| Всего дебиторской задолженности | 501737 | 196 780 | 107 307 | 94 181 | 103 470 |
| Всего, % от общей суммы | 100 | 39,22 | 21,39 | 18,77 | 20,62 |
| конец периода | |||||
| Покупатели и заказчики | 23302 | 8717 | 5008 | 4504 | 5073 |
| Прочие дебиторы | 517710 | 157694 | 113275 | 90392 | 156348 |
Продолжение табл. 9
| Показатель | Средняя величина | В том числе по срокам образования | |||
| До 1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 12 мес. | ||
| Всего дебиторской задолженности | 541012 | 166412 | 118283 | 94896 | 161421 |
| Всего, % от общей суммы | 100 | 30,76 | 21,86 | 17,54 | 29,84 |
Как видно из таблицы, наибольшую долю занимает дебиторская задолженность со сроком образования до 1 месяца.
На начало исследуемого периода на долю дебиторской задолженности со сроком образования до 1 месяца приходится 39,22% от общей суммы задолженности, к концу периода удельный вес снижается до 30,76%.
Также необходимо отметить значительный рост величины самой длительной дебиторской задолженности, так, на начало периода на долю дебиторской задолженности со сроком образования 12 мес. приходится 20,62% от общей суммы задолженности, к концу периода доля увеличивается на 9,21%, и составляет 29,84%.
Данная тенденция приводит к замедлению оборачиваемости дебиторской задолженности и, безусловно, является негативным моментом в управлении активами предприятия.
Первоначально для определения доли кредиторской задолженности в общей сумме капитала ООО «Юропеан Трэвел Групп» определим структуру капитала и его динамику (табл. 10).
Таблица 10
Анализ динамики и структуры капитала ООО «Юропеан Трэвел Групп»
| Показатель | На начало периода | На конец периода | Изменение | ||||
| сумма, тыс. руб. | удельный вес, % | сумма, тыс. руб. | удельный вес, % | сумма, тыс. руб. | % | удельный вес, % | |
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||||||
| Уставный капитал | 50 | 0,01 | 50 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 |
| Резервный капитал | 8 | 0,00 | 8 | 0,00 | 0 | 0,00 | 0,00 |
| Нераспределенная прибыль отчетного года | 128345 | 14,51 | 11788 | 1,13 | -116557 | -90,82 | -13,38 |
| Итого III раздел | 128402 | 14,52 | 11845 | 1,13 | -116557 | -90,78 | -13,38 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||||||
| Займы и кредиты | 374891 | 42,38 | 492581 | 47,09 | 117690 | 31,39 | 4,71 |
| Отложенные налоговые обязательства | 5670 | 0,64 | 16040 | 1,53 | 10370 | 182,89 | 0,89 |
| ИТОГО по разделу IV | 380561 | 43,02 | 508620 | 48,63 | 128059 | 33,65 | 5,60 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||||||
| Займы и кредиты | 72870 | 8,24 | 61612 | 5,89 | -11258 | -15,45 | -2,35 |
| Кредиторская задолженность | 297519 | 33,64 | 463869 | 44,35 | 166350 | 55,91 | 10,71 |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | - | - | - | - | - | - | - |
| ИТОГО по разделу V | 375587 | 42,46 | 525481 | 50,24 | 149894 | 39,91 | 7,78 |
| БАЛАНС | 884550 | 100,00 | 1045947 | 100,0 | 161397 | 18,25 | 0,00 |
Сумма активов организации к концу исследуемого периода увеличивается, на 161397 тыс. руб., или на 18,25%.
Увеличение происходит за счет снижения суммы собственных средств и роста обязательств, как долгосрочных, так и краткосрочных.
Доля кредиторской задолженности на конец периода увеличивается на 10,71%, и составляет 44,35%.
Рассчитаем рентабельность активов организации:
На начало периода: 37157 / 884550 * 100 = 4,20%.
На конец периода: 816 / 1045947 * 100 = 0,08%.
Рентабельность активов организации снижается на 4,12%.
Темпы роста прибыли ниже темпы роста активов, по итогам деятельности в отчетном периоде предприятие получает убыток, следовательно предприятие неэффективно использует заемные средства.
Для того чтобы отношения с кредиторами максимально соответствовали целям обеспечения финансовой устойчивости (безопасности) компании и увеличению ее прибыльности и конкурентоспособности, на предприятии необходимо разрабатывать четкую стратегическую линию в отношении характера привлечения и использования заемного капитала, для этого необходим анализ состояния отношений с кредиторами, который включает в себя анализ динамики, доля, состава, периодов образования кредиторской задолженности.
В таблице 11 рассмотрим динамику кредиторской задолженности по данным бухгалтерской отчетности.
Таблица 11
Динамика кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп»
| Показатель | Значение | Изменение | ||
| на начало периода | на конец периода | тыс. руб. | % | |
| Среднегодовая кредиторская задолженность | 297519 | 463869 | 166350 | 55,91 |
| поставщики и подрядчики | 99692 | 277595 | 177903 | 178,45 |
| задолженность перед персоналом организации | 16 | -12 | -28 | -175,00 |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 1830 | 1782 | -48 | -2,62 |
Продолжение табл. 11
| Показатель | Значение | Изменение | ||
| на начало периода | на конец периода | тыс. руб. | % | |
| задолженность по налогам и сборам | 3851 | 3852 | 1 | 0,03 |
| прочие кредиторы | 192130 | 180652 | -11478 | -5,97 |
В динамике отмечается увеличение объема кредиторской задолженности к концу периода. Рост кредиторской задолженности обусловлен ростом задолженности по поставщикам и подрядчикам, а также задолженности по налогам и сборам, и снижением суммы задолженности по расчетам с персоналом, задолженности перед государственными фондами и перед прочими кредиторами. Данная ситуация была создана в результате использования предприятием товарных кредитов, а также невыполнения своих обязательств перед подрядчиками, что увеличило кредиторскую задолженность по поставщикам и подрядчикам к концу периода на 178,45%.
Задолженность перед персоналом, государственными и внебюджетными фондами, а также прочими кредиторами снизилась, данный факт положительно характеризует менеджмент руководства. Также отмечается незначительный рост задолженности по налогам и сборам на конец периода.
Графически динамика кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» представлена на рисунке 6
Рис. 6. Динамика кредиторской задолженности
Таким образом, как общая сумма кредиторской задолженности, так и суммы задолженности отдельным кредиторам, изменяются в течение исследуемого периода.
В таблице 12 рассмотрим структуру кредиторской задолженности с целью выявления кредиторов, задолженность которым составляет наибольшую долю в общей сумме.
Таблица 12
Структура кредиторской задолженности
ООО «Юропеан Трэвел Групп» в отчетном периоде
| Показатель | Среднегодовое значение | Изменение абсолютное, % | |
| на начало периода | на конец периода | ||
| Среднегодовая кредиторская задолженность | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
| поставщики и подрядчики | 33,51 | 59,84 | 26,34 |
| задолженность перед персоналом организации | 0,01 | 0,00 | -0,01 |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 0,62 | 0,38 | -0,23 |
| задолженность по налогам и сборам | 1,29 | 0,83 | -0,46 |
| прочие кредиторы | 64,58 | 38,94 | -25,63 |
Удельный вес задолженности поставщикам и подрядчикам в объеме кредиторской задолженности за исследуемый период увеличивается на 26,34% и составляет на конец периода 59,84%.
Положительным моментом является снижение доли задолженности перед персоналом организации.
Положительным моментом является снижение доли задолженности перед государственными внебюджетными фондами с 0,62% до 0,38%, задолженности по налогам и сборам с 1,29% до 0,83% и задолженности перед прочими кредиторами на 25,63%. Это говорит о достаточно хорошей платежной дисциплине предприятия и создает базу для положительной репутации предприятия в сфере заключения договорных отношений.
Структура кредиторской задолженности на конец исследуемого периода представлена на рисунке 7.
Рис. 7. Структура кредиторской задолженности
Таким образом, наибольшую долю задолженности составляет задолженность поставщикам и подрядчикам, на втором месте – задолженность прочим кредиторам, наименьший удельный вес составляет задолженность перед государственными внебюджетными фондами.
С целью выявления наличия источников формирования оборотных активов, а также уровня текущей ликвидности предприятия, в таблице 13 рассчитаем долю кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах.
Таблица 13
Доля кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах ООО «Юропеан Трэвел Групп»
| Показатель | Значение | Изменение абсолютное, % | |
| на начало периода | на конец периода | ||
| Краткосрочные кредиты и займы | 19,40 | 11,72 | -7,68 |
| Кредиторская задолженность | 79,21 | 88,28 | 9,06 |
На протяжении всего исследуемого периода кредиторская задолженность составляет наибольшую часть краткосрочных пассивов. Причем ее удельный вес увеличивается в динамике, так, если на начало периода доля краткосрочных кредитов и займов составляла 19,40%, а доля кредиторской задолженности соответственно 79,21%, то к концу периода доля краткосрочных кредитов и займов снижается соответственно до 11,72%, а доля кредиторской задолженности увеличивается до 88,28%.
Увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах говорит о снижении источников формирования оборотных активов, а также о снижении текущей ликвидности предприятия. Дальнейшее увеличение доли кредиторской задолженности будет уменьшать текущую ликвидность предприятия.
В таблице 14 проанализируем структуру кредиторской задолженности на предприятии, в том числе по срокам образования
Таблица 14
Динамика показателей состояния кредиторской задолженности по срокам образования
| Показатель | Среднегодовая величина | ||||
| до 1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 12 мес. | ||
| на начало периода | |||||
| поставщики и подрядчики | 99692 | 26412 | 24593 | 28244 | 20443 |
| задолженность перед персоналом организации | 16 | 4 | 4 | 4 | 4 |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 1830 | 469 | 411 | 502 | 448 |
| задолженность по налогам и сборам | 3851 | 975 | 941 | 998 | 937 |
| прочие кредиторы | 192130 | 53333 | 34745 | 62363 | 41689 |
| Всего кредиторской задолженности | 297519 | 81193 | 60694 | 92112 | 63550 |
Продолжение таблицы 14
| Показатель | Среднегодовая величина | |||||
| до 1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 12 мес. | |||
| Всего, % от общей суммы | 100 | 27,29 | 20,4 | 30,96 | 21,36 | |
| на конец периода | ||||||
| поставщики и подрядчики | 277595 | 67156 | 69477 | 73499 | 67463 | |
| задолженность перед персоналом организации | -12 | -3 | -3 | -3 | -3 | |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 1782 | 443 | 449 | 458 | 432 | |
| задолженность по налогам и сборам | 3852 | 956 | 961 | 986 | 949 | |
| прочие кредиторы | 180652 | 42359 | 48701 | 60881 | 28710 | |
| Всего кредиторской задолженности | 463869 | 110911 | 119585 | 135821 | 97598 | |
| Всего, % от общей суммы | 100 | 23,91 | 25,78 | 29,28 | 21,04 | |
Как видно из таблицы, наибольшую долю занимает кредиторская задолженность со сроком образования 6 мес.
На начало периода на долю кредиторской задолженности со сроком образования 6 месяцев приходится 30,96% от общей суммы задолженности, к концу периода удельный вес снижается до 29,28%.
Положительным фактором является снижение удельного веса самой длительной кредиторской задолженности, так, на начало периода на долю кредиторской задолженности со сроком образования 12 месяцев приходится 21,36% от общей суммы задолженности, к концу периода удельный вес снижается до 21,04%.
Наибольший удельный вес в общем объеме задолженности в конце отчетного периода занимает задолженность поставщикам и подрядчикам, по всем срокам образования, причем сумма самой длительной задолженности, а также задолженности со сроком образования 6 месяцев увеличиваются, что говорит о необходимости пересмотреть политику предприятия по работе с поставщиками и подрядчиками, улучшить собственную платежную дисциплину.
Вторая по величине – задолженность перед прочими кредиторами, в данном случае сумма самой длительной задолженности, а также задолженности со сроком образования 6 месяцев снижаются.
В целом, данная тенденция приводит к замедлению оборачиваемости кредиторской задолженности, дефициту денежных средств.
Наглядно структура кредиторской задолженности по срокам образования представлена на рисунке 8.
Рис. 8. Структура кредиторской задолженности по срокам образования
Таким образом, наибольший удельный вес составляет кредиторская задолженность со сроком образования 6 месяцев, также суммы задолженности увеличиваются к концу исследуемого периода.
Следующим шагом анализа кредиторской задолженности является оценка эффективности использования задолженности.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения компании. Поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платёжеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств, при прочих равных условиях отражает повышение производительно-технического потенциала фирмы.
Показатели оборачиваемости кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» представлены в таблице 15.
Таблица 15
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Значение | Изменение | ||
| на начало периода | на конец периода | абсолютное | % | |
| в оборотах | 2,86 | 2,05 | -0,81 | -28,29 |
| в днях | 126 | 176 | 49,70 | 39,45 |
Таким образом, оборачиваемость кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» к концу периода снизилась с 2,86 оборотов до 2,05 оборота или на 28,29%. Соответственно в днях период оборачиваемости динамично менялся с 126 дней на начало периода, до 176 дней в конце периода.
Причиной снижения оборачиваемости задолженности является рост суммы кредиторской задолженности, превышающий темпы роста выручки от реализации. Увеличением балансовых остатков задолженностей в силу сложившихся на тот момент договорных отношений, то есть увеличения кредитов от поставщиков и так далее.
Подводя итоги проведенному анализу кредиторской и дебиторской задолженности предприятия ООО «Юропеан Трэвел Групп» можно сказать, что деятельность любого предприятия связана с приобретением материалов, продукции, потреблением разного рода услуг. Если расчеты за продукцию или оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В свою очередь само предприятие также выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. Поэтому от того, насколько сроки предоставленного предприятию кредита соответствуют общим условиям его производственной и финансовой деятельности (например, сроку погашения дебиторской задолженности), зависит финансовое благополучие предприятия. Сравнением продолжительности периодов оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в динамике устанавливаются тенденции во взаиморасчетах с дебиторами и кредиторами предприятия ООО «Юропеан Трэвел Групп» (табл. 16).
Таблица 16
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп»
| Коэффициент оборачиваемости задолженности в оборотах | на начало периода | на конец периода |
| дебиторская задолженность | 1,66 | 1,73 |
| кредиторская задолженность | 2,86 | 2,05 |
| Коэффициент оборачиваемости задолженности в днях | ||
| дебиторская задолженность | 216 | 208 |
| кредиторская задолженность | 126 | 176 |
По данным таблицы анализируемое предприятие ООО «Юропеан Трэвел Групп» за отчетный период осуществляет платежи в более короткие сроки, чем происходят расчеты по дебиторской задолженности с предприятием. Оборачиваемость кредиторской задолженности за рассматриваемый период снизилась на 0,81, а период ее обращения увеличился с 126 дней до 176 дней. Это говорит об увеличении коммерческого кредита предоставляемого предприятию. А увеличение срока его погашения, возможно, потребует от предприятия принятия мер по укреплению деловых отношений с кредиторами.
Сопоставление оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности важно для оценки финансового состояния предприятия: если кредиторам надо платить чаще, чем поступают деньги от дебиторов, у предприятия появляется недостаток средств в обороте, при противоположном соотношении оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности – излишние средства, которые можно направить на другие цели.
Сопоставим дебиторскую и кредиторскую задолженности по срокам возникновения в таблице 17
Таблица 17
Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности
по срокам возникновения
| Показатель | Среднегодовая величина | В том числе по срокам образования | |||
| До 1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 12 мес. | ||
| на начало периода | |||||
| Всего дебиторской задолженности | 501737 | 196780 | 107307 | 94181 | 103470 |
| Кредиторская задолженность | 297519 | 81193 | 60694 | 92112 | 63550 |
| Кассовый разрыв (-), кассовая наличность (+) | 204218 | 115587 | 46613 | 2069 | 39920 |
| на конец периода | |||||
Продолжение таблицы 17
| Показатель | Среднегодовая величина | В том числе по срокам образования | |||
| До 1 мес. | 3 мес. | 6 мес. | 12 мес. | ||
| Всего дебиторской задолженности | 541012 | 166412 | 118283 | 94896 | 161421 |
| Кредиторская задолженность | 463869 | 110911 | 119585 | 135821 | 97598 |
| Кассовый разрыв (-), кассовая наличность (+) | 77143 | 55501 | -1302 | -40925 | 63823 |
Сопоставляя дебиторскую и кредиторскую задолженности по срокам возникновения, было выявлено, что наблюдается несбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности по срокам образования. Также, кредиторская задолженность по срокам образования 3 месяца и 6 месяцев не покрывается соответствующей дебиторской задолженностью. Отмечается увеличение дебиторской и кредиторской задолженности со сроком образования 12 месяцев, что не наносит ущерба предприятию, но в целом замедляет процесс обращения средств предприятия.
Для выявления возможности обеспечения высокого уровня ликвидности, взаимозависимости оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, в таблице 18 рассчитаем коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей.
Таблица 18
Отношение дебиторской и кредиторской задолженностей
ООО «Юропеан Трэвел Групп» в отчетном периоде
| Наименование показателя | На начало периода | На конец периода | Изменение |
| Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | 1,69 | 1,17 | -0,52 |
В анализируемой организации ООО «Юропеан Трэвел Групп» на протяжении всего исследуемого периода дебиторская задолженность больше кредиторской задолженности:
это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности;
одновременно это влияет на более быструю оборачиваемость кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности.
следовательно, в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию ООО «Юропеан Трэвел Групп» необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам.
это может привести к возникновению дефицита денежных средств в обороте, сопровождающемуся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования, которые могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности, либо банковских кредитов.
Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия. Поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производительно-технического потенциала рассматриваемого предприятия ООО «Юропеан Трэвел Групп».
Глава 3. Основные направления совершенствования политики управления дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «Юропеан Трэвел Групп»Как показал проведенный в дипломной работе анализ дебиторской и кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп», на предприятии наблюдается рост задолженности, неэффективное использование заемных средств.
В качестве совершенствования управления дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «Юропеан Трэвел Групп» и повышения ее эффективности можно порекомендовать ввести на предприятии систему планирования.
В настоящее время успешное управление деятельностью предприятия возможно лишь при планировании всех финансовых потоков, процессов и отношений хозяйствующего субъекта.
Значение планирования для хозяйствующего субъекта состоит в том, что оно:
воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;
обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;
предоставляет возможности определения жизнеспособности проекта предприятия в условиях конкуренции;
служит инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов.
Планирование — это управление процессами создания, распределения, перераспределения и использования ресурсов на предприятии, реализующееся в детализированных планах. Планирование является составной частью управленческого процесса, осуществляемого менеджментом предприятия.
Основными задачами планирования на предприятии являются:
обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования,
выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств;
установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и контрагентами;
соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;
контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Важнейшим инструментом решения специальных и структурных проблем предприятий сферы сервиса, возникающих в современных условиях, является рыночное планирование, которое в отличие от традиционных систем, используемых для разработки планов, ориентирует на взаимодействие с внешней средой.
В аналитическом планировании проблемы разрешаются и постоянно переопределяются через процесс обучения, а само планирование рассматривается не как дискретная деятельность, а как непрерывно развивающийся процесс. Акцент делается на создание альтернативных сценариев будущего, опираясь на существующий потенциал и развивая его для повышения вероятности наиболее желательных исходов, а не на простое приспособление к тому, что принесет будущее.
С учетом круга решаемых проблем в конкретной среде предприятие сферы сервиса можно рассматривать как иерархическую структуру деятельности, направленную на поиск неудовлетворительного спроса на продукцию (услуги) и эффективного способа ее производства в условиях неопределенности. Именно неопределенность внешней среды заставляет менеджеров искать эффективные решения в рамках иерархических моделей структурирования проблем, которые позволяют существенно ограничить количество анализируемых альтернатив, снизить размерность и трудоемкость решаемых задач и синтезировать необходимую количественную информацию для принятия эффективных решений.
Планирование развития предприятий сферы сервиса является динамической и целенаправленной деятельностью, связанной с выбором направлений действий и средств для приведения его в прогнозируемом периоде из вероятного (определяемого существующими условиями и потенциалом) в наиболее желательное (с позиции основных целей) состояние. Его сущность заключается в попытке синтезировать в настоящем периоде большое количество явлений, которые проявляются в различные моменты будущего. При этом необходимо предусмотреть вероятность адаптации предприятия сферы сервиса к вероятным угрозам и возможностям во внешней среде при достижении намеченных целей.
Методологическая проблема планирования развития заключается в том, что требуется совместить две противоречивые цели: с одной стороны, обеспечить стабильность планов развития предприятия сферы сервиса при реализации и, с другой стороны, допускать изменения в конкурентной среде для использования открывающегося многообразия форм и достижения эффективной деятельности.
Современные методы бюджетного планирования и контроллинга являются мощным средством повышения эффективности деятельности предприятий.
Бюджет – это план деятельности компании, выраженный в финансовых и/или количественных показателях (статьях), составленный для определенного интервала времени в будущем. Бюджет представляет собой прогнозируемое состояние основных финансовых отчетов на момент окончания заданного при планировании периода.
Как и любой другой план, бюджет должен быть разработан, согласован и утвержден, после чего он приобретает статус внутреннего нормативного документа, обязательного для исполнения. В этом заключается суть бюджетного планирования. Впоследствии фактическое исполнение бюджета (опять же, как и любого плана) подлежит контролю, любые отклонения должны регистрироваться, а их причины – подвергаться анализу. Совокупность функций планирования, контроля и анализа составляет сущность бюджетирования.
Бюджетирование, представляющее собой непрерывную процедуру составления и исполнения бюджетов, является одним из основных инструментов управления компанией.
В настоящее время целью создания системы бюджетирования является управление экономикой, финансами и финансовым состоянием компании путем координации деятельности всех структурных подразделений на достижение единой, количественно определенной цели.
Система бюджетирования представляет собой совокупность таких элементов, как: структура бюджетов, процедуры формирования, согласования, утверждения бюджетов и контроль за фактическим исполнением, нормативная база (нормы, нормативы, лимиты); типовые процедуры и механизмы принятия управленческих решений.
Наиболее значимыми управленческими задачами, решаемыми с помощью данной системы, являются:
1. Грамотное планирование финансово-хозяйственной деятельности компании - формируется видение будущего, записанное в конкретных числовых величинах;
2. Оперативное отслеживание отклонений фактических результатов деятельности компании и ее структурных подразделений от поставленных целей, выявление и анализ причин этих отклонений, своевременное и аргументированное принятие решений о проведении регулирующих мероприятий;
3. Эффективный контроль за расходованием материальных и финансовых ресурсов;
4. Прогнозирование возможных финансовых последствий конкретных управленческих решений (проведение сценарного анализа) и выбор наиболее выгодных условий их реализации.
Бюджетирование заключается в систематической разработке курса действий на будущее, который отражает использование имеющихся в распоряжении предприятия ограниченных производственных и финансовых ресурсов, с одной стороны, и прогнозируемую конъюнктуру рынка — с другой. В процессе разработки бюджета отдельные виды деятельности координируются таким образом, чтобы все структурные подразделения предприятия работали согласованно для достижения общей цели.
Можно выделить следующие этапы процесса бюджетирования:
1) Построение и корректировка бизнес-модели. Важную роль в процессе бюджетирования играет построение формализованной схемы ведения бизнеса, а также прогнозных моделей и различных сценариев развития.
2) Составление бюджета. В общем случае в процессе составления бюджета до служб и подразделений организации доводятся контрольные цифры предполагаемого распределения ресурсов на интересующий период.
3) Утверждение бюджета. В процессе утверждения происходит урегулирование отдельных статей и перераспределение акцентов. Окончательный его вариант зависит от множества разнородных факторов, в том числе от конъюнктуры рынка, стабильности социально-экономической ситуации, даже от предстоящих отпусков сотрудников и так далее.
4) Исполнение бюджета. Исполнение бюджета - наиболее продолжительная и ответственная из всех стадий бюджетирования.
5) Контроль исполнения. Данный этап фактически начинается с момента утверждения бюджета. Поскольку его длительность не определяется календарным сроком бюджета, он может продолжаться достаточно долго. Здесь производится анализ результатов деятельности организации и причин отклонений реального исполнения бюджета от запланированного. На основании итогов этого этапа могут измениться не только ход исполнения бюджета или бизнес-модель, но и направления бизнеса всей организации (рис. 9).
Рис.9. Проект структуры бюджетов ООО «Юропеан Трэвел Групп»
В структуру бюджетов ООО «Юропеан Трэвел Групп» должны входить следующие бюджеты: операционные бюджеты, включающие план прибылей и убытков (бюджет доходов и расходов), который детализируется через частные бюджеты, отражающие статьи доходов и расходов предприятия (бюджет доходов, бюджет закупок материалов (включающий тару, упаковку и т.д.), бюджет прямых и накладных затрат на реализацию услуг, бюджет себестоимости, бюджет коммерческих расходов, бюджет административных расходов) и финансовые бюджеты, включающие инвестиционный бюджет, бюджет денежных средств и прогнозируемый баланс.
При этом сводный бюджет ООО «Юропеан Трэвел Групп» необходимо составлять в виде совокупности двух агрегированных частей:
Операционного бюджета, включающего план прибылей и убытков, который детализируется через частные бюджеты, отражающие статьи доходов и расходов предприятия;
Финансового бюджета, включающего инвестиционный бюджет, бюджет денежных средств и прогнозируемый баланс.
Отправной точкой при составлении операционного бюджета ООО «Юропеан Трэвел Групп» является формирование бюджета доходов, который определяется не столько производственными возможностями предприятия, сколько возможностями сбыта на рынке. При этом обычно учитывается влияние таких факторов, как деятельность конкурентов, стабильность поставщиков и покупателей, результативность рекламы, сезонные и другие колебания спроса, политика ценообразования. При планировании объема продаж могут использоваться различные методы: статистические прогнозы с применением математических методов, экспертные оценки отдела сбыта и другие.
Исходя из бюджета доходов ООО «Юропеан Трэвел Групп» разрабатывается производственный бюджет, на основе которого составляют бюджет закупок материалов и бюджет затрат на реализацию услуг. Далее, исходя из бюджетов доходов и бюджета себестоимости, формируют бюджеты управленческих и административных расходов. Конечной целью работы над операционным бюджетом является разработка плана прибылей и убытков.
Целью разработки финансового бюджета ООО «Юропеан Трэвел Групп» является составление прогнозируемого баланса, который является результатом как финансовых, так и нефинансовых операций предприятия. Первоначально для его создания информация из плана прибылей и убытков анализируется с позиций возможности финансирования инвестиционных мероприятий, реального выбытия и поступления денежных средств, условий погашения кредиторской и дебиторской задолженностей, установления минимального постоянного остатка свободных денежных средств. Составлением прогнозируемого баланса заканчивается работа над генеральным бюджетом и начинается его предварительный анализ с позиций того, как планы руководства ООО «Юропеан Трэвел Групп» скажутся на его финансовом состоянии. После корректировки планов действий предприятия и отдельных центров ответственности вносятся изменения в генеральный бюджет и вновь анализируется их влияние.
Процессы планирования, анализа и составления бюджетов ООО «Юропеан Трэвел Групп» должны составлять единый оперативный процесс управления, а совокупность бюджетов предприятия - оперативную финансовую модель.
Планирование движения денежных средств ООО «Юропеан Трэвел Групп» и формирование бюджета движения денежных средств - один из наиболее важных аспектов организации операционного цикла и создание целостной и эффективной системы управления финансами ООО «Юропеан Трэвел Групп».
Составление бюджета движения средств финансовым директором ООО «Юропеан Трэвел Групп» - заключительный этап формирования сводного бюджета, позволяющего моделировать ожидаемые поступления и регулировать объем выплат по видам, и центрам финансовой ответственности.
Бюджет движения денежных средств является основным документом финансового планирования, составляется на весь прогнозный период и представляет прогноз денежных притоков и оттоков, который классифицируется по видам финансово-хозяйственной деятельности:
текущая (операционная) деятельность обеспечивает выполнение коммерческих функций предприятия и генерирует основной поток денежных средств;
инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с продажей основных средств, капитальными вложениями, доходами от долгосрочных инвестиций;
финансовая деятельность связана с получением и погашением краткосрочных кредитов и займов, начисленными процентами и дивидендами.
Приток денежных средств осуществляется за счет доходов от реализации услуг, прочих поступлений от продажи имущества, полученных кредитов и займов, средств целевого финансирования и прочих поступлений.
Отток денежных средств определяется за счет покрытия текущих затрат, платежей в бюджет, инвестиционных расходов и прочих необходимых выплат.
Сальдо (чистый денежный поток) - разница между совокупностью поступлений и отчислений денежных средств. Сальдо (денежный поток) определяют по операционной деятельности, инвестиционной и финансовой деятельности.
Суммируя потоки от разных видов деятельности, получают совокупное изменение денежных средств – чистый денежный поток ООО «Юропеан Трэвел Групп».
Отсрочки платежа на ООО «Юропеан Трэвел Групп» определяют смещение оплаты относительно периода предоставления комплексных услуг, предполагая, равномерность распределения определенного количества услуг в течение месяца. Отрицательная величина отсрочки означает предоплату за предоставленные услуги.
С помощью коэффициентов инкассации на ООО «Юропеан Трэвел Групп» определяют, какая часть предоставленных услуг будет оплачена в первый месяц после из оказания, во второй и последующие, с учетом безнадежных долгов.
Рассчитывая бюджет движения денежных средств, на ООО «Юропеан Трэвел Групп» учитывают дебиторскую задолженность, и сумму полученных авансов за товары. Объем поступлений за реализованные услуги уменьшается до момента погашения кредиторской задолженности и увеличивается на сумму предоплаты, планируемой на конец отчетного периода.
Объем расходования средств определяется на ООО «Юропеан Трэвел Групп» посредством определения стоимостного объема закупки товарно-материальных ценностей и оплаты услуг с учетом налога на добавленную стоимость, условий платежа и предполагаемого графика финансирования. В процессе составления расходной части учитываются выплаты на заработную плату сотрудникам и сумма налоговых начислений согласно порядка уплаты, установленного налоговым законодательством.
При формировании расходной части бюджета движения денежных средств финансовый директор ООО «Юропеан Трэвел Групп» опирается на планируемые бюджеты доходов ООО «Юропеан Трэвел Групп», бюджеты закупок, бюджеты коммерческих расходов.
Планируемая сумма кредиторской задолженности на начало прогнозного периода определяет неосуществленные платежи по обязательствам перед юридическими и физическими лицами и увеличивает величину выплат в предстоящие периоды.
На величину денежного потока влияют прогнозные поступления средств по прочей и внереализационной деятельности.
Принципы группировки, состав и степень их детализации зависят от специфики деятельности конкретной организации. Это позволяет устанавливать статьи, влияющие на платежеспособность компании, и контролировать отклонения.
Ключевая цель анализа движения денежных средств на ООО «Юропеан Трэвел Групп» состоит в оптимизации денежных потоков и определении достаточности средств, выявлении причин дефицита или избытка. При получении избыточного денежного потока формируется высокая положительная величина резерва денежной наличности, которая может быть использована для получения дополнительной прибыли. Дефицитный денежный поток формируется при недостаточности средств для покрытия потребностей.
Механизм формирования информации при построении бюджета движения денежных средств динамичен - он предусматривает возможность корректировки данных в процессе исполнения бюджета и анализа «плановые величины - фактические данные».
Планирование и контроль движения денежных средств на ООО «Юропеан Трэвел Групп», разработка решений по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью позволяет обеспечить финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса предприятия.
Успешно работающий менеджер должен иметь четкое представление о том, как измерить денежный поток, как им управлять и каковы источники денег. Управлять денежными потоками можно только в системе «плановые величины - фактические данные», что и позволяет делать механизм системы бюджетирования.
Бюджет движения денежных средств - эффективный инструмент планирования и контроля за денежными потоками, главный элемент системы управления финансами на предприятии, который позволит руководству ООО «Юропеан Трэвел Групп» получить представление:
за счет какой деятельности организация получает денежные средства и способна ли она стабильно получать денежные средства от текущей деятельности;
насколько организация зависит от заемных источников финансирования;
когда возникают кассовые разрывы и за счет чего они могут быть покрыты, когда и на каких условиях могут быть получены кредиты и займы;
получает ли организация достаточно ресурсов для дальнейшего роста;
о деятельности подразделения, что служит одним из критериев оценки работы их менеджеров;
о причинах расхождений финансовых результатов (зафиксированных в отчете о прибылях и убытках) и изменениях объемов денежных средств (зафиксированных в отчете о движении денежных средств).
Руководство ООО «Юропеан Трэвел Групп» будет иметь возможность своевременно получать информацию о финансировании статей бюджета организации и расчетах с контрагентами, а также возможность не только управлять денежными потоками организации, но и планировать посредством данных об этих потоках затраты (сокращать их в период, когда может ожидаться нехватка денежных ресурсов и, наоборот, увеличивать при возможности их финансирования).
Высокий динамизм денежных потоков, их зависимость от множества факторов краткосрочного действия определяют необходимость разработки планового документа, обеспечивающего ежедневное управление поступлением и расходованием денежных средств предприятия. Таким документом выступает платежный календарь.
Платежный календарь, разрабатываемый на предприятии в разнообразных вариантах, является самым эффективным и надежным инструментом оперативного управления его денежными потоками. Он позволяет решать следующие основные задачи:
свести прогнозные варианты поступления и расходования денежных средств («оптимистический», «реалистический», «пессимистический») к одному реальному заданию по формированию денежных потоков предприятия в рамках одного месяца;
в максимально возможной степени синхронизировать положительный и отрицательный денежный потоки, повысив тем самым эффективность денежного оборота предприятия;
обеспечить приоритетность платежей предприятия по критерию их влияния на конечные результаты его финансовой деятельности;
в максимальной степени обеспечить необходимую абсолютную ликвидность денежного потока предприятия, то есть его платежеспособность в рамках краткосрочного периода;
включить управление денежными потоками в систему оперативного контроллинга, а соответственно и текущего мониторинга финансовой деятельности предприятия.
Основной целью разработки платежного календаря (во всех его вариантах) является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. С учетом этой цели платежный календарь определяют иногда как «план платежной точной даты».
Наиболее распространенной формой платежного календаря, используемой в процессе оперативного планирования денежных потоков предприятия, является его построение в разрезе двух разделов:
1) графика предстоящих платежей;
2) графика предстоящих поступлений денежных средств.
Однако если планируемый вид денежного потока носит односторонний характер (только положительный или только отрицательный), платежный календарь разрабатывается в форме одного соответствующего раздела.
Временной график платежей дифференцируется в платежном календаре обычно в ежедневном разрезе, хотя отдельные виды этого планового документа могут иметь и другую периодичность – еженедельную или ежедекадную (если такая периодичность не оказывает существенного влияния на ход осуществления денежного оборота предприятия или вызвана неопределенность сроков платежей).
Виды платежного календаря дифференцируются в рамках предприятия в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности, а также в разрезе различных типов центров ответственности (структурных единиц и подразделений). Основные виды платежного календаря предприятия, дифференцированные по этим признакам:
По операционной деятельности:
В целом по предприятию:
● налоговый платежный календарь
● календарь инкассации дебиторской задолженности
● календарь обслуживания финансовых кредитов
● календарь выплат заработной платы
По отдельным центрам ответственности:
● календарь (бюджет) формирования производственных запасов
● календарь (бюджет) управленческих расходов
● календарь (бюджет) реализации продукции
По инвестиционной деятельности:
В целом по предприятию:
● календарь (бюджет) формирования портфеля долгосрочных инвестиций
● календарь (капитальный бюджет) реализации программы реальных инвестиций
По отдельным центрам ответственности:
● календарь (капитальный бюджет) реализации инвестиционных проектов
По финансовой деятельности:
В целом по предприятию:
● календарь (бюджет) эмиссии акций
● Календарь (бюджет) эмиссии облигаций
● Календарь амортизации основного долга по финансовым кредитам
В наше время работа ни одной компании не обходится без компьютера и специализированных программ. Для автоматизации процесса планирования денежных поступлений и выплат, управлением бюджетными статьями, зависимыми и периодическими платежами, специализированные фирмы предлагают использовать в работе «Платежный календарь».
Эта система предназначена для оперативного планирования, учета и контроля за движением денежных средств предприятия. Пользователь программы может планировать в разрезе подразделений и юридических лиц движение денежных средств с учетом прогнозируемых изменений и целей организации на плановый период. Также можно вводить оперативные планы с помощью платежного календаря и формировать заявки на платежи.
Программа проста в освоении и не требует длительного внедрения, что позволит приступить к работе по планированию с минимальными временными и финансовыми затратами. В программе предприятие устанавливает нужный ему конкретный перечень видов платежного календаря.
Особое внимание ООО «Юропеан Трэвел Групп» следует уделить управлению дебиторской задолженности.
С целью управления дебиторской задолженностью в системе управления финансами ООО «Юропеан Трэвел Групп» необходимо осуществлять следующие мероприятия:
исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;
периодический пересмотр предельной суммы кредита;
использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;
формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;
выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);
формирование условий обеспечения взыскания задолженности;
формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;
использование современных форм рефинансирования задолженности;
диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.
В основе формирования стандартов оценки покупателей и условий предоставления кредита лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.
Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:
1. Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей. По коммерческому кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:
объем хозяйственных операций с покупателями и стабильность их осуществления;
репутация покупателя в деловом мире;
платежеспособность покупателя;
результативность хозяйственной деятельности покупателя;
состояние конъюнктуры рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;
объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.
2. Формирование и экспертиза информационной базы проведения кредитоспособности покупателей имеет целью обеспечить достоверность проведения такой оценки. Информационная база, используемая для этих целей, состоит из сведений, предоставляемых непосредственно покупателем (их перечень дифференцируется в разрезе форм кредита); данных, формируемых из внутренних источников (если сделки с покупателем носят постоянный характер); информации, формируемой из внешних источников (коммерческого банка, обслуживающего покупателя; других его партнеров по сделкам и т.п.). Экспертиза полученной информации осуществляется путем логической ее проверки; в процессе ведения коммерческих переговоров с покупателями; путем непосредственного посещения клиента (по потребительскому кредиту) с целью проверки состояния его имущества и в других формах в соответствии с объемом кредитования.
3. Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:
покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, т.е. на уровне установленного кредитного лимита (группа «первоклассных заемщиков»);
покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;
покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;
покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).
4. Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей, наряду с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций и т.п.
Формирование процедуры инкассации задолженности предусматривает сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.
Анализ дебиторской задолженности лучше всего начать с составления реестра старения счетов дебиторов. Исходной информацией для его составления являются данные бухгалтерского учета по задолженности конкретных контрагентов, при этом важно получить информацию не только о сумме задолженности, но и о сроках ее возникновения. Для получения информации о просроченности задолженности следует провести анализ договоров с контрагентами.
Когда такая информация получена, все дебиторы ранжируются по убыванию величины задолженности.
По каждому дебитору, попадающему в таблицу крупнейших дебиторов, необходимо проводить работу по возврату задолженности, а именно предпринять следующие шаги:
создание целевой группы по работе с дебиторской задолженностью;
составление и анализ реестра «старения» счетов дебиторов;
разработка плана мероприятий по работе с конкретными контрагентами с указанием сроков, ответственных, оценкой затрат и полученного эффекта;
внесение информации о планируемых суммах возвращаемой задолженности в финансовый план предприятия с последующим контролем выполнения;
разработка и утверждение положения о мотивации за результат, достигнутый целевой группой.
Для улучшения платежной дисциплины, а также увеличения количества покупателей, в ООО «Юропеан Трэвел Групп» рекомендуется ввести систему скидок (рис. 10).
Рис. 10. Схема предоставления скидок
При полной предоплате предоставляется скидка в размере 3% от стоимости услуги, при частичной предоплате (более 50% от стоимости предоставляемой услуги) — скидка 2%, при оплате по факту предоставления услуги — скидка 1%. При предоставлении рассрочки платежа скидки не предусмотрены.
Например, клиент заключает договор на предоставление услуг на сумму 30 тыс. руб.
В случае полной предоплаты товара скидка составит: 30 * 5% = 1,5 тыс. руб.
Выручка составит: 30 – 1,5 = 28,5 тыс. руб.
То есть организация сможет сразу же пускать эти денежные средства в оборот, покупатель также имеет выгоду в виду скидки.
В среднем, предоставление услуги после ее оплаты осуществляется в течение 5 дней.
При частичной предоплате скидка клиенту составит: 30 * 3% = 900 руб.
Так как поступает только половина суммы сразу, размер ее составит: (30 – 0,9) / 2 = 14,55 тыс. руб.
При среднем уровне инфляции в 2% в месяц, потери организации составят:
14,55 * 2%*5/30 = 48,5 руб.
При оплате по факту предоставления услуги скидка составит: 30 * 1% = 300 руб.
Потери предприятия от инфляции: (30 – 0,3) * 2%*5/30 = 99 руб.
Несмотря на то, что фактическая сумма выручки в случае частичной предоплаты и оплаты по факту предоставления услуги больше, предприятие сможет пустить данные средства в оборот позже, а значит, они смогут принести меньше прибыли. Также система скидок привлекательна для клиентов и стимулирует к своевременной оплате, соответственно снижению объемов дебиторской задолженности.
С помощью опросов организацией было исследовано, что многие клиенты воспользовались бы услугами фирмы повторно в случае предоставления эффективных систем скидок и отсрочек платежей.
Планируемый рост выручки ООО «Юропеан Трэвел Групп» с учетом инфляции составит 40%.
Таким образом, в планируемом периоде сумма выручки составит: 1330876 тыс. руб., т.е. на 380250 тыс. руб. больше.
Также организацией планируется снизить себестоимость предоставляемых услуг, достичь уровня себестоимости в выручке 60%.
Таким образом, прибыль предприятия в планируемом периоде составит:
1330876 – 1330876*60% = 532350 тыс. руб.
Сумма прибыли в предыдущем периоде 272804 тыс. руб., т.е. увеличение составляет 259546 тыс. руб. или 105,11%.
При сохранении текущих темпов роста сумма прибыли через три года составит:
1330876 * 1,4 * 1,4 - 1330876 * 1,4 * 1,4 * 60% = 1043407 тыс. руб.
Для повышения эффективности политики управления дебиторской задолженностью также можно рекомендовать проводить следующие мероприятия по работе с дебиторами:
телефонные переговоры;
выезды к контрагентам;
оформление договоров цессии;
разработка эффективных бартерных схем;
проработка возможностей обращения в арбитраж.
Меры по возврату дебиторской задолженности входят в группу наиболее действенных мер повышения эффективности за счет внутренних резервов предприятия и могут быстро принести положительный результат. Возврат задолженности в сжатые сроки – реальная возможность пополнения дефицитных оборотных средств.
Тем не менее, с точки зрения эффективного управления предприятием, важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше допустимого предела. Возникает задача планирования и управления дебиторской задолженностью.
Планирование сроков и объемов увеличения и погашения дебиторской задолженности необходимо вести в комплексе с финансовым планированием на предприятии.
Эффективная финансовая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов, осуществляется благодаря собственному и заемному капиталу, что позволяет расширить объем хозяйственной деятельности. С учетом классификации заемных средств выделяют значительную в деятельности любого предприятия категорию обязательств, именуемых кредиторской задолженностью.
Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях.
Под кредиторской задолженностью понимается задолженность данной организации другим организациям и физическим лицам – кредиторам (платежи за приобретенную продукцию, потребленные услуги, задолженность по платежам в бюджеты всех уровней и пр.).
Дебиторская задолженность образуется в результате несовпадения момента отгрузки и оплаты продукции, оказания услуги, выполнения работы.
Практическое исследование в работе проводилось на примере ООО «Юропеан Трэвел Групп».
Компания ООО «Юропеан Трэвел Групп» была основана в 1997 году.
Полное название общества – общество с ограниченной ответственностью «Юропеан Трэвел Групп».
Основным видом деятельности организации является предоставление туристических услуг.
Выручка в отчетном периоде увеличилась на 100355 тыс. руб., или на 11,80%. Себестоимость увеличилась на 181567 тыс. руб., или на 36,59%.
Прибыль от продажи в отчетном периоде по сравнению с предыдущим снизилась на 36341 тыс. руб., или на 97,80%.
Чистая прибыль предприятия за исследуемый период снижается, в отчетном периоде предприятие получает убыток, что свидетельствует об ухудшении результативности деятельности предприятия.
Оценивая производственный потенциал ООО «Юропеан Трэвел Групп» – его материально-техническую базу – можно отметить увеличение стоимости основных средств с 2812 тыс. руб. до 3711 тыс. руб.
Показатель фондоотдачи в течение анализируемого периода снижается. Так, на начало исследуемого периода ООО «Юропеан Трэвел Групп» получило 3,54 руб. прибыли на рубль стоимости основных средств, на конец – 1,32 руб. прибыли.
Оценивая уровень фондовооруженности ООО «Юропеан Трэвел Групп», можно отметить, что в течение анализируемого периода данный показатель увеличивается, на 2159,99 тыс. руб., или на 92,98%.
Дебиторская задолженность предприятия представлена долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженностью.
В отчетном периоде сумма долгосрочной дебиторской задолженности не меняется и составляет 9400 тыс. руб.
За исследуемый период сумма краткосрочной задолженности увеличивается на 39275 тыс. руб., или на 7,83%. Причиной данных изменений является рост количества клиентов, изменение порядка оплаты, недостаточный контроль за платежами, платежная недисциплинированность клиентов и другое.
Дебиторская задолженность занимает значительный удельный вес в оборотных активах в отчетном периоде, положительным моментом является снижение доли долгосрочной задолженности с 1,20% до 1,12% к концу периода. В то же время увеличивается доля краткосрочной задолженности, это негативная тенденция в деятельности предприятия, так как свидетельствует об отдалении структуры активов к оптимальной, снижении их качества, состоянии платежной дисциплины при ведении коммерческой деятельности.
Доля покупателей и заказчиков в сумме дебиторской задолженности на начало периода составляла 4,53%. В последующем их доля снизилась и составила на конец периода 4,31%. Общее снижение доли покупателей и заказчиков за отчетный период составляет 0,23%.
Соответственно в отчетном периоде увеличилась доля прочих дебиторов до 95,69%. Причиной данной тенденции является увеличение авансов выданных и другое.
Выручка в отчетном году увеличивается более быстрыми темпами, чем дебиторская задолженность, в связи с чем соотношение дебиторской задолженности снижается на 0,02.
Соответственно оборачиваемость дебиторской задолженности увеличивается на 0,06 оборотов в год, что снизило период оборачиваемости на 8 дней.
По срокам образования наибольшую долю занимает дебиторская задолженность со сроком образования до 1 месяца.
На начало исследуемого периода на долю дебиторской задолженности со сроком образования до 1 месяца приходится 39,22% от общей суммы задолженности, к концу периода удельный вес снижается до 30,76%.
Также необходимо отметить значительный рост величины самой длительной дебиторской задолженности, так, на начало периода на долю дебиторской задолженности со сроком образования 12 мес. приходится 20,62% от общей суммы задолженности, к концу периода доля увеличивается на 9,21%, и составляет 29,84%.
Данная тенденция приводит к замедлению оборачиваемости дебиторской задолженности и, безусловно, является негативным моментом в управлении активами предприятия.
Анализ динамики кредиторской задолженности показал увеличение объема задолженности к концу периода. Рост кредиторской задолженности обусловлен ростом задолженности по поставщикам и подрядчикам, а также задолженности по налогам и сборам, и снижением суммы задолженности по расчетам с персоналом, задолженности перед государственными фондами и перед прочими кредиторами. Данная ситуация была создана в результате использования предприятием товарных кредитов, а также невыполнения своих обязательств перед подрядчиками, что увеличило кредиторскую задолженность по поставщикам и подрядчикам к концу периода на 178,45%.
Задолженность перед персоналом, государственными и внебюджетными фондами, а также прочими кредиторами снизилась, данный факт положительно характеризует менеджмент руководства. Также отмечается незначительный рост задолженности по налогам и сборам на конец периода.
Удельный вес задолженности поставщикам и подрядчикам в объеме кредиторской задолженности за исследуемый период увеличивается на 26,34% и составляет на конец периода 59,84%.
Положительным моментом является снижение доли задолженности перед персоналом организации, перед государственными внебюджетными фондами с 0,62% до 0,38%, задолженности по налогам и сборам с 1,29% до 0,83% и задолженности перед прочими кредиторами на 25,63%. Это говорит о достаточно хорошей платежной дисциплине предприятия и создает базу для положительной репутации предприятия в сфере заключения договорных отношений.
На протяжении всего исследуемого периода кредиторская задолженность составляет наибольшую часть краткосрочных пассивов.
Увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах говорит о снижении источников формирования оборотных активов, а также о снижении текущей ликвидности предприятия. Дальнейшее увеличение доли кредиторской задолженности будет уменьшать текущую ликвидность предприятия.
Анализ кредиторской задолженности по срокам образования показал, что наибольшую долю занимает кредиторская задолженность со сроком образования 6 месяцев.
На начало периода на долю кредиторской задолженности со сроком образования 6 месяцев приходится 30,96% от общей суммы задолженности, к концу периода удельный вес снижается до 29,28%.
Положительным фактором является снижение удельного веса самой длительной кредиторской задолженности, так, на начало периода на долю кредиторской задолженности со сроком образования 12 месяцев приходится 21,36% от общей суммы задолженности, к концу периода удельный вес снижается до 21,04%.
Наибольший удельный вес в общем объеме задолженности в конце отчетного периода занимает задолженность поставщикам и подрядчикам, по всем срокам образования, причем сумма самой длительной задолженности, а также задолженности со сроком образования 6 месяцев увеличиваются, что говорит о необходимости пересмотреть политику предприятия по работе с поставщиками и подрядчиками, улучшить собственную платежную дисциплину.
Вторая по величине – задолженность перед прочими кредиторами, в данном случае сумма самой длительной задолженности, а также задолженности со сроком образования 6 месяцев снижаются.
В целом, данная тенденция приводит к замедлению оборачиваемости кредиторской задолженности, дефициту денежных средств.
Оборачиваемость кредиторской задолженности ООО «Юропеан Трэвел Групп» к концу периода снизилась с 2,86 оборотов до 2,05 оборота или на 28,29%. Соответственно в днях период оборачиваемости динамично менялся с 126 дней на начало периода, до 176 дней в конце периода.
Причиной снижения оборачиваемости задолженности является рост суммы кредиторской задолженности, превышающий темпы роста выручки от реализации. Увеличением балансовых остатков задолженностей в силу сложившихся на тот момент договорных отношений, то есть увеличения кредитов от поставщиков и так далее.
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности показал, что ООО «Юропеан Трэвел Групп» за отчетный период осуществляет платежи в более короткие сроки, чем происходят расчеты по дебиторской задолженности с предприятием. Оборачиваемость кредиторской задолженности за рассматриваемый период снизилась на 0,81, а период ее обращения увеличился с 126 дней до 176 дней. Это говорит об увеличении коммерческого кредита предоставляемого предприятию. А увеличение срока его погашения, возможно, потребует от предприятия принятия мер по укреплению деловых отношений с кредиторами.
Сопоставляя дебиторскую и кредиторскую задолженности по срокам возникновения, было выявлено, что наблюдается несбалансированность дебиторской и кредиторской задолженности по срокам образования.
В анализируемой организации ООО «Юропеан Трэвел Групп» на протяжении всего исследуемого периода дебиторская задолженность больше кредиторской задолженности:
это является возможным фактором обеспечения высокого уровня коэффициента общей ликвидности;
одновременно это влияет на более быструю оборачиваемость кредиторской задолженности по сравнению с оборачиваемостью дебиторской задолженности.
следовательно, в течение определенного периода долги дебиторов превращаются в денежные средства, через более длительные временные интервалы, чем интервалы, когда предприятию ООО «Юропеан Трэвел Групп» необходимы денежные средства для своевременной уплаты долгов кредиторам.
это может привести к возникновению дефицита денежных средств в обороте, сопровождающемуся необходимостью привлечения дополнительных источников финансирования, которые могут принимать форму либо просроченной кредиторской задолженности, либо банковских кредитов.
В качестве совершенствования управления дебиторской и кредиторской задолженностью ООО «Юропеан Трэвел Групп» и повышения ее эффективности можно порекомендовать ввести на предприятии систему планирования.
Особое внимание ООО «Юропеан Трэвел Групп» следует уделить управлению дебиторской задолженности.
С целью управления дебиторской задолженностью в системе управления финансами ООО «Юропеан Трэвел Групп» необходимо осуществлять следующие мероприятия:
исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;
периодический пересмотр предельной суммы кредита;
использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;
формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;
выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);
формирование условий обеспечения взыскания задолженности;
формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;
использование современных форм рефинансирования задолженности;
диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.
Для улучшения платежной дисциплины, а также увеличения количества покупателей, в ООО «Юропеан Трэвел Групп» было рекомендовано ввести систему скидок. В результате организация получит постоянных клиентов и увеличит сумму выручки.
ООО «Юропеан Трэвел Групп» необходимо предпринимать меры не только по возврату, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше допустимого предела. Возникает задача планирования и управления дебиторской задолженностью.
Планирование сроков и объемов увеличения и погашения дебиторской задолженности необходимо вести в комплексе с финансовым планированием на предприятии.
Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) часть первая от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ, с изм. внесенными Федеральным законом от 24.07.2008 № 161-ФЗ, от 18.07.2009 № 181-ФЗ.
Налоговый кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2 – М.: Изд-во «Ось-89», 2008.
Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит.-М.: Институт международного права и экономики,2006.
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / П.П. Табурчак, А.Е. Викуленко А.Е., Л.А. Овчиникова и др.; Под ред. П.П. Табурчака.-Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 352 с.
Анализ хозяйственной деятельности в промышленности /Русак Н. А., Стражев В. И., Мигук О.Ф. и др.; Под общ. ред. В. И. Стражева. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: Высш. шк.., 2007. – 398 с.
Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие / Под. общ. ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2007. – 576с.
Баканов, М.И. Теория экономического анализа: Учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет; - 4-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2007. –416с.:ил.
Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2007.
Белолипецский В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. - М.: ИНФРА-М, 2006.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. –К.: Ника-Центр, 2007.- 512с.
Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия.-К.: Ника-Центр, Эльга, 2007.-448с.
Болт Г. Дж. Практическое руководство по управлению сбытом./Пер. с англ. – М.: 2007.
Вахрушина М.А. Управленческий учет. Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2007.
Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учебник - М.: Высшая школа, 2006.
Вяткин В.Н., Дж. Хэмптон, Казак А. Ю. Принятие финансовых решений в управлении бизнесом: концепции, задачи, ситуации. – Москва-Екатеринбург: ЗАО «Ява». – 2007. – 256с.
Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент: Учебное пособие.- Санкт – Петербург: «Специальная литература». – 2006 -428с.
Глущенко В.В., Глущенко И. И. Финансы. Финансовая политика, маркетинг, менеджмент. – М.: Финансы и статисика, 2006.
Годин А.М. Статистика. Учебник. – М.: ИТК «Дашков и К°», 2007.
Голиков Е.А. Маркетинг и логистика. Учебное пособие – М.: ИД «Дашков и К», 2006.
Грузинов, В.П. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. В.П. Грузинова. - М.: Банки и биржи, Юнити, 2008. – 535с.
Дракер П.Ф. Управление нацеленное на результаты/ Пер. с англ. – М, 2007.
Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. М.: - Аудит, ЮНИТИ, 2006.
Ермолович Л. Л., Сивчик Л. Г., Толкач Г. В., Щитникова И. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Под общ. ред. Л.Л. Ермолович.- Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2006.
Ерошова, И.В. Имущество и финансы предприятия. Правовое регулирование: Учебно-практическое пособие/ И.В. Ерошова. - М.: Юрист, 2006. -397с.
Ефимова О.В. Финансовый анализ. — М.: Бухгалтерский учет, 2008.
Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник/ Н.Л. Зайцев. – 3е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2007.
Ивашкевич, В.Б.; Семенова, И.М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: Бухгалтерский учет. – 2007.
Карпов В.В., Лукина НВ. Бухгалтерский учет и отчетность организаций: Справочник. – М.: Экономика и финансы, 2006.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры, - М.: Финансы и статистика, 2008. - 559 с.
Ковалев В.В. «Финансовый анализ»: Управление капиталом, Выбор инвестиций, Анализ отчетности – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007 г. – 512 с.:ил.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2007.
Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2006. – 304 с
Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие.- М.: Высшая школа, 2006.
Основные принципы бухгалтерского учета. В 2 книгах Кермит Д. Ларсон, Джон Дж. Уайлд, Барбара Чиаппетта.
Раицкий К.А. Экономика предприятия. Учебник. - М.: ИТК «Дашков и К°», 2006.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - Мн. Новое знание, 2007.
Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива. - 2006.
Терехова В.А. Принципы нормативного регулирования дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский вестник. 2006. - № 3. – с.39 – 42.
Фельдман А.Б. Оценка дебиторской и кредиторской задолженностей. – М.: Международная академия оценки и консалтинга – 2007.
Финансовое состояние предприятия. Методы оценки М.: ИКЦ «ДИС», 2007 – 224с.
Финансовый менеджмент Учебник для вузов / Г.Б.Поляк, И.А. Акодис, Г.А. Краева и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник/Под. ред. Е.С, Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2007.
Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. /Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
Шуляк П.Н. Финансы предприятий: Учебник.- 2-е изд. – М.: Издательский дом «Дашков и К», 2006.
Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О. В. Девяткина.- 3-е издание, переработанное и дополненное.- М.: ИНФРА-М, 2007.
Приложение 1
Генеральный директор
Заместитель генерального директора по общим вопросам Заместитель генерального директора по коммерческим вопросам Договорной отдел Отдел маркетинга и рекламы Заместитель генерального директора Бухгалтерия Касса Отдел кадров Секретариат Юридический отдел Технический отдел
Приложение 2
| АКТИВ | Код стр. | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||
| Нематериальные активы (04, 05) | 110 | 2865 | 636 |
| Основные средства (01, 02, 03) | 120 | 57600 | 64135 |
| земельные участки и объекты природопользования | 121 | ||
| здания, сооружения, машины и оборудование | 122 | ||
| Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61) | 130 | ||
| Долгосрочные финансовые вложения (06,82) | 140 | 37615 | 87615 |
| Отложенные налоговые активы | 145 | 197 | 7247 |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | 1619 | 46592 |
| ИТОГО по разделу I | 190 | 99896 | 206225 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||
| Запасы | 210 | 267306 | 285887 |
| сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 15, 16) | 211 | 230211 | 252837 |
| готовая продукция и товары для перепродажи (40, 41) | 214 | 6063 | 5737 |
| Расходы будущих периодов | 216 | 31032 | 27312 |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 220 | 1842 | 428 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | 9400 | 9400 |
| прочие дебиторы | 235 | ||
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 501737 | 541012 |
| покупатели и заказчики (62, 76, 82) | 241 | 22745 | 23302 |
| задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75) | 244 | ||
| авансы выданные (61) | 245 | ||
| прочие дебиторы | 246 | ||
| Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82) | 250 | ||
| Денежные средства | 260 | 4370 | 2996 |
| Прочие оборотные активы | 270 | ||
| ИТОГО по разделу II | 290 | 784655 | 839722 |
| БАЛАНС (сумма строк 190 + 290 ) | 300 | 884550 | 1045947 |
| ПАССИВ | Код стр. | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
| 1 | 2 | ||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||
| Уставный капитал (85) | 410 | 50 | 50 |
| Добавочный капитал (87) | 420 | ||
| Резервный капитал (86) | 430 | 8 | 8 |
| Фонд социальной сферы (88) | 440 | ||
| Целевые финансирование и поступления (96) | 450 | ||
| Нераспределенная прибыль прошлых лет (84) | 460 | ||
| Непокрытый убыток прошлых лет (84) | 465 | ||
| Нераспределенная прибыль отчетного года (84) | 470 | 128345 | 11788 |
| Непокрытый убыток отчетного года (84) | 475 | ||
| Нераспределенная прибыль отчетного года в части дооценки выбывших ОС | 475а | ||
| ИТОГО по разделу III | 490 | 128402 | 11845 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||
| Займы и кредиты (67) | 510 | 374891 | 492581 |
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 5670 | 16040 |
| Прочие долгосрочные пассивы | 520 | ||
| ИТОГО по разделу IV | 590 | 380561 | 508620 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||
| Займы и кредиты (66) | 610 | 72870 | 61612 |
| займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты | 612 | ||
| в том числе от населения | |||
| Кредиторская задолженность | 620 | 297519 | 463869 |
| в том числе | |||
| поставщики и подрядчики | 99692 | 277595 | |
| задолженность перед персоналом организации | 16 | (12) | |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 1830 | 1782 | |
| задолженность по налогам и сборам | 3851 | 3852 | |
| прочие кредиторы | 192130 | 180652 | |
| Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) | 630 | - | - |
| Доходы будущих периодов (98) | 640 | ||
| Резервы предстоящих расходов и платежей (96) | 660 | ||
| Прочие краткосрочные пассивы | 670 | ||
| ИТОГО по разделу V | 690 | 375587 | 525481 |
| БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) | 699 | 884550 | 1045947 |
Приложение 3
| Наименование показателя | Код стр. | За отчетный период | За аналогичный период предыдущего года |
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности | |||
| Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 010 | 950626 | 850271 |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 020 | (677822) | (496255) |
| Валовая прибыль | 030 | 272804 | 354016 |
| Коммерческие расходы | 030 | (134365) | (183312) |
| Управленческие расходы | 040 | (137623) | (133547) |
| Прибыль (убыток) от продажи (строки (010 - 020 - 030 - 040)) | 050 | 816 | 37157 |
| Прочие доходы и расходы | |||
| Проценты к получению | 060 | 145 | 717 |
| Проценты к уплате | 070 | (6308) | (3068) |
| Доходы от участия в других организациях | 080 | ||
| Прочие операционные доходы | 090 | 23276 | 14985 |
| Прочие операционные расходы | 100 | (109618) | (23613) |
| Внереализационные доходы и расходы | |||
| Внереализационные доходы | 120 | ||
| Внереализационные расходы | 130 | ||
| Прибыль (убыток) до налогообложения (строки (050 + 060 - 070 + 080 + 090 - 100+120-130)) | 140 | (91689) | 26178 |
| Отложенные налоговые активы | 7050 | 35 | |
| Отложенные налоговые обязательства | 150 | (10370) | 479 |
| Текущий налог на прибыль | - | (5669) | |
| Налоговые санкции | 180 | (2454) | (2500) |
| Чистая прибыль (нераспределенная прибыль) (убыток) отчетного года (строки (160+170 -180)) | 190 | (97463) | 18522 |
1 Ивашкевич, В.Б.; Семенова, И.М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: Бухгалтерский учет. – 2007, с. 29
2 Основные принципы бухгалтерского учета. В 2 книгах Кермит Д. Ларсон, Джон Дж. Уайлд, Барбара Чиаппетта, с. 69.
3 Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры, - М.: Финансы и статистика, 2008. - с. 299.
4 Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит.-М.: Институт международного права и экономики, 2006, с. 211.
5 Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / П.П. Табурчак, А.Е. Викуленко А.Е., Л.А. Овчиникова и др.; Под ред. П.П. Табурчака.-Ростов н/Д: Феникс, 2007. – с. 251.
6 Раицкий К.А. Экономика предприятия. Учебник. - М.: ИТК «Дашков и К°», 2006, с. 164.
7 Баканов, М.И. Теория экономического анализа: Учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет; - 4-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2007. – с. 233.
8 Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О. В. Девяткина.- 3-е издание, переработанное и дополненное.- М.: ИНФРА-М, 2007, с. 98.
9 Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2007, с.147.
10 Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учебник/Под. ред. Е.С, Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2007, с. 213.
11 Финансовое состояние предприятия. Методы оценки М.: ИКЦ «ДИС», 2007 – с. 197.
12 Белолипецский В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций / Под ред. И.П. Мерзлякова. - М.: ИНФРА-М, 2006, с. 39.
13 Анализ хозяйственной деятельности в промышленности /Русак Н. А., Стражев В. И., Мигук О.Ф. и др.; Под общ. ред. В. И. Стражева. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: Высш. шк.., 2007. –с. 210.
14 Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2007, с. 101.
15 Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия.-К.: Ника-Центр, Эльга, 2007.- с. 341.
16 Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 2006. – с. 248.
17 Баканов, М.И. Теория экономического анализа: Учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет; - 4-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 2007. – с. 299.
18 Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие.- М.: Высшая школа, 2006, с. 164.
19 Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учебник - М.: Высшая школа, 2006, с. 64.
20 Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы: Учебник - М.: Высшая школа, 2006, с. 69.
21 Фельдман А.Б. Оценка дебиторской и кредиторской задолженностей. – М.: Международная академия оценки и консалтинга – 2007, с. 203.
22 Фельдман А.Б. Оценка дебиторской и кредиторской задолженностей. – М.: Международная академия оценки и консалтинга – 2007, с. 234.
23 Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие.- М.: Высшая школа, 2006, с. 156.
24 Финансовый менеджмент Учебник для вузов / Г.Б.Поляк, И.А. Акодис, Г.А. Краева и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006, с. 147.
25 Шуляк П.Н. Финансы предприятий: Учебник.- 2-е изд. – М.: Издательский дом «Дашков и К», 2006, с. 98.
26 Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О. В. Девяткина.- 3-е издание, переработанное и дополненное.- М.: ИНФРА-М, 2007, с. 146.
27 Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия.-К.: Ника-Центр, Эльга, 2007.- с. 333.
28 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива. - 2006, с. 213.
29 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. - Мн. Новое знание, 2007, с. 401.
30 Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия.-К.: Ника-Центр, Эльга, 2007.- с. 339.
31 Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие.- М.: Высшая школа, 2006, с. 217.
32 Основные принципы бухгалтерского учета. В 2 книгах Кермит Д. Ларсон, Джон Дж. Уайлд, Барбара Чиаппетта, с. 209.
33 Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия.-К.: Ника-Центр, Эльга, 2007.- с. 339.
34 Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2007, с. 231.
35 Карпов В.В., Лукина НВ. Бухгалтерский учет и отчетность организаций: Справочник. – М.: Экономика и финансы, 2006, с. 254.
36 Ивашкевич, В.Б.; Семенова, И.М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. - М.: Бухгалтерский учет. – 2007, с. 137.
| ! |
Как писать рефераты Практические рекомендации по написанию студенческих рефератов. |
| ! | План реферата Краткий список разделов, отражающий структура и порядок работы над будующим рефератом. |
| ! | Введение реферата Вводная часть работы, в которой отражается цель и обозначается список задач. |
| ! | Заключение реферата В заключении подводятся итоги, описывается была ли достигнута поставленная цель, каковы результаты. |
| ! | Оформление рефератов Методические рекомендации по грамотному оформлению работы по ГОСТ. |
| → | Виды рефератов Какими бывают рефераты по своему назначению и структуре. |