--PAGE_BREAK--Посредническая деятельность на рынке лесного сырья. 1.1 Характеристика лесоперерабатывающей отрасли.
В Российской Федерации лесозаготовительная промышленность находится в кризисном состоянии (табл. 2).
Объем вывозки древесины по странам мира, млн. куб. м.
Таблица 2.
Станы
Годы
1988
1990
1994
1994 к 1988 г., %
США
529
513
516
97,5
Канада
180
181
180
100
Бразилия
252
261
265
105,2
Китай
280
280
282
100,7
Россия
354,3
303,8
174,6
49,3
Как материальная ценность лес выполняет определенную роль в процессе труда. Он может быть средством труда или предметом труда в зависимости от его конкретной главной функции в процессе труда. Лес как угодье является средством труда и выполняет функции основных фондов в тех случаях, когда участвует в производственных процессах и создан для этой цели (например, полезащитная лесная полоса и другие леса специального назначения). Лес, выращиваемый для получения древесины (лесоматериалов), — предмет труда. Средством труда в этом случае служит земля; деревья на корню, хотя и относятся к предметам труда, в состав оборотных фондов предприятий не включаются.
Леса, предназначенные для обеспечения потребности народного хозяйства в лесоматериалах, выделены в категорию лесов эксплуатационного или промышленного назначения и отнесены ко второй и третьей группам лесов.
Деревья на корню в эксплуатационных лесах — не сырье, а источник сырья. Сырьем они становятся после рубки и разделки на сортименты.
В целях рационального использования и воспроизводства лесных ресурсов, а также извлечения из лесов дохода, отпуск лесозаготовителям древесины на корню и других лесных ресурсов производится за плату по установленным таксам.
Лесные таксы в Российской Федерации определяются для определения стоимости древесины, отпускаемой на корню, ветровальной, буреломной и валежной древесины, а также второстепенных лесных материалов. Стоимость этой древесины и второстепенных лесных материалов по лесным таксам составляет попенную плату, которую вносят в бюджет как лесозаготовители за получаемый ими лесосечный фонд по главному пользованию, лесовосстановительным и прочим рубкам, так и лесхозы (лесофондодержатели) осуществляющие рубку леса собственными силами в условиях коммерческой деятельности.
Все денежные поступления за пользование лесом в совокупности составляют лесной доход.
В составе лесного дохода около 95% приходится на попенную плату. Попенная плата и плата за побочное пользование лесом в совокупности называется (после принятия «Основ лесного законодательства РФ» в 1993 г.) лесными податями.
Попенная плата за древесину на корню имеет определенную экономическую природу. В условиях частной собственности на леса, при том, что леса искусственно не выращивались, промышленник уплачивал лесовладельцу определенную сумму денег за разрешение возделывать землю, пользование лесом, рудниками, рыбными ловлями т.д. Эта денежная сумма, как отмечал К. Маркс, называется земельной рентой, безразлично, уплачивается ли она с пахотной земли, строительного участка, рудников, рыбных угодий, лесов и т.д.
Леса стали объектом монополии в условиях частной собственности на средства производства. Являясь частной или государственной собственностью, древостои, выросшие без содействия или при содействии человека, в равной мере передавались в эксплуатацию при условии уплаты определенной суммы лесовладельцу или государству. В этих условиях и возникли лесные таксы (цены) как инструмент присвоения прибавочного продукта (ренты) — части дополнительной прибыли, получаемой лесозаготовителем от эксплуатации лесов. Такса за древесину на корню в прошлом так и называлась — рентой. Рентное содержание лесных такс отмечено в трудах дореволюционного периода многими учеными.
В настоящее время древесина на корню по-прежнему отпускается по лесным таксам, которые по своему экономическому содержанию, как и прежде, представляют величину взноса рентного содержания (содержат дифференциальный доход — ренту). Этот взнос прежде всего является формой оплаты за право рубки деревьев с корня, за пользование лесом.
Однако определение ренты, характерной для лесных такс нашего периода, исключает те формы, где «вознаграждение» (рента) уплачивается исключительно собственнику леса в виде абсолютной ренты. В условиях государственной собственности на леса в составе попенной платы остается лишь дифференциальная рента (абсолютная рента выпадает), которая в этих условиях превращается в дифференциальный доход и необязательно должна уплачиваться только за предметы природы, в которых не воплощен человеческий труд.
Лесной доход характеризует в денежной форме систему экономических отношений, связанных с созданием, распределением и использованием лесных ресурсов. Он оказывает определенное влияние на развитие народного хозяйства в целом и лесное хозяйство в частности. Это воздействие проявляется через лесные таксы и штрафные санкции.
Лесные таксы — действенный экономический рычаг государственного руководства лесным хозяйством и лесоэксплуатацией; они выражают определенные экономический отношения между лесным хозяйством и другими отраслями народного хозяйства.
продолжение
--PAGE_BREAK--1.2 Характеристика предприятия, осуществляющего коммерческую деятельность на рынке лесопродукции.
Характеристика фирмы «Росэкспортлес».
Учредителями этого оптово-посреднического звена являются: Российская государственная лесопромышленная компания «Рослеспром», ТОО «Экспортлесовец», Союз лесопромышленников России. Фирма создана 24 октября 1994 г. с правовым статусом ОАО. Имеет собственное здание общей площадью 700 кв.м. Часть здания сдается в аренду, а основная часть используется под собственный офис. Капитальные вложения на ремонт составили 100 тыс.долл. Фирма арендует складские помещения, имеет 16 компьютеров, 8 автопогрузчиков.
Организационная структура фирмы построена с учетом товарного принципа. Президент фирмы имеет трех заместителей по коммерческой работе, по маркетингу и заместителя по экспорту и оказанию сервисных услуг.
Стратегию фирмы определяет отдел перспективного планирования и анализа фирмы, который занимается изучением проблем по экспорту и разрабатывает рекомендации для руководства компании по совершенствованию экспортно-импортной стратегии на базе изучения рынка, организации системы «ФОССТИС», прогнозов в планировании объемов сбыта и управлении товародвижением, а также формирования ценовой политики. Большую роль в эффективности экспортной деятельности играют и такие функциональные отделы как юридический, протокольный, валютно-финансовый, бухгалтерия, таможенный, технический. Имеются и другие отделы общего направления — административно-хозяйственный, канцелярия. Большую роль в повышении эффективности качества обслуживания клиентов и поступательного развития фирмы играет инвестиционно-консалтинговая служба.
В состав ОАО «Росэкспортлес» входят специализированные по товарному признаку фирмы, каждая из которых занимается торговлей товарами определенной номенклатуры: «Древэкспорт» осуществляет экспорт пиломатериалов и различных сортиментов деловой древесины; «Пилотэкспорт» — экспорт хвойных и лиственных пиломатериалов и шпал; «Бумцелимпекс» — экспорт и импорт бумаги и картона; «Плитимпекс» — экспорт фанеры и древесных плит; «Транслес» — организация, нацеленная на обеспечение и финансирование транспортных перевозок экспортно-импортных грузов, фрахта, железнодорожных тарифов и т.д.; «Ресурсы» — поиск резервов увеличения объемов и эффективности экспорта, обеспечение лесоперерабатывающих предприятий России и стран СНГ необходимым сырьем; «Леском» — организация и внедрение в лесное хозяйство арендных отношений и лесных торгов.
Качество менеджмента основных специалистов фирмы находится на достаточно высоком уровне, обеспечивающем выполнение поставленных стратегических задач. В целом организационная структура достаточно гибкая, постоянно совершенствуется с учетом изменений конъюнктуры и требований мирового рынка лесопродукции.
1.3 Формирование и осуществление сбытовой программы.
При формировании сбытовой программы большое внимание уделяется изучению товарного рынка лесопродукции на мировой арене в целях успешного формирования системы «ФОССТИС» и получения информации о потребностях, спросе и предпочтениях потребителя. Поэтому на первый план стратегического планирования фирмы выдвигается формирование минимально устойчивого ассортимента, позволяющего ей занять более прочное положение на рынке.
Сбытовая программа формируется на основе изучения конкретной информации, полученной по запросам от иностранных и отечественных лесопромышленных предприятий, которые в представленных спецификациях четко формируют свои запросы и предложения. Это и положено в основу формирования портфеля заказов и инвестиционного портфеля фирмы.
Основные этапы создания сбытовой программы:
1. Исследование конъюнктуры рынка с учетом тенденций в развитии лесоперерабатывающей отрасли и общего экономического положения стран-импортеров, динамики внутренних и внешних цен, объемов переработки лесоматериалов, а также запасов сырья.
2. Тщательное рассмотрение и компьютерная обработка всех поступивших предложений, заказов, запросов российских лесопромышленных предприятий и инофирм-покупателей.
3. Согласование объемов, сроков и условий поставки, спецификации, цен на продукцию.
4. Заключение договоров комиссии, контрактов, на перевалку грузов в портах, транспортно-экспедиторское обслуживание.
5. Организация отгрузки с соответствующим оформлением документов, необходимых для транспортировки, таможенного оформления товаров, заказов транспортных средств и оплаты транспортных и таможенных расходов.
6. Организация отчетности по оформлению и реализации всех контрактов перед государственными органами — Таможенным комитетом РФ, МВЭС и др.
7. Организация действенного контроля за осуществлением поставок, сдачей-приемкой лесоматериалов, урегулирование рекламаций по качеству, количеству, приемкам и срокам поставки.
Большое значение при реализации сбытовой программы имеет устойчивый ассортимент реализуемой фирмой продукции, а именно:
I. Пиломатериалы и деловая древесина, пиловочник хвойный, березовые балансы, пиломатериалы, шпалы;
II. Целлюлозно-бумажные товары: целлюлоза, бумага, товары лесохимии;
III. Фанера, плиты: фанера, ДВП, ДСП.
Успешной реализации сбытовой программы способствуют также зарубежные представительства и филиалы ОАО «Росэкспортлес» в Великобритании, Германии, Франции, Марокко, Швеции, Финляндии, Австрии, Венгрии, Греции, США, Китае, Болгарии, Японии, Египте, Индии, Тунисе, Турции, Ливане, Латвии. Немаловажную роль играют также региональные филиалы в промышленных центрах Российской Федерации: в гг. Архангельске, Петрозаводске, Ужгороде, Игарке, Санкт-Петербурге, Южно-Сахалинске, Омске, Вятке, Сыктывкаре, Новгороде, Екатеринбурге, Калиниграде, Новороссийске, Нижнем Новгороде, Находке, Благовещенске, Хабаровске и в странах СНГ.
Структура экспорта лесобумажной продукции в 1996 г. составила: пиломатериалы и деловая древесина — 65%, целлюлозно-бумажные товары — 28%, фанеры и плиты — 7%. При этом основной объем экспорта лесоматериалов приходился на деловую древесину.
В 1996 г. в ОАО «Росэкспортлес» было заключено 300 внешнеэкономических контрактов. Но выполнение принятых договорных обязательств перед иностранными покупателями составило лишь 52,7% запланированных к отгрузке товаров. Основные причины невыполнения договорных обязательств: нестабильность российской экономики, связанной прежде всего со слабой платежной дисциплиной, низкой эффективностью российского рубля и механизма его конвертации, так как издержки по заготовке, хранению, транспортировке возрастали, а экспортная выручка росла намного медленнее рублевых затрат; резкое ухудшение конъюнктуры лесопродукции на традиционных мировых лесных рынках, что повлекло отказ многих покупателей от выполнения контрактов, и многие другие.
В результате проведенного анализа было отмечено, что экспорт товара составил 60% общего объема реализации.
Таким образом оптово-посредническая фирма ОАО «Росэкспортлес» занимает одно из лидирующих положений в реализации лесопродукции, являющейся на рынке достаточно дефицитной, среди основных оптово-посреднических организаций серьезной конкуренции не испытывает. Качество и уровень менеджмента на фирме достаточно высокий.
Как одна из крупнейших организаций-посредников в области экспорта лесоматериалов фирма имеет серьезную перспективу в области повышения эффективности российского лесного экспорта и в настоящее время представляет рыночный торгово-промышленный и финансовый комплекс.
продолжение
--PAGE_BREAK--1.4 Анализ финансового состояния.
Анализ финансового состояния проводился на основе бухгалтерских балансов и отчетов. Это основной этап мониторинга, так как именно на этом этапе выявляются узкие места коммерческой деятельности, оцениваются финансовые риски и перспективы коммерческого успеха. На базе данных за период с 1994-1996 гг. были рассчитаны такие показатели, как коэффициенты ликвидности, финансовой стабильности, платежеспособности, покрытия, отражающие в целом финансовую устойчивость фирмы на рынке. Для окончательной оценки рыночной стоимости предприятия нами была использована формула:
;
где Пt, Пt+1— прибыль фирмы, включающая чистые доходы от ценных бумаг и долевого участия до уплаты долгов соответственно в году t, t+1;
Ht,Ht+1— налог на прибыль, включающий налог на доходы от долевого участия соответственно в году t и t+1;
BPt, BPt+1 -внереализационные расходы фирмы соответственно в году t,t+1;
ВДt, ВДt+1— внереализационные доходы фирмы соответственно в году t,t+1;
At,At+1— амортизационные отчисления на обновление всех видов основных фондов соответственно в году t,t+1;
Kt, Kt+1 — капитальные вложения в основные фонды соответственно в году t,t+1;
Kобt, Kобt+1 — капитальные вложения в прирост оборотных фондов соответственно в году t,t+1;
Енt, Енt+1— норматив приведения разновременных затрат и результатов;
t — номер года, денежный поток которого приводится к оценивания; t+1— конечный год расчетного периода, пределах которого делаются прогнозы составляющих денежного потока;
at, at+1— коэффициенты приведения разновременных затрат и поступлений к дате оценивания.
При анализе баланса было отмечено, что активы фирмы постоянно растут. Вместе с тем установлено, что их бухгалтерская стоимость не всегда совпадает с рыночной, а именно:
n основные фонды отражены по затратам на их приобретение с учетом нормативных переоценок (по нормативным коэффициентам), которые нередко носили субъективный характер, их механическое использование привело к большим расхождениям с реальными рыночными ценами;
n нематериальные активы, включенные в баланс, никакой реальной стоимостью почти не обладают. Трудно было согласиться с руководством фирмы по оценке управленческого «ноу-хау», авторских прав, оригинальных инженерных эскизов и др. Поэтому в нашем мониторинге стоимость нематериальных активов была принята равной нулю.
Пересчитана также стоимость активов фирмы в доллары США по курсу 1 января 1997 г. По скорректированному балансу общие активы составили 453,53 тыс.долл., в том числе на здание и оборудование приходится 26,4%, а на текущие активы — 73,6%, из них на товарные запасы — 33,7%, на авансы, выданные поставщикам — 11,7%, на денежные средства — 11,3%. Данные активы на 26% были профинансированы из собственных средств, на 2,5% — за счет долгосрочной задолженности. Удельный вес обязательств составил 71,5%.
Анализ отчета о финансовых результатах. По российскому законодательству отчет о финансовых результатах составляется только по реализованной продукции, т.е. уже оплаченной покупателем. Но для определения денежного потока необходимо произвести перерасчет данных о финансовых результатах по отгрузке с использованием помесячного расчета на основе исходных данных рублевых сумм и курса валютной конвертации каждого месяца.
Анализ финансовых коэффициентов. Фирма платежеспособна, что подтверждает динамика коэффициента платежеспособности (доля собственного капитала в общих обязательствах). Так, этот показатель на 1 января 1995 г. составил 4,47; на 1 января 1996 г. — 6,76; на 1 января 1997 г. — 26. Увеличение коэффициента в 3,8 раза произошло в результате резкого роста объема прибыли в 4 раза.
Значительная часть активов формировалась за счет заемных средств. Фирма рискует, так как берет большую сумму заемных средств: так, если на 1 января 1995 г. они составляли 15%, на 1 января 1996 г. — 32%, то уже на 1 января 1997 г. общие заемные средства составили 74%.
В структуре заемного капитала наибольший удельный вес имеет задолженность перед покупателями и отдельными поставщиками. В общей сумме задолженности эта доля долга составляет 96%. По существу такая задолженность играет роль «беспроцентной ссуды», так как она уже просрочена и по ней не имеется никаких штрафных санкций.
Коэффициент покрытия определялся как отношение текущих активов к текущим обязательствам за анализируемые годы. Было установлено, что он находится в допустимых пределах: на 1 января 1995 г. — 1,0; на 1 января 1996 г. — 1,11; на 1 января 1997 г. — 1,03.
Степень быстроты конверсии активов характеризует коэффициент срочности. Если в 1996 г. в результате конверсии легко реализуемых активов фирма могла «покрыть» 85% краткосрочной задолженности, то в 1997 г. лишь 44%. Вместе с тем, ликвидность активов в пределах нормы. Это объясняется тем, что в исследуемый период количество выбранных авансов (дебиторская задолженность) сократилась, что является положительным явлением, поскольку снизился риск связанный с невозвратом авансов, либо с поставкой товара. В то же время почти в 2,5 раза увеличился запас товаров на складе — с 26% в 1996 г. до 59% в 1997 г., т.е. произошел резкий рост наименее ликвидной части оборотных средств.
За три анализируемых года снизилась оборачиваемость капитала, как общего, так и собственного. Это привело к увеличению доли собственного капитала за счет чистой прибыли. Снизилась также фондоотдача, что было связано с переоценкой фондов, проводимой по состоянию на 1 января 1997 г.
В табл. 3 дан полный анализ оборачиваемости капитала на 1 января 1997 г., т.е. за двухлетний период: 1995-1997 гг.
Анализ оборачиваемости.
Таблица
3.
№ п/п
Показатели
1995
1996
1
Коэффициент оборачиваемости активов
2,02
1,05
2
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
30,44
5,88
3
Фондоотдача, %
95,01
39,2
4
Коэффициент оборачиваемости запасов
6,94
2,06
5
Длительность оборота (в днях)
52,59
48,5
6
Коэфф. Оборачиваемости дебиторской задолженности
3,3
3,05
7
Коэфф. Оборачиваемости кредиторской задолженности
2,17
1,3
8
Рентабельность капитала, %
20,48
35
9
Чистая рентабельность капитала, %
13,3
22,7
10
Чистая рентабельность собственного капитала, %
200,35
127,27
11
Рентабельность инвестиций, %
58,3
69,01
12
Чистая рентабельность оборота, %
6,6
8,6
Из анализа финансовой деятельности видно, что оборачиваемость дебиторской задолженности в фирме «Росэкспортлес» превышает оборачиваемость кредиторской задолженности, что повышает ее устойчивое положение на рынке. Уровень рентабельности фирмы достаточно высокий. Рентабельность оборота увеличена.
Анализируя основные показатели устойчивости положения фирмы относительно основных конкурентов можно сделать следующие выводы:
n ликвидность финансового капитала фирмы соответствует среднеотраслевой;
n фирма имеет долгосрочную кредиторскую задолженность на общую сумму 11,43 тыс.долл., что способствует увеличению финансовой перспективы фирмы;
n фирма высокорентабельна. Показатель ее рентабельности значительно выше по сравнению со среднеотраслевым;
n право собственности на здание снижает возможные риски инвестиций в оцениваемую фирму, так как объект недвижимости создает достаточную гарантию ее деятельности и надежную основу бизнеса.
Для оценки денежного потока были рассмотрены следующие направления:
I. Составление прогноза будущих доходов;
II. Оценка риска, связанного с получением дохода;
III. Определение времени получения доходов.
Главным результатом коммерческой деятельности является получение дохода. Поэтому доходный подход к оценке бизнеса позволяет определять рыночную стоимость фирмы в зависимости от ожидаемых в будущем доходов. Сумма будущих доходов является ориентиром того, насколько готов заплатить за оцениваемую фирму будущий инвестор. Основным показателем метода доходного подхода является чистый денежный поток, который определяется, как правило, в виде денежных средств за определенный промежуток времени.
При определении денежного потока фирмы: «Росэкспортлес» была применена следующая формула: (Чистая прибыль + Износ + Увеличение долгосрочной задолженности) — (Прирост собственного оборотного капитала + Капитальные вложения + Уменьшение долгосрочной задолженности) = Денежный поток.
На первом этапе был определен общий объем выручки и совокупные затраты, что позволило рассчитать показатель балансовой прибыли, из суммы которой была вычтена сумма налогов с учетом показателя налогообложения (35%) и получен размер чистой прибыли.
Для обзора различных вариантов коммерческой деятельности денежные потоки рассматривались за два периода: прогнозный и постпрогнозный. Прогнозный период с учетом пожеланий руководства фирмы «Росэкспортлес» был определен сроком в пять лет.
Выручка и совокупные текущие затраты рассматривались по каждому виду лесопродукции, а также от сдачи помещения фирмы в аренду.
Для расчета денежного потока были предусмотрены два прогноза: оптимистический и пессимистический. При оптимистическом прогнозе: фирма получает кредит в размере 300 тыс.долл. Сроком на три года под 25% годовых. При пессимистическом прогнозе исходили из условия, что кредит отсутствует. Распределение капитальных вложений по годам: первый год — 50 тыс.долл., во второй — 50 тыс.долл., в третий — 60 тыс.долл.
Коэффициент общего износа здания был принят 10%. Совокупные издержки на базе анализ трех лет с 1994-1996 гг. были приняты на уровне 10% объема балансовой прибыли. Ставка налога на балансовую прибыль была принята 35%. Требуемый собственный капитал составил 23% общего объема выручки.
Расчет денежного потока только по одной номенклатурной позиции (деловой древесине, выбранной в качестве примера) с учетом прогноза будущих доходов представлен в табл. 4.
Расчет денежного потока, тыс.долл.
Таблица
4.
Наименование показателей
Годы
Постпрогнозный
1997
1998
1999
2000
2001
Валовая прибыль:
I вариант
191,30
226,10
275,40
331
351,70
369,40
II вариант
147,93
164,27
186,91
205,04
218,11
224,65
1
2
3
4
5
6
7
Продолжение таблицы 4.
1
2
3
4
5
6
7
Административные издержки:
I вариант
19,13
22,61
27,54
33,10
35,17
36,94
II вариант
14,79
16,43
18,69
20,5
21,81
22,47
Проценты за кредит:
I вариант
75
75
75
II вариант
Налогооблагаемая прибыль:
I вариант
97,17
128,49
172,86
297,90
316,50
332,46
II вариант
133,14
147,84
168,22
184,54
196,33
202,18
Налог на прибыль:
I вариант
34
44,97
60,50
104,27
110,80
116,36
II вариант
46,6
51,74
58,88
64,59
68,71
70,76
Чистая прибыль:
I вариант
63,14
83,52
112,36
193,63
205,70
216,10
II вариант
86,54
96,10
109,34
119,95
127,59
131,42
Начисленный износ:
I вариант
24,3
30,3
30,3
30,3
30,3
30,3
II вариант
19,3
24,3
30,3
30,3
30,3
30,3
Прирост долгосрочной задолженности:
I вариант
300
II вариант
Прирост чистого оборотного капитала:
I вариант
22,75
18,88
27,07
25,14
17,18
10,51
II вариант
7,94
12,17
16,97
13,57
9,66
4,80
Капитальные вложения:
I вариант
100
60
II вариант
50
50
60
30,3
1
2
3
4
5
6
7
Продолжение таблицы 4.
1
2
3
4
5
6
7
Денежный поток:
I вариант
264,69
34,94
115,59
198,79
218,82
205,59
II вариант
47,90
58,23
62,67
136,68
148,23
126,62
Ставка дисконта используется для определения суммы, которую заплатил бы инвестор в настоящее время, т.е. выражает текущую стоимость оптово-посреднической фирмы «Росэкспортлес». Вследствие риска размер будущих денежных потоков (доходов), т.е. ставка дисконта, должна превышать безрисковую ставку и обеспечивать премию за все виды рисков, сопряженные с инвестированием оцениваемой фирмы. Расчет ставки дисконта должен соответствовать выбранному варианту расчета денежного потока.
Для оценки деятельности «Росэкспортлеса» рассчитаем ставку дисконта для собственного капитала в реальном исчислении.
При расчете была использована модель кумулятивного построения. Ставка дисконта складывалась из следующих премий (%):
за риск инвестирования в акции
7,5
за размер предприятия
5,3
за качество менеджмента
1,4
за территориальную и коммерческую диверсифицированность
1,0
за стабильность доходов
1,0
за структуру капитала
2,0
за диверсифицированность клиентуры
1,0
ставка дохода по безрисковой ценной бумаге
3,8
за прочие особые риски
6
за стабильность получения доходов
1,0
Итого
30,0
Таким образом, ставка дисконта составила 30%.
Стоимость продажи фирмы в последний постпрогнозный период была определена на уровне прироста в 5% в оптимистическом прогнозе и 3% — в пессимистическом. Капитальные вложения были приравнены начисленному износу. Выручка от реализации всего товарного ассортимента в последний прогнозный год равна для оптимистического прогноза — 822,36 тыс.долл.; для пессимистического — 468 тыс.долл. Эта общая величина дисконтирована по ставке Д=30%. Таким образом текущая рыночная стоимость перепродажи ОАО «Росэкспортлес» по оптимистическому варианту в последний прогнозный год составила 246,70 тыс.долл., а по пессимистическому 140,6 тыс.долл.
При расчете рыночной стоимости фирмы «Росэкспортлес» были использованы величина денежного потока от реализации всех направлений деятельности и дисконтирования с учетом рисков инвесторов. Рыночная стоимость фирмы была получена из общей суммы текущих стоимостей денежных потоков за пять прогнозных лет. Она выражает стоимость 100%-ной доли в капитале фирмы и учетом использования метода дисконтирования денежных потоков при первом варианте составила: 593,5 тыс.долл., при втором — 250 тыс.долл.
продолжение
--PAGE_BREAK--Организация торговли лесом в условиях рыночной экономики.
2.1 Принципы формирования лесных такс.
Основные принципы построения лесных такс определяются задачами, стоящими перед отраслью лесного хозяйства и народным хозяйством в целом, в связи с чем цены на продукцию или любой объект пользования строятся с учетом специфических для каждой отрасли народного хозяйства ценообразующих факторов.
Лесные таксы должны учитывать изменение затрат на лесовыращивание по районам страны, вызванное разным уровнем интенсивности ведения лесного хозяйства. Себестоимость выращивания древесины не определяется. Эта себестоимость нами определена по восстановительной себестоимости, под которой понимают текущие ежегодные операционные затраты на лесное хозяйство и амортизационные отчисления на основные фонды лесного хозяйства.
Расчет лесных такс сводится к определению средней таксы за обезличенный кубометр древесины и коэффициентов ее дифференциации по поясам, древесным породам, категориям крупности деловой древесины и дровам. Исчисление лесных такс на древесину на корню, состоящих из трех элементов: издержек производства, процента прибыли и дифференциального дохода (ренты), характеризуется своеобразной особенностью методического и технического характера. При этом лесные таксы нельзя рассматривать как раз и навсегда установленные на чрезмерно длительный период. Периодически их необходимо корректировать, учитывая происходящие количественные и качественные изменения в отпуске леса, затратах на лесное хозяйство, изменения в экономической жизни, прогресс науки и техники.
Такса за 1 куб. м обезличенной древесины, построенная с учетом основных принципов ее формирования, определяется по следующей формуле
Тср= С + П + Д,
где: Тср — средняя такса за 1 куб. м обезличенной древесины на корню;
С — себестоимость выращивания древесины, руб/куб. м;
П — прибыль, руб/куб. м;
Д — дифференциальный доход, руб/куб. м.
Обезличенную лесную таксу желательно первоначально исчислять для каждой области, края, республики или пояса. Это облегчает расчеты и обеспечивает большую точность определения коэффициентов для дифференциации средней таксы по поясам страны. В целом по стране исчисляется в этом случае средневзвешенная такса.
Дифференциация такс по поясам. Коэффициенты дифференциации такс по поясам исчисляются по средним таксам административных районов. Для этой цели области, края и республики группируются по поясам по относительной сходности средних такс и принадлежности к лесорастительному району и вычисляются средневзвешенные таксы для каждого пояса.
По вычисленным таксам исчисляются коэффициенты дифференциации средней таксы по поясам страны. Таксы одного из них принимаются за эталон (единицу). Частное от деления такс других поясов на таксу пояса, принятую за эталон, составляют коэффициенты поясов. Затем исчисляется средневзвешенный коэффициент. Для этого поясные коэффициенты умножаются на удельный вес отпуска леса на корню и сумма произведений делится на 100. При делении поясных коэффициентов на средневзвешенный коэффициент получаются ценностные коэффициенты по поясам. Они необходимы для дифференциации по поясам средней таксы и могут быть использованы на последующем этапе совершенствования лесных такс.
Области, края и республики желательно относить к одному поясу такс и реже к двум и трем поясам, если данный регион относится к различным лесорастительным зонам: к лесной, лесостепной, степной и горной. Леса каждой зоны должны относиться к отдельным поясам.
Распределение территории России по лесотаксовым поясам в таксах 1992 г. произведено следующим образом.
К I-му поясу отнесены республики в составе России, края и области, где затраты на 1 куб. м отпуска древесины превышают 10 руб. Эти малолесные регионы юга России с очень незначительными объемами рубок главного пользования.
Во II-й пояс включены районы, где затраты на кубометр отпуска леса находятся в пределах от 4 до 10 руб/куб. м. В основном сюда отнесены области Центрального и Поволжского экономических районов.
III-й пояс формируют многолесные области Северного, Северо-западного и частично Центрального районов, Сибири и Урала с показателем 2-4 руб/куб.м.
Области с отношением затрат менее 2 руб/куб. м составляют IV-й лесотаксовый пояс.
Коэффициенты дифференциации такс по поясам разных лет приведены в таблице 5.
Таблица 5.
Лесотаксовые пояса
Соотношение поясных коэффициентов в таксах
1950-1961 гг.
1967 г.
1974 г.
1982 г.
рекомендуемый
1992 г.
I
100
3,8
5,3
3,5
2,9
1,7
II
83,5
3,0
3,3
3,0
2,3
1,4
III
70,0
2,5
2,3
2,5
1,6
1,0
IV
46,7
1,8
1,8
1,8
1,5
0,6
V
26,7
1,0
1,0
1,0
1,4
-
VI
23,4
0,6
0,6
0,8
1,1
-
VII
20,0
0,35
0,35
0,5
0,8
-
В таксах 1992 г. число поясов снижено до четырех.
Дифференциация такс по древесным породам. В основу группировки древесных пород следует положить затраты на их выращивание, расходы на заготовку и вывозку древесины, дифференциальную ренту, ценность и редкость пород. С учетом этих факторов произведена группировка древесных пород. Ее можно принять как единую для всех лесотаксовых поясов.
Ценностные коэффициенты для дифференциации такс по древесным породам исчисляются с двумя целями:
для распределения затрат на лесное хозяйство (без дифференциальной ренты) по древесным породам, что необходимо при исчислении средней таксы;
для дифференциации средней таксы по древесным породам.
Коэффициенты для этой цели исчисляются по сумме затрат на лесное хозяйство и дифференциальной ренты. Коэффициенты для древесных пород определяются в два этапа. Первоначально вычисляются затраты на выращивание древесных пород, а затем к полученной сумме прибавляется дифференциальная рента.
К затратам на выращивание прибавляется увеличение стоимости 1 куб. м обезличенной древесины данной породы по оптовым или рыночным ценам по сравнению со стоимостью 1 куб. м обезличенной древесины осины. Вычитается увеличение затрат на выращивание древесины хвойных и твердолиственных пород. Учитывается по соответствующим породам увеличение затрат на заготовку, трелевку и вывозку древесины. Увеличение затрат по этим операциям по твердолиственным породам и обрубке (дообрубке) сучьев ели и пихты вычитается, а по вывозке березы — прибавляется.
Частное от деления полученных в итоге по древесным породам сумм на сумму, соответствующую одной из данных пород, составляют коэффициенты для древесных пород. Делением их на средневзвешенный коэффициент получим окончательные ценностные коэффициенты для древесных пород.
Средневзвешенный коэффициент получается умножением отдельных коэффициентов на удельный вес объема заготовок или общего среднего прироста древесины данной породы с последующим делением суммы произведений на 100.
В таксах 1992 г. принято следующее соотношение такс по группам древесных пород (табл. 6).
Коэффициенты для древесных пород в таксах 1992 г.
Таблица 6.
Группы древесных пород
Деловая древесина
Дровяная древесина.
Сосна
1,0
1,0
Кедр
1,8
1,0
Лиственница
0,6
1,0
Ель, пихта
0,9
0,9
Дуб, ясень, клен
1,8
1,6
Бук
1,5
1,4
Береза, ольха черная, граб, ильмовые, липа
0,25
0,5
Осина, ольха белая, тополь
0,15
0,3
Коэффициент для кедра повышен, а для лиственницы понижен в целях ограничения рубки кедра и стимулирования рубки лиственницы.
Дифференциация такс по категориям крупности деловой древесины и дровам. Древесина любой породы может быть деловой и дровяной, а деловая в свою очередь подразделяется на крупную, среднюю и мелкую в зависимости от толщины бревна в верхнем отрубе. К крупной древесине всех пород относятся отрезки ствола диаметром в верхнем торце от 25 см и более, к средней — диаметром от 13 до 24 см и к мелкой — диаметром от 3 до 12 см соответственно. Поэтому и такса устанавливается не на породу как таковую, а непосредственно на древесину определенной крупности данной породы. На выращивание крупномерной древесины требуется больше древесины и затрат, чем на выращивание древесины мелкой.
Возраст, при котором достигается максимальный выход деловой древесины той или иной категории крупности в древостоях, определяется по соответствующим таксационным показателям. По каждой древесной породе устанавливается средний класс бонитета лесосечного фонда и возраст рубки. По этим показателям по «Наставлению по отводу и таксации лесосек в лесах Российской Федерации» или по другим таксационным данным определяются средний диаметр и средняя высота древостоя, по которым в свою очередь устанавливается разряд высот. По этим данным находится максимальный выход из ствола объема деловой древесины данной категории крупности в процентах. Этому показателю соответствует определенный диаметр и высота ствола, по которым устанавливается возраст, когда обеспечивается максимальный выход деловой древесины данной категории крупности.
При максимальном выходе из ствола деловой древесины любой категории крупности в его составе имеется деловая древесина других категорий крупности.
Так, например, в сосновых насаждениях III (среднего) класса бонитета европейской части России максимальный выход деловой древесины определенной крупности достигается:
мелкой деловой древесины (71% объема ствола) — в насаждениях со средним диаметром ствола 12 см и средней высоте 12 м и возрасте 35 лет;
средней деловой древесины (60% объема ствола) — в насаждениях со средним диаметром ствола 22 см и высоте 22 — 27 м в возрасте 80 лет;
крупной деловой древесины (54% объема ствола) — в насаждении со средним диаметром 36 см и высоте 18 — 32 м в возрасте 140 лет.
В целом по России возрасты, при которых обеспечивается максимальный выход мелкой, средней и крупной древесины в среднем для всех древесных пород можно принять в следующем соотношении: 50, 100, 140 лет.
Себестоимость обезличенного кубометра древесины дифференцируется по древесным породам или их группам с помощью установленных для этих пород коэффициентов. Полученное число умножается на возрасты максимального выхода мелкой, средней и крупной деловой древесины. Учитывается повышение трудоемкости по заготовке средней и мелкой древесины по сравнению с крупной. Делением полученных произведений на число, принятое за эталон (обычно на произведение, полученной для средней деловой древесины), находим коэффициенты Ксорт.
Вследствие длительности выращивания и разного уровня затрат деловая древесина и дрова не различаются. Однако их потребительская стоимость различна. Поэтому коэффициент для дров определяется по соотношению оптовых цен предприятий на дрова к мелкому деловому лесу.
Частное от деления отдельных коэффициентов на средневзвешенный коэффициент дает ценностные коэффициенты.
С введением в формулу построения лесных такс коэффициентов для их дифференциации по древесным породам и категориям крупности деловой древесины и дров она примет следующий вид:
;
где Ксорт — ценностный коэффициент для крупной, средней и мелкой деловой древесины и дров;
Кп — коэффициент дифференциации по породам.
В таксах 1992 г. впервые введена шкала для обособленного учета дифференциального дохода (ренты) по местоположению, а таксы построены только на учете затрат на ведение лесного хозяйства.
Лесные таксы по разрядам для определенных сортиментов (Тсорт) рассчитываются по следующим формулам:
продолжение
--PAGE_BREAK--Распределение лесов Российской Федерации по лесотаксовым поясам.
I пояс
Республика Адыгея, Республика Алтай (ленточные боры), Астраханская область. Белгородская, Волгоградская, Воронежская области. Республика Дагестан, Кабардино-Балкарская республика, Республика Калмыкия, Курская, Липецкая, Магаданская, Орловская, Ростовская, Саратовская области, Республика Северная Осетия, Ставропольский край, Оренбургская область, Карачаево-Черкесская республика.
II пояс
Брянская, Калининградская, Калужская области, Краснодарский край, Республика Мордовия, Новосибирская, Омская, Пензенская, Псковская, Рязанская, Самарская, Смоленская, Тамбовская области, Республика Татарстан, Тульская, Ульяновская области, Чувашская республика.
III пояс
Республика Алтай (без ленточных боров), Республика Башкортостан, Республика Бурятия, Владимирская, Ивановская, Камчатская области. Республика Карелия, Кемеровская, Костромская, Курганская, Ленинградская области, Республика Марий-Эл, Мурманская, Нижегородская, Сахалинская, Тверская области, Республика Тува, Удмуртская республика, Челябинская, Читинская области, Республика Хакасия, Ярославская область, Горно-Алтайская область.
IV пояс
Амурская, Архангельская, Вологодская, Иркутская, Кировская области, Республика Коми, Красноярский край (без республики Хакасия), Пермская область, Приморский край, Свердловская, Томская, Тюменская области, Хабаровский край, Республика Саха (Якутия).
2.2 Регулирование рыночных отношений в торговле лесом.
Существенные изменения в экономике страны, и в частности, лесном комплексе, начались в 1992 г. Произошла частичная демонополизация экономики, допущено свободное ценообразование (либерализация цен), устранено централизованное управление производством, вследствие чего начался процесс его спада. Если при формировании лесных такс 1992 г. предусматривался объем лесозаготовок по главному пользованию в размере 330,5 млн куб. м, то в 1992 г. в России было заготовлено 227,5 млн куб. м, в 1993 — 174,2 млн куб. м и в 1994 г. — 122,8 млн куб. м.
При спаде объема лесозаготовок и сохранении принятого уровня такс 1992 г. снижалось и поступление лесного дохода. Вместо 5720,6 млн руб. предусмотренных при формировании лесных такс 1992 г. на покрытие расходов на лесное хозяйство и получение рентных поступлений в сумме 1575,8 млн руб., фактически могло поступить в 1992 г. лесного дохода соответственно 3938,8 млн руб. и 1085,2 млн руб. В 1993 г. эти цифры снизятся при сохранении такс 1992 г. соответственно до 3015,4 млн руб. и 830,9 млн руб. В 1994 г. произошло дальнейшее падение поступлений от лесного дохода.
В то же время динамика операционных затрат на ведение лесного хозяйства характеризуется следующими данными: 1990 г. — 715 млн руб., 1991 г. — 1394,1 млн руб., 1993 г. — 213609,9 млн руб. и 1994 г. — 957787,5 млн руб. Эти обстоятельства требовали существенных изменений в лесном законодательстве РФ.
Вследствие роста цен на товары и услуги и снижения поступлений лесного дохода постановлением Комитета цен при Минэкономики РФ от 27 марта 1992 г. №7 лесные таксы 1192 г. в порядке индексации с 1 апреля 1992 г. были повышены в следующем размере: 3,5 раза по деловой древесине хвойных пород, дуба и бука и в 2,4 раза — по деловой древесине остальных пород. Соответственно возросли показатели шкалы рентных надбавок к таксам на деловую древесину.
Шкала рентных надбавок к таксам на деловую древесину в рублях на 1 куб. м
Таблица 6.
Ликвидный запас отведенной в рубку древесины на 1 га эксплуатационной площади, куб. м
Удаленность, км
до 10,0
10,1-25,0
25,1-40,0
40,1-50,0
60,1-80,0
80,1-100
100,1 и более
до 100
47
38
29
22
13
7
—
101-150
49
42
36
31
25
20
14
151 и более
50
44
40
35
31
20
23
Данный дополнительный прейскурант утвержден в соответствии с Законом РСФСР «Об охране окружающей природной среды» от 19 декабря 1991 г. №2061-1 и постановлением Правительства Российской Федерации от 10 декабря 1991 г. №55.
Таксы на древесину, отпускаемую на корню, утвержденные Комитетом цен при Минэкономики России, с применением к ним повышенных коэффициентов, установленных настоящим дополнительным прейскурантом, являются предельными.
В случае необходимости органы исполнительной власти республики в составе Российской Федерации, краев, областей могут снижать предельные размеры такс за счет бюджетов соответствую республик и административно-территориальных образований.
При фиксированном уровне лесных такс 1992 г. цены на продукцию и услуги других отраслей народного хозяйства продолжали расти. Уровень лесных такс не мог оставаться неизменным. Поэтому Верховный Совет Российской Федерации 14 мая 1993 г. в документе №4996-1 «О республиканском бюджете Российской Федерации на 1993 год» установил, что с 14 мая 1993 г. таксы на древесину, отпускаемую на корню в лесах Российской Федерации, действовавшие на 1 января 1993 г., применяются с коэффициентом 1,7.
В условиях перехода к рынку положение, при котором лесное хозяйство оказывается убыточной отраслью, необходимо было изменить. Лесное хозяйство не должно оставаться убыточной отраслью материального производства и всецело финансироваться за счет средств федерального бюджета. При надлежащей организации лесного хозяйства и внешнеэкономической деятельности на должном уровне Россия может рассчитывать на многомиллиардные поступления. Сложившаяся в лесном комплексе обстановка требовала внесения существенных изменений в лесное законодательство, направленных, в частности, на совершенствование системы платежей за лесные ресурсы.
Система платежей за пользование лесным фондом в условиях перехода к рынку предусмотрена «Основами лесного законодательства РФ», принятыми постановлением Верховного Совета Российской Федерации 6 марта 1993 г. Введение в действие «Основ лесного законодательства РФ» обусловлено необходимостью решения назревших проблем в ведении лесного хозяйства и управлении этой отраслью в условиях рынка. Предусмотренная в «Основах лесного законодательства РФ» система платежей за пользование лесным фондом, отвечает рыночным условиям и обеспечивает самоокупаемость лесного хозяйства.
До принятия этого документа платежи за лесные ресурсы определялись фиксированными лесными таксами в установленном сверху размере. Основами предусматривается три вида платежей: отчисления на воспроизводство, охрану и защиту лесов, лесные подати (плата за пользование лесным фондом) и арендная плата. Изменения в системе платежей за пользование лесными ресурсами вызваны необходимостью максимально повысить доходность лесного хозяйства за счет наиболее полного и рационального использования лесных ресурсов с учетом увязки интересов бюджета, владельцев лесного фонда и лесопользователей. Однако и с введением в действие «Основ лесного законодательства РФ» одной из наиболее острых проблем, стоящих перед отраслью, по-прежнему остается проблема определения источников ее финансирования.
продолжение
--PAGE_BREAK--