CОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
Глава IДеньги и их значение в гражданском праве
Глава IIВалюта и ее значение в гражданском праве
Глава IIIЦенные бумаги и их классификация
Глава IVЭмиссия ценных бумаг. Регламентация эмиссии
Заключение
ВВЕДЕНИЕ
Тема данной курсовойработы посвящена очень простому на первый взгляд вопросу – объектамгражданского права, а в частности деньгам и ценным бумагам, как объектамгражданского права. Актуальность данной темы нельзя переоценить, так как деньгии ценные бумаги являются основой процветания человека, государства и общества.Другими словами деньги и ценные бумаги являются самыми оборотоспособными объектамии играют важную роль в экономической, социальной, военно-политической жизнигосударства и общества. Кроме того они могут заменить собой любую вещь, т.е.деньгами можно заменить любую вещь, что говорит о том, что любая вещь имеетстоимостную оценку. Соответственно, можно сделать вывод о том, что любой объектматериального мира выражается в денежном т.е. стоимостном эквиваленте. Деньгамиможно заменить все другие объекты. Причиненный ущерб можно возместить деньгами.
Цель написания даннойкурсовой работы – рассмотреть значение денег и ценных бумаг с точки зрениягражданского права. Для решения данной задачи в курсовой работе рассматриваютсяследующие вопросы:
— деньги и их значениев гражданском праве.
— валюта и ее значениев гражданском праве.
— ценные бумаги и ихквалификация.
— Эмиссия ценных бумаг.Регламентация эмиссии.
Курсовая работа состоитиз Введения, четырех глав, Заключения, источников и списка используемойлитературы.
Глава I
Деньги и их значение вгражданском праве
Главное значеие денегкак объекта гражданских прав заключается в том, что они, будучи всеобщимэквивалентом, могут заменить собой в принципе почти любой другой объектимущественных отношений, носящих возмездный характер. Иными словами, деньгамиможно погасить практически любой имущественный долг, если только на это нетзапрета в законе или если против этого не возражает кредитор.
По своей природе деньгиотносятся к родовым, заменимым и делимым вещам. Но в отличие от обычных вещейтакого рода, отмеченные свойства денег определяются не естественными свойствамии количеством отдельных купюр, а выраженной в них денежной суммой.
Конечно, в любой моментконкретные денежные знаки могут быть выделены из остальной денежной массы ииндивидуализированы, например, путем записи их номеров. В этом случае ихправовой режим равнозначен режиму индивидуально-определенных вещей.
Официальной денежнойединицей России является рубль, состоящий из ста копеек. Рубль являетсязаконным платежным средством, обязательным к приему по нарицательной стоимости,на всей территории РФ. Исключительное право выпуска наличных денег в обращениеи изъятия их из обращения принадлежит Банку России. Эмиссия наличных денегосуществляется в форме банковских билетов (банкнот) Банка России иметаллической монеты. Банкноты и монета являются безусловными обязательствамиБанка России и обеспечиваются всеми его активами.
Использованиеиностранной валюты, а также платежных документов в иностранной валюте приосуществлении расчетов на территории РФ допускается в случаях, в порядке и наусловиях, определенных законом или в установленном им порядке. [1]
Глава II
Валюта и ее значение вгражданском праве
Деньги составляют особую разновидностьдвижимых вещей как объектов гражданских прав. Выступая в гражданском обороте вкачестве всеобщего товара, они выполняют функцию кредитного средства в договорезайма во всех его проявлениях или платежного средства при осуществлениирасчетов за приобретаемые в натуральной форме товары, производимые работы иоказываемые услуги.
Рубль как национальная валюта закономобъявляется обязательным к приему по нарицательной стоимости на всей территорииРоссийской Федерации. Введение на территории Российской Федерации другихденежных единиц и выпуск денежных суррогатов запрещаются (ст. 27 Закона оЦентральном банке). Официальное соотношение между рублем и золотом или другимидрагоценными металлами не устанавливается. Банкноты и монеты Банка Россииобеспечиваются всеми его активами.
Исключительное право выпуска наличныхденег в обращение и изъятия их из обращения принадлежит ЦБ РФ (ст. 29названного Закона). Эмиссия наличных денег осуществляется в форме банковских билетов(банкнот) ЦБ РФ и металлической монеты.
Согласно ст. 30 названного Законаплатежи, осуществляемые банкнотами и монетами Банка России, обязательны длявсех видов платежей, производимых на всей территории Российской Федерации, втом числе и по денежным обязательствам, предусматриваемым гражданскимзаконодательством.
В ГК РФ предусматриваются два видаплатежей: путем расчетов наличными деньгами и безналичных расчетов.
Наличное обращение в РоссийскойФедерации осуществляется между гражданами без ограничений.
Между юридическими лицами предусмотреныограничения, установленные указанием ЦБ РФ от 14 ноября 2001 г. N 1050-У«Об установлении предельного размера расчетов наличными деньгами вРоссийской Федерации между юридическими лицами по одной сделке» .Юридические лица вправе рассчитываться между собой наличными деньгами, еслисумма одного платежа не превышает 60 тыс. рублей. Платежи между юридическимилицами, превышающие указанные суммы, должны осуществляться в безналичномпорядке.
Безналичные расчеты осуществляются черезсоответствующие счета в банках и иных кредитных организациях, на которыхнаходятся денежные средства их клиентов (физических, юридических лиц,государственных и муниципальных образований). Безналичные деньги существуют вформе цифровых записей на счетах. По содержанию такие записи отражают реальныеденежные средства, которыми может распоряжаться обладатель каждого конкретногосчета.
Согласно п. 1 ст. 862 ГК безналичныерасчеты осуществляются в форме платежных поручений, аккредитивов, чеков, поинкассо, а также в иных формах, предусмотренных законом и установленными всоответствии с ним банковскими правилами и применяемыми в банковской практикеобычаями делового оборота. В банковской практике допускается использование приосуществлении безналичных расчетов векселей, кредитных карточек. Формы расчетовопределяются договором между плательщиком и получателем денег.Финансово-юридический механизм безналичных расчетов устанавливается ЦБ РФ, вчастности принятым им 3 октября 2002 г. N 2-П Положением о безналичных расчетахв Российской Федерации .
В п. 1 статьи 140 ГК закреплен важныйпринцип денежного обращения в Российской Федерации — принцип номинализма, всоответствии с которым нарицательная стоимость рубля имеет обязательную силу втечение всего срока действия денежного обязательства, несмотря на возможностьизменения его покупательной способности, например, вследствие инфляции. В целяхсохранения паритета покупательной способности рубля на момент возникновенияденежного обязательства и в момент его исполнения закон различает два понятия:валюту долга и валюту платежа. Соответственно, участникам денежногообязательства предоставляется право определения нарицательной стоимости рубляна каждый указанный момент времени путем использования оговорки, называемойвалютной оговоркой. Согласно п. 2 ст. 317 ГК в денежном обязательстве можетбыть предусмотрено, что оно подлежит оплате в рублях в сумме, эквивалентнойопределенной сумме в иностранной валюте или условных денежных единицах. В этомслучае подлежащая уплате в рублях сумма определяется по официальному курсусоответствующей валюты или условных денежных единиц на день платежа, если инойкурс или иная дата его определения не установлены законом или соглашениемсторон.
Другой способ обеспечения интересовкредиторов при инфляции рубля, называемый индексацией валюты долга,предусмотрен ст. 318 ГК. Сумма, выплачиваемая по денежному обязательствунепосредственно на содержание гражданина: в возмещение вреда, причиненногожизни, здоровью, по договору пожизненного содержания и в других случаях, — сувеличением установленного законом минимального размера оплаты трудапропорционально увеличивается.
Использование иностранной валюты в качествеплатежного средства на территории Российской Федерации допускается висключительных случаях в порядке и на условиях, определенных Федеральнымзаконом от 9 октября 1992 г. N 3615-1 «О валютном регулировании и валютномконтроле» (п.2 ст. 9) и Законом о Центральном банке (ст. 82), а также изданными всоответствии с ними другими нормативными актами.
Расчеты в иностранной валюте допускаютсятолько в безналичном порядке. Исключения составляют случаи по проведениюрасчетов в наличной иностранной валюте в магазинах беспошлинной торговли натаможенной территории Российской Федерации. Согласно Положению о таможенномрежиме магазина беспошлинной торговли, утвержденному ГТК России 23 июля 1999 г.N 468 ,магазин беспошлинной торговли осуществляет розничную продажу товаров толькофизическим лицам, выезжающим за пределы таможенной территории РоссийскойФедерации, за наличный расчет или по кредитным карточкам.
Юридическим лицам — российскимрезидентам и нерезидентам использование иностранной валюты и платежныхдокументов в иностранной валюте разрешается через уполномоченные банки вслучаях, указанных в Основных положениях о регулировании валютных операций натерритории СССР от 24 мая 1991 г. N 352, действие которых на территорииРоссийской Федерации было подтверждено телеграммой ЦБ РФ от 24 января 1992 г. N19-92 .
Основные положения помимо юридическихлиц (резидентов, нерезидентов) распространяются и на физических лиц. Так, п. 15разд. VIII разрешает заключение сделок с валютными ценностями на территорииРоссийской Федерации, минуя уполномоченные банки, в следующих случаях: 1)передачи в дар государству, фондам, организациям на общественные иблаготворительные цели; 2) дарения валютных ценностей супругу или близкимродственникам; 3) завещания валютных ценностей или получения их по правунаследования; 4) приобретения, продажи и обмена в целях коллекционированияединичных иностранных денежных знаков и монет, в том числе из драгоценныхметаллов, в порядке, установленном законодательством.
Положением ЦБ РФ от 24 апреля 1996 г. N02-94 «О порядке проведения в Российской Федерации некоторых видоввалютных операций и об учете и представлении отчетности по некоторым видамвалютных операций» былрасширен круг случаев проведения расчетов в иностранной валюте без разрешенияЦБ РФ на территории Российской Федерации с участием российских резидентов(юридических и физических лиц) и нерезидентов.
Имеется также ряд положений, указаний иписем ЦБ РФ, разрешающих использование иностранной валюты применительно котдельным видам валютных операций. В их число, в частности, входят Порядокпереводов иностранной валюты из Российской Федерации и в Российскую Федерациюбез открытия текущих валютных счетов, утвержденный ЦБ РФ от 27 августа 1997 г.N 508 ;указание от 19 марта 1999 г. N 513-У «О порядке оплаты уставного капиталакредитных организаций иностранной валютой и отражения соответствующих операцийпо счетам бухгалтерского учета» .
Валютные ценности являются движимымимуществом с ограниченной оборотоспособностью. Согласно п. 4 ст. 1 Закона овалютном регулировании к валютным ценностям относятся:
1) иностранная валюта — денежные знаки ввиде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиесязаконным платежным средством в соответствующем иностранном государстве илигруппе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащиеобмену денежные знаки; средства на счетах в денежных единицах иностранныхгосударств, в международных денежных или расчетных единицах;
2) ценные бумаги, номинированные виностранной валюте, — платежные документы (чеки, векселя и другие платежныедокументы), эмиссионные ценные бумаги (включая акции, облигации), ценныебумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг (включая депозитные расписки),опционы, дающие право на приобретение ценных бумаг, и долговые обязательства,выраженные в иностранной валюте;
3) драгоценные металлы ;
--------------------------------
С принятием Федеральногозакона от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютномконтроле» драгоценные металлы и драгоценные камни не входят в числовалютных ценностей. Закон предусматривает и многие другие изменения в порядкеобращения с валютными ценностями. Закон, за исключением отдельных положений,вступает в силу по истечении шести месяцев со дня его официальногоопубликования (Российская газета. 2003. 17 дек.).
4) природные драгоценные камни.
Сделки с валютными ценностямисовершаются в форме операций по покупке и продаже иностранной валютырезидентами через уполномоченные банки в порядке, устанавливаемом ЦБ РФ.Приобретение иностранной валюты осуществляется за счет средств, находящихся наих рублевых счетах (без разрешения ЦБ и указания целей проводимых операций).Порядок приобретения и использования нерезидентами рублей в РоссийскойФедерации устанавливается ЦБ РФ.
Резидентами РФ считаются: 1) физическиелица, имеющие постоянное местожительство в Российской Федерации, в том числевременно находящиеся за ее пределами; 2) юридические лица, созданные всоответствии с законодательством РФ с местонахождением в Российской Федерации;3) предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные всоответствии с законодательством РФ, с местонахождением в Российской Федерации;4) дипломатические и иные официальные представительства РФ, находящиеся запределами Российской Федерации; 5) находящиеся за пределами РоссийскойФедерации филиалы и представительства резидентов. Нерезидентами считаются: 1)физические лица, имеющие постоянное местожительство за пределами РоссийскойФедерации, в том числе временно находящиеся в Российской Федерации; 2)юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранныхгосударств, с местонахождением за пределами Российской Федерации; 3)предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные всоответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением запределами Российской Федерации; 4) находящиеся в Российской Федерациииностранные и дипломатические и иные официальные представительства, а такжемеждународные организации, их филиалы и представительства; 5) находящиеся вРоссийской Федерации филиалы и представительства нерезидентов, указанных в под п.2, 3.
Под валютными операциями понимаются:
1) операции, связанные с переходом правасобственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанныес использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежныхдокументов в иностранной валюте;
2) ввоз и пересылка в РоссийскуюФедерацию, а также вывоз и пересылка из Российской Федерации валютныхценностей;
3) осуществление международных денежныхпереводов;
4) расчеты между резидентами инерезидентами в валюте Российской Федерации.
С понятием валютных операций непосредственносвязаны текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движениемкапитала, проводимые с иностранной валютой и ценными бумагами в иностраннойвалюте. Деление валютных операций на виды введено с целью государственногорегулирования валютных операций и контроля за их совершением. Перечень текущихвалютных операций имеет закрытый характер. Он может быть дополненПравительством РФ.
Текущими валютными операциями являются:
1) операции, связанные с переходом правасобственности и иных прав на валютные ценности, в том числе и операции,связанные с использованием средств платежа иностранной валюты и платежныхдокументов в иностранной валюте;
2) ввоз и пересылка в РоссийскуюФедерацию, а также вывоз и пересылка из Российской Федерации валютных ценностей;
3) осуществление валютных денежныхпереводов;
4) расчеты между резидентами инерезидентами в валюте Российской Федерации.
К текущим валютным операциям относятсятакже:
а) переводы в Российскую Федерацию и изРоссийской Федерации иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочкиплатежа по экспорту и импорту товаров (работ, услуг, результатовинтеллектуальной деятельности), а также для осуществления расчетов, связанных скредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;
б) получение и предоставление финансовыхкредитов на срок не более 180 дней;
в) переводы в Российскую Федерацию и изРоссийской Федерации процентов, дивидендов и иных процентов по вкладам,инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;
г) переводы неторгового характера вРоссийскую Федерацию и из Российской Федерации, включая переводы суммзаработной платы, пенсий, алиментов, наследства и другие валютные операции.
К валютным операциям, связанным сдвижением капитала, относятся:
1) прямые инвестиции, т.е. вложения вуставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав научастие в управлении предприятием;
2) портфельные инвестиции, т.е.приобретение ценных бумаг;
3) переводы в оплату права собственностина здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое позаконодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а такжеиных прав на недвижимость;
4) предоставление и получение отсрочкиплатежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту товаров (работ, услуг,результатов интеллектуальной деятельности);
5) предоставление и получение финансовыхкредитов на срок более 180 дней;
6) все иные валютные операции, неявляющиеся текущими валютными операциями.
Под уполномоченными банками понимаютсябанки и иные кредитные учреждения, получившие лицензию ЦБ РФ на проведениевалютных операций.
Сделки купли-продажи иностранной валютымогут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а такжечерез валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, устанавливаемых ЦБРФ. В целях регулирования внутреннего валютного рынка ЦБ РФ может устанавливатьпредел отклонения курса покупки иностранной валюты от курса ее продажи, а такжепроводить операции по купле-продаже иностранной валюты.
Юридические лица (резиденты) вправепокупать иностранную валюту только на цели, которые определены в Инструкции ЦБРФ от 29 июня 1992 г. N 7 «О порядке обязательной продажи предприятиями,объединениями, организациями части валютной выручки через уполномоченные банкии проведения операций на внутреннем валютном рынке Российской Федерации».
Юридические лица — резиденты обязаныпродавать 75% валютной выручки от экспорта товаров (работ, услуг, результатовинтеллектуальной деятельности) через уполномоченные банки на межбанковскихвалютных биржах по рыночному курсу иностранных валют к рублю, складывающемусяна внутреннем валютном рынке Российской Федерации на день (момент) продажи.
Физические лица (резиденты инерезиденты) вправе покупать иностранную валюту на внутреннем валютном рынке.Покупка иностранной валюты в безналичном порядке осуществляется черезуполномоченные банки за счет средств, находящихся на рублевых или валютныхсчетах, открытых в кредитных организациях. Сделки по купле-продаже иностраннойналичной валюты совершаются через обменные пункты уполномоченных банков впорядке, предусмотренном Инструкцией ЦБ РФ от 27 февраля 1995 г. N 27 «Опорядке организации обменных пунктов на территории Российской Федерации,совершения и учета валютно-обменных операций уполномоченными банками» .
Инструкцией ЦБ РФ от 29 августа 2001 г.N 100-И «О счетах физических лиц — резидентов банков за пределамиРоссийской Федерации» российским гражданам, постоянно проживающим в Россииили временно находящимся за рубежом, разрешено открывать счета в иностранныхбанках и их филиалах. При открытии таких счетов резиденты обязаны информироватьналоговые органы по месту своего жительства не позднее месяца со дня открытиясчетов.
Правительством РФ утверждены положения иправила об условиях и порядке совершения сделок с минеральным сырьем,содержащим драгоценные металлы, природными камнями, совершения банками сделоккупли-продажи литых слитков драгоценных металлов с физическими лицами, скупки уграждан ювелирных и других бытовых изделий из драгоценных металлов идрагоценных камней и лома таких изделий.
Положения ч. 2 статьи 141 ГК о правесобственности на валютные ценности получили развитие в Законе о валютномрегулировании. Согласно п. 1 ст. 3 названного Закона валютные ценности, в томчисле иностранная валюта, в состав которой наряду с денежными знаками входятсредства на счетах в денежных или расчетных единицах, могут находиться всобственности как резидентов, так и нерезидентов.
Это положение закона следуетраспространять и на валюту РФ, включая средства в рублях на счетах в банках ииных кредитных учреждениях. Таким образом, в соответствии с законом правособственности на рублевые средства, находящиеся на счетах в банках и иныхкредитных учреждениях по договорам банковского вклада и банковского счета,принадлежит вкладчикам, а не банкам и иным кредитным учреждениям.
Глава III
Ценные бумаги и ихклассификация
Помимо собственно денегв гражданском обороте участвуют иные денежные документы, особое место средикоторых занимают ценные бумаги. Ценная бумага представляет собой документ,удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитовимущественные права, осуществление или передача которых возможны только при егопредъявлении (ст. 142 ГК). Иными словами, бумага (документ) признается ценнойне в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что она подтверждаетправа ее владельца на определенные материальные или нематериальные блага — вещи, деньги, действия третьих лиц, другие ценные бумаги. При этомосуществление соответствующих прав возможно, как правило, лишь при предъявленииценной бумаги. Распространенность ценных бумаг в развитом хозяйственном оборотеобусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они наряду с деньгамислужат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитногоинструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага. Выполнениеценными бумагами указанных выше функций возможно благодаря тому, что ониобладают рядом свойств, отличающих их от иных юридических документов, которымитакже подтверждаются различные субъективные гражданские права, в частностидолговых расписок, страховых полисов, завещаний и т.д.
Прежде всего, любаяценная бумага должна составляться в строго определенной законом формой иметьвсе необходимые реквизиты. По общему правилу, ценные бумаги представляют собойсоставленные на специальных бланках письменные документы, имеющие ту или инуюстепень защиты от подделки. Наряду с ними могут применяться так называемыебездокументарные ценные бумаги. В соответствии со ст. 149 ГК в случаях,определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившееспециальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепленных именной илиордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощьюсредств электронно-вычислительной техники и т.п.). К. такой форме фиксацииприменяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает изособенностей фиксации.
Что касается реквизитовценных бумаг, то они устанавливаются законодательством применительно к каждомуконкретному виду допускаемых к выпуску ценных бумаг. Например, в соответствиисо ст. 878 ГК чек должен содержать: 1) наименование «чек», включенноев текст документа; 2) поручение плательщику выплатить определенную денежнуюсумму; 3) наименование плательщика и указание счета, с которого должен бытьпроизведен платеж; 4) указание валюты платежа; 5) указание даты и местасоставления чека; 6) подпись лица, выписавшего чек, — чекодателя. Аналогичныеобязательные требования предъявляются законом и ко всем другим видам ценныхбумаг. Отсутствие в ценной бумаге какого-либо из реквизитов или несоответствиеее установленной для нее форме влечет ничтожность ценной бумаги.
Далее, во всякой ценнойбумаге должна быть точно определена та юридическая возможность, наосуществление которой имеет право законный владелец ценной бумаги. Это можетбыть право на получение конкретной денежной суммы, дохода в виде дивидендов илипроцентов, определенного имущества и т. п. При этом виды прав, которые могутбыть удостоверены ценными бумагами, определяются законом или в установленном импорядке.
Важнейшей особенностьюценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. В зависимости отвида ценной бумаги способы их передачи могут быть различными — от самогопростого до наиболее усложненного. С передачей ценной бумаги к новомуобладателю переходят в совокупности все удостоверяемые ею права. В случаях,предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления ипередачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств ихзакрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).
Ценным бумагам свойственпризнак публичной достоверности. Его суть заключается в том, что закономпредельно ограничен круг тех оснований, опираясь на которые должник вправеотказаться от исполнения лежащей на нем обязанности. В частности, оформленнаяпо всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником со ссылкой наотсутствие основания возникновения обязательства либо на егонедействительность. Допускаются лишь возражения по формальным основаниям, вчастности, ссылка на пропуск срока представления ценной бумаги к исполнению,либо оспаривание ценной бумаги со ссылкой на ее подделку или подлог. Владелецценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправепредъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполненииобязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.
Наконец, характернымпризнаком ценной бумаги является то, что осуществление воплощенного в нейсубъективного гражданского права возможно лишь при предъявлении ценной бумаги.Утрата ценной бумаги влечет за собой, как правило, невозможность реализациизакрепленного ею права. Вместе с тем лицо, утратившее ценную бумагу напредъявителя или ордерную ценную бумагу, вправе обратиться в суд с заявлением опризнании утраченной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав поней.
Выпуск и обращениеценных бумаг регламентированы рядом законодательных актов, в частностиГражданским кодексом РФ, Законом РФ «О рынке ценных бумаг» от 22апреля 1996 г. Законом РФ «Об акционерных обществах» от 26 декабря1995 г. и др. В них раскрываются такие понятия, как эмиссия ценных бумах, ихразмещение, подписка на ценные бумаги, конвертация и т. д., содержатсятребования к профессиональным участникам рынка ценных бумаг (брокерам, дилерам,клиринговым организациям, депозитариям, регистраторам, номинальным держателямценных бумаг и т.д.), определяются условия рекламы ценных бумаг и решаютсядругие вопросы, связанные с ценными бумагами.
Ценные бумагиподразделяются на отдельные виды по различным классификационным основаниям.Наиболее важным их делением является то, которое основано на способеобозначения управомоченного лица и в соответствии с которым различаютсяпредъявительские, именные и ордерные ценные бумаги. Предъявительской являетсятакая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следуетпроизвести исполнение. Лицом, управомоченным на осуществление выраженного втакой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишьдолжен ее предъявить. Указанный вид ценных бумаг обладает повышеннойоборогоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемыхценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуетсявыполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумагявляются государственные облигации, банковские сберегательные книжки напредъявителя, приватизационные чеки (ваучеры) и т.д.
Именной ценной бумагойпризнается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и можетосуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходитьк другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей испециально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумагмалооборотоспособным. Если же права, удостоверенные именной ценной бумагой, всеже передаются другим лицам, это происходит в порядке, установленном для уступкитребований (цессии). В соответствии со ст. 390 ГК лицо, передающее право поименной ценной бумаге, несет ответственность за недействительностьсоответствующего требования, но не за его неисполнение. В качестве именнойценной бумаги могут фигурировать акции, чеки, сберегательные сертификаты и т.д.
Ордерная ценная бумагатак же, как и именная, выписывается на определенное лицо, которое, однако,может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но иназначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо.Иными словами, владельцу ордерной ценной бумаги предоставляется не обремененнаяособыми формальностями возможность передачи прав по ценной бумаге другим лицам.Это осуществляется путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи,именуемой индоссаментом, который может быть бланковым (без указания лица,которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица,которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение).Количество индоссаментов обычно не ограничивается, т. е. каждый новый владелецценной бумаги может передать ее дальше, в связи с чем оборотоспособностьордерных ценных бумаг является весьма высокой. Надлежащим держателем ордернойценной бумаги будет то лицо, имя которого стоит последним в ряду индоссаментов(а при бланковом индоссаменте — любой держатель бумаги).
Ордерные ценные бумаги,как правило, отличаются повышенной надежностью. Индоссант, т. е. лицо, сделавшеепередаточную надпись, несет ответственность не только за действительностьправа, но и за его осуществление. При этом ответственность перед владельцемордерной ценной бумаги несет, как правило, не только непосредственный должник,но и все лица, совершившие передаточные надписи, если только они не сделалиспециальной оговорки: «без оборота на меня», которая устраняет ихответственность. Типичным примером ордерной ценной бумаги может служитьпереводной вексель.
Наряду с рассмотреннымделением ценных бумаг возможна их классификация и по иным основаниям. С учетомтого, на каких началах производится выпуск ценных бумаг, выделяются эмиссионныеи неэмиссионные ценные бумаги. Эмиссионная ценная бумага одновременнохарактеризуется следующими признаками: а) закрепляет совокупность имущественныхи неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловномуосуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Законом РФ «Орынке ценных бумаг»; б) размещается выпусками; в) имеет равные объем и срокиосуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времениприобретения ценной бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции,облигации, сберегательные сертификаты и др. Неэмиссионные ценные бумагивыпускаются в «штучном» порядке и закрепляют за их обладателямииндивидуальный объем прав. Ими являются чеки, векселя, коносаменты, складскиесвидетельства и др.
В зависимости от того,кто является эмитентом ценной бумаги, т. е. лицом, несущим от своего имениобязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных имиправ, различаются государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц.Основные положения о выпуске государственных ценных бумаг определяются ЗакономРФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» от 13ноября 1992 т} Долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный (до 1года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (от 5 до 30 лет)характер. Они имеют форму государственных займов, осуществляемых посредствомвыпуска ценных бумаг, в частности государственных облигаций, от имениПравительства РФ. Государственные ценные бумаги могут выпускаться в обращениетакже национально-государственными и административно-территориальнымиобразованиями, которые несут по ним самостоятельную ответственность, еслитолько они не были гарантированы Правительством РФ.
Ценные бумаги,выпускаемые в обращение в установленном законом порядке частными лицами,гарантированы лишь имуществом самих этих лиц.
По содержаниювоплощенных в них прав ценные бумаги подразделяются на денежные, товарные иценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом.Денежные ценные бумаги предоставляют их обладателям право на получениеопределенной денежной суммы. Примерами таких ценных бумаг могут служить чеки,векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д. Товарные ценные бумагивоплощают в себе права на товары и услуги. К такого рода ценным бумагамотносятся, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты.Товарные ценные бумаги нередко именуются еще товарораспорядительнымидокументами, поскольку уступая такую бумагу другому лицу, владелецраспоряжается принадлежащим ему товаром. Ценными бумагами, дающими, средипрочего, право на участие в управлении акционерным обществом, являются голосующиеакции, выпускаемые акционерными обществами.
Действующеезаконодательство относит к ценным бумагам государственные облигации, облигации,векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковскиесберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационныеценные бумаги (ст. 143 ГК). Указанный перечень не является исчерпывающим, таккак законом в установленном им порядке к ценным бумагам могут быть отнесены идругие документы, отвечающие признакам ценной бумаги. Рассмотрим вкратцеосновные виды ценных бумаг .
Облигация.Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя наполучение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок ееноминальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигацияпредоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в нейпроцента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.
Облигация удостоверяетотношения займа между ее владельцем, являющимся кредитором, и эмитентом,являющимся должником. В роли эмитента могут выступать либо государство, либочастные лица, как правило, акционерные общества. Выпуск государственныхоблигаций обычно происходит в условиях дефицита государственного бюджета ипреследует цель сдерживания инфляции. Кроме того, с помощью выпуска такназываемых целевых облигаций может устанавливаться специальная системараспределения товаров. Выпуск облигаций коммерческими юридическими лицамипозволяет им привлечь дополнительные средства и сформировать заемный капитал.
Облигации могут бытьименными и предъявительскими, с залоговым обеспечением и без такового, свободнообращающимися и с ограниченным кругом обращения, обычными и конвертируемыми, т.е. обмениваемыми при определенных условиях на акции.
Вексель.Векселем является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленноеобязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщикавыплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную суммувладельцу векселя.
Вексель может бытьпростым и переводным. Простой вексель — это ценная бумага, которая удостоверяетничем не обусловленное обязательство самого векселедателя оплатить воговоренный в векселе срок денежную сумму векселедержателю или по его приказудругому лицу.
В переводном векселе вкачестве плательщика фигурирует не сам векселедатель, а другое лицо. Держательтакого векселя в любой момент может передать свои права, вытекающие из векселя,иному лицу путем совершения индоссамента. При этом лицо, передающее вексельпосредством индоссамента, если только им прямо не оговорено иное, становитсяответственным за исполнение вексельного обязательства.
Вексель являетсяудобным средством платежа и кредитования. Основными правовыми актами,регламентирующими вексельное обращение на территории РФ, в настоящее времяявляются постановление ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. «О введении вдействие Положения о переводном и простом векселе» и Закон РФ «Опереводном и простом векселе» от II марта 1997 г.
Чек.Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменноераспоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму.
В чековомправоотношении участвуют, по крайней мере, три лица: чекодатель-лицо,выписавшее чек, чекодержатель-лицо, управомоченное на получение денежных средствпо чеку, и плательщик — банк или иное кредитное учреждение, имеющее лицензию набанковские операции. Обязательной предпосылкой выдачи чека является наличиесоглашения между чекодателем и плательщиком, в соответствии с которым последнийобязуется оплачивать чеки чекодателя за счет средств, хранящихся на его счетеили специально депонированной чекодателем суммы. Во исполнение данногосоглашения банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированнуюили нелимитированную) с определенным числом чеков.
Чек является сугубосрочной ценной бумагой и подлежит оплате плательщиком при условии предъявленияего к оплате в срок, установленный законом. Отзыв чека до истечения срока егопредъявления не допускается.
Чеки могут бытьименными и переводными. Именной чек передаче не подлежит, передача прав попереводному чеку производится в порядке, установленном ст. 146 ГК.
Основным актом,регулирующим чековое обращение в РФ, является в настоящее время Гражданскийкодекс РФ (§ 5 главы 46), положения которого развиты в банковских правилах.
Депозитный исберегательный сертификаты. Указанные ценные бумагипредставляют собой письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств,удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срокасуммы вклада и процентов по ней в любом учреждении данного банка.
Вкладчикам-организациямвыдаются депозитные сертификаты, депонирование в банках свободных денежныхсредств граждан оформляется с помощью сберегательных сертификатов.
Оба вида сертификатовмогут быть именными или на предъявителя, срочными или до востребования. Срокобращения по срочным сертификатам ограничивается одним годом, если только иноеспециально не согласовано банком-эмитентом с Центральным банком РФ. В случаедосрочного предъявления срочного сертификата к оплате владельцу сертификатавыплачиваются сумма вклада и проценты по пониженной ставке, установленнойбанком при выдаче сертификата.
Условия выпуска иобращения сертификатов определяются Правилами по выпуску и оформлениюдепозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными Центральным банком РФ10 февраля 1992 г.
Банковскаясберегательная книжка на предъявителя. Данная ценная бумагаподтверждает внесение в банковское учреждение денежной суммы и удовлетворяетправо владельца книжки на ее получение в соответствии с условиями денежноговклада.
Обладателямисберегательной книжки на предьявителя могут быть как граждане РФ, так ииностранцы. Права вкладчика могут свободно передаваться другим лицам путемпростого вручения книжки.
Коносамент.Им является товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его держателяраспоряжаться указанным в коносаменте грузом и получить груз после завершенияперевозки.
Основной сферойприменения коносамента является морская перевозка грузов, где с его помощьюзаключается договор перевозки. Одновременно коносамент наделяется свойствамиценной бумаги, которая возлагает на перевозчика ничем не обусловленнуюобязанность по выдаче груза предъявителю коносамента. В частности, перевозчикне вправе ссылаться на ошибки, допущенные при составлении коносамента, и долженисполнить обязанность в точном соответствии с тем, что записано в коносаменте.Коносамент может быть именным, ордерным и на предьявителя.
При составленииконосамента в нескольких подлинных экземплярах выдача груза по первомупредъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.
Реквизиты и основныеправила обращения коносаментов закреплены ст. 123-126 КТМ СССР.
Акция.Акцией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера)на получение части прибыли акционерного общества в виде дивиденда, на участие вуправлении делами акционерного общества и на часть имущества, оставшегося послеего ликвидации.
Выпуск акций можетосуществляться лишь акционерными обществами, которые таким образом формируютсвой уставный капитал. При этом акции могут быть разных видов. В зависимости отспособа определения управомоченного лица различаются акции именные и напредъявителя. В настоящее время акционерные общества могут выпускать лишьименные акции, что является, надо полагать, временным ограничением, так как этообстоятельство существенно сдерживает свободный оборот акций.
Далее, акции могут бытьсвободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так, оборот акцийзакрытого акционерного общества существенно ограничен по сравнению с акциямиакционерного общества открытого типа. В учредительных документах акционерногообщества возможно указание на то, что держателями акций могут являться лишьфизические или, напротив, юридические лица.
По объемупредоставляемых акционерам прав акции подразделяются на обыкновенные (простые)и привилегированные. Держателям привилегированных акций гарантируется выплатафиксированного дивиденда и преимущественное по сравнению с владельцамиобыкновенных акций право на получение части имущества, оставшегося послеликвидации общества. Однако обычно, если иное не предусмотрено в уставеобщества, они не имеют права голоса, т. е. устранены от участия в управленииделами общества. Учредительными документами конкретных акционерных обществпривилегированные акции могут наделяться также свойством кумулятивности, всоответствии с которым невыплаченные в соответствующем году дивидендынакапливаются и выплачиваются держателю привилегированной акции тогда, когдаобщество получит распределяемую между акционерами прибыль. Так называемыеконвертируемые привилегированные акции могут при определенных условиях,установленных учредительными документами, обмениваться на обыкновенные акции.
Наряду с акциямиакционерные общества могут выпускать сертификаты акций или временныесвидетельства, которые являются именными ценными бумагами и подтверждают, чтодержатель сертификата является собственником определенного числа акций данногоакционерного общества.
Выпуск и обращениеакций регулируются Законом РФ «О акционерных обществах» от 26 декабря1995 г. и принятыми в его развитие подзаконными актами.
Приватизационные ценныебумаги. Ими являются государственные ценные бумаги целевогоназначения, которые используются в качестве платежного средства дляприобретения объектов приватизации.
Примером такой ценнойбумаги являются приватизационные чеки (ваучеры), которые в 1992 г. получили всеграждане РФ независимо от возраста, размера доходов и срока постоянногопроживания в РФ. Приватизационные чеки выпуска 1992 г. являлисьпредъявительскими ценными бумагами и могли свободно продаваться и покупатьсябез ограничения количества, не утрачивая, однако, своего основного назначения. [12]
Глава IV
Эмиссия ценных бумаг
Эмиссия ценных бумаг представляет собойустановленную Законом последовательность действий эмитента по размещениюэмиссионных ценных бумаг, т.е. их отчуждению первым владельцам путем заключениягражданско-правовых сделок.
Закон устанавливает, что эмиссионныеценные бумаги, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, неподлежат размещению.
Эмитент имеет право начинать размещениеэмиссионных ценных бумаг только после государственной регистрации их выпуска.
Из этого правила Закон (п. 1 ст. 19)предусматривает исключение, согласно которому размещение эмиссионных ценныхбумаг осуществляется до государственной регистрации их выпуска при учрежденииакционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в формеслияния, разделения, выделения и преобразования.
Условия размещения выпущенныхэмиссионных ценных бумаг определяются ст. 24 Закона.
Количество размещаемых эмиссионныхценных бумаг не должно превышать количества, указанного в решении о выпуске(дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг, но может быть меньше.
Фактическое количество размещенныхценных бумаг указывается в отчете об итогах выпуска, представляемом нарегистрацию.
Если количество неразмещенных ценныхбумаг превысит установленную федеральным органом исполнительной власти по рынкуценных бумаг долю, то эмиссия будет считаться несостоявшейся.
Срок для завершения размещениявыпускаемых эмиссионных ценных бумаг теперь строго определен Законом. Онсоставляет один год с даты государственной регистрации выпуска (дополнительноговыпуска) таких ценных бумаг.
Закон запрещает устанавливатьпреимущества при приобретении ценных бумаг одним потенциальным владельцам переддругими при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценныхбумаг, за исключением случаев:
— эмиссии государственных ценных бумаг;
— предоставления акционерампреимущественного права выкупа новой эмиссии ценных бумаг в количестве,пропорциональном числу принадлежащих им акций в момент принятия решения обэмиссии;
— введения эмитентом ограничений наприобретение ценных бумаг нерезидентами.
Размещение (обращение) ценных бумаг за пределамиРоссийской Федерации.
Российские эмитенты вправе размещатьценные бумаги за пределами Российской Федерации только по разрешению федеральногооргана исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Такой же порядок предусмотрен и дляразмещения в соответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранныхэмитентов, удостоверяющих права в отношении эмиссионных ценных бумаг российскихэмитентов.
Также только по разрешению федеральногооргана исполнительной власти по рынку ценных бумаг возможна организацияобращения эмиссионных ценных бумаг российского эмитента за пределами РоссийскойФедерации на основании договора с российским эмитентом.
Закон определяет следующие условиявыдачи указанных разрешений:
наличие государственной регистрациивыпуска ценных бумаг российского эмитента;
включение ценных бумаг российскогоэмитента в котировальный список хотя бы одной фондовой биржи;
соответствие количества ценных бумагроссийского эмитента, размещение или обращение которых предполагается запределами Российской Федерации, нормативу, установленному нормативнымиправовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценныхбумаг;
наличие в договоре, на основаниикоторого осуществляется размещение в соответствии с иностранным правом ценныхбумаг иностранных эмитентов, удостоверяющих права в отношении акций российскихэмитентов, условия о том, что право голоса по указанным акциям осуществляетсяне иначе как в соответствии с указаниями владельцев упомянутых ценных бумагиностранных эмитентов;
соблюдение иных требований,установленных федеральными законами.
Разрешение на размещение и/или наобращение ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерациивыдается на основании заявления, к которому прилагаются документы,подтверждающие соблюдение эмитентом указанных требований.
Исчерпывающий перечень таких документовопределяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительнойвласти по рынку ценных бумаг.
Федеральный орган исполнительной властипо рынку ценных бумаг вправе провести проверку достоверности сведений,содержащихся в документах, представленных для получения разрешения.
Закон предусматривает, что разрешение наразмещение ценных бумаг российских эмитентов за пределами Российской Федерацииможет быть выдано одновременно с государственной регистрацией выпуска(дополнительного выпуска) таких ценных бумаг.
Срок для выдачи разрешения или принятиямотивированного решения об отказе в его выдаче — 30 дней с даты получения всехнеобходимых документов. Этот срок может быть приостановлен не более чем на 30дней для проведения проверки достоверности сообщенных эмитентом сведений.
Постановлением ФКЦБ России от 1 апреля2003 г. N 03-17/пс утверждено Положение о порядке выдачи разрешения на допуск кразмещению или обращению эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов запределами Российской Федерации.
Положение регулирует порядок выдачиразрешения на допуск к размещению за пределами Российской Федерации эмиссионныхценных бумаг российских эмитентов, в том числе посредством размещения всоответствии с иностранным правом ценных бумаг иностранных эмитентов,удостоверяющих права в отношении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов;а также разрешений на допуск к обращению за пределами Российской Федерацииэмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, в том числе посредствомразмещения иностранных ценных бумаг, которое организуется на основаниидоговоров с российскими эмитентами.
Положение определяет переченьдокументов, представляемых для получения разрешения. К ним, в частности,относятся заявление на получение разрешения; документ, подтверждающий включениеценных бумаг российского эмитента в котировальный список организатора торговлина рынке ценных бумаг; заверенная копия договора, на основании которогоорганизуется обращение или размещение ценных бумаг за пределами РоссийскойФедерации. Положение также определяет содержание заявления на получениеразрешения, условия для выдачи разрешения.
Государственная регистрация отчета об итогах выпуска(дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
Согласно ст. 25 Закона эмитент обязан втечение 30 дней после завершения размещения эмиссионных ценных бумагпредставить отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионныхценных бумаг в регистрирующий орган.
Отчет об итогах выпуска должен содержатьследующую информацию:
— даты начала и окончания размещенияценных бумаг;
— фактическую цену размещения ценныхбумаг (по видам ценных бумаг в рамках данного выпуска);
— количество размещенных ценных бумаг;
— общий объем поступлений за размещенныеценные бумаги (в рублях, иностранной валюте, материальных и нематериальныхактивах).
Для акций в отчете об итогах выпуска(дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг дополнительно указываетсясписок владельцев, владеющих пакетом эмиссионных ценных бумаг, размер которогоопределяется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
Регистрация отчета об итогах выпуска(дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг осуществляется на основаниисоответствующего заявления эмитента. Вместе с заявлением в регистрирующий органпредставляются документы, исчерпывающий перечень которых определяетсянормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти порынку ценных бумаг (стандартами эмиссии).
Срок для регистрации отчета об итогахвыпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг — две недели смомента подачи заявления о регистрации.
Нарушение процедуры эмиссии.
Действия, нарушающие процедуру эмиссии,предусмотренную Законом, являются недобросовестной эмиссией (ст. 26 Закона).
Недобросовестная эмиссия являетсяоснованием для:
— отказа в государственной регистрациивыпуска эмиссионных ценных бумаг;
— признания выпуска эмиссионных ценныхбумаг несостоявшимся;
— приостановления эмиссии эмиссионныхценных бумаг.
Постановлением ФКЦБ России от 31 декабря1997 г. N 45 утверждено Положение о порядке приостановления эмиссии и признаниявыпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным.
Основания для отказа в государственнойрегистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг предусмотрены в ст. 21 Закона.
Основаниями для приостановления выпускаэмиссионных ценных бумаг или признания его несостоявшимся являются следующиенарушения:
— нарушение эмитентом в ходе эмиссиитребований законодательства Российской Федерации;
— обнаружение в документах, на основаниикоторых был зарегистрирован выпуск ценных бумаг, недостоверной информации.
Эмиссия может быть приостановлена регистрирующиморганом до устранения выявленных нарушений процедуры эмиссии в пределах срокаразмещения ценных бумаг.
Законом определены последствия признаниявыпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным.
В этом случае все ценные бумаги данноговыпуска подлежат возврату эмитенту, а средства, полученные эмитентом отразмещения выпуска ценных бумаг, признанного недействительным, должны бытьвозвращены владельцам.
Все издержки, связанные с признаниемвыпуска эмиссионных ценных бумаг недействительным (несостоявшимся) и возвратомсредств владельцам, относятся на счет эмитента.
Постановлением ФКЦБ России от 8 сентября1998 г. N 36 утверждено Положение о порядке возврата владельцам ценных бумагденежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценныхбумаг, выпуск которых признан несостоявшимся или недействительным.
Если в обращение будут выпущены ценныебумаги в количестве, превышающем указанное в проспекте ценных бумаг, эмитентобязан обеспечить выкуп и погашение ценных бумаг, выпущенных в обращение сверхколичества, объявленного к выпуску. Указанные ценные бумаги эмитент обязанвыкупить и погасить в течение двух месяцев, иначе согласно ст. 26 Закона и ст.1102 ГК РФ у эмитента возникнут обязательства по возврату средств, полученныхвследствие неосновательного обогащения.
Статья 26 Закона предусматриваетследующие случаи, когда ФКЦБ России вправе обратиться в суд в связи снедобросовестной эмиссией:
— для возврата владельцам их денежныхсредств в случае признания выпуска ценных бумаг недействительным;
— для взыскания с эмитента средств,неосновательно полученных в результате выпуска в обращение ценных бумаг сверхколичества, объявленного в проспекте ценных бумаг.
Статьей 26 Закона установлен специальныйсрок исковой давности для признания недействительными выпуска эмиссионныхценных бумаг, сделок, совершенных в процессе размещения эмиссионных ценныхбумаг, и отчета об итогах их выпуска продолжительностью в три месяца с моментарегистрации отчета об итогах выпуска этих ценных бумаг.
Особенности эмиссии некоторых видов эмиссионныхценных бумаг.
Закон посвящает отдельные статьиособенностям эмиссии следующих видов эмиссионных ценных бумаг:
— акций кредитных организаций (ст. 27Закона);
— опционов эмитента (ст. 27.1 Закона);
— облигаций с обеспечением (ст. 27.2Закона).
Особенностью эмиссии акций кредитнымиорганизациями является то, что аккумулирование средств в процессе эмиссии такихакций осуществляется путем открытия банком-эмитентом накопительного счета,режим которого устанавливается ЦБ РФ.
Центральным банком Российской Федерацииутверждена Инструкция от 22 июля 2002 г. N 102-И «О правилах выпуска ирегистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории РоссийскойФедерации».
Опционы эмитента как вид эмиссионныхценных бумаг были введены Законом N 185-ФЗ. Особенности их эмиссии заключаются,в частности, в том, что эмитент не вправе размещать опционы эмитента, есликоличество объявленных акций эмитента меньше количества акций, право наприобретение которых предоставляют такие опционы. Размещение опционов эмитентавозможно только после полной оплаты уставного капитала акционерного общества.
Решение о выпуске опционов эмитентаможет предусматривать ограничения на их обращение.
К облигациям с обеспечением Законотносит облигации, исполнение обязательств по которым обеспечивается:
— залогом;
— поручительством;
— банковской гарантией;
— государственной или муниципальнойгарантией.
Облигациям с обеспечением посвящены ст.27.2 — 27.5, добавленные Законом N 185-ФЗ.
Облигация с обеспечением предоставляетее владельцу все права, возникающие из такого обеспечения. Передача прав,возникших из предоставленного обеспечения, без передачи прав на облигациюявляется недействительной.
Особенностью эмиссии облигаций собеспечением является то, что в решении о выпуске облигаций (а принеобходимости также в проспекте облигаций и в сертификатах облигаций) должнысодержаться условия обеспечивающего обязательства.
Если обеспечение по облигациямпредоставлено третьим лицом, то это лицо должно подписать решение о выпускетаких облигаций, проспект облигаций и сертификат (при документарной формевыпуска).
Облигации с залоговым обеспечением.
Закон устанавливает, что облигации могутбыть обеспечены только ценными бумагами или недвижимым имуществом. При этомимущество, являющееся предметом залога, подлежит оценке оценщиком.
Ценные бумаги на предъявителя могут бытьпредоставлены в обеспечение по облигациям только при условии учета прав на нихв депозитарии.
Обременение соответствующих ценных бумагзалогом должно быть обязательно зафиксировано в реестре или в депозитарии доначала их размещения.
Согласно п. 3 ст. 334 ГК РФ залогвозникает в силу договора или на основании закона при наступлении указанных внем обстоятельств.
Статья 27.3 Закона предусматривает, чтодоговор залога, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям,считается заключенным с момента возникновения у их первого владельца(приобретателя) прав на такие облигации. При этом письменная форма договора озалоге считается соблюденной.
Законом также установлены особенностиоблигаций, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогомнедвижимого имущества (ипотекой).
Статья 339 ГК РФ требует, чтобы договороб ипотеке был нотариально удостоверен и зарегистрирован в установленномпорядке.
Статья 27.3 Закона предусматривает, чтотребования о нотариальной форме договора ипотеки и его государственнойрегистрации считаются соблюденными при условии нотариального удостоверения игосударственной регистрации органом, осуществляющим государственную регистрациюправ на недвижимое имущество, решения о выпуске облигаций с залоговымобеспечением.
Государственная регистрация ипотекипроизводится органом, осуществляющим государственную регистрацию прав нанедвижимое имущество, одновременно с государственной регистрацией решения овыпуске облигаций, обеспеченных ипотекой.
Размещение облигаций, обеспеченныхипотекой, до государственной регистрации ипотеки запрещается.
В случае неисполнения или ненадлежащегоисполнения обязательств по облигациям с залоговым обеспечением имущество,являющееся предметом залога, подлежит реализации на торгах по письменномутребованию любого из владельцев таких ценных бумаг, заявленному в течение двухмесяцев со дня наступления срока исполнения обязательства.
Денежные средства, полученные отреализации заложенного имущества, направляются владельцам облигаций с залоговымобеспечением, имеющим право на осуществление прав, удостоверенных указаннымиценными бумагами, и заявившим свои требования в течение установленного срока.
Облигации, обеспеченные поручительством.
Исполнение обязательств по такимоблигациям обеспечивается договором поручительства, по которому поручительобязывается перед кредитором другого лица отвечать за исполнение последним егообязательства полностью или в части. Договор поручительства регулируетсянормами § 5 гл. 23 ГК РФ.
Статья 27.4 специально устанавливает,что договором поручительства может предусматриваться только солидарная (но несубсидиарная) ответственность поручителя и эмитента за неисполнение илиненадлежащее исполнение эмитентом обязательств по облигациям.
Облигации, обеспеченные гарантией.
Нормы, регулирующие банковские гарантии,содержатся в § 6 гл. 23 ГК РФ.
Согласно ст. 368 ГК РФ в силу банковскойгарантии банк, иное кредитное учреждение или страховая организация (гарант)дают по просьбе другого лица (принципала) письменное обязательство уплатитькредитору принципала (бенефициару) в соответствии с условиями даваемогогарантом обязательства денежную сумму по представлении бенефициаром письменноготребования о ее уплате.
Комментируемый Закон в ст. 27.5предусматривает следующие особенности банковской гарантии, предоставляемой вобеспечение исполнения обязательств по облигациям:
— невозможность ее отзыва;
— срок действия такой банковскойгарантии должен не менее чем на шесть месяцев превышать дату (срок окончания)погашения соответствующих облигаций;
— в банковской гарантии должно бытьпредусмотрено, что права требования к гаранту переходят к лицу, к которомупереходят права на облигацию;
— наступление только солидарнойответственности гаранта и эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнениеэмитентом обязательств по облигациям.
Правовое регулирование государственных имуниципальных гарантий по облигациям осуществляется бюджетным законодательствомРоссийской Федерации и законодательством Российской Федерации о государственных(муниципальных) ценных бумагах.
Согласно ст. 115 Бюджетного кодекса РФгосударственной или муниципальной гарантией признается способ обеспечениягражданско-правовых обязательств, в силу которого соответственно РоссийскаяФедерация, субъект Российской Федерации или муниципальное образование — гарантдает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому даетсягосударственная или муниципальная гарантия, обязательства перед третьими лицамиполностью или частично.
Гарант по государственной илимуниципальной гарантии несет субсидиарную ответственность дополнительно кответственности должника по гарантированному им обязательству в сумме,соответствующей объему обязательств по гарантии.
В соответствии со ст. 15 Федеральногозакона от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращениягосударственных и муниципальных ценных бумаг» обязательства третьих лиц,возникшие в результате осуществления ими эмиссии ценных бумаг, могут бытьгарантированы Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации илимуниципальным образованием.[13]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, главнаяфункция денег — это всеобщий эквивалент, используемый в качестве универсальногосредства оплаты. Вместе с тем, деньги могут выступать в качестве особого товара- самостоятельного предмета некоторых сделок, например, займа и кредита (ибопоследний представляет собой, по сути, торговлю деньгами). Наличные деньги немогут быть истребованы от их добросовестного приобретения (п. 3 ст. 302 ГК), втом числе при условии их индивидуализации.
В развитомимущественном обороте большинство расчетов осуществляется в безналичномпорядке, с использованием денежных средств, числящихся на банковских счетах иво вкладах (депозитах).
Безналичные деньгитакже используются в качестве средства платежа и в качестве особого товара. Онисравнительно легко переводятся в наличность, обладая «высокой степеньюликвидности». Поэтому, в экономическом смысле, под деньгами понимается нетолько наличность, но и средства, числящиеся на банковских счетах и вдивидендах.
Однако по своейюридической (гражданско-правовой) природе безналичные деньги не являютсявещами, а правами требования. Для их обозначения используют термин — денежныесредства. Они не могут считаться законными, т.е. общеобязательным платежнымсредством. В России в ряде случаев ограничена возможность их перевода вналичную форму, а само использование допускается с соблюдением установленнойзаконом очередности платежей (ст. 855 ГК).
Общегражданскоезаконодательство использует термины как «деньги», так и«валюта». Ст. 140 ГК позволяет считать, что это — синонимы.
В развитой экономикеобъектом товарного (имущественного) оборота становится не только вещи, но иимущественные права, в том числе выраженные в специальных документах — ценныхбумагах. Они используются для кредитования и платежа, мобилизации свободныхденежных средств, участие граждан в предпринимательской деятельности.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙЛИТЕРАТУРЫ
1. Учебник« Гражданское право» под ред. Ю.К. Толстого, А.П. Сергеева, 2006 г.
2. Научно-практическийкомментарий к ГК РФ ч.1 В.П. Мозолин, М.Н. Малеина, 2004 г.
3. Комментарийк ФЗ “О рынке ценных бумаг”
ИСТОЧНИКИ
1. ВестникБанка России 2001 № 69
2. ВестникБанка России 2002№74
3. ВестникБанка России1996 №24
4. ВестникБанка России 1999 № 63
5. ВестникБанка России 1999 № 17
6. СЗРФ 1999 № 28 ст.3461
7. БНАРФ 2000 №5
8. Валютноерегулирование и валютный контроль в РФ\Сб.Н.А. 1997
9. Финансоваягазета 1995 № 12-17