Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия 2

Министерство Российской Федерации по связи и информатизации
УрТИСИ ГОУ ВПО СибГУТИ
Курсовая работа
по дисциплине: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности»
на тему: «Анализ деятельности предприятия на основе годовой бухгалтерской отчетности»
Выполнила: студентка гр. ЭЕ-43
Багаутдинова Нелля
Проверил: преподаватель
Богаткина Е.А.
Екатеринбург, 2008
Отзыв руководителя:
Уральский технический институт связи и информатики (филиал)
Сибирского государственного университета телекоммуникаций и информатики
Задание для курсовой работы
по предмету: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности.
Курс 4
Группа ЭЕ-43
Студент Багаутдинова Нелля Анвировна
Тема курсовой работы: Анализ деятельности предприятия на основе годовой бухгалтерской отчетности.
Исходные данные: Годовой бухгалтерский отчет предприятия
«ОАО Машиностроительный завод»
(прилагается)
Дата выдачи задания 1.10.2007
Срок сдачи курсовой работы 10.04.2008
Руководитель________________________ / Богаткина Е.А./
Содержание:
Ведение 5
Предварительный обзор экономического и финансового положения 7
Анализ экономического потенциала 7
Оценка имущественного положения 8
Оценка финансового положения 12
2.2.1 Оценка ликвидности 12
2.2.2 Оценка финансовой устойчивости 18
Оценка и анализ результативности хозяйственной деятельности 27
Оценка деловой активности 27
Анализ прибыли и рентабельности 32
Анализ эффективности использования имущества 36
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности 39
Анализ конкурентоспособности и кредитоспособности 44
Диагностика банкротства 47
Заключение 53
Литература 54
Введение
В настоящее время значительно возрастает роль экономического анализа как важного средства, позволяющего оценить результаты хозяйственной деятельности предприятия, выявить внутренние резервы и определить пути наиболее эффективного использования ресурсов.
Финансовый анализ становится особенно актуален при подготовке специалистов в области экономики, т.к. для них хозяйственная деятельность преломляется, прежде всего, через призму финансовых отношений, поэтому курсовой проект предлагается выполнить именно по финансовому анализу.
Основная цель финансового анализа — получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов. Финансовый анализ позволяет выявить наиболее рациональные направления распределения материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
Основными функциями финансового анализа являются:
-объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов;
-эффективности и деловой активности анализируемой компании;
-выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;
-подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
-выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышения эффективности всей хозяйственной деятельности.
Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов, среди них можно выделить следующие:
горизонтальный анализ;
вертикальный анализ;
трендовый анализ;
метод финансовых коэффициентов;
сравнительный анализ;
факторный анализ.
Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим годом.
Вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ.
Сравнительный (пространственный) анализ — это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей. Факторный анализ — это анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым, т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.
Ни один показатель сам по себе не дает достаточной информации, на основании которой мы в состоянии были бы судить о финансовом положении фирмы. Для целей проведения полного и качественного анализа финансовой отчетности предприятия необходимо в полной мере использовать все указанные выше методы.
Основным источником информации для выполнения курсового проекта служит годовой бухгалтерский отчёт предприятия.
Целью выполнения курсового проекта является освоение методики финансового анализа деятельности предприятий.
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
-ознакомиться с методиками проведения финансового анализа;
-провести необходимые расчеты;
-составить выводы по итогам полученных результатов.
ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЙ ОБЗОР ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ.
Характеристика обобщающих показателей деятельности.
Рыночная экономика обусловливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне – то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.--PAGE_BREAK--
Таблица 1
Характеристика обобщающих показателей деятельности
№ п/п
Наименование показателей
Источники информации
Базисный период
Отчётный период
Отчётный период к базисному, %
1
2
3
4
5
6
1
Балансовая прибыль
Ф.№2стр.140
22910
10295
45
2
Прибыль от реализации
Ф.№2стр.050
42191
36144
85,7
3
Выручка от реализации (без НДС и акцизов)
Ф.№2 стр.010
432456
511572
118,3
4
Рентабельность продукции,
(стр.2 /стр.3)*100
9,7
7,06
72,4
5
Среднегодовая численность работников
Ф.№ 5 стр.760
3850
3850
100
6
Среднегодовая производительность труда 1 работника, тыс. руб.
стр.3 / стр.5
112,3
132,8
1,18
7
Среднегодовая стоимость активов
Ф.№ 1 (стр. 700 на начало года + стр. 700на конец года) / 2
969410
886141
91,4
8
Рентабельность предприятия, %
(стр. 1 / стр. 7)* 100
2,36
1,16
49,1
9
Дебиторская задолженность на конец года, всего
Ф.№ 5 стр. 21 0 + стр. 220
210283
106792
50,7
10
В том числе просроченная
Ф.№ 5 (стр.21 1+ стр. 221)
-
-
-
11
Удельный вес просроченной дебиторской задолженности, %
(стр. 10 / стр. 9)*100
-
-
-
12
Кредиторская задолжен­ность на конец года, всего
Ф.№ 5 (стр.230+ стр.240)
306337
224805
73,3
13
В том числе просроченная
Ф.№ 5 (стр. 231+ стр.241)
-
-
-
14
Удельный вес просрочен­ной кредиторской задолженности, %
(стр. 13 /стр. 12)* 100
-
-
-
15
Долгосрочные кредиты банк
Ф.№5 стр. 110
2807
2807    продолжение
--PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK--
407079
42
320137
36
Внеоборотные активы
Основные средства
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
554137
7259
935


57,16
0,74
0,096
556858
7507
1639
62,8
0,84
0,18
Итого по разделу II
562331
58
566004
64
Всего активов
969410
100%
886141
100%
Пассив
Заёмный капитал
Краткосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы




330546
2807




34,09
0,28




257364
2807




29,04
0,31
Итого по разделу I
333353
34
260171
29
IIСобственный капитал
Уставный капитал
Фонды и резервы (нетто)


13110
622947


1,35
64,2


13110
612860


1,47
69,1
Итого по разделу II
636057
66
625970
71
Всего источников
969410
100%
886141
100%
Вывод: за отчетный год структура баланса изменилась следующим образом: оборотные активы уменьшились на 21,4%, а внеоборотные активы увеличились на 0,6%. Заемный капитал уменьшился на 21,96%, а собственный капитал уменьшился на 1,6%. В общем итог баланс уменьшился на 8,6%. Уменьшение дебиторской задолженности положительно сказывается на работе предприятия.
Оценка финансового положения.
Анализ ликвидности.
Задачи анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. её способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса (платежеспособность) определяется как степень покрытия обязательств организаций, её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов — величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превра­щения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:
Наиболее абсолютные ликвидные активы А1:
• суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;
• краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)
Высоколиквидные активы А2— активы, для обращения которых в наличные средства требуется определен­ное время,
• дебиторская задолженность (платежи по которой ожида­ются в течение 12 месяцев после отчетной даты);
• прочие дебиторские активы:
Среднеликвидные активы А3— наиме­нее ликвидные активы —
• запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;
• налог на добавленную стоимость по приобретенным цен­ностям;
• дебиторская задолженность (платежи по которой ожида­ются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
Нелеквидные активы А4— все статьи раздела Iбаланса «Внеоборотные активы»
Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.
Первые три группы активов могут постоянно меняться в тече­ние хозяйственного периода и относятся к текущим активам орга­низации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.
Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени сроч­ности их оплаты.
Наиболее срочные обязательства П1
• кредиторская задолженность;
• задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
• прочие краткосрочные обязательства;
• ссуды, не погашенные в срок     продолжение
--PAGE_BREAK--
Краткосрочные пассивы П2
• краткосрочные займы и кредиты;
• прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 меся­цев после отчетной даты,
Долгосрочные пассивы Пз
• долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IVбаланса.
Постоянные пассивы П4
• статьи раздела IIIбаланса «Капитал и резервы»;
• отдельные статьи раздела Vбаланса «Краткосрочные обяза­тельства», не вошедшие в предыдущие группы;
• доходы будущих периодов;
• резервы предстоящих расходов.
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной груп­пы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих пе­риодов».
Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на ос­нове ликвидности баланса.
На первой стадии анализа указанные группы активов и пас­сивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс счита­ется ликвидным при условии следующих соотношений групп ак­тивов и обязательств:
a1³ П1
А2³ П2
А3 ³ П3
А4 ³ П4
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетель­ствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избыт­ком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированные по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.
На основании расчётных данных составляется баланс ликвидности, в котором определяется платёжный излишек или дефицит.
Таблица 5
Баланс ликвидности.
Актив
На начало периода
на конец периода
Пассив
на начало периода
на конец периода
платёжный излишек или недостаток












на начало периода
На конец периода
1
2
3
4
5
6
7=2-5
8=3-6
Наиболее ликвидные активы (А1)
200
9976
наиболее срочные обязательства (П1)
306337
224805
-306137
-214829
Быстро реализуемые активы (А2)
210283
106792
краткосрочные пассивы (П2)
22598
30410
187685
76382
Медленно реализуемые активы (A3)
196596
203369
долгосрочные пассивы (ПЗ)
4418
4956
192178
198413
Трудно­реализуемые активы (А4)
562331
566004
постоянные пассивы (П4)
636057
625970
-73726
-59966
Баланс
969410
886141
Баланс
969410
886141
0
Вывод: анализ ликвидности баланса сводиться к проверке того, покрываются ли обязательства в пассивах баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. В данном балансе наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов и труднореализуемых активов на начало года, к концу года недостаток их сохранился, но по значению уменьшился. В целом по балансу наблюдается снижение ликвидности баланса.
Анализ платежеспособности.
Вторая стадия анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопос­тавления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициен­та абсолютной ликвидности,который рассчитывается как отно­шение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской за­долженности и краткосрочных кредитов)-показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.
Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения рав­номерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) име­ющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1: 0,5; 1: 0,2).    продолжение
--PAGE_BREAK--
Следующим коэффициентом является коэффициент критиче­ской ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) — он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму крат­косрочных обязательств организации.
В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебитор­скую задолженность и определяют либо возможность полного по­крытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнози­руемые платежные способности организации при условии свое­временного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оп­равданное значения этого коэффициента »0,8.
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффици­ент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия),кото­рый определяется как отношение всех оборотных средств теку­щих активов — (раздел IIбаланса) за вычетом налога на добав­ленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220 и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются бо­лее чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к те­кущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).
Сумму активов, используемых для расчета предыдущего ко­эффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 ба­ланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязатель­ства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от от­расли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается — 2.
Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установ­ленного норматива свидетельствует о том, что организация рас­полагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируе­мых за счет собственных источников. С точки зрения кредито­ров, подобный вариант формирования оборотных средств явля­ется наиболее предпочтительным.
Невыполнение установленного норматива создает угрозу фи­нансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одно­временного обращения кредиторов.
Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть не­ликвиды (о чем было сказано выше), в процессе анализа необ­ходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжиро­вание по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структуриро­ван по срокам погашения.
Таблица 6
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность.
Коэффициенты платежеспособности
Нормальное ограничение
На начало периода
На конец периода
Отклонение (в долях единиц)
1. Обобщающий показатель ликвидности (L1)
L1>=1
0,23
0,52
0,29
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)
L2> 0,2-0,7
0,001
0,4
0,399
3. Коэффициент «критической» ликвидности (L3)
Допустимое ~0,7-0,8; желательно L3>=1,5
0,64
0,46
-0,18
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)
Необходимое значение 1; оптимальное не менее 2,0
1,24
1,25
0,01
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)
Уменьшение показателя в динамике — положительный факт.
2,5
1,6
-0,9
6. Доля оборотных средств в активах (L6)
Зависит от отраслевой принадлежности организации
0,41
0,36
-0,05
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)
Не менее 0,1
2,94
0,18
-2,76
Вывод: общий показатель ликвидности не соответствует нормальному ограничению, значит можно оценить его в динамике. В данном балансе наблюдается увеличение значения L1 до 0,52, следовательно, финансовая ситуация на предприятии улучшается, но в целом организация неплатежеспособна. Коэффициент критической оценки L3 к концу года уменьшился на 0,18 и его значение составило 0,46- это не соответствует нормальному ограничению, значит малая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Коэффициент L4 на конец года составляет 1,25 следовательно характеризует удовлетворительность бухгалтерского баланса и показывает, что текущие активы смогут покрыть краткосрочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился до 0,4 и соответствует нормальному значению- это говорит о положительной динамике способности предприятия превращать свои активы в денежные средства. Коэффициент L5 на конец года составляет 1,6, за год произошло его уменьшение на 0,9- следовательно, количество незадействованного капитала уменьшается, а это является положительным показателем. L6- доля оборотных средств в активах уменьшилась на конец года на 0,5 и составила 0,36- это говорит об уменьшении ресурсозатрат в производстве, это является положительной динамикой. Коэффициент L7 на конец года уменьшился и составил 0,18, следовательно, организация финансово устойчива, т.е. обеспечена собственными оборотными средствами.
Анализ платежеспособности данного предприятия показал, что около 90% всех показателей ликвидности соответствует нормальному ограничению, кроме коэффициента общей ликвидности – это говорит о неплатежеспособности организации, но в целом динамика ее развития положительна.
Для восстановления платежеспособности предприятия нужно увеличить долю долгосрочных пассивов и расширить объем продаж.
Оценка финансовой устойчивости.
Залогом выживаемости и основой стабильности организации слу­жит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной деби­торской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.
На устойчивость организации оказывают влияние различные факторы:
• положение организации на товарном рынке;
• производство дешевой и пользующейся спросом продукции;
• потенциал в деловом сотрудничестве;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие платежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.
Общая устойчивость — достигается движением денежных по­токов, обеспечивающим постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость— определяется превышением дохо­дов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование де­нежными средствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и яв­ляется главным компонентом общей устойчивости организации.
На финансовую устойчивость организации влияет огромное количество факторов, которые можно разделить по:
месту возникновения — внешние и внутренние;
важности результата — основные и второстепенные;
структуре — простые и сложные;    продолжение
--PAGE_BREAK--
времени действия — постоянные и временные.
При проведении анализа основное внимание уделяется внут­ренним факторам, зависящим от деятельности организации и на которые она имеет возможность влиять, корректировать их воз­действие и в определенной мере управлять ими.
К внутренним факторам относятся:
отраслевая принадлежность организации;
структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;
размер оплаченного уставного капитала;
величина издержек, их динамика по сравнению с денеж­ными доходами;
состояние имущества и финансовых ресурсов, включая за­пасы и резервы, их состав и структуру.
К внешним факторам относят влияние экономических усло­вий хозяйствования, господствующую в обществе технику и тех­нологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребите­лей, налоговую кредитную политику правительства, законода­тельные акты по контролю за деятельностью организации, внеш­неэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.
Влиять на эти факторы организация не в состоянии, она лишь может адаптироваться к их влиянию.
Анализ финансовой устойчивости проходит в несколько этапов:
оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;
ранжирование факторов по значимости, качественная и ко­личественная оценка их влияния на финансовую устойчи­вость организации;
принятие управленческого решения с целью повышения фи­нансовой устойчивости и платежеспособности организации. Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет от­ветить на вопросы:
насколько организация независима с финансовой точки зре­ния;
устойчиво ли финансовое положение организации.
Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соот­ношении между отдельными видами активов организации (обо­ротными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчиво­сти используют показатели, характеризующие степень обеспе­ченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела IIактива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов оп­ределяют три основные показателя:
наличие собственных оборотных средств (СОС)— исчисляется как разница между капиталом и резерва­ми (раздел IIIпассива баланса) и внеоборотными активами (раздел Iактива баланса); характеризует чистый оборотный ка­питал. Увеличение данного показателя по сравнению с преды­дущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии дея­тельности организации. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запа­сов и затрат (СД)— определяется путем увеличения пре­дыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов, общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОН)— рас­считывается путем увеличения предыдущего показателя на сум­му краткосрочных заемных средств (КЗС)— строка 610 разде­ла Vпассива баланса.
Расчетный анализ относительных показателей финансо­вой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры источников средств организа­ции и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем более неустойчиво ее финансовое положение.
В качестве собственных средств организации здесь рассмат­ривают: итоговые показатели по разделу IIIбаланса «Капитал и резервы», увеличенные на сумму доходов будущих периодов (строка 650 раздела Vбаланса) и резервов предстоящих расходов (строка 660 раздела Vбаланса), а собственные оборотные сред­ства организации определяют как разность между собственными средствами и итоговым показателем по разделу Iбаланса «Вне­оборотные активы».
Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели:
• определяющие состояние оборотных средств;
• определяющие состояние основных средств;
• характеризующие финансовую независимость.
Состояние оборотных средств отражается через:
коэффициент обеспеченности оборотных активов собствен­ными оборотными средствами— характеризует степень обеспечен­ности СОС организации, необходимую для финансовой устойчи­вости
коэффициент обеспеченности материальных запасов собст­венными оборотными средствами— показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных
Уровень рассматриваемого показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть ма­териальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов для бес­перебойного осуществления хозяйственной деятельности, пока­затель может быть выше единицы, но это вряд ли можно счи­тать признаком хорошего финансового состояния организации;
коэффициент маневренности собственного капитала пока­зывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источни­ков собственных средств
Уровень рассматриваемого коэффициента зависит от харак­тера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фон­дов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент манев­ренности, тем лучше финансовое состояние организации.
В числителе рассмотренных выше показателей — собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния обо­ротных средств зависит от опережающего роста суммы собствен­ных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников средств. Зависимость можно определить исходя из того, что собственных оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основ­ных средств и внеоборотных активов приходится на 1 руб. источ­ников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьше­нию основных средств и внеоборотных активов (или к относи­тельно медленному их росту) не всегда целесообразно.
В связи с этим уровень и динамику данных коэффициентов следует рассматривать в сопоставлении с другими показателями финансовой устойчивости.
Оценка финансовой устойчивости организации была бы од­носторонней, если бы ее единственным критерием была бы мо­бильность собственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценка производственного потенциала организации, т.е. состояния ее основных средств.
Оценка финансовой устойчивости по трехкомпонентному показателю.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств дляформирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:
1. Абсолютная устойчивостьфинансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, S= {1,1,1};
2. Нормальная устойчивостьфинансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S= {0, 1,1}
3. Неустойчивое финансовое состояниесопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S={0,0,1}
4. Кризисное финансовое состояние, при которым предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности, т е S={0,0,0}.    продолжение
--PAGE_BREAK--
Результаты расчетов приводятся в таблице 10
Таблица 7
Тип финансового состояния предприятия.
Показатели
На начало периода (руб.)
На конец периода(руб.)
Общая величина запасов и затрат (33)
Наличие собственных оборотных средств (СОС)
Функционирующий капитал (КФ)
Общая величина источников (ВИ)
Фс- СОС-33
Фт= КФ-33
Фо=ВИ-33 8
8. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S={S(+-Фc), S(+-Фт), S(+-Фо)}.
196596
73726


76131
99131
-122870
-120063
-97465
0,0,0
203369
59966


62773
93183
-143403
-140596
-110186
0,0,0
Вывод: на начало периода предприятие находилось в кризисном состоянии, т.к. трехкомпонентный показатель составлял 0,0,0, это значит, что предприятие находилось на грани банкротства, т.к. активы предприятия не покрывают его кредиторской задолженности, в частности недостает собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и недостаток основных источников для формирования запасов и затрат. К концу года положение предприятия ухудшилось, так как выросло количество запасов и затрат на 6773 тр., собственные оборотные средства уменьшились и составили 59966 тр., следовательно, появилось больше заемных средств, а функционирующий капитал сократился на 13760 тр., значит, меньше денег приносит доход, т.е. работа предприятия не эффективна, а общая величина источников формирования запасов и затрат уменьшилась и составила 93183.
В целом состояние экономики на предприятии на конец года не изменилось, т.е. предприятие на грани банкротства, к тому же все показатели финансовой устойчивости уменьшились, что еще больше ухудшило ситуацию.
Анализ платежеспособности.
Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами. В процессе анализа отслеживается дина­мика коэффициента общей платежеспособности и производится его сравнение с указан­ным нормативом. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптималь­ную величину. С одной стороны, чем значительнее размер де­нежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средст­вами для текущих расчетов и платежей.
С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплате­жеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финан­совые вложения легко превратить в денежную наличность. По­стоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолжен­ности и задержки платежей и несвоевременное погашение креди­тов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.
Низкая платежеспособность может быть как случайной вре­менной, так и длительной, хронической, причинами возникнове­ния которой могут быть:
• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
• невыполнение плана реализации продукции;
• нерациональная структура оборотных средств;
• несвоевременное поступление платежей от контрактов;
• товары на ответственном хранении и др.
В процессе анализа и детализации коэффициента общей пла­тежеспособности организации проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств»(приложение 3). На основе данных ф. №4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения.
С це­лью анализа внутриструктурных изменений проводится оценка текущей платежеспособности путем срав­нительной оценки суммы имеющихся денежных средств и крат­косрочных финансовых вложений с общей величиной задолжен­ности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным счита­ется вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организа­ции — показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Опе­ративный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материа­лов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работ­никам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оператив­ного платежного календаря формируют динамические ряды, а за­тем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.
Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и дол­госрочную платежеспособность. При этом в качестве показате­ля, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному. Этот коэффициент характеризует возможность погашения дол­госрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структу­ре капитала считается рискованным. Организация обязана свое­временно уплачивать проценты по кредитам, своевременно пога­шать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.
Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравне­ния с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирмен­ными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответст­вующие управленческие решения как оперативные, так и на пер­спективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организа­ции является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать Заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.
Основным фактором, формирующим общую платежеспособ­ность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:
• величину собственного оборотного капитала;
• различные коэффициенты ликвидности;
• соотношение собственного и заемного капитала;
• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
• коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д.
Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень плате­жеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.
Таблица 8
Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость (в долях единицы)
№ п/п
Показатели
Нормальное ограничение
На начало периода
На конец периода
Отклонение (+, -)
1.
Коэффициент капитализации
U1меньше или ра    продолжение
--PAGE_BREAK--
0,5
0,4
-0,1
2.
Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)
U2>=0,6:0,8
0,1
0,2
0,1
3.
Коэффициент финансовой независимости (U3)
U3>=0,5
0,6
0,7
0,1
4.
Коэффициент финансирования (U4)
U4>=1
2
2,4
0,4
5.
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)
оптимальное 0,8 — 0,9 тревожное 0,75
0,6
0,7
0,1
6.
Коэффициент независимости в части формирования запасов (U6)
,6-0,8
0,4
0,3
-0,1
Вывод: коэффициент капитализации соответствует нормальному ограничению, т.е. меньше 1, на конец года составил 0,4, уменьшившись на 0,1 – это является положительной динамикой, т.к. уменьшается количество заемных средств и предприятие справляется собственными ресурсами, т.е. сокращаются обязательства; U2 на конец года увеличился и составил 0,2, т.е. предприятие за счет собственных источников финансирует теперь большую часть оборотных активов; U3 соответствует нормальному ограничению и на конец года составляет 0,7, увеличившись на 0,1, следовательно, увеличилась финансовая независимость предприятия, на 10% увеличился удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Коэффициент финансирования на конец года увеличился на 0,4 и составил 2,4, значит на 40% выросла часть деятельности предприятия, финансируемой за счет собственных средств- а это является положительной динамикой. U5 на конец года составляет 0,7- это тревожное значение, означает, что малая часть активов финансируется за счет устойчивости источников, это говорит о неустойчивости деятельности. U6 не соответствует нормальному ограничению, к тому же на конец года коэффициент уменьшился на 0,1 пункт, следовательно, сократилась доля запасов, сформированных за счет собственных источников, значит у предприятия увеличилась доля заемных средств, это отрицательное значение.
Таблица 9
Коэффициенты деловой активности.
Показатели финансового состояния.
На начало периода.
На конец периода.


Фактическое значение
Количество баллов
Фактическое значение
Количество баллов
L2
L3
L4
U3
U2
0,001
0,64
1,24
0,6
0,1
5
17
3
0,4
0,46
1,25
0,7
0,2
16
5
17
6
Вывод: коэффициент абсолютной ликвидности на конец года увеличился и составил 0,4, что соответствует 16 баллам, т.е. 1 класс, следовательно, этот коэффициент соответствует организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенным в возврате кредитов и выполнении других обязательств, в соответствии с доходами с хорошим запасом на возможную ошибку; значение L3 на начало и на конец года осталось практически неизменным, количество баллов равно 0, что соответствует 6 классу организации, т.е. неплатежеспособной. Коэффициенты L4, U3 и U2 соответствуют 1 классу организации, т.е. очень хорошие показатели; L4 на конец года увеличился на 0,01 пункт; U3 увеличился на 0,1, что соответствует 17 баллам, а коэффициент U2 увеличился на 0,1 и на конец года получил 6 баллов, т.е. выросла обеспеченность собственными источниками финансирования.
Предприятие на конец года по трехкомпонентному показателю финансовой устойчивости осталось банкротом, но коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, испытывают положительную динамику, за исключением U5 и U6; в целом деловая активность по предприятию улучшилась, кроме коэффициента L3, который на конец года определяет предприятие как неплатежеспособное, Для улучшения ситуации на предприятии можно порекомендовать накопить капитал и резервы для увеличения U5, увеличить количество долгосрочных обязательств, либо уменьшить активы предприятия; для увеличения U6 нужно накопить внеоборотные активы, либо сократить количество запасов, не работающих в производстве, для увеличения L3 нужно накопить количество ликвидных и быстрореализуемых активов, либо сократить количество срочных и краткосрочных обязательств.
ОЦЕНКА И АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ФИНАНСОВО- ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ.
Оценка деловой активности
В рыночной экономике самым главным мерилом эффективности работы организации является результативность
Набор экономических показателей, характеризующих результативность деятельности организации, зависит глубины исследования. По данным внешней отчётности можно проанализировать следующие показатели
Индикаторы результативности
финансово — экономической
/>/>деятельности
/>

показатели экономический показатели
деловой эффект (прибыль) экономической
активности эффективности
(рентабельности)
Одним из направлений анализа результативности является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости Они очень важны для предприятия.
Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота
Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно и с оборачиваемостью, связана относительная величина условно — постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится расходов.    продолжение
--PAGE_BREAK--
В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечёт за собой ускорение оборота и на других стадиях.
Финансовое положение организации, её платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:
А) Общие показатели оборачиваемости активов
Б) Показатели управления активами
Как показывают данные таблицы 16, оборачиваемость можно исчислить как по всем оборотным средствам (коэффициент ресурсоотдачи Д1), так и по отдельным видам оборотных средств
Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:
А) скоростью оборота — количество оборотов, которые делает за анализируемый период капитал организации или его составляющие
Б) периодом оборота — средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие деятельность операции.
Информация о величине выручки от реализации содержится в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках». Средняя величина активов для расчета коэффициентов деловой активности определяется по балансу по формуле средней арифметической:
Средняя величина активов = />
Он, Ок — соответствующая величина активов и пассивов на начало и конец авизируемого периода.
Таблица 10
Показатели деловой активности
Наименование
Источники
Базисный период
Отчетный период
Отклонение
1
Выручка от реализации.
Ф2, стр. 010
432456
511572
79116
2.
Капитал предприятия.
Ф1, стр.300
969410
886141
-83269
3
Мобильные средства предприятия
Ф1, стр.290
407079
320137
-86942
4
Собственный капитал
Ф1, стр 490
636057
625970
-10087
5.
Материальные средства.
Ф1, стр.210+стр.220
196569
203369
6773
6.
Денежные средства.
Ф1, стр.260
80
9869
9789
7.
Средства в расчетах.
Ф1, стр.230+стр.240
210283
106792
-103491
8
Кредиторская задолженность
Ф1, стр.620
306337
224805
-81532
9.
Ресурсоотдача (Д1).
стр.1
стр.2
,44
0,57
0,13
10.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Д2).
стр.1
стр.3
1,06
1,59
0,53
11
Коэффициент оборачиваемости материальных средств (Дб).
Стр.1
Стр.5
2,19
2,51
0,32
12.    продолжение
--PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK----PAGE_BREAK--
22973
10.Нетто-позиция организации (выданные-полученные), тр
-63450
1823
11. Нетто-позиция организации по расчетам(ДЗ покуп -ДЗ поставщ), тр
120487
-16577
12. Удельный вес денежных расчетов в выручке,%
100
100
Вывод: в целом все рассчитанные показателиотрицательно характеризуют рыночную деятельность организации, за исключением выручки от продаж, которая выросла фактически на 4,7%. Уменьшение маржи до 0,004 свидетельствует об уменьшении отдачи с единицы вложенных в производство денежных средств, это является отрицательным показателем, на 0,1% увеличились коммерческие расходы в выручке, на 11 дней увеличилась длительность оборота. Соотношение выданных и полученных показателей складывается не в пользу организации, предприятие выдало авансов на 1823 тр больше, чем получило. Кредиторская задолженность перед поставщиками у предприятия высокая и составляет 16577 тр- это хороший показатель, значит предприятию не должны денежные средства покупатели.
Таблица 21
Показатели комплексной оценки организации
Показатели
Базисный период
Отчетный период
ТР, %
1. Рентабельность продаж,%
0,004
10
0,004
2. Оборачиваемость активов, раз в год
0,6
2
0,3
3. К автономии,%
0,7
50
0,014
4. Рентабельность собственного капитала,%
0,02
30
0,006
5. Уровень годности ОС,%
30
50
0,6
6. Производительность труда(через выручку), тр/чел
133
1500
0,09
7. Темп прироста выручки,%
104,7
18
6
8. К текущей ликвидности
1,25
1
1,25
Вывод: большинство показателей находятся в пределах нормального значения за исключением коэффициента текущей ликвидности и ТПРВ- эти два показателя являются положительным фактором, так как предприятие может покрыть свои обязательства за счет оборотных активов и выручка у предприятия растет. Это свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия.
Таблица 22
Анализ кредитоспособности организации
Показатели
Значение
Балл
1. К финан рычага
3,3
8
2. К финан зависимости
5,3
8
3. К тек ликвидности
29
4
4. К абс ликвидности
0,32
2
5. Оборачиваемость ДЗ
76
47
6. Оборачиваемость КЗ
160
32
7. Оборачиваемость запасов
181
97
8. Норма валовой прибыли
2,02
3
9. Норма ЧП
0,5
2
10. К проц покрытия
0,84
3
11. Рентабельсть СК
0,4
1
12 Фондоотдача
0,9
18
Вывод: в результате по сумме набранных баллов финансовое состояние заемщика оценивается как очень хорошее, так как количество баллов равно 225. Нормативному значению соответствуют такие показатели как коэффициент финансово рычага, К финансовой зависимости, К тек ликвидности – это значит, что предприятие имеет возможность влиять на прибыль и рентабельность изменяя объем и структуру долгосрочный пассивов, обязательства свои оно может покрыть за счет собственного капитала, не вовлекая заемные средства. Больше оптимального значения имеют оборачиваемость ДЗ и КЗ и запасов, следовательно это является отрицательным показателем, так как оборачиваемость нужно максимально сократить. Не соответствует нормальному значению К абс ликвидности, т.е предприятие своими денежными средствами не сможет покрыть краткосрочные обязательства, Рентабельность СК имеет отрицательное значение, так как фондоотдача менее 2 рублей, а именно 0,9 значит у предприятия недостаточно выручки от продаж, либо неоправданно много основных фондов.
Диагностика банкротства
В соответствии с Федеральным Законом РФ «О несостоя­тельности (банкротстве)» от 8 января 1998 г. №6-ФЗ под несостоя­тельностью (банкротством) организации понимается неспособ­ность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превыше­нием обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.
Неудовлетворительная структура баланса — такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидно­сти имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или пре­вышать ее.    продолжение
--PAGE_BREAK--
Неудовлетворительность структуры баланса организации слу­жит основанием для признания ее неплатежеспособной.
Основанием для принятия решения о несостоятельности (бан­кротстве) организации является система критериев для опреде­ления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспо­собных организаций, утвержденная постановлением Правитель­ства Российской Федерации 20 мая 1994 г. № 498. Она состоит из трех показателей:
• коэффициента текущей ликвидности;
• коэффициента обеспеченности собственными средствами;
• коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициенты приводятся с учетом изменения бухгалтер­ской отчетности на основе Приказа Министерства финансов РФ от 13 января 2000 г. №4н.
Структура баланса организации признается неудовлетвори­тельной, а организация — неплатежеспособной, если:
• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного пе­риода ниже;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами — менее 0,1.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень общего покрытия всеми оборотными средствами организации суммы срочных обязательств (суммы краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности) и определяет об­щую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погаше­ния срочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности определяется как отно­шение фактической стоимости находящихся в наличии у орга­низации оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолжен­ности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обяза­тельствам организации в виде краткосрочных займов и различ­ных кредиторских задолженностей. Коэффициент обеспеченности собственными средствами харак­теризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как отношение разности между объемами источников собствен­ных средств и фактической стоимостью основных средств и про­чих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами пред­ставляет собой отношение разности между объемами источников собственных средств и фактических внеоборотных активов к фак­тической стоимости находящихся в наличии оборотных средств. При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности организации восстановить свою платеже­способность рассчитывается коэффициент восстановления пла­тежеспособности сроком на 6 месяцев следующим.
Если коэффициент восстановления меньше 1, то значит, у ор­ганизации в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности вос­становить платежеспособность.
Значение коэффициента восстановления больше 1 свидетель­ствует о реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.
При удовлетворительной структуре баланса (Ктл> 2 и Коб.с.с > 0,1) Для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3.
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает что у организации есть реальная возможность не ут­ратить платежеспособности в течение ближайших 3-х месяцев.
Если коэффициент утраты менее 1, то это свидетельствует о том, что организация в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособности.
Методика №1
К тлн= А1+А2+А3/П1+П2
К тлн=200+210283+196596/306337+22598=1,24
К тлф=9976+106792+203369/224805+30410=1,25
К сосн=П4-А4/ А1+А2+А3
К сосн=636057-562331/200+210283+196596=2,94
К сосф=625970-566004/9976+106792+203369=0,18
К в(у) пл=К Тл+П/Т*(Ктлф-Ктлн)/2
К в(у) пл=1,25+6/6*(1,25-1,24)/2=0,006
Вывод: так как К в(у) пл меньше 1, то предприятие имеет вероятность в ближайшее время утратить свою платежеспособность.
Методика №2
Z=-0,3877+(-1,0736*К тл)+(0,0579* Д)
Д= Заемные средства/П
Дн=2807+330546/969410=0,344
Дф=2807+257364/886141=0,294
Zн=-0,3877+(-1,0736*1,24)+(0,0579*0,344)=-1,6991
Zф=-0,3877+(-1,0736*1,25)+(0,0579*0,294)=-1,7127
Вывод: так как Z меньше 0, к тому же к концу периода уменьшилась, следовательно вероятность банкротства менее 50%, то есть у предприятия выросла рентабельность продаж
Таблица 23
Прогноз банкротства по двухфакторной модели
Показатели
Базисный период
Отчетный период
1. К тл
1,25
1,24
2. Для заемных средств в П
0,344
0,294
3. Показатель вероятности банкротства
-1,6991
-1,7127
4. Вероятность банкротства,%
Менее 50
Менее 50
5. Рентабельность продаж,%
0,05
0,02
Предприятие сократило свою прибыльность, но вероятность банкротства менее 50 %, и эта доля уменьшается, доля заемных средств сокращается -это хороший показатель.
Методика №3
Z=1,2*Х1+1,4*Х2+3,3*Х3+0,6*Х4+1*Х5
Х1=оборотные А/А
Х1н=73726/969410=0,076
Х1ф=59966/88141=0,067
Х2=Пнераспределенная/А
Х2н=9619/99410=0,009
Х2ф=2394/886141=0,003
Х3=Д от основной деятельности/А
Х3н=7259/969410=0,007
Х3ф=7507/886141=0,008
Х4=рын. стоимость обычных и привилегированных акций/П
Х4н=636057/333353=1,908
Х4ф=625970/260171=2,406
Х5=объем продаж/А
Х5н=432456/969410=0,446
Х5ф=511572/886141=0,577
Zн=1,2*0,076+1,4*0,009+3,3*0,007+0,6*1,908+1*0,446=1,7177
Zф=1,2*0,067+1,4*0,003+3,3*0,008+0,6*2,406+1*0,577=2,1316
Вывод: на начало периода вероятность банкротства предприятия по специальной шкале была очень высокой, к концу года она уменьшилась до 2,1316, но по шкале все равно осталась высокой, так как Z менее 2,675, следовательно в ближайшее время предприятие обанкротиться.
Таблица 24
Прогноз банкротства по пятифакторной модели
Показатели
Базисный период
Отчетный период
ТР, %
1. Всего активов, тр    продолжение
--PAGE_BREAK----PAGE_BREAK--
25
-7
8
Пок-ль отношения ДЗ к совок. активами = />
0,2
0,1
-0,1
Коэф-ты, характеризующие деловую активность
9
Рентабельность А= />
1
0,3
-0,7
10
Норма чистой П= />
2
0,5
-1,5
Вывод: Коэффициент абсолютной ликвидности вырос до 0,4, это говорит о положительной динамике, т.е. организация может погасить часть краткосрочной задолженности в ближайшее время за счет денежных средств. Коэффициент текущей ликвидности на конец года составляет 1,25 следовательно характеризует удовлетворительность бухгалтерского баланса и показывает, что текущие активы смогут покрыть краткосрочные обязательства. Коэффициент автономии на конец года составляет 0,7, увеличившись на 0,1 пункта, значит повысилась финансовая независимость предприятия, т.е. на 10%. Уменьшились такие показатели как степень платежеспособности – это имеет отрицательное влияние и говорит об ухудшении платежеспособности, доля краткосрочной кредиторской задолженности в пассивах — значит у предприятия сократились его обязательства – это хороший показатель, на 0,1 уменьшился показатель отношения дебиторской задолженности к активам предприятия, следовательно, ему отдали занимаемые средства, значит оно получило дополнительную денежную массу в оборот, рентабельность активов уменьшилась на 0,7 пунктов значит на 70%, сократилась отдача вложенных средств. Таким образом предприятие испытывает положительную динамику развития и банкротство в ближайшее время не предвидеться.
Заключение
В результате проведенной работы была достигнута цель выполнения курсового проекта: освоение методики финансового анализа деятельности предприятий.
Были выполнены следующие задачи:
-ознакомление с методиками проведения финансового анализа;
-проведение необходимых расчетов;
-составление выводов по итогам результатов.
Результатом проведения финансового анализа явилось определение ОАО
«Машиностроительный завод» как неплатежеспособного предприятия с вероятностью в ближайшее время обанкротиться.
*здесь наблюдается снижение ликвидности баланса, низкая платежеспособность, для ее восстановления предприятию нужно увеличить долю долгосрочных пассивов и расширить объем продаж.
*по трехкомпонентному показателю финансовой устойчивости предприятие имеет вид (0,0,0), т.е. предприятие на грани банкротства, к тому же все показатели финансовой устойчивости уменьшились, что еще больше ухудшило ситуацию.
*деловая активность по предприятию повысилась, многие показатели выросли, а для исправления ситуации с коэффициентом оборачиваемости денежных средств и собственного капитала нужно сократить вливания денежных средств оборот или увеличить скорость обращения.
*по методикепятифакторной модели на начало периода вероятность банкротства предприятия по специальной шкале была очень высокой, к концу года она уменьшилась до 2,1316, но по шкале все равно осталась высокой, так как Z менее 2,675, следовательно в ближайшее время предприятие обанкротиться.
Список используемой литературы
1. Закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г., №129-ФЗ -> Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 08.01.98 г., № 6-ФЗ — Положение «О бухгалтерском учёте и отчётности в РФ», утверждённое приказом Минфина РФ № 1 Ю от 26.12.94 г., с изменениями и дополнениями.
2. Положение по бухгалтерскому учёту «Учётная политика предприятий», утверждённое приказом Минфина РФ № 100 от 28.06.94 г.
3. Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организаций», утверждённое приказом Минфина РФ № 10 от 08.02.96 г.
4. «Порядок составления аудиторского заключения о бухгалтерской отчетности». Протокол комиссии по аудиторской деятельности при президенте РФ № 1 от 09.02.96 г.
5. «О годовой бухгалтерской отчётности организаций» и «Инструкция о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчётности». Приказ Минфина РФ от 12.11.96г
6. «О квартальной бухгалтерской отчётности организаций». Приказ Минфина РФ № 8 от 03.02.97 г.
7. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ». Приказ № 71 Минфина РФ, N° 149 Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 05.08.96 г.
8. «О порядке публикации бухгалтерской отчётности открытыми АО». Приказ Минфина РФ № 101 от 28. П.96 г
9. Положение по бухгалтерскому учёту «Учёт основных средств» от 03.09.97г.
10. Ефимова О.В. «Финансовый анализ» — М.: Бухгалтерский учёт, 1996 г
11. Ковалёв В.В «Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности » — М.: Финансы и статистика, 1995 г.
12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа» — М.: ИНФРА-М, 1995 г.
13. Ковалёв В.В. «Финансовый анализ» — М.: Финансы и статистика, 1996 г.
14. Ковалёв В.В., Патров В.В. «Как читать баланс» — М.: Финансы и статистика, 1998 г.
15. Донцова Л В., Никифорова Н.А. «Анализ бухгалтерской отчётности» — М ИКЦ «ДИС» 1998 г
16. Савицкая ТВ «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» — Минск ИП «Экоперспектива» 1998 г
17. Лаврушин О. И. «Анализ экономической деятельности клиентов банка» — М Инфра-М 1996 г