Содержание
1. Денежно-кредитная политика
1.1 Цели денежно-кредитнойполитики
1.2 Объекты и субъектыденежно-кредитной политики
1.3 Методы денежно-кредитной политики
1.4 Инструменты денежно-кредитнойполитики
Список использованной литературы
/>1. Денежно-кредитнаяполитика/>1.1 Целиденежно-кредитной политики
Первичныецели конкретизируют стратегическую установку государства в долгосрочномпериоде, тактические цели — способы достижения общей цели в конкретных условияхменяющейся конъюнктуры, а промежуточные — основные показатели, которымируководствуется центральный банк в своей повседневной деятельности. Стабильность цен Первичные цели Полная занятость Соразмерный и стабильный экономический рост Внешнеэкономическая стабильность Тактическая цель Форма кривой предложения денег Темпы роста денежной массы Промежуточные цели Ставка процента Номинальный объем производства Уровень цен
Следуетотличать:
Первичныецели
Первичныецели сводятся к достижению ориентиров магического четырехугольника:
стабилизацияуровня цен (процент инфляции);
достижениеполной занятости (процент безработицы);
равновесныйи стабильный экономический рост (прирост ВВП);
внешнеэкономическаястабильность (равновесный платежный баланс).
Правительствоежегодно корректирует значения этих экономических ориентиров. Следуетподчеркнуть, что от того, насколько четко сформулирована первичная цельденежно-кредитной политики, в большой степени зависит особенностьэкономического развития страны. [9 c.53]
Тактическиецели
Если цельразвития национальной экономики заключается в обеспечении достаточногоэкономического роста, то такова и стратегическая цель денежно-кредитнойполитики. Следовательно, высшая цель денежно-кредитной политики государствазаключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости населения иросте реального объема валового национального продукта. Эта цель достигается спомощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые осуществляютсядовольно медленно, рассчитаны на многие годы и не являются быстрой реакцией наизменение рыночной конъюнктуры.
Промежуточныецели
Промежуточнаяцель денежно-кредитной политики — это экономическая переменная, которуюцентральный банк избирает в качестве объекта своего повседневного контроля, таккак считает, что она способствует достижению основных целей монетарной политики.
Промежуточнаяцель должна удовлетворять следующим условиям:
Согласованностьс основными целями центрального банка. Центральный банк будет заботиться одостижении промежуточной цели, только если это помогает ему достичь основныхцелей денежно-кредитной политики.
Измеримость,переменная, избранная в качестве промежуточной цели, может считатьсяприемлемой, если ее возможно правильно и точно измерить.
Своевременность.Достоверная информация о промежуточной цели должна поступать в центральный банксвоевременно.
Контролируемость.Центральный банк должен иметь возможность влиять на величину переменной,выбранной в качестве промежуточной цели.
/>1.2 Объекты и субъектыденежно-кредитной политики
Объектамиденежно-кредитной политики являются спрос и предложение на денежном рынке. Субъектамиденежно-кредитной политики выступают прежде всего центральный банк всоответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политикигосударства и коммерческие банки. [4 c.68]
Выборпромежуточных целей денежно-кредитной политики может повлиять на состояниеденежного рынка посредством формирования как предложения, так и спроса наденьги.
Реальнопредложение денег зависит от целей денежно-кредитной политики в конкретной стране:
Если цельюденежно-кредитной политики является поддержание на неизменном уровне количестваденег в обращении, то предложение денег регулируется независимо от уровняпроцентной ставки и проводится с целью ограничения инфляции.
Цельюденежно-кредитной политики государства может быть и поддержание фиксированнойставки процента. Такая денежно-кредитная политика носит название гибкой. Целевымориентиром денежно-кредитной политики является не столько борьба с инфляцией,сколько стимулирование инвестиций.
Денежно-кредитнаяполитика допускает колебания и денежной массы в обращении и ставки процента. Вэтих условиях денежно-кредитная политика ставит своей целью поддержаниедостаточного уровня монетизации экономики, является пассивной и проводится вусловиях стабильно развивающейся экономики./>1.3 Методы денежно-кредитной политики
В рамкахденежно-кредитной политики государства применяются прямые и косвенные методы.
Прямыеметоды носят характер административных мер в форме различных директивцентрального банка, касающихся объема денежного предложения и цен на финансовомрынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроляцентрального банка над ценой или максимальным объемом депозитов и кредитов,особенно в условиях экономического кризиса. Однако со временем прямые методывоздействия в случае «неблагоприятного» с точки зрения хозяйствующихсубъектов воздействия на их деятельность могут вызвать перелив, оттокфинансовых ресурсов в «теневую» экономику или за рубеж.
Косвенныеметоды регулирования денежно-кредитной политики сферы воздействуют на поведениехозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов. Естественно, чтоэффективность использования косвенных методов тесно связано с уровнем развитияденежного рынка. При переходной экономике, особенно на первых этапахпреобразований, используются как прямые, так и косвенные инструменты спостепенным вытеснением первых вторыми. [7 c.93]
Помимопрямых и косвенных различают общие и селективные методы осуществленияденежно-кредитной политики центральных банков.
Общиеметоды являются преимущественно косвенными и оказывают влияние не денежныйрынок в целом.
Селективныеметоды регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер.Их применение связано с решением частных задач, таких, как ограничение выдачиссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд,рефинансирование на льготных условиях отдельных коммерческих банков и т.д. Используяселективные методы, центральный банк сохраняет за собой функциицентрализованного перераспределения кредитных ресурсов, несвойственныхцентральным банкам стран с рыночной экономикой, поскольку они искажают рыночныецены и распределение ресурсов, сдерживают конкуренцию на финансовых рынках. Применениев практике центральных банков селективных методов воздействия на деятельностькоммерческих банков типично для экономической политики, проводимой на стадиициклического спада, в условия резкого нарушения пропорций воспроизводства./>/>1.4 Инструменты денежно-кредитной политики
В мировойэкономической практике центральные банки используют следующие основныеинструменты денежно-кредитной политики:
изменениенорматива обязательных резервов или так называемых резервных требований
Обязательныерезервы представляют собой процентную долю от обязательств коммерческого банка.Эти резервы коммерческие банка обязаны хранить в центральном банке. Историческиобязательные резервы рассматривались центральными банками как экономическийинструмент, обеспечивающий коммерческим банкам достаточную ликвидность в случаемассового изъятия депозитов, позволяющий предотвратить неплатежеспособностькоммерческого банка и тем самым защитить интересы его клиентов, вкладчиков икорреспондентов. Однако в настоящее время изменение нормы обязательных резервовкоммерческих банков, или резервных требований, используется как наиболеепростой инструмент, применяемый в целях наиболее быстрой настройкиденежно-кредитной сферы.
Механизмдействия данного инструменты денежно-кредитной политики заключается в следующем:
еслицентральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит ксокращению избыточности резервов коммерческих банков, которые они могутиспользовать для проведения ссудных операций. Соответственно это вызываетмультипликационное уменьшение денежного предложения, поскольку при изменениинорматива обязательных резервов меняется величина депозитного мультипликатора;
приуменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширениеобъема предложения денег.Норма резервирования увеличивается Количество ссужаемых денег уменьшается Предприятия берут меньше кредитов Денежная масса в обращении уменьшается Норма резервирования уменьшается Количество ссужаемых денег увеличивается Предприятия берут больше кредитов Денежная масса в обращении увеличивается
Этотинструмент монетарной политики является наиболее мощным, но достаточно грубым,поскольку воздействует на основы всей банковской системы. Даже изначальноеизменение нормы обязательных резервов способно вызвать существенные изменения вобъеме банковских резервов и привести к модификации кредитной политикикоммерческих банков. [12c.52]
Изменениенорматива обязательных резервов влияет на денежное предложение посредствоммультипликатора. Все остальные инструменты денежно-кредитной политикинепосредственно воздействуют на размер денежной базы.
Увеличениеденежной базы приводит частично к росту количества денег на руках населения,частично к увеличению вкладов в коммерческих банках. Это в свою очередь влечетза собой усиление процесса мультипликации и расширение объемов денежной массына величину большую, чем денежная база.
В Россиисистема обязательных резервов введена в 1990г. (а последний ее вариант — в1995г). норма резервов в настоящее время составляет 15-20% (в зависимости отвидов вкладов). К сожалению, система излишне жесткая, потому что не подкрепленадругими эффективно действующими кредитными регуляторами и поэтому явственнообнаруживает свою нерыночную природу. Одну из основных задач российская системарезервирования, увы, не выполняет: стабильность в работе коммерческих банковона не прибавила и, скорее, рассчитана лишь на страхование всей банковской системыв целом.
процентнуюполитику центрального банка, т.е. изменение механизма заимствования средствкоммерческими банками у центрального банка или депонирования средствкоммерческих банков в центральном банке
Процентнаяполитика центрального банка проводится по двум направлениям: регулированиезаймов коммерческих банков у центрального банка и депозитная политикацентрального банка, которая еще может быть названа политикой учетной ставки илиставки рефинансирования.
Ставкарефинансирования — это процент, под который центральный банк предоставляеткредиты финансово устойчивым коммерческим банкам, выступая как кредитор впоследней инстанции.
Учетнаяставка — процент (дисконт), по которому центральный банк учитывает векселякоммерческих банков, что является разновидностью их кредитования под залогценных бумаг.
Переучетвекселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политикицентральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенныетребования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежностьдолгового обязательства.
Векселяпереучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют такжеофициальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования)на незначительную величину в меньшую сторону. Центральный банк покупаетдолговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк. [7 c.36]
Учетнуюставку (ставку рефинансирования) устанавливает центральный банк. Уменьшение ееделает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредитакоммерческими банками увеличиваются их резервы, вызывая мультипликационноеувеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки(ставки рефинансирования) делает займы невыгодными. Более того, некоторыекоммерческие банки, имеющие заемные средства, пытаются возвратить их, так какэти средства становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводитк мультипликационному сокращению денежного предложения.
Недостаткомиспользования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политикиявляется то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Еслирефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке,то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.
Определениеразмера учетной ставки — один из наиболее важных аспектов кредитно-денежнойполитики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в областикредитно-денежного регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит отуровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию большое влияние.Когда центральный банк намерен смягчить или ужесточить кредитно-денежнуюполитику, он снижает или повышает учетную (процентную) ставку. Банк можетустанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операцийили проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентныеставки центрального банка необязательны для коммерческих банков в ихвзаимоотношениях с клиентами и с другими банками. Однако уровень официальнойучетной ставки является для коммерческих ориентиром при проведении кредитныхопераций.
Вместе стем именно при проведении этого инструмента показывает, что результатыденежно-кредитной политики слабо предсказуемы. Например, снижение ставкирефинансирования рассматривается как мера, приводящая к расширению денежногопредложения однако снижение ставки рефинансирования влияет на рыночную ставкупроцента, которая снижается, следовательно, увеличивается спрос на наличныеденьги и другие активы, спрос на которые находится в обратной зависимости отуровня процентной ставки. В свою очередь спрос на депозиты снижается — мультипликатор уменьшается, но как и в каком периоде снижение ставкирефинансирования повлияет на банковский мультипликатор, сказать трудно. Поэтомув денежно-кредитной политике следует различать кратко-срочные и долгосрочныепериоды. В кратко-срочном периоде снижение ставки рефинансирования является«расширительной» мерой, в долгосрочном — сдерживающей.
Наряду спересмотром ставки рефинансирования изменялись проценты за использованиеломбардным кредитом, кредитом «овернайт», операциями РЕПО и средствамбанков, привлеченным в депозиты в Банк России.
Приосуществлении ломбардной политики в рамках политики рефинансированияцентральный банк устанавливает условия, при которых коммерческие банки получаютссуду под залог депонированных в банке ценных бумаг в деньгах центральногобанка по ломбардной процентной ставке, которая может ежедневно меняться.
Депозитныеоперации центрального банка позволяют коммерческим банкам получать доход от такназываемых свободных, или избыточных, резервов, а центральному банку даютвозможность влиять на размер денежного предложения.
БанкРоссии с помощью указанных операций регулирует не только кратко-срочнуюликвидность банков, но и ликвидность в среднесрочном периоде. Банк России будети в дальнейшем использовать депозитные операции как инструмент оперативногоизъятия излишней ликвидности банковской системы для повышения сбалансированногоспроса и предложения в различных секторах финансового рынка.
операциис государственными ценными бумагами на открытом рынке
операциицентрального банка на открытом рынке в настоящее время являются в мировойэкономической практике основным инструментом денежно-кредитной политики. Центральныйбанк продает или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в томчисле государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструментсчитается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений иликвидности коммерческих банков.
Операциицентрального банка на открытом рынке оказывают прямое влияние на объемсвободных ресурсов, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либосокращение, либо расширение объема кредитных вложений в экономику, одновременновлияя на ликвидность банков, соответственно уменьшая или увеличивая ее. Такоевоздействие осуществляется посредством изменения центральным банком ценыпокупки у коммерческих банков или продажи им ценных бумаг. При жесткойрестрикционной политике, результатом которой должен стать отток кредитныхресурсов с ссудного рынка, центральный банк уменьшает цену продажи илиувеличивает цену покупки, тем самым увеличивая или уменьшая ее отклонение отрыночного курса.
Еслицентральный банк покупает ценные бумаги у коммерческих банков, он переводитденьги на их корреспондентские счета; таким образом увеличиваются кредитныевозможности банков. Они начинают выдавать ссуды, которые в форме безналичныхреальных денег входят в сферу денежного обращения, а при необходимоститрансформируются в наличные деньги. Если центральный банк продает ценныебумаги, то коммерческие банки со своих корреспондентских счетов оплачиваюттакую покупку, тем самым уменьшая свои кредитные возможности, связанные сэмиссией денег.
Операциина открытом рынке проводятся центральным банком обычно совместно с группойкрупных банков и других финансово-кредитных учреждений.
Схемаосуществления этих операций следующая:
предположим,что на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении ицентральный банк ставит задачу ограничить или ликвидировать этот излишек. Вданном случае центральный банк начинает активно предлагать государственныеценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которые покупаютправительственные ценные бумаг через специальных дилеров. Поскольку предложениегосударственных ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, апроцентные ставки по ним растут, соответственно возрастает их привлекательностьдля покупателей. Население (через дилеров) и банки начинают активно скупатьправительственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете к сокращениюбанковских резервов. Сокращение объема банковских резервов в свою очередьприводит к уменьшению предложения денег в пропорции, равной банковскомумультипликатору. При этом процентная ставка растет.
Предположимтеперь, что на денежном рынке существует недостаток денежных средств вобращении. В этом случае центральный банк проводит политику, направленную нарасширение денежного предложения, а именно центральный банк начинает скупатьправительственные ценные бумаги у банка и населения по выгодному для них курсу.Тем самым центральный банк увеличивает спрос на государственные ценные бумаги. Врезультате их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним подает, чтоделает казначейские ценные бумаги непривлекательными для их владельцев. Населениеи банк начинают активно продавать государственные ценные бумаги, что приводит вконечном счете к увеличению банковских резервов и (с учетом мультипликационногоэффекта) денежного предложения. При этом процентная ставка падает.
И сноваможно отметить непредсказуемость результатов денежно-кредитной политики в связис тем, что открытый рынок — это финансовый рынок. Рост продаж на открытом рынкеприводит к увеличению предложения финансовых активов, следовательно, к роступроцентных ставок. В свою очередь рост процентных ставок отразится наувеличении мультипликатора, что отчасти погасит эффект снижении денежной базы. Инаоборот, операции покупки на открытом рынке могут привести к увеличению спросана финансовые активы, снижению процентных ставок и мультипликатора.
Несмотряна временное прекращение функционирования рынка государственных ценных бумаг (ГКО- ОФЗ), Банк России не исключает из круга используемых инструментовденежно-кредитной политики такой инструмент регулирования ликвидностибанковской системы, как операции на открытом рынке. В условиях сжатияфинансовых рынков и обострения проблемы ликвидности Банк России в сентябре 1998года разработал приложение о введении в обращение облигаций Банка России (ОБР) иначал операции с ними, в том числе Банк России предоставил банкам возможностьиспользования указанных ценных бумаг в качестве залога под ломбардные,внутридневные кредиты и кредиты «овернайт», а также проведение с нимисделок РЕПО. В настоящее время опыт эмиссии ОБР продемонстрировал пока ещеслабое влияние этого инструмента на банковскую ликвидность. [14 c.87]
Рассмотренныеинструменты политики используются центральным банком обычно в комплексе всоответствии с целью денежно-кредитной политики. Оптимальная комбинацияинструментов денежно-кредитной политики зависит от стадии развития и структурыфинансовых рынков, роли центрального банка в экономике страны. Например,политика учетных ставок (ставок рефинансирования), занимая второе место позначению после политики центрального банка на открытом рынке, проводится обычнов сочетании с операциями центрального банка на открытом рынке. Так, при продажегосударственных ценных бумаг на открытом рынке в целях уменьшения денежногопредложения центральный банк устанавливает высокую учетную ставку (вышедоходности ценных бумаг), что ускоряет процесс продажи коммерческими банкамигосударственных ценных бумаг, поскольку им становится невыгодно восполнятьрезервы займами у центрального банка, и повышает эффективность операций наоткрытом рынке. И наоборот, при покупке центральным банком государственныхценных бумаг на открытом рынке он резко понижает учетную ставку (нижедоходности ценных бумаг). В этой ситуации коммерческим банкам выгодно заниматьрезервы у центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку болеедоходных государственных ценных бумаг. Расширительная политика центральногобанка становится более эффективной.
управлениеналичной денежной массой, эмиссия денег
Управлениеналичной денежной массой представляет собой регулирование обращения наличныхденег, эмиссию, организацию их обращения и изъятия из обращения, осуществляемыецентральным банком.
валютноерегулирование
Валютноерегулирование в качестве инструмента денежно-кредитной политики стало применятсяцентральными банками с 30-х годов ХХ века как реакция на «бегствокапиталов» в условиях рыночного кризиса и Великой депрессии. Под валютнымрегулированием понимается управление валютными потокам и внешними платежами,формирование валютного курса национальной денежной единицы. На валютный курсоказывает влияние множество факторов: состояние платежного баланса, экспорта иимпорта, доля внешней торговли в валовом внутреннем продукте, дефицит бюджета иисточников его покрытия, экономическая и политическая ситуация и др. Реальный вконкретных условиях валютный курс может быть определен в результате свободныхпредложений по купле и продаже валюты на валютных биржах. Эффективной системойвалютного регулирования является валютная интервенция. Она заключается в том,что центральный банк вмешивается в операции на валютном рынке с цельювоздействия на курс национальной валюты путем купли и продажи иностраннойвалюты. Для повышения курса национальной валюты центральный банк продаетиностранную валюту, для снижения этого курса скупает иностранную валюту в обменна национальную. Центральный банк проводит валютные интервенции для того, чтобымаксимально приблизить курс национальной валюты к его покупательной способностии в тоже время найти компромисс между интересами национальной валютызаинтересованы фирмы-экспортеры, они обеспечивают основную часть поступающейвалютной выручки.
Задача 1.
Рассчитатьреальную процентную ставку по депозиту на основе имеющейся информации (таблица1). Сделать вывод о целесообразности размещения средств на депозите.
Таблица 1- Исходные данные для расчётаГодовая номинальная процентная ставка по депозиту, % 5 Дата вклада (в текущем году) 01.09 Прогнозируемый годовой темп инфляции в следующем году, % 2 ИПЦ в текущем году, в % к декабрю предыдущего года: Декабрь 100 Январь 100,2 Февраль 100,5 Март 100,6 Апрель 101,1 Май 101,2 Июнь 101,5 Июль 101,8 Август 102,4 Сентябрь - Октябрь -
Чтобы рассчитатьреальную ставку по депозиту необходимо определить темп инфляции, приходящийсяна период вклада. Он принимается равным среднемесячному темпу инфляции втекущем году за прошедшие месяцы. Фактические данные об инфляции в текущем годупредставлены в виде индекса потребительских цен (ИПЦ) по данным Федеральнойслужбы статистики РФ.
Таблица 2- ИПЦ в текущем году, в % к декабрю предыдущего годаДекабрь 100 Январь 100,2 0, 20 Февраль 100,5 0,30 Март 100,6 0,10 Апрель 101,1 0,50 Май 101,2 0,10 Июнь 101,5 0,30 Июль 101,8 0,30 Август 102,4 0,59 Сентябрь - Октябрь -
Такпоказатель инфляции который приходится на срок вклада в текущем году, зависитот фактической инфляции в этом же году, необходимо рассчитать фактические темпыинфляции за текущий год, а потом определить её среднемесячный темп. По формулеполучаем темп инфляции в январе 0, 20% в феврале 0,30%, в марте 0,10%, в апреле0,50%, в мае 0,10%, в июне 0,30%, в июле 0,3%, в августе 0,59%.
Среднемесячнаяинфляция за период с января по август составила:
i1 = ( (i1-i0) /i0) *100
iср. = (0, 20+0,30+0,10+0,50+0,10+0,3+0,3+0,59) /8 =0,299
Прогнозируемыйгодовой темп инфляции в следующем году 2%
Приведемтемп инфляции в индекс цен:
i1 = 1+ (i1/100)
i = 1+ (0,299/100) = 1,00298
i = 1+ (2/100) = 1,02
Индексинфляции за весь срок вклада:
i = (1,00298) 8* (1,02) 4= 1,024 *1,082 = 1,108
Чтобырассчитать реальную процентную ставку, необходимо индекс перевести в темпинфляции по формуле:
i1 = (i1 — 1) *100%
i = (1,108-1) *100%
i =10,8
Реальнаяпроцентная ставка по вкладу в банке рассчитывается по формуле И. Фишера.
rR = (0,05 — 0,108) / (1+0,108)
rR = — 0,052 (-5,2%)
Итак,если деньги вкладываются под 5% годовых, то при прогнозируемых темпах инфляции,реальный доход составит — 5,2%. Таким образом, при предлагаемой коммерческимбанком процентной ставке вкладчик не сможет обеспечить сохранность своихсбережений от обесценивания.
Задача 2.
Определитьсоответствует ли реальное количество денег в обращении действительнойпотребности в них. Сделать вывод о нехватке/избытке денежных средств вэкономике и о последствиях, возможных в данной ситуации. Какие могут возникнутьсложности при использовании формулы К. Маркса на практике? Как определяетсядействительная потребность в деньгах в РФ? Стоимость проданных в кредит товаров, млрд. руб. 774,0 Сумма выплаченного государственного долга, млрд. р. 359,2 Задолженность предприятий железнодорожного транспорта бюджету, млрд. р. 422,3 Стоимость оказанных услуг, млрд. р. 108,8 Стоимость произведённых и реализованных товаров, млрд. р. 1842,8 Задолженность государства перед предприятиями железнодорожного транспорта, млрд. р. 1125,3 Наличные деньги, млрд. р. 66,9 Вклады до востребования и остатки средств на срочных счетах, млрд. р. 145,8
В первуюочередь необходимо рассчитать фактический объём денежной массы, обслуживающейсделки в экономике по формуле. Данный показатель будет использован для расчётаскорости обращения денежной единицы, а также для сравнения его с действительнойпотребностью в данных. Представив необходимые значения в формулу, получим:
О = ВВП/М2
где М2 — наличные деньги и объём средств на банковских счетах;
ВВП — стоимость произведённых в стране товаров и услуг за определённый период.
О = (1842,8+108,8)/ (66,9 +145,8) = 1951,6/212,7, О = 9,18
Получается,в среднем 1 р. Обслуживает чуть более 9 сделок от реализации товаров в странеза рассматриваемый период.
Рассчитаемтеперь действительную потребность в деньгах на основе имеющихся данных,используя формулу:
Мобращ/плат= (Ц*Т-К+П-В) /О
где Мобращ/плат — количество денег, необходимое в качестве обращения платежа;
К — суммацен товаров, проданных в кредит;
П — суммаплатежей по долговым обязательствам срок погашения которых наступил;
В — суммавзаимопогашающихся расчётов;
О — Среднее число оборотов денег как средства обращения и платежа.
Мобращ/плат= ( (1842,8+108,8) — 774,0 + 359,2 — 422,3) / 9,18
Мобращ/плат=1114,5/9,18
Мобращ/плат=121,41
Такимобразом, действительная потребность в деньгах не превышает фактический объёмденежной массы: 121,41 млрд. р. и 212,7 млрд. р. Такая ситуация может привестик обесценению денег, то есть количества товаров, которое может быть приобретенона денежную единицу по сложившимся на рынке ценам. Темп обесценения денеготражает темп инфляции.
Анализируяпути развития форм стоимости и денежного обращения, К. Маркс открыл законденежного обращения, устанавливающий взаимосвязь между массой обращающихсяденег и факторами, влияющими на потребность в деньгах. Первоначальный вариантзакона денежного обращения выявляет связь между количеством денег, необходимыхдля выполнения ими функции средства обращения и суммой цен реализуемых товаровс учётом скорости обращения денежной единицы:
/>
где Мовращ- количество денег, необходимое в качестве средства обращения; Ц — уровеньцен товаров и услуг Т — количество проданных на рынке товаров и услуг; О- скорость обращения денег.
Скоростьобращения денег — среднее число оборотов денежной единицы за известный период. Однии те же деньги могут в течение определённого периода постоянно переходить изрук в руки, обслуживая продажу товаров и оказание услуг.
Далее К. Марксраскрывает содержание этого закона с учётом функции денег как средства платежа.В российской научной литературе отдельно выделяют функцию денег как средствоплатежа. Функцию средства платежа деньги выполняют во всех случаях, когда нетнепосредственного обмена товаров на деньги. Соответственно, в функции средстваплатежа деньги используются при возникновении кредитных отношений, в случаеавансовых платежей, а также при реализации товаров на условиях предоплаты. Вэтом случае формула (1) видоизменяется:
/>
где Мобращ/плат- количество денег, необходимое в качестве средства обращения и платежа; С- сумма цен товаров, проданных в кредит; П — сумма платежей по долговымобязательствам срок погашения которых наступил; В — сумма взаимопогашающихсярасчётов; О — среднее число оборотов денег как средства обращения и платежа.
Однаковышеизложенные рекомендации не позволяют определи действительную потребность вденьгах. Закон денежного обращения да лишь правильную оценку зависимостипотребности оборота в деньгах, ь её недостаточно для конкретного расчёта такойпотребности.
Такимобразом, рассмотренные выше теории не могут быть использс ваны для конкретногоопределения (расчёта) необходимого количеств* денег в обращении, но могут бытьполезны при определении факторов влияющих на денежное обращение, а также приосуществлении государственного регулирования денежного обращения.
Причинатаких сложностей заключается в том, что границы налично-денежного обращения ибезналичного оборота «размыты»: предприятия осуществляют расчётыналичными деньгами в сравнительно крупных размерах и предусмотреть их объёмсложно; расширяются денежные обороты населения с помощью пластиковых карточек ипредусмотреть объём оборотов, осуществляемых с помощью них вместо оборотаналичными деньгами трудно. Кроме этого, представляется достаточнозатруднительным определить скорость обращения денег — для этого обычноиспользуются косвенные методы. В развитых странах исчисляются следующиепоказатели «О».
Показательскорости обращения денег:
/>
где М2 — наличные деньги и объем средств на банковских счетах; ВВП — стоимостьпроизведённых в стране товаров и услуг за определённый период.
Показательоборачиваемости денег в платёжном обороте:
/>
Задача 3.
Торговаясделка, оформлена простым векселем сроком обращения 60 дней, который был учтёнв банке. Определить доход и годовую доходность для продавца векселя и банка. Условиясделки представлены в табл.3
Исходныеданные для расчётаПоказатель Значение Вексельная сумма, р. 260000 Дата составления 21.09.05 Дата учёта 25.10.05 Процентная ставка, % 9 Учётная ставка, % 7
Так как вексель имеет вид ценной бумаги с объявленнымпроцентным доходом, в первую очередь необходимо определить общую суммуобязательства, которая будет выплачена в момент погашения векселя по формуле:
/>
где N — номинал векселя; t — срок займа; К — временная база (количество дней вгоду); i — процентная ставка.
Таким образом, общая сумма вексельного обязательства,рассчитанного по формуле, составит:
Цпог = 260000х (1 +0,09*60/360) = 263899,99р.
Далее определяем цену, по которой вексель учитываетсякоммерческим банком:
/>
где t — количество дней додаты погашения; d — учётная ставка.
В данной задаче с момента учёта векселя до даты его погашения26 дней (при условии соблюдения следующего правила подобных финансовых операций:день учёта и день погашения считаются за 1 день). Соответственно:
Ц = 263899,99* (1-0,07*26/360)= 262565,83р.
Доход коммерческого банка:
263899,99 — 262565,83= 1334,16
Доходность этой операции за 26 дней определяется отношениемдохода к затратам, понесённым для получения этого дохода:
R=1334,16/262565,83, R= 0,005(0,5%).
Соответственно годовая доходность этой операции за 360 дней- 7,03% ( ( (0,005/26) *360) *100).
Доход продавца векселя (поставщика продукции): 262565,83- 260000= 2565,83р.
Доходность операции за 34 дня:
R =2565,83/260000 = 0,0099 (0,99%)
Годовая доходность 10,44%
Задача 4.
Сравнить проценты к уплате, связанные с использованиемревольверного кредита и отдельного кредита (ролловера) получаемого на условияхпростого процента на 1 месяц. Показатель Значение Сумма кредита, р. 116000 Ставка по кредиту,% 22 Комиссионные,% 6 Остаток на счёте, р. 27556 день Приход Расход
Остаток на
счёте
Размер
кредита Проценты Комиссионные
Остаток
кредита 1 13850 27556 0,00 2,95 116000,00 2 36860 98750 -34334 34334 20,98 2,08 81666,00 3 38232 48765 -44867 44867 27,42 1,81 71133,00 4 8548 39652 -75971 75971 46,43 1,02 40029,00 5 88960 56780 -43791 43791 26,76 1,84 72209,00 6 15810 38563 -66544 66544 40,67 1,26 49456,00 7 26660 45679 -85563 85563 52,29 0,77 30437,00 8 311854 285675 -59384 59384 36,29 1,44 56616,00 9 38888 10400 -30896 30896 18,88 2,16 85104,00 10 42680 87994 -76210 76210 46,57 1,01 39790,00 11 4962 12458 -83706 83706 51,15 0,82 32294,00 12 27570 25431 -81567 81567 49,85 0,88 34433,00 13 28471 16778 -69874 69874 42,70 1,17 46126,00 14 18970 14577 -65481 65481 40,02 1,28 50519,00 15 163958 114397 -15920 15920 9,73 2,54 100080,00 16 10220 27695 -33395 33395 20,41 2,10 82605,00 17 14836 15678 -34237 34237 20,92 2,08 81763,00 18 57113 87899 -65023 65023 39,74 1,30 50977,00 19 22428 37665 -80260 80260 49,05 0,91 35740,00 20 23050 19873 -77083 77083 47,11 0,99 38917,00 21 14000 32455 -95538 95538 58,38 0,52 20462,00 22 21752 14900 -88686 88686 54, 20 0,69 27314,00 23 166875 107953 -29764 29764 18, 19 2, 19 86236,00 24 52593 22829 0,00 2,95 116000,00 Итого процентов и комиссионных 817,72
Таким образом резюмируем:используя кредитную линию револьверного типа за месяц (24 банковских дня) предприятиевыплатило процентов и комиссионных в размере 795,90 р.
На условиях простогопроцента, затраты связанные с поддержанием такого источника финансированиясоставят:
I = (116000*0,22) /12 =2126,7р.
/>Список использованнойлитературы
1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебноепособие. — М.: ЮНИТИ, 2005.
2. Борискин А.В. Деньги Кредит Банки/ Е.Ф. Борискин, А.А. Тарабцева. — С-Пб.:СпецЛит, 2005.
3. Гончаров Д. О банковской и коммерческой тайне. // Законность. 2000, №1,стр.52.
4. Деньги, кредит, банки: учебник/ колл. Авт.; под ред. Лаврушина О.И. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: КНОРУС, 2006.
5. Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие. — М.: КИОРУС, 2006.
6. Кожухарь Л.И. Основы общей теории и статистики — М.: Финансы истатистика, 2004.
7. Лаврушин О.И. Деньги Кредит Банки. — М.: Финансы и статистика, 2006
8. Лакшина О.А. Банковские резервы как условие эффективногофункционирования кредитной системы // Деньги и кредит, 2008, № 7.
9. Лунтовский Г.И. Проблемы денежно-кредитной системы (интервью спредседателем подкомитета по денежно-кредитной политике и деятельностиЦентрального Банка Государственной Думы) // Деньги и кредит, 2007, № 3.
10. Львин Б. Об устройстве банковской и денежной системы // Вопросыэкономики, 2007, № 10.
11. Общая теория денег и кредита. /Под ред. Жукова Е.Ф. — М.: ЮНИТИ,
12. Олейник О.М. Основы банковского права. Курс лекций. — М.: Юристъ, 2004.
13. Семенюта О.Г. Основы банковской деятельности в Российской Федерации. — Ростов-на-Дону:Феникс, 2006.
14. Финансы. Денежное обращение и кредит. Под ред. Г.Б. Полякова. М., 2005.
15. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Дробозиной. М., «Финансы»,издательское объединение «Юнити», 2004.