Содержание
Введение
1. История возникновениярынка ценных бумаг
2. Современный фондовыйрынок России
3. Неэмиссионные ценныебумаги
4. Вексель
Заключение
Список использованнойлитературы
Введение
В условиях развивающихсяи совершенствующихся рыночных отношений предприятия наряду с текущимиоперациями проводят операции, связанные с инвестиционной и финансовойдеятельностью – долгосрочным и краткосрочным финансовыми вложениями. Большаячасть таких операций основана на использовании механизма ценных бумаг. Ценныебумаги являются одним из объектов гражданских правоотношений. ГражданскийКодекс Российской Федерации (ст. 142) определяет ценную бумагу как «документудостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитовимущественные и обязательные права, осуществление или передача которых возможнытолько при его предъявлении». В системе объектовценные бумаги относятся к движимым вещам. Особый правовой режим позволяетвыделить их из широкого круга вещей в гражданском праве. Исторически ценныебумаги возникли в торговом обороте для облегчения передачи имущественных прав.«Бумага, в которой право воплощено, не имеет ценности сама по себе. Ценностьимеет только соответствующее право, для облегчения, циркуляции которого служитбумага».
Ценнойбумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленнойформы и реквизитов имущественные права, осуществление и передача которыхвозможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ).Исходя из приведенного определения,ценная бумага обладает следующими существенными юридическими признаками:
1.Удостоверяет совокупность имущественных прав. Она может удостоверятьразнообразные имущественные и неимущественные права в зависимости от видаценной бумаги. Права, удостоверяемые ценными бумагами, определяются законом илив установленном им порядке.
2. Обладаетстрогой формальностью — данный признак означает, что ценная бумага должна иметьстрого установленную форму и реквизиты. Другими словами, имущественное праводолжно быть зафиксировано в документе или иным законным способом. В соответствиисо ст. 114 ГК РФ требования к форме ценных бумаг и обязательные реквизитыустанавливаются законом или в установленном им порядке. Отсутствие обязательныхреквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нееформе влечет ее ничтожность.
3.Предполагает необходимость ее презентации — т.е. предъявления ценной бумаги какдокумента для осуществления или передачи права.
/>Приведенные признаки характеризуют ценную бумагу в ее классическомпонимании. Историческое развитие рынка ценных бумаг привело к появлению новыхвидов ценных бумаг и к модификации их формы. Это, в свою очередь, повлеклоутрату значения некоторых признаков.
Юридическаясущность ценной бумаги определяется ее двуединой природой/>. Еще Н.О. Нерсесов отмечал, что в связи с ценнойбумагой у ее обладателя возникает два вида прав: право «на ценную бумагу» иправо «из ценной бумаги». Право на «ценную бумагу» регулируется нормами вещногоправа, в то время как права «из ценной бумаги» являются, как правило,обязательственными.В соответствии с тем же Гражданским Кодексом РФ к ценнымбумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек,депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка напредъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другиедокументы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядкеотнесены к числу ценных бумаг. Реформирование экономики и переход России врусло мирового экономического развития предполагают необходимость углубленногоизучения процессов, составляющих ядро рыночных преобразований к которымотносятся формирование и развитие рынка ценных бумаг, а также их обращение,включающее в себя эмитирование ценных бумаг, их размещение, перепродажу,модифицирование, погашение и другие операции. Особую значимость выбранная темаприобретает в связи с тем, что понятие о ценной бумаге и рынке ценных бумаг, посути, был воссоздано заново. Его появление – логическое продолжение процессаприватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли вРоссии. Рынок ценных бумаг является составной частью финансового рынка,входящего в государственную систему экономических отношений. Порядок создания ифункционирования ценной бумаги определяется правилами российского законодательства.
Целью данной курсовойработы является изучение общих закономерностей происхождения и сущностинеэмиссионных ценных бумаг, организации и функционирования ценной бумаги нарынке ценных бумаг, а также изучение экономических взаимоотношений хозяйствующихсубъектов посредством ценных бумаг.
Исходя из цели написания курсовойработы, определился ряд взаимосвязанных задач: ознакомиться с видами неэмиссионныхценных бумаг и дать им краткую характеристику; проанализировать имеющуюсяклассификацию ценных бумаг; подробно рассмотреть и проанализировать методикуфункционирования отдельных видов ценных бумаг (векселя).
1. История возникновения рынка ценных бумаг
Историяразвития рынка ценных бумаг берет свое начало в далеком прошлом, посколькупрообразом первой ценной бумаги можно считать долговые расписки Римскойимперии, Древнего Китая и других стран древнего мира, где была довольно четкаясистема документального оформления долговых обязательств. Если должники неотдавали долгов, они жестоко карались, в Риме, например, зачастую продавались врабство. Еще в XVIII-XIX вв. существовала долговая яма, в России в начале XX в.существовали долговые тюрьмы. Когда государству требовались денежные средства,оно выпускало различные виды долговых обязательств, размещало их внутри страны(среди населения и юридических лиц), а иногда продавало зарубежным инвесторам.
Такие ценныебумаги стали называться государственными ценными бумагами и были всегданаиболее надежными, так как по ним ответственность должно было нестигосударство всеми имеющимися ресурсами. Чаще всего выпускаются государственныеоблигации различных типов: в США – казначейские векселя Федеральногоправительства, в Росси – ГКО. В России рынок ценных бумаг начал функционироватьво второй половине XIX в., особенно активно в 1870-1880 гг., в периодинтенсивного строительства железных дорог. В то время широкое развитие получилоакционирование, а позже, в начале XX в. – и государственные заимствования черезценные бумаги (в основном облигации). В 1890-1914 гг. в России достаточноактивно функционировали фактически все инструменты фондового рынка (приростнационального дохода достигал 14% в год). В 1914 году по величине оборотаценных бумаг фондовый отдел Петербургской биржи вышел на 5-е место в мире,уступая лишь фондовым биржам Лондона, Парижа, Нью-Йорка и Рима.
В 1916 годуизвестный экономист В.В.Половин писал: «.к 1914 г. Россия достигла той степени экономического развития, когда биржа, а значит и рынок ценныхбумаг в целом становится центром хозяйственной жизни, а не ее придатком.». Вэтот период (вторая половина XIX – начало XX в.) можно выделить две волныпоявления финансовых инструментов, которые в значительной степени изменили экономическоеположение России. Первая волна (выпуск акций) была связана с массовымстроительством железных дорог, которое невозможно без акционирования, т.е.привлечения огромных финансовых ресурсов. Интересно отметить, что вакционировании принимали участие достаточно широкие слои населения ииностранный капитал. В начале XX в. в России был осуществлен выпускгосударственных облигаций. С их помощью руководство страны проводило широкуюкомпанию заимствований.
Эффект отиспользования этих государственных ценных бумаг на первом этапе имелположительную динамику, так как значительная часть заимствований пошла наразвитие производства, но, начиная с 1914 года, когда Россия вступила в первуюмировую войну, деньги от заимствований, естественно, тратились на военные нуждыи экономическому росту страны не способствовали. Как следует из сказанноговыше, дореволюционный российский фондовый рынок был достаточно развит ифункционировал довольно эффективно, учитывая объемы операций с финансовымиинструментами, уступая лишь рынкам ценных бумаг нескольких наиболее развитыхгосударств Европы и США. В дальнейшем произошло событие, которое практически неимеет аналогов в истории развития рынка ценных бумаг, а именно, законодательноезапрещение такого сегмента рынка, каким является рынок ценных бумаг. Это былосделано почти сразу после прихода к власти большевиков.
Уже в декабре 1917 г. в числе первый шагов советского государства было решение о ликвидациирынка ценных бумаг. По Декрету Совета Народных Комиссаров от 23 декабря 1917года «все сделки с ценными бумагами воспрещаются, виновные в совершении такихсделок подлежали суду и конфискации всего их имущества». Согласно декрету ЦИКот 23 января 1918 года «акционерные капиталы бывших частных банком полностью конфискуются,а все банковские акции аннулируются и всякая выплата дивидендов по нимбезусловно прекращается». Огромное количество жителей России лишилось своихсбережений в банках и вложенных в ценные бумаги.
По мнениюмногих, это было совершенно неприемлемо с правовой точки зрения и оказалосьгрубейшей экономической ошибкой, которая фактически сразу привела к параличуперелива финансовых ресурсов в экономике. Элементы фондового рынка в российскойэкономике начали появляться только в 90-хгг. XX в..
2. Современный фондовый рынок России
Новейшая история нашегофондового рынка берет свои истоки с начала 90-х годов. За это время произошлостановление профессиональных участников, создание современной технологическойинфраструктуры. Также произошел большой прогресс в области законодательства.Был получен огромный опыт резких взлетов и падений курсов ценных бумаг. Поаналогии с зарубежными моделями создана система регулирования рынка,ориентированная на защиту инвесторов. Российский рынок ценных бумаг в силуопределенных причин сформировался таким образом, что практически весь рынок,как и весь остальной бизнес, сконцентрирован в Москве (более 90% всего объемарынка) и Санкт-Петербурге.
В значительной частирегионов страны вообще нет ни брокеров, ни дилеров, ни, тем более, бирж.Несмотря на то, что с появлением фондового рынка финансовые институты «росликак грибы», после кризиса 1998 года их число резко сократилось. Реальноработают на рынке только те, кто смог выйти из кризиса с минимальными потерямии вовремя перестроиться. На текущий момент кроме Москвы и Санкт- Петербургабиржи работают в таких городах, как Екатеринбург, Нижний Новгород, Новосибирск.Ключевые торговые площадки у нас в стране – это ММВБ – Московская межбанковскаявалютная биржа, которая действует в составе единого рынка с региональнымивалютными биржами и техническими центрами доступа, и РТС –Российская торговаясистема. РТС была создана в середине 1995 года с целью объединения разрозненныхрегиональных рынков в единый организованный рынок ценных бумаг России. Системаначинала свою работу на программном обеспечении, предоставленном американскойNASDAQ, затем разработала собственный программно-технический комплекс,полностью перейдя на него в 1998 году.
Изначально в рамках РТСфункционировал лишь рынок акций с расчетами в долларах США. Сейчас в РТС можноторговать и облигациями, и производными инструментами.
Информация о котировках исделках в РТС транслируется по всему миру через крупнейшие системы финансовойинформации REUTERS, Bloomberg и другие. В связи с тем, что именно РТСобслуживает большую часть иностранных портфельных инвестиций в акции российскихкомпаний, информация о ходе о торгов наиболее полно отражает состояниероссийского рынка ценных бумаг и степень доверия западных инвесторов кроссийским ценным бумагам. Российские участники фондового рынка тоже частообращают внимание на эти показатели, по крайней мере в период торговой сессиина РТС.
В 2002 году на базетехнологии Системы Гарантированных Котировок с участием Фондовой биржи«Санкт-Петербург» в РТС состоялся запуск Биржевого рынка акций.Участники рынка получили уникальную возможность торговать с единой рублевойденежной позиции широким набором акций, включая акции ОАО «Газпром».Функции организатора торговли на Биржевом рынке акций выполняет Фондовая биржа«Санкт-Петербург», клиринговым центром выступает Фондовая биржа РТС,расчетным центром — Расчетная палата РТС.
ММВБ является ядромобщенациональной системы торгов на всех основных сегментах финансового рынка унас в стране — валютном, фондовом и срочном. По совокупному торговому обороту(в 2002 г. — 117 млрд. долл.) ММВБ является крупнейшей биржей в России, странахСНГ и Восточной Европы. В настоящее время под эгидой Международной ассоциациибирж стран СНГ реализуется проект создания интегрированного валютного ифондового рынков на технологической основе национальных бирж стран Содружества.
Что касается брокеров,дилеров и других финансовых институтов, то здесь ситуация аналогична. Если до 1998года их число увеличивалось из года в год, то после кризиса остались только те,кто смог преодолеть его последствия. И, как правило, крупнейшие брокеры-дилерыстраны находятся в Москве.
Теперь посмотрим, какиеценные бумаги являются наиболее популярными среди наших инвесторов. Можно сбольшой долей вероятности утверждать, что клиенты, имеющие небольшие денежныесредства торгуют, в основном, акциями российских предприятий. Кроме рынка акцийв последние года два быстрыми темпами развивается рынок корпоративных имуниципальных облигаций.
Что касается рынкагосударственных ценных бумаг, то в после кризисный период он стал выполнятьочень важную функцию в регулировании денежной ликвидности. Ставки доходностистали носить более «рыночный» характер, и в этом большая заслуга Банка России.Кроме того, если до кризиса 1998 года новые выпуски ГКО-ОФЗ предназначались, восновном, для погашения ранее выпущенных облигаций, то в настоящий момент цели,которые ставятся перед рынком, несколько иные. Во-первых, это ориентир попроцентным ставкам.
Во-вторых, важная задачарынка внутреннего долга в настоящее время – предоставить участникам ликвидныйинструмент для вложений в период высоких остатков денежных средств, позволяющийбыстро и, главное, практически безболезненно высвободить ресурсы во времяперебоев с активами. Это придает большую устойчивость этому рынку.
Несмотря на то, что нароссийском рынке обращаются ценные бумаги более 300 эмитентов, весь оборот посделкам складывается в основном вокруг нескольких из них, которые входят вгруппу, так называемых, «голубых фишек». «Голубые фишки» — это наиболееликвидные и надежные ценные бумаги, по которым всегда есть спрос и предложение.К голубым фишкам относятся, в частности, акции РАО ЕЭС, Лукойла, Сбербанка,Ростелекома, Юкоса, Сургутнефегаза, Газпрома, Сургунефтегаза, НорильскогоНикеля, Сибнефти. Из корпоративных облигаций – это облигации АЛРОСА, Газпрома,РАО ЕЭС, Вымпелком-Финанс и др. Как мы уже отмечали ранее, контроль со стороныгосударства на фондовом рынке осуществляется с помощью Федеральной комиссией поценным бумагам и Банка России. ФКЦБ является не только законотворческим ирегулирующим органом, но основным лицензирующим органом на российском рынкеценных бумаг.
Также, одним из способовуправления рынком и преодоления недостатков законов, а иногда и просто ихотсутствия, является создание саморегулируемых организаций. Участники рынка,заинтересованные в наличии четких внутренних правил, развитии добросовестнойконкуренции, объединяются в профессиональные организации. Правила и решенияэтих организаций становятся обязательными для всех их членов. Одним изпреимуществ управления рынком саморегулируемыми организациями является то, чтотолько непосредственные участники могут контролировать деятельность на рынке и своевременнопредупреждать нарушения.
В России такойорганизаций стали НФА (Национальная фондовая ассоциация), объединяющая в своихрядах около 200 кредитных организаций, имеющих лицензии проф.участников, иНАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка), объединяющая около800 проф.участников – некредитных организаций.
Кризис 1998 года сталповоротным в истории развития фондового рынка. Он окончательно расставилприоритеты развития рынка, выявил многие его недостатки и создал благоприятнуюпочву для формирования нового, образованного, подкованного теоретически, и в тоже время, осторожного инвестора.
3. Неэмиссионные ценные бумаги
В соответствии со ст.143ГК РФ документ признается ценной бумагой, когда он отнесен к числу таковых«законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке».Очевидны, с одной стороны, жесткость нового порядка по сравнению сприменявшимися ранее, а с другой — невозможность на сегодня созданияисчерпывающего перечня ценных бумаг. Рынок ценных бумаг (РЦБ), или фондовыйрынок (security market), охватывает как отношения займа, там и отношениясовладения, возникающие через выпуск (эмиссию) специальных документов – ценныхбумаг (securities). Посредством рынка ценных бумаг заемщика (эмитенты)привлекают необходимые им средства, выпуская и продавая инвесторам свои ценныебумаги.
Имеется большоеразнообразие ценных бумаг, обладающих различными свойствами и назначением, чтозатрудняет формулировку достаточно общего определения этого понятия. Поэтомусуществует несколько определений ценной бумаги, в которых, как правило,делается акцент на каких-то их качествах или функциях. Согласно первомуроссийскому законодательному акту по ценным бумагам – постановлениюПравительства РФ от 28 декабря 1999 г. «Положение о выпуске и обращении ценныхбумаг и фондовых биржах в Российской Федерации»:
Ценная бумага (security)– это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательныхреквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможнытолько при его предъявлении. С передачей ценной бумаги и новому владельцупереходят все удостоверяемые данной бумагой права». По процедуре выпуска ценныебумаги делятся на эмиссионные и неэмиссионные.
Не эмиссионные ценныебумаги выпускаются отдельными экземплярами.Неэмиссионные ценные бумаги регулируются специальнымзаконодательством. Так, выдача векселей производится по нормам Закона «Опереводном и простом векселе», выдача закладных — Закона «Об ипотеке»,складских свидетельств, чеков— Гражданским кодексом, депозитных исберегательных сертификатов — нормативными актами ЦБ РФ. Таким образом, выдачаи обращение этих ценных бумаг не связывается с Законом «О рынке ценных бумаг».Вследствие этого выдача не эмиссионных ценных бумаг не требует процедурыэмиссии (проспектов эмиссии, регистрации выпусков и отчетов об итогахвыпусков). Не требуется также публичного раскрытия информации о выданных ценныхбумагах. Существуют следующие виды неэмиссионных ценных бумаг:
Вексель— ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленноеобязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселеплательщика (переводной вексель) по наступлении предусмотренного векселем срокауплатить определенную денежную сумму.
В мире существует двеосновные системы вексельного права. Одна из них основывается на Женевскихвексельных конвенциях 1930 года. Вторая система основывается на английскомзаконе о переводных векселях 1882 года. Россия входит в первую группу стран,так как. в 1937 году было принято Положение о переводном и простом векселе наоснове Женевской конвенции 1930 года. 21 февраля 1997 года Госдумой был принятФЗ «О переводном и простом векселе», который установил, что на территории РФдействует Положение 1937 года.
Вексель— универсальный финансовый инструмент, которыйвыполняет несколько экономических функций.
Преждевсего посредством векселя можно оформить различные кредитные обязательства.Например, при отсутствии у покупателя средств для оплаты товара непосредственнопосле поставки продавец предоставляет ему кредит в виде отсрочки платежа наопределенный срок за плату в виде процента от суммы сделки. Отсрочка платежаоформляется векселем.
Втораяфункция векселя— его использованиев качестве средства обеспечения кредитных обязательств (например, путемполучения банковского кредита под залог векселя).
Третьяфункция векселязаключается в том,что он служит средством платежа. При этом вексельное обращение способномногократно ускорять расчеты, поскольку в развитом коммерческом обороте вексельдо своей оплаты проходит через десятки держателей, погашая их денежныеобязательства и уменьшая потребность в наличных деньгах.
Четвертая функция —использование векселя в качестве инструмента рефинансирования иденежно-кредитного регулирования Банком России через механизм переучетавекселей (коммерческие банки, учитывающие векселя своих клиентов, могутпереучесть их в ЦБ РФ, который устанавливает процентную ставку — ставкурефинансирования, — а также определенные требования как к качествупереучитываемых векселей, так и к коммерческим банкам, осуществляющимпереучет).Основные черты векселя, которые отличают его от других ценных бумаг,— это безусловность, абстрактность, формальность. Безусловность означает, чтообещание или приказ уплатить денежную сумму не могут быть обусловлены какими быто ни было обстоятельствами.
Абстрактность вексельногообязательства означает, что вексель действителен независимо от того, существуетли основание, породившее обязательство по уплате указанной в векселе денежнойсуммы. Абстрактность — это как бы самостоятельность вексельного обязательства,отрыв его от той товарной сделки, которая породила выставление векселя.Формальность векселя означает, что вексельное обязательство должно бытьоблечено в форму письменного документа, содержащего все предусмотренные длявекселя реквизиты.
Чеком признается ценнаябумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банкупроизвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (п. 1 ст. 877 ГК РФ).Таким образом, основными участниками чековых правоотношений являются чекодатель— лицо, выписавшее чек; чекодержатель — лицо, являющееся владельцем выписанногочека; плательщик — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя. Выдачаи обращение чеков регулируется ГК РФ, а также Положением о безналичных расчетахв РФ от 08.09.2000, изданным Центральным банком РФ. В науке гражданского правасуществуют три основные точки зрения на юридическую природу чека.
Первая определяет чек какразновидность переводного векселя. Действительно, у чека и векселя имеютсяобщие признаки: 1) чек и вексель относятся к денежным ценным бумагам, которыесодержат обязательство уплатить определенную сумму денег; чек и вексельявляются строго формальными документами — невыполнение предписанных закономтребований делает их недействительными; платеж по данным ценным бумагам можетбыть гарантирован авалем; передача прав по ним осуществляется обычно поиндоссаменту (но возможна передача по правилам цессии); сходны участникиобращения этих ценных бумаг: основные — чекодатель, банк-должник, чекодержатель(в векселе — трассант, трассат, ремитент); кроме того, могут быть индоссанты иавалисты; при отказе в оплате данных ценных бумаг держатель должен выполнитьопределенную формальную процедуру — протест в неоплате.
Но кроме сходства, междуэтими ценными бумагами есть и значительные различия. Особенностями чекаявляются: это средство платежа, но не кредитования, как вексель; плательщик повекселю всегда — банк; чек, как правило, не подлежит акцепту; оплата чекапроизводится по предъявлении; срок предъявления чека к оплате весьма краток иисчисляется днями (в России — 10 дней, в странах СНГ — 20 дней, в другихгосударствах — 70 дней). У векселя такой срок может быть 3 месяца, 6 месяцев иболее. Выдача чека — это выражение воли чекодателя, и только его воля являетсяоснованием возникновения обязательства чекодателя перед чекодержателем. Выдачачека порождает безусловное обязательство.
Вручив его чекодержателючекодатель обязан уплатить указанную в нем денежную сумму независимо от условийи действительности сделки, во исполнение которой был выписан чек Поскольку чекявляется ценной бумагой, для его действительности необходимо соблюдениетребований, предъявляемых к его форме. В соответствии с п. 1 ст. 878 ГК РФ,чтобы документ мог быть признан чеком, он должен обладать следующимиреквизитами: наименование «чек», включенное в текст документа; поручениеплательщику выплатить определенную денежную сумму; наименование плательщика иуказание счета, с которого должен быть произведен платеж; указание валютыплатежа; указание даты и места составления чека; подпись лица, выдавшего чек, —чекодателя. Отсутствие в документе какого-либо из указанных реквизитов приводитк тому, что документ не признается чеком. На денежную сумму, указанную в чеке,по закону не начисляются проценты. Поэтому, если в чек включено условие опроцентах, оно считается ненаписанным. Чеки составляются на специальныхбланках. Формы таких бланков и порядок их заполнения устанавливаются законом иизданными в соответствии с ним банковскими правилами
По признакуопределенности чекодержателя чеки различаются на именные и переводные. Взависимости от того, каким способом производится оплата чека, чеки различаютсяна расчетные и кассовые. Разновидностью расчетного чека является чеккроссированный. Кроссированным считается чек, на лицевой стороне которогопроведены две параллельные линии. Смысл кроссирования состоит в ограничениииспользования такого чека по кругу держателей.
Если между этимипараллельными прямыми вписано наименование конкретного держателя (специальноекроссирование), то такой чек может быть оплачен лишь поименованному держателю. Выписанныйчек заверяется подписью и печатью чекодателя непосредственно перед вручениемчека чекодержателю. После получения чека чекодержатель вправе предъявить чекбанку-плательщику либо направить его на инкассирование, либо передать права почеку третьему лицу. В связи с небольшим сроком предъявления чека к оплате(всего десять дней) чеки в основной массе не обращаются, а сразу предъявляютсяк оплате. Поэтому главная функция чека — платежная, а не кредитная, как увекселя. Согласно п. 2 ст. 880 ГК РФ именной чек не подлежит передаче и переходправ по нему может иметь место лишь в общем порядке перехода прав по долговымтребованиям, установленным гражданским законодательством (то есть цессии).
Чтобы получить указанныев чеке денежные средства, чекодержатель должен предъявить чек к платежу в банк,который является плательщиком по чеку, то есть в банк, в котором имеютсяденежные средства на счете чекодателя. Согласно ст. 882 ГК РФ предъявление чекак платежу может осуществляться также через банк, обслуживающий чекодержателя,который инкассирует чек, то есть предъявляет его для оплаты банку-плательщику.В соответствии с п. 4 ст. 877 ГК РФ выдача чека не погашает денежногообязательства, во исполнение которого он выдан. Чек только заменяет, но неустраняет прежнее долговое отношение между должником и кредитором, и долгчекодателя остается в силе до момента оплаты чека банком-плательщиком. Порядокоплаты чека регулируется ст. 879 ГК РФ. При выставлении чека банку-плательщикуу последнего возникает обязанность оплатить чек. Чек оплачивается за счетсредств чекодателя.
Чек подлежит оплатеплательщиком при условии предъявления его к оплате в срок, установленныйзаконом. Как уже отмечалось, если чек выписан в России, то срок составляет 10дней, если чек выписан за пределами России — в странах СНГ — двадцать дней, натерритории других государств — семьдесят дней. При этом следует иметь в виду, чтопредъявление чека на инкассо прекращает течение этого срока (п. 1 ст. 882 ГКРФ).
Коносамент. Коносаментомпризнается документ, удостоверяющий заключение договора морской перевозки ипредоставляющий его держателю право распоряжаться указанным в нем грузом иполучить груз после завершения перевозки. Основные правила обращенияконосамента и его реквизиты содержатся в Кодексе торгового мореплавания РФ (1999 г.). Коносамент исполняет три основные функции: является доказательством передачи товара на бортсудна для его перевозки, доказательством заключения договора перевозки груза, атакже средством передачи во время перевозки прав на товар третьим лицам.
Морская перевозка грузовчасто оформляется необоротными документами, аналогичными тем, которыеиспользуются при иных способах транспортировки товара. Такие документыименуются «морская накладная», «линейная накладная», «фрахтовая расписка»,применяются также вариации подобных выражений. Такого рода транспортныедокументы выполняют две первые из перечисленных выше функций. Они непредоставляют покупателю права продать товар во время перевозки. В этихдокументах обычно указывается наименование лица, правомочного получить товар вместе назначения. Названные перевозочные документы не признаются ценнымибумагами. Особенностью коносамента как ценной бумаги является то, что онсоставляется в нескольких подлинных экземплярах. Выдача груза по первомупредъявленному экземпляру коносамента прекращает действие остальных экземпляров. Коносамент составляется перевозчиком на основании подписанного отправителемдокумента. Отправитель гарантирует перевозчику достоверность данных,предоставленных для включения в коносамент, и несет ответственность за убытки,причиненные перевозчику вследствие недостоверности таких данных. Правоперевозчика на возмещение отправителем убытков не устраняет ответственностиперевозчика по договору морской перевозки груза перед любым лицом, иным, чемотправитель.
В коносамент должны бытьвключены следующие данные: наименование перевозчика и место его нахождения; наименованиепорта погрузки согласно договору морской перевозки груза и дата приема грузаперевозчиком в порту погрузки; наименование отправителя и место его нахождения;наименование порта выгрузки согласно договору морской перевозки груза; наименованиеполучателя, если он указан отправителем; наименование груза, необходимые дляидентификации груза основные марки, указание в соответствующих случаях наопасный характер или особые свойства груза, число мест или предметов и массагруза или обозначенное иным образом его количество. Коносамент, подписанныйкапитаном судна, считается подписанным от имени перевозчика. После того какгруз погружен на судно, перевозчик по требованию отправителя выдает емубортовой коносамент, в котором в дополнение к упомянутым данным должно бытьуказано, что груз находится на борту определенного судна или судов, а такжедолжна быть указана дата (или даты) погрузки груза.
Груз, перевозка которогоосуществляется на основании коносамента, выдается перевозчиком в порту выгрузкипри предъявлении оригинала коносамента: именного коносамента — получателю,который указан в коносаменте, или лицу, которому коносамент передан всоответствии с правилами, установленными для уступки требования; ордерного коносамента— лицу, приказу которого составлен коносамент, а при наличии в коносаментепередаточных надписей лицу, указанному в последней из непрерывного рядапередаточных надписей, или предъявителю коносамента с последней бланковойнадписью; коносамента на предъявителя — предъявителю коносамента. Если дляперевозки груза предоставлено не все судно и в порту выгрузки получатель невостребовал груз или отказался от него, или так задержал его прием, что груз немог быть выгружен в установленное время, перевозчик вправе сдать груз нахранение на склад или в иное надежное место за счет и на риск управомоченногораспоряжаться грузом лица с уведомлением об этом отправителя или фрахтователя,а также получателя, когда он известен перевозчику При фактической или предполагаемойутрате либо повреждении груза получатель и перевозчик обязаны предоставлятьдруг другу возможность проводить осмотр груза или проверку его состояния довыдачи груза получателю. Расходы на осмотр груза или проверку его состояниянесет тот, кто потребовал осмотра или проверки.
Складские свидетельства. Какизвестно, договор складского хранения заключается путем составления и выдачитоваровладельцу специального складского документа, который совмещает в себесвойства различных правовых документов и дает разнообразные юридические иэкономические возможности товаровладельцу (поклажедателю). Товарный складвыдает товаровладельцу в подтверждение принятия товаров на хранение один изследующих складских документов: двойное складское свидетельство; простое складскоесвидетельство; складскую квитанцию. Двойное складское свидетельство, каждая издвух его частей (складское свидетельство и залоговое свидетельство) и простоескладское свидетельство являются ценными бумагами, которые относятся к числутоварораспорядительных ценных бумаг. В каждой части двойного складскогосвидетельства должны быть одинаково указаны (ст. 913 ГК РФ): наименование иместо нахождения товарного склада, принявшего товар на хранение; текущий номерскладского свидетельства по реестру склада; наименование юридического лица либоимя гражданина, от которого принят товар на хранение, а также место нахождения(место жительства) товаровладельца; наименование и количество принятого нахранение товара — число единиц и (или) товарных мест и (или) мера (вес, объем)товара; срок, на который товар принят на хранение, если такой срокустанавливается, либо указание, что товар принят на хранение до востребования; размервознаграждения за хранение либо тарифы, на основании которых он исчисляется, ипорядок оплаты хранения;) дата выдачи складского свидетельства.
Обе части двойногоскладского свидетельства должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица ипечати товарного склада. Двойное складское свидетельство и каждая его частьявляются ордерными ценными бумагами. Складское свидетельство и залоговоесвидетельство могут передаваться вместе или порознь по ордерным или бланковымпередаточным надписям. Согласно статье 914 ГК держатель складского и залоговогосвидетельств имеет право распоряжаться хранящимся на складе товаром в полномобъеме. Держатель одного только складского свидетельства, отделенного отзалогового свидетельства, вправе распоряжаться товаром, но не может взять егосо склада до погашения займа (кредита), выданного по залоговому свидетельству.Держатель одного только залогового свидетельства, отделенного от складскогосвидетельства, имеет право залога на товар в размере выданного по залоговомусвидетельству займа (кредита) и процентов по нему.
Товар, сданный на складпод двойное складское свидетельство, может быть передан новому приобретателю(покупателю) без изъятия товара со склада путем передачи приобретателю двойногоскладского свидетельства, в котором складское и залоговое свидетельства неотделены друг от друга, либо складского и залогового свидетельств, отделенныхдруг от друга, либо только складского свидетельства. Складское и залоговоесвидетельства дают их держателям разнообразные возможности в торговом обороте,а также являются удобным инструментом, который с успехом может быть использовандля решения проблемы взаимных неплатежей в качестве «заменителя» платежныхсредств. В отличие от векселя, при составлении которого могло и не бытьпередачи реального товара или реальных денег, складские свидетельства не могутбыть выпущены в обращение, если реальный товар не был помещен на хранение.
Складское свидетельство —это ценная бумага, которая всегда имеет реальное наполнение Обязательствотоварного склада, закрепленное складским свидетельством, содержит в основномриск повреждения или утраты предмета хранения и не содержит прочихпредпринимательских рисков. Это обусловлено тем, что товар, принимаемый нахранение, не является собственностью товарного склада и на него не может бытьобращено взыскание по собственным долгам товарного склада (ответственность попрочим собственным сделкам хранителя не затрагивает обязательства вернуть товарпротив складского свидетельства). В то же время ответственность плательщика занеуплату по векселю застраховать невозможно. Для обеспечения исполнения повекселю можно использовать лишь аваль. Авалирование векселя — это своего родакосвенное страхование предпринимательских рисков самого векселедателя,плательщика или индоссанта.
Страхованиепредпринимательских рисков — дорогое удовольствие. Аваль по векселю «стоит» около8—10 % от авалируемой суммы Задепонировав складские (залоговые) свидетельства,профессиональный участник рынка ценных бумаг получит возможность выпускатьбездокументарные именные эмиссионные ценные бумаги, удостоверяющие право наполучение этих складских (залоговых) свидетельств. Новые ценные бумаги получилив законе название «депозитарные сертификаты». Важно, что депозитарныесертификаты могут выпускаться только в отношении складских (залоговых)свидетельств, выданных в подтверждение принятия на хранение вещей, определяемыхродовыми признаками. Существуют и другие возможности использования складскихсвидетельств.
Не следует забывать оскладском свидетельстве как о еще одном способе продать товар. Воплотивреальный товар в права на него, удостоверенные ценной бумагой, мы можемпредложить «этот товар» на совершенно иных рынках, в среде иных участников,которые не имеют права покупать реальный товар, — в среде банков, страховыхкомпаний и профессиональных участников рынка ценных бумаг. Эти организации невправе приобретать реальный товар, но вправе приобретать ценные бумаги(складские свидетельства). В отличие от двойного складского свидетельства,простое складское свидетельство является ценной бумагой на предъявителя. В немвместо сведений о товаровладельце указывается, что свидетельство выдано напредъявителя (ст. 917 ГК РФ). Передача незаложенного простого складскогосвидетельства другому лицу с целью передачи ему товара, хранящегося на складепо этому свидетельству, осуществляется путем вручения свидетельства этому лицу(без совершения передаточной надписи). Простое складское свидетельство не имеетспециальной залоговой части, которая существует в двойном складскомсвидетельстве. Но и простое свидетельство может быть заложено в обеспечениедолга по этому свидетельству.
Товарный склад, принявшийна хранение товар и выдавший складское свидетельство, обязан принять всепредусмотренные договором меры, чтобы обеспечить сохранность вещи. Еслидержатель свидетельства не отвечает на уведомление товарного склада о намерениираспорядиться вещью в связи с возникновением угрозы ее повреждения илиобстоятельств, не позволяющих обеспечить ее сохранность, то в соответствии с п.2 ст. 893 и ст. 895 ГК РФ у товарного склада появляется право продать вещь поцене, сложившейся в месте хранения, либо передать ее на хранение третьему лицубез согласия держателя свидетельства. Последствия продажи предмета хранения вэтой ситуации не до конца урегулированы в законодательстве. Держательзалогового свидетельства имеет право залога только в период хранения.
При продаже предметахранения залог прекращается, после продажи вещи предметом залога должна статьвырученная при этом денежная сумма, но вопрос требует решения назаконодательном уровне. Если речь не идет о складских свидетельствах со срокомхранения «до востребования», то по истечении срока хранения (этот срок долженбыть указан в тексте складского свидетельства) на основании ст. 899 ГК РФ удержателя свидетельства возникает обязанность немедленно взять вещь изхранения. Если держатель свидетельства не исполняет своей обязанности и втексте складского свидетельства либо в обособленном договоре хранения непредусмотрено иное, то товарный склад вправе самостоятельно продать вещь.Порядок продажи невостребованной вещи определяется правилами п. 2 ст. 899 ГКРФ. Если оценка вещи превышает 100 минимальных размеров оплаты труда, топродать ее можно только с аукциона.
Прежде чем продать вещь,склад в обязательном порядке должен письменно уведомить держателя свидетельствао предстоящей продаже. Складская квитанция, в отличие от двойного складскогосвидетельства и простого складского свидетельства, не является ни ценнойбумагой, ни товарораспорядительным документом. Товар, принятый на хранение поскладской квитанции, не может быть заложен с использованием этой квитанции. ГКне устанавливает требований к содержанию складской квитанции. Однакоцелесообразно, чтобы складская квитанция содержала сведения, предусмотренныестатьей 913 ГК, а также другие необходимые условия (сведения), связанные схранением товара. Подводя итог, следует отметить, что складское свидетельствокак ценная бумага имеет ряд преимуществ перед другими видами ценных бумаг,среди которых: выдача свидетельства складом всегда сопровождается передачейреального товара на хранение; свидетельство как оборотная ценная бумага можетбыть использовано на вторичном фондовом рынке; риск держателя складскогосвидетельства в основном сводится к риску гибели или повреждения имущества, иэтот риск можно застраховать.
Еще одна особенность даннойценной бумаги: реальный товар может быть реализован на товарном рынке, а правона этот товар, воплощенное в складском свидетельстве — на фондовом, где вкачестве покупателя могут выступать профессиональные участники рынка ценныхбумаг, в том числе и банки. Все вышеуказанное позволяет говорить о большомпотенциале данной ценной бумаги, который при определенных условиях (разработкаспециального законодательства, развитие рынка этих ценных бумаг) будетвостребован экономикой страны.
Закладная — ценная бумага,которая может быть выдана на основании договора об ипотеке (залогенедвижимости) как способе обеспечения исполнения основного обязательства(кредитного договора и т. д.). Закладная выдается должником по основномуобязательству кредитору и может быть передана кредитором другому лицу ссоблюдением установленной законом формы. Закладная удостоверяет право кредиторав случае неисполнения или ненадлежащего исполнения основного обязательстваполучить удовлетворение своих требований из стоимости указанного в закладнойимущества преимущественно перед другими кредиторами основного должника. Первыев России банковские ипотечные ценные бумаги появились по инициативегосударства.
Именно благодарягосударственной поддержке в России возник развитой рынок ипотечных ценныхбумаг, на котором обращалось большое количество ипотечных бумаг, выпускаемыхразличными эмитентами. Ключевую роль в системе ипотечных кредитных отношеийиграли выпускавшиеся ипотечными банками специальные ценные бумаги. Они былиобеспечены всей обезличенной массой земель, заложенных в банке, приносилитвердо фиксированный доход и, как правило, назывались закладными листами.Закладные листы выпускались с целью рефинан-сирования кредитной деятельности ипо большей части даже сами ссуды выдавались не наличными деньгами, а закладнымилистами, которые заемщики должны были потом реализовать на бирже.
Кроме того, закладныелисты изымались из обращения и оплачивались еще в двух случаях: если заемщикдосрочно уплачивал свой долг наличными деньгами и если имение, под залогкоторого выпущены закладные листы, продавалось с публичного торга за наличныеденьги. Уставом банка предусматривалось, что если кто-то, заложивший имение ипродавший свои закладные листы, впоследствии пожелал бы уплатить долг, то,купив закладные листы по биржевой цене, он мог представить их в банк, которыйпринимал их в уплату капитального долга по нарицательной цене. Еслипросроченное имение продавалось с публичного торга за долг банку, то владелецзакладных листов, купив это имение, мог в уплату представить закладные листы,которые и в этом случае принимались из расчета полной нарицательной цены.
В современном российскомправе закладная является ценной бумагой, удостоверяющей следующие права еезаконного владельца: право на получение исполнения по денежному обязательству,обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, безпредставления других доказательств существования этого обязательства; правозалога на указанное в договоре об ипотеке имущество. Первоначальным держателемзакладной является залогодержатель. При наличии последующих залогов по договоруоб ипотеке только первоначальный залогодержатель имеет права на закладную (п. 5ст. 43 Закона об ипотеке).
Договор об ипотеке можетне предусматривать выдачи закладной, но закладная может быть выдана лишь приналичии соответствующих положений в договоре об ипотеке. Закладная являетсяименной ценной бумагой (ст. 13 Закона об ипотеке), то есть закладная должнабыть выписана на имя определенного лица. Однако в отличие от именных ценныхбумаг, которые передаются в соответствии с нормами об уступке прав,законодательство в качестве способа передачи прав по закладной предусмотрелопередаточную надпись, что характерно для ордерных ценных бумаг. Закладная неможет быть выдана, если предметом ипотеки являются предприятие какимущественный комплекс, земельные участки сельскохозяйственного назначения иправо аренды указанного имущества. Закладная должна содержать: слово«закладная», включенное в название документа; имя залогодателя и указание местаего жительства либо его наименование и указание места нахождения, еслизалогодатель — юридическое лицо; имя первоначального залогодержателя и указаниеместа его жительства либо его наименование и указание места нахождения, еслизалогодержатель — юридическое лицо; название кредитного договора или иногоденежного обязательства, исполнение которого обеспечивается ипотекой, суказанием даты и места заключения такого договора или основания возникновенияобеспеченного ипотекой обязательства; имя должника по обеспеченному ипотекойобязательству, если должник не является залогодателем, и указание местажительства должника либо его наименование и указание места нахождения, еслидолжник — юридическое лицо; указание суммы обязательства, обеспеченной ипотекой,и размера процентов, если они подлежат уплате по этому обязательству, либоусловий, позволяющих в надлежащий момент определить эту сумму и проценты; указаниесрока уплаты суммы обязательства, обеспеченной ипотекой, а если эта суммаподлежит уплате по частям — сроков (периодичности) соответствующих платежей иразмера каждого из них либо условий, позволяющих определить эти сроки и размерыплатежей (план погашения долга); название и достаточное для идентификацииописание имущества, на которое установлена ипотека, и указание места нахождениятакого имущества; денежную оценку имущества, на которое установлена ипотека; наименованиеправа, в силу которого имущество, являющееся предметом ипотеки, принадлежитзалогодателю, и органа, зарегистрировавшего это право, с указанием номера, датыи места государственной регистрации, а если предметом ипотеки являетсяпринадлежащее залогодателю право аренды — точное название имущества,являющегося предметом аренды; указание на то, что имущество, являющеесяпредметом ипотеки, обременено правом пожизненного пользования, аренды,сервитутом, иным правом либо не обременено никаким из подлежащихгосударственной регистрации прав третьих лиц на момент государственнойрегистрации ипотеки; подпись залогодателя, а если он является третьим лицом,также и должника по обеспеченному ипотекой обязательству; сведения о времени иместе нотариального удостоверения договора об ипотеке, а также сведения огосударственной регистрации ипотеки; указание даты выдачи закладнойпервоначальному залогодержателю.
Отсутствие хотя бы одногоиз этих реквизитов влечет за собой недействительность закладной. Принесовпадении содержания закладной и договора об ипотеке следуетруководствоваться содержанием закладной. Закладная не требует нотариальногоудостоверения и государственной регистрации. Роль нотариуса ограничиваетсяподтверждением на закладной отметки о времени и месте нотариальногоудостоверения договора об ипотеке. В задачу нотариуса входит также нумерация искрепление печатью листов закладной.
Договор об ипотеке вместес регистрацией владельца закладной должен быть зарегистрирован в течение одногомесяца со дня, когда в регистрационный орган поступили все необходимыедокументы. Владелец закладной вправе совершить передаточную надпись о передачезакладной другому лицу. Залогодержатель вправе по своему выбору уступить своиправа либо по договору об ипотеке, либо на основании закладной. Однако в томслучае, когда права залогодержателя удостоверены закладной, уступка прав подоговору об ипотеке или обязательству, обеспеченному ипотекой, не допускается.Российской Федерации. Закладная как ценная бумага может быть предметомгражданско-правовых сделок, в том числе на рынке ценных бумаг. В связи с этимФКЦБ РФ утверждены методические рекомендации по применению профессиональнымиучастниками рынка ценных бумаг ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 26февраля 1999 года. Данные рекомендации содержат, в частности, следующиеположения: «Осуществление профессиональными участниками рынка ценных бумагопераций с закладными не требует специального лицензирования. При этом операциис закладными осуществляются профессиональным участником рынка ценных бумаг всоответствии с тем видом профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг,правом на осуществление которой он обладает на основании выданной ему вустановленном порядке лицензии. В целях снижения риска наступлениянеблагоприятных имущественных последствий Федеральная комиссия по рынку ценныхбумаг рекомендует инвесторам, а также профессиональным участникам рынка ценныхбумаг обращать внимание на текст и обязательные реквизиты закладных, содержаниекоторых может свидетельствовать о степени риска таких ценных бумаг.
Закладная может бытьиспользована как один из инструментов развития системы ипотечного кредитования,что предусматривает и Концепция развития системы ипотечного жилищногокредитования в РФ, одобренная Постановлением Правительства РФ от 11 января 2000года «О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в РФ». Основойпредлагаемой Концепции является создание рыночной системы долгосрочногоипотечного кредитования граждан для приобретения готового жилья на свободномрынке, включая как вновь построенное жилье, так и жилье на вторичном рынке.Обеспечение финансовыми ресурсами долгосрочных кредитов для населения возможнокак за счет средств, привлекаемых кредиторами самостоятельно на первичном рынке(одноуровневая система ипотечного жилищного кредитования), так и за счетсредств, привлекаемых на вторичном рынке через специализированных операторов (двухуровневаясистема ипотечного жилищного кредитования).
4. Вексель
Определённоеместо на рынке ценных бумаг занимают векселя. Это разновидность ценных бумагстрого установленной формы, заключающая в себе неограниченное никакимиусловиями и оговорками долговое обязательство о бесспорной уплате вустановленный срок должником предъявителю векселя обозначенной в нём денежнойсуммы.Вексель относитсяк краткосрочным инструментам рынка. Срок их обращения колеблется от несколькихдней до трёх – шести месяцев. Они могут свободно обращаться и после первичногоразмещения перепродаваться другим субъектам. Основными характерными признакамивекселя являются: безусловный характер денежного обязательства, т.е. принятоевекселедателем на себя обязательство уплатить определенную сумму или приказоплатить вексельную сумму третьему лицу не могут быть ограничены никакимиусловиями; абстрактный характер обязательства,т.е. в тексте векселя не допускаются ссылки, на основании какой сделки онвыдан; строго формализованная процедура заполнения данного документа, т. е.форма векселя должна содержать все необходимые реквизиты, так как отсутствиехотя бы одного из них делает вексель ничтожным; денежная форма расчетов, т. е.предметом обязательства могут быть только денежные средства. Не допускаютсярасчеты товарами или услугами.
Вексельявляется одной из наиболее старых ценных бумаг, используемых в мировойпрактике. Возникновение векселя относят к XII веку. В настоящее время действуетхорошо отработанное вексельное право. В мире применяются две основные системывексельного права. Наибольшее распространение получила Женевская система,основанная на Единообразном законе о простом и переводном векселе. В настоящеевремя к Женевской конвенции присоединилось более 70 стран, в том числе Россия. Впрактической деятельности различают следующие виды векселей: Товарный(коммерческий) вексель. Данный вид векселя опосредует коммерческую сделку.Финансовый вексель — в основе данной ценной бумаги лежит финансовая операция,не связанная с совершением товарной сделки. Финансовый вексель опосредуетфинансовую сделку, связанную с получением кредита.
Дружескийвексель. Эти векселя выдают друг другу лица на одинаковую сумму и на один и тотже срок. Бронзовый вексель. Этот вексель выпускается с целью совершениямошеннических операций. В России выпуск дружеских и бронзовых векселейзапрещен. Все выпускаемые векселя делятся на две большие группы: простые ипереводные.Простой вексель (соло-вексель) — это безусловное долговое обязательство должника(векселедателя) уплатить кредитору (векселедержателю) определенную суммуденежных средств в определенном месте и в установленные сроки или по приказукредитора перечислить средства третьему лицу. Все выпускаемые векселя делятсяна две большие группы: простые и переводные.
Простойвексель (соло-вексель) — это безусловное долговое обязательство должника(векселедателя) уплатить кредитору (векселедержателю) определенную суммуденежных средств в определенном месте и в установленные сроки или по приказукредитора перечислить средства третьему лицу. Переход векселя от одного лица кдругому осуществляется путем совершения на оборотной стороне векселяпередаточной надписи, которая называется индоссаментом. Лицо, совершающеепередаточную надпись, называют индоссантом, а лицо, получившее в результатеэтой надписи вексель в свое пользование, — индоссатом. В целях повышениянадежности векселя и повышения гарантии проведения платежа осуществляетсяавалирование векселя третьими лицами.
Аваль — этопоручительство юридического лица, гарантирующее полную или частичную оплатувекселя в случае невыполнения должником своих обязательств. При авалировании налицевой стороне векселя делается надпись: “Считать за аваль”. Аваль можетвыдаваться за любое ответственное по векселю лицо. В этой связи авалист долженуказать лицо, за которого он поручается. Если такое указание отсутствует,считается, что аваль выдан за векселедателя. Обязательным реквизитом векселяявляется указание срока платежа. В зависимости от финансового состояниявекселедателя или трассата могут быть указаны различные варианты определениядаты платежа. Срок платежа не фиксирован, а определяется по предъявлениивекселя. Срок оплаты устанавливается в течение определенного количества дней отдаты предъявления векселя.
Срок оплаты устанавливаетсяв течение определенного периода времени со дня составления. Оплата вопределенный день. В векселе в этом случае указывается конкретная дата платежа.Векселя бывают двух типов: вексель, в котором указана абсолютная сумма,подлежащая выплате должником; вексель, в котором, кроме абсолютной суммы долга,предусмотрено начисление процентов на указанную сумму.
По векселям, в которомуказана только сумма долга без начисления процентов, величина дисконтаопределяется по формуле:
/>,
где D – сумма дисконта,
T – срок от даты учётавекселя до даты погашения;
B – вексельная сумма;
I – учётная ставка банка.
Размер учетной ставкиустанавливается в договоре между векселедержателем и банком.
Сумма, которую получитвекселедержатель (В'), определяется по формуле:
B=В’/>.
Если вексель, выписанныйна сумму 100 тыс. руб. с периодом обращения 210 дней, учтен в банке за 60 днейдо даты погашения по учетной ставке 80% годовых, то величина дисконта составит:
/> тыс. руб.
В' = 100 — 13,3 = 86,7тыс. руб.
Владелец векселя получитсумму в размере 86,7 тыс. руб. По истечении 60 дней банк предъявит вексель коплате и получит с должника всю вексельную сумму.
Рассмотрим правилазаполнения простого векселя (соло).
1. наименование«вексель», включённое в сам текст документа и
выраженное натом языке, на котором этот документ составлен
2. простое иничем не обусловленное предложение уплатить опр. сумму
3. наименованиетого, кто должен уплатить (только для переводного векселя)
4. указаниесрока платежа
5. указаниеместа, в котором должен быть совершён платёж
6. наименованиетого, кому или приказу кого платёж должен быть совершён
7. указаниедаты и места составления векселя
8. подписьвекселедержателя.
Заключение
Подводя итоги всемуизложенному, можно сделать вывод, что роль рынка ценных бумаг как механизмааккумуляции и перераспределения капиталов в системе инвестиционного процесса всовременных условиях усиливается. Поэтому ему принадлежит видное место всистеме воспроизводительного процесса: с помощью ценных бумаг происходитаккумуляция свободных денежных средств внутренних и внешних инвесторов ипередача их хозяйствующим субъектам для производственного использования.
Именно благодарямеханизму рынка ценных бумаг становится возможным инвестирование значительныхобъёмов средств в реальную экономику, наращивание производственных мощностейстраны, накопление ресурсного потенциала, стимулируется развитие наиболееперспективных производств и отраслей, которые обеспечивают наибольшуюдоходность и эффективность использования ограниченных ресурсов и способствуютускорению научно-технического прогресса, внедрению новейших научных достиженийи технологий в производство.
Проведённый анализособенностей современной стадии развития рынка ценных бумаг в промышленноразвитых странах позволил выявить главные тенденции, которые на практикеозначают, что он становится движимой силой прогресса в реальном сектореэкономики, обеспечивает рост производительности труда и предоставляетнеобходимые источники для развития передовых отраслей и производств, которыебудут определять новую экономическую реальность XXI века. Тем самым именнорынок ценных бумаг в значительной степени задаёт ток развитию всей мировойэкономики в целом и национальных экономических систем в частности.
Сегодня, чтобы статьполноправным членом всемирного экономического производства, участником мировогофинансового рынка, любая страна и в особенности Россия, должна достичьсовременного уровня организации рыночных отношений. Однако на пути достиженияэтой цели лежит ряд промежуточных этапов в развитии форм существованиякапитала, который нельзя миновать. Исторический опыт показывает, что эти этапыразвития определяются, прежде всего, спецификой процесса накопления капитала вконкурентных условиях места и времени. В этом контексте можно выделитьнесколько стадий, которые выражаются через эволюцию капитальных форм: отденежного капитала к ссудному, от ссудного к капиталу, представленному в формеценных бумаг.
Соответственно этомуопределяется логика и фазы развития финансового рынка в целом и рынка ценныхбумаг как его важнейшего структурного элемента. Всё это обуславливает важностьисследования инструментов рынка ценных бумаг для привлечения инвестиций, а такжерассмотрения проблем и перспектив его развития и в нашей стране под угломзрения сложившейся экономической ситуации и с учётом его назначения винвестиционной сфере. В настоящее время развитиерынка ценных бумаг должно стать одной из приоритетных макроэкономических задач,поскольку они являются наиболее реальными и эффективными каналами дляпривлечения предприятиями инвестиций в целях развития производства и снижениярисков финансовых вложений.
Список используемой литературы
1. Колесников В.И.,Кроливецкая Л.П., Белоглазова Г.Н.: «Финансы и статистика», 2005 г
2. Каратуев А.Г. Ценныебумаги: виды, разновидности. 2008г.
3. Жуков Е.Ф. Ценныебумаги и фондовые рынки, 2008 г.
4. Сажина М.А.Формирование рынка ценных бумаг.2008 г.
5. Чалдаева Л.А.Финансовые инструменты российского фондового рынка 2009 г..
6.Каратуев А.Г. Ценныебумаги: виды, разновидности 2007 г.