План
Введение
1 Понятие «ценная бумага»
2 Классификация ценных бумаг
3 Характеристика основных видов ценных бумаг
4 Обязательные реквизиты и степени защиты ценныхбумаг
5 Особенности ценных бумаг, выпускаемых вмеждународной практике
Заключение
Библиографический список
Введение
Ценные бумагиспособны выполнять самые разнообразные функции управления, регулированиятоварно-денежных, рыночных отношений, выступая в роли средства финансирования,кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложений денежныхнакоплений.
Ценные бумаги— документы, оформленные определенным образом, выражающие имущественные (чащевсего долговые) отношения между экономическими агентами и являющиеся движимыми,заменяемыми товарами в отличие от недвижимого имущества (земельных участков истроений). Ценные бумаги подтверждают право на некоторое имущество или сумму денег,которое не может быть реализовано или передано другому лицу без предъявлениясоответствующего вида ценной бумаги.
В даннойработе рассматриваются следующие вопросы: понятие «ценная бумага»,классификация ценных бумаг, характеристика основных видов ценных бумаг,обязательные реквизиты и степени защиты ценных бумаг, особенности ценных бумаг,выпускаемых в международной практике.
1 Понятие «ценная бумага»
Вотечественной правовой, экономической и иной специальной литературе, посвященнойисследованию соответствующего вопроса, выработано немало мнений относительнотого, что следует понимать под ценной бумагой.
Так,под ценной бумагойрекомендует понимать особую форму существованиякапитала, отличную от его товарной, производительной и денежной форм, котораяможет передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар иприносить доход наряду с его существованием в денежной, производительной итоварной формах.
Ценнаябумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о правесобственности его владельца на определенную сумму денег или конкретныеимущественные ценности.
Ценнаябумага представляет собой документ, который выражает связанные с нимимущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынкеи быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получениярегулярного или разового дохода.
Ценнаябумага представляет собой овеществленное имущественное право, переходящее кдругому лицу с передачей ценной бумаги, и неразрывно связана с ним. Ценнаябумага является строго формальным документом.
Вдоказательство первенства того или иного понятия приводится множество мнений иточек зрения, которые вполне аргументированы, и, что немаловажно, близки кистине. Мы же остановимся на легальном понятии ценной бумаги.
Гражданскийкодекс РФ в ст. 142 определил, что ценной бумагой является документ,удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитовимущественные права, осуществление или передача которых возможны только при егопредъявлении.
Отмечаямногообразие понятийных подходов к тому, что следует рассматривать в качествеценной бумаги, а что таковой не считать, выделим одну особенность, свойственнуюкаждому из названных выше. Все они далеко не достаточно дают представление отом, каким критериям должен соответствовать документ, чтобы быть признаннымценной бумагой. Иными словами, в приведенных определениях (в том числе и взаконодательных) отсутствуют четкие факторы, конкретизирующие ценные бумаги,выделяющие их из всей массы документов, имеющих оборот на территории России.
Чтобыстабилизировать обстановку, очертить границы инвестиционной деятельности,предлагается привести исчерпывающий перечень ценных бумаг и таким образом датьих формальное определение. Такое мнение находит свое выражение в практикеприменения законодательства о ценных бумагах. Некоторые субъектыинвестиционного рынка успешно принимают такого рода мнение в качестверуководства к действию, не задумываясь при этом, что слепое ограничение перечняценных бумаг чревато пагубными последствиями для всей инвестиционнойдеятельности.
Резюмируявсе сказанное, отметим, что подценной бумагойследует пониматьдокумент, признаваемый государством и удостоверяющий с соблюдениемустановленной формы и обязательных реквизитов имущественные и неимущественныеправа, реализация которых возможна только посредством его предъявления, а такжеобладающий способностью к обмену без существенных потерь для его держателя.
2 Классификация ценныхбумаг
Классификации ценныхбумаг — это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые имприсущи.
Ценныебумаги могут различаться по следующим признакам:
а)по форме выпуска на:
— документные — владельцыкоторых устанавливаются на основании предъявления оформленного надлежащим образомсертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записипо счету депо;
— бездокументные — владельцы которых устанавливаются на основании записи всистеме ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонированияценных бумаг, на основании записи по счету депо;
б)по форме удостоверения прав собственности на:
— предъявительские — ценные бумаги, переход прав на которые и осуществлениезакрепленных ими прав не требуют идентификации владельца;
— именные — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступнаэмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые иосуществление закрепленных ими прав требуют идентификации владельца;
— ордерные — ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются какпредъявителем этих бумаг, так и наличием соответствующих надписей;
в)по форме размещения на:
— эмиссионные — любая ценная бумага, в том числе бездокументная, котораяхарактеризуется одновременно следующими признаками: размещается выпусками;закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащихудостоверению, уступке и безусловному осуществлению; имеет равные объем и срокиосуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времениприобретения ценной бумаги;
— неэмиссионные — остальные ценные бумаги, не характеризующиеся перечисленнымивыше признаками.
Крометого, в самом общем виде классификацию основных инструментов рынка ценных бумагможно представить следующим образом. В зависимости от характера сделок, лежащихв основе выпуска ценных бумаг, а также целей выпуска они подразделяются на фондовые(акции, облигации) и коммерческие (коммерческие векселя, чеки, складские изалоговые свидетельства). Именно в соответствии с этой классификацией ценныхбумаг банковские операции с ними подразделяются на фондовые и коммерческие.
В юридическойлитературы выделяют следующие признаки ценной бумаги:
1.документарность — ценная бумага есть документ, то есть официальносоставленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющаяправовое значение;
2. воплощает частныеправа — ценная бумага ценна не сама по себе, но поскольку воплощает субъективныегражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) ивозможно неимущественного характера;
3. началопрезентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществлениязакрепленных в ней прав;
4.оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовыхсделок;
5. публичнаядостоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированномуобладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишьтакие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаютсядействительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должникомпо ценной бумаге и её обладателем.
3 Характеристика основныхвидов ценных бумаг
Основныеценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественныеправа на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество,различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можноразбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.
Первичныеценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценныебумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.
Вторичныеценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценныхбумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарныерасписки и др.
Основными видами ценныхбумаг являются:
Акция — единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этогоправами;
Облигация — единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы черезустановленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;
Банковский сертификат — свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банкс обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему черезустановленный срок;
Вексель — письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращениекоторого регулируются специальным законодательством — вексельным правом;
Чек — письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в немсумму денег;
Коносамент — документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза,удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;
Варрант — а)документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар,находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное правона покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срокавремени по установленной цене;
Опцион — договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но необязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой сторонысоответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатойза это право определенной суммы денег, называемой премией;
Фьючерсный контракт — стандартный биржевойдоговор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем поцене, установленной в момент заключения сделки.
4Обязательные реквизиты и степени защиты ценных бумаг
Обязательныереквизиты акций установлены письмом Минфина РФ и включают:
— наименование ценной бумаги «акция»;
— порядковый номер;
— номинальная стоимость;
— фирменное наименование и местонахождение эмитента;
— вид акции (простая или привилегированная);
— дата выпуска;
— размер уставного фонда АО на день выпуска акций;
— количество выпускаемых акций;
— срок выплаты дивидендов;
— имя держателя;
— ставка дивиденда (для привилегированных акций);
— подпись председателя Правления АО;
— печать общества;
— наименование и местонахождение регистратора;
— наименование банка-агента.
Чекдолжен содержать шесть обязательных реквизитов:
1)наименование “чек” на том языке, на котором составлен документ;
2)поручение плательщику выплатить конкретную денежную сумму;
3)наименование плательщика и указание счета, с которого должен производитьсяплатеж;
4)указание валюты платежа;
5)указание даты и место составления чека;
6)подпись чекодателя.
Отсутствиев документе какого-либо из указанных реквизитов лишает его силы чека.
Начеке, выданном от имени юридического лица, должна быть проставлена его печать.
Сертификатдолжен содержать следующие обязательные реквизиты:
1.наименование “депозитный сертификат”;
2.указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита);
3.дату внесения депозита;
4.размер депозита, оформленного сертификатом (прописью и цифрами);
5.безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит;
6.дату востребования бенефициаром суммы по сертификату;
7.ставку процента за пользование депозитом;
8.сумму причитающихся процентов;
9.наименования и адреса банка-эмитента
10.подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств,скрепленных печатью банка.
Отсутствиев сертификате какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификатнедействительным.
Защитаценных бумаг от подделок обеспечивается за счет использования особыхтехнологий, определенного сочетания способов и приемов нанесенияполиграфического оформления, а также за счет применения специальныхматериалов. Условно можно выделить три вида защиты: технологическая защита;полиграфическая защита; физико-химическая защита. Технологическая защитапредставляет собой визуально обнаруживаемые особенности (элементы), вносимыев отдельные составные части ценных бумаг в процессе их изготовленияза счет использования специальных технологических приемов. Такими элементамиявляются:
водянойзнак бумаги; защитные волокна; защитные нити; компонентные составы бумаги красок; голограммы, кинеграммы и т. п.
Полиграфическаязащитавыражается в использовании определенного сочетания способов и приемовполиграфической печати, а также в нанесении на ценные бумагиспециальных элементов полиграфическими способами. В ценных бумагах данный видзащиты доминирует по количеству используемых защитных элементов. Основнымииз них являются следующие:
способыполиграфической печати (высокая, в том числе орловская и типоофсет;плоская, в том числе офсетная; глубокая, в том числе металлографскаяи т. п.); микропечать; скрытые изображения; графические элементы; фоновыесетки; графические ловушки; ирисные раскаты и т. п.
Физико-химическаязащитаоснована на использовании в составах материалов документов добавокхимических веществ, наличие которых может быть определено специальнымиметодами. В качестве таких материалов в ценных бумагах используют:люминесцентные вещества (люминофоры); ферромагнитные компоненты; метамерныекраски; оптически варьирующие (OVI) краски и т. п.
Всеценные бумаги обеспечиваются комбинированной защитой от подделок,включающей определенное сочетание названных элементов защиты разных видов.Конкретный набор указанных элементов определяется, исходя из необходимостиобеспечения соответствующего уровня защиты, экономической обоснованности ихприменения, а также с учетом дизайна ценных бумаг.
5 Особенности ценныхбумаг, выпускаемых в международной практикеДляболее эффективных интеграции российского фондового рынка в международный ипривлечения иностранного капитала отечественные компании начали эмитировать международныеценные бумаги. Международные ценные бумаги — еврооблигации. Еврооблигации — этооблигации, эмитированные на международном фондовом рынке и деноминированные вевровалютах — валютах, иностранных по отношению к стране-эмитенту. Одним изнововведений международного рынка капиталов стала секъюритизация евровалютныхзаймов. Поскольку первоначально они принимали форму еврооблигаций, то и сейчасэмитируются в виде прежде всего краткосрочных ценных бумаг, напримереврополисов, со сроком погашения до 1 года, но их можно превратить и в долгосрочныйзаем.Эмиссииевроакций также пользуются большой популярностью. В частности, на евроакцииприходилось около 2/3 объема рынка, соответственно на прочие международныеакции — 1/3, соотношение между ними составляло примерно 50:50. Основойиностранных международных заимствований были обыкновенные облигации, около 70%из них были деноминированы в американских долларах, а введение единойевропейской валюты — евро — привело к расслоению рынка на евробумаги идолларовые ценные бумаги, потому что доля других валют в совокупности непревышает 10%. Также было эмитировано евроакций на сумму 5 365,5 млрд ам. долл.,из которых инструментов денежного рынка — на сумму 260 млрд долл. Основнымиэмитентами стали корпорации США (1 310,8 млрд долл.), зоны евро(1 746,5 млрд долл.) и Японии (338,3 млрд долл.). Прочие государстваэмитировали евроакций на сумму всего 408 млрд долл. Основная валюта выпуска —американский доллар (2 512,2 млрд долл.).
Заключение
Рассмотревданную тему, мы можем сказать, что понятие «ценная бумага» имеет множество мнений и точекзрения, которые вполне аргументированы. Но я остановлюсь на легальном понятии всоответствии со ст.142 Гражданского Кодекса Российской Федерации, что ценнойбумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы иобязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которыхвозможны только при его предъявлении.
Так же мырассмотрели классификацию ценных бумаг. Мы можем сказать, что классификацияценных бумаг — это деление ценных бумаг на виды по определеннымпризнакам, которые им присущи.
Рассмотрев реквизиты и степени защиты ценныхбумаг, можно сказать, что все ценные бумаги обеспечиваются комбинированнойзащитой от подделок, включающей определенное сочетание названных элементовзащиты разных видов. Конкретный набор указанных элементов определяется, исходяиз необходимости обеспечения соответствующего уровня защиты, экономическойобоснованности их применения, а также с учетом дизайна ценных бумаг.
Библиографический список
1. Гражданский кодексРоссийской федерации. –Ч.I,II и III
2. АнесянцС.А. Основы функционирования рынка ценных бумаг: Учеб.пособие. – М.: Финансы истатистика, 2004
3. БердниковаТ.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело/ Т.Б. Бердникова. – М.: ИНФРА-М,2004.
4. ВолковМ.В. Структура и классификация рынка ценных бумаг. Операции с ценными бумагамив деятельности банков. Управление портфелем ценных бумаг / М.В. Волков //Финансы и кредит. – 2005. – № 10.
5. КасимовЮ.Ф. Введение в теорию оптимального портфеля ценных бумаг / Ю. Ф. Касимов. – М.: Анкил, 2005.
6. Колесников В.И.,Торкановский В.С. Ценные бумаги: Уч. М. — 2000г.
7. ЛымарьВ.К вопросу о налогообложении операций с акциями и дивидендов / В. Лымарь, Е.Костикова // Экономика и жизнь. – 2001. – № 19, 31.
8. РудневаЕ.В. Эмиссия корпоративных ценных бумаг / Е.В. Руднева. – М.: Экзамен, 2001.
9. Рынок ценных бумаг/ Подред. В.А. Галанова, А.И. Басова.- 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы истатистика, 2003
10. Стахович Л.В. Инструментырынка государственных ценных бумаг зарубежных стран / Л.В. Стахович, Г.Э.Шахназарян // Финансы и кредит. – 2005. – № 13, 18, 21.
11. Интернет