Министерство образования и науки Республики Казахстан
Колледж Карагандинского экономического университета Казпотребсоюза
Курсовая работа
По дисциплине: «Финансы предприятий»
На тему: «Методы финансирования и кредитования предприятий»
Выполнил: ст-т гр.ФИН-33
Абайулы А.
Проверил: преподаватель
Камалиева Ш.Т.
Караганда 2008
/>Содержание
Введение1. Кредит как экономическаякатегория1.1 Сущность кредита, его функции,принципы1.2 Функции кредита1.2 Кредитный договор2. Методы финансирования икредитования предприятия на примере АО «Береке»2.1 Управление формированием финансовыхресурсов предприятия2.2 Оценка степени финансовых рисковпредприятия
2.3 Оценкаэффективности использования заемного капитала
2.4 Анализкредитных взаимоотношений предприятия АО «Береке» с банкомЗаключениеСписок использованной литературы
/>/>/>Введение
В настоящее времяслово «кредит» стало очень популярно и актуально в нашей стране. ЗападнаяЕвропа уже давно живет «в кредит», видимо и у нас наступают такие времена.Банки ведут борьбу за клиентов в условиях жёсткой конкуренции. Поэтому условиякредитования всё более упрощаются, предлагается широкий выбор разнообразногокредитования. Эта ситуация на денежно-кредитном рынке указывает на значительныйпрогресс в развитии рыночной экономики страны, скорость денежного обращенияувеличивается, а кредитование малого бизнеса уже начинает давать своиплодотворные результаты – с каждым днём открываются новые производства ирасширяются уже существующие.
Необходимостькредитных отношений в рыночной экономике общеизвестна. С одной стороны, уотдельных фирм, частных лиц и прочих участников рыночных отношений возникаютвременно свободные денежные средства: излишки денежных средств в виде амортизационныхотчислений, временно свободные средства в связи с несовпадением времениреализации товаров и услуг и времени приобретения новых партий сырья,материалов и т.д., а также в связи с сезонным производством; средства,накопленные, но не использованные для расширения производства, выплатызаработной платы, денежные доходы и сбережения населения [1, 68]. С другойстороны, у участников рыночных отношений возникает потребность в дополнительныхсредствах, сверх тех, которые они имеют на данный момент.
Возникаетпротиворечие, вполне разрешимое с помощью особого вида рынка – рынка ссудногокапитала или кредитного рынка. Необходимость кредитных отношений в рыночнойэкономике и обуславливается актуальность темы курсовой работы.
Кредитпредставляет собой движение ссудного капитала, осуществляемое на началахсрочности, возвратности и платности.
Кредитная системарегулирует денежное обращение в стране. Кредитная система как совокупностькредитно-финансовых институтов аккумулирует свободные денежные капиталы, доходыи сбережения различных слоев населения и предоставляет их в ссуду фирмам,правительству и частным лицам, при этом возникают кредитные экономическиеотношения.
Актуальность темыданной курсовой работы обусловлена необходимостью кредитных отношений врыночной экономике, деньги должны находиться в постоянном обороте, совершатьнепрерывное обращение. Временно свободные денежные средства должнынезамедлительно поступать на рынок ссудных капиталов, аккумулировать вкредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно пускаться в дело,размещаться в тех отраслях экономики, где есть потребность в дополнительныхкапиталовложениях. Знание различных форм кредита обеспечивает грамотноеориентирование в финансово-кредитной области.
Целью курсовойработы является исследование методов финансирования и кредитования предприятий.
В соответствии сцелью были сформулированы задачи курсовой работы:
- изучитьсущность, функции и формы кредита, а также сущность кредитного договора;
- провестианализ методов финансирования и кредитования предприятий на примере АО«Береке».
В ходеисследования были использованы труды отечественных и зарубежныхучёных-экономистов, статистические материалы Республики Казахстан.
/>1. Кредит как экономическая категория/> 1.1 Сущность кредита, его функции,принципы
Кредит- это экономические отношения, возникающие между кредитором и заемщиком поповоду стоимости, предаваемой во временное пользование.
Коммерческие банки предоставляют своим клиентам разнообразные видыкредитов, которые можно классифицировать по различным признакам.
Прежде всего, по основным группам заемщиков: кредит хозяйству; населению;власти.
По назначению (направлению) различают кредит: потребительский;промышленный; торговый; сельскохозяйственный; инвестиционный; бюджетный.
В зависимости от сферы функционирования банковские кредиты,предоставляемые предприятиям всех отраслей хозяйства (т. е. хозяйствующимсубъектам), могут быть двух видов:
— ссуды, участвующие в расширенном воспроизводстве основных фондов;
— кредиты, участвующие в организации оборотных фондов.
Последние, в свою очередь, подразделяются на кредиты, направляемые всферу производства, и кредиты, обслуживающие сферу обращения.
По срокам пользования кредиты бывают: до востребования; срочные.
Последние, в свою очередь, подразделяют на краткосрочные (до 1 года);среднесрочные (от 1 до 3 лет); долгосрочные (свыше 3 лет).
Как правило, кредиты, формирующие оборотные фонды, являются краткосрочными,а ссуды, участвующие в расширенном воспроизводстве основных фондов, относятся ксредне- и долгосрочным кредитам.
По размерам различают кредиты крупные, средние и мелкие.
По обеспечению: необеспеченные (бланковые) кредиты и обеспеченные,которые, в свою очередь, по характеру обеспечения подразделяются на залоговые,гарантированные и застрахованные.
По способу выдачи банковские ссуды можно разграничить на ссудыкомпенсационные и платежные. В первом случае кредит направляется на расчетныйсчет заемщика для возмещения последнему его собственных средств, вложенных либов товарно-материальные ценности, либо в затраты. Во втором случае банковскаяссуда направляется непосредственно на оплату расчетно-денежных документов,предъявленных заемщику к оплате по кредитуемым мероприятиям.
По методам погашения различают банковские ссуды, погашаемые в рассрочку(частями, долями), и ссуды, погашаемые единовременно (на одну определеннуюдату).
По валюте кредита выделяют: ссуды в национальной валюте (тенге); валютныекредиты.Существует также такие формы кредитныхотношений, как ломбардный кредит и лизинговые операции.
Ломбардный кредит подразумевает залог имущества или прав. Припредоставлении ломбардного кредита залог оценивается не по полной стоимости, аучитывается, в зависимости от вида движимого имущества, только часть егостоимости. Такая оценка связана с рисками, возникающими при реализации залога.Ломбардный кредит предоставляется под залог: ценных бумаг; товаров; драгоценныхметаллов; финансовых требований.
Стоимость кредита складывается из процентов и комиссионных платежей. Лизинг — это финансовая операция. По сути — этоцелевой кредит, который специализированная лизинговая компания берет в банкепод закупку оборудования.
Банковское кредитование осуществляется при строгом соблюдении принциповкредитования, которые предоставляют собой требования к организации кредитногопроцесса. В зависимости от конкретной стадии процесса кредитования принципыкредитования необходимо увязывать со спецификой каждого этапа. Например, настадии программирования последние необходимо увязывать с бизнес-планомпредприятий; на стадии предоставления — с целевым характером ссуд; на стадииконтроля за использованием — с эффективностью проводимой заемщиком работы; на стадиивозврата — с поступлением выручки, погашением задолженности и уплатойпроцентных денег. Изолированность в применении принципов кредитование даетоднобокость в оценке кредитного процесса, что может вызвать ошибки в принятиирешений и возникновении проблемных ссуд. [2, c.152]
В зависимости от того, кто в кредитной сделке являетсякредитором, выделяются следующие формы кредита: банковская; хозяйственная(коммерческая); государственная; международная; гражданская (частная, личная).
Вместе с тем в кредитной сделке участвует не только кредитор,но и заемщик; в кредитной сделке они равноправные субъекты. Предложение ссудыисходит от кредитора, спрос — от заемщика.
Если банк, например, предоставляет кредит населению, афизическое лицо вкладывает свои сбережения на депозит в банке, то в этихслучаях имеется один и тот же состав участников (банк и население). Вместе стем каждая из сторон занимает здесь разное положение: в первом случае банкслужит кредитором; во втором — заемщиком; в свою очередь в первом случаефизическое лицо выступает в качестве заемщика, во втором — кредитора. Кредитори заемщик меняются местами: кредитор становится заемщиком, заемщик — кредитором. Это меняет и форму кредита.
Кредит выступает в двух главных формах: коммерческого и банковского,которые различаются по составу участников, объектам ссуд, динамике, величинепроцента и сфере функционирования. Коммерческий кредит — это кредит,предоставляемый одними функционирующими предпринимателями другим в виде продажитоваров с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит оформляется векселем.
Вексель — это ценная бумага, представляющая собой безусловное денежноеобязательство векселедателя уплатить по наступлению срока определенную суммуденег владельцу векселя. Объект коммерческого кредита — товарный капитал. Оннепосредственно обслуживает кругооборот промышленного капитала, движениетоваров из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческогокредита состоит в том, что ссудный капитал здесь слит с промышленным.
Цель коммерческого кредита — ускорить реализацию товаров и заключенной вних прибыли. Процент по нему, входящий в цену товара и в сумму векселя, ниже,чем по банковскому кредиту, цель которого — получение прибыли по ссудам.Размеры этого кредита ограничены величиной резервных капиталов промышленных иторговых предпринимателей. Передача этих капиталов возможна только внаправлениях, определенных условиями сделки: от предпринимателей, напредприятиях которых производятся средства производства, к предпринимателям, напредприятиях которых они потребляются, или от производителей товаров, кторговым фирмам, реализующим их.
Банковская — наиболее распространенная форма кредита. Этоозначает, что именно банки чаще всего предоставляют свои ссуды субъектам,нуждающимся во временной финансовой помощи. По объему ссуда при банковскойформе кредита значительно больше ссуд, выдаваемых при каждой из других егоформ, т. к. является особым субъектом, основополагающим занятием которого чащевсего становится кредитное дело, он совершает многократное круговращениеденежных средств на возвратной основе.
Особенности банковской формы:
1. Особенностьбанковской формы кредита состоит в том, что банк оперирует не столько своимкапиталом, сколько привлеченными ресурсами. Заняв деньги у одних субъектов, онперераспределяет их, предоставляя ссуду во временное пользование другимюридическим и физическим лицам.
2. Особенностьзаключается в том, что банк ссужает незанятый капитал, временно свободныеденежные средства, помещенные в банк хозяйствующими субъектами на счета или вовклады.
3. Особенностьхарактеризуется следующим. Банк ссужает не просто денежные средства, а деньгикак капитал. Это означает, что заемщик должен так использовать полученные вбанке средства, чтобы не только возвратить их кредитору, но и получить прибыль,достаточную, по крайней мере, для того, чтобы уплатить ссудный процент.Платность банковской формы кредита становится ее неотъемлемым атрибутом.
Объект банковского кредита — денежный капитал, обособившийся отпромышленного капитала. Сделка ссуды здесь отделена от актов купли-продажи.Банковский кредит преодолевает границы коммерческого кредита, так как он неограничен направлением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера егоиспользования шире: коммерческий кредит обслуживает лишь обращение товаров,банковский кредит — и накопление капитала, превращая в капитал часть денежныхдоходов и сбережений всех классов общества. Замена коммерческого векселябанковским делает кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышаетобеспеченность. Банки гарантируют кредитоспособность заёмщиков. Динамикабанковского и коммерческого кредита различна. Объём коммерческого кредитаувеличивается с ростом производства и товарооборота и сокращается с ихуменьшением.
Предложение и спрос на него возрастают в периоды промышленных подъёмов иуменьшаются во время кризисов. Под влиянием кризисов производство и реализациятоваров сокращаются, а спрос на банковский кредит для уплаты долгов возрастает.В период оживления и подъёма растёт объём действительного капитала, увеличиваетсяспрос на банковские ссуды для производительных целей. Отсюда вытекаетдвойственность банковского кредита, который выступает то, как ссуда капитала,когда заёмщики используют его для увеличения объёма функционирующего капитала,то в виде ссуды денег — платёжных средств, необходимых для погашения долговыхобязательств. Условное деление банковского кредита на ссуду денег и ссудукапитала с точки зрения воспроизводства общественного капитала зависит отхарактера использования ссуд заёмщиком и влияния их на объём функционирующегокапитала. С точки зрения воспроизводства индивидуального капитала банковскийкредит делится по признаку обеспечения ссуды на ссуду денег и ссуду капитала ипоказывает различное воздействие кредита на величину капитала заёмщика. [4, c.247]
При кредите под залог товаров, векселей, ценных бумаг заёмщик не получаетдополнительного капитала от банка. Для заёмщика — это ссуда денег. Когда жедолжник получает от банка необеспеченный кредит, он приобретает дополнительныйкапитал. Такой кредит представляет собой ссуду капитала. Несмотря напреобладание банковского кредита, в современных условиях появилась тенденция кувеличению роли коммерческого кредита, в частности внутрикорпорационного. Этоткредит покрывает до 2/3 финансовых потребностей транснациональных корпорацийСША. Движение ссудных капиталов в ТНК происходит в виде товарных поставок(например, передача морально устаревшего оборудования филиалу) и в денежнойформе.
Разновидностями кредита являются потребительский, сельскохозяйственный,ипотечный, государственный, международный. Потребительский кредитпредоставляется в форме коммерческого кредита (продажа товаров с отсрочкойплатежа через розничные магазины) и банковского (ссуды на потребительскиецели). Его объектом являются обычно товары длительного пользования,разнообразные услуги. Максимальный срок потребительского кредита 3 года.Потребительский кредит стал неотъемлемым элементом реализации за счет будущихдоходов населения, поскольку платежеспособный спрос населения ограничен, апродажа товаров связана с хроническими трудностями. За использованиепотребительского кредита взимаются, как правило, высокие проценты, которыевыплачиваются из доходов населения и выступают как вторичная формараспределения национального дохода в пользу монополий.
Потребительский кредит предоставляется также в форме долгосрочныхбанковских ссуд частным лицам на приобретение или строительство жилищ — жилищный кредит. Сельскохозяйственный кредит — форма вложения ссудного капиталав основной и оборотный капитал в сельском хозяйстве. Для покрытия крупныхкапиталовложений этот кредит предоставляется банками на длительный срок — донескольких десятков лет и обычно под обеспечение недвижимостью.Сельскохозяйственный кредит на временные нужды носит краткосрочный характер ипогашается, как правило, после реализации урожая.
Банки требуют солидного обеспечения и выплаты высоких процентов. Поэтомудоступ к сельскохозяйственному кредиту имеют преимущественно крупные фермеры ихозяйства. Ипотечный кредит — долгосрочные ссуды под залог недвижимости (земли,производственных и жилых зданий). Основным его источником служит эмиссияипотечных облигаций корпорациями и банками. Ипотечный кредит используется дляобновления основных фондов в сельском хозяйстве и способствует концентрациикапитала в этой сфере. [9, c.228]
Государственный кредит — совокупность кредитных отношений, в которыхзаёмщиком или кредитором выступают государство и местные органы власти поотношению к гражданам и юридическим лицам. Традиционная форма этого кредита — выпуск государственных займов, которые изымают от 1/3 (США) до 2/3 (ФРГ)ресурсов рынка ссудных капиталов для покрытия бюджетного дефицита.Государственные займы являются вторым после налогов источником доходовгосударства, используемых им для осуществления своих функций. Международныйкредит — движение ссудного капитала в сфере международных экономическихотношений.
Структура кредита включает: кредитора, заемщика и ссуженную стоимость,поэтому формы кредита можно рассматривать в зависимости от характера: ссуженнойстоимости; кредитора и заемщика; целевых потребностей заемщика
В зависимости от ссуженной стоимости целесообразно различать формыкредита: товарную; денежную; смешанную (товарно-денежную).
Товарная форма кредита — исторически предшествует денежнойформе. Первыми кредиторами были субъекты, обладающие излишками предметовпотребления. В поздней истории известны случаи кредитования землевладельцамикрестьян в форме зерна, других сельскохозяйственных продуктов до сбора новогоурожая.
В современной практике товарная форма кредита не являетсяосновополагающей, эта форма кредита используется как при продаже товаров врассрочку платежа, так и при аренде имущества (в том числе лизингеоборудования), прокате вещей.
Денежная форма кредита — наиболее типичная, преобладающая всовременном хозяйстве, т. к. деньги являются всеобщим эквивалентом,универсальным средством обращения и платежа. Данная форма кредита активноиспользуется как государством, так и отдельными гражданами, как внутри страны,так и во внешнем экономическом обороте.
Смешанная форма – этаформа возникает, например, в том случае, когда кредит функционируетодновременно в товарной и денежной формах. Можно предположить, что дляприобретения дорогостоящего оборудования потребуется не только лизинговая формакредита, но и денежная его форма для установки и наладки приобретенной техники.Смешанная (товарно-денежная) форма кредита часто используется в экономикеразвивающихся стран, рассчитывающихся за денежные ссуды периодическимипоставками своих товаров (преимущественно в виде сырьевых ресурсов исельскохозяйственных продуктов). Во внутренней экономике продажа товаров врассрочку платежей сопровождается постепенным возвращением кредита в денежнойформе.
Хозяйственная(коммерческая) форма — кредиторами здесь выступают хозяйственные организации(предприятия, фирмы, компании). Данную форму в силу исторической традициидовольно часто называют коммерческим или вексельным кредитом, поскольку в егооснове лежит отсрочка предприятием-продавцом оплаты товара и предоставлениепредприятием-покупателем векселя как его долгового обязательства.
Хозяйственная (коммерческая) форма кредита имеет ряд особенностей:
1. Его источником являются какзанятые, так и незанятые капиталы.
2. При товарнойформе хозяйственного кредита отсрочка оплаты служит продолжением процессареализации продукции
3. Ссужается невременно высвободившаяся стоимость, а обычный товар с отсрочкой платежа.
По-разному осуществляется платностьза пользование кредитом.
При товарном кредите плата за отсрочку платежа входит в стоимость товара.
При денежном хозяйственном кредите плата за пользование ссудой взимаетсяв открытой форме — кроме размера кредита, возвращаемого кредитору, заемщикдополнительно уплачивает ссудный процент.
Хозяйственный кредит независимо от своей товарной илиденежной формы предоставляется главным образом на короткие сроки, в то времякак, например, банковский кредит зачастую носит долгосрочный характер.
Государственная форма — возникает в том случае, еслигосударство в качестве кредитора предоставляет кредит различным субъектам.Государственный кредит следует отличать от государственного займа, гдегосударство, размещая свои обязательства, облигации и др., выступает в качествезаемщика. Государственный заем чаще всего размещается под определенныегосударственные программы (на цели восстановления народного хозяйства впослевоенный период, развития народного хозяйства, в том числе его отдельныхотраслей и пр.). Займы размещаются, как правило, на длительные сроки (на пять,десять и даже двадцать лет). В отличие от государственных займов, широкораспространенных в современном хозяйстве, государственная форма кредита посравнению с другими формами имеет ограниченное применение, чаще всегопредоставляется через банки, а также в сфере международных экономическихотношений, по существу становится международной формой кредита.
Международная форма — состав участников кредитной сделки неменяется, в кредитные отношения вступают те же субъекты — банки, предприятия,государство и население, однако отличительным признаком данной формы являетсяпринадлежность одного из участников к другой стране. Здесь одна из сторон — иностранный субъект.
Гражданская форма — основана на участии в кредитной сделке вкачестве кредитора отдельных граждан, частных лиц. Такую сделку иногда называютчастной (личной) формой кредита. Гражданская (частная, личная) форма кредитаможет носить как денежный, так и товарный характер, применяется вовзаимоотношениях со всяким из других участников кредитных отношений.
Во взаимоотношениях частных лиц друг с другом данная формакредита часто носит дружеский характер: ссудный процент взимается очень редко,кредитный договор не заключается, чаще используется долговая расписка, однако иона зачастую не применяется. Элемент доверия здесь приобретает повышенноезначение. Срок такого кредита не является жестким, чаще носит условныйхарактер.
Формы кредита можно также различать в зависимости от целевыхпотребностей заемщика.
- производительная
- потребительская
Производительная форма — связана с особенностью использованияполученных от кредитора средств. Этой форме кредита свойственно использованиессуды на цели производства и обращения, на производительные цели.
Потребительская форма — исторически возникла вначале развитиякредитных отношений, когда у одних субъектов ощущался избыток предметовпотребления, у других возникала потребность во временном их использовании. Современем данная форма стала распространенной и в современном хозяйстве,позволяя субъектам ускорить удовлетворение потребностей населения, прежде всегов товарах длительного пользования.
Потребительская форма кредита в отличие от егопроизводительной формы используется населением на цели потребления, онпреследует цель удовлетворить потребительские нужды заемщика. Потребительскийкредит могут получать не только отдельные граждане для удовлетворения своихличных потребностей, но и предприятия, не создающие, а «проедающие» созданнуюстоимость.
В отдельных случаях используются и другие формы кредита:прямая и косвенная; явная и скрытая; старая и новая; основная(преимущественная) и дополнительная; развитая и неразвитая и др.
Прямая — отражает непосредственную выдачу ссуды еепользователю, без посредников.
Косвенная — форма кредита возникает, когда ссуда берется длякредитования других субъектов. Например, если торговая организация получаетссуду в банке не только для приобретения и продажи товаров, но и длякредитования граждан под товары с рассрочкой платежа. Косвенным потребителембанковского кредита являются граждане, оформившие ссуду от торговой организациина покупку товаров в кредит. Косвенное кредитование происходило прикредитовании заготовительных организаций. В той части, в которой ссудавыдавалась заготовительной организации на оплату заготавливаемой продукции,наблюдается прямая форма кредита, в той же части, в какой данная ссуда шла навыплату заготовительной организацией авансов сдатчикам — под будущий урожайсельскохозяйственной продукции, возникала косвенная форма кредита.
Явная – под ней понимается кредит под заранее оговоренныецели.
Скрытая — форма возникает, если ссуда использована на цели,не предусмотренные взаимными обязательствами сторон.
Старая — форма, появившаяся вначале развития кредитныхотношений. Например, товарная ссуда под заклад имущества представляла собойстарейшую форму, используемую на ранних этапах общественного развития. Длярабовладельческого общества была характерна ростовщическая форма кредита,которая впоследствии исчерпала себя, однако при определенных условияхростовщическая плата за заемные средства может возникать и в современной жизни.Старая форма может модернизироваться, приобретать современные черты.
Новая – к ним можно отнести лизинговый кредит. Объектомобеспечения становятся не только традиционное недвижимое имущество, но исовременные виды техники, новые товары, являющиеся признаком современной жизни(автомобили, яхты, дорогостоящая видеоаппаратура, компьютеры). Современныйкредит служит новой формой кредита по сравнению с его ростовщической формой.
Основная форма нового кредита — денежный кредит, в то времякак товарный кредит выступает в качестве дополнительной формы, которая неявляется второстепенной, второсортной. Каждая из форм с учетом разнообразныхкритериев их классификации дополняет друг друга, образуя определенную систему,адекватную соответствующему уровню товарно-денежных отношений.
Развитая и неразвитая — характеризуют степень его развития. Вэтом смысле ломбардный кредит называют, «нафталиновым» кредитом, несоответствующим современному уровню отношений. Несмотря на это, данный кредитприменяется. В современном обществе, он не развит достаточно широко, например,по сравнению с банковским кредитом.
Таким образом, чистых форм кредита, изолированных друг отдруга, не существует. Банковский кредит, например, хотя и предоставляется вденежной форме, однако на практике его погашение производится в форме товаров.Часто подобная ситуация вызывается исключительными обстоятельствами.
Это относится и к другим формам кредита. Банковский кредит, будучи посвоему характеру производительным кредитом, на практике приобретаютпотребительские черты. В свою очередь гражданский кредит — это далеко не всегдапотребительский кредит. Граждане могут приобретать ссуду на строительство илиремонт дома, приобретение хозяйственного инвентаря, используемого присельскохозяйственных работах. Кредит гражданам на их потребительские цели вопределенной степени может быть направлен на поддержание их жизнедеятельности,восстановление физических сил и здоровья, поэтому косвенно также приобретаетсвоеобразные производительные черты./>/>/>/>1.2 Функции кредита
При рассмотрении функций кредита следует учитывать отличие их от роликредита. Если функция — есть проявление сущности, выражение общественногоназначения кредита, то через роль раскрываются результаты его использования наоснове выполняемых функций. Но, несмотря на различие понятий функций и роли,они взаимосвязаны. Посредством использования функций кредита экономическиесубъекты и общество в целом добиваются эффективности производства, ускоренияобращения и роста доходов. В силу этого выяснение функций кредита имеет большоепрактическое значение для обеспечения таких условий, при которых онипроявлялись бы наиболее эффективно.
Сущность кредита выступает в его трех функциях:
1) распределения на возвратной основе денежных средств (распределительнаяфункция);
2) создания кредитных средств обращения и замещения наличных денег(эмиссионная функция);
3) осуществления контроля за эффективностью деятельности экономическихсубъектов (контрольная функция).
Распределительная функция кредита обнаруживается как при аккумуляциисредств, так и при их размещении, т.е. посредством кредита происходит распределениеденежных средств на возвратной основе. Эта функция четко проявляется в процессепредоставления на время средств предприятиям и организациям (так же, каксбережений населения) для удовлетворения их потребностей в денежных ресурсах.Таким образом, хозяйства обеспечиваются необходимым оборотным капиталом иресурсами для инвестиций.
Важная функция кредита — создание кредитных средств обращения и замещенияналичных денег (эмиссионная функция). Проявляется она в том, что в процессекредитования создаются платежные средства, т.е. обороту предоставляются деньгикак в наличной, так и в безналичной формах. Данная функция кредитаобнаруживается и тогда, когда на основе замещения наличных денег происходятбезналичные расчеты.
Хотя функция кредита — категория объективная, существующая независимо отволи и желания людей, кредитная система может создавать условия, позволяющиеполнее использовать кредит для достижения поставленных целей. С учетом этогобанкам и заемщикам рекомендуется использовать различные виды ссуд. Выбор их —дело не только техническое. Выбирая конкретный вид кредита, заемщики учитываютэкономическую целесообразность, выясняют, позволяет ли данная формакредитования наиболее полно использовать ссуду для повышения доходности иразвития их деятельности. [2, c.216]
На базе кредитных отношений строится наблюдение за деятельностьюзаемщиков и кредиторов, оцениваются кредитоспособность и платежеспособностьхозяйствующих субъектов, контролируется соблюдение принципов кредитования. Этодало основание некоторым авторам говорить о присущей кредиту контрольнойфункции. Любой кредитор — будь то банк, предприниматель или частное лицо —своеобразно через ссуду контролирует состояние заемщика, стремясь предотвратитьнесвоевременный возврат долга. Все кредитное дело построено с юридической точкизрения на гражданском законодательстве страны, где наряду с актамикупли-продажи, аренды, найма, перевозки и т.д. четко охарактеризованы денежныеобязательства, расчеты, кредитование, комиссионные операции и другие гражданскиеакты, повседневно совершаемые при посредстве денежных операций.
Кредитные отношения предполагают принятие кредитором и заемщиком рядаобязательств. В гражданском законодательстве предусмотрено обязательствопредоставлять кредит в соответствии с кредитным договором, в котором должныбыть определены обязанности банка или иного лица, занимающегосяпредпринимательской деятельностью, предоставить кредит в сроки, в размере и наусловиях, согласованных сторонами. В то же время кредитор вправе впоследствииотказаться от кредитования, если должник признается неплатежеспособным, невыполняет обязанностей по обеспечению кредита, а также в других случаях,предусмотренных до говором.
По кредитному договору кредитор передает заемщику в полное хозяйственноеведение и оперативное управление стоимость (деньги или вещи). Со своей сторонызаемщик обязуется в оговоренный срок возвратить такую же сумму денег или равноеколичество вещей того же рода и качества. За пользование ссудой взимается плата- процент, если иное не предусмотрено договором. Размер процентов определяетсясоглашением сторон с соблюдением требований к процентным ставкам по кредитам,установленным в соответствии с законодательными актами, а при отсутствии такогосоглашения — в размере средней ставки банковского процента, существующей вместе нахождения кредитора. Договор займа между гражданами, не связанный спредпринимательской деятельностью, предполагается беспроцентным, если вдоговоре не установлено иное. Кредит может быть предоставлен не только в видепрямой ссуды, обусловленной заключенным договором, но также в формах аванса,предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, если это вытекаетиз договора купли-продажи, и не запрещено законодательными актами./>1.3 Кредитный договор
Правовая природа кредитного договора спорна. Л.Г. Ефимова дает анализразличных точек зрения на правовую природу кредитного договора. Одни авторырассматривают кредитный договор как разновидность договора займа. Другиесчитают кредитный договор самостоятельным договором права в силу особой ролибанка. Е.А. Флейшиц указывает на своеобразие кредитного договора: договорбанковской ссуды является своеобразной разновидностью договора займа, сходной сдоговором займа лишь в одной черте, — тот и другой обязывают должника квозврату поступившей в его распоряжение денежной суммы. Л.Г. Ефимова такжесчитает, что кредитный договор — разновидность договора займа. ЗаконодательствоКазахстана в отличие от законодательства России не предусматривает понятия«кредитный договор». В банковском законодательстве РеспубликиКазахстан в настоящее время данные отношения определяются понятием«ссудной операции». Вместе с тем кредитные отношения банковрегулируются статьями 727 и 728 ГК РК (договор банковского займа). По договорубанковского займа заимодатель обязуется передать взаймы деньги заемщику.Договор банковского займа имеет следующие существенные особенности: в качествезаимодателя выступает банк или иное юридическое лицо, имеющее лицензиюНационального Банка Казахстана на предоставление займов в денежной форме.Предметом договора являются деньги, которые могут быть предоставлены в будущем.Договор считается вступившим в силу с момента его заключения, если в нем непредусмотрено иное и заключается в письменной форме, а несоблюдение письменнойформы влечет недействительность договора банковского займа. При предоставлениизайма государственными банками или за счет государственных денежных фондовпорядок и условия предоставления займов регулируются законодательными актами, атакже актами уполномоченных государственных органов. В этом случаепредоставление займа является обязанностью заимодателя, а заключенный имдоговор должен соответствовать обязательным для него правилам, установленнымуказанными законодательными актами и (или) актами уполномоченных органов. Кдоговору банковского займа не применяются положения, по которым с согласиязаимодателя обязательства заемщика могут быть выполнены: по договору займа —принятием в счет долга вещей; по договору займа вещей — принятием в счет долгаденег, за исключением случаев, предусмотренных банковским законодательством [1,с. 156].
В правовой литературе нет единого понимания кредитного договора:консенсуальный или реальный, двустороннеобязывающий или одностороннеобязывающий.Л.Г. Ефимова приводит несколько точек зрения, из которых выделяются: кредитныйдоговор является реальным (С.И. Вильнянский, И.С. Гуревич, О.С. Иоффе),консенсуальным ( Э.А. Зинчук, Е.А. Флейшиц), реально-консенсуальным (Е.А. Суханов).
Авторы, придерживающиеся точки зрения реальности кредитного договора,обосновывают это тем, что кредитный договор является разновидностью договоразайма, а поскольку договор займа является реальным, то кредитный договорсчитается заключенным после зачисления денег на счет заемщика. Другие авторы,говоря о консенсуальности кредитного договора, имеют в виду то, что кредитныйдоговор действует с момента его подписания обеими сторонами, независимо отзачисления денег на счет заемщика. Третьи авторы, рассматривающие кредитныйдоговор как реально-консенсуальный, обосновывают свою точку зрения тем, чтокредитный договор — это разновидность договора займа, а поскольку договор займареальный, то и разновидность договора займа — кредитный договор, также будет являтьсяреальным [2, с. 208].
Вместе с тем в кредитном договоре оговаривается обязанность банкапредоставить кредит на определенных условиях, согласованных сторонами. Этоприводит к тому, что такой договор является консенсуальным, а это означаетвозможность принуждения лица, обязанного по кредитному договору, предоставитькредит. В Казахстане практикуется понятие ссудного (кредитного) договора, чтосвидетельствует о специфике развития банковской деятельности. Отнесениекредитного договора к консенсуальному или реальному довольно затруднительно,поскольку предметом договора являются деньги, которые могут быть предоставленыв будущем. Российские ученые кредитный договор относят к консенсуальному исчитают его разновидностью договора займа. Однако следует признать, чтокредитный договор состоит из двух договоров: реальный договор займа иконсенсуальное обязательство предоставить кредит, как предварительный договор.Получение вознаграждения по кредитному договору является одной из главных егоцелей. В период после подписания кредитного договора и до реального зачислениякредитных денег на счет заемщика начисление вознаграждения не производится, таккак деньги находятся у банка, и заемщик не может ими воспользоваться.Обязанность заемщика возникает после получения от банка кредитных денег на свойсчет [3, с. 205]. По кредитному договору полные обязательства сторон возникаютне с момента его подписания, а после реального получения денег заемщиком.Признание ссудного (кредитного) договора реально-консенсуальным определяет иего признание двусторонне обязывающим. Обязанности возникают не только узаемщика, но и у банка, у которого при заключении возникает обязанность выдатьденьги. Нарушение этой обязанности влечет ответственность банка в формевозмещения убытков [4, с. 145].
Особенностью банковских операций (включая ссудный договор) является ихличностно-доверительный характер. Это приводит к тому, что заемщик не имеетправа передать свое право требования к банку о предоставлении кредита третьимлицам на основании договора цессии или залога. Как указывает данный автор, призаключении кредитных договоров, во избежание недоразумений, необходимо включатьв тексты договоров о предоставлении кредита условие, запрещающее заемщикупередавать (продавать) третьим лицам право получения кредита.
Банковским законодательством Казахстана предусматривается понятие«ссудная операция», то есть предоставление кредитов в денежной форме.Об этом говорится в статье 30 Указа Президента Республики Казахстан, имеющегосилу Закона, «О банках и банковской деятельности в РеспубликеКазахстан». В статье 34 данного Указа ссудная операция определяется какпредоставление денег банком другим лицам на условиях возвратности, платности,срочности. Ссудные операции относятся исключительно к банковской деятельности,поскольку этой деятельностью вправе заниматься только банки и организации,имеющие соответствующую лицензию Национального Банка Казахстана. Кроме того, постатье 6 данного Указа банковские операции, осуществленные без лицензийНационального Банка Казахстана, являются недействительными.
Авторы учебника «Гражданское и торговое право капиталистическихстран» отмечают, что уже в римском гражданском праве признавалосьсуществование двух различных договоров — ссуды и займа. В период развития истановления капиталистических отношений развитие двух указанных видов договоровпервоначально пошло по пути обобщения договоров займа и ссуды в одну правовуюкатегорию — договор займа и признание договора ссуды разновидностью займа, новпоследствии многие страны отказались от этого, например, в законодательствеГермании и Швейцарии проводится четкое разграничение между договорами ссуды изайма. По договору ссуды ссудодатель предоставляет безвозмездно ссудополучателювещь для пользования, а ссудополучатель обязуется по окончании договоравозвратить вещь. Договор ссуды отличается от договора займа тем, что вещьпередается ссудополучателю только в пользование, а не в собственность и не дляпотребления.
Вместе с тем банковское законодательство Казахстана устанавливает, что ссуднаяоперация — это операция, при которой деньги предоставляются банком илиорганизацией, имеющей соответствующую лицензию Национального Банка Казахстана,с обязательным возвратом денег заемщиком кредитору; установлением для заемщикасрока возврата кредита; определением вознаграждения за пользование деньгами,уплачиваемые заемщиком кредитору. Договоры займа, банковского займа, ссуды(безвозмездное пользование имуществом) — это инструментарий гражданскогозаконодательства. На практике отношения по предоставлению банком денег заемщикуна условиях возвратности, срочности и платности называются кредитными, адоговоры получили название кредитных (ссудных) договоров, что недостаточноверно отражает их сущность, но в силу своей устойчивости это понятие имеет местобыть. Иногда кредитным или ссудным договором называется договор, по которомуденьги предоставляются без установления в договоре условия о возврате денегзаемщиком кредитору, поэтому независимо от названия договора ссудным иликредитным нельзя считать его кредитным, поскольку отсутствует один из основныхпринципов — возвратность. По своей сути такой договор будет являться договоромдарения или безвозвратным финансированием, поэтому во всех заключаемыхкредитных (ссудных) договорах основным условием всегда является возвраткредитных денег. Возвратность по ссудной операции предполагает ее срочность, втом числе и без указания конкретных сроков возврата — до востребования,примером этого служат кредиты, предоставляемые для специальных целей,обеспечивающие специфические нужды государства. Платность по ссудной операции —это получение вознаграждения за предоставленные в пользование деньги. Вместе стем предоставление денег с нулевым вознаграждением также не будет являтьсяссудной операцией, так как в этом случае отсутствует другой принцип,закрепленный в банковском законодательстве Казахстана, — платность. Такоепредоставление денег, оформленное договором, фактически будет являтьсядоговором займа. Еще раз отметим, что в отличие от законодательства Казахстанароссийское законодательство использует понятия кредит и кредитный договор(статьи 819—823 Гражданского кодекса Российской Федерации, часть вторая от26.01.96г.), что свидетельствует о разнообразии в развитии правовых системКазахстана и России.
/>2. Методы финансирования и кредитования предприятия напримере АО «Береке»/>/>/>/> 2.1 Управление формированием финансовыхресурсов предприятия
Анализируемое предприятие АО «Береке» является юридическим лицом всоответствии с законодательством Республики Казахстан, имеет самостоятельныйбаланс, банковские счета, может от своего имени приобретать и осуществлятьимущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом иответчиком в суде.
Основные виды деятельности АО «Береке»:
— производство, закуп, переработка и сбыт сельскохозяйственной продукции;
— производство и сбыт продовольственных товаров;
— коммерческая и посредническая деятельность (торгово-закупочнаядеятельность, создание фирменных магазинов, киосков, торговых точек,организация оптово-розничной и комиссионной торговли на собственных иарендованных площадях, реализация собственной продукции и продукции,приобретенной в результате коммерческой деятельности);
— снабженческо-сбытовая деятельность;
— иная деятельность, не запрещенная действующим законодательствомРеспублики Казахстан.
Оценка структуры источников формирования финансовых ресурсов предприятияосуществляется на основе бухгалтерского баланса. Сравнительный аналитическийбаланс получается из исходного путем дополнения его показателями структуры,динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия занесколько лет. Данные для оценки приведены в таблице 1.
Таблица 1. Структура имущества предприятия АО «Береке» за 2007-2008гг.Показатели на конец 2007 на конец 2008 АКТИВ 1 Долгосрочные активы 770956 737734 2 Текущие активы 597283 577702 2.1 Товарно-материальные запасы 453699 455564
2.2 Дебиторская
задолженность 140665 118030 2.3 Денежные средства 2919 4108 ПАССИВ 1 Собственный капитал 1239773 1143822 2 Обязательства 128466 171614 2.1 Долгосрочные 2.2 Краткосрочные 128466 171614
Из таблицы 1 видно, что в 2008 году по сравнению с 2007 произошлоуменьшение активов предприятия АО «Береке» на 52803 тыс. тенге, то есть на3,86%. Стоимость имущества на конец 2005 года сложилась из-за уменьшениятекущих активов, а именно дебиторской задолженности на 22635 тыс.тенге, за счетувеличения доли товарно-материальных запасов в текущих активах – на 1865 тыс.тенге, увеличения доли денежных средств на 1189 тыс. тенге. Доля долгосрочныхактивов, в структуре активов предприятия уменьшилась на 4,3% и к концу года ееудельный вес в общей валюте баланса составил 56,3%.
Пассив баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственногокапитала, хотя и наблюдается тенденция к его снижению. Доля обязательств вобщей валюте баланса предприятия составила в 2007 году – 10,4%, в 2008 году –15%.
Проведем анализ структуры и динамики собственного капитала предприятия АО«Береке» за период 2007-2008гг. Анализируемые данные представлены в таблицах 2и 3.
Таблица 2. Анализ структуры и динамики собственного капитала АО «Береке»за 2007 годСодержание На начало года На конец года Отклонения удельного веса, % сумма, тенге удельный вес, % сумма, тенге удельный вес, % Уставный капитал 20961 1,78 50461 4,07 +2,29 Резервы на переоценку 801044 68,21 801044 64,61 -3,6 Резервный капитал 229179 19,52 237717 19,17 -0,35 Нераспределенный доход (непокрытый убыток)* 123138 10,49 150551 12,15 +1,66 Итого собственный капитал 1174322 100 1239773 100 /> /> /> /> /> /> /> />
Таблица 3. Анализ структуры и динамики собственного капитала АО «Береке»за 2007 годСодержание На начало года На конец года Отклонения удельного веса, % сумма, тенге удельный вес, % сумма, тенге удельный вес, % Уставный капитал 50461 4,07 59929 5,24 +1,17 Резерв на переоценку 801044 64,61 741529 64,83 +0,22 Резервный капитал 237717 19,17 272595 23,83 +4,66 Нераспределенный доход (непокрытый убыток)* 150551 12,15 69769 6,10 -6,05 Итого собственный капитал 1239773 100 1143822 100
На основании данных таблиц 2 и 3 можно сделать следующие выводы. За 2007год собственный капитал предприятия АО «Береке» увеличился на 65 451 тенге.Увеличение произошло за счет увеличения уставного капитала. За счет полученныхдоходов в 2007 году собственный капитал увеличился на 1,66%.
В 2007 году ситуация ухудшилась. Несмотря на увеличение суммы уставногокапитала на 1,17%, собственный капитал предприятия, за счет полученных убытковснизился на 95 951 тенге. Руководству необходимо провести анализ причинснижения размера собственного капитала.
Как известно, совокупный капитал предприятия составляют основные фонды иоборотные средства, а также ценности, стоимость которых отражается всамостоятельном бухгалтерском балансе предприятия.
Оборотный капитал предприятия образуется как за счет собственногокапитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Основным источникомфинансирования является собственный капитал. В состав собственного капиталавходят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы,фонд социальной сферы, нераспределенный доход) и прочие поступления (целевоефинансирование, благотворительные пожертвования и др.).
Проведем оценку источников финансирования оборотного капитала предприятияАО «Береке» за период 2007- 2008гг. Сумму собственного оборотного капиталапредприятия можно рассчитать таким образом: из общей суммы текущих активоввычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (III раздел пассива). С помощью данного метода произведемрасчет источников финансирования оборотного капитала на предприятии АО «Береке»за 2006-2008 года. Результаты отразим в таблице 4.
Таблица 4. Расчет источников финансирования оборотного капитала напредприятии АО «Береке» за период 2006-2008 года.Показатель на 01.01.06 на 01.01.07 на 01.01.08 Общая сумма текущих активов 469057 597283 577702 Общая сумма краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива) 72783 128466 171614 Сумма собственного оборотного капитала 396274 468817 406088 Доля в сумме текущих активов, %: 84,48 78,49 70,29 Сумма собственного капитала 1174322 1239773 1143822 Сумма заемного капитала 72783 128466 171614
Приведенные в таблице 4 данные показывают, что на начало 2006 годаоборотный капитал предприятия АО «Береке» был на 84,48% сформирован за счетзаемных средств, на конец 2006 года доля заемных средств в формировании текущихактивов составила 21,51%, а собственных – 78,49%. Это свидетельствует оповышении финансовой зависимости предприятия АО «Береке» от внешних источниковфинансирования.
Далее рассчитаем коэффициент маневренности АО «Береке», которыйхарактеризует долю собственного оборотного капитала в общей сумме собственногокапитала предприятия и рассчитывается по следующей формуле:
/>(1)
где Кмк – коэффициент маневренности капитала;
Сок – собственный оборотный капитал;
Ск – совокупный собственный капитал.
Нормальное ограничение коэффициента маневренности > 0,5. Этоткоэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется дляфинансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какаячасть капитализирована.
Расчет произведем также за период 2006-2007 года. Рассчитанные по формуледанные отобразим в таблице 5.
Таблица 5. Расчет коэффициента маневренности собственного капитала напредприятии АО «Береке»Показатели На начало 2006 На конец 2006 На конец 2007 Сумма собственного оборотного капитала 396274 468817 406088 Общая сумма собственного капитала (I раздел пассива баланса) 1174322 1239773 1143822 Коэффициент маневренности собственного капитала 0,337 0,378 0,355
Как видно из таблицы, на предприятииАО «Береке» по состоянию на конец 2006 года доля собственного капитала,находящаяся в обороте, понизилась на 0,023 по отношению к началу года, ноповысилась по отношению к 2007 году. Коэффициент маневренности собственногокапитала также не отвечает ограничениям на него.
В целом, характеризуя состояние структуры финансовых ресурсовпредприятия, можно сделать следующие выводы:
— за анализируемый период отмечено фактическое увеличение суммысобственного оборотного капитала, но его доля в общей сумме оборотного капиталауменьшается;
— о повышении финансовой зависимости предприятия АО «Береке» от внешнихисточников финансирования свидетельствуют следующие факторы — на начало 2006года оборотный капитал был на 84,48% сформирован за счет заемных средств, а наконец года доля заемных средств в формировании текущих активов составила21,51%.
— доля собственного капитала, находящаяся в обороте имеет неустойчивуютенденцию к понижению — за отчетный период сумма собственного оборотногокапитала уменьшилась в целом на 9814 тыс.тенге.
Таким образом, можно признать, что предприятие АО «Береке» не устойчиво всвоем финансовом состоянии. Руководству предприятия необходимо определить путиоптимизации структуры капитала./>/>/>/>2.2 Оценка степени финансовых рисков предприятия
Ухудшение финансового состояния сопровождается неизбежным проеданиемкапитала и залезанием в долги. Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е.финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственнымисредствами, достаточная обеспеченность финансами хозяйственной деятельности.
Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовойструктурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так,многие предприятия в процессе своей деятельности привлекают помимо собственногокапитала значительные суммы заемных средств. Однако в случае значительногороста долговых обязательств, предприятие может обанкротиться, если сразунесколько крупных кредиторов потребуют возврата своих средств.
Для оценки степени финансового риска предприятия рассчитываютотносительные показатели финансовой устойчивости (коэффициент финансовойавтономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущейзадолженности, финансового левериджа и др.).
Рассчитаем данные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивостьдля анализируемого предприятия АО «Береке». Исходными данными для расчетаявляются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2006 и 2007 годасоответственно. Рассчитанные показатели отображены в таблице 6.
Таблица 6. Показатели финансовой устойчивости АО «Береке» за 2005-2006гг.Наименование показателя Формула для расчета Уровень показателя Изменение
На начало 2006 г.
На конец
2006 г.
На конец
2007 г.
1 2 3 4 5 6
1 Коэффициент финансовой автономии предприятия
/>
Ск – собственный капитал,
В – валюта баланса 0,942 0,906 0,870 -0,072
2 Коэффициент финансовой зависимости
/>
Зк – заемный капитал 0,058 0,094 0,130 +0,072 3 Коэффициент долгосрочной финансовой независимости
/> 0,942 0,906 0,870 -0,072 4 Коэффициент финансового левериджа
/> 0,06 0,10 0,15 +0,09
Как видно из таблицы 6, рассматриваемое предприятие в целом обеспечиваетсебе финансовую устойчивость, хотя по двум показателям наблюдается тенденцияснижения финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имееттенденцию к повышению, но также и повышается зависимость от внешних источниковфинансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Береке» активизирует своюфинансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источниковфинансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
Доля собственного капитала в общем объеме совокупного капиталапредприятия снизилась на 0,072. Но все же остается очень высокой – 87% на конец2007 года.
Насколько уменьшилась доля собственного капитала и снизилась финансоваянезависимость АО «Береке», настолько же и увеличилась доля текущих обязательств(кредиторской задолженности) и возросла финансовая зависимость: рост на 0,072.
Собственный капитал АО «Береке» превышал заемный в 16,13 раза. К концу2007 года собственный капитал был в 6,67 раза больше суммы заемных средств.Хотя по данному показателю наблюдается тенденция снижения, тем не менее,предприятие обеспечивает себе финансовую независимость и финансовую устойчивостьв полной мере.
/>/>2.3 Оценка эффективности использования заемного капитала
Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициентфинансового левериджа, все остальные показатели в той или иной мере определяютего величину. Нормативов соотношения заемных и собственных средств практическине существует, поскольку имеются значительные различия между деятельностьюотдельных предприятий как в пределах одной отрасли, так и по разным отраслям.
Показатель «финансовый леверидж» используется также для измеренияэффективности использования капитала при различном соотношении его собственнойи заемной части. С его помощью измеряется эффект, заключающийся в повышении рентабельностисобственного капитала при увеличении доли заемного капитала в общей его сумме.При расчете эффекта финансового левериджа используется следующая формула:
/>(2)
где ЭФЛ — эффект финансового левериджа, заключающийся в приростерентабельности собственного капитала, в %;
Pa — уровень рентабельности активов предприятия, в %;
ПС — средняя ставка процента за кредит (по всем видам кредита, используемогопредприятием);
ЗК — сумма (или удельный вес) заемного капитала;
СК — сумма (или удельный вес) собственного капитала.
Как видно из приведенной формулы, она имеет две составляющие, которыеносят следующие названия:
1) Дифференциал финансового левериджа (Pa — ПС), который характеризует разницу между уровнемрентабельности активов предприятия и средним уровнем ставки процента заиспользуемый кредит.
2) Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансирования (ЗК /СК), который характеризует объем заемного капитала, приходящегося на единицусобственного капитала торгового предприятия.
Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлятьувеличением эффекта финансового левериджа при формировании структуры капитала.
Так, если дифференциал финансового левериджа имеет положительноезначение, то любое увеличение коэффициента финансового левериджа будетприводить к росту его эффекта. Соответственно, чем выше дифференциал финансовоголевериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.
Для расчета эффекта финансового левериджа необходимо значение показателярентабельность собственного капитала и данные о среднем проценте на кредит.
Информация о кредитной истории представлена в таблице 7.
Таблица 7. Информация о кредитной истории АО «Береке» с 2005годаБанк
Сумма
тыс. тг Годовой процент
Дата
выдачи кредита Дата погашения договорная Дата факт погашения Темирбанк 14500 18 Декабрь 2005 Март 2006 Апрель 2005 Темирбанк 10000 18 Январь 2005 Март 2006 Май 2006 Темирбанк 22000 18 Июнь 2006 Июнь 2007 Май 2007 Темирбанк 65000 льготный 12 Ноябрь 2007 Ноябрь 2008 По графику
Таким образом, анализируя данные таблицы 7, можно увидеть что среднийпроцент в 2008 году составляет – 12% годовых.
Рентабельность (доходность) активов исчисляется отношением чистого доходак среднегодовой стоимости собственного капитала и определяется по формуле:
/> (3),
где П – прибыль предприятия находится путем разницы между суммой доходовпредприятия и суммой расходов;
Ас – сумма средних активов.
Рассчитаем рентабельность активов для предприятия АО «Береке». Длярасчета использовались данные из отчета о доходах и расходах и балансовпредприятия.
Выведем сумму средних активов предприятия:
1. Средние активы в2007 году – 1307672 тенге;
2. Средние активы в2008 году – 1341837,5 тенге.
RА2005 = />
RА2006 = />
Рассчитаем эффект финансового левериджа для предприятия АО «Береке».Многовариантный расчет эффекта финансового левериджа позволяет определитьоптимальную структуру капитала с позиций наиболее эффективного егоиспользования, т.е. выявить границу предельной доли использования заемногокапитала.
ЭФЛ2005 = (24,4-12)×0,10 = 1,24
ЭФЛ2006 = (25,3-12)×0,15 = 1,995
Таким образом, в результате расчета выявлено, что в результате роста какдифференциала финансового левериджа, так и коэффициента финансированияпроизошел рост эффекта финансового левериджа.
Однако, рост эффекта финансового левериджа имеет определенные пределы.Снижение уровня финансовой устойчивости предприятия в процессе повышения долииспользуемого заемного капитала приводит к увеличению риска его банкротства,что вынуждает кредиторов увеличивать уровень ставки процента с учетом премии задополнительный финансовый риск невозврата кредита. При определенном (высоком)коэффициенте финансового левериджа его дифференциал может быть сведен к нулю(при котором использование заемного капитала не дает прироста рентабельностисобственного капитала). Более того, в отдельных случаях дифференциал финансовоголевериджа может иметь отрицательную величину, при которой рентабельностьсобственного капитала снизится (часть прибыли, генерируемой собственнымкапиталом, будет уходить на оплату используемого заемного капитала по высокимставкам процента).
С учетом рассмотренных трех критериев оптимизации формируетсяокончательный вариант финансовой структуры капитала предприятия в предстоящемпериоде. По результатам расчета выявлено, что предприятие АО «Береке»коэффициент финансирования имеет положительную тенденцию роста, следовательно,при оптимальном эффекте финансового левериджа, как в нашем случае, предприятиюможно далее успешно воспользоваться заемными средствами.
В целом, если предприятие обеспечивает финансовую устойчивость,увеличение зависимости от заемных средств для предприятия может рассматриватьсякак положительная тенденция, потому что:
— проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходыи не включаются в налогооблагаемый доход;
— расходы на выплату процентов обычно ниже дохода, полученного отиспользования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышаетсярентабельность собственного капитала;
— рост доли собственного капитала свидетельствует о негибкости, нестабильностипроизводственно-хозяйственной деятельности.
/>/>/>/>2.4 Анализ кредитных взаимоотношенийпредприятия АО «Береке» с банком
Высшей формой устойчивости предприятия является его способностьразвиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. Для этогопредприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и принеобходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть бытькредитоспособным. В процессе написания второй главы курсовой работы былипроанализированы показатели финансовой устойчивости предприятия.
В результате были сделаны следующие выводы:
а) предприятие не имеет большой задолженности, формирование активовпроисходит за счет средств собственного капитала. Однако за период 2006-2007гг. произошло существенное изменение кредиторской задолженности в сторонуувеличения.
б) у предприятия наметилась негативная тенденция к снижению финансовойустойчивости, хотя его финансовое состояние еще можно охарактеризовать какустойчивое.
в) у предприятия повышается зависимость от внешних источниковфинансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Береке» активизирует своюфинансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источниковфинансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
г) АО «Береке» по результата расчета эффекта финансового рычага можетуспешно пользоваться заемным капиталом для формирования финансовых ресурсов.
Эффективная хозяйственная деятельность торгового предприятия невозможнабез постоянного привлечения заемных средств. Использование этих средствпозволяет существенно расширить объем реализации товаров и формируемых товарныхзапасов, обеспечить более эффективное использование собственного капитала,ускорить образование различных целевых фондов, а в конечном счете — повыситьрыночную стоимость предприятия.
Хотя отправную точку любого бизнеса составляет собственный капитал, напредприятиях торговли объем заемных средств значительно превосходит объем собственногокапитала. В связи с этим управление привлечением заемных средств является однойиз важнейших функций торгового менеджмента, направленной на достижение высокихконечных результатов деятельности предприятия.
Управление привлечением заемных средств представляет собой целенаправленныйпроцесс их формирования из различных источников и в разных формах всоответствии с потребностями торгового предприятия на различных этапах егоразвития. Основная цель этого управления состоит в обеспечении наиболее эффективныхусловий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.
Рассмотрим возможность привлечения банковского кредита для стабилизациифинансового состояния предприятия АО «Береке».
Руководство предприятия АО «Береке» приняло решение обновить паркзерноуборочной техники АО «Береке». Основной целью обновления парказерноуборочных комбайнов является сокращение сроков уборки зерновых культур иуменьшения потерь зерна. Для этого предприятие разработало план получения пятизерноуборочных самоходных комбайнов РСМ-101 «Вектор» на условиях банковскогодолгосрочного кредита..
Для прямого закупа пяти зерноуборочных комбайнов РСМ-101 «Вектор»непосредственно в представительстве «Ростселъмаша» с учетом затрат натранспортировку, таможенные пошлины и предпродажное обслуживание необходимоналичие денежных средств в размере 47 500 тыс. тенге.
Проект финансируется на 75% -35625 тыс. тенге за счет банка и на 25% — 11875 тыс. тенге за счет собственных средств предприятия АО «Береке» и средств,полученных в результате операционной деятельности. В таблице 8 представленапотребность в инвестициях и источники финансирования предприятия АО «Береке».
Таблица 8. Потребность в инвестициях и источники финансированияпредприятия АО «Береке»Количество комбайнов 5 Цена за единицу 9500 Стоимость комбайнов 47500 За счет собственных источников 11875 За счет кредита банка 35625 Годовая процентная ставка, % 4%
Оценка потребности предприятия АО «Береке» в банковском кредите основанана следующих положениях:
— высокий спрос на предлагаемую предприятием продукцию и дальнейший егорост;
— извлечение дополнительной прибыли;
— расширение объема и ассортимента выпускаемой продукции;
Сроком погашения основного долга при этом является 10 января 2008 года,сроком погашения вознаграждения в пользу банка 10 число первого месяца второгоквартала текущего года. Расчет выплат по кредиту представлен в таблице 9.
Таблица 9. Расчет выплат по кредитуГод платежа Сумма долга на начало периода Сумма предоплаты до поставки техники Сумма годового платежа, в т.ч. Погашение долга процент вознаграждений всего 2006 март-апрель 47500 11875 2007 январь 35625 7725 1140 8265 2008 январь 28500 7725 855 7980 2009 январь 21375 7/25 570 7695 2010 январь 14250 4750 380 5130 2011 январь 9500 2375 285 2660 2012 январь 7125 2375 190 2565 2013 январь 4750 2375 95 2470 2014 январь 2375 2375 2375 Итого 35625 3515 39140
Для проведения предстоящих уборочных работ полностью обеспеченоприобретение всех необходимых ресурсов заi счет собственныхсредств предприятия АО «Береке».
Произведен закуп запасных частей для уборочной техники, ГСМ, проведенымероприятия по подготовке зерноскладов, обучению механизаторских кадров иперсонала, средств ремонта и технического обслуживания уборочной техники,средств оперативной связи и т. д.
Сумма дебиторской задолженности на 1 января текущего года составила — 33226 529 тенге, кредиторской — 28541 289 тенге. Просроченная дебиторскаязадолженность в сумме 1,2 млн. тенге обусловлена неисполнением судебных решенийпо задолжникам Просроченная кредиторская задолженность на сумму около 2млн.тенге связана с ликвидацией юридических лиц и отсутствием правопреемниковдля возврата долга. Оставшиеся суммы задолженностей представляют собойнормальную операционную деятельность текущего отчетного периода.
Гарантией возврата и своевременность погашения платежей служит:
— хорошая кредитная история предприятия АО «Береке». Информация окредитной истории представлена в таблице 7. Анализируя данные таблицы 7, можноувидеть что на 1 января 2006 года просроченной либо непогашенной ссуднойзадолженности акционерное общество не имеет.
Далее рассчитаем финансовый план погашения платежей. Все расчеты будутпроизведены в тенге в ценах 2007 года. В таблице 10 представлен прогноз продажна 2007, 2008, 2009, 2010 года.
Таблица 10. Прогноз продаж готовой продукции предприятия АО «Береке» на2007, 2008, 2009, 2010 год№ п\п Наименование продукции Доход от реализации за 2006 год, тыс. тенге 1. Птица взрослая и молодняк 43400 2. Суточные цыплята 8210 3. Яйца 481350 4. Продукция промышленных производств 253700 5. Реализация прочей продукции, работ и услуг 329200 6. Доход от производства зерна 91600 Итого: 1207460 НДС 181119 Доход от реализации 1026341
В таблице 11 представлена себестоимость за 2006, 2007, 2008, 2009 года
Таблица 11. Себестоимостьреализованной готовой продукции на предприятии АО «Береке» за 2007, 2008, 2009,2010 годСтатьи Сумма, тыс. тенге Производственная мощность: — закупочная стоимость сырья 683440 — коммунальные услуги (электроэнергия, связь и т.д.) 9760 Итого: 693200 Производственная себестоимость: — административно-хозяйственные расходы 38720 — амортизация 636 Итого: 39356 Операционная себестоимость: Расходы на маркетинг 1330 Итого: 1330 Полная себестоимость 733886
В таблицах 12 и 13 представлены финансовые показатели.
Таблица 12. Прогноз доходов и расходов на 2007, 2008, 200, 2010 года(тыс, тенге)Статьи Сумма, тыс. тенге Выручка 1026341 Себестоимость 733868 Налог на прибыль 15749 Доход 276706 Итого за год: Выручка 1026341 Себестоимость 733886 Налог на прибыль 15749 Доход 276706 Проценты за кредит и капитальная сумма долга 65330 Вознаграждение 11875 Предпринимательский доход 199501
Таблица 13 Поток денежных средств за 2007, 2008, 2009, 2010 год (тыс.тенге)Показатель Сумма 1 2 Приход средств Остаток на начало периода - 1. Выручка от реализации 933970 Расход средств 1. Выплата заработной платы 225140 2. Отчисления от ФОТ (21,5%) 48405 3. Коммунальные расходы 9760 4. Платежи в бюджет (НДС, налог на прибыль) 36120 5. Общепроизводственные расходы 334200 6. Сумма погашения платежей 11875 7. Плата за кредит 1140 Всего расходов 666640 Остаток денежных средств 267330
По данным таблицы 13, видно, что предприятие АО «Береке» располагаетзначительными «чистыми» поступлениями, что говорит о безусловной окупаемостипроекта за предложенный срок.
Таким образом, анализ плана банковского кредита показывает, что за весьпериод освоения проекта, предприятие АО «Береке» будет иметь свободные средствадля пополнения основных средств и формирования накопления капитала,достаточного не только для погашения платежей, но и для создания возможностиувеличения личного потребления акционеров и работников предприятия.
В результате реализации проекта закупа комбайнов на условиях банковскогокредита предприятие АО «Береке» эффективно привлечет заемные средства,поскольку предприятие уже начнет использовать имущество для производственныхцелей раньше, чем осуществит его выкуп. Важно отметить, что кредит позволитприобрести комбайны на условиях, которые максимально соответствуют финансовым ипроизводственным возможностям предприятия. Данное мероприятие по привлечениюзаемных средств должно положительно повлиять на структуру финансовых ресурсовпредприятия.
/>Заключение
Проведенное исследование убедило в многоаспектности темы курсовой работы.В процессе написания курсовой работы было выявлено, что организацияэффективного управления финансовыми ресурсами фирмы с учетом методов,адекватных рыночной экономике, осуществляется в рамках финансового менеджмента.
В условиях рыночной экономики руководство фирмы должно иметь четкоепредставление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять своюдеятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами являетсяключевым моментом в деятельности любой фирмы. Капитал — это средства, которымирасполагает предприятие для осуществления своей деятельности с целью полученияприбыли.
Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), таки за счет заемных (внешних) источников.
В практической части курсовой работы было проведено исследование механизмауправления финансами на материалах действующего предприятия АО «Береке».
Предварительная оценка структуры источников формирования финансовыхресурсов предприятия была построена на основе бухгалтерских балансовпредприятия за период с 2007 по 2008 года. На основе оценки было выявлено, чтов 2008 году по сравнению с 2007 произошло уменьшение активов предприятия АО«Береке» на 52803 тыс. тенге, то есть на 3,86%.
Пассив баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственногокапитала, хотя и наблюдается тенденция к его снижению. Доля обязательств вобщей валюте баланса предприятия составила в 2007 году – 10,4%, в 2008 году –15%.
Далее была проведена оценка структуры и динамики собственного капиталапредприятия АО «Береке» за тот же 2007-2008гг. на основании, которого сделанывыводы о том, что, несмотря на увеличение суммы уставного капитала на 1,17%,собственный капитал предприятия, за счет полученных убытков снизился на 95 951тенге. Значение коэффициента маневренности собственного капитала на предприятииАО «Береке» также не отвечает ограничениям на него. Результаты анализаисточников финансирования собственного капитала предприятия АО «Береке» запериод 2007- 2008гг. свидетельствуют о повышении финансовой зависимостипредприятия АО «Береке» от внешних источников финансирования.
Хотя собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению, нотакже и повышается зависимость от внешних источников финансирования. Этосвидетельствует о том, что АО «Береке» активизирует своюфинансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источниковфинансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности. Такимобразом, необходимо было провести оптимизацию структуры капитала АО «Береке». Врамках данного процесса был проведен расчет показателей финансовой устойчивостии показателя «финансовый леверидж». Эффект финансового левериджа показывает,может ли предприятие за счет использования заемного капитала эффективноуправлять финансовыми ресурсами фирмы.
По результатам расчета выявлено, что предприятие АО «Береке» коэффициентфинансирования имеет положительную тенденцию роста, следовательно, приоптимальном эффекте финансового левериджа, как в нашем случае, предприятиюможно далее успешно воспользоваться заемными средствами.
В результате конкретизации проблем предприятия, быловыявлено, что данное предприятия нуждается в основных средствах, но не можетсебе позволить осуществить их закуп. В краткосрочной перспективе необходимообновить парк зерноуборочной техники АО «Береке». Было принято решение обосуществлении долгосрочного займа на пополнение основных средств.
Изучив все направления кредитования сельскохозяйственной отрасли,руководство предприятия сделало вывод о том, что наиболее гибким в управлении,маневренным является займ на условиях банковского кредита. Был разработан планполучения пяти зерноуборочных самоходных комбайнов РСМ-101 «Вектор» на условияхбанковского кредита.
Анализ плана банковского кредита показывает, что за весь период освоенияпроекта, предприятие АО «Береке» будет иметь свободные средства для пополненияосновных средств и формирования накопления капитала, достаточного не только дляпогашения платежей, но и для создания возможности увеличения личногопотребления акционеров и работников предприятия.
Таким образом, банковский кредит позволит приобрести комбайны наусловиях, которые максимально соответствуют финансовым и производственнымвозможностям предприятия. Суммарный чистый доход от реализации продукции за годжизни проекта составит не менее 276706 тыс. тенге. Максимальная выплата покредиту не превышают 9000 тыс. тенге в год. Предпринимательский доход составитза год реализации проекта не менее 199601 тыс. тенге.
Данное мероприятие по привлечению заемных средств должно положительноповлиять на структуру финансовых ресурсов предприятия.
/>Список использованной литературы
1. Райзберг Б.А…Курс экономики: Учебник /Под ред.– ИНФРА-М, 2001
2. Общая теорияденег и кредита» под ред. Жукова Е.Ф., М., «Банки и биржа», 1999
3. Ильясов К.К.Финансово-кредитные проблемы развития экономики Казахстана /Под ред.– Алматы: Бiлiм, 2002
4. Сейткасимов Г.С…Деньги, кредит, банки: Учебник /Под ред. проф… – Алматы: Экономика, 2000
5. Общая теорияденег и кредита: Учебник / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,2004
6. Чекмаева Е.Н.Межбанковский кредитный рынок и его регулирование /Деньги и кредит. 2003
7. Кучукова Н.К.Макроэкономические аспекты реформирования финансово-кредитной системыРеспублики Казахстан в условиях перехода к рыночной экономике. – Алматы: Гылым,2002
8. Бекболатулы Ж.К.Коммерческие банки Казахстана: проблемы и приоритеты // Экономика Казахстана,2000
9. Калиева Г.Т.Коммерческие банки в Казахстане и проблемы обеспечения их устойчивости:Автореферат. – Алматы: 2000
10. Банковскиесистемы стран СНГ: разные перспективы, но общие риски // 6 декабря 2004 г.
11. Standard &Poor's изменяет рейтинги и прогнозы по ряду казахстанских банков // 22 июля2005 г.
12. Кредит Russia. Аналитический бюллетень. ТрофимоваЕ. «Кредит Russia. Аналитический бюллетень».Отраслевой обзор: крупнейшие банки Казахстана, России и Украины, 2006
13. Казахстанскиебанки: Сравнительный анализ. Статистические данные // 15августа 2008 г.
14. Казахстанскаяеженедельная газета «Панорама», 2004 г., №60
15. Усоскин В.М.Современный коммерческий банк: управление и операции. – М.: ИПЦ «Вазар-Ферро»,2001
16. Уровень рисков вбанковском секторе Казахстана растет из-за быстрого роста кредитования имежрегиональной экспансии // 13 июня 2005 г.
17. Анализ рисковбанковского сектора Республики Казахстан // 24 августа 2004 г
18. РеспубликаКазахстан — кредитный рейтинг // 10 июня 2004 г.
19. Статистическийбюллетень январь 2008 г.