Финансовый анализ в угледобывающем предприятии

Введение
Внастоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышаетсясамостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность.Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Всеэто значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия,размещения и использования денежных средств.
Результатытакого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам,инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работепроводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственниковпредприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управленияфинансами.
Главнаяцель данной работы – исследовать финансовое состояние предприятия ОАО«Хакасуглепром» на основании форм бухгалтерской отчетности с 1 января1998года по 1 июля 2000 года, выявить основные проблемы финансовой деятельностии дать рекомендации по выходу предприятия из кризисного состояния.
Исходяиз раскрытия цели, поставлены следующие задачи:
; дать характеристику бухгалтерскогоучета и бухгалтерской отчетности как элемента, обеспечивающего пользователейинформацией для оценки финансового состояния и принятия решений;
; провести анализ методов оценки ипрогнозирования финансового состояния, по мнению различных авторов;
; дать анализ показателей,характеризующих статику и динамику финансового состояния на основебухгалтерской отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках;
; провести анализ имуществапредприятия и источников его формирования, рассчитать показателиоборачиваемости с целью выявления эффективности финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия;
; провести анализ ликвидности,прибыли и рентабельности и выявить факторы, повлиявшие на их величину;
; дать анализ финансовой устойчивостии выявить факторы устойчивой работы предприятия с целью разработки мероприятийпо улучшению финансово — хозяйственной деятельности.
Припроведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:
1.    горизонтальный анализ
2.    вертикальный анализ,
3.    анализ коэффициентов (относительныхпоказателей),
4.    сравнительный анализ.
Объектом исследования является  бухгалтерская отчетность ОАО«Хакасуглепром» за полугодие 1998, 1999, 2000 гг., а именно:
·    бухгалтерский баланс (форма № 1 поОКУД),
·    приложение к бухгалтерскому балансу(форма № 5 по ОКУД)
·    отчет о движении денежных средств(форма № 4 по ОКУД)
·    отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД)
Предмет исследования — финансовые процессы предприятия иконечные производственно — хозяйственные результаты его деятельности.
ОАО“Хакасуглепром” было зарегистрировано в декабре 1994 года и началофункционировать с января 1995 года. С 15 июня 1999 года введено внешнеенаблюдение и на данный период предприятие находится в стадии внешнегоуправления.
Основнымвидом деятельности является реализация угля. ОАО “Хакасуглепром” является поорганизационно-правовой форме открытым акционерным обществом (на моментобразования организационно-правовая форма была — ”закрытое акционерноеобщество”).
Внешниеи внутренние пользователи нуждаются в информации о финансовом состояниипредприятия. Собственников, совладельцев и первых руководителей предприятия,например, больше всего интересует прибыльность и ликвидность предприятия; дляменеджеров наиболее важной является информация о сумме и норме прибыли,достаточности денежных средств, себестоимости и рентабельности отдельныхизделий. Потенциальным инвесторам, банкирам, поставщикам необходима информацияо финансовых перспективах предприятия в будущем, о ликвидности и платежеспособностиорганизации. Поэтому данные оценки финансового состояния на основе данныхбухгалтерского учета и отчетности имеют большое практическое значение.
1.    Информационная база дляоценки финансового состояния
1.1.       Бухгалтерский учет как система,обеспечивающая пользователей информацией для принятия эффективных решений
Учетэто установление наличия чего-нибудь, его измерение с количественной икачественной стороны. Количественная сторона выражается числами, а качественная- восприятием. На каждом предприятии формируется три вида учетной информации:оперативная — обстоятельно описывающая хозяйственные операции, управленческая — используемая в процессе планирования, исполнения и контроля за ходомпроизводства, финансовая — используемая как для руководства, так и для внешнихпользователей. Система, обеспечивающая руководителей  и специалистовпредприятия производственной информацией для принятия эффективных решений(управленческий учет) и обеспечивающая инвесторов информацией для оценкидеятельности предприятия (финансовый учет), называется бухгалтерским учетом.
                Бухгалтерскийучет представляет собой упорядоченную систему сбора, регистрации и обобщенияинформации в денежном выражении об имуществе, обязательствах организаций и их движении путем сплошного, непрерывного и документального учета всеххозяйственных операций.
Каждыйсвершившийся факт или операция в производстве, оформленные документом,называется хозяйственной операцией. Бухгалтерский учет в целом представляетсобой систему записей, классификации и суммирования определенным образом вденежном выражении тех взаимодействий и событий, которые имеют отношение кфинансам, а также преобразование их результатов. Это система контроля захозяйственной деятельностью отдельных предприятий с целью получения  о нихтекущих и итоговых данных.
                Бухгалтерскийучет обязаны вести все организации, находящиеся на территории РФ, а такжефилиалы и представительства иностранных организаций, если иное не предусмотреномеждународными договорами РФ.
                Основнымизадачами бухгалтерского учета являются:
n формирование полной и достоверной информации одеятельности организации и ее имущественном положении;
n обеспечение информацией, необходимой внутренним ивнешним пользователям бухгалтерской отчетности для контроля за соблюдениемзаконодательства РФ при осуществлении организацией хозяйственных операций и ихцелесообразностью, наличием и движением имущества и обязательств,использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии сутвержденными нормами, нормативами и сметами;
n предотвращение отрицательных результатов хозяйственнойдеятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспеченияее финансовой устойчивости.
Пользователиинформации различны, цели их конкурентны, а нередко и противоположны.Классификация пользователей бухгалтерской отчётности мо­жет быть выполненаразличными способами:
1)  пользователи,внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия (точнее ихуправленческий персонал); собст­венно бухгалтеры;
2)  администрацияорганизации, сторонние пользователи информации с прямым финансовым интересом;сторонние пользователи информации с непрямым (косвенным) финансовым интересом.
                Администрациюорганизации представляют совет директоров, высший управленческий персонал,менеджеры, руководители и специалисты подразделений.
Представителиадминистрации являются одними из основных пользователей бухгалтерскойинформации. Ее состав для каждого представителя определяется в зависимости отфункций и уровня должности, занимаемой представителем. Собственников, совладельцеви первых руководителей организации, например, больше всего интересуютприбыльность и ликвидность организации (соотношение платежных средств иобязательств). Для менеджеров наиболее важной является информация о сумме инорме прибыли, достаточности денежных средств, себестоимости и рентабельностиотдельных изделий и т.п.
                Основнымикритериями при определении состава информации для каждого работникаадминистрации являются:
                еесоответствие функциям работника;
                стоимостьинформации;
                необходимостьсоблюдения коммерческой тайны.
                Стороннимипользователями бухгалтерской информации с прямым финансовым интересом  являютсяпотенциальные инвесторы, банки, поставщики основных средств, производственныхзапасов и другие кредиторы. По данным отчетности они делают выводы о финансовыхперспективах в будущем, о ликвидности и платежеспособности организации.
Стороннимипользователями бухгалтерской информации с косвенным финансовым интересомявляются налоговые органы, казначейства, Контрольно-ревизионное управление МинфинаРФ, аудиторские фирмы, Госкомстат, Пенсионный Фонд, Фонд социальногострахования и Государственный фонд занятости РФ, органы, уполномоченныеуправлять государственным и муниципальным имуществом, органы планированияэкономики и другие пользователи.
                Налоговыеорганы и казначейство, в отличие от других сторонних пользователей информации,имеют право пользоваться не только отчетной, но и всей другой учетнойинформацией, необходимой для проверки правильности уплаты федеральных,республиканских и местных налогов.
ПредставителямПенсионного фонда, Фонда социального страхования и Государственного фондазанятости предоставляется информация, необходимая для проверки правильностиотчислений в указанные фонды.
                Сторонниепользователи, имеющие право на использование  всей или части внутренней учетнойинформации, обязаны хранить коммерческую тайну организации.
Бухгалтерскийучет можно разделить на синтетический и аналитический.
Бухгалтерскийучет состоит из счетов, на которых отражаются обобщенные данные об имуществе иобязательствах организации. Счета, на которых имущество организации, ееобязательства и хозяйственные процессы отражаются в обобщенном виде, называютсясинтетическими. К ним относятся счета «Основные средства», «Материалы»,«Уставный капитал», «Расчеты по оплате труда» и др. учет, осуществляемый насинтетических счетах, называется синтетическим. Он ведется только в денежномвыражении.
Дляоперативного руководства хозяйственной деятельностью, а также для контроля засохранностью собственности обобщающих данных, получаемых с помощьюсинтетического учета, недостаточно. Для получения детальных, подробных,расчлененных данных об объектах бухгалтерского учета применяют аналитическиесчета. Счета, на которых отражаются детальные данные по каждому отдельному видуимущества, обязательств организаций и процессов, называются аналитическими.Аналитические счета открываются в дополнение к синтетическим с целью ихдетализации и получения частных показателей по каждому отдельному видуимущества, обязательств организаций и процессов. Следовательно, междусинтетическими и аналитическими счетами существует прямая связь, котораяпроявляется в следующем: остатки и обороты синтетического счета должны бытьравны остаткам и оборотам всех аналитических счетов, открытых в дополнениесвоего синтетического счета. Каждую хозяйственную операцию, записанную подебету или кредиту синтетического счета, отражают в той же сумме соответственнона дебете или кредите нескольких аналитических счетов, открытых в дополнениесвоего синтетического счета.
Бухгалтерскийучет ведется организацией непрерывно с момента ее регистрации в качествеюридического лица до реорганизации или ликвидации в порядке, установленномзаконодательством РФ. Организация ведет бухгалтерский учет имущества,обязательств и хозяйственных операций путем двойной записи на взаимосвязанныхсчетах бухгалтерского учета, включенных в рабочий план счетов бухгалтерскогоучета. Все хозяйственные операции и результаты инвентаризации подлежатсвоевременной регистрации на счетах бухгалтерского учета без каких-либопропусков или изъятий.
Всехозяйственные операции, проводимые организацией, должны оформлятьсяоправдательными документами. Эти документы служат первичными учетными документами, на основании которых ведется бухгалтерский учет. Первичные учетныедокументы принимаются к учету, если они составлены по форме, содержащейся вальбомах унифицированных форм первичной учетной документации, а документы,форма, которых не предусмотрена в этих альбомах, должны содержать следующиеобязательные реквизиты:
а)наименование документа;
б)дату составления документа;
в)наименование организации, от имени которой составлен документ;
г)содержание хозяйственной операции;
д)измерители хозяйственной операции в натуральном и денежном выражении;
е)наименование должностей лиц, ответственных за совершение хозяйственной операциии правильность ее оформления;
ж)личные подписи указанных лиц.  
Первичныйучетный документ должен быть составлен в момент совершения операции, а если этоне представляется возможным непосредственно после ее окончания. Первичные исводные учетные документы могут составляться на бумажных и машинных носителяхинформации.         
Регистрыбухгалтерского учета предназначены для систематизации и накопления информации,содержащейся в принятых к учету первичных документах, для отражения на счетахбухгалтерского учета и отчетности. Регистры бухгалтерского учета ведутся вспециальных книгах, на отдельных листах и карточках, в виде машинограмм,полученных при использовании вычислительной техники, а также на  магнитныхлентах, дисках, дискетах. Хозяйственные операции должны отражаться в регистрахбухгалтерского учета в хронологической последовательности и группироваться посоответствующим счетам бухгалтерского учета.
Всоответствии с первым международным стандартом основополагающими бухгалтерскимипринципами являются: продолжение деятельности, преемственность (постоянство)учетной политики и начисления. Все эти принципы с введением в учетную практикуПоложения «Учетная политика предприятия» (1 января 1995 г) применяются и вотечественной практике.
Нарядус основополагающими в западных странах используются и другие учетные принципы:
·    оценки имущества и обязательств;
·    двойной записи хозяйственныхопераций;
·    осторожности;
·    существенности;
·    доброкачественности информации.
 Методыоценки (денежного выражения) имущества и обязательств не жестокорегламентированы в международных нормах. Основой большинства из них являетсяметод «исторической оценки», т.е. оценки на дату совершения операции. Принципдвойной записи хозяйственных операций имеет такое же назначение, как и вотечественном учете.
Принципосторожности предопределяет тактику поведения фирмы по отношению к возможномуриску. Он обязывает учитывать все факторы, которые могут оказать влияние нафинансовое положение фирмы. Одним из конкретных проявлений данного принципаявляется асимметричный учет прибылей и убытков, т.е. прибыль отражается в учетепосле совершения операций, а убыток — с момента возникновения предположения оего возможности. Для покрытия таких убытков предусматривается созданиеспециальных резервов.
 Принципсущественности помогает определить тактику поведения фирмы по выбору порядкасписания материальных ценностей и отдельных затрат на себестоимость продукции.Например, относительно дешевые предметы списываются как затраты того периода,когда они куплены, хотя сами могут служить длительное время.
Принципдоброкачественности информации ориентирует на обеспечение ее достоверности сцелью отражения реального финансового положения.
Рассмотрениеотечественных и зарубежных учетных принципов позволяет сделать вывод о том, чтомногие из них являются общими для обеих учетных систем (двойная запись насчетах, соблюдение в течение года политики, правильность отнесения доходов ирасходов к отчетным периодам и др.) С введением в учетную практику положения«Учетная политика предприятия» (с 1 января 1995г), отечественный бухгалтерскийучет перешел на использование международных бухгалтерских принципов.
Системабухгалтерского учета, существовавшая в условиях планируемой экономики, былаобусловлена общественным характером собственности и потребностямигосударственного управления экономикой. Изменение системы общественныхотношений, а также гражданско-правовой среды предопределяет необходимостьадекватной трансформации бухгалтерского учета. Цель реформирования системыбухгалтерского учета — приведение национальной системы бухгалтерского учета всоответствие с требованиями рыночной экономики и международным стандартамфинансовой отчетности.   
Однимиз шагов выполнения Программы реформирования было принятие в декабре 1999г. положений по бухгалтерскому учету (ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ 10/99«Расходы организации»), которые устанавливают правила формирования вбухгалтерском учете информации о доходах и расходах коммерческих организаций всоответствии с международными стандартами.
Вянваре 2000 г.  приняты положения по бухгалтерскому учету (ПБУ 11 от13.01.2000г «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Информация обаффилированных лицах», ПБУ 12 от 27.01.2000 г «Об утверждении положения побухгалтерскому учету «Информация по сегментам»). Практически данные положениятесно перекликаются с Законом РФ «О конкуренции и ограничении монополистическойдеятельности на товарных рынка», если ПБУ 11/2000 раскрывает информацию овзаимодействиях (любых коммерческих взаимодействиях Общества и круга лиц, имеющих право контролировать Общество, то ПБУ 12/2000 раскрывает информацию обучастии Общества и его зависимых и (или) дочерних Обществ на товарных рынках вденежном выражении.
1.2.       Бухгалтерская (финансовая)отчетность – как элемент обеспечения оценки финансового состояния
Вусловиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектовстановится основным средством коммуникации и важнейшим элемен­том информационногообеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той или иной степенипостоянно нуждается в дополнительных источниках фи­нансирования. Найти их можнона рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путёмобъективного информирования их о своей фи­нансово-хозяйственной деятельности,то есть в основном с помощью финансо­вой отчётности. Насколько привлекательныопубликованные финансовые резуль­таты, показывающие текущее и перспективноефинансовое состояние предпри­ятия, настолько высока и вероятность получениядополнительных источников финансирования.
Основноетребование к информации, представленной в отчетности заключается в том, чтобыона была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно былоиспользовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной,информация должна отвечать соответствующим критериям[1]:
¨    Уместность означает, что даннаяинформация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем.Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможностьперспективного и ретроспективного анализа. 
¨    Достоверность информацииопределяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания надюридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью.
¨    Информация считается правдивой,если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицируетсобытий хозяйственной жизни.
¨    Нейтральность предполагает, чтофинансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов однойгруппы пользователей общей отчетности в ущерб другой.
¨    Понятность означает, чтопользователи могут понять содержание отчетности без специальнойпрофессиональной подготовки.
¨    Сопоставимость требует, чтобыданные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией одеятельности других фирм.
Входе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенныеограничения на информацию, включаемую в отчетность:
1.   Оптимальное соотношение затрат ивыгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумносоотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данныхзаинтересованным пользователям.
2.   Принцип осторожности(консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускатьзавышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.
3.   Конфиденциальность требует, чтобыотчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущербконкурентным позициям предприятия. 
Всоответствии со статьей 13 III главы Федерального закона РФ«О бухгал­терском учёте» от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ все организации «…обязаны со­ставлять на основе данных синтетического и аналитического учётабухгалтер­скую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций, за исключениемотчёт­ности бюджетных организаций, состоит из:
•бухгалтерскогобаланса;
•отчётао прибылях и убытках;
•приложенийк ним, предусмотренных нормативными актами;
•аудиторскогозаключения, подтверждающего достоверность бухгалтер­ской отчётности, если она всоответствии и Федеральным законом подлежит обя­зательному аудиту;
•пояснительнойзаписки.
Организациядолжна составлять бухгалтерскую отчетность за месяц, квартал и год нарастающимитогом с начала отчетного года. Отчетным годом для составления бухгалтерскойотчетности считается период с 1 января по 31 декабря календарного годавключительно.
Организацииобязаны представлять годовую бухгалтерскую отчетность в течение 90 дней поокончании года, а квартальную, — в течение 30 дней по окончании квартала.
Годоваябухгалтерская отчетность организации является открытой для заинтересованныхпользователей: банков, инвесторов, кредиторов, покупателей, поставщиков и др.,которые могут знакомиться с годовой бухгалтерской отчетностью и получать еекопии с возмещением затрат на копирование.
Основнойформой бухгалтерской отчетности является бухгалтерский баланс. Егосоставляют на основе данных об остатках по дебету и кредиту синтетическихсчетов и субсчетов на начало и конец периода, взятых из Главной книги.Бухгалтерский баланс характеризует имущественное и финансовое положениеорганизации по состоянию на отчетную дату, представляя данные о хозяйственныхсредствах (актив) и их источниках (пассив). Основа баланса — это классическоеуравнение бухгалтерского учета: Активы= Обязательства + Капитал.
Активы — это ресурсы, находящиеся в собственности или подконтролем компании, которые как ожидается, будут приносить экономическуювыгоду. Активы делятся на две категории: долгосрочные (внеоборотные) и текущие(оборотные).
Внеоборотные активы — этонаименее ликвидная часть имущества предприятия, они состоят из: нематериальныхактивов,  основных средств, незавершенного строительства, долгосрочныхфинансовых вложений.
Оборотные активы обычноперечисляются в порядке убывания ликвидности. Самой неликвидной частьюоборотных активов являются запасы. Запасы, в свою очередь, подразделяются на:сырье, материалы, животные на выращивании и откорме, МБП, затраты внезавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товарыотгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты.
Оборотныеактивы также включают в себя: НДС, дебиторскую задолженность (платежи покоторой  ожидаются более или в течение 12 месяцев после отчетной даты),краткосрочные финансовые вложения, денежные средства.
Пассивбаланса составляют следующие разделы:
Капитал и резервы. К нимотносятся: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фондынакопления и фонды социальной сферы, целевые финансирование и поступления,нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года.
Приказом МинФина РФ от13.01.2000 г № 4 н утверждены новые форма и порядок заполнения бухгалтерскойотчетности. Согласно данного приказа раздел Капитал и резервы включает в себятакже статью «непокрытый убыток прошлых лет и отчетного года»
Нормальнойэкономической ситуацией считается положение, когда основу данного разделасоставляют уставной капитал и фонды, формируемые из чистой прибыли. Однако, вРоссии тенденция на предприятиях такова, что основную долю этого разделасоставляет добавочный капитал, образованный за счет переоценки. Введение статейнепокрытый убыток прошлых лет и отчетного года отражается на значениекоэффициента обеспеченности собственными средствами, т.к. фактически уменьшаетразмер собственных средств на полученный убыток. На мой взгляд, этонововведение показывает более реальную картину положения предприятия иозначает, что после покрытия убытков прошлых лет у предприятия практически небудет собственных средств  для расчетов по долгам.
Долгосрочные пассивы (сч. 92, 95) в основном используются для реализацииинвестиционных проектов, поэтому их наличие или рост с одной стороныположительная тенденция, а с другой — это долги предприятия, которые вдальнейшем необходимо погасить. Непогашенные  в срок кредиты значительноухудшают финансовую устойчивость предприятия в связи с штрафными санкциями.
Краткосрочные пассивы:
n Заемные средства (кредиты банков, прочие займы сч. 90,94) — используются для пополнения оборотных средств. Вкладывать краткосрочныекредиты в долгосрочные проекты опасно, может привести к банкротству.
n Кредиторская задолженность, в том числе: поставщикам  иподрядчикам, векселя к уплате, задолженность перед дочерними и зависимымиобществами, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению,задолженность перед бюджетом, авансы полученные.
С одной стороныкредиторская задолженность — это хороший источник для погашения оборотныхсредств предприятия, т.к. в силу неэффективности законодательной и судебнойсистемы за нее не всегда наступают штрафные санкции, однако существуетопасность подачи кредитором, имеющим задолженность более 3 месяцев, напризнание предприятия банкротом.
В раздел краткосрочныепассивы также входят: расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фондыпотребления, резервы предстоящих расходов и платежей.
Основнойформой при анализе финансового состояния является баланс. Со­гласно действующимнормативным документам баланс в настоящее время состав­ляетсяв оценке нетто (учет основных средств и МБП по остаточной стоимости без учетаизноса). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся враспоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансовогосостояния предприятия удобно при помощи сравнительного анали­тического баланса.
Нарядус бухгалтерским балансом большое значение при оценке финансового состоянияимеет содержание отчета о прибылях и убытках, который характеризуетфинансовые результаты организации за отчетный период.
Отчето прибылях и убытках содержит следующие числовые показатели:
Выручка от продажитоваров, продукции, работ и услуг за вычетом налога на добавленную стоимость,акцизов, себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, валоваяприбыль, коммерческие расходы; управленческие расходы, прибыль/убыток отпродаж, проценты к получению, проценты к уплате, доходы от участия в другихорганизациях, прочие операционные доходы и расходы, внереализационные доходы ирасходы, прибыль/убыток до налогообложения, налог на прибыль, прибыль/убыток отобычной деятельности, чрезвычайные доходы и расходы, чистая прибыль(нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).
К операционным доходами расходам, согласно ПБУ 9/99, ПБУ 10/99 относятся: поступления и расходы,связанные с предоставлением во временное пользование активов организации;предоставлением за плату прав, возникающих из патентов; связанные с участием вуставных капиталах других организаций; от продажи основных средств и иныхактивов, отличных от денежных средств; проценты, полученные и уплачиваемые запредоставление в пользование денежных средств.
К внереализационнымдоходам относятся: штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; прибыльпрошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и дебиторскойзадолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы; суммыдооценки активов (за исключением внеоборотных активов); прочиевнереализационные доходы.
К внереализационнымрасходам также относятся: убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; суммауценки активов; прочие внереализационные расходы.
Чрезвычайными доходамисчитаются поступления от, возникающие как последствия чрезвычайныхобстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии ит.п.): страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся отсписания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов ит.п.
В составе чрезвычайныхрасходов отражаются расходы, возникающие как последствия чрезвычайныхобстоятельств хозяйственной деятельности.
Финансовый результат — конечный экономический итогхозяйственной деятельности предприятия, выраженный в форме прибыли. Прибыль — важнейший показатель, характеризующий деятельность всего коллективапредприятия.
Наторговых предприятиях прибыль образуется главным образом в процессе реализациипродукции как разница между валовым доходом от реализации продукции и затрат напокупку данной реализованной продукции и суммой НДС и акциза (если продукцияпредприятия является подакцизной). Следовательно, в основе хозрасчетнойдеятельности предприятия лежит прибыль. Она выполняет две важнейшие функции:
1) характеризуетконечные финансовые результаты деятельности предприятия, размер его денежныхнакоплений. Величина прибыли зависит: от объема реализованной продукции, отстоимости покупного сырья, от рационального и эффективного использованияосновных фондов, материальных и трудовых ресурсов (снижение издержек), откачества работы предприятия (выполнение обязательств перед поставщиками,покупателями, банком);
2)прибыль является главным источником финансирования затрат на производственное исоциальное развитие предприятия, а платежи в бюджет из прибыли — важнейшимэлементом доходов государственного бюджета.
Этозначит, что доходы предприятия должны удовлетворять не только его финансовыепотребности, но и потребности государства на финансирование общественных фондовпотребления, развитие науки, здравоохранения, образования, обороны страны.
Используетсяприбыль через заранее установленные ставки, благодаря чему и возникаютфинансовые отношения предприятия с бюджетом,  с учредителями.
Врезультате финансово-хозяйственной деятельности предприятие получает такжевнереализационные доходы и несет потери, уменьшающие или увеличивающие прибыль.
Реализационныйфинансовый результат планируется и учитывается на счете 46 “Реализацияпродукции” по направлениям реализации, видам или группам реализуемой продукциии т.п. В последующем реализационный финансовый результат перечисляется со счета46 на счет 80 “Прибыли и убытки”.
Внереализационныедоходы и потери учитываются непосредственно на счете 80. По мере возникновенияони записываются в дебет или кредит этого счета в корреспонденции со счетами51, 76, 29 и др. При этом аналитический учет внереализационных доходов и потерьорганизуется по статьям, установленным отчетностью.
Такимобразом, финансовые результаты деятельности предприятия учитываются наактивно-пассивном счете 80. По дебету счета записываются убытки и потери, покредиту — прибыль и доходы.
Поясненияк бухгалтерскому  балансу и отчету о прибылях и убытках должны раскрывать сведения, относящиеся к  учетнойполитике организации, и обеспечивать пользователей дополнительными данными,которые нецелесообразно включать в бухгалтерский баланс и отчет о прибылях иубытках, но которые необходимы пользователям бухгалтерской отчетности дляреальной оценки финансового положения организации, финансовых результатов еедеятельности и изменений в ее финансовом положении.
Пояснения кбухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках раскрывают информацию ввиде отдельных отчетных форм (отчет о движении денежных средств, отчет обизменениях капитала и др.) и в виде пояснительной записки.
Отчето движении денежных средств должен характеризовать изменения в финансовомположении организации в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Отчет о движениикапитала показывает изменения, происшедшие в отчетном периоде с собственнымкапиталом и фондами, и с оценкой чистых активов.
Приложениек бухгалтерскому балансу, в котором раскрывается информация о кредитах изаймах, дебиторской задолженности (с расшифровкой организаций — дебиторов),составе нематериальных активов и основных средств, МБП. Затраты, произведенныеорганизацией, в приложении к балансу показываются в поэлементном разрезе (поэкономическому содержанию): материальные затраты, затраты на оплату труда,отчисления на социальные нужды, амортизация основных средств, прочие затраты. Вприложении к годовой бухгалтерской отчетности приводятся сведения об имуществе,не принадлежащем организации и учитываемом на забалансовых счетах.
В соответствии сост.13 Федерального закона РФ «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996г.№129-ФЗ в состав бухгалтерской отчетности организации должны включаться также аудиторскоезаключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности, еслиона  в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.
В пояснительнойзаписке должна содержаться информация, раскрывающая самые существенныеаспекты финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации ихарактеристику организации. В случае изменения вступительного баланса на началогода в пояснительной записке объясняются причины этих изменений. В запискеобъясняются также все изменения в учетной политике, происшедшие в течениеотчетного года. Для более полного раскрытия данных отчетности в пояснительнойзаписке рекомендуется приводить данные экономического анализа в динамике.1.3 />Методы оценки и прогнозирования финансового состоянияпредприятия на основе бухгалтерской отчетности
Содержание и основная целевая установка финансового анализа — оценка финансового состоянияи выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующегосубъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояниехозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовойконкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности),использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств передгосударством и другими хозяйствующими субъектами.[2]
Втрадиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки ипрогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерскойотчетности. Принято выделять два вида финансового анализа — внутренний ивнешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовымименеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися постороннимилицами для предприятия (например, аудиторами).
Анализфинансового состояния предприятия преследует несколько целей:
ü определение финансового положения;
ü выявление изменений в финансовом состояниив пространственно-временном разрезе;
ü выявление основных факторов,вызывающих изменения в финансовом состоянии;
ü прогноз основных тенденцийфинансового состояния.
Достижениеэтих целей достигается с помощью различных методов и приемов. 
Существуютразличные классификации методов финансового оценки. Практика оценки финансовогосостояния выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовыхотчетов. Среди них можно выделить основные:
Горизонтальныйанализ (временной) -  сравнение каждойпозиции отчетности с предыдущим периодом.
Вертикальныйанализ (структурный) — определениеструктуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позицииотчетности на результат в целом.
Трендовыйанализ — сравнение каждой позицииотчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основнойтенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективныйпрогнозный анализ.
Анализотносительных показателей(коэффициентов) — расчет отношений  между отдельными позициями отчета илипозициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определениевзаимосвязи показателей.
Сравнительныйанализ — это как внутрихозяйственныйанализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы,подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы споказателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственнымиданными.
Входе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенныеограничения на информацию, включаемую в отчетность:
1.    оптимальное соотношение затрат ивыгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумносоотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данныхзаинтересованным пользователям;
2.    принцип осторожности (консерватизма)предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценкиактивов и прибыли и заниженной оценки обязательств;
3.    конфиденциальность требует, чтобыотчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущербконкурентным позициям предприятия.
Разныеавторы предлагают различные методики финансового анализа. Детализацияпроцедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей,а также различных факторов информационного, временного, методического итехнического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ееорганизацию в виде двухмодульной структуры:
·    экспресс-анализ финансовогосостояния,
·    детализированный анализ финансовогосостояния.[3]
1.    Экспресс-анализ финансовогосостояния.
Егоцелью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамикиразвития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагаетрассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте иквалификации специалиста.
Авторсчитает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности,экономическое чтение и анализ отчетности.
Цельпервого этапа — принять решение оцелесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности кчтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности поформальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форми приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всехотчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цельвторого этапа — ознакомление спояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценитьусловия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателейдеятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовомположении хозяйствующего субъекта.
Третийэтап — основной в экспресс-анализе;его цель — обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности ифинансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степеньюдетализации в интересах различных пользователей.
В.В.Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по вышеизложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразностиили необходимости более углубленного и детального анализа финансовыхрезультатов и финансового положения.
2. Детализированный анализ финансового состояния.
Егоцель — более подробная характеристика имущественного и финансового положенияхозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетномпериоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Онконкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. Приэтом степень детализации зависит от желания аналитика.
В.В. Ковалевпредлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия: [4]
1.Предварительный обзорэкономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
-     Характеристика общей направленностифинансово-хозяйственной деятельности.
-     Выявление «больных статейотчетности.
2. Оценка и анализэкономического потенциала субъекта хозяйствования.
-     Оценка имущественного положения.
-     Построение аналитическогобаланса-нетто.
-     Вертикальный анализ баланса.
-     Горизонтальный анализ баланса.
-     Анализ качественных сдвигов вимущественном положении.
-     Оценка финансового положения.
-     Оценка ликвидности.
-     Оценка финансовой устойчивости.
3.Оценка и анализрезультативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
-     Оценка основной деятельности.
-     Анализ рентабельности.
-     Оценка положения на рынке ценныхбумаг.
Таблица 1.1. 
 Совокупностьаналитических показателей для экспресс-анализа. Направление анализа Показатели 1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования. 1.    1.1.Оценка имущественного положения
1.     Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
1.    Коэффициент износа основных средств.
Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. 1.2.Оценка финансового положения.
1.     Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2.     Коэффициент покрытия (общий).
3.     Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
4.     Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
Коэффициент покрытия запасов. 1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.
1.     Убытки.
2.     Ссуды и займы, не погашенные в срок.
3.     Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
4.     Векселя выданные (полученные) просроченные. 2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности. 2.1. Оценка прибыльности.
1.     Прибыль.
2.     рентабельность общая.
рентабельность основной деятельности. 2.2. Оценка динамичности.
1.     Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2.     Оборачиваемость активов
3.     Продолжительность операционного и финансового цикла.
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. 2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.
1.     Рентабельность авансированного капитала.
2.     Рентабельность собственного капитала.
Рассмотримдалее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым вего книге «Основы финансового менеджмента».[5]
Движениелюбых товароматериальных ценностей (ТМЦ), трудовых и материальных ресурсовсопровождается  образованием и расходованием денежных средств, поэтомуфинансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны егопроизводственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состоянияИ.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:
·   анализ доходности (рентабельности);
·   анализ финансовой устойчивости;
·   анализ кредитоспособности;
·   анализ использования капитала;
·   анализ уровня самофинансирования;
·   анализ валютной самоокупаемости.
Анализдоходности  хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными иотносительными показателями. Абсолютный показатель доходности — это суммаприбыли, или доходов.
Относительныйпоказатель — уровень рентабельности. Рентабельность представляет собойдоходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величинаизмеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующихсубъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг),определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции ксебестоимости продукции.
Впроцессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровнярентабельности и факторы, их определяющие.
Финансовоустойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средствпокрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы(НМА), оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторскойзадолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным вфинансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильнаяорганизация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализафинансового состояния вопросам рационального использования оборотных средствуделяет основное внимание.
Характеристикафинансовой устойчивости включает в себя анализ:
·   состав и размещение активовхозяйствующего субъекта;
·   динамики и структуры источниковфинансовых ресурсов;
·   наличия собственных оборотныхсредств;
·   кредиторской задолженности;
·   наличия и структуры оборотныхсредств;
·   дебиторской задолженности;
·   платежеспособности.   
Подкредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у негопредпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок.Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах поранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективамиизменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства изразличных источников.
Прианализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важнымииз них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Нормаприбыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общейсумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта — это способностьего быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величинызадолженности и ликвидных средств.
Вложениекапитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капиталапонимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один)  рубль вложенногокапитала. Эффективность капитала — комплексное понятие, включающее в себяиспользование оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов. Поэтомуанализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.
1.Эффективность использования оборотных средствхарактеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостьюсредств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадийпроизводства и обращения.  Оборачиваемость оборотных средств исчисляетсяпродолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетныйпериод
2.Эффективностьиспользования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой суммуоборотных средств, основных фондов и нематериальных активов. Эффективностьиспользования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровеньрентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли квеличине капитала.
Самофинансированиеозначает финансирование за счет собственных источников: амортизационныхотчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят отудельного веса собственных источников. Однако хозяйствующий субъект не всегдаможет полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтомушироко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент,дополняющий самофинансирования. 
 Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валютынад его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующийсубъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Следующийисточник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой«Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое вниманиеуделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага иоперационного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.
Важнейшимикоэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С.Стояновой, являются:
*   коэффициенты ликвидности(коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотныйкапитал);
*   коэффициенты деловой активности илиэффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемостьдебиторской задолженности, оборачиваемость материально — производственныхзапасов и длительность операционного цикла);
*   коэффициенты рентабельности(рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации,рентабельность собственного капитала);
*   коэффициенты структуры капитала(коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициентзащищенности кредиторов);
*   коэффициенты рыночной активности(прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночнойцены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченныхдивидендов).
Важныминструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня идинамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считаетавтор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработкинаиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.[6]
Эффектфинансового рычага — это приращение к рентабельности собственных средств,получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает  ихрентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности.Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельностьсобственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средствв пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансовогорычага.[7]
 То есть для того, чтобыповысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулироватьсоотношение собственных и заемных средств.
Большоевнимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому такжеанализом «издержки-объем-прибыль», — отражающим зависимостьфинансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.
Ключевымиэлементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порогрентабельности и запас финансовой прочности.
Действиеоперационного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки отреализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практическихрасчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяютотношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменныхзатрат) к прибыли.[8] 
Порогрентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие ужене имеет убытков, но еще  не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности,получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этогоколичества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдяпорог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждуюочередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.
Разницамежду достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельностисоставляет запас финансовой прочности.
Таккак в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нетсмысла более подробно останавливаться на выше описанном методе./> 2. Финансовое состояние какхарактеристика ресурсов предприятия2.1. Анализ показателей,характеризующих статику и динамику финансового состояния на основебухгалтерской отчетности
Сравнительныйаналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложенияоднородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса идополнения его показателями струк­туры, динамики и структурной динамики.Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующихстатику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включаетпоказатели как горизонтального, так и верти­кального анализа[9].
Непосредственно из аналитического баланса можнополучить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К нимотносятся:
1.       Общая стоимость имуществаорганизации, равная итогу баланса (строка 399 или 699),
2.       Стоимость иммобилизованных (внеоборотных)средств (активов) или не­движимого имущества, равная итогу раздела 1 активабаланса (строка 190);
3.       Стоимость мобильных (оборотных)средств, равная итогу  раздела 2 актива баланса (строка 290);
4.       Стоимость материальных оборотныхсредств (строка 210);
5.       Величина собственных средстворганизации, равная итогу раздела 4 пасси­ва баланса (строка 490);
6.       Величина заёмных средств равнаясумме итогов разделов 5 и 6 пассива ба­ланса          (строка 590+690);
7.       Величина собственных средств вобороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390).
Проведемоценку финансового состояния на основании бухгалтерской отчетности ОАО«Хакасуглепром».
Первоначальнойидеей организации ОАО «Хакасуглепром» было создание предприятия по добыче иреализации угля (что и отражено в Уставе). Какое-то время предприятие дажеоказывало услуги по сортировке рядового угля, но в связи с неэффективностьюпроизводственного цикла и налогообложения, руководством было принято решение опередаче сортировочной установки в долгосрочную аренду ЗАО «Разрез Степной».
Всвязи с необходимостью расширения внутренних и внешних рынков сбыта основнойзадачей ОАО «Хакасуглепром» стала реализация угля угледобывающих предприятийг.Черногорска.
Созданиецентрализованного сбыта угля через специализированную фирму было удобно ивыгодно как поставщикам, так и потребителям: угледобывающие предприятиясконцентрировали  свое внимание на добычу угля; потребителей устраивала работас единым поставщиком.
Переквалифицировавсвою деятельность на торговую, появилась необходимость в складских помещениях.Предприятием были приобретены база УМТС, база ОРСа, сеть розничных магазинов. Всвязи с трудной экономической обстановкой в городе и необходимостью развитиясоциально-культурной сферы. ОАО «Хакасуглепром» взяло обязательства посодержанию и реконструкции ДК им.Луначарского.
Развитиехозяйственной деятельности повлекло за собой создание дочерних фирм, как натерритории, так и за пределами города. Для оснащения производственнымимощностями дочерних фирм были приобретены  пенько-завод (Ермаковский район),горнодобывающее, лесозаготовительное оборудование, хлебозавод (г.Черногорск).
Возникшиепроблемы в угольной промышленности в 1997-1999г.: кризис неплатежей, невыгодныхвзаимозачетных схем, нехваткой оборотных средств, большим износомпроизводственного оборудования, девальвацией национальной валюты в августе1998г., — привели угледобывающие предприятия к грани банкротства.
Основныепоставщики угля ОАО «Хакасуглепром» снизили объемы поставок, что привело ксрыву программы по сбыту угля, затруднениям по расчетам с потребителями и, какследствие, ухудшению финансового положения и стабильности в работе предприятия.
Рассмотреввнешние, перейдем к изучению внутренних факторов, повлиявших на финансовоесостояние предприятия.
1. Актив баланса
Изданных таблицы 2.1. (приложения 1) видим, что за весь анализируемый отчётныйпериод имущество предприятия уменьшалось и на 01.07.2000 года составило 64800 тыс. руб., уменьшение произошлона 15567 тыс.руб.  или на 19,4%. Данное уменьшение произошло в основном засчет уменьшения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе (поотношению к 01.01.98 года) материально оборотные средства (запасы) уменьшилисьпочти в 6 раз; дебиторская задолженность уменьшилась в 1,4 раза. В то же времянедвижимое имущество уменьшилось на 1519 тыс. руб., что составляет 81 %  отвеличины на начало года.
Послеоценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые«больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:    
1.    Сразу свидетельствующие о крайненеудовлетворительной работе предпри­ятия в 1999 году  и сложившимся врезультате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится«Непокрытый убыток отчёт­ного года» (стр. 320). На ОАО «Хакасуглепром»  впериод деятельности 1998 года такой статьи не наблюдается, но на конец 1999года она составила 383 тыс.руб., хотя величина сама по себе не велика, однакосвидетельствует о неудовлетворительной работе предприятия за 1999 г. 
2.    Статьи, говорящие об определённыхнедостатках в работе предприятия:
   *наличие сумм «плохих»долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаютсяболее чем через 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи покоторой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).
2. Пассив баланса
Пассивнаячасть баланса уменьшилась за счет снижения заемных средств на 14811 тыс. руб.Собственные средства за 6 мес. 2000  г не изменились, хотя по сравнению с1998-99 гг. уменьшились (таблица 2.2. приложение 2).
    Встатье «Кредиторская задолженность» увеличилась задолженность перед бюджетом ивнебюджетными фондами на 1301 тыс. руб.
Удельный вес собственных средств за весь рассматриваемый периодколеблется в  пределах 31-36%  в структуре  баланса. На 01.07.2000 г долясобственных средств возросла и составила 43,9 %, хотя в абсолютной величинеуменьшилась в 1999 году на 5958 тыс.руб. Причиной  снижения доли собственныхсредств явилось уменьшение статьи добавочный капитал, в результате переоценки(уценки) основных фондов.
Однойиз самых «больных» статей  ОАО «Хакасуглепром» является кредиторскаязадолженность. Наибольший вес в ней имеет задолженность поставщикам иподрядчикам (28,4% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в срокрасчетным документам, и не отгруженной продукции  в счет полученных авансов.Это свидетельствует о финансовых затруднениях, хотя из приведенных данных мывидим, что предприятие непрерывно работает по снижению кредиторскойзадолженности и расчетам с кредиторами.                          
Такимобразом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ОАО«Хакасуглепром» за 1998-2000 года, можно сделать вывод о нормальной работепредприятия  и уменьшении больных статей в 1999-2000 году. />3. Оценка формирования и распределенияприбыли на основании  отчета о прибылях и убытках
Различныестороны сбытовой, снабженческой и финан­совой деятельности предприятия получаютзаконченную денежную оценку в сис­теме показателей финансовых результатов.Обобщённо наиболее важные показа­тели финансовых результатов деятельностипредприятия представлены в форме №2 «Отчёт о прибылях и убытках». К нимотносятся:
•прибыль(убыток) от реализации продукции;
•прибыль(убыток) от прочей реализации;
•операционныедоходы и расходы;
•балансоваяприбыль;
•чистаяприбыль и др.
Показателифинансовых результатов характеризуют абсолютную эффектив­ность хозяйствованияпредприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая вусловиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономическогоразвития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу длясамофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных иматериальных потребностей трудового коллектива. За счёт прибыли выполняютсятакже часть обязательств предприятия перед бюджетом,банками и другими пред­приятиями и организациями. Таким образом, показателиприбыли становятся важ­нейшими для оценки производственной и финансовойдеятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности ифинансового благополучия.
Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балан­совая прибыль или убыток, которыйпредставляет собой сумму результата от реа­лизации продукции (работ, услуг);результата от прочей реализации; сальдо дохо­дов и расходов отвнереализационных операций.
Анализфинансовых результатов деятельности предприятия включает в ка­честве обязательных элементовисследование:
1.    Изменений каждого показателя затекущий анализируемый период («горизонтальный анализ» показателей финансовыхрезультатов за отчётный период).
2.    Исследование структурысоответствующих показателей и их изменений («вертикальный анализ» показателей).
3.    Исследование влияние факторов наприбыль («факторный анализ»).
4.    Изучение в обобщённом виде динамикиизменения финансовых показателей за ряд отчётных периодов (то есть «трендовыйанализ» показателей). Для проведения вертикальногои горизонтального анализа рассчитаем таблицу 2.3. (приложение 3), используяданные отчётности предприятия из формы №2.
Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 1999году существенно уменьшилась по сравнению с 1998 годом на 19355 тыс. или в 13,6раз. За полгода 2000 года балансовая прибыль значительно увеличилась исоставила 2 240 тыс. руб. Составив прогноз на 2 полугодие 2000 года увидим, чтопри таком же порядке ведения хозяйственной деятельности сумма балансовойприбыли будет в 3 раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлогогода. В отчетном году результат от прочих внереализационных операцийпредставляет собой убыток, который уменьшился по сравнению с 1999 годом на 74%.
Наснижение балансовой прибыли (по сравнению с аналогичным периодом 1998 г)оказало влияние:
¨  Снижение объемов реализации приувеличении постоянных затрат 85% от выручки в 1998 г. до 90% — в 2000 г.
¨  Убыток от внереализационныхопераций в сумме 1048 тыс. руб., снизивший балансовую прибыль на 27,6%;
¨  Увеличение прочих внереализационныхрасходов на 5 371 тыс. рублей.
Основную долю всоставе прочих внереализационных расходов в 1999г. составили:
1.    Дебиторская задолженность систекшим сроком исковой давности (3 года);
2.    Штрафы по хозяйственным договорамза невыполнение условий поставок;
3.    Отрицательные курсовые разницы пообязательствам, выраженным в иностранной валюте за счет резкого повышения курсаамериканского доллара по отношению к рублю.
¨  Увеличение прочих операционныхрасходов на 68%, что в абсолютных показателях составило 1 339 тыс.рублей врезультате продажи «Хлебозавода» ниже себестоимости.
Увеличению балансовойприбыли, по сравнению с аналогичным периодом 1999г, способствовало значительноеснижение таких статей как прочие операционные и прочие внереализационныерасходы. />2.2. Оценкаимущества и источников формирования средств  предприятия
·   Оценка имущества предприятия
Активбаланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в рас­поряжениипредприятия. А также выделить в составе имущества оборотные(мо­бильные) и внеоборотные (иммобилизованные)средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности,стоимость которых отражена в балансе.  Данные аналитических расчётов приведеныв приложении 1.
Анализируяв динамике показатели таблицы 2.1 (приложение 1) можно отметить, что общаястоимость имущества предприятия уменьшилась за 6 месяцев 2000 года на 15567 тыс. руб. или на 19,4%, в то время как за предыдущийгод данный показатель уменьшился на 22634 тыс. руб., или на 22%. Уменьшениеимущества предприятия произошло за счет снижения основных средств (продажинеликвидных зданий, сооружений, оборудования), незавершенного строительства,долгосрочных финансовых вложений и оборотных активов (реализации запасов, ипрочих активов, снижения дебиторской задолженности). Этот факт можноохарактеризовать как положительный, так как предприятие, являясь торговым ненуждается в «отягощающих» баланс основных производственных средствах и«залеживании» оборотных средств в товарных запасах  на складах. А средства,полученные от реализации данных статей и от расчетов с дебиторами, былинаправлены на расчеты с кредиторами.
Рассмотрим изменения в оборотных средствах: в составе имущества на 01.01.98 года оборотныесредства составляли 77,4%, на 01.07.2000 года  их доля составила 78,2 %, однаков абсолютном выражении произошло уменьшение на 12739 тыс. руб.
Вто же время менее ликвидные средства – дебиторская задолженность составила на01.01.1998 года 77,8% в структуре оборотных средств, а на 01.07.2000 года91,7%, такое увеличение можно охарактеризовать как негативное, хотя вабсолютном выражении произошло уменьшение на 20031 тыс. рублей (в 1,4 раза). НаОАО «Хакасуглепром» в структуре дебиторской задолженности основную частьсоставляет краткосрочная задолженность  (платежи по которой ожидаются в течение12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск не возврата долгов. Ноналичие непогашенной дебиторской задолженности на конец 1999 года в сумме 55447тыс. рублей свидетельствует об отвлечении значительной части текущих активов накредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов,фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств изхозяйственной деятельности.
Большимитемпами снижались материальные оборотные средства, которые уменьшились посравнению с 01.01.98г. в 6 раз и составили на 01.07.2000 года 2 339 тыс.рублей. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2000 году возросла с 2,4%до 4,6%. Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества на 01.01.98года составляла 13%, т.е. имела величину, которая для торгового предприятиябыла великовата. Причиной такого положения являлись затруднения со сбытом угля,из-за жесткой конкуренции угольных предприятий, высоких железнодорожныхтарифов, сезонного спроса на уголь, а также затруднений, связанных среализацией товаров, поступающих в обмен на уголь, которые не пользовалисьспросом на рынке потребителей. Товары при длительном хранении теряют своипотребительские качества, после чего цена их реализации значительно снижается,а в это время фирма затрачивает значительные средства на их хранения. Однако,тот факт, что произошло резкое уменьшение запасов, как в абсолютном, так и вотносительном выражении тоже нельзя назвать положительным, т.к. у предприятияпрактически не остается запасов и товаров для продолжения торговой деятельностии расчета по долгам.
ОАО«Хакасуглепром» необходимо наиболее эффективно управлять запасами:рассчитать оптимальный объем запасов необходимый для удовлетворенияпотребностей рынка и нормального обеспечения жизнедеятельного  процесса.
Сфинансовой точки зрения структура оборотных средств ухудшилась по сравнению спредыдущим годом, т. к. наиболее ликвидные средства не присутствуют (денежныесредства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов(дебиторская задолженность) увеличилась. Эффективность использования оборотныхсредств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. 
Такимобразом, перейдем к анализу оборачиваемости всехоборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производитсяпутём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов поанализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:
1.    Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализи­руемых средств заотчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к среднейстоимости оборотных средств.
2.    Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборо­тав днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации иумноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.
3.    Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активовхарактеризуетэффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов,измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств.
Рассчитанныепоказатели оборачиваемости оборотных средств приведены в таблице 2.4.
Таблица 2.4.
Показатели оборачиваемости оборотных средств за1998-2000.№ Показатели Значение показателей по годам 1998 1999 % к 1998 1 п/год 2000 2000г. с учетом прогноза % к 1999 1 Средняя стоимость материальных оборотных средств, тыс.руб. 16 179 10 216 63 4 960 4 749 46 2 Средняя стоимость основных фондов, тыс.руб. 22 843 18 602 81 7 485 13 451 72 3 Средняя стоимость оборотных средств, тыс.руб. 83 889 72 891 87 57 054 49 662 68 4 Средняя дебиторская задолженность, тыс.руб. 66 344 60 814 92 50 961 43 950 72 5 Средняя кредиторская задолженность, тыс.руб. 70 360 59 760 85 44 146 37 350 63 6 Выручка от реализации без НДС, тыс.руб. 236 620 135 447 57 68 200 136 400 101 Расчетные показатели 7 Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (стр.6/стр.1) 14,6 13,3 91 13,8 28,7 217 8 Время оборота материальных оборотных средств, дни (365хстр.1/стр.6) 25 28 110 13 12,7 46 9 Фондоотдача (стр.6/стр.2) 10,4 7,3 70 9,1 10,1 139 10 Время оборота основных средств, дни (365х стр.1/стр.6) 35 50 142 40 36,0 72 11 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр.6/стр.4) 3,6 2,2 62 1,3 3,1 139 12 Время оборота дебиторской задолженности, дни 102 164 160 136,4 118 72 13 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр.6/стр.5) 3,4 2,3 67 1,5 3,7 161 14 Время оборота кредиторской задолженности, дни 109 161 148 118,1 100 62 15 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (стр.6/стр.3) 2,8 1,9 66 1,2 2,7 148 16 Время оборота оборотных средств, дни 129 196 152 153 133 68
Из данных таблицывидно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Длясопоставления данных разных периодов составим прогноз на 2 полугодие 2000 года.Оборачиваемость де­биторской задолженности (с учетом прогноза) увеличилась посравнению с 1999 годом с 2,2 оборо­тов в год до 3,1 оборотов, что являетсяположительным моментом. Время оборота дебиторской задолженности составляет 102дня в 1998г, 164 — в 1999 г. Это говорит о том, что дебиторская задолженностьпогашалась  не достаточно быстро, что привело к увеличению времени оборотакредиторской задолженности с 109 дней в 1998г до 148 дней — в 1999 году. В 1 полугодии2000 г была проведена большая работа с дебиторами — время оборота дебиторскойзадолженности снизилось и составило 136 дней (а с учетом прогноза 118 дней),что позволило рассчитаться по долгам и снизить время оборота кредиторскойзадолженности до 118 дней (до 100 дней с учетом прогноза).
Не существенноуменьшилась оборачиваемость материальных оборот­ных средств с 14,6 оборотов в1998 году до 13,3 оборотов в 1999 году, однако при правильном управленииматериальными средствами коэффициент оборачиваемости в 2000 году увеличится исоставит 28,7 оборотов. Уменьшение оборачиваемости в 1999 году произошло засчёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностейрасширения каналов сбыта.
Оценимизменениевнеоборотных активов.
Величинавнеоборотных активов  в течение 3,5 лет снижалась (приложение 1). В 1998 годуэто уменьшение составило 4 437 тыс. руб., а в целом за весь период — 10873 тыс.руб. или 99%. Их доля в имуществе также снижалась. Так она упала с 22,6 в 1998году до 21% в 2000 году.
Снижениестоимости внеоборотных активов обусловлено сокращением такогоэлемента, как «Основные средства», которые за 3 года уменьшились почти в 2раза, это можно объяснить и тем, что в результате выполнения плана внешнегоуправления было реализовано ненужное и неликвидное имущество. Статья«Незавершенное строительство» также постепенно снижается. 
Долгосрочныефинансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют почти 30% кначалу 1998 года  и 35% на 01.07.2000 года. Их удельный вес увеличивается (приуменьшении абсолютной величины равной на 01.07.2000 года 5 220 тыс. рублей) засчет изменения доли других статей внеоборотных активов.
Вцелом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния поитогам работы за 6 месяцев 2000 года ОАО «Хакасуглепром», увеличение доли оборотных средств, сокращение дебиторской задолженности. />·   Оценкаисточников средств предприятия
Предприятие можетприобретать основные, оборотные средства и нематери­альныеактивы за счёт собственных и заёмных (привлечённых)источников (собст­венного и заёмного капитала).Необходимо отметить, что уменьшение  итога баланса само по ce6e не всегда является показателем негативногоположения дел на предпри­ятии. Так, например, приросте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие ихросту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставныйкапитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активовпроизошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкойрентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившеесяположение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активовможет происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытковпрошлых отчетных периодов.
Данныетаблицы (приложение 2) показывают, что общее уменьшение источников составило15567 тыс. руб. или 19,4%. Это снижение произошло за счет снижения кредиторскойзадолженности и появления такой статьи в структуре пассива баланса какнепокрытый убыток, который, в свою очередь, также уменьшает величинусобственных средств.
Оценкаисточников средств предприятия состоит из анализа собственных и заемных средств.
 />1. Анализ собственных средств
Удельныйвес собственных средств предприятия в 2000 году уменьшился на 17,3 % и вструктуре баланса по состоянию на 01.07.2000 года составляют  около 43,3%, т.е.предприятие обеспечено собственными средствами лишь на 43 %.
Дляоценки данных пассива баланса составляется аналитическая таблица 2.5.(приложение 4).
Анализируясобственные оборотные средства видно, что наличие собственных оборотных средствза приведенный период непрерывно возрастало с (- 6 815) тыс. рублей на 01.01.98года до 11961 тыс. рублей в 2000 году. Это говорит о том, что на начало 1998года у предприятия отсутствовали собственные источники для покрытияматериальных оборотных средств, а на 01.07.2000 года стоимость собственныхоборотных средств составила 11961 тыс. руб., что говорит о достаточной величинесобственных оборотных средств.
Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения име­етналичие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучитьобразующие его факторы.
Рассмотримизменение собственных оборотных средств. Из данных таблицы (приложение 4)видно, что на  увеличение собственных оборотных средств более чем в 2 раза (посравнению с 1999 годом) в наибольшей степени повлияло уменьшение стоимостиосновных средств на 2391тыс. руб. или на 14%. Данное снижение составляетнаибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств.
Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что,несмотря на кажущееся значительное увеличение собственных оборотных средств (в2 раза) изменение произошло за счёт уменьшения статей, которые при расчётеисключаются из стоимости собственных средств предприятия при одновременномуменьшении последних. Хотя в идеале рост собственных оборотных средств долженпроисходить за счёт увеличения собственных средств, а не за счёт уменьшенияосновных средств, нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений. />2.Анализ заёмныхсредств ОАО «Хакасуглепром»
Вструктуре заемных средств на 01.07.2000 года в целом произошло значительноеснижение на 14811 тыс.руб. (приложение 2), однако по некоторым статьям было иувеличение, поэтому необходимо более детально рассмотреть изменение каждойстатьи.
Долгосрочныезаймы и краткосрочные пассивы в отчетном и в предыдущих периодах   отсутствуют.Кредиторская задолженность составила 36740 тыс. руб. на 01.07.2000 года.
Рассматриваяструктуру кредиторской задолженности, отметим, что увеличение произошло, восновном, за счет роста долга в бюджет и внебюджетные фонды. Задолженностьперед данными органами погашается денежными средствами, которых на предприятиив силу обстоятельств (уменьшение объема реализации, взаимные неплатежипотребителей, дефицит денежных средств в расчетах и т.д.) недостаточно. Однакоиз приведенных данных мы видим, что работа по погашению задолженности напредприятии ведется. Так, уменьшена задолженность перед поставщиками иподрядчиками на 15475 тыс. руб. (почти в 2 раза (!)), погашены долги позаработной плате и прочим кредиторам.
Уменьшениекредиторской задолженности с 51551 тыс. руб. до 36740 тыс. руб. (на 14 811 тыс.руб.) произошло за счет продажи части имущества, запасов и расчетов дебиторов.
·    снизилась практически в 16 раз задолженность по оплате труда по сравнению с 1999 годом (с 699 тыс. рублей до43 тыс. рублей) с одновременным сокращением ее доли в структуре кредиторскойзадолженности. Причем в 1999 году по данной статье произошло уменьшение на 60%,а за 6 мес. 2000 года — на 89,7%,  что говорит о том, что в ходе выполненияплана внешнего управления ведутся расчеты по выплате заработной платы.
·    произошло увеличение задолженностиперед бюджетом на 1 010 тыс. руб. Надо отметить негативную тенденцию ееувеличения, ведь увеличение происходило на протяжении всего рассматриваемогопериода.
·    менее значительными темпами произошлоувеличение по остальным статьям: так  задолженность по социальному страхованиюи обеспечению выросла к концу отчетного периода на 6,9% (+291 тыс. рублей).
Содной стороны, кредиторская задолженность — наиболее привлекательный способфинансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны,из-за больших отсрочек по платежам у предприятия возникли проблемы споставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов,возбуждено дело по банкротству.
 Снижениюзадолженности способствует эффективное управление ею посредством анализадавности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждет оплаты и,скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ОАО «Хакасуглепром»необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальномустрахованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут засобой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долгиперед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. На ОАО «Хакасуглепром» рекомендуется прибегнуть кмеханизму выгодных взаимозачетов.
Для более детальногоанализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношениедебиторской и кредиторской задолженности, представ­ленной в таблице 2.6.(приложении 5).Из приведенной таблицы видно, что на 01.01.98 года былозначительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 6246 тыс. руб., или  в 2,5 раза. То есть, если бывсе дебиторы погасили свои обя­зательства, то ОАО «Хакасуглепром» смоглопогасить лишь 1/3 часть обязательств перед кре­диторами. Но в то же времяпревышение кредиторской задолженности над деби­торской даёт предприятиювозможность использовать эти средства, как привлечён­ныеисточники (например, полученные авансы израсходованы; полученныетовароматериальные ценности пущены в оборот ит.д.). В 1998 году разрыв между суммами долга кредиторской и дебиторскойзадолженностями стал уменьшаться и в 1999-2000 гг. положение изменилось вобратную сторону.  Такую ситуацию, с одной стороны можно бы былоохарактеризовать как положительную (возможность при погашении дебиторскойзадолженности рассчитаться с кредиторами и пустить полученные средства вхозяйственный оборот), однако  наличие   сомнительной и безнадежной дебиторскойзадолженности, говорит о том, что предприятие никогда не получит свои средстваи в будущем должно будет списать данные суммы за счет прибыли. />2.3. Ликвидность баланса как оценка платежеспособностипредприятия
Задачаанализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью да­вать оценкукредитоспособности предприятия, то есть его способности своевре­менно иполностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность балансаопределяется как степень покрытия обязательств орга­низации её активами, срокпревращения которых в деньги соответствует сроку по­гашения обязательств. Отликвидности баланса следует отличать ликвидность акти­вов, которая определяетсякак величина, обратная времени, необходимому для пре­вращения их в денежныесредства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активовпревратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средствпо активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядкеубывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными посрокам их по­гашения и расположенными  в  порядке  возрастания  сроков.
Группировкаактивов:
А1- наиболее ликвидные активы = стр.250 актива баланса (краткосрочныефинансовые вложения) + стр.260 (денежные средства)
А2- быстрореализуемые активы = стр.230 (дебиторская задолженность, платежипо которой ожидаются более чем через 12 месяцев) + стр.240 (задолженностьплатежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) + стр.270 (прочие оборотныеактивы)
А3– медленно реализуемые активы = стр.210 (запасы) + стр.140 (долгосрочныефинансовые вложения) – стр.217 (прочие запасы и затраты)
А4– труднореализуемые активы = стр.190 (итог раздела IАктива баланса – внеоборотные активы) – стр.140 (долгосрочные финансовыевложения)
Группировкапассивов:
П1– наиболее срочные обязательства = стр.620 пассива баланса
П2– краткосрочные пассивы = стр.610 (заемные средства)
П3– долгосрочные пассивы = стр.590 (итог раздела IV пассива –долгосрочные обязательства)
П4– постоянные пассивы = (долгосрочные обязательства) + стр.630(задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов) + стр.640 (доходыбудущих периодов) + стр.650 (резервы предстоящих расходов и платежей) – стр.217(прочие запасы и затраты)
 Анализ  ликвидности  баланса  приведён в таблице 2.7.
Баланссчитается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:
                                   Анализ ликвидностибаланса                             Таблица 2.7.
Абсолютно Соотношение активов и пассивов баланса
 
Ликвидный баланс
01.01.98 г
01.01.99 г
01.01.2000 г
01.07. 2000 г Текущая ликвидность
А1 ³П1;
А2 ³ П2;
А1
А2 > П2;
А1
А2  > П2;
А1
А2 >П2;
А1
А2 >П2; Перспективная ликвидность
А3 ³ П3;
А4 £ П4.
А3 > П3;
А4 > П4.
А3 > П3;
А4 > П4.
А3 > П3;
А4 > П4.
А3 > П3;
А4 > П4.
 
Исходяиз этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Хакасуглепром»  какнедостаточно положительную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев)отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемомпредприятии  это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидногобаланса, что свидетельствует о том, что у организации недостаточно ликвидныхактивов для удовлетворения требований кредиторов и оно не в состояниирассчитаться по срочным обязательствам. По состоянию на 01.01.99г. отношение А1и П 1 было 0,00002:1 (1,9 тыс. руб./ 67 968 тыс. руб.), что ничтожно мало, а посостоянию на 01.01.00г. уже 0,01:1. Хотя теоретически значение данного соотношениядолжно быть 0,2:1. Таким образом, предприятие может оплатить абсолютноликвидными средствами лишь 1,0% своих краткосрочных обязательств, чтосвидетельствует о существенном недостатке абсо­лютно ликвидных средств.
Сравнение итогов А2 иП2 (срок до 6 месяцев) показывает тенденцию изме­нения текущей ликвидности внедалёком будущем. Текущая ликвидность свиде­тельствует о платежеспособности(+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемомумоменту промежуток времени.
ТЛна 01.01.99г.=(А1+А2)-(П1+П2)=(1,9 +66501) — (67968 +0)= -1 465,1 тыс. рублей.
ТЛна 01.01.00г.=(А1+А2)-(П1+П2)=(705 +56147) — (51551+0) =  5 301 тыс. рублей.
Можноотметить, что по сравнению с 1998 годом ситуация кардинально изменилась, т.е.при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности предприятиесмогло бы погасить свои краткосрочные обязательства.
Проводимыйпо изложенной схеме анализ ликвидности баланса является при­ближенным. Болеедетальным является анализ платежеспособности при помощи финансовыхкоэффициентов
Ликвидностьпредприятия — это способностьвозвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способностьоборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую длянормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Длякомплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общийпоказатель ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в приложении6. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения фи­нансовойситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показательприменяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потен­циальныхпартнёров на основе отчётности.
Различныепоказатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степениучёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешнихпользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья иматериалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели идержатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность покоэффициенту текущей ликвидности.
Исходяиз данных баланса на ОАО «Хакасуглепром» коэффициенты, характеризующиеплатежеспособность, имеют следующие значения (см. таблицу 2.8. приложение 6).
Проанализируемкоэффициенты  L2,  L3,  L4 и их изменение.
1.    Коэффициент абсолютной ликвидностиза весь анализируемый период колебался в пределах от 0,03 (в 1998 г) до 0,02 (в2000 г). Это значит, что только 2% (из необходимых 20%) краткосрочныхобязательств предприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежныхсредств и краткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 10раз ниже нормативного, что может вызывать недоверие к данной организации состороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам составляет 28% от общейсуммы кредиторской задолженности).
2.    Значение промежуточногокоэффициента покрытия с 0,9 на начало 1998 года непрерывно росло до 1,3 на01.07.2000 года. Значение коэффициента удовлетворяет нормативному, т.е. за счётдебиторской задолженности, в случае её выплаты, ОАО «Хакасуглепром» смо­жетпогасить 100% кредиторской задолженности. Но в целом значение данногокоэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знатькогда и в каком ко­личестве дебиторы погасят свои обязательства. То есть, хотясоотношение является удовлетворительным, в действительности положение может ещёболее ухудшиться вследствие зависимости от таких факторов,  как: скоростиплатёжно­го документооборота банков; сроков дебиторской задолженности;платежеспособ­ности дебиторов.
3.    Общий текущий коэффициент покрытия L4увеличился за анализируемый период на 0,3 и составил на 01.07.2000 года 1,4(при норме >2). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятиенаправит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидируеткраткосрочную кредиторскую задолженность на 100% и у него останется последанного погашения задолженности для продолжения деятельности 40% от суммыоборотных активов.
4.    Коэффициент текущей ликвидностиувеличился с 1,1 (на начало 1998 года) до 1,4 (на 01.07.2000 года), чтосвидетельствует об  увеличении прогнозируемых платежных возможностейпредприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
5.    Коэффициент обеспеченностисобственными средствами на протяжении всего периода соответствовал нормативнымограничениям со значениями 0,1 — на начало 1998 года  до 0,3 — на 01.07.2000года (при нормативном значении ³0,1), иозначает, что предприятие  обеспечено собственными средствами. 
Такимобразом, в структуре финансовых коэффициентов ОАО «Хакасуглепром» наряду созначениями, характеризующими платежеспособность пред­приятия и удовлетворяющиминормативным (L3, L5), приближенными к нормативным (L1, L4, L5)имеют место показатели (L2, L6), значение которых на уровень ниже нормы. Однакоувеличение значений всех коэффициентов за последние годы свидетельствуют оположительной тенденции и улучшении финансового состояния предприятия. В целомвывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности(LI). />3. Анализ факторов устойчивости финансового состояния на основе бухгалтерского учета иотчетности3.1. Анализрентабельности как уровня доходности предприятия
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельностипродукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производст­ва.Показатели рентабельности являются относительными характеристиками фи­нансовыхрезультатов и эффективности деятельности предприятия. Они характери­зуютотносительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средствили капитала с различных позиций.
Показатели рентабельности — это важнейшиехарактеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. Поэтой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа иоценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показателирентабельности используются как инструмент инвестиционной политики иценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить вследующие группы:
1.    Рентабельность продукции, продаж(показатели оценки эффективности управления);
2.    Рентабельность производственныхфондов;
3.    Рентабельность вложений впредприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).
1.Рентабельность продукции.
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицуреализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста ценпри постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг)или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о сниженииспроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
Показатель рентабельности продукции включает в себяследующие показатели:
1.    Рентабельность всей реализованнойпродукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции навыручку от её реализации (без НДС);
2.    Общая рентабельность, равнаяотношению балансовой прибыли к выруч­ке от реализации продукции (без НДС);
3.    Рентабельность продаж по чистойприбыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (безНДС);
4.    Рентабельность отдельных видовпродукции. Отношение прибыли от реа­лизации данного вида продукта к егопродажной цене.
Расчётданных показателей по ОАО «Хакасуглепром»представлен в таблице 3.1.
Таблица 3.1.
Показатели рентабельности  продукции ОАО “Хакасуглепром”
тыс.руб.Наименование показателя КОД 1998 г 1999 г Отклонение 1 п/год. 2 п/год. Итого Отклонение строки +, - % 2000г прогноз 2000г. +, - %
Выручка от реализации товаров, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)(В). 010 236 620 135 447 -101 173 -43 68 200 68 200 136 400 953 1 Прибыль от реализации (Пр) 050 18 031 8 270 -9 761 -54 2 728 2 728 5 456 -2 814 -34 Балансовая прибыль (Пб) 140 20 891 1 535 -19 355 -93 2 240 2 240 4 480 2 945 192 Чистая прибыль (Пч) с140-150 15 568 1 090 -14 478 -93 1 523 1 523 3 046 1 956 179
Рентабельность всей реализ. продукции стр.050/ стр010
7,62
6,11 -1,51 -20 4,00
4,00 -2,11 -34
Общая рентабельность стр.140/ стр010
8,83
1,13 -7,70 -87 3,28
3,28 2,15 190
Рентабельность продаж по чистой прибыли 140-150/ стр010
6,58
0,80 -5,77 -88 2,23
2,23 1,43 177
На основе данных таблицыпостроим диаграмму.                                                             Рисунок3.1.
 Изменение показателейрентабельности продукции за 1998-2000 г.
/>
Показатель общей рентабельности за анализируемый периодснизился с 8,8 — в 1998 году до 1,1 — в 1999 году и 3,3 — в  2000 году (сучетом прогноза). Это говорит о том, что каждый рубль реализации приносил всреднем около 9 копеек балансовой прибыли в 1998  году и 3 копеек — в 2000году.
Показатель рентабельности продаж по чистой прибылитакже снизился с 6,58 на начало  1999 года до 0,8 на конец 1999 года  иувеличился (по сравнению с 1999 годом)  до 2,23 в 2000 году.
Рентабельность всей реализованной продукции также имелатенденцию снижения на протяжении всего рассматриваемого периода и составила 4%в 2000 году (с учетом прогноза). Это значит, что в конце отчетного периодакаждый рубль реализации стал приносить на 1 копейку меньше прибыли отреализации.
Как видно из выше сказанного, все показателирентабельности сильно резко снизились в 1999 году и немного выровнялись в 1полугодии 2000 года. 
В 1999 году вследствие снижения спроса на продукциюиз-за неплатежеспособности большинства потребителей, а также вследствиеполучения убытков от вне­реализационных операций показатели рентабельностипродукции существенно сни­зились.
2.Рентабельностьвложений предприятия.
Рентабельность вложений предприятия — это следующий показатель рента­бельности, которыйпоказывает эффективность использования всего имущества предприятия.
Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5основных:
1.Общая рентабельностьвложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1 рубльимущества предприятия, то есть насколько эффек­тивно оно используется.
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли;
3.Рентабельность собственных средств, позволяющаяустановить зависи­мость между величиной инвестируемых собственных ресурсов иразмером при­были, полученной от их использования.
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений,показывающая эф­фективность вложений предприятия в деятельность другихорганизаций.        
5.Рентабельностьперманентного капитала. Показывает эффективность ис­пользованиякапитала, вложенного в деятельность данного предприятия на дли­тельный срок.
Необходимая информация для расчёта представлена втаблице
Таблица 3.2.
Показатели для расчётарентабельности                             тыс.руб.№ Показатели КОД 1998 г 1999 г 1 п/год. 2000г. с учетом прогноза п/п строки 2000г 1 Балансовая прибыль (Пб) 140 (Ф№2) 20 891 1 535 2 240 4 479 2 Чистая прибыль (Пч) 140-150 (Ф№2) 15 568 1 090 1 523 3 046 3 Среднегодовая стоимость  имущества 300 (Ф№1) 103 001 80 367 64 800 46 242 4 Собственные средства 490 (Ф№1) 34 401 28 443 28 060 23 093 5 Доходы от участия в других организациях 080 (Ф№2) - - - - 6 Долгосрочные фин. вложения 140 (Ф№1) 8 330 5 412 5 220 3 644 7 Долгосрочные заемные средства 590 (Ф№1) - - - -
На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности вложений, которые представлены в таблице 3.3.
Таблица 3.3.
Показатели рентабельностивложений.                          />(%)№ Показатели Расчет 1998 г 1999 г 1 п/год. 2000г. с учетом прогноза Отклонение +/- п/п (код строки) 2000г 1999/1998 2000/1999 1 Общая рентабельность вложений 140 (Ф№2)/399 8,1 6,7 8,1 7,9 -        1,4 1,1 2 Рентабельность вложений по чистой прибыли с140-150 (Ф№2)/399 15,1 1,4 2,4 6,6 -      13,8 5,2 3 Рентабельность собственных средств с140-150(Ф№2)/490 45,3 3,8 5,4 13,2 -      41,4 9,4 4 Рентабельность долгосрочных финансовых вложений 080 (Ф№2)/140 (Ф№1) - - - - - - 5 Рентабельность перманентного капитала с140-150 (Ф№2)/490+590 45,3 3,8 5,4 13,2 -      41,4 9,4
На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, чтов 1999 году все показатели рентабельности вложенийрезко упали по сравнению с 1998 годом,  а за 6 мес. 2000 года показатели заметноулучшились. Общая рентабельность вложений в 1998 и 2000 году имеет значение — 8,1, в 1999 году этот показатель имел значение равное 6,7, т.е. на 1,4 меньшечем в 1998 году. То есть на 1 рубль стоимости имущества предприятия в 1998 и2000 году (с учетом прогноза) приходилось 8 коп. балансовойприбыли, а 1999 году на 1 рубль стоимости имущества 6,7 коп. балансовойприбыли. Значение данного показателя достаточно невелико для такого  предприятия,что свидетельствует о недостаточно эффективном использовании активов предприятия в 1999 году.
Рентабельность собственных средств также невысока и втечение 1999 года резко упала с 45% до 3,8%, то есть в 12 раз и в 2000 году (сучетом прогноза) увеличилась лишь на 9,4%. Динамика этого показателя  за последние годы позволяет сделать вывод о том, чтоинвестиции собственных средств в производство дали недостаточно хорошийрезультат.
В целом можно отметить, что все показателирентабельности вложений  предприятиянаходятся на низком уровне, что говорит о недостаточно эффективномвложении средств ОАО «Хакасуглепром». Для повышения рентабельности собственныхсредств, предприятие может использовать эффект финансового рычага.
 
ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС                           ( 3.1.)
                                                                дифференциал               плечо
     где   ЭР -  экономическаярентабельность, равная отношению прибыли до выплаты 
процентов и налогов (НРЭИ) к активам;
СРСП– среднерасчетная  ставка процента (20%);
ЗС– заемные средства;
СС– собственные средства.
Таблица 3.4.
Показатели для расчета эффекта финансовогорычага             тыс.руб.
1998 г
1999 г
 6 мес. 2000г. Активы, тыс. руб. 103 001 80 367 64 800 СС, тыс. руб. 34 401 28 443 28 443 ЗС, тыс. руб. 68 600 51 924 36 740 ЗС/СС (плечо рычага) 1,99 1,83 1,29 НРЭИ, тыс. руб. 20 891 1 535 2 240 ЭР, % 20,28 1,91 3,46 Дифференциал 0,002 -0,12 -0,11 ЭФР 0,004 -0,22 -0,14
Из приведенных выше расчетов видно, что в 1999-2000году на ОАО «Хакасуглепром»  ЭФР отрицательный, так как дифференциалменьше нуля. Такой эффект дает не приращение, а вычет из рентабельностисобственных средств. Для того, чтобы ЭФР стал положительным, а дифференциалбольше нуля, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добитьсяэтого предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массуприбыли, путем снижения себестоимости продукции; либо стремится ускоритьоборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли.Предприятие не использует ЭФР для регулирования (повышения) рентабельностисобственных средств, хотя такая необходимость существует./>3.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятияи его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточностисоб­ственных финансовых ресурсов — за счётзаёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансоваяустойчивость предприятия.
Финансоваяустойчивость — это определённоесостояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовоесостояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либоухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является какбы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причинойперехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границизменения источников средств для покрытия вложениякапитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций,которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению егоустойчивости.
Задачейанализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов ипассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколькоорганизация независима с финансовой точки зрения, растетили снижается  уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов ипассивов задачам её финансово-хозяйственнойдеятельности.
Напрактике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости.Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютныхпоказателей.
Обобщающимпоказателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источниковсредств для формирования запасов и затрат, который опре­деляется в виде разницывеличины источников средств и величины запасов и за­трат.
Общая величина запасов изатрат  равна сумме строк 210 и 220 актива баланса(ЗЗ).
Дляхарактеристики источников формирования запасов и затрат используется несколькопоказателей, которые отражают различные виды источников:
1.    Наличие собственных оборотныхсредств (490-190-390);
2.    Наличие собственных и долгосрочныхзаёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал(490+590-190);
3.    Общая величина основных источниковформирования запасов и затрат  (490+590+610-190). В виду отсутствиякраткосрочных заёмных средств(610) данный показатель суммарно равен второму.
Рассчитанныепоказатели приведены в таблице 3.5.
                                           Таблица 3.5.Расчет показателей, характеризующих источникиформирования запасов и затрат
 (тыс. руб.)№ п/п Показатели
На 01.01.98
года
На 01.01.99
года
На 01.01.00
года
На 01.07.00
года 1 0бщая величина запасов и затрат (33) 18 737 13 985 7 798 3 322 2 Наличие собственных оборотных средств     (СОС) 9 591 13 732 11 526 13 917 3 Функционирующий капитал (КФ) 9 591 13 732 11 909 14 300 4 0бщая величина источников (ВИ) 9 591 13 732 11 909 14 300 5 Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс= СОС-ЗЗ) — 9 146 — 253 3 728 10 595 6 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт=КФ-33) — 9 146 — 253 4 111 10 978 7 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо=ВИ-ЗЗ) — 9 146 — 253 4 111 10 978
Спомощью этих показателей определяется трёхкомпонентныйпоказатель типа    финансовой ситуации[10] />    
Возможно выделение 4х типовфинансовых ситуаций:/>
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.Этот тип ситуации встречаетсякрайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчиво­сти и отвечает следующим условиям: Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0;т.е. S= {1,1,1};
2..Нормальнаяустойчивость финансового состояния, котораягарантирует платежеспособность: Фс
3.Неустойчивоефинансовое состояние, сопряженное с нарушениемплатеже­способности, но при котором всё же сохраняется возможностьвосстановления рав­новесия за счет пополнения источников собственных средств засчет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:Фс
4.Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани бан­кротства,поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги идебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задол­женности:Фс
НаОАО «Хакасуглепром» трёхкомпонентный показательфинансовой ситуации на 01.01.2000 и 01.07.2000 года S={1;1;1}, что характеризуетфинансовое состояние предприятия как  абсолютно-устойчивое. Однаконеобходимо отметить, что собственные оборотные средства представлены на 72 %дебиторской задолженностью, из которой большую часть составляет сомнительная ибезнадежная. Сопоставляя значение других показателей, характеризующихфинансовую устойчивость предприятия, можно сделать вывод, что хотя за последниеполгода показатели улучшились, финансовое состояние предприятия далеко нестабильное.
Исходяиз этого, необходимо и более приемлемо использовать для анализа финансовойустойчивости ОАО «Хакасуглепром» относительные показатели:
/>   Коэффициентнезависимости (автономии). Рост этого коэффициента свидетельствует обувеличении финансовой независимости предприятия. Снижение риска финансовыхзатруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения предприятием своихобязательств;
Кн. = П1/ИБ                                      (3.2.)
где П1 – итог раздела 1 пассива баланса;
       ИБ – итог баланса
/>   Соотношение заемных исобственных средств – показывает возможности предприятия по вовлечению всвой  оборот заемных средств;
Кзис= (П2-ДК)/П1                                (3.3.)
где П2 – итог раздела 2 пассива баланса;
       ДК – долгосрочные кредиты
/>   Коэффициентманевренности. Высокое значение коэффициента положительно характеризуетфинансовое состояние;
Кманев.=(П1+ДК-А1)/П1                        (3.4.)
где П2 – итог раздела 2 пассива баланса;
       ДК – долгосрочные кредиты;
      А1 – итог раздела 1 актива баланса
/>   Обеспеченностьзапасов и затрат собственными источниками. Оптимальный вариант коэффициента–1. Если >1 –излишек собственных средств, если
К обесп.= (П1+ДК-А1)/А2                     (3.5.)
где А2 – итог раздела 2 актива баланса
/>   Коэффициентпокрытия или платежеспособности. Показывает платежные возможностипредприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов сдебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случаенужды прочих элементов материальных оборотных средств.
К покр. = (А2+А3)/(П2-ДК)                      (3.6.)
где А3 – итог раздела 3 актива баланса;
      П2 – итог раздела 2 пассива баланса.
Таблица 3.6.
Анализ финансовых коэффициентов по годам
тыс.руб.
Показатель
На 01.01.98г
На 01.01.99г
На 01.01.00 г
6 мес.2000 г Внеоборотные активы 25 016 20 669 16 534 14 143 Оборотные активы 85 447 82 332 63 450 50 657 Запасы и затраты 18 523 13 834 6 598 3 322 Стоимость активов 110 463 103 001 80 367 64 800 Капитал и резервы 34 607 34 401 28 443 28 443 Заемные средства 75 856 67 968 51 551 36 740
Коэффициент Независимости 0,31 0,33 0,35 0,44 Соотношения заемных и собственных средств 2,2 2,0 1,8 1,3 Маневренности 0,3 0,4 0,4 0,5 Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками 0,5 1,0 1,8 4,3 Покрытия 1,2 1,2 1,2 1,4
Из данных таблицыможно сделать выводы о состоянии каждого коэффици­ента и о финансовойустойчивости предприятия в целом:
1.    Коэффициент независимости на ОАО«Хакасуглепром» на начало 1998 года составляет 0,3, при нормативном 0,5, т.е.только в 2000 году можно говорить о том, что данный показатель близко крекомендуемой норме, или что у предприятия имеются гарантии погашения своихобязательств, а это говорит о его финансовой независимости.
2.    Значение коэффициента соотношениязаёмных и собственных средств сви­детельствует, что в начале рассматриваемогопериода предприятие привлекало на каждый рубль собственных средств, вложенных вактивы 1,10 коп. заёмных средств. В течение 1999-2000 года заёмные средстваснизились до 30 коп. на каждый рубль собствен­ных вложений. Тенденция снижениязаёмных средств может в будущем привести значение коэффициента к нормативному,а значить усилить независимость предприятия от привлечённых средств. На ОАО«Хакасуглепром» это выражается в снижении кредиторской задолженности принеизменной доле собственных средств.
3.    Коэффициент манёвренностисобственных средств и коэффициент обеспе­ченности собственными средствами наначало 1998 года имели неудовлетворительное значение, т.е. финансовое состояниена предприятии характеризовалось как отрицательное, отсутствие  собственныхоборотных средств. В течение 3,5 лет данные показатели росли и на 01.07.2000года эти коэффициенты приобрели значения соответственно 0,5 и 4,3 при норме неменее 1. Это связано с уменьшением запасов.  При увеличении суммы собственныхоборотных средств в абсолютном выражении, то при продолжении данной тен­денции предприятие будет иметь возможность улучшенияфинансовой автономно­сти в будущем.
4.    Коэффициент покрытия показываетплатежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовойпродукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов оборотныхсредств. Нормативное значение — мин.2. Как видно из таблицы на ОАО «Хакасуглепром»значение коэффициента колеблется в пределах 1,3- 1,4, т.е. не равнынормативному, так что платежные возможности на предприятиинеудовлетворительные./>3.3.       Финансово-экономические мероприятия, направленныена улучшение финансового состояния
15.06.1999года на ОАО «Хакасуглепром» было возбуждено дело о признании предприятиянесостоятельным и введено внешнее наблюдение, 28.07.1999 г введено внешнееуправление сроком на 12 месяцев (с дальнейшим продлением до 01.02.2001 г).
                Главнымипричинами неудовлетворительного финансового состояния ОАО«Хакасуглепром»  на момент введения внешнего управления являлись:
·    резкое снижение объемов реализацииугля (из-за кризиса на угледобывающих предприятиях);
·    прогрессирующий рост кредиторскойзадолженности из-за начисления пени, штрафов по задолженности в бюджет и фонды;
·    неудовлетворительная структуравыручки от реализации, имеющая недопустимо низкую  долю денежной составляющей;
·    значительные расходы из прибыли;
·     неэффективная финансовая политика.
Внастоящее время перед ОАО «Хакасуглепром» стоит нелегкая задача: возобновитьвзаимовыгодные отношения с поставщиками и потребителями угля.
Всоответствии с планом внешнего управления за период с 28.07.99 года по01.07.2000 года проведен ряд мероприятий по улучшению финансового состоянияпредприятия. Реализация активов произведена по их реальной рыночной стоимости:
—   продана часть имущества на сумму 2118 тыс.руб.,
—   осуществлена уступка правтребований вклада — долгосрочного финансового вложения в совместнуюдеятельность в счёт погашения кредиторской задолженности на сумму   2 333тыс.руб.,
—   произведена реализациявозвращённой части имущества и скота с уставного фонда для погашениякредиторской задолженности на сумму 510 тыс.руб.
Поступающиеденежные средства направлялись на неотложные нужды по текущей деятельности ипогашение задолженности кредиторам I и II очереди.
 Всегов течение года:
·   произведено полное погашениезадолженности по состоянию на 1.07.00 года (в период с 28.07.99г) по заработнойплате на сумму 772 тыс.руб., на балансе числится текущая задолженность 2000г.43 тыс.руб.,
·   произведено полное погашениезадолженности по состоянию на 1.07.00г. и текущих начислений за период внешнегоуправления по алиментам на сумму 34,7 тыс.руб. и по регрессным платежам насумму 14,3 тыс.руб.
                В результатевыполнения организационных мероприятий снижена потребность в средствах повыплате заработной платы, отчислениям во внебюджетные фонды и некоторымналоговым платежам.
                К настоящемувремени в результате большой подготовительной работы с дебиторами посогласованию сумм, форм порядка и сроков возвращения долгов имеется реальнаявозможность сократить дебиторскую задолженность до размеров нормальнойхозяйственной задолженности.
Дляулучшения финансового состояния предприятия, по-моему мнению, необходимопровести следующие мероприятия:
1.   Инвентаризацию  имущества- с целью выявления неликвидных материалов,товаров для дальнейшей их реализации.
2.   Взыскание дебиторской задолженности путем:
n заключения соглашений с основными дебиторами по  срокампогашения долга;
n взыскания дебиторской задолженности в претензионном  исудебном порядке.
n уступки права требования (продажи долгов)
n зачета взаимных требований
3.   Продажу дочерних фирм и долей в капитале других.
4.   Уменьшение задолженности по оплате труда работников ОАО«Хакасуглепром».
5.   Снижение издержек.
n оптимизация количества персонала и обеспечениясоциальных льгот для уволенных;
n продажа (сдача в аренду) неликвидных зданий исооружений (так например: продажа ДК позволит не только получить денежныесредства, но и избавиться от затрат, связанных с содержанием данного объекта)
6.    Продажу незавершенного строительства и излишнего имущества, в том числезданий, сооружений, оборудования, материалов и складированных  товаров.
Реальнаясбытовая программа, профессионализм кадров, правильная ценовая политика,надежные маркетинговые связи позволят обеспечить предприятию максимальныедоходы и необходимую долю денежных средств.
Прогнозулучшения финансового состояния предприятия при реализации предложенныхмероприятий. В целях улучшенияфинансового состояния и повышения платежеспособности предприятия предлагаюпровести следующие мероприятия:
1.  Продажа основных средств (зданий,сооружений, стоящих на балансе предприятия и не приносящих дохода),незавершённого строительства и ТМЦ  с учётом их ликвидности для получениясредств в сумме 2 622 тыс.руб., (таблица 3.7., приложение 7);
2.  Проведение инвентаризациидебиторской задолженности с целью выявления реальной к взысканию, сомнительнойи безнадежной задолженности (таблица 3.8., приложение 8). Работа по взысканиюреальной дебиторской задолженности;
3.  Реализация долей в капиталедочерних предприятий с учётом их ликвидности для получения средств на сумму 1576 тыс.руб.(таблица 3.9., приложение 9);
4.  Снижение кредиторской задолженностина сумму 13 591 тыс.руб, в том числе по долгам в бюджет и внебюджетные фонды — 8 118 тыс. руб. (таблица 3.10., приложение 10).
Рассмотримструктуру баланса после проведенных мероприятий (таблица 3.11., приложение 11).Из данных таблицы видим, что валюта баланса уменьшится на 18 558 тыс.руб. илина 28,6%. Уменьшение валюты баланса произойдет, в основном, за счет сниженияоборотных активов на 29,2%. В структуре оборотных активов наибольшее снижениесоставит дебиторская задолженность на 30,2%. В структуре пассива баланса уменьшениепроизойдет за счет снижения кредиторской задолженности на 13 591 тыс. руб. исобственных источников на 4 967 тыс. руб. Общее уменьшение валюты баланса иуменьшение по статьям баланса положительно отразится на финансовыхкоэффициентах: платежеспособности и ликвидности. Прогноз финансовых показателейОАО «Хакасуглепром» после проведения предложенных мероприятий приведён втаблице 3.12. (приложение 12).
                Реализацияпредложенных мероприятий позволит ОАО «Хакасуглепром»:
1.   Рассчитатьсяпо текущим платежам;
2.   Погаситьтекущую задолженность, возникшую за отчетный период;
3.   Произвестиобязательные платежи в бюджеты и внебюджетные фонды;
4.   Обеспечитьпоступление средств и удовлетворить требования кредиторов.
                По оставшейсячасти требований  обязательств ОАО «Хакасуглепром» предлагаю:
·   заключение мировых  соглашений сразработкой мероприятий, направленных на достижение мирового соглашения  скредиторами;
·   заключение  соглашений об отступномили о новации обязательств;
·   погашение путем зачета взаимныхтребований.
                Считаю, чтопредложенные мероприятия направлены на оздоровление финансового состояния,улучшение структуры баланса, на  увеличение рентабельности проводимых работ,объема прибыли, а также вовлечение в хозяйственную деятельность дополнительныхоборотных средств за счет собственных средств.
Даннаяпрограмма включает в себя  организационные и финансово-экономическиемероприятия. Полное и своевременное их выполнение позволит за счет собственныхсредств привлечь дополнительные финансовые ресурсы для выполнения плана финансовогооздоровления организации без привлечения инвестиций со стороны.
                Кроме того, вплане мероприятий по оздоровлению финансового состояния  предусмотреныорганизационные мероприятия, направленные на снижение убытков общества, срединих: сокращение численности работающих на 22 % от общей численности работающих,продажа нерентабельных объектов, стоящих на балансе общества. Финансово-экономическиемероприятия направлены на улучшение структуры баланса (за счет: снижения уровнякредиторской и дебиторской задолженности и оптимизация ее структуры.),установление стабильных связей по поставкам угля и ликвидных товаров народногопотребления и товароматериальных ценностей, усиление роли ценообразования вфинансово-хозяйственной деятельности, а также создаются предпосылки длявовлечения дополнительных оборотных средств в хозяйственную  деятельность засчет собственных резервов.
                Ускорениеоборачиваемости оборотных средств произойдет за счет повышения доли денежнойсоставляющей в расчетах.
                Прогнозфинансовых результатов от основной деятельности, приведенный в таблицах,отражает реальную возможность улучшения финансового состояния.
                По-моемумнению, реализация данных мероприятий улучшит финансовое состояние ОАО«Хакасуглепром» и позволит предприятию выйти из режима внешнегоуправления.
Заключение
Исходяиз поставленной цели, в дипломной работе проведено исследование финансовогосостояния акционерного общества «Хакасуглепром» на основе бухгалтерскойотчетности.
1. Бухгалтерский учет является системой, которая обеспечиваетруководителей  и специалистов предприятия производственной информацией дляпринятия эффективных решений и инвесторов для оценки деятельности предприятия.Основными задачами бухгалтерского учета являются: формирование полной идостоверной информации о деятельности организации и ее имущественном положении;обеспечение информацией, необходимой внутренним и внешним пользователямбухгалтерской отчетности, наличием и движением имущества и обязательств,использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии сутвержденными нормами и сметами; предотвращение отрицательных результатов деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспеченияее финансовой устойчивости.
2. Бухгалтерская отчетность предприятий является  важнейшимсоставляющим элементом информационного обеспечения финансового анализа.Основное требование к информации, представленной в отчетности заключается втом, чтобы она была полезной для пользователей, т.е. чтобы эту информацию можнобыло использовать для принятия обоснованных  деловых решений. Бухгалтерскаяотчетность организаций состоит из: бухгалтерского баланса, отчета о прибылях иубытках, приложений, аудиторского заключения и пояснительной записки.Организации обязаны представлять годовую бухгалтерскую отчетность в течение 90дней по окончании года, а квартальную, -  в течение 30 дней по окончанииквартала.
3. Для оценки финансового состояния эффективноиспользовать методики финансового анализа В.В.Ковалева, И.Т.Балабанова,Е.С.Стояновой. Методика В.В.Ковалева включает в себя экспресс-анализ идетализированный анализ. И.Т.Балабанов предлагает провести анализ по схеме:анализ доходности (рентабельности), финансовой устойчивости,кредитоспособности, анализ использования капитала, анализ уровнясамофинансирования, валютной самоокупаемости. Е.С.Стоянова особое вниманиеуделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага иоперационного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.
Дляоценки финансового состояния на основе бухгалтерской отчетности необходимоопределить показатели динамики, которые характеризуют изменения за период.
4. Проведя исследование динамики за 2,5 года ОАО«Хакасуглепром» можно сделать следующие выводы: общая стоимость имуществапредприятия уменьшилась на 7462 тыс.руб. в 1998г. (на 6,8%), на 22634 тыс.руб.(на 22%) в 1999г. и за 6 месяцев 2000 году  на 15567 тыс.руб. или на 19,4%.Уменьшение имущества предприятия произошло за счет снижения основных средств(продажи неликвидных зданий, сооружений, оборудования), незавершенногостроительства, долгосрочных финансовых вложений и оборотных активов (реализациизапасов и прочих активов, снижения дебиторской задолженности). Этот факт можноохарактеризовать как положительный, так как предприятие, являясь торговым ненуждается в «отягощающих» баланс основных  средствах и «залеживании» оборотныхсредств в товарных запасах  на складах.
5. Удельный вес собственных средств предприятия вструктуре пассива баланса уменьшался на протяжении всего периода: на 0,6% в1998г., на 5958 тыс.руб. или 17,3% в 1999г. по сравнению с 1998г. и на 1,3% впервом полугодии 2000г. по сравнению с 1999г., что в структуре баланса посостоянию на 01.07.00 г. составляет  около 43,3%, т.е. предприятие обеспеченособственными средствами лишь на 43%. Наличие собственных оборотных средств заприведенный период непрерывно возрастало с (- 6 815) тыс.руб. на 01.01.98г. до11961 тыс.руб. в 2000г. Это говорит о том, что на начало 1998г. у предприятияотсутствовали собственные источники для покрытия материальных оборотныхсредств, а на 01.07.00г. стоимость собственных оборотных средств составила11961 тыс.руб., что говорит о их достаточной величине.
6. В структуре заемных средств в целом произошлозначительное снижение. Уменьшение кредиторской задолженности с 72752 тыс.руб.на начало 1998г. до 36740 тыс. руб. на 01.07.00г. (на 36012 тыс. руб.)произошло за счет продажи части имущества, запасов и расчетов дебиторов.Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредствоманализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов, долго ждетоплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ОАО«Хакасуглепром» необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгамиперед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки поэтим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимочетко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какиеиз них требуют безотлагательного  погашения. Рекомендуется также прибегнуть кмеханизму выгодных взаимозачетов.
7. Анализируя финансовые результаты по данным отчета оприбылях и убытках можно отметить, что балансовая прибыль в 1999г. существенноуменьшилась по сравнению с 1998г. на 19355 тыс.руб. или в 13,6 раз. За полгода2000г. балансовая прибыль значительно увеличилась и составила 2 240 тыс.руб.,что в 3 раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Такимобразом, наметилась положительная тенденция изменения величины балансовойприбыли.
Снижениюбалансовой прибыли (по сравнению с аналогичным периодом 1998г) способствовало:снижение объемов реализации при увеличении постоянных затрат 85% от выручки в1998г. до 90% — в 2000г; убыток от внереализационных операций в сумме 1048тыс.руб., снизивший балансовую прибыль на 27,6%; увеличение прочих внереализационныхрасходов на 5371 тыс.руб.; увеличение прочих операционных расходов на 68%, чтов абсолютных показателях составило 1339 тыс.руб. в результате продажи«Хлебозавода», числящегося на балансе предприятия, ниже себестоимости.Увеличению балансовой прибыли, по сравнению с аналогичным периодом 1999г,способствовало значительное снижение таких статей как прочие операционные ипрочие внереализационные расходы.
8. Эффективность использования оборотных средствхарактеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью. Из проведенного анализавидно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей.Оборачиваемость де­биторской задолженности уменьшилась по сравнению с 1998г. с3,6 до 1,3 оборотов. Время оборота дебиторской задолженности составляет 102 дняв 1998г, 164 дня — в 1999г. Это говорит о том, что дебиторская задолженностьпогашалась  не достаточно быстро, что привело к увеличению времени оборотакредиторской задолженности с 109 дней в 1998г до 148 дней — в 1999г. В 1полугодии 2000г. была проведена большая работа с дебиторами — время оборотадебиторской задолженности снизилось на 17% и составило 136 дней, что позволилорассчитаться по долгам и снизить время оборота кредиторской задолженности на27% или до 118 дней.  Уменьшение оборачиваемости в 2000г. произошло за счётзатруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны  недостаточнымисследованием фирмой рынков сбыта своей продукции.
9. Ликвидность — это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, илиспособность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимуюдля нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия. На исследуемомпредприятии показатели ликвидности следующие:
Коэффициентабсолютной ликвидности за весьанализируемый период колебался в пределах от 0,03 в 1998г. до 0,02 в 2000г. Этозначит, что только 2% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательствпредприятия, может быть немедленно погашено за счёт денежных средств икраткосрочных финансовых вложений. Этот показатель практически в 10 раз ниженормативного, что может вызывать недоверие к данной организации со стороныпоставщиков. Коэффициент текущей ликвидности увеличился с 1,1 на начало1998г. до 1,4 на 01.07.00г., что свидетельствует об  увеличении платежныхвозможностей предприятия при условии своевременного проведения расчетов сдебиторами. Коэффициент обеспеченности собственными средствами напротяжении всего периода соответствовал нормативным ограничениям со значениями0,1 — на начало 1998г. до 0,3 — на 01.07.00г. (при нормативном значении ³0,1), и означает, что предприятие  обеспеченособственными средствами.  Увеличение значений всех коэффициентов за последниегоды свидетельствуют о положительной тенденции и улучшении финансовогосостояния предприятия.
10.            По методике оценки необходимоприменять анализ показателей рентабельности, которые показывают сколько прибылиприходится на единицу реализованной продукции. Показатель общей рентабельностиза анализируемый период снизился с 8,8 — в 1998г. до 1,1 — в 1999г. и 3,3 — в 1полугодие 2000г. Это говорит о том, что каждый рубль реализации приносил всреднем около 9 коп. балансовой прибыли в 1998 и году и 3 коп. — в 2000 году.Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также снизился с 6,58 наначало  1999 года до 0,8 на конец 1999г. и увеличился (по сравнению с 1999г) до2,23 на 01.07.00г. Рентабельность всей реализованной продукции также имелатенденцию снижения на протяжении всего рассматриваемого периода и составила на01.07.00г. 4%.  Это значит, что в конце отчетного периода каждый рубльреализации стал приносить на 1 копейку меньше прибыли от реализации. В 1999г.причинами снижения показателей рентабельности являлись: снижения спроса напродукцию из-за неплатежеспособности большинства потребителей, а такжеполучение убытков от вне­реализационных операций.
11.По данным проведенного анализа устойчивости в абсолютных показателях можносделать вывод: на ОАО «Хакасуглепром» трёхкомпонентный показатель финансовойситуации на 01.01.00г. и 01.07.00г. S={1;1;1}, что характеризует финансовоесостояние предприятия как  абсолютно-устойчивое. Однако необходимо отметить,что собственные оборотные средства представлены на 72 % дебиторскойзадолженностью, из которой большую часть составляет сомнительная и безнадежная.Сопоставляя значение других показателей, характеризующих финансовуюустойчивость предприятия, можно сделать вывод, что хотя за последние полгодапоказатели улучшились, финансовое состояние предприятия далеко не стабильное.
                По данныманализа финансовой устойчивости в относительных показателях можно сделатьвыводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости в целом. Коэффициентнезависимости на начало 1998г. составляет 0,3, при нормативном 0,5, т.е.только в 2000г. можно говорить о том, что данный показатель (0,44) близко крекомендуемой норме, или что у предприятия имеются гарантии погашения своихобязательств, а это говорит о его финансовой независимости. Значение коэффициентасоотношения заёмных и собственных средств сви­детельствует, что в началерассматриваемого периода предприятие привлекало на каждый 1руб. собственныхсредств, вложенных в активы 1,20 коп. заёмных средств. В течение 1999-2000 годазаёмные средства снизились до 30коп. на каждый 1руб. собствен­ных вложений. Коэффициентманёвренности собственных средств и коэффициент обеспе­ченностисобственными средствами на начало 1998г. имели неудовлетворительноезначение, т.е. финансовое состояние на предприятии характеризовалось какотрицательное. На 01.07.00г. эти коэффициенты приобрели значения соответственно0,5 и 4,3 при норме не менее 1, это связано с уменьшением запасов. Коэффициентпокрытия колеблется в пределах 1,3-1,4 (при нормативном не менее 2), такчто платежные возможности на предприятии неудовлетворительные.
12.На основе проведенной оценки сделан вывод, что главными причинаминеудовлетворительного финансового состояния ОАО «Хакасуглепром» являются: резкое снижение объемов реализации угля (из-за кризиса наугледобывающих предприятиях); прогрессирующий рост кредиторской задолженностииз-за начисления пени, штрафов по задолженности в бюджет и фонды;неудовлетворительная структура выручки от реализации, имеющая недопустимонизкую  долю денежной составляющей; значительные расходы из прибыли; неэффективная финансовая политика.
13.Для улучшения финансового состояния предприятия разработаны мероприятия,позволяющие улучшить финансовое состояние:
·    проведение инвентаризации имущества — с целью выявления неликвидных материалов, товаров для дальнейшей ихреализации;
·     взыскание дебиторской задолженностипутем заключения соглашений с основными дебиторами по  срокам погашения долга;взыскания дебиторской задолженности в претензионном  и судебном порядке;уступки права требования (продажи долгов); зачета взаимных требований;
·    продажа дочерних фирм и долей вкапитале других;
·    снижение издержек: (оптимизацияколичества персонала и обеспечения социальных льгот для уволенных; продажа(сдача в аренду) неликвидных зданий и сооружений (так например: продажа ДКпозволит не только получить денежные средства, но и избавиться от затрат,связанных с содержанием данного объекта);
·     продажа незавершенногостроительства и излишнего имущества, в том числе зданий, сооружений,оборудования, материалов и складированных  товаров.
По-моемумнению, реализация данных мероприятий улучшит финансовое состояние ОАО«Хакасуглепром» и позволит предприятию выйти из режима внешнегоуправления.