Сущность оборотных средств(капитала) предприятий их состав и структура
Оборотныесредства предприятия – это авансированная в денежной форме стоимость дляобразования и использования оборотных производственных фондов и фондовобращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывностьпроцесса производства и своевременность осуществления расчетов.
Оборотныесредства обеспечивают текущую деятельность предприятий, ее непрерывность. Онине покидают производственную сферу и не потребляются, а авансируются вразличные виды текущих затрат предприятия. Целью авансирования являетсясоздание необходимых текущих запасов, заделов незавершенного производства,готовой продукции и условий ее реализации.
Обслуживаякругооборот производственных фондов (Д — Т…П…Т1 — Д1), оборотные средства (Д)принимают различные функциональные формы: материальную (Т), производительную(П), товарную (Т1), возвращаясь после окончания каждого производственного циклак своей исходной денежной (Д1) форме.
Кругооборотоборотного капитала охватывает три стадии: заготовительную (закупки), производственнуюи сбытовую.
Оборотныефонды – это часть производственных фондов, которые целиком потребляются впроцессе одного кругооборота и полностью переносят свою стоимость наизготавливаемый продукт. По натурально-вещественному составу представляют собойпредметы труда.
Обеспеченностьпредприятия оборотными средствами должна быть не только достаточной по ихвеличине в активе баланса, но благоприятной по структуре и надежной поисточникам финансирования.
Неблагоприятноеположение с оборотными средствами предприятий является первопричиной платежногокризиса в стране. В целом финансовая политика Правительства РФ в последние годыразрушила финансы предприятий, привела к утрате капитала, падению или остановкепроизводства.
Несмотряна это предприятия все же имеют внутренние резервы повышения эффективностииспользования оборотных средств за счет:
— рациональной организации производственных запасов (ресурсосбережения,оптимального нормирования, использования прямых длительных хозяйственныхсвязей);
— сокращения длительности производственного цикла и снижения производственныхзатрат;
— эффективной организации обращения (совершенствования системы расчетов,рациональной организации сбыта, приближения потребителей продукции к ееизготовителям и т.д.).
Источникамиформирования оборотных средств выступают:
1.Собственные финансовые ресурсы– уставный капитал, добавочный капитал, резервныйкапитал, резервные фонды, нераспределенная прибыль, фонд накопления, фондсредств социальной сферы, целевое финансирование;
2.Заемные средства– долгосрочные кредиты, долгосрочные займы, краткосрочныекредиты банков, кредиты банков для работников, краткосрочные займы,коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взносработников;
3.Дополнительно привлеченные ресурсы– кредиторская задолженность поставщикам,подрядчикам, по заработной плате, по страхованию, бюджету; фонды потребления,резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам, прочиекраткосрочные обязательства, благотворительные и прочие поступления.
Минимальнаяпотребность предприятий в оборотных средствах покрывается за счет собственныхисточников, при возникновении временных дополнительных потребностей обеспечениехозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников.
Отналичия у предприятия собственного оборотного капитала, эффективности егоиспользования во многом зависит финансовое состояние предприятия, а именноплатежеспособность, ликвидность и возможность мобилизации финансовых ресурсов.Поэтому из множества направлений повышения эффективности деятельностипредприятия важную роль играет организация оборотных средств, включающая:
— определение состава и структуры оборотных средств;
— установление потребности в оборотных средствах;
— распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.
Состави структура оборотных средств
Составоборотных средств предприятия показывает, из каких частей и отдельных элементовони состоят.
Структураоборотных средств отражает отношения (в виде долей, процентов), которыескладываются между составными частями оборотных средств или отдельными ихэлементами.
Наиболеекрупным является подразделение оборотных средств предприятия в зависимости отих размещения в воспроизводственном процессе (т.е. в процессе кругооборота) илипо функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных средств в видеоборотных производственных фондов, занятую в процессе производства и в процессеобращения или реализации. В промышленности соотношение между этими элементамиоборотных средств составляет около 7:3.
Исходяиз участия в производстве оборотные производственные фонды подразделяются:
— на средства в производственных запасах;
— средства в производственном процессе (или в производстве).
Аисходя из реализации они включают:
— готовую продукцию на складе;
— отгруженные товары;
— денежные средства;
— дебиторскую задолженность.
Рассмотримподробнее отдельные элементы оборотных средств.
Оборотныесредства в производственных запасах составляют подавляющую часть оборотных производственныхфондов (в среднем около 70%). Они включают вещественные элементы производства,используемые в качестве предметов труда и частично орудий труда в видемалоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП), еще не вступивших впроизводственный процесс и находящихся в виде складских запасов.
Всостав предметов труда входят:
— сырье и основные материалы, из которых изготавливается продукт. Они образуютматериальную (вещественную) основу продукта, вспомогательные материалы –топливо, тара и тарные материалы для упаковки, запасные части. Используются дляобслуживания, ухода за орудиями труда, облегчение процесса производства или жедля воздействия на основные материалы, сырье в целях придания продуктуопределенных потребительских свойств;
— покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия. Полуфабрикаты не являютсяготовой продукцией и вместе с комплектующими играют в производственном процессетакую же роль, как и основные материалы.
Сырьемназывается продукция сельского хозяйства, добывающей промышленности, аматериалами – продукция обрабатывающих отраслей промышленности;
Стоимостьтоварных и материально-производственных запасов зависит от метода их оценки,выбранного предприятием. При отпуске материальных ресурсов в производствоиспользуются следующие методы:
— метод средней стоимости, который предполагает определение стоимости единицыматериала путем деления всей стоимости материальных ресурсов на их общееколичество;
— метод ФИФО предполагает списание материалов по фактической стоимости первых повремени закупок. В результате этого остаток материалов на конец отчетногопериода оценивается по стоимости последних закупок.
— метод ЛИФО предполагает списание себестоимости передаваемых в производствоматериалов по стоимости последних закупок, а остаток материалов в концеотчетного периода оценивается по стоимости первых закупок.
Приросте цен закупок обычно применяется метод ЛИФО, что приводит к заниженнойоценки балансовой статьи материальных запасов, завышению себестоимостиизрасходованных материальных ресурсов. Позволяет показывать меньшую суммуприбыли, способствующую уменьшению налога на прибыль и сокращению оттокаденежных средств. При падении цен на закупаемые материальные ресурсы, эффект отприменения метода ЛИФО оказывается обратным.
Нарядус производственными запасами в оборотные производственные фонды входят средствав производстве, включающие незаконченную продукцию и расходы будущих периодов.
Незаконченнаяпродукция, или продукция частичной готовности, — это предметы труда, ужевступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки,предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершеннымпроизводством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественныеэлементы оборотных фондов.
Единственнымневещественным элементом оборотных производственных фондов являются расходыбудущих периодов. Они включают затраты на подготовку и освоение новой продукциии новой технологии, которые производятся в данном году, но относятся напродукцию будущего года.
Всоставе оборотных фондов в производстве основная доля приходится нанезавершенное производство. Доля расходов будущих периодов обычно не превышает5% оборотных производственных фондов.
Фондыобращения, т.е. оборотные средства, обслуживающие процесс обращения. Ониформируются под влиянием характера деятельности предприятия, условий реализациипродукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых формрасчетов и их состояния и других факторов.
Какуже отмечалось, состав фондов обращения неоднороден. Основную его часть (до60%) составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию наскладе предприятия и товары отгруженные. Моментом перехода готовой продукции насклад предприятия завершается процесс производства продукции. А продукция,товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и отражаютпроцесс реализации. Соотношение между перечисленными элементами фондовобращения приблизительно 1:1.
Товарыотгруженные можно рассматривать по следующим направлениям:
— срок оплаты которых не наступил;
— срок оплаты которых просрочен;
— находящиеся на ответственном хранении у покупателя.
Двепоследние группы отгруженных товаров являются отрицательными при оценкерезультатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, поскольку онивозникают, как следствие нарушения расчетной и договорной дисциплины и связаныс отсутствием средств у покупателя или нарушением ассортимента, выявлениембрака. Рост данной группы фондов обращения следует всячески сдерживать, посколькуон ухудшает финансовое положение предприятия. Это происходит из-за нарастаниянеплатежей за отгруженную продукцию, требует дополнительного перераспределенияоборотных средств, ведет к привлечению краткосрочных кредитов в связи снесвоевременным поступлением выручки от реализации и выпадением денежныхсредств из производственного цикла.
Другаясоставная часть фондов обращения – денежные средства и дебиторскаязадолженность.
Денежныесредства могут быть:
— в финансовых инструментах – на счетах в кредитно-банковских учреждениях, вценных бумагах, выставленных аккредитивах:
— в кассе предприятия и в расчетах (почтовых переводах и прочих расчетах, такихкак недостачи, потери, перерасходы).
Грамотноеуправление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособностипредприятия, получению дополнительного дохода является важнейшей задачейфинансовой работы.
Управлениеденежными средствами включает определение времени обращение денежных средств иих оптимального уровня, анализ денежных потоков и их прогнозирование.
Дебиторскаязадолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечениюсроков оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательныхплатежей, вносимых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям испорным долгам. Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота,означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовомусостоянию предприятия. Уровень дебиторской задолженности связан с принятой напредприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщенияею рынка. Доля дебиторской задолженности в составе фондов обращения довольновелика и составляет около 14%. Управление дебиторской задолженностью связано сконтролем финансовых служб за оборачиваемостью средств в расчетах.
Накаждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структуразависят от множества факторов производственного, организационного иэкономического характера, таких как:
— отраслевые особенности производства и характер деятельности;
— сложность производственного цикла и его длительность;
— стоимость запасов и их роль в производственном процессе;
— условия поставки и ее ритмичность;
— порядок расчетов и расчетно-платежная дисциплина;
— выполнение взаимных договорных обязательств.
Учетперечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровнеобъема и структуры оборотных средств является важнейшей целью управленияоборотным капиталом.
Оборотныесредства классифицируют также по степени их ликвидности и финансового риска.Задача такой классификации состоит в выявлении тех текущих активов, возможностьреализации которых представляется маловероятной.
Классификацияоборотных средств по степени ликвидности:
1.Наиболее ликвидные – денежные средства (касса, расчетный счет, валютный счет,прочие денежные средства); краткосрочные финансовые вложения;
2.Быстро реализуемые – товары отгруженные; дебиторская задолженность: за товары(услуги, работы), по векселям полученным, с дочерними предприятиями, сбюджетом, с персоналом, с прочими дебиторами; прочие оборотные активы;
3. Медленно реализуемые – запасы.
Ликвидностьтекущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложенийкапитала в оборотные средства. Накопленные оценки реализуемости тех или иныхвидов оборотных средств за длительный период времени позволяют определитьвероятность риска вложений в эти активы.
Определениепотребности в оборотных средствах
Ритмичностьи слаженность работы предприятий во многом зависит от его обеспеченностиоборотными средствами. Избыток оборотных средств приводит к бездействиюкапитала, омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию. Недостаток воборотных средствах тормозит ход производственного процесса, замедляя скоростьхозяйственного оборота средств предприятия.
Потребностьпредприятия в оборотных средствах зависит от следующих факторов: объемапроизводства и реализации; вида бизнеса; масштаба деятельности; длительностипроизводственного цикла; структуры капитала предприятия; учетной политики исистемы расчетов; условий и практики кредитования; уровняматериально-технического снабжения; видов и структуры потребляемого сырья;темпов прироста объемов производства и реализации продукции; квалификациименеджеров и бухгалтеров и др. факторов.
Точныйрасчет потребности предприятия в оборотных средствах следует вести из расчетавремени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.
Времяпребывания оборотных средств в производстве охватывает: время, в течениекоторого оборотные средства находятся в процессе непосредственногофункционирования (обработки); время перерывов в процессе производства, нетребующее затрат рабочей силы, время в течение которого оборотные средствапроизводства пребывают в состоянии запасов.
Времяпребывания оборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их вформе остатков нереализованной продукции; денежных средств в кассе предприятия;на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.
Общеевремя оборота оборотных средств складывается из времени пребывания их в сферепроизводства и в сфере обращения и является важной характеристикойэффективности использования оборотных средств.
Определениепотребностей предприятий в собственных оборотных средствах осуществляется впроцессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств.
Цельнормирования – определение оптимального размера оборотных средств предприятия,вовлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.
Потребностьв собственных средствах для каждого предприятия определяется при составлениифинансового плана. Нормирование оборотных средств осуществляется в денежномвыражении.
Кнормируемым оборотным средствам относятся, как правило, все оборотныепроизводственные фонды, а также часть фондов обращения, которая находится ввиде остатков готовой продукции на складе предприятия.
Кненормируемым оборотным средствам относятся остальные элементы фондовобращения, т.е. отправленная потребителям, но не оплаченная продукция и всевиды денежных средств и расчетов.
Отсутствиенорм не означает, что размеры этих элементов оборотных средств могут изменятьсяпроизвольно и беспредельно и что за ними отсутствует контроль.
Впроцессе нормирования устанавливаются частные и совокупные нормативы. Процесснормирования состоит из нескольких последовательных этапов.
Напервом этапе разрабатываются нормы запаса по каждому элементу нормируемыхоборотных средств. Норма – это относительная величина, соответствующая объемузапаса каждого элемента оборотных средств. Норма устанавливается в днях запасаи означает длительность периода обеспечения данным видом материальныхценностей. Норма запаса может устанавливаться в процентах, в денежном выражениик определенной базе. Исходя из норм запаса и расхода товарно-материальныхценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимая для созданиянормируемых запасов по каждому виду оборотных средств.
Затемпутем сложения частных нормативов рассчитывается совокупный норматив. Нормативоборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запасатоварно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальнойхозяйственной деятельности предприятия.
Применяютсяследующие методы нормирования оборотных средств:
— прямого счета;
— аналитический;
— коэффициентный.
Методпрямого счета заключается в том, что сначала определяется величина авансируемыхоборотных средств в каждый элемент, затем их суммированием определяется общаясумма нормативов, что является довольно трудоемким, но позволяет сделать наиболееточные расчеты частных и совокупных нормативов.
Аналитическийметод применяется, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенныхизменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. Расчетнорматива осуществляется укрупнено, при этом учитывается соотношение междутемпами роста объема производства и размером нормируемых оборотных средств впредшествующем периоде.
Прикоэффициентном методе новый норматив определяется на базе старого путемвнесения в него изменений с учетом производства, снабжения реализациипродукции, товаров (работ, услуг).
Например,норматив оборотных средств авансируемых в сырье, основные материалы, и покупныеполуфабрикаты, определяется:
Н= Р х Д
Где:
Н– норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупныхполуфабрикатов;
Р– среднесуточный расход сырья, материалов, покупных полуфабрикатов;
Д– норма запаса в днях.
Эффективностьиспользования оборотного капитала
Обобщающимпоказателем эффективности использования оборотного капитала является показательего рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализациипродукции (Прп) или иного финансового результата к величине оборотного капитала(Сок):
Рок= Прп / С ок
Этотпоказатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубльоборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия,так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов напредприятии.
Вроссийской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотногокапитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Посколькукритерием оценки эффективности управления оборотными средствами является факторвремени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, илидлительность одного оборота в днях, и, во-вторых скорость оборота.
Продолжительностьодного оборота складывается из времени пребывания оборотного капитала в сферепроизводства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственныхзапасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущеннойпредприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охватываетпродолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного напродажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотныесредства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.
Длительностьодного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях (Обок) определяетсяделением оборотного капитала (Сок) на однодневный оборот, определяемый какотношение объема реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же, какотношение длительности периода к количеству оборотов (Коб):
ОБок= Сок: РП /Д = Сок х Д / РП = Д / Коб.
Чемменьше длительность периода обращения или оборота одного оборотного капитала,тем меньше оборотных средств требуется предприятию. Чем быстрее оборотныесредства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются. Такимобразом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотномкапитале. Сокращение этого времени – важнейшее направление финансовогоуправления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств иувеличению их отдачи.
Скоростьоборота оборотных средств характеризует прямой коэффициент оборачиваемости(количество оборотов) за определенный период времени – год, квартал. Этотпоказатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствамипредприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объемареализованной (или товарной) продукции на оборотный капитал, который беретсякак средняя сумма оборотных средств:
Коб= РП Сок
Прямойкоэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (или товарной)продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Увеличение этогокоэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:
— растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубльоборотных средств;
— на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.
Такимобразом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственногопотребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е.увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, чтопредприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижениечисла оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.
Обратныйкоэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки (закрепления) оборотныхсредств показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубльреализованной (товарной) продукции, и рассчитывается следующим образом:
Кз= Сок / РП = 1/ Коб
где:
Кз– коэффициент загрузки.
Сравнениекоэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденциив изменении этих показателей и определить насколько рационально и эффективноиспользуются оборотные средства предприятия.
Показателиоборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельнымих элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство,готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторскаязадолженность:
— оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производствопродукции к средней величине запасов;
— оборачиваемость незавершенного производства – как отношение поступивших насклад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства;
— оборачиваемость готовой продукции – как отношение отгруженной или реализованнойпродукции к средней величине готовой продукции;
— оборачиваемость средств в расчетах – это отношение выручки от реализации ксредней дебиторской задолженности.
Перечисленныепоказатели дают возможность провести углубленный анализ использованиясобственных оборотных средств (их называют частными показателямиоборачиваемости).
Оборачиваемостьоборотных средств может ускоряться или замедляться. При замедленииоборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускоренияоборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах всвязи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемовпроизводства, и как следствие – на финансовые результаты. Ускорениеоборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальныхресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства,либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшаетсяплатежеспособность и финансовое состояние предприятия.
Литература
1. Абрамова М.А.,Александровна Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит. М.: ИМПЭ, 2009.
2. Балабанов А.И.,Балабанов И.Т. Финансы. — СПб.: Изд-во «Питер», 2006.
3. Большаков C. В.Финансовая политика и финансовое регулирование экономики переходного периода //Финансы. 2008. № 11.
4. Булатова А. С.Экономика: учебник. М.: Бек. 2004. Гл. 16. С. 260 — 277.
5. Буретин Л.Н. Рынок ценных бумаг ипроизводственных финансовых инструментов. М., 2000.