И. В. Розмаинский
1. Монетаризм
Основныепредставители: Милтон Фридмен (р.1912), Карл Бруннер, Алан Мельтцер, АннаШварц.
Основныеработы: М. Фридмен (ред.) «Исследования в области количественной теории денег»[«Studies in the Quantity Theory of Money»] (1956); М. Фридмен, А. Шварц«Денежная история Соединенных Штатов, 1867 — 1960» [«A Monetary History of theUnited States. 1867 — 1960»] (1963);
1.1. Общая характеристика
Монетаризм[1][1] считается одним изнаправлений неоклассической экономической мысли. Он возникает в середине 1950-хгодов в США. Одним из признанных основателей и лидеров монетаризма являетсяпредставитель так называемой Чикагской школы М. Фридмен. Первоначальномонетаризм зародился как отдельная отрасль эмпирических исследований в областиденежного обращения, а именно — как анализ спроса на деньги. В дальнейшем онэволюционировал, охватывая все более широкий круг экономических вопросов. Вконце концов к середине 1970-х годов он превращается в респектабельнуюдоктрину, рецептами которой стали пользоваться правительства многихкапиталистических стран. Развитие и распространение монетаризма в 1950 — 1970-е годы было названо Монетаристской контрреволюцией.
Втеоретическом плане монетаризм, с одной стороны, опирается на отдельныеположения неоклассического синтеза (например, теория имущества, криваяФиллипса), а с другой, является продолжением докейнсианской неоклассическойколичественной теории денег.
1.2.Идея портфеля активов
Всеблага, приобретаемые и хранимые хозяйствующим субъектом, можно представить ввиде его активов. Их совокупность образует портфель активов. Деньги являютсяактивом наряду с остальными благами. Активы хранятся индивидом либо вследствиетого, что они приносят денежный доход (финансовые активы: акции, облигации),либо потому, что они имеют определенную полезность как таковые (нефинансовыеактивы: например, потребительские блага длительного пользования, капитальныеблага), либо благодаря тому, что они доставляют удобство, ликвидность ибезопасность (деньги). Задача индивида состоит в том, чтобы распределитьимеющиеся у него ресурсы (богатство) таким образом, чтобы максимизировать своюполезность. Новую количественную теорию денег интересует, прежде всего, объемсредств, хранимых в денежной (ликвидной) форме, т. е., иными словами, спрос наденьги.
1.3. Теория спроса на деньги
Спросна деньги определяется тремя основными группами факторов: а) общим богатствомхозяйствующего субъекта; б) издержками и выгодами, связанными с различнымиформами хранения богатства; в) предпочтениями индивида в отношении различныхформ хранения богатства. Рассмотрим каждую из этих групп в отдельности.
1.Богатство индивида выступает в качестве его бюджетного ограничения. Индивид нев состоянии обладать запасом денег, превышающим имеющееся у него богатство. Спрактической точки зрения, богатство с трудом поддается измерению и наилучшимприближением к нему является доход, получаемый хозяйствующим субъектом. В то жевремя фактический (измеряемый) доход подвержен значительным колебаниям, поэтомупредставляется наиболее целесообразным использование в данном случае такназываемого «перманентного дохода». Принимая хозяйственные решения, людиориентируются, прежде всего, на перманентный доход, а не на фактический доход.Перманентный доход есть средневзвешенная доходов, которые индивид ожидаетполучить за все будущие периоды. При этом его ожидания формируются на основерезультатов прошлых периодов. Чем ближе тот или иной прошлый период по временик настоящему моменту, тем больший вес ему приписывается. Обычно при оценкеперманентного дохода значимым является период в три года. Иными словами,упрощенно перманентный доход можно рассматривать как среднюю взвешенную издоходов, полученных за предыдущие три года. Таким образом, изменениефактического дохода не оказывает влияния на расходы индивида в том же периоде,но может повлиять на его решения в будущем[2][2].
2.Еще одним фактором спроса на деньги является соотношение издержек и выгодхранения различных активов, к числу которых М.Фридмен относит деньги,облигации, акции и физические активы.
1)Деньги, как правило, не приносят никакого финансового дохода. Преимущества ихсвязаны с тем, что они доставляют известное удобство, ликвидность и безопасность.С другой стороны, они имеют определенную стоимость хранения — их реальнаяценность (количество благ, которые на них можно приобрести) падает с ростомобщего уровня цен. Кроме того, существует альтернативная стоимость их держания,которая может быть измерена с помощью процентной ставки.
2)Облигации приносят доход, который может выступать в двух формах: ежегодные«купонные» платежи и прирост ценности (последний может быть, конечно, иотрицательным). Купонные платежи имеют постоянную номинальную ценность.Рыночная доходность облигации (rB) определяется как частное от делениякупонного платежа на рыночную ценность облигации.
3)Акции приносят доход своему владельцу в тех же формах, что и облигации, с тойтолько разницей, что ежегодные платежи по ним (дивиденды) имеют постояннуюреальную, а не номинальную ценность. Рыночная доходность акции (rЕ) естьчастное от деления суммы дивидендов на рыночную ценность акции.
4)Физические блага приносят, в отличие от ценных бумаг доход в натуре, поэтому вреальном выражении он остается неизменным.
3.Наконец, в качестве последнего фактора фигурируют предпочтения, с помощьюкоторых М.Фридмен объясняет «нестандартное поведение» людей, т. е. ситуации,когда люди ведут себя иначе, чем можно было ожидать, исходя из действия предыдущихдвух факторов. Иными словами, предпочтения у М.Фридмена играют роль«неразложимого остатка» — изменения значения функции, не объясняемогоизменениями аргумента. Человек может рассматривать деньги как «низшее благо»,или благо первой необходимости, спрос на которое растет медленнее, чем доход;или как предмет роскоши, спрос на который растет быстрее, чем повышается доход.Кроме того, спрос на деньги может определяться ожиданиями индивида. Какправило, в условиях нестабильности и роста неопределенности люди готовы большуючасть своего богатства держать в денежной форме, и наоборот, стабильностьрасполагает к уменьшению доли богатства, хранимой в денежной форме. Однако вцелом можно предположить, что в нормальных условиях предпочтения в отношении денегбудут сравнительно неизменными.
Учитываявсе вышеизложенное, мы приходим к следующей функции спроса на деньги:
M= f (Y*, P, rB, rE, p, u) (1.1),
гдеM — спрос на деньги; Y* — перманентный доход; P — общий уровень цен; rB и rE — ожидаемая доходность облигаций и акций соответственно; p — темпы роста общего уровня цен (темпы инфляции); u — предпочтения в отношении денег, не связанные с величиной дохода.
Несмотряна то, что первоначально мы исследовали функцию спроса на деньги со стороныотдельного хозяйствующего субъекта, мы можем распространить ее на экономику вцелом. При этом место индивидуального дохода займет национальный доход.Несколько сложнее обстоит дело с предпочтениями, которые специфичны для каждогоиндивида. Однако предполагается, что и они поддаются агрегированию, врезультате которого мы получаем некие предпочтения всего общества в целом.
Считается,что величина реального спроса на деньги устойчива и изменения ее предсказуемы.Кроме того, к свойствам функции спроса на деньги относят ее однородность первойстепени по доходу и по ценам. Это означает, что, например, двукратное повышениедохода или общего уровня цен приведет к двукратному же росту спроса на деньги.Иными словами, спрос на деньги изменяется в той же степени и в том женаправлении, что доход и общий уровень цен.
Предложениеденег экзогенно, будучи одной из переменных экономической политикиправительства, т. е. определяется за пределами экономической системы. Величинаденежной массы (размер предложения денег) задается центральным банком страны.
1.4. Теория передаточного механизма
Передаточныймеханизм описывает влияние изменения денежной массы на экономическиепеременные. Это воздействие различно в различных временных интервалах: вкоротком и длительном периодах. Короткий период может достигать 5-10 лет, адлительный период — это соответственно период, превышающий 10 лет.
Предположим,что в коротком периоде экономика находится в состоянии полной занятости. Какоеже влияние окажет на нее рост денежной массы? Увеличение предложения денегприводит к тому, что в руках хозяйствующих субъектов оказывается дополнительноеколичество наличных денег. В результате реальные денежные запасы обществавозрастают. Однако реальный спрос на деньги остался неизменным, ибо с факторамиспроса на деньги ничего не произошло. Каждый индивид обнаруживает, что егофактические запасы денег превышают желаемые запасы. Естественной реакцией будетизбавиться от излишних наличных денег, чтобы привести фактические запасы всоответствие с желаемыми. Избавиться же от наличных можно путем приобретенияальтернативных активов: ценных бумаг, физических благ и т.п. Однако расходыодного лица являются доходами другого, поэтому на уровне народного хозяйстварасхождение между реальной денежной массой и реальным спросом на деньгисохраняется. В то же время стремление избавиться от денег приводит к ростуспроса на другие блага. Первоначально фирмы будут реагировать на этоувеличением реального выпуска и повышением цен, но по достижении полнойзанятости расширение производства становится невозможным, и фирмам остаетсялишь повышение цен. Рост цен приводит к уменьшению реальной денежной массы (т.е. номинальной денежной массы, деленной на общий уровень цен). В конце концов вдлительном периоде она придет в соответствие с реальным спросом на деньги, и вэкономике установится общее равновесие.
Такимобразом, в коротком периоде рост денежной массы вызывает повышение как цен, таки реального национального дохода. Это позволяет нам говорить, что в короткомпериоде «деньги имеют значение» и они не нейтральны, в том смысле, что ониоказывают воздействие на реальные величины (реальный выпуск или доход, уровеньзанятости). В длительном же периоде растут только цены и другие номинальныевеличины (номинальный доход), в то время как реальные величины остаютсянеизменными. Поэтому в длительном периоде «деньги не имеют значения» — онинейтральны.
Механизмкорректировки реальной денежной массы усложняется влиянием ожиданий,формирующихся согласно гипотезе адаптивных ожиданий. Дело в том, что в своихдействиях хозяйствующие субъекты ориентируются не на фактические (измеряемые)показатели, а на ожидаемые (перманентные). Причем ожидания никак не связаны стекущим состоянием дел, ибо, как уже отмечалось, ожидаемое значение каждойпеременной определяется как средняя взвешенная ее значений за все предыдущиепериоды (в этом и состоит суть указанной гипотезы). В результате единичноеизменение какой-либо переменной (например, уровня цен) не воспринимаетсяхозяйствующим субъектом как что-то, на что в настоящее время следует обратитьвнимание. Лишь в следующем периоде это изменение может оказать какое-товоздействие на решения индивида, причем сила этого воздействия увеличивается,если переменная продолжает изменяться в том же направлении. Подобная природаожиданий вносит в экономическую систему определенную инерцию. Она проявляется втом, что в уже изменившихся условиях общество продолжает действоватьпо-прежнему, перестраиваясь на новый лад лишь по прошествии известного времени,когда условия могут уже измениться вновь. Этим объясняется разделение временина короткий и длительный период. В течение короткого периода происходиткорректировка, завершающаяся лишь в длительном периоде с переходом к новому равновесию.
Влияниеожиданий и других факторов приводит к тому, что изменения в денежной сфере несразу вызывают соответствующую реакцию со стороны экономики. Между увеличениемпредложения денег и повышением общего уровня цен может пройти определенноевремя — временной лаг. Временные лаги весьма различаются по своейпродолжительности и потому затрудняют проведение денежной политики, связанной сизменением предложения денег. Поэтому наиболее целесообразным было быподдержание постоянных темпов роста денежной массы, когда фактическиепоказатели будут находиться в соответствии с ожидаемыми, и ничто не будетнарушать этого равновесия.
Приэтом стопроцентная занятость недостижима, ибо всегда будут существовать люди,не занятые по той причине, что они либо не хотят работать (добровольнаябезработица), либо покинули одну работу и находятся в поисках другой, либо немогут устроиться на работу сразу по окончании учебного заведения (фрикционнаябезработица), либо проходят переподготовку по другой специальности, ибо их специальныенавыки вследствие структурных изменений в экономике оказались ненужными(структурная безработица). Все эти изменения могут занять определенное время,поэтому всегда имеет место естественный уровень безработицы, которая включает всебя добровольную, фрикционную и структурную безработицу.
1.5. Отношение к макроэкономической политикегосударства
Попыткисократить безработицу ниже естественного уровня посредством макроэкономическойполитики в длительном периоде бесплодны. Возможен лишь кратковременный успех вэтом отношении. Однако в конце концов денежная экспансия, с помощью которойпытались понизить безработицу, приведет лишь к росту общего уровня цен, оставивбезработицу на ее естественном уровне. Фискальная же политика неэффективнавследствие эффекта вытеснения. Поэтому монетаристы предложили отказаться отпроведения дискреционной политики[3][3]и заменить ее на регламентированную политику, т.е. политику, подчиняющуюсянеким правилам. Основным таким правилом, с точки зрения монетаристов, должностать поддержание темпов роста предложения денег на уровне, соответствующемутемпам роста потенциального реального национального дохода. Такая политикаозначает стабильность общего уровня цен в длительном периоде.
2. Новая классическая школа
Основныепредставители: Роберт Лукас, Томас Сарджент, Роберт Барро, Патрик Минфорд,Эдвард Прескотт, Нейл Уоллес
Основныеработы: Р. Лукас «Исследования в области теории деловых циклов» {«Studies inBusiness Cycle Theory»] (1981); Т. Сарджент «Рациональные ожидания и инфляция»[«Rational Expectations and Inflation»] (1986)
2.1. Общая характеристика
Новаяклассическая школа возникает в 1960-х годах и к концу 1970-х — началу 1980-хгодов становится одним из ведущих направлений современной экономической мысли.Некоторые исследователи считают данную школу одним из ответвлений монетаризма.Действительно, теоретические взгляды «новых классиков»[4][4]базируются на положениях количественной теории денег в ее монетаристскомварианте. Кроме того, лидеры новой классической школы — Р.Лукас-младший иТ.Сарджент — являются представителями того же Чикагского университета, вкотором длительное время работал М.Фридмен.
Однакоу новых классиков есть и свои отличительные черты, проявляющиеся в техпредпосылках, на которых они строят свои теоретические модели. Рынки, по мнениюновых классиков, мгновенно расчищаются и, как правило, находятся в равновесии.Данная предпосылка базируется на теории общего экономического равновесияЛ.Вальраса в ее современной интерпретации. Далее считается, что хозяйствующиесубъекты оптимизируют свое состояние, принимая свои решения на основе реальныхпеременных, в число которых входят относительные цены. В то же времяпредполагается, что в распоряжении каждого хозяйствующего субъекта имеется лишьограниченный объем информации, причем чем меньше какая-либо информация касаетсяего непосредственной деятельности, тем меньше он обращает на нее внимание.Считается, что хозяйствующие субъекты на основе доступной им информации делаютнаилучший возможный прогноз всех тех относительных цен, которые влияют на ихрешения. Не располагая всей информацией, которая необходима для совершенногопринятия решений, хозяйствующие субъекты допускают ошибки при оценкеотносительных цен — ошибки, неизбежные в условиях неполной информации.Экономические явления связаны с риском в том смысле, что исход каждого событияесть случайная величина. Эта величина имеет нормальное распределение. При этомсчитается, что дисперсия каждой переменной (степень риска) постоянна во времении изменяется только центр распределения. Таким образом, ожидаемое значение экономическойпеременной совпадает с ее математическим ожиданием.
Важнойсоставляющей взглядов «новых классиков» является их подход к механизмуформирования ожиданий. Этот механизм они объясняют с помощью гипотезырациональных ожиданий. Впервые данная гипотеза была выдвинута Дж. Мутом в 1959г. на зимнем собрании Эконометрического общества в Вашингтоне (и опубликованадва года спустя[5][5]).Гипотеза рациональных ожиданий гласит, что ожидания хозяйствующих субъектов,будучи прогнозами по поводу будущих событий, основанными на определеннойинформации, совпадают с прогнозами, сделанными на базе соответствующейэкономической теории. Иными словами, в голове каждого хозяйствующего субъектаформируется определенная экономическая модель, включающая в себя ряднезависимых переменных, влияющих на какую-то ключевую переменную, используемуюданным индивидом в процессе принятия решений. Такой переменной может быть,например, относительная цена на продаваемое данным хозяйствующим субъектомблаго. Индивид собирает информацию обо всех изменениях независимых переменных,имевших место вплоть до настоящего момента. С помощью разработанной им модели инакопленных данных индивид прогнозирует значение зависимой переменной и сучетом этого значения строит свои планы на будущее. Однако фактическое значениепеременной складывается из постоянного (трендового) и случайного элементов.Случайная составляющая имеет нормальное распределение с центром в началекоординат. Таким образом, ожидаемое значение случайного отклонения равно нулю.Хозяйствующий субъект может, естественно, прогнозировать только измененияпостоянного элемента, который поэтому называется также ожидаемым.[6][6]
Такимобразом, важнейшей общей особенностью новых классиков является всеобщностьприменения принципа оптимизации в макроэкономическом анализе. Следствием этогоявляются как концепция рациональных ожиданий, предполагающая оптимизирующей поведениехозяйствующих субъектов, так и идея мгновенной расчистки рынков. Последняя идеятакже связана с оптимизирующим поведением: предполагается, что субъекты,максимизирующие полезность или прибыль, быстро реагируют на различные «внешниешоки» и добиваются оптимальной для себя ситуации. Это и есть та ситуация, прикоторой рынки расчищены, а следовательно, находятся в равновесии. По мнениюновых классиков, неравновесные состояния рынков не совместимы с оптимизирующимповедением хозяйствующих субъектов.
2.2. Теория делового цикла на основе идеи неполнойинформации
Наилучшейиллюстрацией взглядов представителей новой классической школы является теорияделового цикла на основе идеи неполной информации[7][7];основы этой теории были заложены Р. Лукасом еще в 1969 году.
Подделовым, или экономическим, циклом новые классики понимают колебания реальногонационального дохода вокруг своего трендового значения. Причем эти колебанияимеют случайную природу, различаются по периоду и амплитуде, что не позволяетсравнивать их с волновыми движениями, которыми описываются отдельные явления,исследуемые естественными науками. Предполагается также, что циклическиеколебания не являются чертой внутренне присущей капиталистической (рыночной)экономике.
Припостроении модели делового цикла новые классики исходят из того, что это должнабыть равновесная модель, т. е. такая модель, которая объясняет наблюдаемыеколебания реальных величин (уровня занятости, потребления и инвестиций) какрезультат оптимизационной реакции со стороны хозяйствующих субъектов нанаблюдаемые изменения цен. Иными словами, стремясь к оптимизации своегоположения, индивиды определенным образом реагируют на наблюдаемые ими колебанияцен, воздействуя на объем выпуска, занятость и другие реальные величины.
Рассмотримэкономику, в которой действует так называемый «представительный»(«репрезентативный») хозяйствующий субъект, являющийся одновременно и рабочим,и работодателем. Единственный источник его существования — трудоваядеятельность. Экономика состоит из множества не зависящих друг от друга рынков.На каждом из них имеет место совершенная конкуренция, и цены, таким образом,формируются независимо от воли отдельных хозяйствующих субъектов. Кроме того,предполагается, что общий уровень цен в данной экономике не подверженкаким-либо колебаниям, тогда как цены на отдельных рынках испытывают ежедневныеколебания. Имеются в этой экономике и деньги, но они выполняют рольисключительно средства обращения и измерителя ценности. Производительностьтруда работника постоянна, и, таким образом, объем выпуска связан жесткойфункциональной зависимостью с затратами труда, т. е. с уровнем занятости.Индивид, исходя из сложившейся на рынке цены продажи его продукции, определяетколичество часов, которые он отработает за этот день, производитсоответствующий объем продукции, продает ее, приобретает на вырученные деньгинеобходимые ему блага и отправляется домой отдыхать.
Какмы уже отметили, цены на отдельные блага постоянно изменяются. Причины этихизменений лежат за пределами данной модели. Нас же интересует, прежде всего,реакция «представительного» индивида на изменения цены. Последние могут быть двоякогорода: постоянные, т. е. сохраняющиеся в течение неопределенно долгого времени смомента их возникновения, и временные, сохраняющиеся лишь в течение данногопериода. Индивид с помощью механизма рациональных ожиданий анализирует каждоеизменение цены и классифицирует его либо как постоянное, либо как временное.Соответственно различной будет и его реакция на изменение цены. Какова же этареакция в зависимости от типа изменения?
1.Постоянное изменение. Опыт показывает, что в ответ на постоянное изменение ценыпродажи индивид вряд ли увеличит свои усилия (выпуск), а возможно, дажеуменьшит их. Иными словами, эластичность предложения труда в длительном периодеравна нулю.
2.Временное изменение. Из опыта следует, что затраты труда высоко эластичны в отношениивременных изменений цены. Это означает, что индивид будет готов затратитьнепропорционально больше труда при временном повышении цены (с тем, чтобызаработать побольше денег, купить больше потребительских благ и получитьвозможность больше отдохнуть в будущем) и затратить непропорционально меньшетруда при ее временном понижении.
Предположимтеперь, что «представительный» индивид продает не всю готовую продукцию, аоткладывает часть ее в запас в ожидании повышения цены в будущем. В этом случаеему нет надобности сокращать выпуск в периоды низких цен. В результате влияниеизменения цены на выпуск значительно ослабляется, вследствие чего колебаниявыпуска и занятости сглаживаются. Кроме того, на уровне отрасли в целомпроисходит сглаживание колебаний цены. В итоге эластичность выпуска (занятости)по цене уменьшается, а эластичность объема продаж (в физическом выражении) поцене возрастает.
Допустимдалее, что «представительный» индивид затрачивает часть выручки от реализациисвоей продукции на покупку машины, повышающей производительность труда. Однакоздесь мы сталкиваемся с противоречием. Инвестиции, увеличивающиепроизводительность труда, а значит и потенциальный объем выпуска, могутокупиться лишь в том случае, когда повышение цены оказалось постоянным. В то жевремя считается, что объем выпуска и занятость неэластичны относительнопостоянного изменения цены. С другой стороны, они высоко эластичны относительновременного изменения цены. Но в этом случае новое оборудование не окупит себя,ибо в следующем периоде цена может вновь упасть и выручки не хватит, чтобыпокрыть понесенные расходы.
Поэтому,чтобы объяснить систематические колебания инвестиций и занятости, необходимоввести допущение, что изменение цены складывается из двух элементов:постоянного и временного. Причем сказать, какая часть изменения цены носитпостоянный характер, а какая временный, невозможно. Единственное, на чтоиндивид может опереться, это его предположения, а в условиях неполнойинформации они могут оказаться ошибочными. Отсюда вытекает возможностьнеправильной реакции на изменение цены.
Врезультате на всякое непредвиденное повышение цены «представительный»хозяйствующий субъект будет реагировать значительным повышением затрат труда,сокращением запасов готовой продукции и увеличением капитального запаса. Вслучае неожиданного понижения цены реакция будет прямо противоположной.
Механизмреакции на изменение цены, рассмотренный нами выше, не объясняет, однако,явления делового цикла в тех условиях, когда колеблются только отдельные цены иэти колебания не согласованы между собой. Ибо в этом случае повышение цен наодних рынках, влекущее за собой возрастание занятости и объема выпуска всоответствующих отраслях, в любой данный момент времени будет компенсироватьсяпадением занятости и выпуска в тех отраслях, в которых цены на производимую имипродукцию понизились. Как следствие, совокупный продукт экономики и общийуровень занятости останутся теми же — изменится лишь их структура.
Предположимв таком случае, что общий уровень цен также подвержен колебаниям. Это означает,что возможно одновременное изменение всех или почти всех цен в одномнаправлении. А из этого, в свою очередь, следует, что при изменении общегоуровня цен относительные цены остаются неизменными, а значит, при правильномпонимании ситуации, рациональные индивиды никак не должны реагировать на такоеизменение. Однако они реагируют, ибо не могут сразу отличить колебаниеотносительной цены от колебания общего уровня цен. В результате повышениеобщего уровня цен может побудить индивидов увеличить занятость и инвестиции,как они делают это при возрастании относительной цены на свою продукцию. Нопоскольку повышение цен носило общий характер, занятость и инвестиции возрастутво всей экономике в целом.
Подобныерассуждения справедливы, если повышение общего уровня цен было непредвиденным.Если же оно происходило и прежде (т. е. имеет место устойчивая инфляция), торациональные хозяйствующие субъекты, базируясь на предыдущем опыте, включатинфляционный компонент изменения цены в свои ожидания и не станут на негореагировать увеличением выпуска и занятости.
Инвестицииеще более усиливают колебания выпуска и занятости, продлевая реакцию напервоначальное изменение общего уровня цен. Ошибочно принимая возрастаниеобщего уровня цен за повышение относительной цены на свою продукцию,производители увеличивают занятость и производят инвестиции. Рост инвестицийприводит к увеличению производственных мощностей, которое, в свою очередь,задерживает общее повышение цен. Вследствие этого осознание ситуацииоткладывается во времени, и хозяйствующие субъекты продолжают заблуждаться всвоих ожиданиях. Лишь через относительно длительное время они поймут своюошибку. Но тогда производственные мощности будут намного превышать оптимальныйуровень. Поэтому в течение некоторого времени инвестиции должны будутпроизводиться в объеме, ниже нормального (отрицательные чистые инвестиции),пока производственные мощности не сократятся до необходимого уровня. Такимобразом, расширение инвестиций содержит в себе причину последующего спадаэкономики.
Воснове изменения общего уровня цен лежат колебания денежной массы. Опираясь намонетаристский подход, новые классики утверждают, что увеличение (уменьшение)предложения денег с некоторым лагом приводит к повышению (понижению) общегоуровня цен. При этом непредвиденные изменения уровня цен порождаютсянепредвиденными изменениями в денежной политике, которые и являются, с точкизрения новых классиков, исходной причиной деловых циклов.
2.3. Отношение к макроэкономической политикегосударства
Такимобразом, отношение к макроэкономической политике государства у новых классиковпохоже на монетаристское отношение. Различие состоит в том, новые классики ещеболее, чем монетаристы, скептичны в отношении эффективности денежной политики:только непредвиденная политика, с точки зрения новых классиков, может изменитьреальный доход в коротком периоде. Как и монетаристы, новые классики ратуют зарегламентированную денежную политику.
Новыеклассики также придумали новый аргумент против фискальной политики, обосновавего на базе так называемой теоремы Барро — Рикардо (хотя последний, напротив,отрицал содержание этой теоремы). В соответствии с данной теоремой,стимулирующая фискальная политика, сопровождающаяся бюджетным дефицитом, совершенноне влияет на совокупный спрос. Это связано с тем, что представители частногосектора будут ожидать в будущем попыток государства по устранению бюджетногодефицита через рост налоговых ставок. Поэтому они в ответ на стимулирующуюполитику сокращают потребление и увеличивают сбережения с тем, чтобы в будущем«быть готовыми» к утяжелению налогового бремени. Эта теорема, как имонетаристская гипотеза перманентного дохода, основана на представлении,согласно которому люди могут предсказывать будущее. Вряд ли такое представлениеобосновано.
Список литературы
Дляподготовки данной работы были использованы материалы с сайта ie.boom.ru/