--PAGE_BREAK--Основная часть 1. Теории макроэкономического равновесия в различных макроэкономических школах 1.1 Понятие макроэкономического равновесия: совокупный спрос и совокупное предложение как модели равновесия
Макроэкономическое равновесие – центральная проблема экономического развития. Равновесие в национальной экономике – это сбалансированность и пропорциональность производства и потребления, предложения и спроса, производственных затрат и результатов в общественном масштабе. Экономическое развитие и рост через постоянное нарушение равновесия, отклонения от равновесного состояния, тем не менее, эффективно развивающаяся экономика функционирует в некоторой окрестности равновесия.
Равновесное функционирование национальной экономики означает одновременное установление равенства спроса и предложения на всех взаимосвязанных рынках, на рынках товаров и услуг равновесие означает максимизацию фирмами прибылей, а потребителями – полезности. На рынках экономических ресурсов равновесие свидетельствует, что ресурсы задействованы, доход владельцев ресурсов равен предельной доходности ресурсов. Равновесие на денежном рынке характеризует ситуацию, при которой денежное предложение точно соответствует потребности в денежных средствах всех экономических субъектов.
Макроэкономический анализ равновесия осуществляется при помощи агрегирования или формирования совокупных показателей, называемых агрегатами. Важнейшими агрегатами являются:
· реальный объем национального производства, объединяющий равновесные количества товаров и услуг;
· уровень цен всей совокупности товаров и услуг [6, с.426].[1]
Если отложить эти показатели на осях координат (прил. Г), можно получить графическую базу для изучения уровня и динамики общественного производства, характеристики совокупного спроса и совокупного предложения, определения условий общего равновесия экономики. Такая постановка вопроса требует конкретизации, поскольку не ясно, как именно вышеназванные показатели формируются.
Равновесие бывает краткосрочным и долгосрочным. Выделяют также идеальное и реальное равновесие. Предпосылки достижения идеального равновесия – это наличие совершенной конкуренции и отсутствие побочных эффектов. Оно может быть достигнуто, если все индивиды находят на рынке предметы потребления, все предприниматели – факторы производства, весь годовой продукт реализован. На практике эти условия нарушаются. В действительности стоит задача достижения реального равновесия, которое существует в условиях несовершенной конкуренции и при наличии внешних эффектов.
Различают также частичное, общее и полное экономическое равновесие. Частичное равновесие – это равновесие, установившееся в отдельных отраслях и сферах экономики. Общее равновесие – это равновесие экономической системы в целом. Полное равновесие – это оптимальная сбалансированность экономической системы, ее идеальная пропорциональность – высшая цель структурной политики общества.
Экономическое равновесие может устойчивым и неустойчивым. Равновесие называется устойчивым, если в ответ на внешний импульс, разрушающий равновесие, экономика самостоятельно возвращается в устойчивое состояние. Если после внешнего воздействия экономика не может восстановиться самостоятельно, то равновесие называют неустойчивым.
Нарушение равновесия означает, что в сферах, секторах, отраслях экономики отсутствует сбалансированность. Это приводит к потерям валового продукта, снижению доходов населения, появлению инфляции, безработицы. Чтобы достигнуть равновесного состояния экономики, не допустить нежелательных явлений, специалисты используют макроэкономические модели равновесия, выводы из которых служат для обоснования макроэкономической политики государства.
Для оценки состояния и перспектив развития экономики не так важен абсолютный размер валового национального продукта, как темпы его роста. Поэтому по горизонтали откладывают годовые темпы прироста валового национального продукта или национального дохода (прил.Г). По вертикали ведут отсчет дефлятора валового национального продукта или годовых темпов прироста не таким образом, полученная система координат дает представление как о количестве материальных благ в обществе, так и о средней цене этих благ, что, в конечном итоге, позволяет строить кривые спроса и предложения применительно к национальной экономике в целом.
Совокупный спрос представляет собой модель, показывающую различные объемы товаров и услуг, т.е. реальный объем национального производства, который потребители, предприятия и правительство готовы купить при любом возможном уровне цен. Совокупное предложение является моделью, показывающей уровень наличного реального объема производства при каждом возможном уровне цен .
Пересечение кривых совокупного спроса и совокупного предложения дает точку общего экономического равновесия.
Аналогично основным выводам из микроэкономики, макроэкономический анализ позволяет заключить, что более высокие цены создают стимулы к расширению производства и наоборот. Одновременно рост цен при прочих равных условиях ведет к снижению уровня совокупного спроса. Равновесие экономики достигается при нулевой инфляции и 4% годовом приросте реального валового национального продукта. Такое состояние экономики можно считать оптимальным. В действительности равновесие может происходить в условиях, весьма далеких от идеальных.
Динамика валового национального продукта и кривая совокупного предложения дают также представление об изменении величины занятости в обществе.
При прочих равных условиях рост национального продукта сопряжен с увеличением количества рабочих мест и сокращением безработицы, тогда как в периоды депрессии и кризиса безработица быстро растет. Изменения уровня занятости происходят обычно в том же направлении, что и изменения реального валового национального продукта, хотя и проявляются с некоторым временным отставанием.
Вышеприведенный график носит достаточно абстрактный характер и не отражает различия конкретно-исторических ситуаций в экономике. Если же принимать во внимание особенности воспроизводственной конъюнктуры, то на кривой совокупного предложения можно будет выделить три неравнозначных участка: горизонтальный, вертикальный и промежуточный. Первые два участка и соответствующие им воспроизведенные ситуации абсолютизируются двумя основными школами экономической мысли: кейнсианской и классической.
продолжение
--PAGE_BREAK--1.2 Модели макроэкономического равновесия в современных макроэкономических школах и исследованиях
Рассмотрим основные положения этих противоположных по сути концепций применительно к моделям макроэкономического равновесия – к проблеме совокупного предложения и совокупного спроса.
Классическая школа утверждает, что и вся кривая совокупного предложения является вертикальной. Эта концепция исходит из посылки, что экономика работает на полную мощность и при полной занятости ресурсов. В таких условиях за короткий срок невозможно достичь дальнейшего увеличения объема производства, даже если к этому побуждает увеличение совокупного спроса. Отдельные фирмы могут пытаться расширить свое производство, предлагая более высокие цены за ресурсы, но, тем самым, они понижают объемы производства других фирм. Усиление конкуренции на рынке ведет к повышению их цен и является фактором инфляции.
Таким образом, изменение совокупного спроса может оказать влияние только на уровень цен, но не затрагивает объемы совокупного производства и занятости (прил.A).
Кейнсианская школа утверждает, что кривая совокупного предложения горизонтальная либо восходящая. Горизонтальный отрезок кривой совокупного предложения соответствует экономике в состоянии глубокого спада, недоиспользования трудовых и производственных ресурсов.
Такая посылка не случайна, поскольку основы данной теории были предложены английским экономистом Дж.М.Кейнсом в 30-е годы ХХ столетия. После кризиса и депрессии 1929-1933 гг., можно было расширять производство, не опасаясь повышения производственных издержек и цен на ресурсы и готовую продукцию, так как безработица составляла до 25% трудоспособного населения, а производственные мощности были загружены чуть более половины. В этих условиях любое повышение совокупного спроса является желательным, поскольку ведет к увеличению реального объема национального производства и занятости, не затрагивая уровня цен.
Промежуточный отрезок кривой совокупного предложения является восходящим (прил. В) и предполагает такую воспроизводственную ситуацию, когда увеличение реального объема национального производства сопровождается некоторым ростом цен. Это обусловлено неравномерным развитием отдельных отраслей. Расширение производства при некотором росте цен означает также, что для увеличения объема выпуска было использовано старое оборудование или менее квалифицированные работники. В результате издержки на единицу продукции растут, повышая цены на конечные товары и слуги. Однако реальный объем производства увеличивается в отличие от ситуации, рассматриваемой классической школой.
Современная экономическая теория исходит из того, что вышеназванные концепции описывают вполне возможные в действительности разные воспроизводственные ситуации. Резонно объединить все три предполагаемые формы кривой совокупного предложения в одну, имеющую три отрезка: горизонтальный, или кейнсианский; вертикальный, или классический; промежуточный, или восходящий.
При конкретизации формы кривой совокупного предложения новое звучание получает проблема общего рыночного равновесия. Условия, при которых это равновесие наступает, будут различны, поскольку последствия увеличения совокупного спроса зависят от того, на каком отрезке кривой совокупного предложения произойдет пересечение с новой кривой совокупного спроса.
Если совокупный спрос меняется в пределах кейнсианского отрезка, увеличение спроса приводит к увеличению реального объема национального производства, но не затрагивает уровень цен.
Если совокупный спрос увеличивается на классическом интервале, это приводит к повышению цен, тогда как реальный объем производства останется прежним, поскольку он не может выйти за пределы своего уровня при «полной занятости». Если совокупный спрос возрастает на промежуточном отрезке, это приводит к увеличению и реального объема национального производства и уровня цен.
Проблема, связанная с формой кривой совокупного предложения, имеет не только теоретическое, но и большое практическое значение. Применительно к ситуации в современной России эту проблему можно сформулировать так: можно ли и нужно ли стимулировать совокупный спрос для экономического возрождения страны? С точки зрения экономических лидеров-монетаристов, спрос необходимо не стимулировать, а замораживать, чтобы избежать инфляции. Данный подход основан на классической концепции и увязывает формирование спроса не с приростом объема производства, а с инфляцией.
Однако не учтено, что экономическая ситуация в России даже отдаленно не напоминает модель «полной занятости» ресурсов. В этой связи более реалистичным представляется подход ученых, которые увязывают выход из экономического кризиса со стимулированием совокупного спроса и поощрением роста производства.
Под стимулированием спроса экономисты понимают меры воздействия на совокупный спрос со стороны государства.
Таким образом, в анализ вовлекается проблема государственного воздействия на макроэкономические процессы. В данном вопросе ученые, принадлежащие к разным школам, также имеют принципиально различные мнения.
Классическая и неоклассическая точка зрения состоит в том, что рыночная экономика не нуждается в государственном регулировании совокупного спроса и совокупного предложения. Эта позиция основана на тезисе о рыночной системе как самонастраивающейся структуре.
Рыночная экономика защищена от спада, поскольку механизмы саморегулирования постоянно приводят объем выпускаемой продукции к уровню, соответствующему полной занятости. Инструментами саморегулирования служат цены, заработная плата и процентная ставка, колебания которых в условиях конкуренции уравняют спрос и предложение на товарном, ресурсном и денежном рынках и приведут к ситуации полного и рационального использования ресурсов.
Рассмотрим рынок рабочей силы как один из важнейших ресурсных рынков. Поскольку экономика функционирует в режиме полной занятости, то предложение рабочей силы есть вертикальная прямая, отражающая имеющиеся в стране трудовые ресурсы (прил.В).
Допустим, произошло сокращение совокупного спроса. Соответственно падает объем производства и спрос на рабочую силу. Это ведет к образованию безработицы и понижению цены труда. Более низкая цена труда понижает издержки предпринимателей на производство единицы продукции, что позволяет им: понизить цены на товарном рынке и нанять большее количество более дешевой рабочей силы и увеличить объем производства и объем занятости до прежнего уровня. Таким образом, объем производства вновь достигает прежнего уровня, соответствующего полной занятости, а спад производства и безработица становятся кратковременными явлениями, преодолеваемыми самой рыночной системой.
Аналогичные процессы протекают на рынке товаров и услуг, на денежном рынке равновесие достигается за счет гибкости процентной ставки, которая балансирует количество накопленных у домохозяйств денег и величину спроса со стороны предпринимателей.
Основной вывод классической (неоклассической) теории состоит в том, что в саморегулируемой рыночной экономике вмешательство государства в воспроизводственные процессы может принести только вред.
Кейнсианская точка зрения опирается на эмпирические данные, демонстрирующие, что экономика развивается не так гладко, как в классической модели, а заработная плата, цены и процентная ставка не настолько гибки, как этого хотелось бы.
Действительно, последние десятилетия подтвердили основные теоретические выводы Кейнса: цены вовсе не обязательно будут падать при кризисном сокращении производства; снижение цен, даже если оно произойдет, не может автоматически вывести экономику из спада; даже в условиях значительной безработицы возможно сохранение прежнего уровня заработной платы или даже его повышение; сбережения зависит не столько от колебаний процентной ставки, сколько являются функцией располагаемого дохода.
Нашел подтверждение и основной вывод Кейнса: равновесие экономики не обязательно достигается в точке, соответствующей объему валового национального продукта при полной занятости. В период большой депрессии рыночная система может надолго «застрять» на уровне очень большой безработицы и недоиспользования производственных мощностей. Это тоже буде равновесным состоянием, хотя и неоптимальным с точки зрения использования ресурсов.
Проблема макроэкономического равновесия привлекала экономистов и с точки зрения материалистического обоснования. Одна из фундаментальных экономико-математических моделей равновесия разработана в конце XIXв. швейцарским экономистом Л.Вальрасом. Он построил точную систему уравнения, отражающую взаимосвязи отдельных рынков в экономической системе. Таким образом, впервые были математически доказано, что возможно достижение единовременного равновесия на всех рынках и во всем хозяйстве в условиях свободной конкуренции.
Формула Вальраса считается следующим образом: общее предложение конечных продуктов в денежном выражении должно быть равно общему спросу на них как суммы доходов, приносимых всеми факторами производства их собственникам.
Итак, общее макроэкономическое равновесие предполагает, что все макроэкономические рынки одновременно находятся в состоянии равновесия. В закрытой экономике такими рынками являются рынки ресурсов, рынок товаров и услуг, рынок заемных средств и денежный рынок.
В соответствии с количественной теорией денег изменение предложения денег в долгосрочном аспекте приводит к адекватному изменению общего уровня цен и не влияет на реальные показатели. Это позволяет при анализе общего экономического равновесия с точки зрения долгосрочного аспекта рассмотрения не принимать в расчет денежный рынок.
Равновесие на рынках ресурсов взаимосвязано и обеспечивает функционирование ресурсов на уровне их полного использования .
продолжение
--PAGE_BREAK--1.3 Мультипликатор-акселератор как механизм макроэкономического равновесия экономической системы
В модели «доходы-расходы» нетрудно заметить, что изменение равновесного объема национального производства превышает обусловившее его изменение совокупных расходов. Такая ситуация порождается наличием мультипликационного эффекта в экономике.
Суть мультипликационного эффекта в рыночной экономике состоит в том, что прирост инвестиций приводит к многократному увеличению национального дохода. Коэффициент, характеризующий зависимость изменения дохода от изменения инвестиций называется мультипликатором. Его величина характеризует соотношение между отклонением от равновесного объема реального национального дохода и исходным изменением инвестиционных расходов.
Мультипликатор находится в прямой зависимости от предельной склонности к потреблению и в обратной от предельной склонности к сбережению.
За последние годы теория мультипликатора получила дальнейшее развитие в работах П.Самуэльсона, Дж.Кларка, Р.Харрода. Г.Хаберлера, Э.Хансена.
Явление мультипликации стали рассматриваться во времени: возникла так называемая динамическая теория мультипликатора, которая в отличие от статической рассматривает явление мультипликации не как мгновенный акт.
Динамическая теория ставит перед собой задачу исследовать воздействие государственных ассигнований на процесс воспроизводства не только в момент расходования этих ассигнований, но и в последующее время, в течение которого будет сказываться влияние произведенных государственных расходов.
Явления мультипликации могут вызвать не только государственные ассигнования. Этим обусловлено появление новых мультипликаторов: мультипликатор потребления, показывающий, как прирост расходов на потребительские товары вызывает прирост дохода; кредитный мультипликатор, устанавливающий зависимость между ростом кредита и ростом банковских вкладов, между ростом кредита и ростом наличных денег в обращении; банковский мультипликатор, устанавливающий зависимость между ростом банковских депозитов и ростом денежной массы; налоговый мультипликатор .
Все эти мультипликаторы имеют непосредственное отношение к внутренней экономике и вызываются эндогенными факторами. Коэффициент, показывающий превышение роста дохода над ростом инвестиций, и есть мультипликатор.
Мультиплицирующий эффект вызывают изменения не только в инвестициях, но и в уровне сбережений. Если предположить, что рост бережливости вызовет перемещение вверх кривой сбережений, то новая точка равновесия будет лежать левее первоначальной, что соответствует понижению уровня национального дохода. Это объясняется тем, что рост склонности к сбережению ведет к сокращению потребления. В этих условиях предприниматели не заинтересованы более инвестировать, следовательно, сократится и национальное производство, и национальный доход. Склонность к сбережениям оказывает существенное влияние на национальный доход и экономическое равновесие общества, что проявляется в парадоксе бережливости.
Парадокс бережливости состоит в том, что высокие инвестиции и высокое потребление не противоречат, а подчас помогают друг другу. Индивидуальное благоразумие и бережливость могут оказаться социальным безумием. Сберегая, человек сокращает потребление. Тем самым, снижаются доходы других лиц, поскольку расход одного формирует доход другого. Сокращение доходов ведет к падению уровня сбережений. При низком уровне потребления в обществе сокращаются и потребности в капитальных товарах. Фактически это приведет к сокращению инвестиций. Другими словами, в период депрессии призывы к сбережению и затягиванию поясов усугубляют дефляционную спираль и тормозят выход из кризиса.
Таким образом, мультипликатор оказывает двустороннее действие. Рост инвестиций способствует мультиплицированному увеличению национального дохода. Вместе с тем, даже небольшое сокращение инвестиций дает резкое и многократное снижение национального дохода. Эта закономерность наглядно прослеживается сегодня в российской экономике, где показатели сокращения объемов капиталовложений в несколько раз меньше показателей снижения объемов производства и национального дохода.
Эффект акселератора демонстрирует связь между изменениями реального валового внутреннего продукта и производных инвестиций. Одним из первых, кто обратил серьезное внимание на этот эффект, был американский экономист Дж.М.Кларк, активно изучавший проблемы экономических циклов. Кларк полагал, что возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию, ведущую к многократным увеличениям спроса на оборудование и машины. Эта закономерность, являвшаяся ключевым моментом циклического развития, была определена им как принцип акселерации или как эффект акселератора.
При рассмотрении принципа акселерации берутся во внимание, прежде всего, чистые инвестиции, чистые инвестиции не могут быть любой величины.
Поскольку валовые инвестиции в масштабе национальной экономики не могут принимать отрицательных значений, максимальным пределом, которого могут достигнуть отрицательные чистые инвестиции, является величина амортизации. При создании модели мультипликатора предполагается, что увеличение инвестиций происходит в том же году, что и прирост объема продаж. Однако при построении модели акселератора исходят из определенного лага в реакции экономических агентов, осуществляющих инвестиции, на увеличение объема продаж или роста реального валового внутреннего продукта.
Таким образом, акселератор можно представить математически в виде отношения инвестиций периода к изменению потребительского спроса или национального дохода в предшествующие годы.
Эффект мультипликатора-акселератора показывает механизм самоподдерживающихся циклических колебаний экономической системы. Эффект акселератора в сочетании с эффектом мультипликатора порождает эффект мультипликатора-акселератора, разработанных П.Самуэльсоном и Дж.Хиксом.
Рост инвестиций на определенную величину может увеличить национальный доход на многократно большую величину вследствие эффекта мультипликатора. Возросший доход вызовет в будущем опережающий рост инвестиций вследствие действия акселератора. Это производные инвестиции, являясь элементом совокупного спроса, порождают очередной мультипликационный эффект, который снова увеличит доход, побуждая предпринимателей к новым инвестициям.
продолжение
--PAGE_BREAK--2. Инвестиции в экономику России как механизм макроэкономического равновесия. 2.1 Экономические итоги 2008 г.: внешнее инвестирование российской экономики в современных условиях
Еще недавно казалось, что экономическому благополучию России ничто не угрожает. Но мировой финансовый кризис, быстро переросший в экономический, в одночасье лишил надежды на сохранение высоких темпов роста и дальнейшее повышение уровня жизни населения на основе экспорта сырья. Расширяющееся глобальное производство, доступность кредитных ресурсов остались в прошлом. В полной мере ощутила на себе последствия этого и российская экономика. Полноводный поток растущей выручки от экспорта нефти и нефтепродуктов превратился в обмелевший ручеек, а насос, направлявший финансовые средства с мировых рынков в российскую экономику, заработал в обратном направлении. Получив такую пробоину, национальное хозяйство России резко сбавило обороты.
Замедление производства, накопления и потребления сопровождалось существенным изменением макроэкономических параметров финансирования национального хозяйства. Ограничения при привлечении внешних заимствований и отток капитала из страны привели к увеличению иностранных активов и прекращению наращивания обязательств российских банков перед их иностранными партнерами. В результате рост иностранных пассивов банков с максимального значения во 2 квартале 2007 г. (+16,8%) сменился сокращением на 3% в октябре-ноябре 2008 г.
Таким образом, мировой финансово-экономический кризис способствовал развороту финансовых потоков между российской банковской системой и нерезидентами. На фоне сокращения внешней задолженности банков в 4 кв. 2008 г. более чем на 120 млрд. руб., их иностранные активы увеличились более чем на 1300 млрд. руб., т.е. в 1,4 раза.
К концу 2008 г. отрицательная позиция по чистым иностранным активам российских организаций сократилась до 300 млрд. руб. против 2065, 9 млрд. руб. на конец первого полугодия [2, с.21].[2]
Во второй половине 2008 г. существенно изменилось и распределение средств федерального бюджета между звеньями банковской системы. В прошлом году средства органов государственного управления на счетах кредитных организаций увеличились более чем в 4 раза, при этом только за август-ноябрь они выросли более чем вдвое.
Под влиянием мирового финансового кризиса кардинально изменилось направление движения финансовых потоков в российской экономике. Началось сокращение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования. К уменьшению поступлений иностранной ликвидности в страну привело укрепление доллара на мировых рынках. В результате растущего оттока капитала и увеличения размера рублевых интервенций в сентябре 2008 г., впервые после 3 квартала 2003 г., чистые иностранные активы Банка России снизились на 233,6 млрд. руб. Суммарно за 4 кв. 2008 г. это снижение составило 1508 млрд. руб. Таким образом, под влиянием углубляющегося мирового финансового кризиса резко изменилась структура источников формирования денежного предложения.
Таким образом, на фоне кардинального изменения направления финансовых потоков между внутренней экономикой и остальным миром, вызвавшего сокращение чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования, существенно усилился стерилизационный эффект Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Несмотря на масштабный чистый отток иностранной валюты из страны, объем средств в бюджетных резервных фондах в 2008 г. увеличился на 225,1 млрд. руб. против 156,8 млрд. руб. в 2007 г. В результате динамика денежного предложения органов денежно-кредитного регулирования оказалась минимальной с начала социально-экономических преобразований 1990 годов.
В условиях ухудшений внешнеэкономической ситуации и активных операций Банка России по поддержанию устойчивости национальной валюты предложение денег осуществлялось только за счет рефинансирования кредитных организаций. При этом ключевым фактором спроса на рубли стало обесценение российской валюты, вследствие чего банки и их клиенты массово переводили рублевую ликвидность в валюту.
Активные действия Банка России по поддержанию уровня ликвидности обеспечили расширение денежного предложения в 2008 г. на 1,2% против его увеличения на 33,7% в 2007 г. В результате темп роста денежной массы М2в 2008 г. не превысил 1,7% против 47,5% в 2007 г. Во втором полугодии 2008 г. денежная масса сократилась на 5,3% по сравнению с ростом на 22,2% за аналогичный период 2007 г. и 7,3% в первом полугодии 2008 г.
Вопреки устойчивой тенденции предыдущих лет, в 2008 г. в структуре денежной массы М2 опережающими темпами росла доля наличных денег при незначительном увеличении объема безналичных средств, что привело к сокращению финансирования текущей деятельности корпораций, а в дальнейшем будет ограничивать доступность долгосрочных источников финансирования их инвестиционных программ и соответственно темпы экономического роста.
Российская экономика вступила в 2009 г. на излете роста, продолжавшегося почти десятилетие, после кризиса августа 1998 г. В первую очередь это было предопределено окончанием периода исключительно благоприятной ценовой конъюнктуры на внешних рынках энергоносителей и других сырьевых товаров. За падением мировых цен последовало сокращение глобального спроса. Ситуация усугубилась сжатием западных кредитных рынков и уменьшением притока денежных и «длинных» внешних финансовых ресурсов в российскую экономику.
Истории были известны лишь локальные и континентальные кризисы. Нынешний кризис стал глобальным. Ни его глубину, ни длительность, ни долгосрочные последствия пока предсказать невозможно, но в любом случае лучшие годы для России позади. В условиях стагнации внешнего спроса и снижения доступности иностранных финансовых ресурсов опереться можно и должно только на внутренний спрос. В связи с этим потребуется сформировать новую посткризисную модель, отличную от провальной 90-х годов и от действовавшей в 2000-е годы, хотя банки, фондовый рынок и другие финансовые структуры по своим размерам и качеству не соответствуют потребностям такого большого национального хозяйства, как российская экономика.
продолжение
--PAGE_BREAK--2.2 Прямые инвестиции Соединенных Штатов в экономику России
В наступившем столетии проблемы инвестиций и создания благоприятного инвестиционного климата в российской экономике остаются весьма важными и приоритетными. Практически все сферы и отрасли испытывают острую потребность в огромном количестве инвестиционных ресурсов. И хотя в последние годы в России произошло некоторое улучшение отраслевой структуры инвестиций в промышленности, в целом она остаётся неблагоприятной и не соответствует сложившейся возрастной структуре основных фондов, их физическому и моральному износу. Кроме того, объем внутренних инвестиций недостаточен для осуществления эффективной структурной политики и обновления основных производственных фондов.
Естественно, что в этих условиях определенные надежды возлагаются на иностранных инвесторов, в том числе американских. Однако иностранные инвесторы не спешат расширять деятельность на российском рынке. Они заинтересованы в формировании в России инвестиционной политики, обеспечивающей преемственность, прозрачность и стабильность.
Соединенные Штаты постоянно ставят вопросы о необходимости совершенствования в России законодательства, регулирующего инвестиционный режим, прежде всего в сфере энергетики и системы налогообложения зарубежных инвесторов. Американских инвесторов настораживают такие черты деловой практики и бухгалтерского учета российских компаний, как слабая правовая защищенность предпринимательства, особенно миноритарных акционеров, широкий размах теневой деятельности, далеко выходящей за рамки того, что принято считать допустимым в рыночных отношениях стран Запада.
В последние годы инвестиционный климат в России начал улучшаться. Одновременно иностранные инвесторы стали больше верить в финансовую устойчивость и платежеспособность российского государства и российских компаний, что подтверждается и повышением кредитных рейтингов России на мировых финансовых рынках. Каждый десятый инвестор считает вероятным свой выход на российский рынок в ближайшие годы, что обусловлено улучшением базовых экономических показателей России, совершенствованием нормативно-правовой базы в сфере привлечения иностранных инвестиций, а также признанием Соединенными Штатами рыночного статуса российской экономики.
По результатам ежегодного обзора инвестиционной привлекательности европейских стран, Российская Федерация находится на третьем месте в Европе по количеству планируемых в будущем инвестиционных проектов (на первом месте Германия, на втором Польша).
Россия также находится среди первых десяти стран по количеству начатых в 2004-2005 гг. проектов. К тому же в России с каждым инвестиционным проектом появляется в среднем 237 рабочих мест, что позволяет нашей стране входить в десятку стран-лидеров по созданию рабочих мест.
Одновременно отмечается, что в восточно-европейском регионе Россия отстает от других стран с переходной экономикой по темпам привлечения прямых иностранных инвестиций. Это объясняется относительно низкой репутацией российских компаний, несовершенством коммерческого права, коррупцией, а также значительным налоговым бременем.
Важная роль в привлечении капитала в Россию принадлежит правовому регулированию иностранных инвестиций. Привлечение и функционирование иностранного, в том числе американского, капитала в России регулируется нормативно-правовыми документами, объединенными в четыре группы: международные договоры и соглашения, участницей которых является Россия; базисные нормативные акты федерального уровня; нормативные документы, напрямую регулирующие приток и деятельность иностранного капитала в России; нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность в субъектах Федерации.
Необходимо также отметить, что Россия является участницей ряда международных договоров, конвенций и соглашений, направленных на защиту, поощрение и обеспечение гарантий взаимных инвестиций. Так, важное значение имеют соглашения о взаимных гарантиях, защите и поощрении инвестиций, а также договоры, исключающие двойное налогообложение доходов и имущества иностранных инвесторов.
Инвестиционное сотрудничество - неотъемлемая часть торгово-экономических отношений Соединенных Штатов и России. В начале 2006 г. объем всех накопленных в России с 1992 г. американских инвестиций составил 6,84 млрд. долл. За последние пять лет объем накопленных инвестиций Соединенных Штатов в России увеличился по сравнению с 2000 г. на 0,5 млрд. долл. По этому показателю среди иностранных инвесторов Соединенные Штаты переместились с первого на пятое место, пропустив вперед Кипр, Нидерланды, Великобританию и Германию.
В ежегодном притоке капитала в экономику нашей страны доля Соединенных Штатов сократилась еще существеннее: если в 2000 г. она составила 14,5% (первое место), то в 2004 г. на нее пришлось всего 4,6% и Соединенные Штаты передвинулись на шестое место, отстав даже от небольших европейских государств, таких как Люксембург и Нидерланды.
В абсолютных цифрах сумма прямых инвестиций Соединенных Штатов в российскую экономику снизилась с 4,5 млрд. долл. в 2000 г. до 4,3 млрд. долл. в 2006 г. За пять лет удельный вес прямых капиталовложений Соединенных Штатов в общем объеме прямых иностранных инвестиций в Россию сократился примерно в 4 раза и в 2006 г. составил 11%. В то же время доля России в общем объеме прямых американских инвестиций в начале 2006 г. составила всего 0,35%.
Сокращение прямых инвестиций Соединенных Штатов в экономику России нельзя объяснить только неблагоприятным инвестиционным климатом. В начале текущего десятилетия наметилась глобальная тенденция к уменьшению вывоза прямых иностранных инвестиций: в 2001 г. поток прямых иностранных инвестиций в мире сократился на 51%, причем в основном за счет развитых стран. Основными причинами такого явления стали низкие темпы прироста внутреннего валового продукта в ведущих развитых странах и резкое снижение активности на фондовом рынке. При этом уменьшилось количество трансграничных слияний и поглощений, влияющих на прямые вложения капитала в экономику других стран.
Инвесторы Соединенных Штатов, накопившие опыт деятельности в России, предпочитают теперь расширять присутствие не за счет притока прямых инвестиций, а большей частью предоставляя кредиты полностью или частично зависящим от них предприятиям. И, тем не менее, по объему прямых инвестиций в экономику России американские компании значительно опережают экспортеров капитала из других развитых стран: на начало 2006 г. объем накопленных прямых инвестиций Германии в экономике России составлял 2,7 млрд. долл., Великобритании – 2 млрд., Франции – 0,9 млрд.
Тем не менее, необходимо отметить важность прямых американских инвестиций Соединенных Штатов для экономики России, поскольку они направляются в реальный сектор российскойэкономики(в отличие от займов и кредитов, являющихся срочными, платными и возвратными). Такие инвестиции приносят новые, современные технологии, способствуют распространению на российских предприятиях современных управленческих и организационных моделей, создают новые рабочие места, расширяют возможности для улучшения трудовой этики, которая в российской экономике пока ещё оставляет желать лучшего.
Кроме того, они не ведут к образованию внешней задолженности России.
Американские прямые инвестиции в России сосредоточены главным образом в сфере материального производства (примерно четыре пятых общего объема накопленных прямых инвестиций). При этом компании Соединенных Штатов являются крупнейшими иностранными инвесторами в базовую отрасль экономики России – машиностроение и металлообработку.
Приоритетными сферами вложений капитала Соединенных Штатов являются, прежде всего, нефтегазовая (примерно 57% всех накопленных инвестиций) и пищевая промышленность (порядка 14%). Другие области вложений американского капитала – авиакосмическая промышленность, телекоммуникации, автомобильная промышленность, производство медицинского оборудования и медикаментов, конверсионные оборонные предприятия. На непроизводственные отрасли приходится около 20% прямых инвестиций. В основном они вложены в оптовую торговлю, финансово-кредитную и страховую деятельность, в сферу консультационных и информационных услуг.
Одна из причин гипертрофии в сторону топливно-энергетического и агропромышленного комплексов – отсутствие должных мер экономической политики, определяющих приоритеты в развитии российской экономики и реализующих дифференцированный подход к привлечению иностранных инвестиций. Американские инвесторы пока сами выбирают сферы деятельности, ориентируясь на освоение новых рынков сбыта, расширение своего участия в добыче сырьевых ресурсов и повышение экономической эффективности всей хозяйственной сети транснациональных корпораций. Российское государство, к сожалению, не оказывает на этот процесс сколько-нибудь существенного воздействия.
Определённая неравномерность наблюдается в притоке американских инвестиций и в региональном разрезе. Инвесторы предпочитают вкладывать капиталы в регионы с развитой финансовой, организационной и промышленной инфраструктурой, более высоким платежеспособным спросом населения, а также в территории, где осуществляются двусторонние крупные проекты по добыче полезных ископаемых. Американский капитал также направляется туда, где региональное законодательство способствует улучшению местного инвестиционного климата. В результате на экономику семи субъектов Российской Федерации – Москвы, Санкт-Петербурга, Московской, Ленинградской, Тюменской и Сахалинской областей и Республики Коми – приходится свыше 70% объема накопленных прямых инвестиций Соединенных Штатов.
Достигнутый уровень политической и экономической стабильности в России расширяет возможности активизации деятельности американского капитала на рынке нашей страны. В этой связи можно назвать ряд перспективных направлений российско-американского сотрудничества, в том числе уже имеющих определенную историю.
В первую очередь необходимо выделить проекты по разработке нефтяных и газовых месторождений. В России действовали такие крупные нефтяные корпорации США, как «Экссон-Мобил», «Коноко», «Шеврон-Тексако» и др. С участием американского капитала создано свыше 20 предприятий по совместной добыче нефти и газа.
Объем вложений нефтяной компании «Коноко» в нефтегазовую промышленность России превышает 600 млн. долл. Основные средства инвестированы в совместное с российским капиталом предприятие «Полярное сияние», занятое разработкой Ардалинского комплекса нефтяных месторождений в Республике Коми.
Американский капитал принимает активное участие в осуществлении проекта «Сахалин-1». Проект рассчитан на 20 лет, его стоимость оценивается в 12,2 млрд. долл., из которых в 1996‑2002 гг. было освоено 1,3 млрд. долл.
В более широком плане для развития жизнедеятельности человечества в ХХI в. все, что связано с космосом, приобретает решающее значение.
Этим в значительной степени объясняется тот факт, что ведущие компании аэрокосмического комплекса Америки — «Боинг», «Локхид-Мартин», «Пратт энд Уитни» – на протяжении последних лет активно инвестируют средства в совместные российско-американские проекты по космическим запускам, производству авиадвигателей и разработке новых моделей самолётов.
Крупные совместные проекты с привлечением американского капитала начинают реализовываться и в автомобильной промышленности.
Компании США – крупные инвесторы в пищевую промышленность России, в частности в производство безалкогольных напитков. Так, «Кока-кола» на протяжении последних шести лет ежегодно удваивала объем продаж в России. Она является крупнейшим иностранным инвестором в сфере потребительских товаров. В настоящее время компания имеет 12 производственных предприятий в ряде регионов России и контролирует около 40% российского рынка безалкогольных напитков.
Компания «Пепсико» также активизирует свою деятельность в России. В 1998 г. она открыла новый завод по разливу безалкогольных напитков в Солнечногорском районе Московской области. Это самое крупное из пяти подобных предприятий, созданных компанией за четверть века своей деятельности в России.
Американские компании активно действуют и на рынке табачных изделий. Только «Филип Моррис» владеет в России тремя табачными фабриками (в Санкт-Петербурге, Ленинградской области и Краснодаре) и 104 региональными офисами. Капиталовложения компании в России превышают 500 млн. долл.
Другая компания – «БАТ Россия», филиал «Бритиш Америкен тобэкоу» – действует в России с 1992 г. и является одним из лидеров табачного рынка России. Она владеет фабрикой «Ява» в Москве и контрольными пакетами акций фабрик в Саратове и Санкт-Петербурге.
Итак, можно заключить, что многие американские компании, действующие в различных отраслях экономики России, стремятся расширить свою деятельность на рынке нашей страны, увеличивают объем инвестиций, модернизируют существующие и создают новые предприятия. Таким образом, имеются основания для оптимизма в отношении многих российско-американских инвестиционных проектов.
В то же время динамичное развитие инвестиционного сотрудничества в перечисленных выше и некоторых других отраслях пока не привело к радикальному улучшению делового имиджа России в американских деловых кругах. Многие потенциальные американские инвесторы, особенно из числа малых и средних фирм, считают, что коммерческая деятельность в России довольно рискованна, и воздерживаются от вложения средств в российские проекты.
Современное состояние отношений между Россией и Соединенными Штатами дает основание предполагать, что сотрудничество по широкому спектру торгово-экономических вопросов станет более активным. Однако многое будет зависеть от того, насколько быстро и эффективно удастся устранить негативные моменты, сдерживающие в настоящее время процесс расширения взаимовыгодного инвестиционного сотрудничества [3, с.27].[3]
продолжение
--PAGE_BREAK--