Лизинговый механизм в стратегии восстановления платежеспособности предприятия

Содержание
Введение
1 Теоретические аспекты формированиялизингового механизма обновления основных средств в стратегии восстановленияплатежеспособности предприятия
1.1 Понятие и сущность лизинга илизингового механизма
1.2 Классификация видов лизинга
1.3 Правовое регулирование финансовойаренды (лизинга) в России
2 Краткая характеристикафинансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Технология»
3 Разработка лизингового механизмаобновления основных средств в стратегии восстановления платежеспособности ОАО«Технология»
3.1 Нормативные и альтернативныеспособы обеспечения исполнения денежных обязательств
3.2 Функциональная модель обеспечениявозврата инвестиций предприятием при лизинге основных средств
Заключение
Список использованной литературы

Введение
Актуальность. В условияхстановления рыночных отношений в России и острой необходимости ускоренияреконструкции устаревшей материально-технической базы производства особоезначение в практической работе по структурной перестройки экономики страныприобретает лизинг как форма предпринимательской деятельности, более полноотвечающая требованиям научно-технического прогресса.
Лизинг является важнымисточником финансирования для многих организаций. Механизм лизинга позволяеткрупным и малым предприятиям лизингополучателям приобретать активы иувеличивать свои производственные мощности на выгодных финансовых условиях, всвязи с чем лизинг можно рассматривать как эффективный инструмент, позволяющийоптимизировать затраты при развитии материально — технической базы предприятия.
Эффективностьмногостороннего воздействия лизинга на экономику определяется тем, что онодновременно активизирует инвестиции в сферу производства, улучшает финансовоесостояние непосредственных товаропроизводителей (лизингополучателей) и в целомповышает конкурентоспособность малого и среднего бизнеса.
На основаниивышеизложенного, определим цель, объект, предмет и задачи исследования.
Цель исследования –изучение теоретических аспектов формирования лизингового механизма обновленияосновных средств в стратегии восстановления платежеспособности и его разработкана примере предприятия ОАО «Технология».
Объект исследования –предприятие ОАО «Технология».
Предмет исследования –формирование лизингового механизма обновления основных средств в стратегиивосстановления платежеспособности предприятия.
Задачи исследования:
1) изучениетеоретических аспектов формирования лизингового механизма обновления основныхсредств в стратегии восстановления платежеспособности предприятия;
2) анализфинансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Технология»;
3) разработкализингового механизма обновления основных средств в стратегии восстановленияплатежеспособности ОАО «Технология».
Степень разработанностипроблемы. Вопрос осуществления лизинговых операций и их анализ нашел своеотражение в работах многих отечественных и зарубежных исследователей, но вопросформирования лизингового механизма обновления основных средств в практикевосстановления платежеспособности российских предприятий носит крайненедоработанный характер.
Следовательно, теоретическойбазой исследования явились труды отечественных ученых и исследователей повопросам лизинга в деятельности предприятий, таких как: Балдин К.В., БочаровВ.В., Газман В.Д., Гончаров А.И., Барулин С.В., Терентьева М.В., ЖарковскаяЕ.П., Цыганов В., Таль Г., Гусев В., Павлов М. и др.
Информационной базойисследования явились материалы периодических издательств, сети Internet и материалы предприятия ОАО«Технология». Структура работы обусловлена ее задачами и включила в себя:введение, три раздела (первый раздел – «Теоретические аспекты формированиялизингового механизма обновления основных средств в стратегии восстановленияплатежеспособности предприятия», второй раздел «Краткая характеристикафинансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Технология»» и третий – «Разработкализингового механизма обновления основных средств в стратегии восстановленияплатежеспособности ОАО «Технология»»), заключение, список использованнойлитературы, включивший источников, и приложения.
1 Теоретические аспектыформирования лизингового механизма обновления основных средств в стратегиивосстановления платежеспособности предприятия
1.1 Понятие и сущностьлизинга и лизингового механизма
Слово «лизинг» являетсярусской транскрипцией английского термина «lease», переводимого на русский язык как «аренда» В началедевяностых годов в нашей стране начали использоваться финансовые институты,ранее не известные ни нашей экономике, ни праву. Одним из них являетсяфинансовая аренда. Желание выделить новый вид аренды привело к возникновениютермина «лизинг».
Лизинг – это комплексимущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением всобственность имущества и последующей сдачей его во временное владение ипользование за определённую плату. Классический лизинг предусматривает участиев нём трёх сторон: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика)имущества. Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовыхсредств, обращается в лизинговую компанию с предложением о заключениилизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца,располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает это имуществои передаёт его лизингополучателю во временное владение и пользование заоговоренную в договоре лизинга сумму. По окончании договора имущество возвращаетсялизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. В случаереализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается, какправило, за счёт привлечения лизингодателем к сделке новых источниковфинансовых средств (банков, инвестиционных фондов, страховых компаний).
По своей экономическойприроде лизинг схож с кредитными отношениями и инвестициями. Три принципакредитования: срочность, возвратность и платность – также применимы и клизинговым отношениям. Конечный итог движения денежных средств, при лизингеаналогичен кредиту: возврат кредитору основного долга и платежи по процентам.Отличие состоит в том, что предметом кредита являются денежные средства либовещи, определённые родовыми признаками (товарный кредит), а в лизинг сдаютсячаще всего индивидуально-определённые вещи (в законе установлено только то, чтопредметом лизинга могут быть непотребляемые вещи, то есть вещи, определённыеродовыми признаками в принципе могут передаваться в лизинг).
Лизинг в целом является впервую очередь экономическим отношением, финансовым инвестиционным институтом,регулируемым правом. Для экономиста лизинг означает способ финансирования,инвестирование средств, как правило, в основные фонды предприятия. Для целейгосударственного регулирования лизинг вполне может рассматривать как видпредпринимательской деятельности.
Представляется возможнымопределять лизинг как комплекс имущественных и экономических отношений,возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачейего во временное владение и пользование за определённую плату.
1.      Место лизинга в хозяйственной деятельностиопределяется, прежде всего, экономической ценностью самих лизинговых объектов.Как правило, это дорогостоящие движимые и недвижимые объекты – оборудование,транспортные средства и т.д., а во многих развитых зарубежных странах –электронные системы и другие носители интеллектуальной собственности. Все этиобъекты с экономической точки зрения представляют собой важнейшие элементыактивной части основных фондов компаний, действующих в современном гражданскомобороте. Следовательно, лизинг как экономическое отношение выступает как формавложения средств в основные фонды, т.е. форма инвестиций, доставляя, такимобразом, получателям лизингового оборудования первейшую экономическую выгоду. Аименно: возможность пользоваться дорогим, дорогостоящим и, как правило,новейшим оборудованием без вложения в него собственных или заемных средств. Темсамым, освобождая себя от дорогостоящих и процедурно сложных банковскихопераций по получению кредитов и банковских ссуд и сохраняя собственныесредства для их использования в других целях.
2.     Лизинг предполагает стопроцентное кредитование и нетребует немедленного начала платежей. При использовании кредита часть стоимостипокупки оплачивается за счёт собственных средств.
3.      Лизинг представляет собой один из самых прогрессивныхметодов материально-технического и инвестиционного обеспечения производства,предоставляя возможность лизингополучателю пользоваться новейшими достиженияминауки и техники. В то же время риск морального и физического износаоборудования уменьшается, так как имущество приобретается не в собственность, аберётся во временное использование.
4.      Инвестирование в форме имущества снижает в отличие отденежного кредита риск невозврата средств, так как право собственности напереданное имущество сохраняется за лизингодателем.
5. Лизинг даётвозможность приобретать оборудование либо для сезонных работ, либо длявыполнения какой-либо определенной специфической работы или какого-либоспецифического вида работ.
6. Изготовительдорогостоящего оборудования по общему правилу берет на себя обязательствоосуществлять и его техническое обслуживание. Иное может быть предусмотренодоговором лизинга, но по общему правилу именно изготовитель берёт на себя этиобязательства. Это дает возможность и оперативно, и профессионально,компетентно выявлять производственные и конструктивные недостатки оборудования,быстро устранять подобные недостатки. А тем самым повышать и качество этогооборудования, и его безусловную конкурентоспособность.
7. Лизинговоеимущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличиваетего активы и освобождает от уплаты налога на это имущество. Лизинговые платежиотносятся на себестоимость и снижают налогооблагаемую прибыль.
8. Лизингодатель,предоставляя оборудование в лизинг, тем самым рекламирует это оборудованиенаиболее убедительным образом, при этом, не затрачивая ни копейки.
9. Для пользователялизинг предоставляет возможность ознакомиться непосредственно с работойлизингового оборудования, с его технико-эксплуатационными достоинствами, азатем, если они отвечают его непосредственным имущественным интересам,приобрести по окончании срока действия договора лизинга данное оборудование всобственность.
В договоре может быть предусмотрена, как обязанностьлизингополучателя приобрести предмет лизинга по окончании срока договора, так иправо на такое приобретение (опцион). То есть, соответственно, в самом договорезаложена возможность превращения обязательственно-правового титула ввещно-правовой.
10. Отдельныелизинговые компании (лизингодатели) не требуют гарантийного обеспечениялизинговых сделок или каких-либо иных гарантий, поскольку такой гарантиейвыступает сам предмет лизинга – дорогостоящее и новейшее, как правило, новейшееоборудование, право собственности, на которое сохраняет лизингодатель.
Эти преимущества лизингапозволяют сделать вывод о том, что можно и не приобретать в собственность, ноизвлечь даже большие экономические выгоды, чем бремя и благо собственника –заботиться, относиться, охранять, не допускать ухудшения, чтобы производительноиспользовать принадлежащую на праве собственности вещь [2].
В целом, лизинговыймеханизм обуславливает снижение лизингодателем стоимости арендуемых основныхфондов с целью выполнения критерия эффективности аренды, в сравнении скредитом, для лизингополучателя.
Таким образом, лизинг –это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи сприобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временноевладение и пользование за определённую плату. Лизинг формирует новые, болеемощные мотивационные стимулы в предпринимательстве, дает возможностьрационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов. Онспособствует массовому перемещению интересов людей от неурегулированнойспекулятивной купли-продажи к сфере материального производства, которая встабильной экономике обеспечивает устойчивые и намного более высокие доходывсем слоям населения.
1.2 Классификация видовлизинга
По сроку использованияимущества и связанным с ним условиям амортизации различают: лизинг с полнойокупаемостью и, соответственно, с полной амортизацией имущества, когда срокдоговора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полнаявыплата лизингодателю стоимости лизингового имущества; лизинг с неполнойокупаемостью и, соответственно, неполной амортизацией имущества, при которомсрок договора меньше нормативного срока службы имущества, и в течение егодействия окупается только часть стоимости лизингового имущества. Последнийпризнак – срок договора и степень окупаемости (амортизации) лизингового имуществаявляется одним из основных критериев разграничения лизинга на финансовый и оперативный[15].
Виды лизинговых отношенийдифференцируются в зависимости от: форм организации сделок, ихпродолжительности; объемов обязанностей сторон; особенностей объектов лизинга иусловий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношения к налоговымльготам; сектора рынка.
1. Финансовый лизинг. Лизинговые сделки этого типа представляют собой операцию поспециальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его вовременное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности ксроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимостиимущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежейвозвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки.
2. Возвратный лизинг. Разновидностью лизинговых сделок является «возвратныйлизинг». По сути, он представляет собой двухстороннюю лизинговую сделку.Особенностью подобного рода договоров лизинга является то, чтолизингополучатель является одновременно и «поставщиком» лизингуемогооборудования, другими словами, собственник оборудования продает его лизинговойкомпании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это же оборудованиев качестве лизингополучателя. Сделка совершается в следующейпоследовательности:
1 – заключаетсялизинговое соглашение между лизингодателем и лизингополучателем;
2 – приобретениелизинговой фирмой оборудования у поставщика – собственника оборудования;
3 – выплата лизинговыхплатежей согласно условиям лизингового договора.
Таким образом, даже текомпании, которые на момент покупки оборудования по каким-либо причинам нехотели, не могли или попросту не знали о возможностях лизинга, имеютвозможность использовать все его преимущества (включая ускоренную амортизацию,отнесение лизинговых платежей на себестоимость и т.д.) уже после приобретенияоборудования. Эта схема лизинга часто используется именно с целью полученияналоговых льгот, предусмотренных для договора финансовой аренды.
Наконец, возвратныйлизинг часто является наиболее эффективным и относительно дешевым способомулучшения финансового положения предприятия. Величина арендных платежей приданном виде лизинга зависит в основном от текущей стоимости кредита и стоимостиарендуемого оборудования за вычетом амортизации.
Разность между покупнойценой оборудования и ценой его реализации лизингодателю обычно не выплачиваетсяарендатору, а учитывается в амортизации, либо пропорционально распределяетсячерез арендные платежи. В случае если рыночная цена на момент заключения сделкиниже, чем неамортизированная остаточная стоимость оборудования, разница учитываетсяна балансе арендатора как убытки. Важным преимуществом возвратного лизингаявляется использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качествеисточника финансирования строящихся новых объектов [5].
3. Левередж(кредитный, паевой, раздельный) лизинг илилизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан смногоканальным финансированием и используется, как правило, для реализациидорогостоящих проектов.
Отличительной чертойэтого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование,выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную суммуон берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговаякомпания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которыерассчитываются из полной стоимости имущества.
Другой особенностью этоговида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях,которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений.Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, какправило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество допогашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей всчет погашения ссуды.
Таким образом, основнойриск по сделке несут кредиторы – банки, страховые компании, инвестиционныефонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служаттолько лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85%всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга [16].
4. Лизинг помощь впродажах представляетсобой осуществление сбыта имущества с использованием лизинга на основанииспециального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества илизинговой компанией. Эти соглашения имеют различные формы. В простейшем случаеназвание лизинговой компании, ее адрес, телефон и основные условия лизингауказываются в рекламных материалах поставщика, и все вопросы по лизингуимущества с потенциальным пользователем непосредственно решает лизинговаякомпания. Однако чаще всего соглашение между поставщиком и лизинговой компаниейпредусматривает возможность заключения самим поставщиком от лица лизинговойкомпании лизингового договора. При этом в соглашении между поставщиком илизинговой компанией предусмотрено, что в случае банкротства лизингополучателяпоставщик обязан выкупить имущество у лизинговой компании.
5. Сублизинг. Часто лизинг осуществляется не на прямую, а через посредника.Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который черезпосредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в арендулизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случаевременной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежидолжны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название«сублизинг» [10].
В международной сфересублизинговые сделки, получившие название «дабл диппинг» (double dipping), используют комбинацию налоговых выгод в двух иболее странах. Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды отналоговых льгот, например, в Великобритании больше, если лизингодатель имеетправо собственности, а в США – если лизингодатель имеет право владения.Учитывая данные особенности, лизинговое соглашение может быть построено последующей схеме: лизинговая компания в Великобритании покупает оборудование(право собственности) и отдает его в лизинг американской лизинговой компании(право владения), которая в свою очередь передает их в лизинг местнымлизингополучателям.
6. Оперативныйлизинг. Этот вид лизинга применяется принебольших сроках аренды оборудования, при котором продолжительность жизненногоцикла изделия значительно больше контрактного срока аренды. При оперативномлизинге оборудование не полностью амортизируется за время аренды, и может бытьвновь сдано в аренду или возвращено арендодателю. На практике сделкиоперативного лизинга не превышают трехгодичного периода. Арендатор в данныхсделках сохраняет за собой право аннулировать контракт при условиипредварительного уведомления арендодателя. Эта форма лизинга предусматриваетбольшую ответственность арендатора за сохранность объекта аренды. Арендаторберет на себя обязательство самостоятельно заключать контракты сфирмой-поставщиком на ремонт и техническое обслуживание оборудования [24].
7. Мокрый и чистыйлизинг. По объему обслуживания передаваемогоимущества лизинг подразделяется на «чистый» и «мокрый».
Мокрый лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживаниеоборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несетответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателялизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированногоперсонала, маркетинга, поставке сырья и др. Если техническое обслуживаниеоборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе, то говорято «лизинге, включающем дополнительные обязательства» (wet leasing). Предметом такого вида лизинга, как правило, бываетсложное специализированное оборудование. Wet leasing обычно используют либо изготовители этого оборудования,либо оптовые организации; финансовые учреждения и банки редко обращаются кэтому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимаятехническая база.
Наиболее распространеннымвидом лизинга является чистый лизинг.
Чистый лизинг (net leasing) – это отношения, при которых все обслуживаниеимущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы пообслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. В отношениях«чистого лизинга» участвуют банки, страховые компании и иные финансовыеорганизации, занимающиеся лизинговым бизнесом [19].
Таким образом, видылизинговых отношений дифференцируются в зависимости от: форм организациисделок, их продолжительности; объемов обязанностей сторон; особенностейобъектов лизинга и условий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношенияк налоговым льготам; сектора рынка.
1.3 Правовоерегулирование финансовой аренды (лизинга) в России
Правовоерегулирование лизинга в России эволюционирует около 10 лет. Впервые лизингупоминался в указе Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитиифинансового лизинга в инвестиционной деятельности». В состав современного российскогозаконодательства о лизинге входят Конвенция (Оттавская) УНИДРУА о международномфинансовом лизинге, нормы Гражданского кодекса РФ о договоре финансовой аренды(лизинга), Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)», в редакции от 29января 2002 г. № 10-ФЗ и подзаконные акты – указы Президента РФ, постановленияПравительства РФ и иные акты. Что касается субординации актов, регулирующихлизинг, следует отметить, что Оттавская Конвенция имеет приоритет над нормамигражданского права РФ, нормы ГК РФ превалируют над Законом о финансовом лизинге2002 г., а подзаконные акты не должны противоречить названным Конвенции,Кодексу и Закону.
ПоЗакону о финансовом лизинге 2002 г., лизинг как вид инвестиционной деятельностипредполагает покупку имущества и передачу его в лизинг. Следует отметить, чтоэто толкование давал еще прежний Федеральный закон от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ «О лизинге». Легальное определение инвестиционной деятельности имеется вФедеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционнойдеятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Этот правовойакт трактует инвестиционную деятельность как вложение инвестиций в объектыпредпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли илидостижения иного полезного эффекта. Инвестиции кредитует инвестор, преследующийцель извлечь из вложений прибыль либо получить другой, нужный ему эффект.Инвестиции становятся капитальными вложениями, если вносятся в основнойкапитал.
Применяяданную дефиницию инвестиционной деятельности к лизингу, становится ясно, чтоинвестиции вкладывает только лизингодатель. Именно этот субъект изыскиваетденьги и приобретает предмет лизинга в собственность, после чего передает егоарендатору, который выступает пользователем объекта капитальных вложений. Нолизинговая компания может инвестировать в предмет лизинга и собственныеденежные средства, тогда доходы от инвестиций будут возмещать лизингодателю еговложения. Чаще лизинговая компания вкладывает в лизинговые операциипривлеченные (кредитные) денежные средства, тогда лизингодатель основнойфинансовый поток доходов от инвестиций направляет своему кредитору, оставляясебе только комиссионное вознаграждение.
Какинвестиционная деятельность лизинг предполагает заключение и исполнение договорализинга и всех сопутствующих ему договоров, с нормативным регулированием,бухгалтерским учетом и налогообложением возникающих при этом операций и доходов[3].
ВФедеральном законе «О лизинге» 1998 г. подробно были представлены формы, типы ивиды лизинга, которые, на наш взгляд, в целом можно было считать отдельнымиразновидностями. В Законе о финансовом лизинге 2002 г. подразделение лизинга наформы сохранено и основано на критерии резидентности сторон договора лизинга.Т. е. лизинг возможен как внутренний и как международный. Внутреннийпредполагает, что и лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами РФ.Международный лизинг возникает, когда или лизингодатель, или лизингополучательне являются резидентами. Типы лизинга из редакции Закона о финансовом лизинге2002 г. исключены.
Гражданскийкодекс РФ определяет финансовую аренду (лизинг) как специальный вид договорааренды, так стало и в Законе о финансовом лизинге 2002 г. В данном правовомакте лизинг определяется как совокупность экономических и правовых отношений,возникающих в связи с осуществлением договора лизинга. Т. е., стержнем понятиялизинга стал договор о нем. Но при осуществлении договора будут возникать еще идругие правоотношения, связанные с этим договором. Новая правовая трактовкализинга такова, что договор лизинга и правоотношения, возникающие в ходеосуществления этого договора и есть лизинг. Очевидно, что неоднозначностьпонятия лизинга пока еще остается, вместе с тем, по сравнению с Федеральнымзаконом «О лизинге» 1998 г. законодатель серьезно продвинулся вперед. Ранеелизинг определялся: 1) как инвестиционная деятельность; 2) как лизинговаядеятельность; 3) как разновидность договора аренды, что мешало расширениюпрактики лизинга.
ПоФедеральному закону «О лизинге» 1998 г. оперативный – такой вид лизинга, прикотором лизингодатель по своей инициативе и на свой риск покупает имущество ипередает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определеннуюплату, на определенный срок, и на определенных условиях во временное владение ив пользование. По окончании срока действия такой операции и при условии выплатылизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором оперативноголизинга, предмет лизинга возвращается назад, а лизингополучатель не вправеполучить предмет лизинга в собственность. При оперативном лизинге предметлизинга может передаваться в пользование неоднократно в течение полного срокаамортизации предмета лизинга, и не одному, а нескольким лизингополучателям. Нанаш взгляд оперативный лизинг в данном изложенном понимании (по Федеральномузакону «О лизинге» 1998 г.) ни с теоретической, ни с практической точки зренияотносить к лизингу нельзя, а считать его следует обыкновенной арендой.Поскольку важнейший, сущностный признак лизинга — участие в инвестиционнойоперации продавца предмета лизинга- при оперативном лизинге отсутствует. Когдапри оперативном лизинге предмет лизинга приобретается арендодателем по егоинициативе, на его же страх и риск, это подтверждает отсутствие целифинансирования. Оперативный лизинг, т. о., не имеет финансового содержания [20].
Закон офинансовом лизинге 2002 г. регулирует не лизинговые отношения, а отношения,возникающие при исполнении договора лизинга. Конечно, при исполнении договорализинга могут сложиться и неожиданные отношения, но именно те, которые изначальноопределены сущностью этого договора. Значит, лизинговое обязательство – этововсе не отношения по осуществлению договора лизинга. При этом, понятиедоговора лизинга в Законе о финансовом лизинге 2002 г. совпадает с текстом абз.1 ст. 665 ГК РФ, за исключением признака о передаче в лизинг имущества дляпредпринимательских целей, которого в новой редакции названного закона нет. Нестало и такого признака лизинговой деятельности, как право выкупа имуществализингополучателем. Также исключено упоминание лизинговой сделки. Каксправедливо отмечает целый ряд авторов, гражданско-правовая сделка не можетсостоять из отдельных договоров.
В ст. 2Закона о финансовом лизинге 2002 г. установлено, что продавец предмета лизингаможет одновременно выступить и лизингополучателем (возвратный лизинг) впределах одного лизингового правоотношения. Возврат продавцу его же имуществаисключает возникновение двух правоотношений – купли-продажи и лизинга,поскольку они совпадают в одном – лизинговом правоотношении.
Вызываеттревогу, что лицензирование лизинговой деятельности отменено, хотя лизинговыекомпании вправе привлекать денежные средства и юридических и физических лиц дляфинансирования своих операций. В современном российском законодательстве ужевторой раз разрешается без лицензии привлекать денежные средства населения(после кредитных потребительских кооперативов). На наш взгляд, здесь возможнонеблагоприятное развитие ситуации, в плане дискредитации банковскойдеятельности, как это произошло в 1990-е годы в связи с деятельностью такназываемых финансовых пирамид.
Помимоотмены деления лизинга на финансовый, возвратный и оперативный, важное значениеимеет отмена в определении финансового лизинга положения о выкупе имуществализингополучателем. Договор лизинга теперь не связан ни с полной окупаемостьюимущества, ни с наличием права выкупа. Если такое право прямо не предусмотренов указанном договоре, значит оно отсутствует. Дополнительные услуги (работы)для нужд лизингополучателя могут быть предоставлены (выполнены) на основанииотдельных договоров, но могут войти и в содержание договора лизинга, чтосделает его смешанным договором [24].
Закон офинансовом лизинге 2002 г. предусматривает право лизингодателя на бесспорноевзыскание просроченных лизинговых платежей путем инкассового платежноготребования. Но по правилам указанного нормативного акта изъять предмет лизингав бесспорном порядке нельзя. Очевидно, эта задача может быть решена с помощьюсудебного механизма.
Лизингинтересует предпринимателей и все шире ими применяется, безусловно, потому, чтоявляется выгодной формой организации инвестиций. Эта эффективность основываетсяна том, что срок финансового лизинга какого-либо оборудования можетустанавливаться равным сроку его полезного использования, причем лизинговыеплатежи относятся на прочие расходы у предпринимателя-лизингополучателя (ст.264 НК РФ), и также на расходы, связанные с производством и реализацией у лизингодателякак суммы начисленной амортизации данного имущества (ст. 253 НК РФ).
Дляамортизируемых основных средств, которые являются предметом договора лизинга косновной норме амортизации лизинговая компания вправе применять специальныйкоэффициент, не выше трех. Это позволяет существенно увеличивать начисляемыесуммы амортизации, в этой связи часто говорят о так называемой ускореннойамортизации. Хотя Налоговый кодекс РФ различает только линейный и нелинейныйметоды амортизации.
Представители правовой наукисправедливо указывают, что в целом ряде законов и иных нормативных актов мыможем встретить указания на средства производства как объекты гражданских прав,хотя определение данного понятия как в общем плане, так и в каждом конкретномслучае отсутствует. Даже Гражданский кодекс РФ как базовый законодательный актгражданского права отказывается, к сожалению, от какой либо общей дефиниции ипользуется данным понятием лишь спорадически, например, в некоторых нормах осредствах производства, принадлежащих крестьянскому (фермерскому) хозяйству,раскрывая его содержание через указание вещей, находящихся в совместнойсобственности членов хозяйства: насаждения, хозяйственные и иные постройки,мелиоративные и другие сооружения, продуктивный и рабочий скот, птица,сельскохозяйственная и иная техника и оборудование, транспортные средства,инвентарь и другое имущество, приобретенное для хозяйства на общие средства егочленов (ст. ст. 257, 258 ГК РФ). При этом земельный участок, как следует из ст.258 ГК РФ, в состав средств производства не включается, что вступает впротиворечие с действующим порядком учета основных средств [9].
Таким образом, в составсовременного российского законодательства о лизинге входят Конвенция(Оттавская) УНИДРУА о международном финансовом лизинге, нормы Гражданскогокодекса РФ о договоре финансовой аренды (лизинга), Федеральный закон «Офинансовой аренде (лизинге)», в редакции от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ иподзаконные акты – указы Президента РФ, постановления Правительства РФ и иныеакты.

2Краткая характеристикафинансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Технология»
Полное официальноенаименование предприятия – Открытое акционерное общество «Технология». Организационно-правовая формапредприятия – Открытое акционерное общество.
Предприятие имеетсамостоятельный баланс, расчетный и иные счета в учреждениях банков, фирменноенаименование, штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, атакже зарегистрированный в установленном порядке товарный знак.
Местонахождение общества:350005, Россия, Краснодарский край, г. Краснодар, ул. Промышленная, 25.
Обществоосуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательствомРФ и Уставом. Юридической базой функционирования предприятия является ГражданскийКодекс РФ, Федеральный Закон РФ № 208 – ФЗ от 26.12.95 г. «Об акционерныхобществах».
ОАО«Технология» зарегистрировано в Регистрационной торгово-промышленной палате г.Краснодара 14.12.1992 г., регистрационное свидетельство № 1241. Последниеизменения в Уставе зарегистрированы 30.01.2006 г. инспекцией ФНС № 1 по г.Краснодару, свидетельство серии 23 № 006511061.
Формасобственности – частная (Открытое акционерное общество).
Общество«Технология» является юридическим лицом и создано без ограничения срокадеятельности, имеет в собственности имущество, учитываемое на самостоятельномбалансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные иличные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком всуде.
ОАО «Технология» ¾ многопрофильная компания, занимающаяведущие позиции на рынке связи Южного федерального округа и быстрораспространяющая перспективные деловые контакты на всю территорию России и заеё рубежи.
В составе компании:
¾ филиалы вКраснодарском крае, Ростовской и Волгоградской областях, Республике Адыгея, атакже представительство в республике Узбекистан;
¾ структурныеподразделения: Управление производственно-технической комплектации, СМУ № 1,ПСО, Управление механизации и транспорта, служба Горизонтально-направленногобурения;
¾ дочерниепредприятия: Торговый дом «Югсвязькомплект», Адыгейская телефонная компания,Техцентр «Bobcat-Юг», Производство пластиковых труб и окон.
Предприятие ОАО«Технология» выполняет следующие виды услуг:
¾ Проектирование
Проектирование объектов исооружений связи, включая магистральные инженерные сети, линейные станционныесооружения проводной связи, сооружения радиосвязи, радиовещания и телевидения,объекты производственного назначения, жилые дома, общественные здания и сооружения.
¾ Проектныйинжиниринг
¾ Строительство
1.  Строительстволинейных сооружений проводной связи, радиовещания и телевидения,волоконно-оптических линий связи.
2.  Строительствообъектов гражданского и производственного назначения.
3.  Строительствосетей электро-, водо-, теплоснабжения и канализации.
¾ Производство
Разработка, внедрение,производство строительных материалов, конструкций и изделий для строительства имонтажа.
4. Монтаж
Монтаж, наладка,испытания и эксплуатация оборудования связи, радио, телевидения, локальныхвычислительных сетей, пусконаладочные работы.
5. Структурированныекабельные сети (СКС).
6.Научно-исследовательские и внедренческие работы и др.
Для удобства клиентов ибыстроты выполнения полного цикла строительных работ на объектах связи,компанией «Технология» создана сеть филиалов в наиболее крупных городах ЮФО.Теперь воспользоваться услугами, предоставляемыми компанией, возможно,обратившись в любой из филиалов, тем самым, исключив поездку из своего регионав г. Краснодар, где находиться главный офис фирмы.
Сегодня компаниейсформирована сеть филиалов, которая позволяет эффективно взаимодействовать склиентами на всей территории ЮФО. Сейчас сеть предприятия насчитывает 5филиалов в самых крупных городах северного Кавказа. Все они располагают офисамии собственными автопарками, что позволяет быстро и качественно обслуживатьклиентов.
Итак, основныминаправлениями деятельности ОАО «Технология» являются проектирование,комплектация, строительство и монтаж сооружений связи под «ключ»; операторскаядеятельность; гражданское строительство; продажа и обслуживание легковыхавтомобилей и строительной техники известных западных фирм.
В распоряжениипредприятия ОАО «Технология» все виды строительных лицензий, парк машин имеханизмов, насчитывающей свыше 500 единиц современной строительной техники, втом числе таких известных фирм-производителей как «Bobcat», «Terex».
Дляоценки работы предприятия в экономическом отделе систематически осуществляетсяанализ основных экономических показателей. Существующая система анализаорганизационно-экономических показателей позволяет минимизировать затраты,повысить эффективность управления предприятием и персоналом предприятия.
Экономические показателипредприятия за последние несколько лет приведены в таблице 1.
Таблица 1 – Основныепоказатели деятельности ОАО «Технология»Показатель 2006 г 2007 г 2008 г Темпы роста, %, 2008 г к 2006 г Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 86674 87510 111250 128,4 Себестоимость продукции, тыс. руб. 76833 84501 102056 132,8 Прибыль от реализации (продаж), тыс. руб. 9841 3009 9194 93,4 Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 7194 -2626 5177 72 Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. 5065 -2957 3308 65,3 Среднегодовая численность персонала, чел. тыс. руб. 189 205 213 112,7 Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб. 18971 17070 18404 97 Фондовооруженность, руб. чел. 100,4 83,3 86,4 86,1 Фондоотдача, руб. 4,6 5,1 6 130,4 Фондоемкость, руб. 0,2 0,2 0,2 100 Производительность труда, руб. чел. 458,6 426,9 522,3 113,9 Рентабельность продаж, % 8,3 -3 4,7 -
Исходя из полученныхрезультатов, мы видим значительный рост выручки от реализации продукции – на28,4%, что обусловлено в первую очередь, ростом себестоимости самой продукции –на 32,8%. Тем не менее, все показатели прибыли предприятия имеют тенденции кснижению. Так, прибыль до налогообложения и чистая прибыль снизились на 28% ина 34,7% соответственно. Как следствие, рентабельность продаж снизилась на3,6%.
Анализируя показателипроизводительности труда, мы можем отметить ее незначительный рост – на 13,9%,что обусловлено незначительным ростом численности персонала – на 12,7%.
Рассматривая показательфондовооруженности, мы видим его некоторое снижение – на 13,9%, что говорит онекоторой нехватке персонала относительно использования основных фондов, вчастности не хватает рабочих, обслуживающих оборудование по производствупродукции ОАО «Технология».
Что касается показателейосновных фондов предприятия, то здесь наблюдается следующая картина: основные фондынезначительно снизились на 3%, что может свидетельствовать об отсутствиипереоснащения оборудования на предприятии.
Анализируя фондоемкости,отметим, что за анализируемый период она не выявила динамики вовсе. Даннаяситуация обусловлена как раз незначительным снижением основного капитала.
Что касается фондоотдачи,то мы можем наблюдать ее значительный рост, — на 30,4%, что связано с ростомвыручки от реализации продукции.
Другими словами, можноотметить, что основные фонды предприятия ОАО «Технология» используютсядостаточно интенсивно, но недостаточно эффективно.
В таблице 2 рассмотримпоказатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособностьпредприятия.
Таблица 2 – Показатели,характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность ОАО «Технология»Показатель 2006 г 2007 г 2008 г Темп роста, 2008 к 2006, в % Собственные средства, тыс. руб. 31010,5 32033 32210 103,9 Внеоборотные средства, тыс. руб. 21224 21260,5 24419 115,1
Заемные средства, тыс. руб.
В том числе кредиторская задолженность, тыс. руб.
23245
7221
32572,5
7881
47238
13369,5
203,2
185,1 Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб. 33031 43345 55029 166,6 Среднегодовая ст-ть краткосроч. обязательств, тыс. руб. 23141,5 32479 47150 203,7 Денежные средства, тыс. руб. 863 989,5 1930 223,6 Дебиторская задолженность, тыс. руб. 25808 31740,5 32598 126,3 Краткосрочные фин. вложения, тыс. руб. - 4211 12997 - Среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб. 6011,5 6108 6954,5 115,7 Чистый оборотный капитал, тыс. руб. 9889,5 10866 7879 79,7 Валюта баланса, тыс. руб. 54255,5 64605,5 79448,5 146,4
Коэффициенты:
Концентрации собств. капитала (фин. независимости) > 0,5
Соотношения заемных и собственных средств (задолженности) — 0,67
Соотношения собственных и заемных средств (самофинансирования) ³ 1
Обеспеченности запасов собственными средствами ³ 1
Маневренности – 0,2-0,5
Финансовой напряженности
Соотношения мобильных и иммобилизованных активов
Абсолютной ликвидности ³ 0,2
Текущей ликвидности — 0,5-0,8
Общей ликвидности – 1-2
Собств. платежеспособности
0,6
0,7
1,3
0,3
0,3
0,4
1,6
0,04
1,2
2,6
0,4
0,5
1
1
0,3
0,3
0,5
2
0,2
1,1
1,3
0,3
0,4
1,5
0,7
0,1
0,2
0,6
2,3
0,3
1
1,2
0,2
66,7
214,3
53,8
33,3
66,7
150
143,8
750
83,3
46,2
50
Из представленныхрезультатов мы видим рост практически всех исходных показателей для расчетафинансовой устойчивости за исключением чистого оборотного капитала: он снизилсяна 20,3%.
Анализируя коэффициенты, характеризующиефинансовую устойчивость предприятия ОАО «Технология», мы можем отметить, что за2006-2008 гг. они соответствуют нормативным показателям и свидетельствуют оплатежеспособности, устойчивости и финансовой независимости предприятия отвнешних источников и влияния «чужого» капитала, но на конец анализируемогопериода, ситуация несколько изменилась в худшую сторону.
Так, коэффициентсамофинансирования снизился на 46,2% и в настоящее время он ниже рекомендуемойнормы, что говорит об отсутствии возможностей предприятия покрыть собственнымкапиталом заемные средства. О том же говорит и коэффициент финансовойнезависимости, который снизился на 33,3% и также стал ниже рекомендуемой нормы.Т.е. предприятие ОАО «Технология» стало зависимым от внешних источников.
Проанализировавкоэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия, мы можем увидеть,что, несмотря на снижение финансовой независимости, предприятие все ещедостаточно платежеспособно. Коэффициент общей ликвидности говорит о том, чтооборотных средств предприятия достаточно для покрытия краткосрочныхобязательств.
Таким образом, можносделать вывод о том, что предприятие ОАО «Технология» осуществляет своюдеятельность недостаточно полно и эффективно и в его деятельности существуютмоменты, которые должны быть решены с помощью грамотного управления каккапиталом предприятия, так и трудовыми ресурсами.

3 Разработка лизинговогомеханизма обновления основных средств в стратегии восстановленияплатежеспособности ОАО «Технология»
3.1 Нормативные иальтернативные способы обеспечения исполнения денежных обязательств
Проблема,связанная с обеспечением исполнения обязательств (расчетов) по любому кредиту,полученному заемщиком в банке, не нова. Известно много традиционных иальтернативных подходов к видам обеспечения. При этом, капиталоемкость рынкакредитования инвестиционных проектов в России, по мнению ученых, оценивается в1 трлн. долларов на ближайшие 5-10 лет. Однако, средний возраст российскогопроизводственного оборудования таков, что объективно не позволяет потенциальнымзаемщикам предлагать кредиторам ликвидное обеспечение исполнения обязательств.
Основываясь намеждународном опыте, накопленном, прежде всего индустриально развитымистранами, и российском опыте, накопленном за минувшие 14 лет, в частности, А.Николаенко отмечает следующие отличительные особенности, которые имеет лизинг икоторые дают ему преимущества по сравнению с другими формами инвестиций:
― лизинг позволяетлизингополучателям быстро реагировать на изменение конъюнктуры рынка, обновлятьосновной капитал, не прибегая к крупномасштабным разовым инвестициям;
― для малых исредних предприятий лизинг часто бывает единственным средством финансированияих производственной деятельности из-за дорогих кредитов, долгой оценкикредитоспособности, необходимости предоставления залога, поручительства илииного обеспечения;
― лизинг удобен длябухгалтерского учета, т. к. полученное оборудование не ставится, как правило,на баланс лизингополучателя, а лизинговые платежи рассматриваются как еготекущие расходы (что обеспечивает сохранение допустимого соотношениясобственных и заемных средств, используемых предприятием, и делает егопривлекательным для кредиторов);
― лизинггарантирует целевое использование средств вследствие того, что лизингодательприобретает оборудование целенаправленно и непосредственно у заранееопределенного поставщика и для осуществления определенных целей, поэтому сводитк минимуму риск невозврата вложенных средств.
Относительнонаучных воззрений в рамках указанной проблематики можно отметить, что, вчастности, В. А. Москвин предлагает при реализации технологий долгосрочногокредитования производственных компаний дополнить традиционные виды другимивидами обеспечения, которые могут приниматься в расчет кредитором при принятиирешения по инвестиционному проекту. К традиционным имущественным видамобеспечения, автор добавляет «информационные виды обеспечения», которые немогут быть оценены конкретной денежной суммой. Но получение объективнойинформации о состоянии этих (дополнительных) видов обеспечения дает банковскимспециалистам возможность судить о вероятности успешной практической реализацииданного инвестиционного проекта:
1) конкурентныепреимущества высокого порядка, репутация на рынке, высокие технологии, высокийуровень организации труда, конкурентоспособная продукция;
2) сведения ореализации инвестиционного проекта, инвестиционный проект,технико-экономическое обоснование, обследование заемщика, бизнес-планреализации инвестиционного проекта.
Вышеуказанныехарактеристики в подгруппе 1 перекликаются с нашей трактовкой инвестиционногопотенциала заемщика, раскрывая его коммерческую состоятельность в проекте, ахарактеристики из подгруппы 2 не противоречат нашему пониманиюпредпринимательской состоятельности, тоже как компоненты инвестиционногопотенциала. Можно согласиться с автором в той части, что все его предложениядействительно позволяют судить о вероятности успеха в долгосрочном проекте (какон утверждает и сам), но обеспечением исполнения обязательств по инвестиционномукредиту информационные характеристики быть не могут.
Непринимая информационные виды обеспечения за приемлемое решение отметим, чтовообще, кредитор редко может добиться на 100% реального обеспечения своихвложений. Иногда заемщик располагает крупным и ликвидным залогом, стоимостькоторого превышает сумму кредита, но такие случаи в абсолютном большинстве –краткосрочное финансирование оборотного капитала, что совсем не соответствуеткредитованию инвестиционных проектов. С другой стороны, без продуманногообеспечения о долгосрочном кредите не может быть и речи. Несомненно, главноедля кредитной организации – требовать достижения заемщиком его цели: строго поутвержденному бизнес-плану получать результаты, на которые дифференцированпроект, строго по графику производить расчеты с инвестором-кредитором.Кредитор, который участвует в долгосрочном инвестиционном проекте, не имеетправа довольствоваться тем, что может всего лишь судить о вероятностиположительного (отрицательного) финала операции.
Значит,необходимо установить заемщику такие финансовые (договорные) условия, которыепри нарушении с его стороны неизбежно становятся для него дополнительнымиденежными обязательствами, а для кредитора – финансовыми требованиями. Чембольше вариантов таких договорных условий, тем устойчивее, стабильнее инадежнее положение инвестора проекта. Тем более, что в операции финансовоголизинга кредитная организация за свои деньги (через дочернюю лизинговуюкомпанию) покупает предмет лизинга, который лизингополучатель использует впроизводстве, получая его уже в работоспособном состоянии и на своейтерритории. Поэтому кредитору следует требовать от лизингополучателядополнительное обеспечение по долгосрочному проекту, сверх залога предметализинга (который и без того является собственностью лизинговой компании).
Эффективноеобеспечение возвратности кредитов в долгосрочных проектах финансового лизингадостигается только с применением комплексного подхода к поддержанию надежностирежима лизингового инвестиционного проекта. Обеспечение такого положения втечение всего срока проекта для кредитора является важнейшей целью. Добитьсятакого благополучного состояния можно, если будет решена двуединая задача:обеспечение запланированных расчетов по лизинговым платежам и обеспечение запланированныхбизнес-результатов проекта одновременно. Эта задача должна решаться системно,поскольку расчеты зависят от результатов, а результаты (запланированный ходпроекта) – от расчетов.
Следуетбез сомнения использовать имущественные виды обеспечения исполнениялизингополучателем его обязательств – расчетов по лизинговым платежам.Современное российское законодательство (Гражданский кодекс РФ) предоставляетдля этого солидную правовую основу. Глава 23 ГК РФ содержит 53 статьи, вкоторых раскрывается содержание способов обеспечения исполнения обязательств.
Такимобразом, основой для решения указанной выше двуединой задачи, на наш взгляд,должны стать четыре законных имущественных способа обеспечения исполненияобязательств:
1) залог предметализинга;
2) банковскаягарантия за лизингополучателя;
3) поручительство зализингополучателя;
4) задаток кредитору(условный депозит) от лизингополучателя.

3.2 Функциональная модельобеспечения возврата инвестиций предприятием при лизинге основных средств
Функциональную модельобеспечения возврата инвестиций предприятием ООО «Технология» при лизингеосновных средств представим на рис. 2.
/>
Рис. 2 – Функциональнаямодель обеспечения возврата инвестиций предприятием при лизинге основныхсредств
Выделенныесерым тоном квадраты по левой диагонали матрицы показывают имущественныеспособы обеспечения обязательств, причем, начиная с наиболее предпочтительногои реального для кредитной организации, и далее к менее желательным вариантам.
1. Залог предмета лизинга являетсяглавным стабилизирующим фактором всей лизинговой операции, применяетсясторонами в обязательном порядке.
2.Банковская гарантия по платежам лизингополучателя для его инвестора-кредитораявляется значимым подтверждением серьезности намерений заемщика, с его стороны,и снижает риск финансовых потерь со стороны кредитора.
3.Поручительство за лизингополучателя чаще всего может быть им получено отпроизводителя предмета лизинга, и также укрепляет положение инвестора в аспектевозвратности вложенных средств.
4.Задаток, условный депозит в банке-инвесторе, который может быть внесенлизингополучателем, подтверждает его намерения работать на условияхдолгосрочного проекта и является авансом в расчетах по лизинговым платежам.
Шестьмероприятий, нацеленных на своевременность и полноту денежных расчетов слизингополучателем, расположеныниже главной диагонали матрицы. Чем ближе конкретный инструмент к диагонали и клевому углу матрицы, тем он более желателен для инвестора-кредитора и болеевероятен практически.
1.Факторинговое обслуживание дебиторской задолженности позволяет банкунапрямую получать денежные средства от партнеров производственнойкомпании-заемщика.
2.Единый расчетный счет в банке-кредиторе позволяет концентрироватьфинансовый поток заемщика и в срок по условиям договора лизинга удерживатьлизинговые платежи в пользу кредитора и лизингодателя.
3.Аккредитивные расчеты с покупателями заемщика позволят избежать неплатежаот них, что также способствует исполнению финансового плана инвестиционногопроекта.
4.Страхование риска неплатежа лизингополучателя будет финансовым резервомдля участников лизинговой операции на случай непредвиденных обстоятельств,которые могут вызвать разрывы финансового потока заемщика.
5. Получение лизингового платежа товаром мера быстро реализуемая, ноприменимая как исключение, так как не соответствует денежным отношениям.
6.      Отказкредитора от участия в проекте и продажа его прав
(требований) новому кредитору чаще всего представляет собой
разрешение финансового конфликта, хотя в отдельных случаях лизинговая операцияможет благополучно продолжаться и с новыми
партнерами.
Шесть мероприятий,способствующих достижению запланированных бизнес-планом производственныхрезультатов лизингополучателя, расположены выше главной диагонали матрицы. Чем ближе тот или инойинструмент к диагонали и к левому углу матрицы, тем он более подходит, ипрактически применим для участников операции.
1. Регулярный мониторинг финансового состояниялизингополучателя содержит систематическую оперативно-предупредительнуюдиагностику его платежеспособности, что позволяет заблаговременно обнаружить ипредупредить риск его неплатежеспособности, что необходимо для успехаинвестиционного проекта в целом.
2. Залог ликвидных материальных инематериальных активов заемщика дополнительно стабилизирует положениекредитора, активизирует работу лизингополучателя в ходе лизинговой операции.
3. Залог части выручки по долгосрочнымконтрактам, которая сразу будет поступать банку-кредитору в счет лизинговыхплатежей, стимулирует лизингополучателя производить и продавать продукцию врамках бизнес-плана, рационально расходовать оставшийся финансовый поток.
4. Страхование риска аварий предметализинга будет финансовым резервом для участников инвестиционного проекта наслучай проблем с надлежащей эксплуатацией новых основных средств.
5. Изменение графика лизинговыхплатежей, как вынужденная мера, позволит лизингополучателю локализоватьвременные производственные трудности, затем упорядочить входящий финансовыйпоток и продолжать лизинговые платежи в регулярном режиме.
6.      Переходпроекта к новому лизингополучателю — исключительная мера разрешения финансовогоконфликта, возникшего между
участниками инвестиционной операции. Предмет лизинга, а значит
и обязанности выполнения бизнес-плана должен принять другой хозяйствующийсубъект, поскольку прежний заемщик со своими задачами не справился. Хотяподобные случаи происходят крайне редко, данная ситуация должна предусматриватьсяучастниками долгосрочных проектов.
Финансово-хозяйственныеинструменты, которые предложены для обеспечения надежности режима финансовоголизинга, целенаправленно соотносятся с инструментарием обеспечения финансовойсостоятельности лизингополучателя, которые мы рассмотрели в третьей главеработы. Такая корреспонденция инструментов закономерно подтверждает выдвинутоеположение о необходимости и эффективности комплексного подхода к повышениюнадежности положения кредитора в долгосрочной лизинговой операции дляобеспечения возвратности инвестиций и баланса предпринимательских интересовучастников инвестиционного проекта.
Несомненно,причины утраты платежеспособности предприятием ООАО «Технология», и возникшиевследствие этого финансовые задолженности имеют некоторые индивидуальныеособенности. Однако, сбалансированные инвестиционные решения по обновлениюосновных средств дадут положительный предпринимательский результат каждомухозяйствующему субъекту и наряду с рассмотренными выше мероприятиями, а также сучетом рассмотренных далее, обеспечат восстановление его платежеспособности.
Такимобразом, на основании изложенного, следуют выводы: для финансирования влизинговой форме инвестиционных проектов обновления производственных активовхозяйствующих субъектов нужно использовать комплексный инструментарийобеспечения надежности положения кредитора проекта. Системный подход корганизации своевременного и полного возврата инвестору-кредитору его вложений– с помощью мер имущественного обеспечения и мер поддержания финансовойсостоятельности заемщика – обеспечивает получение от должника надлежащихлизинговых платежей, а также способствует получению самим лизингополучателемденежной выручки согласно плану инвестиционного проекта; функциональная модельобеспечения возврата инвестиций хозяйствующим субъектом при лизинге основныхсредств (в ходе восстановления платежеспособности) применима в матричной формевзаимодействия предложенных инструментов, которые в каждой конкретной ситуациисочетаются и применяются индивидуально. Финансовое оздоровление в рамкахданного комплексного подхода неотъемлемо включает особую группу мероприятий пооптимизации структуры имущества предприятия.

Заключение
Целью курсовой работыявилось изучение теоретических аспектов формирования лизингового механизмаобновления основных средств в стратегии восстановления платежеспособности и егоразработка на примере предприятия ОАО «Технология».
В ходенаписания курсовой работы, нами были составлены следующие основные выводы:
― лизинг – этокомплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи сприобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временноевладение и пользование за определённую плату. Лизинг формирует новые, болеемощные мотивационные стимулы в предпринимательстве, дает возможностьрационального использования материальных, финансовых и трудовых ресурсов.
― виды лизинговыхотношений дифференцируются в зависимости от: форм организации сделок, ихпродолжительности; объемов обязанностей сторон; особенностей объектов лизинга иусловий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношения к налоговымльготам; сектора рынка.
― в составсовременного российского законодательства о лизинге входят Конвенция(Оттавская) УНИДРУА о международном финансовом лизинге, нормы Гражданскогокодекса РФ о договоре финансовой аренды (лизинга), Федеральный закон «Офинансовой аренде (лизинге)», в редакции от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ иподзаконные акты – указы Президента РФ, постановления Правительства РФ и иныеакты.
― предприятие ОАО«Технология» является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность всоответствие с существующими нормами и законодательством РФ, но осуществляет еенедостаточно полно и эффективно и в его деятельности существуют моменты,которые должны быть решены с помощью квалифицированного управления.
На основании составленныхвыводов, нами был разработан лизинговый механизм обновления основных средств встратегии платежеспособности предприятия.
Итак,для финансирования в лизинговой форме инвестиционных проектов обновленияпроизводственных активов хозяйствующих субъектов нужно использовать комплексныйинструментарий обеспечения надежности положения кредитора проекта.
Системныйподход к организации своевременного и полного возврата инвестору-кредитору еговложений – с помощью мер имущественного обеспечения и мер поддержанияфинансовой состоятельности заемщика – обеспечивает получение от должниканадлежащих лизинговых платежей, а также способствует получению самимлизингополучателем денежной выручки согласно плану инвестиционного проекта;функциональная модель обеспечения возврата инвестиций хозяйствующим субъектомпри лизинге основных средств (в ходе восстановления платежеспособности)применима в матричной форме взаимодействия предложенных инструментов, которые вкаждой конкретной ситуации сочетаются и применяются индивидуально. Финансовоеоздоровление в рамках данного комплексного подхода неотъемлемо включает особуюгруппу мероприятий по оптимизации структуры имущества предприятия.
Основой лизинговогомеханизма должны стать четыре законных имущественных способа обеспеченияисполнения обязательств:
1. залог предметализинга;
2. банковскаягарантия за лизингополучателя;
3. поручительство зализингополучателя;
4. задаток кредитору(условный депозит) от лизингополучателя.

Списокиспользованной литературы
1. Федеральный закон«О несостоятельности (банкротстве)». Официальный текст. С изменениями и дополнениямина 1 января 2005 года. М.: Изд-во Эксмо, 2005.
2. Антикризисноеуправление: Учебное пособие /Под ред. Э.М. Короткова.- М.: ИНФРА-М, 2008.
3. Антикризисноеуправление: Теория, практика, инфраструктура: Учебно-практическое пособие/ подред. Г.А. Александрова.- М.: БЕК, 2007.
4. Балдин К.В.Банкротство предприятия. Анализ, учет, прогнозирование. УП. / Белугина В.В.,Галдицкая В.В., Передеряев И.И. – М.: Дашков и К, 2007.
5. Барулин С.В.,Ковалева Т.М. Сущность финансов: новые реалии. // Финансы и кредит. – 2008. — №5.
6. Бочаров В.В.Финансовый анализ. Краткий курс. – СПб.: Питер, 2007.
7. Быкардов Л.В.,Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическоепособие. – М.: Издательство ПРИОР, 2004.
8. Газман В.Д.Правовые и экономические аспекты проведения лизинговой сделки. // Хозяйство иправо. – 2007. — № 5.
9. Гончаров А.И.,Барулин С.В., Терентьева М.В. Финансовое оздоровление предприятий: Теория ипрактика. – М.: Ось-89, 2009.
10. Жарковская Е.П.Антикризисное управление. Уч. / Бродский Б.Е. – М.: ОМЕГА-Л, 2007.
11. Зайцев Н.Л.Экономика организации. – М.: Экзамен, 2007.
12.  Захаров В.Я. Антикризисноеуправление. Теория и практика: учебное пособие. / Блинов А.О., Хавин Д.В. – М.:ЮНИТИ, 2006.
13. Иванов А.А.Договор финансовой аренды (лизинга). – М.: Проспект, 2009.
14. Кабатова Е.В.Лизинг в Гражданском Кодексе РФ. // Хозяйство и право. 2006. — № 3.
15. Кабатова Е.В.Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. – М.: Наука,2007.
16. Кныш М.И. Стратегическоеуправление корпорациями: учеб. пособие / М.И.Кныш, Ю.П.Тютиков. – СПб., 2005.
17.  Ковалев В.В. Введение в финансовыйменеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005.
18.  Моисеева Н.В. Методы финансового оздоровленияпредприятий (критериальные оценки) // Евразийский международныйнаучно-аналитический журнал. – 2007. — № 11.
19. Пасько Е. А.,Кузьменко В. В. Стратегические аспекты финансового оздоровления организации. //Сборник научных трудов СевКавГТУ. – 2007. — № 6.
20. Тренев Н. Н.Стратегическое управление. Учебное пособие. – М., 2007.
21. Финансыорганизаций (предприятий): Учебник / Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – М.:Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
22.  Финансовое управление фирмой. // Подред. Терехина В.И. – М.: Экономика, 2006.
23.  Цыганов В., Таль Г., Гусев В., ПавловМ. Методы предупреждения экономической несостоятельности организаций. //Вестник ФСДН РФ. – 2005. — № 8.
24. Черникова Ю.В.,Юн Б.Г., Григорьев В.В. Финансовое оздоровление предприятий. – М.: Дело, 2008.
25. Экономикапредприятия: Учебник для вузов/ Под ред. Проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А.Швандара. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2005.