--PAGE_BREAK--
Проанализируем и оценим динамику состава и структуры активов и пассивов организации.
Данные таблицы 1 показывают, что в течение отчетного периода общий объем активов организации увеличился на 86600 тыс. руб. При этом внеоборотные активы на конец года уменьшились на 5624 тыс. руб., их удельный вес в общем объеме активов также снизился с 15,05% до 11,68%. В составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства. По оборотным активам наблюдается рост за год на 92224 тыс. руб., а также увеличение удельного веса в общем объеме активов с 84,95% до 88,32%. Наибольшее влияние на рост оборотных активов оказал рост запасов на 135710 тыс. руб. Кроме того, в составе оборотных активов запасы занимают наибольшую долю (к концу года 58,89%); на краткосрочную дебиторскую задолженность к концу года приходится 15,1%; на денежные средства к концу года 12,79%. Структура активов характеризуется как ликвидная, т.к. доля оборотных активов составляет более 88%.
В составе пассивов организации наибольший удельный вес занимают капитал и резервы (к концу года 54,38%). Во многом, именно они сыграли большую роль в увеличении пассивов: в течение года капитал и резервы возросли на 31121 тыс. руб., в том числе рост нераспределенной прибыли на 31088 тыс.руб., что является положительным фактом деятельности предприятия. Также рост пассивов обусловлен ростом краткосрочных обязательств на 59479 тыс. руб., в общем объеме пассивов доля краткосрочных обязательств к концу года составила 44,36%. В структуре пассивов доля собственного капитала сократилась на 3,42%.
Таким образом, положительным фактом является прирост валюты баланса на 18,52%, характеризующий поступательное развитие предприятия. При оценке структуры капитала, можно отметить, что рост валюты баланса произошел за счет роста прибыли на 31088 тыс. руб. При оценке структуры активов, можно отметить, что рост валюты баланса обусловлен ростом оборотных активов на 92224 тыс. руб. Негативным фактом является рост запасов на 135710 тыс. руб., т.к. при этом замедляется оборачиваемость, и увеличивается кредиторская задолженность.
Структура активов и пассивов организации более наглядно представлена на рис.1 и 2 соответственно.
Рис.1:Структура активов организации
Рис.2:Структура пассивов организации
Задание 2
По данным бухгалтерского баланса составить аналитический баланс для оценки финансовой устойчивости организации. Рассчитать необходимые коэффициенты, оценить их динамику (табл.2 и 3).
Таблица 2
Аналитический баланс для расчета
коэффициентов финансовой устойчивости
Показатель
Условное обозначение
Строка баланса
На начало года
На конец года
Внеоборотные Активы
ВнА
190
70 369
64 745
Оборотные активы
ОбА
290
397 231
489 455
БАЛАНС
А
300
467600
554200
Собственный капитал
СК
490
270 257
301 378
Долгосрочные обязательства
ДО
590
11 000
7 000
Краткосрочные обязательства
КО
690
186 343
245 822
БАЛАНС
А
700
467600
554200
Таблица 3
Оценка динамики показателей финансовой устойчивости организации
№
Показатель
Услов-ное обозна-чение
Алгоритм расчета
Опти-маль-ное значе-ние
Преды-дущий год
Отчет-ный год
Изме-нение, (+/-)
1
Коэф-т автономии
Ка
СК/А
> 0,6
0,578
0,544
-0,034
2
Коэф-т финансовой устойчивости
Кфу
(СК+ДО)/А
> 0,8
0,601
0,556
-0,045
3
Коэф-т соотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж)
Кфл
ЗК / СК
0,730
0,839
0,109
4
Коэф-т маневренности
Км
(СК+ДО-ВнА)/СК
>0,5
0,780
0,808
0,028
5
Индекс постоянного актива
Ипа
(ВнА-ДО)/СК
0,220
0,192
-0,028
6
Коэф-т обеспеченности оборотных активов собственными средствами
Косос
(СК-ВнА)/ОбА
> 0,1
0,503
0,483
-0,020
Коэффициент автономии
Как на начало, так и на конец года, коэффициент автономии меньше норматива: 0,578
Коэффициент финансовой устойчивости
Как на начало, так и на конец года, этот коэффициент ниже установленного норматива: 0,601
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж)
Как на начало, так и на конец года, коэффициент соответствует установленному нормативу: 0,730
Коэффициент маневренности
Как на начало, так и на конец года, коэффициент соответствует установленному нормативу: 0,780 > 0,5 и 0,808 > 0,5. Соответствие установленному нормативу свидетельствует о значительной доле собственного капитала, направленного на финансирование оборотных активов.
Индекс постоянного актива
Как на начало, так и на конец года, коэффициент соответствует установленному нормативу: 0,220
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами
Как на начало, так и на конец года, коэффициент соответствует установленному нормативу: 0,503 > 0,1 и 0,483 > 0,1. Таким образом, оборотные средства организация пополняет достаточной величиной собственного капитала.
Задание 3
По данным отчета о прибылях и убытках провести анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов организации. Рассчитать коэффициент соотношения доходов и расходов организации (табл. 4).
Таблица 4
Структурно-динамический анализ доходов
и расходов организации
№ п/п
Показатель
Предыдущий год
Отчетный год
Изменение (+, -)
тыс.руб.
% к итогу
тыс.руб.
% к итогу
тыс.руб.
%
1
Доходы — всего, в том числе:
265 250
100,0
441 324
100%
176 074
-
1.1.
Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг
256 240
96,6
432 360
98,0
176 120
1,4
1.2.
Проценты к получению
3 540
1,3
1 585
0,3
-1 955
-1,0
1.3.
Прочие доходы
5 470
2,1
7 379
1,7
1 909
-0,4
2
Расходы — всего, в том числе:
228 498
100,0
389 328
100,0
160 830
-
2.1.
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
205 616
90,0
369 933
95,0
164 317
5,0
2.2.
Коммерческие расходы
8 200
3,6
6 600
1,7
-1 600
-1,9
2.3.
Управленческие расходы
6 800
3,0
5 860
1,6
-940
-1,4
2.4.
Проценты к уплате
1 590
0,7
1 220
0,3
-370
-0,4
2.5.
Прочие расходы
4 232
1,8
4 371
1,1
139
-0,7
2.6.
Налог на прибыль
2 060
0,9
1 344
0,3
-716
-0,6
3
Коэф-т соотношения доходов и расходов
1,161
1,134
-0,027
Из таблицы 4 видно, что все доходы в отчетном году увеличились по сравнению с прошлым годом на 176074 тыс. руб., главным образом, за счет увеличения по статье «Выручка от продажи продукции, работ, услуг» на 176120тыс. руб. По статьям «Проценты к получению» и «Прочие доходы», наоборот, наблюдалось уменьшение по сравнению с прошлым годом на 1955 тыс. руб. и 1909 тыс. руб. соответственно. Наибольшую долю в общей сумме доходов составляет выручка – 98%, что на 1,4% больше, чем в прошлом году. Доля процентов к получению снизилась с 1,3% до 0,3%.
В отчетном году возросли расходы на 160830 тыс. руб. В составе расходов наибольший рост наблюдался по статье «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг», увеличение произошло на 164317 тыс. руб. Коммерческие расходы сократились на 1600 тыс. руб., управленческие сократились на 940 тыс. руб. В общей сумме расходов наибольший удельный вес занимает себестоимость продукции – 95%, что на 5% больше, чем в прошлом году.
Структура и динамика доходов и расходов более наглядно представлена на рис. 3 и 4 соответственно.
Рис. 3: Структура и динамика доходов.
продолжение
--PAGE_BREAK--
Рис. 4: Структура и динамика расходов.
Дох1
441 324
Темп роста доходов =
— * 100% =
— * 100% =
166%
Дох0
265 250
Расх1
389 328
Темп роста расходов =
— * 100% =
— * 100% =
170%
Расх0
228 498
Темп прироста доходов =
166%
— 100% =
66%
Темп прироста расходов =
170%
— 100% =
70%
Коэффициент эластичности доходов и расходов
[1, стр.68].
Коэффициент эластичности показывает, что при росте на 1% расходов,
доходы вырастут на 0,94%.
Это может говорить об обратном эффекте масштаба, когда расширение
деятельности снижает эффективность.
Итак, изменения нельзя назвать положительными: темп роста расходов
превысил темп роста доходов.
Задание 4
По данным бухгалтерской отчетности исследовать уровень и динамику рентабельности активов организации с учетом факторов, ее определяющих.
Результаты расчетов представить в таблице 5.
Таблица 5
Факторный анализ рентабельности активов организации
(по данным форм №1 и №2)
№ п/п
Показатель
Усло-вное обоз-наче-ние
Алгоритм решения
Предыдущий год
Отчет-ный год
Изме-нение (+, -)
Исходные данные
1
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.
ЧП
х
36737
51 746
15 009
2
Среднегодовые остатки всех активов, тыс. руб.
Аср
(Анг+Акг)/2
505600
510 900
5 300
3
Среднегодовые остатки СК, тыс. руб.
СКср
(СКнг+СКкг)/2
278725
285 818
7 093
4
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.
В
х
256240
432 360
176 120
Расчетные данные
5
Рентабельность активов, %
Ра
Ра = ЧП/А
7,3
10,1
2,8
6
Коэффициент автономии (независимости)
Ка
Ка = СК/А
0,551
0,559
0,008
7
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Ко
Ко = В/СК
0,919
1,513
0,594
8
Рентабельность продаж, %
Рп
Рп = П/В
13,9
11,6
-2,3
Расчет влияния факторов
9
Влияние на изменение рентабельности активов факторов:
а)
Коэффициента автономии (независимости)
a
0,1%
б)
Коэффициента оборачиваемости собственного капитала
b
4,6%
в)
Рентабельности продаж, %
с
-1,9%
Баланс отклонений, %
2,8%
[3, стр.314].
Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности активов используем факторную модель: Ра = Ка*Ко*Рп = a*b*c
Используем метод абсолютных разниц.
Изменение рентабельности активов за счет изменения:
а) Коэффициента независимости: ?Ра = ?a*b*c0 = 0,008*0,919*0,139 = 0,001 или 0,1%.
б) Коэффициента оборачиваемости: ?Рb= a1*?b*c0 = 0,559*0,594*0,139 = 0,046 или 4,6%.
в) Рентабельности продаж: ?Рc= a1*b1*?c= 0,559*1,513*(-0,023) = — 0,019 или -1,9%.
Общее изменение рентабельности активов:
?Ра = ?Ра+?Рb+?Рc= 0,1 + 4,6 + (-1,9) = 2,8%. [4, стр.52].
Таким образом, значительное влияние на увеличение рентабельности активов на 2,8% оказал фактор оборачиваемости собственного капитала, положительное воздействие которого составило 4,6%. Отрицательным фактом является снижение рентабельности продаж, его влияние на рентабельность активов составило -1,9%. Снижение рентабельности продаж связано с опережающим ростом затрат над выручкой, в силу чего прибыль от продаж сократилась.
Вторым отрицательным фактом является то, что значение рентабельности активов меньше рентабельности продаж, что говорит о низкой оборачиваемости собственного капитала. Поэтому перед предприятием стоят 2 задачи: 1) рост эффективности продаж, главным образом, за счет сокращения себестоимости 2) рост оборачиваемости собственного капитала, главным образом за счет роста объемов продаж.
Задание 5
По приведенным данным рассчитать влияние следующих факторов на общее изменение выручки от продаж в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом:
а) изменение общего количества проданной продукции (Qобщ);
б) изменения количества продаж отдельных видов продукции «А» и «Б» (q);
в) изменения цен на проданную продукцию (p).
Проанализировать полученные результаты расчетов и оценить эффективность деятельности организации по управлению сбытом продукции (табл.6).
Таблица 6
Расчет влияния факторов на выручку от продаж
Вид про-дук-ции
Количество проданной продукции (q),
Цена продажи единицы продукции (Ц), тыс. руб.
Выручка от продаж (В), тыс. руб.
за пре-дыду-щий год, q
за отчет-ный год, q
1
за пре-дыду-щий год, Ц
за отчет-ный год, Ц
1
за преды-дущий год, В
скоррек-тирован-ная на коэф-т роста общего кол-ва продукции, В
усл1
за отчет-ный год в ценах преды-дущего года, В
усл2
за отчет-ный год, В
1
«А»
1650
1300
121,2
115,35
199980
237776,2
157560
149955
«Б»
250
960
225,04
229,15
56260
66893,1
216038,4
219984
Итого
1900
2260
х
х
256240
304669,3
373598,4
369939
1) В= q*Ц
В0 А = 1650*121,2 = 199980 (тыс. руб.)
В0 Б = 250*225,04 = 56260 (тыс. руб.)
2) Вусл1= В*Кqобщ
Кqобщ = qобщ1/ qобщ 0 = 2260 / 1900 = 1,189
Вусл1 А = 199980*1,189 = 237776,2 (тыс. руб.)
Вусл1 Б = 56260*1,189 = 66893,1 (тыс. руб.)
3) Вусл2= q1*Ц
Вусл2 А = 1300*121,2 = 157560 (тыс. руб.)
Вусл2 Б = 960*225,04 = 216038,4 (тыс. руб.)
4) 1) В1= q1*Ц1
В1 А = 1300*115,35 = 149955 (тыс. руб.)
В1 Б = 960*229,15 = 219984 (тыс. руб.)
В целом, выручка от продаж в отчетном году по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 369 939 – 256 240 = 113 699 тыс. руб.
а) за счет изменения общего количества проданной продукции, выручка возросла на 48 429,3 тыс. руб.:
?В(qобщ)= Вусл1 — В
?В(qобщ)= 304669,3 — 256240 = 48429,3 (тыс. руб.)
б) за счет изменения количества продаж отдельных видов продукции, выручка возросла на 68 929,1 тыс. руб.:
?В(УД)= Вусл2 — Вусл1
?В(УД)= 373598,4 – 304669,3 = 68929,1 (тыс. руб.)
в) за счет изменения цен на проданную продукцию, выручка снизилась на 3 659,4 тыс. руб.:
?В(Ц)= В1 – Вусл2
?В(УД)= 369939 – 373598,4 = -3659,4 (тыс. руб.)
Таким образом, положительными фактами является рост количества продаваемой продукции, вследствие чего выручка увеличилась на 48 429,3 тыс. руб. и оптимальная структура продаваемой продукции, вследствие чего выручка увеличилась на 68 929,1 тыс. руб. Однако, изменение цен на проданную продукцию привело к снижению выручки на 3 659,4 тыс. руб. продолжение
--PAGE_BREAK--
Задание 6
Из приведенных ниже инвестиционных проектов (см. табл. 7) выберите наиболее привлекательный по критериям чистой приведенной стоимости (NPV), индексу рентабельности инвестиций (RI) и внутренней ставки доходности (IRR). Предполагаемая цена капитала – 24%.
Таблица 7
Исходные данные для расчетов
Показатель
Номер проекта
1
2
3
4
5
6
7
IRR
23,3
21,7
19,2
25,2
24,1
16,4
19,8
I
140
120
150
80
110
130
155
PV
150
110
145
156
152
115
135
RI
1,071
0,917
0,967
1,95
1,382
0,885
0,871
NPV
10
-10
-5
76
42
-15
-20
Оценка эффективности проектов по показателям NPV, RI, IRR ( "+" > проект эффективен; "-" > проект неэффективен )
NPV
+
?
?
+
+
?
?
RI
+
?
?
+
+
?
?
IRR
?
?
?
+
+
?
?
Используем следующие формулы для расчета RIи NPV:
RI = PV / I
NPV= PV-I0 [5, стр.585-587].
Критерии оценки эффективного проекта:
NPV>0
RI>1
IRR>24%.
Таким образом, по критерию NPVэффективными являются проекты №1, №4, №5. По критерию RIэффективными являются проекты №1, №4, №5. По критерию IRRэффективными являются проекты №4, №5.
В целом, наиболее выгодным является проект №4.
Задание 7
На основе исходных данных рассчитать (табл. 8) сравнительную комплексную оценку результатов деятельности организаций методом расстояний с учетом балла значимости по данным на конец исследуемого периода и конкурирующих обществ с ограниченной ответственностью №1, №2, №3 (табл.9 и 11).
Таблица 8
Исходная информация Х
№ п/п
Показатель
ООО «Агат»
№ 1
№ 2
№ 3
Значимости показателя, балл Кj
1
Коэф-т текущей ликвидности
1,9911
2,1478
2,4415
1,8421
4
2
Коэф-т оборачиваемости активов
0,8463
0,8514
0,7147
0,7578
5
3
Рентабельность продаж, %
11,5568
10,2700
15,6700
11,9800
6
4
Рентабельность собственного капитала,%
17,4821
13,2700
15,4200
17,4500
7
5
Коэф-т автономии (финансовой независимости)
0,5438
0,6027
0,5894
0,5749
2
6
Коэф-т маневренности
0,8084
0,7594
0,5678
0,4258
3
7
Коэф-т финансирования
1,1921
1,1128
0,9487
0,8457
4
8
Коэф-т обеспеченности оборотных активов собств. средствами, %
48,3462
25,5900
38,1400
20,1800
3
Расчет коэффициентов:
1. Коэффициент текущей ликвидности: Ктл = ТА/ТО
Ктл = 489455/245822 = 1,9911
2. Коэффициент оборачиваемости активов: Коа = В/А
Коа = 432360 / 510900 = 0,8463
3. Рентабельность продаж, %: Рп = Пп/В
Рп = (49967/432360)*100 = 11,5568
4. Рентабельность собственного капитала, %: Рск = ЧП/СКср
Рск = (49967/285818)*100 = 17,4821
5. Коэффициент финансовой независимости (автономии): Ка = СК/А
Ка = 301378/554200 = 0,5438
6. Коэффициент маневренности: Км=(СК+ДО-ВнА)/СК
Км = (301378+7000-64745)/301378 = 0,8084
7. Коэффициент финансирования: Кфин = СК/ЗК
Кфин = 301378/252822 = 1,1921
8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, %: Ко сос = (СК-ВнА)/ОбА .
Ко сос = ((301378-64745)/489455)*100 = 48,3462
Таблица 9
Коэффициенты отношения показателей к эталону Х/Х
max
№ п/п
Показатель
ООО «Агат»
№ 1
№ 2
№ 3
Значи-мость показа-теля, балл, Кj
Хмакс
1
Коэф-т текущей ликвидности
0,8155
0,8797
1,0000
0,7545
4
2,4415
2
Коэф-т оборачиваемости активов
0,9940
1,0000
0,8394
0,8901
5
0,8514
3
Рентабельность продаж,%
0,7375
0,6554
1,0000
0,7645
6
15,6700
4
Рентабельность собственного капитала,%
1,0000
0,7591
0,8820
0,9982
7
17,4821
5
Коэф-т автономии (фин независ)
0,9023
1,0000
0,9779
0,9539
2
0,6027
6
Коэф-т маневренности
1,0000
0,9394
0,7024
0,5267
3
0,8084
7
Коэф-т финансирования
1,0000
0,9335
0,7958
0,7094
4
1,1921
8
Коэф-т обеспеченности оборотных активов собств. средствами, %
1,0000
0,5293
0,7889
0,4174
3
48,3462
Рассчитаем матрицу стандартизированных коэффициентов Хij;
Xij = Aij / max Aj
Х
11=1,991/2,442=0,8155;
Х
21=0,846/0,851=0,9940;
Х
31=11,557/15670=0,7375
Х
12=2,148/2,442=0,8797;
Х
22=0,851/0,851=1,0000;
Х
32=10,270/15,670=0,6554
Х
13=2,442/2,442=1,0000;
Х
23=0,715/0,851=0,8394;
Х
33=15,670/15,670=1,0000
Х
14=1,842/2,442=0,7545;
Х
24=0,758/0,851=0,8901;
Х
34=11,980/15,670=0,7645
продолжение
--PAGE_BREAK--