Курсовая работа
По дисциплине: Анализ и диагностика финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия
Содержание
Введение
Краткая технико-экономическаяхарактеристика ФГУП «СПб фабрика ортопедической обуви»
1. Анализ имущества предприятия
1.1 Построение аналитическогобаланса предприятия
1.2 Анализ недвижимого имущества(внеоборотных активов)
1.3 Анализ оборотных активовпредприятия
1.3.1 Анализ состояния запасов
1.3.2 Анализ дебиторскойзадолженности
1.3.3 Анализ движения денежныхсредств предприятия
1.3.4 Анализ оборачиваемостиоборотных средств
2. Анализ капитала (источниковфинансирования) предприятия
2.1 Анализ собственного капитала
2.2 Анализ заемного капитала
2.3 Сравнительный анализдебиторской и кредиторской задолженности
3. Анализ финансового положенияпредприятия
3.1 Анализ ликвидности иплатежеспособности предприятия
3.2 Анализ финансовой устойчивости
3.3 Оценка вероятности банкротствапредприятия
4. Анализ результативностифинансово-хозяйственной деятельности предприятия
4.1 Анализ финансовых результатов
4.2 Анализ рентабельностипредприятии
4.3 Анализ деловой активности
4.4 Комплексная оценка финансовогосостояния
Заключение
Список использованных источников
Введение
В современных экономическихусловиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом вниманияобширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах егофункционирования.
Актуальностьданной темы работы подтверждается тем, что реальные условия функционирования предприятияобусловливают необходимость проведения объективного и всестороннего финансовогоанализа хозяйственных операций, который позволяет определить особенности его деятельности,недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатоввыработать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.
При переходе от централизованнойсистемы функционирования экономики к рыночной коренным образом изменились методыфинансового анализа, состав анализируемых показателей. Главной целью проведениявсестороннего финансового анализа является обеспечение устойчивой работы предприятияв конкретных экономических условиях.
Чтобы обеспечивать выживаемостьпредприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, преждевсего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, таки существующих потенциальных конкурентов.
Целью данной работы являетсяанализ финансового состояния предприятия, как инструмента для проведения мероприятийпо улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Для достиженияпоставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить деятельностьанализируемого предприятия ФГУП «СПб фабрика ортопедической обуви»;
- проанализировать финансовоесостояние на примере ФГУП «СПб фабрика ортопедической обуви»;
- выявить основные направленияулучшения финансового состояния предприятия.
Объектом исследования являетсяфинансовая деятельность ФГУП «СПб фабрика ортопедической обуви».
Предметом исследования являетсяфинансовое состояние ФГУП «СПб фабрика ортопедической обуви» и пути его улучшения.
Практическая значимость работыв том, что аспект управления фирмой становится наиболее значимым в настоящее время,так как практика функционирования рынка показывает, что без анализа финансовогосостояния предприятие не может эффективно функционировать.
Краткая технико-экономическаяхарактеристика ФГУП «СПб фабрика ортопедической обуви»
Общество с ограниченной ответственностьюФГУП «СПб фабрика ортопедической обуви» создано в 2002 году в соответствиис Гражданским Кодексом РФ. Зарегистрировано постановлением администрации Санкт-Петербурга№Х Учредители Общества: Петров Иван Васильевич.
Наименование: ФГУП «СПб фабрикаортопедической обуви».
Местонахождение ФГУП «СПбфабрика ортопедической обуви»: РФ, Санкт-Петербург.
Целями деятельности обществаявляются расширение рынка услуг, а также извлечение прибыли.
Предметом деятельности ФГУП«СПб фабрика ортопедической обуви» является:
1) изготовление ортопедическойобуви
2) Торгово-закупочнаяи коммерческо-посредническая деятельность, в том числе по продукции и товарам, приобретениеи реализация которых осуществляется на основании специального разрешения (лицензии);
3) Иные виды деятельности,не запрещенные действующим законодательством России.
Основными информационными источниками для расчетапоказателей и проведения анализ служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность:Форма №1 «Бухгалтерский баланс» и Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках», которыеприлагаются в Приложениях 1, 2.
1.Анализ имущества предприятия
Анализ финансового состоянияначинаем с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерскогобаланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.
Актив бухгалтерского балансапозволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в егосоставе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса),изучить динамику структуры имущества.
Анализ динамики состава иструктуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительногоприроста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.
Прирост актива указывает нарасширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции.Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборотаи может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособногоспроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.
Показатели структурной динамикиотражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов.Их анализ позволяет сделать вывод том, в какие активы вложены вновь привлеченныефинансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.
Структура имущества зависитот специфики деятельности предприятия. Например, промышленные предприятия машиностроения,приборостроения, судостроения, химической отрасли отличаются высоким уровнем фондоемкости,имеют в составе имущества до 70% основных фондов. Предприятия торговли, общественногопитания, сервиса имеют иное структурное построение: на долю основных фондов приходитсяв среднем 20 – 30%, соответственно оборотные фонды составляют 70 – 80%. Поэтомуоценка структуры имущества должна исходить из отраслевых и индивидуальных особенностейконкретного предприятия.
1.1 Построениеаналитического баланса предприятия
Для оценки динамики состава,структуры имущества по данным бухгалтерского баланса (приложение 1) составляетсяаналитический баланс (таблица 1).Таблица 1. Сравнительный аналитический баланс Статья Абсолютные величины, тыс.руб. Относительные величины, % На начало отчетного года На конец отчетного года Изменение (+,-) На начало отчетного года На конец отчетного года Изменение (+,-) в % к величине на начало периода в % к изменению итога баланса 1 2 3 4 5 6 7 8 9 АКТИВ I.ВНЕОБОРОТНЫЕАКТИВЫ Нематериальные активы 142 137 -5 0,17 0,15 -0,02 -3,52 -0,06 Основные средства 23039 40727 17688 27,91 44,68 16,77 76,77 205,55 Незавершенное строительство 10258 7822 -2436 12,43 8,58 -3,85 -23,75 -28,31 Отложенные налоговые активы 836 848 12 1,01 0,93 -0,08 1,44 0,14 Прочие внеоборотные активы 500 438 -62 0,61 0,48 -0,13 -12,40 -0,72 Итого по разделу I 34775 49972 15197 42,12 54,82 12,69 43,70 176,61 II.ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 0,00 0,00 0,00 Запасы 16689 31581 14892 20,22 34,64 14,43 89,23 173,06 в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 6180 5088 -1092 7,49 5,58 -1,90 -17,67 -12,69 затраты в незавершенном производстве 3706 5454 1748 4,49 5,98 1,49 47,17 20,31 готовая продукция и товары для перепродажи 6615 20900 14285 8,01 22,93 14,91 215,95 166,01 расходы будущих периодов 188 139 -49 0,23 0,15 -0,08 -26,06 -0,57 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 3004 5685 2680,56 3,64 6,24 2,60 89,23 31,15 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты) 16968 5202 -11766 20,55 5,71 -14,85 -69,34 -136,73 в том числе: покупатели и заказчики 1236 2653 1417 1,50 2,91 1,41 114,64 16,47 прочие дебиторы 15732 2549 -13183 19,06 2,80 -16,26 -83,80 -153,20 Денежные средства 14120 4402 -9718 17,10 4,83 -12,28 -68,82 -112,93 Итого по разделу II 47778 41185 -6592 57,88 45,18 -12,69 -13,80 -76,61 БАЛАНС 82552 91157 8605 100 100 10,42 100 ПАССИВ III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 4500 4500 5,45 4,94 -0,51 0,00 0,00 Добавочный капитал 12485 28203 15718 15,12 30,94 15,82 125,90 182,68 Резервный капитал 30 30 0,04 0,03 0,00 0,00 0,00 в том числе: резервы, образованные в соответствеии с законодательством 30 30 0,04 0,03 0,00 0,00 0,00 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 36702 21913 -14789 44,46 24,04 -20,42 -40,29 -171,89 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года 1022 1022 0,00 1,12 1,12 11,88 Итого по разделу III 53717 55668 1951 65,07 61,07 -4,00 3,63 22,68 IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕОБЯЗАТЕЛЬСТВА Отложенные налоговые обязательства 3961 5826 1865 4,80 6,39 1,59 47,08 21,68 1 Итого по разделу IV 3961 5826 1865 4,80 6,39 1,59 47,08 21,68 1 2 3 4 5 6 7 8 9 V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Кредиторская задолженность 10882 15931 5049 13,18 17,48 4,29 46,40 58,68 в том числе: 0,00 0,00 0,00 поставщики и подрядчики 1564 3466 1902 1,89 3,80 1,91 121,61 22,11 задолженность перед персоналом организации 3278 4146 868 3,97 4,55 0,58 26,48 10,09 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 1247 4333 3086 1,51 4,75 3,24 247,47 35,87 задолженность по налогам и сборам 2991 2117 -874 3,62 2,32 -1,30 -29,22 -10,16 прочие кредиторы 1802 1869 67 2,18 2,05 -0,13 3,72 0,78 Доходы будущих периодов 13993 13717 -276 16,95 15,05 -1,90 -1,97 -3,21 Резервы предстоящих расходов 15 15 0,00 0,02 0,02 0,00 0,17 Итого по разделу V 24875 29663 4788 30,13 32,54 2,41 19,25 55,65 БАЛАНС 82553 91157 8604 100 100 10,42 100
Как видно из таблицы 1, общаястоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 8605 тыс. руб., или10,4%. Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 15197 тыс.руб., или на 47,3%, и уменьшения стоимости мобильного имущества на 6592 тыс. руб.,или на 13,80%.
В составе внеоборотных активовимело место значительное увеличение стоимости основных средств предприятия, чтоможет быть следствием развития материально-технической базы предприятия, или результатомпереоценки основных средств. Рост стоимости основных средств экономически обоснован,если способствует увеличению объема производства и реализации продукции. Причемтемпы роста объема продажи продукции должны опережать рост стоимости основных средств,что отразится на повышении уровня фондоотдачи.
В отчетном году расходы нанезавершенное строительство значительно уменьшились: уменьшение составило 2436 тыс.руб. или 23,75%.
На начало отчетного периодастоимость мобильного имущества составила 47777 тыс. руб. За отчетный период онауменьшилась на 6592 тыс. руб., или на 13,8%. Удельный вес мобильного имущества встоимости активов уменьшился на 12,69%, что обусловлено значительным уменьшениемоборотных активов (-13,80%), при том, что темпы прироста всех совокупных активовсоставили 10,42%.
Уменьшение оборотных активовобусловлен уменьшением дебиторской задолженности, денежных средств, не смотря наувеличение запасов.
В отчетном году сумма дебиторскойзадолженности уменьшилась на 11766 тыс. руб., или на 69,34%.
Денежные средства уменьшилисьна 9718 тыс. руб., или на 68,82%, их удельный вес в стоимости активов уменьшилсяна 12,28% и к концу отчетного года составил 4,83%, что отрицательно сказываетсяна платежеспособности предприятия.
Запасы за отчетный периодувеличились на 14892 тыс. руб. или на 20,22% в основном из-за значительного увеличенияготовой продукции и товаров для перепродажи, увеличение составило 14285 тыс. руб.или 8,01%.
В ходе анализа показателейструктурной динамики установлено, что на конец отчетного периода 54,82% составляютвнеоборотные активы и 45,18% — оборотные активы. В составе внеоборотных активовнаибольшую долю занимают основные средства (44,68%), а в составе оборотных активов– готовая продукция и товары для перепродажи (22,93%). Следует обратить вниманиена невысокий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов.
1.2 Анализ недвижимогоимущества (внеоборотных активов)
В ходе анализа определяетсястоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия.К ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство.Оценка реальных активов предприятия представлена в аналитической таблице 2.
Таблица 2. Анализ составаи структуры имущества предприятия Виды имущества Значение на начало года на конец года изменение +,- тыс.руб. тыс.руб. тыс.руб. % Стоимость имущества предприятия 82552 91157 8605 10,42 Основные средства 23039 40727 17688 76,77 Производственные запасы 6180 5088 -1092 -17,67 Незавершенное производство 3706 5454 1748 47,17 Стоимость реального имущества 32925 51269 18344 55,71 Удельный вес реального имущества в имуществе организации 39,88% 56,24% 16,36 -
Данные таблицы 2 свидетельствуютоб увеличении стоимости реальных активов в отчетном периоде на 18344 тыс. руб.,или на 55,71%. Удельный вес реального имущества на конец отчетного периода составил56,24%, что на 16,36% больше по сравнению с началом периода. Темп прироста внеоборотныхактивов (43,7%) выше, чем мобильных средств (-13,80%), что определяет тенденциюк уменьшению оборачиваемости всей совокупности активов.
Внеоборотные активы представленывложениями средств в недвижимость, нематериальные активы, долгосрочными финансовымивложениями
Таблица 3.Состав иструктура внеоборотных активов предприятия Значение на начало года на конец года изменение +,- тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. % Внеоборотные активы, всего, в т.ч. 34775 100 49972 100 15197 43,70 Нематериальные активы 142 0,41 137 0,27 -5 -3,52 Основные средства 23039 66,25 40727 81,50 17688 76,77 Незавершенное строительство 10258 29,50 7822 15,65 -2436 -23,75 Отложенные налоговые активы 836 2,40 848 1,70 12 1,44 Прочие внеоборотные активы 500 1,44 438 0,88 -62 -12,40
Из таблицы видно, что внеоборотныеактивы увеличились на 15197 тыс. руб. или на 43,7% в основном из-за увеличения стоимостиосновных средств предприятия (на 17688 тыс. руб. или на 76,77%). При этом Незавершенноестроительство уменьшилось на 2436 тыс. руб. или на 23,75%, прочие внеоборотные активыуменьшились на 62 тыс. руб. или на 12,4%.
1.3 Анализ оборотных активовпредприятия
Вещественные элементы оборотныхсредств (предметы труда) полностью потребляются в каждом производственном цикле,могут утрачивать свою натурально-вещественную форму и целиком переносят свою стоимостьна стоимость готовой продукции (выполненных работ, оказанных услуг)
Основными задачами анализаоборотных активов являются:
— Изучение изменения составаи структуры оборотных активов (таблица 4);
— Определение основных источниковформирования оборотного капитала;
— Определение эффективностииспользования оборотных активов.
Таблица 4.Состав иструктура оборотных активов предприятия Виды имущества Значение на начало года на конец года изменение +,- тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. % Оборотные активы, всего, в т.ч. 47778 100 41185 100 -6593 -13,80 Запасы 16689 34,93 31581 76,68 14892 89,23 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 1 0,00 0,00 -1 -100,00 Дебиторская задолженность (в течении 12 месяцев) 16968 35,51 5202 12,63 -11766 -69,34 Денежные средства 14120 29,55 4402 10,69 -9718 -68,82
Из таблицы видно, что оборотныеактивы на конец года уменьшились на 6593 тыс. руб. или на 13,8% в основном из-зауменьшения следующих статей:
Дебиторская задолженностьуменьшилась на 11766 тыс. руб. или на 69,34%
Денежные средства уменьшилисьна 9718 тыс. руб. или на 68,82%.
1.3.1 Анализ состояниязапасов
Создание материально-производственныхзапасов является необходимым условием обеспечения непрерывного производственногопроцесса.
Излишние запасы приводят кнеобоснованному отвлечению средств из хозяйственного оборота, что в конечном итогевлияет на рост кредиторской задолженности и является одной из причин неустойчивогофинансового положения. Недостаток запасов может привести к сокращению объема производствапродукции и уменьшению суммы прибыли, что также влияет на ухудшение финансовогосостояния предприятия. Учитывая это, запасы должны быть оптимальными.
Состояние запасов и затратможет быть охарактеризовано с помощью аналитической таблицы 5.
Таблица 5.Анализсостояния запасов Статья активов Значение на начало года на конец года изменение +,- тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. % Запасы, всего, в т.ч. 16689 100 31581 100 14892 89,23 сырье, материалы и другие аналогичные ценности 6180 37,03 5088 16,11 -1092 -17,67 затраты в незавершенном производстве 3706 22,21 5454 17,27 1748 47,17 готовая продукция и товары для перепродажи 6615 39,64 20900 66,18 14285 215,95 расходы будущих периодов 188 1,13 139 0,44 -49 -26,06
Как видно из таблицы 5, запасытоварно-материальных ценностей за анализируемый период возросли на 14892 тыс. руб.,или на 89,23%. Основной прирост запасов произошел по статье «готовая продукция итовары для перепродажи», сумма которых увеличилась на 14285 тыс. руб., или на 215,95%.Затраты в незавершенном производстве увеличились на 1748 тыс. руб., или на 47,17%.При этом сырье, материалы и другие аналогичные ценности уменьшились на 1092 тыс.руб. или на 17,67%. Расходы будущих периодов уменьшился на 49 тыс. руб. или на 26,06%.
Анализ структурной динамикипоказывает, что наибольший удельный вес в составе запасов занимает готовая продукцияи товары для перепродажи, доля которых к концу отчетного года составляет на 20900тыс. руб. или 66,18% от общего числа запасов. Изменение величины и структуры запасовпредставлено на рисунке 1.
/>
Рис.1
/>
Рис.1 — На начало года
/>
Рис.2 — На конец года
Для оценки структуры запасовтоварно-материальных ценностей используют коэффициент накопления. Он определяетсяотношением суммарной стоимости производственных запасов, незавершенного производства,расходов будущих периодов к стоимости готовой продукции и товаров отгруженных. Коэффициентнакопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностейи при оптимальном варианте он должен быть меньше 1. Но данное соотношение справедливотолько в том случае, если продукция предприятия конкурентоспособна и пользуетсяспросом.
По данным баланса предприятия,коэффициент накопления запасов составил на начало года:
Кн = (6180+3706+188)/6615= 1,52
на конец года:
Кн = (5088+5454+139)/20900= 0,51
Расчеты показывают, что коэффициентнакопления на начало года выше рекомендуемой величины. Но к концу года становитсяменьше единицы, а значит уровень мобильности запасов товароматериальных ценностейна конец года становится оптимальным.
Для оценки оборачиваемостизапасов используются показатели: период оборота и количество оборотов. Период оборотахарактеризует количество дней, в течение которых оплачиваются счета и реализуютсяматериально-производственные запасы, т.е. показывает продолжительность цикла, втечение которого материально-производственные запасы превращаются в наличные денежныесредства. Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение выручки от продажибез налога на добавленную стоимость (для более точного расчета можно использоватьсебестоимость реализованной продукции) к средней величине материально-производственныхзапасов. Средняя величина запасов определяется по данным бухгалтерского балансакак среднеарифметическая сумма на начало и конец анализируемого периода.
Коэффициент оборачиваемостиравен:
Ко.з = 17353/ 32479,5 = 0,53
Скорость одного оборота составляет680 дней [360/0,53].
1.3.2 Анализ дебиторскойзадолженности
Состояние расчетной дисциплиныхарактеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность– это суммы, причитающиеся от покупателей и заказчиков. Тенденция увеличения дебиторскойзадолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.
Если предприятие расширяетсвою деятельность, то растет число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность.С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторовуменьшаться.
В процессе анализа изучаетсядинамика, состав, причины и сроки образования дебиторской задолженности, устанавливаетсясумма нормальной и просроченной задолженности.
Нормальная дебиторская задолженностьвозникает вследствие применяемых форм расчетов за товары, услуги, при выдаче средствпод отчет на различные нужды и т.д. «Неоправданная» дебиторская задолженность возникаетвследствие недостатков в работе предприятия, например, при выявлении недостач ихищений товарно-материальных ценностей и денежных средств.
В процессе анализа оценивают«качество» дебиторской задолженности. Качественное состояние дебиторской задолженностихарактеризует вероятность ее получения в полной сумме. Показателем этой вероятностиявляется срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной задолженности.Чем больше срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения.
Дебиторская задолженностьпо срокам образования классифицируется на задолженность:
— до 1 месяца;
— от 1 до 3 месяцев;
— от 3 до 6 месяцев;
— от 6 месяцев до 1 года;
— свыше 1 года.
К нормальной (оправданной)относится задолженность, срок погашения которой не наступил либо составляет менееодного месяца. К просроченной задолженности относятся задолженность, непогашеннаяв сроки, установленные договором, нереальные для взыскания долги или дебиторскаязадолженность, по которой истекли сроки исковой давности. Отвлечение средств в этузадолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности самого предприятия- кредитора.
Счета, которые покупателине оплатили, называются сомнительными (безнадежными) долгами. По долгам, не реальнымк взысканию, в установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам.Безнадежные долги погашаются путем списания их на убытки предприятия как дебиторскаязадолженность, по которой истек срок исковой давности. Поэтому при снижении суммыдебиторской задолженности важно установить, не явилось ли это следствием ее списанияна убытки.
Анализ состава и структурыдебиторской задолженности представлен в таблице 6.
Таблица 6. Состав иструктура дебиторской задолженности Статья активов Значение на начало года на конец года изменение +,- тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. % Расчеты с дебиторами, всего, в т.ч. 16968 100 5202 100 -11766 -69,34 с покупателями и заказчиками 1236 7,28 2653 51,00 1417 114,64 с прочими дебиторами 15732 92,72 2549 49,00 -13183 -83,80
Данные таблицы 6 свидетельствуюто значительном уменьшении дебиторской задолженности на 11766 тыс. руб., или на 69,34%.Ее уменьшение в основном произошло по расчетам с прочими дебиторами. Сумма неоплаченныхсчетов прочими дебиторами уменьшилась на 13183 тыс. руб., или на 183,8% и составилана конец года 2549 тыс. руб. Удельный вес средств в расчетах с прочими дебиторамиуменьшился с 92,72% до 49,00%, т.е. на 43,72%.
Качество задолженностихарактеризуется показателями ее оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости рассчитываетсякак отношение выручки от продажи к средней величине дебиторской задолженности. Средняявеличина дебиторской задолженности определяется по данным бухгалтерского балансакак среднеарифметическая сумма на начало и конец анализируемого периода. Коэффициентпоказывает, сколько раз задолженность образуется в течение изучаемого периода, ихарактеризует скорость, с которой дебиторская задолженность будет превращена в денежныесредства. Период оборота (погашения) дебиторской задолженности рассчитывается вднях и характеризует срок товарного кредитования потребителей продукции.
Для сокращения срока товарногокредита необходимо контролировать состояние расчетов с покупателями, по возможностиориентироваться на большее число покупателей, использовать способ предоставленияскидок при досрочной оплате и т.д.
Коэффициент оборачиваемостидебиторской задолженности за отчетный период:
Ко.дз = 18592/11085= 1,68, скорость одного оборота в отчетном году составляет 214,29 дней [360/1,68],что на 241,41 день меньше, чем в предыдущем году ([360/0,79=455,70]).
1.3.3 Анализдвижения денежных средств предприятия
Одним из основных условийфинансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающихпогашение всех первоочередных платежей.
Отсутствие минимально необходимогозапаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях. Чрезмернаявеличина денежных средств говорит о том, что реально предприятие терпит убытки,связанные с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодногоразмещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимостьоценки движения денежных потоков предприятия.
Одним из способов оценки достаточностиденежных средств является расчет длительности периода их оборота. Период оборотаденежных средств показывает срок с момента поступления денег на расчетный счет домомента их выбытия.
коэффициент оборачиваемостиденежных средств:
Ко.дс = 18592/9261 = 2,01
Период оборота денежных средствсоставил в течение отчетного года:
Tо.дс=360/2,01=179,11 дней, т.е. с моментапоступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило 179,11 дней.
1.3.4 Анализоборачиваемости оборотных средств
Финансовое положение предприятия,его платежеспособность и ликвидность находятся в непосредственной зависимости оттого, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.Рост неплатежей затрудняет ритмичную деятельность предприятия и ведет к увеличениюдебиторской задолженности. В тоже время излишнее отвлечение средств в производственныезапасы, незавершенное производство, готовую продукцию приводит к омертвлению ресурсови неэффективному использованию оборотного капитала.
От скорости оборотасредств зависят: размер годового оборота, потребность в дополнительных источникахфинансирования и плата за них, сумма затрат, связанных с владением товарно-материальнымиценностями и их хранением и др.
Для оценки оборачиваемостиоборотных средств используются следующие показатели:
· Продолжительностьодного оборота (Тоб.);
· Коэффициент оборачиваемостисредств (Коб.);
· Коэффициент загрузки(закрепления) средств (Кз.);
· Экономический эффект(?ОС).
Продолжительность одного оборотав днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к суммеоднодневной выручки за анализируемый период и показывает средний срок, за которыйвозвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческиеоперации:
Тоб.=ОС*Т/В, где
ОС – средние остатки оборотныхсредств,
Т – число календарных днейв анализируемом периоде,
В – выручка от продажи продукции,работ, услуг за анализируемый период.
Коэффициент оборачиваемостисредств характеризует размер объема выручки от продажи продукции на один рубль оборотныхсредств, а также число оборотов:
Коб.=В/ОС
Рост коэффициента оборачиваемостисвидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.
Коэффициент закрепления средств(КЗ) в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубльвыручки от продажи продукции:
Кз =ОС/В
Чем меньше коэффициент загрузки,тем эффективнее используются оборотные средства.
Экономический эффект в результатеускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота,а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счетускорения оборачиваемости (-?ОС) или дополнительно привлеченных средств в оборот(+?ОС) при замедлении оборачиваемости определяется путем умножения фактическогооднодневного оборота по продаже на изменение продолжительности одного оборота вднях:
?ОС = (Тоб.1-Тоб.0)*В/Т,где
Тоб.1 и Тоб.0 – соответственнопродолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущий периоды.
Увеличение (уменьшение) суммыприбыли (?П) можно рассчитать умножением относительного прироста (снижения)коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продаж за базовый (предыдущий)период:
?П = П0*?Коб, где
П0 – сумма прибыли за базовый(предыдущий) период,
?Коб. – коэффициент относительногоприроста (снижения) числа оборотов оборотных средств:
?Коб = (Коб.1-Коб.0)/Коб.0,где
Коб.1, Коб.0 – коэффициентыоборачиваемости за отчетный и предыдущий периоды соответственно.
Анализ оборачиваемости оборотныхсредств представлен в таблице 7.
Таблица 7. Расчетпоказателей эффективности использования оборотных средств
Показатель Обозначение Значение предыдущий период отчетный период изменение +,- Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и прочих платежей), тыс.р. В 8747 18592 9845 Средняя стоимость оборотных активов, тыс.р. ОС 44481,5 - Число дней в анализируемом периоде Т 360 - Продолжительность одного оборота, дней Тоб. 1830,72 861,30 -969,42 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов) Коб. 0,20 0,42 0,22 Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств Кз 5,09 2,39 -2,69 Сумма высвобожденных (-), вовлеченных дополнительно (+) оборотных средств, тыс. р. ?ОС -50065,21 -
2. Анализ капитала (источников финансирования)предприятия
В пассиве баланса представленыисточники финансирования деятельности предприятия: собственный капитал и резервы,долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства. Совокупный капитал включаетсобственный и заемный капитал.
Причины увеличения (уменьшения)имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования.Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственныхи заемных средств.
В мировой практике считаетсяцелесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочныхкредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата закредит. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия,можно повысить доходность собственного капитала. Следовательно, от того, насколькооптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовоеположение предприятия.
К собственным источникам относятсяуставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль(убыток). Собственные средства пополняются за счет внутренних источников (чистаяприбыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки имущества, прочие источники)и внешних источников (выпуск акций, безвозмездная финансовая помощь, прочие внешниеисточники).
К заемным средствам относятсядолгосрочные и краткосрочные обязательства организации:
— долгосрочные кредиты и займы;
— краткосрочные кредиты изаймы;
— средства кредиторской задолженности.
К заемным средствам, используемымна предприятии длительное время, относятся долгосрочные кредиты банков (полученныена срок более одного года) и долгосрочные займы (суды заимодавцев на срок болеегода). Следует отметить, что в зарубежной практике существуют различные мнения поповоду привлечения заемных ресурсов. Наиболее распространенным, считается доля собственныхресурсов в размере 50% — 60%. Однако японским компаниям свойственна высокая доляпривлеченного капитала (до 80%) – инвестиционные потоки от банков, в США – основнойпоток инвестиций от населения. Как показывает практика, в предприятия с высокойдолей собственных средств кредиторы вкладывают свои средства более охотно (т.к.большая вероятность, что долги будут погашены за счет собственных средств).
Оценка динамики состава иструктуры источников собственных и заемных средств проводится по данным балансав таблице 8.
Таблица 8 Оценкасобственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия Значение на начало года на конец года изменение +,- тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. % Источники средств предприятия, всего, в том числе 82553 100 91157 100 8604 10,42 Собственные средства (капитал и резервы), всего, в том числе 53717 65,07 55668 61,07 1951 3,63 Уставный капитал 4500 5,45 4500 4,94 0,00 Добавочный капитал 12485 15,12 28203 30,94 15718 125,90 Резервный капитал 30 0,04 30 0,03 0,00 Нераспределенная прибыль 36702 44,46 21913 24,04 -14789 -40,29 0,00 1022 1,12 1022 0,00 Заемные средства, всего, в том числе 28836 34,93 35489 38,93 6653 23,07 Долгосрочные 3961 4,80 5826 6,39 1865 47,08 Краткосрочные 24875 30,13 29663 32,54 4788 19,25 Коэффициент соотношения заемных и собственных источников 0,54 0,64 0,10 18,76
По данным таблицы 8 стоимостьимущества предприятия увеличилась на 8604 тыс.руб. или на 10,42%. Это обусловленоувеличением собственных средств на 1951 тыс.руб. или на 3,63% и заемных средствна 6653 тыс.руб. или на 23,07% .
Рост собственных средств произошелв основном из-за увеличения добавочного капитала на 15718 тыс. руб. или на 125,%.Но при этом нераспределенная прибыль уменьшилась на 14789 тыс. руб. или на 40,29.
Абсолютный прирост собственныхсредств связан с увеличением объема производства продукции, что увеличивает надежностьпредприятия как хозяйственного партнера.
Заемные средства представленыдолгосрочными и краткосрочными кредитами. В отчетном периоде отмечена тенденцияроста заемного капитала по всем позициям. Долгосрочные кредиты и займы увеличилисьна 1865 тыс. руб. или на 47,08%, их удельный вес в общем объеме заемных средствсоставил к концу отчетного периода 6,39%. Краткосрочные кредиты и займы увеличилисьна 4788 тыс. руб. или на 19,25%, их доля в общей сумме привлеченных средств к концуотчетного года составила 32,54%.
Коэффициент соотношения заемныхсредств к собственным увеличился на 0,1 или 3,45% к концу года, что говорит об увеличениизависимости предприятия от заемных средств.
2.1 Анализ собственногокапитала
Необходимымусловием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств,которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов,поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовыхвложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственнойи коммерческой деятельности предприятия. Отсутствие таких средств вынуждает предприятиеобращаться к заемным источникам. Таким образом, собственные оборотные средства,предназначенные для финансирования текущей деятельности, характеризуют сумму средств,вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств предприятие обращаетсяк заемным источникам.
Величинасобственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой источниковсобственных средств (СК) и их величиной, которая была направлена на формированиеиммобильного имущества:
СОС = СК- ВА,
где ВА — стоимость внеоборотных активов.
Расчет суммысобственных оборотных средств предприятия представлен в таблице 9.
Таблица9 Расчет наличия собственных оборотных средствВиды имущества Значение на начало года на конец года изменение +,- тыс.руб. тыс.руб. тыс.руб. % Источники собственных средств (СК) 53717 55668 1951 3,63 Внеоборотные активы (ВА) 34775 49972 15197 43,70 СОС 18942 5696 -13246 -69,93
Как видноиз таблицы 9, величина собственных оборотных средств предприятия уменьшилась наконец года на 13246 тыс.руб. или на 69,93%.
2.2 Анализ заемного капитала
Заемные источники финансированиядеятельности предприятия, в основном, представлены кредиторской задолженностью,поэтому необходимо изучить ее состав и структуру, а также произошедшие в ней изменения(таблица 10).
Таблица 10. Анализкредиторской задолженности Виды имущества Значение на начало года на конец года изменение +,- тыс.руб. % тыс.руб. % тыс.руб. % Кредиторская задолженность, всего, в т.ч. 10882 100 15931 100 5049 46,40 перед поставщиками и подрядчиками 1564 14,37 3466 21,76 1902 121,61 по оплате труда 3278 30,12 4146 26,02 868 26,48 перед государственными внебюджетными фондами 1247 11,46 4333 27,20 3086 247,47 по налогам и сборам 2991 27,49 2117 13,29 -874 -29,22 с прочими кредиторами 1802 16,56 1869 11,73 67 3,72
Как свидетельствуют данныетаблицы 10, на предприятии наблюдается тенденция роста кредиторской задолженностина 5049 тыс. руб. или 46,4% по сравнению с началом периода. Большую часть объемакредиторской задолженности (27,20% на конец года) составляют обязательства передгосударственными внебюджетными фондами и по оплате труда (26,02% на конец года).Величина этих долгов выросла по сравнению с началом года на 3086 тыс. руб. или 247,47%и на 868 тыс. руб. или на 26,48% соответственно.
Причем темпы прироста обязательствперед государственными внебюджетными фондами опережают темпы прироста всей кредиторскойзадолженности.
Так же произошло увеличениезадолженности перед поставщиками и подрядчиками на 1902 тыс. руб. (121,61%).
В отчетном году уменьшилисьдолги предприятия по налогам и сборам на 874 тыс. руб. или 29,22%, их доля в общейвеличине кредиторской задолженности снизилась с 27,49% и к концу года составила13,29%.
2.3 Сравнительный анализдебиторской и кредиторской задолженности
В процессе производственно-хозяйственнойдеятельности предприятие осуществляет приобретение сырья, материалов, других запасов,а также с реализацией продукции и оказанием работ, услуг. Если расчеты за продукцию,оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, в этом случае можноговорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. Вто же время само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков,а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции.В этих условиях необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
Превышение дебиторской задолженностинад кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшемможет привести к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займовдля обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозуфинансовой устойчивости предприятия.
Сравнительная оценка дебиторскойи кредиторской задолженности по состоянию на конец отчетного периода, используяданные баланса, дана в таблице 11
Таблица 11. Сравнительныйанализ кредиторской и дебиторской задолженностей на конец отчетного периода Расчеты Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность Превышение задолженности дебиторской кредиторской С покупателями или поставщиками, тыс.руб. 1236 1564 - 328 С бюджетом, тыс.руб. - 2991 - 2991 По оплате труда, тыс.руб. - 3278 - 3278 С государственными внебюджетными фондами, тыс.руб. - 1247 - 1247 С прочими, тыс.руб. 15732 1802 13930 - Итого, тыс.руб. 16968 10882 13930 7844
Данные таблицы 11 свидетельствуют,о превышении дебиторской задолженности над кредиторской по состоянию на конец отчетногогода на сумму 6086 тыс. руб. Превышение дебиторской задолженности над ркдиторскойпроизошло в основном из-за увеличения статьи расходов «прочие дебиторы» на 13930тыс. руб.
По всем остальным позициямкредиторская задолженность превышает дебиторскую:
— С покупателями или поставщикамина 328 тыс. руб.
— С бюджетом на 2991 тыс.руб.
— По оплате труда на 3278тыс. руб.
— С государственными внебюджетнымифондами на 1247 тыс. руб.
3. Анализ финансового положенияпредприятия
3.1 Анализ ликвидностии платежеспособности предприятия
Рыночные условия хозяйствованияобязывают предприятие в любой момент времени иметь возможность рассчитаться по внешнимобязательствам (быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (бытьликвидным).
Информационной базой для оценкиплатежеспособности и ликвидности предприятия является бухгалтерский баланс.
Общая платежеспособность предприятия- это способность полностью покрывать долго – и краткосрочные обязательства имеющимисяоборотными активами.
Различают текущую и долгосрочнуюплатежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способностьпредприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятияплатить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.
Ликвидность предприятия –это достаточность денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент.Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотныхактивов, величины и срочности оплаты обязательств.
Ликвидность баланса – этостепень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежныесредства соответствует сроку погашения обязательств. Чем короче период трансформации,тем выше ликвидность активов. Ликвидность активов – это способность активов трансформироватьсяв денежные средства.
Таким образом, ликвидность– это необходимое и обязательное условие платежеспособности предприятия.
В целом анализ ликвидности– это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Выделяютследующие группы активов в зависимости от степени их ликвидности (таблица 12).Таблица 12. Данные для анализа ликвидности баланса, тыс.р. на начало года на конец года Изменение, тыс.р. Изменение, % АКТИВ Наиболее ликвидные активы А1 14120 4402 -9718 -68,82 Быстрореализуемые активы А2 16968 5202 -11766 -69,34 Медленнореализуемые активы А3 16690 31581 14891 89,22 Труднореализуемые активы А4 34775 49972 15197 43,70 БАЛАНС 82553 91157 8604 10,42 ПАССИВ Наиболее срочные обязательства П1 10882 15931 5049 46,40 Краткосрочные пассивы П2 0,00 Долгосрочные пассивы П3 3961 5826 1865 47,08 Постоянные пассивы П4 67710 69400 1690 2,50 БАЛАНС 82553 91157 8604 10,42
Данные таблицы 12 свидетельствуюто том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Наиболееликвидные активы на начало года чуть больше суммы кредиторской задолженности наначало года на 3238 тыс. руб., но на конец года платежный недостаток составил уже11529 тыс. руб.
Для детализации анализа платежеспособностипредприятия используют финансовые коэффициенты, приведенные в таблицу 13.
Таблица 13. Показателиплатежеспособности предприятия Коэффициент платежеспособности на начало года на конец года Рекомен дуемое значение Общий коэффициент платежеспособности 2,29 1,37
/> Коэффициент абсолютной ликвидности 1,29 0,28 Коэффициент срочной ликвидности 0,86 0,60
/> Коэффициент текущей ликвидности 4,39 2,59
/> Коэффициент маневренности функционирующего капитала 0,45 1,25 уменьшение показателя — положительный факт Доля оборотных средств в активах 0,58 0,45
/> Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,69 0,47
/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Коэффициент абсолютной ликвидностисоставляет 0,28 пункта и показывает, что к концу года 28% краткосрочных обязательствможет быть погашено за счет денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнитьзначение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие неимеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.
Коэффициент срочной ликвидностипоказывает, что краткосрочные обязательства на 60% покрывались денежными средствами,ценными бумагами и средствами в расчетах. В нашем случае уровень коэффициента критическойликвидности ниже рекомендуемого значения и указывает на то, что сумма ликвидныхактивов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидностиза отчетный период составляет 2,59 пункта, что является нормой. Предприятие полностьюпокрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами.
Анализируя состояние платежеспособностипредприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту ихобразования и продолжительность просроченных долгов.
Основными причинами неплатежеспособностипредприятия могут быть следующие:
— невыполнение плана по производствуи реализации продукции, работ, услуг;
— рост себестоимости продукции,работ, услуг;
— невыполнение плана по прибыли,как результат недостаток собственных оборотных средств;
— неправильное использованиеоборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение всверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.
3.2 Анализ финансовой устойчивости
Каждый вид имущества предприятияимеет свой источник финансирования. Источниками финансирования внеоборотных активов,как правило, являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Чем большедоля собственных средств, вложенных в долгосрочные активы, тем устойчивее финансовоесостояние предприятия.
Оборотные активы образуютсяза счет собственного капитала и за счет краткосрочных кредитов, займов и средствкредиторской задолженности. Если оборотные активы наполовину сформированы за счетсобственного капитала, а наполовину — за счет заемного, обеспечивается гарантияпогашения внешнего долга.
Если предприятие испытываетнедостаток собственных оборотных средств, необходимых для приобретения запасов,покрытия затрат и осуществления других расходов, связанных с организацией непрерывногопроизводственно-коммерческого процесса, оно вынуждено привлекать заемный капитал,усиливая финансовую зависимость от кредиторов и иных внешних источников финансирования.
Финансовая устойчивость предприятияхарактеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностьюпредприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственныхсредств для обеспечения основных видов деятельности.
Устойчивость финансового состоянияпредприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей путем соотношениязаемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.
Высокая финансовая зависимостьот внешних источников финансирования может привести к потере платежеспособностипредприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости является важной задачей финансовогоанализа.
Наиболее обобщающим абсолютнымпоказателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средствдля формирования запасов и затрат, т.е. разницы между величиной источников средстви величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источникамисобственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочихпассивов.
В зависимости от соотношениявеличин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотныхсредств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условностивыделить следующие типы финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансоваяустойчивость характеризуется неравенством:
ЗиЗ
где ЗиЗ –материальные запасы и затраты;
СОС — собственныеоборотные средства;
СК – собственныйкапитал;
ВА – внеоборотныеактивы.
Данное соотношениепоказывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствамии предприятие не зависит от внешних кредиторов.
2. Нормальнаяфинансовая устойчивость характеризуется неравенством:
СОС
где ДП — долгосрочные пассивы.
КП – краткосрочныепассивы.
Соотношениепоказывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств,но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочныхзаемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченныесредства долгосрочного и краткосрочного характера.
3. Неустойчивое(предкризисное) финансовое положение характеризуется неравенством:
ЗиЗ >СОС + ДП + КП.
Данное соотношениесоответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую суммувсех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежныйбаланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств иплатежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источниковсредств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторскойзадолженности над дебиторской и др.
4. Критическоефинансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущемунеравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченнуюкредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятиене может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономикипри хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.
Для определения типа финансовойустойчивости проанализируем динамику источников средств, необходимых для формированиязапасов и затрат (таблица 14).
Таблица 14. Определение типафинансовой устойчивости предприятияПоказатель На начало периода, тыс.р. На конец периода, тыс. р. Изменение тыс.р. % 1. Источники собственных средств 53717 55668 1951 3,63 2. Внеоборотные активы 34775 49972 15197 43,70 3. Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2) 18942 5696 -13246 -69,93 4. Долгосрочные кредиты и займы 3961 5826 1865 47,08 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (п.3 + п.4) 22903 11522 -11381 -49,69 6. Краткосрочные кредиты и займы 24875 29663 4788 19,25 7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (п.5 + п.6) 47778 41185 -6593 -13,80 8. Запасы и затраты 16689 31581 14892 89,23 9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3–п.8) 2253 -25885 -28138 -1248,91 10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 – п.8) 6214 -20059 -26273 -422,80 11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 — п.8) 31089 9604 -21485 -69,11
Данные таблицы14 свидетельствуют о том, что на предприятии все запасы и затраты покрываются собственнымиоборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов, и следовательнопредприятие относится к первому типу финансовой устойчивости — Абсолютная финансоваяустойчивость.
Обеспеченность собственнымиоборотными средствами характеризуется также финансовыми коэффициентами, значениякоторых сравниваются с базисными или нормативными величинами, таблица 15.
Таблица 15. Показатели финансовойустойчивостиПоказатель На начало года На конец года Рекомендуемое значение 1. Коэффициент капитализации (U1) 0,53 0,64 Не выше 1,5 2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) 0,40 0,13 Нижняя граница — 0,1. Оптимальное значение — больше или равно 0,5 3. Коэффициент финансовой независимости (U3) 0,65 0,61 Больше или равно 0,4 — 0,6 4. Коэффициент финансирования(U4) 1,86 1,57 Больше или равно 0,7. Оптимальное значение — 1,5 5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5) 0,7 0,67 Больше или равно 0,6
3.3 Оценка вероятностибанкротства предприятия
Несостоятельность (банкротство)- признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворитьтребования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность поуплате обязательных платежей (далее — банкротство)1.
Внешним признаком банкротства[1]является приостановление текущих платежей на срок больше трех месяцев с моментанаступления даты платежа, при этом платеж должен быть не менее 100 тыс. руб.
Процедурами банкротства являются:
— наблюдение;
— финансовое оздоровление;
— внешнее управление;
— конкурсное производство;
— мировое соглашение.
Наблюдение осуществляет назначенныйарбитражным судом временный управляющий, в задачи которого входят обеспечение сохранностиимущества предприятия-должника и проведение анализа его финансового состояния, позволяющегоисключить случаи фиктивного банкротства, определить имеющиеся активы, объем требованийкредиторов и возможность восстановления платежеспособности.
После проведения анализа финансовогоположения должника и выявления перспектив восстановления платежеспособности временныйуправляющий извещает кредиторов о возбуждении дела о банкротстве и созывает кредиторовна первое собрание. Важнейшим вопросом, который должен согласно указанному законубыть решен на первом собрании кредиторов, является решение о целесообразности введениявнешнего управления.
Наблюдение прекращается привведении внешнего управления или утверждении судом мирового соглашения либо послепризнания арбитражным судом должника банкротом.
В соответствии с Федеральнымзаконом «О несостоятельности (банкротстве)» в отношении должника применяются реорганизационные,ликвидационные процедуры, мировое соглашение.
Реорганизационные процедурыпредполагают внешнее управление имуществом должника и (или) санацию. Внешнее управлениеимуществом должника связано с передачей функций по управлению предприятием-должникомарбитражному управляющему, назначенному арбитражным судом. Санация (оздоровление)предприятия-должника предполагает оказание ему финансовой помощи кредиторами илидругими заинтересованными лицами.
На период внешнего управленияимуществом должника вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов кдолжнику. Мораторий не распространяется на требования кредиторов, срок исполнениякоторых наступил после момента введения внешнего управления, а также на требованияо взыскании задолженности по заработной плате, по авторским договорам, алиментам,о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью.
Действующие нормативные документыи современная литература содержат различные подходы к оценке потенциального банкротства.
Постановлением ПравительстваРФ от 20.05.94 г. № 498 была утверждена система критериев для определения неудовлетворительнойструктуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующихся на текущей ликвидности,обеспеченности собственными оборотными средствами и способности восстановить (утратить)платежеспособность.
На основании указанной системыкритериев принимались решения:
— о признании структуры балансапредприятия неудовлетворительной;
— о наличии реальной возможностиу предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;
— о наличии реальной возможностиутраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнитьсвои обязательства перед кредиторами.
К предприятию, которое признанобанкротом, применяется ряд санкций:
— ликвидация с распродажейимущества;
— реорганизация производственно-финансовойдеятельности;
— мировое соглашение междукредиторами и собственниками предприятия.
Ликвидационные процедуры ведутк прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматриваютвосстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационныхмероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансоваястратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущениябанкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутреннихи внешних резервов.
К внешним источникам привлечениясредств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, привлечение кредитов подприбыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.
Одним из основных и наиболеерадикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутреннихрезервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы:более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качестваи конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использованиематериальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходови потерь.
Основное внимание при этомнеобходимо уделить вопросам ресурсосбережения — внедрению прогрессивных норм, нормативови ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованиемресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии,материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсови сокращение непроизводительных расходов и потерь.
Резервы улучшения финансовогосостояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучениюспроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортиментаи структуры производства продукции.
В особых случаях необходимопровести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственнуюпрограмму, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработнойплаты, подбор и расстановку персонала.
4. Анализ результативностифинансово-хозяйственной деятельности предприятия
4.1 Анализ финансовых результатов
Необходимымэлементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.
Информация,содержащаяся в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», позволяет проанализироватьфинансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установитьструктуру прибыли и динамику показателей.
Анализ финансовыхрезультатов включает оценку валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения,прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия.
Прибыль предприятияпредставляет собой сумму прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг предприятия(Пр), доходов от участия в других организациях (Ддр), процентов к получению (Ппр),прочих операционных доходов (Попер) и прочих внереализационных доходов (Пвн) заминусом процентов к уплате (Упр), а также операционных (Ропер) и внереализационныхрасходов (Рвн):
П = Пр +Ддр + Ппр + Попер + Пвн — Упр- Ропер — Рвн.
Состояние финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия оценивается на основе изучения его финансовых результатов,которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборотастоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе.Обобщающая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе такихрезультативных финансовых показателях, как прибыль и рентабельность.
Анализ финансовых результатовдеятельности предприятия предусматривает изучение бухгалтерского баланса (форма№ 1), отчета о прибылях и убытках (форма № 2).
Отчет о прибылях и убыткахпозволяет увидеть порядок формирования конечного финансового результата предприятия,который является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи иногоимущества и результатов прочей финансовой деятельности, а также прочих финансовыхопераций.
Анализ финансовых результатоввключает:
— анализ изменений каждогопоказателя за анализируемый период;
— анализ структуры соответствующихпоказателей и их изменений;
-анализ динамики измененияпоказателей за ряд отчетных периодов;
— анализ влияния факторовна прибыль.
Анализ состава, структурыи динамики показателей прибыли по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности — формы № 2. Такая оценка может быть дана на основе горизонтального и вертикальногометодов анализа.
Данные для оценки динамикипоказателей прибыли приводятся в таблице 16.
Таблица 16. Горизонтальныйанализ прибыли отчетного годаПоказатель Отчетный Предыдущий Изменение, период период +, - Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг 18592 8747 9845 Покупные изделия 66 35 31 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 17353 8778 8575 Покупные изделия 51 12 39 Валовая прибыль 1239 31 1208 Коммерческие расходы 50 12 38 Управленческие расходы Прибыль (убыток) от продаж 1189 -43 1232 Прочие доходы и расходы 15 23 -8 Прочие операционные доходы 6 3 3 Прочие операционные расходы 2 2 Прибыль (убыток) до налогообложения 1208 -17 1225 Текущий налог на прибыль 289,92 -4,08 294 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 918,08 -12,92 931
По данным таблицы 16 видно,что сумма прибыли до налогообложения выросла на 1225 тыс. руб.
На начало года предприятиебыло в убытке, в в связи со значительным увеличением продаж сумма прибыли до налогообложениясоставила 1208 тыс. руб.
При проведении факторногоанализа прибыли от продажи продукции составляется табл. 17с соответствующими исходнымиданными.
Таблица. Факторный анализ прибыли от продаж продукцииПоказатель Предыдущий период, тыс. р. Отчетный период, тыс. р. Изменение, +,- тыс. р. % 1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 8747 18592 9845 112,55 2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 8778 17353 8575 97,69 3. Управленческие расходы 0,00 4. Коммерческие расходы 12 50 38 316,67 5. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг -43 1189 1232 2865,12
Из таблицы можно сделать вывод,что выручка в отчетном периоде увеличилась на 9845 тыс. руб. или на 112,55%. Приэтом себестоимость продукции возрасла на 8575 тыс. руб. или на 97,69%. А значитприрост выручки продукции больше прироста себестоимости на 14,86%. Что позволяетполучить нам дополнительную прибыль.
Коммерческие расходы увеличилисьна 38 тыс. руб..
На начало периода предприятиеимело убыток от продаж товаров, продукции и услуг на 43 тыс. руб., к концу же годаприбыль от продаж составила 1189 тыс. руб. Прирост прибыли за отчетный период составил1232 тыс. руб. или 2865,12%.
4.2 Анализ рентабельностипредприятии
Для оценкиэффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяютсяпоказатели рентабельности, которые характеризуют относительную доходность или прибыльностьразличных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль,отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показываетсоотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.
Показателирентабельности объединяют в следующие группы:
1)характеризующие рентабельность издержек производства;
2)характеризующие рентабельность продаж;
3) характеризующиедоходность капитала и его частей.
Все эти показателимогут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибылиот обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности.
1. Рентабельностьзатрат (Rз) характеризуется отношением прибылиот продажи продукции (Пр) к полной себестоимости проданной продукции (Сп):
Rз =(Пр /Сп)* 100(%),
где С п — общая сумма затрат на производство и продажу продукции.
2. Рентабельностьпродаж (Rп) измеряется отношением величины прибылик объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукцииза вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.
В зависимостиот показателя прибыли рассчитывают рентабельность продаж:
а) какотношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи:
Rпр = (Пр / Вр ) * 100(%);
б) какотношение налогооблагаемой прибыли (Пн) к выручке от продажи:
Rн = (Пн/Вр) * 100(%);
в) как отношениечистой прибыли (Пч) к выручке от продажи:
Rч =(Пч/Bр) * 100(%).
Рентабельностьпродаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает,сколько прибыли получено с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию,отдельным видам продукции.
3. Коэффициентырентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовойвеличине капитала и его составных частей. При расчете коэффициентов используетсяналогооблагаемая прибыль (Пн), чистая прибыль (Пч).
В зависимостиот вида капитала различают показатели рентабельности:
а) имущества(Rи) — отношение налогооблагаемой прибылипредприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия:
Rи = (Пн /И) * 100(%),
где И — среднегодоваястоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическаявеличина на начало и конец анализируемого периода, р.
Коэффициентпоказывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимостиимущества (активов) независимо от источников привлечения средств;
б) собственногокапитала (Rск) — отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного(акционерного) капитала:
Rск = (Пч/ СК) *100(%);
где СК — среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметическийитог собственных источников средств предприятия на начало (СКн) и конец (СКк) анализируемогопериода, р.
Коэффициентиграет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже.
Рентабельностьимущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случаеоцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором — лишь собственные.
Результаты расчетов за отчетныйи предшествующий периоды приводятся в таблице 18.
Таблица 18. Расчетпоказателей рентабельностиПоказатель Отчетный период Предшествующий период Изменение, %. 1 Прибыль от продажи продукции, р. 1189 43 1146,00 2 Выручка от реализации продукции (без НДС), р. 18592 8747 9845,00 3 Рентабельность продукции, % (п.1/п.2) 6,40 0,49 5,90 4 Балансовая прибыль, р. 1239 31 1208,00 5 Среднегодовая величина активов, р. 91157 82553 8604,00 6 Рентабельность активов, % (п.4/п.5) 1,36 0,04 1,32 7 Прибыль после уплаты налогов, р. 918,08 -12,92 931,00 8 Собственный капитал, р. 53717 55668 -1951,00 9 Рентабельность собственного капитала, % (п.7/п.8) 1,71 -0,02 1,73 10 Затраты на производство реализованной продукции, р. 17353 8778 8575,00 11 Рентабельность производственной деятельности, % (п.1/п.10) 6,85 0,49 6,36
Как видно из таблицы 18, наибольшийрост имеет рентабельность производственной деятельности (6,36%). Рентабельностьпродукции увеличилась на 5,9 %, это говорит о том, что предприятие получило 5,9р. прибыли с 1 р. продаж. Рентабельность активов увеличилась на 1,32 %, что означает1,32 р. прибыли с единицы стоимости имущества.
4.3 Анализ деловой активности
Показатели деловой активностихарактеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсовпредприятия.
Объектом финансового анализа (в отличие от экономического анализав целом) являются финансовые ресурсы. В соответствии с этим на основе баланса рассчитываютсяпоказатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которыехарактеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в активыпредприятия.
Общий показатель оборачиваемостирассчитывается следующим образом:
Ко.а = Впр / Аср,
где Впр – выручка от продаж,тыс. р.;
Аср – средняя (среднеарифметическая)стоимость активов за анализируемый период, р.
В экономическом анализе широко используется также показатель,обратный оборачиваемости активов и характеризующий продолжительность периода, втечение которого финансовые средства, вложенные в финансовые активы, совершают полныйкругооборот:
То.а = Т / Ко.а = Аср х Т/ Впр,
где Т – длительность анализируемогопериода в днях.
Рассмотренные показатели,характеризующие оборачиваемость активов в целом и по их элементам, рассчитываютсяв динамике за анализируемый и предыдущий периоды. Оборачиваемость активов в целомзависит от их структуры и оборачиваемости каждого вида активов. Для анализируемогопериода рассчитываются показатели оборачиваемости следующих видов активов (табл.18):
— текущих активов (оборотныхсредств) в целом;
— запасов;
— дебиторской задолженности
Таблица 19. Расчетоборачиваемости текущих активов и кредиторской задолженности Показатель За отчетный год За предыдущий год Среднегодовая величина Текущие активы, р. 41185 47778 44 481,50 Выручка от продажи продукции (без НДС), р. 18592 8747 13 669,50 Коэффициент оборачиваемости текущих активов 0,42 0,20 0,31 Период оборачиваемости текущих активов, дни 861,30 1830,72 1 346,01 Запасы и затраты (без НДС), р. 31581,00 16689,00 24 135,00 Затраты на производство реализованной продукции, р. 17353,00 8778,00 13 065,50 Коэффициент оборачиваемости запасов 2,31 1,22 1,77 Период оборачиваемости запасов, дни 155,82 294,87 225,34 Дебиторская задолженность, р. 5202,00 16968,00 11 085,00 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 0,38 1,24 0,81 Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни 945,99 290,02 618,00 Текущая кредиторская задолженность, р. 15931,00 10882,00 13 406,50 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 1,17 0,80 0,98 Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни 308,90 452,22 380,56
Как видно из таблицы 18, среднегодоваяпродолжительность оборачиваемости текущих активов составляет 862 дней; период оборачиваемостизапасов составляет 156 дней. Период оборачиваемости дебиторской задолженности равен946 дней.
Период оборачиваемости кредиторскойзадолженности составляет 309 дней.
4.4 Комплексная оценкафинансового состояния
Финансовое состояние являетсяважнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособностьпредприятия и его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективнойреализации экономических интересов всех участников финансовых отношений, как самогопредприятия, так и его партнеров.
Итоговая комплексная оценкаучитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельностипредприятия, то есть хозяйственной активности в целом. При ее построении используютсяданные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции,эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии иразмещении средств, их источниках и другие показатели.
Исходные данные и результатыкомплексной оценки финансового состояния предприятия представлены в табл. 20.
финансовый состояниекапитал задоженность
Таблица 20. Комплексная оценкафинансового состояния предприятия№ На начало На конец Оптимальное
п/п Показатель периода периода значение
(К фак.) (Кфак.) (Кбаз.)
1. Коэффициент абсолютной ликвидности 1,29 0,28 0,2 /> /> 2. Коэффициент покрытия баланса 4,39 2,59 2
3. Коэффициент покрытия запасов 1,52 0,51 1
4. Коэффициент финансовой зависимости 0,69 0,47 0,1
5. Коэффициент быстрой ликвидности 0,86 0,6 0,7
6. Собственные оборотные средства 55668 53717 -
7. Коэффициент финансовой независимости 0,65 0,61 0,6
8. Рентабельность собственного капитала 1,71 -0,02 -
9 Рентабельность продаж 6,40 0,49 -
10. Комплексная оценка
Расчет комплексной оценкивозможен по формуле (при данных, включенных в табл. 30) без стандартизации:
Оценка = v (Кфакт1 –К баз1) + ….+ (Кфакт 9 – Кбаз 9)
Оценка на кон.года = v(0,28-0,2)+(2,59-2)+(0,51-1)+(0,47-0,1)+(0,6-0,7)+(0,61-0,6)=0,68
Оценка на конец года = v(1,29-0,2)+(4,39-2)+(1,52-1)+(0,69-0,1)+(0,86-0,7)+(0,65-0,6)=0,77
Как видно из таблицы 20, комплекснаяоценка уменьшилась и к концу года и составила 0,68 пункта, что говорит об улучшениифинансового состояния предприятия.
Заключение
Таким образом, по результатамкомплексного анализа деятельности предприятия можно дать следующие рекомендации.
Финансовую устойчивость можносчитать в пределах нормы.
Предприятие в отчетном годузначительно погасило дебиторскую задолженность.
Так же предприятие вложиладостаточную сумму в основные средства.
Все это повлекло сокращениеликвидных активов предприятия.
С целью повышения рентабельностинеобходимо также принять меры по снижению себестоимости услуг, сокращению запасов.Возможным также введение новой производственной линии.
С целью более эффективногоуправления кредиторской задолженностью рекомендуется: погасить долги перед персоналомпредприятия, а также перед поставщиками. Это можно сделать, если взыскать дебиторскуюзадолженность.
Так же необходимо улучшитьсбытовую политику предприятия в связи с огромным количеством готовой продукции напредприятии.
Рост управленческих расходовна уровне предыдущего года предприятие не может себе позволить в условиях экономическогокризиса, поэтому необходимо жестко контролировать этот вид расходов.
В целом можно сделать вывод,что предприятие за отчетный период увеличила все основные финансовые показателидеятельности. Если раньше предприятие было в убытке, на конец года можно наблюдатьприбыль. При этом, если учесть возможный сбыт уже готовой продукции на складе, вследующем периоде следует ожидать еще большее увеличение прибыли.
Список использованных источников
1. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теорияи практика: Учеб. пособие. Спб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2006. 304с.
2. Мельник М.В., Бердников В.В. Финансовыйанализ: система показателей и методика проведения. Учеб. пособие / Под ред. М.В.Мельник. М.: Экономистъ, 2006. 159с.
3. Финансовый анализ: учебник / ВасильеваЛ.С., Петровская М.В.–2-е изд., перераб. и доп. М.: КНОРУС, 2007. 816с.
4. Шеремет А.Д., СайфулинР.С. Финансы предприятий. — М.: ИНФРА — М, 2007.
5. Шим Дж.К., Сигел Дж.Г.Финансовый менеджмент. — М.: Филинъ, 2006.- 395 с.