Международный валютный фонд (МВФ) и его функции

МИНИСТЕРСВО ОБЩЕГО ИПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ РФ
УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
КАФЕДРА ОБЩЕЙЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ
КурсоваяработаМеждународныйвалютный фонд (МВФ) и его функции                                                                                            Автор.
                                                                                           Группа                      
                                                                                           Преподаватель         
Екатериебург
2001 г.СОДЕРЖАНИЕВведение
 I.   Создание МВФ. Основные задачи и направлениядеятельности.
II.  Структурауправления МВФ.
III.  Особенностикредитной политики МВФ.
IV.  Роль МВФ Встабилизации макроэкономических колебаний Российской экономики.
Заключение
Введение.
Международный Валютный Фонд —межправительственная организация, предназначенная для регулированиявалютно-кредитных отношений между государствами–членами и оказания имфинансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежногобаланса, путем предоставления кратко– и среднесрочных кредитов в иностраннойвалюте. Фонд — специализированное учреждение ООН — практически служитинституциональной основой мировой валютной системы.
Первоначально Фонд кредитовалпреимущественно Западные страны. В середине 70-х гг. промышленно-развитые иразвивающиеся государства получили от него примерно равные суммы, а с 80-хгодов МВФ переключился почти целиком на кредитование последних. Этот поворот, взначительной степени, обусловлен тем, что получение кредитов Фонда в основномсвязанно с принятием определенных обязательств в области макроэкономическойполитики. Поэтому западные страны предпочитают заимствовать ресурсы на покрытиедефицита платежного баланса на мировом рынке ссудных капиталов.
Ни одна другая международнаяорганизация не подвергалась столь резкой критики со стороны развивающихся странкак МВФ. Фонд оказывает сильное воздействие на социально-экономические процессыв этих регионах, особенно в условиях долгового кризиса. Однако без активноговмешательства Фонда в долговой кризис последствия его для развивающихся стран имировой кредитной системы было бы гораздо более серьезным.
Международный финансовый кризис,начавшийся в1997 г. в Юго-Восточной Азиии получивший мировой резонанс, вызвал повышенный интерес к МВФ. МВФподвергается критике с разных сторон. Наследники кейнсианских, дирижистскихтрадиций упрекают его в том, что он недостаточно эффективно противодействовалспекулятивным операциям частных финансовых структур, практически потакал им.Приверженцы либеральных концепций, напротив, обвиняют Фонд в чрезмерномвмешательстве в деятельность рыночных механизмов. Наиболее радикальные из нихдаже ставят под сомнение целесообразность существования МВФ, называя его«Госпланом на Потомаке».
I.                 Создание МВФ. Основныезадачи и направления деятельности.
Международный валютный фонд, МВФ (InternationalMonetaryFund, IMF)- меж­дународная организация, предназначенная для регулированиявалютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им фи­нансовойпомощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса,путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.Фонд имеет статус специа­лизированного учреждения ООН. Практически он служит институциональной основой мировой ва­лютнойсистемы.
МВФ был учрежден на международной валютно-финансовойконференции ООН(1 — 22 июля 1944 г.) в Бреттон-Вудсе (США, штатНыо-Гэмпшир). Конференция приняла Статьи соглашения (ArticlesofAgreement) МВФ, которые выполняют роль его устава. Этотдокумент вступил в силу27 декабря1945 г. Практическую деятельность Фонд начал вмае1946 г., имея в своем составе59 стран-членов; к валютным операциям онприступил с 1 марта1947 года.
СССР принял участие в Бреттон-Вудской кон­ференции.Однако впоследствии в связи с «холод­ной войной» между Востоком иЗападом он не ратифицировал Статьи соглашения МВФ. По той же причине напротяжении50 - 60-х годов из МВФ вышлиПольша, Чехословакия и Куба. В результате глубоких социально-экономических иполитичес­ких реформ, имевших целью переход от цент­рализованно планируемойэкономики к рыночной и интегрирование национальных экономик в миро­воехозяйство, в начале 90-х годов бывшие социа­листические страны, а такжегосударства, входив­шие ранее в состав СССР, вступили в Фонд (за исключениемКорейской Народно-Демократической Республики и Республики Кубы). Россия стала членомМВФ с1 июня1992 г., остальные страны, СНГ и страны Балтии- на протяжении периода с апреля по сентябрь1992 г. (Таджикистан- в апреле1993 г.).
В1999 г. (по состоянию на январь) число стран-членов МВФ составляло182. Кроме того, после завершения всех требуемых процедур местобывшей Социалистической Федеративной Республики Юго­славии может занятьФедеративная Республика Югославия (в составе Сербии и Черногории). По­стоянноеместопребывание руководящих органов — Вашингтон(США). Помимо того, имеются отделе­ния в Париже (Франция), Женеве (Швейцария),Токио (Япония) и при ООН в Нью-Йорке.
Цели.
·      Содействие международному сотрудничеству в валютной сфере;
·      Содействие расширению сбалансированному росту международной торговли исоответственно росту занятости и улучшению экономических стран-членов;
·      Обеспечение функционирования международной валютной системы путемсогласования и координации валютной политики и поддерживания валютных курсов иобратимости валют стран-членов; обеспечивать упорядоченные отношения в валютнойобласти между странами-членами;
·      Определение паритетов и курсов валют; не допускать конкурентногообеспечения валют;
·      Оказание содействия в создании многосторонней системы платежей потекущим операциям между странами-членами и в устранении валютных ограничений;
·      Оказание помощи странам-членам путем предоставления займов и кредитов виностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизациивалютных курсов;
·      Сокращение длительности и уменшение степени неуровновешенностимеждународных платежных балансов стран-членов;
·      Предоставление консультационной помощи по финансовым и валютнымвопросам странам-членам;
·      Осуществление контроля за соблюдением странами-членами кодексаповедения в международных валютных отношениях.   
По мере эволюции мировой валютной систе­мы, а такжетрансформации деятельности МВФ Статьи соглашения трижды пересматривались.
Перваясерия поправок была осуществлена в1968 -1969гг., в связи с образованием механизма специ­альных прав заимствования (СДР), вовторой, произведенной в1976 — 1978 гг.,были определены основные принципы нового, Ямайского междуна­родного валютногоустройства, сменившего Бреттон-Вудскую валютную систему, третья поправка (1990 — 1992 гг.) предусматривала введениесанкций в виде приостановки права участвовать в голосо­вании в отношениистран-членов, не выполнивших свои финансовые обязательства перед Фондом. Крометого, в стадии ратификации странами-членами на­ходится принятая Советомуправляющих поправка к уставу, касающаяся специального, разового вы­пуска СДР.Готовятся также поправки, накладыва­ющие на страны-члены обязательства полиберали­зации международного движения капиталов.
        II. Структура управления МВФ.
Высший руково­дящий орган МВФ- Совет управляющих (BoardofGovernors), в котором каждая страна-член пред­ставленауправляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководителицентра­льных банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросовдеятельности Фонда, таких, как внесение изменений в Статьи соглашения, прием иисключение стран-членов, определение и пере­смотр величины их долей в капитале,выборы ис­полнительных директоров. Управляющие собира­ются на сессии обычноодин раз в год, но могут проводить свои заседания, а также голосовать по почтев любое время.
В МВФ действует принцип «взвешенного»количества голосов, который предполагает, что воз­можность стран-членовоказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования опре­деляетсяих долей в капитале МВФ. Каждое госу­дарство имеет-250 «базовых» голосов, независимо от величины еговзноса в капитал, и дополнительно по одному голосу за каждые100 тыс. СДР суммы этого взноса. Такой порядокобеспечивает решаю­щее большинство голосов наиболее крупным госу­дарствам.
Самым большим количеством голосов в МВФ обладают (на30 апреля1998г.): США — 17,78%;
Германия — 5,53%;Япония — 5,53%; Великобри­тания — 4,98%; Франция — 4,98%; Саудовская Ара­вия — 3,45%; Италия — 3,09%; Россия — 2,90%. Доля 15стран- участниц ЕС — 28,8%, 29 промышленно развитых государств(страны- члены Организацииэкономического сотрудничества и развития, ОЭСР) имеют в совокупности63,4% голосов в МВФ. На долю остальных стран,составляющих свыше84% количества членовФонда, приходится лишь36,6% голосов.Решения в Совете управляющих обычно при­нимаются простым большинством (не менееполо­вины) голосов, а по наиболее важным вопросам, имеющим оперативный либостратегический ха­рактер,-«специальным большинством» (соответ­ственно70% или85% голосовстран-членов). В ин­тересах ведущих стран Запада в нынешнем уставе выделены53 подобных вопроса (против9 при со­здании МВФ). Несмотря на некотороесокращение в 70-е и 80-е годы удельного веса голосов США и ЕС, они по-прежнемумогут налагать вето на клю­чевые решения Фонда, принятие которых требуетмаксимального большинства(85%).  Все это означает, что США вместе с ведущимизападными государствами практически располагают возмож­ностью осуществлятьконтроль над процессом при­нятия решений в МВФ и направлять его деятель­ностьисходя из своих интересов. Что касается раз­вивающихся стран, то при наличиискоординиро­ванных действий теоретически они также в со­стоянии не допускатьпринятия не устраивающих их решений. Однако достичь необходимой согла­сованностистоль большому числу разнородных стран чрезвычайно сложно.
Согласно действующему с1978 г. уставу Совет управляющих может учредить новый постоянныйорган управления- Совет на уровнеминистров стран-членов для наблюдения за регулированием и адаптацией мировойвалютной системы. Однако фактически он пока не создан, и его роль играетучрежденный в1974 г. Временный комитетСовета управляющих по вопросам международной валют­ной системы- Временный комитет (InterimCom­mitetoftheBoardofGovernorsontheInternationalMonetarySystem), состоящий из24управляющих МВФ, в том числе и от России. Он собирается на свои заседаниядважды в год. Однако в отличие от предполагаемого Совета Временный комитет неимеет полномочий для принятия директивных ре­шений. Тем не менее, он выполняетважные функции: осуществляет руководство Исполнитель­ным советом; занимаетсявыработкой стратегичес­ких решений, относящихся к функционированиюмеждународной валютной системы и деятельности МВФ; представляет Советууправляющих предло­жения о внесении поправок в Статьи соглашения МВФ. Подобныйстатус имеет также Объединен­ный министерский комитет Советов управляющихМеждународного банка реконструкции и развития (МБРР) и МВФ по передаче реальныхресурсов развивающимся странам- Комитетразвития (JointMinisterialCommitteeoftheBoardofGovernorsoftheBankandtheFundontheTransferofRealResourcestoDevelopingCountries). Он консультирует Советыуп­равляющих МВФ и МБРР по проблемам эконо­мического развития.
Уроки финансового кризиса1997 — 1998 гг., выявившего потребность в более оперативном ицеленаправленном реагировании на постоянные изменения состояния мировыхвалютно-финансовых отношений, в усилении эффективности ме­ханизма выработки ипринятия коллективных решений, побуждают МВФ, в частности, к осущест­влению мерпо повышению статуса и роли Вре­менного комитета, вплоть до преобразования егов предусмотренный уставом Совет на министерском уровне, который, в отличие отВременного ко­митета, обладал бы директивными полномочиями. По словамруководителя Фонда М. Камдессю, «такое преобразование придало бы МВФ новуюи чрезвычайно важную легитимность для разрешения все более усложняющихся задач,которыми он призван заниматься'4. Однако существующие меж­дустранами- членами Фонда противоречия за­трудняютреализацию этого шага. На своем оче­редном заседании27 апреля1999 г. Временныйкомитет ограничился лишь тем, что поручил своим заместителям и Исполнительномусовету „продол­жить изучение характера институциональных усо­вершенствований,включая и деятельность Времен­ного комитета“.
Совет управляющих делегировал многие свои полномочияИсполнительному совету (ExecutiveBoard),т. е. директорату, который несет ответствен­ность за ведение дел МВФ,включающих широкий круг политических, оперативных и административ­ных вопросов,в частности, предоставление креди­тов странам-членам и осуществление надзора заих политикой в отношении валютных курсов. Испол­нительный совет работает напостоянной основе в штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обычно про­водит своизаседания три раза в неделю. С1992 г.число исполнительных директоров доведено до24.5 из них назначены, согласно уставу, США, Германией, Японией,Великобританией и Франци­ей, т. е. пятью странами, у которых наибольшие квоты вкапитале МВФ;3 - формально избраны, нопредставляют каждый одну страну-Саудовскую Аравию, Россию и Китай;16 -избраны от осталь­ных стран-членов, разделенных на соответствующее количествогрупп, сформировавшихся с учетом принципа географического представительствалибо на основе общих интересов. Назначения и выборы исполнительных директоровпроводятся раз в два года. Директор располагает тем количеством голо­сов,которым пользуются в совокупности избрав­шие его управляющие. Как правило,Директорат принимает решения, основываясь на материалах и докладах, которыеподготовлены административным аппаратом. Формально все должностные лица МВФподчиняются только руководящим органам фонда, и правительства государств-членовне имеют права оказывать на них давления. В большинстве слу­чаев решения вИсполнительном совете принима­ются не путем формального голосования, а посред­ствомпредварительного достижения консенсуса его членов.
Исполнительный совет МВФ выбирает на пя­тилетнийсрок директора-распорядителя (ManagingDirector),по традиции это представитель из Европы, который не может быть ни управляющим,ни исполнительным директором. Директор-распорядитель председательствует вДиректорате (без права голоса, за исключением случаев, когда голоса разделяютсяпоровну) и возглавляет административный аппарат фонда.
В функции директора-распорядителя входит ведениетекущих дел и назначение должностных лиц МВФ: своего заместителя, секретаря,казначея, заведующих отделами, генерального советника юридического отдела,заведующих административной службой и европейской штаб-квартирой фонда (вПариже).
 Ди­ректор-распорядитель(с1987 г.)- Мишель Камдесю (Франция; в мае1996 г. переизбран на третий срок, начавшийся с16 января1997 г.), егопервый заместитель (с1994 г.)- Стэнли Фишер (США).
Взаимодействие МВФ с государствами-членами производитсячерез региональные отделы: Африканский, Европейский I, Европейский II,Среднего Востока, Центральной Азии, Юго-Восточной Азии и Тихоокеанскогорегиона. В МВФ имеются отделы центральных банков, валютных и торговыхотношений, по бюджетно-налоговым вопросам, правовой и исследовательский. Ваппарате МВФ заняты 2300 сотрудников из 122 стран, 50% из которых – женщины.Это главным образом экономисты, специалисты по налогам, статистике, финансам ифилологии.
Организационная структура аппарата МВФ постоянноразвивается из-за целевых установок и функций МВФ, которые определяютсятрансформацией мировой экономики и международных валютно-финансовых отношений.
III.Особенности кредитной политики МВФ.
В Уставе Фонда дляидентификации его кредитной деятельности использу­ются два понятия:1) сделка (transaction)- предостав­ление валютных средств странам из его ресурсов:2) операция (operation)- оказание посреднических фина­нсовых и технических услуг за счетзаемных средств. МВФ осуществляет кредитные операции только с офи­циальнымиорганами- казначействами, центральны­мибанками, стабилизационными фондами. Разли­чаютсякредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурнойперестройки эко­номической политики стран-членов.
Страна, нуждающаяся виностранной валюте, про­изводит покупку (purchase)или иначе заимствование (drawing) иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество сисей национальной валюты,которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработкемеханизма МВФ предполагалось, что страны-членыбудут предъ­являть равномерный спрос на валюты, а поэтому их национальныевалюты, поступающие в Фонд, станут переходить от одной страны к другой. Такимобразом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращают­ся спросьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемымивалютами. Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредитыгосударствам-членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемых на­циональныхвалют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупа ихстранами-эмитентами этих валют. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФограничен определенными условиями.
 Условиями доступа стран-членов к кредитнымресурсам МВФ.
Во-первых, сумма валюты,полученной страной-членом за двенадцать месяцев, предшествовавших его новомуобращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна была превышать25% величины квоты стра­ны; во-вторых, общая суммавалюты данной страны в активах МВФ не могла превышать200% величины ее квоты (включая75%квоты, внесенных в Фонд по подписке). Впересмотренном в1978 г. Уставе первоеограничение было устранено. Это позволяет странам-членам использовать ихвозможности получения валю­ты в МВФ в течение более короткого срока, чем пятьлет, которые нужны были для этого прежде. Что ка­сается второго условия, то висключительных обстоя­тельствах и его действие можетприостанавливаться.
МВФ взимает со стран-заемщиц разовый комисси­онный сбор в размере0,5% от суммы сделки и опреде­ленную плату (charge),или процентную ставку, за предоставляемые им кредиты, которая базируется нарыночных ставках.
По истечении установленногопериода времени страна-член обязана произвести обратную опера­цию— выкупить национальную валюту у Фонда, вер­нув ему средства в СДРили иностранных валютах. Помимо того, страна-заемщик обязана досрочнопроизводить выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения ееплатежного баланса и увеличения валют­ных резервов. Если находящаяся в МВФнациональная валюта страны-должника покупается другимгосудар­ством-членом, то тем самым погашается ее задолжен­ность Фонду.
Приобретаемая страной-членомв МВФ первая по­рция иностранной валюты в размере до25% квоты (до Ямайскогосоглашения бывшая золотая доля) с1978 г.называется резервной долей. Она определяется как превышение величины квотыстраны-члена над суммой находящегося в распоряжении Фонда запаса нацио­нальнойвалюты данной страны.
Средства в иностраннойвалюте, которые могут быть приобретеныстраной-членом сверх резервной доли(100%вели­чины квоты), делятся на четыре кредитные доли (транши) по25% квоты. Предельная сумма кредита, которуюстрана может приобрести у МВФ в резуль­тате полного использования резервной икредитных долей, составляет125% размераее квоты. Обязательства страны-заемщицы,предусматривающие проведение ею соответствующих финансово-экономическихмероприятий, фиксируются в «письме о намерениях», направляе­мом в МВФ. ЕслиФонд сочтет, что страна исполь­зует кредит «в противоречии с целями Фонда» илине выполняет его предписаний, он может ограничить или полностью прекратитькредитование страны. Использование первой кредитной доли может бытьосуществлено как в форме прямой покупки ино­странной валюты, при которой странаполучает всю испрашиваемую сумму немедленно после одобрения Фондом ее запроса,так и путем заключения с МВФ соглашения о резервном кредите.
Таблица. Кредиты МВФ
Период
В млрд. СДР
В %
1947 – 1961
1962 – 1976
1977 – 1991
Всего
6,2
35,0
81,0
122,2
5,1
28,6
66,3
100,0
Таблица. Распределениекредитов МВФ (в %)
Страны
1947 – 1976
1977 – 1991
Промышленно развитые
Развивающиеся
60,6
39,4
7,9
92,1
Целикредитования. МВФпредоставляет в настоящее время кредиты в иностранной валюте странам-членам длядвух целей: во-первых, для покрытия дефицитов платежных балансов, т. е.практически пополнения валютных резервов госу­дарственных финансовых органов ицентральных банков, и, во-вторых, для поддержки макроэко­номическойстабилизации и структурной пере­стройки экономики, а это значит- для финанси­рования бюджетных расходовправительств.
При разработке механизма Фонда предполагалось, чтостраны-чле­ны будут предъявлять более или менее равномер­ный спрос на различныевалюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в МВФ, ста­нут переходитьот одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являтьсякредитными в строгом смысле слова. Отсюда-утверждениео „кооперативном характере“ МВФ, представление о нем как о своегорода пуле валют, постоянно циркулирующих  между  странами-членами.
Меха­низмыкредитования Фондом стран-членов.
Ниже рассмотрены основные (обычные) меха­низмыкредитования Фондом стран-членов, финан­сирование которых осуществляется спомощью собственных ресурсов МВФ,находящихся на Счете общих ресурсов (GeneralResourcesAccount).
Резервная доля.Первая порция иностраннойвалюты, которую страна-член может приобрести в МВФ, называлась до Ямайскогосоглашения „зо­лотой долей“, а с1978г.- „резервной долей“ (Re­serveTranshe); она образует величину, составляю­щую до25% квоты стран. Резервная доля опреде­ляетсякак превышение величины квоты страны-члена над суммой находящегося враспоряжении Фонда запаса национальной валюты данной страны (за исключениемавуаров, которые являются результатом использования страной ресурсов МВФ врамках кредитных долей). При этом если МВФ использует часть внесеннойнациональной валюты страны-члена для предоставления средств другим странам, торезервная доля такой страны соот­ветственно увеличивается. Сумма займов, предо­ставленныхстраной-членом Фонду в рамках допол­нительных кредитных соглашений, образует ее»кредитную позицию". Резервная доля и кредитная позиция вместесоставляют «резервную позицию» (ReservePosition)страны-члена в МВФ.
В пределах резервной позиции страны-члены могутполучать валютные средства в МВФ автома­тически, по первому требованию.Единственным условием для такого заимствования является кон­статациягосударством-членом наличия потребно­сти в финансировании дефицита платежногоба­ланса. Использование резервной позиции не рас­сматривается как получениекредита. Оно не тре­бует от страны процентных и комиссионных пла­тежей и неналагает на нее обязательства вернуть Фонду полученные средства.
Механизм кредитных долей.Средства в иност­раннойвалюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (вслучае полного использования последней авуары МВФ в валюте страны достигают100% величины квоты), делятся на четыре«кредитные доли», или транша (CreditTranches),составляющие по25% квоты. Доступстран-членов к кредитным ресурсам МВФ в рамках кредитных долей ограниченопределенными условиями. Согласно первоначальному уставу, они состояли вследующем: во-первых, сумма валюты полученной страной-членом за двенадцатьмесяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включая испрашиваемуюсумму, не должна превы­шать25% величиныквоты страны; во-вторых, об­щая сумма валюты данной страны в активах МВФ неможет превышать200% величины ее квоты (включая75% квоты, внесенных в Фонд по под­писке).Таким образом, в соответствии с этими положениями, предельная сумма кредита,которую страна могла приобрести у Фонда в результате пол­ного использованиярезервной и кредитных долей, составляет125%размера ее квоты.
В пересмотренном в1978 г. уставе МВФ первое ограничение было устранено. Это позволило стра­нам-членамиспользовать их возможности получе­ния валюты в Фонде в течение более короткогосрока, чем пять лет, которые нужны были для этого прежде. Что касается второгоусловия, то устав пре­доставляет МВФ право приостанавливать его дейст­вие. Наэтом основании в современных условиях ресурсы Фонда на практике во многихслучаях ис­пользуются в размерах, существенно превышающих зафиксированный вуставе предел. Поэтому поня­тие «верхние кредитные доли» (UpperCreditTran­ches) стало означать не только75% квоты, как в ранний период деятельностиМВФ, а любые суммы, превосходящие первую кредитную долю.
Договоренности о резервных креди­тах" (Stand-byArrangements) стали практиковаться с 1952 г. Они обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределахопределенной суммы и в тече­ние срока действия договоренности она сможет присоблюдении оговоренных условий беспрепятствен­но получать иностранную валюту отМВФ в обмен наднациональную. Подобная практика предоставле­ния кредитовпредставляет собой, по сути дела, открытие кредитной линии. Если использованиепервой кредитной доли может быть осуществлено в скорме прямой покупкииностранной валюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сум­мунемедленно после одобрения Фондом ее запро­са, то выделение Фондом средств всчет верхних кредитных долей почти во всех случаях произво­дится посредствомдоговоренностей со странами-членами о резервных кредитах. С начала 50-х и досередины 70-х годов соглашения о кредитах «стэнд-бай» имели срокдействия до года, с1977 г.- до 18месяцев и даже до трех лет в связи с увели­чением масштабов дефицитен платежныхбалансов.
Механизм расширенного кредитования.В1974 г. резервная и кредитные доли были дополнены механизмомрасширенного кредитования, МРК (ExtendedFundFacility, EFF). Он предназначен дляпредоставления валютных средств странам-членам на более длительные периодывремени и в больших размерах по отношению к квотам, чем это предусмотреноуставом в рамках обычных кредит­ных долей. Основанием для обращения страны кМВФ с просьбой о предоставлении кредита в рам­ках системы расширенногокредитования является серьезное нарушение равновесия платежного ба­ланса,вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли илиценового меха­низма. Расширенные кредиты обычно предоставля­ются на срок в тригода,  при необходимости и по просьбестраны-члена- до четырех лет. Валюта,предоставляемая Фондом в рамках договоренностей о резервных кредитах (верхниекредитные доли) и расширенном кредитовании, выдается определен­ными порциями(траншами) через установленные промежутки времени в течение срока соглашения-ежеквартально, раз в полугодие или (внекоторых случаях) помесячно.
Главным назначением кредитов «стэнд-бай» ирасширенных кредитов является содействие стра­нам- членам МВФ в осуществлении макроэконо­мических стабилизационныхпрограмм или струк­турных реформ. Фонд требует от страны, при­бегающей ккредиту, выполнения определенных требований, причем степень жесткости этихтребо­ваний по мере перехода от одной кредитной доли к другой постояннонарастает. Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение еюсоответствующих финансово-экономических меро­приятий, фиксируются в«письме о намерениях» (LetterofIntent) или «меморандуме об экономи­ческой ифинансовой политике» (MemorandumofEconomicandFinancialPolicies), направляемых в МВФ. Ход выполнения договоренностистраной-получателем кредитаконтролируется путем про­ведения периодических обзоров, с помощью оценкипредусмотренных договоренностью специ­альных целевых «критериевреализации» (Perfor­manceCriteria).Если МВФ сочтет, что страна ис­пользует кредит «в противоречии с целямиФонда», не выполняет взятых на себя обязательств, он может ограничить еедальнейшее кредитование, отказать в предоставлении очередного кредитноготранша. Таким образом, этот механизм позволяет МВФ оказывать экономическоедавление на страны -заамщицы.
С середины 70-х годов МВФ вцелях разреше­ния возникших острых проблем международных ва­лютных отношений,связанных с резким усилением неуравновешенности платежных балансов, стал пе­риодическиучреждать временные кредитные меха­низмы(facilities — можно перевести как механизм, устройство,система, фонд). Для их формирования привлекались заемные средства из различныхвнеш­них официальных источников по преимуществу на основе соглашений спромышленно развитыми го­сударствами и странами- членами ОПЕК. Этими механизмами последовательно являлись-
Нефтяной фонд(OilFacility,OF); использовал­ся для предоставления кредитов странам-членам,являвшимся импортерами нефти, с целью покры­тия дополнительных расходов,вызванных увеличе­нием стоимости нефти и нефтепродуктов(1974 – 1976 гг.). В общей сложности были выделены сред­ства вобъеме6,9млрд. СДР, или8 млрд. дол. Необходимыедля этого ресурсы ссудили преиму­щественно страны- экспортеры нефти. Среди по­лучателей кредитов количественнопреобладали развивающиеся страны, но их доля в объеме этих кредитов быланевелика(1/3) по сравнению с развитымигосударствами. Условия предоставления кредитов из нефтяного фонда были жесткие:срав­нительно высокие процентные ставки (не менее 7,2% годовых), обязательное выполнение рекомен­даций МВФ припроведении национальной энерге­тической и валютной политики. Вследствие этогодоступ развивающихся стран к ресурсам нефтяного фонда был ограничен; за счетего кредитов они покрыли лишь1/3дополнительных расходов на им­порт подорожавшей нефти.
Механизм дополнительного фин