--PAGE_BREAK--Таблица 2.2 – Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств[6]
Продолжение таблицы 2.2
СОС2(рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)
-683 795
13 077 613
-8 792 425
-7 149 118
+8 657 125
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)
10 487 393
13 259 185
+2 378 763
+413 719
+8 838 697
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Для наглядности представим имеющийся цифровой материал в виде диаграммы (см. рисунок 2.3).
Рисунок 2.3 – Динамика собственных оборотных средств
2.3 Анализ платёжеспособности предприятия
Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:
— коэффициент текущей ликвидности;
— коэффициент восстановления платежеспособности;
— коэффициент утраты платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Расчёт производим по формуле (2.1):
(2.1),
где Ктек. лик. к – фактическое значение (на конец отчетного периода)
коэффициента текущей ликвидности;
Ктек. лик. н – значение коэффициента текущей ликвидности на начало
отчетного периода;
Т – отчетный период, мес.;
2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 – нормативный период восстановления платежеспособности в
месяцах.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия рассчитывается по формуле (2.2):
Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).
Расчёт производится по формуле (2.3):
(2.3),
где Ктек. лик. к – фактическое значение (на конец отчетного периода)
коэффициента текущей ликвидности;
Ктек. лик. н – значение коэффициента текущей ликвидности на начало
отчетного периода;
Т – отчетный период, мес.;
2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
3 – нормативный период восстановления платежеспособности в
месяцах.
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
Рассчитаем указанные коэффициенты для ОАО «Пивоваренная компания «Балтика».
Рассчитаем коэффициенты текущей ликвидности:
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности:
Так как данный коэффициент больше 1, то предприятие в ближайшее время имеет реальную возможность восстановить платежеспособность.
Так как данный коэффициент больше 1, то в ближайшее время платежеспособности предприятия ничего не грозит, она устойчива.
2.4 Анализ деловой активности
В таблице 2.3 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Таблица 2.3 – Расчет показателей оборачиваемости активов[7]
Показатель оборачиваемости
Значение в днях
Изменение, дн.
(гр.3 — гр.2)
2008 г.
2009 г.
1
2
3
6
Оборачиваемость оборотных средств
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине оборотных активов; нормальное значение для данной отрасли: не более 136 дн.)
360/(92343230/0,5* *(18823684+18104893))= 360/5=72
360/(91857128/0,5* *(18104893+24157109))= 360/4,35=83
+11
Оборачиваемость запасов
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости запасов; нормальное значение для данной отрасли: 51 и менее дн.)
360/(92343230/0,5* *(8108630+7835608))= 360/11,6=31
360/(91857128/0,5* *(7835608+4420486))= 360/15=24
-7
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 63 и менее дн.)
360/(92343230/0,5* *(5433705+8381503))= 360/13,4=27
360/(91857128/0,5* *(8381503+8782896)= 360/15=11
-16
Оборачиваемость кредиторской задолженности
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой краткосрочной кредиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 65 и менее дн.)
360/(92343230/0,5* *(4483817+5029392))= 360/19,4=19
360/(91857128/0,5* *(5029392+9587058)= 360/12,6=29
+10
Продолжение таблицы 2.3
Оборачиваемость активов
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой стоимости активов)
360/(92343230/0,5* *(57166012+61349564))= 360/1,56=231
360/(91857128/0,5* *(61349564+64469144)= 360/1,46=247
+16
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала)
360/(92343230/0,5* *(35259241+41702427))= 360/2,4=150
360/(91857128/0,5* *(41702427+51522020)= 360/1,97=183
+33
Показатель оборачиваемости активов в среднем за два последних года показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 242 календарных дня. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 28 дней.
2.5 Анализ финансовых результатов предприятия
Основные финансовые результаты деятельности ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в течение анализируемого периода (31.12.07г. – 31.12.09г.) приведены ниже в таблице 2.4.
Годовая выручка за период с 01.01.2009г. по 31.12.2009г. равнялась 91857128 тыс. руб.; это лишь на 486102 тыс. руб. ниже, чем за 2008-й год.
Прибыль от продаж за 2009-й год равнялась 31622767 тыс. руб. За весь рассматриваемый период отмечено сильное повышение финансового результата от продаж (+8142447 тыс. руб.).
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следуем отметить, что организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.
Таблица 2.4 – Анализ финансовых результатов предприятия[8]
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме № 2 (стр. 141) за последний отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 145 «Отложенные налоговые активы» Баланса. Аналогичная проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств – данные формы № 2 расходятся с соответствующим показателем формы № 1. Подтверждением выявленной ошибки является и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме № 2 за последний отчетный период расходятся (т. е. разность строк 141 и 142 формы № 2 не равна разности изменения строк 145 и 515 формы № 1).
Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в течение всего анализируемого периода (см. рисунок 2.4).
продолжение
--PAGE_BREAK--
Рисунок 2.4 – Динамика выручки и чистой прибыли предприятия
В рамках проводимого анализа исследуем количественные показатели рентабельности продаж (см. таблицу 2.5).
Таблица 2.5 – Анализ рентабельности ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»[9]
Продолжение таблицы 2.5
За последний год исследуемая организация получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности за данный период.
Представим имеющийся цифровой материал в виде диаграммы (см. рисунок 2.5).
Рисунок 2.5 – Динамика показателей рентабельности продаж
2.6 Анализ ликвидности имущества предприятия
Наряду с коэффициентом текущей ликвидности существуют также коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле (2.4):
(2.4)
Коэффициент абсолютной ликвидностипоказывает отношение стоимости ликвидных активов к сумме текущих обязательств. По сравнению с коэффициентом текущей ликвидности признается показателем, более точно отражающим способность компании оплатить краткосрочные обязательства, поскольку в этом случае не предполагается получение выручки от реализации запасов. Удовлетворительному финансовому положению предприятия обычно отвечают значения этого коэффициента, превышающие 0,8 – 1,0
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле (2.5):
(2.5)
Имея данные бухгалтерского баланса рассчитаем указанные коэффициенты ликвидности (см. таблицу 2.6)
Таблица 2.6 – Расчет коэффициентов ликвидности[10]
Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности соответствует норме – 1,77 при норме 1 и более). Это говорит о наличии у ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства. Несмотря на то, что в начале анализируемого периода значение коэффициента быстрой ликвидности не соответствовало норме, в конце периода оно приняло нормальное значение.
При норме 0,2 и более значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,98. В течение анализируемого периода (31.12.07г. – 31.12.09г.) коэффициент вырос на 0,75.
Изобразим имеющийся цифровой материал в виде диаграммы (см. рисунок 2.6).
продолжение
--PAGE_BREAK--