--PAGE_BREAK--уточняется впоследствии на основе принятых к исполнению оптимальных проектов, после оценки разных вариантов и выбора наилучшего из них исходя из реальных возможностей его реализации и предполагаемых результатов.
Деятельность предприятия ОАО «Татнефтегазстрой» осуществляется на основании Устава общества. ОАО « Татнефтегазстрой» специализируется на строительстве объектов нефтепереработки, нефте — и газодобычи, предприятий химической промышленности. В целом предприятие занимается всеми видами деятельности предусмотренным Уставом общества. Структура общества достаточно масштабна. Задачи и поставленные цели предприятием ОАО «Татнефтегазстрой» выполняются.
Финансовое состояниеОАО «Татнефтегазстрой» — характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
Таблица 2.1.1
Технико-экономические показатели предприятия ОАО «Татнефтегазстрой» за 2004-2005 год тыс.руб.
Показатель
2004 год
2005 год
Изменения
Выручка от реализации
441792
577916,2
136124,2
Численность работников
440
532
92
Производительность труда
1004
1085
81
Основные средства
62045
285459
223414
Оборотные средства
74942
201752
126810
Прибыль
278379
260896,7
-17482,3
Производственная площадь
600 м
600 м
-
Количество рабочих мест
340
340
-
Фондоотдача
7,1
2,0
-5,1
Фондоемъкость
0,1
0,5
0,4
Фондовооруженность
141,0
536,6
395,6
Фондооснащенность
182,5
839,6
657,1
Рентабельность основных средств
448,7%
91,3%
357,4%
Эффективность использования производственных площадей
464,0
434,8
-29,2
На предприятие выручка от реализации продукции увеличилась. Произошло увеличение численности работников на 92 человека, соответственно увеличилась производительность труда на 81тыс. рублей. Основные и оборотные средства по сравнении с предыдущим периодом также увеличились.
Хотя выручка увеличилась прибыль из-за увеличения численности работников снизилась на 17482,3 тыс.рублей.
Показатель фондоотдачи снизился на 5,1, то есть снизилась эффективность использования основных средств. Фондоемъкость увеличилась на 0,4, чем ниже этот коэффициент, тем эффективнее используются основные средства. Фондовооруженность показывает, что доля основных средств, приходящихся на 1 работника увеличилась на 395,6. Фондооснащенность показывает, что уровень технической оснащенности 1 рабочего места увеличился на 657,1. Рентабельность основных средств также указывает на эффективность использования основных средств. Данный показатель снизился на 354,7%. Эффективность использования производственных площадей показывает сумму прибыли, приходящейся на 1м. Снижение показателя на 29, 2 тыс.рублей говорит о снижении эффективности использования основных средств.
2.2 Анализ источников финансирования оборотных средств на предприятии
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия [15,c.116].
Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия, чтобы оценить степень финансовой устойчивости предприятия и финансового риска.
УВ СК= СК/ВБ100%, (2.2.1) где УВ СК- удельный вес собственного капитала;
СК- собственный капитал;
ВБ- валюта баланса.
УВ СК 2004= 209908/265692 100%=79,00%
УВ СК 2005= 401310/588153100%=68,2%
Анализируя удельный вес в валюте баланса собственного капитала за 2004 и 2005 года заметна тенденция к снижению доли собственного капитала на 10,8%, что означает увеличение доли заемного капитала :
УВ ЗК= ЗК/ВБ100%, (2.2.2)
где УВ ЗК- удельный вес заемного капитала;
ЗК- заемный капитал;
ВБ- валюта баланса.
УВ ЗК 2004= 55784/265692 100%=21,00%
УВ ЗК 2005= 182843/588153100%=68,2%
Доля заемного капитала в 2005 году увеличилась в сравнении с 2004 на 10,8%, ровно на столько же, насколько уменьшился собственный капитал предприятия.
При анализе структуры капитала предприятия ОАО «Татнефтегазстрой» наблюдается преобладание собственного капитала над заемным, что говорит об устойчивом финансовом состоянии предприятия и финансировании оборотного капитала, в основном за счет собственных средств. Наличие в структуре капитала заемных средств говорит о доверии к фирме в деловом мире.
Наличие у предприятия собственных оборотных средств выступает обязательным условием при оценке финансовой устойчивости предприятия и при источников финансирования оборотных средств предприятия. Наличие собственных оборотных средств рассчитывается по формуле:
СОС = СК – ВОА (2.2.3)
где СОС- собственные оборотные средства предприятия;
СК- собственный капитал предприятия;
ВОА – внеоборотные активы предприятия.
СОС 2004 = 209908-190750 = 19158
СОС 2005 = 401310-386401= 14909
Предприятие ОАО «Татнефтегазстрой» имеет собственный капитал не только для покрытия внеоборотных активов, но и для образования собственных оборотных средств. Хотя наблюдается тенденция к снижению собственных оборотных средств на 4249 тысяч рублей, следовательно снижение финансовой устойчивости предприятия.
Финансовое состояниеОАО «Татнефтегазстрой» — характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных и заёмных средств предприятия в составе источников средств:
- коэффициент автономии (Ка) или коэффициент концентрации собственного капитала — характеризует долю владельцев (собственников) «Татнефтегазстрой» в общей сумме средств, используется в финансово-хозяйственно деятельности:
Ка = СК/ВБ , (2.2.4)
где СК- собственный капитал;
ВБ- валюта баланса.
Ка2004 = 209908/265692 = 0,79
Ка2005 = 401310/588153 = 0,68
Рекомендуемый критерий для коэффициента – не ниже 0,6, чем выше значение коэффициента, тем предприятие более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов. Наблюдается снижение коэффициента в 2005 году, то есть понижение уровня самофинансирования предприятия. Для повышения данного коэффициента необходимо увеличить выручку от реализации продукции, на этой основе повысить прибыльность работы, что позволяет увеличить отчисления на прирост собственного капитала предприятия.
-коэффициент финансовой зависимости или коэффициент концентрации заёмного капитала (Кзаем.) – характеризует долю заёмных средств предприятия в общей сумме средств, используемых в финансово-хозяйственной деятельности :
Кзаем = ЗК/ВБ, (2.2.5)
где ЗК- заемный капитал;
ВБ- валюта баланса.
Кзаем 2004= 55783/265692 = 0,2
Кзаем 2005= 182843/588153 = 0,3
По сравнению с прошлым годом коэффициент увеличился на 0,1, что означает увеличение доли заёмных средств в финансировании «Татнефтегазстрой».
- коэффициент задолженности — даёт наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия:
Кзадолж = ЗК/СК , (2.2.6)
где ЗК- заемный капитал;
СК-собственный капитал.
Кзадолж2004 = 55784/209908 = 0,26
Кзадолж 2005 = 182843/401310= 0,45
Значение коэффициента равное 0,5 свидетельствует о том, что на каждый вложенный рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 50 копеек заёмных средств. Анализируя отчетный период, коэффициент задолженности увеличился на 0,2, это свидетельствует об усилении зависимости ОАО «Татнефтегазстрой» от внешних кредиторов и инвесторов, о снижении финансовой устойчивости. Чем ниже этот коэффициент, тем выше уровень финансовой независимости предприятия.
— коэффициент самофинансирования – показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств :
Ксамофин = СК/ЗК, (2.2.7)
где СК- собственный капитал;
ЗК- заемный капитал.
Ксамофин2004 = 209908/55784 = 3,76
Ксамофин2005 = 401310/182843 = 2,19
Оптимальный вариант данного коэффициента 1 и более. Наблюдается снижение коэффициента в 2005 году, то есть снижение доли собственного капитала. Рост этого коэффициента, может быть, достигнут за счет опережающих темпов роста собственного капитала, чем заемного.
-коэффициент текущей задолженности :
Ктек.задолж. = КО/ВБ, (2.2.8)
где КО- краткосрочные обязательства;
ВБ- валюта баланса.
Ктек.задолж2004 =34269/265692 = 0,12
Ктек.задолж.2005 =117629/588153 = 0,19
Чем ниже уровень данного коэффициента, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. Хотя уровень показателя за2005 год выше, чем за2004 он характеризует устойчивое финансовое состояние данного предприятия.
-коэффициент долгосрочной финансовой независимости :
Кд.ф.н.= (СК+ДО)/ВБ, (2.2.9)
где СК-собственный капитал;
ДО- долгосрочные обязательства;
ВБ- валюта баланса.
Кд.ф.н2004 = (209908+21515)/265692 = 0,87
Кд.ф.н2005 = (401310+65214)/588153 = 0,79
Высокий уровень коэффициента характеризует финансовую устойчивость предприятия.
Таблица 2.2.1
Финансовые показатели предприятия ОАО «Татнефтегазстрой» за 2004-2005 год
Показатели
2004 год
2005 год
Изменения
К автономии
0,79
0,68
-0,11
К фин. зависимости
0,2
0,3
0,1
К задолженности
0,26
0,45
0,19
К самофинансирования
3,76
2,19
-1,57
К тек. задолженности
0,12
0,19
0,07
К д.ф.н.
0,87
0,79
-0,08
Снижение коэффициента автономии на 0,11 характеризует снижение уровня самофинансирования предприятия, то есть снижение финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,1, следовательно, увеличилась доля заемных средств в финансировании деятельности предприятия. Коэффициент задолженности предприятия увеличился на 0,19, что характеризует усиление зависимости ОАО «Татнефтегазстрой» от внешних кредиторов и инвесторов, то есть снижение финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент самофинансирования снизился на 1,57, что указывает на снижение доли собственного капитала предприятия. Коэффициент текущей задолженности увеличился на 0,07, что означает снижение уровня текущей платежеспособности предприятия. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости снизился на 0,08, что характеризует повышение уровня долгосрочной платежеспособности.
При анализе данных показателей заметна тенденция к понижению доли собственного капитала. За отчетный год она снизилась на 10,8 %, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного. Плечо финансового рычага увеличилось на 19 процентных пунктов. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно повысилась.
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, с позиций инвесторов и предприятия может быть разной. Для банков и прочих кредиторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:
— проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
-расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.
В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает ухудшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к нему в деловом мире.
Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния «Татнефтегазстрой» в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов. Обеспеченное финансовое состояние ОАО «Татнефтегазстрой» достигнуто при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.
2.3 Анализ показателей эффективности использования источников финансирования оборотных средств
Для оценки эффективности использования источников финансирования оборотных средств используются показатели рентабельности, оборачиваемости и показатели финансового левериджа.
Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью):
Рк = ВП/ССК100%, (2.3.1)
где Рк- рентабельность капитала ;
ВП- валовая прибыль;
ССК- среднегодовая сумма капитала.
Рк2004= 441792/265692 100% = 104%
Рк2005= 260896,7/588153 100% = 44%
Наблюдается значительное снижение рентабельности совокупного капитала в 2005 году. Это отрицательное явление.
Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала предприятия и повышения уровня его доходности Рентабельность собственного капитала (Рск) исчисляется соотношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала:
Рск= ЧП/ССК продолжение
--PAGE_BREAK--100%, (2.3.2)
где Рск- рентабельность собственного капитала;
ЧП- чистая прибыль ;
ССК- среднегодовая сумма собственного капитала.
Рск2004 =203577,6/209908100% = 97 %
Рск2005 =226980/401310100%= 56 %
Рентабельность собственного капитала в 2005 году также снизилась, то есть снизилась его доходность.
Еще одним показателем рентабельности, характеризующим эффективность использования источников финансирования оборотных средств является рентабельность продаж (Рпр) — рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг на сумму полученной выручки:
Рпр = прибыль от реализации/выручка100%, (2.3.3)
Рпр2004 = 278379/441792 100% = 63%
Рпр2005 = 260896,7/577916,2 100% = 45%
Анализ рентабельности продаж отражает доходность вложений «Татнефтегазстрой» в основное производство, а также эффективность управления затратами и ценовой политики предприятия.
Таблица 2.3.1
Показатели рентабельности предприятия ОАО «Татнефтегазстрой» за2004-2005 год %
Показатель
2004 год
2005 год
Изменения
Рентабельность капитала
104
44
-60
Рентабельность собственного капитала
97
56
-41
Рентабельность продаж
63
45
-18
По всем показателям рентабельности заметна тенденция к снижению. Рентабельность совокупного капитала предприятия снизилась на 60%, следовательно эффективность его использования снизилась. Соответственно и рентабельность собственного капитала тоже снизилась на 41%.Наименьшее снижение произошло у показателя рентабельности продаж -18%. В целом, произошло снижение эффективности использования источников финансирования оборотных средств предприятия.
Оборачиваемость собственного капитала (Обск) — характеризует скорость оборачиваемости собственного капитала предприятия:
Обск = выручка от реализации/ССК, (2.3.4)
где Обск –оборачиваемость собственного капитала;
ССК- среднегодовая сумма капитала
Обск 2004 = 441792/209908 = 2,1
Обск 2005 =577916,2/401310 = 1,4
Уменьшение оборачиваемости собственного капитала по ОАО «Татнефтегазстрой» является отрицательном фактором, что свидетельствует об увеличении доли собственного капитала, который в анализируемый период используется неэффективно.
Показатели рентабельности и оборачиваемости применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.
При управлении заемным капиталом необходима оценка эффективности его использования. Увеличение собственного капитала за счет эффективного инвестирования заемного капитала называется «эффектом финансового рычага». Он является наиболее обобщающим среди рассмотренных выше. Для определения финансового левериджа необходимо рассчитать несколько показателей:
1.Экономическая рентабельность (ЭР) собственных и заемных средств. На предприятии ОАО «Татнефтегазстрой» в2004 году она равна 104%, в2005 году-44%.
2.Дифференциал финансового рычага (ДР) :
ДР = ЭР – СБП (2.3.5)
где ЭР – экономическая рентабельность собственного и заемного капитала;
СБП – ставка банковского процента за выданный кредит.
ДР 2004 = 104%-22% = 82%
ДР 2005 = 44%-22% = 22%
3. Плечо финансового рычага (ПР):
ПР=ЗК/СК, (2.3.6)
где ЗК- заемный капитал;
СК- собственный капитал.
ПР 2004 =55784/209908 = 0,26
ПР 2005 =182843/401310 = 0,45
4.Эффект финансового рычага (ЭФР):
ЭФР = (1-СНП) ДР ПР (2.3.7)
где СНП – ставка налога на прибыль (24%);
ДР – дифференциал финансового рычага;
ПР – плечо финансового рычага.
ЭФР 2004 = (1- 0,24) 0,820,26 =0,162
ЭФР 2005 = (1- 0,24) 0,220,45 =0,075
Таблица 2.3.2
Показатели финансового левериджа предприятия ОАО «Татнефтегазстрой» за 2004-2005 год
Показатели
2004 год
2005 год
Изменения
Экономическая рентабельность
104%
44%
-60%
Дифференциал финансового рычага
82%
22%
-60%
Плечо финансового рычага
0,26
0,45
0,19
Продолжение таблицы 2.3.2
Показатели
2004 год
2005год
Изменения
Эффект финансового рычага
0,162
0,075
-0,087
При анализе результатов показателей финансового левериджа предприятия ОАО «Татнефтегазстрой» наблюдается превышение показателя экономической рентабельности над ставкой банковского процента (дифференциал финансового рычага). Это говорит о том, что предприятие не подвержено финансовому риску.
Плечо финансового рычага не превышает 1, то есть предприятие имеет достаточно высокий уровень кредитоспособности и платежеспособности собственным капиталом. Увеличение этого показателя на 0,19 указывает на увеличение уровня платежеспособности предприятия, что укрепит доверие к нему в деловой сфере.
Эффективное инвестирование заемного капитала позволило данному предприятию обеспечить прирост собственного капитала в2004 году на 16%, в 2005 году на 7,5% .
Хотя при анализе показателей за 2 периода – 2004 и 2005 год наблюдается снижение показателей финансового левериджа, в целом их результаты говорят об эффективном использовании заемного капитала предприятия.
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности на ОАО «Татнефтегазстрой» происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Способность ОАО «Татнефтегазстрой» своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.
Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая обеспеченность — внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.
Финансовая обеспеченность на ОАО «Татнефтегазстрой» достигнута за счет её способности функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
Обеспеченное финансовое состояние ОАО «Татнефтегазстрой» достигнуто при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.
Для обеспечения финансовой устойчивости ОАО «Татнефтегазстрой» владеет гибкой структурой капитала, умеет организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.
Финансовое состояние «Татнефтегазстрой», его устойчивость, обеспеченность и стабильность зависят от результатов их производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности «Татнефтегазстрой».
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность ОАО «Татнефтегазстрой» направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния «Татнефтегазстрой» в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов..
3. Основные пути увеличения источников финансирования оборотных средств
Пути увеличения собственного капитала предприятия.
Во все времена финансовое состояние хозяйствующих субъектов выступало опорой экономики, неотъемлемым элементом экономического развития страны.
Для выживания в условиях конкуренции каждое предприятие изыскивает оптимальные, эффективные пути хозяйствования. Ведь переход к рынку связан с попаданием предприятий в зону повышенного финансового риска.
Анализ финансового состояния ОАО «Татнефтегазстрой» свидетельствует о том, что за последние два года предприятие отмечается, как финансово состоятельное, способное самостоятельно формировать свой капитал с учетом их действительной потребности, с учетом выполнения своих задач и функций. Управляя своими пассивами ОАО «Татнефтегазстрой» старается выбрать наиболее оптимальный вариант источников финансирования. Периодически на предприятии рассматриваются вопросы по выбору источников финансирования имущества предприятия. Основными источниками формирования капитала на ОАО «Татнефтегазстрой» является собственные и заемные средства.
Для оценки эффективности использования капитала определяются показатели доходности, к которым относят: общую рентабельность инвестированного капитала; ставку доходности заемного капитала; ставку доходности (рентабельности) собственного капитала.
Общая рентабельность инвестированного капитала определяется отношением общей суммы прибыли (Пб) к величине инвестиционного капитала – собственный капитал (Ск) и заемный капитал (Зк).
R и.к. = Пб/Ск + Ск х 100%, (3.1.1.)
где Rи.к. – рентабельность инвестиционного капитала.
Ставка рентабельности заемного капитала определяется отношением массы прибыли, которую выплачивают собственники-кредиторы, к сумме инвестированного ими капитала.
Разность между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налогов образуются за счет эффекта финансового рычага. Он показывает, насколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот хозяйствующим субъектам. Эффект финансового рычага возникает в том случае, если экономическая рентабельность выше ссудного капитала.
Вложения, не приносящие доходы или дающие доходы ниже определенного уровня, должны быть сведены к минимуму, необходимому для жизни обеспечения предприятия.
Для улучшения своего финансового положения предприятию необходимо вести дальнейшую работу по укреплению своей позиции на рынке, по обеспечению выбора наиболее эффективных источников финансирования[13.c.97].
Увеличение собственного капитала — самый эффективный метод формирования капитала ОАО «Татнефтегазстрой». Направление по увеличению собственного капитала предприятия может осуществлять за счет: увеличение получаемой суммы прибыли; увеличение уставного капитала; прирост дополнительного капитала с учетом эмиссионной премии и резерва переоценки, за счет разницы от продажи акций по рыночной цене и их номинальной стоимостью, следовательно резерв переоценки имущества за счет изменения цен в условиях инфляции; рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов; ускорение оборачиваемости оборотных средств; повышение эффективности использования основных средств.
ОАО «Татнефтегазстрой» имеет краткосрочные и долгосрочные заемные средства. За анализируемый период их достаточно для рациональной организации деятельности. Предприятие должно повысить эффективность их использования за счет:
— повышения эффективности использования нормативных источников, формирования запасов (краткосрочные ссуда, займы, кредиторская задолженность по товарным операциям;
— снижения коэффициента соотношения заемных и собственных средств, снижая стоимость зависимости предприятия от заемных средств;
— повышения коэффициента покрытия инвестиций за счет увеличения собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала;
- повышение коэффициента покрытия запасов за счет увеличения собственных средств, краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности по товарным операциям, что считается нормальными источниками покрытия запасов;
— увеличения суммы реализованной продукции, суммы прибыли на 1 рубль заемных средств;
— снижения суммы затрат на 1 рубль заемных средств на основе обеспечения рационального расходования материальных и денежных ресурсов;
— изыскания рациональных источников заемных средств, повышая долю долгосрочных обязательств под незначительные проценты в общей сумме заемных средств.
Разработанные мероприятия должны обеспечить повышение эффективности использования заемных средств и привести к своевременному погашению обязательств предприятия. Для выживания в условиях конкуренции каждое предприятие изыскивает оптимальные, эффективные пути хозяйствования.
Расширение инвестиционной деятельности предприятия.
Инвестиции сопровождаются снижением ликвидности активов предприятия. Рост возможен за счет расширения вложений в факторы производства и более эффективного использования средств.
Увеличение инвестиций означает рост потребления в будущем. Инвестиции повышают эффективность хозяйствования и создают основу для роста доходов. Они могут оказаться также нерациональными, поскольку сопряжены с финансовым риском.
Основная проблема оживления инвестиционной деятельности заключается в том, что из-за высокой инфляции, тяжелого бремени налогов, высоких ставок банковских процентов (на средне — и долгосрочные кредиты), предприятия остались практически без источников финансирования своего развития.
Приоритетным направлением решения проблемы инвестиций в настоящее время является активизация участия предприятий в функционировании финансового рынка. Привлечение ресурсов для инвестиций обеспечивается в основном путем выпуска в обращение ценных бумаг (эмиссия).
Эмиссия капитала — выпуск ценных бумаг для дальнейшего размещения среди потенциальных инвесторов в целях финансирования инвестиционных затрат [8, с. 68].
Необходимо отметить, что большой блок проблем связан с процессом математического моделирования и управления портфелями ценных бумаг.
Портфель финансовых активов — это сложный финансовый объект, имеющий собственную теоретическую базу. Таким образом, при прогнозировании встают проблемы моделирования и применения математического аппарата, в частности, статистического [24, с.135].
Таким образом, основная проблема оживления инвестиционной деятельности заключается в том, что предприятия остались практически без источников финансирования своего развития. Кроме того,большой блок проблем связан с процессом математического моделирования и управления портфелями ценных бумаг.Приоритетным направлением решения проблемы инвестиций в настоящее время является активизация участия предприятий в функционировании финансового рынка, необходимо выпуск в обращение ценных бумаг (эмиссия) (Приложение 2).
Для улучшения своего финансового положения предприятию необходимо вести дальнейшую работу по укреплению своей позиции на рынке, по обеспечению выбора наиболее эффективных источников финансирования.
Увеличение собственного капитала — самый эффективный метод формирования капитала ОАО «Татнефтегазстрой». Направление по увеличению собственного капитала предприятия может осуществлять за счет:
- увеличение получаемой суммы прибыли;
- увеличение уставного капитала;
- прирост дополнительного капитала с учетом эмиссионной премии и резерва переоценки, за счет разницы от продажи акций по рыночной цене и их номинальной стоимостью, следовательно резерв переоценки имущества за счет изменения цен в условиях инфляции;
продолжение
--PAGE_BREAK--