--PAGE_BREAK--
СЗ—средняя заработная плата;
П-производительность труда.
Взаимосвязь существует и между уровнем расходов на оплату труда, общим объемом производства и фондом оплаты труда:
%,
где ФОТ- фонд оплаты труда;
Т–объем продаж товаров.
Каждый из показателей, приведенных в формуле, также определяется путем разработки системы взаимосвязанных показателей. Например, соотношения между фондом оплаты труда и средней заработной платой, между общим объемом производства и объемом производства на одного работника зависят от численности работников.
Способ детализации общих показателей может быть использован с целью анализа ритмичности работы организаций. Изменение уровня продаж интересно не только с точки зрения его динамики, но также и для характеристики равномерности выполнения плана. Проще всего для этого непосредственно сопоставить проценты выполнения плана отдельными подразделениями по сроками производства (в течение квартала, декады и т.д.).
Метод корреляционного и регрессионного анализашироко используется для определения тесноты связи между показателями не находящимися в функциональной зависимости, т.е. связь проявляется не в каждом отдельном случае, а в определенной зависимости.
Метод корреляционного анализа чаще всего используют, чтобы установить взаимосвязи между экономическими показателями, не находящимися в функциональной зависимости, т.е. когда изменение одного экономического показателя не вызывает определенное и неизбежное изменение другого. Например, на уровень средней заработной платы работника влияет его квалификация. Однако уровень оплаты труда работников с одинаковой квалификацией может быть различен, так как на него влияют и такие факторы, как организация производственного процесса, производительность труда и др. Вероятностная зависимость между явлениями, не имеющая функционального характера, называется корреляционной.
С помощью корреляции решаются две главные задачи:
1) составляется модель действующих факторов (уравнение регрессии);
2) дается количественная оценка тесноты связей (коэффициент корреляции).
Эвристические методы относятся к неформальным методам решения экономических задач. Они используются в тех случаях, когда основным источником получения информации является интуиция ученых и специалистов, работающих в определенных сферах науки и бизнеса. Из них наиболее распространенным является метод экспертных оценок. Сущность этого метода заключается в организованном сборе суждений специалистов по исследуемой проблеме с последующей обработкой полученных ответов. При использовании этого метода проводится опрос специалистов. Такой опрос может быть индивидуальным, коллегиальным, очным или анонимным. Организаторы такого опроса определяют объекты и цели экспертизы, подбирают экспертов (причем компетентных), а затем анализируют и обобщают результаты экспертизы.
Разновидностями метода экспертных оценок являются:
— метод «мозговой атаки» (возникновение идей происходит в творческом споре и личном контакте специалистов);
— метод «мозгового штурма» (когда одна группа экспертов выдвигает идею, а другая ее анализирует);
- метод «дельфи» (предусматривает анонимный опрос специалиста по заранее подготовленным вопросам с последующей обработкой ответов).
В аналитической работе имеют широкое распространение методы математического программирования, сетевого планирования, теории игр, теории массового обслуживания. С их помощью решают наиболее сложные аналитические задачи, неразрешимые традиционными методами. Например, определяют оптимальные варианты перевозки грузов из большого количества пунктов, размещения торговой сети, прикрепления розничных торговых организаций к поставщикам и т.д.
Матричные моделипредставляют собой схематическое отражение экономического явления или процесса с помощью научной абстракции. Наибольшее распространение здесь получил метод анализа «затраты-выпуск», строящийся по шахматной схеме и позволяющий в наиболее компактной форме представить взаимосвязь затрат и результатов производства.
Математическое программирование– это основное средство решения задач по оптимизации производственно-хозяйственной деятельности.
Метод исследования операций направлен на изучение экономических систем, в том числе производственно-хозяйственной деятельности организаций, с целью определения такого сочетания структурных взаимосвязанных элементов систем, которое в наибольшей степени позволяет определить наилучший экономический показатель из ряда возможных.
Теория игркак раздел исследования операций — это теория математических моделей принятия оптимальных решений в условиях неопределенности или конфликта нескольких сторон, имеющих различные интересы.
В экономическом анализе также используются методы, основанные на кибернетических подходах и решениях (методы имитации, обучения, распознания образов), методы математической теории планирования, экстремальных экспериментов, эвристические методы (методы адаптационной оптимизации и адаптационного контроля). Эти методы получают все большее распространение благодаря использованию информационных и компьютерных технологий.
2. Анализ финансового состояния ООО «585».
2.1. Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия и источников его финансирования.
Анализ структуры активов – это анализ имущества предприятия. Ликвидность активов – это их способность трансформироваться в денежные средства, чем меньше время превращения их в деньги, тем выше ликвидность. В западной экономической практике принято группировать активы по степени убывания ликвидности и мобильности средств.
Группировка активов по степени убывания ликвидности и мобильности средств.
Мобильные средства, средства которые
используются
за пределами
предприятия
Иммобилизо-
ванные Основной
средства капитал
Мобильные средства – это гибкие активы, подверженные наибольшим изменениям в процессе хозяйственной деятельности. Эти средства легче превратить в деньги (2 раздел актива).
Иммобилизованные средства – это средства, вложенные на длительный срок, их трудно превратить в деньги.
В российской практике активы предприятия принято группировать в зависимости от степени ликвидности в четыре группы:
А1.Наиболее ликвидные активы включает:
- денежные средства
- краткосрочные финансовые вложения
А1 = стр. 250 + 260
А2.Быстрореализуемые активы:
- краткосрочная дебиторская задолженность
А2 = стр. 240
А3.Медленнореализуемые активы: статьи второго раздела актива, включающие:
- запасы
- НДС
- дебиторскую задолженность свыше 12 месяцев
- и прочие оборотные активы
А3 = стр. 210 + 220 + 230 + 270
А4. Труднореализуемые активы:
- внеоборотные активы
А4 = стр. 190
Часто проводят более подробный анализ с помощью вертикального анализа.
Оценка структуры активов позволяет проанализировать качество активов (выделяют рискованные активы и долю «омертвления» активов в запасах и затратах.
К активам с высоким риском относят залежалые запасы, просроченную дебиторскую задолженность и расходы будущих периодов.
Таблица 2 — Общая оценка активов
Вывод: Из таблицы 2 видно, что активы имеют структуру с преобладанием труднореализуемых (44,42%). Причем в годовой динамике тенденция изменилась в сторону увеличения их на 13,78%, и уменьшения быстрореализуемых активов с 34,16% до 26,06%. Доля наиболее ликвидных активов составляет 15,27% на начало года, но наблюдается их снижение на 4,34%.
Хозяйственная деятельность может считаться достаточно фондоемкой, так как чуть больше половины активов представлены основным капиталом – эта ситуация свидетельствует об ориентации предприятия на поддержание материальной базы основного производства.
Таблица 3 — Оценка качества активов организации
Показатели
Начало года
Конец года
Тыс. руб.
% к году
Тыс. руб.
% к году
1. Мобильные ср-ва всего:
20980876
55,58
12727683
41,80
II раздел Актива в т.ч.
-денежные средства (стр260)
2 793 153
7,40
2 629 463
8,64
-кр фин вложения (250)
2970167
7,87
698250
2,29
-д-т задолженность менее 12 мес (240)
12 895 640
34,16
7 934 382
26,06
-запасы и затраты (210+220)
2 321 916
6,15
1 465 588
4,81
-д-т задолженность более 12 мес (230)
0
0,0
0
0,0
-прочие оборотные активы (270)
2. Иммобилизованные ср-ва всего:
16765645
44,42
17723488
58,20
I раздел Актива в т.ч.
Долгосрочные фин. вложения (140)
16620449
44,03
17100287
56,16
Реальный основной капитал (120+130)
27 915
0,074
294 637
0,97
НМА (110)
49
0,00013
4 373
0,014
Отложенные налоговые активы (145)
146 491
0,481
Прочие внеоборотные активы (150)
117232
0,31058
177700
0,584
3. Баланс
37746521
100
30451171
100
4. Величина оборотного капитала реально функционирующего в хоз. деятельности организации (290-220-230-244-252)
18 975 775
50,27
11800783
38,75
5. Доля запасов и затрат в мобильных средствах ((210+220)/290)
0,11
0,12
6. Активы с высоким риском (216+235+246)
6543
0,017
7720
0,025
Вывод: Из таблицы 3 видно, что соотношение мобильных и иммобилизованных активов отклоняется в сторону мобильных, что говорит о нестабильности прибыли, т.к. более стабильную прибыль дают вложения в устойчивые активы (иммобилизованные активы). Причем доля мобильных снижается к концу года на 13,78% (с 55,58% до 41,80%), а иммобилизованных активов увеличивается на 13,78% к концу года (с 44,42% до 58,2%). Небольшая часть мобильных средств «омертвлены» в запасах 6,15%, и к концу года этот показатель уменьшился на 1,34%. Доля активов с высоким риском незначительна, всего 0,017% на начало года и 0,025 на конец года. Таким образом, качество активов можно считать достаточно высоким.
Теперь проведем анализ источников финансирования имущества предприятия, т.е. пассивов.
Пассивы организации показывают, из каких источников образованы ее средства. Различают группировку пассивов по принадлежности капитала и времени использования.
По принадлежности:
- Собственный капитал: Итог по разделу III, Доходы будущих периодов, Резервы предстоящих расходов (стр. 490 +640 + 650).
- Заемный капитал: Долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства (стр. 590 + 690 – 640 – 650).
Иногда в заемном капитале выделяют временно привлеченные средства – кредиторскую задолженность.
По времени использования капитал делят на:
- Переменный капитал – капитал краткосрочного использования (стр. 690 – 640 – 650).
- Перманентный капитал – капитал длительного использования, включает: Собственный капитал и краткосрочные кредиты, и займы (стр. 490 +640 +650 +590).
Долгосрочные кредиты и займы вполне правомерно присоединяют к собственному капиталу, т.к. по режиму использования они приближены к собственным источникам и предназначены для финансирования внеоборотных активов.
В российской практике пассивы предприятия принято объединять в четыре группы:
продолжение
--PAGE_BREAK--
П1.Наиболее срочные обязательства. К ним относят:
- Кредиторская задолженность
П1 = стр. 620
П2.Краткосрочные пассивы:
- Краткосрочные заемные средства
- Задолженность участникам по выплате доходов
- Прочие краткосрочные пассивы
П2 = стр. 610 + 630 + 660
П3.Долгосрочные пассивы:
- Долгосрочные кредиты и займы
П3 = стр. 590
П4.Постоянные пассивы:
- Собственный капитал предприятия
П4 = стр. 490 + 640 + 650
Оценка качества пассивов проводиться по оценке структуры краткосрочной задолженности. Краткосрочную задолженность делят на срочную и спокойную. К срочной задолженности относят:
- Задолженность к бюджету (стр. 624)
- Социальные платежи (стр. 623)
- Задолженность банкам (стр. 611)
- Задолженность по оплате труда (стр. 622)
Вся остальная краткосрочная задолженность считается спокойной.
Таблица 4 — Общая оценка пассивов
Вывод: Из таблицы видно, что в пассивах преобладают устойчивые пассивы (57,54%). Это говорит о финансовой независимости организации, а к концу года наблюдается увеличение удельного веса группы П4 на 17,12%, что является положительным моментом. Также можно отметить благоприятную динамику, это уменьшение срочных пассивов к кону года на 11,46 %.
Таблица 5 — Оценка качества пассивов организации
Показатели
Начало года
Конец года
Тыс. руб.
% к году
Тыс. руб.
% к году
1. К-т задолженность всего: (610+620+630+660)
14 193 259
37,60
5 528 909
18,16
В т.ч.
а) срочная:
3 100 151
8,21
70 318
0,23
-перед бюджетом (626)
91 527
0,24
65 515
0,22
-перед гос.внебюджетными фондами(625)
1 414
0,0037
1 168
0,0038
-займы и кредиты (610)
3 002 977
7,96
0
-по оплате труда (624)
4 233
0,011
3 635
0,012
б) спокойная к-т задолженность
11 093 108
29,39
5 458 591
17,93
2. Долгосрочные пассивы
1 833 412
4,86
2 186 679
7,18
Итого заемный капитал
16 026 671
42,46
7 715 588
25,34
3. Собственный капитал
21 719 850
57,54
22 735 583
74,66
4. Баланс
37 746 521
100,00
30 451 171
100,00
5. Соотношение срочной и спокойной кр. Задолженности (%)
0,28
0,013
Вывод: Из таблицы 5 видно, что в структуре капитала предприятия преобладает собственный капитал (57,54%), причем его доля увеличивается на 17,12% к концу исследуемого периода. Заемный капитал представлен в основном только краткосрочной задолженностью (37,60%) с преобладанием спокойной (29,39%). К концу года краткосрочная задолженность значительно снижается на 19,64%. Долгосрочная задолженность имеет наименьшую долю (4,86%) в общей задолженности, но к концу года ее доля увеличивается 2,32%.
Качество краткосрочной задолженности улучшается, так как соотношение срочных и спокойных долгов падает к концу года.
2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Ликвидность баланса организации определяется степенью покрытия обязательств организации, ее активами, срок превращения, в деньги которых соответствует сроку погашения обязательств.
Для оценки ликвидности баланса активы предприятия должны быть сгруппированы по убыванию ликвидности, а пассивы по возрастанию сроков платежей.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место четыре соотношения:
А1 >= П1
А2 >= П2
А3 >= П3
А4
Соотношение итогов 1 группы отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов 2 группы показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей платежеспособности (ликвидности). Сравнение по 3 и 4 группам отражает перспективу.
Таблица 6 — Оценка ликвидности баланса
А1
А2 > П2
А3 > П3
А4
Абсолютная ликвидность баланса не совсем достаточная, наличие первого неравенства, говорит о том, что в ближайшее время организации будет трудно поправить свою платежеспособность, однако за год снизился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Причиной послужило снижение краткосрочной задолженности долее высокими темпами, чем денежных средств, что является положительной тенденцией.
Для оценки общей ликвидности баланса рассчитывают комплексный показатель:
А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3
К общей ликвидности= П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3
Критерий >=1.
К общей ликвидности н.г. = 0,98
К общей ликвидности к.г. =1.25
Ликвидность организации – наличие у нее оборотных активов в размере теоретически достаточном для погашения долгов, хотя бы срочных.
Платежеспособность организации – наличие у нее денежных средств и эквивалента достаточного для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают, относительные показатели:коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.
Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности -для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности — для банков, коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.
Коэффициент абсолютной ликвидности(норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (стр.250 + 260/ стр. 690 – 640 – 650). Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.
Критерии: >= 0,2
Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент критической ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Он определяется отношением денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (стр. 250 + 260 + 240 / стр. 690 – 640 – 650).
Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.
Критерий: >= 0,8.
Коэффициент текущей ликвидностиравен отношению текущих активов к текущим пассивам (стр. 290 – 244 – 252 – 216 – 230 / стр. 690 – 640 – 650). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих долгов может быть погашена при мобилизации всех оборотных средств предприятия.
Критерий: >= 2.
4. Чистые оборотные активы– абсолютный показатель ликвидности (ЧОК).
ЧОК = ТА – ТП = (стр.290-220) – (стр. 610+620+630+660)
Текущие обязательства предприятия образуются в процессе текущей деятельности и покрываются оборотными активами, таким образом, чистые оборотные активы (А) – средства предприятия остающиеся после погашения кредиторских долгов.
Таблица 7 — Расчет финансовых коэффициентов ликвидности организации
Вывод: Общую оценку платежеспособности можно считать хорошей. Все показатели практически в пределах нормы, их значение увеличивается, что является положительной динамикой.
2.3. Анализ финансовой устойчивости.
Финансовое состояние организации характеризуется стабильностью ее деятельности в свете долгосрочной перспективы. Это связано с общей финансовой структурой организации, степенью ее зависимости от внешних кредиторов (инвесторов), условий на которых привлечены и используются внешние источники средств.
В широком смысле под финансовой устойчивостью организации понимают благоприятное сочетание четырех характеристик финансового положения предприятия:
1. Высокая платежеспособность – способность исправно расплачиваться по своим обязательствам;
2. Высокая ликвидность баланса – достаточная степень покрытия заемных пассивов организации активами, соответствующими по срокам оборачиваемости в деньги, сроком погашения обязательств;
3. Высокая кредитоспособность – достойная способность возмещения кредитов с процентами и другими финансовыми издержками.
4. Высокая рентабельность - прибыльность, т.е. значительная прибыльность, обеспечивающая необходимое развитие предприятия, хороший уровень дивидендов и поддержание курса акций.
В узком смысле под рыночной устойчивостью понимают — финансовую независимость организации от внешних источников финансирования.
1. Коэффициент задолженности — коэффициент финансового риска.
К зад-ти = ЗК = Заемный капитал_____ ≤ 1
СК Собственный капитал
Коэффициент показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.
2. Коэффициент долга – индекс финансовой напряженности.
К долга = = ЗК = Заемный капитал_____ ≤ 0,5 (0,4 ÷ 0,6)
ВБ Валюта баланса (стр.700)
Коэффициент показывает удельный вес заемных средств в общей сумме источников финансирования.
3. Коэффициент автономии.
К авт. = СК = Собственный капитал_____ ≥ 0,5 (0,6 ÷ 0,4)
ВБ Валюта баланса (стр.300)
Коэффициент показывает, какая часть активов является источником финансирования собственных средств предприятия.
К долга + К авт. = 1
4. Коэффициент финансовой устойчивости.
К фин.уст. = СК + ДП (долгоср. пассивы стр.590) (0,8 ÷ 0,9)
ВБ (стр.300)
СК + ДП –перманентный капитал
Коэффициент показывает какая часть активов финансируется за счет средств длительного использования.
5. Индекс постоянного актива.
К пост.акт. = ВА (Внеоборотные активы стр.190) ≤ 1
СК
Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала предназначена для формирования внеоборотных активов.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала.
К ман.ск = СОС (Собственные оборотные ср-ва стр.190) ≥ 0,5
СК
СОС = СК – ВА
СОС – собственный капитал в обороте, т.е. та часть собственных источников, которая предназначена для формирования оборотных активов.
К ман. указывает на гибкость использования собственных источников, т.е. показывает, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствам.
К ман. = СОС = СК-ВА = 1 — ВА
СК СК СК
К пост.акт. + К манн.ск = 1
7. Коэффициент обеспеченности собственными источниками средств.
К обес. = ____________СОС_____________ ≥ 0.1
ОА (Оборотные активы стр.290)
Коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.
8. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов.
К незав. = _____СОС_______ ≥ 0,5 нормальный
Запасы (стр.210)
Коэффициент показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников.
Таблица 8 — Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости
Показатели
Расчет
Начало года
Конец года
1. К зад-ти
ЗК = стр.610+620+630+660+590
0,65
0,24
СК стр.490+640+650
2. К долга
ЗК = стр.610+620+630+660+590
0,42
0,25
ВБ стр.700
3. К авт.
СК = стр.490+640+650
0,58
0,75
ВБ стр.300
4. К фин.уст.
СК +ДП = стр.490+640+650+590
0,62
0,75
ВБ стр.300
5. К пост.акт.
ВА = ________стр.190_______
0,77
0,78
СК стр.490+640+650
6. К ман.СК
СОС=стр.490+640+650+590-190-230-244-252
0,31
0,32
СК стр.490+640+650
7. К обесп.
СОС=стр.490+640+650+590-190-230-244-252
0,32
0,57
ОА стр.290
8.К незав.
СОС = стр.490+640+650+590-190-230-244-252
21,42
13,36
Запасы стр.210
Вывод: При оценки деятельности организации можно сказать, что за год было привлечено меньше заемных средств над вложенными активами собственных средств на 41%, соответственно снизился коэффициент долга в сумме источников финансирования. Собственные средства в части активов увеличиваются к концу года, а доля источника финансирования заемных средств снижается. Часть собственного капитала, предназначенная для формирования внеоборотных активов, увеличивается незначительно.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками средств составляет 0,32 и значительно ниже рекомендуемого критерия 1 и имеет тенденцию к понижению к концу года, это говорит о том, что оборотные активы не смогут обеспечить бесперебойную прибыль предприятия. Материальные оборотные активы к концу года увеличиваются, но их доля в собственных источниках уменьшается.
Оценка финансовой устойчивости только по финансовым коэффициентам будет не полной без оценки обеспеченности запасов источниками финансирования. В расчет принимаются либо только товарные запасы, либо все запасы и затраты в зависимости от того, какие источники финансирования использованы, можно с определенной долей условности установить тип финансового положения предприятия.
Методика оценки обеспеченности запасов источниками финансирования Ковалева В.В.
ПЗ – производственные запасы = стр.210
1. Источники покрытия запасов СОС
СОС = СК – ДП – ВА
2. Нормальные источники формирования запасов
ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы используемые д/покрытия запасов + расчеты с кредиторами по товарным операциям
Соотношение производственных запасов и их источников покрытия характеризуют следующие типы финансового положения предприятия.
1 тип – Абсолютная финансовая устойчивость
ПЗ ≤ СОС
Все запасы полностью покрываются СОС, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Эту ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, т.к. она означает, что администрация не может или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
2 тип – Нормальная финансовая устойчивость
СОС
Это соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов и собственные и привлеченные средства.
3 тип - Неустойчивое финансовое положение
ПЗ > ИФЗ
Организация для финансирования части своих запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, которые не являются вполне обоснованными.
4тип — Кризисное финансовое положение
Характеризуется ситуацией, когда в дополнении предыдущем неравенстве организация имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что компания не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации компания может быть объявлена банкротом.
Таблица 9 — Оценка обеспеченности производственных запасов источниками финансирования (методика Ковалева В.В.)
Вывод: Из таблицы видно, что соотношение производственных запасов и их источников покрытия соответствует 2 типу финансового положения предприятия.
На начало года 316 815
На конец года 538 688
ПЗ
Нормальная финансовая устойчивость предприятия, говорит о том, что для покрытия запасов успешно используются собственные и привлеченные средства.
Теперь определим тип финансовой устойчивости по методике Шеремета А.Д.
В данной методике общая величина запасов и затрат определяется как сумма строк 210 и 220.
Источники формирования запасов и затрат.
1. СОС =СК – ВА
2. Перманентный капитал (функционирующий капитал).
ПК = СОС + ДП.
3. Общая величина источников.
ОВИ = ПК + Краткоср. Заемн. Ср-ва стр. 610
Трем показателям наличие источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности:
1. Излишек или недостаток СОС
+- Фс = СОС – З и З
2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
+- Фп = ПК — З и З
3. Излишек или недостаток общей величины основных источников
+- ФВ = ВИ – З и З,
где ВИ – внешние источники. С помощью показателей обеспеченности можно определить трехкомпанентный показатель типа финансовой устойчивости (ситуации):
ср.S(Ф) = 1, если Ф.>= 0
0, если Ф
Возможно выделить четыре типа финансовой ситуации:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния
+- Фс >=0
+- Фп >=0
+- Фв>=0
ср. S(Ф) = {1;1;1}
2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность.
+- Фс
+- Фп>= 0
+- Фв>=0
ср. S(Ф)={0;1;1}
3. Неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности, но при этом еще есть возможность восстановления за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.
+- Ф с
+- Фп
+- Фв>=0
ср.S(Ф) ={0;0;1}
4.Кризисное финансовое состояние, денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторскую задолженности.
+- Фс
+- Фп
+- Фв
ср.S(Ф) = {0;0;0}
Таблица 10 — Методика оценки обеспеченности запасов и затрат источниками формирования (Шеремет А.Д.)
Показатели
Комментарии
Начало года
Конец года
1. Общая величина запасов и затрат
стр.210+220
2 321 916
1 465 588
2.Собственные оборотные средства
Стр.490+640+650+590-190-230-244-252
6 787 617
7 198 774
3. ФК (функционирующий капитал)
СК+ДП (стр.590) – ВА
6 787 617
7 198 774
4. ВИ (общая величина источников)
ФК+стр.610
9 790 594
7 198 774
5. Излишек или недостаток СОС
СОС-ЗЗ
4 465 701
5 733 186
6. Излишек или недостаток ФК
ФК-ЗЗ
4 465 701
5 733 186
7… Излишек или недостаток общей величины источников
ВИ-ЗЗ
7 468 678
5 733 186
+- Фс > 0
+- Фп > 0
+- Фв > 0
Вывод: S=1;1;1, следовательно – абсолютная устойчивость финансового состояния
2.4.
Анализ деловой активности
Эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность финансового состояния предприятия во многом зависят от его деловой активности.
Деловая активность — это реальное проявление действий, заключающихся в мобильности, предприимчивости, инициативе.
Деловую активность предприятия можно представить как систему количественных и качественных критериев.
Качественные критерии — это широта рынков сбыта (внутренних и внешних), репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей.
Такие неформализованные показатели нужно сопоставлять с показателями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала.
Количественные критерии определяются рядом показателей, среди которых наиболее распространенными являются:
* коэффициент общей оборачиваемости активов за расчетный период;
* коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
* средние сроки (в днях) оборота дебиторской и кредиторской задолженности и др.
Для характеристики деловой активности организаций и предприятий могут быть использованы другие показатели.
Количественная деловая активность может быть проанализирована по двум направлениям:
1. Оценка по темпам роста основных показателей. При эффективности деятельности должны соблюдаться следующие условия:
Т рП до налогообл. > Т рVпр. > Т рWБ > 100% — золотое правило экономики.
Тр ≥ 100% — экономический потенциал предприятия возрастает.
Тр ≥ Тр выручка растет быстрее, чем валюта баланса, следовательно улучшается эффективность использования авансированных средств.
Тр ≥ Тр прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения.
2. Деловая активность также оценивается с помощью показателей оборачиваемости и капиталоотдачи.
продолжение
--PAGE_BREAK--Таблица 11 — Расчет показателей деловой активности
Показатель
Комментарий
Значение
1. Выручка от продаж (тыс. руб.)
Ф.№2 стр.010
441 417 644
2. Чистая прибыль (тыс. руб.)
Ф.№2 стр.190
3131
3. Производительность труда ( тыс. руб./чел.)
Выручка____ Ср. спис. числ-ть Ф.№5
-------
4.Фондоотдача (тыс. руб.)
____Выручка_____ Ср. ст-ть ОС (Ф№1, стр.120)
80,88
5. Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)
Выручка ср. краткоср. Дз (стр.240)
6,63
6.Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)
360 п.5
54,3
7. Оборачиваемость запасов (в оборотах)
С/б продаж (Ф.2 стр. 020) ср. запасы (Ф1 стр.210)
9,5
8. Оборачиваемость запасов(в днях)
360 п.7
37,89
9. Оборачиваемость КЗ (в днях)
360* ср. КЗ (620) с/б продаж
106,34
10. Продолжительность операционного цикла (в днях)
п.6 +п.8
92,19
11. Продолжительность финансового цикла (в днях)
п.10 — п.9
-14,15
12. Коэффициент погашаемости ДЗ (р/р)
ср. ДЗ Выручка
0,15
13. Оборачиваемость СК (обороты)
Выручка ср. СК
490,84
14. Оборачиваемость совокупного капитала (обороты)
Выручка ср.WБ
3,55
15. Экономический рост компании
П реинвестирования СК на н. г. П реинвестирования = П чист. + Дивиденды
0,0034
Таблица 12 — Разложение экономического роста по системе
Du
Pont
.
Показатель
Комментарий
Значение
1. Экономический рост
П реинвестирования СК на н. г.
0,0034
2. Коэффициент реинвестирования
П реинвестирования П чистая
1
3. Коэффициент качества
П чистая (Ф2 стр. 190) П от продаж (стр.050)
0,0018
4. Рентабельность продаж
П от продаж В от продаж
0,0038
5. Оборачиваемость чистых активов
В от продаж ЧА к.г. ЧА = 300-220-244-252-610-620-630-660
-84,08
6. Финансовый рычаг
ЧА на к.г. СК на к.г.
-6,03
7. Коэффициент динамики
СК на к.г. СК на н.г.
0,94
Пути улучшения показателей деловой активности:
1. Сокращение времени производства (совершенствование техники, технологии, организации производства, труда, кооперации и т.д.);
2. Сокращение времени обращения (ускорение документооборота, расчетов);
3. Увеличение доли оборотного капитала;
4. Совершенствование ценовой политики;
5. Выбор наилучшей методики оценки запасов;
6. Усиление финансовой устойчивости предприятия за счет оптимизации структуры пассивов.
2.5. Определение вероятности банкротства предприятии.
В международной практике популярным подходом в оценке подверженности предприятия к банкротству являются модели предсказания банкротства Альтмана. В 1968г. Альтман предложил рассчитывать индекс кредитоспособности
Индекс кредитоспособности Альтмана или
Z
счет.
Zсчет = 3,3 * К1 + 1,0 – К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2 * К5.
Прибыль до вычета процентов и налогов (операц. прибыль)
К1 = Активы
Выручка от продаж
К2 = Активы
Рыночная стоимость акций
К3 = Балансовая стоимость СК
В настоящее время в России отсутствует информация о рыночной стоимости акций всех элементов. И данный показатель не может быть рассчитан для большинства предприятий. Некоторые экономисты предлагают в числителе использовать все активы предприятия. Другие специалисты рекомендуют заменить рыночную стоимость акций суммой уставного и добавочного капиталов, так как увеличение стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению уставного капитала (дополнительный выпуск акций) либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций). Однако в этом случае не учитывается возможное колебание курса акций под влиянием внешних факторов и поведения инвесторов, которые могут оценить дополнительный выпуск акций как приближение их эмитента к банкротству.
Прибыль нераспределенная
К4 = Активы
Собственные оборотные средства
К5 = Активы
Критерии оценки вероятности банкротства по Альтману:
1. Zсчет
2.темная 1,8
3. зона 2,7
4. Z> 2,9 –вероятность низкая
Точность прогноза пятифакторной модели на 1 год составляет 95%, на 2 года – до 83%.
Недостаток пятифакторной модели – ее можно применять лишь для крупных компаний, котирующих свои акции на бирже. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.
Для России в следствии других экономических условий хозяйствования, разных систем налогообложения, стремление предприятия не показывать прибыль и занижать объем продаж индекс кредитоспособности выглядит по иному:
Z
0,76
1,16 – вероятность возможная;
Z> 1,9 – вероятность низкая.
Таблица 13 — Сравнительная характеристика определения
Z
-счета
М.Альтман
Отечественная практика
К1 = Прибыль операционная / Активы
К1 = Прибыль от продаж / Активы = Ф2 стр.050 / стр.300 ((н.г+к.г.)/2) =
1921798/ 34098846 = 0,564
К2 = Выручка от продаж / Активы
К2 = Выручка от продаж (Ф2 стр.010) / А =
36351292/34098846=1,066
К3 = Балансовая ст-ть акций / задолж-сть
К3 = УК / Обязательства (ЗК-заемный капитал) = стр. 410 средняя / (стр.610+620+630+660+590) средняя =
17915457/ 11871130 = 1,509
К4 = Прибыль не распределенная / Активы
К4 = Прибыль нераспр. (Ф2 стр.190) + Резервы средняя (стр.430+650) / А =
(1209039+49576,5/34098846 = 0,0369
К5 = Оборотный капитал ОК / Активы
К5 = ЧОК / А
ЧОК = ТА – ТП
К5 = 5527195/34098846 = 0,162
Zсчет = 3,3 * 0,564 + 1,0 – 1,066 + 0,6 *1,509 + 1,4 * 0,0369 + 1,2 * 0,162 = 2,752.
Вывод: вероятность банкротства низкая.
Двухфакторная модель Альтмана.
Zсчет = — 0,3877 – 1,0736 * Кт.л. + 0,0576 * Кдолга
Долгосрочные обязательства
Кдолга = Активы
В России вместо долгосрочных обязательств в числителе используют заемные средства (краткосрочные).
Если Zcчет
Достоинством двухфакторной модели является ее простата, возможность использования в условиях ограниченной информации о предприятии. Данный метод не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияние на финансовое состояние предприятия других показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности).
Z счет н.г.= — 0,3877 – 1,0736 * 1,48 + 0,0576 *0,42 = -1,952
Z счет к.г.= — 0,3877 – 1,0736 * 2,30 + 0,0576 *0,25 = — 2,842
Вывод: вероятность банкротства низкая.
2.6. Анализ прибыли и рентабельности
Таблица 14 — Вертикальный анализ финансовых результатов
*
Показатель
за отчетный период
предыдущий год
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
1. Всего средств и поступлений (стр.010+060+080+090+120+170)
72 211 284
100%
70 734 502
100%
1
2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности (стр.020+030+040+070+100+130+180)
70 616 356
97,791%
67 724 432
95,74%
1
3. Выручка от продаж (стр.010)
36 351 292
50,34%
44 370 953
62,73%
2
4. Затраты на производство и сбыт продукции, всего
34 429 494
94,71%
40 497 200
91,27%
в т.ч.
3
себестоимость продаж (стр020)
27 408 617
79,61%
36 768 377
90,79%
3
коммерческие расходы(стр.030)
6 805 082
19,77%
3 569 154
8,81%
3
управленческие расходы(стр.040)
215 795
0,63%
159 669
0,39%
2
5. Валовая прибыль (стр.029)
8 942 675
24,60%
7602576
17%
2
6. Прибыль \ убыток от продаж (стр.050)
1 921 798
5,29%
3 873 753
8,73%
1
7. Доходы по операциям финансового характера (стр.060+080)
347 289
0,48%
65 354
0,09%
1
8. Расходы по операциям финансового характера (стр.070)
283336
0,39%
237239
0,34%
1
9. Прочие доходы (стр.090+120+170)
35 512 703
49,18%
26 298 195
37,18%
4
10.Прочие расходы (стр.100+130+180)
35 903 526
50,84%
26 989 993
39,85%
1
11. Прибыль \ убыток до налогообложения (стр.140)
1 594 928
2,21%
3 010 070
4,26%
5
12. Налог на прибыль (стр.150)
487 839
30,59%
1 026 962
34,12%
1
13. Чистая прибыль (стр.190)
1 209 039
1,67%
19830151
28%
*
1 — отношение данной строки к строке 1, в %;
2— отношение данной строке к строке 3, в %;
3— отношение данной строки к строке 4, в %;
4— отношение данной строки к строке 2, в %.
5— отношение данной строки к строке 11, в %.
Выводы.
1. Уменьшение показателя по строке 3, говорит о том, что предприятие меньше стало получать доход от основной деятельности. Однако доходы от основной деятельности все равно остаются доминирующими (50,34%).
2. По строке 2 и 4 в отчетном периоде наблюдается увеличение затрат по отношению к поступающим средствам, т.е. поступающие средства меньше стали покрывать затраты. По сравнению с предыдущим годом расходы и поступления средств увеличились.
3. Показатель по строке 6 показывает, что у предприятия наблюдается прибыль от продаж, что говорит о росте рентабельности продаж. Но этот показатель снизился за отчетный период на 3,44%, что является отрицательным фактом.
4. Снижение показателей по строкам 11 и 13 также свидетельствуют об отрицательных тенденциях в организации производства на данном предприятии.
Показатели рентабельности.
Показатель рентабельности R– это относительный показатель эффективности, где в числителе всегда прибыль.
Выручка / численность = производительность труда
Все показатели рентабельности условно делятся на две группы:
1. Показатели рентабельности продаж различаются прибыльностью.
Р валовая > Р от продаж > Р до н/обложения > Р от обычной деят-ти
V от продаж V от продаж V от продаж V от продаж
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
Рост рентабельности продаж в динамике является следствием роста цен, при неизменных затратах на производство и сбыт продукции, либо снижением затрат при неизменных ценах. Снижение показателя может свидетельствовать о падении спроса на продукцию.
R осн.деят-ти = _______Р от продаж_____________
Затраты на пр-во и сбыт прод-ии
(сколько прибыли получено с 1 рубля затрат)
2. Показатели рентабельности капитала.
Различаются видами капитала в зависимости от интересов, субъектов анализа.
Руководство или менеджеры заинтересованы в отдаче всех активов, инвесторы в отдаче перманентного капитала, собственники в отдаче собственного капитала.
Р чистая / А – руководство
Р чистая / ПК — инвесторы
Р чистая / СК – собственники
Р чистая / А
эк.рент-ть финансовая рен-ть
продолжение
--PAGE_BREAK--