--PAGE_BREAK--От выполнения плана по прибыли и в целом финансового плана, с одной стороны и от оборачиваемости оборотных средств – с другой, зависят финансовое состояние и платежеспособность предприятия (блок 11). Такова общая принципиальная схема формирования экономических и финансовых показателей хозяйственной деятельности предприятия.
1.3 Анализ финансового состояния
Анализ является одной из важнейших функций управления любым предприятием. Анализ эффективности – часть этой функции и роль его в рыночной экономике весьма значительна.
Целями анализа являются:
— оценка текущего и перспективного состояния предприятия;
— оценка возможных и целесообразных темпов развития предприятия с позиции их финансового обеспечения;
— выявление доступных источников средств и оценка возможностей и целесообразности их мобилизации.
В результате анализа эффективности определяется ряд резервов, введение в действие которых позволяет повысить эффективность и результативность работы предприятия.
Основу информационного обеспечения анализа составляет бухгалтерская отчетность: форма № 1 «Баланс», форма № 2 «Отчет о финансовых результатах».
Анализ эффективности хозяйственной деятельности включает в себя несколько этапов (Рис.2 — Приложение 2).
На первом этапе выполняется так называемый экспресс-анализ, цель которого состоит в получении наглядной и быстрой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Методикой экспресс-анализа отчетности предусматривается анализ структуры средств предприятия и их источников.
На втором этапе выполняется анализ прибыли как финансового результата хозяйственной деятельности предприятия и различных показателей рентабельности.
Далее проводится анализ оборачиваемости оборотных активов, от которой зависит размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. Поскольку это отражается на себестоимости продукции, в результате анализа можно определить резервы повышения финансовых результатов предприятия.
В развитии данного направления проводится анализ различных финансовых коэффициентов ликвидности и структуры капитала. Они рассчитываются для определения способности предприятия погашать свою задолженность и вскрытия резервов на уровне отдельных составляющих капитала предприятия.
Финансовое положение предприятия, в значительной степени, зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевает постоянные изменения. Оценку прогрессивности имевших место качественных изменений в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
1.3.1 Оценка рентабельности предприятия и эффективности использования его экономического потенциала
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются рядом абсолютных и относительных показателей прибыли. Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе предпринимательской деятельности. Значение прибыли состоит в том, что она отражает конечный финансовой результат.
Конечным финансовым результатом хозяйственной деятельности предприятия является балансовая прибыль. Балансовая прибыль – это сумма прибыли (убытков) предприятия как от реализации продукции так и доходов (убытков), не связанных с ее производством и реализацией.
Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) – это финансовой результат, полученный от основной деятельности предприятия, которая может осуществляться в любых видах, зафиксированных в ее уставе и не запрещенных законом. Финансовой результат определяется раздельно по каждому виду деятельности предприятия, относящемуся к реализации продукции, выполнению работ, оказанию услуг. Он равен разности между выручкой от реализации продукции в действующих ценах и затратами на ее производство и реализацию.
Прибыль (убыток) от реализации основных средств, их прочего выбытия, реализации иного имущества предприятия – это финансовой результат не связанный с основными видами деятельности предприятия. Он отражает прибыли (убытки) по прочей реализации, к которой относится продажи на сторону различных видов имущества, числящегося на балансе предприятия.
Прибыль от реализации продукции, работ, услуг занимает наибольший удельный вес в структуре балансовой прибыли предприятия. Ее величина формируется под воздействием трех основных факторов: себестоимости продукции, объема реализации и уровня действующих цен на реализуемую продукцию. Важнейшим из них является себестоимость. Количественно в структуре цены она занимает значительный удельный вес, поэтому снижение себестоимости очень заметно сказывается на росте прибыли при прочих равных условиях.
Для оценки эффективности работы предприятия прибыль сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами. Соизмерение прибыли с затратами означает рентабельность. В практике работы предприятий применяются ряд показателей рентабельности:
Рентабельность можно рассчитать по всей реализованной продукции и по отдельным ее видам. Она рассчитывается как отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции. Показатели рентабельности всей реализованной продукции дают представление об эффективности текущих затрат предприятия и доходности реализуемой продукции.
Рентабельность производственных фондов рассчитывается как соотношение прибыли среднегодовой стоимости основных производственных фондов.
Рентабельность вложений в предприятие определяется по стоимости имущества, имеющегося в его распоряжении. Рентабельность собственных средств предприятия определяется отношением прибыли к собственным средствам, определяемым по балансу.
Оценка динамики абсолютных показателей финансовых результатов может быть выполнена с помощью аналитической таблицы (Таблица 1 – Приложение 3).
Условные обозначения, используемые в дальнейших расчетах и источники получения информации приведены в таблице 2 ( Приложение 4)
Для оценки динамики относительных показателей (коэффициентов рентабельности) необходимо предварительно выполнить их расчет по формулам.
1.Коэффициент рентабельности продаж
Крент.п. = Прибыль от реализации продукции
Выручка от реализации продукции
Данный коэффициент показывает сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
2. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия
Крент. капитала = Прибыль от реализации продукции
Средняя стоимость активов
Коэффициент показывает эффективность использования всего имущества предприятия.
3. Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов
Крент. ос. = Прибыль от реализации продукции
Средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов (А1ср)
Данный показатель отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала
Крент. ск. = Прибыль от реализации продукции
Средняя стоимость собственного капитала (П1ср)
Коэффициент показывает эффективность использования собственного капитала.
1.3.2 Анализ оборачиваемости оборотных активов
Важнейшей составной частью капитала предприятия являются его оборотные активы.
Они включают запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.) краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы др.); дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков дочерних и зависимых обществ учредителей по взносам в уставный капитал, векселям, по поручению и др.).
От состояния оборотных активов во многом зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству. Показатели оборачиваемости позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие взаимодействует с окружающей средой. Они имеют большое значение для оценки резервов улучшения финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Показатели оборачиваемости рассчитываются в виде коэффициентов по формулам:
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала.
Кобщ.обор. = Выручка от реализации продукции
Средняя стоимость активов
Показатель отражает скорость оборота всего капитала предприятия.
2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств
Коб.м.ср. = Выручка от реализации продукции
А2ср.(Средняя величина производственных запасов) + А3 ср. (Средняя величина денежных средств и дебиторская задолженность)
Коэффициент отражает скорость оборота всех мобильных средств.
3. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
Коб.м.ср. = Выручка от реализации продукции
Средняя величина производственных запасов (А2ср)
Данный показатель отражает число оборотов запасов и затрат предприятия.
4.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
Коб.г.пр. = Выручка от реализации продукции
Средние запасы готовой продукции
Коэффициент показывает скорость оборота готовой продукции.
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коб.д.з. = Выручка от реализации продукции
Средняя величина дебиторской задолженности
Данный коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
6. Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности
Ксрока.д.з. = 365*Средняя величина дебиторской задолженности(Дзср)
Выручка от реализации продукции
Показатель характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Кобор.к.з. = Выручка от реализации продукции
Средняя величина кредиторской задолженности
Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита. 8. Коэффициент среднего роста кредиторской задолженности
Кобор.к.з. = 365*Средняя величина кредиторской задолженности
Выручка от реализации продукции
Показатель отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием.
9. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов
Фо.с. = Выручка от реализации продукции
Средняя стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов (А1ср.)
Фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств.
10. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Кобор.ск. = Выручка от реализации продукции
Средняя стоимость собственного капитала (П1ср.)
Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала.
1.3.3 Анализ ликвидности
Ликвидность хозяйствующего субъекта означает способность его быстро погашать свою задолженность. Различают ликвидность баланса и ликвидность различных групп.
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок погашения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами предприятия и его активами.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и распложены в порядке убывания ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.
Для оценки ликвидности баланса следует выполнить построчное сопоставление значений отдельных сопоставляющих актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
Анл >= Пнс
Абр >= Пкс
Амр >= Пдс
Атр
Коэффициенты и показатели ликвидности позволяют определить способность предприятия: оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода.
Порядок расчета наиболее важных из них представлен ниже. Условные обозначения, используемые в дальнейших расчетах и источники получения информации приведены в таблице 2 (Приложение 4)
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
Ка.л.= Анл
Пз
Данный коэффициент показывает, какую часть кратковременной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время с помощью денежных средств и ценных бумаг. Нормативное значение данного показателя: (0,2 – 0,5)
2. Коэффициент срочной ликвидности
Кср.л.= Аз
Пз
Показатель отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нормативное значение коэффициента: 0,8 – 1.
3. Коэффициент покрытия или платежеспособности
Кпл.=А2 + Аз
Пз
Коэффициент показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи, в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормативное значение данного показателя: = 2.
4. Показатель чистого оборотного капитала
Чоб.к. = (А2 + А3) – Пз
Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.
1.3.4 Анализ показателей структуры капитала
Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Порядок их расчета, нормативные значения и характеристика представлены ниже. Условные обозначения, используемые в дальнейших расчетах и источники получения информации приведены в таблице 2 (Приложение 4).
1. Коэффициент автономии
Ка = П1
ИБ
Нормативное значение коэффициента: >= 0,5
2. Соотношение заемных и собственных средств
Ксоотн. = П3
П1
Коэффициент характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Нормативное значение: = 1.
3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками
Кобесп. = П1 + П2 – А1
А2
Нормативное значение коэффициента: = 1
Глава 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности (на примере ОАО «Салан»)
Разобрав теоретические основы хозяйственного и финансового анализа, а также формулы расчетов экономических показателей можно произвести анализ и диагностику конкретного хозяйствующего субъекта на примере ОАО «Салан».
ОАО «Салан» основан в 2000 году. Основным направлением деятельности его является производство и продажа офисной мебели. Текущее состояние ОАО «Салан» за 2004 представлено в Таблицах 3 — 11. (Приложения 5 – 13)
Итак, текущее состояние представлено структурой актива, пассива, имущества, его источников, структурой запасов и затрат, а также динамикой уровня прибыли за 2003 и 2004 год. ( Таблицы 3 – 11)
Произведем анализ рентабельности, ликвидности, анализ оборачиваемости оборотных активов и структуры капитала.
2.1 Анализ рентабельности
Определим коэффициенты рентабельности по известным формулам.
1.Коэффициент рентабельности продаж
Крент.п. (пред.г.) = 227,7 *100 = 0,19 %
119566,2
продолжение
--PAGE_BREAK--Крент.п.04 = 3187,5 *100 = 2,4 %
135099,6
Коэффициент рентабельности за 2004 год увеличился по сравнению с (пред.г.). Это свидетельствует об увеличении спроса на продукцию предприятия в 2004 году.
2.Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия
Крент. (пред.г.) = 227,7 *100 = 0,13 %
170228,9
Крент. кап.04 = 3187,5 *100 = 1,23 %
260026,05
Увеличение коэффициента свидетельствует об увеличении спроса на продукцию.
3. Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов
Кр. ос. (пред.г.) = 227,7 *100 = 0,19 %
122360
Кр. ос. 04 = 3187,5 *100 = 1,6 %
196820,75
Как видим, коэффициент за 2004год значительно выше чем коэффициент за пред. год. Следовательно, эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов в 2004 году увеличилась.
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала
Кр. ск. (пред.г.) = 227,7 *100 = 0,2 %
109484,85
Кр. ск. 04 = 3187,5 *100 = 1,7 %
191913,9
Показатель за 2004 год увеличился по сравнению с пред. годом, что свидетельствует об увеличении эффективности использования собственного капитала в 2004 году.
2.2 Анализ оборачиваемости оборотных активов
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала.
Кобщ.обор. (пред.г.) = 119556,2 = 0,7
170228,9
Кобщ.обор. 04 = 135099,6 = 0,5
260026,05
Как видим скорость оборота капитала за пред.год выше, чем скорость оборота за 2004 год. Следовательно, в пред.году произошло ее снижение.
2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств
Коб.м.ср. (пред.г.) = 119566,2 = 2,5
28452,25+19416,65
Коб.м.ср.04 = 135099,6 = 2,1
44553,1+18652,2
Сравнивая полученные выше результаты можно сделать вывод, что скорость оборота всех мобильных средств за 2004 год уменьшилась по сравнению с пред.годом. Данная тенденция к снижению характеризуется отрицательно.
Рост мобильных средств характеризуется положительно.
3. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств
Коб.м.ср. (пред.г.) = 119566,2 = 4,2
28452,25
Коб.м.ср. 04= 135099,6 = 3,0
44553,1
Снижение коэффициента за 2004г. по сравнению с коэффициентом за пред.год свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства либо о снижении спроса на готовую продукцию. 4.Коэффициент оборачиваемости готовой продукции
Коб.г.пр. (пред.г.) = 119566,2 = 9,7
12293,9
Коб.г.пр. 04 = 135099,6 = 5,4
24944,95
Снижение коэффициента за 2004 год по сравнению с пред.годом может означать затоваривание.
5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коб.д.з. (пред.г.) = 119566,2 = 6,3
19001,1
Коб.д.з. 04 = 135099,6 = 9,8
13839,45
Если сравнивать показатели за 2004 и 2003 год, то можно сделать вывод, что поскольку коэффициент за 2004 увеличился, следовательно, на предприятии произошло расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
6. Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности
К срока.д.з. (пред.г.) = 365*19001,1 = 58 (дн)
119566,2
К срока.д.з. 04 = 365*13839,45 = 37,4 (дн)
1135099,6
Снижение коэффициента в 2004г. по сравнению с пред.годом оценивается как положительное.
7. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
К обор.к.з. (пред.г.) = 119566,2 = 2,0
58924,8
К обор.к.з. 04 = 135099,6 = 1,9
67663,65
Снижение показателя за 2004г. по сравнению с пред.годом свидетельствует о росте покупок в кредит.
8. Коэффициент среднего роста кредиторской задолженности
К обор.к.з. (пред.г.) = 365*58924,8 = 179,9 (дн)
119566,2
К обор.к.з. 04 = 365*67663,65 = 182,8 (дн)
135099,6
Как видно из расчетов, средний срок возврата коммерческого кредита увеличился в 2004г. по сравнению с пред.годом
9. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов
Фо.с. (пред.г.) = 119566,2 = 0,97
122360
Фо.с.04 = 135099,6 = 0,69
196820,75
Эффективность использования основных средств в 2004г. снизилась по сравнению с пред.годом.
10. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
Кобор.ск.о.с. (пред.г.) = 119566,2 = 1,1
109484,85
Кобор.ск.04 = 135099,6 = 0,7
191913,9
Снижение скорости оборота в 2004г. по сравнению с пред.годом отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.
2.3. Анализ ликвидности
Ликвидность баланса можно оценить с помощью Таблицы 8.
Таблица 8. Анализ ликвидности баланса на 2004 г.
Составляющие актива и их условные обозначения
Источник информации
На начало периода
На конец периода
Составляющие пассива и их условные обозначения
Источник информации
На начало периода
На конец периода
1. Наиболее ликвидные активы, Анл
ф.№1 сумма стр. 220-240
595,8
890,3
1. Наиболее срочные обязательства, Пнс
ф.№1 сумма стр. 520-610
73115,4
75469,3
2. Быстро реализуемые активы, Абр
ф.№1 сумма стр. 150-210
14484,4
16445,3
2. Краткосрочные пассивы, Пкс
ф.№1 сумма
стр. 500
11,9
—
3. Медленно реализуемые активы, Амр
ф.№1 сумма стр. 100-140б, 040, 050
49655
49616,1
3. Долгосрочные пассивы, Пдс
ф.№1 сумма стр. 440-450
—
—
4. Труднореализуемые активы, Атр
ф.№1 стр. 010 — 030+ 070
183325
171561,3
4. Постоянные пассивы, Пп
ф.№1 итог 1, 2 раздела пассива минус
стр. 270
183520,8
167121,8
построчное сопоставление значений отдельных сопоставляющих актива и пассива.
На начало 2004 года: На конец 2004 года:
Анл =Пнс Анл =Пнс
Абр =Пкс Абр =Пкс
Амр =Пдс Амр =Пдс
Атр =Пп Атр =Пп
Выполнив построчное сопоставление значений актива и пассива, можно сделать вывод, что баланс не ликвиден.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
Ка.л.нач.=-595,8 = 0,008
73127,3
Ка.л.кон.= 890,3 = 0,011
75469,3
Сравнивая полученные результаты на конец и начало 2004г. можно заменить, что произошло незначительное увеличение коэффициента и он по-прежнему остался крайне низким.
2. Коэффициент срочной ликвидности
Кср.л.нач.=23667,3 = 0,3
73127,3
Кср.л.кон.=27491,7 = 0,4
75469,3
Рассматриваемый результат на конец 2004г. увеличился по сравнению с началом незначительно и все еще не соответствует нормативному значению.
3. Коэффициент покрытия или платежеспособности
Кпл.нач.= 49680,5 + 27491,7 = 1,0
73127,3
Кпл.кон.= 49620,7 + 27491,7 = 1,0
75469,3
Если говорить о рассматриваемом предприятии, то в течение года коэффициент покрытия не изменился платежные возможности предприятия низкие. 4. Показатель чистого оборотного капитала
Чоб.к.нач. = (49680,5 + 23667,3) – 73127,3 = 220,5 тыс. грн.
Чоб.к.кон. = (49620,7 + 27491,7) – 75469,3 = 1643,1 тыс. грн.
Величина чистого оборотного капитала на конец 2004 г. увеличилась по сравнение с показателем на начало года, что оценивается положительно
2.4. Анализ показателей структуры капитала
1. Коэффициент автономии
Ка. нач. = 183546,5 = 0,7
256673,8
Ка.кон.= 167126,6 = 0,6
248673,9
Снижение показателя на конец 2004 г. по сравнению с величиной на начало года свидетельствует об уменьшении финансовой независимости предприятия, увеличении риска финансовых затруднений в будущие периоды, снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств.
2. Соотношение заемных и собственных средств
Ксоот. нач. = 73127,3 = 0,4
183546,5
Ксоот.кон.= 75469,3 = 0,5
167126,6
Увеличение коэффициента на конец 2004г. по сравнению с показателем на начало 2004 г. может свидетельствовать о незначительном увеличении займов у предприятия. Уровень коэффициента низкий и говорит о том, что зависимость предприятия в течение года от привлеченного капитала невысока.
3. Коэффициент обеспеченности собственными источниками
К обесп. = 183546,5 – 183326,0 = 0,01
49680,5
К обесп. = 173204,6 – 171561,5 = 0,03
49620,7
Анализируя показатели на начало и конец 2004г., можно заметить, что, хотя величина обеспеченности собственными источниками на конец года возросла по сравнению с показателем на начало периода, коэффициент свидетельствует о недостатке собственных источников средств.
Заключение Согласно выбранной теме мы определили основные теоретические аспекты анализа финансовой и хозяйственной деятельности, дали характеристику финансового и хозяйственного состояния, определили цели и задачи анализа, рассмотрели показатели деятельности, такие как:
* коэффициенты рентабельности (продаж, капитала, основных средств и прочих внеоборотных активов);
*оборачиваемости оборотных активов;
*ликвидности (абсолютной, срочной, коэффициент покрытия и платежеспособности, показатель чистого оборотного капитала);
* оборачиваемости капитала;
* показатели структуры капитала (коэффициент автономии, соотношение заемных и собственных средств, коэффициент обеспеченности собственными источниками).
На основе этих показателей провели анализ и проследили динамику хозяйственной и финансовой деятельности экономического субъекта на примере ОАО «Салан».
Анализ и оценка хозяйственной деятельности ОАО «Салан» с точки зрения его прибыльности показывает, что в целом деятельность предприятия неэффективна.
Это подтверждается следующими факторами: 1)отсутствие прибыли.
Анализ динамики уровня прибыли за последние годы показал, что, несмотря на рост выручки от реализации, на предприятии в отчетном году появился балансовый убыток. Полученной предприятием прибыли от реализации оказалось недостаточно, чтобы покрыть внереализационные расходы.
2) Крайне низкие коэффициенты рентабельности. Коэффициенты рентабельности основных средств и рентабельности собственного капитала почти одинаковы и увеличиваются одинаковыми темпами. Это объясняется тем, что большая часть основных средств сформирована за счет собственного капитала.
3) Наблюдается тенденция к замедлению оборачиваемости средств. Число оборотов запасов и затрат предприятия снижается с каждым годом, что, по всей видимости, связано с низким спросом. Данное предположение подтверждает рассчитанный коэффициент оборачиваемости готовой продукции.
Размер дебиторской задолженности предприятия намного ниже кредиторской.
Положительно оценивается снижение среднего срока погашения дебиторской задолженности.
Скорость оборота собственного капитала предприятия снижается. Очевидно, часть средств предприятия находится в бездействии.
Баланс предприятия неликвиден, и показатели ликвидности различных групп активов намного ниже нормы.
Построчное сопоставление значений отдельных составляющих актива и пассива показало, что сумма наиболее срочных обязательств (кредиторская задолженность) превышает сумму наиболее ликвидных активов (денежных средств), что говорит о низкой платежеспособности предприятия, невозможности вовремя расплачиваться с долгами.
Состояние баланса на конец анализируемого периода усугубилось превышением суммы труднореализуемых активов над величиной постоянных пассивов (капитал, фонды и резервы предприятия).
Коэффициент платежеспособности предприятия не соответствует нормативному значению.
Положительным моментом в определении ликвидности можно считать наличие у предприятия чистого оборотного капитала.
Для ОАО «Салан» характерен высокий уровень коэффициента автономии. Соотношение заемных и собственных средств говорит о том, что зависимость предприятия от привлеченного капитала в течение года невысока.
В то же время предприятие испытывает очень большую нехватку средств и почти не способно покрыть материальные затраты за счет собственных источников.
В целом ситуация на предприятии складывается неблагоприятная. Предприятие остро нуждается в инвестициях, денежных поступлениях извне.
Приложение 1
Рисунок 1. Формирование обобщающих показателей хозяйственной деятельности предприятия в условиях рыночной экономики
Условные обозначения:
F – основные производственные средства (фонда);
N – продукция;
- фондоотдача (N/F);
А – амортизация;
- материалоотдача (N/М);
R – производственный персонал;
- производительность труда (N/R);
U – оплата труда персонала;
S – себестоимость продукции;
К – авансированный капитал;
Р – прибыль;
Е – оборотные средства;
С – источники формирования оборотных средств
Приложение 2
продолжение
--PAGE_BREAK----PAGE_BREAK--
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ (Вариант 1) «Анализ и прогнозирование финансовых результатов предприятия»
Задание: Финансовый менеджер компании оценивает сбытовую политику. Предстоит оценить систему доходов, затрат и финансовых результатов компании, сделать заключение о структуре затрат и спрогнозировать возможное изменение прибыли.
1. На основании аналитических данных за отчетный год определить:
• прибыль от реализации;
• налогооблагаемую прибыль;
• рентабельность продукции;
• налог на прибыль, подлежащий перечислению в бюджет;
• НДС, подлежащий перечислению в бюджет.
2. Оценить эффект производственного рычага, рассчитать порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия; интерпретировать полученные результаты.
3. Построить прогнозную финансовую отчетность на конец планового периода, при условии роста выручки от реализации на Х % (задается преподавателем).
Решение:
1) Произведем сравнительный анализ баланса:
Таблица №1
Сравнительный аналитический баланс
Абсолютная вел-на
Удельный вес в %
Изменения
на н.г.
на к.г.
на н.г.
на к.г.
абсол.величина
уд.вес
1
2
3
4
5
6
7
Актив
I.внеоборотные активы 190 стр.
2259
2346
116,62
104,41
87,00
28,06
1.1 нематериальные активы 110 стр.
350
355
18,07
15,80
5,00
1,61
1.2 основные ср-ва 120стр.
1830
1906
94,48
84,82
76,00
24,52
1.3 прочие внеобор-ые активы 150стр.
79
85
4,08
3,78
6,00
1,94
II. оборотные активы 290 стр.
1465
1719
75,63
76,50
254,00
81,94
2.1 запасы 210 стр.
718
867
37,07
38,58
149,00
48,06
2.2 дебеторская задолженность платежи по кот ожидаются более чем через 12 мес. 230 стр.
35
48
1,81
2,14
13,00
4,19
2.3 дебеторская задолженность платежи по кот ожидаются в течении чем через 12 мес.после отчетной даты 240 стр.
190
222
9,81
9,88
32,00
10,32
2.4 краткосрочные финансовые вложения 250 стр.
300
310
15,49
13,80
10,00
3,23
2.5 денежные ср-ва 260 стр.
202
250
10,43
11,13
48,00
15,48
2.6 НДС 220 стр.
20
22
1,03
0,98
2,00
0,65
2.7 прочие оборотные активы 270 стр.
0
0
0,00
154,83
0,00
0,00
ИТОГО АКТИВ:
3724
4065
192,26
335,74
341,00
110,00
Пассив
III. Капитал и резервы 490 стр.
3340
3479
172,43
154,83
139,00
44,84
3.1 уставный капитал 410 стр.
3000
3000
154,88
133,51
0,00
0,00
3.2 добавочный капитал 420 стр.
250
276
12,91
12,28
26,00
8,39
3.3 резервный капитал 430 стр.
120
0,00
5,34
120,00
38,71
3.4 фонды и целевое финансирование
0,00
0,00
0,00
0,00
3.5 нераспределенная прибыль
90
83
4,65
3,69
-7,00
-2,26
IV. Долглсрочные обязательства 590 стр.
80
120
4,13
5,34
40,00
12,90
V. Краткосрочные обязательства 690 стр.
304
466
15,69
20,74
162,00
52,26
5.1 заемные ср-ва 610стр.
80
136
4,13
6,05
56,00
18,06
5.2 кредиторская задолженность 620 стр.
198
298
10,22
13,26
100,00
32,26
5.3 доходы будущих периодов 640стр.
11
13
0,57
0,58
2,00
0,65
5.4 резервы предстоящих платежей 650стр.
15
19
0,77
0,85
4,00
1,29
5.5 прочие краткосрочные обяз-ва 660стр.
0
0
0,00
0,00
0,00
0,00
ИТОГО ПАССИВ:
3724
4065
192,26
180,91
341,00
100,00
2) Рассмотрим ликвидность данного баланса:
Баланс считается ликвидным, если выполняется неравенство:
А1≥П1
А2≥П2
А3≥П3
А4≤П4
Таблица №2
Анализ ликвидности баланса
АКТИВ
на н.г.
на к.г.
ПАССИВ
на н.г.
на к.г.
платежный излишек/недостаток
н.г.
к.г.
А1 наиболее ликвидные активы (250+260)
502
560
А1≥П1
П1 срочные обязательства (620)
198
298
304
262
А2 быстро реализуемые активы 240
190
222
А2≥П2
П2 краткосрочный пассив (610+660+630)
80
136
110
86
А3 медленно реализуемые активы (230+210+220+270)
773
937
А3≥П3
П3 долгосрочный пассив (590)
80
120
693
817
А4 трудно реализуемые активы(190)
2259
2346
А4≤П4
П4 постоянный пассив (490+640+650)
3366
3511
1107
1165
Данный баланс ликвиден.
3) Рассчитаем финансовые коэффициенты платежеспособности:
Таблица №3
Финансовые коэффициенты платежеспособности
название коэффициента
нормативные ограничения
формула
показатель
отклонения
на н.г.
на к.г.
общий показатель ликвидности
≥1
(А1+0,5*А2+0,3*А3)/ (П1+0,5*П2+0,3*П3)
3,16
2,37
-0,80
коэф-т абсолютной ликвидности
≥0,2-0,7
А1/(П1+А2)
1,29
1,08
-0,22
коэф-т текущей ликвидности
≥2
(А1+А2+А3)/(П1+А2)
3,78
3,31
-0,47
коэф-т маневренности
уменьшен.являет положит
(П4-190стр.)/П4+П3)
0,32
0,32
0,00
доля оборотных ср-в в активах
≥0,5
(А1+А2+А3)/стр.300
0,39
0,42
0,03
обеспеченность собственными ср-ми
≥0,1
(490-190)/(А1+А2+А3)
0,74
0,66
-0,08
Общая ликвидность: характеризует способность предприятия покрыть все обязательства и продолжить свою деятельность. Данный коэффициент рассчитывается как отношение всех активов организации к ее обязательствам. Удовлетворительным состоянием считается, когда активы организации в два раза превышают ее обязательства.
Общий показатель ликвидности уменьшился с 3,16 до 2,37, что ниже нормы.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. На конец периода показатель уменьшился с 1,29 до 1,08, т.е. 108 % краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств.
Коэффициент текущей ликвидности — это главный показатель платежеспособности. Он отражает какую часть текущих обязательств можно погасить мобилизовав все оборотные средства. Показатель снизился с3,78 до 3,31.Так как коэфициент находится в педелах нормы ≥2, то можно сказать, что предприятие находится на относительно нормальном уровне.
4) Определим тип финансовой устойчивости:
Таблица №4
Определение типа финансовой устойчивости
показатель
начало года
конец года
1.капитал и резервы
3340
3479
2.внеоборотные активы
2259
2346
3.собствен-ые оборот-е ср-ва п1-п2
1081
1133
4.долгосрочные кредиты и займы
80
120
5. наличие функцианируещего капитала п3+п4
1161
1253
6. краткосрочные кредиты и займы
304
466
7. общая вличина источников ср-в п6+п5
1465
1719
8. величина запасов и затрат стр.210+220
738
889
9. излищек/недостаток собственных оборотных ср-в п3-п8
343
244
10. излищек/недостаток собственных заемных ср-в п5-п8
423
364
Финансовая устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов — запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.
Можно выявить 4 типа финансовой устойчивости:
Абсолютная финансовая устойчивость, когда
З
Нормальная финансовая устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:
З=(СК-ВА)+ККЗ+КЗ ИЛИ СТР. 210= 490-190+610+620
Неустойчивое положение, при котором имеются сбои в платежеспособности, но есть возможность ее восстановить:
З=(СК-ВА)+ККЗ+КЗ +СКос ИЛИ СТР. 210= 490-190+610+620 +630+660;
Кризисное финансовое состояние:
З>(СК-ВА)+ККЗ+КЗ +СКос ИЛИ СТР. 210 >490-190+610+620 +630+660
По проведенным расчетам предприятие находится в абсолютной финансовой устойчивости, как на конец года, так и на начало:
590
641
5) Определим финансовые коэффициенты платежеспособности:
Таблица №5
Финансовые коэффициенты платежеспособности
название коэффициента
нормативные ограничения
формула
показатель
отклонения
на н.г.
на к.г.
F1-коэф-т концентрации собствен-го капитала
≥0,4-0,6
СК/ВАЛ.Б
0,90
0,86
-0,04
F2-коэф-т концентрации заемного капитала
≤0,4-0,6
ЗК/ВАЛ.Б
0,10
0,14
0,04
F3- коэф-т капитализации
≤1,5
ЗК/СК
0,11
0,16
0,05
F4- коэф-т маневренности СК
≥0,5
(СК- ВА) /СК
0,32
0,32
0,00
коэф-т фин. Устойчивости
≥0,6
СК+Долгоср.об/Вал.Б
0,93
0,89
-0,03
коэф-т финансирования
≥0,7 оптим 1,5
СК/ЗК
9,40
6,34
-3,06
коэф-т обеспеченности собствен.ср-ми
≥0,1
(СК-ВА)/ОБОР.СР-ВА
0,74
0,66
-0,08
коэф-т инвестирования
СК/ВА
1,49
1,50
0,01
СК(Н.Г.)=3340+11+15=3366
СК(К.Г.)=3479+13+19=3511
ЗК(Н.Г.)=80+80+198 = 358
ЗК(К.Г.)=120+136+298=554
СК-ВА (Н.Г)=3340-2259=1081
СК-ВА (К.Г)=3479-2346=1133
ВА(Н.Г)=2259
ВА(К.Г)=2346
Д обяз-ва (Н.Г.)=80
Д обяз-ва (К.Г.)=120
6) Произведем анализ динамики и структуры оборотных активов:
Таблица №6
Анализ динамики и структуры оборотных активов
текущие активы
на н.г.
на к.г.
отклонение
темп роста
удельный вес в %
на н.г.
на к.г.
1
2
3
4
5
6
7
Всего текущих активов в т.ч.:
1667,00
1969,00
302,00
118,12
запасы и НДС
738,00
889,00
151,00
120,46
44,27
45,15
ДЗ
225,00
270,00
45,00
120,00
13,50
13,71
КФВ
300,00
310,00
10,00
103,33
18,00
15,74
ДС в т.ч.:
0,00
0,00
0,00
касса
202,00
250,00
48,00
123,76
12,12
12,70
касса
102,00
135,00
33,00
132,35
13,82
15,19
р/с
100,00
115,00
15,00
115,00
13,55
12,94
прочие ден. Ср-ва
0,00
0,00
0,00
Валюта баланса
3724,00
4065,00
341,00
Удельный вес текущих активов в валюте баланса
44,76
48,44
115,25
115,42
7) Произведем расчет оборачиваемости оборотных активов. (таблица 7)
Таблица №7
Оборачиваемость оборотных активов
текущие активы
средние остатки
число оборотов
длительность 1-го оборота
отчет.г.
предыд. г.
отчет.г.
предыд. г.
отчет.г.
предыд. г.
1
2
4
5
6
7
Выручка от реализации без НДС
5253
3906
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг
3135
2445
текущие активы всего в т.ч.
1445
1697
3,30
2,45
109,10
146,73
запасы
718
867
3,96
3,09
91,00
116,69
ДЗ
225
270
21,22
15,78
16,96
22,81
КФВ
300
310
17,22
12,81
20,90
28,11
ДС
202
250
23,24
17,28
15,49
20,83
средняя вел-аOA
1592
средняя вел-а запасов =
792,5
средняя вел-аДЗ =
247,5
средняя вел-а ДС =
226
средняя вел-а КФВ =
305
продолжение
--PAGE_BREAK--