Введение
Как и большинствоосновополагающих терминов, термин «финансы» имеет множество определений,выражающих различные взгляды исследователей на одно и то же явление. Понятие«финансы» будоражило умы не одного поколения специалистов еще задолгодо появления в нашей стране рыночной экономики. До сих пор существуют различныеточки зрения на сущность финансов и, следовательно, различные формулировкиданного понятия. Не вдаваясь в подробности дискуссии о сущности финансов,приведем определение, данное в «Современном экономическом словаре»:«Финансы» (от лат. Financia — наличность, доход) - обобщающийэкономический термин, означающий как денежные средства, финансовые ресурсы,рассматриваемые в их создании и движении, распределении и перераспределении,использовании, так и экономические отношения, обусловленные взаимными расчетамимежду хозяйствами-субъектами, движением денежных средств, денежным обращением,пользованием денег.
Соответственно ипонятие «финансирование» имеет в юридической и экономическойлитературе немало трактовок. Наиболее емкие и точные определения:
Финансирование — процессобразования капитала фирмы во всех его формах;
Финансирование — это обеспечениеденежными средствами (денежное обеспечение) потребностей расширенного воспроизводства.
Необходимо отметить, чтопонятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование».Однако они не тождественны. Если финансирование – это формирование денежных средств,то инвестирование это их использование (вложение). Оба понятия взаимосвязаны, однакопервое предшествует второму.
1.1 Виды финансирования
Внастоящей главе будут рассмотрены следующие виды финансирования малого бизнеса:
· самофинансирование;
· гражданско-правовыевиды финансирования — лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование, микрофинансирование.
Разумеется, существуют ииные виды финансирования. Однако рассмотрим наиболее распространенные и подходящиедля МП виды финансирования, а также выявим их специфику в малом бизнесе. Отдельногоизучения требуют финансово-кредитные формы государственной поддержки МП. Государствоявляется особым субъектом гражданского права, что обусловлено характером его отношенийс иными субъектами права. Государство вступает с ними в отношения не только «погоризонтали», но и «по вертикали.
При возникновениив компании какой-либо инвестиционной задачи или проекта после принятия решения оцелесообразности их реализации возникают следующие вопросы: каким источником финансированиявоспользоваться и как из множества альтернативных источников выбрать наиболее предпочтительный?Классификацию видов финансирования можно задать по нескольким признакам:
1. В зависимостиот срока, на который требуется финансирование (что не всегда совпадает со срокомреализации проекта или решения других производственных задач), различают:
Краткосрочноефинансирование (до года)
Цели:
· пополнение оборотныхсредств (оборотного капитала);
· закупка сырья;
· финансирование незавершенногопроизводства, запасов готовой продукции;
· выплата зарплаты идр.
Долгосрочное финансирование (более года)
Цели:
· обеспечение развитияи роста компании;
· внедрение новых технологий,новых продуктов, оборудования;
· развитие дистрибьюторамисети;
· развитие систем управленияи др.
2. В зависимостиот природы источников (инструментов) различают внутренние и внешние источники (инструменты)финансирования, классификация которых в сочетании со сроком, на который требуетсяфинансирование, выглядит следующим образом:
Краткосрочные
— внутренние:
· реструктуризация дебиторскойи кредиторской задолженности;
· продажа активов;
· собственные источники:прибыль, фонды;
· амортизация;
· снижение уровня запасов.
— внешние:
· кредиты и займы;
· выпуск векселей идругих долговых инструментов;
· дотации, субсидии,господдержка.
Долгосрочные
— внутренние:
· сдача в аренду помещений,оборудования;
· продажа активов;
· продажа убыточныхнаправлений бизнеса, неосновных производств;
· реинвестирование прибыли,уменьшение дивидендных выплат.
— внешние:
· кредиты и займы;
· эмиссия акций и облигаций;
· бартер;
· факторинг, форфейтинг;
· лизинг;
· проектное финансирование;
· концессионные соглашения;
· госгарантии, налоговыельготы, гранты и др.
3. В соответствиисо структурой пассивов и необходимостью возврата привлеченных средств различают:
Собственные средства
· эмиссия акций;
· прибыль;
· фонды, добавочныйкапитал;
· бюджетное финансирование;
· гранты.
Заемные средства
· эмиссия облигаций;
· выпуск векселей;
· кредиты и займы;
· лизинг;
· различные типы концессионныхсоглашений.
Процедуру выборарациональных для компании источников финансирования (при решении конкретной проблемыили проекта) можно разбить на пять этапов:
1. Ответы па вопросы:для чего нужны средства, сколько, на какой срок, возможное обеспечение и т. д.
2. Формированиеперечня потенциальных источников финансирования.
3. Ранжированиеисточников финансирования по показателю стоимости (обслуживания) каждого источникав порядке возрастания стоимости.
4. Расчеты эффективностипроекта (мероприятия) с учетом определенного источника финансирования или их сочетания,начиная с самых дешевых.
5. Выбор наиболеерационального сочетания источников не только по показателям эффективности проекта,но и с учетом критерия стоимости компании (бизнеса).
1.2 Классификация видовфинансирования
Классификацию видов финансированияможно провести по нескольким основаниям.
1. В зависимости от условийпредоставления денежных средств можно выделить:
· собственнофинансирование, которое предусматривает предоставление денежных средств без условияих возврата;
· кредитование,т.е. предоставление определенной денежной суммы при условии возврата ее через определенныйпромежуток времени.
Первый вид финансированияможно охарактеризовать как финансирование в узком смысле слова. Сочетание же собственнофинансирования и кредитования представляет собой финансирование в широком смыслеслова.
Кредитование, как и собственнофинансирование, обеспечивает финансовые потребности процесса расширенного воспроизводства.Вместе с тем кредит выступает как относительно самостоятельное звено в финансовойсистеме, имеет особые специфические методы перераспределения временно свободныхденежных средств. В связи с этим кредитные правоотношения следует рассматриватькак часть, подсистему финансовых правоотношений.
2. В зависимости от источникаполучения денежных средств финансирование бывает:
· внутреннее;
· внешнее.
Внутренние финансовые ресурсыобразуются в процессе хозяйственной деятельности организаций. В состав внутреннихисточников финансирования входят прибыль, в том числе внереализационные доходы завычетом расходов на их осуществление, амортизационные отчисления, средства от страхованиядеятельности и т.д.
Основные формы внешнегофинансирования — это получение безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджетныхисточников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т.д. Внешние источникифинансирования, в свою очередь, подразделяются на бюджетные и внебюджетные. Основнойупор в финансировании субъектов МП надо делать на внебюджетные источники — банковскоеи небанковское кредитование, лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование и т.д.
3. В зависимости от субъектафинансирования:
· самофинансирование;
· государственное;
· банковское;
· кооперативное;
· партнерскоеи иное
4.В зависимости от способа финансирования:
· прямое- предоставление кредита, безвозмездной финансовой помощи и т.д.
· косвенное- передача денежных средств происходит опосредованно, через определенные операции(например, лизинг, франчайзинг, гарантии и т.д.).
Всевышеприведенные виды финансирования имеют соответствующие источники.
финансирование малый бизнес факторинг
1.3Источники финансирования
Примерныйперечень источников финансирования малого бизнеса следующий:
1.Финансирование:
· изнакопленной капитализированной прибыли (за счет фонда развития фирмы);
· изнакопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;
· изрезервного фонда для покрытия временных текущих убытков, планируемых на период,предшествующий выходу предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж;
· изуставного капитала (при превышении им действующего норматива поддержания определеннойвеличины уставного капитала).
2. Заемные средства:
· банковскиекредиты;
· средства,выручаемые от размещения на биржевых или внебиржевых фондовых рынках облигаций предприятия;
· коммерческийкредит поставщиков материальных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующихизделий, услуг контрагентов и пр.) при покупке их в рассрочку или с отсроченнымплатежом;
· лизинг.
3. Привлеченные средства:
· средстваакционеров — учредителей (участников) и тех, кто приобрел акции предыдущих дополнительныхэмиссий (выпусков акций);
· средстваот размещения на фондовом рынке новых выпусков акций;
· франчайзинг.
4. Прочие смешанные илинетрадиционные источники финансирования:
· выпуски размещение конвертируемых акций и облигаций;
· инновационныйкредит;
· получениефорвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченнымсроком поставки и при наличии от заказчика авансовых платежей.
В целом для финансовой структурымалых фирм характерны следующие черты:
· недостатоксобственных средств;
· ограниченныйдоступ к кредитам в отличие от крупных фирм;
· повышенныйуровень себестоимости продукции в сравнении с крупными фирмами, что мешает производитьинвестирование в нужный момент из-за отсутствия необходимых финансовых ресурсов;
· нерегулярностьфинансирования.
В экономически развитыхстранах основным видом финансирования МП является кредитование, особенно банковское.В нашей стране несколько иная ситуация. Тем не менее и в Казахстане существуют специальныеорганизации, занимающиеся кредитованием малого бизнеса.
2.1 Факторингкак форма краткосрочного финансирования
Банк берет насебя обязательства по управлению текущей дебиторской задолженностью предприятияи финансированию оборотных средств, что приводит к существенному ускорению расчетовмежду сторонами (продавец покупатель), обеспечивает значительное увеличение суммыиспользуемых средств без роста кредиторской задолженности предприятия.
Какие же преимуществадает факторинг поставщику и производителю?
Для начала рассмотримте выгоды, что получает производитель:
1. Банк финансируетвсе поставки с отсрочками платежей, выплачивая основную часть (до 85%) суммы поставкинемедленно в день отгрузки и остаток средств по мере фактической оплаты поставокпокупателями. Финансирование при факторинге имеет ряд неоспоримых преимуществ, средикоторых в первую очередь стоит отметить следующие:
· поставщик не долженвозвращать выплаченные ему деньги, так как расходы фактора (банка или компании,осуществляющих факторинг) будут возмещены из платежей покупателей;
· финансирование будетдлиться так долго, как долго поставщик будет продавать продукцию;
· финансирование автоматическиувеличивается по мере роста объемов продаж. Таким образом, финансирование в рамкахфакторинга навсегда избавляет поставщика от проблемы дефицита оборотных средств,и это происходит без роста его кредиторской задолженности!
2. Помимо финансированияоборотных средств банк берет на себя значительную часть рисков поставщика, в частности:
· ликвидные риски —риски возникновения кассовых разрывов, недостатка средств для покрытия важных текущихзатрат и т.д.;
· валютные риски — получаяфинансирование от банка по поставкам с отсрочкой платежа, поставщик получает возможностьнемедленно конвертировать денежные средства под оплату валютного контракта;
· процентные риски —комиссия банка за факторинговое обслуживание выплачивается в рублях и может бытьизменена банком не чаще, чем один раз в полгода;
· кредитные риски —риск неоплаты поставки покупателем.
3. Третья услуга,которая носит название «административное управление дебиторской задолженностью»,предусматривает контроль за своевременной оплатой поставок покупателями. Специальнуюпроцедуру напоминаний при задержках платежей, регулярные, подробные и удобные отчетыо состоянии дебиторской задолженности поставщика, всех его поставках и платежахего покупателей и многое другое, что избавит поставщика от множества текущих проблеми обеспечит объективной информацией на уровне мировых стандартов.
Финансовая выгодапоставщика при факторинге:
1. Получение дополнительнойприбыли за счет возможности увеличить объем продаж, получив от фактора необходимыедля этого оборотные средства.
2. Экономия нанеоправданных затратах, связанных с получением банковского кредита. В отличие отбанковского кредитования, получая финансирование своих продаж при факторинговомобслуживании, поставщик перестает нести следующие расходы:
· проценты за пользованиекредитом;
· налог на прибыль спроцентов, превышающих ставку рефинансирования ЦБ РФ;
· расходы по оформлениюкредита;
· расходы, связанныес непредвиденным ростом процентных ставок в стране;
· расходы на экстреннуюмобилизацию денежных средств при наступлении срока погашения кредита или выплатепроцентов, включая упущенную выгоду, связанную с выводом этих средств из оборота.
К тому же финансированиев рамках факторингового обслуживания выплачивается сверх банковского лимита кредитования,который может быть использован поставщиком (например, для целей открытия аккредитивабез покрытия, получения гарантии, вексельного кредита и т.д.).
3. Экономия засчет появления возможности закупать товар у своих поставщиков по более низким ценам.
4. Защита от упущеннойвыгоды от потери клиентов за счет невозможности при дефиците оборотных средств предоставлятьпокупателям конкурентные отсрочки платежа и поддерживать достаточный ассортименттоваров на складе.
5. Защита от потерь,связанных с отсутствием или недостаточностью непредвзятого контроля за продажамии платежами.
Мировой опыт свидетельствует:для растущей компании, стремящейся «занять свое место под солнцем», партнерствос известной факторинговой компанией — надежный путь к успеху.
2.2 Сравнительный анализ краткосрочного финансирования предприятий
Сравнительный анализ существующей практики краткосрочного финансированияпредприятий позволил автору выявить и сформулировать основные преимущества факторингапо сравнению с традиционными формами краткосрочного банковского кредитования, которыепредставлены в таблице.
Одним из важнейших результатов исследования является научное ипрактическое подтверждение того, что факторинг по праву считается весьма перспективнымсегментом отечественного финансового рынка. С полным основанием о нем можно говоритькак об эффективной форме пополнения оборотных средств предприятий за счет болеебыстрой оборачиваемости их дебиторской задолженности, т.е. перевода капитала изтоварной в денежную форму. При этом факторинг следует рассматривать не как средствоизбавления клиента от зависших долгов, а как форму совместной работы финансовогоагента и клиента с текущей ликвидной задолженностью.Условия предоставления денежных средств Договор факторинга Кредитный договор Договор овердрафта Целевой характер предоставления денежных средств Факторинговое финансирование не предусматривает целевого характера предоставления средств Кредит, как правило, предусматривает строго целевое использование выданных денежных средств Овердрафт не предусматривает целевого назначения использования полученных средств За счет кого происходит погашение денежных средств Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента Кредит возвращается Банку заемщиком Овердрафт возвращается Банку заемщиком Период, на который предоставляются денежные средства Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года При получении овердрафта устанавливаются жесткие сроки пользования траншем, как правило, не превышающие 30 дней Время предоставления денежных средств Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день Срок действия договора по возобновляемой кредитной линии не может превышать 3-6 месяцев Обеспечение предоставления денежных средств Для факторингового финансирования обеспечением является уступленное денежное требование Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа Овердрафтом предусмотрено поддержание определенного оборота по расчетному счету. Обеспечение в виде залога не требуется Ограничения при предоставлении денежных средств Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента Кредит выдается на заранее обусловленную сумму Лимит овердрафта устанавливается из расчета 15 — 30% от месячных кредитовых поступлений на расчетный счет заемщика Дата возврата денежных средств Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного клиентом товара Кредит погашается в заранее обусловленный день Все кредитовые поступления автоматически списываются с расчетного счета в погашение овердрафта и процентов по нему Оформление предоставления денежных средств Факторинговое финансирование оформляется автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов. Для получения овердрафта необходимо оформлять большое количество документов. Дополнительные услуги Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и многое другое При кредитовании помимо предоставления средств клиенту и расчетно-кассового обслуживания Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг При овердрафте помимо предоставления средств клиенту и расчетно-кассового обслуживания Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг
2.3 Финансирование некоторыхобъектов в РК
Финансирование образования
Финансирование образованияв Казахстане за последние 10 лет выросло в 7 раз. Об этом на всемирном форуме „Обучениеи технологии“, который проходит в Лондоне, заявил министр образования и наукиРК Жансеит Туймебаев. В 2010 году бюджет образования, несмотря на кризис, выроспо сравнению с предыдущим годом на 10,7% и составил 709,9 млрд тенге (в 2009 — 627,3млрд тенге). Были проведены мероприятия по поддержке студенческой молодежи. Более19 тыс. студентов были переведены с платного отделения обучения на государственныеобразовательные гранты. Кроме того в Казахстане ведется работа по внедрению системыэлектронного обучения (е-learnіng). Налажено сотрудничество с мировыми IT- компаниями.Казахстанские вузы нацелены на международную аккредитацию. В частности, пять национальныхуниверситетов начали прохождение международной аккредитации по десяти образовательнымпрограммам. Специализированную международную аккредитацию прошли три вуза. Более150 организаций образования и науки в Казахстане имеют прямые связи с зарубежнымипартнерами. Сегодня в Казахстане обучается более 10,5 тыс. иностранных студентовиз 45 стран. Более 25 тыс. казахстанцев самостоятельно обучаются в 30 странах мира.Их знания и опыт — это неоценимый вклад в будущее нашей страны. В 2009 году, согласнодокладу ЮНЕСКО по мониторингу образования для всех Преодоление неравенства: важнаяроль управления», Казахстан по индексу развития образования занял 1 место среди129 стран мира. В 2009 году казахстанскими школьниками завоевано 100 золотых, 155серебряных, 161 бронзовых медалей.
Как пояснили в пресс-службеМОН РК, целью форума «Обучение и технологии» является стремление объединитьнациональных лидеров в процессе продуктивного взаимовыгодного обмена инновационнымиидеями и ценным опытом в стратегии политики.Финансирование инвестиционных проектовВ Казахстане начато финансирование 17 инвестиционных проектов.В Западно-Казахстанской области по «Дорожной карте бизнеса» началось финансирование17-ти инвестиционных проектов на сумму свыше 5 млрд. тенге. Для предпринимателейнаиболее важно сейчас – проявить предприимчивость и упрямство, и успех обеспеченв недалёком будущем.
Самый маленькийкредит – 4 млн. тенге – выдан на открытие хлебопекарного предприятия в Таскалинскомрайоне. Максимальный – 1,5 млрд. тенге – на усовершенствование мукомольного хозяйствав Зеленовском районе.
Финансированиеживотноводческой отрасли
Недостаточнымсчитает финансирование животноводческой отрасли Казахстана министр сельского хозяйстваАхылбек Куришбаев.
Ежегодно на животноводствовыделяется 13 миллиардов тенге, это в основном на субсидирование. Но вместе с тем,сейчас производство очень сильно развивается – (растет количество) сельхозформированийпо производству молока, мяса. И этих средств недостаточно, то есть не все сельхозформирования,которые произвели животноводческую продукцию, сейчас могут получить субсидии.
Ведомство прорабатывает«вопросы дополнительной поддержки (увеличения) племенного маточного поголовья КРСпутем субсидирования затрат сельхозформирований на проведение селекционно-племеннойработы».
Финансирование здравоохранения
Финансирование здравоохраненияв Алматинской области выросло до 27,4 млрд. тенге.
Если в 2005 году на финансированиездравоохранения выделено — 10,8 млрд. тенге, то в 2010 году эта сумма достигла 27,4млрд тенге. Пять лет назад на каждого жителя области выделялось по 6 756 тенге,а в 2010 году эта сумма составила 16 309 тенге, что больше в 2,4 раза.
Улучшилась материально-техническаябаза медицинских заведений. За последние два года в двух больницах области открытыотделения санитарной авиации, в кардиологическом центре — отделение кардиохирургии.К услугам жителей области 3 компьютерных томографа, 8 маммографов, 16 центров телемедицины.
За последние 2 года отремонтировано318 медицинских учреждений на 2,1 млрд. тенге, построено 24 объекта здравоохраненияна 12,1 млрд. тенге.
В текущем году планируетсяввести в строй 4 медицинских учреждения, строящихся по госпрограмме «100 школ, 100больниц» (районные больницы в Талгарском и Енбекшиказахском районах, региональнаядетская больница в Илийском районе, сельская больница на станции Достык в Алакольскормрайоне.)
Кроме того, по Дорожнойкарте будут капитально отремонтированы 43 медицинских заведения на сумму 1,3 млрд.тенге.
Сельским врачам Алматинскойобласти из областного бюджета выплачивается 25 процентов от суммы коммунальных платежей.
На гранты Акима областиобучаются 68 студентов по медицинским профессиям.
Заключение
Финансы предприятий являютсявсей основой финансовой системы страны. Они занимают отделяющее положение в этойсистеме, так как охватывают большую часть всех денежных отношений в стране, а именно:финансовые отношения в сфере общественного денежного воспроизводства страны. Отсостояния финансов зависит возможность удовлетворения общественных потребностейобщества, улучшение финансового положения страны. Финансовую политику формируетгосударство, оно также определяет порядок образования, распределения и использованиясредств централизованных фондов финансовых ресурсов, которые служат одним из источниковфинансирования предприятий.
Специфика финансов определяетсяв том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характери отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектовхозяйственной деятельности сферы материального производства, государства и участниковнепроизводственной сферы.
Финансирование, как объект,существует объективно. В современных условиях формы финансовых отношений претерпеваютсерьезные изменения. Становление рынка и предпринимательства в Казахстане предполагаетне только разгосударствление экономики, приватизацию предприятий, их демонополизациюдля создания свободного экономического сектора, развитие конкуренции, либерализациюцен и внешних экономических связей предприятий, но и финансовое оздоровление народногохозяйства, создание адекватной системы финансовых отношений.
Список используемой литература
1. http://thenews.kz
2. http://kazembassy.by
3. http://spb-venchur.ru
4. http://mininginfo.kz
5. http://nomad.su
6. http://google.ru
7. БодрухинаН.Н. Экономические риски и их оценка: Учеб. пособие / Юж.-Рос. гос. техн. ун-т.- Новочеркасск: ЮРГТУ, 2006. — 120 с.
8. Злобина,Н.В. Управленческие решения: учебное пособие / Н.В. Злобина. — Тамбов: Изд-воТамб. гос. техн. ун-та, 2007. — 80 с. — 100 экз.
9. Управленческийанализ: Учеб. Пособие / М.А. Вахрушина. — 2-е изд. — М.: Омега-Л, 2005. — 432 с.- (Оптимизация бизнес-процессов).
10. Фатхутдинов Р.А. Разработка управленческого решения:Учебник для вузов. -3-е изд., доп. — М.: ЗАО «Бизнес-школа „Интел-Синтез“,1999. — 240 с.
11. ХохловН.В. — Управление риском: учеб. пособие для вузов. — М.: 1999. — 239 с.
12. АрутюновЮ.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие/ Ю. А. Арутюнов. — М.: КНОРУС, 2005.- 312 с.
13. БланкИ. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. — 2-е изд., перераб. и доп. — К.: Эльга,Ника-Центр, 2004. — 656 с.
14. ГрузиновВ. Экономика предприятия и предпринимательства. — М.: Софит, 1999.
15. Основыпредпринимательского дела: Учебник /Под ред. Ю. Осипова, Е. Смирновой. — М.: ИздательствоБЕК, 2007.
16. ПавловаЛ. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник длявузов. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2001.
17. Страхование:учебное пособие /Ю. А. Сплетухов, Е. AДюжиков.- М.: Инфра-М, 2002.
18. Учебникпо основам экономической теории /Под ред. В. Камаева. — М.: Владос, 2004.
19. Финансовыйменеджмент: теория и практика: Ф59. Учебник /Под ред. Е. С. Стояновой. — 6-е изд.- М.: Изд-во „Перспектива“, 2008. — 656 с.
20. Финансовыйменеджмент: Учебник для вузов /Под ред. акад. Г. Б. Поляка. — 2-е изд., перераб.и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.- 527 с.
21. Финансовыйменеджмент: Учебное пособие /Под ред. проф. Е. И. Шохина. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004.- 408 с.
22. Финансовыйменеджмент: теория и практика: Учебник /Под ред. Е. С. Стояновой. — 6-е изд. — М.:Изд-во „Перспектива“, 2008. — 656 с.
23. Финансыпредприятий: Учебное пособие /Колл. авторов под ред. Е. Бородиной. — М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ, 2006.
24. ЧерниковГ. П. Предприниматель — кто он? — М: Международные отношения, 2005.
25. ШереметА. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа предприятия. — М.: Инфра-М, 2003.
26. Экономикапредприятия /Под ред. В. Я. Горфинкеля и Е. М. Купрякова. М.: ЮНИТИ, 2000.
27. Экономикапредприятия: Учебник /Под ред. Н. А. Сафронова. — М.: Юристъ, 2001. — 608 с.
28. Экономикапредприятия: Учебник /Под ред. проф. О. И. Волкова. — М.: ИНФРА-М, 2003. — 416 с.