Собственный капитал и имущество предприятия

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
Тамбовский государственный университет
имени Г.Р.Державина
Кафедра: Финансы и налогообложение
«Утверждаю»
Заведующийкафедрой
__________/__________
«___»____________200
КУРСОВАЯ РАБОТА
По курсу «Финансы»
На тему: «Собственный капитал и имущество предприятия»
Автор работы:студентка Ведищева И.А.
Группа 4 курс3
Руководительработы: доктор эк.н., профессор Толстых Т.Н.
Работазащищена «___»_________________200
Оценка__________________________
Членыкомиссии _______________
Тамбов 2007

Содержание
Введение
1. Характеристикасобственных средств предприятия
1.1 Понятиекапитала и имущества предприятия
1.2 Структурасобственного капитала предприятия
2. Анализсобственных средств предприятия
2.1 Анализ размещения собственных средств предприятия
2.2 Анализ эффективности использования собственных средств предприятия
3. Анализсобственного капитала ОАО « Хлебоприемное предприятие»
3.1 Структураи динамика собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие»
3.2.Расчетпоказателей, характеризующих собственный капитал ОАО «Хлебоприемное предприятие»
Заключение
Списокиспользуемой литературы
Приложение

Введение
Рыночнаяэкономика предполагает становление и развитие предприятий различныхорганизационно — правовых форм, основанных на разных видах частнойсобственности. Возможности становления предпринимательской деятельности и еедальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, еслисобственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие. Поэтому внастоящее время особенно актуальным становится изучение вопросов формирования,функционирования и воспроизводства капитала.
Зачастую, напрактике роль капитала принижается, хотя именно он и является объективнойосновой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Именно этообуславливает особую значимость изучения процесса грамотного управления,использования капитала и имущества предприятия на различных этапах егосуществования.
Итак, целью данной работы являетсяизучение и анализ собственного капитала и имущества предприятия. При этом яставлю перед собой следующие задачи:
1. Дать понятиекапитала и имущества предприятия, охарактеризовать их структуру;
2. Рассмотретьпоказатели, характеризующие эффективность использования собственных средств иимущественное положение предприятия;
3. Изучитьструктуру, динамику, эффективность собственного капитала, сделать выводы оимущественном положении предприятия на примере ОАО «Хлебоприемное предприятие».
Исходя из поставленной цели можно выделить объект и предмет моегоисследования:
Объектом исследования является предприятие, имеющее форму акционерного общества открытого типа«Хлебоприемное предприятие» р.п. Сосновка Тамбовской области. Период анализа охватываетдва года работы предприятия: 2005 и 2006 годы.
Предметом исследования является методикаоценки собственного капитала и имущества предприятия.
Анализ собственного капитала иимущества предприятий различных форм собственности рассматривается во многихисточниках научной литературы. Многие понятия, используемые в первой главе моейработы, заимствованы из «Современного экономического словаря» Райзберга Б.А. Данноеиздание актуализировано, уточнено и дополнено. Терминология охватывает самые различныеобласти экономической теории и практики.
Вторая и третья главы моей работыоснованы на использовании литературы по экономическому анализу хозяйственнойдеятельности предприятий. Например, учебник «Методика финансового анализа»Шеремета А.Д, содержит основные темы экономического анализа, что дало мне возможностьсохранять последовательность при выполнении практической части работы. М.Н.Крейнина в своей работе «Анализ финансового состояния и инвестиционнойпривлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве иторговле» рассматривает методы оценки платежеспособности и финансовойустойчивости предприятия, на основе чего я смогла сделать выводы и некоторыепрогнозы по показателям исследуемого предприятия.
Несмотря на разработанность темы внаучной литературе, я считаю, что проблема функционирования и использованиякапитала и имущества предприятия остается актуальной и нуждается в дальнейшихисследованиях и новых разработках.

1.Характеристика собственных средств предприятия
1.1 Понятиекапитала и имущества предприятия
собственный капиталинвестиционный акция
Капитал — одна из фундаментальныхэкономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяженииряда столетий. Термин «капитал» происходит от латинского«саpitalis», что означает основной, главный. В первоначальных работахэкономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество.
Капитал – в широкомсмысле это все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми дляпроизводства товаров и услуг. В более узком смысле это вложенный в дело,работающий источник дохода в виде средств производства (физический капитал).Приняторазличать основной капитал, представляющий часть капитальных средств, участвующуюв производстве в течение многих циклов, и оборотный капитал, участвующий и полностьюрасходуемый в течение одного цикла. Под денежным капиталом понимают денежныесредства, с помощью которых приобретается физический капитал.[1]
Вструктуре источников образования активов выделяют собственный и заемный капитал.
Собственный капитал организациикак юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества,принадлежащего организации. Заемный капитал представляет собой часть стоимостиимущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику,банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такогоимущества
Собственный капитал –представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятияна правах собственности, участвующие в процессе производства и приносящиеприбыль.
Собственный капитал — это капитал, принадлежащий самойкомпании, фирме, равный разнице между суммарными активами фирмы и ее обязательствами.Величина собственного капитала и его доля в общем объеме капитала являетсяодним из критериев устойчивости, надежности фирмы.
В составе собственногокапитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированныйкапитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленныйкапитал — капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначальноавансировано собственниками.
Инвестированный капиталвключает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а такжедополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К даннойгруппе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющаяинвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставнымкапиталом, вторая — добавочным капталом (в части полученного эмиссионного дохода),третья — добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости отцели использования безвозмездно полученного имущества).
Накопленный капитал находит своеотражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли(резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичныестатьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленногокапитала — чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления ивозможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьиформируются в соответствии с законодательством, учредительными документами иучетной политикой[2].
Все источники формированиясобственного капитала можно разделить на внутренние и внешние. Внутренниеисточники включают в себя:
· Чистую прибыльпредприятия.
· Амортизационныеотчисления
· Фонд переоценкиимущества
· Доходы от сдачиимущества в аренду
К внешним источникам формированиясобственного капитала относят:
· Выпуск акций
· Безвозмезднуюфинансовую помощь
· Активы,передаваемые предприятию бесплатно в порядке благотворительности
Собственный капитал характеризуетсяследующими основными положительными особенностями:
1. Простотой привлечения, так какрешения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счетвнутренних источников его формирования) принимаются собственниками именеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующихсубъектов.
2. Более высокой способностьюгенерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использованиине требуется уплата ссудного процента во всех его формах.
3. Обеспечением финансовойустойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочномпериоде, а соответственно и снижением риска банкротства.
Вместе с тем ему присущи следующие недостатки:
1. Ограниченность объема привлечения,а следовательно и возможностей существенного расширения операционной иинвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынкана отдельных этапах его жизненного цикла.
2. Высокая стоимость в сравнении сальтернативными заемными источниками формирования капитала.
3. Неиспользуемая возможностьприроста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечениязаемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможнообеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельностипредприятия над экономической[3].
Таким образом, предприятие, использующее только собственныйкапитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своегоразвития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительногообъема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не используетфинансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Привлечение заёмных средств –довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешногофункционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицитафинансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающийповышение рентабельности собственных средств.
С другой стороны, предприятиеобменивается финансовыми обязательствами (особенно если уровень процентов закредит высокий). Привлечение заёмных средств широко практикуется приагрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использованиязаёмных средств – одна из главных оценочных характеристик эффективностиуправленческих решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие кредит,находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся толькона собственный капитал. Несмотря на платность кредита, использование последнегообеспечивает повышение рентабельности предприятия.
Анализируяфинансовое состояние предприятия, необходимо изучить его имущественноеположение. Имущественное положение – сумма средств и источников по их видам. Кним относятся: величина капитала, собственный капитал, собственные средства вобороте, функционирующий капитал, привлеченный капитал, текущие активы иобязательства, долгосрочные активы и обязательства, производственные запасы изатраты, быстроликвидные активы, наиболее ликвидные активы, труднореализуемыеактивы.[4]
На основаниипоказателей имущественного положения можно сделать вывод о его качественномизменении, структуре хозяйственных средств и их источников.
В результатедеятельности предприятия, например АО происходит изменение как составаимущества, так и его стоимости. Поэтому возникает потребность в установлениикритериев, по которым можно оценить эффективность деятельности АО игарантированность интересов его кредиторов. В момент создания общества этиинтересы гарантировал уставный капитал. Однако в дальнейшем он как показательдеятельности АО не выполняет, либо не полностью выполняет указанную функцию,поскольку он уже не отражает стоимости имущества общества, свободного от обязательствперед кредиторами, кроме учредителей. Для этой цели установлен расчетный показатель«стоимость чистых активов». Он отражает стоимость имущества АО, котороеостается при ликвидации или банкротстве компании. Речь идет о стоимостиимущества АО, оставшегося после выполнения компанией всех принятых на себяобязательств. Это следует из общего определения чистых активов, которыесоставляют разницу между полными активами компании, принимаемыми к расчету.[5]
Такимобразом, стоимость чистых активов отражает стоимость той части имущества,которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает выполнениеконкретных обязательств компании. Это имущественная база, которая принаступлении неблагоприятных для компании обстоятельств может быть использованадля исполнения ее обязательств.
Итак,экономическое содержание категории «стоимость чистых активов» АО можноопределить как стоимость имущества, принадлежащего компании на правесобственности и гарантирующего ее законные интересы. В момент создания обществавеличина стоимости чистых активов равна стоимости имущества, внесенного вуставный капитал. Для определения рыночной цены имущества может быть привлеченнезависимый оценщик (аудитор).Стоимость чистых активов оценивается на основанииданных бухгалтерского учета в соответствии с действующим порядком оценки.
В условияхрыночной экономики исторически сложились три' организационно-правовые формы хозяйственнойдеятельности:
1. Единоличные (индивидуальное,семейное) владения.
2. Товарищества.
3. Акционерные общества иликорпорации.
 Каждая организация (предприятие)независимо от организационно-правовых форм собственности должна дляосуществления финансово-хозяйственной деятельности располагать финансовымиресурсами, капиталом.
В единоличном (индивидуальном,семейном) владении собственныйкапитал образуется за счет денежных средств или имущества владельца. Прирегистрации устава делается запись на величину зарегистрированного уставногокапитала.
Товарищество представляет собой объединениеграждан или граждан и юридических лиц для совместнойпроизводственно-хозяйственной деятельности. Эти предприятия не выпускают акций.Это союз собственников, а не работников. В товариществах каждый партнервкладывает в собственный капитал коммерческой деятельности материальные инематериальные активы в соответствии с учредительным договором. В связи с этимв товариществах уставный капитал принято называть «складочным капиталом»,образованным из долей участников товарищества.
Вносимые активы должны оцениваться посправедливой рыночной цене на день передачи активов в товарищество.
Акционерное общество, корпорация — это объединение граждан и юридическихлиц для совместной деятельности имущество которого формируется главным образомза счет продажи акций, т. е. ценных бумаг, удостоверяющих право их владельца нафинансированную часть капитала акционерного общества. Акционеры несутответственность по обязательствам акционерного общества лишь в пределах своеговклада (пакета принадлежащих им акций). Имущество общества полностью обособленоот имущества отдельных акционеров.
Акция как ценная бумага,удостоверяющая вложение капитала, дает право держателям акций участвовать вуправлении предприятием, получения части прибыли, приходящейся на данноеколичество акций. Сумма акций в денежном выражении обычно соответствует суммеуставного капитала акционерной компании.[6]
1.2 Структурасобственного капитала предприятия
В финансовой отчетности предприятийРоссийской Федерации к собственному капиталу относится весь раздел баланса«Капитал и резервы», за вычетом непокрытых убытков прошлых лет и отчетногогода. К ним относятся статьи:
• Уставный капитал.
• Добавочный капитал.
• Резервный капитал.
• Целевые финансирования ипоступления.
• Нераспределенная прибыль прошлыхлет и отчетного года. (рис.1).
/> /> /> /> /> /> /> /> />

Рис. 1. Формы функционированиясобственного капитала предприятия
Уставный капитал – зафиксированный вуставе акционерного общества его исходный, начальный капитал в денежномизмерении, образуемый за счет выручки от продажи акций, частных вложенийучредителей, государственных вложений.[7]
Уставный капитал — это минимальное количество денежныхсредств, которое должно отражаться как вложенный капитал, и его размер, какправило, равен номинальной или объявленной стоимости выпущенных акций. Уставныйкапитал -это часть собственного капитала компании.
Таким образом, уставный капиталпредставляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении)акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения егодеятельности в размерах, определенных учредительными документами. В силу своейустойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидныеактивы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования.
Содержание категории «уставныйкапитал» зависит от организационно-правовой формы предприятия:
· длягосударственного предприятия — стоимостная оценка имущества, закрепленногогосударством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;
· для товарищества сограниченной ответственностью — сумма долей собственников;
· для акционерногообщества — совокупная номинальная стоимость акций всех типов;
· дляпроизводственного кооператива — стоимостная оценка имущества, предоставленногоучастниками для ведения деятельности;
· для арендногопредприятия — сумма вкладов его работников;
· для предприятияиной формы, выделенного на самостоятельный баланс, — стоимостная оценкаимущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полногохозяйственного ведения.[8]
Взнос в уставный капитал можетосуществляться не только в виде денежных средств, но и в имущественной форме, ввиде строений, земли, а также объектов интеллектуальной собственности:патентов, лицензий, проектов. Уставный капитал создает материально-вещественную, денежную, научно-техническую, информационную основу деятельностисозданной организации. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственностина них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют права на этиобъекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника изсостава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей долив рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в своевремя в виде вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно,отражает сумму обязательствпредприятия перед инвесторами..
Уставный капитал формируется припервоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрациипредприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительнаяэмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительныхвкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаютсялишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством иучредительными документами.
В бухгалтерском балансе по статье«Уставный капитал» показывается сумма уставного (складочного) капитала наначало и конец отчетного периода, зафиксированного в учредительных документах.
Уставный капитал создается за счетсредств, полученных от продажи акций, вложенных частных и государственныхкапиталов, патентов, лицензий и т. п.
Особое место в реализации гарантиизащиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит впокрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшенияэкономической конъюнктуры.
Резервный капитал- часть собственногокапитала компании, образуемая за счет ежегодных отчислений от прибыли,представляющая резерв денежных средств.[9]
Резервный капитал формируется всоответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевоеназначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страховогофонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц вслучае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшенуставный капитал.
Резервный фонд служит для социальногоразвития предприятия, покрытия потерь, а также для выплаты дивидендов ипополнения капитала в случае недостаточности получаемой прибыли.
Прибыль — основной источникформирования резервного капитала (фонда). Порядок формирования резервногокапитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельностьпредприятия данного типа, а также его уставными документами. Резервные фондысоздаются добровольно и формируются исключительно в порядке, установленномучредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо оторганизационно-правовой формы его собственности.
В соответствии со ст. 35 Закона обакционерных обществах российские акционерные общества формируют резервныйкапитал в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15 % от суммыуставного капитала.[10]
Резервный капитал обществаформируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения размера,установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматриваетсяуставом общества, но не может быть менее 5 % от чистой прибыли до достиженияразмера, установленного уставом общества.
Резервный капитал не может бытьиспользован для иных целей, кроме покрытия убытков, погашения облигацийобщества, выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.
Сумма, выплачиваемая при погашенииоблигаций, состоит из двух частей: номинальной стоимости и процентов.
Порядок создания и использованиярезервного фонда по учредительным документам определяется предприятиямисамостоятельно.
Остатки неиспользованных средстврезервного капитала переходят на следующий год.
Следующий элемент собственногокапитала — добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества врезультате переоценок основных средств и незавершенного строительстваорганизации, производимых по решению правительства, полученные денежныесредства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданныхза них акций и другое.
Добавочный капитал может бытьиспользован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка заотчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другиецели. При этом порядок использования добавочного капитала определяетсясобственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами прирассмотрении результатов отчетного года. Нормативными документами запрещаетсяиспользование его на цели потребления.
По статье «Добавочный капитал» отражаетсядвижение собственных средств, в виде прироста стоимости имущества организации врезультате его дооценки в соответствии с установленным порядком, безвозмездногополучения имущества, в результате осуществления капитальных вложений, полученногоэмиссионного дохода. В случае погашения задолженности по взносам в уставный(складочный) капитал, выраженный в иностранной валюте, положительные курсовыеразницы отражаются также по этой статье.[11]
В состав добавочного капиталавключаются:
• сумма от дооценки внеоборотныхактивов;
• эмиссионный доход акционерногообщества (в сумме, полученных сверх номинальной стоимости размещенных акций, завычетом расходов по их продаже);
• имущество, безвозмездно полученноеот других организаций;
• суммы начисленного износа поосновным средствам с применением индексов-дефляторов;
• часть нераспределенной прибыли вразмере, направляемом на капитальные вложения, и другие поступления.
У большинства предприятий добавочныйкапитал занимает наиболее высокую долю в составе собственного капитала.
Уменьшение добавочного капиталапроисходит в результате: уценки основных средств; списания сумм дооценки, прибезвозмездной передаче объектов основных средств; списания объектов основныхсредств по причине невозможности их использования; направления средствдобавочного капитала, при увеличении в установленном порядке уставногокапитала; погашения убытка, выявленного по результатам работы организации загод.
В хозяйствующих субъектах возникаетеще один вид собственного капитала — нераспределенная прибыль. Нераспределеннаяприбыль — чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендовмежду акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно этисредства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта илипополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть влюбой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года вгод увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннегонакопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределеннаяприбыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственногокапитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставногокапитала.
Нераспределенная прибыль — это остаток прибыли, оставшейся враспоряжении организации после образования и отчисления в резервный капитал ифонд социальной сферы.[12]Действующее законодательство предоставляет право хозяйствующим субъектамоперативно маневрировать поступающей в их распоряжение чистой прибылью. Даннаястатья включает:
• нераспределенную прибыль (убыток)прошлых лет;
• нераспределенную прибыль(непокрытый убыток) отчетного года.
По статье «Нераспределенная прибыльпрошлых лет» показывается остаток прибыли, оказавшийся в распоряженииакционерного общества по результатам работы за прошлый год. Использованиенераспределенной прибыли прошлых лет происходит путем направления ее суммы наследующие цели:
• пополнение резервного капитала;
• увеличение уставного капитала;
• на выплату доходов учредителямобщества. Списание непокрытого убытка прошлых лет осуществляется путемнаправления на его погашение:
• прибыли отчетного года;
• средств резервного капитала;
• целевых взносов учредителей.
По статье «Нераспределенная прибыльотчетного года» показывается ее сумма как разница между прибылью от обычнойдеятельности и сальдо чрезвычайных доходов и расходов. В бухгалтерском балансенераспределенная прибыль отчетного года представляет собой разницу междуконечным финансовым результатом и причитающейся к уплате суммой налогов и иныханалогичных обязательных платежей в бюджет (включая санкции за несоблюдениеправил налогообложения) за счет прибыли.[13]Частьчистой прибыли отчетного года может быть направлена на выплату доходовучредителям предприятия.
Целевые (специальные) фонды создаютсяза счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить дляопределенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров исобственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли.Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение.
Источниками финансирования целевыхфондов являются безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные ивозвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственнойдеятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного икоммунально-бытового назначения, на финансирование издержек по восстановлениюплатежеспособности предприятий, находящихся на полном бюджетном финансировании.
По статье «Целевые финансирования ипоступления» отражаются средства, полученные организацией из бюджета ивнебюджетных фондов на финансирование капитальных вложений,научно-исследовательских работ, содержание детских и культурно-просветительныхучреждений, подготовку кадров, строительство жилых домов, на покрытие убытковпо конверсии и другие нужды.
Средства целевого финансированиярасходуются в строгом соответствии с утвержденными сметами. Использование этихсредств не по назначению запрещено.[14]
Таким образом, увеличение долисобственного капитала за счет любого из его видов способствует укреплениюфинансовой независимости предприятия от внешних источников финансирования,улучшению финансового состояния и увеличению объема производства предприятия.

2 Анализсобственных средств предприятия
2.1 Анализ размещения собственных средств предприятия
Собственные средства, как часть финансовыхресурсов предприятия используются на образование внеоборотных и оборотныхактивов.
Для осуществления своей коммерческойдеятельности каждое предприятие должно в необходимом количестве приобрестиосновные средства, нематериальные активы, товарно-материальные ресурсы(сырье,материалы и т.д.), иметь в наличии денежные средства для расчетов споставщиками, выплаты заработной платы и т.п.
Таким образом, каждое предприятиедолжно иметь собственных средств в таком количестве, чтобы нормальноосуществлять хозяйственную деятельность и быть обеспеченным собственнымисредствами для бесперебойной работы предприятия.
Достаточный объем собственногокапитала ( более 50 % всей суммы капитала) способен обеспечить развитиепредприятия, укрепить финансовую независимость и усилить доверие к нейакционеров, кредиторов, поставщиков и других партнеров. В критической ситуациитолько собственные средства способны обеспечить возврат кредита.[15]
При анализе обеспеченности ииспользования собственных средств (капитала) предприятия необходимо определить:
· сумму размещениясобственного капитала в активах предприятия;
· долю собственныхсредств в долгосрочных и краткосрочных активах;
· долю собственныхсредств в общей сумме активов(финансовых ресурсах)
· соотношениесобственных и привлеченных (заемных) средств.
 Собственные средства, в первуюочередь, направляются на приобретение основных средств, нематериальные активы икапитальные вложения. Они также могут быть использованы на долгосрочныефинансовые вложения (инвестиции) в дочерние, ассоциированные и другиепредприятия путем непосредственных вложений средств или приобретения акций идолгосрочных займов и векселей.
На эти же цели могут быть направленыдолгосрочные обязательства, т.е. кредиты и займы, приобретенные на срок более12 месяцев.
Таким образом, чтобы определить суммусобственных средств, направленных на покрытие долгосрочных активов, необходимоиз общей суммы долгосрочных активов вычесть сумму долгосрочных обязательств(если таковые имеются). Оставшаяся часть собственных средств будет находиться втекущих (оборотных) активах, которую принято называть «собственные оборотныесредства».
Однако на практике бывает и такое,когда сумма долгосрочных активов превышает сумму собственных средств. В данномслучае на покрытие этой недостающей суммы используются краткосрочныеобязательства, что указывает на плохое финансовое состояние предприятия, т.епредприятие является неликвидным.
Если собственный капитал достаточендля покрытия внеоборотных и оборотных активов, то такое положение считаетсянормальным. Тогда в необходимо проанализировать уровень обеспеченностисобственными средствами, на основании которого определяется финансовоесостояние предприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности.Для этого, следует рассчитывать долю собственных средств в долгосрочныхактивах, в оборотных средствах, в общей сумме активов и соотношение собственныхи привлеченных (заемных) средств.[16]Для анализа рассчитываются следующие показатели:
·  коэффициент участия собственныхсредств в долгосрочных активах(К1)
·  коэффициент участия собственных средствв оборотных средствах (К2)
·  коэффициент соотношения собственных изаемных средств или коэффициент финансовой устойчивости (К3)
·  коэффициент автономии (К4)[17]
 Коэффициент участия собственныхсредств в долгосрочных активах характеризует долю собственных средств вдолгосрочных активах и определяется как соотношение собственных средств к суммедолгосрочных активов:
К1=СК/Дол.Акт.
Превышение этого коэффициентаединицы, указывает на то, что собственных средств достаточно для покрытиядолгосрочных активов и часть их находятся в оборотных средствах. Если этот коэффициентменьше единицы. Это является негативным явлением, так как для покрытиядолгосрочных активов предприятие вынуждено привлекать средства краткосрочныхобязательств.
Коэффициент участия собственныхсредств в оборотных средствах характеризует долю собственных средств воборотных активах и определяется как отношение суммы собственных средств вобороте к сумме оборотных активов:
К2= СОС/ Об.Кап.
Чем выше этот коэффициент, тем большесобственных средств в оборотных активах и меньше в них краткосрочныхобязательств. На основании этого коэффициента можно определить ликвидностьпредприятия. Превышение собственных средств в оборотных активах является однимиз признаков ликвидности предприятия, то есть возможности предприятиярассчитаться с краткосрочной задолженностью своими текущими активами.
Коэффициент соотношения собственных изаемных средств, или коэффициент финансовой устойчивости, характеризует размерпревышения или уменьшения собственных средств в сравнении с заемными средствамии определяется как отношение собственного капитала к сумме заемного капитала:
К3=СК/Прив.Кап.
На основании этого коэффициентаопределяется финансовая устойчивость предприятия, то есть уровень зависимостипредприятия от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Чем выше этот коэффициент,тем меньше эта зависимость, и наоборот.[18]
Коэффициент соотношения собственногокапитала к сумме хозяйственных средств, или Коэффициент автономии,характеризует долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств, тоесть капитала предприятия и определяется как отношение собственного капитала ксумме общего капитала:
К4=СК/Кап.
Этот показатель является одним изосновных, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. чем выше этоткоэффициент (ближе к единице), тем больше в общей сумме хозяйственных средствсобственного капитала и предприятие менее зависимо от поставщиков, кредиторов иинвесторов.[19]
Рассмотрим как определяютсяпоказатели, характеризующие имущественное положение предприятия:
1. Величина капиталапредставляет собой сумму хозяйственных средств, находящихся в распоряжениипредприятия и равна итогу бухгалтерского баланса.
2. Собственныйкапитал, как я уже говорила, — это собственные средства предприятия на определеннуюдату, которые показаны в итоге раздела 3 баланса «Капитал и резервы».
3. Собственныесредства в обороте определяются путем прибавления к собственному капиталудолгосрочных обязательств и вычитания суммы долгосрочных активов.
4. Функционирующийкапитал –собственные средства, которые постоянно участвуют в обороте, для егоопределения необходимо из собственных оборотных средств исключить дебиторскую задолженность.
5.  Привлеченныйкапитал – это сумма долгосрочных и текущих обязательств, он характеризуетразмер задолженности предприятия на данный момент, равен сумме итогов раздела 4и5 бухгалтерского баланса
6. Текущие активы –характеризуют средства, находящиеся в запасах, затратах, денежных средствах идебиторской задолженности., то есть итог раздела 2 актива баланса.
7. Текущиеобязательства- это задолженность, которую следует погасить в течение года, этоитог раздела 5.
8. Долгосрочные активы– сумма основных средств и прочих внеоборотных активов, которые в отличие отоборотных средств обращаются медленнее и определяются по итогу раздела 1 активабаланса
9. Долгосрочныеобязательства – это кредиты и займы, полученные на длительный период. Онипоказываются в пассиве баланса в разделе 4
10. Производственныезапасы и затраты – оборотные средства, находящиеся в запасах и затратах. Онивключают: незавершенное производство, готовую продукцию, расходы будущихпериодов.
11. Наиболееликвидные активы – к ним относятся все денежные средства и краткосрочныефинансовые вложения
12. Труднореализуемыеактивы – это средства, которые почти невозможно использовать для покрытиякраткосрочной задолженности. К ним относится сумма долгосрочных активов[20]
2.2 Анализ эффективности использования собственных средств предприятия
Деятельность предприятиядолжна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышениеуровня его доходности, что требует эффективного распределения и использованиясобственного капитала предприятия.
 Задачейанализа эффективности использования собственных средств предприятия, является:
· определениепоказателей, характеризующих эффективность использования собственных средствпредприятия
· определение ихдинамики за отчетный период
· определение ирасчет влияния основных факторов на сумму чистой прибыли и уровеньрентабельности собственного капитала
· разработкарекомендаций по принятию управленческих решений по эффективному распределению ииспользованию собственных средств.[21]
Критериемэффективности использования собственных средств предприятия является достижениебольшей отдачи собственных средств в результате их использования в хозяйственнойдеятельности, то есть достижение наибольших результатов при тех же или меньшихобъемах.
В показателяхэффективности использования собственного капитала заинтересованы инвесторы,предприниматели, менеджеры, поставщики и другие физические и юридические лица.Имеющие деловые связи с данным предприятием.
Эффективностьиспользования собственных средств определяется показателями:
· рентабельностьюсобственного капитала
· коэффициентомдоходности собственного капитала
· оборачиваемостьюсобственного капитала
· окупаемостьюкапитала
Рентабельностьсобственного капитала характеризует долю чистой прибыли, приходящейся на одинрубль собственного капитала, и определяется по формуле:
Р=Ч.Пр*100/С.К.
где Р — рентабельность собственногокапитала, в %;
Ч.Пр. — чистая прибыль;
С.К. — средняя сумма собственногокапитала за отчетный период.
Этот показатель является одним изосновных, так как с его увеличением растет эффективность на вложенный капитал.
Коэффициент доходности собственногокапитала характеризуетсумму произведенной и реализованной продукции на рубль собственного капитала иопределяется по формуле:
К.дох.=В.Р/СК
где К.дох.- коэффициент доходностисобственного капитала;
ВР. — выручка от реализациипродукции.
Доходность собственного капиталаявляется одним из основных факторов, влияющих на рентабельность собственногокапитала и эффективность предприятия в целом.[22]
Оборачиваемость собственного капиталарекомендуется определятьпоказателями «оборачиваемости собственного капитала в днях» и «оборачиваемостисобственного капитала в разах» или еще его принято называть «Коэффициентоборачиваемости собственного капитала».
Оборачиваемость собственного капиталав днях рассчитываетсякак отношение среднегодовой суммы собственного капитала на однодневную выручкуот реализации продукции, т. е. по формуле:
Д.об.ск.=СКср/ВР:365 или Д.об.ск.=СКср*365/ВР
где Доб.с.к. — оборачиваемостьсобственного капитала в днях;
СКср. — среднегодовая суммасобственных средств;
ВР — выручка от реализации продукции.[23]
Этот показатель характеризует количестводней, в течение которого совершается один оборот собственного капитала. Он даетвозможность определить сумму высвободившихся (дополнительно вовлеченных)средств, в результате ускорения (замедления) оборачиваемости собственныхсредств, для чего необходимо однодневную выручку от реализации продукцииумножить на количество дней ускорения (замедления) оборачиваемости собственногокапитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется какотношение выручки от реализации продукции к средней сумме собственных средствпредприятия за отчетный период и определяется по формуле:
Коб.ск.=ВР/СКср

Этот показатель характеризует сколькораз за отчетный период обернулся собственный капитал предприятия. Ускорениеоборачиваемости капитала указывает на повышение эффективности работыпредприятия, так как при этом высвобождаются средства из оборота и они могутбыть направлены на дальнейшее увеличение производства или другую деятельность. Окупаемостьсобственного капитала характеризует время, в течение которого будут возмещенысредства, вложенные в собственный капитал. Этот показатель определяется какотношение среднегодовой суммы собственного капитала к чистой прибылипредприятия за отчетный период.
Анализируя эффективностьиспользования собственных средств предприятия, необходимо определить влияние нарентабельность собственного капитала основных факторов, проанализировать ихизменение и на их основе разработать конкретные рекомендации по принятиюсоответствующих управленческих решений.
К основным факторам, влияющим науровень рентабельности собственного капитала, относятся:
• объем произведенной и реализованнойпродукции (выручка от реализации продукции);
• сумма чистой прибыли за отчетныйпериод;
• структура капитала предприятия;
• сумма собственного капитала.[24]
Для того чтобы определить влияние нарентабельность собственного капитала изменения суммы чистой прибыли исобственного капитала, воспользуемся формулой:
Р=ЧП*100/СКср
В связи с тем, что в этом случае нарентабельность собственного капитала влияют два фактора — чистая прибыль исредняя сумма собственного капитала, для определения их влияния необходимоиспользовать методику «скорректированных показателей», т. е. рентабельностьсобственного капитала при чистой прибыли базисного периода (ЧП1) и среднейсумме собственного капитала отчетного периода (СК ср 1), т. е. по формуле:
Р=ЧП1*100/СКср1
Рассмотрим методику определениявлияния на рентабельность собственного капитала факторов, используячетырехфакторную модель Дюпона:
Р= ЧП/ВР * ВР/Кап * Кап/ЗКап *ЗКап/СКап[25]
где Р. — рентабельность собственногокапитала;
ЧП — чистая прибыль;
ВР — выручка от реализации продукции;
Кап. — средняя сумма капитала(активов) предприятия за анализируемый период;
Зкап. — средняя сумма заемногокапитала за анализируемый период;
СКап. — средняя сумма собственногокапитала за анализируемый период.
Данная формула дает возможностьопределить влияние на рентабельность собственного капитала изменения следующихфакторов:
• рентабельности продаж;
• оборачиваемости активов;
• структуры капитала;
• коэффициента задолженности (плечо финансовогорычага).[26]
3.Анализсобственного капитала ОАО « Хлебоприемное предприятие »
3.1 Структураи динамика собственного капитала ОАО « Хлебоприемное предприятие »
В своей работе я хочупроанализировать собственный капитал и имущество акционерного обществаоткрытого типа «Хлебоприемное предприятие» р.п. Сосновка Тамбовской области.
Общество является юридическим лицом иимеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на егосамостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлятьимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество имеет гражданские права инесет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, незапрещенных федеральными законами. Оно создано без ограничения срока. Оно вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территорииРоссийской Федерации и за ее пределами.
Основной целью общества является получениеприбыли.
Основными видами деятельности обществаявляются:
· Закупкасельскохозяйственной продукции, сырья в коллективных, государственных,акционерных, фермерских и индивидуальных хозяйствах;
· Переработкасельскохозяйственного сырья;
· Производство иреализация продукции производственно-технического назначения;
· Хранение иреализация товаров народного потребления;
· Хранение иреализация сельскохозяйственной продукции;
· Производствостроительных, монтажных, пусконаладочных, отделочных и ремонтных работ;
· Торговая,торгово-посредническая, закупочная деятельность;
· Созданиеоптово-розничных подразделений и предприятий.
 Теперь приступим непосредственно канализу структуры и динамики собственного капитала ОАО «Хлебоприемноепредприятие» Основными источниками анализа собственного капитала являютсяФинансовая (бухгалтерская) отчетность формы: № 1 «Бухгалтерский баланс»; выпискаиз формы № 3 «Отчет о движении капитала»( см. Приложение 1, приложение 2, приложение3)
На основании бухгалтерского балансаОАО «Хлебоприемное предприятие», раздел 3 «Капитал и резервы» (Приложение 2) определимсумму собственных средств в целом и по их видам, на начало и конец отчетногопериода, и их изменение за год (табл. 1).
Таблица 1
Динамика собственного капитала и егоструктуры по ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год (сумма — в тыс. руб.)Показатели На начало года На конец года Отклонение (+,-) сумма уд. вес сумма уд. вес сумма уд. вес Уставный капитал 13211 68,0 13211 64,0 - -4,0 Добавочный капитал - - 129 0,6 129 +0,6 Резервный капитал 4568 23,5 3756 18,3 -812 -5,2 Фонд социальной сферы 120 0,6 50 0,2 -70 -0,4 Целевые финансирования и поступления 174 0,9 24 ' 0,1 -150 -0,8 Нераспределенная прибыль 1362 7,0 3459 16,8 2097 +9,8 Всего 19435 100 20629 100 1194 -
Данные таблицы 1 показывают, чтособственные средства ОАО «Хлебоприемное предприятие» на конец 2005 годасоставили 20629 тыс. руб. и за год увеличились на 1194 тыс. руб.
Увеличение собственного капиталапроизошло за счет статей «Нераспределенная прибыль» (на 2097 тыс. руб.) и«Добавочный капитал» (на 129 тыс. руб.).
Нераспределенная прибыль возросла врезультате увеличения объема деятельности предприятия, роста чистой прибыли.Добавочный капитал увеличился в связи с завершением строительства и вводом вэксплуатацию основных средств.[27]
Уменьшение суммы резервного капиталаи фонда социальной сферы за отчетный год объясняется использованием их поназначению.
По данным таблицы 1 видна такжеструктура собственного капитала и ее изменение за отчетный период.
В общей сумме собственного капиталанаибольший удельный вес составляет по статьям «Уставный капитал» (64,0 %),сумма которой за год не изменилась, но удельный вес снизился на 4,0 %, врезультате увеличения доли «Нераспределенной прибыли» (на 9,8 %) и «Добавочногокапитала» (на 0,6 %). Доля нераспределенной прибыли в общей сумме собственныхсредств на начало года составляла 7,0 %, а на конец года, в результате роста ихсуммы, составила 16,8 %.
Второе место в общей суммесобственного капитала занимает статья «Резервный капитал» — 3756 тыс. руб.,доля которой составляет на конец года 18,3 %. Согласно закону об акционерныхобществах «Резервный капитал» не должен быть менее 15 % от суммы «Уставногокапитала». В нашем случае он составляет 28,4 % (3756 *100: 13211).
Анализируя состояние собственногокапитала, необходимо определить движение собственного капитала в целом и по еговидам за отчетный год, на основании финансовой отчетности формы № 3 «Отчет одвижении капитала»(Приложение 3). Для этого составим таблицу, где определенысумма собственного капитала в целом и по их видам, на начало и конец года,сумма поступивших и израсходованных (использованных) собственных средств, атакже рассчитаны коэффициенты поступления и выбытия (табл. 2).[28]

Таблица 2
Изменение капитала в целом и по ихвидам ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006год (сумма — в тыс. руб.)Показатели Остаток на начало года Поступило в отчетном году Израсходовано (использовано) в отчетном году Остаток на конец отчетного года Коэффициенты поступления выбытия Уставный капитал 13211 - - 13211 - - Добавочный капитал - 129 - 129 1,0 - Резервный капитал 4568 83 895 3756 0,02 0,20 Фонд социальной сферы 120 24 94 50 0,48 0,78 Целевые финансирования и поступления 174 - 150 24 - 0,86 Нераспределенная прибыль 1362 2654 557 3459 0,77 0,41 Всего 19435 2890 1696 20629 0,14 0,09
Для того чтобы определить коэффициентпоступления собственного капитала (.Кпост.СК), необходимо сумму поступления(СКпост.) разделить на остаток собственного капитала на конец отчетного периода(СК кон… год) по формуле:
Кпост.СК= СКпост./ СК кон… год
Этот коэффициент показывает, каковадоля поступивших собственных средств в общей их сумме на конец года.[29]
Для того чтобы определить коэффициентвыбытия собственного капитала (Квыб.СК.), необходимо сумму израсходованных(использованных) в отчетном году средств (СКизр.) разделить на сумму остаткасобственных средств на начало года ч.г.), т. е. по формуле:
Квыб.СК= СКизр/СКнач.год.

Этот коэффициент показывает, каковадоля использованных собственных средств за отчетный период в общей их сумме наначало года.[30]
Из данных таблицы видно, что остатоксобственного капитала на конец года составил 20629 тыс. руб., тогда как на началогода его сумма составляла 19435 тыс. руб. За отчетный период поступлениесобственных средств составило 2890 тыс. руб., а коэффициент поступления — 0,14.За отчетный период выбыло собственных средств на сумму 1696 тыс. руб., врезультате чего коэффициент выбытия составил 0,09.
В связи с тем, что коэффициентвыбытия меньше, чем коэффициент поступления, на предприятии имеется рост суммы собственногокапитала за год.[31]
Наибольший коэффициент поступлениясоставляет по статье «Нераспределенная прибыль» — 0,77, а наибольшийкоэффициент выбытия — по статье «Целевые финансирования и поступления» — 0,86,т. е. 86 % из имеющегося этого фонда на начало года было израсходовано поцелевому назначению. Большой удельный нес средств (78 %) израсходовано из фондасоциальной сферы.
Данные об увеличении и уменьшениисобственного капитала за отчетный и прошлый годы по их видам можно определитьиз финансовой отчетности формы № 3 «Отчет об изменении капитала», раздел 4«Изменение капитала». На основании этих данных можно составить таблицу, гденаглядно видно, за счет каких действий произошло увеличение и уменьшениесобственного капитала за последние два года (Приложение 3).
Данные в приложении 3 показывают, чтособственный капитал за год возрос на 1194 тыс. руб. Это изменение произошло засчет действий по увеличению собственного капитала за год на сумму 2890 тыс.руб. и за счет уменьшения капитала на сумму 1696 тыс. руб.
Увеличение собственного капиталапроизошло в результате переоценки активов (129 тыс. руб.), прироста имущества(24 тыс. руб.), отчисления от чистой прибыли в резервный фонд (24 тыс. руб.) инераспределенной прибыли (2654 тыс. руб.).
Уменьшение капитала произошло врезультате снижения номинальной стоимости акций на рынке ценных бумаг (895 тыс.руб.), расходов по использованию резервного фонда, фонда социальной сферы,целевого финансирования и нераспределенной прибыли.
Если сравнить изменение капитала посравнению с прошлым годом, то в отчетном году темп роста собственного капитала,значительно ниже, чем в прошлом году, а их использование, наоборот, увеличилось.[32]
Оценивая структуру и источникихозяйственных средств, нужно сказать об имущественном положении на предприятиив целом. Для этого на основе бухгалтерского баланса мы рассчитываем необходимыепоказатели и обобщаем их в таблице (приложение 4).
Данные таблицы в приложении 4показывают, что основную сумму хозяйственных средств составляют собственныесредства (68,2%), а также текущие активы (оборотные средства) – 57, 1%.Собственные оборотные средства на конец отчетного года составили 7763 тыс.руб., или 25,7% всех хозяйственных средств. Однако функционирующий капитал,который действительно участвует в обороте, из-за наличия просроченнойдебиторской задолженности равен 6681 тыс. руб., или 22,1%. Большой удельный вес(41,8%) приходится на средства, находящиеся в производственных запасах изатратах, тогда как быстроликвидные активы занимают всего 11,5% хозяйственныхсредств.
Итак, имущественное положение исследуемогомной предприятия можно оценить как неплохое. В хозяйственных средствахпреобладают собственные источники средств(68,2%). Текущие активы превышаюттекущие обязательства, что дает возможность быстрее маневрировать средствами.Однако собственные оборотные средства составляют менее 50% всех текущих активови значительная их часть вложена в труднореализуемые активы. Все это и наличиезначительной суммы просроченной дебиторской задолженности ухудшает структурухозяйственных средств и отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия.[33]
3.2 Расчетпоказателей, характеризующих собственный капитал ОАО «Хлебоприемное предприятие»
Анализируя собственные средствапредприятий необходимо определить, как размещены собственные средства в активахпредприятия. Рассмотрим это на примере ОАО «Хлебоприемное предприятие» (табл..3).
Таблица 3
Расчет размещения собственных средств ОАО «Хлебоприемноепредприятие» за 2006 год (сумма — в тыс. руб.)Показатели На начало года На конец года Отклонение 1. Собственный капитал 19435 20629 1194 2. Долгосрочные обязательства 95 105 10 3. Долгосрочные (внеоборотные) активы 13027 12971 -56 4. Собственный капитал в долгосрочных активах (п. 3 — п. 2) 12932 12866 66 5. Собственный капитал в текущих (обо- ротных) активах 6503 7763 1260
Произведенные расчеты в таблице 3показывают, что собственные средства ОАО «Хлебоприемное предприятие» размещеныследующим образом:
• в долгосрочных активах: в началегода — 12932 тыс. руб.; в конце года — 12866 тыс. руб.;
• в текущих (оборотных) активах: вначале года -6503 тыс. руб.; в конце года — 7763 тыс. руб.
Из данных расчета также видно, чтособственный капитал достаточен для покрытия как долгосрочных (внеоборотных),так и текущих (оборотных) активов. Такое положение считается нормальным. Но вдальнейшем необходимо проанализировать уровень обеспеченности собственнымисредствами, на основании которого определяется финансовое состояниепредприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого,следует рассчитывать долю собственных средств в долгосрочных активах, в оборотныхсредствах, в общей сумме активов и соотношение собственных и привлеченных(заемных) средств.[34]
Таблица 4
Расчет показателей, характеризующихразмещение собственных средств ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год (сумма — в тыс. руб.)Показатели На начало года На конец года Отклонение Собственный капитал 19435 20629 1194 Заемный капитал 8212 9623 1411 Сумма хозяйственных средств (капитал) 27647 30252 2605 Долгосрочные активы (внеоборотные средства) 13027 12971 -56 Сумма собственных средств в обороте 6503 7763 1260 Текущие (оборотные) активы, оборотные средства 14620 17281 2661 Коэффициент участия собственных средств в долгосрочных активах. 1,49 1,59 0,10 Коэффициент участия собственных средств в оборотных средствах 0,44 0,45 0,01 Коэффициент финансовой устойчивости 2,37 2,14 -0,23 Коэффициент автономии 0,70 0,68 -0,02
Данные таблицы 4 показывают, чтособственные средства исследуемого нами предприятия на 1 января 2006 годапревышают долгосрочные активы в 1,59 раза, и за год это превышение увеличилосьна 10 %.
Собственные средства в оборотныхактивах составляют 45 % и за отчетный период еще увеличились на 1 %.
Коэффициенты финансовой устойчивостии автономии указывают на то, что ОАО «Хлебоприемное предприятие» являетсяфинансово устойчивым, так как собственные средства в 2,14 раза превышаютзаемные средства и в общей сумме хозяйственных средств составляют 68 %, принормативе 60 %.[35]
Показатель рентабельностисобственного капитала является одним из основных, так как с его увеличениемрастет эффективность на вложенный капитал.[36]
На основании отчетных данных ОАО«Хлебоприемное предприятие» рассчитаем этот показатель:
Рентабельность собственного капитала
за 2005 год: Р= 2732*100/(18500=194350):2=14,4
за 2006 год: Р=1219*100/(19435+20629):2=6,1
Данные расчета показывают, чторентабельность собственного капитала за отчетный период по сравнению с прошлымгодом снизилась на 8,3 % (6,1 — 14,4) и составила 6,1 %. На каждый рубльсобственного капитала фирма стала получать меньше прибыли на 8,3 коп. Этоуказывает на снижение эффективности использования собственного капитала.
В ОАО «Хлебоприемное предприятие»коэффициент доходности собственного капитала составил:
за 2005 год: Кдох.ск.=9951/18967=0,525
за 2006 год: Кдох.ск.=16428/20032=0,820
Данные расчета показывают, что заотчетный период уровень доходности собственного капитала вырос на 0,295, или на29,5 %, при снижении рентабельности собственного капитала. Это указывает на то,что темп роста доходов способствовал увеличению эффективности использованиясобственного капитала. На снижение рентабельности собственного капиталаповлияли другие факторы, снизившие сумму прибыли, что будет выявлено прианализе прибыли и рентабельности предприятия.[37]
Рассчитаем оборачиваемостьсобственных средств по ОАО «Хлебоприемное предприятие»:
За 2005 год:Доб.ск.=18967*365/9951=695,7
За 2006 год: Доб.ск.=20032*365/16428=445,1
Произведенные расчеты показывают, чтоодин оборот собственного капитала за отчетный период составляет 445,1 дня и 1аотчетный год, оборачиваемость ускорилась на 250,6 дня (445,1-695,7).
Ускорение оборачиваемостисобственного капитала позволило сэкономить собственный капитал в результатеускорения оборачиваемости на сумму 11279 тыс. руб. ' 16428:365x250,6=11279.
Для выполнения объема производства иреализации продукции отчетного года при оборачиваемости прошлого годапотребовалось бы иметь собственный капитал на сумму 31311 тыс. руб.
20032+ 11279 = 31311.[38]
 Определим коэффициент оборачиваемостисобственного капитала по ОАО «Хлебоприемное предприятие»:
За 2005 год: Коб.ск=9951/18967=0,52
За 2006 год: Коб.ск=16428/20032=0,82
Данные расчета показывают, что в 2005году собственный капитал предприятия произвел оборот в 0,52 раза, т. е. всегоза год пол оборота, а в 2006 году собственный капитал обернулся 0,82 раза. Посравнению с прошлым годом оборачиваемость собственного капитала ускорилась, новсе же составила менее одного раза. В том и другом случае оборачиваемостьсобственного капитала в ОАО «Хлебоприемное предприятие» не достигла единицы, азначит и эффективность использования собственных средств предприятия являетсянизкой, что требует вложения дополнительных средств для осуществленияпроизводственной деятельности. Это в свою очередь влияет на производственныезатраты, размер чистой прибыли и общей рентабельности предприятия.
Определим окупаемость собственногокапитала исследуемого предприятия:
за 2005 год :18967 / 2732 = 6,9;
за 2006 год: 20032 /1279 = 15,7.
Расчеты показывают, что окупаемость вотчетном году по сравнению с прошлым годом ухудшилась. В 2005 году окупаемостьсобственного капитала, т. е. вложенный капитал в собственные средства, притакой прибыли, может быть возвращен через 6,9 лет, а по прибыли, полученной в2006 году, — только через 15,7 лет. В международной практике эффективным считается,когда окупаемость собственного капитала составляет 4-5 лет.[39]
Для анализа эффективностииспользования собственного капитала обобщим все показатели, характеризующиеэффективность использования собственного капитала, в таблице (табл. 5).
Таблица 5
Показатели эффективностииспользования собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие»за 2006 годпо сравнению с прошлым годомПоказатели 2005 г. 2006г. Отклонение Рентабельность собственного капитала, % 14,4 6,1 -8,3 Коэффициент доходности собственного капитала 0,525 0,820 0,295 Оборачиваемость собственного капитала, в днях оборота 695,7 445,1 -250,6 Коэффициент оборачиваемости (оборачиваемость в разах) 0,52 0,82 0,30 Окупаемость собственного капитала, лет 6,9 15,7 8,8
Данные таблицы 6 показывают наснижение эффективности использования собственного капитала в отчетном году посравнению с прошлым годом. Кроме того, следует также отметить низкуюэффективность использования собственного капитала.
Анализируя эффективностьиспользования собственных средств предприятия, необходимо определить влияние нарентабельность собственного капитала основных факторов, проанализировать ихизменение и на их основе разработать конкретные рекомендации по принятиюсоответствующих управленческих решений..[40]
 Рассчитаем влияние на рентабельностьсобственного капитала различных факторов на примере ОАО «Хлебоприемноепредприятие» (табл. 6).
Данные таблицы 6 показывают, чторентабельность собственного капитала в отчетном году снизилась по сравнению спрошлым годом на 8,3 % (6,1 — 14,4). Для определения влияния факторов на чистуюприбыль вначале рассчитаем скорректированный показатель — рентабельностьсобственного капитала при чистой прибыли базисного года и собственного капиталаотчетного года. В нашем примере этот показатель составил 13,6 %:
Р=2732*100/20032=13,6

Таблица 6
Расчет влияния на рентабельностьсобственного капитала изменения чистой прибыли и собственного капитала ОАО «Хлебоприемноепредприятие» за 2006 год по сравнению с прошлым годом (сумма — в тыс. руб.)Показатели 2005 г. 2006 г.
Скорректированный показатель
ЧП *100 Отклонение (+, — ) /> Всего В том числе, за счет изменения /> чистой прибыли собственного капитала /> СКср /> Чистая прибыль 2732 1219 2732 -1513 X X /> Среднегодовая сумма собственного капитала 18967 20032 20032 1065 X X /> Рентабельность собственного капитала 14,4 6,1 13,6 -8,3 -7,5 -0,8 />
Снижение рентабельности собственногокапитала произошло по следующим причинам:
• снижение чистой прибыли уменьшилорентабельность собственного капитала на 7,5 % (6,1 — 13,6);
• увеличение суммы собственногокапитала снизило рентабельность собственного капитала на 0,8 % (13,6 — 14,4).
 Влияние этих двух факторов равноизменению рентабельности отчетного года по сравнению с прошлым годом (-8,3 %)(-7,5)+ (-0,8)--8,3.
Все факторы и причины, влияющие наэти основные факторы, оказывают также влияние на рентабельность собственногокапитала. Так, например, на выручку от реализации продукции оказывают влияние; объемпроизведенной продукции, качество продукции, цены на товары и т. п., на суммучистой прибыли -доходы предприятия, издержки производства и реализациипродукции и т. п. В свою очередь эти частные факторы, изменяя основные факторы,оказывают влияние и на рентабельность собственного капитала.[41]
Влияние каждого фактора можноопределить, используя метод цепных подстановок. Произведем этот расчет напримере нашего предприятия (табл. 7).
Таблица 7
Расчет влияния факторов на уровень рентабельности собственногокапитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год по сравнению с прошлымгодом (сумма — в тыс. руб.)Показатели 2005 г. 2006 г. Подстановки I II III IV Коэффициент рентабельности продаж 0,274 0,074 0,074 0,074 0,074 0,074 Коэффициент доходности активов 0,374 0,567 0,374 0,567 0,567 0,567 Коэффициент финансовой зависимости 3,494 3,246 3,494 3,494 3,246 3,246 Коэффициент задолженности 0,401 0,445 0,401 0,401 0,401 0,445 Коэффициент рентабельности собственного капитала 0,144 0,061 0,039 0,059 0,055 0,061
На основании данных таблицы 7 определимвлияние каждого из факторов.
Коэффициент рентабельностисобственного капитала в 2006 году по сравнению с прошлым годом снизился на0,083 (0,061 — 0,144), или на 8,3 %. На это отклонение оказали влияниеследующие факторы:
1. Снижение рентабельности продажуменьшило рентабельность собственного капитала на 10,5 %
0,039-0,144--0,105, или 10,5%.
2. Увеличение коэффициента доходностиактивов (капитала) повысило рентабельность собственного капитала на 2,0 %
0,059 — 0,039 = 0,020, или 2,0 %.
3.Снижение коэффициента финансовойзависимости, т. е. увеличение доли заемного капитала в сумме активов уменьшилорентабельность собственного капитала на 0,4 % 0,055 — 0,059 = -0,004, или 0,4%.
4. Увеличение коэффициентазадолженности, т. е. снижение доли собственного капитала в сравнении спривлеченным капиталом, увеличило рентабельность собственного капитала на 0,6 %0,061 — 0,055 = 0,006, или 0,6 %.[42]
Влияние всех факторов, приведенных врасчете, дает общее отклонение рентабельности собственного капитала отчетногогода по сравнению с прошлым (-8,3):
(-10,5) + (2,0) + (-0,4) + (0,6) =-8,3.
Для повышения уровня рентабельностисобственного капитала руководству предприятия необходимо принять управленческиерешения по:
• повышению объема производства иреализации товаров;
• улучшению качества продукции;
• снижению производственнойсебестоимости и других затрат;
• повышению прибыли и рентабельностипроизводства и реализации продукции;
• улучшению организации управленияпроизводством и ликвидации непроизводственных затрат.[43]

Заключение
В заключение хочется сделать выводы итаким образом ответить на вопросы, поставленные в начале моей работы.
В первой главе ярассмотрела базовые понятия, используемые в рамках исследуемой темы. Так,например, капитал – в широком смысле это все, что способно приносить доход, илиресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг.
Собственный капитал представляетсобой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правахсобственности, участвующие в процессе производства и приносящие прибыль. Имуществоможно определить как сумму средств и источников по их видам.
В структуре собственного капиталавыделяют:
· Уставныйкапитал.– зафиксированный в уставе акционерного общества его исходный,начальный капитал в денежном измерении, образуемый за счет выручки от продажиакций, частных вложений учредителей, государственных вложений
· Добавочныйкапитал — показатель, который показывает прирост стоимости имущества врезультате переоценок основных средств и незавершенного строительстваорганизации.
· Резервный капитал- часть собственного капитала компании, образуемая за счет ежегодных отчисленийот прибыли, представляющая резерв денежных средств.
· Целевые(специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта идолжны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решениемакционеров и собственников.
· Нераспределеннуюприбыль — чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендовмежду акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели.
Во второйглаве мной были рассмотрены показатели, характеризующие эффективностьиспользования собственных средств и имущественное положение предприятия. Так жея привела формулы для расчета коэффициентов, которые имеют большое практическоезначение в принятии решений на предприятии. Так, например, на основаниипоказателей имущественного положения можно сделать вывод о его качественномизменении, структуре хозяйственных средств и их источников.
Попоказателям характеризующим эффективность использования собственных средствможно судить о ликвидности предприятия, финансовой устойчивости предприятия, тоесть уровне зависимости предприятия от поставщиков, кредиторов и инвесторов.
Здесьхочется отметить, что деятельность предприятия должна быть направлена наувеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности, чтотребует эффективного распределения и использования собственного капиталапредприятия. Достаточный объем собственных средств способен обеспечить развитиекомпании, укрепить финансовую независимость и усилить доверие к ней акционеров,кредиторов, поставщиков и других партнеров.
В третьейглаве моей работы я рассмотрела структуру, динамику, эффективность собственногокапитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» и проанализировала его имущественноеположение.
Изучив структуру и динамикусобственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие», я увидела, что напредприятии имеется рост суммы собственного капитала, за год. он возрос на 1194тыс. руб. Таким образом собственный капитал достаточен для покрытия какдолгосрочных, так и текущих активов. Такое положение считается нормальным.
По коэффициенту финансовойустойчивости и автономии я определила, что ОАО «Хлебоприемное предприятие»является финансово устойчивым, так как собственные средства в 2,14 разапревышают заемные средства .
Рентабельность собственного капиталаза исследуемый период по сравнению с прошлым годом снизилась на 8,3 %. Но несмотря на это, уровень доходности собственного капитала вырос на 29,5 %,. Этоуказывает на то, что темп роста доходов способствовал увеличению эффективностииспользования собственного капитала. На снижение рентабельности собственногокапитала повлияли другие факторы, снизившие сумму прибыли.
По сравнению с прошлым годомоборачиваемость собственного капитала ускорилась, а значит и эффективностьиспользования собственных средств предприятия является низкой, что требуетвложения дополнительных средств для осуществления производственнойдеятельности. Это в свою очередь влияет на производственные затраты, размерчистой прибыли и общей рентабельности предприятия. Что касается окупаемостикапитала, то в отчетном году по сравнению с прошлым она ухудшилась.
Проанализировав имущественноеположение предприятия, я могу сказать, что в хозяйственных средствахпреобладают собственные источники средств(68,2%). Текущие активы превышают текущиеобязательства, что дает возможность быстрее маневрировать средствами. Однакособственные оборотные средства составляют менее 50% всех текущих активов изначительная их часть вложена в труднореализуемые активы. Все это и наличиезначительной суммы просроченной дебиторской задолженности ухудшает структурухозяйственных средств и отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия.Но в целом имущественное положение исследуемого мной предприятия можно оценитькак неплохое.
В теории финансов и финансовойпрактике до сих пор остается проблемным определение цены собственного капитала,а также стоимости имущества предприятий. Разные специалисты предлагают разныеспособы расчета и разные подходы. Поэтому я считаю, что проблема выбораисточников финансирования деятельности, роли собственного капитала и имуществапредприятия остается актуальной и нуждается в дальнейших исследованиях.
Списокиспользуемой литературы
1. Абдуллаев Н.А.,Семенихин А.И, Анализ финансового состояния промышленного предприятия. Учебноепособие. — М.: Высшаяшкола приватизации и предпринимательства, 2005.-с.134-137
2. Абрютина М.С.,Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельностипредприятия: Учеб.-практич.пособие.3-е издание, испр. М.: Дело и Сервис. 2005.-с.129-131
3. Бакаев А.С.Годовая бухгалтерская отчетность коммерческих организаций. — М.: Бухгалтерский учет, 2006.-с. 199
4. Балабанов И.Т.Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -4-е изд., перераб. и доп. –М.:Финансы и статистика, 2005.-с. 74-75
5. Батехин С.А…финансовая инженерия и оптимизация финансовых потоков. // финансы — № 1, 2001.– с.68 — 71.
6. Бланк И. А.Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2006. – С.198
7. Бочаров В.В., ЛеонтьевВ.Е.Корпоративные финансы.-СПб: Питер, 2006.-с.215.
8. Бошнякович М.Раздельный учет на предприятиях // Бухгалтерское приложение к газете «Экономикаи жизнь» — № 2, 2007. –с.3.
9. Быкова е.в.показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия. //Финансы — № 2, 2005, -с.56 — 58.
10. Вакуленко Е.Г.,Фомина Л.В. анализ бухгалтерской отчетности для принятия управленческихрешений. СПб.: Издательство «Дом Герла», 2005.-с.88
11. Вахрушина.Управленческий анализ поведения затрат // Экономика и жизнь — № 21, 2006. – с.20.
12. Волков О.И.Экономика предприятия. – Москва: ИНФРА -М. – 2005.-с.110
13. Глазунов В.Н.Управление доходом фирмы / /Финансы — № 8, 2005,-с.20 — 21.
14. Графов А.В.Оценка финансово-экономического состояния предприятия. // Финансы — № 7, 2006. – с.64 – 66.
15. Ефимова О. В.Анализ собственного капитала// Бухгалтерский учёт. – 2005. — № 1.- с. 98-99
16. Ефимова О.В.«Финансовый анализ», М., «Бухучет», 2006.-с. 78
17. Замков О.О.,Толстопятенко А.В., Черемных Ю.Н. Математические методы анализа экономики. — М.: ДИС,2005.-с.66-69
18. Иванов А.П.«Стоимость чистых активов как критерий финансовой устойчивостикомпании»//Финансы №1, 2006.-с.62-63,65
19. Каратуев А. Г.Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2006.-с.51
20. Ковалев В.В.Финансовый анализ. М.: «Финансы и статистика», 2006.-с. 89-94
21. Ковалев В.В… Финансовыйанализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 4-е изд.,перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика,2006. – с.512
22. Ковалева А. М.Финансы в управлении предприятием. — М.: Финансы и статистика, 2005.- с. 98
23. Коровин А.В…Особенности финансового анализа в аудите. // Финансы — № 8, 2006. – с.47 – 49.
24. Крейнина М. Н.Анализ финансового состояния и инвестиционной при-влекательности акционерныхобществ в промышленности, строительстве и торговле. — М.: АОДИС, МВЦентр, 2006.-с.55
25. Крутик А.Б..,Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия: учеб. Пособие. – 2-еизд., перераб. и доп. – Спб.: Бизнес-пресса,. – с.125-131.
26. Лялин В.А.,Воробьев П.В. Финансовыйменеджмент (управление финансами фирмы). — С-Петербург: Юность,2005. – с.49
27. Николаева С.А.Учетная политика организации // Бухгалтерское приложение к газете «Экономика ижизнь» — № 5, 2006. – с.5
28. Панфилова Ю.А.Использование нематериальных активов на коммерческих предприятиях // Финансы — № 3, 2007. – с.56 – 58.
29. Парушина Н. В.Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгалтерский учёт. – 2005. — №3.- с. 72 – 78.
30. Плешивцев. Умейтериском управлять // Экономика и жизнь — № 25, 2005. – с.7-8
31. ПодъяблонскаяЛ.М., Поздняков К.К. Финансовая устойчивость и оценка несостоятельностипредприятий // Финансы — №12, 2006. – с.18 – 19.
32. Райзберг Б.А.,Современный экономический словарь.- 4-е изд., перераб. и доп.- М.: ИНФРА-М,2005.-с.164,338,418.
33. Савицкая Г.В.Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс.2-е изд.испр.М.: ИНФРА-М, 2006.-с. 94
34. Симачев Ю.В.Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий //Российский экономический журнал, № 8,2005. – с.33 – 34.
35. Финансовыйменеджмент. /Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006.-с.70
36. Четрыкин Е.М.Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело, 2006 г.-с.112
37. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.М.: ИНФРА-М, 2005.-с. 157-159
38. Экономическийанализ: Учебник для вузов / Под. ред. Л. Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005.-с. 80.