Система управления и эффективность лизинговой деятельности

Содержание
 
Введение
1. Теоретические основы лизинговойдеятельности
1.1 Лизинг, как форма посредническойдеятельности. Сущность и виды лизинга
1.2 Обзор рынка лизинговых услуг вРоссии
1.3 Изученность специфики лизинга
2. Лизинговая деятельность в регионе (напримере зао «универсальная лизинговая компания»)
2.1 Основныехарактеристики деятельности ЗАО «Универсальная лизинговая компания»
2.2 Анализ финансово – хозяйственнойдеятельности ЗАО «Универсальная лизинговая компания» за 2005-2009гг
3. Основные направления повышенияэффективности лизинговой деятельности
3.1 Проблемы осуществления лизинговойдеятельности в России
3.2 Рекомендации по повышениюэффективности деятельности ЗАО «Универсальная лизинговая компания»
Заключение
Список использованных источников илитературы
лизинг посредник россия

Введение
 
В условиях становлениярыночных отношений в России и острой необходимости ускоренной реконструкцииустаревшей материально-технической базы производства особое значение впрактической работе по структурной перестройке экономики страны приобретаетлизинг, как форма инвестиционной предпринимательской деятельности, более полноотвечающая требованиям научно-технического прогресса и гармоничного сочетаниячастных, групповых и общественных интересов и позволяющая при финансовыхзатруднениях преодолеть отчуждение инициативных работников от новейшихтехнологий, современных машин и оборудования.
Мировой опытсвидетельствует, что использование механизма лизинга является важнейшимисточником финансирования для предприятий во многих странах независимо от ихвеличины или уровня развития. Он позволяет обеспечить дополнительный приток финансированияв производственный сектор, таким образом способствуя увеличению объемоввнутреннего производства и развитию финансовых механизмов, доступных в томчисле мелким и средним предприятиям. С другой стороны, лизинг являетсяэффективным и высокодоходным инвестиционным инструментом, который обеспечиваетдоступ к финансовым ресурсам для предприятий, не имеющих возможность привлекатьбанковские кредиты.
В условиях кризиса вбольшинстве предприятий нарушены механизмы самофинансирования и собственныхсредств для обновления основных фондов не хватает. В этой ситуации лизинг можетслужить одним из основных источников финансирования модернизации. Проблемавыхода из кризиса стоит перед предприятиями достаточно остро, поэтомуфинансовая аренда в настоящий момент является всё более востребованной сферойуслуг для юридических лиц и ИП.
Привлекательностьлизинга состоит также и в том, что применение его в хозяйственной практикепозволяет начинающим предпринимателям открыть или значительно расширитьсобственное дело даже при весьма ограниченном личном стартовом капитале.
Цель дипломной работы:выявить основные проблемы организации деятельности, разработать рекомендации поразвитию и повышению эффективности деятельности ЗАО «Универсальная лизинговаякомпания».
Предметом являетсядеятельность ЗАО «Универсальная лизинговая компания».
Объект дипломнойработы: система управления деятельностью ЗАО «Универсальная лизинговаякомпания».
Задачами являются:
1. Рассмотретьтеоретические основы лизинговой деятельности, как финансового посредничества;
2. На основе анализарезультатов финансово – хозяйственной деятельности ЗАО «Универсальнаялизинговая компания» за 2005-2009годы, выявить основные резервы повышенияэффективности;
4. Охарактеризоватьосновные системные проблемы функционирования рынка лизинга в России ирассмотреть возможные пути их разрешения;
3. Разработатьрекомендации по развитию и повышению эффективности деятельности ЗАО «Универсальнаялизинговая компания».
В качестве эмпирическойбазы были использованы данные бухгалтерского и управленческого учёта ЗАО«Универсальная лизинговая компания».
Вопросам становлениялизинговых отношений в российской экономике посвящено большое количествомонографий и статей в периодической печати. В экономической литературе получилиотражение вопросы, касающиеся определения сущности и функций лизинга, вариантовего использования в хозяйственной деятельности различными субъектами рыночнойэкономики. Этой стороне лизинга посвящены труды Киселёвой Н.В., АбрамоваС.И., Кадушина А., Михайловой Н. и др. Историческим, правовым и практическимаспектам применения лизинга в современных российских экономических условиях, атакже различным аспектам формирования отечественного лизингового рынка уделенопристальное внимание в общеэкономической и финансовой периодике — в статьях ЮсуповаА.Т., Веселова Э.В., Тетерева И.А., Романовского Р.Э и других авторов.
Также при написанииработы была использована информация рейтингового агенства Эксперт РА, различныеэлектронные источники, такие как: Официальный сайт Ассоциациименеджеров России [Электронный ресурс] Режим доступа: www.arm.ru; Официальный Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс] Режимдоступа: www.gks.ru;Официальный сайт ЗАО «Универсальная лизинговая компания» [Электронный ресурс] Режимдоступа: www.ulk.ru; Официальный сайт Лизинг в России [Электронный ресурс] Режим доступа: http:// www.oll-lising.ru.

1. Теоретические основылизинговой деятельности
 
1.1 Лизинг, как формапосреднической деятельности. Сущность и виды лизинга
 
Финансовый рынок – этомеханизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощипосредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике онпредставляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитныхинститутов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам иобратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующихденежных средств в ссудный капитал.[1]
Акты купли-продажитоваров финансового рынка зачастую сопряжены с финансовыми обязательствами, тоесть обязательствами возврата согласованной суммы денежных средств вопределенные сроки на определенных условиях. Соответственно владениефинансовыми обязательствами для кредитора является правовым основанием егопритязаний на получение реальных денежных средств в установленные сроки вбудущем.[2]
Взаимодействие междупродавцами и покупателями может осуществляться непосредственно либоопосредованно. В первом случае удовлетворение взаимного интереса осуществляетсяс помощью прямого финансирования, во втором — финансированием черезпосредников, т. е. в виде опосредованного финансирования.
При прямомфинансировании покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежныесредства непосредственно у продавца. Для покупателя финансовые обязательствапродавца рассматриваются как активы, приносящие процентные доходы. Этифинансовые обязательства могут продаваться и покупаться на финансовых рынках.Обязательства, выпускаемые покупателями, называются прямыми обязательствами иреализуются, как правило, на рынках прямых заимствований. Прямое финансированиеосуществляется через частное размещение, когда, например, фирма (продавец)продает весь выпуск ценных бумаг одному крупному институциональному инвесторуили группе мелких инвесторов. Реализация подобных операций требует, какправило, профессионального знания интересов и потребностей потенциальныхпокупателей финансовых обязательств.
Финансовый посредник —банковские и небанковские кредитные организации, профессиональнее участникирынка ценных бумаг, фонды и ассоциации, получающие денежную наличность отпоставщика капитала и инвестирующий ее в экономику.[3]
В последние годы нанациональных рынках ссудных капиталов развитых стран важную роль сталивыполнять специализированные небанковские кредитно-финансовые институты,которые заняли видное место в накоплении и мобилизации денежного капитала. Кчислу этих учреждений следует отнести страховые компании, пенсионные фонды,ссудо-сберегательные ассоциации, строительные общества (Великобритания),лизинговые, инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды,кредитные союзы. Эти институты существенно потеснили банки в аккумуляциисбережений населения и стали важными поставщиками ссудного капитала.
Лизингом называетсяодна из форм кредита, при которой происходит передача объекта собственности вдолгосрочную аренду с последующим правом выкупа и возврата. Если придерживатьсябольшей строгости в понятиях, то следует упомянуть следующее определениелизинга. Лизинг — совокупность экономических и правовых отношений, возникающихв связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предметализинга. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числепредприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование,транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое можетиспользоваться для предпринимательской деятельности. Договор лизинга — договор,в соответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуетсяприобрести в собственность указанное арендатором (далее — лизингополучатель)имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю этоимущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга можетбыть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имуществаосуществляется лизингодателем. Теперь можно выделить основных участниковлизинговой операции.[4] Это:
Лизингополучатель(Клиент, как правило, ЮЛ)
Лизингодатель(Коммерческий банк или иная кредитная небанковская организация и т.п.)
Поставщик (Продавецоборудования: промпредприятие, риэлтерская компания, авто-производитель илидилер и т.п.)
Страховщик (В принципе,любая страховая компания)
Рассмотрим роль ифункции каждого из них.
Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизингаобязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок ина определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии сдоговором лизинга. Собственно с него то все и начинается.
Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или)собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга всобственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизингализингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенныхусловиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода клизингополучателю права собственности на предмет лизинга. Как уже было отмеченовыше, в качестве лизингодателя может выступать коммерческий банк, кредитнаянебанковская организация, лизинговая компания. В принципе, лизингодателем можетбыть и юридическое и физическое лицо[5].
Поставщик или продавец- физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли — продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество,являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизингализингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли — продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя впределах одного лизингового правоотношения. Любой из субъектов лизинга можетбыть резидентом Российской Федерации или нерезидентом Российской Федерации. [6]
Страховщик — этостраховая компания, которая, как правило, является партнером лизингодателя илилизингополучателя. Она участвует в сделке лизинга, осуществляя страхованиеимущественных, транспортных и прочих видов рисков, связанных с предметомлизинга и/или сделкой лизинга. Функцией страховщика в лизинговой операцииявляется составление страхового договора при заключении сделки между лизингополучателеми лизингодателем. Он привлекается лишь в определенных схемах, когда требуетсястрахование сделки. [7]
Итак, некоторыекоммерческие банки осуществляют операции, получившие название лизинга. Лизингпредполагает, что банк (лизингодатель) приобретает оборудование, которое онсдает в аренду своему клиенту с последующим правом выкупа арендуемогооборудования. Сегодня эта сфера банковских нетрадиционных операций развиваетсяочень активно, существуют сотни кредитных организаций, предоставляющих своимклиентам — коммерческим организациям, услуги по лизингу того или иногооборудования. (Как правило, лизингом чаще пользуются юридические лица). Нельзяне отметить, что сейчас нередко можно встретить ситуацию, когда лизингвыделяется из общей массы различных банковских операций в отдельноеподразделение.
Кредитные организациичаще всего предоставляют услуги финансовой аренды (лизинга) через специальносозданные для этого стопроцентные «дочки» — лизинговые компании,поэтому зачастую первая часть названия лизинговой компании совпадает сназванием кредитной организации-учредителя. (Примеры: ПромСвязьЛизинг,Авангард-лизинг; Петроконсалт Лизинговая компания; КМБ-лизинг; Агропром Лизинги т.п.) Лизинг содержит в себе элементы кредита, аренды и поставки. Сегодняможно сказать, что лизинг- это уже не просто одна из банковских операций, ноотдельный специализированный вид бизнеса. [8] (Именнопо этой причине часто и создаются отдельные лизинговые компании, т.к.б анкампорой по ряду причин просто не выгодно самостоятельно осуществлять операциилизинга).
Что же можно получить влизинг? Любое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться дляпредпринимательской деятельности. К примеру, здания, спецтехника, оборудование,транспорт, самолеты, средства связи. Однако, недвижимость оформить в лизингдостаточно трудно, поскольку минимальный срок ее амортизации составляет 10-12лет, в то время, как финансовая аренда обычно не превышает 5-6 лет. Особеннойпопулярностью сегодня пользуется лизинг автомобилей: зачастую они дажеоформляются на компанию, а реально передаются в пользование сотрудникам.Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, атакже имущество, которое федеральными законами запрещено для свободногообращения. (К примеру, оружие). [9]
Многие фирмы ипредприятия на определенном этапе своего развития, будь то открытие (илисоздание) нового предприятия, расширение, либо технологическое обновление ужесуществующего, приходят к выводу, что им выгоднее приобрести определенноеоборудование в кредит (лизинг), с тем, чтобы, постепенно выплачиваяопределенные банком доли, выкупить его окончательно. Это позволяет сократитьрасходы предприятия, но в тоже время приобрести необходимое оборудование вкратчайшие сроки.[10]
Как же проходитлизинговая сделка. Предположим, что некая компания уже выбрала для себяподходящую организацию, предоставляющую услуги лизинга. Тогда, начинается все,как правило, с обычного телефонного звонка потенциального лизингополучателя влизинговую компанию. Затем происходит непосредственная встреча представителейлизинговой компании (лизингодателя) с представителями компании-лизингополучателяили самим лизингополучателем. Во время встречи стороны получают информацию друго друге, а также обсуждают нюансы предполагаемой сделки. В случае, когда обестороны этой встречи готовы приступить к началу реализации проекта, фирме будетпредложена к заполнению заявка на лизинг, после чего также потребуетсянекоторый список документов, необходимых для рассмотрения заявки. После чегопроводится тщательный анализ предоставленной информации. Обычно, обработкаподобных сведений занимает около 10 дней. Иногда чуть меньше, иногда чутьбольше в зависимости от конкретных условий. После принятия кредитнойорганизацией (лизингодателем) положительного решения по заявке фирмы,происходит этап, на котором составляются и подписываются все необходимыедоговоры, заключаемые между лизингодателем, лизингополучателем, поставщиком(продавцом) и если требуется страховщиком. После заключения соответствующегодоговора между лизингодателем и лизингополучателем (фирмой) лизингодательприобретает в собственность непосредственно предмет лизинга, указанный клиентом(фирмой) у поставщика (продавца), также определенного клиентом. В договорекупли-продажи предмета лизинга, заключаемого между лизингодателем и поставщиком(продавцом), фиксируются обязанности поставщика (продавца) в определенные срокипоставить оборудование (предмет лизинга), его стоимость и порядок расчетов,качество и комплектность, обязательства по доставке и монтажу, если неуказывается иного. Далее происходит доставка предмета лизинга либо прямо клиенту,либо сначала лизингодателю в зависимости от договоренности. Предварительно,если это требуется, возможно страхование его от полного комплекса имущественныхрисков. С момента передачи оборудования (предмета лизинга) клиенту на неговозлагается ответственность за сохранность, надлежащие условия хранения иподдержания оборудования в рабочем состоянии. (Если не указываются иныеусловия). На протяжении срока действия договора лизинга право собственности напредмет лизинга остается за лизингодателем, а компания-клиент используетоборудование в своих целях, ежемесячно (или ежеквартально) выплачивая при этомустановленные договором лизинга платежи. В случае неосуществления выплат всоответствии с определенным в договоре графиком лизинговых платежей лизингодательимеет право изъять оборудование, принадлежащее ему на праве собственности, иреализовать его на вторичном рынке. Если же клиент осуществляет лизинговыеплатежи в соответствии с графиком и полностью выплачивает сумму договора, правособственности на оборудование переходит к нему. Все доходы и прибыль,полученные клиентом в ходе использования оборудования, являются собственностьюклиента. [11]
А теперь, после того,как все основные теоретические вопросы рассмотрены, перейдём к описаниюнаиболее важных преимуществ и недостатков лизинга.
Преимущества лизинга для арендаторов:
— лизинг предполагает100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга;
-аренда обеспечиваетфинансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемыхактивах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможностоль удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемогокредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение можетбыть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;
— при лизинге вопросыприобретения и финансирования активов решается одновременно;
— приобретение активовпосредством лизинга выполняет «золотое правило финансирования»,согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срокаиспользования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, тообычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;
— в виду того, чточастью обеспечения возвратности инвестированных средств, считается предметлизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт полизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;
— при использованиилизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чемпри покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсыарендатор может использовать на другие цели;
— лизинг позволяетарендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупныйпроект.[12]
Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ вучете арендуемого имущества. Среди них:
— лизинговые платежи,уплачиваемые арендатором, учитываются у него в себестоимости, то есть средствана их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;
-лизинг не увеличиваетдолг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемныхсредств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительныхзаймов не снижается;
— учет и амортизациялизингового имущества производится на балансе лизингодателя.
Для банков участвующих в лизинговыхоперациях возможны следующие преимущества:
— первое, — этозначительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизитьстоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западныхстранах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятностьосуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат,повышает качество предоставляемых займов;
— второе преимущество,действующие на территории России в настоящее время, заключается в том, чтозаконодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятаяпроцедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась взатруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящийощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, можетустранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой правособственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращениювзыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита исделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;
— возможность банкадостичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля. [13]
Таким образом,российский лизинговый бизнес постепенно развивается, накапливает опыт, крепчаети готовится внести свой вклад в активизацию инвестиционной деятельности.
 Основными видами лизинга,признанными во всем мире, являются финансовый лизинг и оперативный лизинг, акритериями для такого разграничения служат срок использования оборудования иобъем обязанностей лизингодателя.
Оперативный лизингхарактеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службыимущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества.Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколькораз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимостиобъекта лизинга. В связи с этим при прочих равных условиях размеры лизинговыхплатежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге.[14]
Финансовый лизингпредставляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества ихарактеризуется тем, что срок, на который передается имущество во временноепользование, приближается по продолжительности к сроку эксплуатации иамортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срокадоговора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всюстоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки. При финансовомлизинге, как правило, обязанность по техническому обслуживанию и страхованиюложится на лизингополучателя. Этот вид лизинга является наиболеераспространенным и содержит в себе множество различных форм, которые получилисамостоятельное название.
По объему обслуживанияпередаваемого имущества лизинг подразделяется на чистый и «мокрый»лизинг.
Чистый лизинг — этоотношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя арендатор.Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются влизинговые платежи. Данный вид лизинга, как было указано выше, характерен дляфинансового лизинга.
«Мокрый»лизинг предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, егоремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе. Кромеэтих услуг, по желанию арендатора арендодатель может взять на себя обязанностипо подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовойпродукции, поставке сырья и т.п. Можно сказать, что «мокрый» лизингхарактерен для оперативного лизинга.
Рынок лизинговых услугв нашей стране еще не сложился, и практически нет лизинговых компаний, которыеобеспечили бы качественное техническое обслуживание объектов лизинга. В связи сэтим наиболее распространенным видом лизинга будет являться чистый лизинг. [15]
Прямой лизинг. В данномслучае производитель оборудования самостоятельно сдает объект в лизинг. Темсамым поставщик и лизингодатель выступают в одном лице. Имеет местодвухсторонняя сделка. В таком виде двухсторонние лизинговые сделки не нашлиширокого распространения, так как при увеличении лизинговых операцийпроизводитель, как правило, создает свою лизинговую компанию.
Возвратный лизинг.Возвратный лизинг, являясь разновидностью двухсторонней лизинговой сделки,нашел более широкое применение. Его идея состоит в следующем. Предприятие(будущий лизингополучатель) имеет оборудование, но ему не хватает средств дляпроизводственной деятельности. Тогда это предприятие находит лизинговуюкомпанию и продает ей свое имущество. В свою очередь, лизинговая компания сдаетего в лизинг этому же предприятию. Таким образом, у предприятия появляютсяденежные средства, которые могут быть направлены, например, на пополнениеоборотных средств. Причем договор составляется так, что после окончания срокаего действия предприятие имеет право выкупа оборудования и тем самымвосстанавливает на него право собственности. Этот вид лизинга в первую очередьдолжен заинтересовать предприятия, испытывающие трудности с финансовымиресурсами. Таким предприятиям выгодно продать имущество лизинговой компании,одновременно заключить с ней лизинговый договор и продолжить пользоватьсяимуществом.
Раздельный лизинг, илилизинг с дополнительным привлечением финансовых средств. Это наиболее сложнаяразновидность лизинга, так как она связана с многоканальным финансированием ииспользуется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. Егоотличительной чертой является то, что лизингодатель, покупая оборудование,выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную суммуон берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговаякомпания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которыерассчитываются из полной стоимости имущества.[16]
Еще одной особенностьюэтого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенныхусловиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитныхотношений. Заемщик-лизингодатель не является ответственным перед кредиторами завозврат ссуды, она погашается из сумм лизинговых платежей. Поэтому, какправило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество допогашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей всчет погашения ссуды.
Таким образом, основнойриск по сделке несут кредиторы — банки, страховые компании, инвестиционныефонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служаттолько лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.
На Западе более 85%лизинговых сделок построено на основе раздельного лизинга. По причиненеразвитости лизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний внашей стране имеется хорошая почва для развития раздельного лизинга.
Револьверный лизинг,или лизинг с последовательной заменой имущества. Потребность в таком виделизинга может возникнуть, когда лизингополучателю по технологии последовательнотребуется различное оборудование. В этих случаях в соответствии с условиямилизингового договора лизингополучатель приобретает право по истеченииопределенного срока обменять арендуемое имущество на другой объект лизинга. [17]
Часто лизингосуществляется не напрямую, а через посредника. При этом в договорепредусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротствапосредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю.Подобные сделки получили название «сублизинг».
Использованиесублизинговых сделок выгодно в целях технического перевооружения предприятий,входящих в холдинг, концерн и т.п. Например, головное предприятие не желаетнепосредственно кредитовать свои дочерние фирмы для покупки оборудования, таккак не уверено в правильности расходования денежных средств. Тогда это головноепредприятие создает лизинговую компанию, которая по заявкам заводов покупаеттребуемое оборудование и поставляет его заказчикам. В дальнейшем она следит засвоевременностью поступления лизинговых платежей, аккумулирует их и перечисляетосновному лизингодателю, осуществляет надзор за использованием оборудования, апри оговоренных в лизинговом соглашении случаях — техническое обслуживание. Вмеждународной сфере сублизинговые сделки, получившие название «даблдип», используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах.Например, в начале 90-х годов по данной схеме было налажено приобретениесамолетов для США через Великобританию. Эффективность данной сделки быласвязана с тем, что выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, еслилизингодатель имеет право собственности, а в США — если лизингодатель имеетправо владения. Лизинговая компания в Великобритании покупала самолеты иотдавала их в лизинг американской лизинговой компании, которая в свою очередьпередавала их в лизинг местным авиакомпаниям. Часто лизинговые компании вналоговых целях открывают свои филиалы в местах с льготным налогообложением(оффшорных зонах). [18]
Таким образом, нафинансовом рынке существуют различные виды посредников, одним из них являютсялизинговые компании. Лизинг получил распространение и хорошо развит во всёммире, в России находится на стадии становления.
 
1.2 Обзор рынкализинговых услуг в России
 
Первым и наиболеезаметным фактом участия СССР в лизинговых сделках стали известные поставки наусловиях «ленд-лиза». Во время IIМировой войны США поставляло своим союзникам оружие, продовольствие,автомобильную технику, медикаменты по договорам лизинга. Однако большогораспространения лизинг в России не получил. После войны он использовался,главным образом, для приобретения судов и самолетов (и сейчас наиболеераспространенный объект международного лизинга) — занимались им толькоорганизации, работающие в сфере международных экономических отношений(«Совфрахт», «Совтрансавто»).
В начале 90-х гг. вРоссии начали появляться первые лизинговые компании, большинство из которыхбыли учреждены коммерческими банками.
К середине 90-х гг.Правительство РФ, оценив потенциал лизинга и его преимущества дляэкономического развития страны, приняло ряд постановлений, направленных наподдержку лизингового сектора. На рынке появились новые компании, учрежденныефинансово-промышленными группами. Также начали создаваться лизинговые компаниис участием муниципальных и региональных органов власти, использовавшие вбольшинстве случаев финансирование из бюджетных источников под низкие илинулевые процентные ставки для реализации различных государственных программ, связанныхс обновлением фондов или поддержкой начинающих или развивающихся бизнесов.
В настоящий момент вРоссии функционирует более 200 лизинговых компаний.
Сумма вновь заключенныхсделок по итогам 2009 г. составила 315 млрд руб. (в 2008г. – 720 млрд руб.), ивпервые с 2002 г. оказалась меньше объема полученных платежей за год (320 млрд.руб.).
Вторая половина 2009года ознаменовалась «оттаиванием» лизинговой отрасли. Объем нового бизнеса безучета НДС составил более 270 млрд рублей. За III и IV кварталы прошлого годаприрост составил порядка 330%. В целом в 2009 году наблюдалось двукратноесокращение объемов лизинга.
Совокупный портфельлизинговых компаний, принявших участие в исследовании, проведенном ассоциацией«Рослизинг», за 2009 год изменился незначительно, увеличившись на 1% идостигнув 457,9 млрд рублей. Число заключенных в прошедшем году контрактовсократилось в два раза и составило 29 333 штуки. Лизинговые компаниизначительно ужесточили процесс отбора лизингополучателей. На фоне сокращениячисла обращений предприятий к лизинговым компаниям (на 9,5%) была одобрена лишьтреть сделок (33,81%). В 2008 году контракты заключались в 50 случаях из 100.Топ-менеджмент лизинговых компаний называет поиск качественных заемщиков однойиз наиболее серьезных задач, с которыми лизингодателям пришлось столкнуться вистекшем году. Она останется актуальной и в 2010 году.[19]
«Подушкой безопасности»,не допустившей еще более глубокого проседания рынка по итогам года, сталсегмент лизинга авиации. Также в сравнении с прошлым годом выросли объемылизинга подвижного состава и сельскохозяйственной техники. Автолизинг, как иавтопром в целом, сократился двукратно. Заметное падение наблюдалось и вбольшинстве сегментов сделок с оборудованием за исключениемтелекоммуникационного и нефтегазового. Основной тенденцией 2009 года можнопризнать рост степени концентрации бизнеса вокруг крупнейших компаний, вбольшинстве своем имеющих отношение к государственному капиталу.
В региональном разрезенаблюдалось смещение центра тяжести в сторону центральных регионов; Сибирьтакже становится все более привлекательной для лизингодателей.
В 2009 году продолжилсярост степени значимости собственных ресурсов компаний для финансированиялизинговых операций. Доля авансовых платежей практически не менялась, что,по-видимому, указывает на исчерпанность возможностей лизинговых компаний поперекладыванию части расходов на лизингополучателей без угрозы сниженияпривлекательности оказываемых услуг.[20]
Еще одна тенденция 2009года — постепенное сокращение операционных расходов компаний. Лизингодателизакрывают свои региональные представительства (филиальная сеть лизинговыхкомпаний в 2009 году уменьшилась на 8%) и увольняют персонал: общее сокращениештатов составило около 15%.
Середина 2009 года сталапереломным моментом для рынка лизинга. После стремительного сокращения объемовбизнеса, наблюдавшегося на протяжении трех кварталов, рынок начал вновьоживать. В результате к концу года объем лизинговых операций составил более 270млрд рублей без учета НДС.
Возобновлениеактивности в лизинговом секторе происходило на фоне общего усиленияинвестиционных процессов и роста промышленного производства. Инвестиции восновной капитал за 2009 год составили 7 трлн 539,9 млрд рублей (на 17% меньше,чем в 2008 году). Учитывая регрессивную динамику начала года и резкое ускорениетемпов прироста в IV квартале (в декабре рост по сравнению с ноябрем составил66%), можно рассчитывать, что второй волны кризиса не будет. Согласно опросу,проведенному Росстатом в конце 2009 года, почти две трети (62%) руководителейроссийских компаний хотят в 2010 году увеличить объем инвестиций в основнойкапитал, сокращение запланировали 19%.
Промышленноепроизводство за год сократилось на 10,8%, продемонстрировав в июне — декабреположительную динамику (за исключением августовского проседания). В первомполугодии после резкого падения в начале года промышленность находилась встагнации, положительные тенденции проявились уже во втором полугодии —среднеквартальные темпы прироста составили около 6,4%.
В целом сокращениерынка по сравнению с показателями 2008 года составило порядка 330%. Уменьшениеобъемов нового бизнеса в 2009 году могло было быть более значительным. Удержатьвес получилось во многом благодаря крупным контрактам в сегменте big ticket(авиация, железнодорожный транспорт и суда), заключенным тремя крупнейшимикомпаниями — «Ильюшин Финанс Ко», «Сбербанк Лизинг» и «ВЭБ-Лизинг». Более того,именно сделки компании «Ильюшин Финанс Ко» на поставку в течение следующих двухлет 60 новых самолетов «Ан-148», «Ил-96» и «Ту-204» общей стоимостью свыше 50млрд рублей обеспечили более 20% нового бизнеса всей лизинговой отрасли в 2010году. Также значительная доля пришлась на «Росагролизинг», заключивший в 2009году сделок на 35,1 млрд рублей.[21]
/>
Рисунок 1.1 – Приростсделок в 2009 года по объекту лизинга
В целом пятеркакрупнейших компаний в 2009 году обеспечила около 60% объема нового бизнеса, приэтом каждая из них в той или иной форме связана с государственным капиталом.
Независимым частнымкомпаниям, в портфеле которых значительную долю занимают автотранспорт иоборудование, год запомнится продолжением резкого торможения, начавшегося еще в2008 году.[22]
/>
Рисунок 1.2 – Структурасделок по объекту лизинга в 2009году.

В структуре лизингаснова увеличилась доля железнодорожного транспорта, доля авиационной техникипродолжила стремительно расти. За счет роста объемов лизинга в этих сегментахуменьшилась значимость автолизинга в формировании нового бизнеса (18,08%).
/>
Рисунок 1.3 – Динамиказначимости объектов лизинга
Совокупный портфель 73лизинговых компаний, принявших участие в исследовании, за 2009 год изменилсянезначительно, увеличившись на 1% и достигнув 457,9 млрд рублей. Объемполученных платежей показал рост на 16% и составил 153,5 млрд рублей. В будущемположительная динамика едва ли сохранится из-за сокращения объемов бизнеса ивозможного роста доли просроченной задолженности. В то же время положительныйрезультат свидетельствует о способности компаний взыскивать платежи ипродуманности стратегий риск-менеджмента.[23]
Сократился не толькобизнес. Можно констатировать спад спроса на услуги лизинга. В 2009 году числообращений в лизинговые компании уменьшилось на 9,4%. Число одобренных обращенийупало на 38,2%.[24]

/>
Рисунок 1.4 – Итоги поотбору лизингополучателей за 2008-2009г.
Причинами стольглубокого падения стали нехватка заемных средств для лизингодателей в началегода, рост процентных ставок, снизивший доступность услуги для клиентов,повышение требований к кредитному качеству потенциальных лизингополучателей.Объем лизингового портфеля в целом по рынку сократился на 31% и составил около960 млрд. руб.[25]
При сохраняющейсявысокой потребности в обновлении основных фондов, объем рынка лизинга,очевидно, будет стремиться к восстановлению достигнутого в 2007-2008 гг. уровняи последующему росту. Однако в 2010 году темпы роста рынка будут невысокими. Пооценке «Эксперт РА» объем новых сделок увеличится на 10-15% исоставит 350-370 млрд руб. Рост объемов сделок участники рынка ожидают вотраслях пищевой промышленности, телекоммуникационной отрасли, энергетике,торговле, экспортных отраслях, а также в сфере грузоперевозок.
 

1.4 Изученностьспецифики лизинга
 
А.Кадушин, Н.Михайловав своей работе «Лизинг: экономичный путь привлечения реальных инвестиций»описывают экономические выгоды лизинга как схемы осуществления реальныхинвестиций так: «Финансовыми источниками осуществления инвестиционных вложенийдля производственного предприятия являются собственные средства(нераспределенная прибыль и акционерный капитал) или заемные средства(преимущественно в виде кредитных средств).
На определенном этаперазвития рыночных отношений взаимоотношения кредитора и заемщика закономерновступают в определенное противоречие, которое выражается в высокой рисковостидолгосрочного кредитования для кредитора и чрезмерной стоимости заемногокапитала — для заемщика, что фактически приводит к сужению рынка долгосрочногокредитования. Возникновение лизинговых схем, представляющих собой во многихслучаях некоторый вариант опосредования и защиты кредитной сделки, являетсязакономерным этапом развития форм заимствования долгосрочных инвестиционныхресурсов производственно-хозяйственными субъектами. В настоящее время вусловиях существенного сжатия рынка долгосрочного кредитования в России лизингможет рассматриваться в качестве перспективного направления финансовогообслуживания инвестиционного процесса.
Лизинг, согласнороссийским законам является “видом инвестиционной деятельности по приобретениюимущества и передаче его на основании договора лизинга физическим илиюридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенныхусловиях, обусловленных договором, с правом выкупа имуществализингополучателем”. В данном случае (для условий инвестирования) имеется ввидуфинансовый лизинг, при котором “срок, на который имущество передаетсялизингополучателю, соизмерим по продолжительности со сроком полной амортизациипредмета лизинга или превышает его”.
С момента установлениязаконодательно обусловленных и юридически закрепленных условий лизинг можетрассматривается в качестве альтернативной возможности создания (приобретения)имущества (основных фондов) предприятием по отношению к схеме прямогокредитования.
С организационной точкизрения формирование лизинговых отношений означает возникновение промежуточногозвена между кредитором и потребителем инвестиций. Поэтому преимущества инедостатки включения лизинговой сделки в цепочку “кредит — лизинг — приобретение основных фондов” должны и могут рассматриваться:
а) с точки зренияинтересов кредитора;
б) с точки зренияинтересов получателя основных фондов — предмета лизинговой сделки.
Условно назовем агентовэкономических интересов в случае организации инвестиционных вложенийпосредством лизинговой сделки следующим образом: “производственное предприятие”,“лизинговая компания” и “кредитор”.
С точки зрениякредитора появление в кредитной цепочке промежуточного агента в лице лизинговойкомпании, являющейся собственником предмета лизинга, юридически означаетпоявление дополнительного гаранта эффективного использования кредита, а такжезвена, контролирующего условия использования предмета лизинга на протяжениивсего периода возврата кредитных средств. В том числе одним из условийгарантирования эффективного использования кредита является то, что предприятиюпредоставляются не денежные средства, а непосредственно средства производства,имеющие технико-экономические характеристики, определенные этим предприятием.
Для производственногопредприятия лизинг позволяет в условиях сравнительно меньшего финансового напряжения(т.е. рассредоточения затрат во времени) обновлять основные фонды, формироватьтехническую базу производства для новых видов продукции, расплачиваясь заарендованное имущество по мере получения дохода от производимой с помощью этогоимущества продукции. По сравнению с кредитом лизинг является более доступнойформой привлечения инвестиций, поскольку не требует сложного пакета гарантий покредитной сделке, т.к. предприятие получает фонды в полную собственность лишьпри условии полного выкупа (тяжесть бремени по гарантированию кредитной сделкив этом случае перекладывается на лизинговую компанию).
Целесообразностьлизинговой сделки для ее участников можно рассматривать в двух направлениях: сточки зрения организационно-правовых интересов; либо экономических интересов.При этом экономические интересы участников лизинга могут рассматриваться кактекущие (статические) (например, в разрезе одного лизингового платежа), так и вдинамическом аспекте, т.е. на протяжении всего периода использования имущества сучетом фактора стоимости денег во времени».
Дмитрий Миндич в книге«Финансы растущего бизнеса» рассматривал лизинг, как источник финансированияинвестиционного проекта так: «Смысл финансовой аренды заключается в том, чтокомпания, предоставляющая соответствующие услуги, покупает для вашегопредприятия имущество, которое затем передает вам в пользование на определенныйсрок и за определенную плату (лизинговые платежи). Во время действиялизингового договора собственником этого имущества является лизингодатель. Приэтом переданное в лизинг имущество в зависимости от условий договора можетучитываться как на вашем балансе, так и на балансе лизинговой компании. Поистечении срока договора лизинга полностью самортизированное имущество можетбыть выкуплено лизингополучателем по остаточной стоимости за символическую цену(такой вид сделки называется финансовым лизингом).
Существует такжеоперативный (или операционный лизинг), когда лизинговое оборудование несколькораз в течение срока полезной службы сдается в аренду на короткий срок. Поистечении срока аренды это оборудование также можно выкупить, однако егоостаточная стоимость в этом случае будет существенно выше, чем при финансовомлизинге, поскольку к этому времени оно не успеет полностью самортизироваться. Российскоезаконодательство дает определение лишь финансовому лизингу. Сделки пооперативному лизингу, который мог бы быть привлекателен для предприятий с ярковыраженным сезонным бизнесом, не предусматривают особого режиманалогообложения, предусмотренного для финансового лизинга (о нем мы расскажемниже). По сути, оперативный лизинг в России — это обычная аренда с правомвыкупа, где в роли арендодателя выступает лизинговая компания. Кроме того,такие сделки вызывают большое подозрение у налоговых органов, на сторонукоторых очень часто встают и арбитражные суды. Поэтому эта форма лизинга вРоссии мало развита.
Наконец, существует ещеодин вид лизинга — возвратный лизинг, когда предприятие продает лизинговойкомпании собственное имущество и получает его обратно уже в лизинг. Наиболеераспространенным видом финансовой аренды является финансовый лизинг. Лизингболее доступен, чем инвестиционный кредит. Основным обеспечением лизинговойсделки является переданное в лизинг имущество, которое в течение всего срокализинга принадлежит лизинговой компании, что существенно снижает ее риски.Очень часто банки сами предлагают клиенту вместо получения кредитавоспользоваться лизингом (собственные лизинговые компании есть практически увсех банков, правда не все они работают с малым бизнесом), если считают, чтопредоставление кредита данному заемщику связано со слишком большими рисками. Вэтом случае риски делятся «на троих» — между банком, лизинговой компанией ипредприятием.
По этой же причинелизинг позволяет получить финансирование на более длительный срок, чем прибанковском кредитовании. Кроме того, лизинговые компании предъявляютзначительно более мягкие требования к дополнительному обеспечению, чем банки.
Лизинг значительнооблегчает организацию сделки по приобретению необходимого оборудования ипомогает сгладить противоречия, которые неизбежно возникают между ееучастниками — предприятием, поставщиком и инвестором. При кредитномфинансировании не всегда возможно произвести предоплату, которую зачастуютребует поставщик, задержки с получением кредита не позволяют получитьоборудование вовремя и т.д. Лизинговая компания берет головную боль поорганизации своевременного финансирования сделки и логистике поставкиоборудования на себя.
Если приобретенное влизинг оборудование заносится на баланс лизингодателя, то у лизингополучателяоно учитывается в разделе баланса «Забалансовые активы». Поэтому часто можноуслышать о том, что при использовании лизинга у предприятия не возникаеткредиторская задолженность, что, в свою очередь, повышает его инвестиционнуюпривлекательность. Впрочем, для малого предприятия это преимуществоотсутствует. По сравнению с обычной арендой у лизинга есть еще однопреимущество — размер лизинговых платежей зафиксирован в договоре, тогда какарендная плата может изменяться в соответствии с рыночной конъюнктурой (люди,снимающие квартиры в Москве, испытали это на себе в полной мере).
Однако считается, чтоосновное преимущество лизинговых сделок в другом — для них предусмотрен особыйрежим налогообложения. Среди его главных прелестей обычно называют следующие:
По российскомузаконодательству, во время действия договора амортизация предмета лизингарассчитывается с коэффициентом 3, то есть балансовая стоимость приобретенного влизинг оборудования снижается в три раза быстрее, чем при его обычномиспользовании. Соответственно, предприятие экономит на налоге на имущество.
Лизинговые платежи, вотличие от платежей по кредиту, можно целиком относить на себестоимость, такимобразом, база налога на прибыль снижается ровно на сумму лизингового платежа.При обслуживании кредита на себестоимость можно относить только уплачиваемыепроценты, а не тело долга. Основную часть лизингового платежа составляютамортизационные отчисления от стоимости лизингового оборудования. К концу срокализинга оборудование оказывается полностью самортизированным, хотя использоватьего можно еще очень долго. А это означает, что впоследствии вы уже не сможетевычитать амортизационные отчисления из базы налога на прибыль. То есть, фактически,уплата части налога переносится на более поздний срок. В то же время такаяотсрочка очень удобна для предприятий, которые решили начать легализацию своегобизнеса. Увеличивая «белую» прибыль ровно на размер лизинговых платежей,предприятие может постепенно выходить из тени без существенного увеличенияналоговой нагрузки.
Наконец, лизингпозволяет получить рассрочку в уплате НДС. При покупке оборудования на своиденьги или на привлеченный кредит предприятие должно единовременно заплатитьвсю сумму НДС. При лизинговой сделке НДС, причитающийся поставщикуоборудования, выплачивается частями, которые входят в состав лизинговыхплатежей. Соответственно, предприятию проще учитывать НДС при расчетах сбюджетом, так как при этом не возникает временнуго разрыва между уплатой НДС иего зачетом. Однако следует учитывать, что при лизинговой сделке общая суммаНДС будет больше, чем при прямой покупке, поскольку в лизинговые платежи входитне только цена оборудования, но и комиссия лизинговой компании, которая такжеоблагается НДС.»
Игонина Л.Л описываетситуацию, сложившуюся на рынке лизинговых услуг в настоящий момент так: «Запериод, прошедший с октября 2008 г. — начала острой фазы кризиса в России,инвестиционная активность российских предприятий существенно снизилась.Компании переосмысливали перспективы своего бизнеса, а в связи с этим и своиинвестиционные планы.
Безусловно, остались иостаются определенные категории предприятий, чьи инвестиционные намерения неизменились из-за кризиса. Прежде всего, это компании, работающие погосударственным контрактам на уровне федерального, региональных илимуниципальных бюджетов. Кроме того, это компании, производящие продукцию, ценакоторой неэластична, а спрос меняется мало (например, некоторые продуктыпитания, повседневного потребления и т.д.). Сюда же можно отнести и компании,продукция которых стала более востребованной в связи с кризисом в качествезаменителя дорогих продуктов (услуг) (например, недорогие кафе и точки быстрогопитания по отношению к ресторанам).
В настоящий момент мынаблюдаем восстановление инвестиционной активности предприятий. Хотявосстановление экономики и, как следствие, восстановление рентабельностибизнеса еще только ожидается, предприятия начинают инвестировать в приобретениеосновных средств уже сейчас.
В настоящий момент напервый план выходит не вопрос прибыли, а удержания или увеличения доли рынкапри минимальной рентабельности, в расчете на прибыль после кризиса. А для этогонеобходимо осуществлять инвестиции. Кроме того, обычно инвестиционный проектявляется достаточно долгосрочным; прибыль от него не всегда ожидается в течениепервого года. Поэтому ориентироваться на сегодняшнюю ситуацию при планированииинвестиций на 3–5 лет тоже не совсем корректно. Скорее, ориентироватьсянеобходимо на ожидаемые показатели роста экономики.
Нельзя забывать и отом, что в большинстве отраслей сохраняется крайне высокий уровень износаосновных фондов. В среднем по экономике он достигает 50%, а в отдельныхотраслях, например в сельском хозяйстве — 80%. В некоторых видах бизнеса,например в такси, полное обновление фондов осуществляется раз в 3–4 года всвязи с высокой интенсивностью эксплуатации. Уже только по этим причинампредприятия будут вынуждены продолжать закупать новый транспорт, технику, оборудование— чтобы не произошла остановка бизнеса из-за выбытия имевшихся мощностей.
По действиям рядакомпаний можно сделать вывод о том, что уже сейчас начинается борьба заосвоение перспективных рынков, при том, что получение прибыли ожидается нераньше второго полугодия 2010 г.
К счастью, в отличие отситуации в конце 2008 — начале 2009 года, когда большинство лизингодателейостановили финансирование, в настоящий момент предприятия имеют возможностьфинансирования своих инвестиционных проектов с помощью лизинга».
Существуют различныеточки зрения по поводу специфики лизинга, но все эксперты сходятся в одном, чтолизинг – выгодный источник финансирования инвестиций и будет развиватьсяуспешно в нашей стране.
Общий вывод по Главе 1:Основными видами лизинга в России, как и во всём мире, являются финансовый,оперативный лизинг и возвратный лизинг. По причине неразвитости лизинговогобизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний в нашей стране имеетсяхорошая почва для развития раздельного лизинга.
Проведённый обзор рынкасвидетельствуют об «оттаивании» лизинговой отрасли. Объем нового бизнеса безучета НДС составил более 270 млрд рублей. За III и IV кварталы прошлого годаприрост составил порядка 330%. В целом в 2009 году наблюдалось двукратноесокращение объемов лизинга. Лизинговые компании значительно ужесточили процессотбора лизингополучателей. На фоне сокращения числа обращений предприятий клизинговым компаниям (на 9,5%) была одобрена лишь треть сделок (33,81%). В 2008году контракты заключались в 50 случаях из 100. «Подушкой безопасности», недопустившей еще более глубокого проседания рынка по итогам года, стал сегментлизинга авиации. Также в сравнении с прошлым годом выросли объемы лизингаподвижного состава и сельскохозяйственной техники. Автолизинг, как и автопром вцелом, сократился двукратно. Основной тенденцией 2009 года можно признать ростстепени концентрации бизнеса вокруг крупнейших компаний, в большинстве своемимеющих отношение к государственному капиталу. Промышленное производство за годсократилось на 10,8%, продемонстрировав в июне — декабре положительную динамику(за исключением августовского проседания). В целом сокращение рынка посравнению с показателями 2008 года составило порядка 330%. Уменьшение объемовнового бизнеса в 2009 году могло было быть более значительным. Удержать весполучилось во многом благодаря крупным контрактам в сегменте big ticket(авиация, железнодорожный транспорт и суда), заключенным тремя крупнейшимикомпаниями — «Ильюшин Финанс Ко», «Сбербанк Лизинг» и «ВЭБ-Лизинг». В структурелизинга снова увеличилась доля железнодорожного транспорта, доля авиационнойтехники продолжила стремительно расти. Сократился не только бизнес. Можноконстатировать спад спроса на услуги лизинга. В 2009 году число обращений влизинговые компании уменьшилось на 9,4%. Число одобренных обращений упало на38,2%.

2. Лизинговаядеятельность в регионе (на примере зао «универсальная лизинговая компания»)
 
2.1 Основныехарактеристики деятельности ЗАО «Универсальная лизинговая компания»
 
ЗАО «Универсальнаялизинговая компания» — одна из крупнейших региональных лизинговыхкомпаний, входит в число лидеров дальневосточного лизингового рынка и ТОР-100лизингового рынка страны. Компания развивается сверхдинамично, на сегодняшнийдень является одной из крупнейший лизинговых компаний российского ДальнегоВостока и готова осуществлять проекты в любой отрасли и с любым имуществом насумму от 1 млн. руб. и на срок от 1года до 7лет., при этом годовое удорожаниепредмета лизинга составит 6,5 – 11% с учётом всех расходов по сделке (стоимостьфинансовых ресурсов, налог на имущество, страхование, НДС и др.).[26]
ЗАО «Универсальнаялизинговая компания» универсально не только по названию, но и по сути.Предоставляются услуги финансовой аренды(лизинга) различного оборудования,транспортных средств, недвижимости предприятиям различных отраслей и регионовДальнего Востока, Восточной Сибири, Забайкалья, Республики Саха (Якутия).
Являясь динамичноразвивающейся Компанией и ориентируясь в своей деятельности на самые высокиестандарты, ЗАО «Универсальная лизинговая компания» старается соответствоватьмеждународным требованиям ведения финансового бизнеса. Соответствие мировымстандартам, прозрачность и открытость ведения бизнеса являются стратегическимнаправлением политики Компании.
Основная цельдеятельности Компании — удовлетворение потребностей клиентов черезпредоставление эффективного механизма обновления основных производственныхфондов. Приоритетами в политике являются предоставление услуг на высокомкачественном уровне и безусловное соблюдение интересов клиентов, акционеров,инвесторов и деловых партнеров.
Основные задачи, стоящиеперед Компанией[27]:
— Занятие доминирующегоположения на рынке лизинговых услуг Дальнего Востока, укрепление позиций вдругих регионах;
— Расширение источниковфинансирования, привлечение новых долгосрочных и дешёвых источниковфинансирования;
— Расширение клиентскойбазы, диверсификация портфеля лизинговых сделок Компании, увеличение спектрапредоставляемых услуг.
Направления лизингаКомпании:
— Лизинг легкового,грузового, железнодорожного, авиационного и водного транспорта;
— Лизинг строительной испециальной техники;
— Лизинг коммерческойнедвижимости;
— Лизингтехнологического оборудования для различных отраслей промышленности и т.д.
Сегодня услугамиКомпании пользуются более 100 предприятий 26-ти различных отраслей экономики в10 субъектах Российской Федерации.
Большое вниманиеруководство Компании уделяет развитию отношений с поставщиками, как с отечественными,так и с зарубежными. В частности, в число наших постоянных партнеров по бизнесувходят крупнейшие производители и поставщики строительной техники,автотранспорта и оборудования, такие как восточно-региональный «АвтоцентрКАМАЗ», группа компаний «Техсервис», Люберецкий заводмостостроительного оборудования ", СП Аркаим, Путцмайстер-Рус,ЛИБХЕРР-РУСЛАНД, официальный дистрибьютор компании Caterpillar «Амурмашинери энд сервисиз», «Строительно-дорожные машины», MetsoMinerals Oy, Hasler Deutschland GmbH, Atlas Copco Rock Drills AB, SumitecInternational Ltd, John Deere Forestry Oy и др.
Компания является однимиз активных участников некоммерческих организаций:
Северо-ЗападнойЛизинговой Ассоциации;
Хабаровского КраевогоОбъединения Промышленников и Предпринимателей.
ЗАО «Универсальнаялизинговая компания» профессионально управляет финансовыми ресурсами, формируетоптимальную по срокам и стоимости структуру привлечённых средств сиспользованием широкого спектра финансовых инструментов, что гарантируетустойчивое финансирование лизинговых проектов. Кредитные лимиты на Компаниюустановлены крупнейшими российскими банками ( Сбербанком, банком ВТБ,Промсвязьбанком, Дальневосточным банком и др.) на общую сумму 3,5 млрд. руб.Что позволяет предложить клиентам компании наиболее выгодные условияприобретения имущества в лизинг.
Компания состоит из6-ти функциональных взаимосвязанных отделов:
— бухгалтерия;
— финансовый отдел;
— клиентский отдел;
— коммерческий отдел;
— юридический отдел;
— административно-хозяйственныйотдел.
Каждый изотделов осуществляет возложенные на него функции в соответствии сорганизационной структурой (Приложение А) и системой менеджмента качества накаждом этапе основного бизнес-процесса – оказания услуги лизинга(Приложение Б).
Штатноерасписание компании включает 32 должности, однако. Основные функциональныеобязанности отделов и их взаимосвязи изложены ниже.Основные задачи и функциибухгалтерии
— Учет поступающихденежных средств, товарно-материальных ценностей и основных средств,своевременное отражение на счетах бухгалтерского учета операций, связанных с ихдвижением.
— Учет результатовхозяйственно-финансовой деятельности предприятия, а также финансовых, расчетныхи кредитных операций.
— Обеспечение своевременногосоставления бухгалтерской отчетности на основе данных первичных документов ибухгалтерских записей, представление ее в установленном порядке всоответствующие органы.
— Расчеты по заработнойплате с работниками предприятия, правильное начисление и перечисление платежейв бюджет, взносов на социальное страхование.
— Проведениеинвентаризации денежных средств, товарно-материальных ценностей и основныхфондов, проверка организации бухгалтерского учета и отчетности, а такжедокументальных ревизий в подразделениях Компании.
— Обеспечение строгогособлюдения штатной, финансовой и кассовой дисциплины, сметадминистративно-хозяйственных и других расходов, дебиторской задолженности,сохранности бухгалтерских документов, оформления и сдачи их в установленном порядкев архив.
— Оказание методическойпомощи работникам подразделений Компании по вопросам бухгалтерского учета,контроля и отчетности.
— Предупреждениенарушений финансового и хозяйственного законодательства РФ.Основные задачи и функции финансовогоотдела
— Разработка финансовой стратегии Компании с целью адаптации ее хозяйственнойдеятельности и системы управления к изменяющимся внешним и внутреннимэкономическим условиям и обеспечение финансовой устойчивости Компании.
— Экономическоепланирование, направленное на организацию рациональной хозяйственнойдеятельности в соответствии с потребностями рынка.
— Правильное начислениесредств на финансирование капитальных вложений, погашение в установленные срокизадолженности банкам по ссудам.
— Предоставлениеоперативной информации о финансовом состоянии Компании.
— Разработка проектовперспективных и текущих финансовых планов, по всем видам деятельности всоответствии заключенными договорами, а также обоснований и расчетов к ним,прогнозных балансов и бюджетов денежных средств.
— Составлениемсреднесрочных и долгосрочных бизнес-планов, согласование и увязка всех ихразделов.
— Контроль завыполнением подразделениями Компании плановых заданий, а также статистическийучет по всем производственным и экономическим показателям работы Компании,подготовка периодической отчетности в установленные сроки, систематизациюстатистических материалов.
— Анализфинансово-хозяйственной деятельности предприятия, разработка предложений,направленных на обеспечение платежеспособности, повышение рентабельности,увеличение прибыли, укрепление финансовой дисциплины.
— Осуществлениеразработки унифицированной плановой документации, экономических стандартов,внедрение средств автоматизированной обработки плановой и учетной информации. Основные задачи и функцииюридического отдела
— Организация правовогообеспечения и юридического сопровождения деятельности Компании.
— Разработка иосуществление мероприятий по укреплению договорной, финансовой и трудовойдисциплины, обеспечению сохранности имущества Компании.
— Подготовка изаключение хозяйственных договоров, проведение их правовой экспертизы.
— Защита интересовКомпании в суде.
— Изучение, анализ иобобщение результатов рассмотрения претензий, судебных и арбитражных дел,практики заключения и исполнения хозяйственных договоров с целью разработкипредложений об устранении выявленных недостатков и улучшениихозяйственно-финансовой деятельности предприятия.
— Разработка документовправового характера (подготовка заключений по правовым вопросам, возникающим вдеятельности предприятия, проектам нормативных актов, поступающих на отзыв).
— Оказание правовойпомощи структурным подразделениям в подготовке и оформлении различного родаправовых документов.
— Систематическиймониторинг законодательной базы, контроль изменений в законодательстве,относящемся к деятельности Компании.
— Информирование иконсультирование работников предприятия о действующем законодательстве иизменениях в нем, ознакомление должностных лиц предприятия с нормативнымиправовыми актами, относящимися к их деятельности.
— Контроль надсистематизированным учетом и хранением действующих законодательных нормативныхактов, хозяйственных договоров, судебных и арбитражных дел.Основные задачи и функцииклиентского отдела
— Организует изучениемнения потребителей о качестве предоставленных услуг и подготовку предложенийпо повышению их конкурентоспособности и качества.
— Осуществляет контрольза своевременным устранением недостатков, указанных в поступающих отпотребителей рекламациях и претензиях, мотивацией определенного отношенияпотребителей к предлагаемым услугам.
— Подготовка иреализация сделки лизинга, подготовка проектов договоров лизинга,купли-продажи, поручительства и пр., составление расчета лизинговых платежей,подготовка и направление коммерческого предложения.
— Страхование предметовлизинга.
— Внесениесоответствующей информации в информационную базу компании.
— Сбор и анализдокументов клиента.
Процесс оказания услугилизинга подробно изложен в Приложении Б.
В 2007 году завершенпроект по внедрению автоматизированной системы управленческого, финансового ибухгалтерского учета на базе «1С: Предприятие 8.0 – ХОМНЕТ Лизинг». Врезультате в Компании были автоматизированы бухгалтерский, налоговый иуправленческий учет, блок управления взаимоотношениями с клиентами (CRM-модуль),что позволило упростить управленческие процессы и существенно сократитьдлительность процедур оформления и сопровождения сделок от рассмотрения заявоки заканчивая выкупом предмета лизинга.
Программный продукт «ХОМНЕТЛизинг 8.0» предназначен для автоматизации управленческого, финансового ибухгалтерского учета лизинговой деятельности.
Программный продукт " ХОМНЕТЛизинг 8.0" разработан на платформе «1С: Предприятие 8.0» исохраняет все функциональные (штатные и документированные) возможности,реализованные в конфигурации «1С: Бухгалтерия 8.0». Использование конфигурации«ХОМНЕТ Лизинг 8.0» позволяет избавиться от большой части ручных операций приучете лизинговой деятельности в системе «1С: Бухгалтерия 8.0».
Компания оказываеттакие виды услуг лизинга как:
— Финансовый лизинг;
— Возвратный лизинг;
— Экспресс лизинг.
Финансовый лизинг — видлизинга, при котором Лизингодатель обязуется приобрести в собственностьуказанное Лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать егоЛизингополучателю за определенную плату, на определенных условиях во временноевладение и пользование.[28]
Основные признаки:
1.Участие третьейстороны (производителя или поставщика лизингового имущества).
2.Право выбораимущества и его продавца принадлежит Лизингодателю.
3. Лизингодатель наусловиях, согласованных с Лизингополучателем, заключает договор на поставкулизингового имущества, оплачивает его, организует его поставку.
4. Имуществопоставляется непосредственно Лизингополучателю и принимается им в эксплуатацию.
5. Претензии покачеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срокЛизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества.
Возвратный лизинг
Его особенность состоитв том, что продавец, поставщик предмета лизинга, одновременно выступает и какЛизингополучатель. Экономический смысл такой операции для Лизингодателя состоитв том, что он извлекает свой предпринимательский доход за счет инвестированияденежных средств в предмет лизинга, а Лизингополучатель получает дополнительныеденежные средства за счет продажи имущества, которое остается в егопользовании. Эти средства могут быть им вложены в другие проекты, что позволяетЛизингополучателю вновь и вновь обновлять производственную базу.
Основные признаки:
1.Лизингополучательявляется одновременно и «поставщиком» лизингового имущества, т.е. собственникоборудования продает его лизинговой компании и одновременно заключает с нейдоговор лизинга на это же оборудование.
2. Возвратный лизингявляется наиболее эффективным и относительно дешевым способом улучшенияфинансового положения предприятия.
3. Обязанности по тех.обслуживанию лежат на предприятии.
Экспресс-лизинг
Программой«Экспресс-лизинг» могут воспользоваться те клиенты, которые уже неоднократнозаключали с нашей компанией договоры лизинга и не допускали просрочки полизинговым платежам.
Стоимость предметализинга по данной программе не может превышать 2-х среднемесячных поступленийденежных средств на расчетный счет Лизингополучателя.
Решение о финансированиипроекта принимается в течение 30 мин. в первый день обращения клиента влизинговую компанию.
Лизинговые договоры попрограмме «Экспресс-лизинг» заключаются на следующий день после обращенияклиента в лизинговую компанию.[29]
2.2 Анализ финансово –хозяйственной деятельности ЗАО «Универсальная лизинговая компания» за2005-2009годы
 
Проведём горизонтальныйи вертикальный анализ показателей Баланса за период 2005-2009 годы.
На основеаналитического баланса за период 2005-2006г. (Приложение В), проанализируемструктуру и динамику основных показателей:
Актив (Таблицы 2.1-2.2)
Таблица 2.1 – Структуравнеоборотных активов 2005-2006гг.Показатели Сумма, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Доля актива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % /> Актив на конец 2005 года на конец 2006 года 2006/2005 на конец 2005 года на конец 2006 года 2006/2005 2006/2005 /> /> I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               /> Доходные вложения в материальные ценности 349645 612553 262908 58,11 54,75 -3,36 75,19 /> Долгосрочные финансовые вложения 56174 53803 -2371 -9,34 4,81 14,15 -4,22 /> Итого по разделу I 407449 668462 261013 67,72 59,75 -7,97 64,06 />
Внеоборотные активы наконец 2005 года составили 407449тыс. руб.(68% валюты баланса), а на конец 2006года – 668462 тыс. руб.(60%). Доля в валюте баланса сократилась на 8%. Запериод показатель увеличился на 261013 тыс. руб., прирост составил 64%.Из них Доходныевложения в материальные ценности на конец 2005 года составили 349645 тыс. руб.(58% валюты баланса), а на конец 2006года – 612553 тыс. руб.(55%). Доля ввалюте баланса сократилась на 3%. За период показатель увеличился на 262908тыс. руб., прирост составил 75%; Долгосрочные финансовые вложения на конец 2005года составили 56174 тыс.руб. .(9% валюты баланса), а на конец 2006 года –53803 тыс. руб.(5%). Доля в валюте баланса сократилась на 4,53%. За периодпоказатель снизился на 262908 тыс. руб.( — 4%).
Таблица 2.2 – Динамикапоказателей актива 2005-2006гг.Показатели Сумма, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Доля актива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % /> Актив на конец 2005 года На конец 2006 года 2006/2005 на конец 2005 года на конец 2006 года 2006/2005 2006/2005 /> /> ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ /> Дебиторская задолженность (платежи по которой  68378 209848 141470 11,36 18,76 7,39  206,89 /> ожидаются в течение 12 месяцев после /> отчетной даты) /> Краткосрочные финансовые вложения 77612 117928 40316 12,90 10,54 -2,36 51,95 /> Итого по разделу 194245 450271 256026 32,28 40,25 7,97 131,81 /> БАЛАНС 601694 1118733 517039 100 100 />
Оборотные активы наконец 2005 года составили 194245 тыс. руб.(32% валюты баланса), а на конец 2006года – 450271 тыс. руб.(40%).Доля в валюте баланса возросла на 8%. За периодпоказатель увеличился на 256026 тыс. руб., прирост составил 132%. Из нихДебиторская задолженность ( платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцевпосле отчётной даты) на конец 2005 года составила 68378 тыс. руб.(11% валютыбаланса), а на конец 2006 года – 209848 тыс. руб.(19%).Доля в валюте балансавозросла на 7%. За период показатель увеличился на 141470 тыс. руб., приростсоставил 207%; Краткосрочные финансовые вложения на конец 2005 года составили77612 тыс. руб.(13% валюты баланса), а на конец 2006 года – 26229тыс.руб.(10,5%).Доля в валюте баланса снизилась на 2%. За период показательувеличился на 40316 тыс. руб., прирост составил 52%.
Пассив (Таблица 2.3)
Таблица 2.3 – Динамикаосновных показателей пассива за 2005-2006гг.Показатели Сумма, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Доля актива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % /> Пассив на конец 2005 года на конец 2006 года 2006/2005 на конец 2005 года на конец 2006 года 2006/2005 2006/2005 /> /> КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ /> Уставный капитал 4010 4010 0,67 0,36 -0,31 /> Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 54395 55991 1596 9,04 5,00 -4,04 2,93 /> Итого по разделу 58616 60212 1596 9,74 5,38 -4,36 2,72 /> ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               /> Займы и кредиты 245701 288644 42943 40,83 25,80 -15,03 17,48 /> Итого по разделу 245701 507823 262122 40,83 45,39 4,56 106,68 /> КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               /> Займы и кредиты 195693 402432 206739 32,52 35,97 3,45 105,64 /> Кредиторская задолженность 101684 140932 39248 16,90 12,60 -4,30 38,60 /> Итого по разделу 297377 550698 253321 49,42 49,23 -0,20 85,19 /> БАЛАНС 601694 1118733 517039 100 100 85,93 />
Капитал и Резервы наконец 2005 года составили 58616 тыс. руб.(10% валюты баланса), а на конец 2006года – 60212 тыс. руб.(5%).Доля в валюте баланса снизилась на 4%. За периодпоказатель увеличился на 1596тыс. руб., прирост составил 3%. Из них Уставнойкапитал за период не изменился и составил 4010 тыс. руб.; Нераспределённаяприбыль на конец 2005 года составили 54394 тыс. руб.(9% валюты баланса), а наконец 2006 года – 55991 тыс. руб.(5%).Доля в валюте баланса снизилась на 4%. Запериод показатель увеличился на 1596тыс. руб., прирост составил 3%.
Долгосрочныеобязательства на конец 2005 года составили 245701 тыс. руб.(41% валютыбаланса), а на конец 2006 года – 507823 тыс. руб.(45%).Доля в валюте балансавозросла на 5%. За период показатель увеличился на 262122тыс. руб., приростсоставил 107%.Из них Займы и кредиты на конец 2005 года составили 245701 тыс.руб.(41% валюты баланса), а на конец 2006 года – 288644 тыс. руб.(26%).Доля ввалюте баланса снизилась на 15%. За период показатель увеличился на 42943 тыс.руб., прирост составил 17%.
Краткосрочныеобязательства на конец 2005 года составили 297377 тыс. руб.(49,42% валютыбаланса), а на конец 2006 года – 550698 тыс. руб.(49,23%).Доля в валюте балансаснизилась на 0,2%. За период показатель увеличился на 253321тыс. руб., приростсоставил 85%.Из них Займы и кредиты на конец 2005 года составили 195693 тыс.руб.(32% валюты баланса), а на конец 2006 года – 402432тыс. руб.(36%).Доля ввалюте баланса возросла на 3%. За период показатель увеличился на 206739тыс.руб., прирост составил 106%.; Кредиторская задолженность на конец 2005 годасоставили 101684 тыс. руб.(17% валюты баланса), а на конец 2006 года –140932тыс. руб.(13%).Доля в валюте баланса снизилась на 4%. За периодпоказатель увеличился на 39248тыс. руб., прирост составил 38%.
На основе Приложения Гпроанализируем структуру и динамику основных показателей за период 2006-2007г.(Таблица 2.4-2.5)
Актив
Таблица 2.4 – Динамикаосновных показателей актива за 2006-2007гг.Показатели Сумма, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Доля актива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % Актив на конец 2006 года на конец 2007 года 2007/2006 на конец 2006 года на конец 2007 года 2007/2006 2007/2006   1 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Доходные вложения в материальные ценности 612553 1387912 775359 54,75 53,09 -1,66 126,58 Итого по разделу 612553 1519770 907217 54,75 58,14 3,38 148,10 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Дебиторская задолженность (платежи по которой 209848 257249 47401 18,76 9,84 -8,92 22,59 ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) Краткосрочные финансовые вложения 117928 629104 511176 10,54 24,07 13,52 433,46 Итого по разделу II 450271 1094404 644133 40,25 41,86 1,62 143,05 БАЛАНС 1118733 2614174 1495441 100 100 133,67
Внеоборотные активы наконец 2006 года составили 668462 тыс.руб.(60% валюты баланса), а на конец 2007– 1519770 тыс.руб.(58%). Доля в валюте баланса снизилась на 2 %. За периодпроизошло увеличение показателя на 851308 тыс.руб., прирост составил 127%. Изних доходные вложения на конец 2006 года составили 612553 тыс.руб.(55% валютыбаланса), а на конец 2007 – 1387912 тыс.руб.(53%). Доля в валюте балансаснизилась на 2 %. За период произошло увеличение показателя на 775359 тыс.руб.,прирост составил 127%.
Оборотные активы наконец 2006 года составили 450271 тыс.руб.(40% валюты баланса), а на конец 2007– 1094404 тыс.руб.(42%). Доля в валюте баланса возросла на 2 %. За периодпроизошло увеличение показателя на 644133 тыс.руб., прирост составил 143%. Изних долгосрочная задолженность ( платежи по которой ожидаются в течение 12месяцев после отчётной даты) на конец 2006 года составили 209848 тыс.руб.(19%валюты баланса), а на конец 2007 – 257249 тыс.руб.(10%). Доля в валюте балансаснизилась на 9 %. За период произошло увеличение показателя на 47401 тыс.руб.,прирост составил 23%. Краткосрочные финансовые вложения на конец 2006 годасоставили 117928 тыс.руб.(11% валюты баланса), а на конец 2007 – 629104тыс.руб.(24%). Доля в валюте баланса возросла на 13 %. За период произошлоувеличение показателя на 511176 тыс.руб., прирост составил 443%.
Пассив

Таблица 2.5 – Динамикаосновных показателей пассива 2006-2007гг.Пассив Сумма, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Доля актива,% Отклонение доли,% Темп прироста, %   1 на конец 2006 года на конец 2007 года 2007/2006 на конец 2006 года на конец 2007 года 2007/2006 2007/2006  КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ               Уставный капитал 4010 450000 445990 0,36 17,21 16,86 11121,95 Итого по разделу III 60212 508243 448031 5,38 19,44 14,06 744,09  ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               Займы и кредиты 288644 810230 521586 25,80 30,99 5,19 180,70 Прочие долгосрочные обязательства 219179 302442 83263 19,59 11,57 -8,02 37,99 Итого по разделу IV 507823 1112672 604849 45,39 42,56 -2,83 119,11 КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               Займы и кредиты 402432 618165 215733 35,97 23,65 -12,33 53,61 Кредиторская задолженность 140932 356601 215669 12,60 13,64 1,04 153,03 Итого по разделу V 550698 993259 442561 49,23 38,00 -11,23 80,36 БАЛАНС 1118733 2614174 1495441 100 100 133,67
Капитал и Резервы наконец 2006 года составили 60212 тыс.руб.(5% валюты баланса), а на конец 2007году – 508243 тыс.руб.(19%). Доля в валюте баланса возросла на 14 %. За периодпроизошло увеличение показателя на 448031тыс.руб., прирост составил 744%.Из нихУставной капитал на конец 2006 года составил 4010 тыс.руб.(0,36% валютыбаланса), а на конец 2007 году – 450000 тыс.руб.(17%). Доля в валюте балансавозросла на 16,86 %. За период произошло увеличение показателя на 445990тыс.руб., прирост составил 11122%.
Долгосрочныеобязательства на конец 2006 года составили 507823 тыс.руб.(45% валюты баланса),а на конец 2007 году – 1112672 тыс.руб.(43%). Доля в валюте баланса снизиласьна 2 %. За период произошло увеличение показателя на 604849 тыс.руб., приростсоставил 119%. Из них займы и кредиты на конец 2006 года составили 288644тыс.руб.(26% валюты баланса), а на конец 2007 году – 810230 тыс.руб.(31%). Доляв валюте баланса возросла на 5 %. За период произошло увеличение показателя на521586 тыс.руб., прирост составил 181%. Прочие долгосрочные обязательства наконец 2006 года составили 219179 тыс.руб.(20% валюты баланса), а на конец 2007году – 302442 тыс.руб.(12%). Доля в валюте баланса снизилась на 8 %. За периодпроизошло увеличение показателя на 83263 тыс.руб., прирост составил 38%.
Краткосрочныеобязательства на конец 2006 года составили 550698 тыс.руб.(49% валюты баланса),а на конец 2007 году – 993259 тыс.руб.(38%). Доля в валюте баланса снизилась на11%. За период произошло увеличение показателя на 442561тыс.руб., приростсоставил 80%. Из них Займы и кредиты на конец 2006 года составили 402432тыс.руб.(36% валюты баланса), а на конец 2007 году – 618165 тыс.руб.(24%). Доляв валюте баланса снизилась на 12%. За период произошло увеличение показателя на215733тыс.руб., прирост составил 54%.; Кредиторская задолженность на конец 2006года составили 140932 тыс.руб.(13% валюты баланса), а на конец 2007 году –356601 тыс.руб.(14%). Доля в валюте баланса возросла на 1%. За период произошлоувеличение показателя на 215669тыс.руб., прирост составил 153%.
На основе аналитическогобаланса (Приложение Д)за период 2007-2008г. проведём анализ структуры идинамики основных показателей (Таблицы 2.6-2.7)
Актив

Таблица 2.6 – Динамикаосновных показателей актива за 2007-2008гг.Показатели Сумма, тыс.руб. Абсолютное отклонение, тыс.руб. Доля актива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % Актив на конец 2007 года на конец 2008 года 2008/2007 на конец 2007 года на конец 2008 года 2007/2008 2007/2008   1 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Доходные вложения в материальные ценности 1387912 1879397 491485 53,09 58,30 5,21 35,41 Итого по разделу I 1519770 2006383 486613 58,14 62,24 4,11 32,02 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ   Краткосрочные финансовые вложения 629104 685733 56629 24,07 21,27 -2,79 9,00 Итого по разделу II 1094404 1217125 122721 41,86 37,76 -4,11 11,21 БАЛАНС 2614174 3223508 609334 100 100 23,31 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Внеоборотные активы наконец 2007года составили 1519770 тыс.руб.(58% валюты баланса), а на конец 2008года – 2006383 тыс.руб.(62%). Доля в валюте баланса возросла на 4%. За периодпоказатель увеличился на 486613 тыс.руб., прирост составил 32%. Из них доходныевложения в материальные ценности на конец 2007 года составили 1387912 тыс.руб.(53% валюты баланса), а на конец 2008 года – 1879397 тыс.руб.(58%). Доля ввалюте баланса возросла на 5%. За период показатель увеличился на 4914852тыс.руб., прирост составил 35%.
Оборотные активы наконец 2007 года составили 1094404 тыс.руб. (42% валюты баланса), а на конец2008 года – 1217125 тыс.руб.(38%). Доля в валюте баланса снизилась на 4%. Запериод показатель увеличился на 122721 тыс.руб., прирост составил 11%. Из нихкраткосрочные финансовые вложения на конец 2007 года составили 629704 тыс.руб.(24% валюты баланса), а на конец 2008 года — 685733тыс.руб.(21%). Доля в валютебаланса снизилась на 3%. За период показатель увеличился на 56629 тыс.руб.,прирост составил 9%.
Пассив
Таблица 2.7 – Динамика основныхпоказателей пассива за 2007-2008гг.Пассив Сумма, тыс.руб. Абсолютное отклонение, тыс.руб. Доля пассива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % /> /> 1 на конец 2007 года на конец 2008 года 2008/2007 на конец 2007 года на конец 2008 года 2007/2008 2007/2008 /> III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ /> Уставный капитал 450000 450000 17,21 13,96 -3,25 0,00 /> Резервный капитал 211 361 150 0,01 0,01 0,00 71,09 /> Итого по разделу III 508243 509618 1375 19,44 15,81 -3,63 0,27 /> IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               /> Займы и кредиты 810230 1095860 285630 30,99 34,00 3,00 35,25 /> Прочие долгосрочные обязательства 302442 506896 204454 11,57 15,72 4,16 67,60 /> Итого по разделу IV 1112672 1602756 490084 42,56 49,72 7,16 44,05 /> V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               /> Займы и кредиты 618165 737505 119340 23,65 22,88 -0,77 19,31 /> Кредиторская задолженность 356601 366591 9990 13,64 11,37 -2,27 2,80 /> Итого по разделу V 993259 1111074 117815 38,00 34,47 -3,53 11,86 /> БАЛАНС 2614174 3223508 609334 100 100 23,31 />
Капитал и Резервы наконец 2007 года составили 508243 тыс.руб. (19% валюты баланса), а на конец 2008года – 509618 тыс.руб.(16%). Доля в валюте баланса снизилась на 4%. За периодпоказатель увеличился на 1375 тыс.руб., прирост составил 0,27%. Из них Уставнойкапитал в течение периода не изменился и составил 450000тыс.руб., доля в валютебаланса на конец 2007 года составила 17%, а на конец 2008 года – 14%. Произошлоснижение доли на 3%. Резервный капитал на конец 2007 года составил 211тыс.руб.,а на конец 2008 года – 361тыс.руб. За период произошло увеличение показателя на150 тыс. руб., прирост составил 71%.
Долгосрочныеобязательства на конец 2007 года составили 1112672 тыс.руб. (43% валютыбаланса), а на конец 2008 года – 1602756 тыс.руб.(50%). Доля в валюте балансавозросла на 7%. За период показатель увеличился на 490084 тыс.руб., приростсоставил 4%. Из них Займы и кредиты на конец 2007 года составили 810230тыс.руб. (31% валюты баланса), а на конец 2008 года – 1095860 тыс.руб.(34%).Доля в валюте баланса возросла на 3%. За период показатель увеличился на 285630тыс.руб., прирост составил 35%. Прочие долгосрочные обязательства на конец 2007года составили 302442 тыс.руб. (12% валюты баланса), а на конец 2008 года –506896 тыс.руб.(16%). Доля в валюте баланса возросла на 4%. За периодпоказатель увеличился на 204454 тыс.руб., прирост составил 68%.
Краткосрочныеобязательства на конец 2007 года составили 993259 тыс.руб. (38% валютыбаланса), а на конец 2008 года – 1111074 тыс.руб.(34%). Доля в валюте балансаснизилась на 4%. За период показатель увеличился на 117815 тыс.руб., приростсоставил 12%. Из них займы и кредиты на конец 2007 года составили 618165тыс.руб. (24% валюты баланса), а на конец 2008 года – 737505 тыс.руб.(23%).Доля в валюте баланса снизилась на 1%. За период показатель увеличился на119340 тыс.руб., прирост составил 19%. Кредиторская задолженность на конец 2007года составили 356601 тыс.руб. (14% валюты баланса), а на конец 2008 года –366591 тыс.руб.(11%). Доля в валюте баланса снизилась на 3%. За периодпоказатель увеличился на 9990 тыс.руб., прирост составил 3%.
На основе аналитическогобаланса (Приложение Ж) за период 2008-2009г. Проведём анализ структуры идинамики основных показателей (Таблицы 2.8-2.9)
Актив
Таблица 2.8 – Динамикаосновных показателей актива 2008-2009Показатели Сумма, тыс.руб. Абсолютное отклонение, тыс.руб. Доля актива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % Актив на конец 2008 года на конец 2009 года 2008/2009 на конец 2008 года на конец 2009 года 2008/2009 2008/2009   1 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Доходные вложения в материальные ценности 1879397 1468063 -411334 58,30 43,20 -15,11 -21,89 Итого по разделу I 2006383 1529445 -476938 62,24 45,00 -17,24 -23,77 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Дебиторская задолженность (платежи по которой 243984 558513 314529 7,57 16,43 8,86 128,91 ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) Краткосрочные финансовые вложения 685733 912997 227264 21,27 26,86 5,59 33,14 Итого по разделу II 1217125 1869242 652117 37,76 55,00 17,24 53,58 БАЛАНС 3223508 3398687 175179 100 100 5,43
Внеоборотные активы наконец 2008года составили 2006383 тыс.руб.(62% валюты баланса), а на конец 2009года –1529445 тыс.руб.(45%). Доля в валюте баланса снизилась на 17%. За периодпоказатель сократился на 476938тыс.руб., (-23%). Из них доходные вложения вматериальные ценности на конец 2008 года составили 1879397 тыс.руб.(58,30%валюты баланса), а на конец 2009 года –1468063 тыс.руб.(43%).Доля в валютебаланса возросла на 13%. За период показатель сократился на 411334тыс.руб.(-22%)
Оборотные активы наконец 2008 года составили 1217125 тыс.руб.(38% валюты баланса), а на конец 2009года –1869242 тыс.руб.(55%). Доля в валюте баланса возросла на 17%. За периодпоказатель увеличился на 652711 тыс.руб., прирост составил 54%. Из них дебиторскаязадолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётнойдаты) на конец 2008 года составила 243984тыс.руб.(8% валюты баланса), а наконец 2009 года – 558513 тыс.руб.(16%).Доля в валюте баланса увеличилась на 8%.За период показатель увеличился на 314529 тыс.руб., прирост составил 129%.Краткосрочные финансовые вложения на конец 2008 года составили685733тыс.руб.(21% валюты баланса), а на конец 2009 года -912997тыс.руб.(27%).Доля в валюте баланса возросла на 6%. За период показатель увеличился на 227262тыс.руб.,прирост составил 33%.
Таблица 2.9 – Динамика основныхпоказателей пассива за 2008-2009 гг.Пассив Сумма, тыс.руб. Абсолютное отклонение, тыс.руб. Доля пассива,% Отклонение доли,% Темп прироста, %   1 на конец 2008 года на конец 2009 года 2008/2009 На конец 2008 года на конец 2009 года 2008/2009 2008/2009 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 450000 450000 13,96 13,24 -0,72 0,00 Резервный капитал 361 361 0,01 0,01 0,00 0,00 Итого по разделу III 509618 541894 32276 15,81 15,94 0,13 6,33 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               Займы и кредиты 1095860 877418 -218442 34,00 25,82 -8,18 -19,93 Итого по разделу IV 1602756 1358840 -243916 49,72 39,98 -9,74 -15,22 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА               Займы и кредиты 737505 780886 43381 22,88 22,98 0,10 5,88 Кредиторская задолженность 366591 669358 302767 11,37 19,69 8,32 82,59 Итого по разделу V 1111074 1497953 386879 34,47 44,07 9,61 34,82 БАЛАНС 3223508 3398687 175179 100,00 100,00 0,00 5,43
Капитал и резервы наконец 2008 года составили 509618 тыс.руб.(16% валюты баланса), а на конец 2009года –541894тыс.руб.(16%). Доля в валюте баланса возросла на 0,1%. За периодпоказатель увеличился на 32276тыс.руб., прирост составил 6%. Из них Уставной запериод не изменил своё значение и на конец 2009 года по прежнему составлял450000тыс.руб. Резервный капитал за период так же не изменился и на конец 2009года составлял 361тыс.руб.
Долгосрочныеобязательства на конец 2008 года составили 1602756 тыс.руб.(50% валюты баланса), а на конец 2009 года – 1358840 тыс.руб.(40%). Доля в валюте балансасократилась на 10%. За период показатель увличиля на 243916 тыс.руб., приростсоставил 15%. Из них Займы и кредиты на конец 2008 года составили 877418 тыс.руб.(34%валюты баланса), а на конец 2009 года –218442 тыс.руб.(25%). Доля в валютебаланса снизилась на 8%. За период показатель снизился на 218442 тыс.руб., — 20%.
Краткосрочныеобязательства на конец 2008 года составили 1111074 тыс.руб.(34% валюты баланса),а на конец 2009 года –1497953 тыс.руб.(44%). Доля в валюте баланса увеличиласьна 10%. За период показатель увеличился на 386879тыс.руб., прирост составил35%. Из них займы и кредиты на конец 2008 года составили 737505 тыс.руб.(23%валюты баланса), а на конец 2009 года –780886 тыс.руб.(23%). Доля в валютебаланса снизилась на 0,1%. За период показатель увеличился на 43381тыс.руб.,прирост составил 6%. Кредиторская задолженность на конец 2008 года составили366591 тыс.руб.(11% валюты баланса), а на конец 2009 года –669358тыс.руб.(20%). Доля в валюте баланса увеличилась на 9%. За период показательувеличился на 302767тыс.руб., прирост составил 83%.
На основе аналитическогобаланса (Приложение К) за период 2005-2009г. проведём анализ структуры идинамики основных показателей (Таблица 2.10 -2,11):
Таблица 2.10 – Динамикаосновных показателей актива за 2005-2009гг.Показатели Сумма, тыс.руб. Абсолютное отклонение, тыс.руб. Доля актива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % Актив на конец 2005 года на конец 2009 года 2005/2009 на конец 2005 года на конец 2009 года 2005/2009 2005/2009   1 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Доходные вложения в материальные ценности 349645 1468063 1118418 58,11 43,20 -14,92 319,87 Итого по разделу I 349645 1529445 1179800 58,11 45,00 -13,11 337,43 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ               Дебиторская задолженность (платежи по которой 68378 558513 490135 11,36 16,43 5,07 716,80 ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) Краткосрочные финансовые вложения 77612 912997 835385 12,90 26,86 13,96 1076,36 Итого по разделу II 194245 1869242 1674997 32,28 55,00 22,72 862,31 БАЛАНС 601694 3398687 2796993 100 100 464,85
Внеоборотные активы наконец 2005года составили 407449тыс.руб.(68% валюты баланса), а на конец 2009года – 1529445(45%). Доля в валюте баланса снизилась на 23%. За периодпоказатель увеличился на 1121996тыс.руб., прирост составил 275%. Из нихдоходные вложения в материальные ценности на конец 2005 года составили 349645тыс.руб.(58% валюты баланса), а на конец 2009 года –1468063(43%).Доля в валютебаланса сократилась на 15%. За период показатель увеличился на 1118418тыс.руб., прирост составил 319%.
Оборотные активы наконец 2005 года составили 194245 тыс.руб.(32% валюты баланса), а на конец 2009года –1869242(55%). Доля в валюте баланса возросла на 23%. За период показательувеличился на 1674497тыс.руб., прирост составил 862%. Из них дебиторскаязадолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётнойдаты) на конец 2005 года составила 68378тыс.руб.(11% валюты баланса), а наконец 2009 года — 558513тыс.руб.(16%).Доля в валюте баланса снизилась на 5%. Запериод показатель увеличился на 490135 тыс.руб., прирост составил 717%.Краткосрочные финансовые вложения на конец 2005 года составили 77612тыс.руб.(13% валюты баланса), а на конец 2009 года –912997тыс.руб.(27%). Доляв валюте баланса возросла на 14%. За период показатель увеличился на 835385тыс.руб., прирост составил 1076%.
Таблица 2.11 – Динамикаосновных показателей пассива за 2005-2009гг.Пассив Сумма, тыс.руб. Абсолютное отклонение, тыс.руб. Доля пассива,% Отклонение доли,% Темп прироста, % /> /> 1 на конец 2005 года на конец 2009 года 2005/2009 на конец 2005 года на конец 2009 года 2005/2009 2005/2009 /> III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ /> Уставный капитал 4010 450000 445990 0,67 13,24 12,57 11121,95 /> Резервный капитал 211 361 150 0,04 0,01 -0,02 71,09 /> Итого по разделу III 58616 541894 483278 9,74 15,94 6,20 824,48 /> IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА   /> Займы и кредиты 245701 877418 631717 40,83 25,82 -15,02 257,11 /> Итого по разделу IV 245701 1358840 1113139 40,83 39,98 -0,85 453,05 /> V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА   /> Займы и кредиты 195693 780886 585193 32,52 22,98 -9,55 299,04 /> Кредиторская задолженность 101684 669358 567674 16,90 19,69 2,79 558,27 /> Итого по разделу V 297377 1497953 1200576 49,42 44,07 -5,35 403,72 /> БАЛАНС 601694 3398687 2796993 100 100 464,85 /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
 
Капитал и Резервы наконец 2005 года составили 58616тыс.руб. (10% валюты баланса), а на конец 2009 года– 541864 тыс.руб.(16%). Доля в валюте баланса увеличилась на 10%. За периодпоказатель увеличился на 483278 тыс.руб., прирост составил 842%. Из нихУставной капитал на конец 2005 года составил 4010тыс.руб. (0,67%валютыбаланса), а на конец 2009–450000тыс.руб. (13%). Произошло увеличение доли на12,33%.Прирост составил 11122%. Резервный капитал на конец 2005 года составил211тыс.руб.(0,04%валюты баланса), а на конец 2009 года – 316тыс.руб(0,01%). Запериод произошло увеличение показателя на 150 тыс. руб., прирост составил 71%.
Долгосрочныеобязательства на конец 2005 года составили 245701 тыс.руб.(41% валюты баланса), а на конец 2009 года –1358840(40%). Доля в валюте баланса снизилась на 1%. Запериод показатель увеличился на 1113139тыс.руб., прирост составил 453%. Из нихЗаймы и кредиты на конец 2005 года составили тыс.руб.(% валюты баланса), а наконец 2009 года –. Доля в валюте баланса снизилась на %. За период показательувеличился на тыс.руб., прирост составил %.
Краткосрочныеобязательства на конец 2005 года составили 297377тыс.руб.(49% валюты баланса),а на конец 2009 года –1497953тыс.руб.(44%)5. Доля в валюте баланса снизилась на%. За период показатель увеличился на 1200576тыс.руб., прирост составил 404%.Из них займы и кредиты на конец 2005 года составили 195693 тыс.руб.(33% валютыбаланса), а на конец 2009 года –780886тыс.руб(23%). Доля в валюте балансаснизилась на 10%. За период показатель увеличился на 585193 тыс.руб., приростсоставил 299%. Кредиторская задолженность на конец 2005 года составили 10684тыс.руб.(17% валюты баланса), а на конец 2009 года –669358тыс.руб.(20%). Доляв валюте баланса снизилась на 3%. За период показатель увеличился на 567674тыс.руб., прирост составил 558%.
Общий вывод по анализудинамики показателей баланса за период 2005-2009г: Наблюдается увеличение всехпоказателей в исследуемом периоде. Наибольший удельный вес занимаютВнеоборотные активы, их доля составляет 50% -70% валюты баланса и Долгосрочные,краткосрочные обязательства, доля которых составляет 30-50%.Внеоборотные активыи долгосрочные, краткосрочные обязательства в большей степени являютсяимуществом и займами клиентов компании, приобритающих имущество в кредит. В2007 году произошли изменения в структуре капитала, Уставной капитал былувеличен с 4010 тыс.руб. до 450 000 тыс.руб. и полностью оплачен единственнымакционером компании; в 2008 году Резервный капитал с 211 тыс.руб. был увеличендо 361 тыс.руб.
Оценимплатёжеспособность компании, т.е её способность своевременно и полностьюрассчитываться по всем свои обязательствам, для этого рассчитаем основныепоказатели платёжеспособности, такие как:[30]
1)Коэффициентабсолютной ликвидности – L1(Формула2.1)
L1= с. 250+с.260/с.610+с.620+с.630+с.660 (2.1)
Нормальное ограничение- L1 > 0,2 – 0,5
2)Коэффициент«критической оценки» — L2(Формула 2.2)
L2= с.250+с.260+с.240/с.610+с.620+с.630+с.660 (2.2)
Нормальное ограничение- L2 =0,7- 0,8, желательно 1
3)Коэффициент текущейликвидности – L3 (Формула 2.3)
L3= с.290/ с.610+с.620+с.630+с.660 (2.3)
Нормальное ограничение– желательно L3 = 1,5, допустимо 2 — 3,5
4)Коэффициентманёвренности функционирующего капитала – L4(Формула 2.4)
L4= с.210 + с.220+с.230/с.290-с.610- с.620+с.630+с.660 (2.4)
Уменьшение показателя вдинамике – положительный факт
5)Коэффициентобеспеченности собственными средствами – L5(Формула 2.5)
L5= с.490-с.190/с.290 (2.5)
Нормальное ограничение- L5 > 0,1
6)Доля оборотныхсредств в активах – L6 (Формула 2.6)
L6= с.290/с.300 (2.6)
Нормальное ограничение- L6> 0,5
На основе перечисленныхвыше формул, рассчитаем показатели платёжеспособности за каждый год,исследуемого периода ( Таблица 2.1). Динамика показателей платёжеспособностипредставлена на графике (Приложение Л).
Таблица 2.1 –Показатели платёжеспособности 2005-2009г.(доли единиц) Показтели 2005 2006 2007 2008 2009 Коэф-т абсолютной ликвидности (L1) 0,27 0,23 0,66 0,63 0,63 Коэф-т «критической оценки» (L2) 0,50 0,61 0,93 0,85 1,02 Коэф-т текущей ликвидности(L3) 0,65 0,83 1,12 1,10 1,29 Коэф-т манёвренности функц-го капитала (L4) -0,44 -1,09 1,33 2,09 0,73 Коэф-т обеспеченности собственными ср-ми (L5) -1,80 -1,35 -0,92 -1,23 — 0,53 Доля оборотных средств в активах(L6) 0,32 0,40 0,42 0,38 0,55
Источник информации:расчёты автора на основе Бухгалтерского баланса 2005-2009г.
Анализплатёжеспособности компании на основе рассчитанных показателей:
Коэффициент абсолютнойликвидности в течение всего периода находился в пределах нормы и имелположительную тенденцию, показатель увеличился с 0,27 в 2005 году до 0,63 в2009( на 0,26). Показывает, какую часть краткосрочной задолженности компанияможет погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и приравненных к нимфинансовых вложений.
Коэффициент«критической оценки» в течение периода имел положительную тенденцию, но впервые два года находился ниже нормы. В 2007 году произошёл скачёк показателядо 0,93, затем к концу периода показатель возрос до 1,02. Рост показателя запериод составил 0,09. Показывает, какая часть краткосрочных обязательствкомпании может быть немедленно погашена за счёт денежных средств, средств вкраткосрочных ценных бумагах, а так же поступлений по расчётам.
Коэффициент текущейликвидности имел в течение периода положительную тенденцию, но так и не достигнеобходимого значения в 1,5, максимально приблизился к нему в 2007году –1,12.Рост показателя за период составил 0,47. Показывает, какую часть текущихобязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотныесредства.
Коэффициентманёвренности функционирующего капитала за период имел положительную тенденцию,что не является нормой, показатель должен снижаться. Рост показателя за период составил1,65. Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена впроизводственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
Коэффициентобеспеченности собственными средствами в течение периода имел отрицательноезначение, следовательно нормы не достигал. Это можно объяснить высокимзначением внеоборотных активов и низким, по сравнению с ними, собственнымкапиталом, что в результате делало отрицательным значение числителя ипоказателя в целом. В состав внеоборотных активов входит имуществолизингополучателя, которое на период действия договора финансовой арендынаходится на балансе компании. Максимально высоким показатель был 2009 году –(-0,53).Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств укомпании, необходимых для её текущей деятельности.
Доля оборотных средствв активах в течение периода имела положительную тенденцию и достигла лишь в2009 году нормы – 0,55. Для лизинговой компании является нормальным явлением,что внеоборотные активы имеют большую долю в общей сумме актива и анализдинамики показателей баланса за период это подтверждают.
Вывод: Компанияявляется платёжеспособной, так как показатели либо в норме, либо стремятся кнормальному значению. Отрицательные или не нормальные значения объясняютсяособенностями деятельности компании.
Долее проанализируемфинансовую устойчивость компании. Задачей этого анализа является оценка степенизависимости от заёмных источников финансирования. Это необходимо, чтобыответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точкизрения, растёт или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояниеего активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.Наиболее точным и часто применяемым способом оценки финансовой устойчивостиявляется расчёт коэффициентов.
Показатели финансовойустойчивости[31]
1)Коэффициенткапитализации(плечо финансового рычага) – U1(Формула 2.7)
U1= с.590+с.690/с.490 (2.7)
Нормальное ограничение– не выше 1,5
2)Коэффициентобеспеченности собственными источниками финансирования – U2(Формула 2.8)
U2= с. 490-с.190/с.290 (2.8)
Нормальное ограничение– нижняя граница 0,1, оптимально U2>0,5
3)Коэффициентфинансовой независимости(автономии) – U3(Формула 2.9)
U3= с.490/с.700 (2.9)
Нормальное ограничение– 0,4
4)Коэффициентфинансирования – U4 (Формула 2.10)
U4= с.490/с.590+с.690 (2.10)
Нормальное ограничение- U4 > 0,7; оптимально — ближе к1,5.
5)Коэффициентфинансовой устойчивости – U5(Формула 2.10)
U5= с.490+с.590/с.700 (2.11)
Нормальное ограничение– U5 > 0,6
На основе вышеуказанных формул, рассчитаем показателе для каждого года в исследуемом периоде( Таблица 2.2). Динамика показателей финансовой устойчивости представлена награфике (Приложение М).
Таблица 2.2 –Показатели финансовой устойчивости за период 2005-2009г. (доли единиц) Показатели 2005 2006 2007 2008 2009 Коэф-т капитализации (U1) 9,27 17,58 4,14 5,32 5,27 Коэф-т автономии(U3) 0,10 0,05 0,19 0,16 0,16 Коэф-т финансирования(U4) 0,11 0,06 0,24 0,04 0,19 Коэф- т финансовой устойчивости(U5) 0,51 0,51 0,62 0,66 0,56

Источник информации:расчёты автора на основе данных Бухгалтерского баланса 2005-2009г.
Проанализируемполученные показатели:
Коэффициенткапитализации в течение период имел значения, в несколько раз превышающие норму.Минимальным показатель был в 2007 году – 4,14, в связи с увеличением в этомгоду Уставного капитала. В 2008-2009 годах являлся стабильным примерно 5,3.Показывает, сколько заёмных средств организация привлекла на 1рубль, вложенныхв активы собственных средств. Высокие значения показателя объясняются тем, чтокомпания для осуществления деятельности использует заёмные средства,рассчитывается по которым за счёт лизинговых платежей.
Коэффициент финансовойнезависимости(автономии) в течение периода имел низкие значения и нормы недостигал. Максимальное значение имел в 2007году – 0,19, за счёт увеличенияУставного капитала в этом году, а значит и собственного капитала в целом.Показывает удельный вес собственных средств в общих источниках финансирования. Удельныйвес в течение периода от 5 до 19%.
Коэффициентфинансирования в течение периода оставался низким. Максимально в 2007 году –0,24. Причина – высокое значение показателя заёмных средств, так как этоосновной источник финансирования деятельности. Показывает, какая частьдеятельности финансируется за счёт собственных средств, а какая – за счётзаёмных средств.
Коэффициент финансовойустойчивости в течение периода имеет положительную тенденцию и в 2007 годудостигает нормы в 0,62, за счёт увеличения Собственного капитала. Положительнаядинамика наблюдалась и в 2008 году, показатель подрос ещё и составил 0,66.Показывает, какая часть актива финансируется за счёт устойчивых источников. Втечение периода эта часть была не менее 50%.
Общий вывод пофинансовой устойчивости: Практически все показатели в течение периода недостигали нормы. Данная ситуация объясняется высокими значениями внеоборотныхактивов и заёмных средств, которые в большей степени не принадлежат компании, аотносятся к имуществу и обязательствам клиентов. Тем не менее коэффициентфинансовой устойчивости в течение периода достиг нормы (2007год) и показалположительную тенденцию, находился в интервале от 0,5-0,66, что свидетельствуето том, что более 50% активов финансируются за счёт устойчивых( надёжных)источников.
Следующим этапомпроанализируем динамику доходов и расходов за период. Для этого сформируеманалитические таблицы на основе Отчёта о прибылях и убытках за 2006-2009 годы.(Таблицы 2.3-2.7). Анализ каждого сегмента прибыли предприятия имеет неабстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позволяет учредителям иакционерам, администрации выбрать наиболее важные направления активациидеятельности организации.
Таблица 2.3 –Доходы ирасходы компании в 2005-2006гг.
Показатель
наименование
  2005 год, тыс.р. 2006 год, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Темп прироста, %. Доходы и расходы по обычным видам 335275 374559 39284 11,72 Деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) в т.ч.услуги по договорам лизинга 332362 321218 -11144 -3,35 в т.ч. оптовая торговля и прочие услуги 2913 53341 50428 1 731,14 Себестоимость проданных товаров, продукции, 240268 274279 34011 14,16 работ, услуг в т.ч. по договорам лизинга 237715 230574 -7141 -3,00 в т.ч. товаров и прочих услуг 2553 43705 41152 1 611,91 Валовая прибыль 95007 100280 5273 5,55 Управленческие расходы 28565 26107 -2458 -8,60 Прибыль (убыток) от продаж 66442 74173 7731 11,64 Прочие доходы и расходы 9479 19212 9733 102,68 Проценты к получению Проценты к уплате 43058 65678 22620 52,53 Прочие операционные доходы 97713 210291 112578 115,21 Прочие операционные расходы 120189 233673 113484 94,42 Внереализационные доходы 1339 17406 16067 1 199,93 Внереализационные расходы 5920 15699 9779 165,19 Чрезвычайные доходы 203 504 301 148,28 Прибыль (убыток) до налогообложения 6009 6536 527 8,77 Текущий налог на прибыль 3419 4940 1521 44,49 Чистая прибыль (убыток) отчетного 2575 1596 -979 -38,02 Периода
Источник информации:расчёты автора на основе данных Отчёта о прибылях и убытках за 2006 год.
Опишем измененияосновных показателей:
Выручка в 2005 годусоставила 335275 тыс. руб., а в 2006 году – 374559 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 39284тыс.руб., прирост составил 12%.
Себестоимость в 2005году составила 240268 тыс. руб., а в 2006 году – 274279 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 34011тыс.руб., прирост составил 14%.
Валовая прибыль в 2005году составила 95007 тыс. руб., а в 2006 году – 100280 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 5273 тыс.руб., прирост составил 6%.
Прибыль от продаж в2005 году составила 66442 тыс. руб., а в 2006 году – 74173 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 7731 тыс.руб., прирост составил 12%.
Проценты к получению в2005 году составили 9479 тыс. руб., а в 2006 году – 19212 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 9733 тыс.руб., прирост составил 103%.
Внереализационныедоходы в 2005 году составили 1339 тыс. руб., а в 2006 году – 17406 тыс.руб. Запериод показатель увеличился на 16067 тыс.руб., прирост составил 1200%.
Внереализационныерасходы в 2005 году составили 5920 тыс. руб., а в 2006 году – 15699 тыс.руб. Запериод показатель увеличился на 9779 тыс.руб., прирост составил 165%.
Чрезвычайные расходы в2005 году составили 203 тыс. руб., а в 2006 году – 504 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 301 тыс.руб., прирост составил 148%.
Прибыль доналогообложения в 2005 году составила 6009 тыс. руб., а в 2006 году – 6536тыс.руб. За период показатель увеличился на 527 тыс.руб., прирост составил 9%.
Чистая прибыль в 2005году составила 2575тыс. руб., а в 2006 году – 1596 тыс.руб. За периодпоказатель снизился на 979 тыс.руб., (- 38%)
Таблица 2.4 – Доходы ирасходы компании в 2006-2007гг.
Показатель
Наименование 2006 год, тыс.р. 2007 год, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Темп прироста, %. Доходы и расходы по обычным видам 374559 603067 228508 61,01 Деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) в т.ч.услуги по договорам лизинга 321218 587816 266598 83,00 в т.ч. оптовая торговля и прочие услуги 53341 15251 -38090 -71,41 Себестоимость проданных товаров, продукции, 274279 423163 148884 54,28 работ, услуг в т.ч. по договорам лизинга 230574 408578 178004 77,20 в т.ч. товаров и прочих услуг 43705 14585 -29120 -66,63 Валовая прибыль 100280 179904 79624 79,40 Управленческие расходы 26107 39141 13034 49,93 Прибыль (убыток) от продаж 74173 140762 66589 89,78 Прочие доходы и расходы 19212 36678 17466 90,91 Проценты к получению Проценты к уплате 65678 124315 58637 89,28 Прочие операционные доходы 210291 418841 208550 99,17 Прочие операционные расходы 233673 452365 218692 93,59 Внереализационные доходы 17406 16256 -1150 -6,61 Внереализационные расходы 15699 28069 12370 78,79 Чрезвычайные доходы 504 1000 496 98,41 Прибыль (убыток) до налогообложения 6536 8788 2252 34,46 Текущий налог на прибыль 4940 5783 843 17,06 Чистая прибыль (убыток) отчетного 1596 3005 1409 88,28 периода
Источник информации:расчёты автора на основе данных Отчёта о прибылях и убытках за 2007год.
Опишем измененияосновных показателей:
Выручка в 2006 годусоставила 374559 тыс. руб., а в 2007 году – 603067 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 228508 тыс.руб., прирост составил 68%.
Себестоимость в 2006году составила 274209 тыс. руб., а в 2007 году – 423163 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 148884 тыс.руб., прирост составил 54%.
Валовая прибыль в 2006году составила 100280 тыс. руб., а в 2007 году –179904 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 79624 тыс.руб., прирост составил 79%.
Прибыль от продаж в2006 году составила 74173 тыс. руб., а в 2007 году – 140762 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 66589 тыс.руб., прирост составил 90%.
Проценты к получению в2006 году составили 19212 тыс. руб., а в 2007 году – 36678 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 17466 тыс.руб., прирост составил 100%.
Операционные доходы в2006 году составили 210291 тыс. руб., а в 2007 году – 418841 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 208550 тыс.руб., прирост составил 99,17%.
Чрезвычайные расходы в2006 году составили 504 тыс. руб., а в 2007 году – 1000 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 496 тыс.руб., прирост составил 98%.
Прибыль доналогообложения в 2006 году составила 6536 тыс. руб., а в 2007 году 8788тыс.руб. За период показатель увеличился на 2252 тыс.руб., прирост составил 34%
Чистая прибыль в 2006году составила 1596 тыс. руб., а в 2007 году – 3005 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 1409 тыс.руб., прирост составил 88%.
Таблица 2.5 – Доходы ирасходы компании в 2007-2008г.
Показатель
наименование 2007 год, тыс.р. 2008 год, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Темп прироста, %. Доходы и расходы по обычным видам 603067 1046918 443851 73,60 деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) в т.ч.услуги по договорам лизинга 587816 1035295 447479 76,13 в т.ч. оптовая торговля и прочие услуги 15251 11623 -3628 -23,79 Себестоимость проданных товаров, продукции, 423163 756311 333148 78,73 работ, услуг в т.ч. по договорам лизинга 408578 751820 343242 84,01 в т.ч. товаров и прочих услуг 14585 4491 -10094 -69,21 Валовая прибыль 179904 290607 110703 61,53 Управленческие расходы 39141 69491 30350 77,54 Прибыль (убыток) от продаж 140762 221116 80354 57,09 Прочие доходы и расходы 36678 41895 5217 14,22 Проценты к получению Проценты к уплате 124315 186528 62213 50,04 Прочие операционные доходы 148841 694005 545164 366,27 Прочие операционные расходы 452365 721571 269206 59,51 Внереализационные доходы 16256 37508 21252 130,73 Внереализационные расходы 28069 82381 54312 193,49 Чрезвычайные доходы 1000 2823 1823 182,30 Чрезвычайные расходы 2107 2107 0,00 Прибыль (убыток) до налогообложения 8788 4760 -4028 -45,84 Текущий налог на прибыль 5783 3325 -2458 -42,50 Чистая прибыль (убыток) отчетного 3005 1435 -1570 -52,25 периода
Источник информации:расчёты автора на основы данный Отчёта о прибылях и убытках в 2008г.
Опишем динамикупоказателей:
Выручка в 2007 годусоставила 603067 тыс. руб., а в 2008 году – 1046918 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 443851 тыс.руб., прирост составил 74%.
Себестоимость в 2007году составила 423163 тыс. руб., а в 2008 году – 756311 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 333148 тыс.руб., прирост составил 78%.
Валовая прибыль в 2007году составила 179904 тыс. руб., а в 2008году – 290607 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 110703 тыс.руб., прирост составил 61%.
Прибыль от продаж в2007 году составила 140762 тыс. руб., а в 2008 году – 221116 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 80354 тыс.руб., прирост составил 57%.
Операционные доходы в2007 году составили 418841 тыс. руб., а в 2008 году – 694055 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 545164 тыс.руб., прирост составил 367%.
Внереализационныерасходы в 2007 году составили 28069 тыс. руб., а в 2008 году – 82381 тыс.руб.За период показатель увеличился на 54312 тыс.руб., прирост составил 193%.
Чрезвычайные доходы в2007 году составили 1000 тыс. руб., а в 2008 году – 2823 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 1823 тыс.руб., прирост составил 182%.
Прибыль доналогообложения в 2007 году составила 8788 тыс. руб., а в 2008 году 4760тыс.руб. За период показатель снизился на 4028 тыс.руб.(-46%).
Чистая прибыль в 2007году составила3005 тыс. руб., а в 2008 году – 1435 тыс.руб. За периодпоказатель снизился на 1570 тыс.руб., прирост составил 52%.
Таблица 2.6 – Доходы ирасходы компании в 2008-2009гг.
Показатель
наименование 2008 год, тыс.р. 2009 год, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Темп прироста, %. Доходы и расходы по обычным видам 1046918 1358990 312072 29,81 деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) в т.ч.услуги по договорам лизинга 1035295 1289686 254391 24,57 в т.ч. оптовая торговля и прочие услуги 11623 96304 84681 728,56 Себестоимость проданных товаров, продукции, 756311 1016629 260318 34,42 работ, услуг в т.ч. по договорам лизинга 751820 956003 204183 27,16 в т.ч. товаров и прочих услуг 4491 60626 56135 1249,94 Валовая прибыль 290607 342361 51754 17,81 Управленческие расходы 69491 111892 42401 61,02 Прибыль (убыток) от продаж 221116 230469 9353 4,23 Прочие доходы и расходы 41895 73243 31348 74,83 Проценты к получению Проценты к уплате 186528 222464 35936 19,27 Прочие операционные доходы 694005 640476 -53529 -7,71 Прочие операционные расходы 721571 676550 -45021 -6,24 Внереализационные доходы 37508 109481 71973 191,89 Внереализационные расходы 82381 115161 32780 39,79 Чрезвычайные доходы 2823 2323 -500 -17,71 Чрезвучайные расходы 2107 1625 -482 0,00 Прибыль (убыток) до налогообложения 4760 40192 35432 744,37 Текущий налог на прибыль 3325 7976 4651 139,88 Чистая прибыль (убыток) отчетного 1435 32216 30781 2145,02 периода
Источник информации:расчёты автора на основе Отчёта о прибылях и убытках за 2009 годы.
Опишем динамику основныхпоказателей:
Выручка в 2008 годусоставила 1046918 тыс. руб., а в 2009 году –1358990 тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 1023715тыс.руб., прирост составил 305%.
Себестоимость в 2008году составила 756311тыс. руб., а в 2009 году – 1016629тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 776361тыс.руб., прирост составил 323%.
Валовая прибыль в 2008году составила 290607тыс. руб., а в 2009году –342361тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 247354тыс.руб., прирост составил 260%.
Прибыль от продаж в 2008году составила 221116тыс. руб., а в 2009 году – 230469тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 9353тыс.руб., прирост составил 4%.
Операционные доходы в2008году составили 694005тыс. руб., а в 2009 году – 640476тыс.руб. За периодпоказатель снизился на 53529тыс.руб.(-8%) %.
Внереализационныерасходы в 2008 году составили 82381тыс. руб., а в 2009 году – 115161тыс.руб. Запериод показатель увеличился на 32780тыс.руб., прирост составил 40%.
Внереализационныедоходы в 2008 году составили 37508тыс. руб., а в 2009 году –109481тыс.руб. Запериод показатель увеличился на 71973тыс.руб., прирост составил 192%.
Чрезвычайные доходы в2008 году составили 2823тыс. руб., а в 2009 году –2323тыс.руб. За периодпоказатель снизился на 500тыс.руб.(18%).
Прибыль до налогообложенияв 2008 году составила 4760тыс. руб., а в 2009 году 40192тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 35432тыс.руб., прост составил 744%.
Чистая прибыль в 2008году составила 1435 тыс. руб., а в 2009 году – 32216тыс.руб. За периодпоказатель увеличился 30781 на тыс.руб., прирост составил 2145%.
Таблица 2.6 – Доходы ирасходы компании в 2008-2009гг.
Показатель
наименование 2005 год, тыс.р. 2009 год, тыс.р. Абсолютное отклонение, тыс.р. Темп прироста, %. Доходы и расходы по обычным видам 335275 1358990 1023715 305,34 деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) в т.ч.услуги по договорам лизинга 332362 1289686 957324 288,04 в т.ч. оптовая торговля и прочие услуги 2913 96304 93391 3206,01 Себестоимость проданных товаров, продукции, 240268 1016629 776361 323,12 работ, услуг в т.ч. по договорам лизинга 237715 956003 718288 302,16 в т.ч. товаров и прочих услуг 2553 60626 58073 2274,70 Валовая прибыль 95007 342361 247354 260,35 Управленческие расходы 28565 111892 83327 291,71 Прибыль (убыток) от продаж 66442 230469 164027 246,87 Прочие доходы и расходы 9479 73243 63764 672,69 Проценты к получению Проценты к уплате 43058 222464 179406 416,66 Прочие операционные доходы 97713 640476 542763 555,47 Прочие операционные расходы 120789 676550 555761 460,11 Внереализационные доходы 1339 109481 108142 8076,33 Внереализационные расходы 5920 115161 109241 1845,29 Чрезвычайные доходы 203 2323 2120 1044,33 Чрезвучайные расходы   1625 1625 0,00 Прибыль (убыток) до налогообложения 6009 40192 34183 568,86 Текущий налог на прибыль 3419 7976 4557 133,28 Чистая прибыль (убыток) отчетного 2575 32216 29641 1151,11 периода
Источник информации:расчёты автора на основе Отчёта о прибылях и убытках за 2005,2009 годы.
Опишем динамикуосновных показателей:
Выручка в 2005 годусоставила 33527тыс. руб., а в 2009 году –1358990 тыс.руб. За период показательувеличился на 1023715тыс.руб., прирост составил 305%.
Себестоимость в 2005году составила 240268тыс. руб., а в 2009 году – 1016629тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 376361тыс.руб., прирост составил 323%.
Валовая прибыль в 2005году составила 95007тыс. руб., а в 2009году –342361тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 247354тыс.руб., прирост составил 260%.
Прибыль от продаж в2005 году составила 66442тыс. руб., а в 2009 году – 230469тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 164027тыс.руб., прирост составил 247%.
Операционные доходы в2005году составили 97713тыс. руб., а в 2009 году – 640476тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 542763тыс.руб., прирост составил 556%.
Внереализационныерасходы в 2005 году составили 5920тыс. руб., а в 2009 году – 115161тыс.руб. Запериод показатель увеличился на 109241тыс.руб., прирост составил 1845%.
Внереализационныедоходы в 2005 году составили 1339тыс. руб., а в 2009 году –109481тыс.руб. Запериод показатель увеличился на 108142тыс.руб., прирост составил 8076%.
Чрезвычайные доходы в2005 году составили 203тыс. руб., а в 2009 году –2323тыс.руб. За периодпоказатель увелиился на 2120тыс.руб., приросто составил 1044%.
Прибыль доналогообложения в 2005 году составила 6009тыс. руб., а в 2009 году 40192тыс.руб.За период показатель увеличился на 34183тыс.руб., прост составил 568%.
Чистая прибыль в 2005году составила 2575тыс. руб., а в 2009 году – 32216тыс.руб. За периодпоказатель увеличился на 29641тыс.руб., прирост составил 1151%.
Анализ динамикипоказателей деловой активности и финансового цикла.[32]
Деловая активность вфинансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Анализделовой активности в исследовании уровней и динамики разнообразия финансовыхкоэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.
Таким образом, дляанализа деловой активности организации используем две группы показателей:
1.Общие показателиоборачиваемости:
1.1 Ресурсоотдача — d1(Формула 2.11)
d1=ВР/среднегодоваястоимость активов (оборотов) (2.11)
1.2 Коэффициентоборачиваемости оборотных средств – d2(Формула 2.12)
d2= ВР/среднегодовая стоимость оборотных активов (оборотов) (2.12)
1.3 Фондоотдача – d3(Формула 2.13)
d4= ВР/ средняя стоимость основных средств (оборотов) (2.13)
1.4 Коэффициент отдачисобственного капитала – d4(Формула 2.14)
d5= ВР/средняя стоимость собственного капитала (оборотов) (2.14)
2. Показателиуправления активами
2.1 Оборачиваемостьденежных средств – d5 (Формула 2.15)
d5= (Средняя стоимость денежных средств)*360/ВР (в днях) (2.15)
2.2 Коэффициентоборачиваемости средств в расчётах — d6(Формула 2.16)
d6= ВР/средняя стоимость дебиторской задолженности (оборотов) (2.16)
2.3 Срок погашениядебиторской задолженности – d7(Формула 2.17)
d7=(Средняя стоимость дебиторской задолженности)*360/ ВР (в днях) (2.17)
2.4 Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности – d8(Формула 2.18)
d8= ВР/средняя стоимость кредиторской задолженности (оборотов) (2.18)
2.5 Срок погашениякредиторской задолженности – d9(Формула2.19)
d9= (Средняя стоимость кредиторской задолженности)*360/ВР (в днях) (2.19)
Для оценки эффективностидеятельности рассчитаем показатели рентабельности, такие как :
3. Показатели,характеризующие прибыльность
3.1 Рентабельностьпродаж – R1 (Формула 2.20)
R1= Прибыль от продаж / ВР *100 (2.20)
3.2 Бухгалтерскаярентабельность от обычной деятельности – R2(Формула 2.21)
R2= Прибыль до налогообложения / ВР*100 (2.21)
3.3 Чистаярентабельность – R3 (Формула 2.22)
R3= ЧП/ВР*100 (2.22)
3.4 Экономическаярентабельность – R4 (Формула 2.23)

R4= ЧП/средняя стоимость имущества *100 (2.23)
3.5 Рентабельностьсобственного капитала – R5(Формула 2.24)
R5= ЧП/ средняя стоимость собственного капитала *100 (2.24)
Рассчитаем всеперечисленные выше показатели за исследуемый период (Таблицы 2.7 – 2.9).
Таблица 2.7 – Общиепоказатели оборачиваемости за 2005-2009гг.Показатели 2005 2006 2007 2008 2009 Ресурсоотдача 0,61 0,44 0,32 0,36 0,41 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 2,47 1,16 0,78 0,91 0,88 Фондоотдача 3386,62 1218,08 19,83 14,59 24,06 Коэффициент отдачи собственного капитала 5,75 6,30 2,12 2,06 2,58
Источник информации:расчёты автора на основе данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях иубытках за 2005-2009гг.
Динамика общихпоказателей оборачиваемости представлена на графике (Приложение Н).
Опишем значение идинамику показателей:
Ресурсоотдача в течениепериода не достигала даже одного оборота. Отражает эффективность использованияимущества, в количестве оборотов за период всего капитала. Главная причина втом, что большая часть этого имущества компании не принадлежит. Максимальноезначение наблюдалось в 2005 году и составляло 0,61оборотов.
Коэффициентоборачиваемости оборотных средств имел значения больше 1 оборота в 2005-2006годах. Значительный спад произошёл в 2007году – показатель снизился до 0,78,затем в 2008 опять приблизился к 1 — составил 0,91 и к 2009 опять снизился до0,88. Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации.
Фондоотдача до 2009гимела отрицательную тенденцию, но тем не менее не составляла меньше 14оборотов. Значительное снижение произошло из — за резкого увеличения показателяосновных средств. Показывает эффективность использования только основныхсредств компании.
Коэффициент отдачисобственного капитала с 2005 по 2006 годы возросла с 5,75до 6,3оборотов, затемс 2007 имел тенденцию к снижению, но в конце периода опять вырос до 2,58.Показатель, в общем, оставался высоким. Показывает сколько тыс.руб. приходитсяна 1 тыс.руб. вложенного собственного капитала.
Таблица 2.8 –Показатели управления активами компании за 2005-2009гг. Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 Оборачиваемость денежных средств 12,63 3,85 7,00 4,78 2,09 Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах 5,13 2,69 2,58 4,18 3,39 Срок погашения дебиторской задолженности 70,12 133,71 139,42 86,17 106,29 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 3,49 3,09 2,42 2,90 2,62 Срок погашения кредиторской задолженности 103,01 116,59 148,50 124,34 137,21
Источник информации:расчёты автора на основы данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях иубытках за 2005-2009гг.
Динамика показателейуправления активами представлена на графике (Приложение П).
Опишем динамикупоказателей:
Оборачиваемостьденежных средств в течение периода то возрастала, то убывала и находилась вдиапазоне 12-2 дней. В конце периода показатель сократился до 2 дней.Показывает срок оборота денежных средств.
Коэффициентоборачиваемости денежных средств в расчётах до 2007 года имел отрицательнуютенденцию, но в 2008 году возрос с 2,58 до 4 оборотов, а 2009г опять сократилсядо 3. Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности заисследуемый период.
Cрокпогашения дебиторской задолженности имел тенденцию к увеличению до 2007 года с70-139 дней, а затем 2008 году снизился до 86, на конец периода составил 106.Показывает, за сколько, в среднем дней, погашается дебиторская задолженностьорганизации.
Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности имел разную тенденцию в течениепериода и в конце имел значение 2,62. Показывает расширение или снижениекоммерческого кредита, предоставляемого организации.
Срок погашениякредиторской задолженности возрастал до 2007 года со 103-148 дней, затем в 2008году снизился и вновь возрос в 2009году до 137. Высокий показатель срокаобусловлен крупными размерами кредиторской задолженности, что являетсяособенностью деятельности компании. Показывает средний срок возврата долговорганизации по текущим обязательствам.
Общий вывод по анализуделовой активности: Общие показатели оборачиваемости все, кроме ресурсоотдачибыли выше 1 оборота или стремились к нему. Показатель фондоотдачи достигал впервые годы исследуемого периода 1000 оборотов, но к 2008году опустился до14.Коэффициент отдачи собственного капитала в 2005-2006 годах был в пределах5,7-6,3 оборотов, в остальные два года снизился до 2 и выше не поднимался.Показатели управления активами в большинстве своём имели высокие значения. Срокоборота денежных средств за период снизился с 23 дней до 5.Количество оборотовсредств в дебиторской задолженности или коэффициент оборачиваемости средств врасчётах в течение периода снижался, но в крайних точках составлял 5 и 4оборота соответственно. Сроки погашения дебиторской задолженности были ниже 4,5месяцев, а к концу периода снизились до 3. Коммерческий кредит в течениепериода снижался, а в 2008год расширился до 2,9оборотов и в 2009 вновь снизилсядо 2,62.Сроки погашения кредиторской максимально достигали 5месяцев в 2007году.
Таблица 2.9. –Показатели рентабельности за 2005-2009годы.(%) Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 Рентабельность продаж 19,82 19,80 23,34 21,12 16,96 Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности 1,79 1,74 1,46 0,45 2,96 Чистая рентабельность 0,77 0,43 0,50 0,14 2,37 Экономическая рентабельность 0,47 0,19 0,10 0,05 0,97 Рентабельность собственного капитала 4,49 2,69 0,59 0,28 6,13
Источник информации:расчёты автора на основы данных Бухгалтерского баланса и Отчёта о прибылях иубытках за 2005-2009гг.
Динамика показателейрентабельности представлена на графике (Приложение Р).
Опишем динамику изначение:
Рентабельность продаж впервые два года периода была относительно стабильна составляла 19,8%, затем впоследующие годы варьировалась от 23 до 21% и вновь снизилась в 2009 году до17. Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.
Бухгалтерскаярентабельность в течение периода имела отрицательную тенденцию, в результатесократилась до 2008 с 1,79 до 0,45%, в конце периода имела максимальноезначение – 2,96. Показывает уровень прибыли после выплаты налога.
Чистая рентабельностьсокращалась в течение первых двух лет периода, затем в 2007 возросла до 0,5 и в2008 году опять сократилась до 0,14% и в 2009 году достигла максимальногозначения в 2,37. Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицувыручки.
Экономическаярентабельность имела в течение периода тенденцию к снижению и в результатесократилась с 0,5 до 0,05% и к 2009 году достигла максимума в 0,97%…Показывает эффективность использования всего имущества компании.
Рентабельностьсобственного капитала снизилась за период до 2008г с 4,49% до 0,28%, в 2009достигла максимального значения в 6,13%. Показывает эффективность использованиясобственного капитала. Динамика показателя оказывает влияние на уровенькотировки акций.
Выводы о прибыльности:В течение периода высокие значения имела рентабельность продаж, то естьприбыльность каждой реализованной единицы услуг. Остальные же показатели имелиотрицательную тенденцию. Чистая рентабельность не достигла и 1%.,рентабельность собственного капитала сократилась в общем на 4% и вновь возрослатолько к концу периода(6,13%). Единственный показатель, низкие значениякоторого определены особенностями деятельности компании – это экономическаярентабельность, она снизилась до минимального значения (0,05%) в 2008г.Всёвыше сказанное может свидетельствовать, что в области продаж эффективностьвозросла и имела высокие значения, а в остальных, в том числе касательнособственного капитала, прибыльность падала( за исключением последнего годапериода). В 2009 году практически все показатели имели максимальное значение.
Для оценки влиянияразличных факторов на изменение прибыли от продаж проведём факторный анализ.[33]
 Его проведениепозволяет:
¾ Оценитьрезервы повышения эффективности производства;
¾ Наметитьуправленческие решения по использованию производственных факторов.
Исследуемые факторы:
¾ Выручка,включая инфляцию (Выр);
¾ Цена;
¾ Объемпроизводства;
¾ Элементызатрат (производственная себестоимость, управленческие расходы, коммерческиерасходы).
Модель зависимостиприбыли (убытка) от перечисленных факторов имеет следующий вид формула (2.25):
Пр = Об пр ва * Ц – Прс/ст-ть – Ур – Кр       (2.25)
Покажем расчёт решенияза первый период исследования – 2006к2005.
Решение факторнойзадачи по 2005-2006гг:
¾ Выручка2006г. Приводится в сопоставимый вид (делится на коэффициент роста цен), приэтом коэффициентом роста цен будем считать индекс потребительских цен на услугипо виду экономической деятельности – предоставление услуг лизинга = 113,9[34]
Выр1(0)=374559/ (110,3/100) = 328848,99( тыс. руб.)
¾ Определяемабсолютное изменение выручки от продаж за счет инфляции, используя формулу(2.26)
Выр(инф) = Выр1(1)– Выр1(0) (2.26)
Выр(инф) = 374559 –328848,99=45710,01(тыс. руб.)
¾ Рассчитываемабсолютное изменение выручки от продаж за счет изменения физического объема,используя формулу (2.27)
Выр (физ объем) = Выр1(0)– Выр0(0)            (2.27)
Выр (физ объем)=328848,99– 335275 = -6426,01(тыс. руб.)
¾ Рассчитаемрентабельность продукции базового периода 2005г в %, используя формулу (2.20)
Рпр =66442 /335275 = 0,1982*100 = 19,82%
¾ Определяемвлияние физического объема на изменение прибыли (убытка) от продаж используяформулу (2.28)
П от прод (физ объем) =[Выр (физ объем)* Рент]/100 (2.28)
П от прод (физ объем)=[ -6426,01*19,82% ]/100 = -1273,45(тыс. руб.)
¾ Определяемизменение цен на изменение прибыли (убытка) от продаж, используя формулу (2.29)
П от прод (изм цен) =[Выр (инф)* Рент]/100 (2.29)
П от прод (изм цен) =[45710,01*19,82%]/100 = 9058,43(тыс. руб.)
¾ Рассчитаемуровни элементов в себестоимости в выручке от продаж в %: используя формулу(2.30)
Ур = (Элемент затрат /Выр от прод)*100 (2.30)
Рассчитываем уровни длясебестоимости и управленческих затрат за отчётный базовый периоды.
Ур С/ст ть0= [240268/335275]*100 =71,66%
Ур С/ст ть1=[274279/374559]*100 =73,23%
Ур упр.р0=[28565/335275]*100 =8,52%
Ур упр.р1=[26107/374559]*100 =6,97%
 - Определяем изменениеэлементов затрат на изменение прибыли (убытка) от продаж используя формулу(2.31)
П от прод (затр) = [Выр1(1)* ((Ур С/ст ть1 — Ур С/ст ть0)+(Ур упр.р1-Ур упр.р0))]*100 (2.31)
П от прод (затр) =[374559* ((73,23-71,66)+(6,97-8,52))]/100 =53,98
¾ Совокупноеизменение прибыли (убытка) от продаж за исследуемый период = 74173 — 66442 =7731(тыс. руб.)
Таблица 2.10 — Результаты факторного анализа за 2005 – 2008гг.Факторы 2006 к 2005 2007 к 2006 2008к2007 т.р. % т.р. % т.р. % П от прод (физ объем) -1243,75 -16,47 31232,01 46,90 70076,10 87,21 П от прод (изм цен) 9058,43 117,17 14018,87 21,05 33523,26 41,72 П от прод (затр) 53,98 -0,70 21339,12 32,05 -23245,36 -28,93 Итоговое изменение 7731 100 66589,00 100 80354,00 100

Таблица 2.11-Результаты факторного анализа за 2008-2009гФакторы 2009 к 2008 т.р. % П от прод (физ объем) 26535,14 283,71 П от прод (изм цен) 39376,53 421 П от прод (затр) — 56558,67 -604,71 Итоговое изменение 9353 100
В результате в2005-2006гг наибольшее влияние на прибыль от продаж оказала инфляция – 117,17%,в последующие два преида основным фактором был объём предоставляемых услуг –46,9 и 87,2 % соответственно и в последнем – себестоимость услуг (604,7%).
Вывод: В двух точкахисследования из четырёх наибольший удельный вес имел фактор объёма оказываемыхуслуг. Для повышения эффективности деятельности компании небходимо развиватьрынки сбыта, осуществлять эффективную рекламную компанию и предлагать новыевиды лизинговых услуг.
Общий вывод по Главе 2:ЗАО«Универсальная лизинговая компания» — одна из крупнейших региональныхлизинговых компаний, входит в число лидеров дальневосточного лизингового рынкаи ТОР-100 лизингового рынка страны. Компания предоставляет услуги финансовойаренды(лизинга) различного оборудования, транспортных средств, недвижимостипредприятиям различных отраслей и регионов Дальнего Востока, Восточной Сибири,Забайкалья, Республики Саха (Якутия). Сегодня услугами Компании пользуютсяболее 100 предприятий 26-ти различных отраслей экономики в 10 субъектахРоссийской Федерации. ЗАО «Универсальная лизинговая компания» осуществляеттакие виды лизинговых услуг как: Финансовый, возвратный и экспресс лизинг. Поитогам анализа за период 5 лет были сделаны следующие выводы: Компания являетсяплатёжеспособной, так как показатели либо в норме, либо стремятся к нормальномузначению. Отрицательные или не нормальные значения объясняются особенностямидеятельности компании. Относительно оценки финансовой устойчивости, то практическивсе показатели в течение периода не достигали нормы. Данная ситуацияобъясняется высокими значениями внеоборотных активов и заёмных средств, которыев большей степени не принадлежат компании, а относятся к имуществу иобязательствам клиентов. Тем не менее коэффициент финансовой устойчивости втечение периода достиг нормы (2007год) и показал положительную тенденцию,находился в интервале от 0,5-0,66, что свидетельствует о том, что более 50%активов финансируются за счёт устойчивых (надёжных) источников. Эффективностьиспользования имущества компании в целом не достигала и 1 оборота. Наиболееэффективным является использование основных средств (в среднем 14 оборотов).Показатель отдачи собственного капитала имел неустойчивую тенденцию, врезультате за период на 1 тыс.руб. вложенных средств приходилось от 6,3 — 2тыс. руб. Показатели управления активами в большинстве своём имели относительностабильные значения. Коммерческий кредит в течение периода снижался. Срокипогашения дебиторской задолженности находились в пределах нормы для финансовыхкомпаний (3-4,5месяца). Сроки погашения кредиторской максимально достигали5месяцев в 2007году. В течение периода высокие значения имела рентабельностьпродаж, то есть прибыльность каждой реализованной единицы услуг. Менее 1%чистой прибыли приходилось на единицу выручки. Эффективность использованиясобственного капитала сократилась на 4%. Единственный показатель, низкиезначения которого определены особенностями деятельности компании – этоэкономическая рентабельность, она снизилась до минимального значения (0,05%) в2008г. В ходе факторного анализа было выявлено, что в исследуемом периоденаибольшьшое воздействие на прибыль компании оказывал фактор объёма оказываемыхуслуг, следовательно автором предложено для повышения эффективности деятельностиразвивать рынки сбыта, осуществлять эффективную рекламную компанию и предлагатьновые виды лизинговых услуг.

3. Основные направленияповышения эффективности лизинговой деятельности
 
3.1 Проблемыосуществления лизинговой деятельности в России
 
Среди факторов, которыев наибольшей степени повлияли на рост объемов отечественного лизинга, можновыделить следующие:
— улучшениеэкономической ситуации в стране;
— рост числапотенциально-реализуемых лизинговых проектов;
— обостреннуюпотребность в обновлении и увеличении основных фондов в ряде ключевых отраслейи, как результат, резкий рост нового лизингового бизнеса в энергетическомоборудовании, машиностроении, строительстве, автотранспорте, железнодорожномтранспорте;
— улучшение условийценообразования лизинговых услуг (по срокам, стоимости, условиям погашениязадолженности и др.);
— увеличение объемов иисточников финансирования лизинговых операций, в основном, как высокодоходных ис управляемыми рисками;
— рост качества и числапредоставляемых услуг лизингодателями;
— разработку ивнедрение новых лизинговых продуктов и программ;
— развитие конкуренциина рынке лизинговых услуг.[35]
Факторы, которыесдерживают рост объемов лизинга в стране:
— недостатки вадминистрировании налогообложения;
— большие проблемы сНДС;
— произвол налоговыхорганов;
— правовые иорганизационные вопросы по лизингу некоторых видов имущества (например,недвижимость).
Есть менее значимые, нотоже важные факторы, тормозящие развитие лизинга:
— ограничения поиспользованию предмета лизинга только для предпринимательских целей;
— неурегулированностьотдельных законодательных и нормативно-правовых норм по налоговому ибухгалтерскому учету;
— отсутствиезаконодательных актов, регулирующих развитие отдельных направленийфинансирования лизинговых операций, например, по секьюритизации лизинговыхактивов;
— недостаточнаяпрозрачность, транспорентность лизингодателей и лизингополучателей,ограниченная информация о клиентах;
-проблемы сметодологией формирования статистики лизинга в стране.[36]
Основные стимулыразвития рынка и одновременно основные препятствия этому развитиюпарадоксальным образом сконцентрировались в одной области — в областизаконодательства и регулирования.
В отсутствие регуляторана рынке лизинга, единственным органом, проявляющим повышенное внимание клизинговым компаниям, является Федеральная налоговая служба, цель которой — максимальное пополнение государственного бюджета. Повышенное внимание состороны налоговиков и их подход к лизингу как к виду деятельности,ориентированному на уклонение от налогов, серьезно осложняет развитие рынка.
Невозмещенный НДСостается главной проблемой лизинговых компаний. По мнению самих лизингодателей,при сохранении существующей придирчивости налоговиков к НДС лизинговые компаниимогут терять 10–15% бизнеса ежегодно.
Существенная доля впотерях рынка приходится на сегмент лизинга недвижимости, который толькопытается встать на ноги. Тем временем спрос на услуги в этом сегментесущественно повышается, все больше компаний начинают заниматься лизингомкоммерческой недвижимости. Случается даже, что по некоторым сделкамвознаграждение лизинговых компаний равно той ставке, по которой они привлекаютфинансирование в банке. Лизингодатели идут на это с целью опробовать новыйинструмент. Но удовлетворить растущий спрос они пока не могут из-заадминистративных и законодательных преград, а также частого нежелания продавцовуказывать в договорах рыночную стоимость офисов и зданий.
Дебиторскаязадолженность в работе лизинговых компаний была всегда. Инвестиционнаядеятельность — это риск. Рассчитывать на то, что мы будем только вкладываться иполучать маржу, неправильно. Дебиторка существовала и в 2007−м, и в 2008−м:были мошенники и были люди, которые не справились со своим бизнесом. Но сейчаскомпаний, не способных оплачивать обязательства, стало существенно больше.Уровень дебиторской задолженности вырос с 0,3-1 до 3%. При этом время массовыхнеплатежей, по прогнозам, еще не пришло. Даже в металлургии и строительствеесть отдельные предприятия, которые продолжают исправно платить: все зависит откачества лизингового портфеля. В этом смысле лизинговые компании оказалисьлучше готовы к работе с должниками, чем банки, одними из первых столкнувшиеся снеплатежами. Практически все лизинговые компании ведут постоянныйавтоматизированный учет должников, оперативно реагируют на нарушение договоров.Они лучше отслеживают сохранность предмета лизинга, в то время как далеко невсе банки по нашему опыту регулярно выезжают и проверяют свои залоги.[37]
Работать с должникамиможно самостоятельно или через коллекторские агентства. Большинство лизинговыхкомпаний предпочитают первый вариант: их преимущество — знание спецификибизнеса. Cамостоятельнолизинговые компании могут обрабатывать определенное число должников: пока ихнемного, система работает. Но если число должников возрастет, эффективность необеспечить: не хватит внутренних ресурсов. Тогда лизинговые компании неизбежнопридут к выбору: создать специализированное подразделение, аналогколлекторского отдела банков, либо отдать работу с должниками на аутсорсингколлекторским агентствам. Главный минус — коллекторы не занимаются поискомпредметов лизинга, а они могут быть разбросаны по всей России.
Всех должников можноразделить на два типа: тех, кто платить не хочет, и тех, кто не может. В первомслучае помочь может жесткая позиция по отношению к должнику. Зачастую, кактолько дело доходит до изъятия предмета лизинга, деньги на платежи находятся.Не надо звонить клиенту, нужно идти к нему: личные встречи позволяют выяснитьобъективную ситуацию и найти выход. Конечно, есть хорошие отношениялизингодателей с клиентами, и их не хочется портить. Но при такой позиции можнодолго вести переговоры. Необходимо подходить жестко.[38]
Изъятие предметализинга — радикальный способ решения проблемы. Если техника ликвидна — надо еезабирать и продавать. Если предмет неликвиден, брать на себя ответственностьхранения и продажи нет смысла: лучше думать о том, что этот станок будетработать и хоть по копеечке приносить маржу. Некоторые компании уже создаютотделы реализации изъятого у дефолтных клиентов имущества.
По оценкам участниковрынка, в начале года звонков от желающих приобрести изъятое имущество былобольше, чем лизинговых заявок. В ответ на это появилась новая услуга — приобретение изъятой техники одной лизинговой компании через другую.
Работа с плохимидолгами — приоритет, но важно при этом сохранить клиентскую базу. Если должникне безнадежен, то лучшим выходом станет реструктуризация. Если изменениеграфика платежей — всего лишь оттягивание смерти, то реструктуризация — заведомо проигрышный вариант. Но когда клиент знает, как выйти из кризиса, токомпания может пойти на это, ради погашения задолженности.
Реструктуризацияпозволит лизинговой компании создать запас прочности: рано или поздно прежниеклиенты возобновят работу. Спрос уже оживает. Как отмечают участники рынка, вфеврале и марте было затишье, зато в апреле поступило гораздо больше заявок.Предприниматели осознали: в новых экономических условиях придется жить не одингод, нужно развиваться, поэтому закупать новое оборудование стоит, еслипредприятие сможет обеспечить его заказами. Кроме того, лизинг всегда былальтернативой банковскому кредиту, тем более в условиях ограниченного доступа кденежным ресурсам.
В кризисных ипосткризисных условиях необходимо сконцентрировать усилия на качественнойработе с неплатежами, сохранить клиентскую базу, более щепетильно относиться кформированию лизингового портфеля и соблюдать финансовую дисциплину: ставитьвопросы о нормировании дебиторской и сроке оборота кредиторской задолженности,страховать финансовые риски.[39]
Одним из факторов, ограничивающим возможности ростарынка, является невысокий уровень кредитоспособности потенциальныхлизингополучателей, что вынуждает лизинговые компании отказываться отзаключения сделок. Наиболее остро беспокоивший лизингодателей еще полгода назадвопрос, а именно нехватка долгосрочного финансирования в требуемых объемах,сегодня сместился на второй план. Отрицательно на лизинговую деятельностьвлияют также высокая стоимость лизинговой услуги для потенциальных клиентов инизкий спрос на лизинг со стороны субъектов экономики в связи снеопределенностью перспектив их дальнейшего развития и опасениями осуществлятьдолгосрочные инвестиции.
Нынешний год стал для российских лизингодателейвременем проверки на прочность — как руководства компаний в части уменияуправлять компанией в неблагоприятное время, так и систем риск-менеджмента вплане качества анализа надежности лизингополучателей в предкризисные годы.Компании, которые использовали более качественные системы управления рисками иболее консервативные оценки, сегодня имеют меньшие проблемы с просроченнойзадолженностью.
Восстановление экономики после кризисных явлений неможет быть слишком быстрым, а меры государственной поддержки, если они будутприняты, потребуют некоторого времени на проработку механизмов их реализации.По оценкам, в случае улучшения общеэкономической ситуации в стране объем рынкализинга составит 230-250 млрд. рублей, в случае же сохранения негативныхтенденций — 180-200 млрд. рублей.[40]
Отдельной группой длялизинговых компаний стоят внутренние проблемы, связанные с обеспечением достаточновысокого уровня устойчивости, адекватного бухгалтерского и управленческогоучета, маркетингового анализа и достаточного уровня информационной открытости,а также проблема поиска квалифицированных кадров.
Уровень финансовой устойчивостипримерно 80% российских лизингодателей находится на среднем уровне. Многие изних уже в достаточной мере нарастили собственный капитал и готовы к тому, чтобыподтвердить свое состояние внешним рейтингом надежности. Дальнейшему ростуфинансовой устойчивости лизинговых компаний будет способствовать необходимость привлечения западных источников финансирования,с одной стороны, и развитие страхования финансовых рисков лизингодателей (внастоящее время, по отзывам самих лизинговых компаний, отсутствующего всреднесрочной перспективе, с другой стороны).
Уровень бухгалтерскогои управленческого учета в лизинговых компаниях также находится на достаточновысоком уровне. Уже 24% лизинговых компаний составляют отчетность по МСФО, иеще 16% планируют начать составлять ее в ближайшие несколько лет. А вот чтокасается уровня информационнойактивности большинства лизинговых компаний – он недостаточновысок. Лишь 10% лизинговых компаний публикует о себе основную информацию — отчетность, годовой отчет, информацию о существенных событиях и крупныхсделках, раскрывает структуру собственности. На данном этапе это непрепятствует их развитию, однако уже в скором времени может привести кзамедлению темпов роста тех или иных игроков.
На достаточно невысокомуровне в большинстве компаний находится и маркетинговый анализ рынка, на котором, по идее,строятся, как минимум, краткосрочные и среднесрочные планы развития, то он убольшинства игроков находится в зачаточном состоянии.
В некоторой степениотсутствие детального конкурентного анализа обусловлено невысоким уровнемконкуренции на большинстве сегментов. Однако такая ситуация уже в скоромвремени должна изменится. А незнание конкурента не освобождает места подсолнцем.[41]
Решение данных проблем,а также устранение иных пробелов в сфере законодательного и налоговогорегулирования лизинговой деятельности могли бы дать существенный толчок быстрорастущему рынку.
Развитие рынка будетсвязано также с появлением и распространением новых продуктов. Как показываетмировая практика, чем дальше развивается рынок, тем более востребованнымистановятся оперативный лизинг,а затем и венчурный лизинг.И если первый в России уже существует, то второй только-только зарождается.Развитие венчурного лизинга в России станет закономерным этапом развитияподходов проектного финансирования и потребует от лизинговых компанийиспользования новых для них приемов. И, прежде всего, работа с ценными бумагамилизингополучателей. Новые масштабы потребуют и новых источников финансирования,в том числе активной секьюритизации лизинговых сделок, широко распространеннойна Западе. Она заключается в том, что лизинговая компания передает специальнойсекьюритизационной компании, обладающей более высоким уровнем кредитоспособности,чем лизингодатель, активы, под которые та выпускает ценные бумаги, которыеобращаются на рынке. При этом лизинговая компания продолжает обслуживатьлизингополучателя и получать свои комиссионные доходы, высвобождая при этомфинансирование для работы по новым проектам. Также развитие рынка связано сдальнейшим формированием групп лизинговых компаний и разделением специализациивнутри них. Причем, если сейчас оно происходит преимущественно по отраслевомупризнаку, то в дальнейшем к нему добавится разделение по клиентам. Одни будутработать с малым бизнесом, другие со средним, третьи — с крупными проектами.Сейчас такие цепочки передачи клиентов уже есть, но пока они в основномсуществуют между группами компаний. При этом в целом деятельность групп будетоставаться достаточно широко диверсифицированной в силу цикличностиинвестиционного спроса.[42]
 
3.2 Рекомендации по повышениюэффективности деятельности ЗАО «Универсальная лизинговая компания»
 
Методика управлениялюбой компании строится на основе анализа и финансового планирования. Вусловиях постоянно растущей конкуренции, компании все большее вниманиесосредотачивают на разработке различных приемов повышения эффективности своейдеятельности. Основным источником дохода для лизинговой компании являютсяпоступающие от лизингополучателей платежи по договорам лизинга. Спецификализингового бизнеса обуславливает особый подход к анализу деятельности такихкомпаний. В целях повышения эффективности своей работы лизинговые компаниинаибольшее внимание уделяют анализу заключаемых договоров финансовой аренды(лизинга), а также формированию лизингового портфеля. Ситуация осложняется отсутствиемсерьезной теоретической и практической методологической базы комплексногоэкономического анализа.
Выбранная финансоваястратегия при формировании правил подготовки отдельных лизинговых договоров, атакже правил принятия решений по управлению портфелем лизинговых договоров, какправило, определяют дальнейшую судьбу лизинговых компаний. Зачастую аналитикамииспользуется международный опыт. Компании, не уделяющие должного вниманиядолгосрочному финансовому планированию и правилам заключения отдельныхдоговоров лизинга, как правило, в конечном итоге получают накопившиеся проблемыв будущем и не всегда способны что–либо исправить. [43]
Каждая сделкализинговой компании — отдельный инвестиционный проект со сложной финансовойструктурой и комплексом взаимоувязанных долгосрочных договоров, одним изнаиболее важных этапов которого является расчет графика лизинговых платежей.Именно он определяет привлекательность лизинга для клиента и в то же времяформирует цену лизинга, важную как для лизингодателя, так и длялизингополучателя.
Именно она являетсяпредметом экономических интересов субъектов лизинговых отношений. Каждый из нихпреследует свои экономические интересы.
Для лизингодателя важноучесть и правильно отразить в текущих лизинговых платежах все понесенные имрасходы по лизинговой сделке.
В основном все методикирасчета лизинговых платежей содержат следующие составные части(Формула 3.1):
ЛП = СИ + ИИ + Д + Н +С + У – А – ВЦ + (СИ + ИИ + Д + Н + С + У – А – ВЦ) * НДС, где: (3.1)
ЛП — сумма лизинговыхплатежей за весь срок действия договора лизинга;
СИ — закупочнаястоимость имущества;
ИИ — инвестиционныеиздержки лизингодателя — плата за собственные или привлеченные денежныесредства;
Д — доход лизинговойкомпании включающий: расходы на ведение сделки, затраты на создание резервовлизингодателем, и прочие расходы связанные с деятельностью лизинговой компании,а также прибыль лизинговой компании;
Н — налоги, согласнодействующему законодательству уплачиваемые лизингодателем (например: налог наимущество, транспортный налог);
С — страховые премии,уплачиваемые лизингодателем в том случае, если он является страхователемимущества переданного в лизинг;
У — дополнительныеуслуги оказываемые лизингодателем лизингополучателю;
НДС — налог надобавленную стоимость;
А — аванс отлизингополучателя;
ВЦ — выкупная ценаимущества. [44]
При наличии аванса ивыкупной цены данные платежи также являются обязательными, но не входят влизинговый платеж.
В структуре лизинговогоплатежа основную часть составляет СИ, переданного в лизинг. Она представляетсобой сумму, которую инвестировал лизингодатель в данную сделку на возвратнойоснове (исключая аванс и выкупную цену имущества). В зависимости от того, какимобразом будет распределена во времени в лизинговом платеже погашение СИ, ибудет формироваться та или иная форма лизингового платежа (ЛП).
Рассмотрим формылизинговых платежей наиболее часто применяемых на практике и соответствующие имдинамики погашения СИ (Таблица 3.1):
Таблица 3.1 — Соответствие форм лизинговых платежей динамике погашения СИ№ Динамика погашения СИ Форма ЛП 1 Равномерная Регрессивная 2 Регресивно — ступенчатая Регрессивно — тупенчатая 3 Прогрессивная Аннуитетная
При равномерном погашенииСИ (рисунок 3.1) ввиду того, что инвестиционные издержки (проценты по кредиту)начисляются на остаток задолженности, а, следовательно, имеют регрессивный вид,форма лизингового платежа носит также регрессивный характер (рисунок 3.2).Данная форма лизингового расчета наиболее простая и довольно часто применяемаялизингодателями. Уменьшение платежа с течением времени зачастую так же выгоднои лизингополучателю, т.к. эксплуатационные затраты на оборудование, какправило, с течением времени растут, тем самым, снижение лизинговых платежейпозволяет сохранить положительный денежный баланс при неизменной выручке.
/>
Рисунок 3.1 — Динамикапогашения стоимости имущества
При равномерно-ступенчатойдинамике погашения СИ (рисунок 3.1), форма лизингового платежа имеет такжерегрессивно-ступенчатый характер (рисунок 3.2), что, как и в первом случае,определяется особенностями погашения инвестиционных издержек лизингодателя.Данный лизинговый платеж применяется лизингодателями зачастую дляискусственного завышения срока действия договора лизинга, а также дляуменьшения общей стоимости сделки за счет, прежде всего, уменьшенияинвестиционных издержек. Уменьшение инвестиционных издержек в данном случаепроисходит за счет более раннего погашения задолженности по стоимости имуществализингополучателем, тем самым, уменьшается база для расчета процентов. Данныйрасчет может быть интересен лизингополучателю при специфических формах бизнеса,связанных со сверхприбылями на начальных стадиях производства, например, приреализации инновационных проектов.
Как правило, прогрессивнаядинамика погашения СИ (рисунок 3.1), применяется для формирования равномерного(аннуитетного) лизингового платежа (рисунок 3.2). В данном случае погашениеосновной суммы задолженности подбирается таким образом, чтобы прогрессивныйхарактер погашения СИ компенсировал регрессивный характер ИИ. Данный лизинговыйплатеж достаточно часто применяется в российской, а особенно в зарубежной практике(МСФО 17). Данный расчет является наиболее простым для финансового планированияна предприятии лизингополучателя.[45]
Динамика погашения стоимостиимущества не только формирует лизинговый платеж, от нее зависит величина риска,которую принимает на себя лизингодатель. Риск в данном случае связан с тем, чтопри расторжении договора лизинга и изъятии имущества, рыночная стоимостьимущества должна скомпенсировать неполностью оплаченную прошлыми лизинговымиплатежами часть СИ. В случае, когда дохода от реализации изъятого имущества нехватает, лизинговая компания терпит убытки.
Для нивелированияданных возможных убытков, лизингодателем должен создаваться резервный фонд,равный разнице между непогашенной частью стоимости имущества и рыночнойстоимостью имущества на данный момент времени.
В реальных условияхопределение рыночной стоимости каждого вида имущества во временизатруднительно. Но в экономике существует понятие амортизации как переносечасти стоимости основного средства на производимую продукцию. В данном случаеамортизация фактически означает потерю части стоимости имущества — его износ.Поскольку, согласно действующему законодательству, срок полезного использованиядля расчета амортизации имущества может быть ограничен сроком аренды [2, Гл.III, п. 20], а срок договора лизинга не превышает, при экономическицелесообразном подходе, реального срока эксплуатации имущества, мы можемговорить о том, что начисление амортизации при лизинговых сделках приближено креальному износу или превышает его. Таким образом, рыночная стоимость имуществабудет приближенно равной остаточной стоимости имущества.
/>
Рисунок 3. 2 — Основныевиды лизинговых платежей
В случае примененияравномерной методики начисления амортизации мы имеем горизонтальный графикамортизации (рисунок 1), ежемесячная амортизация равна отношению СИ к срокулизинга. Таким образом, резервный фонд, созданный лизинговой компанией, долженбыть равен разности непогашенной части стоимости имущества и остаточнойстоимости имущества на данный момент времени.
Величина данногорезервного фонда для каждой формы лизинговых платежей показана на Рисуноке 3.3.[46]
В связи с тем, что вмировой практике наиболее распространена аннуитетная форма лизингового расчета(МСФО 17 «Аренда»), необходимость создания такого резерва описана в МСФО 39«Финансовые инструменты».
Из представленных формлизинговых платежей создание резерва требуется только для аннуитетной. Данныйфакт связан с тем, что аннуитетная форма лизинговых платежей предполагаетпрогрессивную динамику погашения СИ, а амортизация начисляется линейнымспособом. Таким образом, в течение всего срока действия лизингового договора остатокзадолженности лизингодателя превышает остаточную стоимостью имущества, на этуразность и требуется создать резервный фонд. Его величина в каждый моментвремени показана на Рисунке 3.3 в виде положительных значений.
Для регрессивной формылизингового расчета, когда СИ погашается равномерно, создание резервного фонда,не требуется, т.к. погашение СИ фактически совпадает с начисленнойамортизацией.
Как видно из Рисунке 3.3,для регрессивно-ступенчатого лизингового расчета нет необходимости формированиярезерва, а, напротив, возникает дополнительное обеспечение.[47]
Следовательно, с точкизрения минимизации описанных рисков формирование лизингового портфеля должноосуществляться с учетом вклада каждой формы лизингового расчета и созданиярезервов.
/>
Рисунок 3.3 — Суммарезерва/дополнительного обеспечения
В лизинговой компании,в настоящее время работающей на рынке лизинговых услуг, процентное соотношениеразличных форм лизинговых расчетов в лизинговом портфеле приведены на Рисунке 3.4.
/>
Рисунок 3.4 — Соотношениеразличных форм лизинговых расчетов (платежей)
Количество аннуитетныхлизинговых расчетов в портфеле, как видно из диаграммы, не превышает 16%, чтоявляется несущественным по сравнению с числом регрессных ирегрессивно-ступенчатых лизинговых расчетов, либо не требующих созданиярезервов, либо создающих дополнительное обеспечение. Суммарный резерв по всемвидам лизинговых расчетов, распределение долей которых представлено на Рисунке3.4, показан на Рисунке 3.5.
/>
Рисунок 3. 5 — Суммарныйрезерв для всех форм лизинговых расчетов
Тем не менее, нельзяговорить о полном перекрытии рисков по одним лизинговым расчетам за счетрезервов по другим лизинговым расчетам. Это связано с тем, что вероятностьизъятия имущества при регрессивно-ступенчатых платежах, продажа имущества покоторым может быть связана с получением прибыли, ниже вероятности неплатежей подоговорам с аннуитетным лизинговым расчетом, реализация имущества которыхсвязана с убытками.[48]
Представляетсяцелесообразным создание резерва, равного дополнительному обеспечению,полученному от одних лизинговых расчетов (например, регрессивно-ступенчатых) сучетом статистической вероятности изъятия имущества по данным договорам, завычетом резервов, необходимых по другим формам расчетов (например, аннуитетным)с учетом статистической вероятности изъятия имущества по ним.
Создание резервасопряжено с потерями, т.к. происходит частичное или полное омертвлениекапитала, резерв создается в виде высоколиквидных, а, следовательно,низкодоходных активов.
Предложенная системарасчета резерва способствует решению и обратной задачи, т.е. позволяет создатьтакую систему управления лизинговым портфелем компании на этапе формированиякаждого конкретного лизингового расчета, которая позволит минимизировать потериот недополученной прибыли. Принципиально данная система управления должнастроиться по следующему алгоритму:
— ретроспективныйанализ лизингового портфеля с дифференциацией по типам расчета;
— ретроспективныйанализ вероятностей изъятия имущества по типам расчетов;
— определениесуммарного текущего объема резервного фонда (как положительного так иотрицательного) в целом по текущему портфелю;
— выстраиваниестимулирующей политики менеджерами по продажам лизинговых услуг, нацеленной наувеличение доли лизинговых расчетов в общем объеме лизинговых платежей той илииной формы. Например, в случае необходимости создания резерва по существующемупортфелю лизинговых договоров необходимо стимулировать заключение договоровлизинга с регрессивно-ступенчатыми лизинговыми расчетами, что позволитминимизировать омертвление капитала.[49]
Таким образом,эффективно формируя портфель лизинговых договоров, т.е. соблюдая верный балансразличных по риску форм лизинговых расчетов, лизинговая компания способна во многораз повысить рентабельность своей деятельности.
Итак, имея данные оприбыли ЗАО «Универсальная лизинговая компания» за исследуемый период можноспрогнозировать результат на 2010год без сосвершенствования системы управления,с помощью метода экстрополяции.
Таблица 3.2 – Прибыльот продаж за 2005-2009 гг.(тыс.руб.)Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 Прибыль от продаж 66442 74173 140762 221116 230469
Источник: Данные изОтчёта о Прибылях и убытках за 2005-2009гг.
Рассчитаем среднийкоэффициент роста (Формула 3.2)
Kp= √yn/y1, (3.2)
Где y–значение прибыли от продаж, n– число дат.
Kp=√230469/66442 = 1,86
Средний темп роста(Формула 3.3)[50]
Тр= Кр*100
Тр= 1,86*100= 186% (3.3)
Средний темп прироста(Формула 3.4)
Тпр= Тр – 100 или Тпр =(Кр-1)*100 (3.4)
Тпр = 186-100 = 86 %
Среднее значениепоказателя (Формула 3.5)

Ср.знач = ∑показ. /число дат (3.5)
Ср.знач = 732962/5 =146592,4 (тыс. руб)
Спрогнозируем прибыльот продаж в 2010 году:
Пр 2010 =146592,4+146592,4*(86%) = 272661,9 тыс.р.
В результатеиспользования величины среднего темпа прироста в данном периоде получаем показательприбыли от продаж за 2010 год оставит 272661,9 тыс. руб.
Автор считает, что есливнедрить новую систему управления лизинговыми платежами прибыль увеличится всреднем на 15%.
В результате,эффективность внедрения видна на Рисунке 3.6.
/>
Рисунок 3.6 –Эффективность внедрения новой системы управления лизинговыми платежами.
Вывод по Главе 3: Средиосновных проблем рынка лизинга в России можно выделить: неурегулированностьотдельных законодательных и нормативно-правовых норм по налоговому ибухгалтерскому учету; отсутствие законодательных актов, регулирующих развитиеотдельных направлений финансирования лизинговых операций; низкаякредитоспособность потенциальных клиентов, большие объёмы просроченнойдебиторской задолженности, медленное развитие новых видов услуг. Для равитияотрасли необходимо: совершенствование законодательства в области лизинга;ведение бухгалтерского учёта по МСФО, что позволит привлекать зарубежные источникифинансирования; внедрение новых продуктов, что приведёт к развитию рынка;создание системы борьбы с должниками (реструктуризация, продажа ликвидногоимущества и др.), активная работа в области маркетинговых исседований.Предоложение автора в совершенствовании управления лизинговым портфелем. Суть всоздании системы резервов равныой дополнительному обеспечению, полученному отодних лизинговых расчетов (например, регрессивно-ступенчатых) с учетомстатистической вероятности изъятия имущества по данным договорам, за вычетомрезервов, необходимых по другим формам расчетов (например, аннуитетным) сучетом статистической вероятности изъятия имущества по ним. Данная системы позволитминимизировать потери от недополученной прибыли, на этапе формирования каждогоконкретного лизингового расчета. В результате, соблюдая верный баланс различныхпо риску форм лизинговых расчетов, компания способна во много раз повыситьэффективность своей деятельности. При внедрении данной системы по мнению автораприбыль увеличится в среднем на15 %. Рост эффективности виден на Рисунке 3.6

Заключение
 
Цель дипломной работыбыла: Разработать рекомендации по повышению эффективности деятельности ЗАО«Универсальная лизинговая компания».
Для достижения целиавтором решались следующие задачи:
1. Рассмотретьтеоретические основы лизинговой деятельности;
2. Входе анализа финансово-хозяйственной деятельности, выявить существующие проблемыв ЗАО «Универсальная лизинговая компания»
3. Охарактеризоватьосновные проблемы рынка лизинга в России и предложить возможные пути решения.
4. Разработатьрекомендации по повышению эффективности деятельности ЗАО «Универсальнаялизинговая компания».
При написании дипломнойработы были рассмотрены теоретические основы лизинговый деятельности: сущность,виды, преимущества и т.д. Основными видами лизинга в России,как и во всём мире, являются финансовый, оперативный и возвратный лизинг. Попричине неразвитости лизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговыхкомпаний в нашей стране имеется хорошая почва для развития раздельного лизинга.
Проведённый обзор рынкасвидетельствуют об «оттаивании» лизинговой отрасли. Объем нового бизнеса безучета НДС составил более 270 млрд рублей. За III и IV кварталы прошлого годаприрост составил порядка 330%. В целом в 2009 году наблюдалось двукратноесокращение объемов лизинга. Лизинговые компании значительно ужесточили процессотбора лизингополучателей. На фоне сокращения числа обращений предприятий клизинговым компаниям (на 9,5%) была одобрена лишь треть сделок (33,81%). В 2008году контракты заключались в 50 случаях из 100. «Подушкой безопасности», недопустившей еще более глубокого проседания рынка по итогам года, стал сегментлизинга авиации. Также в сравнении с прошлым годом выросли объемы лизингаподвижного состава и сельскохозяйственной техники. Автолизинг, как и автопром вцелом, сократился двукратно. Основной тенденцией 2009 года можно признать ростстепени концентрации бизнеса вокруг крупнейших компаний, в большинстве своемимеющих отношение к государственному капиталу. Промышленное производство за годсократилось на 10,8%, продемонстрировав в июне — декабре положительную динамику(за исключением августовского проседания. Уменьшение объемов нового бизнеса в2009 году могло было быть более значительным. Удержать вес получилось во многомблагодаря крупным контрактам в сегменте big ticket (авиация, железнодорожныйтранспорт и суда), заключенным тремя крупнейшими компаниями — «Ильюшин ФинансКо», «Сбербанк Лизинг» и «ВЭБ-Лизинг». В структуре лизинга снова увеличилась доляжелезнодорожного транспорта, доля авиационной техники продолжила стремительнорасти. Сократился не только бизнес. Можно констатировать спад спроса на услугилизинга. В 2009 году число обращений в лизинговые компании уменьшилось на 9,4%.Число одобренных обращений упало на 38,2%.
По итогам анализафинансово — хозяйственной деятельности ЗАО «Универсальная лизинговая компания»за период 5 лет были сделаны следующие выводы: Компания являетсяплатёжеспособной, так как показатели либо в норме, либо стремятся к нормальномузначению. Отрицательные или не нормальные значения объясняются особенностямидеятельности компании. Относительно оценки финансовой устойчивости, топрактически все показатели в течение периода не достигали нормы. Даннаяситуация объясняется высокими значениями внеоборотных активов и заёмныхсредств, которые в большей степени не принадлежат компании, а относятся кимуществу и обязательствам клиентов. Тем не менее коэффициент финансовойустойчивости в течение периода достиг нормы (2007год) и показал положительнуютенденцию, находился в интервале от 0,5-0,66, что свидетельствует о том, чтоболее 50% активов финансируются за счёт устойчивых (надёжных) источников.Эффективность использования имущества компании в целом не достигала и 1оборота. Наиболее эффективным является использование основных средств (всреднем 14 оборотов). Показатель отдачи собственного капитала имел неустойчивуютенденцию, в результате за период на 1 тыс.руб. вложенных средств приходилосьот 6,3 — 2 тыс. руб. Показатели управления активами в большинстве своём имелиотносительно стабильные значения. Коммерческий кредит в течение периодаснижался. Сроки погашения дебиторской задолженности находились в пределах нормыдля финансовых компаний (3-4,5месяца). Сроки погашения кредиторской максимальнодостигали 5месяцев в 2007году. В течение периода высокие значения имеларентабельность продаж, то есть прибыльность каждой реализованной единицы услуг.Менее 1% чистой прибыли приходилось на единицу выручки. Эффективностьиспользования собственного капитала сократилась на 4%. Единственный показатель,низкие значения которого определены особенностями деятельности компании – этоэкономическая рентабельность, она снизилась до минимального значения (0,05%) в2008г. В ходе факторного анализа было выявлено, что в исследуемом периоденаибольшее воздействие на прибыль компании оказывал фактор объёма оказываемыхуслуг, следовательно автором предложено для повышения эффективности деятельностиразвивать рынки сбыта, осуществлять эффективную рекламную компанию и предлагатьновые виды лизинговых услуг.
Так же в ходе работыбыли выделены следующие основные проблемы рынка лизинга в России:
1. Неурегулированностьотдельных законодательных и нормативно-правовых норм по налоговому ибухгалтерскому учету;
2.Отсутствиезаконодательных актов, регулирующих развитие отдельных направленийфинансирования лизинговых операций;
3.Низкая кредитоспособностьпотенциальных клиентов;
4. Большие объёмыпросроченной дебиторской задолженности;
5.Медленное развитиеновых видов услуг.
Для равития отраслинеобходимо:
1.Совершенствованиезаконодательства в области лизинга;
2.Ведениебухгалтерского учёта по МСФО, что позволит привлекать зарубежные источникифинансирования;
3.Внедрение новыхпродуктов, что приведёт к развитию рынка;
4.Создание эффективной системыборьбы с должниками (реструктуризация, продажа ликвидного имущества и др.);
5.Проведение активнойработы в области маркетинговых исседований.
Рекомендации автора попоповышению эффективности состоят в совершенствовании управления лизинговымпортфелем. Суть в создании системы резервов равныой дополнительномуобеспечению, полученному от одних лизинговых расчетов (например,регрессивно-ступенчатых) с учетом статистической вероятности изъятия имуществапо данным договорам, за вычетом резервов, необходимых по другим формам расчетов(например, аннуитетным) с учетом статистической вероятности изъятия имуществапо ним. Предложенная система расчета резерва позволяет создать такую системууправления лизинговым портфелем компании на этапе формирования каждогоконкретного лизингового расчета, которая позволит минимизировать потери отнедополученной прибыли. Принципиально данная система управления должнастроиться по следующему алгоритму:
— ретроспективныйанализ лизингового портфеля с дифференциацией по типам расчета;
— ретроспективныйанализ вероятностей изъятия имущества по типам расчетов;
— определениесуммарного текущего объема резервного фонда (как положительного так иотрицательного) в целом по текущему портфелю;
— выстраивание стимулирующейполитики менеджерами по продажам лизинговых услуг, нацеленной на увеличениедоли лизинговых расчетов в общем объеме лизинговых платежей той или иной формы.В результате, соблюдая верный баланс различных по риску форм лизинговыхрасчетов, компания способна во много раз повысить эффективность своейдеятельности.
Итак, имея данные оприбыли ЗАО «Универсальная лизинговая компания» за исследуемый период можноспрогнозировать результат на 2010год без сосвершенствования системы управления,с помощью метода экстрополяции.
Таблица 3.2 – Прибыльот продаж за 2005-2009 гг.(тыс.руб.)Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 Прибыль от продаж 66442 74173 140762 221116 230469
Источник: Данные изОтчёта о Прибылях и убытках за 2005-2009гг.
Рассчитаем среднийкоэффициент роста (Формула 3.2)
Kp= √yn/y1, (3.2)
Где y– значение прибыли от продаж, n– число дат.
Kp= √230469/66442 = 1,86
Средний темп роста(Формула 3.3)[51]
Тр= Кр*100
Тр= 1,86*100= 186% (3.3)
Средний темп прироста(Формула 3.4)
Тпр= Тр – 100 или Тпр =(Кр-1)*100 (3.4)
Тпр = 186-100 = 86 %
Среднее значениепоказателя (Формула 3.5)
Ср.знач = ∑показ. /число дат (3.5)
Ср.знач = 732962/5 =146592,4 (тыс. руб)
Спрогнозируем прибыльот продаж в 2010 году:
Пр 2010 =146592,4+146592,4*(86%) = 272661,9 тыс.р.
В результатеиспользования величины среднего темпа прироста в данном периоде получаемпоказатель прибыли от продаж за 2010 год оставит 272661,9 тыс. руб.
Автор считает, что есливнедрить новую систему управления лизинговыми платежами прибыль увеличится всреднем на 15%.
В результате,эффективность внедрения видна на Рисунке 3.6.
/>
Рисунок 3.6 –Эффективность внедрения новой системы управления лизинговыми платежами.

Список использованныхисточников и литературы
 
1.Гражданский кодекс РФ. Глава 34, параграф 6. «Финансовая аренда (лизинг)»[текст]: официальный текст. //Информационно – правовая система КонсультантПлюс.
2.Налоговый кодекс РФ. [текст]: официальный текст. //Информационно – правоваясистема Консультант Плюс.
3.Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей[текст]: официальныйтекст. Утвержден Минэкономики 16.04.1996 года.// Информационно – правоваясистема Консультант Плюс.
4.О налогообложении НДС сумм штрафов за нарушение обязательств по оплате подоговору финансовой аренды, полученных лизингодателем от лизингополучателя[текст]: официальный текст. Письмо Минфина РФ от 24 октября 2008 г. N03-07-11/344. //Информационно – правовая система Консультант Плюс.
5.Опорядке налогообложения прибыли при совершении лизинговых операций [текст]:официальный текст. Письмо Министерства финансов Российской Федерации от 27апреля 2007 № 03-03-05/104. //Информационно – правовая система КонсультантПлюс.
6.Опринятии к вычету НДС, уплаченного лизингодателем при приобретении имущества,являющегося предметом лизинга и отраженного на счете 03, а также о принятии квычету НДС по лизинговым платежам и по выкупной стоимости лизинговогоимущества». [текст]: официальный текст.Письмо Минфина РФ от 7 июля 2006 г.№03-04-15/131. //Информационно – правовая система Консультант Плюс.
 7.О присоединении России к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге[текст]: официальный текст. Федеральный закон РФ от 08 февраля 1998 года №16-ФЗ. //Информационно – правовая система Консультант Плюс.
8.Офинансовой аренде (лизинге) [текст]: официальный текст. Федеральный закон РФот 29 октября 1998 года № 164-ФЗ (в ред. от декабря 2002 года).//Информационно– правовая система Консультант Плюс.
9.Об обложении налогом на имущество стоимости приобретаемого для осуществлениялизинговой деятельности имущества [текст]: официальный текст. ПисьмоМинистерства финансов Российской Федерации от 24 сентября 2004 г. №03-06-01-04/38. //Информационно – правовая система Консультант Плюс.
 10.Об учете организацией – лизингополучателем при определении налоговой базы поналогу на прибыль расходов, связанных с доставкой и доведением предмета лизингадо состояния, в котором он пригоден к эксплуатации [текст]: официальный текст.Письмо Минфина РФ от 21 ноября 2008 г. N 03-03-06/1/645. //Информационно – правоваясистема Консультант Плюс.
11.Абрамов С.И. Инвестирование./. Абрамов С.И. — М.: Центр экономики имаркетинга. 2006 – 426с.
12.Абрамов С.И. Управление инвестициями в основной капитал./ Абрамов С.И – М.:Изд-во «Экзамен», 2007 – 384с.
13.БалабановИ.Т. Основы финансового менеджмента./ Балабанов И.Т. – М.: Финансы истатистика, 2005. – 321 с.
14.БланкИ.А. Основы финансового менеджмента.Том 2./ Бланк И.А. – К.: Эльга, Ника-Центр,2005. – 624с.
15.БочаровВ.В. Финансовый менеджмент. – СПб.: Питер,2007. – 63с.
16.Ван Хорн К. Основы финансового менеджмента: / Ван Хорн Джеймс К., Вахович ДжонМ. – 11-е изд. – М.: Вильямс, 2005. – 825с.
17.ВеселоваЭ.В., Тетерева И.А. Подняться с колен.// «Эксперт-Сибирь»№15-17(207), 2010 –с.98
18.ВолодинА.А. Управление финансами (Финансы предприятия)// Володин А.А.– М.: Инфра –М,2006. – с.504
19.ГазманВ.Д. Лизингоемкость инвестиций // Экон. журн. ВШЭ. Том 11, № 1,2007. — с.35-54.
20.Газман В.Д. Развития лизингового бизнеса в России. – Экономический журнал ВЭШ,том 9, № 4 2005, с. 451-479.
21.ГоремыкинВ.А. Методы определения размера лизинговых платежей // Справочник экономиста. №7(37),2007 — с.98-104.
22.Горшкова И., Егоров В. Имущество у лизингополучателя — проблемы у лизингодателя// Новая бухгалтерия. — № 12, 2006 — с.15-25.
23.ДонцоваЛ.В. Анализ финансовой отчётности: практикум / Донцова Л.В., Никифорова Н.А. –3-е изд., перераб. — М.: ИКЦ «Дело и Сервис», 2008. – 5-50с.
24.Ежевский В.А. Основы лизингового расчета // Лизинг. № 1,2006 — с.3-9
25.Еловикова Л.А. Особенности банковского кредитования лизинговых компаний //Лизинг. № 4,2007 — с.36
26.ЗахаровА. Лизинг или кредит: сравнительный анализ // Оборудование. Регион. № 4(12),2006 — С.21-23.
27.Инвестиции:Учеб. для вузов./Под. ред. Гитмана Л.Д., 2007 – 140с.
28.КашкинВ. Место в мире // Коммерсантъ. № 184(3515),2006. – с.23-28
29.Киселёва Н.В. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Киселёва Н.В.,Боровикова Т.В., Захарова Г.В. и др.; под ред. Подшиваленко Г.В., КиселёвойН.В. – М.: КНОРУС – 2006. – 432с.
30.Лизинг:экономические и правовые основы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. М.В.Карпа,Е.М. Шабалина, Н.Д. Эриашвили. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. — 191 с.
31.ЛитвиновА.М. Инвестиционный климат в России. – Вопросы экономики, №5 2006, с. 48-76.
32.Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебпособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Бухгалтерский учёт,анализ» и «Финансы и кредит» / Любушин Н.П. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2007. – 325с.
33.МельниковВ.С. Лизинговые сделки / Мельников В.С. Современное право.№ 2, 2006. – с. 21 –28
34.Нигаматзянов Т.Т. Существенные условия договора лизинга // Право и экономика. №7(233),2007 — с.55-59.
35.ОганесовА.Р. Включаем лизинговые платежи в состав расходов лизингополучателя //Главбух. № 8, 2006 — с.32-36.
36.Островский А.К. Особенности лизинга в высокотехнологических областях // Соврем.аспекты экономики. № 6(99), 2006. — с.189-201.
37.Петухов А.М. Государственная поддержка инвестиций в форме лизинга наавиатранспорте // Научная жизнь. № 5,2007 — с.43-45.
38.ПаутоваО.С. Страхование рисков при осуществлении лизинговой деятельности: автореф.дис.… канд. экон. наук. / /Ростов. гос. ун-т. — Ростов-на-Дону, 2007. – с.29
39.Петров В.В. Бухгалтерский учёт: Учебное пособие по Программе подготовки иаттестации профессиональных бухгалтеров/ Под общ. ред. В.В. Петрова. – М.:Издательский дом БИНФА,2007. – 115с.
40.ПетровИ.А. Лизинг: его возможности и преимущества для предприятия // Энергия: экон.,техн., экол. № 11, 2006. — с.28-33.
41.Плешков А.Д. Основы прямого лизинга: моногр./ Плешков А.Д — М.: КомпанияСпутник+, 2006. – с. 150
42.ПоповА.Н. Стратегическое управление в лизинговом бизнесе на основе сбалансированнойсистемы показателей // Финансы и кредит. № 9(213),2006 — с.46-5
43.ПоспелковИ.С. Бухгалтерский учет и аудит лизинговых операций: автореф. дис.… канд.экон. наук / Тюмен. гос. ун-т. — Тюмень, 2007 – с.22
44.Разумовский Л. Ю. Лизинг — механизм расширения Вашего бизнеса // Электроника:производство и торговля. № 1 (13),2006. — с.34-35.
45.РомановскийР.Э. Малыши вырастут.// «Эксперт» №15(701), 2010 – с.208
46.СавицкаяГ.В. Экономический анализ: Учебник. Рекомендовано Минобразования / СавицкаяГ.В. – 11 изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2005. – 658с.
47.Сидорова В., Байкова Т. Экономико-правовые проблемы российского лизинга //Бюллетень нотариальной практики. № 2, 2006 – с.23
48.Финансы/ Под ред. В. М. Родионовой. Учебник. — М.: Финансы и статистика, 2007. – 432с.
49.ФобоцциФ. Управление инвестициями/Пер. с англ. М.: ИНФРА-М., 2002. – с. 932
 50.ШевченкоС.В., Шевченко М.М. Повышение эффективности деятельности лизинговой компании наосновы управления структурой лизинговых платежей.// Проблемы современнойэкономики. — №4(32), 2009 – с. 48
51.Юсупова А.Т. Структура рынка лизинговых услуг в России: Анализ, характеристика,основные тенденции.// Экономический журнал ВЭШ… Том 9,№3, 2005 — с. 378-399.
52.ИгонинаЛ.Л. «Лизинговые операции» [Электронный ресурс] Режим доступа: www.cfin.ru/anticrisis/companies/branch/leasing.shtml.
53.Кадушин А., Михайлова Н. «Лизинг: экономичный путь привлечения реальныхинвестиций» [Электронный ресурс] Режим доступа: www.cfin.ru/taxes/leasing_scheme.shtml.
54.Миндич Д.А. «Финансирование инвестиционного проекта: лизинг» » [Электронныйресурс] Режим доступа: http://www.cfin.ru/management/finance/capital/fin_leasing.shtml.
Размещено на аllbest.ru