Міністерствоосвіти і науки України
Національнийуніверситет «Львівська політехніка»
Інститутпіслядипломно/>ї освіти
кафедрафінансів
Курсовийпроект
здисципліни «Фінансовий аналіз»
натему: «Система фінансового аналізу»
Варіант№17
Виконала:
ст. гр. ЕКд7-41Ф
Прийняв:
Львів2009
АНОТАЦІЯ
Даний курсовийпроект присвячений такому питанню, як розрахунок доходу від фінансових операційв умовах інфляції на підприємстві. Курсовий проект складається з чотирьохрозділів.
В першому розділірозкривається теоретична суть питання, характеристика інфляції її види тапоказники вимірювання. В другому розділі наведений короткий опис підприємствата проведений розрахунок фінансового стану, тобто горизонтальний аналіз ВКП«Дзеркало» за три роки. Третій розділ містить спеціально-розрахункову частину,де проводиться розрахунок основних показників рентабельності підприємства,п’ятифакторна модель Альтмана, а також здійснюється графічна побудовазалежності фінансової стійкості та обсягу реалізації продукції. В четвертомурозділі подані рекомендації щодо покращання фінансового стану підприємства.
Основною метоюкурсового проекту — це розрахунок показників, що стосуються інфляції напідприємстві та правильно оцінювати фінансовий стан підприємства. Зроблено висновкипо всіх частинах роботи, а також запропоновані зразки необхідних документів,фінансові звіти за 2006-2008 роки ВКП «Дзеркало».
ЗМІСТ
Вступ
Розділ 1. Теоретична частина
1.1 Характеристика інфляції та її види(відповідно до темпів інфляційного процесу).
1.2 Інфляція попиту та витрат, якскладові причин інфляції
1.3 Показники вимірювання інфляції
1.4 Регулювання та форми боротьби з інфляцією
1.5 Аналіз впливу інфляції на фінансовий станпідприємства
Розділ 2.Розрахунково-аналітична частина роботи
2.1 Аналіз діяльності ВКП «Дзеркало»
2.2 Розрахунок горизонтального аналізу ВКП «Дзеркало»
2.3 Переоцінка статей балансу ВКП «Дзеркало»
Розділ 3. Спеціально-розрахункова частина
3.1 Аналіз фінансового стану ВКП «Дзеркало» на базіп'ятифакторної
моделі Альтмана
3.2 Розрахунок показників рентабельності підприємства
3.3 Оцінка інтенсивності використання капіталу таділової активності ВКП «Дзеркало»
3.4 Аналіз швидкості обертання капіталу напідприємстві через тривалість одного обороту
3.5 Оцінка та розрахунок запасу фінансової стійкості
3.6 Графічна побудова залежності запасу фінансовоїстійкості ВКП «Дзеркало» від вхідних параметрів
3.7 Оцінка зони прибутків та зони збитків ВКП«Дзеркало»
3.8 Оцінка економічного потенціалу ВКП «Дзеркало»
3.9 Оцінка кінцевої результативності виробничо-господарськоїдіяльності підприємства
Розділ 4. Рекомендації та розробка заходів щодопокращання фінансового стану ВКП «Дзеркало»
Висновки
Список використаної літератури
ВСТУП
В складних умовахжорсткої конкуренції фінансовий аналіз, надає можливість правильно, точно таоперативно оцінити реальний стан підприємства та орієнтувати на прийняттяоптимальних і ефективних рішень у сфері операційної, фінансової таінвестиційної діяльності, а також чітко охарактеризувати, як впливає інфляція нафінансовий стан підприємства.
Мета курсовогопроекту полягає в тому, щоб навчитись приймати управлінські рішення у сферівиробництва, фінансів, інвестицій, використовуючи як набуті теоретичні знання здисципліни „Фінансовий аналіз", так і одержати ґрунтовні навички практичнихрозрахунків з вмінням поєднувати логічну послідовність господарських подій зфінансовими відносинами через прогноз фінансового стану об'єкта дослідження.
В даномукурсовому проекті розглядається питання про інфляцію. Як наведено нижче,інфляція буває кількох видів, а її вплив буває різним в залежності від темпівінфляції. Інфляція завжди характеризується знецінюванням грошей, зростаннямобсягу грошової маси в обігу, загальним підвищенням рівня цін у державі.Незначні інфляційні процеси практично не впливають на фінансовий станпідприємств та їхню звітність. Проте високі темпи інфляції негативно впливаютьна усі фінансово-господарські сторони діяльності підприємств, внаслідок чогобухгалтерська звітність являє собою необ'єктивну інформацію. Розміри інфляціїможна визначити за допомогою таких показників: індексу вартості життя, індексукупівельної спроможності та індексів інфляції.
На даний момент,проблема боротьби з інфляцією вирішується її регулюванням з боку держави.Основна мета такого регулювання полягає в тім, щоб утримати інфляцію в розумнихмежах і не допустити прискорення її темпів до розмірів, загрозливих длясоціально-економічного життя суспільства. Тому, існують форми боротьби зінфляцією, тобто це грошові реформи та антиінфляційна політика.
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНАЧАСТИНА
РОЗРАХУНОК ДОХОДУ ВІД ФІНАНСОВИХ ОПЕРАЦІЙ В УМОВАХ ІНФЛЯЦІЇ НАПІДПРИЄМСТВІ
1.1 Характеристикаінфляції та її види (відповідно до темпів інфляційного процесу)
Інфляція якнаслідок негативних процесів в економіці відома вже кілька століть. Однак векономічній теорії досі не існує одного погляду на суть цього надзвичайноскладного економічного явища. В економічній науці сформувалися дві основніконцепції інфляції:
1) інфляція — знеціненнянерозмінних на золото паперових грошей
2) внаслідок переповненняканалів обігу грошовою масою;
3) інфляція — загальне зростанняцін на товари та послуги.
Хід думок щодопершого визначення такий, що золото має високу власну вартість, а тому незнецінюється як його паперові символічні замінники. Щодо другого, вирішальноюознакою інфляції вважають зростання цін незалежно від його причин та умов, за якихвоно відбувається. Стабільність цін є головним показником відсутності інфляції [13].
Інфляція — процес знецінення грошейунаслідок надмірної емісії та переповнення каналів обігу і масою. Зовні вонапроявляється у зростанні загального рівня цін та зниженні купівельноїспроможності грошей. Перебіг інфляційного процесу схематично ілюструє рис.1.1.
Інфляціяпризводить до стихійного перерозподілу доходів та багатства між соціальнимигрупами населення, зниження матеріального стимулювання праці, до спадувиробництва, скорочення інвестицій, гальмування науково-технічного прогресу,послаблення зовнішньоекономічних позицій країни, зменшення конкурентнихможливостей на світовому ринку.
Інфляція невиникає раптово, а розвивається поступово як тривалий процес, який можнарозділити на три етапи:
- на першомуетапі темпи зростання цін (інфляції) відстають відтемпів збільшення грошовоїмаси в обігу;
- надругому етапі темпи зростання цін значно випереджають темпи зростання грошовоїмаси в обігу;
— на третьомуетапі зростання цін набирає нерівномірного стрибкоподібного характеру, колитемпи зростання цін то випереджають темпи зростання грошової маси, то відстаютьвід них.
/>
Рис.1.1Інфляційний процес
У міжнароднійпрактиці(відповідно до темпів інфляційного процесу), виокремлюють три різновидиінфляції: повзучу, галопуючу, гіперінфляцію. Ясна річ, що межі і формиінфляційного процесу досить мінливі і в кожній країні він розвивається посвоєму.
Повзуча інфляціянастає тоді, коли темпи зростання цін не перевищують 10% на рік. Вонахарактеризується надмірною емісією та прискореним накопиченням грошової маси вканалах обігу без помітного підвищення чи за незначного зростання цін.
Тобто, на початкуінфляційного процесу ще не існує тісного зв'язку між зростанням грошової масита інфляцією. Суб'єкти ринку певний час не відчувають надмірного випуску грошейв обіг і використовують їх для нагромадження чи збереження. Це тимчасововилучає надмірно емітовані гроші з каналів обігу, послаблює інфляційний тиск націни. Одночасно сповільнюється швидкість обороту грошей, що теж має певнийантиінфляційний ефект.
Ці процесистимулюють підприємницьку активність, збільшують попит на інвестиції, щоприводить до розширення виробництва, товарообороту і збільшення пропозиціїтоварів і послуг. Отже, за умов неповної зайнятості (наявності ненавантаженихвиробничих потужностей і безробіття) відставання темпів зростання цін відтемпів зростання грошової маси може зберігатися протягом тривалого періоду, щой надає інфляції повзучого характеру. Така інфляція не має явних негативнихнаслідків, мало відчутна для економічних агентів. Тому економіці більшостірозвинутих країн нині притаманна повзуча інфляція, якою часто користуються якзасобом стимулювання та регулювання економічного розвитку [7.с.201-205].
Галопуючаінфляція настаєтоді, коли темпи зростання цін досягають 10-100% на рік. На цій стадіївідбувається стрімке зростання цін, тобто прискорена, або галопуюча, інфляція.
На стадіїгалопуючої інфляції відбувається спад виробництва та скорочення товарообороту, втрачаєтьсястимул до інвестицій, стримується процес суспільного нагромадження. Інфляціяпороджує відтік капіталу з виробничої сфери до сфери обігу, тобторозбалансування економічної рівноваги.
Галопуючаінфляція посилює руйнівний вплив на грошовий обіг. За таких темпів інфляціїекономічним агентам не вигідно тримати свої активи у грошовій формі. Гроші зісфери нагромадження чи заощадження переходять у сферу обігу. Виникають такзвані «гарячі гроші» — гроші, що втрачають свою вартість і не затримуютьсянадовго на руках. Кожен прагне найшвидше позбутися грошей, довіра до яких втрачається.Прагнення економічних агентів швидше позбутися «гарячих грошей» прискорює їхоборот, що зменшує необхідну для його обслуговування грошову масу. Прискоренняобороту грошей стає додатковим стимулятором інфляційного процесу. Агенти ринкувтрачають бажання реалізовувати товари за гроші, які постійно втрачаютькупівельну спроможність, і переходять на бартерні операції або на продаж заіноземну валюту. Як бачимо, гроші не тільки перестають бути засобомнагромадження, а й частково втрачають навіть свою робочу функцію — засобуобігу.
Гіперінфляція. Особливо виразно деформаціяекономічних та соціальних процесів проявляється за гіперінфляції. Вона настає,коли темпи зростання цін сягають 1000 і більше процентів за рік).
Гіперінфляціячасто пов'язана з політичним хаосом, наслідками війн та соціальних революцій.Такі ситуації виникали в перші десятиріччя XX століття, після другої світовоївійни та після розвалу СРСР. На початку 90-х років не було жодноїпостсоціалістичної країни, яка б не потрапила в «інфляційний полон» і невідчула його руйнівного впливу.
На стадіїгіперінфляції домінує нестабільність цін у всіх секторах економіки, якаспричиняє хаос на ринку та несправедливий (нееквівалентний) перерозподілдоходів і багатства у суспільстві.
За умов гіперінфляціїгроші продовжують втрачати свої функції, поширюються бартерні операції,порушується фінансово-кредитний механізм, розвиваються неорганізовані стихійніпроцеси в економіці, що призводять до зростання загальної економічної,соціальної та політичної нестабільності.
Інфляціянегативно впливає на якість активів. Вона принципово змінює розподіл доходів імайна. Ті, хто має тверді заробітки, відчувають зменшення їхньої купівельноїспроможності. Ті, хто має заощадження, також відчувають вплив інфляції — їхні заощадженняпостійно знецінюються. Особи, що змогли вкласти свої гроші в реальні цінності(нерухомість, коштовності), бачать вартість їх зростає швидше, ніж інфляція.Високий темп зростання цін робить грошові заощадження настільки незахищеними,що ті, хто може це собі дозволити, переключаються на «безпечні» об'єктивкладання грошей.
Інфляція«роз'їдає» реальну вартість активів, бо знецінюються не тільки гроші, а й цінніпапери, страхові поліси, депозити тощо. За інфляції відбувається перерозподілдоходів між кредиторами і дебіторами. Боржники, котрі раніше отримали позику,розплачуються за неї грішми, які в процесі інфляції помітно втратили своювартість (купівельну спроможність). Відбувається перерозподіл багатства зарахунок кредиторів чи власників грошових активів на користь боржників, середяких основним боржником є держава, пасиви котрої (гроші, державні облігації,скарбницькі векселі) втратили вартість. Отже, програють кредитори, а виграютьпозичальники (дебітори) передовсім держава, оскільки інфляція значно зменшуєреальну величину державного боргу. Усе це дестабілізує суспільство, знижуючиреальні доходи широких верств населення. Інфляція також звужує внутрішнійринок, спотворює структуру попиту, посилює спекуляцію, породжує «тіньовийбізнес».
Економічноютеорією доведено, що основними причинами інфляції, як ми вже казали, єперевищення товарного попиту над пропозицією — «інфляція попиту» та зростаннягрошових витрат виробництва — «інфляція витрат»[3.с.160-162].
1.2 Інфляціяпопиту та витрат, як складові причин інфляції
Інфляція попитугенерується надмірним зростанням товарного попиту порівняно з пропозицією. Якщоу відповідь не відбудеться підвищення пропозиції, зростання попитукомпенсуватиметься підвищенням цін і рівень інфляції зростатиме. Інфляція попитубезпосередньо пов'язана з дією монетарних чинників. Ідеться передовсім пронадто велику грошову емісію, що призводить до перевищення попиту на грошіпорівняно з реальною пропозицією товарів і послуг. У цьому разі безпосереднімчинником інфляції є зростання грошової маси, що порушує закон грошового обігуMs = Md.
Процес генераціїінфляції можна наочно розкрити за допомогою «рівняння обміну»:
/>(1.1)
де M— номінальна грошова маса(кількість грошей в обігу);
V— швидкість, або нормаобороту грошової маси;
Q— реальні доходи, або товарнезабезпечення грошей.
Спочаткунагадаємо значення окремих економічних показників. Номінальний дохід (Я
Із формули (1.1)випливає, що збалансованість між грошовою масою та її товарним забезпеченнямдосягається зміною рівня цін.
Рівень цін можнавизначити, перетворюючи рівняння (1.1) за формулою:
/>(1.2)
Із формуливипливає, що рівень цін (норма інфляції) постійно зростає, коли номінальнагрошова маса збільшується відносно попиту на реальні залишки. Ціни тим вищі,чим більше в обігу грошей та менша пропозиція товарів і послуг. Кількіснатеорія грошей стверджує, що коли Vі С} величини постійні(сопзі.), або змінюються незначно, тоді з рівняння (1.2) випливає прямазалежність між показниками М і Р: якщо грошова маса М подвоюється,те саме відбувається з цінами Р.
Розглянемомеханізм дії інфляції на конкретному прикладі. Припустімо, в обігу знаходитьсягрошова маса в сумі 500 млн. дол., яка має відповідне товарне забезпечення.Держава випускає в обіг іще 250 млн дол., наприклад, для покриття бюджетногодефіциту. При цьому номінальний обсяг виробництва товарів не змінився. Тодіномінальний попит перевищуватиме пропозицію в базових цінах на 250 млн. дол.,або в 1,5 рази. Це явище в економічній теорії має назву «інфляційного розриву».Його ліквідують зміною рівня цін. Якщо ціни підвищити в 1,5 рази, то пропозиціятоварів знову відповідатиме платоспроможному попиту.
Отже, підвищенняпопиту за обмеженої пропозиції призводить до підвищення цін. Пояснюється цетим, що еластичність пропозиції стосовно ціни залишається низькою. Це зумовлюєдальше зростання «інфляційного розриву» між сукупним попитом та сукупноюпропозицією.
Якщо рівнянняобміну розглядати з позиції динаміки цін, грошей, випуску продукції (ВВП) ішвидкості обороту грошей, то рівняння (1.2) можна переписати в термінах темпівприросту:
/>,(1.3)
або
/>,(1.4)
Отже, нормаінфляції (Р) дорівнює різниці між темпами приросту номінальної грошовоїмаси та реального попиту на гроші (1.3).
Із рівняння (1.4)випливає, що темп приросту реального попиту />на гроші дорівнює темпам приростуреальних доходів (Q) за мінусом приросту швидкості обороту грошей (V).
Розглядаючирівняння (1.3) і (1.4), ми можемо дійти висновку, що номінальна грошова маса йреальні доходи впливають на рівень цін у протилежних напрямках: зростанняномінальної грошової маси сприяє інфляції, тобто зростанню цін, тоді якзбільшення реальних доходів, а значить, збільшення реального попиту на гроші впринципі сприяє зниженню рівня цін. Чистий ефект залежить від співвідношенняцих двох показників. Інтенсивне зростання номінальної грошової маси, яке несупроводжується збільшенням попиту на реальні залишки, призводить до виникненнярізних різновидів уже відомих нам «гарячих грошей», тобто до збільшення інфляції.Навпаки, якщо інтенсивно зростає реальний попит на гроші (реальні доходи), тоза будь-якого рівня зростання грошової маси відбувається певне стримуванняінфляції. Наприклад, якщо швидкість обороту грошей є величиною постійною, ареальні доходи зростають, скажімо, на 3% за рік, то в цьому разі реальний попитна гроші зросте теж на 3%.
Якщо номінальнагрошова маса зросте на 10% за рік, то норма інфляції становитиме 7% (10% — 3%).За зростання грошової маси на 15% норма інфляції становитиме 12% (15% — 3%); відтакпідвищеннятемпів приросту реальних доходів (скажімо, до 5% замість 3%) означатимезниження інфляції (15% — 5% = 10%).
Прискоренняшвидкості обороту грошей є додатковим стимулятором інфляційного процесу. Цейпоказник визначається, як відношення номінального доходу (ВВП) до номінальноїгрошової маси:
/>,(1.5)
звідси
/>.(1.6)
Це означає, щошвидкість обороту грошей дорівнює відношенню реальних доходів до реальнихкасових залишків. За зростання доходів швидкість обороту грошей теж зростає, апопит на реальні залишки спадає. Цей показник високий на стадії галопуючої, аособливо гіперінфляції, і низький на стадії повзучої інфляції.
Таким чином, натемпи інфляції впливають три агреговані складники: темпи приросту грошовоїмаси, темпи зміни швидкості обороту грошової маси і темпи зміни обсягіввиробництва (ВВП). Залежно від конкретної економічної ситуації вилив цихпоказників на інфляційний процес неоднаковий. Так, в Україні середньомісячнаінфляція 1993 р. становила 47% (35,7% — через зростання грошової маси, 8,5% — через зміну швидкості обороту грошей, 2,8% — через спад виробництва).
Інфляційнийпроцес може відбуватись і під впливом цілої низки немонетарних чинників, що зумовлюютьзростання цінчерез подорожчання компонентів виробництва і збільшеннясобівартості продукції. Ідеться про інфляцію витрат, що формується напринципово іншій основі, ніж інфляція попиту.
Інфляція витратвідбувається внаслідок порушення рівноваги товарного обміну МV= РQ.
В основі інфляціївитрат лежить взаємозв'язок витрат і цін, рівень яких підвищується під впливомзростання витрат або надприбутків. Найхарактернішою ознакою інфляції витрат уїї класичному вигляді є спіраль «зарплата — ціни». Наприклад, якщо векономічному середовищі відбувається загальне підвищення цін, стає неминучимзниження реальних доходів населення. Щоб зберегти їх рівень, необхіднозбільшувати грошові доходи (заробітну плату), а це призводить до зростаннявитрат виробництва або бюджетних видатків. Як наслідок зростає собівартістьпродукції фірм, що призводить до підвищення цін на товари. Подорожчання товарівта послуг знову робить необхідним підвищення заробітної плати: розкручується інфляційнаспіраль «зарплата ціни».
Важливим чинникомінфляції витрат виробництва є значне подорожчання матеріальних ресурсів.Наприклад, фірма, що випускає певний товар і діє за ринкових умов (вільногоціноутворення), під час зростання ринкових цін на матеріальні компонентивиробництва (сировину, проміжні продукти, енергоносії) буде прагнути утриматися«на плаву», а тому в ціну свого продукту включатиме як реальні витрати навиробництво, так і ті, що визначатимуться інфляційними очікуваннями, щобзабезпечити собі майбутній прибуток та зарплату своїм працівникам.
Черезвзаємопов'язаність виробничих процесів в економічному середовищі зростання цінина сировину спричинятиме зростання цін на всі інші товари [1.с.223-226].
1.3 Показникивимірювання інфляції
Інфляція не лишевідображає у своєму розвитку динаміку цін, а й вимірюється останньою. Розміриінфляції можна визначити за допомогою таких показників: індексу вартості життя,індексу купівельної спроможності та індексів інфляції.
Розрахунокдинаміки цін (вартості життя) у звітному році визначається за формулоюЛаспейреса:
/>(1.7)
де q0— вага у базисному році;
ро — ціни у базисному році;
р1— ціни у звітному році.
Індекс вартостіжиття враховує основні втрати населення від підвищення цін і достатньо широкохарактеризує динаміку цін, а значить, купівельну спроможність грошей. Справді,якщо Ір = 2, то це означає, що в цілому ціни зросли за певний період удва рази
отже, у два разизнизилась купівельна спроможність грошової одиниці. Показник купівельноїспроможності — величина, обернена до індексу вартості життя, розраховується заформулою:
Купівельна спроможність/>(1.8)
— рівень цінзростає — купівельна спроможність падає;
— рівень цінпадає — купівельна спроможність збільшується.
Для вимірюванняінфляції обчислюють темп інфляції — приріст цін у процентах. Динаміку індексуцін можна обчислити за формулою:
/>(1.9)
де Іро — рівень індексу цін убазисному році;
Іp1— рівень індексу цін узвітному році.
Збільшенняіндексу цін (вартості життя) на 10% чи на 12 пунктів означає, що купівельнаспроможність грошей зменшилася на 9,1 %.
Щоб не втратитисвоїх клієнтів, банк, визначаючи процентні ставки, повинен враховувати річнийтемп інфляції [2.с.152-157].
1.4 Регулюваннята форми боротьби з інфляцією
Тривалий часекономічна наука і практика оцінювали інфляцію тільки негативно. Починаючи з60-х років ставлення до інфляції дещо змінилося, стало диференційованим. Якзазначалося, більшість економістів (зарубіжних і вітчизняних) визнала, що«повзуча» інфляція справляє позитивний вплив на соціально-економічний розвитокі тільки на вищих стадіях набирає руйнівного характеру. Тому і проблемаборотьби з інфляцією вирішується її регулюванням з боку держави. Основна метатакого регулювання полягає в тім, щоб утримати інфляцію в розумних межах і недопустити прискорення її темпів до розмірів, загрозливих длясоціально-економічного життя суспільства.
Тому,існуютьформи боротьби з інфляцією, тобто це грошові реформи та антиінфляційна політика.
Грошовареформа-це повне або часткове перетворювання грошової системи, що здійснюєдержава з метою впорядкування та налагодження грошового обігу.
Згідно з світовимдосвідом грошових реформ,існують наступні методи стабілізації валют:
· Нуліфікація;
· Ревальвація;
· Девальвація;
· Деномінація [12].
1.5 Аналізвпливу інфляції на фінансовий стан підприємства
Інфляція завждихарактеризується знецінюванням грошей, зростанням обсягу грошової маси в обігу,загальним підвищенням рівня цін у державі. Незначні інфляційні процесипрактично не впливають на фінансовий стан підприємств та їхню звітність. Протевисокі темпи інфляції негативно впливають на усі фінансово-господарські сторонидіяльності підприємств, внаслідок чого бухгалтерська звітність являє собоюнеоб'єктивну інформацію. Причому чим вищі темпи інфляції, тим більший ступіньвідхилення і активів, і пасивів балансу і загалом фінансових результатів.Суперечливість впливу інфляції полягає у тому, що одні статті активу балансу(матеріальні, основні засоби, виробничі запаси) штучно занижуються порівняно зїхньою реальною вартістю, а інші грошові кошти (окрім валютних рахунків) ікошти на рахунках так само нереально завищуються. Зростання виробництвапов'язано як із збільшенням обсягу реалізації в натуральному вираженні (реальнезростання), так і з підвищенням цін (інфляційне зростання). Чим вище грошовевираження обсягу виробництва, тим більші витрати підприємства. З витратамипідприємства ми стикаємось тоді, коли підприємство потребує грошових коштів дляпридбання сировини, матеріалів, створення запасів готової продукції з метоюпродовження виробництва і реалізації продукції в майбутньому. За постійнихтемпів зростання виручки від реалізації на величину грошових витрат впливає нетільки обсяг продажу, але і рівень цін придбання запасів сировини та цінреалізації готової продукції, а також термін розрахунку за сировину і час оплатиготової продукції. Чим вища ціна на сировину, тим більші витрати підприємства,тобто між витратами підприємства і цінами на сировину існує прямо пропорційназалежність. Підвищення цін на готову продукцію приводить до зменшення витратнаселення, тобто між витратами і цінами на готову продукцію існує вже зворотнопропорційна залежність. Підприємство не може безмежно підвищувати ціну на своюпродукцію, оскільки вона залежить від попиту та пропозиції на цю продукцію. Чимшвидше здійснюється розрахунок на готову продукцію і, відповідно, меншадебіторська заборгованість, тим менша за інших однакових умов потребапідприємства в оборотних коштах. Розмір дебіторської заборгованості, терміни їїпогашення прямо впливають на витрати, що зумовлені формуванням та зміноювеличини оборотних коштів. Чим більша кредиторська заборгованість, тим меншівитрати підприємства. Отже, між витратами підприємства і динамікоюкредиторської заборгованості існує зворотно пропорційна залежність.
Тобто в умовахінфляції із підвищенням цін на сировину. матеріали, енергію та інші видивиробничих запасів збільшуються номінальні фінансові потреби підприємства. Якщона доходи і витрати однаковою мірою впливає інфляція, то купівельна здатністькожної гривні у складі доходів і витрат залишається незмінною. Але якщо ціни насировину, енергію і матеріали зростають швидше ніж на готову продукцію, тореальна рентабельність виробництва падає, реальні доходи зменшуються, а реальнівитрати збільшуються ще і в результаті того, що інвестиції здійснюються сьогодні,а доходи підприємство одержить лише через деякий проміжок часу вже знеціненимигрошима.
Отже, інфляціявпливає на фінансовий стан підприємства внаслідок:
1) «ерозії капіталу»,тобто неможливості значного нагромадження підприємством грошових коштів дляоновлення основних фондів та формування власних оборотних коштів;
2) знецінювання доходів підприємстваі формування додаткових потреб у збільшенні фонду споживання (підприємствопрагне уберегти реальний рівень оплати праці);
3) заниження собівартостіпродукції у результаті заниження
4) вартості матеріалів таамортизаційних відрахувань. Внаслідок цього
5) обґрунтовано підвищується прибуток,і відповідно зростає податок з нього;
4)заниження вартостіактивів. В зв'язку з цим в умовах інфляції підвищується ризик фактичного збиткузамість реального і навіть номінального прибутку. Цей ризик тим вищий, чим вищаматеріаломісткість продукції, тривалість обороту капіталу, вищі і нерівномірнішітемпи інфляції.
Існують двапідходи до обліку інфляційного знецінювання: 1) приведення даних звітного рокудо реальної купівельної здатності базового (минулого) року; 2) приведення данихминулого року до умов поточного року. Отже, аналіз полягає у порівнянніпараметрів:
/> (1.10)
де />,
at,at=-1 — показник t-го і t-1-го років;
at-1-показник t-1 -го року,що перерахований за рівнем цін в умовах t-го року.
На практицінайпоширеніший спосіб оцінки темпів інфляції за цінами на всю товарну масу.Переоцінку за індексами цін на всю товарну масу «негрошових активів»виконують так: усі об'єкти групують за роками їхнього придбання (виникнення).Для кожного року відомі за даними статистичного обліку індекси цін стосовнодеякого базового року. Для року, на який здійснюється оцінка, цей індекс дорівнюєIt. Тоді «негрошовий актив», що складається зi=1, пелементів (Ріt ), за купівельною силою t-го рокубуде дорівнювати:
/> (1.11)
де It — індекс цін на момент придбання активу.
Такий перерахунокпо всіх активах забезпечує збереження їхньої сукупної купівельної здатності.Одночасно на підприємстві виникає інфляційний прибуток (збиток).
Згідно з данимиміжнародного стандарту обліку та аудиту існують два альтернативні варіантиобліку інфляції: коли переоцінка не потрібна і коли переоцінка необхідна.Розвинуті країни світу ведуть облік за першим варіантом — без переоцінкиактиву і пасиву. Країни із значними темпами інфляції ведуть облік за другимваріантом, використовуючи для перерахунків своїх активів індекс Iцін,який застосовують: 1) по активу загалом; 2) по кожній окремій позиції
/> (1.12)
де S1 — сукупна вартість товарів і послуг у цінах аналізованого періоду;
S0—сукупна вартість аналогічнихтоварів і послуг в цінах базового періоду.
Для розрахункуреальної величини грошового доходу підприємства використовують співвідношення:
/> (1.13)
У світовійпрактиці інфляційно-коректуюча переоцінка об'єктів, що аналізуються,здійснюється або за коливанням курсів валют, або за коливанням рівнів цін.Переоцінка активів, виражених в національній грошовій одиниці по курсустабільнішої валюти — доволі простий спосіб. Але цей метод дає неточнірезультати, оскільки курсові співвідношення гривні і долара не збігаються зїхньою реальною купівельною здатністю. Тому точнішою є переоцінка за коливаннямрівнів цін. Цей метод диференціюється на два підметоди: 1) метод обліку змінизагального рівня цін; 2) метод перерахунку статей активу балансу у поточніціни.
Метод облікузміни загального рівня цін полягає у тому, що різні статті фінансових об'єктіврозраховуються в грошових одиницях фінансової купівельної здатності (без облікуструктури активів, де оцінюється все майно). За результатами коректування виводитьсяпоказник прибутку, який являє собою максимальну величину ресурсів, яка можебути спрямована підприємством на споживання упродовж наступного періоду безвтрат для відтворення. Універсальна формула перерахунку статей балансу угрошовій одиниці фінансової купівельної здатності має вигляд:
/> (1.14)
де РВ — реальнавеличина статті;
НС — номінальна величина статті;
/>— індекс інфляції у звітному періоді;
/> - індекс інфляції у базовомуперіоді.
Метод перерахункустатей доцільно застосовувати, коли ціни на різні статті балансу зростаютьнеоднаково. Цей метод дає змогу иідобразити різний ступінь цін вартостівиробничих запасів, основних коштів, амортизації, що виникли в результатіінфляції. Суть методу полягає у переоцінці усіх статей балансу на підставіїхньої поточної вартості. Як поточну вартість використовують вартістьвідтворення, ціну можливої реалізації або економічну вартість [8.с.115-119].
РОЗДІЛ 2. РОЗРАХУНКОВО-АНАЛІТИЧНОЧАСТИНА РОБОТИ
2.1 Аналіз діяльності ВКП «Дзеркало»
Аналіз об’єктадослідження (підприємства) з наведеною характеристикою та аналізом фінансовоїзвітності з урахування Закону України «Про відновлення платоспроможностіборжника або визнання його банкрутом» від 14 травня 1992 року №2343-XII.
Даневиробничо-комерційне підприємство «Дзеркало» засноване згідно з рішеннямзасновників на базі приватизованого державного виробничо-комерційногопідприємства «Дзеркало», яке зареєстроване розпорядженням голови виконкомуРожнятівської районної Ради народних депутатів від 31.05.95 року.
Місце знаходженняпідприємства (товариство) Івано-Франківська область смт. Рожнятів вул. Довбуша,4.
Предметомдіяльності підприємства є:
Ø виробництвота реалізація готової продукції (дзеркал, іншої промислової продукції. Товарівнародного споживання);
Ø роздрібната оптова торгівля промисловими та продовольчими товарами як власноговиробництва, так і придбаними у юридичних та фізичних осіб (при наявностіліцензії);
Ø посередницькадіяльність в торгівлі, побутовому обслуговуванні;
Ø наданнярізноманітних побутових послуг.
Зовнішньоекономічнадіяльність:
Ø діяльністьза межами України по вказаних в попередньому переліку цього статуту напрямках;
Ø вивченняринків збуту за межами України;
Ø пошукділових партнерів для українських суб’єктів підприємства за кордоном і дляіноземних – в України;
Ø сприянняпрацевлаштування громадян України за кордоном (за наявності ліцензії тасертифіката);
Ø торгівельно-посередницькіекспортно-імпортні операції з товарами, роботами, послугами.
Майнопідприємства складають основні фонди і оборотні засоби, а також інші належнійому на праві власності цінності.
Відповідно довнесення коштів учасники мають проценти власності підприємства. Ця сумастановить статутний фонд в розмірі чотириста тридцять чотири мільйони чотиристатисяч карбованців (4344000000 крб.).
В утвореністатутного фонду приймали участь 21 учасник, кожен з яких має свою відсотковуставку в залежності від кількості внесених ними грошових коштів до статуту.Найбільший відсоток має Іванишин Михайло Васильович 36,98 %, який і посідаєпосаду керівника даного підприємства.
Учасник несутьвідповідальність у межах своїх вкладів. Підприємство не відповідає по зобов’язанняхучасників, а учасники по зобов’язаннях підприємства .
Основнимузагальнюючим показником фінансових результатів діяльності підприємства єприбуток. Прибуток підприємства утворюється з надходжень від господарськоїдіяльності після покриття матеріальне них та прирівняних до них витрат і витратна оплату праці. З балансового прибутку підприємства сплачується проценти покредитах банків, а також вносяться передбачені законодавством України податкина інші платежі до бюджету. Чистий прибуток, одержаний після зазначенихрозрахунків, розприділяється пропорційно частками учасників в Статутному фонді.
Зробимо короткийаналіз фінансового стану підприємства на основі горизонтального аналізу за 3роки.
2.2 Горизонтальнийаналіз ВКП «Дзеркало»
Баланс на 1 січня2006 року
Таблиця 2.1Форма №1 Горизонтальний аналіз Актив код рядка На початок звітного періоду На кінець звітного періоду Абс-не відх-ня Від-не відх-ня % Темп приросту % І.Необоротні активи Незавершене будівництво 0 20 Основні засоби: Залишкова вартість 0 30 91,50 110,70 19,20 120,90 0,21 Первісна вартість 0 31 277,30 302,90 25,60 109,20 0,1 Знос 0 32 185,80 192,20 6,40 103,40 0,03 Довгострокові фінансові інвестиції: 40 Інші необоротні активи 0 70 Разом за розділом І 0 80 91,50 110,70 19,20 120,90 0,21 ІІ.Оборотні активи Запаси: виробничі запаси 100 97,50 87,10 -10,40 89,3 -0,11 тварини на вирощуванні та відгодівлі 110 готова продукції 130 Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість 160 0,50 0,50 0,00 Первісна вартість 161 0,50 0,50 0,00 резерв сумнівних боргів 162 Дебіт. заборгованість за розрах.: з бюджетом 170 0,5 0,6 0,1 120 0,2 Інша поточна дебіт.заборгованість 210 4 3,5 -0,5 87,5 -0,125 Поточні фінансові інвестиції 220 Грошові кошти та їх еквіваленти: у національній валюті 230 4,10 3,10 -1,00 75,6 -0,24 у іноземній валюті 240 Інші оборотні активи 250 Разом за розділом ІІ 260 106,60 94,80 11,80 88,9 -0,11 ІІІ.Витрати майбутніх періодів 270 Баланс 280 198,10 205,50 70,40 915,70 0,17 Горизонтальний аналіз Пасив Код рядка На початок звітного періоду На кінець звітного періоду Абсолютне відхилення Відносне відхилення % Темп приросту% І.Власний капітал Статутний капітал 300 4,30 4,30 0,00 Пайовий капітал 310 Додатковий вкладений капітал 320 139,10 139,10 Інший додатковий капітал 330 Резервний капітал 340 9,00 9,00 0,00 Нероз-ий приб.(непокритий збиток) 350 331,00 11,50 21,60 34,7 0,65 Неоплачений капітал 360 Вилучений капітал 370 Разом за розділом І 380 185,50 163,90 -21,60 88,3 -0,12 ІІ.Заб-ня наступних витрат і платежів Забезпечення виплат персоналу 400 67,00 47,00 -20,00 70,1493 -29,8507 ІІІ.Довгострокові зобов'язання ІV.Поточні зобовязання Короткострокові кредити банків 500 25,00 25,00 Поточна заборг-сть за довго-ми зобов. 510 Кред. заборг-сть за тов., роботи, послуги 530 0,20 -0,20 128,8 Поточні зобов'язання за розрахунками: з одержаних авансів 540 з бюджетом 550 4,50 5,80 1,60 128,8 0,38 зі страхування 570 0,90 2,50 1,6 277,9 1,7 з оплати праці 580 6,60 8,00 1,40 121,2 0,21 з учасниками 590 -0,1 Інші поточні зобов'язання 610 0,40 0,30 -0,1 75 -0,25 Разом за розділом ІV 620 12,60 41,60 29 330,1 2,3 V. Доходи майбутніх періодів 630 Баланс 640 198,10 205,50 58,30 1184,8 4,87 /> /> /> /> /> />
Баланс на 1 січня2007року
Таблиця 2.2Форма №1 Горизонтальний аналіз Актив код рядка На початок звітного періоду На кінець звітного періоду Абс-не відх-ня Від-не відх-ня % Темп приросту % Залишкова вартість 0 10 Первісна вартість 0 11 Знос 0 12 Незавершене будівництво 0 20 Основні засоби: Залишкова вартість 0 30 110,70 98,60 -12,10 89,00 0,11 Первісна вартість 0 31 302,90 299,00 -3,90 98,70 -0,01 Знос 0 32 192,20 200,40 8,20 104,30 0,04 Довгострокові фінансові інвестиції: 40 Які облік-ся за мет. участі в капіталі 40,00 інших підприємств 41,00 інших фінансові інвестиції 0 45 Довго-ва дебіт. заборгованість 0 50 Відстрочені податкові активи 0 60 Інші необоротні активи 0 70 Разом за розділом І 0 80 110,70 98,60 -12,10 89,00 0,11 ІІ.Оборотні активи Запаси: виробничі запаси 100 87,10 18,20 -68,90 21 -0,79 тварини на вирощуванні та відгодівлі 110 Незавершене будівництво 120 готова продукції 130 Товари 140 Векселі одержані 150 Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
чиста реалізаційна вартість 160 0,50 0,80 0,30 1,6 0,6 Первісна вартість 161 0,50 0,80 0,30 1,6 0,6 резерв сумнівних боргів 162 Дебіт. заборгованість за розрах.: з бюджетом 170 0,6 0,06 1 за виданими авансами 180 з нарахованих доходів 190 із внутрішніх розрахунків 200 Інша поточна дебіт.заборгованість 210 3,5 3,4 -0,1 97,1 -0,03 Поточні фінансові інвестиції 220 Грошові кошти та їх еквіваленти: у національній валюті 230 3,10 3,30 0,20 102,3 0,06 у іноземній валюті 240 Інші оборотні активи 250 Разом за розділом ІІ 260 94,80 25,70 -69,10 27,1 -0,73 ІІІ.Витрати майбутніх періодів 270 Баланс 280 205,50 124,30 -157,14 631,70 0,96 Пасив Код рядка На початок звітного періоду На кінець звітного періоду Абсолютне відхилення Відносне відхилення % Темп приросту% І.Власний капітал 4,3 4,3 Статутний капітал 300 139,10 139,10 0,00 Пайовий капітал 310 Додатковий вкладений капітал 320 9,00 9,00 Інший додатковий капітал 330 Резервний капітал 340 11,50 -45,50 -34,00 -395 -2,96 Нероз-ий приб.(непокритий збиток) 350 Неоплачений капітал 360 Вилучений капітал 370 Разом за розділом І 380 163,90 106,90 -57,00 65,2 -0,35 ІІ.Заб-ня наступних витрат і платежів Забезпечення виплат персоналу 400 Інші забезпечення 410 Цільове фінансування 420 Разом за розділом ІІ 430 ІІІ.Довгострокові зобов'язання Довгострокові кредити банків 440 Довгострокові фінансові зобов'язання 450 Відстрочені податкові зобов'язання 460 Інші довгострокові зобов'язання 470 Разом за розділом ІІІ. 480 ІV.Поточні зобовязання Короткострокові кредити банків 500 Поточна заборг-сть за довго-ми зобов. 510 25,00 25 1 Векселі видані 520 Кред. заборг-сть за тов., роботи, послуги 530 Поточні зобов'язання за розрахунками: з одержаних авансів 540 з бюджетом 550 5,80 10,80 5,00 186,2 0,86 з позабюджетних платежів 560 зі страхування 570 2,50 0,70 -1,8 0,28 0,72 з оплати праці 580 8,00 5,60 2,40 7 0,3 з учасниками 590 із внутрішніх розрахунків 600 Інші поточні зобов'язання 610 0,30 0,30 Разом за розділом ІV 620 41,60 17,40 -24,2 41,8 -0,58 V. Доходи майбутніх періодів 630 Баланс 640 205,50 124,30 -84,60 -94,52 -0,66 /> /> /> /> /> /> /> /> />
Баланс на 1 січня2008року
Таблиця 2.3Форма №1 Горизонтальний аналіз Актив код рядка На початок звітного періоду На кінець звітного періоду Абс-не відх-ня Від-не відх-ня % Темп приросту % 1 2 3 4 5 6 7 І.Необоротні активи Залишкова вартість 0 10 Первісна вартість 0 11 Знос 0 12 Незавершене будівництво 0 20 Основні засоби: Залишкова вартість 0 30 98,60 89,40 -9,20 90,60 -0,09 Первісна вартість 0 31 299,00 272,50 -26,50 91,10 -0,09 Знос 0 32 200,40 183,10 -17,30 91,30 -0,08 Довгострокові фінансові інвестиції: 40 Які облік-ся за мет. участі в капіталі 40,00 інших підприємств 41,00 інших фінансові інвестиції 0 45 Довго-ва дебіт. заборгованість 0 50 Відстрочені податкові активи 0 60 Інші необоротні активи 0 70 Разом за розділом І 0 80 98,60 89,40 -9,20 90,60 -0,09 ІІ.Оборотні активи Запаси: виробничі запаси 100 18,20 39,00 20,80 214 1,4 тварини на вирощуванні та відгодівлі 110 Незавершене будівництво 120 готова продукції 130 Товари 140 Векселі одержані 150 Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: чиста реалізаційна вартість 160 0,80 0,30 -0,50 37,5 -0,625 Первісна вартість 161 0,80 0,30 -0,50 37,5 -0,625 резерв сумнівних боргів 162 Дебіт. заборгованість за розрах.: з бюджетом 170 за виданими авансами 180 з нарахованих доходів 190 із внутрішніх розрахунків 200 Інша поточна дебіт.заборгованість 210 3,4 13 9,6 237,5 2,8 Поточні фінансові інвестиції 220 Грошові кошти та їх еквіваленти: у національній валюті 230 3,30 18,90 15,60 282 4,72 у іноземній валюті 240 Інші оборотні активи 250 Разом за розділом ІІ 260 25,70 71,20 45,50 177 1,77 ІІІ.Витрати майбутніх періодів 270 Баланс 280 124,30 160,60 28,30 1349,10 9,09 Горизонтальний аналіз Пасив Код рядка На початок звітного періоду На кінець звітного періоду Абсолютне відхилення Відносне відхилення % Темп приросту% 1 2 3 4 5 6 7 І.Власний капітал Статутний капітал 300 4,30 4,30 0,00 Пайовий капітал 310 Додатковий вкладений капітал 320 139,10 139,10 Інший додатковий капітал 330 Резервний капітал 340 9,00 9,00 0,00 Нероз-ий приб.(непокритий збиток) 350 -45,50 14,50 -31,00 -38 -0,68 Неоплачений капітал 360 Вилучений капітал 370 Разом за розділом І 380 106,90 137,90 31,00 128,9 0,29 ІІ.Заб-ня наступних витрат і платежів Забезпечення виплат персоналу 400 Інші забезпечення 410 Цільове фінансування 420 Разом за розділом ІІ 430 /> ІІІ.Довгострокові зобов'язання Довгострокові кредити банків 440 Довгострокові фінансові зобов'язання 450 Відстрочені податкові зобов'язання 460 Інші довгострокові зобов'язання 470 Разом за розділом ІІІ. 480 ІV.Поточні зобовязання Короткострокові кредити банків 500 Поточна заборг-сть за довго-ми зобов. 510 Векселі видані 520 Кред. заборг-сть за тов., роботи, послуги 530 3,10 3,10 1 Поточні зобов'язання за розрахунками: з одержаних авансів 540 з бюджетом 550 10,80 7,00 -3,80 64,8 -0,35 з позабюджетних платежів 560 зі страхування 570 0,70 3,00 2,3 428,5 3,25 з оплати праці 580 5,60 9,10 3,50 162,5 0,625 з учасниками 590 із внутрішніх розрахунків 600 Інші поточні зобов'язання 610 0,30 0,50 0,2 166,6 5 Разом за розділом ІV 620 17,40 22,70 5,3 130,4 0,3 V. Доходи майбутніх періодів 630 Баланс 640 124,30 160,60 7,10 1043,7 9,44
2.3Перерахунок статей балансу ВКП «Дзеркало»
Проведемоперерахунок статей балансу за допомогою універсальної формули у грошовійодиниці фінансово купівельної здатності на прикладі балансу за 2006 ВКП«Дзеркало».
Реальна величинакожної статті агрегованого балансу з урахуванням темпу інфляції
Таблиця 2.4Баланс на 1 січня 2006р. /> /> Форма №1 /> /> Актив код рядка На кінець звітного періоду 1 2 4 І.Необоротні активи /> /> Незавершене будівництво 0 20 /> Основні засоби: /> /> Залишкова вартість 0 30 691,80 Первісна вартість 0 31 1893,10 Знос 0 32 1201,20 Довгострокові фінансові інвестиції: 040 /> Які облік-ся за мет. участі в капіталі 0,40 /> Інші необоротні активи 0 70 /> Разом за розділом І 0 80 691,80 ІІ.Оборотні активи /> /> виробничі запаси 100 544,40 тварини на вирощуванні та відгодівлі 110 /> готова продукції 130 /> Товари 140 /> Дебіторська заборгованість за товари, /> /> чиста реалізаційна вартість 160 3,10 Первісна вартість 161 3,10 резерв сумнівних боргів 162 /> Дебіт. заборгованість за розрах.: /> 3,9 Інша поточна дебіт.заборгованість 210 21,9 Поточні фінансові інвестиції 220 /> Грошові кошти та їх еквіваленти: /> /> у національній валюті 230 19,40 у іноземній валюті 240 /> Інші оборотні активи 250 /> Разом за розділом ІІ 260 595,80 ІІІ.Витрати майбутніх періодів 270 /> Баланс 280 1287,60 Пасив Код рядка /> 1 2 /> І.Власний капітал /> /> Статутний капітал 300 26,90 Додатковий вкладений капітал 320 869,70 Резервний капітал 340 57,40 Нероз-ий приб.(непокритий збиток) 350 72,10 Неоплачений капітал 360 /> Разом за розділом І 380 1026,10 ІІ.Заб-ня наступних витрат і платежів /> /> Забезпечення виплат персоналу 400 /> ІІІ.Довгострокові зобов'язання /> /> Довгострокові кредити банків 440 /> ІV.Поточні зобовязання /> /> Короткострокові кредити банків 500 156,60 Поточні зобов'язання за розрахунками: /> /> з бюджетом 550 36,40 з позабюджетних платежів 560 /> зі страхування 570 16,60 з оплати праці 580 50,00 з учасниками 590 /> Інші поточні зобов'язання 610 1,90 Разом за розділом ІV 620 261,50 V. Доходи майбутніх періодів 630 /> Баланс 640 1287,60
РОЗДІЛ 3.СПЕЦІАЛЬНО-РОЗРАХУНКОВАРОБОТА
3.1 Аналізфінансового стану ВКП «Дзеркало» на базі п'ятифакторної моделі Альтмана
Z = 3.3 * k1+1.0 * k2 + 0.6 * k3 + 1.4 * k4+ 1-2 * k5,
де /> ,
/> ,
/> ,
/> ,
/> .
За 2006 Рік
/> , /> , /> , /> ,
/>.
Z= 3,3×(-0,27)+ 1,0×1,2+0,6×3,94+ 1,4 0,06+ 1,2 ×0,26 =3,07
Z> 3 — цеозначає, що у об'єкта дослідження низька ймовірність банкрутства.
За 2007 Рік
/> , /> , /> , /> ,
/>.
Z = 3,3 ×(-0,17)+1,0 ×2,35+ 0,6 ×6,14+ 1,4 ×0 + 1,2 ×0,067= 5,55
Z>3 — цеозначає, що у об'єкта дослідження низька ймовірність банкрутства.
За 2008 Рік
/> , /> , /> , /> ,
/>.
Z = 3,3×(-0,35)+ 1,0 ×1,59+0,6 ×6,07+ 1,4 ×0,09+ 1,2×0,3 = 4,55
Z> 3 — цеозначає, що у об'єкта дослідження низька ймовірність банкрутства.
Результати розрахункуфінансових результатів за допомогою моделі Альтмана
Таблиця 3.1Показники Значення показника станом на: На 2006 року На2007 року На 2008року k1 -0,27 -0,17 -0,35 k2 1,2 2,35 1,59 k3 3,94 6,14 6,07 k4 0,06 0,09 k5 0,26 0,067 0,3
/>Z-рахунок 3,07 5,55 4,55
3.2. Розрахунокпоказників рентабельності ВКП «Дзеркало»
1) рентабельністьактивів (майна) (Ра):
/>
де Пч — прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства (чистий прибуток); А — середня величина активів.
2) рентабельністьпоточних активів (Рпа)
/>
де Ап — середня величина поточнихактивів.
3) рентабельністьінвестицій (Pi)
/>
деП — загальна сума прибутку зазвітний період; СВК — середня величина власного капіталу; СДЗ — середня величина довгострокових зобов'язань.
4)рентабельністьвласного капіталу (Рвк)
/>
5)рентабельністьосновної діяльності (Рд):
/>
де Пр-прибуток від реалізації; В — витрати на виробництво продукції.
6)рентабельністьвиробництва (виробничих фондів) (РВф):
/>,
де СОВФ — середнявеличина основних виробничих фондів; СМОК середня величина матеріальнихоборотних коштів.
7)рентабельністьреалізованої продукції (Рпр):
/>
де Vp- виручкавід реалізованої продукції.
8)рентабельністьобсягу продаж (РVп):
/>
де Пр — прибуток від реалізації продукції.
За 2006 Рік
1)/>, 2)/>,4)/>,
5)/>, 7)/>, 8)/>.
За 2007 Рік
1)/>, 2)/>,4)/>,
5)/>, 7)/>, 8)/>.
За 2008Рік
1)/>, 2)/>, 4)/>,
5)/>, 7)/>, 8)/>.
3.3 Оцінкаінтенсивності використання капіталу та ділової активності об'єкту дослідження
Інтенсивність(ефективність) використання капіталу характеризується його віддачею(рентабельністю), як відношення суми прибутку до середньорічної суми основногота оборотного капіталу. Для характеристики інтенсивності використання капіталурозраховують коефіцієнт його обертання (kобер.)
/>/> , />,/>.
Доходністьінвестованого капіталу (Dik) розраховується як добутокрентабельності продаж та коефіцієнта обертання:
/> ,
/> , />,
/>.
3.4 Аналізшвидкості обертання капіталу через тривалість одного обороту
Швидкістьобертання капіталу характеризується такими показниками: коефіцієнтом обертання (kобер.); тривалістюодного обороту (Тоб)
де />
/>; />;
/>
3.5 Оцінка тарозрахунок запасу фінансової стійкості ВКП «Дзеркало»
/>,
Відповідно:
/>
За 2006рік
/>
/>
/>
За 2007 рік
/>
/>
/>
За 2008 рік
/>
/>
/>
3.6 Графічнапобудова залежності запасу фінансової стійкості об'єкту дослідження від вхіднихпараметрів 2006 рік
/>
Рис. 3.1Геометрична інтерпретація визначення запасу фінансової стійкості ВКП «Дзеркало»2007 рік
/>
Рис. 3.2Геометрична інтерпретація визначення запасу фінансової стійкості ВКП «Дзеркало»2008 рік
/>
Рис.3.3Геометрична інтерпретація визначення запасу фінансової стійкості ВКП «Дзеркало»
Примітка: перетинлінії виручки реалізованої продукції і змінних витрат є порогом рентабельності; вище знаходиться зона прибутку, нижче відповідно зона збитків. Поділ витратна постійні та змінні і використання показника маржинального доходу ( часткимаржинального доходу у виручці ) дозволяє розрахувати поріг рентабельності (суму виручки, яка необхідна для того, щоб покрити усі постійні витрати ) –прибуток і збиток при цьому відсутні ( рентабельність при такій виручці нульова).
Відрізок лініївиручки реалізованої продукції від порогу рентабельності до верхньої точки єзапасом фінансової стійкості ( ЗФС ) .
3.7 Оцінказони прибутків та зони збитків об’єкту дослідження
В попередньомупункті було побудовано порівняльні графіки залежності запасу фінансовоїстійкості підприємства від вхідних параметрів. Отже у 2006 році на даномупідприємстві складалась така ситуація: обсяг реалізації продукції складав250,2тис.грн., постійні витрати 40,2 тис.грн., змінні витрати 239,8 тис.грн.,а поріг рентабельності 1005 тис.грн… Звідси можна зробити висновок, щопідприємств мало як постійні так і змінні витрати, але прибутку підприємство неодержало, був збиток, тому на графіку відзначено тільки зону збитків, а сам графікзмістився і лінія прибутку, тобто збитку перемістилась в нижню (від’ємну)частину графіка.
Стосовно ситуаціїна підприємстві у 2007 році, то вона була змінена: обсяг реалізації підвищивсядо 292,3 тис.грн., та погіршилась ситуація з витратами – вони зросли. Постійнівитрати збільшились до 46,3 тис.грн., змінні витрати 240,9 тис.грн., порігрентабельності становить 257,2тис.грн. Отже, можна підсумувати, що череззбільшення змінних витрат, а саме собівартості, матеріальних затрат, і іншихопераційних операцій знизився чистий прибуток підприємства, що знову негативновідображається на підприємстві.
Щодо 2008 року, обсягреалізації продукціївпав до 254,9 тис.грн. Постійні витрати збільшились до 49,1тис.грн., змінні витрати 238,8 тис.грн., поріг рентабельності становить 818,3тис.грн., що є меншим на 186,7 ніж у 2006 році, але більшим на 561,1 відпопереднього року. В результаті, прибуток зріс на 35,4.
3.8 Оцінкаекономічного потенціалу ВКП «Дзеркало»
Таблиця 3.2Напрямок аналізу Показники Розрахункова формула Розрахунок і результат Рекомендації щодо покращення фінансового показника 1 2 3 5 6 1. Оцінка майнового стану 1. Частка основних засобів в активах ОЗ/А 0,54 Значення даного показника є нормальним, оскільки показник> 0,5 2. Частка дебіторської заборгованості в активах ДЗ/А 0,02 Скорочення продажу в кредит; розробка конкретних умов та розмірів знижок при достроковій сплаті 3. Знос основних засобів З/ОЗп 0,63 Шоста частина (17%) вартості ОЗ перенесена на продукцію; підприємство матиме змогу відносно швидко оновити ОЗ 2. Оцінка фінансового стану 1. Частка власних коштів в активах ВК/А 0,8 Значення коефіцієнта автономії менше норми (норма> 0,5); вперспективі збільшити величину ВК за рахунок прибутку 2. Забезпеченість чистим робочим капіталом РКч/А 163,9 Зменшення поточних зобов'язань; збільшення оборотних активів 3. Забезпеченість власними оборотними коштами ВОК/ОА 0,56 Збільшення частки власного капіталу, яка йде на фінансування оборотних активів 4. Загальний коефіцієнт покриття Ап/ПЗ 2,28 Зменшення поточної заборгованості; збільшення обсягу ліквідних активів 5. Рівень дебіторської заборгованості ДЗ/ОА 53,2 Зменшення продажу продукції в кредит; уважний вибір партнерів 3. Зовнішні показники неплатоспро-можності 1. Збитки Сума збитків 204,07 Зб./А 2. Протерміновані позики Позики не погашені вчасно - - Протермін. заборг./ВК 3. Протермінованакредит.забор. Протер.кредиторська заборгованість - - Протермін. кр. заборг. /А
Оцінкаекономічного потенціалу ВКП «Дзеркало» у 2007 році
Таблиця 3.3Напрямок аналізу Показники Розрахункова формула Розрахунок і результат Рекомендації щодо покращення фінансового показника 1 2 3 5 6 1. Оцінка майнового стану 1. Частка основних засобів в активах ОЗ/А 0,79 Значення даного показника є нормальним, оскільки показник> 0,5 2. Частка дебіторської заборгованості в активах ДЗ/А 0,034 Скорочення продажу в кредит; розробка конкретних умов та розмірів знижок при достроковій сплаті 3. Знос основних засобів З/ОЗп 0,67 9,4% вартості ОЗ перенесена на продукцію; підприємство не матиме змогу швидко оновити ОЗ 2. Оцінка фінансового стану 1. Частка власних коштів в активах ВК/А 0,86 Значення коефіцієнта автономії більше норми (норма> 0,5); вперспективі збільшити величину ВК за рахунок прибутку 2. Забезпеченість чистим робочим капіталом РКч/А 106,9 Зменшення поточних зобов'язань; збільшення оборотних активів 3. Забезпеченість власними оборотними коштами 0,32 0,32 Збільшення частки власного капіталу, яка йде на фінансування оборотних активів 4. Загальний коефіцієнт покриття Ап/ПЗ 1,48 Зменшення поточної заборгованості; збільшення обсягу ліквідних активів 5. Рівень дебіторської заборгованості ДЗ/ОА 0,09 Зменшення продажу продукції в кредит; уважний вибір партнерів 3. Зовнішні показники неплат-сть 1. Збитки Сума збитків 123,5 - Зб./А 2. Протерміновані позики Позики не погашені вчасно - - Протермін. заборг./ВК 3. Протермінована кредиторська заборгованість Протермінована кредиторська заборгованість - - Протермін. кр. заборг. /А
Оцінкаекономічного потенціалу ВКП «Дзеркало» у 2008 році
Таблиця 3.4Напрямок аналізу Показники Розрахункова формула Розрахунок і результат Рекомендації щодо покращення фінансового показника 1 2 3 5 6 1. Оцінка майнового стану 1. Частка основних засобів в активах ОЗ/А 0,56 Значення даного показника є нормальним, оскільки показник> 0,5 2. Частка дебіторської заборгованості в активах ДЗ/А 0,08 Скорочення продажу в кредит; розробка конкретних умов та розмірів знижок при достроковій сплаті 3. Знос основних засобів З/ОЗп 0,67 Шоста частина (17%) вартості ОЗ перенесена на продукцію; підприємство матиме змогу відносно швидко оновити ОЗ 2. Оцінка фінансового стану 1. Частка власних коштів в активах ВК/А 0,86 Значення коефіцієнта автономії менше норми (норма> 0,5); вперспективі збільшити величину ВК за рахунок прибутку 2. Забезпеченість чистим робочим капіталом РКч/А Зменшення поточних зобов'язань; збільшення оборотних активів 3. Забезпеченість власними оборотними коштами ВОК/ОА 0,68 Збільшення частки власного капіталу, яка йде на фінансування оборотних активів 4. Загальний коефіцієнт покриття Ап/ПЗ 3,14 Зменшення поточної заборгованості; збільшення обсягу ліквідних активів 5. Рівень дебіторської заборгованості ДЗ/ОА 1,6 Зменшення продажу продукції в кредит; уважний вибір партнерів 3. Зовнішні показники неплато-сті 1. Збитки Сума збитків 142,5 - Зб./А 2. Протер.позики Позики не погашені вчасно - - Протермін. заборг./ВК 3. Протер.кредиторська заборгованість Протермінована кредиторська заборгованість - - Протермін. кр. заборг. /А