Федеральное агентство по образованию РФ
НОУВПО ВосточноСибирский институт экономики и права
Факультетфинансов, бухгалтерского учёта и налогообложения
Кафедрафинансов, бухгалтерского учёта и налогообложения
КУРСОВАЯРАБОТА
подисциплине: «Финансы организаций»
натему:
Рентабельностьфункционирования предприятия и пути ее повышения
Исполнитель
ШпикаловаЕвгения Александровна
Руководитель
ОлимпиеваОльга Анатольевна
Иркутск2009
Содержание
Введение
1. Экономическоесодержание рентабельности предприятия
1.1 Понятиерентабельности
1.2 Система показателейрентабельности
2. Анализ показателейрентабельности производства в ЗАО «Иркутский завод низковольтныхустройств» за 20062007гг.
2.1 Анализ показателейрентабельности хозяйственной деятельности
2.2 Анализ финансовойрентабельности
2.3 Анализ рентабельностипродукции
3. Методы повышениярентабельности предприятия
Заключение
Список использованнойлитературы
Приложения
Введение
Обобщающим показателемэкономической эффективности производства является показатель рентабельности.Рентабельность означает доходность, прибыльность предприятия. Прибыльностьпредприятия является обязательным условием функционирования предприятия. Анализфинансовых результатов деятельности предприятия позволяет получить наибольшеечисло ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точнуюкартину финансового состояния предприятия, его прибыли и убытков, изменений вструктуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
Рентабельностьпредприятия рассчитывается путём сопоставления валового дохода или прибыли сзатратами или используемыми ресурсами.
Показателями,характеризующими эффективность деятельности предприятий, являются показателирентабельности. Показатели рентабельности это показатели обобщеннойхарактеристики эффективности работы предприятия в целом, показывающие,насколько прибыльна деятельности предприятия.
На основе анализа среднихуровней рентабельности можно определить, какие виды продукции и какиехозяйственные подразделения обеспечивают большую доходность. Это становитсяособенно важным в современных, рыночных условиях, где финансовая устойчивостьпредприятия зависит от специализации и концентрации производства.
Анализ прибыли ирентабельности предприятия позволяет выявить большое число тенденций развития,призван указать руководству предприятия пути дальнейшего успешного развития,указывает на ошибки в хозяйственной деятельности, а также выявить резервы ростаприбыли, что в конечном счете позволяет предприятию более успешно осуществлять своюдеятельность.
Целью написания даннойработы является изучение показателей рентабельности и применение их вфинансовом анализе и планировании деятельности предприятия, используяфинансовую отчетность ЗАО «Иркутского завода низковольтных устройств» за 2005 –2007гг.
Для достиженияпоставленной цели необходимо решить следующий круг задач:
1) дать определениепонятия рентабельности, раскрыть его значение для финансового анализа иохарактеризовать основные области его применения;
2) рассмотреть системупоказателей рентабельности в соответствии с их классификацией на показателирентабельности хозяйственной деятельности, финансовой рентабельности ипоказатели рентабельности продукции;
3) провести анализ уровняи динамики доходности хозяйственной деятельности ЗАО «Иркутского заводанизковольтных устройств»;
4) дать оценку уровня идинамики рентабельности финансовой деятельности анализируемого предприятия;
5) сделать необходимыевыводы по показателям рентабельности ЗАО «Иркутского завода низковольтных устройств».
1. Экономическое содержание рентабельности предприятия
1.1 Понятиерентабельности
Одно из его определенийзвучит так: «Рентабельность (от нем. rentabel доходный, прибыльный),показатель экономической эффективности производства на предприятиях. Комплексноотражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов. Рентабельнымсчитается предприятие, которое приносит прибыль»1.
Другое определениерентабельности звучит следующим образом: «рентабельность это показатель,представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежнымвложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы»2.Такили иначе, рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала,вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом,рентабельность позволяет сравнить уровень доходности предприятия с альтернативнымиспользованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходныхусловиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли,чтобы они стали выгодными. Так как капитал всегда приносит прибыль, для измеренияуровня доходности прибыли, как вознаграждения за риск, сопоставляется сразмером капитала, который был необходим для образования этой прибыли.Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективностьдеятельности предприятия. При его помощи можно оценить эффективность управленияпредприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходностиво многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческихрешений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериевкачества управления.
По значению уровнярентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е.способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Длядолгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капиталпредприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чемпоказатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основесоотношения отдельных статей баланса.
Устанавливая связь междусуммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можноиспользовать в процессе прогнозирования прибыли. Кроме того, большое значениерентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования,планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроледеятельности предприятия и ее результатов.
Таким образом, можносделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовыерезультаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходностьпредприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересамиучастников экономического процесса.
Рентабельность бываетследующих видов:
1) общая рентабельностьобъединений, предприятий определяется отношением балансовой прибыли ксреднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемыхоборотных средств и рассчитывается по формуле:
/> (1.1)
где R уровеньрентабельности, %;
Р прибыль;
Оф среднегодоваястоимость основных производственных фондов;
Об среднегодоваястоимость нормируемых оборотных средств.
2) фактическая общаярентабельность определяется отношением балансовой прибыли к фактическойсреднегодовой стоимости производственных основных фондов и нормируемых оборотныхсредств, не прокредитованных банком.
Уровень рентабельностизависит не только от суммы прибыли, но и от фондоемкости производства. Напредприятиях, объединения тяжелой промышленности с высокой фондоемкостью производствауровень рентабельности по отношению к производственным фондам ниже, чем вобъединениях, на предприятиях легкой и особенно пищевой промышленности. С увеличениемсуммы прибыли и уменьшением стоимости основных производственных фондов инормируемых оборотных средств рентабельность повышается, и наоборот.
3) расчетнаярентабельность представляет собой отношение балансовой прибыли за вычетом платыза производственные фонды, фиксированных платежей, процентов за банковскийкредит, прибыли целевого назначения (прибыль от реализации товаров широкогопотребления, новых товаров бытовой химии и т. п.), а также прибыли, полученнойпо причинам, не зависящим от деятельности объединения, предприятия, ксреднегодовой стоимости основных производственных фондов (за вычетом основныхфондов, по которым предоставлены льготы по плате) и нормируемых оборотныхсредств.
Расчет рентабельностиотдельных видов продукции производится по формуле:
/> (1.2)
где R уровеньрентабельности, %;
О оптовая ценапредприятия на изделия;
С полная себестоимостьизделия.
1.2 Система показателей рентабельности
Показатели рентабельностихарактеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Ониизмеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются всоответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.
Основные показателирентабельности можно объединить в следующие группы:
1) показателирентабельности хозяйственной деятельности;
2) показатели финансовойрентабельности;
3) показателирентабельности продукции.
Первая группа показателейрентабельности, (R), характеризует норму возмещения (вознаграждения) на всюсовокупность источников, используемых предприятием, т.е. является отношениемсуммы доходов вкладчиков и кредиторов (П) к сумме инвестированного ими капитала(ИК):
/> (1.3)
При расчетахрентабельности необходимо иметь в виду, что величина инвестируемого впредприятие капитала меняется в течение периода получения дохода, поэтому онадолжна определяться как его среднее значение. При этом наиболее правильнымявляется расчет средней хронологической величиины инвестированного капитала.
Необходимо отметить, чтопри расчетах коэффициентов рентабельности могут использоваться различныепоказатели дохода предприятия: валовая прибыль, чистая прибыль, прибыль отреализации. Наиболее оправданным подходом при оценке эффективности хозяйственнойдеятельности является использование суммы чистой прибыли и процентов,уплаченных за пользование кредитом. С учетом этого основной показательрентабельности хозяйственной деятельности может быть определен следующимобразом:
/>, (1.4)
где /> рентабельность активов;
ЧП чистая прибыль;
/> проценты, уплаченные запользование кредитами; /> ставка налога на прибыль вкоэффициенте.
Однако определение уровнярентабельности по данной формуле затруднено тем, что проценты за пользованиекредитами включены в себестоимость продукции, а не возмещаются из прибыли. Дляхарактеристики нормы возмещения стоимости рабочего капитала в качествеинвестированного капитала используется оборотный (/>), т.е.:
/>. (1.5)
Кроме того, дляхарактеристики эффективности производственной деятельности рассчитываетсяпоказатель рентабельности производства. При его расчете в качествеинвестированного капитала используется стоимость производственных фондов каксумма основных производственных фондов (ОФ) и материальных оборотных средств(МС):
/>. (1.6)
Если в расчетеиспользовать в качестве дополнительной величины объем реализованной продукции,то формулу рентабельности производственной деятельности можно представить вследующем виде:
/>, (1.7)
где /> рентабельность производственнойдеятельности; РП объем реализованной продукции; /> среднегодовая стоимость основныхпроизводственных фондов; /> среднегодовая стоимость материальныхоборотных средств; П валовая прибыль.
Из приведенной формулыследует, что рентабельность производственной деятельности зависит от изменениядвух факторов:
реализации на рубльпроизводственных фондов;
прибыли на рубльреализации.
Первый факторхарактеризует эффективность использования производственных фондов, т.е. ихфондоотдачу, выраженную через объем реализованной продукции. Второй факторхарактеризует уровень рентабельности реализованной продукции. Определитьвлияние перечисленных факторов можно методом цепных подстановок.
Изменение рентабельностиза счет влияния фондоотдачи с одного рубля производственных фондов равно:
/>. (1.8)
Изменение рентабельностипроизводственной деятельности за счет влияния уровня рентабельностиреализованной продукции равно:
/>. (1.9)
Вторая группа показателейрентабельности характеризует эффективность инвестиций собственниковпредприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в егораспоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. Система показателейфинансовой рентабельности формируется как отношение прибыли к различнымпоказателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: всеактивы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочныеобязательства); акционерный (собственный) капитал. Причем:
/>, (1.10)
где /> чистая прибыль; /> среднегодоваястоимость всех активов; />среднегодовая стоимость инвестированногокапитала; /> среднегодоваястоимость собственного капитала.
Несовпадение уровнейрентабельности по этим показателям будет характеризовать степень использования предприятиемфинансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и другихзаемных средств.
Наиболее частовстречается следующая формула расчета финансовой рентабельности (RФ):
/>, (1.11)
где ЧП чистая прибыль; /> среднегодоваястоимость собственного капитала.
Для увеличения числаучтенных факторов и определения их влияния, уровень рентабельности собственногокапитала изучают во взаимосвязи со следующими факторами:
1) изменениемэксплуатационной прибыльности;
2) изменениемоборачиваемости активов;
3) изменением ставкиналогообложения;
4) изменением доли чистойприбыли, получаемой собственниками;
5) изменением финансовойструктуры капитала.
Во взаимосвязи сперечисленными факторами ставку доходности собственного капитала можнопредставить следующим образом:
/>, (1.12)
где /> чистая прибыль; /> собственныйкапитал; /> стоимостьактивов; /> выручкаот реализации; /> прибыль до налогообложения; /> прибыль посленалогообложения,
или />, (1.13)
где /> ставка доходностисобственного капитала; /> финансовая структура капитала;/>коэффициентоборачиваемости активов; /> норма эксплуатационнойприбыльности до налога по результатам; /> ставка налогообложения; /> доля чистойприбыли в текущей прибыли.
Определение влиянияизменения факторов на обобщающий показатель можно производить методамиэлиминирования по следующей схеме:
1) влияние измененияфинансовой структуры капитала:
/> (1.14)
2) влияние измененияоборачиваемости активов:
/> (1.15)
3) влияние изменениянормы эксплуатационной прибыли:
/> (1.16)
4) влияние измененияставки налогообложения:
/> (1.17)
5) влияние изменения доличистой прибыли в текущей прибыли:
/> (1.18)
Третья группа показателейрентабельности характеризует эффективность основной деятельности предприятия попроизводству и реализации товаров, работ и услуг. Он определяется отношениемприбыли к полной себестоимости продукции. Этот показатель может быть широкоиспользован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты,соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат напродукцию.
Например:
/> (1.19)
Кроме того, на основепоказателей рентабельности продукции можно проводить внутризаводские имежзаводские сравнения как по общему объему продукции, так и по отдельным ихвидам.
Для характеристикирентабельности реализованной продукции (RРП) прибыль от реализации (ПРП) делятна полную себестоимость реализованной продукции (СРП):
/>. (1.20)
Данный показательхарактеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждыйрубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации. Для осуществленияконтроля не только за себестоимостью реализованной продукции, но и заизменениями в политике ценообразования рассчитывают показатель рентабельностипродаж (RРП). Он определяется отношением чистой прибыли (ЧП) или прибыли отреализации (ПРП) к сумме выручки от реализации (ВРП):
/> (1.21)
По динамике данногопоказателя предприятие может принимать решение по изменению ценовой политикиили усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определятьв целом по продукции или по отдельным ее видам.
Изменение рентабельностипродаж за счет изменения отпускных цен на реализованную продукцию определяетсяпо формуле:
/> (1.22)
Влияние фактора изменениясебестоимости на рентабельность продаж составит:
/> (1.23)
2. Анализ показателей рентабельностипроизводства в ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» За 20062007гг.
Закрытое акционерноеобщество производственная компания «Иркутский завод низковольтных устройств» динамичноразвивающееся предприятие по выпуску электрооборудования, успевшеезарекомендовать себя в качестве надежного партнера и высококвалифицированногопроизводителя электрощитового оборудования, всех видов низковольтныхкомплектных устройств и комплектных трансформаторных подстанций.
На сегодняшний деньпрофилирующим направлением работы завода является производствоэлектрооборудования следующих видов:
1) комплектныетрансформаторные подстанции наружной/внутренней
установки;
2) ящики силовые;
3) щиты осветительные;
4) щиты этажные;
5) щиты квартирные,коттеджные;
6) ящики с понижающимтрансформатором;
7) электроконвекторы.
Кроме перечисленныхизделий, завод выпускает любые виды индивидуальных низковольтных шкафов ищитков. Помимо этого, на заводе ведется постоянная работа по внедрениюпроизводство других типов подстанций, новых видов электрощитовых изделий. />/>
Конечными потребителямивыпускаемой продукции ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» являютсяразличные отрасли народного хозяйства. Особое внимание руководства компаниинаправлено на производство качественных изделий по реальной и доступной цене. Рассмотримдинамику показателей рентабельности ЗАО «Иркутский завод низковольтныхустройств».
2.1 Анализ показателей рентабельности хозяйственной деятельности
Анализ хозяйственнойдеятельности ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» станем осуществлятьс расчета уровней и динамики рентабельности активов, оборотного капитала ипроизводственной деятельности на основе показателей финансовой отчетностипредприятия за 20062007 года. Для этого мы воспользуемся формулами (1.4), (1.5)и (1.6). Однако для того, чтобы произвести предлагаемые расчеты показателейрентабельности, нам необходимо исчислить некоторые показатели, а именно:
среднегодовую стоимостьактивов (см. прил.):
/>тыс. руб.
/> тыс. руб.
среднегодовую стоимостьоборотного капитала:
/> тыс.руб
/> тыс.руб.
Расчет среднегодовойстоимости произведем по данным остаточной стоимости:
/> тыс. руб.
/> тыс. руб.
среднегодовую стоимостьматериальных оборотных средств:
/> тыс. руб.
/> тыс. руб.
Таким образом, выполнивнеобходимые расчеты, мы можем подсчитать показатели рентабельностихозяйственной деятельности:
Таблица 2.1
ЗАО «Иркутский заводнизковольтных устройств»
Показатели
млн.руб. За предыд. год За отчет. год Отклонение Темп роста, % Чистая прибыль, тыс.руб. 326214 152567 173647 46,77 Среднегодовая стоимость активов, тыс.руб. 533948,5 779281 245332,5 145,95 Продолжение таблицы 2.1
Показатели
млн.руб. За предыд. год За отчет. год Отклонение Темп роста, % Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс.руб. 98278 150559 52281 153,20 Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс.руб. 188886,5 290896 102009,5 154,01 Среднегодовая стоимость производственных фондов, тыс. руб. 287164,5 441455 154290,5 153,73 Рентабельность активов, % 61,09 19,58 41,52 32,05 Рентабельность оборотного капитала, % 94,87 31,01 63,86 32,69 Рентабельность производственной деятельности, % 113,60 34,56 79,04 30,42
Приведенные данныетаблица показывают, что рентабельность активов, снизилась на 41,52% (при этомего темпы роста по отношению к прошлому году составляют лишь 32,05%) исоставила в отчетном году 19,58%. В то же время наблюдается уменьшение уровнейрентабельности оборотного капитала и производственной деятельности соответственнона 63,86% и 79,04%. Темпы их роста также достаточно низки по сравнению с 2007годом и составляют 32,69% и 30,42% соответственно.
Проведем факторный анализхозяйственной деятельности ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» наоснове формулы рентабельности производственной деятельности (1.7).
Таблица 2.2.
Расчет влияния факторовна рентабельность хозяйственной деятельности ЗАО «Иркутский завод низковольтныхустройств»
Показатели
млн.руб. За пред. год За отчет. год Отклонение Темп роста, % Валовая прибыль 340765 163018 177747 47,84 Среднегодовая стоимость производственных фондов 287164,5 441455 154290,5 153,73 Рентабельность производственной деятел., % 118,67 36,93 81,74 31,12
Показатели
млн.руб. За пред. год За отчет. год Отклонение Темп роста, % Объем реализованной продукции 962269 782605 179664 81,33 Реализация на 1 руб. производственных фондов 3,3509 1,7728 1,5781 52,91 Прибыль на 1 руб. реализации 0,3541 0,2083 0,1458 58,83
Приведенные данныетаблицы свидетельствуют о том, что уровень рентабельности, исчисленный спомощью валовой прибыли, в отчетном году по сравнению с прошлым также упал на68,88% (100%31,12%), что в абсолютном выражении составило 81,74%. На этоснижение оказали влияние изменения реализации на 1 руб. производственных фондови прибыли на 1 руб. реализации, которые были рассчитаны исходя из формул (1.8)и (1.9), т.е.:
1) изменениерентабельности за счет влияния фондоотдачи с одного рубля производственныхфондов равно:
/> руб.
или 55,88%
2) изменениерентабельности производственной деятельности за счет влияния уровнярентабельности реализованной продукции равно:
/>руб. или 25,86%.
Чтобы определитьраздельное влияние фондоотдачи основных производственных фондов иоборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства,используем способ долевого участия.
Таблица 2.3
Расчет влияния нарентабельность производства ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» фондоотдачии оборачиваемости.
Показатели
млн. руб. Базисный период С учетом реализации отчет. периода Отчетный период Отклонение от пересчитан.базиса Влияние на рентабельность производства, % Основные производственные фонды 98278 66386,79 150559 84172,21 19,01 Материальные оборотные средства 188886,5 127592,83 290896 163303,17 36,87 Итого производствен. фонды, % 287164,50 193979,62 441455,00 247475,38 55,88
где />руб. или 19,01%
/>руб. или –36,87%.
Эффективностьиспользования производственных фондов снизилась в большей степени за счетснижения оборачиваемости материальных оборотных средств. Это и явилось основнойпричиной снижения реализации на рубль производственных фондов и, как следствие,снижение уровня рентабельности. Рассчитаем факторы, которые связаны сизменением валовой прибыли.
Таблица 2.4
Расчет влияния факторов,связанных с изменением валовой прибыли, на показатель рентабельности производстваЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств»Факторы, обусловившие отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода
Влияние на валовую прибыль,
млн. руб. Влияние на рентабельность, % Изменение объема реализации. 112605 Х Изменение структуры ассортимента 9 0,004 Изменение производственной себестоимости 187615 74,479 Продолжение таблицы 2.4 Факторы, обусловившие отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода
Влияние на валовую прибыль,
млн. руб. Влияние на рентабельность, % Изменение коммерческих расходов 10143 4,027 Изменение цен на реализованную продукцию 132601 52,640 Проценты к получению 515 0,204 Доходы от участия в других организациях 11774 4,674 Изменение результата от прочей реализации 10748 4,267 Изменение внереализационных результатов 1565 0,621 Итого: прибыль 177747 Х в т.ч. влияние объема 112605 Х остальных факторов 65142 25,86
По полученным результатамможно сделать вывод о том, что на приыль, приходящейся на один рубльреализации, а, следовательно, и на рентаельость производства ЗАО «Иркутскийзавод низковольтных устройств» наибольшее влияние оказало повышениепроизводственной себестоимости, что снизило рентабельность на 74,479% иувеличение цен на реализованную продукцию, благодаря чему рентабельностьпроизводства выросла на 52,640%.
2.2 Анализ финансовойрентабельности
Исследование финансовойрентабельности ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» начнем с анализасоотношения чистой прибыли к различным показателям авансированных средств, т.е.с использования формулы (1.10). При этом необходимо отметить, чтоинвестированный капитал в данном случае будет равен собственному, т.к.долгосрочных обязательств на протяжении последних двух лет у предприятия невозникало. Поэтому формула будет выглядеть следующим образом:
/>
Показатель,характеризующий доходность всего имущества предприятия (/>) был рассчитан намиранее, а для расчета показателя, отражающего доходность собственного капитала (/>) необходимо,прежде всего, произвести расчет среднегодовой стоимости капитала:
/> млн. руб.
/> млн. руб.
Получив необходимыеданные, можно проанализировать уровни рентабельности по этим показателям запрошлый и отчетный годы соответственно:
/> />
или /> />.
Таким образом, можносделать вывод о том, что доходность собственного капитала выше доходности всехактивов предприятия, т.е. анализируемое предприятие эффективно использует своифинансовые рычаги для повышения рентабельности.
Вторым показателем,наиболее полно характеризующим финансовую деятельность ЗАО «Иркутский заводнизковольтных устройств», является показатель рентабельности собственногокапитала, который был рассмотрен выше. Однако, для более удобного представленияданных, участвующих в расчете рентабельности собственного капитала, занесем ихв таблицу.
Таблица 2.5
Анализ финансовойрентабельности ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств»
Показатели
млн.руб. За пред. год За отчет. год Отклонение Темп роста, % Чистая прибыль 326214 152567 173647 46,77 Среднегодовая стоимость собственного капитала 500612,5 727764,5 227152 145,37 Рентабельность собственного капитала, % 65,16 20,96 44,20 32,17
Данные таблицыпоказывают, что финансовая рентабельность предприятия снизилась в отчетном годуна 44,20% по сравнению с предшествующим периодом. На изменение уровнярентабельности против прошлого года повлияли изменения суммы чистой прибыли,полученной предприятием, и суммы собственного капитала, вложенного впредприятие.
Влияние изменения чистойприбыли на рентабельность собственного капитала составило:
/>млн. руб., или 34,68%.
Влияние изменениявеличины собственного капитала на финансовую рентабельность составило:
/> млн. руб., или 9,52%.
Таким образом, сокращениечистой прибыли в отчетном периоде на 173647 млн. руб., или на 53,23%(100%46,77%), вызвало сокращение прибыли на 1 руб. собственного капитала на34,68 коп. При этом рост среднегодовой стоимости собственного капитала на227152 млн. руб., или 45,37%, также отрицательно повлиял на рентабельностьсобственного капитала и составил 9,52 коп. прибыли на 1 руб. собственногокапитала.
Кроме того, как былоотмечено выше, ставку доходности (рентабельность собственного капитала) можнопредставить расширенным образом, используя формулы (1.12) и (1.13). Однако дляэтого, согласно расчету, нам необходимы некоторые показатели, расчет которыхприведены ниже в таблице.
Таблица 2.6
Анализ рентабельностисобственного капитала.
Показатели
руб. За пред. год За отчет.год Отклонение Темп роста, % Финансовая структура капитала (ФСК) 1,0666 1,0708 0,0042 100,39
Показатели
руб. За пред. год За отчет.год Отклонение Темп роста, %
Коэффициент оборачиваемости
активов (КОА) 1,8022 1,0043 0,7979 55,73 Норма эксплуатационной прибыльности до налога по результатам (НЭП) 0,3541 0,2083 0,1458 58,83 Ставка налогообложения (СН) 0,9573 0,9359 0,0214 97,76 Доля чистой прибыли в текущей прибыли (ДЧП) 1 1 100,00 Рентабельность собственного капитала (RСК), % 65,16 20,96 44,20 32,17
Как показывают данныетаблицы, рентабельность собственного капитала упала в отчетном периоде на44,20%. Причем это изменение было вызвано под действием изменения ряда такихфакторов, как изменение финансовой структуры капитала, коэффициентаоборачиваемости активов, нормы эксплуатационной прибыльности, ставкиналогообложения. Определим влияние изменения названных факторов на обобщающийпоказатель, применяя формулы (1.14), (1.15), (1.16), (1.17), (1.18):
1) влияние измененияфинансовой структуры капитала:
/> руб., или 0,29%
2) влияние измененияоборачиваемости активов:
/> руб., или 28,96%
3) влияние изменениянормы эксплуатационной прибыли:
/> руб., или –15,01%
4) влияние измененияставки налогообложения:
/>/> руб., или 48%
5) влияние изменения доличистой прибыли в текущей прибыли:
/> руб., или 0%.
Данные расчеты позволяютсделать вывод о том, что лишь благодаря улучшению финансовой структуры на 0,42%доходность собственного капитала ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» выросла(хотя и незначительно) и составила 29 коп. на один рубль вложенных средств всобственный капитал. Остальные факторы отрицательно повлияли на рентабельностьсобственного капитала, причем наибольшее влияние оказала оборачиваемостьактивов: замедление оборачиваемости на 44,27% (100%55,73%) по сравнению спрошлым годом повлекло снижение доходности собственного капитала на 28,96%.Также необходимо отметить, что вследствие отсутствия за анализируемый периодчрезвычайных расходов и доходов у предприятия, доля чистой прибыли предприятияв текущей прибыли не изменилась и не повлияла на рентабельность собственногокапитала.
2.3 Анализ рентабельности продукции
Изучение основнойдеятельности начнем с расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемымв отчетности предприятия. Используя формулу (1.19), получаем результаты за 2006и 2007 года соответственно:
/> />
или /> />.
Полученные данныесвидетельствуют о верности неравенства и говорят о том, что уровеньрентабельности, рассчитанный на основе показателя прибыли от реализации, будетвыше уровня рентабельности, рассчитанного с использованием налогооблагаемойприбыли, вследствие имевших место в анализируемом периоде процентов кполучению, доходов от участия в других организациях, а также операционных ивнереализационных доходов и расходов. В свою очередь, последний показательтакже превысит уровень рентабельности, исчисленный исходя из чистой прибыли,т.к. разницу в числителях формулы составит налог на прибыль и иные аналогичныеобязательные платежи.
Для характеристикирентабельности реализованной продукции ЗАО «Иркутский завод низковольтныхустройств» применим формулу (1.20), а расчет произведем в таблице.
Таблица 2.7
Анализ рентабельностиреализованной продукции ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств»
Показатели
млн. руб. За базисный период По базису на фактически реализованную продукцию Фактическая себестоимость при базисных ценах За отчетный период Выручка от реализации 962269 650004 650004 782605 Полная себестоимость реализованной продукции 615259 415607,5 613366 613366 Прибыль от реализации 347010 234396,5 36638 169239 Рентабельность реализованной продукции, % 56,40 56,40 5,97 27,59
Из таблицы видно, чтореальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубльпроизведенных затрат по ее выпуску и реалиизации, снизился в 2007 году посравнению с предыдущим годом на 28,81% (27,59%56,40%). Причем на это снижениеоказало воздействие ряда факторов, а именно: влияние изменения себестоимостивыпускаемой продукции снизило уровень рентабельность реализованной продукции на50,43% (5,97%56,40%); влияние изменения оптовых цен на реализованную продукциюповысило уровень рентабельности на 21,62% (27,59%5,97%). При этом необходимоотметить, что структура ассортимента выпускаемой продукции на предприятиипрактически не изменилась и не повлияла существенным образом на уровеньрентабельности реализованной продукции и составила 0% (56,40%56,40%).
Кроме того, дляосуществления контроля за себестоимостью реализованной продукции, а также заизменениями в политике ценообразования на исследуемом предприятии, произведемрасчет рентабельности продаж в таблице на основании формулы (1.21).
Таблица 2.8
Анализ рентабельностипродаж ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств».
Показатели
млн. руб За предыд. год За отчет. год Отклонение Темп роста, % Выручка от реализации 962269 782605 179664 81,33 Полная себестоимость реализованной продукции 615259 613366 1893 99,69 Прибыль от реализации 347010 169239 177771 48,77 Рентабельность продаж, % 36,06 21,63 14,44 59,97
Как показывают данныеприведенной таблицы, рентабельность продаж за отчетный год снизилась посравнению с предыдущим годом на 40,03% (100%59,97%), что в абсолютном выражениисоставило 14,44%. Причем на это снижение оказало влияние изменения отпускныхцен и себестоимости на реализованную продукцию.
Влияние изменения оптовыхцен на рентабельность продаж рассчитывается по формуле (1.22):
/> или 14,68%.
Влияние изменениясебестоимости на рентабельность реализованной продукции определяется по формуле(1.23):
/> или 0,25%.
Из представленныхрасчетов видно, что снижение оптовых цен на реализованную продукцию на 179664млн. руб. (или на 18,67%) в отчетном периоде вызвало уменьшение прибыли накаждый рубль реализованной продукции на 14,68 коп. В то же время небольшоесокращение полной себестоимости на 1893 млн. руб. (или на 0,31%) повлеклонезначительное увеличение уровня рентабельности продаж на 0,25%.
3. Методы повышения рентабельности предприятия
Многообразие показателейрентабельности определяют альтернативность поиска путей повышения. Каждый изисходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степеньюдетализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.
При анализе путейповышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов.Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов иобъем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность продаж,находятся между собой в тесной функциональной связи.
Доходность производствапродукции рассматривается как произведение коэффициента производительностиресурсов и коэффициента соотношения цен единицы продукта и единицы ресурса.Последнее соотношение обычно называют финансовой производительностью(дефлятором) цены. Дефлятор цены это показатель, характеризующий мерувозмещения дополнительных затрат в цене реализуемой продукции в результатеповышения себестоимости (затрат ресурсов за счет роста цен на ресурсы)3.
Крупные предприятияглавное внимание обращают на проблемы контроля за изменениями промышленнойпроизводительности и стараются снижать роль внешнего фактора (финансовой производительности).Дело в том, что одним из условий процветания предприятия является расширениерынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары. Посколькуэтот процесс не сопровождается снижением цен на потребляемые ресурсы, то рольдефлятора цены в формирование доходности предприятия понижается. Этоестественным образом переключает сферу усилий руководства на контроль заизменением промышленной производительности, т.е. за внутренними факторами:снижение материалоемкости и трудоемкости, повышение отдачи основных средств (машин,оборудования и т. д.).
Анализ безубыточности являетсяодним из наиболее важных направлений финансового анализа предприятия. Крометого его применение необходимо также при формировании рентабельногоассортимента продукции на предприятии, установлении цен и разработке эффективнойценовой политики.
Анализ уровня и динамикипоказателей рентабельности проводился на примере ЗАО «Иркутский заводнизковольтных устройств». Как показывают результаты проведенного исследования,в целом по предприятию наблюдается сокращение рентабельности хозяйственнойдеятельности. Так, например, доходность вложенных средств собственниковпредприятия в имущество, упала по сравнению с прошлым 2006 годом на 67,95%;рентабельность оборотного, или рабочего, капитала также снизилась на 67,31%;рентабельность основной, производственной деятельности – на 69,58% (приисчислении рентабельности с использованием чистой прибыли) и на 68,88% (сиспользованием валовой прибыли в качестве дохода).
Основной причиной такогоснижения послужило достаточно резкое снижение валовой прибыли от осуществленияосновной деятельности ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» на 177747млн. руб. Причем большое влияние на это оказало изменение производственнойсебестоимости в отчетном году, что привело к снижению рентабельностипроизводственной деятельности на 74,48 %. В то же время изменение оптовых ценна реализованную продукцию увеличило уровень рентабельности на 52,64%.Остальные факторы не оказали существенного влияния.
Другим, не менее важнымфактором, оказавшим влияние на рентабельность хозяйственной деятельности сталозамедление оборачиваемости материальных оборотных средств в результате ихудельного роста по отношению к всему имуществу предприятия на 54,01%. Этовлияние сказалось на уменьшении рентабельности производственной деятельности на36,87%. Кроме того, увеличение доли основных производственных фондов в о общейстоимости имущества предприятия на 52 281 млн. руб. также снизилорентабельность на 19,01%.
Основным показателем,дающим оценку эффективности инвестиций собственников ЗАО «Иркутский завод низковольтныхустройств», является показатель рентабельности (доходности) собственногокапитала. Он, как и показатели рентабельности хозяйственной деятельности, упал вотчетном году на 44,20%. Причем наибольшее влияние оказало замедлениеоборачиваемости активов на 44,27%, что вызвало спад уровня доходностисобственного капитала на 28,96%.
Что касается показателейрентабельности продукции, то они также снизились в 2007 году. Так, показательрентабельности реализованной продукции составил в отчетном году 27,59%, что на28,81% ниже предыдущего. Рентабельность продаж ЗАО «Иркутский заводнизковольтных устройств» также упал на 14,44% по сравнению с предыдущим годом,а его темп роста сократился практически вдвое и составил лишь 59,97%.
Таким образом, наосновании полученных данных в результате проведения анализа уровня и динамикирентабельности ЗАО «Иркутский завод низковольтных устройств» можно сделатьвывод о том, что предприятие обладает чрезмерными производственными запасамидля осуществления своей деятельности. Более того, оно приобретает в отчетномгоду неоправданное количество основных производственных фондов и материалов дляпроизводства товаров, работ, услуг, в то время как объем реализованнойпродукции находятся в состоянии спада.
Данному предприятию можнопорекомендовать снижать себестоимость выпускаемой продукции, вводить вэксплуатацию более технологичное оборудование, обеспечивающее меньшие затратывремени и труда, проводить стимулирующие работы по реализации продукции и т.п.,т.е. использовать имеющиеся резервы повышения рентабельности.
Заключение
Показатели рентабельностипроизводства имеет особенно важное значение в современных, рыночных условиях,когда руководству предприятия требуется постоянно принимать ряд неординарныхрешений для обеспечения прибыльности, а, следовательно, финансовой устойчивостипредприятия.
Рентабельность характеризуетрезультативность деятельности организации. Показатели рентабельности позволяютоценить, какую прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активыпредприятия. Существуют различные группировки системы показателейрентабельности. Например, классификация с подразделением показателейрентабельности на показатели рентабельности хозяйственной деятельности,показатели рентабельности, характеризующие финансовую деятельность организациии показатели рентабельности продукции.
Рентабельностьхозяйственной деятельности отражает норму возмещения (вознаграждения) на всюсовокупность источников, которые используются предприятием для осуществлениясвоей деятельности.
Финансовая рентабельностьхарактеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которыепредоставляют ему ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или частьпринадлежащей им прибыли с целью получения максимального дохода в будущем.
Факторы, оказывающиевлияние на рентабельность производства, многочисленны и многообразны. Одни изних зависят от деятельности конкретных коллективов, другие связаны стехнологией и организацией производства, эффективности использования производственныхресурсов, внедрением достижений научнотехнического прогресса.
Показатели рентабельностиимеют более или менее значительные колебания по годам, что является следствиемизменения цен реализации и себестоимости продукции. На уровень реализационныхцен прежде всего влияют количество и качество товарной продукции. В настоящеевремя большинство предприятий являются нерентабельными (убыточными) илималорентабельными, что является следствием экономического кризиса в стране.
Показатели рентабельностиявляются важными характеристиками факторной среды формирования прибылипредприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа иоценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показателирентабельности используются как инструмент инвестиционной политики иценообразования. Показатели рентабельности продукции могут ответить на вопросы,касающиеся определения эффективности основной деятельности предприятия попроизводству и реализации товаров, работ, услуг.
Список использованной литературы
1. Адамов, В.Е. Факторныйиндексный анализ [Текст]/ В. Е. Адамов. М.: Статистика, 2002.658 с.
2. Бакаев, А. С. Учетнаяполитика предприятия [Текст]/ А. С.Бакаев, Л.З. Шнейдман.М.: Бухгалтерский учет,2000. 435 с.
3. Баканов, М.И. Теорияанализа хозяйственной деятельности М.И. Баканов, А.Д. Шеремет.– М.: Финансы истатистика,2003. 194 с.
4. Большаков, C. В.Финансовая политика и финансовое регулирование экономики переходного периода[Текст]: С.В. Большаков. М.: Финансы и статистика, 2005. – 512 с.
5. Ковалев, В.В.Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности[Текст]/ В.В. Ковалев. 2е изд. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 512 с.
6. Менеджмент [Текст]: Учебник/под ред. И.Н. Герчиковой. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. – 501 с.
7. Савицкая, Г.В. Анализхозяйственной деятельности предприятия [Текст]/ Г.В. Савицкая. 3 изд. М.: ИНФРА– М, 2007.498 с.
8. Финансовый менеджмент:теория и практика [Текст]: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. – 5е изд.,перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2000. – 656 с.
9. Финансовый менеджмент[Текст]: Учебное пособие/ под ред. М.В. Кудиной. М.: ФОРУМ, 2008. 256 с.
10. Экономика предприятия[Текст]: Учебник/ под ред. Н.А.Сафронова. М.: Юристъ, 1998.584с.
11. Шеремет, А.Д.Методика финансового анализа [Текст]/ А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфуллин. – М.:ИНФРАМ, 2001. 176 с.
Форма № 1 Приложение
Бухгалтерский баланс Коды Форма № 1 по ОКУД 0710001 на 1 января 2007 г. Дата (год, месяц, число) 2007 01 01 Организация: Закрытое акционерное общество «Иркутский завод низковольтных устройств» по ОКПО 80268254 Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 3823030800 Организационноправовая форма / форма собственности: ЗАО Единица измерения: тыс. руб. АКТИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 3230 5860 Основные средства 120 98278 150559 Незавершенное строительство 130 Доходные вложения в материальные ценности 135 1052 1328 Долгосрочные финансовые вложения 140 Отложенные налоговые активы 145 Прочие внеоборотные активы 150 ИТОГО по разделу I 190 102560 157747 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 188886,5 290896 в том числесырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 37870 67774 затраты в незавершенном строительстве 213 56420 164420 готовая продукция и товары для перепродажи 214 товары отгруженные 215 расходы будущих периодов 216 прочие запасы и затраты 217 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 1787 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты 230 в том числе покупатели и заказчики 231 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 713850 6354 В том числе покупатели и заказчики 241 709036 1154 авансы выданные 245 прочие дебиторы 246 5200 Краткосрочные финансовые вложения 250 Денежные средства 260 513942,5 касса 261 500000 расчетные счета 262 450000 Прочие оборотные активы 270 ИТОГО по разделу II 290 3170005 537585 БАЛАНС 300 3272565 695332 ПАССИВ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 2600000 2600000 Собственные акции, выкупленные у акционеров Добавочный капитал 420 Резервный капитал 430 Оборотный капитал 431 206090 481607 Нераспределенная прибыль(Непокрытый убыток) 470 11000 10052 Итого по разделу III 490 2795090 3071555 IV.ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510 Отложенные налоговые обязательства 515 35860 36535 Прочие и долговые обязательства 520 82300 97110 ИТОГО по разделу IV 590 118160 133645 V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 Кредиторская задолженность 620 168400 420800
В том числе:
поставщики и подрядчики 621 138170 379540 задолженность перед персоналом организации 622 19050 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 6600 задолженность по налогам и сборам 624 4080 прочие кредиторы 625 23015 1000 авансы полученные 626 3272 Задолженность перед учредителями по выплате доходов 630 Доходы будущих периодов 640 Резервы предстоящих расходов 650 Прочие краткосрочные обязательства 660 ИТОГО по разделу V 690 359315 561687 БАЛАНС 700 3272565 695332
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ ИУБЫТКАХ ЗА 20062007гг.
Форма № 1 Коды Форма № 2 по ОКУД 0710002 на 1 января 2007 г. Дата (год, месяц, число) 2007 12 30 Организация: Закрытое акционерное общество «Иркутский завод низковольтных устройств» по ОКПО 80268254 Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 3823030800 Организационноправовая форма / форма собственности: ЗАО Единица измерения: тыс. руб. по ОКЕИ 384 ПОКАЗАТЕЛЬ Код стр. На начало отчетного периода На конец отчетного периода 1 2 3 4 Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи 010 962269 782605 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 621504 619587 Валовая прибыль 029 340765 163018 Управленческие расходы 040 6245 6221 Прибыль (убыток) от продаж 050 34710 169239 Прочие доходы и расходы Прочие доходы 090 690 Прочие расходы 100 +110 1996 Прибыль (убыток) до налогообложения 140 326104 1000 Текущий налог на прибыль 150 Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190 326214 152567