МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯИ НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ВОЛОГОДСКИЙ ФИЛИАЛ
НОУ ВПО «МЕЖДУНАРОДНАЯАКАДЕМИЯ БИЗНЕСА И НОВЫХ ТЕХНОЛОГИЙ (МУБиНТ)»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине: «Финансовая отчетность ипрогнозирование»
Вологда
2011
Определите значения основных показателей,характеризующих сложившееся имущественное положение организации.
Проанализируйтесложившееся на конец отчетного периода финансовое состояние исследуемойорганизации по:
2.1.Методике,основанной на использовании расчетных финансовых коэффициентов (поэкспресс-методике).
2.2.Методике,основанной на использовании абсолютных показателя бухгалтерского баланса (поуглубленной методике).
2.3.Методике,утвержденной приказом Федерального управления по делам о несостоятельности(банкротству) от 12.08.1994 г. № 31-р.
2.4.Методике,утвержденной приказом Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению ибанкротству от 23.01.2001 г. № 16.
Порезультатам реализации каждой методики сформулируйте выводы о ликвидностибухгалтерского баланса (о платежеспособности) и о финансовой устойчивости(независимости) исследуемой организации.
Проведетесравнительный анализ полученных выводов.
3. Используяшестифакторную модель оценки уровня финансового состояния определите изменилсяли общий уровень финансового состояния исследуемой организации. Сформулируйтевыводы.
4.Оценитестепень вероятности наступления возможного банкротства исследуемой организации:
4.1.Подвух-факторной модели Альтмана.
4.2.Попяти-факторной модели Альтмана.
4.3.По российскойвосьми-факторной модели.
Решение
Материальныеоборотные средства в запасах — сюда входят все статьи из раздела II активабаланса: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущихпериодов, готовая продукция, товары, прочие запасы;
Собственныеоборотные средства равны оборотным средствам за вычетом краткосрочныхобязательств.
Чистые активырассчитывают на основании данных бухгалтерского баланса. Для этого из суммыактивов вычитают сумму пассивов. При этом, в расчете участвуют не всепоказатели баланса. Так, из состава пассивов надо исключить стоимостьсобственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженность учредителей повзносам в уставный капитал.Также в составе пассивов не учитывают капитал ирезервы (разд. III) и доходы будущих периодов (код 640 разд. V)
Таблица1Наименование показателя На начало года На конец года Изменение Общая стоимость имущества организации. 2670 2950 280 Общая величина оборотного (мобильного) капитала 1285 1440 155 Стоимость материальных оборотных средств 1285 1440 155 Собственный капитал организации 2100 2250 150 Собственный оборотный капитал организации 715 740 25 Заемный капитал организации 570 700 130 Чистые активы организации 555 680 125
Таблица2
Анализ финансовогосостояния по экспресс — методикеНаименование показателя Опт. значение На начало года На конец года Изменение Коэффициент абсол. ликвидности не менее 0,2 1,05 1,24 0,19 Коэффициент критической оценки 0,8 — 1,0 1,66 1,9 0,24 Коэффициент текущей ликвидности 1,0 — 2,0 5,84 5,76 -0,08 Коэффициент автономии больше или равно 0,6 0,25 0,29 0,04 Коэффициент маневренности 0,1 — 0,5 0,79 0,76 -0,03 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств 0,7 — 1,5 3,96 3,46 -0,5
Углубленнаяметодика анализа финансового состояния предприятия предполагает реализацию трехвзаимоувязанных блоков анализа, при помощи которых необходимо произвести:
— общуюоценку финансового состояния и его изменений за отчетный период;
— оценкуликвидности баланса;
— оценкуфинансовой устойчивости предприятия.
На основанииполученных результатов об изменении финансового состояния предприятия, оликвидности его баланса на отчетную дату, и о его финансовой устойчивостиформулируются выводы о финансовом состоянии предприятия.
При анализеликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степениликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам ихпогашения.
Оценкафинансовой устойчивости предприятия, как одной из важнейших характеристикфинансового состояния, по углубленной методике производится исходя изматематического описания условий обеспеченности материальных оборотных активов,то есть запасов, соответствующих источникам их финансирования.
Таблица3Наименование статей Абсол. величины, тыс. руб. Относительные величины, % на начало года на конец года Измене-ние на начало года на конец года Измене-ние в % к велич. на начало года в % к измен. Итога баланса Внеоборотные активы 1385 1510 125 51,87 51,19 -0,69 9,03 44,64 Основные средства 1240 1360 120 46,44 46,10 -0,34 9,68 42,86 Незавершенное стороительство 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Оборотные активы 1285 1440 155 48,13 48,81 0,69 12,06 55,36 Запасы 900 940 40 33,71 31,86 -1,84 4,44 14,29 НДС 20 25 5 0,75 0,85 0,10 25,00 1,79 Дебиторская задолженность 135 165 30 5,06 5,59 0,54 22,22 10,71 Денежные средства 230 310 80 8,61 10,51 1,89 34,783 28,57 Итого актив 2670 2950 280 100,00 100,00 0,00 10,49 100,00 Капитал и резервы 2100 2250 150 78,65 76,27 -2,38 7,14 53,57 Уставный капитал 1500 1500 56,18 50,85 -5,33 0,00 0,00 Добавочный капитал 100 120 20 3,75 4,07 0,32 20,00 7,14 Нераспределенная прибыль 500 630 130 18,73 21,36 2,63 26,00 46,43 Долгосрочныеобязательства 0,00 0,00 0,00 #ДЕЛ/0! 0,00 Отложенные налоговые обязательства 0,00 0,00 0,00 #ДЕЛ/0! 0,00 Краткосрочные обязательства 530 650 120 19,85 22,03 2,18 22,64 42,86 Займы и кредиты 310 400 90 11,61 13,56 1,95 29,03 32,14 Кредиторская задоллженность 220 250 30 8,24 8,47 0,23 13,64 10,71 Итого пассив 2670 2950 280 98,50 98,31 -0,20 10,49 100,00
Таблица4
Анализ финансовойустойчивости предприятияПоказатели На начало года На конец года Изменение Общая величина запасов и затрат (ЗЗ) 900 940 40 Наличие собственных оборотных средств (СОС) 715 740 25 Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников (СД) 715 740 25 Общая величина источников (ВИ) 1245 1390 145 Фс = СОС — ЗЗ -185 -200 -15 Фт = СД — ЗЗ -185 -200 -15 Фо = ВИ — ЗЗ 345 450 105 Трехмерный показатель типа обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (0, 0, 1) (0, 0, 1) ---
В Россиисистема критериев определения структуры баланса предприятийнеудовлетворительной утверждена постановлением Правительства РоссийскойФедерации от 20.06.1994 г. N» 498 «О некоторых мерах по реализациизаконодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятым воисполнение Указа Президента РФ от 22.12.1993 г. № 2264 «О мерах по реализациизаконодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Исходя изнорм гражданского права важнейшими признаками юридического лица являютсяналичие обособленного имущества и его самостоятельная имущественнаяответственность. Всякое предприятие, будучи юридическим лицом, несетответственность за результаты хозяйственной деятельности всем принадлежащим емуимуществом.
Федеральныйзакон «О несостоятельности (банкротстве)» N 6-ФЗ от 8.01.98г. исейчас принят новый закон о банкротстве №127 – ФЗ от 26.10.2002 и последовавшийза ним Закон «О несостоятельности (банкротстве) устанавливает для всех юридическихлиц, занимающихся предпринимательской деятельностью, единые основания признанияих несостоятельными (банкротами), а также единый порядок ликвидации такихюридических лиц. Таким образом, законодательство не предусматривает каких-либоисключений в отношении ответственности по обязательствам предприятий различныхотраслей и направлений хозяйственной деятельности, и именно этот подход былреализован в указанном выше постановлении Правительства РФ.
Системакритериев оценки неплатежеспособности включает в себя в основном традиционныепоказатели, широко используемые в практике финансового анализа и применяемыедля анализа финансового состояния организации.
Первый из них— коэффициент текущей ликвидности. Сравнивая расчетное значение коэффициента снормативным, равным двум. Можно определить, способно ли предприятиерасплатиться по долгам, не допуская обращения взыскания на свое имущество.
Второйпоказатель — коэффициент обеспеченности собственными средствами, на основекоторого устанавливается неплатежеспособность и неудовлетворительная структурабаланса предприятия, характеризует его способность покрыть собственнымисредствами необходимые для осуществления производственного процесса оборотныесредства. При этом оценивается обеспеченность собственными средствами напредстоящий период при условии, что тенденция изменения текущих активов будетпостоянной. Нормативное значение коэффициента равно 10 процентам, что являетсяминимально допустимым уровнем для всех производящих отраслей.
В случае,если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным вышетребованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности запредстоящий период (6 месяцев). Если коэффициент текущей ликвидности больше илиравен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности запредстоящий период (3 месяца). Таким образом, наличие реальной возможности упредприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течениеопределенного, заранее назначенного периода выясняется с помощью коэффициентавосстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициентвосстановления платежеспособности определяется как отношение расчетногокоэффициента текущей ликвидности к его установленному значению, равному 2.
Коэффициентвосстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанныйна нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальнойвозможности у предприятия восстановить платежеспособность. Если коэффициентменьше 1, то у предприятия в ближайшее время нет реальной возможностивосстановить платежеспособность.
Коэффициентутраты платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный напериод, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности упредприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, топредприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
Таблица5Показатели Оптимальное значение На начало года На конец года Изменение Коэффициент капитализации не более 1,5 0,25 0,29 0,04 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования Не менее 0,1 0,67 0,62 -0,05 Коэффициент финансовой независимости Оптимальное 0,6 0,79 0,76 -0,02 Коэффициент финансирования Более 0,7 3,96 3,46 -0,50 Коэффициент финансовой устойчивости 0,8 — 0,9 0,79 0,76 -0,02 Чистый оборотный капитал --- 1 065,00 1 190,00 125,00 Общий показатель ликвидности --- 1,53 1,52 -0,01
Таблица6
Показатели ликвидностибухгалтерского баланса предприятияАктив На начало года На конец года Пассив На начало года На конец года Плат. излишек (недостаток) на начало года на конец года Наиболее ликвидные активы (А1) 230 310 Наиболее срочные обязательства (П1) 220 250 10 60 Быстрореализуемые активы (А2) 135 165 Краккосрочные пассивы (П2) 310 400 -175 -235 Медленнореализуемые активы (А3) 920 965 Долгосрочные пассивы (П3) 920 965 Труднореализуемые активы (А4) 1385 1510 Постоянные пассивы (П4) 2100 2250 -715 -740 Баланс 2670 2950 Баланс 2630 2900 --- ---
Таблица7
Анализ финансовогосостояния по методике, утвержденной Федеральным управлением по делам онесостоятельностиНаименование показателя Опт. значение На начало года На конец года Изменение Коэффициент текущей ликвидности 2,00 5,84 5,76 -0,08 Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,1 0,58 0,55 -0,03 Коэффициент восстановления платежеспособности больше 1,0 --- 2,74 ---- Коэффициент утраты платежеспособности больше 1,0 --- 2,86 ---
Таблица8
Показатели рентабельностипредприятияПоказатели На начало года На конец года Изменение /> /> Общая рентабельность 11,00 10,22 -0,78 /> Чистая рентабельность 4,44 7,33 2,89 /> Рентабельность продаж 10,43 9,44 -0,98 /> Рентабельность активов 14,42 15,59 1,17 /> Рентабельность собственного капитала 18,33 20,44 2,11 />
Таблица9
Показатели деловойактивности предприятияПоказатели На начало года На конец года. Изменение /> /> Коэффициент оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) 1,67 2,00 0,33 /> Коэффициент оборачиваемости мобильных средств 2,72 3,13 0,40 /> Срок оборота материальных средств 134,01 116,80 -17,21 /> Коэффициент оборачиваемости денежных средств 17,50 16,67 -0,83 /> Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах 29,17 33,33 4,17 /> Срок оборачиваемости средств в расчетах 12,51 10,95 -1,56 /> Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 27,62 0,89 -26,73 /> Срок оборачиваемости кредиторской задолженности 13,22 412,22 399,01 /> Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 1,67 1,56 -0,11 />
Такимобразом, на основании данных проведенного анализа можно сделать вывод, чтопредприятие в целом можно признать платежеспособным и фанансово – устойчивым.Об этом свидетельствует довольно высокое значение практически всехкоэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости по экспресс – методике. Наконец года значение части коэффициентов снижается. Так, например, наблюдается снижениекоэффициента текущей ликвидности, что вызвано повышением суммы кредиторскойзадолженности предприятия. Коэффициент автономии также увеличивается, чтохарактеризует деятельность фирмы с положительной стороны.
Предприятиена начало и конец года имеет неустойчивую обеспеченность запасов и затрат,сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняетсявозможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственныхсредств, за счет мобилизации дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемостизапасов, об этом свидетельствует анализ финансового состояния, проведенный поуглубленной методике.
Среди активовпредприятия наибольший удельный вес занимают дебиторская задолженности и запасы– более 40% каждый, которые являются наименее ликвидными. Кроме того, на конецгода наблюдается их значительный рост. Среди пассивов наибольший удельный весзанимает кредиторская задолженность – более 60%. На конец года наблюдаетсярезкий скачек добавочного капитала предприятия – на 2918164 тыс. руб., однакоэто не характеризует деятельность фирмы с положительной стороны, так как данноеувеличение по всей видимости вызвано переоценкой основных средств.
Наименьшийудельные вес среди пассивов занимаю уставный капитала и прочие краткосрочныеобязательства.
Одной изпростейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считаетсядвухфакторная модель.
Для неевыбираются два показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависитвероятность банкротства. В их числе коэффициент текущей ликвидности (К тл ) икоэффициент финансовой зависимости (удельный вес заемных средств в пассивах) (КФз ). В результате статистического анализа западной практики были установленывесовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.
Для СШАданная модель выражается зависимостью:
Z = -0,3877 – 1,0736K ТЛ+ 0,0579K ФЗ ,
если Z >0,3, то вероятность банкротства велика;
если –0,3
если Z
если Z = 0,то вероятность банкротства равна 0,5.
Даннаядвухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку финансового состоянияпредприятия, а потому возможны слишком значительные отклонения прогноза отреальности.
Таблица10
Оценка вероятностибанкротства по двух – факторной моделиНаименование показателя На начало года На конец года Изменение Коэффициент текущей ликвидности 5,84 5,76 -0,08 Коэффициент финансовой зависимости 1,31 1,31 0,0 Коэффициент Z 10,43 5,87 -4,56
Существуюттакже многофакторные модели Э. Альтмана. В 1968 году на основе пятипоказателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, иих весовых коэффициентов была предложения пятифакторная модель прогнозирования:
Z = 1,2K 1 + 1,4K 2 +3,3K 3 + 0,6K 4 + 1,0K 5 ,
где К1 – долячистого оборотного капитала в активах;
К2 –отношение накопленной прибыли к активам;
К3 –рентабельность активов;
К4 –отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятияк заёмным средствам;
К5 –оборачиваемость активов.
В зависимостиот значения «Z-счёта» по определённой шкале производится оценка вероятностинаступления банкротства в течение двух лет:
если Z
если 1,81
если Z =2,675, то вероятность банкротства равна 0,5.
если 2,675
если Z >2,99, то вероятность банкротства ничтожна.
Таблица11
Оценка вероятностибанкротства по пяти– факторной моделиНаименование показателя На начало года На конец года Изменение К1 0,18 0,05 -0,13 К2 0,00 0,00 0,00 К3 0,00 0,00 0,00 К4 0,00 0,00 0,00 К5 0,00 0,00 0,00 Z 0,22 0,06 -0,15
Учеными Иркутской государственнойэкономической академии предложена своя модель прогноза риска банкротства(модель R), которая имеет следующий вид:
K=8.38K1+K2+0.054K3+0.063K4
где К1– оборотный капитал/актив;
К2– чистая прибыль/собственный капитал;
К3– выручка от реализации/актив;
К4– чистая прибыль/интегральные затраты.
Вероятностьбанкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяетсяследующим образом:Значение R Вероятность банкротства, процентов Меньше 0 Максимальная (90-100) 0-0,18 Высокая (60-80) 0,18-0,32 Средняя (35-50) 0,32-0,42 Низкая (15-20) Больше 0,42 Минимальная (до 10)
Таблица12
Оценка вероятностибанкротства по российской моделиНаименование показателя На начало года На конец года Изменение К1 0,91 0,66 -0,26 К2 0,00 0,00 0,00 К3 0,00 0,00 0,00 К4 0,00 0,00 0,00 К 7,66 5,51 -2,15
Такимобразом, на основании данных анализа можно сделать вывод, что по двух –факторной модели данное предприятие имеет высокую вероятность банкротства. Таккак коэффициент Z имеет значение более -0,3. На конец года вероятность банкротства незначительно,но увеличивается, так как значение коэффициента Z снижается. Согласно пяти– факторной модели данное предприятие имеет очень высокую вероятностьбанкротства, так как значение коэффициента Z очень низкое – менее1,81, также на конец года вероятность банкротства увеличивается, так данныйкоэффициент в динамике снижается. Согласно российской модели предприятие имеетминимальную, то есть до 10% вероятность банкротства, так как коэффициент Кимеет очень высокое значение. Но на конец года платежеспособность фирмыснижается, так как данный коэффициент сокращается на 2,15.финансовый ликвидность рентабельностьбанкротство
Списоклитературы
1. Федеральный закон «Онесостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002. № 127- ФЗ.
2. ПостановлениеПравительства Российской Федерации от 25.06.2003 г. №367 «Об утверждении правилпроведения арбитражным управляющим финансового анализа».
3. Абрютина М.С. Анализфинансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие.– М.: Дело и сервис, 2007. – 255 с.
4. Артёменко В.Г., БелендирМ.В. Финансовый анализ: Учебное пособие – М.: Дело и сервис, 2009. – 152 с.
5. Балабанов И.Т. Анализ ипланирование финансов хозяйствующего субъекта: Учебное пособие – М.: Финансы истатистика, 2006. – 109 с.
6. Быкадоров В.Л., АлексеевП.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие – М.:Издательство «ПРИОР», 2000. – 96 с.
7. Донцова Л.В., НикифороваН.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчётности – М.: Дело и сервис, 2009. –304 с.
8. Ефимова О.В. Финансовыйанализ – М.: Бухгалтерский учёт, 2008. – 318 с.
9. Ковалёв В.В. Финансовыйанализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности – М.: Финансыи статистика, 2008. – 510 с.
10. Маркарьян Э.А.,Герасименко Г.П. Финансовый анализ – М.: Издательство «ПРИОР», 2007. – 158 с.