Содержание
Введение
Глава1. Теоретические основы анализа денежных потоков
1.1Понятие, характеристика и виды денежных потоков
1.2Методика анализа денежных потоков
1.3Прогнозирование денежных потоков
Глава2. Методика расчета бюджета денежных средств
2.1Расчет бюджета денежных средств по данным предприятия
2.2Расчет бюджета денежных средств в связи с изменениями
Заключение
Списокиспользованной литературы
Введение
В современных условияххозяйствования многие предприятия поставлены в условия самостоятельного выборастратегии и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своейдеятельности стало первоочередной задачей.
Вусловиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативнореагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управлениеденежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичьжелаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли.
Наличие у предприятия денежных средств нередко связывается с тем,является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегдаочевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимныхнеплатежей, подвергают сомнению наличие прямой связи между этими показателями.Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета иодновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которыев конечном итоге могут вызвать не только социально — экономическуюнапряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами,работниками, но в конечном шаге (пока теоретически) привести к банкротству.В этом и заключается актуальность выбранной темы.
Основная задача анализа денежныхпотоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств,определении источников их поступлений и направлений использования.
Цель анализа – выделить, повозможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств.
Анализ денежных средстви управление денежными потоками является одним из важнейших направленийдеятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времениобращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, егопрогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.[9, с.7-10].
Объектисследования – процесс движения денежных средств на предприятии. Предметисследования — механизм управления денежными потоками на предприятии.
В работе для выполненияпоставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- рассмотретьтеоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;
- проанализироватьосновные методы анализа денежных потоков;
- на основеанализа показателей разработать рекомендации по улучшению механизма управленияденежными потоками предприятия.
Глава1. Теоретические основы анализа денежных потоков
1.1Понятие, характеристика и виды денежных потоков
В любой момент времени фирмаможет рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различныхисточников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результатедеятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основныхсредств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности идругие.
Взятый на определенный моментобщий капитал фирмы стабилен, затем через какое-то время он изменяется.Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция междупредприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям;технологические усовершенствования, обуславливающие значительныекапиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговоезаконодательство, — все это оказывает большое влияние на движение капиталапредприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала врамках предприятия.
Можновыделить несколько значений понятия денежный поток. На статическом уровне этоколичественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятияили лица) в данный конкретный момент времени – «свободный резерв». Дляинвестора денежный поток – это ожидаемый в будущем доход от инвестиций. С точкизрения руководства предприятия, на динамическом уровне, денежный потокпредставляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия вовремени, либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждомслучае денежный поток означает фактическое движение финансовых средств.
Денежныйпоток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовуюсилу, финансовый потенциал, доходность.
Финансовоеблагополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств,обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимогозапаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избытокденежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.
Причемпричина этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег,так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получениядополнительного дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволитустановить реальное финансовое состояние на предприятии.[4, с. 34-38].
С движения денежных средствначинается и им заканчивается производственно — коммерческий цикл. Деятельностьпредприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежныесредства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскуюзадолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельностисчитаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежныхсредств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получениеприбыли.
Взападной учетно-аналитической практике методика подобного анализа разработанадостаточно подробно и сводится к анализу потока денежных средств по тремосновным направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность. Можновзять за основу данную схему, однако, исходя из реальностифинансово-хозяйственных операций, имеющих место в отечественных предприятиях,целесообразно несколько видоизменить состав направлений видов деятельности, втой или иной степени связанных с движением денежных средств:
— текущая (основная) деятельность — получение выручки от реализации, авансы,уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов,выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные процентыпо кредитам и займам;
— инвестиционная деятельность — движение средств, связанных с приобретением илиреализацией основных средств и нематериальных активов;
— финансовая деятельность — получение долгосрочных кредитов и займов,долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности пополученным ранее кредитам, выплата дивидендов;
— прочие операции с денежными средствами — использование фонда потребления,целевые финансирование и поступления, безвозмездно полученные денежные средстваи др.
Можно определить различие междупритоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, атакже для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различиялучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств.Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличениюостатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связанс уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода.Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумеваютденежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.
Основная деятельность — этодеятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие видыдеятельности, не связанные с инвестициями и финансами [5, с.40].
Таблица 1 — Основные направленияпритока и оттока денежных средств по основной деятельностиПриток Отток
1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг.
2. Получение авансов от покупателей и заказчиков.
3. Прочие поступления (возврат сумм от поставщиков; сумм, выданных подотчетным лицам).
1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков.
2. Выплата заработной платы.
3. Отчисления в соцстрах и внебюджетные фонды.
4. Расчеты с бюджетом по налогам.
5. Уплата процентов по кредиту.
6. Авансы выданные
Сведения о движении денежныхсредств, связанных с инвестиционной деятельностью отражают расходы наприобретение ресурсов, которые создадут в будущем приток денежных средств иполучение прибыли.
Таблица 2 — Основные направленияпритока и оттока денежных средств по инвестиционной деятельностиПриток Отток
1. Выручка от реализации активов долгосрочного использования.
2. Дивиденды и проценты от долгосрочных финансовых вложений
3. Возврат других финансовых вложений
1. Приобретение имущества долгосрочного использования (основные средства, нематериальные активы).
2. Капитальные вложения
3. Долгосрочные финансовые вложения
Финансовая деятельность — этодеятельность, результатом которой являются изменения в размере и составесобственного капитала и заемных средств предприятия [2, с.108].
Таблица 3 — Основные направленияпритока и оттока денежных средств по финансовой деятельностиПриток Отток
1. Полученные ссуды и займы
2. Эмиссия акций, облигаций
3. Получение дивидендов по акциям и процентов по облигациям
1.Возврат ранее полученных кредитов
2.Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям
3.Погашение облигаций
Финансовая деятельность призванаувеличивать денежные средства в распоряжении предприятия для финансовогообеспечения основной и инвестиционной деятельности.
По каждому направлениюдеятельности нужно подвести итоги. Плохо, когда по текущей деятельности будетпреобладать отток денежных средств. Это говорит о том, что полученных денежныхсредств недостаточно для того, чтобы обеспечить текущие платежи предприятия. Вэтом случае недостаток денежных средств для текущих расчетов будет покрытзаемными ресурсами. Если к тому же наблюдается отток денежных средств поинвестиционной деятельности, то снижается финансовая независимость предприятия.
Однимиз условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств.Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реальнопредприятие терпит убытки, связанные с обесценением денег, а также с упущеннойвозможностью их выгодного размещения. Это говорит о том, что необходимоуправлять движением денежных потоков.[12, с. 145-148].
1.2Методика анализа денежных потоков
Основным документом для анализадвижения денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств».
Для определения потоков денежныхсредств используется прямой и косвенный метод. Разница между ними состоит вразличной последовательности процедур определения величины потока денежныхсредств.
Прямойметод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции,работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков,возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, то естьисходным элементом является выручка. Анализ денежных средств прямым методомдает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрываетдвижение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводыотносительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, дляинвестиционной деятельности и дополнительных затрат.
Этомуметоду присущ серьезный недостаток, – он не раскрывает взаимосвязи полученногофинансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия,поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причинурасхождения между прибылью и денежными средствами.
Косвенныйметод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, научете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательнойкорректировке чистой прибыли, то здесь исходным элементом является прибыль.
Косвенныйметод позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельностипредприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями вактивах предприятия за отчетный период. Его суть состоит в преобразованиивеличины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того,что имеются отдельные виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают)прибыль, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на суммууказанных расходов (доходов) производят корректировку чистой прибыли так, чтобыстатьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, несопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.
Невызывают оттока денежных средств хозяйственные операции, связанные сначислением амортизации основных средств, нематериальных активов, которыеуменьшают величину финансового результата. В данном случае уменьшение прибылине сопровождается сокращением денежных средств (для получения реальной величиныденежных средств сумма начисленного износа должна быть добавлена к чистой прибыли).При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежныхсредств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учетеранее реального получения денежных средств (например, при учете реализованнойпродукции по моменту ее отгрузки).
Дляцелей анализа привлекается информация бухгалтерского баланса, форма №2 «Отчет оприбылях и убытках», а также данные главной книги. С ее помощью отдельноопределяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовойдеятельности. Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средствна предприятии, складывается из суммы результатов движения средств по каждомувиду деятельности.
Анализначинают с оценки изменений в отдельных статьях активов предприятия и ихисточников.
Затемделают корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Этовлияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит балансовоеуравнение, связывающее начальное и конечное сальдо, а также дебетовый икредитовый обороты.
Анализдвижения денежных потоков, дает возможность сделать более обоснованные выводы отом:
1. Вкаком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства,каковы направления их использования.
2. Достаточноли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности.
3. Всостоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам.
4. Достаточноли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности.
5. Вчем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежныхсредств.
Всеэто обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения дляцелей оперативного и стратегического финансового планирования деятельностипредприятия.[1, с. 256-258].
1.3Прогнозирование денежных потоков
Прогнозированиев финансовом менеджменте — это предвидение определенного события, разработка наперспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различныхчастей [8, с.338].
Особенностьюпрогнозирования является альтернативность в построении финансовых показателей ипараметров, определяющая вариантность развития финансового состоянияпредприятия на основе наметившихся тенденций. Работа над прогнозом способствуетболее глубокому изучению всех сторон производства, что позволяет более успешнорешать возникающие вопросы.
Прогнозированиеможет осуществляться как на основе экстраполяции прошлого в будущее с учетомэкспертной оценки тенденции изменения, так и прямого предвидения изменений.
Прогнозпотока денежных средств — это отчет в котором отражаются все поступления ирасходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) заопределенный период [11, с.40].
Прогнозированиепотока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще доих возникновения и дает возможность за определенное время скорректироватьповедение фирмы.
Вэкономической литературе можно встретить утверждение, что «прогноз» потокаденежных средств правильнее называть «бюджет» Однако, по мнению рядаэкономистов, подобное утверждение ошибочно [6, с.41]. Они считают, что прогноз ибюджет это разные, не схожие между собой понятия.
В течение года могутвозникать непредвиденные обстоятельства, требующие немедленного измененияплановых показателей, которые отвечали бы текущим обстоятельствам. Полученныеновые цифры нельзя называть «бюджетом». Правильнее их называть – «прогнозы»,которых может быть столько, сколько потребуется в зависимости от обстоятельств.
Таким образом, дляэкономистов, придерживающихся этой точки зрения прогноз потока денежных средств- отчет, в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств впроцессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период, а бюджет— оценочныерезультаты скоординированного плана менеджмента или стратегии бизнеса набудущий период.
По мнению ряда другихэкономистов, поскольку большинство показателей достаточно трудноспрогнозировать с большой точностью, нередко прогнозирование денежного потокасводится к построению бюджетов денежных средств [7, с.188; 7, с.291].
Бюджет денежных средств – прогнозпотоков наличных средств, вызванных инкассацией и выплатами.
Он разрабатывается на основепланирования будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различныепромежутки времени и показывает момент и объем ожидаемых поступлений и выплатденежных средств за отчетный период.
Бюджет представляет выраженную встоимостных показателях программу действий в области производства, закупоксырья или товаров, реализации произведенной продукции и т.д. В программедействий должна быть обеспечена временная и функциональная координация(согласование) отдельных мероприятий.
Бюджет денежных средств можносоставить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило,делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются вовнимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потокипредсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета наболее короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежныхсредствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках можетбыть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительныйпромежуток времени.
Чем более отдален период, накоторый составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание. Расходына подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только дляпрогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, насколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении.
Бюджет денежных средств состоитобычно из четырех основных разделов:
— раздел поступлений, которыйвключает остаток денежных средств на начало периода, поступления денежныхсредств от клиентов и другие статьи поступления денежных средств;
— раздел расходов денежныхсредств, отражающий все виды оттоков денежных средств на предстоящий период;
— раздел избытка или дефицитаденежных средств — разница между поступлением и расходованием денежных средств;
— финансовый раздел, в которомподробно представлены статьи заемных средств и погашение задолженности напредстоящий период.
Бюджет позволяет:
1) получить представление осовокупной потребности в денежных средствах;
2) принимать решения орациональном использовании ресурсов;
3) анализировать значительныеотклонения по статьям бюджета и оценивать их влияние на финансовые показателипредприятия;
4) определять потребность вобъемах и сроках привлечения заемных средств;
5) пронаблюдать заизменением величины денежного потока, который всегда должен находиться науровне, достаточном для погашения обязательств по мере необходимости.
Вследствие этого можноконтролировать приток и отток денежных средств, обращая особое внимание направильность отражения точного времени их появления и их взаимосвязь спланируемой производственной, инвестиционной и финансовой деятельностью.[10, с.176-178].
Рассмотрев различныеподходы к прогнозированию денежного потока, автор исходит из точки зрения, чтопрогнозирование сводится к построению бюджета денежных средств. Прогнозированиепоможет выявить тенденции развития в целом всего предприятия, а также отдельныхпоказателей его функционирования. С помощью прогнозных данных предприятиесможет реагировать заранее на предстоящие изменения своего состояния, а нереагировать оперативно, когда в случае неблагоприятных тенденций развитияприходится уже не избегать убытков (потерь), а стараться их уменьшить.
Таким образом, прогнозированиепомогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью; нужно лиизымать средства в первые месяцы или необходимо их поднакопить, что необходимосделать во втором квартале. Важно и то, может ли предприятие пользоватьсякредитами банка и займами других предприятий. Бюджет наличности поможет намоценить реален ли срок возврата кредитов и займов.
В условиях перехода к рыночнымотношениям контроль за движением денежных средств приобретает решающеезначение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимозаниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатыватьбюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежногопотока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даствозможность скорректировать предпринимаемые действия.[3, 126-128].
Глава2. Методика расчета бюджета денежных средств
2.1Расчет бюджета денежных средств по данным предприятия «Медком»
Составитьбюджет денежных средств на IIквартал 2011г.
Предприятие«Медком» занимается пошивом и продажей летней и домашней одежды.
Ассортиментвключает: халаты, платья, юбки.
Запоследние три года этому предприятию удалось занять твердые позиции на рынке.Более половины всего выпуска одежды продается покупателям, осуществляющимзакупки крупных партий для лечебных учреждений, учреждений общественногопитания и бытового обслуживания. Денежные средства от продажи поступают нарасчетный счет предприятия в соответствии с договорами, где предусмотреноежеквартальное определение условий расчетов за поставленную продукцию.
Остальнаячасть продукции реализуется любым покупателям в сети торговых точекпредприятия.
Известнаследующая информация.
1)Выписка из плана реализации на 2011г.
денежный поток бюджет затрата Халаты Платья Юбки Кол-во, ед. Цена за ед., руб. Кол-во, ед. Цена за ед., руб. Кол-во, ед. Цена за ед., руб. Март 1750 330 700 360 850 85 Апрель 1800 330 650 360 950 85 Май 1700 330 750 360 1000 85 Июнь 1650 330 700 360 1000 85
Согласнозаключенным договорам в I и II кварталах 2011г. 75% всего ассортимента будетреализовано крупным заказчикам со следующей схемой расчетов: 60% объема продажис немедленной оплатой; 40% объема продаж оплачивается в первый месяц послепродажи.
Реализацияостальной части товаров в торговых точках осуществляется с немедленной оплатойналичными.
2)Данные для составления бюджета (плана) производства в натуральных единицах.
Запасынереализованной продукции руководство предприятия утвердило в следующихразмерах: Халаты Платья Юбки на 1.03. 250 160 170 на 1.04 250 150 180 на 1.05. 250 150 180 на 1.06. 250 140 170 на 1.07. 250 140 160
3)Информация, полученная на основе данных бюджета прямых материальных затрат напроизводство.Показатель Халаты Платья Юбки Средняя стоимость материалов, необходимых для выполнения единицы продукции, руб. 63 120 45
4)Информация, полученная на основе данных бюджета трудовых затрат. Халаты Платья Юбки Прямые трудовые затраты, в рублях на единицу 60 90 30
Выплатызаработной платы осуществляются в конце текущего месяца.
5)Выписка из бюджета общепроизводственных расходов.