/>Введение
Финансовое состояние является комплексным понятием и характеризуетсясистемой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные ипотенциальные финансовые возможности предприятия. Его определяют на конкретнуюдату.
Хорошее финансовое состояние – это устойчивая платежная готовность,достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами и эффективное ихиспользование с хозяйственной целесообразностью, четкая организация расчетов,наличие устойчивой финансовой базы. Плохое финансовое состояние характеризуетсянеэффективным размещением средств, их иммобилизацией, неудовлетворительнойплатежной готовностью, просроченной задолженностью перед бюджетом, поставщикамии банком, недостаточно устойчивой потенциальной финансовой базой, связанной снеблагоприятными тенденциями в производстве.
Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещениемсредств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностьюпредприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а такжедругими факторами. Оценка финансового состояния предприятия – операциянеоднозначная. Вместе с тем достоверная и объективная оценка финансовогосостояния предприятия нужна для принятия эффективных управленческих решений.
В нынешней, сложной экономическойситуации экономический анализ позволяет оценить не только свое положение нарынке, но и финансовое состояние конкурентов и партнеров, то позволяет несовершать многих ошибок при принятии различных управленческих решений.
Неплатежеспособность, кризисэкономики и легального бизнеса, существование предприятий-невидимок, числящихсяв реестре, но давно уже не имеющих ни руководства, ни работников, задолженностьпо зарплате, пробелы в законодательстве – породили теневое решение проблемы «освобожденияот непомерных долгов» и ситуацию банкротства практически всехпредприятий-производителей.
В процессе финансового анализа изучают финансово – экономическоесостояние предприятия и принимают решения по управлению капиталом, денежнымипотоками, доходами, расходами и прибылью.
Цель такого анализа – исследовать важнейшие аспекты денежного оборота ипринять меры по укреплению финансово-экономического состояния хозяйствующегосубъекта. Стабильное финансовое состояние предприятия означает своевременное выполнениеобязательств перед его персоналом, партнерами и государством, что предполагаетфинансовую устойчивость, нормализацию платежеспособности, кредитоспособности ирентабельности активов, собственного капитала и продаж.
В процессе финансового анализа выбирают и оценивают критериальныепоказатели, используя их для принятия обоснованных финансовых и инвестиционныхрешений с учетом индивидуальных особенностей деятельности хозяйствующегосубъекта. Параметры, полученные в результате аналитической работы, должны бытьоценены с позиции их соответствия рекомендуемым (нормативным) значениям, атакже условиям деятельности конкретного предприятия. Основным объектом изученияявляется бухгалтерская отчетность, а его инструментарием – системааналитических показателей (абсолютных и относительных), характеризующих текущуюинвестиционную и финансовую деятельность хозяйствующего субъекта.
Показатели (финансовые коэффициенты), полученные в результате анализатекущей (операционной) деятельности, используют в целях финансовогопланирования, прогнозирования и контроля.
Актуальность данного вопроса обусловила развитие методик анализафинансового состояния предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценкуфинансового состояния предприятия, подготовку информации для принятияуправленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.
Цель данной дипломной работы:
на основе проведения анализа финансового состояния предприятия разработатьмеры по его улучшению.
Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:
– изучить теоретические основы анализа финансового состояния;
– проанализировать имущественное положение предприятия;
– рассчитать и проанализировать коэффициенты финансовой устойчивости,ликвидности, платежеспособности предприятия;
– оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности,рассчитать и проанализировать показатели рентабельности, деловой активности. Атакже разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия иповышению финансовой устойчивости.
Объектом исследования является производственно-хозяйственная деятельностьООО «Камэнергостройпром». Предметом рассмотрения представленной дипломнойработы являются методы анализа финансового состояния предприятия и пути егоулучшения на примере данного предприятия.
В качестве методологической основы исследования были использованы анализи синтез, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов,логический подход к оценке экономических явлений. Основной теоретической базойявляются: периодическая литература, опубликованные в печати работыотечественных и зарубежных авторов и ученых в области экономической теории,таких как Шеремет А.Д., Когденко В.Г., Стражев В.И., Савицкая Г.В.
Для проведения анализа финансового состояния ООО «КЭСП» использовалисьданные бухгалтерской отчетности, а именно: бухгалтерский баланс (форма №1) иотчет о прибылях и убытках (форма №2) за 2007–2009 годы.
Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, спискаиспользованной литературы и приложений.
В первой главе освещены теоретико-методологические основы анализафинансового состояния предприятия. В частности, раскрыты значение и задачианализа финансового состояния, рассмотрена структура и содержаниебухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, а также показана методикапроведения финансового состояния предприятия.
Во второй главе дается полный анализ финансового состояния ООО «КЭСП».Глава начинается с общей характеристики предприятия, где отражены его цели иосновные виды деятельности. Также здесь рассчитаны и проанализированыпоказатели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Данаоценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основепоказателей рентабельности и деловой активности.
Третья глава посвящена рассмотрению зарубежного опыта оценки финансовогосостояния. А также выдвинуты авторские предложения по улучшению финансовогосостояния и повышения финансовой устойчивости.
Данная работа позволяет ознакомиться и изучить передовой опытисследований в области анализа финансового состояния предприятия. Практическаязначимость работы заключается в выработке рекомендаций по улучшению финансовогосостояния предприятия.
1. Теоретические основы оценки финансового состояния предприятия
1.1 Экономическая сущность, принципы и задачи анализа финансовогосостояния
Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допуститьбанкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должнабыть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должнызанимать собственные средства, а какую заемные. Следует знать и такие понятиярыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловаяактивность, рентабельность.
Шеремет А.Д. под финансовым состоянием предприятия понимает соотношениеструктур его активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников [1,с. 14].
Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это сложная экономическаякатегория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе егокругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию. В процессеоперационной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывныйпроцесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников ихформирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовоесостояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность[2, с. 212].
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным)и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи,финансировать свою деятельность на расширенной основе, переноситьнепредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность внеблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовомсостоянии, и наоборот.
Если текущая платежеспособность – это внешнее проявление финансовогосостояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона,обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основекоторой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов,положительных и отрицательных денежных потоков.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъектахозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своихактивов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее егоплатежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочнойперспективе в границах допустимого уровня риска. Устойчивое финансовоесостояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качествеактивов, достаточно уровне рентабельности с учетом операционного и финансовогориска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностяхпривлечения заемных средств.
На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой,качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; его потенциал в деловомсотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличиенеплатежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операцийи т.п. [3, с. 48].
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия,является его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать своиплатежные обязательства наличными денежными ресурсами. Оценкаплатежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристикиликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым дляпревращения их в денежные средства.
Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активыв наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степеньпокрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращениякоторых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежныхобязательств.
Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе болееемкое. От степени ликвидности баланса предприятия зависит егоплатежеспособность. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств поактиву, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочнымиобязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности ихпогашения.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности иплатежеспособности рассчитываются относительные показатели. Эти показателипредставляют интерес не только для руководства, но и для внешних субъектованализа: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья иматериалов, текущей ликвидности для инвесторов.
В финансовом аспекте деловая активность проявляется, прежде всего, вскорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследованииуровней и динамики различных финансовых коэффициентов – показателейоборачиваемости. Для анализа деловой активности организацией используется двегруппы показателей:
– Общие показатели оборачиваемости (коэффициент оборачиваемости;длительность одного оборота, высвобождение / привлечение оборотныхсредств).
– Показатели уровня активности (коэффициент общей оборачиваемостикапитала, коэффициент отдачи нематериальных активов, фондоотдача, коэффициентотдачи собственного капитала).
Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам.Так, применительно к предприятию, в зависимости от факторов, влияющих на нее,она может быть: внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой. Внутренняяустойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при которомобеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе еедостижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних ивнешних факторов. Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностьюэкономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Онадостигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабахвсей страны.
Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков,которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над ихрасходованием. Финансовая устойчивость является отражением стабильногопревышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрированиеденежными средствами предприятия и путем эффективного их использованияспособствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно –хозяйственной деятельности и является главным компонентом устойчивостипредприятия.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладатьгибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом,чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохраненияплатежеспособности и создания условий для самофинансирования. Финансовоесостояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатовего производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Еслипроизводственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительновлияет финансовое положение предприятия. Следовательно, устойчивое финансовоесостояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управлениявсем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельностипредприятия [4, с. 2–5].
Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельностидолжна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходованияденежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональныхпропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное егоиспользование.
Об анализе финансового состояния, как о самостоятельной области знанийвпервые заговорили в 20–30-е годы ХХ в. Российские ученые А.К. Рощаковский,А.П. Рудановский, Н.А. Блатов, И.Р. Николаева, которыеразрабатывали теорию балансоведения и сформировали основные постулатыфинансового анализа. Поэтому он был выведен из общего экономического анализа всамостоятельную область знаний – науку «финансовый анализ», оказывающуюзначительное влияние на деятельность каждого хозяйствующего субъекта. Анализфинансово-хозяйственной деятельности, как самостоятельная наука возник изнеобходимости принятия оптимальных и прогрессивных решений для улучшения ихфинансового состояния. А анализ финансового состояния это одно из важнейшихусловий успешного управления предприятием, поскольку результаты деятельности влюбой сфере предпринимательства зависят от наличия и эффективностииспользования финансовых ресурсов. Основным содержанием анализа финансовогосостояния является комплексное системное изучение финансового состоянияпредприятия и факторов на него влияющих, и прогнозирование уровня доходностикапитала предприятия. Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранятьнедостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовогосостояния предприятия и его платежеспособности. При этом, по мнению Любушина Н.П.,Лещева В.Б., Дъякова В.Г. необходимо решать следующие задачи:
– Своевременная и объективная диагностика финансового состоянияпредприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования.
– Выявление резервов улучшения финансового состояния предприятия,его платежеспособности и финансовой устойчивости.
– Разработка конкретных рекомендаций, направленных на болееэффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансовогосостояния предприятия.
– Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделейфинансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов [5, с. 135].
Анализ финансовой устойчивости основывается главным образом наотносительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условияхинфляции очень трудно привести в сопоставимый вид. Относительные показателианализируемого предприятия можно сравнивать: с общепринятыми «нормами» дляоценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; аналогичнымиданными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороныпредприятия и его возможности; аналогичными данными за предыдущие годы дляизучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния. Такимобразом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективнымформированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степеньюдетализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д.Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценкафинансового состояния и выявление возможности повышения эффективностифункционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовойполитики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика егофинансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности),использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств передгосударством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой методоценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе егобухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа – внутреннийи внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовымименеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися постороннимилицами для предприятия (например, аудиторами).
Внутренний анализ – это исследование механизма формирования, размещение ииспользование капитала с целью поиска резервов укрепления финансовогосостояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъектахозяйствования. Внешний анализ – это исследование финансового состояниясубъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестированиякапитала и уровня его доходности. Внутренний анализ проводится службами дляпредприятия, его результаты использования для планирования, контроля ипрогнозирования финансового состояния. Его цель – обеспечить планомерноепоступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства такимобразом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство. Внешнийанализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовыхресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель –установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимумприбыли и исключить потери.
Достижение целей анализа финансового состояния предприятия достигается спомощью различных методов и приемов. Существуют различные классификации методовфинансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правилачтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6основных:
– Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позицииотчетности с предыдущим периодом;
– Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговыхфинансовых показателей и выявлением влияния каждой позиции отчетности нарезультат в целом;
– Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядомпредшествующих периодов и определения основной тенденции динамики показателя,очищенного от случайных внешних и индивидуальных особенностей отдельныхпериодов – перспективный прогнозный анализ;
– Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчетчисловых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязейпоказателей.
– Сравнительный анализ – делится на: внутрихозяйственный – сравнениеосновных показателей предприятия и дочерних предприятий или подразделений;межхозяйственный – сравнение показателей предприятия показателями конкурентовсо среднеотраслевыми.
– Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) нарезультатный показатель.
Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят отоптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структурыактивов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотныхсредств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия пофункциональному признаку.
Таким образом, финансово-экономический анализ в рыночной экономике – однаиз важнейших функций эффективного менеджмента, необходимая для развитияпредприятия. Проведение анализа финансового состояния предприятия основано наиспользовании отчетности, которая является информационной базой анализапредприятия. Рассмотрим необходимые формы отчетности: «Бухгалтерский баланс»(форма №1) и «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2), на основе которых будемрассчитывать необходимые показатели и коэффициенты для анализа финансовогосостояния предприятия [6, с. 17].
1.2 Информационная основа для проведения оценки финансового состоянияпредприятия
Информация, представленная в бухгалтерской отчетности, изначально имеетдолю субъективности, так как составляется отдельными субъектами, именноработниками бухгалтерии. Таким образом, качество информации, содержащейся вотчетности, является субъективным, так как зависит от личных характеристикбухгалтера организации с одной оговоркой – бухгалтер должен руководствоватьсязаконодательством Российской Федерации.
При этом имеет место такое направление, как «креативный» учет. Подкреативным учетом М.Р. Мэтьюс и М.Х.Б. Перера понимают учет, которомусвойственен творческий подход. Термин «креативный» зачастую воспринимаетсяприменительно к бухгалтерскому учету негативно, отождествляется смошенничеством. Применение в бухгалтерском креативного учета связано свопросами профессиональной этики. Бухгалтерская отчетность, сформированнаябухгалтером, должна соответствовать требованиям действующего законодательства ибыть полезной как внешним, так и внутренним пользователям [7, с. 23].
Основными источниками информации для анализа финансового состоянияпредприятия являются бухгалтерский баланс – форма №1 (Приложение А, Б, В) и«Отчет о прибылях и убытках» – форма №2 (Приложение Г, Д, Е). Используютсятакже и другие формы бухгалтерской отчетности: «Отчет о движении денежныхсредств» (форма №4), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5). В даннойдипломной работе были использованы первые две формы отчетности. Поэтомурассмотрим их подробнее.
Форма №1 является основой для оценки структуры и динамики имущества иисточников его формирования, а также анализа рискованности организации,поскольку позволяет оценить степень ликвидности, платежеспособности ифинансовой устойчивости.
Информация, представленная в балансе, может быть рассмотрена в двухаспектах – бухгалтерском и управленческом. Каждому из этих аспектов присущ исвой понятийный аппарат. Бухгалтерский аспект представляет собойсбалансированность активов и пассивов и определенную последовательностьразмещения разделов и статей баланса. Расположение разделов и статей в балансене случайно. В основе построения балансов лежат следующие принципы: критерийликвидности, принцип горизонтальности и вертикальности размещения разделов истатей.
Критерий ликвидности является одним из наиболее важных показателейдеятельности предприятия, по которому оценивается стабильность его финансовогосостояния. В соответствии с этим критерием разделы и статьи баланса могут бытьрасположены либо от наиболее к наименее ликвидным (например, в балансах США),либо от наименее к наиболее ликвидным (например, в странах Западной Европы –Германии, Литве). Бухгалтерский баланс в Российской Федерации содержитпоследовательность статей и разделов от наименее ликвидных (нематериальныхактивов) до наиболее ликвидных (денежных средств).
Другим важным принципом построения баланса является принципгоризонтальности и вертикальности размещения его разделов и статей. На многихзарубежных предприятиях используется вертикальная форма баланса, в которойсначала приводятся разделяя и статьи актива, а потом разделы и статьи пассивабаланса, или наоборот.
Информация, содержащаяся в балансе, представлена в удобном для проведенияанализа виде и может применяться различными пользователями: руководителямипредприятий, экономическими службами, инвесторами, кредиторами и аудиторами,налоговой службой, банками и др.
Основные средства, нематериальные активы, малоценные ибыстроизнашивающиеся предметы показываются в балансе по остаточной стоимости, атовары – по покупной цене. Это дает возможность более реально оцениватьимущество, которым располагает предприятие.
Во втором разделе актива баланса отражается наиболее мобильная частьсредств – оборотные активы. Здесь сосредоточены запасы и затраты, имеющиенатурально-вещественную форму. Запасы – сырье, материалы, полуфабрикаты,необходимые для осуществления процесса производства; незавершенноепроизводство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы; готовая продукция;товары отгруженные; товары, купленные для перепродажи; расходы будущихпериодов, издержки обращения на остаток товаров. В этом же разделе отражаютсяналоги по приобретенным ценностям. Общим для этих статей является их оценка пофактической стоимости приобретения или фактическим затратам. Таким образом,разделы и статьи актива баланса характеризуют направления вложения средств(инвестиций).
В пассиве баланса сосредоточены источники средств предприятия, которыесгруппированы в три раздела:
III. Капитал и резервы;
IV. Долгосрочные обязательства;
V. Краткосрочные обязательства.
Собственные источники отражают первоначальный финансовый вклад в данноепредприятие его собственников (участников, учредителей) в соответствии сучредительными документами (уставный капитал), а также доходы собственников(прибыль и все образованные за счет нее фонды).
Кроме того, в составе третьего раздела пассива баланса содержится еще иряд статей. По статье «Резервный фонд» отражается сумма остатков резервных идругих аналогичных фондов, а также остатков резервных фондов, создание которыхпредусмотрено учредительными документами или учетной политикой за счет прибыли,остающейся в распоряжении организации. По статье «Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток) прошлых лет» приводится остаток нераспределенной прибыли,либо сумма убытков прошлых лет, подлежащая покрытию в установленном порядке.
Привлеченные источники средств предприятия отражают величину финансовогоучастия в формировании активов предприятия сторонних юридических и физическихлиц. В качестве юридических лиц могут выступать предприятия, организации,банки, бюджетные и внебюджетные фонды и др., физических лиц – работники данногопредприятия, которым на дату составления баланса была начислена, но еще невыплачена заработная плата, посторонние лица, подписавшиеся на кратко- идолгосрочные займы, выпущенные предприятием и т.п.
В разделе IV «Долгосрочные обязательства» постатье «Заемные средства» показываются непогашенные суммы заемных средств(долгосрочных кредитов банков, прочих займов и долгосрочных обязательств),подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцевпосле отчетной даты. В разделе V «Краткосрочныеобязательства» по статье «Заемные средства» отражаются непогашенные суммызаемных средств (краткосрочных кредитов банков, прочих займов), подлежащиепогашению в течение 12 месяцев.
Актив баланса дает информацию об общей сумме средств предприятия и ихразмещении (основной, оборотный капитал), а пассив – об общей сумме и составеисточников (собственные, заемные).
В процессе анализа финансового состояния используются определенныеподходы и специальные приемы. Задача аналитика – представить, насколько этовозможно, действительность, которая воплощена в изучаемой информации. Во многихслучаях информация отчетности и учета не может быть использована бездополнительной (аналитической) обработки.
Таким образом, анализ финансового состояния основывается: во-первых, наполном понимании бухгалтерского учета, его языка, значения, важности иограниченности финансовой информации, содержащейся в отчетности; во-вторых, наспециальных приемах анализа, с помощью которых изучаются наиболее важные дляполучения обоснованных выводов. При изучении целого и его частей используютсяпринцип единства анализа и синтеза. В процессе анализа производится расчленениецелого на составные части, изучение этих частей, получение частных выводов.Получив отдельные выводы, необходимо обобщить их, восстановить целостностьисследуемого явления, т.е. анализ следует дополнить синтезом.
Значение бухгалтерской отчетности трудно переоценить. Кроме того, что этоитог кропотливой работы всей бухгалтерии за отчетный период, это основнаяинформационная база для восприятия экономической деятельности организации ипринятия решений пользователем. Состав пользователей информацией, отраженной вбухгалтерской отчетности, одинаков как в российской, так и в международнойпрактике:
– внутренние пользователи (учредители, администрация организации ит.д.);
– внешние пользователи с прямым финансовым интересом (поставщики,кредитные организации и др.);
– внешние пользователи с косвенным финансовым интересом (фискальныеорганы) [8, с. 41].
Форма №2 является информационной основой для анализа эффективностиорганизации, в частности она позволяет оценить структуру, качество и динамикуприбыли, рентабельности продаж и конкурентоспособность продаж иконкурентоспособность продукции, выпускаемой организацией.
К первому разделу «Доходы и расходы по обычным видам деятельности»относятся следующие:
По статье «Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (заминусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) указываетсяпоступившая на счета предприятия в банках либо в кассу выручка от реализацииготовой продукции, работ, услуг и т.п. за вычетом обязательных платежей.
Показатель «Себестоимость реализации товаров, работ, услуг» содержитинформацию о сумме расходов, понесенных предприятием на производство продукциибез учета сумм, отраженных в статье «Управленческие расходы».
Отчет о прибылях и убытках содержит сравнение суммы всех доходовпредприятия от продажи товаров и услуг или других статей доходов и поступленийс суммой всех расходов, понесенных предприятием для поддержания егодеятельности за период с начала года. Результатом данного сравнения являетсяваловая (балансовая) прибыль или убытки за период [9, с. 216].
По статье «Коммерческие расходы» отражаются затраты по сбыту, учитываемыена счете 43 «Коммерческие расходы» и относящиеся к реализованной продукции.
По статье «Управленческие расходы» отражаются суммы, учтенные на счете«Общехозяйственные расходы» в соответствии с установленным порядком исписываемые с него при определении финансовых результатов непосредственно надебет счета «Реализация продукции».
«Прибыль (убыток) от продаж» – финансовый результат по обычным видамдеятельности. Фактически это разница между валовой прибылью и управленческими икоммерческими расходами.
Ко второму разделу «Прочие доходы и расходы» относят:
По статье «Проценты к получению» отражаются проценты, начисленные пооблигациям, депозитам и за предоставленные организацией займы. «Проценты к уплате»– проценты, которые организация обязана выплатить по полученным ею займам икредитам.
«Прочие доходы» – это поступления от сдачи активов в аренду, прибыль отучастия в совместной деятельности, доходы от продажи основных средств,стоимость безвозмездно полученного имущества, положительные курсовые разницы идр. доходы. «Прочие расходы» – амортизация основных средств сданных в аренду,оплата банковских услуг, штрафы, пени, неустойки за нарушение договоров,которые организация признала сама или по решению суда, убытки прошлых лет,выявленные в отчетном году, дебиторская задолженность, списанная по истечениисрока исковой давности.
«Прибыль до налогообложения» – это общих финансовый результат, полученныйот обычной (уставной) деятельности организации и ее прочей деятельности.
В статье «Отложенные налоговые активы» или «Отложенные налоговыеобязательства» показывается часть отложенного налога на прибыль, которая должнапривести к уменьшению (или увеличению) налога на прибыль, подлежащего уплате вбюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.
По статье «Налог на прибыль» показывается отраженная в бухгалтерскомучете сумма налога на прибыль (доход), исчисленная предприятием в соответствиис установленным законодательством РФ.
«Чистая прибыль» – сумма прибыли, остающейся в распоряжении организациипосле налогообложения [10 с. 384].
Для инвесторов и аналитиков отчет о прибылях и убытках во многихотношениях документ более важный, чем баланс предприятия, поскольку в немсодержится не застывшая, одномоментная, а динамичная информация о том, какихуспехов достигло предприятие в течение года и за счет каких укрупненныхфакторов, каковы масштабы его деятельности. Отчет о прибылях и убытках даетпредставление о тенденциях развития предприятия, его финансовых ипроизводственных возможностях не только в прошлом и настоящем, но и в будущем.
Итак, рассмотрев информационную базу для проведения анализа финансовогосостояния предприятия, необходимо изучить методику проведения анализа на основерассмотренных форм отчетностей.
1.3 Методика проведения анализа и расчета основных показателей финансовогосостояния предприятия
В ходе анализа финансового состояния изучается способность организациифинансировать свою деятельность, т.е. обеспеченность финансовыми ресурсами,необходимыми для ее нормального функционирования, целесообразность ихразмещения и степень использования. В настоящее время существует большое числометодик анализа и оценки финансового состояния предприятия. Большинство из нихпостроены на основе анализа финансовых коэффициентов и дают возможность оценкитекущего финансового состояния предприятия. Результатами такого анализа, какправило, могут воспользоваться только внутренние службы предприятия дляпринятия определенных управленческих решений. Но данные финансового анализаважны и необходимы для внешних пользователей информации (банков, потенциальныхклиентов, инвесторов и т.д.). В этой связи возникает потребность в созданииметодики анализа финансового состояния, отражающей не только уровень текущегофинансового состояния предприятия, но и кредитоспособность и степень развитияорганизации. А также методика должна дать итоговое заключение о степениустойчивости финансового состояния предприятия [11, с. 25].
По мнению многих авторов, целесообразно выделение в составе анализафинансового состояния следующих основных структурных элементов:
– оценки имущественного положения;
– оценки финансовой устойчивости;
– оценки платежеспособности и ликвидности;
– оценки деловой активности и рентабельности.
Обратимся к их рассмотрению.
В процессе оценки имущественного положения организации изучаются состав,структура и динамика ее активов по данным баланса. Баланс позволяет дать общуюоценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе оборотные(мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства, изучить динамикуструктуры имущества. Под структурой понимается процентное соотношение отдельныхгрупп имущества внутри этих групп.
Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установитьразмер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имуществапредприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствуето расширении (сужении) деятельности предприятия.
Относительные показатели баланса дают возможность осуществить горизонтальный ивертикальный анализ. Горизонтальный анализ предполагает изучениеабсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период,расчет темпов их изменения и оценку. Но в условиях инфляции ценностьгоризонтального анализа несколько снижается, так как производимые с его помощьюрасчеты не отражают объективного изменения показателей, связанных синфляционными процессами. Горизонтальный анализ дополняется вертикальныманализом изучения финансовых показателей.
Под вертикальным анализом понимается представление данныхотчетности в виде относительных показателей через удельный вес каждой статьи вобщем итоге отчетности и оценка их изменения в динамике. Относительныепоказатели сглаживают влияние инфляции, что позволяет достаточно объективнооценить происходящие изменения.
После анализа имущественного положения следует рассмотреть ипроанализировать коэффициенты финансовой устойчивости, ликвидности иплатежеспособности.
Исследование проблемы платежеспособности организаций показывает, чтозадолженность хозяйствующих субъектов – частое явление, сопровождающее рыночныепреобразования. В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос анализаплатежеспособности, основная цель которого – выявить причины утраты платежеспособностии найти пути ее восстановления. При оценке платежеспособности и ликвидностипредприятия анализируется его способность рассчитываться по всем своимобязательствам (платежеспособность), так и ее возможности по погашениюкраткосрочных обязательств и осуществлению непредвиденных расходов(ликвидность) [12, с. 11].
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка всвязи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценкикредитоспособности предприятия. Ликвидность предприятия определяется какстепень превращения покрытия обязательств предприятия его активами, срокпревращения которых в денежную форму соответствует сроку погашенияобязательств. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрелденежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности балансазаключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ихликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствамипо пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядкеих возрастания сроков [13, с. 288].
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения вденежные средства, активы предприятия разделяются на четыре группы:
– А1 – денежные средства и краткосрочныефинансовыевложения;
– А2 – быстрореализуемые активы – дебиторскаязадолженность;
– А3 – медленно реализуемые активы: запасы, а также долгосрочныефинансовые вложения;
– А4 – труднореализуемые активы: внеоборотные активы идолгосрочная дебиторская задолженность.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
– П1 – кредиторская задолженность
– П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы(со сроком погашения до года);
– П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы(обязательства со сроком погашения более года);
– П4 – постоянные пассивы: собственный капитал предприятия(обязательства перед собственниками).
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенныхгрупп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременноимеют место следующие соотношения:
А1≥ П1; А2≥ П2; А3≥П3; А4
Существенным является выполнение первых трех условий, так как четвертоенеравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует особлюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятиясобственных оборотных средств (собственного оборотного капитала).
Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируетсяизбытком по другой, однако на практике наиболее ликвидные активы не могутзаменить менее ликвидные средства. Поэтому, если любое из неравенств имеет знакпротивоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность балансаотличается от абсолютной.
Кроме того, для анализа ликвидности нужно рассчитать несколько финансовыхкоэффициентов. Цель такого расчета – оценить соотношение имеющихся оборотныхактивов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего погашения:
– коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую частькраткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время:
Ка.л.=/>, (1)
где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства.
Рекомендуемое значение 0,2–0,5. Низкое значение указывает на снижениеплатежеспособности.
– коэффициент срочной ликвидности (промежуточный коэффициентпокрытия), характеризующий ожидаемую платежеспособность предприятия на период,равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности:
Ксроч..=/>, (2)
где ДЗ – дебиторская задолженность.
Рекомендуемое значение 0,7–0,8. Низкое значение указывает нанеобходимость систематической работы с дебиторами.
– коэффициент текущей ликвидности (общей ликвидности), Показываетдостаточность оборотных средств предприятия для покрытия своих краткосрочныхобязательств. Также характеризует запас финансовой прочности вследствиепревышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами:
Кт.л..=/>, (3)
где З – запасы.
Рекомендуемое значение показателя 1–2 указывает на то, что оборотныесредства должны превышать краткосрочные обязательства.
Различные показатели ликвидности не только дают разностороннююхарактеристику устойчивости финансового состояния, но и отвечают интересамразличных внешних пользователей аналитической информации. Например, поставщикипредприятия интересуются тем, сможет ли предприятие в ближайшее времярассчитаться с ними, поэтому они обратят внимание, прежде всего, на коэффициентабсолютной ликвидности. А банк, кредитующий предприятие, или займодавцевбольшей степени будет заинтересован значением коэффициента критическойликвидности. Собственники предприятия – акционеры, чаще всего оцениваютфинансовую устойчивость предприятия на долгосрочную перспективу, а потому имважнее коэффициент текущей ликвидности [14, с. 23].
Следует отметить, что уровень коэффициентов ликвидности еще не являетсяпризнаком хорошей или плохой платежеспособности, в связи с чем анализцелесообразно дополнить расчетом показателей финансовой устойчивости, ее оценкапоказывает наличие или отсутствие у предприятия «запаса прочности» ивозможность привлечения дополнительных заемных средств. Оценка финансовойустойчивости связана с исследованием состава, структуры и динамики пассивов(источников финансирования) организации. Особое внимание при этом обращается насоотношение обязательств и собственного капитала предприятия, их темпов иприроста, что позволяет судить о склонности или несклонности руководствапредприятия к риску при принятии финансовых решений. Задачей финансовой устойчивостиявляется оценка степени независимости организации от заемных источниковфинансирования и оптимальности структуры активов и пассивов организации.
Важной задачей анализа платежеспособности является исследованиепоказателей финансовой устойчивости. Абсолютными показателями финансовойустойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов иобеспеченность их источниками формирования. Для характеристики источниковформирования запасов применяют три основных показателя:
– собственный оборотный капитал – увеличение их в динамикерассматривается как положительная тенденция:
СОК = СК – ВОА, (4)
где СК – собственный капитал;
ВОА – внеоборотные активы.
– затем рассчитывается размер функционирующего капитала(достаточность собственных средств и заемных источников, используемых в оборотедлительное время, для покрытия внеоборотных активов и формирования частиоборотных активов):
СДИ = СОК + ДКЗ, (5)
где СДИ – собственные и долгосрочные источники;
ДКЗ – долгосрочная кредиторская задолженность.
– общая величина основных источников формирования запасовдополнительно включает краткосрочные кредиты и займы:
ОИ = СДИ + ККЗ, (6)
где ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность.
Этим трем показателям соответствуют показатели обеспеченности запасовисточниками формирования:
– излишек (+), недостаток (–) собственного оборотного капитала:
∆ СОК = СОК – Запасы, (7)
– излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источниковформирования запасов:
∆ СДИ = СДИ – Запасы, (8)
– излишек (+), недостаток (–) общей величины источников покрытиязапасов:
∆ ОИ = ОИ – Запасы (9)
Излишек (+) или недостаток (–) источников средств для формированиязапасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.
Рассмотренные показатели обеспеченности запасов соответствующимиисточниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель М = (∆СОК, ∆ СДИ, ∆ ОИ), которая характеризует тип финансовойустойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовойустойчивости:
– абсолютная финансовая устойчивость характеризует предприятиевысоким уровнем платежеспособности, оно не зависит от внешних кредиторов, т.е.ему хватает собственного оборотного капитала. Такой тип финансовой устойчивостив современной России встречается очень редко;
– нормальное финансовое состояние характеризуется нормальнойплатежеспособностью, рациональным использованием заемных средств (долгосрочныхисточников формирования запасов), высокой доходностью текущей деятельности,нормальной финансовой устойчивостью и гарантирует выполнение финансовыхобязательств предприятия;
– неустойчивое финансовое состояние – нарушение нормальнойплатежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительныхисточников финансирования (краткосрочных кредитов). Но в таком случае ещевозможно восстановление платежеспособности;
– критичное финансовое состояние – предприятие полностьюнеплатежеспособно и находится на грани банкротства, т. к. ключевой элементоборотных активов (запасы) не обеспечен источниками финансирования [15, с. 21].
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степеньзащищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчета являетсястоимость средств или источников функционирования предприятия. Владельцыпредприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизациизаемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оцениваютфинансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала ивероятности предотвращения банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состояниемсобственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовыхкоэффициентов [16, с. 42].
Таблица 1 – Характеристика показателей финансовой устойчивостиНаименование показателя Способ расчета и условное обозначение Характеристика Коэффициент финансовой независимости
Кф.н. = СК/ВБ Доля собственного капитала в валюте баланса. Рекомендуемое значение показателя выше 0,5; Коэффициент финансовой напряженности
Кф.напр. = ЗК/ВБ Доля заемных средств в валюте баланса заемщика. Рекомендуемое значение не более 0,5 Коэффициент задолженности
Кз = ЗК/СК Соотношение между заемными и собственными средствами. Рекомендуемое значение не выше 0,67 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Ко = СОК/ОА Доля СОК в общей стоимости оборотных активов предприятия. Рекомендуемое значение ≥ 0,1. Коэффициент маневренности СОС
Км = СОК/СК Доля СОК в общей стоимости собственного капитала. Рекомендуемое значение 0,2–0,5 Продолжение таблицы 1 Наименование показателя Способ расчета и условное обозначение Характеристика Коэффициент реальной стоимости имущества
Креал ст-ти =(ВОА+З)/ВБ
Показывает долю средств производства в стоимости имущества, обеспеченность средствами производства.
Рекомендуемое значение более 0,5. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами
Кипн= СОК/З Характеризует, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами (нуждаются в привлечении заемных). Значение: 0,6–0,8 /> /> /> /> />
После рассмотрения методики расчета показателей ликвидности и финансовойустойчивости необходимо рассчитать коэффициенты деловой активности ирентабельности для оценки эффективности финансовой деятельности предприятия.
Показатели деловой активности подразделяются на качественные (текущие иперспективные) и количественные (абсолютные и относительные).
Текущие показатели характеризуют деловую активность на конкретную датуисследования. При высоких значениях этих показателей организация, как правило,имеет достаточно высокую платежеспособность, кредитоспособность, финансовуюустойчивость и инвестиционную привлекательность. Что касается перспективныхкачественных показателей, то они отражают такие действия и операцииорганизации, которые в перспективе обеспечат высокие темпы деловой активности(приобретение нового высокотехнологичного оборудования, привлечениевысококвалифицированного персонала, активные маркетинговые исследования и др.).Практика показывает, что наибольшее значение в процессе анализа деловойактивности имеют относительные показатели. Они обладают рядом преимуществ передабсолютными. На их основе возможно проводить пространственные сопоставлениямежду предприятиями разных направлений и размеров деятельности. Кроме того, вкоэффициентах, полученных на основе соотношения стоимостных показателей,исключается влияние инфляции. Относительные показатели деловой активностихарактеризуют эффективность использования ресурсов (имущества предприятия) [17,с. 2]. Основой известных методик анализа деловой активности предприятияявляется оценка оборачиваемости активов и обязательств компании. В результатеэтого удается проанализировать скорость их обращения в пределах кругооборотакапитала. Чем выше эта скорость, тем большую деловую активность демонстрируеторганизация. Комбинируя период оборачиваемости отдельных видов оборотныхактивов и краткосрочных обязательств, можно рассчитать продолжительностьоперационного и финансового циклов, сокращение которых свидетельствует оповышении деловой активности предприятия [18, с. 36].
Основными показателями для оценки деловой активности являются:
– коэффициент оборачиваемости активов – показывает скорость оборотавсего авансированного капитала (активов), т.е. количество совершенных имоборотов за анализируемый период:
/>, (10)
где ВР – выручка от реализации товаров, работ, услуг
/> – средняя стоимостьактивов;
– продолжительность одного оборота активов в днях характеризуетпродолжительность одного оборота всего авансируемого капитала (активов) в днях:
/>, (11)
По такому же принципу рассчитываются и другие коэффициентыоборачиваемости и продолжительности оборачиваемости: внеоборотных и оборотныхактивов, дебиторской и кредиторской задолженности, а также собственногокапитала. Стоит лишь отметить, что при ускорении оборачиваемости дебиторскойзадолженности происходит увеличение значений показателя, что свидетельствует обулучшении расчетов с дебиторами. Снижение продолжительности оборачиваемостиэтого вида задолженности и собственного капитала – благоприятная тенденция. Авот ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности неблагоприятносказывается на ликвидности предприятия [19, с. 320].
Чтобы судить об эффективности использования оборотных средств, следуетсопоставить показатели за отчетный период с показателями за предыдущий период.Сопоставляя коэффициенты оборачиваемости, следует иметь в виду, что рост ихзначения всегда характеризует ускорение оборачиваемости, а уменьшение –замедление оборачиваемости.
Чтобы определить сумму средств, высвобожденных из оборота в связи сускорением оборачиваемости оборотных средств, следует отклонение впродолжительности одного оборота умножить на фактический однодневный оборот:
∆ П /> ВР1день(факт), (12)
где ∆ П – разница между продолжительностью оборота фактической ипредшествующей;
ВР1день (факт) – фактический однодневный оборот:
ВР1день= />, (13)
где ВР год – годовая фактическая выручка.
Результативность и экономическая целесообразность функционированияпредприятия оценивается с помощью системы показателей рентабельности. В широкомсмысле слова рентабельность означает прибыльность, доходность. Предприятиесчитается рентабельным, если доходы о реализации продукции (работ, услуг)покрывают издержки производств (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли,достаточную для нормального функционирования предприятия.
Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только черезхарактеристику системы показателей. Общий их смысл – определение суммы прибылис одного рубля вложенного капитала [20, с. 272].
Оценка рентабельности предприятия производится для оценки эффективностизатрат, прогнозирования финансовых результатов в связи с изменяющимисяобстоятельствами хозяйствования. По значению уровня рентабельности можнооценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятияполучать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов,вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показательявляется более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости иликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.
Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельностихарактеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются всоответствии с интересами участников экономического процесса.
Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельностикомпании, рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченнымсредствам или объему реализованной продукции. Различают рентабельность всегокапитала, внеоборотных и оборотных активов, собственных средств, продаж,реализованной продукции. Отразим показатели рентабельности в таблице 2.
Таблица 2 – Показатели рентабельностиНаименование показателя Способ расчета Характеристика
Рентабельность всего капитала (РСК)
/> Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала
Коэффициент эффективности использования собственных средств.
Этот показатель характеризует эффективность использования инвестированного акционерного капитала и служи важным критерием оценки уровня котировки акций на фондовой бирже.
/> Рентабельность собственного капитала отражает, сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного собственниками предприятия.
Рентабельность внеоборотных активов (РВОА)
/> Характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов
Рентабельность оборотных активов (РОА)
/> Показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на один рубль оборотных активов. Рентабельность продаж (Рпродаж)
/> Характеризует, сколько бухгалтерской прибыли приходится на рубль объема продаж Рентабельность реализованной продукции (Ррп)
/> Показывает сколько прибыли от реализации продукции приходится на один рубль полных затрат.
В процессе анализа следует изучить динамику перечисленных показателейрентабельности, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственныесравнения с предприятиями конкурентами.
Итак, рассмотрев методику проведения и оценки финансового состояния,необходимо рассчитать основные показатели по данной схеме на примереконкретного предприятия. Для анализа финансового состояния нужно будетпроанализировать динамику и структуру активов и пассивов балансарассматриваемого предприятия. Затем рассчитать и проанализировать показателифинансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. А также оценитьэффективность финансово-хозяйственной деятельности с помощью коэффициентовделовой активности и рентабельности.
2. Оценка финансового состояния ООО «Камэнергостройпром»
2.1 Общая характеристика ООО «Камэнергостройпром»
ООО «Камэнергостройпром» – современное крупное предприятиестройиндустрии, широко известное в России и в Республике Татарстан. Участникмногих специализированных выставок, качество продукции которого отмеченоразличными наградами и дипломами.
Сегодня ООО «КЭСП» – это мощный высокомеханизированный завод,оснащенный современным оборудованием и объединяющий в своем штатеквалифицированных сотрудников.
Основными направлениями деятельности предприятия является производствосборного железобетона, товарного бетона, керамзитового гравия иметаллоконструкций для строительства промышленных, гражданских, жилищных,социально-культурных, дорожных и энергетических объектов.
В состав ООО «Камэнергостройпром» входят формовочный цехжелезобетонных конструкций и изделий, энергоцех, цех керамзитного гравия, растворобетонный,арматурный, ремонтно-механический, ремонтно-строительные цеха и центральнаязаводская лаборатория.
Линейка выпускаемой продукции включает в себя более 100 наименованийжелезобетонных конструкций и 3000 марок изготавливаемых изделий. Ресурсы заводапозволяют выполнять заказы на изготовление как типовых, так и нестандартныхметаллоконструкций и форм.
Виды деятельности:
– производство конструкций и изделий из бетона и железобетона;
– производство товарного бетона и раствора;
– производство керамзитового гравия;
– переработка нерудных материалов и получение песка строительного,гравия и щебня;
– изготовление металлоформ и металлоконструкций;
– проектирование зданий и сооружений I и II уровней ответственности;
– строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности,выполнение отделочных работ;
– изготовление съемных грузозахватных приспособлений;
– проектирование средств обеспечения пожарной безопасности зданий исооружений;
– производство работ по монтажу, ремонту и обслуживанию средствобеспечения пожарной безопасности зданий и сооружений;
– измерение физических факторов производственной среды напромышленных предприятиях;
– анализ сточных вод, воздуха рабочей зоны и промышленных выбросов;
– лабораторный контроль качества строительных материалов, изделий иконструкций;
– инженерное обеспечение качества бетонных работ.
Изделия и конструкции предприятия использованы при строительстве атомных,тепловых и гидроэлектростанций, объектов социально-бытового и культурногоназначения не только во многих регионах России, но и в странах СНГ. Изпродукции ООО «Камэнергостройпром» построены такие гиганты как ОАО «Нижнекамскнефтехим»,ОАО «Нижнекамскшина», ОАО «КАМАЗ», Менделеевский завод минеральныхудобрений, Нижнекамский нефтеперерабатывающий завод, ОАО «СУАЛ-Холдинг» имногие другие объекты промышленного и бытового назначения.
Помимо железобетонных изделий, применяемых на промышленном и гражданскомстроительстве, большое внимание уделяется выпуску изделий, используемых дляблагоустройства (тротуарные плиты, цветочницы, урны, скамейки, брусчатка) и дляиндивидуального строительства (керамзитобетонные блоки, заборные ограждениятерритории из легковесных элементов). Выпускаются уникальные 6–12 и 18-метровыебалки, безраскосные фермы длиной 24 м, ригели, колонны и т.д. Численностьперсонала «Камэнергостройпром» составляет на сегодняшний день более 1200человек, из которых 120 человек – инженерно-технические специалисты. Грамотнаякадровая политика позволила не только сохранить коллектив в периодэкономических потрясений, но и прирастить его молодыми специалистами, наладитьсистему передачи знаний и опыта от старшего поколения младшему.
Именно благодаря совмещению современных методов управления идесятилетиями наработанного опыта предприятию удалось стать конкурентоспособнымв условиях рынка. Высокое качество, низкая себестоимость и широкий ассортиментизделий ООО «Камэнергостройпром» позволяют предприятию с уверенностьюсмотреть в будущее и открывать новые направления.
Дилерами завода являются: ООО «ИнвестЭнергоПром-ЖБИ»(Санкт-Петербург), ООО «Техкомплект» (Екатеринбург).
Продукцию предприятия приобретают: ООО «ППТК» (Казань), ООО «Энергостройпром»(Москва), ООО «КамТэкс», (Краснозаводск), ООО «СК Оримекс Сувар» (Казань),ООО «Энергогражданстрой», (Нижнекамск) и многие другие.
Компания работает с ведущими проектными институтами – ПИ«Союзхимпромпроект» и ЗАО «Гипронииавиопром» (Казань), ООО «Кауди»(Пермь), ООО ПУ «Энергогражданпроект» (Набережные Челны), ООО ИК «Строй техXXI» (Уфа).
В 2007 году был получен сертификат о соответствии системы менеджментакачества применительно к производству и поставке изделий из бетона,железобетона и керамзитобетона; раствора строительного, смеси бетонной,керамзитового гравия и металлоконструкций требованиям ГОСТ РИСО 9001–2001 (ИСО 9001:2000).
ООО «КЭСП» за рассматриваемый период характеризуют следующие экономическиепоказатели за 2007–2009 гг.:
Таблица 3 – Экономические показатели ООО «КЭСП» за 2007–2009 гг.Показатели 2007 год 2008 год 2009 год Выручка от реализации услуг, тыс. руб. 1032991 1537452 2115362 Продолжение таблицы 3 Себестоимость проданных товаров, услуг, тыс. руб. 881063 1342336 1715179 Валовая прибыль, тыс. руб. 151928 195116 400183 Чистая прибыль (убыток), тыс. руб. 25658 44605 44445 Среднесписочная численность персонала, чел. 1100 1146 1200 /> /> /> /> />
По приведенным данным из отчетности ООО «КЭСП» можно сделать вывод,что предприятие крупное, о чем свидетельствует количество работающих человек.
В сложный период экономической нестабильности, предприятие работает ритмичнои уверенно движется вперед, изыскивая всевозможные пути для дальнейшегоразвития производства и сохранения коллектива. За последние годы наметиласьтенденция роста выпускаемой и реализуемой продукции. В перспективе предприятиепланирует расширить номенклатуру выпускаемой продукции, уделив внимание нетолько изделиям промышленного назначения, но и увеличить объем изделийпредназначенных для гражданского строительства и строительства автомобильных ижелезных дорог. Планируется увеличить выпуск трехслойных стеновых панелей всоответствии с последними требованиями СНиП. Расширена номенклатура и повыпуску многопустотных панелей перекрытий шириной 1,8 м, освоен выпускэлементов трибун, стеновых панелей длиной 12 м. Для автомобильных ижелезных дорог планируется увеличить выпуск железобетонных колец водопропускныхтруб, элементов водоотводных сооружений, плит мостовых конструкций, дорожныхаэродромных плит. В связи с появившейся необходимостью ведутся работы поорганизации выпуска жаропрочного бетона. Большое внимание на предприятии будети впредь уделяться энергосберегающим технологиям и мероприятиям, повышающимкачество изготавливаемых изделий.
Повсюду, в каждом уголке России знают уникальную, добротную продукциюфлагмана строительной индустрии – железобетонные изделия и конструкции, которыедали плоть и кровь многочисленным проектам важных объктов атомной, тепловойэнергетики, гидроэнергетики, нефтехимической промышленности, крупных, ключевыхиндустриальных гигантов страны.
«Камэнергостройпром» – предприятие, которое прочно вписалось в индустриюНижней Камы.
Итак, охарактеризовав направления деятельности предприятия, рассмотревфинансово-экономические показатели, перейдем непосредственно к анализуфинансового состояния.
2.2 Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшимихарактеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условияхрыночной экономики. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно,оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и«кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторондеятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущностьпонятия «финансовая устойчивость». [21, с. 31]
Финансовая устойчивость – это экономическая категория, выражающая такуюсистему экономических отношений, при которых предприятие формируетплатежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредитаобеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и приростоборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формированиибюджета. Финансовая устойчивость предприятия предполагает ее способностьуспешно повышаться под воздействием изменений внешней и внутренней среды. Такимобразом, финансовая устойчивость предприятия предопределяется влияниемсовокупности внутренних и внешних факторов [22, с. 425].
Проведем анализ устойчивости финансового состояния за период с 2007 по2009 годы, который позволит выяснить, насколько правильно рассматриваемоепредприятие управляло ресурсами в течение периода.
Таблица 4 – Исходные данные для расчета показателей финансовой устойчивостиООО «КЭСП»Финансовые показатели 2007 год 2008 год 2009 год Оборотные активы 275294 444740 462246 Внеоборотные активы 203609 224632 223967 Долгосрочные кредиты и займы 58875 29313 21811 Краткосрочные кредиты и займы 15059 115108 64324 Запасы 152305 162428 196964 Заемный капитал 217349 367011 341039 Собственный капитал 261554 302361 345173 Собственный оборотный капитал 57945 77729 121206 Валюта баланса 478903 669372 686212
/>
Рисунок 1 – оборотные и внеоборотные активы ООО «КЭСП» за 2007–2009 гг.
/>
Рисунок 2 – собственный и заемный капитал ООО «КЭСП» за 2007–2009 гг.
Для начала рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости поформулам (4), (5), (6), которые характеризуют состояние запасов иобеспеченность их источниками формирования:
– наличие собственного оборотного капитала:
2007 год: 261554–203609= 57945 тыс. руб.
2008 год: 302361–224632= 77729 тыс. руб.
2009 год: 345173–223967= 121206 тыс. руб.
– наличие собственных и долгосрочных заемных источников формированиязапасов:
2007 год: 57945+58875= 116820 тыс. руб.
2008 год: 77729+29313= 107042 тыс. руб.
2009 год: 121206+21811= 143017 тыс. руб.
– общая величина основных источников формирования запасов:
2007 год: 116820+15059= 131879 тыс. руб.
2008 год: 107042+115108= 222150 тыс. руб.
2009 год: 143017+64324= 207341 тыс. руб.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуютпоказатели обеспеченности запасов этими источниками. Рассчитаем их по формулам(7), (8), (9):
– излишек (+), недостаток (–) собственного оборотного капитала:
2005 год: 57945–152305= -94360 тыс. руб.
2006 год: 77729–162428= -84699 тыс. руб.
2007 год: 121206–196964= -75758 тыс. руб.
– излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источниковформирования запасов:
2007 год: 116820–152305= -35485 тыс. руб.
2008 год: 107042–162428= -55386 тыс. руб.
2009 год: 143017–196964= -53947 тыс. руб.
– излишек (+), недостаток (–) общей величины источников покрытиязапасов:
2007 год: 131879–152305= -20426 тыс. руб.
2008 год: 222150–162428= 59722 тыс. руб.
2009 год: 207341–196964= 10377 тыс. руб.
Полученные данные сведем в общую таблицу и найдем отклонение:
Таблица 5 – Показатели обеспеченности запасов источниками формированияПоказатели 2007 год 2008 год 2009 год
Отклонение
(+; -) 2008–2007 гг.
Отклонение (+; -)
2009–2008 гг. Излишек или недостаток собственных оборотных средств -94360 -84699 -75758 9661 8941 Излишек или недостаток собственные и долгосрочных источников -35485 -55386 -53947 -19901 1439 Излишек или недостаток общей величины источников -20426 59722 10377 80148 -49345
Теперь из полученных данных определим тип финансовой устойчивости:
Из таблицы видим, что 2007 году предприятие испытывало дефицитобеспеченности запасов источниками формирования. Был недостаток как собственныхоборотных средств так и долгосрочных источников. Общая величина источников тожебыла величина отрицательная.
В 2008 году мы наблюдаем рост собственных оборотных средств и рост общейвеличины источников. Производство выросло, росли доходы предприятия, дефицитфинансов полностью покрыт и появился запас источников. В 2008 году финансовоесостояние предприятия стабильно устойчивое.
В 2009 показатели несколько хуже, но общая величина источников осталасьположительной, то есть финансовое положение предприятия в целом осталосьустойчивым.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенностиинтересов инвесторов и кредиторов. Финансовая устойчивость – результат наличияопределенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей ирезких изменений [23, с. 58].
Рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости за отчетныйпериод:
– Коэффициент финансовой независимости:
2007 год:КФ.Н.=/>
2008 год: КФ.Н.= />
2009 год: КФ.Н.= />
– Коэффициент финансовой напряженности:
2007 год: Кнапряж.=/>
2008 год: Кнапряж.=/>
2009 год: Кнапряж.=/>
– Коэффициент самофинансирования:
2007 год:Ксамфин=/>
2008 год: Ксамфин=/>
2009 год: Ксамфин=/>
– Коэффициент задолженности:
2007 год: Кзадолж= />
2008 год: Кзадолж=/>
2009 год: Кзадолж=/>
– Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
2007 год: Коб= />
2008 год: Коб=/>
2009 год: Коб=/>
– Коэффициент маневренности собственных оборотных средств:
2007 год: КМ=/>
2008 год: КМ=/>
2009 год: КМ=/>
– Коэффициент реальной стоимости имущества:
2007 год: КР.С.И..= />
2008 год: КР.С.И..=/>
2009 год: КР.С.И..=/>
– Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственнымисредствами:
2007 год: КО.М.З.= />
2008 год: КО.М.З.= />
2009 год: КО.М.З.= />
Таблица 6 – Относительные показатели финансовой устойчивостиПоказатели 2007 год 2008 год 2009 год Формулы для расчета Коэффициент финансовой независимости 0,5 0,4 0,5
КФ.Н.= СК / Валюта баланса Коэффициент финансовой напряженности 0,4 0,5 0,5
Кнапряж.=ЗК / Валюта баланса Коэффициент самофинансирования 1,2 0,8 1,01
Ксамфин=СК /ЗК Коэффициент задолженности 0,8 1,2 0,9
Кзадолж= ЗК / СК Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,2 0,1 0,3
Коб = СОК / ОА Коэффициент маневренности собственных оборотных средств 0,2 0,2 0,3
КМ= СОК / СК Коэффициент реальной стоимости имущества 0,7 0,5 0,6
КР.С.И..=(ВОА+З)/ВБ Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами 0,4 0,5 0,6
КО.М.З.= СОК / Запасы
Сведем полученные данные в таблицу 7 и найдем отклонение:
Таблица 7 – Относительные показатели финансовой устойчивостиПоказатели 2007 год 2008 год 2009 год Отклонение (+;-) 2008–2007 гг. 2009–2008 гг. Коэффициент финансовой независимости 0,5 0,4 0,5 -0,1 0,1 Коэффициент финансовой напряженности 0,4 0,5 0,5 0,1 Коэффициент самофинансирования 1,2 0,8 1,01 -0,4 0,21 Коэффициент задолженности 0,8 1,2 0,9 0,4 -0,3 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,2 0,1 0,3 -0,1 0,2 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств 0,2 0,2 0,3 0,1 Коэффициент реальной стоимости имущества 0,7 0,5 0,6 -0,1 0,1 Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами 0,4 0,5 0,6 0,1 0,1
Проанализируем полученные данные: данная таблица убедительно показываетнам, что самым финансово – устойчивым для ООО «КЭСП» был 2009 год.Коэффициент финансовой независимости был = 0,5, а коэффициент финансовойнапряженности также был равен 0,5, а коэффициент самофинансирования = 1,01,обеспечивающий предприятию стабильную работу не испытывая потребность вбанковских кредитах и указывает на возможность покрытия собственным капиталомзаемных средств.
Коэффициент реальной стоимости имущества уменьшался с 2007 года по 2009года, но все таки находится в допустимых рамках и означает, что у предприятиянет необходимости привлечения дополнительных заемных средств для пополненияимущества. Данный показатель означает также, что у ООО «КЭСП» высокийуровень производственного потенциала, высокая обеспеченность средствамипроизводства.
Показатели 2009 года говорят, что предприятие выходит из кризиса,наращивая производство, ведет гибкую ценовую политику и стабилизирует своефинансовое положение.
Итоги 2009 года говорят о том, что положение ООО «КЭСП» в финансовомотношении стабильно устойчивое.
/>
Рисунок 3 – Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «КЭСП»
Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т.е.возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежныеобязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основехарактеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого дляпревращения их в денежную наличность. Понятие ликвидности более емкое, ведь отстепени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же времяликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но иперспективу. Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес, преждевсего, для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны,то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмыоплатить свои обязательства [24, с. 17].
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка всвязи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценкикредитоспособности предприятия. Суть определения ликвидности балансапредприятия состоит в том, чтобы составить таблицу, в которой нужно представитьгруппировку активов по степени ликвидности, а пассивов – по срочности погашенияобязательств [25, с. 38].
Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги групп по активу ипассиву и сравним полученные результаты с абсолютно ликвидным балансом.
Таблица 8 – Группировка активов и пассивов баланса ООО «КЭСП» по степениликвидностиАктивы 2007 год 2008 год 2009 год Пассивы
2007
год
2008
год
2009
год
Денежные средства А1 7464 27438 4816
Кредиторская задолженность П1 143415 222547 254729
Дебиторская задолженность А2 104158 246323 228587
Краткосрочные
обязательства П2 158474 337698 319228
Запасы
А3 152305 162428 196964
Долгосрочные
обязательства П3 58875 29313 21811
Внеоборотные активы А4 203609 224632 223967
Капитал и резервы П4 261554 302361 345173
Итак, из данной таблицы можно вывести следующие неравенства ликвидностибаланса ООО «КЭСП» за 2007–2009 годы:
баланс 2007 года баланс 2008 года баланс 2009 года
А 1
А 2
А 3> П3 А 3> П3 А 3> П3
А4
Сопоставление итогов первой группы отражает соотношение текущих платежейи поступлений. Как мы видим, неравенства этой группы в рассматриваемом периодене выполняются, т.е. у предприятия существенно не хватает активов для покрытиясрочных платежей: 7464
Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву показывает, что предприятиене имеет тенденцию увеличения текущей ликвидности в будущем.
Соотношение третьей группы показывает, что медленнореализуемые активы(запасы) намного превышают долгосрочные платежи: 152305 тыс. руб. > 5887тыс. руб. – в 2007 году, 162428 тыс. руб. > 29313 тыс. руб. – в 2008 году,196964 тыс. руб. > 21811 тыс. руб. – в 2009 году, что можноохарактеризовать, как положительную тенденцию. Последнее неравенство отражаетсоотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.
Относительные показатели ликвидности дополняют оценку ликвидностипредприятия и позволяют оценить, в какой степени обеспечены наиболеекраткосрочные обязательства, для чего в расчет принимаются только оборотныеактивы, имеющие наиболее краткосрочный срок погашения [26, с. 62].
Для того чтобы оценить способности предприятия к выполнению своих краткосрочныхобязательств, рассчитаем показатели ликвидности, воспользовавшись следующимиданными:
Таблица 9 – Исходные данные для расчета показателей ликвидностиФинансовые показатели, тыс. руб. 2007 год 2008 год 2009 год Денежные средства 7464 27438 4816 Краткосрочные финансовые вложения 2609 2520 31879 Дебиторская задолженность 104158 246323 228587 Запасы 152305 162428 196964 Краткосрочные обязательства 158474 337698 319228
На основе этих данных рассчитаем показатели ликвидности ООО «КЭСП»по формулам (1), (2), (3):
– Коэффициент абсолютной ликвидности:
2007 год: КА.Л.=/>
2008 год: КА.Л.=/>
2009 год: КА.Л.=/>
– Коэффициент срочной ликвидности:
2007 год: КС.Л.=/>
2008 год: КС.Л.=/>
2009 год: КС.Л.=/>
– Коэффициент общей ликвидности:
2007 год: КО.Л.=/>
2008 год: КО.Л.=/>
2009 год: КО.Л.=/>
Для наглядности полученные данные сведем в таблицу 6, найдем отклонения2008 года по сравнению с 2007 годом, 2009 года по сравнению с 2008 годом:
Таблица 10 – Показатели ликвидности ООО «КЭСП» за 2007–2009 гг.Коэффициенты 2007 год 2008 год 2009 год Отклонения (+; -) 2008–2007 гг. 2009–2008 гг. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,06 0,08 0,11 0,025 0,028 Коэффициент срочной ликвидности 0,73 0,82 0,83 0,09 0,01 Коэффициент общей ликвидности 1,68 1,29 1,45 -0,39 0,16
Рассмотрим данные таблицы 10 на рисунке 4.
/>
Рисунок 4 – Показатели ликвидности ООО «КЭСП» за 2007–2009 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности – наиболее жесткий критерийплатежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств можетбыть погашена немедленно. На конец 2008 года коэффициент абсолютной ликвидностисоставил 0,089 при его значении на конец 2007 года – 0,064.
Значение коэффициента срочной ликвидности с 0,73 на конец 2007 годаувеличился до 0,82 на конец 2008 года, и до 0,83 – в 2009 году.
Коэффициент текущей ликвидности уменьшился в динамике с 1,68 до 1,29 наконец 2008 года и 1,45 на конец 2009 года при норме равной 1–2. Смысл этогопоказателя состоит в том, что если предприятие направляет все свои оборотные активына погашение долгов, то оно не ликвидирует краткосрочную задолженность на 100%.Таким образом, все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия,имеют тенденцию к снижению.
Итак, можно сделать общий вывод, что положение ООО «КЭСП» стало лучшев 2009 году по сравнению с 2007 годом и 2008 годом, абсолютная устойчивостьсменилась неустойчивым положением в 2007 году и эта тенденция продолжилась доконца 2008 года.
2.3 Оценка деловой активности и рентабельности предприятия
Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикойпредпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровниделовой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности(зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степеньадаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления. Деловаяактивность выражает эффективность использования материальных, трудовых,финансовых и других ресурсов по всем бизнес-линиям деятельности и характеризуеткачество управления, возможности экономического роста и достаточность капиталаорганизации [27, с. 2].
Основополагающее влияние на деловую активность хозяйствующих субъектовоказывают макроэкономические факторы, под воздействием которых может формироватьсялибо благоприятный «предпринимательский климат», стимулирующий условия дляактивного поведения хозяйствующего субъекта, либо наоборот – предпосылки ксвертыванию и затуханию деловой активности. Достаточно высокую значимость имеюттакже и факторы внутреннего характера, в принципе подконтрольные руководствуорганизаций: совершенствование договорной работы, улучшения образования вобласти менеджмента, бизнеса и планирования, расширение возможностей полученияинформации в области маркетинга и др. Значение анализа деловой активностизаключается в формировании экономически обоснованной оценки эффективности иинтенсивности использования ресурсов организации и в выявлении резервов ихповышения [28, с. 66].
В ходе анализа решаются следующие задачи:
– изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой активности;
– исследование влияния основных факторов, обусловивших изменениепоказателей деловой активности и расчет величины их конкретного влияния;
– обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятийпо вовлечению в оборот выявленных резервов [29, с. 208].
При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловойактивности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению,получившему название «золотого правила экономики организации»:
Трчп > ТрВ > ТрА > 100%,
где Трчп – темп роста чистой прибыли;
ТрВ – темп роста выручки от продаж;
ТрА – темп роста средней величины активов.
/>
Рисунок 5 – Приемы проведения оценки деловой активности
Итак, для расчета показателей деловой активности, воспользуемсяследующими исходными данными.
Таблица 11 – Исходные данные для расчета показателей деловой активности ирентабельности предприятияФинансовые показатели, тыс. руб. 2007 год 2008 год 2009 год Средняя стоимость активов 413298 574137 677793 Средняя стоимость внеоборотных активов 186962 214120 224299 Средняя стоимость оборотных активов 226336 306017 453493 Средняя стоимость дебиторской задолженности 79042 175240 237455 Средняя стоимость собственного капитала 248725 281957 323767 Средняя стоимость кредиторской задолженности 127606 182981 238637 Выручка от реализации товаров, услуг 1032991 1537452 2115362 Себестоимость продукции 881063 1342336 1715179 Прибыль от реализации продукции 62971 98024 182713 Бухгалтерская прибыль (убыток) 38163 69540 69620 Чистая прибыль 25658 44605 44445
На основе исходных данных по формулам (10), (11) произведем расчетпоказателей деловой активности ООО «КЭСП» с 2007 по 2009 гг.:
– Коэффициент оборачиваемости активов:
2007 год: КА=/>
2008 год: КА=/>
2009 год: КА=/>
– Продолжительность одного оборота активов в днях:
2007 год: ПА=/>
2008 год:ПА=/>
2009 год: ПА=/>
– Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов:
2007 год: КВОА =/>
2008 год: КВОА =/>
2009 год: КВОА =/>
– Продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях:
2007 год: ПВОА=/>
2008 год: ПВОА=/>
2009 год: ПВОА=/>
– Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:
2007 год: КОА =/>
2008 год: КОА =/>
2009 год:КОА = />
– Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях:
2007 год: ПОА=/>
2008 год: ПОА=/>
2009 год: ПОА=/>
– Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
2007 год: КДЗ =/>
2008 год: КДЗ =/>
2009 год: КДЗ =/>
– Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях:
2007 год: ПДЗ=/>
2008 год: ПДЗ=/>
2009 год: ПДЗ=/>
– Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
2007 год: КСК =/>
2008 год: КСК =/>
2009 год: КСК =/>
– Продолжительность одного оборота собственного капитала в днях:
2007 год: ПСК =/>
2008 год: ПСК =/>
2009 год: ПСК =/>
– Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
2007 год: ККЗ =/>
2008 год: ККЗ =/>
2009 год: ККЗ =/>
– Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности вднях:
2007 год: ПКЗ =/>
2008 год: ПКЗ =/>
2009 год:ПКЗ =/>
Систематизируем полученные данные в таблицу 12, найдем отклонения в 2008году по сравнению с 2007 годом, в 2009 году по сравнению с 2008 годом.Проанализируем изменения коэффициентов оборачиваемости и продолжительностиоборота в днях.
Таблица 12 – Показатели деловой активности ООО «КЭСП» 2007–2009 гг.Показатели 2007 год 2008 год 2009 год Отклонения (+;-) в 2008 г. по сравнению с 2007 г. в 2009 г. по сравнению с 2008 г. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов 2,49 2,67 3,12 0,18 0,45 Продолжительность одного оборота активов в днях 144,5 134,8 115,3 -9,7 -19,5 Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов 5,52 7,18 9,43 1,66 2,25 Продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях 65,2 50,1 38,1 -15,1 -12 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 4,56 5,02 4,66 0,46 -0,36 Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях 78,9 71,7 77,2 -7,2 5,5 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 13,06 8,77 9,0 -4,29 0,13 Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях 27,5 41,04 40,4 13,54 -0,64 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 4,15 5,45 6,5 1,3 1,05 Продолжительность одного оборота собственного капитала в днях 86,7 66,05 55,1 -20,67 -10,95 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 8,09 8,4 8,8 0,31 0,4 Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях 44,4 42,8 40,9 -1,6 -1,9
Из полученных данных видно, что оборачиваемость активов незначительнобыла меньше в 2007 году по сравнению с 2008 годом, но к концу 2009 годавозросла оборачиваемость активов на 0,45 – это положительное явление. Укоэффициента оборачиваемости собственного капитала прослеживается увеличениескорости оборота на 1,3 пункта с 2007 по 2008 год, а с 2008 по 2009 годколичество оборотов увеличилось на 1,05 пункта.
Из негативных изменений оборачиваемости можно также выделить уменьшениеколичества оборотов дебиторской задолженности. Так в 2007 их количество былоравно почти 13,6, к концу 2008 года снизился показатель до 8,77 оборотов. Призамедлении оборачиваемости происходит уменьшение значений показателя, что свидетельствуетоб ухудшении расчетов с дебиторами. Наглядно изменения коэффициентовоборачиваемости можно проследить на рисунке:
/>
Рисунок 6 – Коэффициенты оборачиваемости активов и пассивов ООО «КЭСП»
Снижение коэффициента дебиторской задолженности означает, чтоплатежеспособность покупателей снизилась, это негативно отразилось и надлительности оборота этого вида задолженности: если в 2007 году продолжительностьоборота составляла 27 дней, то к концу рассматриваемого периода оборотосуществлялся за 40 дней.
Период времени, за который предприятие покрывало срочную задолженностьсоставил 44 дня, 42 дня и 40 дней, с 2007–2009 гг., соответственно. Продолжительностьоборота внеоборотных средств уменьшилась с 65 до 38 дней. Фактически одиноборот собственного капитала был осуществлен за 55 дней (вместо 87 дней – как в2007 году, и 66 дней – как в 2008 году). Снижение показателя в динамикеотражает благоприятную для предприятия тенденцию.
Продолжительность оборота активов уменьшалось до 115 дней (со 144 дней в2007 году). От скорости оборота авансируемых средств зависит объем выручки отреализации товаров, а с размерами выручки от реализации и, следовательно, соборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих иуправленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборотприходится этих расходов. Это можно проследить на рисунке 6:
/>
Рисунок 7 – Продолжительность оборотов активов, собственного капитала икредиторской задолженности ООО «КЭСП», в днях
Рассмотрим на основе полученных данных оборачиваемость оборотных средств,так как финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособностьнапрямую зависят от того, насколько быстро авансированные средства превращаютсяв реальные деньги.
Итак, увеличение длительности оборота оборотных средств на 7 дней исоответственное уменьшение количества оборотов за период с 2007 по 2008 год на0,4, говорит о том, что предприятию требуется привлечение дополнительногокапитала для продолжения производственно-хозяйственной деятельности. Как мывидим, предприятие добилось сокращения продолжительности одного оборота пооборотным средствам. Фактически один оборот был осуществлен за 77,2 дней в 2009году, что позволило увеличить количество оборотов на 0,36. В результатеускорения оборачиваемости у предприятия имеется возможность добиться одинаковыхрезультатов при меньшем размере оборотных средств. Таким образом, происходитвысвобождение оборотных средств за счет ускорения их оборачиваемости.
Высвобождено средств из оборота оборотных средств (расчет по формуле 12):(71,7 – 78,9)*(1537452/360)= -30749,04 тыс. руб.
То есть величина средств, высвобожденных из оборота в связи с ускорениемоборачиваемости всего на 0,36, является своеобразным показателем позитивнойработы предприятия, поскольку требуемый результат достигается меньшим объемомфинансовых ресурсов.
Это позволяет предприятию использовать высвобождаемую часть оборотныхсредств для других производственных нужд. В результате ускорения оборотавысвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуетсязапасов сырья, материалов. Высвобождаются также денежные ресурсы, ранеевложенные в эти запасы, что способствует улучшению финансового состоянияпредприятия и укрепляет его платежеспособность.
Показатели рентабельности позволяют оценить результаты деятельностипредприятия в целом. Они дают также возможность сравнивать между собойальтернативные варианты использования авансированных ресурсов и текущих затратс точки зрения их эффективности.
Рассчитаем показатели рентабельности:
– Рентабельность собственного капитала:
2005 год: />
2006 год: />
2007 год: />
– Теперь рассчитаем рентабельность совокупных активов:
2005 год: />
2006 год: />
2007 год: />
– Рентабельность внеоборотных активов:
2005 год: />
2006 год: />
2007 год: />
– Рентабельность оборотных активов:
2005 год: />
2006 год: />
2007 год: />
– Рентабельность продаж:
2005 год: />
2006 год:/>
2007 год: />
– Рентабельность реализованной продукции:
2005 год: />
2006 год: />
2007 год: />
Сведем полученные данные в таблицу, найдем абсолютные отклонения:
Таблица 13 – Показатели рентабельности ООО «КЭСП» за 2007–2009 гг.Показатели 2007 год 2008 год 2009 год Отклонения (+;-) 2008–2007 гг. 2009–2008 гг. Рентабельность собственного капитала 10,3 15,8 13,7 5,5 -2,1 Рентабельность активов 6,2 7,8 6,5 1,6 -1,3 Рентабельность внеоборотных активов 20,4 32,5 31,03 12,1 -1,47 Рентабельность оборотных активов 16,9 22,7 15,3 5,8 -7,4 Рентабельность продаж 2,5 0,08 2,1 -2,42 2,02 Рентабельность реализованной продукции 7,2 7,3 10,6 0,1 3,3
Для определения необходимости привлечения внешних источниковфинансирования, сравним рентабельность всех активов и коэффициентомрентабельности собственных средств:
2007 год: РА – РСК = 6,2% – 10,3% = – 4,1%;
2008 год: РА – РСК = 7,8% – 15,8%= – 8%;
2009 год: РА – РСК = 6,5% – 13,7% = -7,2%.
Отсюда следует, что и в 2007 и в 2008, и в 2009 годах предприятие ненуждалось в привлечении внешних источников.
В период с 2007 по 2008 год все показатели увеличились. Например,рентабельность внеоборотных и оборотных средств выросли на 12,1% и на 5,8%.Также мы наблюдаем увеличение рентабельности собственного капитала на 5,5%. Авот рентабельность продаж сократилась на 2,42%, что можно проследить наследующем рисунке 7.
/>
Рисунок 8 – Показатели рентабельности предприятия 2007–2009 гг.
В целом с 2008 по 2009 год, показатели, оценивающие рентабельностьорганизации, демонстрируют отрицательную динамику. Наблюдается и снижениеоборотных и внеоборотных активов на 7,4% и 1,47%, соответственно. Резкосократилась рентабельность собственного капитала – с 5,5 до -2,1% не толькоиз-за появления убытка, но и за счет уменьшения средней стоимости собственногокапитала предприятия на 41810 тыс. руб. (323767–281957).
Итак, рассчитав показатели, характеризующие финансовую устойчивость ООО «КЭСП»,проанализировав полученные данные, необходимо дать рекомендации по улучшениюфинансового состояния данного предприятия. Будет уместным рассмотрениезарубежного опыта в анализе финансового состояния, и выяснение возможности егоприменения на отечественных предприятиях.
3. Основные направления совершенствования финансового состоянияпредприятия
3.1 Зарубежный опыт оценки финансового состояния предприятия
В условиях международной интеграции, расширения рынков капитала,активизации предпринимательской деятельности и т.д. финансовые аналитики нашейстраны должны будут все чаще и чаще обращаться к характеристикам аналитическихсистем экономически развитых зарубежных стран для того, чтобы лучше понятьдостижения и результаты деятельности предприятий, преуспевающих на мировомрынке. За рубежом проблемой оценки финансового состояния коммерческогопредприятия занимаются многие ученые: Коробоу Л., Штур О., Мартин Д.,Браун М. и многие другие [31, с. 336].
На основе создания ими систем комплексного анализа деятельности фирмыпрактически каждый желающий сможет без особых усилий получить интересующие егоданные о функционировании предприятия. На западе интерес к финансовым даннымкомпаний очень высок. это связано с тем, что различные категории пользователейинформации в той или иной степени заинтересованы в результатах финансовойдеятельности компании.
Пользователи финансовых отчетов делятся на внутренних и внешних. К первымотносят администрацию ко вторым кредиторов и инвесторов. Кредиторыпредоставляют займы, принимают векселя или покупают облигации, по которымполучают проценты. Они рассчитывают на погашение займов в соответствии сзаключенным соглашением. Инвесторы покупают акции в расчете на получениедивидендов и на увеличении их рыночной стоимости те и другие подвергают себяриску: кредитор тем, что должник может и не вернуть долга, инвестор, чтовысоких дивидендов или вообще или рыночная цена на акции упадет. Чтобы свестириск к минимуму при осуществлении вложений анализируют финансовое положениекаждого отдельного предприятия. Результаты деятельности фирмы в прошлом частоявляются хорошим индикатором перспектив развития. По этому инвестора иликредитора интересуют имевшие место в прошлом тенденции реализации товаров иуслуг, издержек, движений денежных средств и прибыли от осуществленныхинвестиций. Кроме того, анализ текущего состояния компании позволяет оценитьположение на данный момент, например, состояние и структуру активов, денежныхсредств, соотношение между задолженностью компании и ее капиталом, разумностьвеличины материально производственных запасов и дебиторской задолженности [32,с. 390].
Знание финансового состояния фирмы в прошлом и настоящем являетсянеобходимым для выполнения другой задачи анализа финансового положения оценкиперспектив развития компании. Многие аналитики используют приблизительныеоценки определения важнейших финансовых коэффициентов. Например, долгое времясчиталось, что если текущий коэффициент (отношения оборотных средств ккраткосрочным обязательствам) равен 2, то это хорошо. Хотя подобные показателипомогают при подготовке дальнейших исследований, нельзя утверждать, что ониподходят любой компании. Фирма с текущим коэффициентом большим, чем 2:1, можетиметь слабое финансовое положение: слишком большая дебиторская задолженность,значительные, несоответствующие требованиям времени материальные запасы, слабыйконтроль за денежными операциями. Другая компания имеет коэффициент покрытияменьше 2:1, но благодаря хорошему управлению находиться в прекрасном финансовомсостоянии, таким образом, подобные оценки должны применяться с большойосторожностью [33, с. 240].
Метод сравнения финансовых результатов одной и той же компании заопределенный период времени имеет преимущество перед приемом, рассмотреннымвыше. Этот прием позволяет увидеть изменения в лучшую или худшую сторону, атакже прогнозировать будущие тенденции развития. Однако в переломные периодыдеятельности следует осторожно делать прогнозы на будущее. Другой недостатокзаключается в том, что хорошие результаты в прошлом могут оказатьсянеприемлемыми в настоящем или будущем, например, даже если доходы с инвестицийвыросли с 3 до 4%, уровень доходов в 5% может оказаться недостаточным вотраслевых показателей необходимо учитывать следующее отчетном периоде.Использование отраслевых показателей, в какой-то степени позволяет устранитьнегативные стороны предшествующих способов оценки. Этот метод предполагаетсопоставление итогов деятельности фирмы с другими компаниями той же отрасли.Во-первых, хотя две компании действуют в одной отрасли промышленности, онимогут несопоставимы. Во-вторых, большинство крупных компаний действуют большечем в одной отрасли. Некоторые из них диверсифицировали свою деятельность,превратились в конгломераты, функционирующие во многих не связанных отраслях.
Различные подразделения такой компании имеют не одинаковые уровнирентабельности и риска. При применении сводных финансовых отчетов дляфинансового анализа часто становится невозможным использовать в качествеориентира отраслевые показатели. Но несмотря на все эти недостатки, приотсутствии данных о деятельности компании в прошлом наилучшим являетсяиспользование отраслевых показателей для оценки текущей деятельности. Внешний анализосуществляется на основе данных публикуемых отчетов компаний, информациикомиссии по ценным бумагам и биржевым операциям, экономической периодики иконсультаций фирм, оказывающих услуги по вопросам кредитования и осуществленияинвестиций.
Методика проведения зарубежного анализа во многом схожа с принципамиоценки финансового состояния в отечественной практике. Различия наблюдаются винформационном обеспечении лиц, проводящих анализ. За рубежом практическикаждое заинтересованное лицо может получить информацию о деятельности любойфирмы [34, с. 207].
Предпосылкой к использованию моделей для диагностики финансовогосостояния является коэффициентный анализ финансовой отчетности организаций.Отечественные и зарубежные авторы предлагают различные процедуры анализафинансовой отчетности, исходя из целей и задач анализа, информационной базы,технического обеспечения, временных ресурсов, опыта и квалификации аналитика. Внастоящее время специалистами выделяются особенности относительносамостоятельных подходов в становлении и развитии систематизированного анализафинансовой отчетности, которые пересекаются и взаимодополняют друг друга [35,с. 240].
В формировании научных направлений анализа финансовой отчетностиразличают несколько тенденций. Представители первой школы (Р. Фолк – R.Foulke), работавшие в области анализа и оценки кредитоспособности компаний,пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для проведениятакого анализа. Их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые помогли быответить на вопрос, сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочнымобязательствам. Данный аспект анализа они рассматривали как наиболее важный,поэтому строили свои аналитические подходы на использовании показателей,характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, кредиторскуюзадолженность. Представители этой школы впервые показали многообразиеаналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по даннымбухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия решений.
Основная идея представителей второй школы (А. Уолл – А. Wall)состоит в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по даннымбухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии,с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать. Разработкатаких нормативов для коэффициентов производится по отраслям, под-отраслям игруппам однотипных компаний путем распределения этих коэффициентов с помощьюстатистических методов. В рамках данного направления проводились исследования,которые показали, что для коэффициентов характерна пространственно-временнаямультиколлинеарность, что обусловило появление классификации коэффициентов нагруппы: показатели одной и той же группы коррелируются между собой; показателиразных групп относительно независимы.
Представители третьей школы (Дж. Блисс – J. Bliss) строятконцептуальные основы анализа финансовой отчетности на связи частныхкоэффициентов, отражающих финансовое состояние предприятия, с обобщающимипоказателями эффективности текущей деятельности компаний (например,рентабельность авансированного капитала). Основная задача – построение системыпоказателей.
Представители четвертой школы (Э. Альтман – Е. Altman) сделалиосновной упор на анализе финансовой устойчивости компаний (стратегическийаспект), предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению,ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностьюобеспечить предсказуемость возможного банкротства [36, с. 29].
Исследования зарубежных ученых в области предсказания банкротствапредприятий позволяют сделать вывод о том, что из множества используемыхкоэффициентов можно выбрать лишь несколько полезных и более точнопредсказывающих банкротство.
Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты дляпрогнозирования банкротства считается работа У. Бивера (W. Beaver),который проанализировал за пятилетний период 30 коэффициентов по группекомпаний, половина из которых обанкротилась. Наибольшую известность в этойобласти получила работа известного западного экономиста Э. Альтмана,разработавшего с помощью аппарата множественного дискриминантного анализаметодику расчета кредитоспособности, которая позволяет в первом приближенииразделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.
При построении индекса банкротства Альтман обследовал 66 предприятийпромышленности, половина из которых обанкротилась, а половина работала успешно.Впервые в 1968 г. Э. Альтман по данным 33 компаний исследовал 22финансовых коэффициента, базировавшихся на данных одного периода передбанкротством, отобрал из них 5 наиболее значимых для прогноза, которые включилв линейную дискриминантную функцию: рентабельность, оборачиваемость активов,задолженность кредиторам, реинвестирование прибыли в активы, доля собственныхсредств в активах. На основе данных коэффициентов Альтман создал окончательнуюмодель Z-модель (счета), которая является одним из основных методов оценкивероятности банкротства предприятий и широко используется в США.
Позднее, в 1983 г., Э. Альтман получил модифицированный вариантсвоей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже. Данныемодели позволяют высказать суждения о возможном в обозримом будущем (2–3 года)банкротстве одних и достаточно устойчивом финансовом положении других [37, с. 2].
В 1972 г. Дж. Блисс разработал собственную четырехфакторнуюмодель оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротствадля Великобритании. В 1977 г. британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоуапробировали подход Альтмана на данных 80 британских компаний и построиличетырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов.
Одно из приложений метода множественного дискриминантного анализа (МДА) –оценка платежеспособности фирм на основе модели французов Ж. Конана и М. Голдера,позволяющей оценить вероятность задержки платежей предприятием [38, с. 24].
За последние 30 лет зарубежными бухгалтерами и экономистами былоразработано множество модификаций таких моделей, поскольку оценить с помощьюМДА можно не только организацию, но отрасли и регионы. Однако применениезарубежных моделей к отечественным предприятиям требует осторожности, так какони не учитывают специфику бизнеса (структуру капитала в разных отраслях) иэкономическую ситуацию. Поэтому необходимо разработать собственные модели длякаждой отрасли по методам дискриминантного анализа с учетом специфики инастоящей действительности [39, с. 46].
Представители пятой школы (Г. Фостер – G. Foster) считают, чтоценность отчетности состоит в ее использовании для прогнозирования уровняэффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени связанного сним риска. Данное направление излишне теоретизировано. Разработки в областифакторного анализа, которые ведутся с начала 20 века, имеют большое значениедля расширения возможностей использования аналитических коэффициентов длявнутрифирменного анализа и управления [40, с. 6].
Эмпирический метод «credit-men»разработан во Франции Ж. Депаляном в рамках статистических методов подназванием «скоринг» (to skore – отличать). Этот метод широко используется вСоединенных Штатах Америки банковскими служащими для анализа финансовойситуации клиентов при предоставлении им кредита [41, с. 544].
Финансовое состояние предприятия характеризуется пятью показателями:
– Коэффициент быстрой ликвидности по формуле (2).
– Коэффициент кредитоспособности:
/>, (14)
где СК – собственный капитал;
ЗК – заемный капитал.
– Коэффициент иммобилизации собственного капитала:
/>, (15)
где ВОА – внеоборотные активы.
– Коэффициент оборачиваемости запасов:
/>, (16)
где СПТ – себестоимость проданных товаров, оказанных услуг;
З – запасы.
– Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
/>, (17)
где В-выручка от реализации товаров, услуг;
ДЗ – дебиторская задолженность.
Применим данный метод к рассматриваемому предприятию ООО «КЭСП» впериод 2008–2009 гг.
Коэффициент быстрой ликвидности:
КБ.Л.(2008 г.) = />
КБ.Л. (2009 г.) = />/>
Коэффициент кредитоспособности (самофинансирования):
КС.Ф.(2008 г.) = />
КС.Ф.(2009 г.) = />
Коэффициент иммобилизации собственного капитала:
КИМ.С.К.(2008 г.) = />
КИМ.С.К.(2009 г.) = />
Коэффициент оборачиваемости запасов:
КО.З.(2008 г.) = />
КО.З.(2009 г.) = />
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
КО.Д.З.(2008 г.) = />
КО.Д.З.(2009 г.) = />
Каждый из этих показателей сравнивается с его нормативной величиной (НБЛ,НК, НИ, НОЗ, НОДЗ).
Систематизируем полученные коэффициенты и сравним их с нормативнойвеличиной:
Таблица 14 – Расчет коэффициентов по методике Ж. ДепалянаНазвание коэффициента Нормативное значение Способ расчета 2006 год 2007 год Коэффициент быстрой ликвидности 0,7
/>
/>
/> Коэффициент кредитоспособности 2
/>
/>
/> Коэффициент иммобилизации собственного капитала 0,5
/>
/>
/> Коэффициент оборачиваемости запасов 4
/>
/>
/> Коэффициент кредиторской задолженности 4
/>
/>
/>
Финансовое состояние предприятия оценивается по уравнению с весовымикоэффициентами.
/> (18)
Весовые коэффициенты (25, 25, 10, 20, 20) выражают удельный вес влияниякаждого показателя.
Если N > 100, то финансовое состояниепредприятия нормальное.
Если N
Эффективность этой модели идентификации финансового состоянияосновывается на «правильности» нормативных значений показателей, принятых набазе статистических исследований по отдельным отраслям экономики.
Рассчитаем уравнение с весовыми коэффициентами по формуле (18):
N2008 г. = />
N2009 г. = />
Проведенные расчеты показали, что финансовое состояние ООО «КЭСП»можно оценить как нормальное. Однако наблюдается увеличение показателя почти на24 пункта в 2009 году, это означает, что финансовое состояние ООО «КЭСП»вызывает беспокойство.
Итак, рассмотрев зарубежный опыт анализа финансового состоянияпредприятий, выяснили возможность применения на отечественных предприятияхметодики Ж. Депаляна, в частности на примере ООО «КЭСП».
3.2 Пути улучшения финансового состояния ООО «КЭСП»
Экономический анализ предприятия должен завершаться рекомендациями поулучшению его финансового состояния.
На наш взгляд, ООО «КЭСП» необходимо сократить свои обязательства.Сумма кредиторской задолженности увеличилась почти в 2 раза за период с2007 по 2009 год. Такое увеличение является негативной тенденцией, так какможет отрицательно сказаться на деловой репутации предприятия. ООО «КЭСП»необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами по налогам и сборам ивнебюджетным фондам, так как отсрочки по этим платежам обычно влекут за собойвыплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги передпоставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательногопогашения.
Оценив эффективность финансово-хозяйственной деятельности ООО «КЭСП»можно сделать вывод, что динамика показателей деловой активности имеланегативную тенденцию в 2008 году. В частности, наблюдается уменьшениеоборачиваемости дебиторской задолженности с 13,06 до 8,77 (продолжительностьоборота дебиторской задолженности составляет 41,04 дня – в 2008 году, что на13,5 дня больше по сравнению с 2007 годом), что свидетельствует об ухудшенииработы с дебиторами.
Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо сократитьдебиторскую задолженность, ведь отвлеченные средства могут быть использованыболее эффективно, например, для закупки необходимых оборотных средств.
Коэффициент финансовой независимости имел тенденцию к ухудшению: в 2008году с 0,5 до 0,4, но уже 2009 году повысился с 0,4 до 0,5, что являетсяположительной тенденцией. Вследствие этого происходит укрепление финансовойнезависимости предприятия от внешних источников.
Проанализировав финансовое состояние ООО «КЭСП» за период 2007–2009 гг.,нельзя не коснуться его состояния в период экономического кризиса,начавшегося в конце 2008 года.
Системный кризис в нашей стране поставил производственные предприятия вкрайне тяжелое положение: неуклонное повышение цен на энергоносители, высокиеналоги, дорогие кредиты (а зачастую и невозможность взять кредит) и недостатокфинансовых ресурсов парализовали деятельность большинства из них.
Сложившаяся ситуация в мире и в нашей стране оказала свое негативноевлияние также и на деятельность ООО «Камэнергостройпром».
Предлагаем ряд мероприятий по предотвращению кризиса:
– Оптимизация затрат.
– Оптимизация численности работающих. Целью оптимизации численностиорганизации является достижение поставленных перед организацией целей – повышениеэффективности работы. Оптимизация как раз и происходит в процессе отбора инабора персонала, целью которого является отбор наиболее подходящих работников.
– Режим жесткой экономии материалов, снижение энергозатрат.Энергоемкость производства и динамика ее снижения – это один из основныхпоказателей технического развития промышленного предприятия, повышения егоэнергетической и экономической эффективности.
– Маркетинговые исследования, быстрая реакция на спрос.Маркетинговые исследования проводится с целью сбора и обработки анализаинформации, с целью уменьшения неопределенности при принятии исследовательскихрешений.
– Направление на разработку и производство уникальной продукции.
– Гибкая ценовая политика. Одним из наиболее сложных и трудноформализуемых элементов маркетинговой деятельности является формирование иреализация ценовой политики предприятия. Традиционные методы анализа движенияцен, используемые в ходе оценки фактических результатовпроизводственно-хозяйственной деятельности предприятия, часто оказываютсянепригодными, когда необходимо предвидеть изменение цен. Главным препятствиемявляется наличие большого количества внешних факторов, определяющих цену и еединамику, а также недостаток точной информации о ценовой политике конкурентов.И тем не менее, существуют маркетинговые приемы, использование которыхпозволяет значительно снизить степень риска при принятии решений о величине идинамике цены конкретных товаров.
– Сохранение клиентской базы и привлечение клиентов быстрым икачественным исполнением заказов. Стабильное производство – стабильнаяэкономика.
Следующая группа мероприятий ориентирована на мобилизацию резервов,которые обеспечат предприятию финансовую устойчивость в перспективе:
– неизбежно процесс подбора новых стратегических партнеров будетсопровождаться разрывом отношений с неперспективными партнерами. Это даствозможность более рационально распорядиться площадями предприятия;
– существует возможность «реанимации» основной производственнойдеятельности предприятия. Восстановление производственных участков по основномупрофилю завода позволит сохранить производственный потенциал предприятия вкачестве источника небольших, но стабильных собственных доходов.
Следует также, внедрять мероприятия по поддержке и развитию производства,обеспечить развитие производственных подразделений за счет увеличения объемовпроизводства, согласно подготавливаемым инвестиционным соглашениям спотенциальными инвесторами. Наведение порядка в раздельном учете на потреблениеэлектроэнергии на производственные нужды, как по видам производимой продукции,также между предприятием и арендаторами.
/>
Рисунок 9 – Меры по восстановлению платежеспособности ООО «КЭСП»
Долгосрочная эффективная работа любого предприятия, его экономическийрост и развитие определяются правильным выбором стратегических ориентиров,позволяющих наилучшим образом реализовать потенциальный человеческий капитал идругие ресурсы.
В производственной сфере, почти как в живой природе, развитие предприятиявозможно не только при одновременном его росте, но и при неизменном масштабедеятельности, то есть рост сам по себе не препятствует развитию.
Надеемся, что предложенные мероприятия позволять улучшить финансовоесостояние ООО «Камэнергостройпром».
Заключение
Главная цель производственного предприятия в современных условиях – получениемаксимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом.Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основнуюзадачу управленца.
Проведенное теоретическое исследование и практический анализ позволилисделать следующие основные выводы:
Итак, в дипломной работе полностью достигнута поставленная цель, т.к.проведены исследования и анализ финансового состояния на примере ООО «Камэнергостройпром»,выявлены основные проблемы финансовой деятельности и даны рекомендации поулучшению финансового состояния. Соответственно для достижения этой цели решенывсе поставленные задачи.
В дипломной работе рассмотрены сущность, содержание и задачи анализафинансового состояния предприятия, а также изучена информационная база,необходимая для анализа финансового состояния, т.е. бухгалтерский баланс (форма№1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2).Рассмотрена методика проведения иоценки анализа финансового состояния, которая включает в себя анализимущественного положения предприятия, расчет и коэффициентов финансовойустойчивости, ликвидности, платежеспособности предприятия, оценку эффективностифинансово-хозяйственной деятельности.
Необходимо прогнозировать вероятность банкротства для выявления как можнораньше различных сбоев и упущений в деятельности предприятия, потенциальноопасных с точки зрения вероятности наступления банкротства. Предприятие, накотором серьезно поставлена аналитическая работа, способно заранее распознатьнадвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностьюизбежать «неприятностей» или уменьшить степень риска.
Применительно к вполне благополучному предприятию методы и приемыфинансового анализа имеют профилактическое значение, так как позволяют выявитьвозможную опасность для экономического «здоровья» этого предприятия. В то жевремя использование этих методов по отношению к неплатежеспособному предприятиюспособствует принятию правильного решения по преодолению возникшего кризисногосостояния.
Благодаря анализу, деятельность предприятия находится под постояннымнаблюдением и контролем со стороны акционеров, кредиторов, поставщиков,реальных и потенциальных инвесторов и т.п. Для проведения такого анализа обычнопривлекаются компетентные специалисты из аудиторских и консультационных фирм,гарантирующие независимую и профессиональную экспертизу сведений о предприятии.Предприятия, находящиеся в трудном финансовом положении, не должны скрыватьсвои проблемы и тем более «подправлять» или вуалировать отчетные показатели.Организация внешней независимой экспертизы для них особенно важна, чтобысложности предприятия не обрастали слухами и не становились предметом различныхспекуляций со стороны недобросовестных конкурентов. Это является также залогомподдержания доверия к предприятию со стороны постоянных партнеров.
Таким образом, только комплексный анализ финансовых показателей можетсвоевременно указать на негативные тенденции и возможное ухудшение положенияпредприятия.
Темп проводимых в стране реформ и рост экономического потенциала взначительной мере зависят от эффективности осуществления процедур финансовогооздоровления в реальном секторе экономики.
Финансовое оздоровление хозяйствующих субъектов (особенно применительно кроссийской промышленности) практически не являлось до последнего временипредметом специального научного исследования и не нашло отражения в теорияхпредприятия.
Производственные компании в российской экономики играют ведущую роль, также, как и в развитых зарубежных хозяйственных системах.
Следует подчеркнуть, что финансовое оздоровление и восстановлениеплатежеспособности промышленных предприятий совсем не обязательно связывать сих несостоятельностью (банкротством) и принимать соответствующие меры, когдахозяйствующий субъект входит в предбанкротное состояние.
Определим финансовое оздоровление промышленного предприятия как комплексформ и методов приведения хозяйственных обязательств и требований данногоюридического лица в состояние, которое позволяет своевременно исполнятьденежные обязательства и обязательные платежи, обеспечивать надлежащий оборотфинансовых потоков, исключающий их дисбаланс и проявление признаковнеплатежеспособности. Ключом для достижения положительного результатафинансового оздоровления – восстановление платежеспособности – являетсясвоевременное начало и системный характер соответствующих мероприятий.
Для стабилизации финансового состояния предприятия предлагается провестиследующие мероприятия:
– необходимо в первую очередь изменить отношение к управлениюсобственным капиталом, увеличить собственный оборотный капитал;
– активно заниматься планированием и прогнозированием управленияфинансов предприятия; осваивать новые методы и технику управления,
– усовершенствовать структуру управления,
– самосовершенствоваться и обучать персонал,
– совершенствовать кадровую политику,
– стремиться к ускорению оборота активов и их элементов;
– снижению задолженности предприятия, в первую очередь передпоставщиками.
Как уже говорилось выше, предприятия являются основными звеньямихозяйствования и формируют основу экономического потенциала государства.
Чем прибыльнее фирма, чем стабильнее её доход, тем большим становится еёвклад в социальную сферу государства, в её экономический потенциал, наконец,тем лучше живут люди, работающие на таком предприятии.
Список литературы
1 Анализ идиагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие длявузов / Табурчак П.П [и др.]; под ред. П.П. Табурчака. – СПб.:Химиздат, 2001. – 288 с.
2 Баканов М.И.,Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – М.: Финансы истатистика, 2007 – 212 с.
3 Батурина, Н.А. Анализинвестиционной привлекательности оборотных активов хозяйствующего субъекта / Н.А. Батурина //Экономический анализ. – 2008. – №3. – С. 17–23.
4 Бреславцева, Н.А. Существеннали информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности РФ? / Н.А. Бреславцева //Экономический анализ. – 2008. – №3. – С. 23–26.
5 Бухгалтерскийучет: учебник / Ю.А. Бабаев [и др.]; под ред. Ю.А. Бабаева. – 2-еизд., перераб. и. доп. – М.: ТК Волби, 2008. – 384 с.
6 Банк, С.В. Системапоказателей комплексного анализа финансового состояния / С.В. Банк //Экономический анализ. – 2005. – №4. – С. 36–39.
7 Бибнев, М.В. Анализфинансового состояния с использованием «финансового треугольника» контроллинга/ М.В. Бибнев // Экономический анализ. – 2007. – №6. – С. 29–33.
8 Васильева, Л.С. Финансовыйанализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. – М.: КНОРУС, 2006.– 544 с.
9 Гончаров, А.И. Оценкаплатежеспособности предприятия: проблема эффективности критериев / А.И. Гончаров //Экономический анализ. – 2005. – №3. – С. 38–44.
10 Ендовицкий, Д.А. Факторныйанализ степени платежеспособности коммерческой организации / Д.А. Ендовицкий //Экономический анализ. – 2006. – №11. – С. 2–6.
11 Житлухина, О.Г. Путисовершенствования информационной базы анализа эффективности хозяйственнойдеятельности предприятия / О.Г. Житлухина // Экономический анализ. –2008. – №14. – С. 41–49.
12 Жилкина, А.Н. Современныепроблемы качества управления финансами предприятия и их решение с применениеммеждународных стандартов ИСО серии 9000 и средств финансового анализа / А.Н. Жилкина //Экономический анализ. – 2005. – №23. – С. 24–32.
13 Илышева, Н.И. Анализфинансового состояния, как основа целевого прогнозирования финансовых потоковорганизации / Н.И. Илышева // Экономический анализ. – 2005. – №8. –С. 11–15.
14 Илышева, Н.Н. Анализв управлении финансовым состоянием коммерческой организации / Н.Н. Илышева,С.И. Крылов. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2008. – 240 с.
15 Ковалев В.В. Финансовыйанализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Отчётность. – М.: Финансы истатистика, 2007 – 48 с.
16 Ковалев, А.И. Анализфинансового состояния предприятия / А.И. Ковалев, В.Р. Привалов. –3-еизд., исправл., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2001. – 216 с.
17 Кувшинов, Д.А. Рейтинговаяоценка финансового состояния предприятия / Д.А. Кувшинов //Экономический анализ. – 2007. – №6. – С. 25–28.
18 Когденко, В.Г. Экономическийанализ: учебное пособие / В.Г. Когденко. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 390 с.
19 Когденко, В.Г. Практикумпо экономическому анализу: учебное пособие / В.Г. Когденко. – М.:Перспектива, 2004. – 240 с.
20 Крылов, С.И. Концепциястратегического финансового анализа деятельности коммерческой организации / С.И. Крылов //Экономический анализ. – 2007. – №19. – С. 2–6.
21 Любушин Н.П.,Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности: Учеб.пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА 2006.-135 с.
22 Левшин, Г.В. Анализфинансовой устойчивости организации с использованием различных критериев оценки/ Г.В. Левшин // Экономический анализ. – 2008. – №4. – С. 58–62.
23 Любушин Н.П.,Лещева В.Б. Анализ финансово-экономической деятельности: Учеб. пособие.– М.: ЮНИТИ-ДАНА 2006.-135 с.
24 Мельник, М.В. Экономическийанализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / М.В. Мельник. – М.:Экономист, 2004. – 320 с.
25 Мощенко, Н.П. Разработкааналитического баланса горизонтального и вертикального анализа / Н.П. Мощенко //Экономический анализ. – 2005. – №14. – С. 31–43.
26 Мездриков, Ю.В. Анализисточников формирования оборотного капитала / Ю.В. Мездриков //Экономический анализ. – 2007. – №8. – С. 46–50.
27 Моисеева, И.В. Планированиепроцесса финансового оздоровления предприятия / И.В. Моисеева //Экономический анализ. – 2006. – №6. – С. 6–10.
28 Протасов, В.Ф. Анализдеятельности фирмы: производство, экономика, финансы, инвестиции, маркетинг / В.Ф. Протасов.– М.: «Финансы и статистика», 2003. – 536 с.
29Савцова, А.В. Системапоказателей анализа деловой активности хозяйствующего субъекта / А.В. Савцова //Экономический анализ. – 2006. – №17. – С. 2–9.
30 Савицкая, Г.В. Анализхозяйственной деятельности: учебное пособие / Г.В. Савицкая. – 3-е изд. –М.: ИНФРА-М, 2005. – 272 с.
31 Савицкая Г.В. Анализхозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. – 3-еизд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 425 с.
32 Сапрыкин, В.Н. Распределенныестатьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия / В.Н. Сапрыкин //Экономический анализ. – 2008. – №14. – С. 62–64.
33 Станиславчик Е.Н. Анализфинансового состояния неплатежеспособного предприятия / Е.Н. Станиславчик.– М.: «Ось-89», 2004. – 176 с.