Оценка финансового состояния коммерческого предприятия на примере ОАО "Снежка"

Федеральное агентство по образованию
Брянская государственная инженерно-технологическаяакадемия
Кафедра «Государственное управление и финансы»«Допустить к защите»: Зав. кафедрой «ГУ и Ф» проф. В.В. Ковалевский (подпись)                        (инициалы, фамилия)
«…..»                               2007  2007 (число)          (месяц)                       (год)
ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
 
на тему
ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОММЕРЧЕСКОГО
 ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕРОПРИЯТИЯ ПО ЕГО УЛУЧШЕНИЮ
(НА ПРИМЕРЕ ОАО «СНЕЖКА»)
 Автор дипломной работы Л.В. Царькова
  (инициалы, фамилия) Специальность 080105 «Финансы и кредит» Специализация Налоги и налогообложение
Обозначение                         ФК Группа    404                  (номер) Руководитель работы И.Д. Сердюкова (подпись, дата)                                   (инициалы, фамилия)
 
Брянск 2007
Федеральное агентство по образованию
Брянская государственнаяинженерно-технологическая академия
Кафедра «Государственноеуправление и финансы»
Специальность 080105«Финансы и кредит»
Специализация: «Налоги иналогообложение»
 
 
«Допустить к защите»:
Зав. кафедрой «ГУ и Ф»
В.В. Ковалевский (подпись)                      (инициалы, фамилия)
«…..»                               2007                                         2007 (число)                        (месяц)                   (год)
ЗАДАНИЕ
НА ДИПЛОМНУЮРАБОТУ СТУДЕНТКИ
ЦарьковойЛарисе Васильевне
(фамилия,имя, отчество полностью)
Тема работы: Оценка финансового состояния коммерческогопредприятия и мероприятия по его улучшению (на примере ОАО «Снежка»)              
утверждена приказом по академии от  27.04.2007 №  558/2           
                                                                                                    (дата)
Срок представления работы к защите___11.04.07___________________
                                                                                                      (дата)
1. Исходные данные к работе: финансоваяотчетность Открытого акционерного общества «Снежка»
 (базовая организация,  направление,характер работы:  НИР,  заказ производства,  академии, института)
2.Содержание работы (перечень подлежащих разработке вопросов)
Исследоватьтеоретические аспекты анализа финансового состояния коммерческого предприятия,,изучить нормативную базу по данному вопросу, Исследовать деятельностьконкретного хозяйствующего субъекта и определить закономерности его бизнеса,дать предложения по совершенствованию деятельности данного коммерческогопредприятия__
Руководитель                                                                              И.Д. Сердюкова
 (подпись,дата)                                          (инициалы, фамилия)
Заданиепринял
кисполнению                                                                                Л.В.Царькова
 (подпись,дата)                                                       (инициалы, фамилия)

АННОТАЦИЯ
на дипломную работу
На тему: Оценка финансового состояния коммерческогопредприятия и мероприятия по его улучшению (на примере ОАО «Снежка»)
Цельдипломной работы – оценка финансового состояния коммерческого предприятия ОАО«Снежка».
Длядостижения поставленной цели, в работе рассмотрены наиболее важные моменты инаправления финансового анализа в целом и анализа финансового состояния в частности,как теоретическим так и практическом аспекте. Проведен углубленный анализ деятельностиОАО «Снежка» за ряд лет и даны предложения совершенствованию его бизнеса,повышению доходности. Основные направления по совершенствованию деятельности ОАО«Снежка» аргументированы и подкреплены теоретическими выводами ипрактическими расчетами.
Актуальностьработы состоит в том, что оценка финансового состояния деятельности торгово-производственногопредприятия по данным баланса есть основа эффективного управления им во всехаспектах, исходная база принятия управленческих решений на всех уровнях. Такаяоценка сопровождает выполнение планов, помогает выдержать конкуренцию врыночной среде. Результаты анализа финансового состояния дают возможностьразрабатывать дальнейший план действий предприятия, как на ближайший период,так и на длительную перспективу, формировать его финансовую и маркетинговуюстратегию.
Содержаниедипломной работы отражает финансовое положение ОАО «Снежка» иконкретные предложения по развитию деятельности исследуемого объекта.
Объемдипломной работы – 110 страниц. Содержание дипломной работы иллюстрирует 3схемы, 10 рисунков, 27 таблиц.
Автордипломной работы __________ Царькова ЛарисаВасильевна
                                                                                                   (подпись)
Руководительработы ___________________ Сердюкова Ирина Дмитриевна
                                                                                                    (подпись)

TheSUMMARY
on degree work
On a theme: “An estimation of a financialcondition of the commercial enterprise and action on its improvement (on anexample of open joint-stock company «Snejсa»)»
The Purpose of degree work – an estimation of afinancial condition of the commercial enterprise of open joint-stock company «Snejсa».For achievement of an object in view, in work important points and directionsof the financial analysis as a whole and the analysis of a financial conditionin particular, as theoretical and practical aspect are considered most. Theprofound analysis of activity of open joint-stock company «Snejсa»for a number of years is lead and offers are given to perfection of its business,increase of profitableness. The basic directions on perfection of activity of openjoint-stock company «Snejсa» are given reason and supported bytheoretical conclusions and practical calculations. The urgency of workconsists that the estimation of a financial condition of activity of tradeenterprise-industrial according to balance is a basis of efficient control it inall aspects, initial base of acceptance of administrative decisions at alllevels. Such estimation accompanies with performance of plans, helps to sustaina competition in the market environment. Results of the analysis of a financialcondition enable to develop the further plan of action of the enterprise, bothfor the nearest period, and on long prospect, to form its financial andmarketing strategy. The maintenance of degree work reflects a financialposition of open joint-stock company «Snejсa» and specific proposalson development of activity of investigated object.
Volume of degree work – 110 pages. The maintenance ofdegree work illustrates 3 schemes, 10 figures, 27 tables.
The author of degree work __________________ Tsarkova Larissa Vasilevna
                                                                                (signature)
Supervisor of studies of work __________________ Serdyukova Irina Dmitrievna
                                                                       (signature)

Содержание
 
Введение
1Теоретические основы анализа финансового состояния
коммерческогопредприятия
1.1Предприятие как объект финансового анализа
1.2Виды финансового анализа
1.3Классификация методов и приёмов анализа
1.4Система показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятии
1.4.1Анализ баланса предприятия и его структуры
1.4.2Показатели оценки имущественного положения
1.4.3Оценка ликвидности и платёжеспособности
1.4.4Оценка финансовой устойчивости
1.4.5Оценка деловой активности
1.4.6Оценка показателей рентабельности
1.4.7Оценка положения на рынке ценных бумаг
2Финансовый анализ исследуемого предприятия
2.1Экономико-социальная характеристика предприятия
2.2Оценка финансового состояния ОАО «Снежка»
2.2.1Оценка эффективности использования имущества
2.2.2Оценка финансовой устойчивости
2.2.3Оценка ликвидности баланса
2.2.4Оценка рентабельности
2.3Оценка эффективности производства и реализации готовой продукции
2.3.1Анализ структуры товарной продукции предприятия
2.3.2Анализ выполнения плана производства продукции ОАО «Снежка»
2.3.3Анализ ритмичности и обновления продукции  предприятия
3Факторы улучшения финансового состояния исследуемого
предприятия.
3.1Оптимизация оперативного денежного потока
3.1.1Оптимизация каналов сбыта
3.1.2Предложения по организационным преобразованиям на ОАО «Снежка»
3.1.3Улучшение использования оборотных активов
3.2Мероприятия по повышению доходов на ОАО «Снежка»
3.2.1Реконструкция колбасного производства
3.2.2Организация выпуска хлебо-булочных изделий
3.2.3Оценка эффективности инвестиций в новый
инкубационныйшкаф
Заключение
Списоклитературы
Приложения
/>Введение
Рыночнаяэкономика требует от коммерческих предприятий высокой эффективностипроизводства, конкурентоспособности их продукции и услуг на основе внедрениядостижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования иуправления производством, преодоления бесхозяйственности, активизациипредпринимательства, инициативы и т. д. Важная роль в реализации этих задачотводится экономическому анализу результатов деятельности субъектовхозяйствования. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развитияпредприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляетсяконтроль их выполнения, выявляются резервы повышения эффективностипроизводства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделенийи работников.
Квалифицированныйэкономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современнымиметодами экономических исследований, методикой системного, экономическогоанализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатовхозяйственной деятельности.
Актуальностьтемы дипломной работы состоит в том, что: анализ и оценка финансового состоянияпредприятия весьма важны как для оперативной финансовой работы, так и дляпринятия стратегических решений в области инвестиций, кроме того, это основнаясоставляющая в системе антикризисного управления предприятием.
Бухгалтерскийучет и его основной продукт – отчетность – имеют чрезвычайно важное значение,причем не только с позиции контроля, но и с позиции грамотного управленияфинансами, по крайней мере, в стратегическом аспекте. Финансовая (бухгалтерская)отчетность нужна не только бухгалтерам и представителям налоговых служб, но ифинансовым менеджерам, аналитикам, руководителям предприятий, причем заинтересованностьпоследних в результатах труда бухгалтеров определяется не столько контрольнымимоментами, сколько информационно–аналитическими возможностями отчетности, в томчисле и в плане привлечения новых источников финансирования.
Значимостьфинансовой отчетности многоаспектна и может быть рассмотрена как в рамкахтеории бухгалтерского учета и финансов, так и с позиции практикующих бизнесменови специалистов. Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается вдополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынках капитала.Привлечь потенциальных инвесторов и кредиторов возможно лишь путем объективногоинформирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности, т.е. в основномс помощью отчетности. Насколько привлекательны опубликованные финансовыерезультаты, текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настольковысока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.Поэтому концепция составления и публикации отчетности является краеугольнымкамнем системы национальных стандартов бухгалтерского учета в большинствеэкономически развитых стран. Связь бухгалтерии и финансов, вне всякогосомнения, может быть охарактеризована в различных аспектах, в частности, неслучайно бухгалтерскую отчетность в экономически развитых странах нередконазывают финансовой.
Всевышесказанное обуславливает актуальность выбора темы данной дипломной работы насегодняшний день.
Объектомисследования является Открытое акционерное общество «Снежка» и егоглавное структурное подразделение ООО «Птицефабрика Снежка».
Предметисследования – основные финансовые показатели, характеризующие финансовоесостояние и их интерпретация ОАО «Снежка».
Цельработы — анализ финансового состояния и оценка эффективности процессовпроизводства и реализации продукции на примере ОАО «Снежка».
Указаннаяцель определила рассмотрение следующих задач:
— рассмотреть теоретические основы анализа финансового состояния коммерческогопредприятия;
— познакомиться с общей организационно-экономической характеристикой предприятия;
— изучение данных финансовой, выявление резервов увеличения финансирования наоснове анализа финансовых результатов деятельности ОАО;
— разработка мероприятий, направленных на улучшение финансово-хозяйственнойдеятельности и, соответственно, финансовых результатов.
Цельи задачи дипломной работы определили ее структуру.
Дипломнаяработа состоит из введения, основной части и заключения. Во введениисформулирована цель и задачи исследования, выделен объект исследования.Основная часть состоит из 3-х глав.
Впервой главе изучены теоретические основы финансового анализа в целом и анализафинансового состояния в частности.
Вовторой главе проведен анализ финансового состояния Открытого акционерногообщества «Снежка», а так же ООО «Птицефабрика Снежка».
Втретьей главе предложены основные направления совершенствования финансовойработы и улучшению торгово-производственной деятельности Открытого акционерногообщества «Снежка».
Выходе выполнения дипломной работы были изучены научные труды российских авторов,Гражданский и Налоговый Кодексы, статистические сборники, а также данныевнутренней и внешней отчетности ОАО «Снежка» и ООО «ПтицефабрикаСнежка».
/>1Теоретические основыанализа финансового состояния коммерческого предприятия/> 1.1 Предприятие как объектфинансового анализа
Финансоваясистема государства состоит из централизованных и децентрализованных финансов. Финансыпредприятий — это особая экономическая категория, особенность которойзаключается в сфере ее действия и присущих ей функциях. «Финансы предприятий- это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в процессепроизводства и реализации продукции, включающих формирование и использование денежныхдоходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе,организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховымиорганизациями и др.» [17, c. 27] Исходя из этого, финансовая работа на предприятиинаправлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения ростарентабельности, инвестиционной привлекательности, т.е. улучшение финансового состоянияпредприятия.
Финансовоесостояние — это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение ииспользование финансовых ресурсов. Анализ финансового состояния показывает, покаким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявитьнаиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состояниипредприятия. Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степеньюдетализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного,технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделениепроцедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.
Основуинформационного обеспечения анализа финансового состояния должна составитьбухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслейи форм собственности. Она состоит из форм бухгалтерской отчетности УтвержденнойМинистерством финансов Российской Федерации, приказом от 27 марта 1996 года №31 для бухгалтерской отчетности в 1996 году, а именно бухгалтерского баланса;отчета о финансовых результатах и их использовании — форма № 2; справка к форме№ 2 и приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5, а также статистическаяотчетность по труду и себестоимости Утвержденная Госкомстатом РФ.
Цельфинансового анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить иоценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы  постояннопроводить работу, направленную на его улучшение.
Результатыфинансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особоговнимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Финансовыйанализ дает возможность оценить:
— имущественное состояние предприятия;
— степень предпринимательского риска;
— достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
— потребность в дополнительных источниках финансирования;
— способность к наращиванию капитала;
— рациональность привлечения заемных средств;
— обоснованность политики распределения и использования прибыли.        
Несекрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство,чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур неявляется или, по крайней мере, не должен являться единственным критерием дляпринятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - «материальная основа» управленческих решений, принятие которыхосновывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатияхлица, принимающего эти решения.
Всеэто лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современныхусловиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциальногопартнера.
Необходимостьсочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятияуправленческих решений накладывает отпечаток как на порядок подготовкидокументов, так и на последовательность процедур анализа финансового состояния.Именно такое понимание логики финансового анализа является наиболее соответствующимлогике функционирования предприятия в условиях рыночной  экономики.
Финансовыйанализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; еслион основан на данных только бухгалтерской отчетности — внешний анализ;внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективностиавансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.[16]
Финансовыйанализ деятельности предприятия включает:
— анализ финансового состояния;
— анализ финансовой устойчивости;
— анализ финансовых коэффициентов:
— анализ ликвидности баланса;
— анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности.1.2 Видыфинансового анализа
Посодержанию процесса управления выделяют: перспективный (прогнозный, предварительный)анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный)  анализ по итогамдеятельности за тот или иной период.
Текущий(ретроспективный) анализ базируется на бухгалтерской и статической отчётности ипозволяет оценить работу объединений, предприятий и их подразделений за месяц,квартал и год нарастающим итогом.
Главнаязадача текущего анализа – объективная оценка результатов коммерческойдеятельности, комплексное выявление имеющихся резервов, мобилизация их,достижение полного соответствия материального и морального стимулирования порезультатам труда и качеству работы.
Текущийанализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной деятельности,результаты используются для решения проблем управления.
Особенностьметодики текущего анализа состоит в том, что фактические результатыдеятельности оцениваются в сравнении с планом и данными предшествующих аналитическийпериод. В этом виде анализа имеется существенный недостаток – выявленные резервынавсегда потерянные возможности роста эффективности производства, т. к.Относятся к прошлому периоду.
Текущийанализ – наиболее полный анализ финансовой деятельности, вбирающий в себярезультаты оперативного анализа и служащий базой перспективного анализа.
Оперативныйанализ приближён во времени к моменту совершения хозяйственных операций. Оносновывается на данных первичного (бухгалтерского и статического) учёта.Оперативный анализ представляет собой систему повседневного изучения выполненияплановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс производства и обеспеченияэффективности функционирования предприятия.
Оперативныйанализ проводят обычно по следующим группам показателей: отгрузка и реализацияпродукции; использование рабочей силы, производственного оборудования иматериальных ресурсов: себестоимость; прибыль и рентабельность; платёжеспособность.При оперативном анализе производится исследование натуральных показателей, врасчётах допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.
Перспективныманализом называют анализ результатов хозяйственной деятельности с цельюопределения их возможных значений в будущем.
Раскрываякартину будущего, перспективный анализ обеспечивает управляющему решение задачстратегического управления.
Впрактических методиках и исследованиях задачи перспективного анализа конкретизируютсяпо: объектам анализа; показателям деятельности; наилучшее обоснованиеперспективных планов.
Перспективныйанализ как разведка будущего и научно-аналитическая основа перспективного планатесно смыкается с прогнозированием, и такой анализ называют прогнозным.1.3Классификация методов и приёмов анализа
Подметодом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственныхпроцессов в их становлении и развитии. [10]
Кхарактерным особенностям метода относятся: использование системы показателей,выявление и изменение взаимосвязи между ними.
Впроцессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.
Способыприменения финансового анализа можно условно подразделить на две группы:традиционные и математические.
Кпервой группе относятся: использование абсолютных, относительных и среднихвеличин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.
Приемсравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода сих плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.
Приемсводки и группировки заключается в объединении информационных материалов ваналитические таблицы.
Приемцепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общемкомплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя.Сущность приёмов ценных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяякаждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваютсяпри этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияниякаждого фактора на совокупный финансовый показатель.
Напрактике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальныйанализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов,сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный(временный) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.
Вертикальный(структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей свыявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.
Трендовыйанализ – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов иопределение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателейв будущем, а следовательно, ведется перспективный анализ.
Анализотносительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельнымипозициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязипоказателей.
Сравнительныйанализ — это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений,цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнениис данными  конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическимиданными.
Факторныйанализ — анализ влияния и отдельных факторов (причин) на результативныйпоказатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.
Факторныйанализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез — соединениеотдельных элементов в общий результативный показатель.
Многиематематические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошлив круг  аналитических разработок значительно позже.
Методыэкономической кибернетики и оптимального программирования, экономическиеметоды, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно,могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.
Всевышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа.Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев,психологические, морфологические и т. п., они основаны на описаниианалитических процедур на логическом уровне.
Внастоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либонауки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяютсяразличные методы и приёмы, ранее не используемые в нем. 1.4 Системапоказателей, характеризующих финансовое состояние предприятия
Основнаяцелевая установка финансового анализа — оценка финансового состояния и выявлениевозможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта спомощью рациональной финансовой политики. 
Анализфинансового состояния — это способность вовремя расплатиться по своимобязательствам и финансировать свое долгосрочное имущество за счет собственныхи долгосрочных заемных источников.
Финансоваяинформация — это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализироватьоперации или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовыепоказатели.
Анализфинансового состояния предприятий осуществляется в основном по данным годовой иквартальной бухгалтерской отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерскогобаланса.
Стремясьрешить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансовогоположения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощифинансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовыхрезультатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтомудля объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определеннымценностным соотношениям основных факторов — финансовым показателям или коэффициентам.
Финансовыекоэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности.Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов иэлиминирования влияния инфляции.
Считается,что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, тоэто указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия,нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердитьнегативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностейделовой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий вметодах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов.Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которыенакладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.
 Дляфинансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, посколькуявляются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности,акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализазависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы(акционеры) предприятия или его кредиторы.
Налоговомуоргану важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтомус точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируетсяследующими показателями:
–балансовая прибыль;
–рентабельность активов = балансовая прибыль в % к стоимости активов
–рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке от реализации;
–балансовая прибыль на 1 рубль средство на оплату труда.
Исходяиз этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей вбюджет на перспективу.
Банкидолжны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е. о егоготовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.
Управляющиепредприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсови прибыльностью предприятия.1.4.1 Анализ бухгалтерскогобаланса предприятия и его структуры
 
Принятаягруппировка позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансовогосостояния предприятия.
Этагруппировка удобна для «чтения баланса », под которым принимают предварительноеобщее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состояниемнепосредственно по бухгалтерскому балансу.
Причтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его отдельныхразделов статей, правильность размещения средств предприятия, его текущуюплатёжеспособность и т. п.
Чтениебаланса, обычно, начинают с установления изменения величины балансаанализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравниваютс итогом баланса на конец периода.
Горизонтальныйанализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателейна начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявитьотклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализеисчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяетопределить общее направление движения баланса. В обычных производственныхусловиях увеличение итогов баланса оценивают положительное, а уменьшение –отрицательно.
Послеоценки динамики изменение баланса целесообразно установить соответствиединамики баланса с динамикой объёма производства и реализации продукции, атакже прибыли предприятия.
Болеебыстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и прибыли посравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использованиясредств. Для установления темпов роста объёма производство,  реализациипродукции и прибыли используют данные предприятия о производстве продукции,отчёт  о финансовых результатах и баланс.
Показателиприбыли, товарной и реализованной продукции в расчёте на один рубль(квартальной) стоимости имущества целесообразно исчислять и сопоставлять сданными прошлых лет, а также с аналогичными показателями других предприятий.
Указанныепоказатели в странах с рыночной экономикой используются с целью характеристикиделовой активности руководителей предприятия. Для характеристики деловойактивности используются также показателей фондоотдачи, материалоёмкости, производительноститруда, оборачиваемости оборотного капитала, собственного капитала, коэффициентыустойчивости экономического роста и чистой выручки.
Помимовыяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить характеризменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализпо горизонтали. Положительно оценки заслуживает увеличения в активе баланса денежныхсредств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, какправило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственныхзапасов, а в пассиве баланса – итога первого раздела и особенно суммы прибыли,резервного фонда, фондов специального назначения. Как правило, отрицательнойоценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности вактиве и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно оценивают наличие иувеличение по статьям «убытки » и «резервы по сомнительным долгам ».
Чтениеэтих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о финансовом состояниипредприятий. Так, наличие убытков свидетельствует о нерентабельности данногопредприятия. Если предприятие является планово-убыточным, то сумму убыткаследует сопоставить с плановой величиной и с суммой убытка предшествующегобаланса. Это позволить выявить сложившуюся тенденцию. Наличие сумм по статье «Резервыпо сомнительным долгам» свидетельствует об имеющийся простроченной дебиторскойзадолженности за товары, работы или услуги или по другим её видам.
Впроцессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий иисточников их образования (анализ по вертикали).
Вертикальныйанализ – это выражение статьи (показателя) через определённое процентноесоотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощьювертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельностипредприятия.
Структураактива баланса состоит из следующих показателей: имущество предприятия;основные средства и прочие внеоборотные активы (в процентах ко всем средствам);материальные оборотные активы (в процентах к оборотным средствам); денежные средстваи краткосрочные финансовые вложения (в процентах к оборотным средствам).
Поэтим показателям определяют тенденции изменения оборачиваемости всех средствимущества предприятия его производственного потенциала.
Приопределении тенденции изменения оборачиваемость средств предприятия, помимооценки изменения показателя общей оборачиваемости средств предприятия (исчисляютсоотношение выручки от реализации и средней стоимостью баланса), изучают соотношениединамики внеоборотных и оборотных средств, а также используют показателимобильности всех средств предприятия и оборотных средств.
Финансовоесостояние предприятия в значительной мере обуславливается его производственнойдеятельности. Поэтому при анализе финансового состоянии предприятия (особеннона предстоящий период) следует дать оценку его производственного потенциала.
Дляхарактеристики производственного потенциала используют следующие показатели:наличие, динамику и удельный вес производственных активов в общей стоимостиимущество; наличие, динамику и удельный вес основных средств в общей стоимостиимущества; коэффициент из носа основных средств; среднюю норму амортизации; наличие,динамику и удельный вес капитальных вложений и их соотношение с долгосрочнымифинансовыми вложениями.
Определенныевыводы о производственной и финансовой политики предприятия можно сделать поотношению капитальных вложений и долгосрочных вложений. Более высокие темпыроста финансовых вложений могут существенно снизить производственныевозможности предприятия.
Структураисточников средств предприятия (пассив) включает в себя следующие показатели:источники средств – всего; источники собственных средств; собственные оборотныесредства; заёмные средства; кредиты и заёмные средства; кредиторская задолженность;доходы и резервы предприятия.
Данныео структуре источников хозяйственных средств используется для оценки финансовойустойчивости предприятия и его ликвидности и по платёжеспособности. Финансоваяустойчивость предприятия характеризуется коэффициентами: собственности, заёмныхсредств соотношение заёмных и собственных средств, мобильности собственныхсредств, соотношение внеоборотных средств суммой собственных средств и долгосрочныхпассивов.
Однакодалеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка,суперсовременные технологии, высококвалифицированный персонал не имеют денежнойоценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо приниматьво внимание рыночную цену фирмы.1.4.2 Показатели оценкиимущественного положения
 «Суммахозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий » – этопоказатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансепредприятия.
«Доляактивной части основных средств». Согласно нормативным документам под активнойчастью основных средств понимаются машины, оборудование  и транспортныесредства. Рост этого показателя оценивается положительно.
«Коэффициентизноса» – обычно используется в анализе как характеристика состояния основныхфондов. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является «коэффициентгодности».
«Коэффициентобновления» – показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периодаосновных средств составляют  новые основные средства.
«Коэффициентвыбытья» – показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и подругим причинам.1.4.3 Оценка ликвидности иплатёжеспособности
Подликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей ипревращения их в денежные средства.
Постепени ликвидности имущества предприятия можно разделить на четыре группы:
–первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовыевложения);
–легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);
–среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершённое производство,издержки обращения);
–труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основныесредства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовыевложения).
Ликвидностьбаланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношенийопределённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. Вбольшей мере в международной практике используются следующие показателиликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности;  промежуточный коэффициентпокрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используютобщий знаменатель – краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупнаявеличина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.
Ликвидностьбаланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которойпонимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.
Различаюттекущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяетсяна дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если унего нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другимрасчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящуюдату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на этудату.
Какуже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидностибаланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказываюти другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояниеденежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства,обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий –дебиторов и другие.
 «Величинасобственных оборотных средств» – характеризирует ту часть собственного капиталапредприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величинасобственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов надтекущими обязательствами.
 «Манёвренностьфункционирующего капитала » – характеризирует ту часть собственных оборотныхсредств, которая находится в форме денежных средств. Для нормальногофункционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.
«Коэффициентпокрытия» (общий) – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколькорублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств,это рассматривается как успешно функционирующее.
 «Коэффициентбыстрой ликвидности» по смыслу аналогичен «коэффициенту покрытия », однако израсчёта исключены производственные запасы. В западной литературе онориентировочно принимается ниже 1, но это условно.
«Коэффициентабсолютной ликвидности» (платёжеспособности) – показывает, какая частькраткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
Вмеждународной практике считается, что значение его должно быть больше илиравным 0,2 – 0,25
«Долясобственных оборотных средств в покрытии запасов» –  характеризирует ту частьстоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами,рекомендуется нижняя граница 50%.
«Коэффициентпокрытия запасов » – рассчитывается соотношением величин «нормальных »источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя
Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступлениясредств с платежами первой необходимости. Кредитоспособность — это наличие ухозяйствующего субъекта предпосылок для получения кредита и способностьвозвратить кредит в срок. При анализе кредитоспособности используют целый рядпоказателей. Наиболее важными являются норма прибыли на вложенный капитал иликвидность.[12 c. 102]
Какуже говорилось, внешним проявлением финансовой устойчивости предпри­ятияявляется его платежеспособность, если предприятие платежеспособно, то можносмело говорить о его кредитоспособности.
Дляанализа кредито- и платежеспособности организации используется ряд коэффициентов.
Коэффициентабсолютной ликвидности
Ка.л. = ДС+ КФВ / КО,                                                      (1)
где ДС – денежные средства,
КФВ – краткосрочные финансовыевложения,
КО – краткосрочные обязательства.
Значение,максимально удовлетворяющее интересы кредиторов принято считать 0,2 – 0,25
Еслизначение Ка.л.  ≥ 0,5, то эта организация отличается высокойстепенью платежеспособности.
Онпо­казывает, какая часть текущей задолженности может быть пога­шена на датусоставления баланса или другую конкретную дату.
Уточненныйкоэффициент ликвидности (коэффициент текущей ликвидности)
Кт.л. = ДС+ КФВ + КДЗ/ КО,                                                (2)
где  Ктл – коэффициенттекущей ликвидности
КДЗ- краткосрочная дебиторскаязадолженность.
Коэффициенттекущей ликвидностипоказывает, какую часть задолженности организацияможет погасить в ближайшей перспективе. При условии возврата долговых обязательстворганизации.
 Следует иметь в виду, что достоверность выводов по ре­зультатамрасчетов указанного коэффициента и его динамики в значительной степени зависитот «качества» дебиторской задол­женности. Значительный удельный вессомнительной деби­торской задолженности может создать угрозу финансовой устой­чивостипредприятия.
Общийкоэффициент ликвидности (коэффициент покры­тия)
Ко.п.  =ОА — ДДЗ/ КО,                                                 (3)
где  ОА – оборотные активы (итог II раздела баланса),
ДДЗ – долгосрочная дебиторскаязадолженность.
Нормативноезначение  >2.
Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрываюткраткосрочные обяза­тельства.
Коэффициентобщей платежеспособности
Ко.п. = ОА / ДО + КО,                                                (4)
Нормативноезначение ≥ 2.
Такжерассчитывается коэффициент восстановления или утраты платежеспособности
/>,                                 (5)
где Кп.к.п. – коэффициентплатежеспособности на конец периода;
Кп.н.п. – коэффициентплатежеспособности на начало периода;
При расчете коэффициента утери платежеспособности t = 3, а при расчетекоэффициента восстановления платежеспособности  t  = 6.
Нормативноезначение данного показателя ≥ 2.
Коэффициентутраты платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный напериод, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности упредприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, топредприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
Ликвидность предприятия — это способность его быстро погашать свою задолженность.Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е.средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги,депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). Посуществу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса,а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта.
Можнорассчитать коэффициент ликвидности баланса
Кл.б.  = А1+ 50% А2 + 30% А3 / П1 + 50% П2 +30% П3,                     (6)
где  А1  - наиболееликвидные активы,
А2 – быстрореализуемые активы,
А3 – медленно реализуемыеактивы,
П1 – наиболее срочныеобязательства,
П2 – краткосрочныепассивы,
П3 – долгосрочные пассивы.[10 c. 29]1.4.4 Оценка финансовойустойчивости  
Однаиз важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность егодеятельности в свете долгосрочной перспективы.
«Коэффициентконцентрации собственного капитала» – характеризирует долю владельцевпредприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем вышезначение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.
«Коэффициентфинансовой зависимости» – является обратным к коэффициенту концентрациисобственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает заемныхсредств.
«Коэффициентманёвренности собственного капитала » – показывает, какая часть собственногокапитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена воборотные средства.
«Коэффициентструктуры долгосрочных вложений » – коэффициент показывает, какая частьосновных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешнимиинвесторами.
«Коэффициентдолгосрочного привлечения заёмных средств » – характеризирует структурукапитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит отвнешних инвесторов.
«Коэффициентотношения собственных и привлечённых средств » – он даёт общую оценкуфинансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилениизависимости от внешних инвесторов.
Нужносказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей несуществует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принциповкредитования, сложившейся структуры источников средств и др.
Поэтомуприемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственныхпредприятий. Единственное правило которое «работает»: владельцы предприятия(инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитаютразумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтениепредприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовойавтономностью.1.4.5 Оценка деловойактивности
Анализ использования оборотных средств проводится с помощью показателейоборачиваемости оборотных средств в них, коэффициента оборачиваемости. Оборачиваемостьоборотных средств в днях определяется делением среднего остатка оборотныхсредств на однодневную сумму выручки от реализации продукции. Коэффициент оборачиваемости- это отношение суммы выручки за анализируемый период (год, квартал) к среднемуостатку оборотных средств. Ускорение (замедление) оборачиваемости средств высвобождает(дополнительно вовлекает) из оборота денежные средства. Сумма этих высвобожденныхсредств определяется умножением величины изменения оборачиваемости в днях наоднодневную сумму выручки.
Анализ использования основных фондов нематериальных активовпроводится с помощью показателей фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основныхфондов (нематериальных активов) определяется отношением суммы выручки заанализируемый период к средней стоимости основных фондов (нематериальныхактивов). Фондоемкость продукции определяется отношением средней стоимостиосновных фондов (нематериальных активов) к сумме выручки за анализируемыйпериод. Повышение фондоотдачи, т. е. снижение фондоемкости, свидетельствует оповышении эффективности использования основных фондов и ведет к экономиикапитальных вложений.
Фондоемкостьпроизводства (Фе):
Фе =Ф/В,                                                            (7)
где Ф — среднегодовая стоимостьосновных производственных фондов предприятия;
В — объем производства за плановыйпериод;                
Фондовооруженость
Фв = Ф /Численность ППП,                                (8)
где ППП –промышленно-производственный персонал;
Фондорентабельность
Френт =Прибыль / Ф                                            (9)
Такимикачественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутацияпредприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:
–степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпових роста;
–уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Вчастности, оптимально следующее соотношение:
Тнб >Тр > Так > 100%;
где Тнб, Тр, Так, – соответственнотемп изменения финансовой прибыли, реализации, авансированного капитала. [10]
Этазависимость означает, что:
а)экономический потенциал возрастает;
б)объём реализации возрастает более высокими темпами;
в)прибыль возрастает опережающими темпами.
Это«золотое правило экономики предприятия ».
Дляреализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка, фондоотдача,оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционногоцикла, оценка авансированного капитала.
Кобобщающим показателям относятся « показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивостиэкономического роста ».
«Ресурсоотдача»(коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) – характеризует объёмреализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.
«Коэффициентустойчивости экономического роста» – показывает, какими в среднем темпами можетразвиваться предприятие.
Проанализировав достаточно большойнабор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничитьсяследующими семи показателями:
коэффициент соотношения заемных исобственных средств;
коэффициент автономии;
коэффициент финансовой устойчивости;
коэффициент маневренности собственныхсредств;
коэффициент финансовой зависимости;
коэффициент обеспеченности оборотногокапитала собственными источниками финансирования.
Давайте рассмотрим методику расчетовприведенных коэффициентов.
Коэффициент автономии (финансовойнезависимости) – это  отношение собственного капитала к валюте балансапредприятия:
Ка = СК /ВБ,                                                                      (10)
где   Ка – коэффициентавтономии;
СК  — собственный капитал;
ВБ  — валюта баланса.
По этому показателю судят, насколькопредприятие независимо от заемного капитала.
Коэффициент автономии является наиболееобщим показателем финансовой устойчивости предприятия.
Оптимальное значение данногокоэффициента ≥0,5%, то есть желательно, чтобы сумма собственного капиталабыла больше половины всех средств, которыми располагает предприятие.
Коэффициент финансовой устойчивости –это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте балансапредприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственномукапиталу, так как по режиму их использования они похожи):
КФУ = СК +ДО / ВБ,                                                    (11)
где КФУ – коэффициентфинансовой устойчивости;
ДО — долгосрочные обязательства.
Долгосрочные заемные средства (включаядолгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствампредприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются ксобственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовойустойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемныхсредств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивогофинансового состояния предприятия. Оптимальное значение этого показателясоставляет  ≥0,7.
Коэффициент маневренности собственныхисточников – это отношение  его собственных оборотных средств к сумме реальногособственного капитала: 
Км = (СК — ВА) / СК,                                                       (12)
где Км – коэффициентманевренности собственных источников.
Оптимальное  значение этого показателя>0,5. 
Коэффициент обеспеченности оборотногокапитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средствк оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируетсяза счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:
КСОС=  (СК– ВА) /ОБ,                                               (13)
где КСОС – коэффициентобеспеченности оборотного капитала собственными
источниками;
ВА -  внеобортные активы;
ОБ -  оборотные активы.
Нормативное  значение данногокоэффициента: нижняя граница – 0,1.
Припоказателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной,а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5)свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводитьнезависимую финансовую политику.
Коэффициентсоотношения заемных и собственных средств   
Кзсс  =  ДО + КО /СК,                                                      (14)
где – ДО – долгосрочные обязательства
КО – краткосрочныеобязательства       
Нормативноезначение
Коэффициентфинансовой зависимости
Кфз  =  ДО + КО /ВБ.                                              (15)
Чемниже данный показатель, тем лучше.
Рассмотревосновные показатели, используемые для анализа финансовой устойчивости можносделать вывод, что расчет этих показателей дает менеджеру часть информации, необходимойдля принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемныхсредств. Наряду с этим финансовому менеджеру важно знать, как компания можетрасти без привлечения источников финансирования. 1.4.6 Оценка показателей рентабельности
Косновным показателям этого блока относятся рентабельность авансированногокапитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использоватьлибо балансовою прибыль либо чистую.
Анализ использования капитала проводится применительно кобщей величине и к составным частям капитала. Эффективность использования капиталав целом определяется уровнем рентабельности капитала, который представляет собойпроцентное отношение прибыли к величине капитала.
Анализируярентабельность в пространственно-временном аспекте следует принимать вовнимание три ключевых особенности:
–временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективныетехнологии и виды продукций;
–проблема риска;
–проблема оценки, прибыль оценивается в динамике, собственный капитал в теченииряда лет.1.4.7 Оценка положения нарынке ценных бумаг
Этотфрагмент анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовыхбиржах.
Посколькутерминология по ценным бумагам в нашей стране окончательно не сложилась,названия показателей являются  условными.
1.«Доход на акцию» – отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендовпо привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций.  Именно этотпоказатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций.
«Ценностьакции» – частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Этотпоказатель служит индикатором спроса на акции данной компании, т. к. показываеткак много согласны платить инвесторы на один рубль прибыли на акцию.
«Рентабельностьакции» – отношение дивиденда, выплачиваемого на акцию, к её рыночной цене.Рентабельность акции характеризирует процент возврата на капитал, вложенный вакции фирмы.
«Дивидендныйвыход» – рассчитывается путём деления дивиденда, выплачиваемого по акции, надоход на акцию, т. е. это доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в видедивидендов.
Сэтим коэффициентом тесно связан «коэффициент реинвестирования прибыли»,характеризующий её долю, направленную на развитие производства. Сумма значенийэтих показателей равна единице.
«Коэффициенткотировки акций» – отношение рыночной цены к её (книжной) учётной цене. Книжнаяцена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Онаскладывается из номинальной стоимости, доли эмиссионной прибыли и долинакопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли.
Анализфинансового состояния предприятия заканчивают комплексной его оценкой. Прианализе финансового состояния своего предприятия после комплексной оценки разрабатываютмероприятия по улучшению финансового состояния, обращая особое внимание наразработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.
Такимобразом, в главе были рассмотрены теоретические основы финансового анализа, тоесть виды, приёмы и методы финансового анализа, методика анализа финансовогосостояния, то есть основные показатели оценки финансового состояния, ихструктура и коэффициенты их определяющие, а также факторы, от которых зависятданные показатели. Была рассмотрена структура баланса предприятия и направленияпо которым он анализируется.                       
2 Финансовый анализ исследуемого предприятия 2.1 Экономико-социальнаяхарактеристика предприятия
ИсторияОАО «Снежка» и его главного подразделения ООО «Птицефабрика Снежка» начинаетсяс 1 февраля 1967 г., когда на базе небольшого учебно-опытного хозяйствапартшколы и Брянской инкубаторно-птицеводческой станции был организован птицесовхоз«Снежка». Тогда птицесовхоз держал только белых кур, и когда все птичье стадо выпускалив летние лагеря, казалось, что зеленая лужайка покрывается белым снегом. Отсюдаи пошло название «Снежка». В 1967 году хозяйство имело 1 тыс. голов птицы с яйценоскостью144 яйца в год. В его распоряжении имелось только 500 га земли, из которых пашня занимала 270 га. Первым директором птицефабрики был Евтихиев М. Г.,проработавший в этой должности 25 лет. С 1992 по 2004 года предприятиевозглавлял Денин Н. В.
Вфеврале 1976 года птицесовхоз был реорганизован в птицефабрику, а в марте 1981 г. к ней присоединили птицесовхоз «Свердловский» (Молотино) Брянского района. Большие измененияв работе предприятия произошли в начале-середине 1990-х годов, когда экономикастраны переходила на рыночные отношения [13, с. 12]. В этот период многиесельхозпредприятия, в том числе и многие птицефабрики, резко сократили объемыпроизводства, так как несли убытки от основной деятельности. Причин здесь былонесколько: длительная задержка с возвратом денежных средств из торговой сети запоставленную продукцию при высоком уровне инфляции в стране; диспаритет цен (втом числе и непомерно высокие цены на комбикорма); возросшая конкуренция состороны импортируемых продуктов питания и т. д. В отличие от многихсельхозпредприятий «Снежка» в этих условиях не свернула производство, а избралакурс на активное преодоление этих трудностей: организовали собственное зерновоехозяйство и производство комбикормов; создали сеть фирменных магазинов; велиглубокую переработку сырья и постепенно расширили ассортимент выпускаемойпродукции.
Акционерноеобщество открытого типа (АООТ) «Снежка» создано 07.05.1993 г. в результатереорганизации государственного предприятия «Птицефабрика Снежка», а 9.06.1999г. перерегистрируется в открытое акционерное общество (ОАО). (приложение 1)
Местонахождения: Россия, Брянская область, Брянский район, пос. Путевка
Почтовыйадрес: 241519, Россия, Брянская область, Брянский район, пос. Путевка. Тел.: (0832)65-14-15, 65-14-94, факс (0832) 65-14-15
Адресэлектронной почты: sneshka@online.bryansk.ru
ИНН:3207000549
Открытое акционерное общество — «Снежка»учреждено в целях осуществления предпринимательской деятельности,удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли. За период существования эмитента в форме акционерногообщества состоялось три выпуска ценных бумаг – выпуски обыкновенных именныхакций эмитента.
В1995 – 1996 гг. в состав «Снежки» вошли оказавшиеся в сложномфинансово-экономическом положении сельхозпредприятие «Новоселки»,  колхоз«Ленинец» Брянского района, предприятия «Госома» и «Бетово». В 2001 – 2002 гг.оно создает еще два подразделения на базе разорившегося птицесовхоза «Родина»Навлинского района и совхоза «Жирятинский» Жирятинского района.
Дело,начатое 37 лет назад 177 птицеводами, сейчас продолжает коллектив в составе2000 человек. В настоящее время ОАО «Снежка» имеет 14614 га земли, из них 11199 га сельскохозяйственных угодий, в том числе пашни – 9617 га, сенокосов и пастбищ – 1590 га и многолетних насаждений – 2 га 4344 головы крупного рога­того скота, в том числе 1300 коров; свинотоварную ферму на 70 основныхи 208 разовых свиноматок; машинно-тракторный парк; склады для хранения зерна,картофеля, кормовых корнеплодов. Работают собственный комбикормовый за­вод,колбасно-консервный цех, цех яичного порошка, мини-цех по производст­вумолочной продукции (майонеза), цех по перемотке электродвигателей, сетьсобственных фирменных магазинов. В настоящее время ООО «Птицефабрика «Снежка»имеет.
Напредприятии содержится 1200 тыс. голов птицы, в том числе 494 тыс. кур-несушек(приложение 2). В стаде крупного рогатого скота насчитывается около 5000 голов,из них 1300 – коров. В последние годы на птицефабрике ведется работа по определениюспециализации животноводческих подразделений [8, с. 5].
ООО«Птицефабрика Снежка» Брянской области, образованное в 2001 го­ду на базе ОАО«Снежка» (поэтому его Генеральным директором являлся Денин, а гл бухгалтером –главный бухгалтер ОАО Локтикова), является сельскохозяйственным предприятием,ко­торое занимается растениеводством, животноводством, птицеводством, перера­боткой,торговлей и осуществляет экспортно-импортные торговые операции с зарубежнымистранами. В следующем году ОАО «Снежка» передает ООО «Птицефабрика Снежка» большуючасть своего имущества. И с этого момента составляется объединенный баланс. В2004 году, когда ОАО юридически приостановило свою деятельность ООО «ПтицефабрикаСнежка» продолжало успешно выполнять основную производственную программу. (приложение2) В состав предприятия входят птицефабрика и 4 сельскохозяйственныхпредприятия (филиалы: Госома, Бетово, Молотино, Новоселки).
Местонахождения Общества:241037, г. Брянск, ул. Брянского Фронта, д. 18. Почтовыйадрес Общества: 242019, Брянская область, Брянский р-н, пос. Путевка, ОАО«Снежка». ИНН: 3245000758 и 3201005734.
Дляорганизации и обеспечения деятельности Общества его участниками образуетсяУставный капитал в размере 14887,4 тыс. руб. Уставной капитал Обществасоставляется из номинальной стоимости долей его участников. Он определяетминимальный размер его имущества. Величины вкладов участников (из  аппаратауправления)  в Уставный капитал  составляют  1000 руб. (или 0.007% Уставногокапитала) и ОАО «Снежка» — 14880,4 тыс. руб. (или 99,951% Уставного капитала).В дальнейшем Уставный капитал был увеличен до 184751 тыс. руб. за счетдополнительных взносов в сумме 169335 тыс. руб. в 2002 году и 482 тыс. руб. в2003 году. С 2006 года ОАО «Снежка» выступает в хозяйственном обороте только отсвоего имени.
Внастоящее время ОАО «Снежка» поставляет свою про­дукцию и оказывает услуги наследующих целевых рынках;
1.Рынок 1, который имеет прямые каналы товаропродвижения, которые пред­полагаютперемещение товаров непосредственном от производителя к по­требителю, минуянезависимых посредников. Это торговля продукцией пти­цеводства на свободномрынке, через собственные магазины, палатки, ларь­ки, продажа на рынке,внутрихозяйственная продажа работникам, бартер.
2.Рынок 2, имеющий косвенные каналы товаропродвижения, связанные с ис­пользованиемнезависимых посредников (в лице государственных организа­ций и предприятийпереработки), к которым товар перемещается от произ­водителя, и которые затемреализуют его потребителю.
Центральноеотделение ОАО «Снежка» — ООО «Птицефабрика Снежка», в котором находят­ся самаптицефабрика и перерабатывающие цеха, расположено в поселке Пу­тевка Брянскогорайона, в непосредственной близости от города Брянска. Такое расположениеблагоприятствует реализации сельскохозяйственной продукции, производимой Обществом.Внутрихозяйственные подразделения — Бетово, Госома, Молотино и Новоселки — удалены от центрального отделения на расстоя­ние от 30 до 50 км. Связь между ними осуществляется по трассе Брянск — Рославль, а необходимая оперативная информация- по телефону.
Природно-климатическиеусловия способствуют развитию производств, таких сельскохозяйственных культур,как пшеница озимая и яровая, ячмень, овес, картофель, кормовые корнеплоды,многолетние травы.
Большоезначение для ведения сельскохозяйственного производства имеет организационнаяструктура производства. На птицефабрике сложилась комби­нированная структура,сочетающая в себе отраслевую и территориальную структуру производства (приложение3, 4). Выбор данной структуры обусловлен особенностями ООО «ПтицефабрикаСнежка», его размерами, территориальной рассредоточенностью,природно-климатическими условиями. Из пяти внутри­хозяйственных подразделений,входящих в Общество, наиболее крупными яв­ляется центральное отделение. В немсосредоточено основное поголовье птицы, занято более тысячи работников исоздается более половины валовой продук­ции.
Птицефабрикаобладает мощным производственным потенциалом. Основные фонды составляют более425,2 млн. руб., в том числе фонды сельскохозяйственного назначения – 329,1млн. руб.
 Внастоящее время «Снежка» имеет всю необходимую технику, в том числе и специальную,для своевременного и качественного обеспечения технологических процессов.Мощная материально-техническая база позволяет решать ключевые проблемы,связанные с комплексной механизацией и автоматизацией сельхозпроизводства, иполучать весомую отдачу.
 Птицеводство по доле выпускаемой продукции занимает в хозяйстве ведущее место.Одна из основных задач «Снежки» — производство яиц и мяса птицы, их переработкаи реализация населению Брянской области
Птицеводыпредприятия стараются увеличить объем производства продукции, улучшить егокачество, постоянно повышают эффективность отрасли.
Основныепроизводственно-экономические показатели развития птицеводства в ОАО «Снежка»за 37 лет изменились следующим образом (приложение 11, 12, 13, 14).
Напротяжении всей своей истории «Снежка» стабильно наращивает объемы производства.
тыс.голов.
/>
Рисунок 1 – Динамика поголовья птицы
Всепоказатели значительно улучшились, за исключением рентабельности, котораяснизилась в основном из-за диспаритета цен на энергоносители, корма, витамины,лекарственные препараты, технологическое оборудование и на реализуемуюптицефабрикой сельхозпродукцию. Наращивание объемов производства обусловленорационализацией внутрихозяйственной структуры управления, внедрениемпрогрессивных технологий, предпринимательским характером всей хозяйственнойдеятельности.
Внастоящее время птицефабрика «Снежка» является предприятием с замкнутымпроизводственным циклом, функционируют дополнительные отрасли. Ведение подсобныхпроизводств осуществляется с учетом природно-экономических условий, наличиятрудовых и сырьевых ресурсов.
Основноенаправление развития подсобных производств – переработка сельхозсырья иреализация продуктов питания в фирменных магазинах.
Внастоящее время практически вся производимая птицефабрикой «Снежка» сельхозпродукцияперерабатывается на ней же. Для этого в хозяйстве имеются следующие цеха:убойный, консервно-колбасный, сортировки и упаковки, по производству яичногопорошка, мясокостной муки, выпечки хлебобулочных изделий и др. [8, с. 11]
ОАО«Снежка» имеет 32 магазина фирменной торговли, два кафе и столовую в центральномотделении. ООО «Птицефабрика «Снежка» реализует свою продукцию через фирменнуюторговую сеть, включающую 26 магазинов в Брянске и области. Их общая торговаяплощадь составляет свыше 4000 квадратных метров. 10 предприятий торговли –собственность «Снежки». Только через 7 фирменных магазинов ежемесячно реализуетсяоколо 100 т. мяса птицы, 20-25 т. колбасных изделий, 2-3 т. копченостей, 4 млн.шт. яиц, 5 тыс. банок консервов, 2 т. пельменей. Месячный товарооборот фирменныхмагазинов 9 – 11 млн. руб. (приложение 3)
Магазиныторговой сети «Снежка» постоянно участвуют в проведении всевозможныхмероприятий, организуемых руководством области, района и Брянска. Ежемесячно вних проходят покупательские конференции с выставками-распродажами, дегустациейпродуктов. На таких конференциях изучается покупательский спрос,рассматриваются вопросы качества, ассортимента продукции, учитываются замечанияи пожелания по улучшению работы магазинов [8, с. 11].
Макроэкономическиедеформации в хозяйственном механизме, проблематичность их быстрого устранениявызывают необходимость совершенствования внутрихозяйственных отношений иповышения качества управления предприятием. Сложная и многогранная система внутрихозяйственныхотношений, охватывающая производство, обмен, распределение и потреблениепродукции, во многом определяет уровень производительности труда иэффективности хозяйствования в аграрном секторе экономики, его устойчивость,возможность преодоления тенденции к деградации социальной сферы села. Эффективностьпроизводства в птицеводческих предприятиях промышленного типа зависит отстепени организации деятельности трудовых коллективов, их самостоятельности,творческой активности и прямой экономической ответственности,заинтересованности в конечных результатах производства. Контроль рублем ведетсяна всех стадиях производственно-финансовой деятельности, он является основнымэлементом хозрасчетных отношений [16, с. 46].
Анализируя численность и фонд заработнойплаты работников ОАО «Снежка» можно отметить следующее (приложение 10, табл.1, 2). В 2002 г. средняя месячная зарплата на предприятиисоставляла 3302 руб. Это достаточно для удовлетворения жизненных потребностей,так как обучение и медицинское обслуживание работников птицефабрики и их детейбесплатные, оплата коммунальных услуг невысокая. Среднесписочная(среднегодовая) численность работников увеличилась в 2003 году на 10,9 % посравнению с 2001 годом, причем фонд заработной платы также имеет тенденцию вувеличению и составляет 37,0 %. В связи с этим среднемесячная заработная платана 1 работника также увеличилась и в 2003 голу (на 20 %) и составляет 3407 руб.В 2006 году численность сотрудников снизилась, но среднемесчная зарплатазначительно выросла: чуть ли не в 2 раза больше по сравнению с 2003 годом.Причемудельный вес заработной платы в выручке от реализации также возрастает. Этообусловлено тем, что выручка предприятия – один из основных источниковформирования заработной платы. 2.2 Оценка финансового состоянияОАО «Снежка» 2.2.1 Оценка эффективности использования имущества
В2001 году — год начала деятельности ООО «Птицефабрика Снежка» — балансоваястоимость имущества составляла 108297 тыс. руб., что видно по данным таблиц 1, 3,5, 7 (приложение 7). В 2002 году эта сумма возросла до 404546 тыс. руб. Резкоеувеличение валюты баланса (на 273,6%) обусловлено ростом текущих и постоянныхактивов, причем решающее влияние оказало изменение вне-оборотных активов. %%
/>
Рисунок2.1. – Динамика структуры активов предприятия
Видно,что на исследуемом периоде основные и оборотные фонды имели в структуре балансаразную пропорцию. Как правило наибольший удельный вес составляли основныефонды, но некоторые периоды наибольший удельный вес составляли текущие активы(оборотный капитал).
Втечение 2003 года произошел незначительный рост стоимости имущества — до 408937тыс. руб., что всего на 1,1% выше аналогичной суммы предыдущего года. Этосвязано с уменьшением стоимости внеоборотных активов.
Рассмотримосновные показатели деятельности предприятия за период с 2003 до 2005 гг. (приложение7, 10). Анализируя данные таблицы, можно сделать вывод, что стоимость имуществаза период с конца  2003 по конец 2005 гг. уменьшилась  на 1,1%, в то время какосновные производственные фонды за этот же промежуток увеличились на 1,1%.
Анализимущественного баланса состоит в сравнении средств по активу с обязательствамипо пассиву. Как видно из данных таблицах 2.1 наибольший вес в структуре активовпредприятия в 2003 г. занимали оборотные активы, они составляли 70,3%, но впоследующих годах, а именно в 2004  и 2005 гг. внеоборотные активы стализанимать наибольший удельный вес в структуре активов предприятия, они занимают64,0% в 2004 г. и 61,7% соответственно в 2005г.
 Вструктуре оборотных активов наибольший удельный вес занимают запасы, их доляуменьшилась 49,4% в 2003г до 31,5% в 2005г.  это является положительной тенденциейдля предприятия, так как запасы со временем станут непригодны для продажи, темсамым, принося предприятию убытки. Но, несмотря на это, общее количествозапасов на предприятии увеличилось, на 75359 тыс. руб., что является негативныммоментов для деятельности предприятия.

Таблица2.1 –  Структура активов ООО «Птицефабрика Снежка», 2003 – 2005 гг. (тыс. руб.)Показатели Абсолютная величина Удельный вес, %
Изменение
2005г от 2003г. (+,-) 2003г. 2004г. 2005г. 2003г 2004г 2005г 1 2 3 4 5 6 7 8 Внеоборотные активы 32206 259036 252132 29,7 64,0 61,7 +219926
Оборотные активы, в том числе
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
76091
53511
13036
1037
145510
117006
12626
 457
156805
128870
10828
386
70,3
49,4
12,0
0,9
35,9
28,9
3,1
0,1
38,4
31,5
2,6
0,09
+80714
+75359
-2208
-651 Всего 108297 404546 408937 100 100 100 300640
Анализируятаблицу 2.1 можно сделать вывод, что положительно на деятельность предприятиясказывается уменьшение дебиторской задолженности, руководству предприятиянеобходимо тщательно контролировать возврат дебиторской задолженности, так какнепогашенная в срок дебиторская задолженность  – прямой путь к убыткам.
Такжевидно, что на предприятии уменьшилась сумма денежных средств, это можетотразиться на платежеспособности предприятия и привести к тому, что предприятиене сможет отвечать по своим обязательствам в полном объеме. Сумма денежныхсредств сократилась в 2004 году по сравнению с 2003 годом, из-за того, что предприятие направило часть средств на   погашение задолженности.
Коэффициентсоотношения оборотных и внеоборотных активов ООО «Птицефабрика Снежка»изменяется следующим образом: если на 1 рубль вне-оборотных активов в 2001 г. приходилось 2,36 рубля оборотных активов, то в 2002 и 2003 гг. уменьшился до 0,56 рубля и0,62 рубля соответственно.
Изменениеструктуры активов в течение 2002 года в пользу уменьшения доли мобильногоимущества (с 70,3% до 36%) и, следовательно, увеличение удельного веса внеоборотныхактивов (с 29,7% до 64%) может свидетельствовать о расширении производственнойбазы. Уменьшение долей текущих и постоянных активов в 2003 году существенноговлияния не оказывает. Об этом говорит и рост доли реального имущества птицефабрикив его общей стоимости (с 70,5% в 2001г. до 87,4% в 2002г. и 88,8% 2003г.)
Длятого чтобы сделать обоснованные выводы о причинах изменения в структуреимущества, следует провести детальный анализ разделов и статей актива баланса.
Основнуюмассу имущества предприятия ООО «Птицефабрика Снежка» составляют внеоборотныеактивы. Как видно из таблицы 2 (приложение 6) за ана-лизируемый период суммаосновного капитала увеличилась на 682,9% (за счет роста на 704,3% в 2002г. иуменьшения на 2,7% в 2003г.). Влияние на данное изменение оказали значительноеувеличение значения всех статей в течение 2002г., что может свидетельствовать орасширении инвестиционной деятельности, и несущественное их уменьшение в 2003г.Так, размер основных средств изменился с 22823 тыс. рублей в 2001г. до 236586тыс. рублей (на 936,6%) в 2002г. и 234079 тыс. рублей (на 1,1%) в 2003г.; незавершенногостроительства — с 9344 тыс. рублей до 22357 тыс. рублей (на 139,3%) и 17948тыс. рублей (на 19,7%); долгосрочных финансовых вложений — с 39 тыс. рублей до93 тыс. руб-лей (на 138,5%) и 105 тыс. рублей (на 12,9%).
Результатывертикального анализа показывают, что в составе внеоборот-ных активов долгосрочныефинансовые вложения занимают меньшую долю. К тому же их удельный вес уменьшилсяс 0,1% до 0,04%. Доля незавершенного строительства изменилась с 29% до 8,6% и7,1%, что следует оценивать положительно.
Наибольшийудельный вес в долгосрочных активах предприятия занимают основные средства. Заанализируемый период их доля возросла с 70,9% в 2001г. до 91,3% в 2002г. и до92,8% в 2003г.
Стоимостьпроизводственных основных фондов увеличивается на протя-жении всегоанализируемого периода — с 23849 тыс. рублей до 225147 тыс. руб-лей (на 844,1%)и до 234611 тыс. рублей (на 4,2%), а стоимость непроизводст-венныхувеличивается в 2002г. с 123 тыс. рублей до 18928 тыс. рублей (в 16 раз) иуменьшается в 2003г. до 16476 тыс. рублей (на 13%).
Проводявертикальный анализ нетрудно заменить, что наибольший удельный вес в структуреосновных средств приходится на здания, доля которых в течение изучаемогопериода увеличивается (с 41,8% в 2001г. до 52,6% в 2002г. и 58,5% в 2003г.), атак же машины, оборудование (10,5%; 8,6%; 9%) и другие виды основных средств(37,3%; 27,5%; 19,7%), доля которых уменьшается. Об этом свидетельствует иизменение доли производственных (с 99,5% до 93,4% к 2003г.) и непроизводственных(соответственно с 0,5 до 6,6) основных фондов.
Уровень и темпы роста сельскохозяйственнойпродукции, повышение экономической эффективности производства в сельскомхозяйстве в определенной мере зависит от обеспеченности отрасли основнымисредствами.
Низкая обеспеченность предприятияосновными производственными фондами приводит к росту трудоемкости и увеличениюматериально-денежных затрат на производство единицы продукции. Оценка уровняобеспеченности  хозяйства основными производственными фондами приводится втаблице 2.2.
Таблица 2.2 — Уровень обеспеченности предприятияосновными производственными фондами тыс. рубПоказатели годы
2003 г. в
% к 2001 2001 2002 2003 1    2    3    4    5    Фондообеспеченность, тыс. руб. 4041,9 4214,0 3769,0 92,4 Энергообеспеченность, л. с. 611,1 607,6 295,4 48,0 Фондовооруженность, тыс. руб. 216,6 229,0 211,3 97,5 Энерговооруженность, л. с. 32,8 33,0 17,4 53,0 Фондоотдача, тыс. руб. 72,3 79,2 74,0 102,4
/>
Рисунок 2.2 — Динамика фондоотдачи  ОАО «Снежка»
Анализируя уровень обеспеченностихозяйства ОПФ можно сделать вывод о том, что фондообеспеченность иэнергообеспеченность в ООО «Птицефабрика «Снежка» к 2003 году снизилисьсоответственно на 7,6 % и 52 % по сравнению с 2001 годом. Это связано сувеличением площади сельскохозяйственных угодий за счет присоединения земель.
Энерговооруженность и фондовооруженность ванализируемом предприятии снизились в 2003 году по сравнению с 2001 годомсоответственно на 47 % и 2,2 %. Данное изменение связано с увеличениемчисленности работников в хозяйстве.
Видно, что фондоотдача в разные периодыдеятельности была разной, однако наблюдается общая тенденция к некоторому ееповышению последние годы.
Фондоотдача в 2002 году уменьшилась на 2,4% по сравнению с 2000 годом, что связано с увеличением валовой продукции иодновременной передачей имущества ОАО в качестве вклада в уставный капитал ООО.Более точные сведения мы можем увидеть после 2003 года: здесь прослеживаетсятенденция к росту фондоотдачи.
Наибольшийрост стоимости оборотных активов приходится на 2002г. (до 145510 тыс. рублей,что на 91,2% больше 2001г.). Данное изменение про-изошло за счет увеличениязатрат, денежных средств на расчетных счетах, а так же стоимости сырья и материалов.
Большоевлияние на финансовое состояние и производственные результаты предприятия ООО«Птицефабрика Снежка» оказывает состояние запасов. Их увеличение с 53511 тыс.рублей в 2001г. до 117006 тыс. рублей (на 118,7%) в 2002г. и 128870 тыс. рублей(на 10,1%) в 2003г. свидетельствует о расширении масштабов деятельности предприятия.Так же это может говорить о стрем-лении предприятия защитить денежные средстваот обесценивания под воздей-ствием инфляции.
Дебиторскаязадолженность предприятия снизилась с 13036 тыс. рублей до 12626 тыс. рублей(на 3,1%) и 10828 тыс. рублей (на 14,2%), что происходит за счет ускорениярасчетов. Наблюдается рост задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками(на 35,1% в 2002г. и на 46,9% в 2003г.), что говорит о том, что предприятиеактивно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции.
Уменьшениеденежных средств предприятия в кассе и на счетах пред-приятия на 55,9% в 2002г.и на 15,5% в 2003г., с одной стороны -хорошо, так как предприятие стремитьсяиметь необходимый лимит для текущей оперативной деятельности, в другой стороны- может возникнуть рост просроченной задолженности по кредитам банку, поставщикам,в результате чего увеличится продолжительность финансового цикла и снизитсярентабельность предприятия.
Существенныеструктурные изменения оборотного капитала в 2002г. мо-гут говорить онеустойчивой работе предприятия, что связано с началом дея-тельности. К 2003г.структура текущих активов стабилизируется, процесс про-изводства и сбытапродукции отлаживается.
Наибольшийудельный вес в структуре оборотных активов занимают за-пасы. Причем их долявозросла с 70,3% в 2001г. до 80,4% в 2002г. и 82,2% в 2003г. Что связано сизменением доли животных на выращивании (уменьшением с 49,2% в 2001г. до 46,8%в 2002г. и повышением в 2003г. до уровня 2001г.), сырья и материалов(увеличением с 12,9% в 2001г. до 21,5% в 2002г. и несуще-ственным уменьшением в2003г. до 20,6%).
Низкийудельный вес готовой продукции и уменьшение ее доли (с 7,8% в 2001г. до 6% в2002-2003гг.) очередной раз подтверждает отсутствие проблем со сбытом.
К2003г. уменьшилась и доля дебиторской задолженности (с 17,1% в 2001г. до 8,7% и6,9% соответственно в 2002г. и 2003г.), что свидетельствует об улучшениифинансовой ситуации на предприятии.
Оценкаделовой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущейосновной производственной деятельности. Коэффициент деловой активности представленв таблице 2 (приложение 11). Он позволяет проанализировать, насколько эффективнопредприятие использует свои средства.
Проведеманализ показателей деловой активности для исследуемого предприятия. (приложение11 табл. 1, 2, рис. 1)
Рассчитавданные показатели можно сделать вывод, что все рассмотренные коэффициентыделовой активности, кроме оборачиваемости дебиторской задолженности  уменьшилисьв  2005 г. по сравнению с 2003 г., т.е.  предприятие получает все меньше выручкис вложенных средств. Это связано с неэффективной  финансовой политикойпредприятия, так как периоды оборачиваемости на предприятии получаются довольнобольшие.
Изданных таблицы 1 (приложение 11) видно, что оборачиваемость дебиторскойзадолженности в 2004г резко увеличилась. Это связано  с тем, что на предприятиистали тщательнее отслеживать динамику дебиторской задолженности.
Прирасчете коэффициента оборачиваемости активов (или, как еще назы-вают, коэффициентатрансформации) наблюдается тенденция его снижения: если в 2001г. каждая единицаактива приносила 1,87 денежных единиц, то к 2002-2003гг. эта сумма снизилась до0,84-0,85 единиц. Причем оборот в 2001г. составил 195 дней, в 2002г. — 435 днейи в 2003г. — 440 дней, что может свиде-тельствовать об уменьшении изношенностиактивов предприятия.
Рассматриваякоэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов можноотметить, что в 2001г. запасы оборачивались 3,5 раза, а к 2002-2003 скоростьреализации снизилась до 2,5 раза. Об этом сви-детельствует оборачиваемость вднях: в 2001г. требовалось 105 дней для про-дажи материально-производственныхзапасов, а в 2002-2003гг. количество дней возросло в среднем до 150 дней. Чтоделает структуру оборотных активов менее ликвидной, а финансовое положениепредприятия неустойчивым.
Такаяже динамика изменения оборачиваемости оборотных активов: с 2,7 раза в 2001г.(т.е. 137 дней) до 2,3 раза в 2002г. (156 дней) и 2,2 (169 дней) в 2003г.
Уменьшениескорости и увеличение дней оборота средств при прочих равных условиях отражаетпонижение производственно-технического потенциала фирмы.
Коэффициентдебиторской задолженности показывает, что за 2001г. данная задолженностьпревратилась в денежные средства 16 раз, в 2002г. -27 раз, в 2003г. — 31 раз,т.е. проблем с оплатой отгруженной продукции у предприятия нет. Коэффициенты оборачиваемоститак же можно рассчитать в днях: для оп-латы данной задолженности в среднемтребовалось в 2001г. -23 дня, в 2002г. — 14 дней, в 2003г. — 12 дней.
Коэффициенткредиторской задолженности свидетельствует о том, что для оплаты счетов в2001г. предприятию необходимо было сделать 3,25 оборо-та, в 2002г. — 3,81оборота и в 2003г. — 4,58 оборота. Это осложняет отношения с поставщиками(неплатежи).
Коэффициентыоборачиваемости в днях свидетельствует, что для оплаты кредиторскойзадолженности потребовалось: в 2001г. – 112 дней, в 2002г. — 96 дней, в 2003г.- 60 дней.
Оборачиваемостькредиторской задолженности во много раз меньше обо-рачиваемости дебиторскойзадолженности, причем эта разница постоянно уве-личивается. С этим связана иразница в днях оплаты.
Какследует из расчетов, условия, на которых предприятие получает по-ставки, нескольколучше, чем условия, предоставляемые покупателям своей продукции. В целом этоположительно характеризует финансовое управление компанией, поскольку притокденежных средств от дебиторов более интенсивен, чем их отток кредиторам.
Такимобразом, имеют место негативные тенденции в деловой активности предприятия, чтонаглядно видно на рисунке 1 приложения 11. Хотя весь период оборота дебиторскойзадолженности был меньше период оборота кредиторской задолженности, но к началу2007 года наметилась тенденция ухудшению этого показателя: к тому, что видимо вбудущем период возврата дебиторской задолженности будет в 2007 году больше периодавозврата кредиторской задолженности. 2.2.2 Оценка финансовой устойчивости
Врамках анализа финансовой устойчивости была исследована динамика объемасобственного капитала исследуемого предприятия (приложение 8, рисунок 1 и 2).Видно, что в разные периоды он имеет разное значение. Видна отрицательнаятенденция динамики собственных оборотных средств предприятия (рисунок 2приложение 8).
Рассмотримдинамику структуры пассивов в таблице 2.3.
Каквидно из данных таблицы 2.3 на предприятии заемных средств в 2003г было больше,чем собственных, заемный капитал занимает 59,7% в структуре пассивов предприятия.Но к концу 2005г. ситуация изменилась и на предприятии оказалась большесобственных средств, чем заемных.
Источникисредств предприятия в 2001г. составляли 108297 тыс. рублей. Из них долясобственных — 43619 тыс. рублей, а заемных — 64678 тыс. рублей, т.е. на 1 рубльсобственных средств приходилось 1,48 рубля заемных.

Таблица2.3 — Динамика структуры пассивов ООО «Птицефабрика Снежка», 2003 – 2005 гг.(тыс. руб.)Показатели Абсолютная величина Удельные веса, %
Изменение
2005г от 2003г. (+,-) 2003г. 2004г. 2005г. 2003г 2004г 2005г 1 2 3 4 5 6 7 8 Собственный реальный капитал 43619 315236 294903 40,3 77,9 72,1 +251284
Заемные средства, в том числе
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
64678
2261
62381
89310
-
89310
114034
39612
74422
59,7
2,1
57,6
22,1
-
22,1
27,9
9,7
18,2
+49356
+37351
+12041 Всего 108297 404546 408937 100 100 100 +300640
Собственныесредства предприятия формируются за счет вложенного ка-питала: уставного (вразмере 14887 тыс. рублей) и добавочного (20239 тыс. рублей). Так же запредприятием закрепилась нераспределенная прибыль про-шлых лет в сумме 8493тыс. рублей.
Всоставе заемных средств весовой статьей является кредиторская задол-женность(623 81 тыс. рублей), а именно задолженность перед поставщиками (52637 тыс.рублей). Это может быть вызвано высокой дебиторской задолжен-ностью инепоступлением денежных средств на расчетный счет и в кассу пред-приятия.
Втечение 2002г. сумма источников возросла до 404546 тыс. рублей (на 273,6%),причем состояние собственных средств улучшилось на 622,7% (до 315236 тыс.рублей), а заемных всего на 38,1% (до 89310 тыс. рублей). Значит на 1 рубльсобственных средств стало приходиться 0,28 рубля заемных, что свидетельствуетоб ослаблении зависимости предприятия от привлеченных заемных средств и, всвязи с чем, повышении его финансовой устойчивости.
Суммасобственных средств изменилась за счет значительного увеличения уставногокапитала до 184270 тыс. рублей (на 1137,8%) и добавочного до 106338 тыс. рублей(на 425,4%) как следствие переоценки имеющихся основных фондов и приобретения новых.Немаловажным является и тот факт, что предприятие имеет накопленную прибыль всумме 24628 тыс. рублей.
Заемныесредства несколько возросли: за счет роста кредиторской задол-женности до 89310тыс. рублей (на 43,2%), а именно, роста задолженности перед государственнымивнебюджетными фондами на 436,6% (с 959 тыс. рублей до 5146 тыс. рублей), персоналоморганизации на 143,8% (с 1512 тыс. рублей до 3686 тыс. рублей) и бюджетом на114,4% (с 2217 тыс. рублей до 4757 тыс. рублей). Кредит, взятый в прошлом годув сумме 2261 тыс. рублей, был пога-шен. Рост остальных статей незначителен.
Источникисредств предприятия в 2003г. увеличились на 1,1% (до 408937 тыс. рублей). Суммасобственных средств уменьшилась до 294903 тыс. рублей (на 6,5%), а заемныхповысилась до 114037 тыс. рублей (на 27,7%).
Понижениесобственных средств связано с уменьшением уставного ка-питала до 184752 тыс.рублей (на 0,3%) и добавочного капитала до 103293 тыс. рублей (на 2,9%) в связис выбытием основных средств, а так же накопленной прибыли до 6858 тыс. рублей(на 72,2%).
Наувеличение заемных средств повлияло появление краткосрочных обя-зательств передбанком в сумме 39612 тыс. рублей, существенное повышение кредиторской задолженностиперед бюджетом на 101,2% (до 9567 тыс. рублей) и персоналом организации на72,1% (до 6342 тыс. рублей).
Несмотряна значительные изменения, автономия предприятия осталась почти на том жеуровне, т.е. на 1 рубль собственных средств приходится толь-ко 0,37 рубля заемных.
Проводяанализ структуры средств предприятия не трудно заменить, что в 2001г.наибольший удельный вес приходился на заемные средства (59,72%), за счеткредиторской задолженности (57,60%), в основном перед поставщиками (48,60%).
В2002 году ситуация изменилась и на долю заемных средств стало при-ходитьсятолько 22,08%, а удельный вес собственных средств возрос до 77,92% за счетвложенного капитала (уставного — 45,55% и добавочного -26,29%).
К2003г. удельный вес собственных средств несколько понизился до 72,1% за счетпонижения накопленной прибыли с 6,09% до 1,7%. А рост доли заемного капиталасвязан с повышением доли задолженности перед бюджетом (с 1,18% до 2,3%) иперсоналом организации (с 0,19% до 1,6%).
Финансоваяустойчивость это возможность предприятия финансировать свою деятельность засчет собственных средств. Данные показатели представлены в таблицах 1,2, 3, рис1, 2 (приложение 8).
Коэффициентфинансовой автономии (независимости) показывает, что собственные средствапредприятия должны составлять более 50% в общей ва-люте баланса. На данномпредприятии в 2001 году их доля составила 40%. По-ложение улучшилось к 2002г.до 78%. В 2003г. он снизился на 6%, так как тем-пы прироста собственногокапитала ниже темпов прироста заемного.
Отом же свидетельствует и коэффициент финансирования: если в 2001 году собственныесредства составляли 67% от заемных, то в 2002 году собст-венный капитал увеличилсяв 3,53 раза, а в 2003 году понизился в 2,59 раза.
Наблюдаетсяснижение коэффициент инвестирования, но соответствие оптимальному значению(>1) не нарушается: в 2001г. — 1,35, в 2002г.- 1,22 и в2003г.-1,17.
Коэффициентаманевренности показывает, что собственные оборотные средства должны составлять50% собственного капитала. В 2002г. СОС состав-ляли 47%, в 2002г. и 2003г.наблюдается резкое снижение до 18% и 15% соот-ветственно.
Коэффициентобеспеченности собственными средствами показывает, что 10% оборотных активовдолжно обеспечиваться СОС. В 2001 году -15%, в 2002 — 39%, в 2003 — 28%, т.е.собственными оборотными средствами предприятие может покрыть более 10% активов.
Коэффициентсоотношения мобилизованных и иммобилизованных средств показывает, что в 2001году текущие активы предприятия превышали постоянные в 2,26 раза, то в2002-2003г. ситуация поменялась: оборотные ак-тивы стали составлять 56% и 62%внеоборотных активов.
Плечофинансового рычага в 2001г. составило 148%, в 2002г. уменьши-лось до %28, а в 2003 г. возросло на 11 процентных пунктов.
Коэффициентсоотношения задолженностей свидетельствует о том, что дебиторская задолженностьсоставила 21% кредиторской задолженности в 2001г., 14% в 2002г. и 15% в 2003г.
Собственныйкапитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса.Чтобы определить, сколько вложено его в долгосрочные активы, необходимо изобщей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестицийв недвижимость.
Дляанализа финансовой устойчивости ООО «Птицефабрика Снежка» составим таблицу 2 (приложение8).
Каквидно из таблицы 1 приложение 8 у предприятия  крайне неустойчивое финансовоесостояние, в большей мере кризисное. При данном типе ситуации предприятиенаходится на грани банкротства.
Нарядус общими показателями финансовой устойчивости рассчитывают относительныепоказатели. Представим их в таблице 2. (приложение 8)
Анализируяданные таблицы 2 можно сделать вывод о том, что предприятие в 2003 г было на 60% зависимо от кредиторов, а в 2005 г этот показатель уменьшился до  28%. Этоявляется положительной тенденцией в деятельности предприятия. Коэффициент маневренностив 2003 г показывает, что 26% всего капитала находится в мобильной форме, наконец 2005 года этот показатель уменьшился до 16%. На данный момент у предприятия16% капитала находится в мобильной форме.
Всевышесказанное свидетельствует о том, что если в 2002г. предприятие пыталосьвосстановить свою финансовую устойчивость, то в 2003г. зависимости от внешнихинвесторов усилилась. После 2004 года положение меняется в худшую сторону(таблица 3 приложение 8). Как видно из рисунков 1 и 2 приложение 8 к 2007 годунегативные тенденции в отношении финансовой устойчивости усилились./>
Рисунок 2.3 – Динамика показателей финансовойустойчивости
Изрисунка 2.3. видно, что коэффициент автономии снижается и сейчас меньшенорматива, а коэффициент маневренности постоянно меньше норматива (0,5).2.2.3 Оценка ликвидности баланса
Дляопределения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активовобычно используют баланс. Анализ баланса заключается в сравнении размеровсредств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, к суммамобязательств по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения.
/>
Рисунок 2.4 – Соотношение собственных и заемныхсредств
Изрисунка 2.4 можно сделать вывод что ОАО «Снежка» практически весь период веловесьма осторожную политику в области управления заемным капиталом: заемныхсредств практически всегда было меньше, чем собственных. Однако, в последниегоды эта тенденция не сохраняется. Инвестиции к началу 2007 года за счетзаемных средств и тяжелое финансовое положение изменили эту пропорцию.
Балансявляется абсолютно ликвидным, если:
А1>П1,то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам илиперекрывают их;
А2>П2,то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;
АЗ>ПЗ,то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;
А4
Поданным таблицы 1 (приложение 9) соотношение А1>П1 не соблюдается на протяжениивсей деятельности предприятия ООО «Птицефабрика Снежка», то есть наиболееликвидные активы (денежные средства) не покрывают наибо-лее срочныеобязательства (кредиторская задолженность). К тому же в 2003г. нарушается исоотношение А2>П2.
Поэтому утверждению можно было бы сказать о низкой платежеспособ-ностипредприятия, но сельхозпредприятие имеет некоторые особенности.
Чтобысчитаться абсолютно ликвидным предприятие должно гак же при-держиватьсянекоторых оптимальных значений (приложение 9 таблица 2).
Коэффициентобщей текущей ликвидности показывает, на сколько пред-приятие в состояниирасплатиться по краткосрочным обязательствам, не реали-зуя постоянные активы.Причем этот коэффициент должен находиться в преде-лах от единицы до двух (иногдатрех). Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более,чем в два (три) раза, считается также не желательным, поскольку это можетсвидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Врассматриваемых годах данное значение поддерживается: 2001г. -1,18, 2002г. — 1,63 и 2003г. — 1,38. Поэтому, если предприятие направит все свои обо-ротныеактивы на погашение долгов, оно ликвидирует свою кредиторскую за-долженность иу него останется запас для дальнейшей деятельности.
Запас (чистые оборотные активы) = Оборотные активы — НДС — краткосрочные обязательства (1)
Этотзапас в 2001г. равен 3020 тыс. рублей, в 2002г. — 41068 тыс. рублей, в 2003г. — 26302 тыс. рублей, в этом случае предприятие будет считаться плате-жеспособными устойчиво функционирующим хотя бы теоретически.
Коэффициентабсолютной ликвидности показывает, что предприятие за счет денежных средствдолжно покрывать 20-40% краткосрочных обязательств. Однако в нашем случае в2001г. за счет наиболее ликвидных активов покрыва-лось только 2%, причем онснизился до 1% в 2002г. и до 0,3% в 2003 г.
Еслирассматривать коэффициент критической ликвидности, где за счет дебиторскойзадолженности должно покрываться более 70% краткосрочных обязательств, то можносделать следующие выводы: в 2001г. только 20% по-крывалось за счет дебиторскойзадолженности, к тому же наблюдается пони-жение в 2002г. до 14%, а в 2003г. до9%. Это бесспорно свидетельствует о том, что предприятие абсолютнойликвидностью не обладает.
Проанализируемколичественную характеристику финансовой устойчивости ООО «Птицефабрика Снежка»(табл. 2.4)
Охарактеризуемполученные показатели: Значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2003 г. означает, что каждый день подлежит погашению 2% краткосрочных обязательств, в дальнейшем этоткоэффициент понижается и в 2004 г. он составляет 0,005, что также ниженормативного значения, а на конец 2005 г. этот коэффициент становится равным 0,003, что говорит о том, что ежедневно будет погашаться всего 0,3%  краткосрочныхобязательств.
Коэффициент текущей ликвидности также меньше нормативного  значения, и он постоянно уменьшается с 0,21   в 2003 г. до  0,1 в 2005 г.
Это говорит о том, что с каждым годом организация в ближайшей перспективеможет погасить всё меньшую долю задолженности.
Таблица 2.4 – Динамика показателей платежеспособности ООО «ПтицефабрикаСнежка», 2003 – 2005 гг. Показатели Норматив 2003г. 2004г. 2005г
Отклонение
2005 от 2003
(+, -) 1 2 3 4 5 6 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2-0,5 0,02 0,005 0,003 -0,017 Коэффициент  текущей ликвидности ≥ 1 0,21 0,15 0,1 -0,11 Коэффициент покрытия ≥2 1,05 1,45 1,27 +0,22 Коэффициент общей платежеспособности ≥2 0,70 1,6 1,38 -0,32 Коэффициент автономии ≥0,5 0,40 0,77 0,72 +0,32
Так, если в 2003 г. она могла погасить 21%, в  2004 – 15%, а в 2005 г всего лишь 10%.  Это может способствовать разорению организации, а также тому, что ей перестанутдавать кредиты.
Коэффициент покрытия показывает, что текущие активы в незначительнойстепени могут покрывать краткосрочные обязательства, т.к. этот коэффициенттакже меньше нормативного значения.
Коэффициент  автономии показывает, что предприятие  в 2005 г. почти на 72 % зависимо от кредиторов. На конец 2005 г. оборотные активы большей частьюпокрываются за счет  заемных  средств, чем собственных. По сравнению с 2003 г данный коэффициент  увеличился на 32%.  Все эти показатели к началу 2007 года ухудшились чтоясно видно из рисунков 1-4 приложения 9.
Изрисунка 1 приложения 9 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности весьанализируемый период ниже нормы. По рисунку 2 приложения 9 видны негативные тенденциипо коэффициенту покрытия: в начале анализируемого периода он был выше нормы, апотом стал не достигать ее.
Несколько лучшее положение с коэффициентом общей платежеспособности(рисунок 3 приложения), вместе с тем общая платежеспособность ни разу не достигланорматива. (рисунок 4 приложения). 2.2.4 Оценка рентабельности
Немаловажнымиявляются и коэффициенты рентабельности, представленные в таблице 2 (приложение14), так как они показывают, на сколько прибыльна дея-тельность предприятия.
Прирасчете рентабельности можно использовать прибыль от продаж, ба-лансовую ичистую прибыль. Применительно к данному предприятию рассчи-тана только чистаярентабельность.
Рентабельностьпродаж показала, что в 2001г. каждые 100 рублей реали-зованной продукциипринесли 4 рубля 19 копеек чистой прибыли. В 2002г. эта сумма увеличилась до 10рублей 40 копеек, что связано с ростом спроса на продукцию предприятия, а в 2003 г. резко понизилась до 2 копеек.
Аналогичнатенденция изменения рентабельности всего капитала: в 2001г. для получения 100рублей прибыли предприятию потребовалось 7,84 рубля, в 2002г. — 8,75 рубля (можетбыть связано с ускорением оборота средств или ростом инфляции), в 2003г. — 0,01рубля.
Такойуровень чистой прибыли в конечном счете может привести к тому что срокиокупаемости основных статей баланса будут резко повышаться. Дей-ствительно, собственныйкапитал предприятия в 2001 году окупится за 5,14 го-да, в 2002г. — за 8,9 года,в 2003г. — за 51,73 года. Период окупаемости основной капитала составит 3,79года (2001г.), 7,31 года (2002г.) и 44,23 года (2003г.). Период окупаемостиинвестиций 3,53 года (2001г.), 7,31 года (2002г.) и 44,23 года (2003г.).Окупаемость всего капитала составит 12,75 года (2001г.), 11,42 года (2002г.) и71,73 года (2003г.)
В 2005 г. предприятие получило на 68,1% больше выручки, чем в  2003 г., что довольно хороший показатель.
 В2004 году по сравнению с 2003г  предприятие получило почти в 2 раза большевыручки от реализации сельскохозяйственной продукции, в тоже время выручка отпродажи промышленной продукции немного снизилась, а объем реализации товароввозрос более чем в 2,5 раза.
Вто же время себестоимость продукции также увеличилась, с 185907 тыс. руб. до316698 тыс. руб., т.е. на 70,4%. Себестоимость реализуемой сельскохозяйственнойпродукции увеличилась более чем на 50% в 2004г по сравнению с 2003г, так какобъем реализации промышленной продукции уменьшился, то соответственно иснизилась их себестоимость на 15,5%, а себестоимость  товаров увеличилась болеечем в 3 раза, в то время как объем реализации вырос  в 2,93 раза.Следовательно, предприятию необходимо снижать себестоимость производимой продукции.
Ростсебестоимости продукции в 2005г отразился на сумме прибыли, полученной за год,сравнивая прибыль, полученную в 2005г с прибылью 2003г. видно, что она уменьшиласьна 17,1%, что отрицательно скажется на деятельности организации, в то время какв 2004г она была довольно большая, это связано с тем, что в 2004г на балансепредприятия стоял магазин, но в 2005г у него  появился собственный баланс.
/>Прибыль является одним изважнейших оценочных  показателей, характеризующим результат хозяйственнойдеятельности предприятия. В процессе анализа результатов работы применяютсяразличные  значения прибыли: прибыль (убыток) от реализации товаров; прибыль отреализации основных фондов и иного имущества; валовая (балансовая) прибыль;налогооблагаемая прибыль; чистая прибыль (прибыль, остающаяся у предприятия);прибыль от внереализационной деятельности предприятия.
Прибыльотчетного года представляет собой сумму прибыли от продажи товарной продукции,товаров, услуг, реализации основных средств  предприятия, прочих внереализационныхдоходов за вычетом внереализационных расходов.
Дляанализа составим таблицу о составе и динамике доходов и расходов. (табл. 2.5.)
Таблица2.5. – Состав и динамика доходов и расходов ООО «Птицефабрика Снежка», 2003 –2005 гг.  (тыс. руб.)Показатели 2003 2004 2005
Отклонение
2005 от 2003 гг,
(+,-) 1 2 3 4 5 Выручка от реализации 202750 340435 340877 +138127 Себестоимость 185907 286512 316698 +130791 Коммерческие расходы 7696 13405 24179 +16483 Прочие операционные расходы 173 398 543 +370 Валовая прибыль 16843 53923 24179 +7336 Внереализационные доходы 76 2424 1584 +1508 Внереализационные расходы 106 6538 1709 +1603 Прибыль до налогообложения 8840 35949 8527 -313 Налог на прибыль 347 381 352 +5
Прибыль (убыток)
от обычной деятельности 8493 35568 7047 -1446
Чистая прибыль
(нераспределенная прибыль
 (убыток) отчетного года) 8493 35568 7047 -1446
Каквидно из таблицы 3.1.4, выручка от реализации и себестоимость в 2005 г по сравнению с 2003 г увеличились, но, не смотря на это прибыль от обычной деятельность в 2005 г уменьшилась по сравнению с 2003 г на 1446 тыс. руб., во многом это произошло за счетувеличения внереализационных расходов  на 1603 тыс. руб., а также за счет увеличениякоммерческих расходов на 16483 тыс. руб. коммерческие расходы увеличились засчет покупки 3 автомашин для  управляющего персонала предприятия
Рассчитаемпоказатели рентабельности применительно к исследуемому  предприятию (табл. 2.6)
Таблица2.6. — Расчет коэффициентов рентабельности ООО «Птицефабрика Снежка», 2003 –2005 гг.   Показатели Порядок расчета 2003 2004 2005
Отклонение 2005г от 2003г
 (+, -) 1 2 3 4 5 6 Рентабельность продаж
R1 = П/ВР 0,042 0,114 0,021 -0,021 Рентабельность капитала
R2 = П/К 0,078 0,104 0,018 -0,06 Рентабельность основных средств и внеоборотных активов
R3 = П/ВА 0,264 0,235 0,049 -0,215 Рентабельность собственного капитала
R4 = П/КС 0,195 0,185 0,023 -0,172 Рентабельность затрат
R5 = П/З 0,159 0,326 0,038 -0,121
Анализируяданные таблицы 2.6 можно сделать следующие выводы:
Рентабельностьпродаж  к 2004 г увеличивается,  а потом опять начинает снижаться, чтосвидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или о росте затрат, повышающихтемпы роста цен на продукцию.
Рентабельностькапитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия.Снижение коэффициента скорее всего свидетельствует о падающем спросе напродукцию предприятия и о перенакоплении активов.
Еслив 2003 году прибыль составила 0,078 руб. на каждый рубль чистых активов, то в2004 году она составила 0,104 руб. на каждый рубль, в 2005 г. – 0,018 руб. на рубль, то есть уменьшилась на 0,06 руб. в 2005 г по сравнению с 2003 г.
Рентабельностьсобственного капитала показывает эффективность использования собственногокапитала. Эта эффективность составила 0,264 руб. на рубль в 2003 году, в 2004году 0,235 руб. на рубль, а в 2005 году 0,049 руб., следовательно, произошло снижениерентабельности на 0,215.
Рентабельностьзатрат отражает эффективность затрат. В 2003 году она составила 0,159 руб.прибыли на 1 рубль затрат, в 2004 году 0,326 руб. прибыли, в 2005г. – 0,038руб.  прибыли. 
Такимобразом, мы вывили негативные тенденции в отношении рентабельности предприятия:в анализируемом периоде она имеет тенденцию к снижению.
доли
/>
Рисунок2.3 — Динамика коэффициентов рентабельности имущества ОАО «Снежка» с 2000 по2006 гг.2.3Оценка эффективности производства и реализации готовой продукции/>/>/> 2.3.1 Анализ структуры товарной продукции предприятия
Основнымпоказателем специализации является структура товарной продукции.
Поданным таблицы 1 приложение 13, 14 видно, что ООО «Птицефабрика Снежка»специализируется на выращивании птицы, то есть получения яиц (60 % товарнойпродукции в 2005 году), а дополнительная отрасль — продукция животноводствасобственного производства (24 % товарной продукции в 2005 году), производствомолока (10 % товарной продукции в 2005 году).   
/>Далее рассчитаем коэффициент специализации по формуле:
                            (2.1)
где Кс — коэффициент специализации;
Y — удельный вес отрасли в структуре товарной продукции;
 j — порядковый номер отрасли по величине удельного веса в ранжированном ряду.
Расчетпроводится по видам товарной продукции. Рассчитанный коэффициент специализацииравный 0,3992 указывает на средний уровень специализации.
Произведеннаяпродукция реализуется как на рынке, так и через сеть фирменных магазинов,расположенных во многих районах Брянской области: в Клинцах, Климово, Злынке,Новозыбкове, Дятькове, Брянске.
Втечение анализируемого периода снижается стоимость основных производственныхфондов, количество затрат труда, энергоресурсов и электроэнергии, приходящихсяна 100 га сельскохозяйственных угодий.  Это связано с увеличением их площади. Вто же время увеличивается количество производственных затрат на 100 га.
Экономическаяэффективность интенсификации характеризуется выходом валовой продукции на 100 га сельскохозяйственных угодий, на 100 рублей основных производственных фондов, на 1 среднегодовогоработника, на 1 чел. час. затрат труда.
Всевышеуказанные показатели в ООО «Птицефабрика Снежка» за исследуемый периодимеют тенденцию к увеличению. Это связано как с ростом цен на продукцию, так ис повышением эффективности производства.
Такиепоказатели, как объем, прибыли на 100 га сельскохозяйственных угодий, на 100 рублей основных производственных фондов, на 1 работника в 2004 году увеличилисьпо сравнению с 2003 и 2005 годом. Это связано с тем, что в 2004 году прибыли былополучено больше чем в 2003 и 2005 годах.
Увеличениеи снижение прибыли оказывает влияние на уровень рентабельности: так, в 2004году он вырос по сравнению с 2003 и 2005 годами. Помимо прибыли уровеньрентабельности зависит и от себестоимости продукции динамики и выполнения планапроизводства валовой продукции предприятия/>/>/>2.3.2 Анализ выполненияплана производства продукции ОАО«Снежка»
Впроцессе анализа необходимо установить, как выполнен план по выходному поголовьюкаждого вида и группы скота, а также рассмотреть данные о выполнении планаоборота стада, который характеризует изменение численности по видам и отдельнымполовозрелым группам животных за отчётный период (таблица 2 приложение 12).
Данныетаблицы 2 показывают, что в хозяйстве недовыполнен план. Это свидетельствует онедостатках в воспроизводстве. В анализируемом хозяйстве продано 121 шт. птиц.
Основнымиисточниками пополнения стада являются: получение приплода, покупки у населения.Необходимым условием воспроизводства птицы является выполнение плана попереводу животных из группы в группу.
Прианализе сравниваются фактические и плановые показатели по всем источникампоступления животных по их видам и группам, определяются отклонения от плана ивыясняются причины этих отклонений. />/>/> 2.3.3 Анализ ритмичности и обновления продукции предприятия
Один из наиболее распространенных показателей — коэффициентритмичности. Величина его определяется путем суммирования фактических удельныхвесов выпуска за каждый период, но не более планового их уровня:
Критм = 30 + 33,33 + 33,34 = 96,67 %.

Таблица2.7 – Ритмичность выпуска куриных яиц по декадам 2006 гДекада Выпуск продукции за год, млн руб. Удельный вес продукции, % Выполнение плана, коэффициент Доля продукции, зачтенная в выполнение плана по ритмичности, % план факт план факт 1    2    3    4    5    6    7   
Первая
Вторая
Третья
32000
32000 32000
30240
34272 36288
33,3
33,3
33,4
30
34
36
0,945
1,071
1,134
30,00
33,33
33,34 Всего за год 96000 100800 100,0 100 1,050 96,67
Коэффициент вариации (/>) определяется как отношениесреднеквадратического отклонения от планового задания за сутки (декаду, месяц,квартал) к среднесуточному (среднедекадному, среднемесячному, среднеквартальному)плановому выпуску продукции:
/>,
где х2 — квадратическое отклонение от среднедекадного задания;
n — числосуммируемых плановых заданий;
х — среднедекадноезадание по графику.
В нашем примере коэффициент вариации составляет 0,094.Это значит, что выпуск продукции по декадам отклоняется от графика в среднем на9,4 %.
Для оценки ритмичности производства на предприятиирассчитывается также показатель аритмичности как сумма положительных иотрицательных отклонений в выпуске продукции от плана за каждый день (неделю,декаду). Чем менее ритмично работает предприятие, тем выше показатель аритмичности.В нашем примере он равен: Каритм = 0,055 + 0,071 + 0,134 = 0,26.
В процессе анализа необходимо подсчитать упущенныевозможности предприятия по выпуску продукции в связи с неритмичной работой. Эторазность между фактическим и возможным выпуском продукции, исчисленным исходяиз наибольшего среднесуточного (среднедекадного) объема производства (100 800 — 36 288 х 3 = 8064 млн. руб.).
Вобщем объеме выпущенной продукции, определяют потери от брака и потери продукции.
Дляопределения потерь продукции нужно знать фактический уровень рентабельности.
Послеэтого изучают причины снижения качества и допущенного брака продукции по местамих возникновения, центрам ответственности и разрабатываются мероприятия по ихустранению.
Основнымипричинами снижения качества продукции являются: плохое качество сырья, низкийуровень технологии и организации производства, низкий уровень квалификациирабочих и технического уровня оборудования, аритмичность производства.
Сравнительнаяэкономическая оценка эффективности выделенных каналов распределения былапроведена по данным ООО «Птицефабрика Снежка». Хо-зяйством по прямым связям в2002 году было реализовано 24% от общего объема реализации яиц и 68% птичьегомяса, что позволило обеспечить население области дешевой продукцией и получатьежедневно от 75 до 110 тыс. рублей денежной выручки. Уровень рентабельности приреализации яиц  по прямым связям составил 44,2%. Значительный размер прибыли врасчете на 1000 штук реализованных яиц (41-51 руб.) был достигнут за счет болеевысоких реализационных цен, в основу которых положено высокое качествопродукции.
Анализизменения цены по мере прохождения продукции птицеводства от производителей кпотребителю выявил значительные диспропорции в ее фор-мировании. В структурецены на яйца и мясо птицы, реализуемые через торго-вую сеть (косвенные каналы),содержится лишь 65,7% цены сельскохозяйст-венного производителя. Остальноесоставляют надбавки оптовых и розничных посредников. Это соотношение совпадаетс аналогичными пропорциями в сфере западного агробизнеса.
Итак во второй главе мы постарались оценить финансовое состояние нашего предприятияи го динамику за ряд лет с тем, что бы определить перспективы на будущее.
Подводяитог второму разделу нашей работы можно сказать, что в целом эффективностьдеятельности ОАО «Снежка» постоянно уменьшается. Это связано с тем, чтопредприятие получает все меньшую сумму прибыли, во многом из-за высокой себестоимостипроизводимой продукции. У предприятия появляются все новые и новые конкурентыиз соседних областей и ближнего зарубежья. Таким образом, финансовое состояниеОАО «Снежка» еще не достигло критической отметки, но полном финансовом благополучииуже говорить нельзя.
/>/>/>3 Факторы улучшения финансовогосостояния исследуемого предприятия
Основныемероприятия по восстановлению платежеспособности неплатежных предприятий приопределенной финансовой поддержке следующие:
- внедрение новых форм и методовуправления;
- повышение эффективностимаркетинга;
- снижение производственных затрат;
- сокращение дебиторской — кредиторской задолженности;
- повышение  доли собственныхсредств  в оборотных активах за счет части фонда потребления и реализациикраткосрочных финансовых вложений;
- продажа излишнего оборудования,материалов, незавершенного производства,  готовой продукции на основеинвентаризации;
- другие мероприятия.
В качестве мероприятий, направленных на получениепредприятием в будущем прибыли можно считать следующие:
— Увеличение объема реализации;
— Поиск новых источников получения доходов;
— Сокращение расходов на ремонт, простоев по винеработников;
— Повышение стоимости товаров;
— Активизация работы с дебиторами.
Еслипредприятие намерено получать прибыль, нужно продавать продукцию, а для этогонеобходимо искать покупателя, выявлять его нужды, создавать соответствующиетовары, продвигать их на рынке, «договариваться» о ценах.
РуководствуОАО «Снежка»необходимо разработать программу,направленную на открытие новых торговых точек на территории города и области.Также необходимо  икать новые источники сбыта за пределами г. Брянска.Несколькими из основных проблем, встающих на пути реализации этой программы, являются проблемы, связанные с реализацией данных услуг, поиском потенциальныхклиентов. Обозначенные проблемы как раз и позволит решить вновь вводимое вструктуру предприятия подразделение — маркетинговая служба. Как трактует однаиз концепций маркетинга, направление на повышение  и интенсификациюкоммерческих усилий базируется на том, что товары организаций не будут покупатьв достаточных количествах, если не побуждать потребителей к этому с помощьюэнергичных усилий в сфере сбыта и его стимулирования. К таким мероприятиямотносится: реклама в СМИ, на телевидении, различные рекламные акции и т.д. 
РуководствуОАО «Снежка» необходимо не только осваиватьновые методы и технику управления, но и менять стратегию в целом. Для этого необходимо:
— по возможности максимально масштабно участвовать в государственных программахразвития и производства товаров и услуг, датируемых за счет бюджетных ассигнований;
— вести постоянный поиск российских заказчиков на услуги, которые могут бытьоказаны предприятием;
— проанализировать спрос на предоставление новых услуг, которые отвечают возможностямпредприятия;
— обеспечить эффективную рекламу всех услуг предприятия;
— проводить активную коммерческую деятельность (например, сбыт товаров другихпредприятий, сдача в аренду пустующих помещений и территорий, и т.п.);
- уменьшение производственных издержек и накладных расходов по производимым товарам и услугам.
Реализацияперечисленных направлений будет способствовать росту доходности ирентабельности исследуемого предприятия. Обратимся к их экономическому обоснованию. 
3.1Оптимизация оперативного денежного потока 3.1.1 Оптимизация каналов сбыта
Ключевоеположение в системе «производство-потребление» занимает сбыт продукции. Анализпоказывает, что процесс создания эффективно функционирующего рынка требуетизменения существующей системы реализации продукции птицеводства, имея ввидунеобходимость обновления каналов ее сбыта, создания условий для их многообразия.
Системареализации – это совокупность организаций и лиц, которые вы-ступают какпосредники или участники сбыта, принимают на себя или помога-ют другому лицуправо собственности на товар: это совокупность экономиче-ских, организационных,социальных и других процессов, взаимодействующих между собой с целью доведенияпродукции от производителей до потребителей через конкретные каналы сбыта.
Врегиональном птицеводческом подкомплексе в настоящее время дейст-вуют следующиеканалы реализации:
- Региональный заказ;
- Продажа предприятиям торговли иобщественного питания;
- Продажа предприятиям пищевой иперерабатывающей промышленности;
- Продажа на свободном рынке и всобственной торговой сети;
- Внутрихозяйственная продажаработникам сельхозпредприятий;
- Реализация промышленным,обслуживающим предприятиям и прочим организациям по бартерным сделкам.
Всевышеперечисленные каналы реализации в зависимости от числа посредников можноподразделить на прямые и косвенные. Прямые каналы това-родвижения предполагаютперемещение товаров непосредственно от производителя к потребителю, минуянезависимых посредников. Это торговля продукцией птицеводства на свободномрынке через собственные магазины, палатки, ларьки. За последние годы, по даннымпроведенного анализа, доля прямых каналов сбыта увеличивается. Только запоследние три года в общем объеме реализации доля продукции, реализованнойсельскохозяйственными предприятия-ми на колхозном рынке, в собственныхмагазинах, увеличена на 59,7%. Косвенные каналы товаропродвижения связаны с использованиемнезависимых посредников, к которым товар перемещается от производителя икоторые затем реализуют его потребителю. В качестве посредников могут выступатьгосударственные организации, потребкооперация, торговые и промышленные предприятия.Значительная часть продукции, предназначенная для реализации, сбываетсяторгово-закупочными предприятиями.
Привыборе канала реализации критериями эффективности являются: раз-меры издержекпроизводства, величина прибыли, полученной от реализации продукции, уровеньрентабельности. Выявляются также особенности ценообра-зования, скоростьтоваропродвижения, уровень обслуживания.
Наиболеевыгодным предложением для предприятия ООО «Птицефабрика Снежка» являетсястремление отдать предпочтение прямым каналам сбыта, причем, не теряя торгово-экономическихотношений с государственными за-казчиками и торгово-закупочными организациями.Последующий анализ пока-зывает, почему необходимо сделать данный вывод и какиев связи с этим вне-сти изменения.
Спредоставлением производителям права активно распоряжаться своей продукцией, свведением договорных цен, с расширением прав магазинов воз-росла роль прямыхсвязей с предприятиями торговли. Сокращение закупок у предприятий общественногосектора обусловлено, с одной стороны, спадом производства, с другой –нежеланием торгово-закупочных организаций создавать запасы продукцииптицеводства в связи с трудностями реализации из-за низкого платежеспособногоспроса населения. В результате этого птицеводческие предприятия прибегают ксамостоятельному сбыту продукции, используя другие каналы реализации, каковымиявляются свободный рынок, собственные магазины (фирменная торговля).
Такжеранее не учитывался предприятием внутренний фактор: расположенность товаропроизводителяк самостоятельному сбыту и его готовность взять на себя связанный с этимкоммерческий риск, знания и опыт в области оценки конъюнктуры рынка. Но наданный момент службы сбыта на предприятиях не имеют достаточного опыта работы вусловиях многоканальной реализации, а их функции сужаются до организациидоставки продукции птицеводства заготовителям. Причем, организуясамостоятельный сбыт своей продукции на колхозном рынке, предприятие несетдовольно большие издержки на стадии транспортировки, вызванные отсутствием специализированнойтехники для перевозок, тары и упаковочных материалов. Поэтому для повышения эффективностиработы на свободном рынке предприятию необходимо наладить отдел сбыта и найтидополнительные инвестиции для его технической организации.
Мысчитаем, что ОАО «Снежка» нужно опережать конкурентов из Орловской, Тульской иБелгородской областей а так же из Белоруссии по реализации своей продукции вдругих регионах и выходу на зарубежные (европейские) рынки сбыта.
Такимобразом, мы предлагаем некоторые меры по оптимизации каналов товародвижения:сокращение количества посредников и поиск новых рынков сбыла в других регионах.
Однакоследует признать, что в США и странах Западной Европы степень обработкипродукта на порядок выше, следовательно, и доля оптово-розничной наценки в структурецены оправдывает свой высокий уровень. Поэтому, в российских условиях, для доставкинаселению более качественной и более дешевой продукции,предприятию-производителю желательно пользоваться прямыми каналами сбыта. Приэтом уменьшается количество перевалок продукции, повышается ее сохранность икачество, сокращаются сроки доставки продукции потребителю. Таким образом,продажа максимально переработанной продукции есть главный источник повышениядоходов ОАО «Снежка».3.1.1. Предложения по организационнымпреобразованиям на ОАО «Снежка»
Нехваткана предприятии специалистов по менеджменту, ориентация на то, что все проблемыфинансовой стратегии должен решать главный бухгалтер, нередко приводит кнегативным последствиям. На большинстве предприятий основной ошибкой в составлениибухгалтерского учета, в определении объектов налогообложения и управлении финансамиявляется недостаточность юридического обеспечения хозяйственной деятельности.Как и любому другому предприятию, ОАО «Снежка» могут потребоваться дополнительныеинвестиции для реализации какого-либо проекта. Поэтому руководители компаниидолжны быть заинтересованы в том, чтобы показать работу фирмы, ее финансовоеположение с лучшей стороны. Подобную информацию о финансовом состоянии предприятия,его потенциале, стабильности в будущем призван предоставить аудитор.
Помимоотдела сбыта и связанных с ним организационно-технических мероприятийпредприятие ОАО «Снежка» может создать финансовую дирекцию а в нейаналитический, плановый отдел и отдел внутреннего отдел аудита – важногоинструмента достижения высоких результатов, а также профилактики управленческихрисков. В России в период становления рыночной экономики возникла объективнаянеобходимость в услугах независимых экспертов, устанавливающих достоверностьфинансовой отчетности. Интересы руководителей обязан защищать именно аудитор.
Важноучесть то, что рядовой специалист почти всегда способен отметить недостатки вработе предприятия, тогда как высококвалифицированный аудитор, оценив ситуацию,обязан предложить несколько возможных решений. Обычно этим отличается подходаудитора высокого уровня от обычного. Кроме того, чтобы предложить организацииоптимальное решение проблемы, от аудиторов требуется владение не тольковопросами бухгалтерского учета, но вопросами гражданского права и другихотраслей права.
Именнопоэтому основным решением этих проблем является создание на предприятииаудиторского отдела. Если в фирмах с простой организационной структурой управленияучетная служба в состоянии выполнять, наряду с информационной, и функциивнутрихозяйственного контроля, экономической диагностики, то такое предприятие,как ОАО «Снежка», имеющее сложное организационное построение, объективнонуждается в стройной системе служб, представленных профессионалами, обладающимиспособностью и возможностью при-нятия оптимальных решений в области управленияфинансами. Внутренний ау-дит является неотъемлемым и важным элементомуправленческого контроля; он необходим для предотвращения потерь ресурсов иосуществления необходимых и своевременных преобразований в рамках предприятия.
ЕслиОАО «Снежка» намерено не только лишь выжить,но и проявлять активность в направлении развития своего производства, изменивпринципы управления деятельностью предприятия, то ему необходимо пересмотреть вцелом структуру управления предприятия. Рассматриваемому хозяйственному субъектурекомендуется создать такую структуру управления, при которой в основе права напринятия решений лежит компетентность, а не занятие официального поста.  
Дляобеспечения высокой производительности труда работников, руководству ОАО «Снежка» необходимо формировать и реализовыватьпрограммы систематического обучения и подготовки кадров в целях более полногораскрытия их возможностей. 3.1.3 Улучшение использования оборотных активов
Проведяанализ финансового состояния ООО «Птицефабрика Снежка» можно сделать вывод, чтоглавенствующее место в структуре оборотных активов занимают запасы, на второмместе стоит дебиторская задолженность.
Поэтомупредприятию необходимо тщательнее управлять запасами.
Для увеличения размера собственных оборотных средствнужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотныеактивы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счетроста капитала (увеличение уставного капитала), либо за счет снижения величины внеоборотныхактивов и др.
Набортаких предложений, полученных от финансового менеджера руководителемпредприятия, позволит последнему выбрать наиболее реальный и доступный вариантдля решения финансовых проблем экономического субъекта. [21, c.258]
Руководствупредприятия необходимо снизить, во-первых, себестоимость реализуемой продукции,для этого необходимо  периодически обновлять оборудование, производить ремонт,чтобы не было простоев, а также приобретать более современную технику,отвечающую современным стандартам, а во-вторых, уменьшить коммерческие расходы,для этого необходимо ограничить расходы управляющего персонала, например, можноввести лимит денежной суммы, которую в течение месяца  могут потратить работникиуправления обществом.
Найдем необходимый объем финансовых ресурсов для ООО«Птицефабрика Снежка» на 2006 г по формуле
                                     ФСз= СР * Нз – КЗ,                              (3.1)
где ФСз – объем финансовых средств,авансируемых в запасы;
СР – среднедневной объем расходазапасов  в сумме;
Нз – норматив хранения запасов вднях;
КЗ – средняя сумма кредиторскойзадолженности (на отчетную дату, но не годовую)
ФСз = 56785 * 52,2 –1234523 = 1 729 654 руб.
Расчет оптимального размера партии поставки, прикотором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов.Осуществляется по формуле, известной как модель Уилсона:
ОРпп = (2* Зr* ТЗ1): ТЗ2,,                                       (3.2)
где ОРпп — оптимальный размер  партиипоставки.
Зr       -  необходимый объем закупки товаров в год.
ТЗ1     -  размер  текущихзатрат по размещению заказов.
ТЗ2       - размер текущихзатрат по хранению единицы запасов.
Годовая потребность в картофеле (как исходного сырья)для исследуемого предприятия, составляет 1000 тыс. руб. размер текущих затратпо размещению заказа, доставке товаров и их хранению в расчете на одну поставляемуюпартию составляет 12 тыс. руб. Размер текущих затрат по хранению единицы запасасоставляет 6  тыс. руб. в год.
ОРпп = />
Следовательно, на протяжении года  товар должендоставляться 16 раз (1000: 63) или каждые 22 дня (360: 16). При такихпоказателях размера партии и частоты поставки совокупные текущие затраты пообслуживанию товарных запасов будут минимальными.
Сцелью максимизации денежных средств предприятию следует разрабатывать широкоеразнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибкимценообразованием. Возможно различные варианты: от предоплаты или частичной предоплатыдо передачи на реализацию и банковской гарантии.
Предложениескидок оправдано в трех основных ситуациях:
1)если снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, чтореализация данной продукции отражается на увеличении общей прибыли, товар высокоэластичени имеет достаточно высокую долю постоянных затрат;
2)если система скидок интенсифицирует приток денежных средств (ДС) в условияхдефицита на предприятии, возможно краткосрочное критическое снижение цен вплотьдо отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок;
3)система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафныхсанкций за просроченную оплату.
Вовсех случаях можно говорить о спонтанном финансировании, которое при инфляцииведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следуетточно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.
Проведемсравнительную оценку двух вариантов (табл. 3.1) краткосрочного финансированияпредприятием-продавцом:
1)с предоставлением скидки для скорейшего покрытия потребности в денежных средствах;
2)с получением кредита без предоставления скидки.
Исходныеданные для расчета таковы:
— инфляционный рост цен — 2% в месяц;
— договорный срок оплаты — 1 месяц;
— скидка при оплате по факту отгрузки в начале месяца — 3%;
— банковская ставка по краткосрочному кредиту — 20% годовых;
— рентабельность альтернативных вложений капитала — 10% годовых.
Таблица3.1. — Расчет финансового результата от управления дебиторской задолженностью
 Показатель
Предоставление
скидки Кредит 1    2    3    Индекс цен 1,02 1,02 Коэффициент дисконтирования 0,98 0,98
Потери от скидки с каждой
1000 руб. 30 -
Потери от инфляции с каждой
1000 руб. - 1000 (1000*0,98) =  20 Доход от альтернативных вложений капитала, руб. (1000 — 30)* 0,1*0,98 =95,06 (1000* 0,1)*0,98 = 98 Оплата процентов, руб. - 1000*0,2: 12 =16,6 Финансовый результат, руб. 95,06 — 30 = 65,06 98 -16,6 — 33,3 =48,1
Сравнениепоказывает, что при предоставлении скидки предприятие получает доход больший,чем при использовании кредита.
Однимиз важных моментов в управлении оборотным капиталом является определениеоптимального соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. Приэтом необходимо оценивать не только условия своего кредитования покупателей, нои условия кредита поставщиков сырья и материалов с точки зрения уменьшениязатрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием.Предположим, что поставщики сырья и материалов предоставляют скидку 5% приоплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценимцелесообразность использования скидки с точки зрения предприятия, использующегодля досрочной оплаты кредит под 20% годовых (табл. 3.2.).
Предприятиювыгодно использовать скидки и производить досрочную оплату, однако 5%-ныйуровень скидки в данном случае является минимально допустимым, что показываютследующие расчеты:
Таблица3.2. — Расчет финансового результата (на каждую 1000 руб.)Показатель Со скидкой Без скидки 1 2 3
Оплата за сырье, руб.
Расходы по оплате процентов, руб.
950
950 х 0,2 х 45: 360 = 23,8 1000 Итого 973,8 1000
Минимальнодопустимый уровень скидки  = 20%: 360 х 45 = 3%
Максимальнодопустимая величина скидки
1000х 3% = 30 руб. с каждой 1000 руб.
Такимобразом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убыткови относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральнойформе.
Анализрасчетов необходимо проводить систематически. Также необходимо постоянно контролироватьразмер и структуру дебиторской  и кредиторской задолженности.
 Являясьчастью оборотных средств, а именно частью фондов обращения, дебиторскаязадолженность, а особенно неоправданная «зависшая», резко сокращает оборачиваемостьоборотных средств и тем самым уменьшает доход предприятия, что влияет на финансовуюустойчивость предприятия.
Дляповышения эффективности управления дебиторской  задолженностью можнопорекомендовать предприятию следующие мероприятия:
- вести непрерывный мониторингсостояния дебиторской  и кредиторской задолженности, своевременно выявляя и устраняянегативные
- тенденции;
- непрерывно контролировать состояние расчетов с покупателями и поставщиками по просроченной  задолженности;
- снизить  длительность нахождениязапасов на складах путем обеспечения ритмичности поставок, устойчивых идлительных связей с поставщиками сырья и материалов, стимулирования сбытапродукции в период сезонного падения спроса.
- С целью максимизации денежныхсредств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделейдоговоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможноразличные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи нареализацию и банковской гарантии.
Переходк рыночной экономике,  организация  производства  с  различными формамисобственности и хозяйствования потребовали более тщательного и системного(комплексного) подхода к анализу финансового состояния предприятия инеобходимости разработки финансовой стратегии.
Увеличениекоэффициента обеспеченности запасов собственными средствами. В 2006 году данныйкоэффициент составляет 0,02, при нормативе 0,6, в 2007 году данный коэффициентдолжен быть доведен до 0,3.
294.903 тыс. руб. – 252132 тыс. руб. = 42771 тыс. руб.
Отсюда:
42.771 тыс. руб.    –    0,02  при норме 0,6 – 1.283.130тыс. руб.
Х                          –   0,3       при норме 0,3 – 641.565 тыс. руб.
Дляувеличения коэффициента обеспеченности запасов собственными средствами до  0,3необходимо увеличить собственный капитал до
42.771 тыс. руб. + 641 565 тыс. руб. = 684.336тыс. руб.
Однойиз целей финансовой стратегии предприятия является получение прибыли иобеспечение рентабельной работы.  Безусловно,  существуют меры,  в принципевозможные для восстановления платежеспособности предприятия,  но их реализациязанимает большое количество времени:
Продажачасти основных средств,  как способ уменьшения налогооблагаемой базы и способрасчета с кредиторами по текущим обязательствам.
Получениедолгосрочной ссуды или займа,  но здесь существует условность: если полученнаяссуда носит целевой характер,  то улучшение платежеспособности по формальнымкритериям на самом деле является фиктивным.
Вструктуре источников средств предприятия в 2005г значительную часть занимаеткредиторская задолженность. Ее доля постоянно увеличивается. Это крайне негативная тенденция. Именновследствие большого объема кредиторской задолженности показатели ликвидностиимеют значения ниже допустимых, что и определяет неплатежеспособностьпредприятия.
В структуре самой кредиторской задолженности наибольшийвес занимает задолженность перед поставщиками и подрядчиками. 
Среди различных способов восстановления  нормальнойструктуры баланса следует отметитьвозможность проведения реструктуризации задолженности перед кредиторами.
Средипрочих оперативных мероприятий следует отметить также ценовую политикупредприятия. Ранее в условиях планово-распределительной системы предприятие занималопрактически монопольное положение на рынке и не испытывало недостатка в платежеспособномспросе на свои услуги. С переходом на рыночные отношения, на рынке появилисьболее технологичные конкуренты, которые смогли предложить услуги лучшегокачества  и завоевать своего потребителя. Предприятие оказалось не в состояниимобильно отреагировать на изменение во внешней среде, что вызвало падениеобъема реализации и соответствующую недогрузку мощностей.
Предприятиеможет попытаться получить государственную финансовую поддержку на безвозвратнойили возвратной основе из бюджетов различных уровней, отраслевых и межотраслевыхвнебюджетных фондов.  Но данная мера восстановления платежеспособности связанас выполнением ряда условий:  наличие плана финансового оздоровления; безусловным соблюдением  целевого  характера  использования ранеепредоставленной государственной финансовой поддержки.
Проанализировав данные пути улучшения результатовхозяйственной деятельности, можно сделать вывод, что наиболее оптимальными всложившейся ситуации являются увеличение объемов реализации, а также улучшениеработы с дебиторами.
Хотянамечалась тенденция к снижению дебиторской задолженности, но, тем не менее,она велика. За счет комплекса мероприятий по активизации этой работы можно ее(дебиторскую задолженность) снизить, что улучшит финансовое состояние предприятия.
Расчетыпоказывают, что  можно добиться снижения примерно на  40%. Это составит.
/>;                                            (3.3.)
/> тыс. руб.
Затемэту сумму можно направить на увеличение валовой прибыли, довести до чистойприбыли, т.е. определить прирост чистой прибыли.
При уровне рентабельности в 10% прирост валовой прибыли составит
/>.
Итогоприрост  прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия составит
/>.
Возросшиесегодня требования к управлению обусловлены увеличением размеров предприятий,сложностью технологий, необходимостью овладения самыми современнымиуправленческими навыками. Все решения по финансовым, организационным и другимвопросам подготавливаются и вырабатываются ныне  профессионалами в сфере организацииуправления, которые осуществляют и контроль за выполнением намеченного.
Длятого, чтобы обеспечить производство и сбыт своей продукции, анализируемомупредприятию рекомендуется пересмотреть свою ценовую политику, в надежде, что снижениецен вызовет ответную благожелательную реакцию потребителей. Руководству ОАО «Снежка» необходимо было иметь собственнуюметодику установления оптимальной цены. Так при условии, что предприятие будетпредоставлять скидку покупателям в размере 5%  выручка возрастет на 15%.  3.2 Мероприятия по повышениюдоходов на ОАО «Снежка»
Повышение прибыли может быть достигнутопосле внедрения новой, прогрессивной технологии, механизация и автоматизацияпроизводственных процессов; улучшение использования и применение новых видовсырья и материалов; изменение конструкции и технических характеристик изделий;прочие факторы, повышающие технический уровень производства. 3.2.1Реконструкция колбасного производства
В рамках дипломной работы был приведен техническойпример реконструкции процесса производства колбасы, производимой в колбасномцехе ОАО «Снежка», поэтому в качестве мероприятий по снижению себестоимости засчет приобретения нового оборудования для измельчения мясного фарша. Спецификаданного сорта колбасы в том, что она запекается в хлебных формах.
В настоящее время выпуск вареной колбасы «ХлебОсобый» (форма «каравай») составляет 9744 кг в год при общей мощности оборудования для производства вареных колбас 1787100 кг в год. В 2006 году было выпущено 810 тн кг вареной колбасы.
Использование производственной мощностисоставило:
810000/1787100=45,3%
Приобретение нового оборудования дляизмельчения мясного фарша позволит выпускать более качественную продукцию подмаркой «Хлеб отдельный» (форма «кирпич»), и, как результат позволит повыситьобъемы продаж.
Если сейчас розничная цена аналогичной варенойколбасы «Хлеб Особый»  (форма «Каравай») составляет около 80 руб. за кг, аоптовая около 70 руб. за кг., то после модернизации в связи с улучшениемвкусовых качеств, она сравняется по объему продаж с аналогичными продуктами брянских,липецких и орловских производителей, которая сейчас составляет до 60 руб.(форма «Кирпич»). Предварительное исследование рынка, позволяют сделать вывод овозможности дополнительной загрузки оборудования на 40%.
Следовательно, объем производства новой варенойколбасы «Хлеб отдельный» составит:
1787100*0.40+810000=714840+810000-1524840кг/год.
Доля производства вареной колбасы «Хлеботдельный» в общем объеме производства вареной колбасы:
(714840+9744)71524840=724584/1524840=47,5%.
Загрузка оборудования возрастет до:
1524840/1787100=85,3%.
Капитальные (единовременные) затраты насоздание и внедрение проекта, которые могут направляться на проектирование,изготовление и монтаж новых узлов и оборудования, покупку комплектующих и тех­ническихсредств, обеспечение дополнительными производственными площадями иинфрастуктурой оцениваются следующим образом:
К=КМ +Кв + Ки+ Кс+ КП+КД — К0,
где Км — балансовая стоимостьосновного оборудования, дополнительно устанавливаемого по проекту. Включаетрасходы на его приобретение (изготовление), транспортировку, хранение, монтаж иналадку; Кв -стоимость вспомогательного и резервного оборудования,р.; Ки — затраты на создание дополнительной инфраструктуры, р.; Кс — стоимость зданий и служебных помещений, дополнительно необходимых приреализации проекта, р.; Кп -предпроизводственные затраты, включающиерасходы на проектирование и разработку, р; Кд — стоимостьдемонтируемых основных производственных фондов, равная разнице между ихостаточной стоимостью (с учетом стоимости демонтажа) и выручкой от ихреализации, р.; К0 — экономия капиталовложений за счет реализацииоборудования, технических средств демонтируемых при реализации проекта, р.Учитывается по выручке от их продаж на сторону.
Затраты на приобретение оборудования настороне с учетом доставки и монтажа представлены в виде табл. 3.3.
Кв =0,2 Км= 0,2*4374750=874950 руб.
К„ =0,1 Км=0,1*437475=437480 руб.
Таблица 3.3 — Номенклатура приобретаемыхтехнических средствНаименование, марка Цена, р.
Количество,
шт. Сумма, р. 1    2    3    4    Шпигорезка 769500 1 769500 Шприц вакуумный 698250 1 698250 Куттер 2-х скоростной 1596000 1 1596000 Фаршемешалка 712500 1 712500 Волчок 598500 1 598500
Итого Км     4374750 /> /> /> /> />
Затраты на проектирование (Кп) принимаем,исходя из трудоемкости проектных работ (Тп, чел. ч.) и среднейстоимости одного чел.-часа (Цчч),
КП=ТПЦЧ.Ч=620*32=19840руб.
Тп = ЧД 8 = 4*20*8=620 руб.,
где Ч — количество проектировщиков, чел; Д- длительность проектиро­вания, рабочих дней; 8 — длительность рабочего дня, ч.
Таким образом, определяем капитальные(единовременные) затраты на создание и внедрение проекта:
К=4374750+87495+437480+19840=4.919.565руб.
Себестоимость годового объема производствапосле реализации проекта определяется в результате пересчета изменяющихсястатей затрат.
Пересчет статей «Сырье, основные ивспомогательные материалы; покупные полуфабрикаты; возвратные отходы»связан с изменением расходов по данным статьям в связи с изменением годовогообъема выпуска по проекту.
Пересчет статьи «Топливо и энергия натехнологические цели» связан с изменением расходов также в связи сизменением годового объема выпуска по проекту.
Пересчет статьи «Заработная платаосновных производственных рабочих» связан с тем, что расходы на оплату трудаизменяются при изменении численности и квалификации данной категорииработников.
Эффективный фонд времени одного рабочегоопределяется по балансу рабочего времени, приведенному в табл. 3.4 для условийнепрерывного производства, работающего в одну смену при 8- часовойпродолжительности рабочего дня.
Таблица 3.4 — Эффективный фонд времениодного рабочегоСтатьи баланса
Т
(в днях)
Т
(в часах) 1    2    3   
Календарное время (Ткал) 365 2920 Выходные дни 105 840 Праздничные дни 12 96 Номинальный фонд 248 1984 Невыходы:   отпуск 38 304 болезни 9 72 декретный отпуск Выполнение государственных обязанностей 1 8 Итого невыходов 165 1320
Эффективное время работы одного рабочего
(Тэ«ь) 200 1600
Для определения фонда оплаты трудаиспользуем полученные данные о структуре персонала и тарифных ставках.
Таблица 3.5 — Тарифные ставки,используемые для производства колбасУсловия труда Разряды 1 2 3 4 5 6 Нормальные 15 18 22 25 30 32 Тяжелые и вредные 18 22 25 30 32 35 Особо тяжелые и особо вредные 22 25 30 32 35 38
Таким образом, на основании полученныхданных и с использованием описанных методик составляем таблицу 1 приложение 16.
Расходы на содержание и эксплуатациюоборудования пересчитываются в случае изменения стоимости активной части ОПФили изменении затрат на проведение ремонтов и технического обслуживания данныхгрупп ОПФ.
Расчет расходов на содержание иэксплуатацию оборудования по проекту выполняется согласно:
Ар=На/1002Фк/;
Зрф-=Нрф/МЮЕФа,;
Зрф =о Нсэ/
где На, Нрф, Нсэ — средняя норма амортизационных отчислений, норма отчислений в ремонтный фонд,норма на содержание и эксплуатацию оборудования и транспортных средств, %; Фн{ — суммарная балансовая стоимость активной части ОПФ цеха, р. (в данном случаерассчитаем изменение расходов по этой статье в связи с увеличением стоимостиОПФ).
Ар=20/100*4919565=983913 руб.
Зрф=7/100*588558=41199 руб.
Зсэ=1,5/100*588558=8828 руб.
Итого ДРСЭО=983913+41199+8828=1033940руб.
Расчет нормативов отчислений в ремонтныйфонд производится по каждому виду основных средств в соответствии с ихстоимостью, сроком проведения ремонтных работ, а также нормативамиматериальных, энергетических, трудовых и финансовых затрат на их проведение.
При отсутствии на предприятии необходимойнормативной базы для расчетов нормативов отчислений в ремонтный фонд за основуможет быть принята динамика расходов за ряд лет (в сопоставимых ценах) накапитальный и текущий ремонты.
Пересчет статьи «Общезаводские расходы»связан с изменением общезаводских расходов в отношении с изменением величиныцехового передела в результате реализации проекта. Расчет расходовосуществляется на основании нормирования этой величины на уровне 81,5% от ФОТ сначислениями.
Р3=2051 196*81.5/100=1671725 руб.
Таким образом, были произведены всерасчеты статей калькуляции, связанные с изменением, вносимых инвестиционнымпроектом.
Результаты расчетов представлены в таблице1 (приложение 19).
Таким образом, был просчитан сценариймодернизации цеха по выпуску вареной колбасы.
Оценкаэффективности предложенных мероприятий
Дляоценки составим калькуляцию затрат (табл. 1 приложение 18).
Капитальные вложения К или стоимость оборудования Ф = 128 ПО руб.Норма амортизационных отчислений Н=20%. (т.е. период амортизации оборудования100/20=5 лет, при продолжительности фазы эксплуатации проекта — 4 года).
Годовая величина амортизационных отчислений 20%4919565=983913 руб.
Далее все расчеты помещаем в таблицу 1 (приложение 17):
Годовые проценты по взятому кредиту, r=21 %.
Величина взятого кредита принимается равной 100% от величины капитальныхвложений: КР=К. То есть КР=4919565 руб. Кредит возвращается равными долями в течениечетырех лет.
Рассчитаем план выплаты процентов и кредита.
Таблица 3.6 — Проценты по кредиту 2008 2007 2010 2011 Итого 1    2    3    4    5    6    Увеличение задолженности (+) 4919565       4919565 Погашение задолженности (-) 929 753 1106406 1316624 1 566 782 4919565 Задолженность на конец текущего года 3989812 2883405 1 566 782 8439999 Выплаченные проценты 934717 758064 547 847 297 689 2538317
Произведем расчет эффективности полных инвестиционных затрат(приложения 16-20). Оценивая результаты исследования эффективности проектаможно сделать следующие выводы.
Динамика общей рентабельности производства выглядит хорошей, таккак ее показатель от 13,5% до 19,7%, то есть выше чем процентная ставкаЦентробанка.
Срок окупаемости инвестиций является самым простым методом оценкиинвестиций. Срок окупаемости — время, необходимое инвестору для возмещения суммыего первоначального вложения капитала (инвестиций). Он определяется какотношение суммы вложения капитала к величине чистой прибыли (т.е. прибыли,оставшейся после уплаты налогов), полученной от данных инвестиций. Срококупаемости проекта наступает на второй год его реализации. Определенныйпропорциональным методом при учете равномерности поступления доходов в течениигода срок окупаемости равен 1,9 года, что является хорошим показателем припротяженности проекта 4 года.
Однако если принять во внимание дисконтированную величину дохода,то срок окупаемости увеличится, что и видно из графика поступления дохода(табл. 26).
Таким образом, на конец периода получаем величину чистого дисконтированногодохода 20 495 975 руб.
Далее определяется индекс рентабельности капитальных вложений приставке дисконтирования, равной процентам по взятому кредиту:
20495975
4919565
Величина индекса доходности намного больше единицы, что говорит охорошей окупаемости проекта (PI, равный 1,0выражает нулевую чистую текущую стоимость).
Внутренняя норма доходности (IRR) характеризует величину чистой прибыли (чистого валовогодохода), приходящуюся на единицу инвестиционных вложений, получаемой инвесторомв каждом временном интервале жизненного цикла проекта.
Качественно можно рассматривать IRRкак предельную ставку кредита, при которой реализация проекта ещевыгодна. Результаты вычислений показывают 183%. Критерий принятия решений: еслиIRR > PI, проект следует принять; так как IRR =183 > r=21, проектследует принять.
В таблице 3.7 помещаем показатели эффективности проекта.
Расчеты показывают, с учетом суммы первоначальных вложений запервый год, без учета дисконтирования денежных потоков окупаемость проекта 1,9с наступлением срока окупаемости на второй год осуществления проекта.
Интегральные показатели отвечают всем требованиям, предъявляемым кним:
— индекс прибыльности превышает норматив IRR и составляет 6,041;
— величина чистого приведенного дохода — положительная исоставляет 20 495 975;
— внутренняя норма рентабельности — выше ставки дисконтирования183% против 21%. Таким образом, рассчитанные показатели говорят о приемлемостиданного бизнес-плана. Расчет основных данных, произведенный в постоянных ценах,показывает, что деятельность предприятия по внедрению нового изделия являетсявысокоэффективной и устойчивой с экономической точки зрения.
Таблица 3.7 — Сводная таблица показателей эффективности проектаНаименование Обозначение Единица измерения Величина 1    2    3    4    Капитальные вложения
К руб. 4919565 Чистый дисконтированный доход проекта
NPV руб. 2049595 Индекс рентабельности капитальных вложений
PI руб. 6,041 Внутренняя норма доходности капвложений
IRR % 183% Ставка дисконтирования r % 21% Срок окупаемости капвложений
Ток лет 1,90 Цена единицы продукции   руб./ед. 103,07 Средняя величина себестоимости единицы продукции (за период четыре года)   руб./ед. 86 Средняя прибыль от реализации единицы продукции (за период четыре года)   руб./ед. 17 Рентабельность продукции   % 15%
Таким образом, произведенные расчеты показали эффективность нашегобизнес-проекта. 3.2.2 Организация выпуска хлебо-булочных изделий
Кромереконструкции в колбасном цехе нами предлагается организация выпускахлебо-булочных изделий за счет приобретения мини-пекарни и выпуска новогоизделия Батон “Особый” (багет). В приложении 21 мы помещаем бизнес-план поэтому новому изделию. Предполагается, что все подготовительные мероприятияпройдут в 2007 году. И с 2008 года ОАО «Снежка»приступит к выпуску нового изделия. К началу 2010 года проект полностью себяокупит и выйдет на полную мощность. Данное изделие должно отличаться от другихсроком хранения и вкусовыми качествами. (приложение 21)
Сутьв том, что разовые капитальные вложения в размере 50 тыс. долларов. Должныполностью окупиться за 16 месяцев. Для финансирования приобретения мини-пекарнипредполагается взять кредит.
Реализациянового изделия предполагается в Брянском районе, а в последствии и в г.Брянске.
Намиподсчитаны выручка, себестоимость и прибыль за первый, второй и третий годосуществления проекта. И мы подсчитали, что погашение кредита может произойтичерез 17 месяцев за счет накопленной к тому времени чистой прибыли (приложение21).
/>/>Анализконкурентоспособности и качества новой продукции.
Под конкурентоспобностью (КС) продукта можно понимать сравнительнуюхарактеристику потребительских и стоимостных свойств продукта, т. е.
КС= К/Ц,                                                  (3.4)
где К — общий уровень потребительскогоэффекта с учетом различных его показателей;
Ц — цена потребления или владения,включающая цену покупки и стоимость эксплуатации и утилизации.
ОАО «Снежка» предложено создать новый продукт: батон «Особый» (таблицу2.8).

Таблица 2.8 – Оценка конкурентоспособности продукции ОАО «Снежка»Параметры  качества Количественные характеристики
niэ
ni
nik
ai 1    2    3    4    5    Вкусовые качества, баллы 100 90 80 0,7 Срок годности (реализации), дн. 10 5 8 0,1 Дизайн, баллы 10 5 10 0,2
/>= 0,84
Считается, что если КС
Превышение в 50-70% по конкурентоспособности говорит о верностивыбранного направления действий фирмы на рынке, но достижения необходимо наращиватьи думать о том, как их сохранить.
Считается, что для гарантированного вывода своего изделия на любойновый рынок фирма должна иметь по нему КС > 1,4.
Убедившись, что полученное в расчете значение /> меньше необходимогозначения, равного 1,4, приступаем к поиску направлений повышения величины />. Сначаласоставим применительно к нашему конкретному примеру перечень возможныхдействий, исходя из анализа:
а) увеличить КС за счет снижения цены Ц;
б) увеличить КС за счет улучшения дизайна упаковки и внешнего видаизделия;
в) увеличить КС за счет увеличения срока реализации.3.2.3 Оценка эффективности инвестиций в новый инкубационный шкаф
Мытак же предлагаем ОАО «Снежка» произвестикапитальные вложения по приобретению дополнительного инкубатора, которыйдополнительно позволит получить 503816 цыплят в год по сравнению со старымимоделями.
Инкубатор«Универсал-55С» предназначен для инкубирования яиц птицы всех видов. Онпредставляет собой два самостоятельных агрегата – инкубационный и выводнойИнкубационный агрегат состоит из трех шкафов, выводной – из одного шкафа. Общаявместимость всех шкафов (в пересчете на куриные яйца) составляет 56 тыс. яиц, втом числе инкубационных шкафов – 48 тыс., выводного шкафа – 8 тыс. яиц. Размерыинкубационного шкафа 5155 x 2700 x 2216 мм и выводного–1704 x 2700 x 2216. Общая масса инкубатора 3,8 тн. Стоимость инкубаторного шкафа составляет 1.537тыс. рублей. Выход цыплят – 5.352.996 голов в год, то есть в год можно сделатьпримерно 11 циклов. Поскольку, например вывод гусят начинается на 27—28-й день.
Можновыращивать цыплят на продажу, а можно для дальнейшего доращивания. Выращенныебройлеры имеют живую массу в 6-тинедельном возрасте 2,0-2,2 кг. Сохранность поголовья – 98%.
Всешкафы инкубатора оборудованы электроаппаратурой для обогрева, электродвигателямидля вентиляторов и поворота барабанов в инкубационных шкафах, а также системойавтоматики и сигнализации. В инкубационных шкафах лотки с яйцами устанавливаютсяв особых поворотных барабанах. Все три барабана инкубационной машинысмонтированы на одном валу. В барабанах размещается по 104 лотка. В каждыйлоток входит 156 куриных яиц или 116 утиных. Питание электроэнергиейосуществляется от сети трехфазного тока напряжением 220/380 Вт или 127/220 Вт,с частотой 40 Гц. Общая мощность составляет 10,09 кВт.
«Универсал-55С» имеет ряд преимуществ. Его вместимость значительно увеличена. Улучшена,теплоизоляция и герметичность камер. В инкубаторе «Универсал-55 С» установленувлажнитель, не требующий системы отвода излишней, неиспарившейся влаги.Достигнута более высокая равномерность температуры и влажности по объемукамеры. Значительно повышена прочность, надежность и долговечность инкубатора.Автоматика обеспечивает градуированную настройку режимов температуры ивлажности с высокой точностью при одновременной простоте эксплуатацииинкубатора. Надежность автоматики и наличие специальной защитной системы созвуковой сигнализацией обеспечивает строгое соблюдение технологии инкубации.Внешнее оформление машины находится на уровне современной мировой практикиинкубаторостроения;
Приприобретении инкубаторного шкафа увеличение произойдет по статьям по сравнениюс 2006 годом (табл. 2.9):
суммагодовых амортизационных отчислений при сроке эксплуатации 20 лет составит –1537 тыс. руб.: 20 лет = 76850 руб.
увеличениематериальных затрат составит 10%: 22287765 руб. * 10% = 2228776 руб.
Таблица2.9 — Затраты по цеху инкубации ОАО «Снежка» в2006 годуСтатья затрат Сумма, руб. Структура затрат, % Материальные затраты 22287765 37,7 Заработная плата 15075278 25,5 Отчисления на социальные нужды 3919572 25,5 Амортизация 2482987 6,63 Прочие 15353137 25,97 Всего затрат 59118739 100
В т.ч.
Переменные расходы 41383117 70 Постоянные расходы 17735622 30
Суммазатрат составит 59.118.739 + 76850 + 2228776 — 61424366 руб.
Ожидаемаяцена 1-го цыпленка составит к концу 2007- началу 2008 года 16 руб. (при цене 12руб. в 2005-2006 гг.).
Отсюда плановая выручка за год составит: 5352996 гол. х 16 руб. = 85647936 руб. Видготовой продукции: «Суточные птенцы».
Прибыльпо цеху инкубации составит: 85647936 руб. — 61424366 руб. = 24.223.570 руб.Рентабельность продукции по цеху инкубации:
24223570руб.: 61424366 руб. х 100% = 47,1%.
Тогдакак в 2006 году были следующие показатели:
Выручкаот реализации продукции цеха инкубации:
4849180гол. х 16 руб. = 77586880 руб.
Прибыльпо цеху инкубации:
77586880руб. — 59118739 руб. -18468141 руб.
рентабельностьпродукции:
18468141руб,: 59118739 руб. х 100 = 31,24%
Дополнительныйобъем прибыли после ввода нового инкубационного шкафа составит:
24.223.570руб. – 18.468.141 руб. = 5.757.429 руб.
Такимобразом, за счет прироста прибыли можно вернуть кредит в первый же годэксплуатации нового инкубатора.
Прибыльпо цеху инкубации по отношению к 2006 году после капитальных вложений за год увеличитсяна 31,2%.
Такимобразом, в третьей части дипломной работы нами предложен ряд мер (в основномэто капитальные вложения), которые позволят ОАО«Снежка» заметно улучшить свое финансовое состояние, в том числе повыситьдоходы и улучшить качество отдельных изделий. Вместе с тем, эти мероприятияповлекут за собой некоторые повышение расходов и инвестиции. Но все эти расходыдолжны успешно окупиться не позднее как к 2010 году.
/>/>Заключение
Вработе дано определение финансовому анализу и его главной составляющей анализуфинансового состояния. Т.е способности вовремя расплатиться по своим обязательствами финансировать свое долгосрочное имущество за счет собственных и долгосрочныхзаемных источников.
Былиописаны основные приемы и методы анализа финансового состояния по даннымфинансовой отчетности по следующим направлениям:
— анализ деловой активности,
— анализ эффективности управления имуществом предприятия (активами);
— анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;
— анализ рентабельности;
— анализ положения предприятия на рынке ценных бумаг.
Объектом анализа данной дипломной работы выступало ОАО «Снежка» – учреждено в целях осуществленияпредпринимательской деятельности, удовлетворения общественных потребностей и полученияприбыли.
Целью дипломной работы является исследование финансовойотчетности и ее влияния на деятельность финансового менеджера.
Задачи дипломной работы:
-рассмотреть финансовую отчетность в системе финансовогоменеджмента, изучение ее состава и структуры;
-        провести финансовый анализ предприятия ОАО «Снежка»;
-        рассмотреть предложения по улучшениюфинансового состояния ОАО«Снежка».
ОАО«Снежка» — это рит­мично работающее предприятие с замкнутым технологическимциклом произ­водства, с использованием высокопородных, кроссов кур.
Успешная производственная деятельность ОАО«Снежка», достигнутые экономические результаты позволяют систематическиосуществлять вложения в социальную сферу. В свою очередь производственные иэкономические показатели птицефабрики в немалой степени зависят от развитиясоциальной инфраструктуры.
Заканчивая рассмотрение данной темы можносделать вывод, что: в настоящее время многие хозяйства отрасли переживаюткризис, вызванный неустойчивым финансовым положением АПК из-за непомерных ценна зерно, сельскохозяйственную технику, оборудование, горюче-смазочныематериалы и энергоносители при невысокой платежеспособности населения. Это отрицательноотразилось на производственной деятельности ОАО «Снежка»
Открытое акционерное общество — «Снежка»учреждено в целях осуществления предпринимательской деятельности,удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли.
Стоимость имущества за анализируемыйпериод увеличилась на 24,4%, за этот же период происходит незначительный ростстоимости основных средств на 0,8%.
В 2005 г. предприятие работало более эффективно, при этом оно получило на 49,8% больше выручки, чем в 2003 г, себестоимость продукции также увеличилась 38,2%. Но к 2006 году эффективность заметноснизилась: хотя выручки получено больше, но показатели рентабельности идут наспад.
На основе материалов проведённого анализадаются рекомендации по снижению себестоимости продукции ОАО «Снежка», средикоторых основными являются:
— сокращение расходов на материалы икомплектующие;
— экономия по заработной плате;
— более обоснованно планироватьобщепроизводственные и общезаводские расходы.
Всерассмотренные в работе абсолютные показатели в ОАО«Снежка» за исследуемый период имеют тенденцию к увеличению. Это связанокак с ростом цен на продукцию, так и с повышением эффективности производства.Анализ финансового состояния  ОАО «Снежка» иего изменений за анализируемый период показал, что предприятие в целом имеетнеустойчивое финансовое состояние. Условие платежеспособности не выполняется.Денежные средства и активные расчеты не покрывают краткосрочную задолженностьпредприятия.
Дляулучшения финансовой устойчивости предприятия необходима оптимизация структурыпассивов, устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижениязапасов и затрат,  либо эффективного их использования.
Однимиз направлений поиска резервов сокращения затрат на производство продукции иувеличения прибыли является выбор и замена неэффективного, затратного оборудования.
Исходяиз этого руководству ОАО «Снежка» необходиморассмотреть следующие вопросы:
во-первых,снизить объем кредиторской задолженности;
во-вторых,необходимо стремиться к достижению безубыточной работы за счет более полного использованиямощности предприятия.
в-третьих,провести маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения на рынкесоответствующего товара, найти  рынки сбыта.
в-четвертых,за счет комплекса мероприятий по активизации этой работы можно снизитьдебиторскую задолженность, что улучшит финансовое состояние фирмы.
Такимобразом, рассмотрев перспективу дальнейшего развития предприятия ОАО «Снежка»,можно выявить два его основных пути для эффективного функционирования. Этоориентация на прямые каналы сбыта при одновременном продолжении, только вменьших объемах, поставок продукции птицеводства на косвенные рынки сбыта. Атакже создание на предприятии отдела внутреннего аудита, что позволитменеджерам эффективно управлять организацией, а значит, снизить  риск банкротствапредприятия ОАО «Снежка».
Былипредложены некоторые меры по оптимизации каналов товародвижения: сокращениеколичества посредников и поиск новых рынков сбыла в других регионах.
Былитак же предложения по реорганизации ОАО «Снежка» финансово-экономическихподразделений: введение контрольно-планово-аналитического подразделения.
В данной дипломной работе была рассчитана эффективность реализацииинвестиционного проекта по модернизации цеха по выпуску вареной колбасы.Проблема состояла в том, что цех не мог обеспечить конкурентоспособностьпродукции из-за устаревшего оборудования части технологической линии.
Было предложено заменить часть оборудования, для того чтобы загрузитьлинию на полную мощность и выпускать более качественную продукцию. Былоподобрано соответствующее оборудование и выполнены расчеты по проекту.
Предложенотак же организовать выпуск новой продукции: хлебо-булочных изделий.
Крометого, было предложено осуществить капитальные вложения в расширение цехаинкубации.
/>/>Список литературы
1. Методические рекомендации пооценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная идополненная) (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 .06. 1999 г. N ВК 477)
2. Методические указания попроведению анализа финансового состояния. Приложение к приказу ФСФО РФ от23.01.01 №16.
3. Абрютина М. С., Грачев А. В.,Анализ финансово-экономической деятельности предприятия Учеб –практ.пособие/ГУГПС МВД России ФГУ  ВНИИПО  МВД России -2-е изд.  испр -М Дело иСервис, 2000 -256 с.
4. Баканов М. И., Шеремет А Д Теорияэкономического анализа Учебник  М   Финансы и статистика 1997. – 288 с.
5. Балабанов, И. Г. Анализ и планированиефинансов хозяйствующего субъекта. М.- Финансы и статистика, 1998.  – 112 с.
6. Басовский, Л. Е. Лунева, А. М. идр.,  Экономический анализ. Учеб. пособие / Под ред Л Е Басовского -М ИНФРА М,2004 -222 с
7. Бердникова, Т. Б. Анализ идиагностика финансово-хозяйственной  деятельности предприятия Учебное пособие-М ИНФРА-М, 2001 -215 с
8. Бригхем, Ю. Гапенски, Л.Финансовый менеджмент. Полн. курс в 2 т. пер с англ Т 1/Ин-т Открытое о-во -СПб. Экон. Шк. С -Петерб ун-т экономики и фи­нансов, 1998-497 с.
9. Бурмистрова, Л.М. Финансыорганизаций: Учеб. Пособие. – М.: ИНФРА- М., 2007. – 240- с.
10. Ван Хорн, Дж. К. Основы управленияфинансами: Пер. с англ./Гл. ред. серии Соколов Я.В… М.: Финансы и статистика,2001.-799 с.
11. Герчикова, И.Н. Финансовыйменеджмент. М.Инфра М, 2003.
12. Григорьева, Е.М., Перепочкина,Е.Г., Финансы корпораций. Учеб. пособие/ под ред. Г.А. Токарева. – М. Финансы истатистика, 2006. – 288 с.
13. Денин, Н. В. Агропроизводство исоциальная инфраструктура — единый хозяйственный комплекс // Экономикасельского хозяйства России. – № 10. – 2003. – с.4-13.
14. Денин, Н. В. Внутрихозяйственныйрасчет на предприятии // Экономика сельского хозяйства России. — № 3. – 2003. –с. 8.
15. Денин, Н. В. Наши планы //Птицеводство. — № 4.- 2001. – с. 14-16.
16. Денин, Н. В.Организационно-экономические факторы роста эффективности птицеводства вусловиях рынка. – Брянск, 2000. – 132 с.
17. Денин, Н. В. Проблемы птицеводстваразрешимы // Птицеводство. — № 1. – 2003. – с. 12-14.
18. Денин, Н. В. Тернистый путь куспеху (об опыте работы ООО «Пти-цефабрика «Снежка») // Экономикасельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. — № 1. – 2002. – с. 3-8.
19. Денин, Н. В. Эффективностьагропромышленной интеграции на мик-роэкономическом уровне // АПК: экономика,управление. — № 10. – 2003. – с. 44-49.
20. Денин, Н. В., Герасимова, Г. С.,Совершенствовать экономическое регулирование агропромышленного производства //АПК: экономика, управление. — № 2. – 2003. – с. 20.
21. Денин, Н. В., Чирков, Е. П. Повышатьэффективность птицеводства // Экономика сельского хозяйства России. — № 5. –2000. – с. 4-5.
22. Ермолович, Л. Л., Сивчик, Т.Д., идр. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Учеб пособие / под ред Л. Л.Ермолович – Мн. Экоперспектива, 2001 -576 с.
23. Канке, А. А. Кошевая, И. П. Анализфинансово-хозяйственной деятельности пред­приятия Учебное пособие – М. ФОРУМИНФРА-М, 2005 – 288 с
24. Ковалев, В. В. Введение вфинансовый менеджмент  -М. Финансы и статистика, 2001 -768 с.
25. Ковалев, В. В. Волкова, О. Н.Анализ хозяйственной деятельности предприятия Учеб –М. Проспект, 2003 -421 с.
26. Ковалев, В.В. Финансовый анализ:методы и процедуры. -М.: Финансы и статистика, 2001.-559 с.
27. Комплексный экономический анализхозяйственной деятельности: учеб. пособ. / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В.Малеева, Л.И. Ушвицкий. – М: КНОРУС, 2007, — 672 с.
28. Крейнина, М. Н. Финансовыйменеджмент Учеб пособие -М Дело и Сервис,1998. — 304 с.
29. Лазарев, А.В. Бизнес-планированиекак форма экономического управления. М., 2000.
30. Любушин, Н. П. Лещева, В. Б., Дьякова,В. Г. Теория экономического анализа Учеб­но-методический комплекс/ под ред.проф. Н. П. Любушина — М   Юрист 2003. — 480 с.
31. Моляков, Д.С. Финансы предприятийотраслей народного хозяйства/ Д.С.  Моляков. — М.: — Финансы и статистика,2000. 199 с.
32. Пястолов, С. М. Анализ финансовохозяйственной деятельности предприятия / С. М. Пястолов. Учеб. для образоват.учреждений сред. проф. образования по специальностям 0601 «Экономика,бухгалтерский учет и  контроль 0602 Менеджмент».- М  Мастерство, 2001 -331с
33. Савицкая, Г. В. Экономическийанализ 8-е изд., перераб. и доп. – Мн. ООО «Новое знание», 2004 — 688 с.
34. Савицкая, Г. В. Анализхозяйственной деятельности предприятия 2-е изд   испр и доп — М ИНФРА-М, 2004 — 400 с.
35. Справочник финансиста предприятия/Баранникова Н П, Бурмистрова Л А, Винслав Ю. Б. и др -2-е изд, доп и перераб -МИНФРА-М,2000 -558 с
36. Управленческий учет. Учеб пособиедля студентов и слушателей вузов и системы послевуз. образования по экон.специальностям/Шеремет А. Д., Волков И М, Шапигузов С.М. и др., Под редШеремета А Д -М ИД ФБК-ПРЕСС,2000 -
37. Финансы. Учеб. пособ./ под ред.А.М. Ковалевой. 5-е изд. Переаб и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 416с.
38. Чирков, Е. П. Государственнаяподдержка и регулирование агропро-мышленного производства // АПК: экономика,управление. – № 7. – 1998. – с. 16-22.
39. Чирков, Е. П. Основные направленияразвития кормопроизводства в переходный период // Кормопроизводство — № 1. – 2000.– с. 2-6.
40. Чирков, Е. П. Подготовка кадров иих адаптация к рыночным условиям // Экономика сельскохозяйственных иперерабатывающих предприятий. — № 8. – 2001. – с. 53-54.
41. Чистое имя «Снежка»//  «ПульсСНЕЖКИ» №1, 2-23.02.07 с. 2.
42. Шеремет, А Д, Сайфулин, Р. С.,Негашев Е. В., Методика финансового анализа,3 е изд, перераб. и доп. – М.-ИНФРА- М 2001. -208 с.
43. Шеремет, А.Д. Сайфулин P.C.,Финансы предприятий  Учеб. пособие для претен­дентов на получение квалиф.аттест. аудитора и проф.бухгалтера, а также для экон. спец-й вузов -М  ИНФРА-М. 1999 -324 с
44. Экономический анализ. Учебник длявузов/ под ред. Л Т Гиляровской — 2-е изд, доп – М. ЮНИТИ-ДАНА, 2004 — 615 с.