Содержание
Введение
1. Содержание финансового анализа деятельности производственногопредприятия
1.1 Финансовый анализ: сущность и функции
1.2 Методы и инструментарий анализа финансового состоянияпредприятия
1.3Роль анализа хозяйственной деятельности в управлении производством и повышенииего эффективности
2. Финансовый анализ деятельности производственногопредприятия
2.1Общая оценка финансового состояния предприятия
2.2 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
2.3 Анализ ликвидности баланса предприятия
3. Разработка рекомендаций по улучшению работы предприятия
3.1 Определение характера финансовой устойчивости предприятия
3.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия на основерасчета относительных показателей
3.3Основные направления совершенствования финансовой деятельности предприятия
Заключение
Списоклитературы
Введение
Результаты в любой сферебизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов,которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельностьпредприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечнымрезультатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночнойэкономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый планфинансовых аспектов деятельности субъекта хозяйствования, возрастание ролифинансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.
Финансовое состояниепредприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояниекапитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансироватьсвою деятельность на фиксированный момент времени. Проводится анализфинансового состояния предприятия с целью выявления возможностей повышенияэффективности его функционирования. Способность предприятия успешно функционироватьи развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в постоянноизменяющейся внутренней и внешней предпринимательской среде, постоянноподдерживать свою платежеспособность и финансовую устойчивость свидетельствуето его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
В соответствии с этиманализ финансового состояния является существенным элементом управления. Врыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражаетконечные результаты его деятельности.
Результаты финансовогоанализа нужны прежде всего собственникам, а также кредиторам, инвесторам,поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводитсяфинансовый анализ деятельности производственного предприятия именно с точкизрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования иоперативного управления финансами.
Целью данной выпускнойквалификационной работы – является финансовый анализ деятельностипроизводственного предприятия ООО «Типография ……..» и выработкарекомендаций по совершенствованию существующей системы финансового управления.
Для достижения поставленнойцели необходимо решить следующие задачи:
1. выявить основныепроблемы финансовой деятельности;
2. провестипредварительный анализ баланса и его ликвидности;
3. проанализироватьдинамику и структуру прибыли предприятия;
4. провестифакторный анализ прибыли от реализации продукции;
5. дать оценкуфинансовой устойчивости;
6. рассчитатькоэффициенты ликвидности.
Информационную основуработы составили данные бухгалтерской (финансовой) отчетности ООО «Типография……..»:
— бухгалтерский баланс за2002 год (форма № 1 по ОКУД),
— отчет о прибылях иубытках (форма № 2 по ОКУД).
Объектом исследованияявляется общество с ограниченной ответственностью «Типография...........».Предмет анализа — финансовые процессы предприятия и конечные производственно — хозяйственные результаты его деятельности.
При проведении данногоанализа были использованы следующие приемы и методы:
— горизонтальный анализ;
— вертикальный анализ;
— анализ коэффициентов(относительных показателей).
При написании выпускнойквалификационной работы была проанализирована следующая литература: БалабановИ.Т. «Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта», Стоянова Е.С.«Финансовый менеджмент», Шеремет А.Д., Негашев Е.В. «Методика финансовогоанализа», Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выборинвестиций. Анализ отчетности», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия» под ред. П.П. Табурчака, «Справочник директора предприятия»под ред. проф. М.Г. Лапусты.
В работе проводитсяанализ финансовой деятельности ООО «Типография ………..». Это производственноепредприятие, которое занимается полиграфией и оказанием услуг в этой области. Предприятиеразмещается в арендуемом помещении, в нем имеются производственные участки,складские помещения, бытовые помещения, комнаты, отведенные под офис. Конечнойпродукцией является полиграфическая продукция различных видов.
1. Содержаниефинансового анализа деятельности производственного предприятия
1.1 Финансовый анализ: сущность ифункции
Содержание и основнаяцелевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния ивыявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующегосубъекта с помощью рациональной финансовой политики.
Финансовое состояниехозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовойконкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности),использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств передгосударством и другими хозяйствующими субъектами [3, с.32].
В традиционном пониманиифинансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансовогосостояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделятьдва вида финансового анализа – внутренний и внешний. Внутренний анализпроводиться работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализпроводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия(например, аудиторами).
Результаты финансовогоанализа деятельности предприятия необходимы следующим группам потребителей:
— менеджеры предприятий ив первую очередь финансовые менеджеры. Невозможно руководить предприятием,принимать хозяйственные решения, не зная его финансовое состояния. Дляменеджеров важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых вхозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов;
— собственники (в томчисле акционеры). Им важно знать отдачу от вложенных в предприятие средств,прибыльность предприятия, а также уровень экономического риска и вероятностьпотери своих капиталов;
— кредиторы и инвесторы.Их интересует оценка возможности возврата выданных кредитов и возможностипредприятия, реализовать инвестиционную программу;
— поставщики. Для нихважна оценка оплаты поставленной продукции, выполненных услуг и работ;
— аудиторам, которымнеобходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов.
Информационной базой дляпроведения финансового анализа является главным образом бухгалтерскаяотчетность. Это бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД), отчет о прибылях иубытках (форма № 2 по ОКУД), отчет о движении денежных средств (форма № 4 поОКУД), приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД).
В условиях рыночнойэкономики бухгалтерская отчётность хозяйствующих субъектов становится основнымсредством коммуникации и важнейшим элементом информационного обеспеченияфинансового анализа. Любое предприятие в той или иной степени постояннонуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынкекапиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путём объективного информированияих о своей финансово-хозяйственной деятельности, то есть в основном с помощьюфинансовой отчётности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты,показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия,настолько высока и вероятность получения дополнительных источниковфинансирования.
Основное требование кинформации, представленной в отчетности заключается в том, чтобы она былаполезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использоватьдля принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информациядолжна отвечать соответствующим критериям [19, с.76]:
— Уместность означает,что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемоепользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечиваетвозможность перспективного и ретроспективного анализа;
— Достоверностьинформации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержаниянад юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью;
— Правдивость, еслиинформация не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицируетсобытий хозяйственной жизни;
— Нейтральностьпредполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворениеинтересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой;
— Понятность означает,что пользователи могут понять содержание отчетности без специальнойпрофессиональной подготовки.
— Сопоставимость требует,чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичнойинформацией о деятельности других фирм.
В ходе формированияотчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию,включаемую в отчетность [5, с.56]:
1. Оптимальноесоотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетностидолжны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием отпредставления этих данных заинтересованным пользователям.
2. Принцип осторожности(консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускатьзавышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.
3. Уместность исвоевременность – способность повлиять на принятие решения пользователем иудовлетворить его интересы в нужный момент или к определенному сроку, т.е.информация, представленная своевременно. Поскольку пользователей больше всегоинтересует перспектива деятельности фирмы, информация должна оказыватьпользователям помощь в прогнозировании результатов деятельности фирмы на базеотчетных показателей прошлых лет и настоящего периода.
4. Достоверность –гарантия объективности и правдивости представляемых данных, что предполагаетнеобходимость указания методов учета, а также процедур учета и оценки, чтобыпользователи могли правильно понимать назначение представляемой информации ипроверить ее.
5. Сопоставимость –возможность сравнения показателей отчетности фирмы с данными по другим фирмам,что требует применения набора определений, единиц измерения, методики обработкиданных, сроков отчетности, соответствующих национальным или международнымстандартам отчетности, а также международной коммерческой практике.
6. Доступность ипонятность – представление информации в ясной для понимания форме, чтобы пользовательмог применять ее для принятия решения, не боясь допустить ошибку. Для ясногопонимания информации необходимо, чтобы формы предоставления отчетности(описательные заголовки, анализируемые понятия, базы классификации данных,содержание примечаний) отражали существо вопросов, были четкими, без излишнейдетализации, правильно переведенными на иностранные языки; предоставлениеинформации бесплатно предполагает целенаправленность ее распространения средиизвестных фирме пользователей.
7. Конфиденциальностьтребует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанестиущерб конкурентным позициям предприятия.
Пользователи информацииразличны, цели их конкурентны, а нередко и противоположны. Классификацияпользователей бухгалтерской отчётности может быть выполнена различнымиспособами, однако, как правило, выделяют три укрупнённые их группы:пользователи, внешние по отношению к конкретному предприятию; сами предприятия(точнее их управленческий персонал); собственно бухгалтеры.
Одна из важных функцийфинансового менеджера – консультирование руководства предприятия по финансовымвопросам. Однако такое консультирование немыслимо без тщательного анализафинансовых показателей. Только на основе финансового анализа, выявление сильныхи слабых сторон в финансовом состоянии предприятия можно наметить меры по егоукреплению или выходу из сложной финансовой ситуации. Именно поэтому каждыйфинансовый менеджер должен знать технологию проведения финансового анализапредприятия, уметь делать на его основе необходимые выводы, разрабатывать ипредлагать руководству предприятия меры по улучшению его финансового состояния.При проведении аналитической работы финансовый менеджер может воспользоватьсяпрограммными средствами, что гораздо эффективнее, или провести расчеты вручную. Алгоритм, заложенный в основу проведения анализа финансового положенияпредприятия, как в том, так и в другом случае основан на взаимосвязях,внутренне присущих балансу и другим формам отчетности.
В силу того, чтобольшинство аналитических процедур формализованы, финансовый менеджер при ихпроведении может применить специальное программное обеспечение для большегоэффекта. В настоящее время разработкой специальных аналитических программзанимается ряд фирм.
Руководство предприятиядолжно четко представлять, за счет каких источников ресурсов оно будетосуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладыватьсвой капитал. Забота о финансах является отправным моментом и конечнымрезультатом деятельности любого предприятия.
В условиях рыночнойэкономики эти вопросы выдвигаются на первый план. Резко повышается значимостьфинансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальнойструктуры и наращивание производственного потенциала предприятия, а также финансированиетекущей хозяйственной деятельности. От того, каким капиталом располагаетсубъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколькоцелесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависятфинансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэтомуанализ наличия, источников формирования капитала имеет исключительно важноезначение.
Содержание анализахозяйственной деятельности как научной дисциплины вытекает, прежде всего, изтех функций, которые он выполняет в системе других прикладных экономическихнаук.
Одной из таких функцийявляется изучение характера действия экономических законов, установлениезакономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретныхусловиях предприятия. Например, закон опережающего роста производительноститруда в сравнении с его оплаты должен выполняться не только в масштабах всейнациональной экономики, но и на каждом предприятии и его подразделениях. В этойсвоей функции анализ является средством изучения действия экономических законовв конкретных условиях производства.
Важной функцией анализаявляется научное обоснование текущих и перспективных планов. Без глубокогоэкономического анализа результатов деятельности предприятия за прошлые годы(5-10лет) и без обоснованных прогнозов на перспективу, без изучениязакономерностей развития экономики предприятия, без выявления имевших местонедостатков и ошибок нельзя разработать научно обоснованный план, выбратьоптимальный вариант управленческого решения.
К функциям анализаотносится также контроль за выполнением планов и управленческих решений, заэкономным использованием ресурсов. Вместе с тем ряд экономистов принимают иливовсе отрицают эту функцию анализа, приписывая ее исключительно бухгалтерскомуучету и контролю. Безусловно, бухгалтерский учет выполняет очень существенныеконтрольные функции в момент регистрации, обобщения и систематизации информациио хозяйственных операциях и процессах. Однако это не исключает контроля и припроведении анализа хозяйственной деятельности. Анализ проводится не только сцелью констатации фактов и оценки достигнутых результатов, но и с цельювыявления недостатков, ошибок и оперативного воздействия на экономическиепроцессы. Именно поэтому необходимо повышать оперативность и действенностьанализа.
Одной из основных функцийанализа является изучение влияния объективных и субъективных, внешних ивнутренних факторов на результатыхозяйственной деятельности, чтопозволяет объективно оценивать работу предприятия, делать правильную диагностикуего состояния и прогноз развития на перспективу, выявлять основные направленияпоиска резервов повышения его эффективности.
Центральная функцияанализа, которую он выполняет на предприятии, — поиск резервов повышенияэффективности производства на основе изучения передового опыта и достиженийнауки и практики.
Следующая функция анализа— оценка результатов деятельности предприятияпо выполнениюпланов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихсявозможностей и диагностика его положения на рынке товаров и услуг. Объективнаядиагностика деятельности предприятия способствует росту производства, повышениюего эффективности, и наоборот.
И, наконец, разработкарекомендаций по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственнойдеятельности — также одна из функций анализа хозяйственной деятельности.
Таким образом, анализхозяйственной деятельности как наука представляет собой систему специальныхзнаний, связанных с исследованием тенденций хозяйственного развития, научнымобоснованием планов, управленческих решений, контролем за их выполнением,измерением влияния факторов, оценкой достигнутых результатов, поиском,измерением и обоснованием величины хозяйственных резервов повышенияэффективности производства и разработкой рекомендаций по их использованию.
1.2 Методы иинструментарий анализа финансового состояния предприятия
Анализ финансовогосостояния предприятия преследует несколько целей:
1. определениефинансового положения;
2. выявлениеизменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
3. выявлениеосновных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
4. прогноз основныхтенденций финансового состояния.
Основная цель финансового анализа — получение небольшого числаключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точнуюкартину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений вструктуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этоманалитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовоесостояние предприятия, так и его прогноз на ближайшую или отдаленнуюперспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния [24, с.29].
Но не только временныеграницы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят такжеот целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователейфинансовой информации.
Цели анализа достигаютсяв результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач.Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетоморганизационных, информационных, технических и методических возможностейпроведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем икачество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическаябухгалтерская или финансовая отчетность предприятия — это лишь «сырая»информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.
Достижение этих целейдостигается с помощью различных методов иприемов.
Оценка финансовогоположения предприятия — это совокупность методов, позволяющих определитьсостояние предприятия в результате анализа его деятельности на конечноминтервале времени.
В конечном результатеанализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятиякартину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающимна данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии —сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональностииспользования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т. п.
Чтобы принимать решенияпо управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций инововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность посоответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценкии концентрации исходной «сырой» информации. Необходимо также аналитическоепрочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.
Основной принципаналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, т.е. отобщего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализакак бы воспроизводится историческая и логическая последовательностьхозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результатыдеятельности [24, с.9].
Практика финансовогоанализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можновыделить 6 основных методов:
горизонтальный (временной) анализ— сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальныйанализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которыхабсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста(снижения);
вертикальный (структурный) анализ— определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияниякаждой позиции отчетности на результат в целом, такой анализ позволяет увидетьудельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементоманализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можноотслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и ихисточников покрытия;
трендовый анализ — сравнениекаждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда,т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний ииндивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируютвозможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведетсяперспективный прогнозный анализ;
анализ относительных показателей (коэффициентов)— расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных формотчетности, определение взаимосвязей показателей;
сравнительный (пространственный) анализ— это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности поотдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так имежхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении споказателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическимиданными;
факторный анализ — анализвлияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощьюдетерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторныйанализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят насоставные части, так и обратным (синтез), когда составляют баланс отклонений ина стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактическогопоказателя от базисного за счет отдельных факторов.
Но, разные авторыпредлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороныметодики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различныхфакторов информационного, временного, методического и технического обеспечения.Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульнойструктуры:
— экспресс-анализфинансового состояния,
— детализированныйанализ финансового состояния [8, с.112].
Целью экспресс-анализафинансового состояния предприятия является наглядная и простая оценкафинансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Впроцессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели идополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Автор считает, чтоэкспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап,предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализотчетности.
Цель первого этапа —принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться вее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетнаяпроверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличиевсех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяетсяправильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и всепромежуточные итоги.
Цель второго этапа —ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобыоценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основныхпоказателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном ифинансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап—основной в экспресс-анализе; его цель — обобщенная оценка результатовхозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализпроводится с той или иной степенью детализации в интересах различныхпользователей (таблица 1) [8, с.94].
Ковалев В.В. предлагаетпроводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике.Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимостиболее углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансовогоположения.
Цель детализированногоанализа финансового состояния — более подробная характеристика имущественного ифинансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности вистекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу.Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
Совокупностьаналитических показателей для экспресс-анализа:
Таблица 1.Направление анализа Показатели 1 2 1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования. 1.1. Оценка имущественного положения.
1.Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
2.Коэффициент износа основных средств.
3.Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. 1.2. Оценка финансового положения.
1.Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2.Коэффициент покрытия (общий).
3.Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
4.Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
5.Коэффициент покрытия запасов. 1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.
1.Убытки.
2.Ссуды и займы, не погашенные в срок.
3.Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
4.Векселя выданные (полученные) просроченные. 2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности. 2.1. Оценка прибыльности.
1.Прибыль.
2.Рентабельность общая.
3.Рентабельность основной деятельности. 2.2. Оценка динамичности.
1.Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2.Оборачиваемость активов
3.Продолжительность операционного и финансового цикла.
4.Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. 2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.
1.Рентабельность авансированного капитала.
2.Рентабельность собственного капитала.
Ковалев В.В. предлагаетследующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельностипредприятия:
1. Предварительный анализэкономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
- Характеристика общей направленностифинансово-хозяйственной деятельности.
- Выявление «больных» статейотчетности.
2. Оценка и анализэкономического потенциала субъекта хозяйствования.
- Оценка имущественного положения.
- Построение аналитическогобаланса-нетто.
- Вертикальный анализ баланса.
- Горизонтальный анализ баланса.
- Анализ качественных сдвигов вимущественном положении.
- Оценка финансового положения.
- Оценка ликвидности.
- Оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализрезультативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
- Оценка основной деятельности.
- Анализ рентабельности.
- Оценка положения на рынке ценныхбумаг.
Рассмотрим далее методикуанализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основыфинансового менеджмента» [3, с.125].
Движение любых ТМЦ,трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованиемденежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражаетвсе стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристикуфинансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:
– анализ доходности(рентабельности);
– анализ финансовойустойчивости;
– анализкредитоспособности;
– анализ использованиякапитала;
– анализ уровня самофинансирования;
– анализ валютнойсамоокупаемости.
Анализ доходности хозяйствующегосубъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютныйпоказатель доходности — это сумма прибыли, или доходов. Относительныйпоказатель — уровень рентабельности. Рентабельность представляет собойдоходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величинаизмеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующихсубъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг),определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции ксебестоимости продукции.
В процессе анализаизучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности ифакторы, их определяющие.
Финансово устойчивымсчитается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрываетсредства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотныесредства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженностии расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовойдеятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация ииспользование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансовогосостояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяетосновное внимание.
Характеристика финансовойустойчивости включает в себя анализ:
– состав и размещениеактивов хозяйствующего субъекта;
– динамики и структурыисточников финансовых ресурсов;
– наличия собственныхоборотных средств;
– кредиторской задолженности;
– наличия и структурыоборотных средств;
– дебиторскойзадолженности;
– платежеспособности.
Под кредитоспособностьюхозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получениякредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщикахарактеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам,его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью принеобходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
При анализе кредитоспособностииспользуется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, нормаприбыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капиталопределяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу.Ликвидность хозяйствующего субъекта — это способность его быстро погашать своюзадолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидныхсредств.
Вложение капитала должнобыть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величинаприбыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективностькапитала — комплексное понятие, включающее в себя использование оборотныхсредств, основных фондов и нематериальных активов. Поэтому анализ эффективностикапитала проводится по отдельным частям.
1. Эффективностьиспользования оборотных средств характеризуются, прежде всего, ихоборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительностьпрохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемостьоборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях иликоличеством оборотов за отчетный период.
2. Эффективностьиспользования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой суммуоборотных средств, основных фондов и нематериальных активов. Эффективностьиспользования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровеньрентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли квеличине капитала.
Самофинансированиеозначает финансирование за счет собственных источников: амортизационныхотчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят отудельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можноопределить с помощью коэффициента самофинансирования согласно формуле:
Кс = (П+А) / (К+З), (1)
где П — прибыль,направляемая в фонд накопления;
А — амортизационныеотчисления;
К — заемные средства;
З — кредиторскаязадолженность и др. привлеченные средства.
Однако хозяйствующийсубъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовымиресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства,как элемент, дополняющий самофинансирования.
Принцип валютнойсамоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами.Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает»свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Следующий источник порассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовыйменеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяетспецифическим методам анализа: это расчеты эффекта финансового рычага иоперационного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.
Важнейшими коэффициентамиотчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой,являются:
— коэффициентыликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистыйоборотный капитал);
— коэффициенты деловойактивности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов,оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально — производственных запасов и длительность операционного цикла);
— коэффициентырентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельностьреализации, рентабельность собственного капитала);
— коэффициенты структурыкапитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости,коэффициент защищенности кредиторов);
— коэффициенты рыночнойактивности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции,соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции идоля выплаченных дивидендов).
Важным инструментомфинансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основныхкоэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определенияоптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособнойфинансовой стратегии [19, с.76].
Эффект финансового рычага— это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаряиспользованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие,использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельностьпримерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующиекредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимостиот соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентнойставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага [19, с.141], которыйрассчитывается по формуле.
ЭФР=2/3 (ЭР — СРСП) х ЗС / СС, (2)
где ЭР – экономическаярентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов кактивам;
СРСП – среднерасчетная ставкапроцента;
ЗС – заемные средства;
СС – собственныесредства.
То есть для того, чтобыповысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулироватьсоотношение собственных и заемных средств.
Большое внимание Е.С.Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом«издержки-объем-прибыль», — отражающим зависимость финансовыхрезультатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.
Ключевыми элементамиоперационного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запасфинансовой прочности.
Действие операционногорычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегдапорождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах дляопределения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовоймаржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли[19, с.181].
Порог рентабельности —эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков,но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое(критическое) значение объема производства — ниже этого количества предприятиюпроизводить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности,фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицутовара. Наращивается и масса прибыли.
Разница между достигнутойфактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запасфинансовой прочности.
Методы операционногоанализа являются одним из наиболее эффективных и изящных инструментовфинансового менеджмента, используемые в управленческом учете для оценкивозможных последствий различного рода управленческих решений финансовогохарактера.
1.3 Роль анализахозяйственной деятельности в управлении производством и повышении егоэффективности
Внастоящее время анализ хозяйственной деятельности занимает важное место средиэкономических наук. Его рассматривают в качестве одной из функций управленияпроизводством.
Система управления состоит из следующихвзаимосвязанных функций: планирования, учета, анализа и принятия управленческихрешений.
Планирование представляет очень важную функцию в системеуправления производством на предприятии. С его помощью определяются направлениеи содержание деятельности предприятия. Его структурных подразделений иотдельных работников. Главной задачей планирования является обеспечениепланомерности развития экономики предприятия, деятельности каждого его члена,определение путей достижения лучших конечных результатов производства.
Для управления производством нужно иметь полную иправдивую информацию о ходе производственного процесса и выполнении планов.Поэтому одной из функций является учет. Он обеспечивает постоянный сбор,систематизацию и обобщение данных, необходимых, для управления производством иконтроля за ходом выполнения планов и производственных процессов.
Однако для управления производством нужно иметьпредставление не только о ходе выполнения плана, результатах хозяйственнойдеятельности, но и о тенденциях и характере происходящих изменений в экономикепредприятия. Осмысление, понимание информации достигаются с помощьюэкономического анализа. Он является связующим звеном между учетом и принятиемуправленческих решений. В процессе анализа первичная информация проходитаналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатовдеятельности с данными за прошлые отрезки времени, с показателями другихпредприятий и среднеотраслевыми; определяется влияние разных факторов навеличину результативных показателей; выявляются недостатки, ошибки,неиспользованные возможности, перспективы и т.д.
На основе результатов анализа разрабатываются иобосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествуетрешениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управленияпроизводством, обеспечивает его объективность и эффективность. Следовательно,экономический анализ можно рассматривать как деятельность по подготовке данных,необходимых для научного обоснования и оптимизации управленческих решений.
Как функция управления анализ хозяйственнойдеятельности тесно связан с планированием и прогнозирование производства,поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важнаяроль анализа деятельности в подготовке информации для планирования, оценкекачества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценкевыполнения планов. Разработка планов для предприятия по существу такжепредставляет собой принятие решений, которые обеспечивают развитие производствав будущем планируемом отрезке времени. При этом учитываются результатывыполнения предыдущих планов, изучаются тенденции развития экономикипредприятия, выявляются и учитываются дополнительные резервы производства.
Анализ хозяйственной деятельности является средствомне только обоснования планов, но и контроля за их выполнением. Планированиеначинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия.Анализ хозяйственной деятельности позволяет повысить уровень планирования,сделать его научно обоснованным.
Большая роль отводится анализу в деле определения ииспользования резервов повышения эффективности производства. Он содействуетэкономному использованию ресурсов, выявлению и внедрению передового опыта,научной организации труда, новой техники и технологии производства,предупреждению излишних затрат и т.д.
Таким образом, анализ деятельности является важнымэлементом в системе управления производством, действенным средством выявлениявнутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов иуправленческих решений.
Роль анализа как средства управления производством скаждым годом возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами.
Во-первых, необходимостью неуклонного повышенияэффективности производства в связи с ростом дефицита и стоимости сырья,повышением науко- капиталоемкости производства.
Во-вторых, отходом от командно-административнойсистемы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям.
В-третьих, созданием новых форм хозяйствования всвязи с разгосударствлением экономики, приватизацией предприятий и прочимимероприятиями экономической реформы.
В этих условиях руководитель предприятия не можетрассчитывать только на свою интуицию. Управленческие решения и действия должныбыть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем экономическоманализе. Они должны быть научно обоснованными, мотивированными, оптимальными.Ни одно организационное, техническое и технологическое мероприятие не должно осуществлятьсядо тех пор, пока не обоснована его экономическая целесообразность. Недооценкароли анализа хозяйственной деятельности, ошибки в планах и управленческихдействиях в современных условиях приносят чувствительные потери. И наоборот, тепредприятия, на которых серьезно относятся анализу хозяйственной деятельности,имеют хорошие результаты, высокую экономическую эффективность.
финансовый анализ ликвидность балансустойчивость
2.Финансовый анализ деятельности производственного предприятия
2.1Общая оценка финансового состояния предприятия
Данный вид анализа финансового состоянияпредназначен для общей характеристики финансовых показателей предприятия,определения их динамики и отклонений за отчетный период. Общая оценкафинансового состояния предприятия проводится на основе данных бухгалтерскогобаланса с помощью одного из следующих способов:
— анализ непосредственно по данным баланса безпредварительного изменения состава балансовых статей;
— анализ на основе построения уплотненногоаналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составуэлементов балансовых статей.
Анализ непосредственно по балансу — процесс довольнотрудоемкий и неэффективный, так как слишком большое количество расчетныхпоказателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянииорганизации. Проще и удобнее исследовать структуру и динамику финансовогосостояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса, вкоторый включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей,характеризующих статику и динамику финансового состояния предпринимательскойорганизации, что позволяет упростить работу по проведению горизонтального ивертикального анализа основных финансовых показателей деятельности предприятия.
В ходе горизонтального анализа определяютсяабсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса заотчетный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельноговеса показателей в общем, итоге баланса предприятия. Сравнительныйаналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотненияотдельных статей и дополнения его показателями структуры: динамики иструктурной динамики. Обязательными показателями сравнительного аналитическогобаланса являются:
– абсолютные величины по статьям исходного отчетногобаланса на начало и конец периода;
– удельные веса статей баланса в валюте (итоге)баланса на начало и конец периода;
– изменения в абсолютных величинах; изменения вудельных весах;
– изменения в процентах к величинам на началопериода (темп прироста статьи баланса);
– изменения в процентах к изменениям валюты баланса(темп прироста к структурных изменений) — показатель динамики структурныхизменений.
Все показатели сравнительного баланса можно разбитьна три группы: показатели структуры баланса; показатели динамики баланса;показатели структурной динамики баланса. Для анализа общей картины измененияфинансового состояния предприятия в первую очередь важны показатели структурнойдинамики баланса. Сопоставляя в процессе анализа структуру изменений в активе ипассиве, можно выяснить, через какие источники в основном был приток новыхсредств и в какие активы эти новые средства вложены.
Непосредственно из аналитического балансапредприятия можно получить ряд важнейших характеристик финансового состоянияпредприятия [17, с.457].Кним относятся:
1. общаястоимость имущества;
2. стоимостьвнеоборотных активов;
3. стоимостьоборотных средств;
4. стоимостьматериальных оборотных средств — строка 210 раздела IIбаланса;
5. величинадебиторской задолженности в широком смысле (включая авансы, выданныепоставщиками и подрядчиками);
6. суммасвободных денежных средств в широком смысле, включая ценные бумаги икраткосрочные финансовые вложения;
7. величинасобственных средств предприятия;
8. величиназаемных средств;
9. величинадолгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формированияосновных средств и других внеоборотных активов, равная итогу раздела Vбаланса;
10. величина собственных средств вобороте, равная разнице итогов разделов IVи I баланса, если у предприятия естьубытки, то они также вычитываются из IVраздела бухгалтерского баланса;
11. величина краткосрочных кредитов изаймов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, —строка 610 раздела VI пассивабаланса.
Горизонтальный, или динамический, анализ этихпоказателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, чтоважно для характеристики финансового состояния предприятия, однако не меньшезначение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный (структурный)анализ актива и пассива баланса.
Анализ динамики итого баланса, структуры активов ипассивов предприятия позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как дляосуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятияуправленческих решений на перспективу. Например, уменьшение в абсолютномвыражении общей величины имущества предприятия за отчетный периодсвидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что моглоповлечь его неплатежеспособность. Установление факта сокращения хозяйственногооборота требует проведения тщательного анализа его причин.
Анализируя увеличение итога баланса за отчетныйпериод, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличениеих стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболеесложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительносделать определенный вывод о том, является ли увеличение валюты балансаследствием только удорожания готовой продукции под воздействием увеличения ценна сырье, материалы, либо оно указывает и на расширение финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия.
Анализ структуры пассива баланса позволяетустановить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости)предприятия. В частности увеличение собственных средств за счет любого изисточников способствует усилению финансовой стабильности предприятия. При этомналичие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополненияоборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.
Анализ изменения структуры активов предприятия такжепозволяет получить достаточно важную с точки зрения анализа финансовогосостояния предприятия информацию. Так, увеличение доли оборотных средств вимуществе может свидетельствовать:
— о формировании более мобильной структуры активов,способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;
— об отвлечении части текущих активов накредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услугпредприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что говорит о фактическойиммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
— о сворачивании производственной базы;
— об искажении реальной оценки основных средстввследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.
При анализе Iраздела актива баланса следует обратить внимание на тенденции изменения такогоэлемента, как незавершенное производство, так как эта статья не участвует впроизводственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличениеее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия. Наличие долгосрочных финансовых вложений в балансепредприятия указывает на инвестиционную направленность вложенийпредпринимательской организации.
Наличие в составе активов предприятия нематериальныхактивов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию деятельностикак инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другуюинтеллектуальную собственность. Подробный анализ эффективности использованиянематериальных активов в целом достаточно важен для руководства предприятия,однако по данным бухгалтерского баланса он не может быть проведен, для негонеобходима информация из формы № 5 и внутренняя учетная информация предприятия.
При анализе оборотных активов следует учитывать, чтоих рост (абсолютный и относительный) может свидетельствовать не только о расширениипроизводства или действий фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, чтообъективно вызывает потребность в увеличении их массы.
В процессе анализа оборотных активов оцениваютудельный вес (и динамику) следующих групп:
– запасы;
– средства в расчетах;
– краткосрочные финансовые вложения;
– денежные средства;
– прочие.
Структура зависит от многих факторов: отраслевойпринадлежности; интенсивности производственно-хозяйственной деятельности;стратегии управления оборотными активами и др.
При изучении структуры запасов основное вниманиецелесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущихактивов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты внезавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товарыотгруженные. Увеличение удельного веса производственных запасов можетсвидетельствовать о:
– наращивании производственного потенциалапредприятия;
– стремлении за счет вложений в производственныезапасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействиеминфляции;
– нерациональности выбранной хозяйственнойстратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизованав запасах, чья ликвидность может быть невысокой.
Следует уделять повышенное внимание росту дебиторскойзадолженности, так как это средства, находящиеся вне предприятия,следовательно, это актив повышенного риска. В балансе дебиторская задолженностьдифференцирована по сроку погашения (до и более 12 месяцев от отчетной даты) ивидам (покупатели, заказчики, учредители и т.п.). Предприятие должно работать сдебиторами, т.е. предпринимать действия к сокращению дебиторской задолженности.Здесь возможны различные пути: от контроля за своевременностью оплатыотгруженной продукции до обращения в арбитражный суд и возбуждения дела обанкротстве. Нарастание дебиторской задолженности свидетельствует об отсутствиитакой работы на предприятии.
Высокий удельный вес денежных средств, как правило,свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, однако,если эти средства находятся на расчетном счете или в кассе, это говорит онеэффективном использовании этих средств. На расчетном счете они должныхраниться в сумме, достаточной для финансирования текущей деятельности. Излишекцелесообразно размещать на депозитном счете или вкладывать в финансовые илииные активы.
Наличие краткосрочных финансовых вложений и их ростобычно свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия.
Кроме того, анализируя сравнительный баланс,необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственногооборотного капитала в стоимости имущества, на соотношение темпов ростасобственного и заемного капитала, а также темпов роста дебиторской икредиторской задолженности. При стабильно хорошем финансовом состоянии упредприятия должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотногокапитала, темп роста собственных средств должен быть выше темпа роста заемныхсредств, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должныуравновешивать друг друга. В балансе должны также отсутствовать «больные»статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету), а также не должнонаблюдаться резких изменений в отдельных статьях баланса.
Таким образом, анализируя данные статейаналитического баланса, можно прежде всего установить, какие измененияпроизошли в составе средств и их источников, основных групп этих средств, атакже получить ответы на ряд вопросов, имеющих важное значение для целейоперативного управления предприятием:
— в каком направлении и насколько изменилисьотдельные статьи баланса, и какой оценки эти изменения заслуживают;
— необходимо ли проводить более углубленный анализ,и за какой период;
— какие существуют узкие места в обеспечениипредприятия финансовыми ресурсами и их использовании и т.п.
Установив конечный итог изменений в аналитическомбалансе, определяют, по каким разделам и статьям произошли наибольшиеизменения.
Для детализации общей картины изменения финансовогосостояния может быть построена таблица для каждого раздела актива и пассивабаланса. Например, для исследования динамики и структуры состояния запасовиспользуется таблица, в основе которой лежат данные раздела IIактива баланса. Такие же таблицы служат для анализа структуры и динамикиосновных средств и вложений, денежных средств, дебиторской задолженности ипрочих активов, источников собственных средств, кредитов и других заемныхсредств, кредиторской задолженности и прочих пассивов.
Для проведения общего анализа финансового состоянияООО «Типография …….» в первую очередь необходимо на основе представленного вприложении 1 бухгалтерского отчета сформировать аналитический баланс (таблица2).
Аналитическийбаланс ООО «Типография …….»
Таблица2.Наименование статей Абсолютные величины, руб. Удельный вес, % Изменения
На начало
года
На конец
года
На начало
года
На конец
года
в абсо-лютных величинах,
руб. в струк-туре, % % к началь-ной ве-личине на начало года % к изме-нению итога баланса 1. Внеоборотные активы 1.1. Основные средства 2 761 869 2 419 416 69,8 39,0 -342 453 -30,8 -12,4 -15,3 1.2.Нематериаль-ные активы 408 588 457 350 10,3 7,4 48 762 -2,9 11,9 2,2 1.3. Долгосрочные финансовые вложения 20 142 20 142 0,5 0,3 -0,2 Итого по разделу I 3 190 599 2 896 908 80,6 46,7 -293 691 -33,9 -9,2 -13,1 2. Оборотные активы 2.1. Запасы 658 324 2 795 978 16,6 45,1 2 137 654 28,5 324,7 95,2 2.2. Дебиторская задолженность (платежи после 12 месяцев) – – – – – – – – 2.3. Дебиторская задолженность (платежи до 12 месяцев) 87 036 326 555 2,2 5,3 239 519 3,1 275,2 10,7 2.4. Краткосроч-ные финансовые вложения 22 000 183 400 0,6 2,9 161 400 2,3 733,6 7,2 2.5. Денежные средства 876 1 088 0,02 0,02 212 24,2 Итого по разделу II 768 236 3 307 021 19,4 53,3 2 538 785 33,9 330,5 113,1 БАЛАНС 3 958 835 6 203 929 100 100 2 245 094 56,7 100 3. Капитал и резервы 3.1. Уставный капитал 30 000 30 000 0,7 0,5 -0,2 3.2. Добавочный и резервный капитал 1 989 351 1 862 883 50,2 30,0 -126 468 -20,2 -6,4 -5,6 3.3. Целевые фи-нансирования и поступления 1 122 753 1 122 753 28,4 18,1 -10,3 3.4.Нераспределенная прибыль 275 060 591 040 6,9 9,5 315 980 2,6 114,9 14,1 Итого по разделу III 3 417 164 3 606 676 86,3 58,1 189 512 -28,2 5,5 8,4 5. Долгосрочные пассивы – – – – – – – – 6. Краткосрочные пассивы – – – – – – – – 6.1. Заемные средства 929 760 15,0 929 760 15,0 41,4 6.2. Кредиторская задолженность 541 671 1 667 493 13,7 26,9 1 125 822 13,2 207,8 50,1 6.3.Прочие пассивы – – – – – – – – Итого по разделу V 541 671 2 597 253 13,7 42 2 055 582 28,3 379,5 91,6 БАЛАНС 3 958 835 6 203 929 100 100 2 245 094 56,7 100
Баланс позволил получить ряд важнейших характеристикфинансового состояния предприятия. Общая стоимость имущества ООО «Типография…...» на 01 января 2003 года составила 6 203 929 руб.; стоимостьвнеоборотных средств или недвижимого имущества – 2 896 908 руб.;стоимость оборотных средств – 3 307 021 руб. При этом собственныесредства предприятия на этот же период составили 3 606 676 руб.; авеличина заемных средств – 2 597 253 руб.
Горизонтальный анализ абсолютных и относительныхпоказателей аналитического баланса показал, что за отчетный период имуществопредприятия увеличилось на 2 245 094 руб., или на 56,7%. Данноеувеличение произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах почти повсем статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличилисьна 2 137 654 руб., или в 4 раза; денежные средства и краткосрочныефинансовые вложения на 161 612 руб. Дебиторская задолженность возросла на239 519 руб. В то же время недвижимое имущество предприятия уменьшилось на293 691 руб., что составляет 9,2% от величины на начало года.
После оценки измененияимущества предприятия необходимо выявить «больные» статьи баланса. Это могутбыть следующие статьи:
«Непокрытый убытокотчётного года», «Непокрытый убыток прошлых лет», «Дебиторская задолженность(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)» и «Дебиторская задолженность (платежи по которойожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)».
Можно сказать, что на ООО«Типография …….» отсутствуют «больные» статьи. На данном предприятии имеетсятолько дебиторская задолженность в сумме 326 555 руб. на конец года и то она является краткосрочной.
Несмотря на то, чтодебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в такой значительной суммехарактеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотныхсредств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.
Вертикальный анализ аналитическогобаланс ООО «Типография …….» показал, что структура совокупных активовпредприятия характеризуется значительным превышением в их составе доливнеоборотных активов, которые составили на начало анализируемого периода 80,6%,но в течение периода их доля значительно уменьшилась и на конец года составили46,7%. Доля оборотных активов в имуществе предприятия составляет на конецанализируемого периода 53,3%, наоборот увеличившись за период на 33,9%. Какотрицательную динамику следует отметить значительное увеличение за отчетныйпериод краткосрочной дебиторской задолженности на 239 512 руб. В структуреимущества предприятия дебиторская задолженность также увеличилась на 3,1%.
Пассивная часть балансана начало года охарактеризовалась преобладающим удельным весом собственныхисточников средств (86,3%), однако их доля за отчетный период в общем объемеимущества ООО «Типография ………» уменьшилась на 28,3%, составив 58,1%. Размерзаемных средств за отчетный период соответственно также изменился, увеличившисьна 2 055 582 руб., или на 379%; в общем объеме имущества предприятиядоля кредиторской задолженности на конец отчетного периода составляет 26,9%,увеличившись на 13,2% по сравнению с началом года.
2.2 Анализфинансовых результатов деятельности предприятия
Показатели финансовыхрезультатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятияпо всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой,снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основуэкономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений совсеми участниками предпринимательской деятельности.
Прибыль обеспечиваетпредприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных исоциальных потребностей собственника капитала и работников предприятия. Прибыльявляется также основным источником формирования доходов бюджета (федерального,республиканского, местного) и погашения долговых обязательств организации передбанками, другими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибылиявляются важнейшими в системе оценки результативности деятельности предприятия,степени его надежности и финансового благополучия.
Анализ финансовыхрезультатов деятельности предприятия включает в качестве обязательныхэлементов:
1. исследованиеизменений каждого показателя за текущий анализируемый период;
2. исследованиеструктуры соответствующих показателей и их изменений;
3. изучение динамикиизменения показателей финансовых результатов за ряд отчетных периодов;
4. выявлениефакторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.
Задачами анализа финансовыхрезультатов деятельности предприятия являются: оценка динамики показателейприбыли, обоснованность фактических данных об образовании и распределенииприбыли; выявление и измерение воздействия на прибыль различных факторов;оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли на основе оптимизацииобъемов производства и издержек. Прибыль как конечный финансовый результатдеятельности фирмы представляет собой разницу между общей суммой доходов изатратами на производство и реализацию продукции с учетом убытков от различныххозяйственных операций.
Общий объем прибылипредприятия представляет собой валовую прибыль. Согласно статьи 247 НК РФприбылью для российских организаций признается полученные доходы, уменьшенныена величину произведенных расходов, определяемых в соответствии с главой 25 НКРФ.
К доходам согласно статье248 в целях настоящей главы относятся:
1) доходыот реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав.
2) внереализационныедоходы.
Согласно статье 249 кдоходам от реализации признаются выручка от реализации товаров (работ, услуг)как собственного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализацииимущественных прав.
Согласно статье 250 вцелях настоящей главы внереализационными доходами признаются доходы, неуказанные в статье 249 настоящего Кодекса.
Согласно статье 252 вцелях настоящей главы налогоплательщик уменьшает полученные доходы на суммупроизведенных расходов.
Расходами признаютсяобоснованные и документально подтвержденные затраты, осуществленные(понесенные) налогоплательщиком.
Под обоснованнымирасходами понимаются экономически оправданные затраты, оценка которых выраженав денежной форме.
Расходы в зависимости от иххарактера, а также условий осуществления и направлений деятельностиналогоплательщика подразделяются на расходы, связанные с:
1) производством иреализацией.
2) внереализационныерасходы.
Согласно статье 253 к расходам,связанным с производством и реализацией, относится:
1) расходы, связанные сизготовлением (производством), хранением и доставкой товаров, выполнениемработ, оказанием услуг, приобретением и (или) реализацией товаров (работ,услуг, имущественных прав);
2) расходы на содержаниеи эксплуатацию, ремонт и техническое обслуживание основных средств и иногоимущества, а также на поддержание их в исправном (актуальном) состоянии;
3) расходы на освоениеприродных ресурсов;
4) расходы на научныеисследования и опытно — конструкторские разработки;
5) расходы наобязательное и добровольное страхование;
6) прочие расходы,связанные с производством и (или) реализацией.
Расходы, связанные с производством и(или) реализацией, подразделяются на:
1) материальные расходы;
2) расходы на оплатутруда;
3) суммы начисленнойамортизации;
4) прочие расходы.
Согласно статье 254 кматериальным расходам, в частности, относятся следующие затратыналогоплательщика:
1) на приобретение сырьяи (или) материалов, используемых в производстве товаров (выполнении работ,оказании услуг);
2) на приобретениематериалов, используемых:
для упаковки и иной подготовки произведенных и (или)реализуемых товаров (включая предпродажную подготовку);
3) на приобретениеинструментов, приспособлений, инвентаря, приборов, лабораторного оборудования,спецодежды и другого имущества, не являющихся амортизируемым имуществом.
4) на приобретениетоплива, воды и энергии всех видов, расходуемых на технологические цели;
5) на приобретение работи услуг производственного характера;
Согласно статье 255 красходам налогоплательщика на оплату труда включаются:
1) любые начисленияработникам в денежной и (или) натуральной формах,
2) стимулирующиеначисления и надбавки,
3) компенсационныеначисления, связанные с режимом работы или условиями труда,
4) премии иединовременные поощрительные начисления,
5) расходы,связанные с содержанием этих работников, предусмотренные нормамизаконодательства Российской Федерации, трудовыми договорами (контрактами) и(или) коллективными договорами.
Амортизируемым имуществомсогласно статье 256 признаются имущество, результаты интеллектуальнойдеятельности и иные объекты интеллектуальной собственности, которые находятся уналогоплательщика на праве собственности, используются им для извлечения доходаи стоимость которых погашается путем начисления амортизации.
Согласно статье 264 кпрочим расходам, связанным с производством и реализацией, относятся следующиерасходы налогоплательщика:
1) суммы начисленныхналогов и сборов;
2) расходы насертификацию продукции и услуг;
3) суммы комиссионныхсборов и иных подобных расходов за выполненные сторонними организациями работы(предоставленные услуги);
4) суммы портовых иаэродромных сборов, расходы на услуги лоцмана и иные аналогичные расходы;
5) расходы на обеспечениенормальных условий труда и мер по технике безопасности;
6) расходы по наборуработников, включая расходы на услуги специализированных организаций по подборуперсонала;
7) расходы на оказаниеуслуг по гарантийному ремонту и обслуживанию, включая отчисления в резерв напредстоящие расходы на гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание;
8) арендные (лизинговые)платежи за арендуемое (принятое в лизинг) имущество;
9) расходы на содержаниеслужебного транспорта (автомобильного, железнодорожного, воздушного и иныхвидов транспорта);
10) расходы на командировки;
11) расходы наюридические и информационные услуги и т.д.
Согласно статье 265 всостав внереализационных расходов, не связанных с производством и реализацией,включаются обоснованные затраты на осуществление деятельности, непосредственноне связанной с производством и (или) реализацией.
Таким образом, общаясумма прибыли (убытка), полученная предприятием за определенный период, т.е.валовая прибыль, состоит из:
— прибыли (убытка) отреализации продукции, услуг, выполненных работ;
— прибыли (убытка) от прочейреализации;
— прибыли (убытка) отвнереализационных операций.
При анализе финансовыхрезультатов деятельности предприятия исследуется:
— абсолютная величинаприбыли. Если она положительна, предприятие работает положительно, еслиотрицательна – убыточно;
— динамика показателейприбыли предприятия за текущий анализируемый период, которая свидетельствует обухудшении или улучшении финансового состояния предприятия;
— структура прибыли;
— влияние отдельныхфакторов на динамику прибыли.
При анализе динамикипоказателей прибыли в первую очередь оценивается рост показателей прибыли заанализируемый период, а затем отмечаются позитивные и негативные изменения вдинамике финансовых результатов.
Для анализа и оценкиуровня и динамики показателей прибыли составляется таблица (таблица 3), вкоторой используются данные бухгалтерской отчетности предприятия,представленные в форме № 2 (приложение 2).
Таблица 3
Динамика прибыли ООО «Типография ……..» (руб.)Показатели Отчетный период Аналогичный период прошлого года Изменение показателя Отчетный период к предшествующему, % Выручка от реализации продукции (работ, услуг) за минусом НДС, акцизов 6 572 463 5 341 376 1 231 087 123,0 Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 6 025 210 4 672 647 1 352 563 129,0 Валовый доход 547 253 668 729 -121 476 81,8 Расходы периода (ком-мерческие и управленческие) 102 110 124 010 -21 900 82,3 Прибыль (убыток) от реализации продаж 445 143 544 719 -99 576 81,7 Сальдо операционных результатов -22 811 -169 833 147 022 13,4 Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности 422 332 374 886 47 446 112,6 Сальдо внереализациооных результатов -6 569 -12 965 6 396 50,7 Прибыль (убыток) до налогообложения 415 763 361 921 53 842 115,0 Прибыль (убыток), остающаяся в распоряжении предприятия 315 980 275 060 40 920 115,0 Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода 315 980 275 060 40 920 115,0
Из данных таблицы 3видно, что в отчетном периоде валовая прибыль ООО «Типография ………» составила 415763 руб., по отношению к предшествующему периоду она увеличилась на 15%.Соответственно прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, также увеличиласьна 15% и составила — 315 980 руб.
Следует отметить, что поотношению к аналогичному периоду прошлого года выручка от реализации продукциивыросла на 23% или на 1 231 087 руб., однако себестоимость реализованнойпродукции растет опережающими темпами (29%), что привело к снижению прибыли отреализации продаж на 18,3% или на 99 576 руб.
Прибыль отфинансово-хозяйственной деятельности увеличилась в отчетном периоде на 47 446руб. Однако при этом положительной динамикой является уменьшение операционныхрасходов на 147 022 руб.
Кроме того, убыток отвнереализационных операций в отчетном периоде составил всего 6 569 руб., или50,7% аналогичного периода прошлого года.
При анализе структурыприбыли отчетного периода необходимо проанализировать удельный вес ее отдельныхсоставляющих. Позитивным считается высокий удельный вес прибыли от продажпродукции. На предприятиях, испытывающих финансовые трудности, в составеприбыли до налогообложения, как правило, высока доля внереализационных доходов.Такие предприятия обеспечивают самофинансирование реализацией собственногоимущества или сдачей его в аренду.
Для анализа структурыприбыли необходимо также на основе данных формы № 2 «Отчета о прибылях иубытках» подготовить таблицу (таблица 4).Таблица4
Структураприбыли ООО «Типография ………….» (руб.)Показатели Отчетный период Аналогичный период прошлого года
Отклоне-
ния, %
Абсолютное
значение Удельный вес, %
Абсолютное
значение Удельный вес, % 1 2 3 4 5 6 Прибыль (убыток) отчетного периода – всего 415 763 100 361 921 100 В том числе: 1. Прибыль (убы-ток) от реализации 445 143 107,2 544 719 150,5 -43,3 2. Убыток от прочей операции (22 811) -5,5 (169 833) — 47 41,5 Прибыль от финан-сово-хозяйственной деятельности 422 332 101,6 374 886 103,6 — 2,0 3. Убыток от вне-реализационных операций (6 569) — 1,6 (12 965) — 3,6 2,0 Чистая прибыль 315 980 76 275 060 76
Как следует из данныхтаблицы 4, в отчетном периоде произошли отрицательные изменения в структуреприбыли ООО «Типография .........». На 43,3% уменьшилась доля прибыли отреализации продукции, на 41,5% возросла доля прибыли от прочей реализации.Однако в отчетном периоде на 2% увеличилась доля прибыли от внереализационныхопераций. Доля прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (чистая прибыль),по сравнению с предшествующим периодом не изменилась.
Прибыль от реализациитоварной продукции в общем случае находится под воздействием таких факторов,как изменение:
— объема реализации;
— структуры продукции;
— отпускных цен нареализованную продукцию;
— цен на сырье,материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки;
— уровня затратматериальных и трудовых ресурсов.
Методика формализованногорасчета факторных влияний на прибыль от реализации продукции включает рядэтапов.
1. В первую очередьосуществляется расчет общего изменения прибыли (∆П) от реализациипродукции:
∆П = П- П0, (3)
где П – прибыльотчетного года;
П– прибыльбазисного года.
2. Далеерассчитывается влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованнуюпродукцию (∆П):
∆П= NP — NP0 = ∑ρq — ∑ρq, (4)
где NP = ∑ρq– реализация в отчетном году в ценах отчетного года (ρ – цена изделия; q –количество изделий);
NP= ∑ρ0q– реализация в отчетном году в ценах базисного года.
3. На следующем этапеосуществляется расчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции (∆П2)(собственно объема продукции в оценке по плановой (базовой) себестоимости:
∆П2 =ПК — П0 = П0 (К — 1), (5)
где П0 – прибыльбазисного года;
К – коэффициентроста объема реализации продукции;
К = С,/ С, (6)
где С,–фактическая себестоимостьреализованной продукцииза отчетныйпериод в ценах базисного периода;
С– себестоимостьбазисного года (периода).
4. Далее делаетсярасчет влияния на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленныхизменениями в структуре продукции (∆П3):
∆П3= П( К2 — К), (7)
где К2 –коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам;
К2 = Р,/ Р0,
где Р,0 –реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода;
Р– реализация вбазисном периоде.
5. Затем оцениваетсявлияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукций (∆П4):
∆П4 =С,0 – С1, (8)
где С,0 –себестоимость реализованной продукции отчетного периода в ценах и условияхбазисного периода;
С – фактическаясебестоимость реализованной продукции отчетного периода.
6. На последнемэтапе осуществляется расчет влияния на прибыль изменений себестоимости за счетструктурных сдвигов в составе продукции (∆П5):
∆П5 =СК2 — С,0. (9)
Отдельным расчетом поданным бухгалтерского учета определяется влияние на прибыль изменений цен наматериалы и тарифов на услуги (∆П6), а также экономии, вызваннойнарушениями хозяйственной дисциплины (∆П7). Сумма факторныхотклонений дает общее изменение прибыли от реализации за отчетный период, чтовыражается следующей формулой:
∆П = П- П0 = ∆П1 + ∆П2 + ∆П3 + ∆П4+∆П5 +∆П6 +∆П7,или
∆П = ∑∆Пi,(10)
где ∆П – общееизменение прибыли;
Пi – изменение прибыли засчет i-го фактора.
В таблице 5 приведеныисходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции ООО«Типография ……..».
Таблица 5
Анализ прибыли по факторам (руб.)Показатели По базису По базису на фактически реализованную продукцию Фактические данные по отчету Фактические данные с корректировкой на изменение цен Выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг) 5 341 376 5 722 684 6 572 463 5 722 684 Полная себестоимость реализации продукции (работ, услуг) 4 672 647 5 037 451 6 025 210 4 941 785 Прибыль (убыток) от реализации 668 729 685 233 547 253 780 899
Определим степень влиянияна прибыль следующих факторов:
1. изменение (рост)отпускных цен на продукцию. Это влияние определяется как разница между выручкойот реализации по отчету в фактически действующих ценах и в ценах базисногопериода. В нашем примере рост составляет 849 779 руб. и отражает рост в цен врезультате инфляции;
2. изменение (рост)цен на материалы, тарифов на энергию перевозки и прочее рассчитывается сиспользованием данных о себестоимости продукции. В нашем примере влияние данныхфакторов составляет 1 083 425 руб.;
3. изменение прибыливследствие нарушения хозяйственной дисциплины составило 7 412 руб. Влияниеустанавливается с помощью анализа данных учета о доходах и расходах вследствиенарушений стандартов, технических условий, невыполнения мероприятий по охранетруда, технике безопасности;
4. изменение объемареализации продукции в оценке по базисной полной себестоимости. Для расчетавлияния данного фактора исчисляют коэффициент роста объема реализованнойпродукции в оценке по базисной себестоимости. Для данного предприятиякоэффициент равен 1,078. Соответственно изменение объема реализации продукции воценке по базисной полной себестоимости составляет 52 161 руб.
5. изменение объемареализации продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции. Длярасчета изменений данного фактора необходимо рассчитать коэффициент ростаобъема реализации в оценке по отпускным ценам. Для ООО «Типография ……..» К2 =1,07. Соответственно изменение объема реализации продукции за счет структурныхсдвигов в составе продукции составляет -5 350 руб.
6. уменьшение затратна 1 руб. продукции составляет 95 666 руб. Влияние данного фактораопределяется как разница между базисной полной себестоимостью фактическиреализованной продукции и фактической себестоимостью, исчисленной с учетомизменения цен на материальные и прочие ресурсы;
7. изменение(уменьшение) себестоимости счет структурных сдвигов в составе продукциисоставило -37 719руб.
Результаты анализапредставлены в таблице 6.
Таблица 6
Результаты анализа влияния факторов(руб.)Показатели Руб.
Отклонение прибыли – всего:
в том числе за счет: 121 476 Изменения отпускных цен на продукцию 849 779 Изменения цен на материалы и тарифов -1 083 425 Нарушений хозяйственной дисциплины 15 915 Изменения объема реализации продукции 42 686 Изменения структуры продукции -4 378 Снижения уровня затрат (режима экономии) 95 666 Изменения структуры затрат -37 719
Как было сказано, общееотклонение по прибыли составляет 121 476 руб., что балансируется по суммефакторных влияний:
121 476 =849 779-1 083 425+7 412+52 161-5 350+95 666-37 719.
Как видно из таблицы 6,наибольшее влияние на отклонение прибыли оказали ценовые факторы.
2.3 Анализликвидности баланса предприятия
Задача анализаликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникаетв связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. егоспособности своевременно и полностью рассчитываться по всем своимобязательствам, так как ликвидность — способность предприятия оплатить своикраткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.
Анализ ликвидностибаланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степениих ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, собязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения ирасположенными в порядке возрастания сроков погашения.
Все активы фирмы взависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежныесредства, можно условно разделить на несколько групп.
1. Наиболееликвидные активы (А) — суммы по всем статьям денежных средств, которыемогут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В этугруппу включают также краткосрочные финансовые вложения.
2. Быстрореализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличныесредства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскуюзадолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетнойдаты), прочие оборотные активы.
3. Медленно реализуемые активы (А3)— наименее ликвидные активы – это запасы, дебиторская задолженность (платежи покоторой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог надобавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходыбудущих периодов» не включается в эту группу.
4. Труднореализуемые активы (А4)— активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельностив течение относительно продолжительного периода времени. В эту группувключаются статьи I раздела активабаланса «Внеоборотные активы».
Первые три группы активовв течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться, и относятсяк текущим активам предприятия, при этом текущие активы более ликвидны, чемостальное имущество предприятия.
Пассивы баланса постепени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующимобразом.
1. Наиболее срочныеобязательства (П) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам,прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок ( поданным приложений к бухгалтерскому балансу).
2. Краткосрочныепассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы,подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты).
При определении первой ивторой групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знатьвремя исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможнотолько для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченностиинформации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, наоснове предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.
3. Долгосрочныепассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочныепассивы — статьи IV раздела баланса«Долгосрочные пассивы».
4. Постоянныепассивы (П4) — статьи IIIраздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи V раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходыбудущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Для сохранениябаланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму постатьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».
Для определенияликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов ипассивов.
Баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1 ³ П1;
А2 ³ П2;
А3 ³ П3;
А4 £ П4.
Выполнение первых трехнеравенств с необходимостью влечет за собой выполнение и четвертогонеравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итоговпервых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит«балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономическийсмысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условияфинансовой устойчивости — наличии у предприятия собственных оборотных средств[2, с.244].
В случае, когда одно илинесколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальномварианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается отабсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируетсяих избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь постоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидныеактивы не могут заместить более ликвидные.
Предварительный анализликвидности баланса предприятия удобнее проводить с помощью таблицы покрытия(таблица 7). В графы этой таблицы записываются данные на начало и конецотчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп,определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало иконец отчетного периода. Таким образом, с помощью этой таблицы можно выявитьрассогласование по срокам активов и пассивов, составить предварительноепредставление о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия.
Таблица 7
Таблицапокрытия№ групп статей баланса Покрытие (актив) Сумма обязательств (пассив) Разность (+ излишек, — недостаток) На начало года На отчетную дату
На начало
года На отчетную дату
На начало
года На отчетную дату I 22 876 184 488 541 671 1 667 493 -518 795 -1 483 005 II 87 036 326 555 — 929 760 87 036 -603 205 III 658 324 2 795 978 — — 658 324 2 795 978 IV 3 190 599 2 896 908 3 417 164 3 606 676 -226 565 -709 768 Итог 3 958 835 6 203 929 3 958 835 6 203 929 — —
Однако следует отметить,что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса являетсяприближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощифинансовых коэффициентов [17, с.471].
1. Коэффициенттекущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которыемогут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств втечение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия.Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
Ктл =(А1 +А2 +А3 ) / (П1 +П2). (11)
В мировой практикезначение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1–2. Естественно,существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть ибольше, однако если коэффициент текущей ликвидности более 2–3, это, какправило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значениекоэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособностипредприятия. Рост показателя в динамике — положительная тенденция.
2. Коэффициентбыстрой ликвидности или коэффициент «критической оценки» показывает, наскольколиквидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность.Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:
Кбл =(А1 +А2) / (П1 +П2). (12)
В ликвидные активыпредприятия включаются все оборотные активы предприятия за исключением товарно-материальныхзапасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженностиможет быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т.е. показывает, какаячасть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена засчет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а такжепоступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7–0,8до 1,5.
3. Коэффициентабсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженностипредприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидностирассчитывается по формуле:
Кал =А1 / (П1 +П2). (13)
Значение данногопоказателя не должно опускаться ниже 0,2.
4. Для комплекснойоценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показательликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всехликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств(краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группыликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы сопределенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точкизрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Общий показательликвидности баланса определяется по формуле:
Кол =(А1 + 0,5А2 + 0,3А3 ) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).(14)
Значение данногокоэффициента должно быть больше или равно 1.
В ходе анализаликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидностирассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значениекоэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно подинамике (увеличение или снижение значения).
Анализ ликвидностибаланса для ООО «Типография ……..» отражен в таблице 8.
Результаты расчетов поданным ООО «Типография …..» показывают, что в этой организации сопоставлениеитогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:
А2 2; А3 > П3; А44.
Более детальный анализликвидности можно провести при помощи расчета финансовых коэффициентов.
1. Общий показательликвидности баланса:
К ол н.п = 0,49
К ол к.п = 0,56
2. Коэффициентабсолютной ликвидности:
К ал н.п = 0,04
К ал к.п = 0,07
3. Коэффициент«критической» оценки (L3):
К бл н.п = 0,2
К бл к.п = 0,2
4. Коэффициенттекущей ликвидности:
К тл н.п = 1,4
К тл к.п = 1,27
Таблица8
Анализ ликвидности баланса ООО«Типография ……..» (руб.)Актив
На начало периода,
руб.
На конец периода,
руб. Пассив
На начало периода,
руб.
На конец периода,
руб. Платежный излишек или недостаток
На начало периода,
руб.
На конец периода,
руб. 1 2 3 4 5 6 7 = 2 — 5 8 = 3 — 6 А1 22 876 184 488 П1 541 671 1 667 493 -518 795 -1 483 005 А2 87 036 326 555 П2 — 929 760 87 036 -603 205 А3 658 324 2 795 978 П3 — — 658 324 2 795 978 А4 3 190 599 2 896 908 П4 3 417 164 3 606 676 -226 565 -709 768 Баланс 3 958 835 6 203 929 Баланс 3 958 835 6 203 929 — —
Значение общего показателя ликвидности баланса наначало и конец анализируемого периода не удовлетворяют нормативу, чтосвидетельствует о не ликвидности баланса ООО «Типография ……..». Тем не менеединамика коэффициентов положительная, к концу периода показатель увеличился на 0,07.
Положительная динамиканаблюдается и при сравнении значений коэффициента абсолютной ликвидности. Заанализируемый период произошло увеличение на 0,03. Несмотря на все это, данныйпоказатель не удовлетворяет нормативу.
Коэффициент «критической»оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена нетолько за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Значение данногопоказателя и на начало и на конец периода составляет ниже нормы и при этомизменение значений не наблюдается.
Коэффициент текущейликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрываюткраткосрочные обязательства. Значение коэффициента на начало и на конец периоданаходится в диапазоне 1-2 нормальное ограничение, но наблюдается отрицательнаядинамика (снижение коэффициента на 0,13).
3.Разработка рекомендаций по улучшению работы предприятия
3.1 Определениехарактера финансовой устойчивости предприятия
Залогом выживаемости иосновой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. Наустойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:
1. положениепредприятие на товарном рынке;
2. производство ивыпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
3. его потенциал вделовом сотрудничестве;
4. степеньзависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
5. наличиенеплатежеспособных дебиторов;
6. эффективностьхозяйственных и финансовых операций и т.п.
Финансовая устойчивость являетсяотражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободноеманеврирование денежными средствами предприятия и путем эффективного ихиспользования способствует бесперебойному процессу производства и реализациипродукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы — это такое состояниеее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечиваетразвитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохраненииплатежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всейпроизводственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общейустойчивости предприятия.
Анализ устойчивостифинансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос:насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течениепериода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсовсоответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия,поскольку сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов, это даетвозможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своихдолгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины иструктуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы:насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет илиснижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов ипассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которыехарактеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом,дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемаяпредпринимательская организация в финансовом отношении.
Финансовая устойчивостьпредприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью егозависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, котороефинансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации,когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, можетобанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал —заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Такимобразом, можно сделать вывод, о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочномплане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств.Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основойфинансовой устойчивости.
Анализ финансовойустойчивости исходит из основной формулы баланса, устанавливающейсбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеетследующий вид:
Ав + Ао= Кс + Зд + Зкр, (15)
где Ав –внеоборотные активы (итог Iраздела актива баланса);
Ао – оборотныеактивы (итог II раздела актива баланса), в составкоторых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной,безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ);
Кс – капитал ирезервы предприятия, т.е. собственный капитал предприятия (итог III раздела пассива баланса предприятия);
Зд – долгосрочныекредиты и займы, взятые предприятием (итог IV раздела пассива баланса предприятия);
Зкр –краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило,используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС),кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатитьсяпрактически немедленно (КЗ) и прочие средства в расчетах (ПС) (итог V раздела пассива балансапредприятия).
С учетов всех подразделовбаланса данную формулу можно представить в следующем виде:
Ав +(ПЗ + ДЗ) = Кс + Зд + (ЗС + КЗ + ПС). (16)
Далее можно сгруппироватьактивы предприятия по их участию в процессе производства, а пассивы — поучастию в формировании оборотного капитала предприятия, получив, таким образом,следующую формулу:
(Ав +ПЗ) + ДЗ = (Кс + ПС) + Зд + ЗС + КЗ, (17)
где Ав + ПЗ – внеоборотные иоборотные производственные фонды;
ДЗ – оборотные средства вобращении;
Кс + ПС –собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило,используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.
В том случае, есливнеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются засчет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечениемдолгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия,находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можноговорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности)предприятия, которая характеризуется системой неравенств:
(Ав + ПЗ)≤ (Кс + ПС) + Зд + ЗС; (18)
ДЗ ≥КЗ.
При этом выполнениеодного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого,поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят изпервого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередьпредприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеобортные активы.Другими словами, величина запасов предприятия не должна превышать суммысобственных и привлеченных средств и заемных средств предприятия после обеспеченияэтими средствами внеоборотных активов, т.е.
ПЗ ≤ (Кс+ ПС + Кд + ЗС) – Ав. (19)
Выполнение этогонеравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так какв этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активныерасчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.
Таким образом,соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных изаемных источников их формирования определяет устойчивость финансовогосостояния предприятия. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивостиявляется излишек или недостаток источников средств для формирования запасов изатрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величинызапасов и затрат.
Для оценки состояниязапасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.
Для характеристикиисточников формирования запасов применяют три основных показателя:
1. Собственныеоборотные средства (СОС) рассчитываются как разница между капиталом и резервами(III раздела пассива баланса) ивнеоборотными активами (Iраздел актива). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамикерассматривается как положительная тенденция
СОС = СИ — ВА, (20)
где СИ – собственныеисточники (III раздела пассива баланса);
ВА — внеоборотнымиактивами (I раздел актива).
2. Величинасобственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат(СД) определяется по формуле:
СД = СОС +ДП, (21)
где ДП – долгосрочныепассивы (IV раздел пассива).
3. Общая величинаосновных источников формирования запасов и затрат (ОИ) определяется по формуле:
ОИ = СД +КЗС, (22)
где КЗС – краткосрочныезаемные средства (стр.610 V раздела пассивабаланса).
Трем показателям наличияисточников формирования запасов и затрат соответствуют три показателяобеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) илинедостаток (-) собственных оборотных средств ∆СОС:
∆СОС =СОС – З, (23)
где З – запасы (стр.210+стр.220 II раздела актива баланса).
2. Излишек (+) илинедостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ∆СД:
∆СД =СД – З. (24)
3. Излишек (+) илинедостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ∆ОИ:
∆ОИ =ОИ – З. (25)
С помощью этихпоказателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации
(S)[2, с.234]:
S= {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}.
Далее с его помощьювыделяют четыре типа финансовой ситуации.
1. Абсолютнаяустойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностьюпокрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие совершенно независит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко, и онавряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что руководствопредприятия не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешниеисточники средств для основной деятельности.
∆СОС> 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S = {1; 1; 1}.
2. Нормальнаяустойчивость финансового состояния гарантирует платежеспособность предприятия.Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующеепредприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источникисредств — собственные и привлеченные.
∆СОС 0, ∆ОИ > 0, тогда S = {0; 1; 1}.
3. Неустойчивоефинансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности предприятия,когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источниковсобственных средств и ускорения оборачиваемости запасов. Данное соотношениесоответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасоввынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся«нормальными», т.е. обоснованными.
∆СОС 0, тогда S = {0; 0; 1}.
4. Кризисноефинансовое состояние говорит о том, что предприятие является неплатежеспособными находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала –запасы не обеспечены источниками их покрытия. Критическое финансовое положениехарактеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенствупредприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченнуюкредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, чтопредприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условияхрыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно бытьобъявлено банкротом.
∆СОС
Оценим финансовуюустойчивость ООО «Типография …….», с использованием абсолютных показателейфинансовой устойчивости. Данные таблицы 9 свидетельствуют о том, что заанализируемый период все виды источников формирования запасов выросли: СОСувеличились на 483 203 руб., СД увеличились на 483 203 руб., ОИувеличились на 1 412 963 руб. Но, несмотря на то, что увеличение этихпоказателей в динамике рассматривается как положительная тенденция, финансовоесостояние предприятия, как на начало, так и на конец года является кризисным:
∆СОС
Таблица 9
Анализфинансовой устойчивости (руб.) Показатели На начало года На конец года. Изменение за отчётный период 1 2 3 4 1. Источники формирования собственных средств (СИ) 3 417 164 3 606 676 -189 512 2. Внеоборотные активы (ВА) 3 190 599 2 896 908 -293 691 3. Наличие собственных оборотных средств (СОС) 226 565 709 768 483 203 4. Долгосрочные пассивы (ДП) 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств (СД) 226 565 709 768 483 203 6. Краткосрочные заемные средства (КЗС) 929 760 929 760 7. Общая величина основных источников (ОИ) 226 565 1 639 528 1 412 963 8. Общая величина запасов (З) 658 324 2 795 978 2 137 654 9.Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС) -431 759 -2 086 210 -1 654 451 10. Излишек (+). недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆СД) -431 759 -2 086 210 -1 654 451 11. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников форми-рования запасов (∆ОИ) -431 759 -1 156 450 -724 691 12. Трехкомпонентный пока-затель типа финансовой устойчивости (S) S {0; 0; 0} S {0; 0; 0} —
Это свидетельствует окризисном финансовом состоянии ООО «Типография …..», при котором предприятиенаходится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства,краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия непокрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
В сложившейся ситуациинеобходима оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может бытьвосстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.
3.2 Анализфинансовой устойчивости предприятия на основе расчета относительных показателей
Для полного анализафинансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практикеразработана специальная система показателей и коэффициентов.
1. Одной изважнейших характеристик устойчивости финансового состояния фирмы, еенезависимости от заемных источников средств является коэффициент автономии иликоэффициент финансовой независимости, который определяется как отношениесобственного капитала к величине всего имущества предприятия (валюте баланса):
К = Кс/ В. (26)
Данный коэффициентхарактеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. отражает степеньнезависимости предприятия от заемных источников финансирования. Таким образом,этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в общем объемепассивов. В мировой практике принято нормативное значение для коэффициентаавтономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можнопользоваться заемным капиталом. Ограничение К ≥ 0,5 означает, чтовсе обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами.
Рост коэффициентаавтономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости фирмы,снижении риска финансовых затруднений в будущем. В предприятие с большей долейсобственного капитала кредиторы более охотно вкладывают свои средства, так кактакое предприятие с большей вероятностью может погасить свои долги за счетсобственных средств.
2. Коэффициентавтономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств,равным отношению величины обязательств фирмы к величине его собственныхсредств:
К2 = Кз/ Кс, (27)
где Кз – заемныесредства, привлекаемые предприятием.
Взаимосвязь двух этихкоэффициентов выражается формулой
К2 = 1/ К — 1, (28)
откуда следует нормальноеограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств К2 ≤1.
3. Коэффициентобеспеченности собственными источниками финансирования, показывает какая частьоборотных активов финансируется за счет собственных источников:
КЗ =(Кс + Зд ) – Ав / Ао. (29)
Этот коэффициентхарактеризует наличие у предпринимательской фирмы собственных оборотныхсредств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Его нормальноеограничение, получаемое на основе статистических данных хозяйственной практики,имеет следующий вид:
КЗ ≥0,6 – 0,8.
Этот показатель являетсяодним из основных коэффициентов, использующихся при оценке несостоятельностипредпринимательской фирмы.
Уровень этогокоэффициента является сопоставимым для организаций разных отраслей. Независимоот отраслевой принадлежности, степень достаточности собственных оборотныхсредств для покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовойустойчивости. В тех случаях, когда К3 > 1, можно говорить, чтопредприятие не зависит от заемных источников средств при формировании своихоборотных активов. Если же К3
4. Коэффициентобеспеченности материальных запасов показывает, в какой мере материальныезапасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств,рассчитывается по формуле:
К4 =(Кс + Зд ) – Ав / (З + НДС), (30)
где НДС – стр. 220 активабаланса, т.е. налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
Нормативное значениеданного показателя финансовой устойчивости предприятия должно быть не менее0,5.
5. Существеннойхарактеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициентманевренности, равный отношению собственных оборотных средств:
К5 =[(Кс + Зд ) – Ав] / Кс. (31)
Он показывает, какаячасть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющейотносительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение данногокоэффициента положительно характеризует финансовое состояние фирмы, однакокаких-либо устоявших нормативов в экономике нет. Иногда в специальнойлитературе в качестве оптимальной величины коэффициента маневренностирекомендуется величина 0,5.
6. Коэффициентпокрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) характеризует долюсобственного и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:
К6 =[(Кс + Зд ) – Ав] / В. (32)
Это более мягкийпоказатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принятосчитать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считаетсяснижение его до 0,75.
Рассчитанные фактическиекоэффициенты отчетного периода сравниваются с нормативными значениями, созначениями предыдущего периода и тем самым выявляется реальное финансовоесостояние, слабые и сильные стороны фирмы.
Для ООО «Типография …….»проведем анализ финансовой устойчивости с помощью расчета относительныхпоказателей.
1. Коэффициентфинансовой независимости (К):
К н.п= 0,86
К к.п = 0,582. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К2):К2 н.п = 0,16К2 к.п = 0,72
3. Коэффициентобеспеченности собственными источниками финансирования (К3):К3 н.п = 0,29К3 к.п = 0,214. Коэффициентфинансовой независимости в части формирования запасов (К4) рассчитываетсяследующим образом:К4 н.п = 0,34К4 к.п = 0,25
5. Коэффициентманевренности (К5):К5 н.п = 0,07К5 к.п = 0,2
6. Коэффициентпокрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) (К6):К6 н.п = 0,86К6 к.п = 0,58
Результаты расчетов для большейнаглядности сведены в таблице 10.
Таблица 10Значения коэффициентов, характеризующих финансовуюустойчивость ООО «Типография ……»Показатели Нормальное ограничение На начало периода На конец периода Изменение за период Коэффициент финансовой независимости (К1) К ≥ 0,5 0,86 0,58 -0,28 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К2) К2 ≤ 1 0,16 0,72 0,56 Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (К3) К3 ≥ 0,6+0,8 0,29 0,21 -0,08 Коэффициент обеспеченности материальных запасов (К4) К4 ≥ 1 0,34 0,25 -0,09 Коэффициент маневренности (К5) К5 > 0,5 0,07 0,2 0,13 Коэффициент покрытия инвестиций (К6)
оптимальное 0,9;
критическое ниже 0,75 0,86 0,58 -0,28
Анализ финансовыхкоэффициентов по данным таблицы 10 позволяет сделать вывод об ухудшениифинансовой устойчивости ООО «Типография ……..» за анализируемый период. Наначало и конец анализируемого периода коэффициент автономии соответствуетнормативному ограничению, однако за отчетный период произошло значительноеснижение с 0,86 до 0,58, что свидетельствует о снижении финансовойнезависимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущем.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств соответствуетнормативному ограничению как на начало периода, так и на конец периода, однакоза отчетный год произошло значительное увеличение коэффициента почти в 4,5раза.
Коэффициентобеспеченности собственными источниками финансирования не соответствуетнормативному ограничению как на начало, так и на конец периода, кроме того, наконец периода он снизился с 0,29 до 0,21, что указывает на ухудшениефинансового состояния предприятия. Так как значения показателей обеспеченностисобственными источниками финансирования ниже нормативных, необходимо оценить,как, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя быпроизводственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойностьдеятельности организации, поэтому был рассчитан коэффициент обеспеченностизапасов и затрат собственными источниками. Данный коэффициент соответствуетнормативному значению, т.е. больше 1.
Коэффициент маневренностиза анализируемый период увеличился с 0,07 до 0,2, что свидетельствует обувеличении собственных средств ООО «Типография ……..» находящихся в мобильнойформе. Кроме того, значение коэффициента за анализируемый период несоответствует нормативному значению, а значительно меньше его.
На начало периодакоэффициент покрытия инвестиций соответствовал оптимальному значению, заанализируемый период значительно снизился с 0,86 до 0,58, и на конец периода онстал ниже критического значения.
3.3Основные направления совершенствования финансовой деятельности предприятия
Эффективностьхозяйственной деятельности предприятия характеризуется сравнительно небольшимкругом показателей. Но на каждый такой показатель оказывает влияние целаясистема факторов. Для системного подхода характерны комплексная оценка влиянияразноплановых факторов, целевой подход к их изучению.
При комплексномэкономическом анализе наряду с общими синтетическими показателямирассчитываются более частные, аналитические показатели. Каждый показатель,отражая определенную экономическую категорию, складывается под воздействиемвполне определенных экономических и других факторов. Факторы — это элементы,причины, воздействующие на данный показатель или на ряд показателей.
Факторы в экономическоманализе могут классифицироваться по различным признакам. Так, факторы могутбыть общими, т.е. влияющими на ряд показателей, или частными, специфическимидля данного показателя. Обобщающий характер многих факторов объясняется связьюи взаимной обусловленностью, между отдельными показателями.
В соответствии с задачамианализа хозяйственной деятельности классификация факторов включает факторывнутренние (они, в свою очередь, подразделяются на основные и не основные) ивнешние. Внутренними основными называются факторы, определяющие результатыработы предприятия. Внутренние не основные факторы, хотя и определяют работупроизводственного коллектива, но не связаны непосредственно с сущностьюрассматриваемого показателя: это структурные сдвиги в составе продукции,нарушения хозяйственной и технологической дисциплины. Внешние факторы — это те,которые не зависят от деятельности производственного коллектива, ноколичественно определяют уровень использования производственных и финансовыхресурсов данного предприятия.
Такая классификацияфакторов, исходя из задач анализа деятельности предприятий, позволяет очиститьосновные показатели от влияния внешних и побочных факторов.
Комплексная классификацияфакторов дает возможность моделировать хозяйственную деятельность, осуществлятькомплексный поиск внутрихозяйственных резервов с целью повышения эффективностипроизводства.
Классификация факторов,определяющих экономические категории и показатели, является основойклассификации резервов. В экономике различают два понятия резервов: резервныезапасы (например, сырья, материалов), наличие которых необходимо длянепрерывного планомерного развития хозяйства, и резервы как еще неиспользованные возможности роста производства, улучшения его качественныхпоказателей.
Понятие резервов сводитсячасто к снижению потерь в использовании ресурсов. Правильнее под резервамиследует понимать неиспользованные возможности снижения текущих и авансируемыхзатрат материальных, трудовых и финансовых ресурсов при данном уровне развитияпроизводительных сил и производственных отношений. Устранение всякого родапотерь и нерациональных затрат — это один путь использования резервов. Другойпуть связан с большими возможностями ускорения научно-технического развития какглавного рычага повышения интенсификации и эффективности производства. Такимобразом, резервы в полном объеме можно измерить разрывом между достигнутымуровнем использования ресурсов и возможным уровнем, исходя из накопленногопроизводственного потенциала предприятия.
Классификация резервоввозможна по разным признакам.
Основной признакклассификации производственных резервов — по источникам повышения эффективностипроизводства, которые сводятся трем основным группам: целесообразнаядеятельность (труд), предмет труда и средства труда. Значит, в процессепроизводства следует различать: материальные факторы, или средствапроизводства, и личный фактор, или рабочую силу. Научно обоснованнаяорганизация производственного процесса требует пропорционального наличия и использованияматериальных (средств труда и предметов труда) и трудовых ресурсов. Объемпроизводства лимитируется теми факторами или ресурсами, наличие которыхминимально. Здесь речь идет и о потребляемых, и о применяемых ресурсах. Всовременных условиях хозяйствования тормозом в развитии производства все чащестановятся трудовые и материальные ресурсы.
Под производственноймощностью предприятия понимается максимально возможный выпуск продукции покачеству и количеству в условиях наиболее эффективного использования всехсредств производства и труда, имеющихся в распоряжении предприятия. Максимальновозможный – это значит: при достигнутом и намеченном уровне техники,технологии, при полном использовании оборудования, передовых формах организациипроизводства, труда, хозяйствования. В отличии от производственной мощностипроизводственный потенциал предприятия характеризуется оптимальным в данныхусловиях научно-технического прогресса использованием всех производственныхресурсов, как применяемых, так и потребляемых. Совокупный резерв повышенияэффективности производства на предприятиях определяется разницей междупроизводственным потенциалом и достигнутым уровнем выпуска продукции.
Использованиепроизводственных и финансовых ресурсов предприятия может носить как экстенсивный,так и интенсивный характер. Экстенсивное использование ресурсов и экстенсивноеразвитие ориентируются на вовлечение в производство дополнительных ресурсов.Интенсификация экономики состоит прежде всего в том, чтобы результатыпроизводства росли быстрее, чем затраты на него, чтобы, вовлекая в производствосравнительно меньше ресурсов, можно было добиться больших результатов. Базойинтенсивного развития является научно-технический прогресс.
Организация производстваи труда включает такие резервы, как: превышения уровня концентрации,специализации и кооперирования, сокращения длительности производственногоцикла, обеспечение ритмичности производства, сокращение и полная ликвидацияпроизводственного брака; обеспечение принципов научной организации труда;повышении квалификации работников и ее соответствие техническому уровнюпроизводства. Повышение уровня управления и методов хозяйствования означаетсовершенствование производственной структуры предприятия.
Для рациональнойорганизации поиска резервов важное значение имеет их группировка по стадиямпроцесса воспроизводства (снабжение, производство и сбыт продукций), а также постадиям создания и эксплуатации изделий (предпроизводственная стадия –конструкторская и технологическая подготовка производства; производственнаястадия – освоение новых изделий и новых технологий в производстве;эксплуатационная стадия – потребление изделия).
Возможны и другиепринципы классификации резервов. Их необходимость вытекает из конкурентныхусловий и задач каждого предприятия. В механизме поиска резервов важное местозанимает передовой опыт, который позволяет сформулировать определенные условиярационализации выявления и мобилизации резервов. К таким условиям можноотнести:
— выявление ведущегозвена в повышении эффективности производства, т.е. выявление тех затрат,которые составляют основную часть себестоимости продукции и которые могут датьбольшую экономию при минимальных условиях:
— выделение «узких мест»в производстве, которые лимитируют темпы роста производства и снижениесебестоимости продукции;
— учет типа производства;
— одновременный поискрезервов по всем стадиям жизненного цикла объекта или изделия;
— определениекомплектности резервов с тем, чтобы экономия материалов, например,сопровождалась экономией труда и времени использования оборудования, только вэтом случае возможен выпуск дополнительной продукции.
По результатам проведеннойоценки финансового состояния предприятия можно сделать вывод, что в целом оноимеет кризисное финансовое положение и перед ним стоит проблема выживания.Руководству ООО «Типография …..» можно предложить ряд рекомендаций посовершенствованию финансовой деятельности предприятия.
Для оптимизацииресурсного потенциала предприятия необходимо создать и внедрить системууправленческого учета, позволяющую менеджерами оперативно получать иобрабатывать информацию о текущей деятельности.
Тщательнопроанализировать структуру затрат, выявить существенные и контролируемыеиздержки и разработать систему мер по их сокращению.
Для управления запасаминеобходимо проводить расчеты оптимального размера партии и сроков поставки,позволяющие сократить транспортно-сбытовые расходы и расходы на обеспечениепредприятия материалами.
Провести анализ состава иструктуры дебиторской задолженности, определить вероятность безнадежных долговс целью создания резерва по сомнительным долгам.
Рассмотреть возможностьиспользования системы скидок с целью ускорения оборачиваемости дебиторскойзадолженности и обеспечения положительного притока денежных средств.
Провести работу споставщиками, изучить возможность увеличения сроков потребительского кредита,что приведет также к сокращению длительности финансового цикла предприятия.
Провести инвентаризациюдля определения неликвидных и труднореализуемых запасов и излишков основныхсредств.
Можно также рекомендоватьсоздать систему оперативного планирования и контроля, регулярно проводитьанализ деятельности предприятия, для того, чтобы оно могло «на ходу» оценить иулучшить свое финансовое положение.
Заключение
В изучении деятельности предприятия значительнуюроль играет финансовый анализ.
Финансовый анализ представляет собой процесс,основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия и результатахего деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатовдеятельности. Таким образом, главной задачей финансового анализа являетсяснижение неопределенности, связанной с принятием экономических решений,ориентированных в будущее. Финансовый анализ может использоваться какинструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений,целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качествауправления; как способ прогнозирования будущих финансовых результатов. Финансовоепрогнозирование позволяет в значительной степени улучшить управлениепредприятием за счет координации всех факторов производства и реализации,взаимосвязи деятельности всех подразделений, и распределения ответственности.
Основным документом, необходимым для полноценногофинансового анализа, является бухгалтерский баланс предприятия. Анализизменений в структуре активов и пассивов баланса (вертикальный анализ)позволяет сделать выводы об управлении ресурсами предприятия, а горизонтальныйанализ показывает положительные или отрицательные тенденции изменения этого управления.
Для оценки деятельности предприятия очень важноезначение имеет оценка его платежеспособности, то есть способности полностью исвоевременно выполнить свои денежные обязательства. Основным показателемплатежеспособности является ликвидность. Для анализа этого показателя балансподразделяют на группы: актив – по степени ликвидности, пассив – по степениустойчивости, и, на основе сравнения сгруппированных статей актива и пассива,был сделан вывод о платежеспособности предприятия.
В результате анализа определена также финансоваяустойчивость предприятия. Для этого был использован трехкомпонентный вектор,финансовые коэффициенты и метод интегральной балльной оценки. С помощьюперечисленных методик выявлены сильные и слабые стороны управления финансовымиресурсами предприятия.
Анализ и оценка финансового состояния выполнены напримере ООО «Типография …...».
На основании анализа можно сделать вывод оположительных моментах в развитии предприятия, а именно:
– рост общей стоимости имущества(2 245 094 руб.);
– рост доли источников собственных средств (2,9%);
– превышение собственного капитала над заемнымкапиталом (в 2002 году собственных средств – 3 606 676 руб., заемных– 2 597 253 руб.);
– рост суммы свободных денежных средств;
Несмотря на вышеперечисленные положительныетенденции, в развитии предприятия существует и ряд недостатков, таких как:
– увеличение дебиторской задолженности;
– увеличение кредиторской задолженности;
– увеличение запасов сырья, материалов и затрат внезавершенном производстве.
В целом на основе проведенного анализа, можносделать выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных с текущим оперативнымуправлением финансами на ООО «Типография ……». Управлению финансами напредприятии сводится, слишком, малая роль. Это связано с тем, что предприятиесуществует недавно, формы внутрифирменных отчетов еще не отработаны. Посуществу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы ируководителя предприятия. Поэтому необходимо рекомендовать администрацииисследуемого предприятия организацию службы управления финансами и провести рядмероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии с даннымирекомендациями.
Список литературы
1. АбрютинаМ.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:Учебно-практическое пособие. — 2 изд., — М.: изд-во «Дело и сервис»,2002.
2. Анализ идиагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Табарчук П.П.,Викуленко А.Е., Овчинникова Л.А. и др.: Учебное пособие для вузов. – Ростовн/Д: Феникс, 2002. 352с.
3. Балабанов И.Т.Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы истатистика, 2001.
4. Бердникова Т.Б.Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебноепособие. – М.: ИНФРА – М., 2003.-215с.
5. Герчикова И.Н.Менеджмент: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ, 2001. 501с.
6. ГрачевА.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. М.: «ДИС», 2002.208с.
7. ЕрмоловичЛ.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2001.
8. КовалевВ.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализотчётности. М.: Финансы и статистика, 1998.-512с.
9. КовалевВ.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999. 768с.
10. КовалевВ.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ,2002. 424с.
11. КовалевА.И., Привалов В.П. Анализ хозяйственного состояния предприятия. – издание 3-е,дополненное – М.: Центр экономики и маркетинга, 2002. – 216с.
12. КолчинаН.В. Финансы предприятий: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001.- 447с.
13. ЛюбушинН.П., Лещева В.Б., Дъякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельностипредприятия. М.: ЮНИТИ, 2001.-471с.
14. Налоговыйкодекс РФ гл. 25 «Налог на прибыль организаций»., в редакции 2002года.
15. ПиндайкР., Рабинфельд Д. Микроэкономика./ Пер. с англ.-СПб.; Питер, 2002.-608с.
16. СавицкаяГ.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., — Мн.: Новоезнание, 2002.-668с.
17. Справочникдиректора предприятия / Под ред. Проф. М.Г.Лапусты. 6-е изд., испр., измен. идоп. М.: ИНФРА-М, 2002. 832с.
18. Справочникфинансиста предприятия, 2-е изд., доп. и перераб. М.: ИНФРА-М, 1999. 559с.
19. Стоянова Е.С.Финансовый менеджмент: 5-е изд., перераб. и допол. Москва Издательство«Перспектива» 2002г.
20. Управлениезатратами на предприятии: Учебник / В.Г. Лебедев, Т.Г. Дроздова, В.П. Кустареви др.; Под общ. ред. Г.А. Краюхина. – СПб.: «Издательский дом «Бизнес пресса»,2000. – 277с.: ил.
21. Управленческийучет: Учеб. пособие / Под ред. А.Д. Шеремета. М.: Ид ФБК-ПРЕСС, 2000.-512с.
22. Управлениеорганизацией: Учебник /под редакцией А.Г. Поршнева. – 2-е издание,переработанное и дополненное. – М.: ИНФРА – М., 2002. – 669 с.
23. Чечевицына Л.Н.Экономический анализ: Учебное пособие. – Ростов н/Д: изд-во «Феникс», 2003.-448с.
24. Шеремет А.Д.Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 1999. 208с.
25. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА – М, 2002.
26. Экономика:Учебник / под редакцией доктора экон. наук проф. А.С. Булатова. – М.: Юристъ,2003. – 896с.
27. Экономическийанализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровского. — 2-е изд., доп. — М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
28. Экономикапредприятия. / Под ред. Е.Л. Кантора – СПб: Питер, 2002.
29. Экономикапредприятия: Учебник для вузов / В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасоловаи др.; Под ред. Проф. В.Я. Горфинкеля, проф. Е.М. Купрякова.- М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ, 2002.- 367с.
30. Экономикапредприятия (фирмы): Учебник / Под ред. проф. О.И.Волкова и доц. О.В.Девяткина.- 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2003.-601с.
31. /www.invest.rin.ru/ Инструменты финансового анализа — критерии выбора.
32. /www.big.spb.ru/Финансовые потоки инвестиционной компании: новые методы планирования и анализаинвестиций/