Анализ финансового состояния ОАО "Нефтекамский хлебокомбинат"

ФЕДЕРАЛЬНОЕАГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственноеобразовательное учреждение высшего профессионального образования
РОССИЙСКИЙЗАОЧНЫЙ ИНСТИТУТ ТЕКСТИЛЬНОЙ И ЛЕГКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
 
Кафедраменеджмента и предпринимательства
ВЫПУСКНАЯКВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
НА ТЕМУ:
«Анализфинансового состояния ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат»
Исполнитель Шамсутдинова Ю.М.
Специальность080502
Шифр 7031254
Руководитель
К.э.н.,доцент  Ленская О.Л.
МОСКВА
2006

Содержание
 
Введение
Глава 1 Теоретические и методологические основы анализа
финансового состояния предприятия
1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состоянияпредприятия
1.2 Анализ структуры стоимости имущества предприятия исредств, вложенных в него
1.2.1 Анализ изменений в структуре и составе активов балансапредприятия
1.2.2 Анализ изменений в структуре и составе пассивов балансапредприятия
1.3 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
1.4 Анализ финансовой устойчивости предприятия
1.4.1 Анализ обеспеченности запасов источниками формирования
1.4.2.Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости
Глава 2 Анализ финансового состояния  ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат»
2.1 Технико –экономическая характеристика ОАО «Нефтекамскийхлебокомбинат»
2.1.1 Организационная структура ОАО «Нефтекамскийхлебокомбинат»
2.1.2 Анализ основных технико-экономических показателей
2.2 Анализ изменений в структуре и составе активов баланса предприятия
2.3 Анализ изменений в структуре и составе пассивов баланса предприятия
2.4 Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Глава 3 Рекомендации по улучшению финансового состояния
ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат»
Заключение
Список используемойлитературы
Приложения
 

Введение
Целью данной выпускной квалификационной работы,являлся анализ финансового состояния  ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат», наоснове экономических и бухгалтерских данных за 2003 – 2004 гг.
В  работе рассматривались следующие вопросы:
v  анализ основныхтехнико-экономических показателей;
v анализ изменений в структуре исоставе активов баланса предприятия;
v анализ изменений в структуре исоставе пассивов баланса предприятия;
v анализ платежеспособности иликвидности предприятия;
v определение показателей финансовойустойчивости и автономности предприятия.
Как известно, каждая организацияв условиях работы на рыночной основе строит свою деятельность, ориентируясь наодин критерий – прибыль. Однако невозможно успешно решать проблемы эффективногоуправления организацией с ориентацией на систематическое получение прибыли,если не иметь системы «раннего обнаружения» будущих тенденций в окружающем миреи в самой организации. Внешние «индикаторы» должны информировать обэкономических, социальных, политических и технологических тенденциях, авнутренние – о «самочувствии» организации, об интенсивности использованияимеющегося потенциала и о результативности финансово-хозяйственнойдеятельности, а также оценивать потенциал развития предприятия на перспективу,прогнозировать кризисные ситуации в отдельных сферах деятельности или в организациив целом и своевременно отвечать на «вызовы» внешней и внутренней среды.
В этой связи, на мойвзгляд, особое значение с учетом постановки стратегических целей деятельностиорганизации, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения имеет анализ финансового состояния предприятия.
Финансовое состояние — это важнейшая характеристикаэкономической деятельности предприятия во внешней среде, оно определяетконкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве,оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самогопредприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.
Цель анализа состоит нетолько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, адля того чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.Анализ финансового состояния показывает, по каким направлениям надо вести этуработу. В соответствии с этим, результаты анализа дают ответ на вопрос: каковыважнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретныйпериод его деятельности.

1 Теоретические иметодологические основы финансового анализа
 
1.1 Понятие, значениеи задачи анализа финансового состояния предприятия
 
Под финансовым состоянием понимается способностьпредприятия финансировать свою деятельность. Оно выражается  в соотношенииструктур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников.Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами,необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным ихразмещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями сдругими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовойустойчивостью. [1]   
Основными задачами анализа финансового состоянияпредприятия являются:
v оценка имущественного состоянияпредприятия: стоимость, структура и источники формирования имущества;
v оценка платежеспособностиорганизации;
v определение показателей финансовойустойчивости и автономности предприятия. [2]
Финансовое состояние предприятия может бытьустойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятиясвоевременно производить платежи, финансировать свою деятельность нарасширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать своюплатежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о егоустойчивом финансовом состоянии, и наоборот.[4]
Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и недопустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какойдолжна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую  долюдолжны занимать собственные средства, а какую – заемные. Следует знать и такиепонятия рыночной экономики, как финансовая устойчивость, платежеспособность,деловая активность, рентабельность и др.
Главная цель анализа – своевременно выявить иустранить недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшенияфинансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходиморешать следующие задачи:
v на основе изучения взаимосвязи междуразными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельностидать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и ихиспользованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;
v прогнозировать возможные финансовыерезультаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условийхозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов иразработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантахиспользования ресурсов;
v разрабатывать конкретные мероприятия,направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов иукрепление финансового состояния предприятию.
Анализ финансового состояния предприятия основываетсяглавным образом на относительных показателях, так как абсолютные показателибаланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду. Относительныепоказатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить:
v с общепринятыми «нормами» для оценкистепени риска и прогнозирования возможности банкротства;
v с аналогичными данными другихпредприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и еговозможности;
v с аналогичными данными за предыдущиегоды для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состоянияпредприятия.
Анализом финансового состояния занимаются не толькоруководители и соответствующие службы, но и учредители, инвесторы – с цельюизучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки условийкредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременногополучения платежей; налоговые инспекции – для выполнения плана поступлениясредств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний ивнешний.
Внутренний анализ проводится службами предприятия, егорезультаты используются для планирования, контроля и прогнозированияфинансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерноепоступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства такимобразом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.
Внешний анализ осуществляется инвесторами,поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами наоснове публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодноговложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.
Практика финансового анализа уже выработала методикуанализа финансовых отчетов. Можно выделить шесть основных видов анализа:
v горизонтальный (временной) анализ –сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
v вертикальный (структурный) анализ –определение структуры финансовых показателей;
v трендовый анализ – сравнение каждойпозиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е.основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний ииндивидуальных особенностей отдельных периодов;
v анализ относительных показателей(финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений различных формотчетности, определение взаимосвязей показателей;
v сравнительный анализ, который делитсяна:
1)        внутрихозяйственный– сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий,подразделений, межхозяйственный – сравнение показателей предприятия споказателями конкурентов, со среднеотраслевыми;
2)        факторный анализ– анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.
 Основными источникамидля расчета показателей и для анализа финансового состояния предприятия служат:
v    «Бухгалтерский баланс» (форма №1),
v   «Отчет от прибылях и убытках» (форма№ 2),
v    «Отчет о движении капитала» (форма №3),
v   «Отчет о движении денежных средств»(форма № 4),
v   «Приложение к бухгалтерскому балансу»(форма № 5),
v   «Пояснительная записка».
Анализ финансовогосостояния предприятия на этапе анализа финансовых отчетов начинается с «чтения»бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:
v общая стоимость имуществапредприятия;
v стоимость иммобилизованных имобильных средств;
v величина собственных и заемныхсредств предприятия и др.
Проведениегоризонтального анализа позволяет сопоставить между собой величины конкретныхстатей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый периоди определить их изменение за этот период.
Вертикальный анализустанавливает структуру баланса и выявляет  динамику ее изменения заанализируемый период (месяц, квартал, год).
Сопоставляя отдельныевиды активов с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность балансапредприятия. [1]  

1.2 Анализ структурыстоимости имущества предприятия и средств, вложенных в него
 
1.2.1 Анализ изменений в структуре исоставе активов баланса предприятия
Цель структурного анализа – изучение структуры идинамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления собщей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительныйхарактер, поскольку в результате его проведения еще нельзя дать окончательныйоценки качества финансового состояния, для получения которой необходим расчетспециальных показателей.
Структурномуанализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемаяпутем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовыхрезультатов (например, выручки или прибыли от реализации товаров, продукции,работ, услуг).
Если темпы прироста выручки и прибыли больше темповприроста активов, то в отчетном периоде использование активов организации былоболее эффективным, чем в предшествующем периоде. Если темпы прироста прибылибольше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки – меньше, то повышениеэффективности использования активов происходило только за счет роста цен напродукцию, товары, работы, услуги. Если темпы прироста финансовых результатов(выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, то это свидетельствует оснижении эффективности деятельности организации. Изменение активов организации, рассмотренное без сопоставления с изменением финансовыхрезультатов, само по себе малоинформативно. При использовании предприятиемфинансовых схем работы, при которых регулярно проводятся взаимозачеты спостоянными контрагентами по дебиторской и кредиторской задолженности накрупные суммы (составляющие значительную часть общей величины активов),снижение итога баланса за счет взаимозачетов может превышать его увеличение врезультате других причин. Поэтому кратковременное (например, в пределахквартала) уменьшение величины активов не всегда свидетельствует об ухудшенииположения предприятия, особенно если этому сопутствует положительная динамикафинансовых результатов.[3]
Оценка стоимости имущества организации включаетизучение структуры имущества, ее изменения и предполагает выявление источниковформирования имущества предприятия. Анализ структуры имущества организацииосуществляется на основе информации, содержащейся в активе баланса организации.
В процессе анализаопределяют удельный вес внеоборотных активов и оборотных активов в общей суммеимущества предприятия (валюте баланса). Затем проводят детальный анализвнеоборотных и оборотных активов.[2]
Актив баланса содержитсведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. овложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходахпредприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободнойденежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельнаястатья баланса. Укрупненная схема структуры актива баланса приведена на рис.1.



Долгосрочный капитал Нематериальные активы Основные средства Долгосрочные финансовые вложения
/>/>/>
Текущие активы Запасы Дебиторская задолженность Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства
Рис. 1. Схема структуры активов баланса

Основным признаком группировки статей актива балансасчитается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежную наличность).По этому признаку все активы баланса  подразделяются на  долгосрочные, илиосновной капитал (I раздел активабаланса), и текущие (оборотные) активы (II раздел актива баланса).
Средства предприятия могут использоваться в еговнутреннем  обороте и за его пределами (дебиторская задолженность, приобретениеценных бумаг, акций, облигаций других предприятий).
Размещение средств предприятия имеет очень большоезначение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какиесредства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сферепроизводства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколькооптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной ифинансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Всвязи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следуетизучить изменения в их составе, структуре и дать им оценки.[1]
Активы организации состоят из внеоборотных и оборотныхактивов. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициентсоотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле
K o/в = оборотные активы/внеобортные активы .(1.2.)
Значение данного показателя в большей степени обусловленоотраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия. Входе внутреннего анализа структуры активов следует выяснить причины резкогоизменения коэффициента (если это имеет место) за отчетный период. 
Внеоборотные активы. В этом разделе выделено четыреосновных подраздела: нематериальные активы, основные средства, доходныевложения в материальные ценности и финансовые вложения. Объединяет эти активыто обстоятельство, что, возникнув на предприятии в некоторой материально –вещественной форме как результат определенных сделок, они пребывают в этойформе, как правило, в течение более одного года.
Нематериальные активы. Согласно Положению по ведениюбухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности к нематериальным активам,используемым в течение длительного периода (свыше одного года) в хозяйственнойдеятельности и приносящим доход, относятся права, возникающие из: авторских ииных договоров на произведения науки, литературы, искусства, на программы дляЭВМ и др.; патентов на изобретения; свидетельств на товарные знаки и знакиобслуживания или лицензионных договоров на использование;   ноу-хау и т.п.Также к нематериальным активам относятся организационные расходы, признанныевкладом в уставный капитал, а также деловая репутация предприятия. Эти активыотражаются в учете и отчетности в сумме расходов на приобретение, изготовлениеи их доведение до состояния, пригодного к использованию в запланированныхцелях.[5]
По данным формы №5 иучетных регистров производится детальный анализ показателей, характеризующихдинамику и состояние нематериальных активов. Оценка динамики проводится вразрезе классификационных групп.
Наиболее приемлема оценкаструктуры нематериальных активов по видам; источникам поступления(приобретения); срокам полезного использования; степени правовой защиты;степени престижности; степени ликвидности и риска вложений капитала внематериальные объекты; степени использования в процессе производства иреализации продукции; направлениям выбытия и др.
При проведении анализанематериальных активов по видам отдельно выделяют группу активов, образованныхв результате вложения средств в объекты интеллектуальной собственности (патентына изобретения, лицензии и т.д.), так как повышение их доли оказываетблагоприятное влияние на финансовое состояние организации в целом.
Анализируя динамикуструктуры нематериальных активов по источникам поступления, необходимо выделитьдолю нематериальных активов, полученных за счет средств, внесенныхучредителями, приобретенных за плату и в обмен на другое имущество либополученных безвозмездно от юридических и физических лиц.
При проведении оценкидинамики и структуры нематериальных активов по степени правовой защищенности,анализируется изменение удельного веса нематериальных активов, защищенных патентами,лицензиями и авторскими правами. Срок полезного использования нематериальныхактивов ранжируется по годам: в течение до 10 лет и свыше 10 лет. Чем выше долянематериальных активов с более длительным сроком использования, тем большеэкономический эффект, полученный предприятием.[2]
Основные средства.Бухгалтерская отчетность позволяет достаточно подробно проанализироватьналичие, состояние и изменение  важнейшего элемента производственногопотенциала предприятия – его основных средств.
Эксплуатируемые основныесредства в процессе производства изнашиваются физически и устаревают морально.Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации. Этопроцесс может рассматриваться как способ:
v   определения текущей оценкинеизношенной части основных средств;
v   отнесения на готовую продукциюединовременных затрат в основные средства;
v   накопления финансовых ресурсов дляпоследующего замещения выбывающих из производственного процесса основныхсредств или вложения в новые производства.
Большое значение имеетанализ движения и технического состояния основных средств, который проводитсяпо данным бухгалтерской отчетности. Для этого рассчитываются следующиепоказатели:
v Коэффициент обновления (Кобн),характеризующий долю новых основных средств в общей их стоимости на конец года:
Кобн =стоимость поступивших основных средств/стоимость основных средств на конецпериода(1.3);
v Срок обновления основных средств (Т обн):
Т обн =стоимость основных средств на начало периода/ стоимость поступивших основныхсредств (1.4);
v Коэффициент выбытия (Кв):
Кв = стоимостьвыбывших основных средств/стоимость основных средств на начало периода (1.5);
v Коэффициент прироста (Кпр):
Кпр =стоимость прироста основных средств/стоимость их на начало периода (1.6);
v Коэффициент износа (Кизн):

Кизн= суммаизноса основных средств/первоначальная стоимость основных средств насоответствующую дату(1.7);
v Коэффициент годности (Кг):
Кг= остаточнаястоимость основных средств/первоначальная стоимость основных средств(1.8).
Очевидно, что увеличениекоэффициента износа означает ухудшение состояния основных средств организации.При этом коэффициент износа не отражает фактической изношенности основныхсредств, а коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости.
На сумму износа основныхсредств большое влияние оказывает принятая в организации система начисленияамортизации, что подтверждает определенную условность показателей годности иизноса основных средств и существенно ограничивает возможность примененияназванных показателей для анализа. В целях расширения их возможностей впроцессе анализа следует выделить износ по активной и пассивной части основныхсредств, а еще лучше – рассчитывать эти показатели по группам.
Рассмотренныепоказатели исчисляются по данным приложения бухгалтерской отчетности (форма№5). Однако расчет ведется с определенной долей условности, поскольку основнаячасть статей отчетности агрегирована.
Доходные вложения вматериальные ценности и финансовые вложения. К этим активам относятся имуществодля передачи в лизинг, имущество, предоставляемое по договору проката, а такжедолгосрочные (на срок более одного года ) инвестиции в доходные активы (ценныебумаги) других организаций, государственные ценные бумаги. Наличие долгосрочныхфинансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложенийорганизации, вызванную рыночными отношениями. В процессе анализа на основанииданных аналитического бухгалтерского учета необходимо изучить объем и составпортфеля ценных бумаг, его динамику и степень ликвидности.[1]
Оборотные активы. Анализоборотных активов начинается с оценки их структуры по таким группам, какзапасы; дебиторская задолженность; денежные средства и краткосрочные финансовыевложения.
Анализсостояния запасов и затрат. При проведении анализа состояния и структурызапасов и затрат основное внимание уделяют выявлению и оценке тенденцийизменения таких элементов, как производственные запасы, незавершенноепроизводство, готовая продукция и товары.[2]
Большоезначение на финансовое состояние предприятия оказывает состояниепроизводственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасовозначает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе.Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия.[1]
Увеличение абсолютнойсуммы и удельного веса запасов и затрат может свидетельствовать о:
v   наращивании производственногопотенциала организации;
v   стремлении путем вложений впроизводственные запасы защитить денежные активы от обесценивания подвоздействием инфляции;
v   нерациональности выбраннойхозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активовиммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой. Хотя ростзапасов и затрат может привести к повышению ликвидности текущих активов,необходимо проанализировать отвлечение средств из хозяйственного оборота,способствующее росту кредиторской задолженности и ухудшению финансовогосостояния предприятия.
При этом необходимо:
v   установить обеспеченность предприятиянормальными переходящими запасами сырья, материалов, незавершенногопроизводства, готовой продукции, товаров;
v   выявить излишние и ненужные запасыматериальных ресурсов, незавершенного производства, готовой продукции итоваров.
Анализ ведется по данным финансового плана, даннымскладского и аналитического учета. Для характеристики состояния запасов изатрат необходимо сравнить фактические остатки на конец отчетного периода сналичием их на начало периода и с нормативом, рассчитанным в организации.
Анализ состояния запасов и затрат не ограничиваетсяоценкой абсолютных отклонений фактических остатков на конец отчетного периодаот норматива и прошлого года (квартала). Для исследования динамики запасовтоварно-материальных ценностей во взаимосвязи с изменением объемовпроизводства, цен и масштабов потребления отдельных видов материальныхценностей целесообразно определить относительный уровень запаса в днях расхода(выбытия).
Запасы в днях (З)исчисляются как отношение абсолютной величины остатка соответствующего видаматериальных оборотных средств на дату баланса к однодневному обороту по ихрасходу (выбытию):
З = О/(Р/Д) = О * Д/Р,
где О – остаток на датубаланса по соответствующей статье материальных оборотных средств;
Р – оборот по расходу(выбытию) данного вида средств за отчетный период(год, квартал);
Д – число дней в отчетномпериоде (за год – 360, квартал – 90).
Для расчетаотносительного уровня запаса в днях в качестве фактического оборота принимаютсяпо:
v   сырью, основным материалам и покупнымполуфабрикатам, а также по вспомогательным материалам и топливу – их расход напроизводство за отчетный период на основании данных отчетности о затратах напроизводство;
v   незавершенному производству – выпускпродукции в отчетном периоде по фактической себестоимости;
v   готовой продукции – себестоимостьреализованной продукции.
          Фактическийзапас в днях на конец отчетного периода по соответствующему виду материальныхоборотных средств сопоставляется с нормативом запаса в днях и с данными за предыдущийпериод; выявляются отклонения и их причины.
С целью определениямобильности запасов рассчитывается коэффициент накопления, который определяетсякак отношение суммарной стоимости производственных запасов и незавершенногопроизводства к стоимости готовой продукции и товаров:
Кн = (ПЗ + НП)/ (ГП + Т),
где  Кн –коэффициент накопления запасов;
ПЗ – производственныезапасы;
НП – незавершенноепроизводство;
ГП – готовая продукция;
Т – товары.
Этот коэффициентхарактеризует уровень мобильности запасов товарно- материальных ценностей. Приоптимальном варианте он должен быть меньше 1,  но такое соотношение справедливотолько в том случае, если продукция  предприятия конкурентоспособна ипользуется спросом.
При выявлениисверхнормативных запасов проводится анализ причин их образования, в качествекоторых могут быть названы:
v   по производственным запасам –снижение выпуска по отдельным видам продукции и отклонения фактического расходаматериалов от норм, излишне и неиспользуемые материальные ценности, неравномерное поступление материальных ресурсов;
v   по незавершенному производству –аннулирование производственных  заказов (договоров), удорожание себестоимостипродукции, недостатки в планировании и организации производства, недопоставкипокупных полуфабрикатов и комплектующих изделий и др.;
v   по готовой продукции – падение спросана отдельные виды изделий, низкое качество продукции, неритмичный выпускготовой продукции и задержка отгрузки, транспортные затруднения и др.
Детальный анализсверхнормативных  запасов товарно-материальных   ценностей проводится по видамтоварно-материальных ценностей и местам их хранения на основе карточекскладского учета, инвентаризационных ведомостей, аналитического бухгалтерскогоучета. В случае отсутствия разработанных норм запасов применяется косвенныйметод их оценки, который заключается в  следующем: по данным складского учетаостатки по отдельным видам товарно-материальных ценностей сопоставляются  нанесколько месячных дат, а также с  их месячным, квартальным или полугодовымрасходом. При таком сравнении сразу видно, по каким видам материальных ресурсовостатки неподвижны, а по каким они превышают квартальный и даже полугодовойрасход. Излишние и неиспользованные производственные запасы выявляются темполнее, чем по более развернутой номенклатуре материальных ценностей проводитсяанализ.
При анализе остатковнезавершенного производства и полуфабрикатов путем рассмотренияинвентаризационных и оборотных ведомостей выделяют детали и полуфабрикаты, неотносящиеся к текущему процессу производства, устанавливают номенклатуруприостановленных заказов, а также заказов, задержавшихся в производстве из-занекомплектности и других неполадок.[2]
Для анализа состава,длительности и причин образования сверхнормативных остатков готовой продукциииспользуются данные аналитического и складского   учета, инвентаризации иоперативных данных отдела сбыта,  службы маркетинга.        С целью расширенияи поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимостипродукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, структурнойперестройки экономики предприятия, организации эффективной рекламы и т.д.[1]
На основе проведенногоанализа определяется стоимость излишних и ненужных ценностей и намечаются путиих использования.[2].
Анализ дебиторскойзадолженности. Задачи анализа состоят в том, чтобы выявить размеры и динамикунеоправданной задолженности, причины ее возникновения или роста. Внешний анализсостояния расчетов с дебиторами базируется на данных финансовой отчетности. Длявнутреннего анализа привлекаются данные аналитического учета счетов,предназначенных для обобщения информации о расчетах с дебиторами.[1]
Необходимопроанализировать влияние на финансовое состояние предприятия изменения илиувеличения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, торастут число покупателей и, как правило, дебиторская задолженность. С другойстороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторовуменьшаться. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегдаоценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченнуюдебиторскую задолженности. Наличие последней создает финансовые затруднения,так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов дляприобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и на другиецели. Замораживание средств приводит к замедлению оборачиваемости капитала.Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашенияплатежей.[2]
Анализ состояниядебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом ив разрезе отдельных статей.
Рост доли дебиторскойзадолженности в общем ее объеме можно расценить как положительный фактор приусловии последующего анализа качественного состояния дебиторской задолженностис целью определения динамики абсолютного и относительного размера неоправданной(сомнительной) задолженности. На основе оперативной отчетности производитсяранжирование задолженности по срокам оплаты счетов.
Все счета к получениюклассифицируются по группам: срок оплаты не наступил, просрочка от 1 до 30 дней(до 1 месяца), от 31 до 90 дней (от 1 до 3 месяцев), от 91 до 180 дней (от  3до 60 месяцев), от 181 до 360 дней (от 6 месяцев до 1 года), 360 дней и более(более 1 года).
К оправданной относитсядебиторская задолженность, срок погашения которой не наступил либо составляетменее одного месяца. К неоправданной задолженности относится просроченнаязадолженность покупателей и заказчиков. Отвлечение средств в эту задолженностьсоздает реальную угрозу неплатежеспособности самой организации-кредитора иослабляет ликвидность баланса. Наличие сомнительной дебиторской задолженностисвидетельствует о нерациональной политике организации по предоставлениюотсрочки в расчетах с покупателями.
Сомнительная дебиторскаязадолженность может иметь место и по другим статьям актива баланса. Вчастности, это относится к статьям: «Товары отгруженные» в виде:
v   отгруженных товаров и сданных работпо расчетным документам, не переданным в банк на инкассо, по которым истеклисроки, установленные для сдачи документов в обеспечение ссуд;
v   отгруженных товаров и сданных работпо расчетным документам, не оплаченным в срок покупателями и заказчиками.[2]
Особую актуальностьпроблема неплатежей приобретает в условиях инфляции. В последнее времядебиторская задолженность предприятий достигла астрономической суммы,значительная часть которой в ходе инфляции теряется. При инфляции, например, в30% в год в конце года можно всего 70% того, что можно было купить в началегода.[1]
Краткосрочные финансовыевложения. В этом подразделе отражаются вложения в зависимые общества и ценныебумаги на срок до одного года.
Анализ движения денежныхсредств. В практике анализа большое внимание придается изучению и прогнозудвижения денежных средств, поскольку из-за объективной неравномерностипоступлений и выплат либо в результате непредвиденных обстоятельств возникаютпроблемы с наличностью.
Поступление денежных средств в рамках текущейдеятельности связано с получением выручки от реализации продукции, выполнениемработ и оказанием услуг, а также авансов от покупателей и заказчиков,расходование – с уплатой по счетам поставщиков и других контрагентов, выплатойзаработной платы, отчислениями в фонды социального страхования и обеспечения,расчетами с бюджетом. [1]
Движение денежных средствв разрезе инвестиционной деятельности связано с приобретением (реализацией)основных средств и иного имущества, имеющего долгосрочное использование,поступление дивидендов, процентов.
Увеличение денежныхсредств на счетах в банке свидетельствует, как правило, об укреплениифинансового состояния предприятия. Их сумма должна быть такой, чтобы обеспечитьпогашение всех первоочередных платежей. Наличие больших остатков денежныхсредств на протяжении длительного времени может быть результатом неправильногоиспользования оборотного капитала. Они должны быстро пускаться в оборот с цельюполучения прибыли путем расширения  своего производства или вложения в акции иценные бумаги других предприятий.[1]
Финансовая деятельностьорганизаций связана с поступлением средств вследствие получения долгосрочных икраткосрочных кредитов и займов, бюджетных ассигнований и расходование средствв виде погашения задолженности по полученным ранее кредитам и займам, выплатыдивидендов, процентов.[2]
1.2.2 Анализ измененийв структуре и составе пассивов баланса предприятия
Пассивы организации (т.е. источники финансирования ееактивов) состоят из  капитала и резервов, долгосрочных обязательств икраткосрочных обязательств.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того,какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
По степени принадлежности используемый капитал подразделяетсяна собственный (IV раздел баланса)и заемный (V и VI разделы баланса).
По продолжительности использования различают капиталдолгосрочный постоянный (перманентный) – IV и V разделы баланса и краткосрочный– VI раздел баланса. Структура пассива баланса приведена на рис. 2.[1]
Наряду с анализом структуры активов, для оценкифинансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т.е. источниковсобственных и заемных средств, вложенных в имущество. Соотношение этихисточников определяет перспективы организации. Структуру пассивов характеризуюткоэффициент автономии  ( Ка ), равный доле собственных средств вобщей величине источников средств предприятия
Ка = реальный собственный капитал,
общая величина источников
 средств предприятия
и коэффициент соотношения заемных и собственныхсредств (Кз/с), вычисляемый по формуле:
  скорректированные      +    скорректированные
Кз/с =     долгосрочные пассивы          краткосрочные пассивы .
реальный собственный капитал
 
При расчете данных коэффициентов следует братьреальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величинойчистых активов. Для получения реального собственного капитала организациинеобходимо итог раздела IV«Капитал и резервы» пассива баланса увеличить на суммы по статьям «Доходыбудущих периодов» и «Фонды потребления», из раздела VI «Краткосрочные пассивы»и уменьшить на сумму итога раздела III «Убытки», величину балансовой стоимостисобственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса),величину задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал(стр. 244 разд. II баланса) и сумму по статье «Целевые финансирование ипоступления»(стр. 460 разд.IV). Соответственно при расчете коэффициентаавтономии общая величина источников средств организации образуется как разницамежду итога баланса и суммы итога раздела III «Убытки» актива баланса и величинбалансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, изадолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а прирасчете коэффициента соотношения заемных и собственных средств скорректированные заемные средства получаются путем увеличения суммы итоговразделов V «Долгосрочные пассивы» и  VI «Краткосрочные пассивы» на величинустатьи «Целевые финансирование и поступления» (стр.460 разд. IV баланса ) иуменьшения на суммы по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления»из раздела VI «Краткосрочные пассивы». При этомцелевые средства в зависимости от сроков, в течение которых они должны бытьиспользованы, относятся к долгосрочным или краткосрочным пассивам.  
Нормальные ограничения для коэффициентов: Ка≥0,5, Кз/с ≤ 1 означают,  что обязательства организациймогут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются росткоэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовойнезависимости, и уменьшение коэффициента соотношения собственных и заемныхсредств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. [3]
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиямисамофинансирования предприятий. Собственный капитал является основойнезависимости предприятий. Однако нужно учитывать, финансирование деятельностипредприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него,особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда вотдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а вдругие периоды их  будет недоставать. Кроме того, следует иметь ввиду, что еслицены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить болеевысокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы,то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственногокапитала.
/>

Рис. 2. Схема структуры пассивов баланса

В то же время если средства предприятия созданы в основном засчет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будетнеустойчивым, так как с капиталом краткосрочного использования необходимапостоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременнымвозвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. 
Следовательно, от того, насколько оптимально соотношениесобственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положениепредприятия.
В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередьследует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.
При внутреннем анализефинансового состояния необходимо изучить динамику собственного и заемногокапитала, выяснить причины изменения за отчетный период.
Привлечение заемныхсредств в оборот предприятия – это нормальное явление. Это содействуетвременному улучшению финансового состояния предприятия, при условии, что средстване замораживаются на продолжительное время  в обороте и своевременновозвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторскаязадолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применениюсанкций и ухудшению финансового положения.
Следовательно, разумныеразмеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, ачрезмерные — ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучитьсостав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту ипричину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналупредприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций запросрочку платежей.
Средняя продолжительностьиспользования кредиторской задолженности  в обороте предприятия (Ткз)рассчитывается следующим образом:
Ткз =    Средние остатки кредиторскойзадолженности  х  Дни периода.
   Суммакредитовых оборотов по счетам расчетов с кредиторами
Прианализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она являетсяодновременно источником покрытия дебиторской задолженности и кредиторскойзадолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует обиммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. [1]
При анализе финансовыхресурсов, их динамики и структуры следует иметь ввиду, что оценка структурыисточников проводится как внутренними, так и внешними пользователямибухгалтерской информации. В соответствии с этим различны подходы к анализу.Так, внешние пользователи (банки, поставщики и др.) оценивают изменение долисобственных средств организации в общей сумме источников средств с точки зренияфинансового риска при заключении сделок; риск нарастает с уменьшением долисобственных источников средств.
Внутренний анализструктуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантовфинансирования деятельности организации. Основными критериями выбора служатстепень риска, цена того или иного источника финансирования, условия егоиспользования, срок уплаты долга и ряд других.
Альтернативные источникифинансирования, доступные организации (собственные и заемные), предполагаютразличную степень ее незащищенности от риска, вплоть до возможности утратыконтроля организации за результатами своей деятельности.
При этом важно оценить,куда вкладываются собственные и заемные средства – в основные фонды и другиевнеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Хотя, с финансовойточки зрения, повышение доли оборотных средств в имуществе и благоприятно дляорганизации, это не означает, что все источники должны направляться только нарост оборотных средств.
У каждой организации взависимости от  профиля ее деятельности, социального и  технического состоянияесть потребность в приобретении машин, оборудования, в осуществлении капитальныхвложений. Поэтому, естественно, имеющиеся источники средств используются дляформирования прироста всех материальных активов. Очевидно, если в результатеподобных вложений эффективность деятельности организации повышается, то сполным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. Ноздесь встает вопрос, за счет каких источников произошел этот прирост –собственных или заемных. Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то очевидно, что в последующиепериоды таких источников может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах.Следовательно, повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, таккак увеличение доли заемных средств свидетельствует об усилении финансовойнеустойчивости организации, повышении степени его финансовых рисков и обактивном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнении в срокфинансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.
При этом рискпредпринимательской деятельности увеличивается  в связи с тем, чтообязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от конкретных доходов организации. К примеру, заключаемое с банком соглашение, какправило, предусматривает жесткий порядок платежей, обеспечивающих возврат суммыдолга и процентов за пользование кредитными средствами или же утрату правасобственности на имущество, выступающее материальным обеспечением заключаемойкредитной сделки.
Не следует забывать такжеи об ограничении деловой активности организации в связи с принятием ей долговыхобязательств: утрате права полного распоряжения имуществом, предоставляемого взалог; возможные затруднения в последующем получении кредита и т.д.
К собственным источникамотносится:
v   уставный капитал – стоимостноеотражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имуществоорганизации при его создании. Размер уставного капитала определяетсяучредительными документами и может быть изменен только по решению учредителей ипосле внесения соответствующих изменений в учредительные документы;
v   добавочный капитал представляет собойприрост стоимости имущества организации в результате его дооценки всоответствии с установленным порядком, безвозмездного получения имущества врезультате осуществления капитальных вложений, полученного эмиссионного дохода,положительных курсовых разниц в случае погашения задолженности по взносам вуставный капитал в иностранной валюте;
v   резервный фонд – источник собственныхсредств, создаваемый организацией в соответствии с законодательством путемотчислений от прибыли до ее налогообложения. Резервный фонд имеет строгоцелевое назначение – используется на выплату доходов учредителям при отсутствииили недостаточности прибыли отчетного года для этих целей, на покрытие убытковорганизации на отчетный год и др;
v   фонды специального назначения –источники собственных средств, образуемые за счет отчислений от прибыли,остающейся в распоряжении организации, а также за счет безвозмездных взносовучредителей, других организаций и лиц;
v   нераспределенная прибыль – частьчистой прибыли (за вычетом налога), которая не была распределена организациейпо состоянию на дату составления отчета. Собственные средства пополняются какза счет внутренних, так и за счет внешних поступлений. Внутренние накопленияобразуются путем распределения валовой, а затем и чистой прибыли. А вновьвыпущенные и реализованные акции привлекают средства извне.[2]
Для того, чтобы установить стратегию организации вотношении накопления собственного капитала  вычисляется коэффициент накоплениясобственного капитала (Кн):
 резервный  +     фонд        +   нераспределенная  -  убытки
 Кн=            капитал       накопления             прибыль                               , 
   реальный собственный капитал,
показывающий долю источников собственных средств,направляемых на развитие основной деятельности. Положительная динамикакоэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала,отрицательная динамика (при неизменном уставном капитале) – о потересобственного капитала в результате убыточной деятельности.
Коэффициент использования собственного капитала насоциальные цели: 
Ксц= фонд социальной сферы + фонд потребления
реальныйсобственный капитал
отражает отвлечение собственного капитала из основнойдеятельности в социальную сферу.
Для расширенного производственного развитияорганизации должны быть характерны следующие соотношения:

Кн> Ксц на начало отчетного периода,
изменениеКн         >           изменение Ксц
заотчетный период            за отчетный период. [3]
К заемным средствамотносятся краткосрочные и долгосрочные обязательства организации. Краткосрочныеобязательства погашаются путем реализации (использования) текущих активов илисоздания новых обязательств. К ним могут быть отнесены:
v   краткосрочные кредиты банков – ссудыбанков (внутри страны и за рубежом), полученные на срок не более одного года;
v   краткосрочные займы – ссудызаимодавцев, кроме банков (внутри страны и за рубежом), полученные на срок  неболее одного года;
v   кредиторская задолженностьорганизации поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся из-за разрыва междувременем получения товарно-материальных ценностей или потребления услуг и датойих фактической оплаты;
v   задолженность по расчетам с бюджетом,возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
v   долговые обязательства организацииперед своими работниками по оплате их труда;
v   задолженность органам социальногострахования и обеспечения;
v   прочие краткосрочные обязательства.
К заемным средствам,используемым в организации длительное время, относятся долгосрочные кредитыбанков – ссуды банков, полученным на срок более одного года; долгосрочные займы– ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года.[2]
Учитывая, что долгосрочные кредиты и займыспособствуют финансовой устойчивости организации, полезно наряду скоэффициентом соотношения заемных и собственных средств рассматривать такжекоэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала, вычисляемыйпо формуле:
скорректированные краткосрочные пассивы   .
Кк.п/ п.к =          Реальный                 +           скорректированные
собственный капитал                долгосрочные пассивы
Отношение заемных и собственных средств можетпревышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов иперманентного капитала не превышает единицы, т.е. Кз/с >1допустимо, если Кк.п / п.к ≤ 1.[3]
Анализ состава иструктуры финансовых источников начинается с оценки их динамики, анализа ихсоотношения и внутренней структуры. При этом особое внимание уделяют анализудвижения источников заемных средств, рассматривая такие пассивы, какдолгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность,включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты по дивидендам,прочие краткосрочные пассивы. В ходе анализа выявляется тенденция измененияобъема и доли кредитов банков и займов, не погашенных в срок. Увеличение ихабсолютной суммы и доли свидетельствует о наличии у организации серьезных финансовыхзатруднений.
Затем проводитсясравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса и оценкафакторов, влияющих на соотношение собственных и заемных источников, а,следовательно, и на финансовую устойчивость организации. К числу важнейшихфакторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы организации,как правило, относят:
v   различие величины процентных ставокза кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит ниже ставокдивидендов то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средствцелесообразно увеличить тогда, ставка дивиденда ниже  процентных ставок закредит;
v   сокращение или расширениедеятельности организации, а значит, и сокращение или увеличение потребности впривлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальныхзапасов;
v   накопление излишних или слабоиспользуемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции,товаров для продажи, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторскойзадолженности, что также приводит к необходимости привлечения дополнительныхзаемных средств;
v   использование факторинговых операций(продажа долгов дебиторов банку).
Завершаются произведенные расчеты сравнениемпривлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования.
Методика выявлениядополнительно привлеченных в оборот организации средств основана насопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому виду источниковсредств и исчислении отклонений, которые характеризуют прирост или снижениетого или иного источника средств. Сравнение показателей статей пассива балансапозволяет оценить суммы привлеченных дополнительно средств из внешнихисточников. Анализ распределения прибыли  вместе со сведениями о начисленнойамортизации за отчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые воборот организации за счет внутренних источников.
Заключительным этапоманализа является проверка правильности размещения имущества организации.
С этой целью проверяютсоотношения:
v   внеоборотных активов с источниками ихформирования,
v   оборотных активов с источниками ихформирования,
v   материальных запасов с источниками ихформирования.
Для проверки этихсоотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса:

ВА+ОА+У = СК + ДП +КП.
В рентабельныхорганизациях:
ВА + ОА = СК + ДП + КП.
Внеоборотные активы (ВА)должны формироваться в основном за счет собственного капитала (СК) и частичноза счет долгосрочных пассивов (ДП). Часть общей величины собственного капиталнаправляется на формирование оборотного капитала – собственный оборотныйкапитал (СОС). Нормативное значение этого показателя – 10 % к оборотномукапиталу. Основная часть собственного  капитала направляется на формированиевнеоборотных активов.
Источниками покрытияоборотного капитала (ОА) являются собственный оборотный капитал (СОС) икраткосрочные пассивы (КП). Материальные запасы (МЗ) формируются за счетсобственного оборотного капитала, краткосрочных заемных средств (КЗС, строка610 баланса) и кредиторской задолженности (КЗ).
Исходя из изложенныхпредпосылок при правильном размещении имущества организации должны наблюдатьсяследующие соотношения:
1.        ВА  = (СК — СОС)+ ДП,
2.        ОА = СОС + КП,
3.        МЗ = СОС + КЗ + КЗС
Или
ВА = СК — 10% ОА + ДП,
ОА=10% ОА+ КП
МЗ = 10% ОА + КЗ + КЗС.
При нарушении указанных соответствий имеет место неправильноеразмещение имущества и ухудшение финансового состояния организации.
С целью проведения болеедетальной оценки имущества организации в дополнение к указанным расчетам можетбыть определен темп прироста реальных активов, который характеризует приростреально существующего собственного имущества организации и финансовых вложенийпо их действительной стоимости. Реальными активами не являются нематериальныеактивы, износ основных средств и материалов, использование прибыли, заемныесредства. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивностьнаращивания имущества и определяется как отношение:
Т = ((Ск+Зк+Дк)/(Сн+Зн+Дн)– 1)*100%,
где Т – темп  приростареальных активов, %;
Cк, Сн – основные средства и вложения безучета износа, торговой наценки по нереализованным товарам, нематериальнымактивам, использования прибыли, соответственно на начало и конец года,тыс.руб.;
Зк, Зн –запасы и затраты, соответственно на начало и конец года, тыс.руб.;
Дк, Дн –денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использования заемныхсредств, тыс.руб.
Итогом произведенныхрасчетов является сравнение привлечения дополнительных источников финансовыхресурсов и их использования. Анализ изменений источников средств за отчетныйпериод показал, что увеличение произошло за счет как внешних, так и внутреннихисточников, т.е. самофинансирования. Организации заинтересованы в увеличенииобъема финансирования за счет обоих источников. С позиции кредиторов болеепредпочтительным является повышение темпов прироста самофинансирования, так какэто обеспечивает им минимальный риск неплатежей. Методика выявлениядополнительно привлеченных в оборот организации средств основана насопоставлении отчетных показателей с базисными по каждому виду источниковсредств и исчислении отклонений, характеризующих прирост или снижение того илииного источника средств.
Анализ распределенияприбыли вместе со сведениями о начисленной амортизации за отчетный периодпозволяет исчислить средства, привлекаемые в оборот организации за счетвнутренних источников.
По данным балансаопределяются изменения показателей пассива на конец года в сравнении споказателями на начало года и рассчитывают отношения в процентах сумм измененийк уровню показателей на начало периода.
1.3 Анализплатежеспособности и ликвидности
Финансовое состояние предприятия с позициикраткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности иплатежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оносвоевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочнымобязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия,обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различнымиспособами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципевыступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с темочевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается длятого, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, являетсяненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособностипредприятия  как о характеристиках его текущего финансового состояния иоценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться  скредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активыи краткосрочные пассивы. [5]
Платежеспособностьпредприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости,сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочнымиисточниками формирования. Она определяется возможностью предприятия наличнымиденежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализплатежеспособности необходим не только для самого предприятия с целью оценки ипрогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для ее внешнихпартнеров и потенциальных инвесторов.[2]
Различают текущуюплатежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, иперспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной,среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Текущая (техническая)платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и ихэквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленногопогашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности являетсяналичие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у предприятияпросроченных долговых обязательств.
Перспективнаяплатежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежныхсредств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит отсостава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов,состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.
При внутренне анализеплатежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков.Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основеизучения показателей ликвидности.
В экономическойлитературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса иликвидность предприятия.
Под ликвидностью активапонимается способность его трансформации в денежные средства, а степеньликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для егопревращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для  инкассацииданного актива, тем выше его ликвидность. При этом следует различать понятиеликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации прибанкротстве и самоликвидации предприятия и понятие ликвидности оборотныхактивов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. Здесь имеется ввиду,что каждый вид оборотных активов должен пройти соответствующие стадииоперационного цикла, прежде чем трансформироваться в денежную наличность.
Так, например, денежныесредства, вложенные в производственные запасы, должны последовательно пройтистадии незавершенного производства, готовой продукции, дебиторскойзадолженности и только после этого они придут к своей исходной форме.
Ликвидность баланса –возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погаситьсвои платежные обязательства, а точнее – степень покрытия долговых обязательствпредприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличностьсоответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличиеэтого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражаетмеру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и срокамипогашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяетсябезотносительно к пассиву баланса.
Ликвидность предприятия –более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагаетизыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализацииактивов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если унего имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровеньинвестиционной привлекательности. Поэтому, оценивая ликвидность предприятиянадо учитывать его финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства изразных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать акции, быстрореагировать на конъюнктуру рынка и т.д.
Таким образом, понятиеплатежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. Отстепени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то жевремя ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так иперспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметьнеблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
На рис. 3. Показанаблок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностьюпредприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажнымзданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого,а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальныеразвалятся. Следовательно, ликвидность баланса, которая базируется наравновесии активов и пассивов, является основой (фундаментом)платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – этоспособ поддержания платежеспособности. Но в тоже время, если предприятие имеетвысокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживатьсвою ликвидность.[4]

Платежеспособность предприятия  

Ликвидность предприятия        /> /> /> /> /> /> /> /> />

Рис. 3. Взаимосвязь междупоказателями ликвидности и платежеспособности предприятия
Анализликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированныхпо степени убывания ликвидности  (Приложение табл.1), с краткосрочнымиобязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности ихпогашения.
Перваягруппа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие какденежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (А2)относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженностьсо сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидностьэтой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции,оформления банковских документов, скорости платежного документооборота вбанках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособностипокупателей, форм расчетов и др.
Значительно больший срокпонадобится для превращения производственных запасов, незавершенногопроизводства, готовой продукции в денежную наличность. Поэтому они отнесены ктретьей группе медленно реализуемых активов. (А3).
Четвертая группа (А4)– это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальныеактивы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство,дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12месяцев.
 Пятая группа (А5)– неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые,залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов).
Соответственно в пятьгрупп разбиваются и обязательства предприятия:
П1 – наиболеесрочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца(кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
П2 –среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочныекредиты банка);
П3 –долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);
П4 –собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжениипредприятия;
П5 – доходыбудущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.
Баланс считаетсяабсолютно ликвидным, если:
А1 ≥ П1;  А2 ≥ П2 ;  А3 ≥П3 ; А4 ≤ П4 ;  А5  ≤ П5 .
Изучение соотношений этихгрупп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденцииизменения в структуре баланса и его ликвидности.
При этом следуетучитывать риск недостаточной ликвидности, когда недостает высоколиквидныхсредств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-заизбытка высоколиквидных активов, которые, как правило, являются низкодоходными,происходит потеря прибыли для предприятия.
Наряду с абсолютнымипоказателями для оценки ликвидности предприятия рассчитываются следующиеотносительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстройликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.     
Мгновеннуюплатежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютнойликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности можетпокрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочныхфинансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочныеобязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочныезаймы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность подивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочныепассивы. Показатель рассчитывается по формуле:
денежныесредства и краткосрочные финансовые вложения
К а.л. =   (стр. 250, 260 разд. IIбаланса)
краткосрочныеобязательства
(стр. 610,620, 630, 660, 670 разд. VIбаланса)
Чем выше величина данногокоэффициента, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом егозначении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеетсбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему исрокам. Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютнойликвидности должен быть равен 0,2 – 0,5. Дополняет общую картинуплатежеспособности предприятия наличие или отсутствие просроченныхобязательств, их частота и длительность. Основным фактором повышения уровняабсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашениедебиторской задолженности.
Платежеспособностьпредприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризуеткоэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности. Он показывает, какую частьтекущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе приусловии полного погашения дебиторской задолженности:
денежныесредства, краткосрочные финансовые вложения
икраткосрочная дебиторская задолженность
Кл= (стр. 250, 260 разд. II. + стр. 240 разд. IIбаланса)
краткосрочныеобязательства
(стр. 610,620, 630, 660, 670 разд. VIбаланса)
Нормальный уровенькоэффициента промежуточной ликвидности 0,7 – 1.
Однако оно можетоказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляетдебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В такихслучаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активовзначительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги),то это соотношение может быть меньшим. Для повышения уровня быстрой ликвидностинеобходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотнымисредствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства иобоснованно снижать уровень запасов.
Прогнозируемыеплатежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочнойдебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсацииосуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия (текущей ликвидности):
денежныесредства и краткосрочные финансовые вложения
(стр. 250,260 разд. II ) + краткосрочная дебиторскаязадолженность
Кп=     (стр. 240 разд. II) + запасы с учетом НДС (стр. 210, 220 разд. II) краткосрочные обязательства
(стр. 610,620, 630, 660, 670 разд. VI, баланса)
Превышение оборотных активов над краткосрочнымифинансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсацииубытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всехоборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тембольшую уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычнокоэффициент > 2. Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимопополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживатьрост внеоборотных активов и долгосрочной  дебиторской задолженности. В отличиеот коэффициента абсолютной ликвидности и промежуточной (быстрой) ликвидности,коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительноотдаленную перспективу.
Различные показатели ликвидности не только даютразностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степениучета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешнихпользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ,услуг) наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (К а.л).Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициентупромежуточной ликвидности (К л). Потенциальные и действительные акционерыпредприятия в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициентупокрытия (К п).
Общая платежеспособность предприятия определяется какспособность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные идолгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособностирассчитывается по формуле:
 
активы предприятия
Ко.п. =    (стр. 190 разд.I+ стр. 290 разд. II баланса) .
обязательства предприятия
(стр. 460 разд. IV + итог разд. V + итог разд. VI –
стр. 640 разд. VI – стр. 650 разд. VI)
Естественным является следующее нормальное ограничениедля коэффициента: Ко.п ≥ 2. В процессе анализа отслеживаетсядинамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом.Расчет платежеспособности производится на конкретную дату. Полученная оценкасубъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Дляподтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств нарасчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Всеперечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чемзначительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностьюможно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами длятекущих расчетов и платежей.
С другой стороны, наличие незначительных остатковсредств на денежных счетах не всегда означает, что предприятиенеплатежеспособно; средства могут поступить на расчетные, валютные счета, вкассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легкопревратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличностиприводит к тому, что предприятие превращается в «техническинеплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на путик банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержкиплатежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывноепользование кредитами.
Низкий уровень платежеспособности, выражающийся внедостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может бытьслучайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояниеплатежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовыхзатруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Причинами неплатежеспособности могут быть:
v невыполнение плана по производству иреализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли икак результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;
v неправильное использование оборотногокапитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение всверхплановые запасы и прочие цели, которые временно не имеют источниковфинансирования;
v иногда причиной неплатежеспособностиявляется не безхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;
v высокий уровень налогообложения,штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов также можетстать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.  
Основным фактором, обусловливающим общуюплатежеспособность, является наличие у предприятия реального капитала.Совместный анализ показателей платежеспособности предприятия  осуществляется наоснове табл. 2, содержащей наряду с фактическими значениями коэффициентов наначало и конец отчетного периода их нормальные ограничения.
Для прогноза изменения платежеспособности предприятияустановлен коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, вычисляемыйпо формуле

коэффициент (период восста-   изменение коэф-
платежеспо-    +   новления (утраты)       х   фициента
собности на  платежеспособности  платежеспособ-
конец периода  продолжительностиности за отчет-
Кв.у.п =    отчетного года  ный период       .
нормативное значение коэффициента платежеспособности
В качестве коэффициента платежеспособности, по которомуосуществляется прогноз, выступает коэффициент покрытия, нормативное значениекоторого принимается равным 2. В качестве периода восстановленияплатежеспособности берется 6 месяцев, в качестве периода утратыплатежеспособности – 3 месяца.
Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющийзначение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановленияплатежеспособности предприятия в течение 6 месяцев. Значение коэффициентаменьше 1 показывает отсутствие такой тенденции в отчетном периоде.
Коэффициент утраты платежеспособности, имеющийзначение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденции утратыплатежеспособности предприятия в течение 3 месяцев. Значение коэффициентабольше 1 отражает отсутствие такой тенденции в отчетном периоде.
Прогноз изменения платежеспособности предприятия можностроить с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности такжена основе значений коэффициентов абсолютной ликвидности, промежуточнойликвидности, общей платежеспособности и их нормативных значений. При этомвозможны вариации продолжительности периода восстановления (утраты)платежеспособности в зависимости от целей анализа.   

1.4 Анализ финансового состоянияпредприятия
 
1.4.1 Анализ обеспеченности запасовисточниками формирования
Залогом выживания и основной стабильности предприятияслужит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, котороегарантирует ее постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект засчет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускаетнеоправданной дебиторской и кредиторской  задолженности и расплачивается в срокпо своим обязательствам.
На устойчивость предприятия оказывают влияниеразличные факторы:
v положение предприятия на товарномрынке;
v производство дешевой пользующейсяспросом продукции;
v потенциал в деловом сотрудничестве;
v степень зависимости от внешнихкредиторов и инвесторов;
v наличие платежеспособных дебиторов;
v эффективность хозяйственных ифинансовых операций и т.д.
В зависимости от влияния различных факторов можновыделить следующие виды устойчивости.
Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовоесостояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результатее функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принципактивного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.
Общая устойчивость – достигается движением денежныхпотоков, обеспечивающим постоянное превышение поступления средств (доходов) надих расходованием (затратами).
Финансовая устойчивость – определяется превышениемдоходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежнымисредствами и бесперебойный процесс производства и реализации продукции.Финансовая устойчивость формируется в процессе всейпроизводственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общейустойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость – это такое состояниефинансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечиваетразвитие предприятия на основе роста прибыли и капитала, при сохраненииплатежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
На финансовую устойчивость предприятия влияет огромноеколичество факторов, которые можно разделить по:
v месту возникновения – внешние ивнутренние;
v важности результата – основные ивторостепенные;
v структуре – простые и сложные;
v времени действия – постоянные ивременные.
При проведении анализа основное внимание уделяетсявнутренним факторам, зависящим от деятельности предприятия и на которые оноимеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мереуправлять ими.
К внутренним факторам относятся:
v отраслевая принадлежностьпредприятия;
v структура выпускаемой продукции, еедоля в общем платежеспособном спросе;
v размер оплаченного уставногокапитала;
v величина издержек, их динамика посравнению с денежными доходами;
v состояние имущества и финансовыхресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
К внешним факторам относят влияние экономическихусловий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологию,платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитнуюполитику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностьюпредприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.
Влиять на эти факторы предприятие не в состоянии, онолишь может адаптироваться к их влиянию.
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяетответить на вопросы:
v насколько предприятие независимо сфинансовой точки зрения;
v устойчиво ли финансовое положениепредприятия.
Финансовая устойчивость базируется на оптимальномсоотношении между отдельными видами активов предприятия (оборотными иливнеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками ихфинансирования (собственными или привлеченными средствами). 
В качестве абсолютных показателей финансовойустойчивости  используют показатели, характеризующие степень обеспеченностизапасов и затрат источниками их формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используютданные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса. [2]
Для характеристики источников формирования запасовиспользуется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разныхвидов источников:
v наличие собственных оборотных средств(СОС) – исчисляется как разница между капиталом и резервом (раздел III пассива баланса) и внеоборотнымиактивами (раздел I актива баланса);характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного показателя посравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитиидеятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средствможно записать:
СОС = III рП– I рА,

где III рП– раздел III пассива баланса;
I рА – раздел Iактива баланса;
v наличие собственных и долгосрочныхисточников формирования запасов и затрат (СД) – определяется путем увеличенияпредыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов (IV рП – раздел IVпассива баланса):
СД = СОС + IV рП;
v общая величина основных источниковформирования запасов и затрат (ОИ) – рассчитывается путем увеличенияпредыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) – строка610 раздела V пассива баланса:
ОИ = СД + КЗС.
Трем показателям наличия источников формированиязапасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками ихформирования:
v излишек (+) или недостаток (-)собственных оборотных средств (∆ СОС) – Фс –
∆ СОС = СОС – З,
где З – запасы (строка 210 раздела II актива баланса);
v излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (∆СД)– Фт –
∆СД = СД – З;
v излишек (+) или недостаток (-) общейвеличины основных источников формирования запасов (∆ОИ) – Фо –
∆ОИ = ОИ – З.
Выявление излишков (или недостатков) источниковсредств для покрытия запасов и затрат позволяет, в свою очередь, определить типфинансовой ситуации на предприятии, для чего с помощью показателей Фс,Фт, Фо строится трехкомпонентный показатель следующеговида:
/>               1, если Ф > 0
S(Ф) =    0, если Ф
и проводится экспересс – анализ финансовойустойчивости по следующей схеме:Возможные варианты ∆ СОС ∆СД ∆ОИ Тип финансовой устойчивости 1 + + + Абсолютная устойчивость 2 - + + Нормальная устойчивость 3 - - + Неустойчивое финансовое состояние 4 - - - Кризисное финансовое состояние
 
где « — » – платежный   недостаток;
« + » – платежный излишек.
Для характеристики финансовой ситуации на предприятиисуществует четыре типа финансовой устойчивости:
1.   абсолютнаяустойчивость финансового состояния, встречающаяся редко, представляет собойкрайний тип финансовой устойчивости. Она задается системой условий:
1а. излишек (+) собственных оборотных средств илиравенство величин    собственных оборотных средств и запасов;
2.   нормальнаяустойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:
2а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
2б. излишек (+) долгосрочных источников формированиязапасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;
3.   неустойчивоефинансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором,тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счетпополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных  средств, а также за счет долгосрочных кредитов и заемныхсредств:
3а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
3б. недостаток (-) долгосрочных источниковформирования запасов,
3в. излишек (+) общей величины основных источниковформирования запасов или равенство величин основных источников и запасов;
4. кризисное финансовое состояние, при которомпредприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуацииденежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторскаязадолженность предприятия не покрывают его кредиторской задолженности  и прочиекраткосрочные пассивы:
4а. недостаток (-) собственных оборотных средств,
4б. недостаток (-) долгосрочных источниковформирования запасов,
4в. недостаток (-) общей величины основных источниковформирования запасов.
Поскольку положительным фактором финансовойустойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательнымфактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого икризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источниковформирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижениеуровня запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения источниковформирования запасов следует признать увеличение реального собственногокапитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределенияприбыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этихфондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходитв результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованныхтоварно-материальных ценностей. Первоначальное ознакомление с состояниемзапасов осуществляется при помощи табл. 4.5. Углубленный анализ состояниязапасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансовогосостояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, несодержащихся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитическогоучета.
1.4.2 Расчет и оценка коэффициентовфинансовой устойчивости
Расчетный анализ относительных показателей финансовойустойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава иструктуры источников средств организации и их использования. Результатом такогоанализа должна стать оценка независимости предприятия от внешних кредиторов.Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовыйриск для контрагентов в работе с данной организацией, тем более неустойчиво еефинансовое положение.  
В качестве собственных средств предприятия здесьрассматривают: итоговые показатели по разделу III баланса «Капитал и резервы», увеличенные на суммудоходов будущих периодов (строка 640 раздела V баланса) и резервов предстоящих расходов (строка 650 разделаV баланса), а собственные оборотныесредства предприятия определяют как разность между собственными средствами иитоговым  показателем по разделу Iбаланса «Внеоборотные активы».
Все относительные показатели финансовой устойчивости,характеризующие состояние и структуру активов предприятия и обеспеченность ихисточниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели:
v определяющие состояние оборотныхсредств;
v определяющие состояние основныхсредств;
v характеризующие финансовуюнезависимость.
Состояние оборотных средств отражается через:
v коэффициент обеспеченности оборотныхактивов собственными оборотными средствами – характеризует степеньобеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую дляфинансовой устойчивости:
Коб.СОС  = IIIразд.бал. + строка 640, 650 – Iразд.бал.  > 0,1 ;
II разд.бал.
если коэффициент обеспеченности собственнымисредствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структурабаланса предприятия считается неудовлетворительной, а само предприятие –неплатежеспособным;
v коэффициент обеспеченностиматериальных запасов собственными оборотными средствами – показывает, в какойстепени материальные запасы покрыты собственными источниками  и не нуждаются впривлечении заемных:
Коб.мз = IIIразд.бал. + строка 640, 650 – Iразд.бал.  = 0,5-0,8.
строка 210
Уровень рассматриваемого показателя оценивается,прежде всего, в зависимости от материальных запасов предприятия. Если ихвеличина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотныесредства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньшеединицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов длябесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может бытьвыше единицы, но это вряд ли можно считать признаком хорошего финансовогосостояния предприятия; 
v коэффициент маневренностисобственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источникисредств предприятия с финансовой точки зрения; он определяется путем делениясобственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств:
Км = разд. IIIбал.+ строка 640 +строка 650 – разд.Iбал. .
разд.IIIбал. + строка 640 + строка 650
Оптимальный уровень Км  равен 0,5.
Уровень рассматриваемого коэффициента зависит отхарактера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальнаявеличина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случаезначительная часть собственных средств является источником покрытия основныхпроизводственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициентманевренности, тем лучше финансовое состояние предприятия.
В числителе рассмотренных выше показателей –собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотныхсредств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств посравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственныхисточников средств. Зависимость можно определить исходя из того, чтособственных оборотных средств у организации тем больше, чем меньше основныхсредств и внеоборотных активов приходится на 1 руб. источников собственныхсредств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотныхактивов (или к относительно медленному росту ) не всегда целесообразно.
В связи с этим уровень и динамику данных коэффициентовследует рассматривать в сопоставлении с другими показателями финансовойустойчивости.
Оценка финансовой устойчивости предприятия была быодносторонней, если бы ее единственным критерием была бы мобильностьсобственных средств. Не меньшее значение имеет финансовая оценкапроизводственного потенциала предприятия, т.е. состояния ее основных средств.
Состояние основных средств анализируется при помощиследующих коэффициентов.
Индекс постоянного актива – коэффициент показываетотношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам, илидолю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств:
Кпа =  разд. Iбал. .
разд. IIIбал. + строка 640 + 650
Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитамии займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного активавсегда будет равна единице. Собственными источниками покрываются либо основные,либо оборотные средства, поэтому сумма основных средств и внеоборотных активови собственных оборотных средств при отсутствии долгосрочных заемных средствравна величине собственных средств:
Кпа + Км = 1.
В этих условиях увеличение коэффициента маневренностивозможно лишь за счет снижения индекса постоянного актива и наоборот. Кактолько в составе источников средств появляются долгосрочные заемные средства,ситуация изменяется: можно достигать увеличения обоих коэффициентов.
В этом случае
Км = (разд. IIIбал. + строка 640 + строка 650)–(разд.Iбал. + Дк),
разд.IIIбал. + строка 640 + строка 650
где Дк – сумма  долгосрочного кредита (IV раздел баланса).
Тогда
Кпа + Км =  разд.Iбал.   +
разд.IIIбал. + строка 640 + строка 650
+( разд.IIIбал. + строка 640 + строка 650) -
разд.IIIбал. + строка 640 + строка 650
—   разд.Iбал. + разд.IVбал.    .
разд.IIIбал. + строка 640 + строка 650
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствотражает отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, впределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индексапостоянного актива:
Кдпа =    разд.IVбал.     .
разд.IIIбал. + строка 640 + строка 650+разд. IV бал.
Значение этого коэффициента состоит не только в том,что он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств; с помощьюданного коэффициента оценивают, насколько интенсивно предприятие используетзаемные средства для обновления и расширения производства – если капитальныевложения, осуществляемые за счет этого источника, приводят к существенномуросту прибыли, то использование долгосрочных кредитов целесообразно.
Коэффициент износа – рассчитывается как соотношение начисленнойсуммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств:
Ки =    ∑ износ     .
Первоначальная балансовая стоимость основных средств
Измеряет, в какой степени профинансированы за счетизноса замена и обновление основных средств. Рост этого коэффициента может бытьобусловлен либо старостью основных производственных фондов, либо использованиемметода ускоренной амортизации. Рост этого показателя требует:
v факторного анализа подобного роста,
v определения достаточности накоплениясумм износа для ведения деятельности предприятия.
Коэффициент реальной стоимости имущества (коэффициентреальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществепредприятий) – определяет, какую долю в стоимости имущества предприятиясоставляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент дляпроизводственных предприятий.
Коэффицент рассчитывается делением суммарной величиныосновных средсв (по остаточной стоимости), производственных запасов ималоценных и быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) настоимость активов предприятия (валюту баланса). Норматив – 0,5.
Крси = Осн. средства + сырье, материалы +МБП + НЗП / Валюта баланса.
Определяет уровень производственного потенциалапредприятия, обеспеченность производственного процесса средствамипроизводства.
Структуру финансовых источников предприятия и егофинансовую независимость характеризует коэффициент автономии (финансовойнезависимости и концентрации собственного капитала) –
Ка = III разд.бал. + строка 640 + строка 650 / валюта баланса> 0,5.

Этот коэффициент свидетельствует о перспективахизменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное его значение –0,5, когда сумма собственных средств предприятия составляет 50% от суммы всехисточников финансирования. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижениюзависимости организации от заемных источников финансирования. Высокий уровенькоэффициента автономии отражает стабильное финансовое положение предприятия,благоприятную структуру его финансовых источников и низкий уровень финансовогориска для кредиторов. Такое положение является защитой от больших потерь впериоды депрессии и гарантией получения кредита для самого предприятия. Приснижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших, чем 0,5,вероятность финансовых затруднений возрастает. Достижение коэффициентомавтономии значений 0,5 и выше означает, что предприятие может пользоватьсязаемным капиталом.
Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:
v его динамики за ряд отчетных периодов;
v изменений структуры составляющихкомпонентов;
v определения влияния этих изменений наего уровень.
Полученные результаты позволяют прогнозироватьфинансовую устойчивость предприятия в будущем.
Анализ коэффициента автономии дополняется расчетомкоэффициента финансовой устойчивости:
Кф.уст. = IVр П + V рП /Валюта баланса.
Значение этого коэффициента показывает удельный вестех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своейдеятельности длительное время; характеризует часть актива баланса,финансируемую за счет устойчивых источников, а именно, собственных средств,средне- и долгосрочных обязательств.
Коэффициент финансовой активности (плечо финансовогорычага) отражает соотношение заемных и собственных средств предприятия:
Ксзс = IVразд.бал. + Vразд.бал. – строка 640 + строка 650 
III разд.бал. + строка 640 + строка 650
Показатель характеризует структуру финансовыхисточников организации, а также степень зависимости от заемных источников.Анализ данного показателя необходимо проводить в комплексе с показателямиоборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности.Влияние на динамику этого коэффициента оказывают также:
v доля в имуществе основных средств ивнеоборотных активов и запасов товарно-материальных ценностей;
v уровень коэффициента долгосрочногопривлечения заемных средств;
v уровень коэффициента обеспеченностизапасов собственными оборотными средствами.
При изменении любого из перечисленных выше показателейкоэффициент соотношения заемных и собственных средств меняется. Очевидно, чторост оборачиваемости активов предприятия позволяет ему сохранять достаточновысокую финансовую устойчивость и в тех случаях, когда доля собственных средствв общей сумме финансовых источников составляет меньше половины.
Важным вопросом в анализе структуры пассивов являетсяцена различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредитыбанков, безвозмездные финансовые вложения и пр.). Привлечение заемных средствпозволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способомрасширить свою деятельность.
Коэффициент финансирования (соотношения собственных изаемных средств):  
Кф = IIIразд.бал. +строка 640 + строка 650   ≥ 1.
IV разд.бал. + Vразд.бал.
Коэффициент показывает, какая часть деятельностипредприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счетзаемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1(большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств)свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняетвозможность получения кредита.   

2 Анализ финансового состояния ОАО«Нефтекамский хлебокомбинат»
 
2.1 Технико — экономическая характеристика ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат»
 
2.1.1 Организационнаяструктура предприятия
ОАО «Нефтекамскийхлебокомбинат» является коммерческой организацией, нацеленной на получениеприбыли за счет производства и реализации хлебобулочной и кондитерскойпродукции.
Свою деятельность ОАО«Нефтекамский хлебокомбинат» осуществляет
на основании УставаОбщества, ФЗ «Об акционерных обществах» и других нормативно-правовых актов,регулирующих деятельность коммерческих организаций. Высшим органом управленияакционерного общества является собрание акционеров.
Органами оперативногоуправления являются Совет директоров и генеральный директор Общества.
Сокращенное название: ОАО«НХК»
Юридический и почтовыйадрес:
452680, республикаБашкортостан, г. Нефтекамск, ул. Трактовая 22/ПЗ. Телефакс (34713) 2-20-25, еmаil – пhk_nhk @ mаil.ru.
В структурухлебокомбината входят три производственных подразделения: производство хлеба,пряников, сдобных сухарей (хлебозавод N 2), булочно-бараночное производство (хлебозавод N 3) и кондитерское производство (хлебозавод N 4), Кроме того хлебокомбинат имеет всвоем составе следующие структурные подразделения:
-          автотранспортныйучасток;
-          отдел сбыта;
-          отдел главногомеханика (ОГМ);
-          отдел главногоэнергетика (ОГЭ);
-          производственно-технологическаялаборатория (ПТЛ);
-          розничная торговля;
-          кафе «Уральскаятрапеза».
Хлебозавод N 2 специализируется на выпускеформовых и подовых сортов пшеничного и  ржано-пшеничного хлеба, сдобныхсухарей, печенья и пряников. Это самое большое по объему выпуска продукции производственное подразделение. Удельный вес в общем объеме производства внатуральном выражении составляет 78.8%, в стоимостном – 57%. В ассортиментныйперечень выпускаемой продукции входят 17 наименований хлеба, 12 наименованийсдобных сухарей, 15 наименований пряников и 8 наименований печенья.
Хлебозавод N 3 специализируется на выпускебулочно-бараночной продукции. Удельный вес этого производства в общем объемевыпускаемой продукции в натуральном выражении составляет 17.7%, в стоимостном –23.1%. В ассортиментный перечень входят 12 наименований батонов, 15наименований сдобных изделий и 10 наименований бараночных изделий.
Хлебозавод N 4 – специализируется на выпускекремовых изделий. Удельный вес этого  производства в общем объеме  внатуральном выражении составляет 3.5%, в стоимостном – 19.9%. В ассортиментныйперечень входят 40 наименований тортов, 30 наименований пирожных, рулеты,зефир, мармелад.
Продукция на всехпроизводствах выпускается на поточных технологических линиях, в состав которыхвходят: расстойно-печные агрегаты, тестоприготовительное и разделочноеоборудование. Основной задачей производственных структур является своевременныйвыпуск качественной продукции по заявке отдела сбыта в ассортименте иколичестве.
Отдел сбыта являетсясамостоятельной структурой предприятия,
выполняющей функцииреализации выпускаемой продукции, которая осуществляется двумя путями: черезфирменную розничную сеть (46% общего объема реализации) и по договорам поставкиоптовым покупателям. Поставка продукции торговым предприятиям производится транспортомпредприятия. При втором  варианте покупателям предъявляются автотранспортныеуслуги.
Сбор заявокосуществляется диспетчерами отдела сбыта по телефону. Транспорт по заявкеотдела сбыта предоставляет автотранспортный участок.
Автотранспортный участок– подразделение, выполняющее функции содержания, ремонта и предоставления позаявкам структурных подразделений комбината автотранспорта. В состав участкавходят: гаражное хозяйство, состоящее из 6 отапливаемых гаражей, ремонтногобокса и помещения для зарядки аккумуляторов; 24 единицы автотехники. Ремонт исодержание транспорта осуществляется силами специалистов предприятия. Кромехлебных автофургонов, занятых на доставке продукции в торговлю, предприятиеполностью обеспечено грузовым автотранспортом, позволяющим  организоватьбесперебойное снабжение комбината сырьем и материалами.
Отдел снабжения. Основнойфункцией этой структуры является обеспечение предприятия сырьем и материалами.Снабжение осуществляется по заявкам структурных подразделений с учетом нормрасхода и лимитированных объемов запаса ТМЦ.
В службу главногоинженера входят отдел главного механика (ОГМ), отдел главного энергетика (ОГЭ)и ремонтно-строительная группа (РСГ). Функциями этих структур являютсяобеспечение работоспособности, ремонта и обслуживания технологическогооборудования, инженерных сетей и коммуникаций.
Производственно-технологическаялаборатория (ПТЛ) осуществляет функции организации и контроля технологическогопроцесса, контроля за качеством поступающего сырья и выпускаемой продукции;обеспечивает сертификацию выпускаемых изделий; разработку и внедрение впроизводство новых.
Розничная фирменнаяторговля комбината состоит из 10 передвижных киосков типа Коробейник, 9стационарных точек и одного автомагазина. Объем реализации составляет 3.5 млн.рублей в месяц или 46% от общего объема продаж. Основная часть стационарныхточек расположена на арендованных площадях и находится в зависимости отАрендодателей в плане перспективы функционирования.
Кафе «Уральская трапеза»- предприятие общественного питания, находится в черте города, вне территориихлебокомбината, имеет в  своем составе два зала на 60 и 25 посадочных мест,один из которых детский. Товарооборот составляет более 500 тыс. рублей в месяц.
Все производственныеструктуры предприятия имеют законченный производственный цикл от входа сырья довыхода готовой продукции. Вспомогательные структуры нацелены на обеспечениепроизводственных структур ресурсами и поддержание их работоспособности.Задачей, объединяющей все подразделения комбината, является максимальный объемпроизводства и реализация продукции.
Производственные фондыпредприятия  сформированы в период высокого спроса на хлебобулочную икондитерскую продукцию.
В 90-х годах XX столетия с переходом экономики нарыночный путь развития предприятие стало резко терять объемы ввиду ряда причин:
-          снижение объемапотребления хлеба на душу населения ввиду появления на рынке  разнообразияпродуктов питания;
-          развития малого исреднего бизнеса, повлекшего открытие мелких хлебных производств;
-          сокращенияиспользования хлеба на корм скота ввиду его дороговизны;
1995-1999 годы были критическими. Хлебокомбинат снизил своиобъемы производства в 6-7 раз. Медленно предприятие выходило из кризиса,
привыкая работать в условиях конкуренции.
Организационно — правоваяструктура ОАО «Нефтекамский хлебокомбинат» представлена на рис 1.