АННОТАЦИЯ
Дипломнаяработа: 101 с., 3 рис., 17 табл., 1 приложение, 25 источников.
Цельработы: анализ финансового состояния ОАО «Дружковский метизных завод» иразработка рекомендаций по его стабилизации и укреплению.
В первом разделе работыприведена методика анализа основных характеристик финансового состоянияпредприятия: его ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости,деловой активности и рентабельности. Во втором разделе работы выполнен анализфинансового состояния ОАО «Дружковский метизных завод». На основаниирезультатов анализа разработаны мероприятия по укреплению финансового состояниязавода. Выполнено обоснование эффективности предложенных мероприятий.
ЛИКВИДНОСТЬ,ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ, КРЕДИТОСПОСОБНОСТЬ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ФИНАНСОВАЯУСТОЙЧИВОСТЬ, ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ, ОПЕРАЦИОННЫЙ ЦИКЛ, ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛ
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1 Содержание и методика оценки финансовогосостояния предприятия
1.1 Сущность, задачи и информационнаябаза анализа финансового состояния предприятия
1.2 Методика проведения анализафинансового состояния предприятия
1.2.1 Предварительная оценкафинансового состояния предприятия на основе анализа динамики и структурыбаланса
1.2.2 Методика оценки ликвидностипредприятия
1.2.3 Методика анализа финансовойустойчивости предприятия
1.2.4 Методика оценки деловойактивности предприятия
1.2.5 Методика анализа рентабельностипредприятия
2 Анализ финансового состояния ОАО“Дружковский метизный завод”
2.1 Характеристика анализируемогопредприятия
2.2 Оценка динамики и структурыбаланса
2.3 Анализ ликвидности баланса
2.4 Оценка ликвидности иплатежеспособности предприятия
2.5 Анализ финансовой устойчивости
2.6 Анализ деловой активностипредприятия
2.7 Оценка уровня рентабельностипредприятия
3 Разработка и обоснованиерекомендаций по стабилизации и улучшению финансового состояния ОАО “Дружковскийметизный завод”
3.1 Основные направления финансовойстабилизации
3.2 Обоснование эффективностимероприятий по улучшению финансового состояния предприятия
Заключение
Перечень ссылок
Приложение А – Финансовая отчетностьОАО “Дружковский метизный завод
ВВЕДЕНИЕ
В условиях планового социалистического хозяйстваэкономическая работа на предприятии сводилась в основном к анализу показателейпроизводства. Такой анализ строился по схеме «план-факт», и, по сути, егорезультаты не интересовали не бухгалтеров, ни руководителей предприятия. Встранах с рыночными отношениями приоритет в бизнесе принадлежит финансовомууправлению (финансовому менеджменту). Составной его частью является финансовыйанализ как система специальных знаний, позволяющая накапливать, обрабатыватьинформацию финансового характера и оценивать результаты ее обработки.
Переход к рыночной экономике требует от предприятийповышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услугна основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных формхозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности,активизации предпринимательства, инициативы и т. д.
Важная роль в реализации этой задачи отводится анализухозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегияи тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения,осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышенияэффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия егоподразделений и работников.
С переходом экономики Украины на рыночные отношенияфинансовый анализ как один из разделов финансового менеджмента постепеннозанимает подобающее ему по значимости место в аналитической работе бухгалтеров,финансовых менеджеров, руководителей предприятий. Раньше финансовой отчетности принашей «открытости» предназначалась довольно узкому кругу лиц(вышестоящей организации, финансовому органу, учреждению, банку итерриториальному органу статистики), то в рыночной экономике ее пользователямистановятся практически все участники рыночных отношений: лица, непосредственносвязанные с предпринимательством (бизнесом), то есть менеджеры и самыеразличные работники управления, включая, естественно, бухгалтеров, которых взападной практике называют бухгалтерами-аудиторами и бухгалтерами-аналитиками;лица, непосредственно не работающие на предприятиях (фирмах), но имеющие прямойфинансовый интерес — акционеры, инвесторы, различные кредиторы, покупатели ипродавцы продукции (услуг) и так далее; третью группу представляют лица,имеющие косвенный финансовый интерес — различные финансовые институты (биржи,ассоциации и тому подобное), налоговые службы, органы статистики, профсоюзы идругие.
И все эти пользователибухгалтерской информации, прежде всего, ставят себе задачу провести анализфинансового состояния предприятия на базе его бухгалтерской отчетности, чтобына его основе сделать вывод о направлениях своей деятельности.
В настоящее время каждый хозяйствующий субъектнезависимо от вида основной деятельности и формы собственности предприятиядолжен реально оценивать как собственное финансовое состояние, так и финансовоесостояние потенциальных партнеров.
Основнойцелью данной дипломной работы является исследование финансового состояния ОАО «Дружковский метизный завод» по данным отчетности за 2005 г., выявление основныхпроблем финансовой деятельности завода и разработка мероприятий по стабилизациии укреплению финансового состояния.
1СОДЕРЖАНИЕ И МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1Сущность, задачи и информационная база анализа финансового состоянияпредприятия
Финансовоесостояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовойконкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности),использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств передгосударством и другими хозяйствующими субъектами [2]. В наиболееконцентрированном виде его можно представить как меру обеспеченностипредприятия необходимыми финансовыми ресурсами и степень рациональности ихразмещения для осуществления эффективной хозяйственной деятельности исвоевременного осуществления расчетов по своим обязательствам.
Основными показателями,характеризующими финансовое состояние предприятия, являются: обеспеченностьсобственными оборотными средствами и их сохранность; состояние нормируемыхзапасов материальных ценностей; эффективность использования банковского кредитаи его материальное обеспечение; оценка устойчивости платежеспособностипредприятия. Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствуетвыявлению резервов роста эффективности производства [3].
Финансовое состояниезависит от всех сторон деятельности предприятия: от выполнения производственныхпланов, снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли, ростаэффективности производства, а также от факторов, действующих в сфере обращенияи связанных с организацией оборота товарных и денежных фондов — улучшениявзаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции,совершенствования процессов реализации и расчетов. При анализе необходимовыявить причины неустойчивого состояния предприятия и наметить пути егоулучшения (устранения) [4].
Анализ финансовогосостояния предприятия преследует несколько целей :
- определениефинансового положения;
- выявлениеизменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
- выявлениеосновных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
- прогноз основныхтенденций финансового состояния. [4]
Анализ финансовогосостояния предприятия базируется на накоплении, трансформации и использованииинформации финансового характера. В условиях рыночной экономики бухгалтерскаяотчетность хозяйствующих субъектов становится основным средством коммуникации иважнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа. Внастоящее время согласно требованием ст. 11 «Закона о бухгалтерском учете»финансовая отчетность предприятия включает:
1) «Баланс» (форма№1);
2) «Отчет офинансовых результатах» (форма №2);
3) «Отчет о движенииденежных средств» (форма №3);
4) «Отчет особственном капитале» (форма №4);
5) Примечания кгодовой финансовой отчетности (форма №5).
В целяхоценки финансового состояния предприятия также может использоваться и другаяинформация – данные бухгалтерского и оперативного учета, текущей отчетностипредприятия, неопубликованная информация. [8]
Необходимоотметить, что по доступности информацию делят на открытую и закрытую(секретную), являющуюся коммерческой тайной, поэтому и финансовый анализ можетбыть двух видов: внутренний и внешний.
Внутреннийанализ проводится работниками данного предприятия. Информационная база такогоанализа значительно шире и включает любую информацию, которая циркулируетвнутри предприятия и может быть полезной для принятия управленческих решений.
Внешний анализосуществляется по данным бухгалтерской отчетности заинтересованнымиорганизациями – налоговой инспекцией, банком, прочими структурами. Используемаяпри этом бухгалтерская отчетность содержит ограниченную информацию одеятельности предприятия, однако, позволяет достаточно объективно оценить егофинансовое состояние, при условии, что финансовая отчетность не содержитсущественных искажений и ошибок. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.[9]
Основной цельюфинансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболееинформативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансовогосостояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов ипассивов. Для этого используются различные методы и приемы анализа.
Практика финансовогоанализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов.Среди них можно выделить основные:
- горизонтальныйанализ (временной) — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
- вертикальныйанализ (структурный) — определение структуры итоговых финансовых показателей, свыявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
- трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядомпредшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамикипоказателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ;
- анализотносительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельнымипозициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателямфирмы, определение взаимосвязи показателей;
- сравнительныйанализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности поотдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализпоказателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми исредними хозяйственными данными; [11]
Рассмотрим методикуанализа финансового состояния предприятия более подробно. При этом основноевнимание будет уделено анализу таких характеристик финансового состоянияпредприятия как ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость,рентабельность и деловая активность.
1.2Методика проведения анализа финансового состояния предприятия
Установлениетенденций изменения результатов финансовой и производственно-хозяйственнойдеятельности предприятия и контроль за его финансовыми показателямиосуществляется с помощью современных методик финансового анализа. [13] Основнойцелью анализа является: оценка текущего и перспективного финансового состоянияс позиции их финансового обеспечения; выявление доступных источников средств иоценка возможности и целесообразности их мобилизации; прогнозирование положенияпредприятия на рынке капиталов, определение вероятности банкротства.
Анализфинансового состояния предприятия, который проводится систематически, помогаетустановить тенденции изменения результатов финансовой ипроизводственно-коммерческой деятельности предприятия, контролироватьсоотношение уровня финансовых показателей предприятия и его конкурентов как сцелью разработки стратегических планов развития, так и для принятия текущихрешений. Этот анализ дает возможность аналитикам и инвесторам определять угрозубанкротства, риск вложения капитала в определенное предприятие. Результаты анализаиспользуются банками для определения суммы займов, которые они могут без рисканевозврата средств предоставить тому или иному предприятию. Менеджерыпредприятий используют финансовые показатели для контроля операций пообеспечению эффективного использования имеющихся ресурсов и недопущениюбанкротства. [14]
1.2.1Предварительная оценка финансового состояния предприятия на основе анализадинамики и структуры баланса
Предварительная оценка финансового положенияпредприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, “Отчетао финансовых результатах", а также «Приложения к балансу предприятия».
Финансовое состояние предприятия характеризуетсяразмещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования(собственного капитала и обязательств), т.е. пассивов. Эти сведенияпредставлены в балансе предприятия.
На данной стадии анализаформируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляютсяизменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаютсявзаимосвязи между показателями [10].
Для удобства проведения такого анализа целесообразноиспользовать так называемый уплотненный аналитический баланс — нетто,формирующийся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовыхстатей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущие активыи т. д.).
Сравнительный аналитический баланс-нетто удобен тем,что он сводит воедино и систематизирует те расчеты и прикидки, которые обычноосуществляет любой аналитик при первоначальном ознакомлении с балансом. Схемойсравнительного уплотненного баланса-нетто охвачено множество важных показателей,характеризующих статику и динамику финансового состояния. Сравнительныйбаланс-нетто фактически включает показатели горизонтального и вертикальногоанализа [15]. Исследование баланса дает возможность оценить динамику измененияимущества предприятия, структуру актива и пассива, проследить основныенаправления изменения отдельных показателей финансовой деятельности.
Непосредственно избаланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состоянияпредприятия. К ним относятся:
1) общая стоимостьимущества предприятия;
2) стоимостьиммобилизованных активов, т.е. основных средств и прочих внеоборотных активов;
3) стоимость оборотных(мобильных) средств;
4) стоимостьматериальных оборотных средств;
5) величина дебиторскойзадолженности в широком смысле слова (включая авансы, выданные поставщикам иподрядчикам);
6) сумма свободныхденежных средств в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочныефинансовые вложения);
7) стоимостьсобственного капитала;
8) величина заемногокапитала;
9) величина долгосрочныхкредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основныхсредств и прочих внеоборотных активов;
10) величинакраткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формированияоборотных активов;
11) величинакредиторской задолженности.
Горизонтальный, илидинамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютныеприращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состоянияпредприятия. Так, изменение стоимости активов предприятия дает дополнительную квеличине финансовых результатов информацию о мощи предприятия. [5]
Не меньшее значение дляоценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный, анализ актива ипассива баланса.
Структура активов можетизменяться во времени. Изменение структуры активов предприятия в сторонуувеличения доли оборотных средств может свидетельствовать о:
- формированииболее мобильной структуры, способствующей ускорению оборачиваемости средствпредприятия;
- отвлечении частитекущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятияи прочих дебиторов, что свидетельствует о фактическом изъятии части оборотныхсредств из производственного процесса;
- искаженииреальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка ихбухгалтерского учета и т.д.
Чтобы сделать вывод опричинах изменения структуры активов, необходимо произвести детальный анализразделов и статей актива баланса.
При анализе внеоборотныхактивов необходимо обратить внимание на следующие обстоятельства:
- наличие в составеактивов нематериальных активов характеризует избранную предприятием политикукак инновационную; наличие долгосрочных финансовых вложений свидетельствует обинвестиционной направленности вложений;
- увеличение долитаких статей баланса как оборудование и незавершенные капитальные вложения приопределенных условиях может отрицательно сказаться на результатах финансовой и хозяйственнойдеятельности предприятия, т.к. эти активы не участвуют в производственномобороте.
При анализе структурыоборотных средств нужно обращать внимание на такие моменты:
- рост оборотныхактивов может говорить не только о расширении производства, но и о замедленииих оборота, что автоматически вызывает потребность в увеличении их стоимости.Поэтому для определения тенденций оборачиваемости оборотных средств необходиморассчитывать коэффициент их оборачиваемости;
- увеличениепроизводственных запасов может свидетельствовать о наращиваниипроизводственного потенциала предприятия, ил же нерациональности финансовойполитики, вследствие которой значительная часть оборотных активовиммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть невысокой;
- высокие темпыроста дебиторской задолженности могут свидетельствовать о том, что предприятиеактивно кредитует потребителей своей продукции и тем самым делится с нимичастью своего дохода. Для более полного анализа состояние расчетов с дебитораминеобходимо иметь сведения и каждом дебиторе, суммах задолженности и сроках еепогашения. При этом основной задачей является оценка ликвидности дебиторскойзадолженности, т.е. оценка возвратности долгов предприятию.
При анализе балансаважно проанализировать состояние и качество активов. Анализ «качества» активовсводится к анализу двух показателей: доля труднореализуемых активов в общейвеличине текущих активов и соотношение труднореализуемых и легкореализуемыхактивов. Доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активовопределяется как отношение суммарной оценки залежалых запасов материалов,труднореализуемой продукции и просроченной дебиторской задолженности к текущимактивам. Рост доли труднореализуемых активов в общей величине текущих активовсвидетельствует о неблагополучной ситуации в производстве. Необходимо приниматьмеры для избавления от труднореализуемых активов. Увеличение величинысоотношения труднореализуемых и легкореализуемых активов может происходитьиз-за увеличения количества труднореализуемых активов или из-за уменьшенияколичества легкореализуемых активов. И то и другое говорит о необходимостиболее тщательного анализа этой проблемы. [17]
1.2.2Методика оценки ликвидности предприятия
В краткосрочнойперспективе критерием оценки финансового состояния предприятия выступает еголиквидность и платежеспособность. Ликвидность предприятия — это его способностьпогасить все необходимые краткосрочные обязательства, или способность оборотныхсредств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальнойфинансово-хозяйственной деятельности предприятия. [18]
Платежеспособностьпредприятия — это его способность возвращать в необходимом объеме и вустановленный срок заемные средства, т.е. погашать свои внешние обязательства,как краткосрочные, так и долгосрочные. [2]
В качестве заемныхсредств выступают:
- краткосрочныекредиты банков;
- кредиторскаязадолженность;
- задолженностьперед бюджетом;
- задолженностьперед соцстрахом;
- задолженность пооплате труда.
Средством для погашениядолгов в первую очередь являются денежные средства на расчетом счете.
Потенциальным средствомявляется дебиторская задолженность, которая при нормальном кругообороте средствдолжна превратиться в денежную наличность. Средством погашения задолженноститакже могут быть запасы товарно-материальных ценностей, при реализации которыхпредприятие получит денежные средства.
Таким образом, погашениезадолженности обеспечивается всеми оборотными средствами. Однако, еслипредприятие направит все средства на погашение задолженности, то в тот жемомент прекратится его производственная деятельность, т.к. предприятиеостанется без материальных оборотных средств и денег на их приобретение. Всвязи с этим платежеспособным считается то предприятие, у которого суммарныеоборотные средства значительно превышают размеры задолженности. [19]
Различные показателиликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состоянияорганизации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечаютинтересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например,для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютнойликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оцениваютплатежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности [14].
Рассмотримсистему абсолютных и относительных показателей, используемых для анализа ликвидностии платежеспособности предприятия.
Вкачестве абсолютного показателя ликвидности предприятия используется показательликвидности баланса. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает вусловиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостьюоценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется какстепень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращениякоторых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. [20]
Ликвидностьактивов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения вденежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрелденежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности балансазаключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ихликвидности и расположенных в порядке убывания их ликвидности, собязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения ирасположенные в порядке возрастания сроков. Приводимые ниже группировкиосуществляются по отношению к балансу.
Взависимости от степени ликвидности, т.е. сроков превращения в денежныесредства, активы предприятия при анализе ликвидности баланса разделяются наследующие группы:
А 1)Наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовыевложения (ценные бумаги);
А 2)Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие активы;
А 3)Медленно реализуемые активы – товарно-материальные запасы, а также долгосрочныефинансовые вложения;
А 4)Труднореализуемые активы – статьи I раздела актива баланса за исключениемстатей, вошедших в предыдущую группу.
Пассивыбаланса группируются по степени срочности их оплаты:
П 1)Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также кредиты иссуды, не погашенные в срок;
П 2)Краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;
П 3)Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;
П 4)Постоянные пассивы – статьи I раздела пассива. Для сохранения баланса актива ипассива итог данной группы следует уменьшить на сумму расходов будущихпериодов. [17]
Дляопределения ликвидности баланса сопоставляются итоги приведенных групп поактиву и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место соотношения:
А1 ³ П1;
А2 ³ П2;
А3 ³ П3;
А4 £ П4.
Выполнениепервых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение четвертогонеравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итоговпервых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит«балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл:его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовойустойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.
Вслучае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположныйзафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей илименьшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по однойгруппе компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишьпо величине стоимости, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидныеактивы не могут заменить более ликвидные. [15]
Сопоставлениенаиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочнымиобязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущуюликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными исреднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущаяликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности)предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности наоснове сравнения будущих поступлений и платежей.
Сопоставлениеитогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А 1 и П 1 (сроки до трехмесяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сопоставлениеитогов второй группы (от трех до шести месяцев) показывает тенденцию увеличенияили уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итоговдля третей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений вотносительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточнополно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностейсвоевременного осуществления расчетов.
Длякомплексной оценки ликвидности баланса рассчитывается общий показательликвидности fл:
/>, (1.1)
где А1 –наиболее ликвидные активы;
А2 –быстро ликвидные активы;
А3 –медленно реализуемые активы;
П1 –наиболее срочные обязательства;
П2 –краткосрочные пассивы;
П3 –долгосрочные пассивы. [10]
Общийпоказатель ликвидности баланса отражает отношение суммы всех ликвидных средствпредприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различныегруппы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы свесовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроковпоступления средств и погашения обязательств. Данный показатель позволяетсравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а такжебалансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден. [13]
Детализированный анализликвидности предприятия проводится с использованием ряда относительныхпоказателей. Смысл такого анализа – проверить какие источники средств и в какомобъеме используются для покрытия товарных запасов. В зависимости от того,какого вида источники средств используются для формирования запасов, можносудить (с определенной долей условности) об уровне платежеспособности хозяйствующегосубъекта. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана системапоказателей, дающих оценку финансового состояния предприятия [15].
1)коэффициент абсолютной ликвидности позволяет определить долю краткосрочныхобязательств, которую предприятие может погасить в ближайшее время, недожидаясь оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов. [5]Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:
/> (1.2)
Значениекоэффициента считается теоретически достаточным, если оно превышает 0,2 – 0,3.На практике же значения бывают значительно ниже, и по этому показателю нельзясразу делать негативные выводы о возможности предприятия немедленно погаситьсвои долги, т.к. маловероятно, чтобы все кредиторы предприятия одновременнопредъявляли бы ему свои требования.
2)коэффициент быстрой (срочной) ликвидности отражает прогнозируемые платежныевозможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов сдебиторами и характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период,равный средней продолжительности оборота дебиторской задолженности. [8]Теоретическое значение коэффициента оценивается на уровне 0,7 – 1. Коэффициентсрочной ликвидности рассчитывается по следующей формуле:
/> (1.3)
3)коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия покрытьсвои краткосрочные обязательства из наиболее легкореализуемой части активов –оборотных средств. По этому коэффициенту получают общую оценку ликвидностиактивов. [20] Логика данного показателя состоит в том, что предприятие погашаеткраткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно,если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятиесчитается ликвидным. Нормальным значением данного коэффициента считается 2, ноне менее 1. Однако, на его уровень влияет отраслевая принадлежностьпредприятия, структура запасов, длительность производственного цикла и другиефакторы. Если на предприятии наблюдается значение коэффициента текущейликвидности ниже 1, это свидетельствует о высоком финансовом риске, посколькупредприятие не в состоянии оплатить свои счета. Значение коэффициента, равное1, предполагает равенство текущих активов и пассивов. Но, принимая во вниманиеразличную степень ликвидности активности, можно допустить, что не все активыбудут немедленно реализованы, и поэтому возникает угроза для финансовой стабильностипредприятия. Если же значение коэффициента значительно превышает 1, то можносделать вывод о том, что предприятие владеет значительным объемом свободныхресурсов, которые сформировались благодаря собственным источникам. С позициикредиторов предприятия такой вариант формирования оборотных средств являетсянаиболее приемлемым. Одновременно, с точки зрения менеджера, значительноенакопление запасов на предприятии, отвлечение денежных средств в дебиторскуюзадолженность может быть связано с неэффективным управлением активами. В то жевремя предприятие, возможно, не полностью использует свои возможности по получениюкредитов. [21]
Расчеткоэффициента текущей ликвидности производится по формуле:
/> (1.4)
4)маневренность собственных оборотных средств показывает какая часть собственныхисточников средств вложена в наиболее мобильные активы.
/>, (1.5)
5) доля оборотныхсредств в активах характеризует степень мобильности активов предприятия.
/> (1.6)
6) доля запасов втекущих активах позволяет охарактеризовать структуру текущих активовпредприятия по степени ликвидности. Увеличение удельного веса запасов,являющихся наименее ликвидным элементом текущих активов, рассматривается какнегативная тенденция.
/> (1.7)
При использованиипоказателей ликвидности необходимо учесть, что они измеряют по существустатичное положение и оценивают предприятие так, как будто оно находится награни закрытия. Коэффициенты ликвидности не отражают состояние предприятия вего развитии. Имея в виду временную, преходящую сущность данных показателей,необходимо учесть, что их сокращение не всегда несет негативные последствия дляфинансового состояния предприятия. [20]
Этот недостаток можнопреодолеть путем использования промежуточных балансов, а также финансовыхкоэффициентов, определяемых с привлечением данных «Отчета о финансовыхрезультатах» и «Отчета о движении денежных средств», которые позволяютпроанализировать денежные потоки предприятия.
1.2.3Методика анализа финансовой устойчивости предприятия
В рыночных условиях,когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется засчет самофинансирования, а при недостаточности собственных источников средств –за счет привлеченных средств, важной аналитической характеристикой финансовогосостояния предприятия становится его финансовая независимость от внешнихзаемных источников. [21] Недостаточная финансовая устойчивость может привести кнеплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для дальнейшегоразвития, а чрезмерная финансовая устойчивость будет мешать развитиюпредприятия через необходимость создания излишних запасов и резервов. Поэтомуопределение финансовой устойчивости предприятия относится к важнейшим заданиямфинансового анализа.
Финансовая устойчивость-это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постояннуюплатежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственнойоперации финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либоулучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемыхежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовойустойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знаниепредельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала восновные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потокихозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия,к повышению его устойчивости [22].
Задачей анализафинансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов ипассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организациянезависима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этойнезависимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам еёфинансово-хозяйственной деятельности [24].
Возможно выделение 4-хтипов финансовых ситуаций:
— абсолютнаяустойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко,представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующемуусловию:
ЗЗ
где ЗЗ – запасы изатраты;
СОС –величина собственных оборотных средств.
При такой ситуации всезапасы полностью покрываются собственными оборотными средствами;
- нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантируетплатежеспособность. При этом должно выполняться условие:
СОС
где ИФЗ – источникиформирования запасов;
— неустойчивоефинансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности:
ЗЗ > ИФЗ, (1.10)
— кризисное финансовоесостояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в даннойситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторскаязадолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности. При этомвыполняется следующее условие:
ЗЗ > ИФЗ + ПК + ЗП, (1.11)
где ПК – просроченнаякредиторская и дебиторская задолженность;
ЗП – кредиты и займы, непогашенные в срок. [18]
В дополнение кабсолютным показателям целесообразно рассчитать также ряд относительныхпоказателей – коэффициентов финансовой устойчивости. Рассмотрим важнейшиекоэффициенты финансовой устойчивости:
1)коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается какчастное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам ксумме собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств предприятиепривлекло на одну денежную единицу собственных средств, вложенных в активы.[25]
2) однойиз важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, егонезависимости от заемных источников средств является коэффициент автономии,который равен доле собственных источников средств в общем итоге баланса ихарактеризует долю средств, вложенных собственниками предприятия в общуюстоимость имущества. Нормальное минимальное значение этого показателяоценивается на уровне 0,5. [5]
3)коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается делениемсуммы долгосрочных кредитов и займов на величину собственных средств идолгосрочных заемных средств. Он указывает на долю долгосрочных займов,привлеченных для финансирования активов предприятия наряду с собственными средствами.[7]
4)коэффициент маневренности собственных средств показывает долю собственныхсредств, вложенных в оборотные средства, и рассчитывается как частное отделения собственных оборотных средств на всю сумму источников собственныхсредств. Этот показатель характеризует степень мобильности использованиясобственных средств. Четких рекомендаций в значении этого коэффициента нет.Принципиально важно, чтобы данный показатель имел положительное значение, т.е.чтобы все основные средства финансировались исключительно из долгосрочныхисточников, и хотя бы некоторая часть собственных средств направлялась наформирование оборотных средств. Слишком низкое значение коэффициентаманевренности свидетельствует о том, что все собственные средства предприятия«заморожены» в основных средствах, а значит, обладают низкой мобильностью.Слишком высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональнойполитике использования коммерческого кредита. [15]
5) коэффициент имуществапроизводственного назначения рассчитывается делением суммы остаточной стоимостиосновных средств и стоимости материальных оборотных средств к чистой стоимостиактивов предприятия по балансу и характеризует эффективность использованиясредств предприятия для предпринимательской деятельности.
1.2.4 Методика оценки деловойактивности предприятия
В широком смысле деловая активность означает весь спектрусилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда икапитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот терминпонимается в более узком смысле – как текущая производственная и коммерческаядеятельность предприятия. Количественная оценка деловой активности можетосуществляться по двум направлениям:
· степенивыполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
· уровнюэффективности использования ресурсов предприятия.
Для оценки уровня эффективности использования ресурсовпредприятия, как правило, используют показатели оборачиваемости.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценкифинансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, т.е.скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние наплатежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средствпри прочих равных условиях отражает повышение производственно-техническогопотенциала фирмы. [10]
В финансовом менеджменте наиболее часто используютсяследующие показатели оборачиваемости:
Коэффициентоборачиваемости активов — отношение выручки от реализации продукции ко всемуитогу актива баланса — характеризует эффективность использования фирмой всехимеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает,сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный циклпроизводства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, илисколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежнаяединица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражаяособенности производственного процесса. [6]
При сопоставлении данного коэффициента для разных компанийили для одной компании за разные годы необходимо проверить, обеспечено лиединообразие в оценке среднегодовой стоимости активов. Например, если на одномпредприятии основные средства оценены с учетом амортизации, начисленной пометоду прямолинейного равномерного списания, а на другом использовался методускоренной амортизации, то во втором случае оборачиваемость будет выше, однаколишь в силу различий в методах бухгалтерского учета. Более того, показательоборачиваемости активов при прочих равных условиях будет тем выше, чемизношеннее основные средства предприятия.
По коэффициентуоборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднемдебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась вденежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитываетсяпосредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимостьчистой дебиторской задолженности. Несмотря на то, что для анализа данногокоэффициента не существует другой базы сравнения, кроме среднеотраслевыхкоэффициентов, этот показатель полезно сравнивать с коэффициентомоборачиваемости кредиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставитьусловия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у другихкомпаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляетдругим предприятиям. [7]
Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное отделения себестоимости реализованной продукции или суммы чистой выручки насреднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколькокомпании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов. [5]
Показатели оборачиваемостидебиторской и кредиторской задолженности можно также рассчитать в днях. Дляэтого необходимо количество дней в году (360 или 365) разделить нарассмотренные нами коэффициенты. Тогда мы узнаем, сколько в среднем днейтребуется для оплаты соответственно дебиторской либо кредиторскойзадолженности.
Коэффициент оборачиваемости материально-производственныхзапасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассчитывается какчастное от деления себестоимости реализованной продукции (или чистой выручки отреализации продукции) на среднегодовую стоимость материально-производственныхзапасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 или 365 дней разделитьна частное от деления себестоимости реализованной продукции или выручки насреднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Тогда можноузнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты)материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателянеобходимо учитывать влияние оценки материально-производственных запасов, особеннопри сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами. [9]
В целом, чем выше показатель оборачиваемостизапасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотныхсредств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и темустойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях).Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличиизначительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давлениекредиторов может очутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этимизапасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.
Следует отметить, что в некоторыхслучаях увеличение оборачиваемости запасов отражает негативные явления вдеятельности компании, например, в случае повышения объема реализации за счетреализации товаров с минимальной прибылью или вообще без прибыли.
Длительностьоперационного цикла. По этому показателю определяют длительность периода междуприобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств отреализации изготовленной из них продукции.
Длительность финансовогоцикла характеризует период, в течение которого средства отвлечены из оборота иопределяется как разность длительности операционного цикла и срока оборотакредиторской задолженности. [5]
1.2.5Методика анализа рентабельности предприятия
Рентабельность – этопоказатель, характеризующий экономическую эффективность. Экономическаяэффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект сзатратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта. [12]
Существует множествокоэффициентов рентабельности, использование каждого из которых зависит от характераоценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. От этогов первую очередь зависит выбор оценочного показателя (прибыли), используемого врасчетах. Зачастую используется четыре различных показателя: валовая прибыль,операционная прибыль, прибыль до налогообложения, чистая прибыль.
В зависимости от того счем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют две группыкоэффициентов рентабельности:/>
– – рентабельность инвестиций(капитала);
– – рентабельность продаж./>
Рентабельностьинвестиций (капитала).
В этой группекоэффициентов рентабельности рассчитывается два основных коэффициента:рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.
1) Рентабельностьсовокупного капитала (ROA) характеризует уровень прибыли, генерируемой всемиактивами предприятия, находящимися в его использовании по балансу.
Этот коэффициентрассчитывается следующим образом:
/> (1.12)
2) Рентабельностьсобственного капитал (ROE) рассчитывается по формуле:
/> (1.13)
Этот показательпредставляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников и акционеров.Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждаяинвестированная собственниками капитала денежная единица. Он являетсяосновным показателем, используемым для характеристики эффективности вложений вдеятельность того или иного вида.
3) Рентабельность продажпоказывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет своюоперационную (производственно-коммерческую) деятельность. При оценке рентабельностипродаж на основе показателей прибыли и выручки от реализации рассчитываютсякоэффициенты рентабельности по всей продукции в целом или по отдельным еевидам. Как и в случае с рентабельностью капитала, существует множествопоказателей оценки рентабельности продаж, многообразие которых обусловленовыбором того или иного вида прибыли. Чаще всего используется валовая,операционная или чистая прибыль. Соответственно рассчитывается три показателярентабельности продаж.
3.1) Валоваярентабельность реализованной продукции:
/> (1.14)
Коэффициент валовойприбыли показывает эффективность производственной деятельности предприятия, атакже эффективность политики ценообразования.
3.2) Операционнаярентабельность реализованной продукции:
/> (1.15)
Операционнаяприбыль – это прибыль, остающаяся после вычета из валовой прибылиадминистративных расходов, расходов на сбыт и прочих операционных расходов.Этот коэффициент показывает рентабельность предприятия после вычета затрат напроизводство и сбыт товаров.
Показатель операционнойрентабельности является одним из лучших инструментов определения операционнойэффективности и показывает способность руководства предприятия получать прибыльот деятельности до вычета затрат, которые не относятся к операционнойэффективности. При рассмотрении этого показателя совместно с показателем валовойрентабельности можно получить представление о том, чем вызваны изменениярентабельности. Если, например, на протяжении ряда лет валовая рентабельностьсущественно не изменялась, а показатель операционной рентабельности постепенноснижался, то причина кроется, скорее всего, в увеличении расходов по статьямадминистративных и сбытовых расходов.
3.3) Операционнаярентабельность реализованной продукции:
/> (1.16)
Вотечественной практике чаще всего используется именно показатель чистойрентабельности реализованной продукции. Неизменность на протяжении какого-либопериода показателя операционной рентабельности с одновременным снижениемпоказателя чистой рентабельности может свидетельствовать либо об увеличениифинансовых расходов и получении убытков от участия в капитале другихпредприятий, либо о повышении суммы уплачиваемых налоговых платежей. Этоткоэффициент показывает полное влияние структуры капитала и финансированиякомпании на ее рентабельность.
В процессе анализанеобходимо изучить динамику перечисленных выше показателей рентабельности ипровести их сравнение со значениями аналогичных коэффициентов по отрасли, атакже с показателями рентабельности конкурентов. [6]
При анализекоэффициентов рентабельности наиболее широкое распространение получилафакторная модель фирмы “DuPont”. Назначение модели – определить факторы,влияющие на эффективность работы предприятия и оценить это влияние. Посколькусуществует множество показателей рентабельности, аналитиками этой фирмы выбранодин. По их мнению, наиболее значимый – рентабельность собственного капитала.Для проведения анализа необходимо смоделировать факторную модель коэффициентарентабельности собственного капитала. Схематическое представление модели фирмы“DuPont” представлена на рисунке:
/>
В основу приведеннойсхемы анализа заложена следующая детерминированная модель:
/>
Из представленноймодели видно, что рентабельность собственного капитала предприятия зависит оттрех факторов первого порядка: чистой рентабельности продаж, ресурсоотдачи(оборачиваемости активов) и структуры источников средств, инвестированных впредприятие. Значимость данных показателей объясняется тем, что они вопределенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельностипредприятия: первый фактор обобщает отчет о финансовых результатах, второй –актив баланса, третий – пассив баланса. [10]
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «ДРУЖКОВСКИЙ МЕТИЗНЫЙ ЗАВОД»
2.1 Характеристика анализируемого предприятия
ОАО «Дружковский метизный завод»образовано в декабре 1993 г., форма собственности коллективная.
ОАО «ДМЗ» является крупным иединственным специализированным предприятием по производствумашиностроительного и железнодорожного крепежа в Украине и СНГ.
Завод выпускает машиностроительныйкрепеж следующих видов:
· болт;
· гайка;
· заклепка;
· шурупы;
· дюбеля;
· шайба плоская.
Машиностроительные металлические изделияизготавливаются в диапазоне размеров от М6 до М42 (повышенной, нормальной игрубой точности).
Кроме того, завод освоил производствовысокопрочных болтов методом холодной высадки. Высокопрочные болты сшестигранной головкой от М20 до М27 с классом точности В, предназначенные длястальных строительных конструкций (в том числе мостовых), а также дляметаллических конструкций, применяемых в тяжелом машиностроении.
К основным видам выпускаемого заводомжелезнодорожного крепежа относятся:
· болт клеммный сгайкой;
· болт закладной сгайкой;
· шуруп путевой;
· шайба пружинная;
· болт путевой;
· костыль путевой.
Железнодорожный крепежизготавливается в диапазоне размеров М22, М24, М27 (нормальной и грубойточности).
Кроме крепежа, заводом изготавливается:
· дробь чугуннаяразличных фракций;
· телеграфныекрюки;
· крюки длякрепления линий высоковольтных передач;
· товары народногопотребления: гвозди проволочные Ø 1,2-6,0 мм, оконные петли, шурупы,винты, хознаборы.
В настоящее время заводом освоенвыпуск крепежных изделий в соответствии со стандартами DIN и международными стандартами ISO.
Производственная структура заводавключает:
Ø 4 цеха, производящие крепеж;
Ø 1 инструментальный цех;
Ø 1 цех товаров народного потребления;
Ø 1 цех комплектации и отгрузкиосновной продукции;
Ø 1 дроболитейный участок;
Ø 1 отдел капитального строительства;
Ø 1 электроцех;
Ø 1 железнодорожный цех;
Ø 1 участок межцехового транспорта ихозяйственных работ;
Ø 1 энергоцех;
Ø управление главного механика (в т. ч.ремонтно-механический участок);
Ø 1 центрально-заводская лаборатория;
Ø 1 хранилище тяжелых масел с насоснойстанцией;
Ø несколько складов.
Основныетехнико-экономические показатели предприятия за 2005 г. представлены в таблице2.1. Финансовая отчетность завода за 2005 г. приведена в приложении А.
Таблица 2.1 – Основныетехнико-экономические показатели ОАО «Дружковский метизный завод»Показатели Ед. изм. План 2005 г Факт 2005 г. Факт 2004 г. Отклонение, % К плану К отчету 2004 г 1 2 3 4 5 6 7 Объем реализации продукции в действующих ценах
Тыс.
грн 83300 90839,3 79373,3 109,1 114,4 Удельный вес взаимозачетных операций в общем объеме реализации % 25,7 54,4 47,2 Объем товарной продукции в действующих ценах.
Тыс.
грн 110019,0 128405,9 82570,3 116,7 155,5 Объем товарной продукции в сопоставимых ценах
Тыс.
грн 90263,5 96506,7 93,5 Отгружено продукции тонн 31010 27666 38040 89,2 72,7 Выпуск продукции в натуральном выражении, всего т. 32019 30752 33863 96,0 90,8 В т.ч. из давальческого сырья т. 353 2033 17,3 Выпуск метизов. Всего т. 31402 30095 32913 95,8 91,4 Машкрепеж т. 6287 8152 7491 129,7 108,8 Вт.ч.-болты б/гаек т. 3603 5251 4632 145,7 113,4 Гайки свободные т. 2576 2829 2724 109,8 103,96 -заклепки т. 87 44 97 50,6 45,4 -шурупы, винты, дюбеля т. 13 24 38 184,6 63,2 Шайбы плоские т. 8 4 50,0 Железнодорожный крепеж т. 24404 21685 24866 88,9 87,2 В т.ч.-шайбы пружинные т. 2146 2028 1822 94,5 111,3 -костыли путевые т. 2704 1896 2214 70,1 85,6 -болты закладные с/г т. 11167 8775 10344 78,6 84,8 Болты клеммные с/г т. 6578 5730 7889 87,1 72,6 -клеммы т. 5 -болты путевые с/г т. 1174 1869 1746 159,2 107,0 -шурупы путевые т. 635 1387 846 218,4 163,9 Гвозди проволочные т. 711 258 556 36,3 46,4 Дробь чугунная т. 601 655 946 109,0 69,2 Остатки продукции на складе на 01.01.2002г. т. 6304 3503 180,0
2.2 Оценка динамики и структуры баланса
Предварительнаяоценка финансового состояния осуществляется на основе данных балансапредприятия и включает анализ динамики отдельных статей отчетности и оценкуструктуры баланса. Горизонтальный анализ баланса выполнен в таблице 2.1,вертикальный – в таблице 2.2.
Таблица 2.1 –Горизонтальный анализ балансаПоказатель На начало года На конец года Отклонение тыс. грн. % Актив 1 Внеоборотные активы 72834,2 72244,3 -589,9 -0,81 2 Оборотные активы 38079,1 43194,2 5115,1 13,43 2.1 Материальные оборотные средства 27833,6 32091 4257,4 15,3 2.2 Дебиторская задолженность 10034,1 10677,6 643,5 6,41 2.3 Денежные средства и их эквиваленты 173 130,5 -42,5 -24,57 2.4 Прочие оборотные активы 38,4 295,1 256,7 668,49 3 Расходы будущих периодов 124,5 125,9 1,4 1,12 Баланс 111037,8 115564,4 4526,6 4,08 Пассив 1 Собственный капитал 85015,6 86277,6 1262 1,48 2 Заемные средства 26022,2 29286,8 3264,6 12,55 2.1 Долгосрочные обязательства 3584 3584 2.2 Краткосрочные кредиты 675,2 486,9 -188,3 -27,89 2.3 Кредиторская задолженность 21743,5 25197,5 3454 15,89 2.4 Прочие текущие обязательства 19,5 18,4 -1,1 -5,64 Баланс 111037,8 115564,4 4526,6 4,08
Таблица 2.2 –Вертикальный анализ балансаПоказатель На начало года, % На конец года, % Отклоне-ние Актив 1 Внеоборотные активы 65,59 62,51 -3,08 2 Оборотные активы 34,29 37,38 3,09 2.1 Материальные оборотные средства 25,07 27,77 2,7 2.2 Дебиторская задолженность 9,04 9,24 0,2 2.3 Денежные средства и их эквиваленты 0,16 0,11 -0,05 2.4 Прочие оборотные активы 0,03 0,26 0,23 3 Расходы будущих периодов 0,11 0,11 Баланс 100 100 Пассив 1 Собственный капитал 76,56 74,66 -1,9 2 Заемные средства 23,44 25,34 1,9 2.1 Долгосрочные обязательства 3,23 3,1 -0,13 2.2 Краткосрочные кредиты 0,61 0,42 -0,19 2.3 Кредиторская задолженность 19,58 21,8 2,22 2.4 Прочие текущие обязательства 0,02 0,02 Баланс 100 100
Стоимость совокупных активов предприятия в отчетном году выросла на4526,6 тыс. грн. или на 4,08%. В целом, увеличение совокупных активов следуетрассматривать как положительное явление, которое свидетельствует об увеличениипроизводственного потенциала предприятия и расширении хозяйственного оборота.Основной причиной увеличения валюты баланса явился рост стоимости оборотныхактивов на 5115,1 тыс. грн., в то время как стоимость внеоборотных активовсократилась на 589,9 тыс. грн. Тенденция роста стоимости оборотных активов нафоне сокращения внеоборотных активов в целом является положительной, т.к.способствует ускорению оборачиваемости средств предприятия. Однако, еслирассмотреть динамику отдельных статей оборотных активов, нужно отметить, чторост стоимости оборотных активов произошел в основном за счет увеличения ихнаименее ликвидной части – материальных оборотных средств, в то время как суммаденежных средств и их эквивалентов сократилась. Таким образом, структураоборотных активов стала менее ликвидной.
В составе пассивов произошли следующие изменения: сумма собственногокапитала выросла на 1262 тыс. грн., а сумма заемных средств увеличилась на3264,6 тыс. грн. (основной причиной является рост кредиторской задолженности на3454 тыс. грн., в то время как сумма краткосрочных кредитов банка сократиласьна 188,3 тыс. грн.). На конец года, несмотря на некоторое снижение, сохраняетсявысокий удельный вес собственного капитала (74,66%), что позволяет сделатьвывод о достаточно высоком уровне финансовой устойчивости.
2.2Анализ ликвидности баланса
Ликвидностьбаланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами,срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.Анализ ликвидности баланса ОАО «Дружковский метизный завод» приведен в таблице2.3.
Таблица2.3 – Анализ ликвидности балансаАктив На начало года
На конец
года Пассив
На начало
года
На конец
года
Платежный излишек
или недостаток
На начало
года
На конец
года А1 173 130,5 П1 21763 25215,9 -21590 -25085,4 А2 10072,5 10972,7 П2 675,2 486,9 9397,3 10485,8 А3 40397 44726,2 П3 3584 3584 36813 41142,2 А4 60270,8 59609,1 П4 84891,1 86151,7 -24620,3 -26542,6 Баланс 110913,3 115438,5 Баланс 110913,3 115438,5
Исходя изпроведенного анализа, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО ДМЗ какнедостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей ипоступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяетусловию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что вближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастсяпоправить свою платежеспособность. Платежный недостаток по первой группе наконец анализируемого года вырос на 3495,4 тыс. грн. или на 16,2%. В началеанализируемого периода соотношение А1 и П1 было 0,0072:1(173 тыс. грн./21763 тыс. грн.), а в конце 0,0052:1. Хотя теоретически значениеданного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, в конце отчетного годапредприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 0,5% своих краткосрочных обязательств, чтосвидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных активов.
В то жевремя, наблюдается платежный излишек по второй и третьей группам, чтосвидетельствует о возможности предприятия повысить свою ликвидность вперспективе.
Длякомплексной оценки ликвидности баланса рассчитывается общий показательликвидности fл:
Наначало года:
/>
На конецгода:
/>
Исходя из сокращенияобщего показателя ликвидности можно судить об ухудшении ликвидности балансаанализируемого предприятия, основной причиной чему явился значительный ростсуммы наиболее срочных обязательств, а именно – кредиторской задолженности.
2.3Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
Показателиликвидности и платежеспособности дают важную аналитическую и оценочнуюхарактеристику финансовой устойчивости.
Чтобыиметь представление об уровне платежеспособности предприятия, рассчитаемпоказатели ликвидности предприятия. Результаты анализа приведены в таблице 2.4.
1)коэффициент абсолютной ликвидности.
Наначало года
/>
На конецгода
/>
Значение коэффициента считается теоретическидостаточным, если оно превышает 0,2 – 0,3. Предприятие не имеет возможностибыстро погашать свои краткосрочные обязательства, т.к. значение коэффициентанаходится на недостаточном уровне. Выход из создавшегося положенияпредставляется в увеличении объема денежных средств и их эквивалентов напредприятии.
2)коэффициент срочной ликвидности:
Наначало года
/>
На конецгода
/>
В связис ростом текущих пассивов (в основном – кредиторской задолженности) уровеньсрочной ликвидности предприятия сократился с 0,457 до 0,432. Теоретическоезначение показателя составляет 0,7–1, т.е. значение показателя срочнойликвидности находится на недостаточном уровне. Это означает, что в период,равный среднему сроку инкассации дебиторской задолженности, выплаты кредиторамбудут более интенсивными, чем поступление средств от дебиторов, что можетпривести к ухудшению платежеспособности вследствие дефицита денежных средств.
3)коэффициент текущей ликвидности:
Наначало периода
/>
На конецгода
/>
Нормальнымзначением данного коэффициента считается 2, но не менее 1. В отчетном периоденаблюдалось сокращение значения показателя с 1,7 до 1,68, что связано сопережающими темпами роста текущих пассивов по сравнению со стоимостью текущихактивов.
Динамикукоэффициентов ликвидности можно проследить на рисунке 2.1.
4) сумма собственныхоборотных средств:
На начало года:
СОС = 85015,6 – 72834,2= 12181,4 тыс. грн.
На конец года:
СОС = 86277,6 – 72244,3= 14033,3 тыс. грн.
Какпоказали расчеты, предприятие в течение отчетного года придерживалось наиболеенадежной политики финансирования: все внеоборотные активы и значительная частьоборотных средств сформированы за счет собственного капитала. В анализируемомпериоде наблюдалась положительная тенденция увеличения суммы собственныхоборотных средств на 1851,9 тыс. грн. (на 15,2%), что вызвано ростом суммысобственных источников средств и сокращением стоимости внеоборотных активов.
/>
Рисунок2.1 – Динамика коэффициентов ликвидности
5) Коэффициентманевренности собственных оборотных средств:
На начало года:
/>
На конец года:
/>
Показательманевренности собственных оборотных средств сократился на 35,7%. Этообъясняется сокращением суммы денежных активов на фоне роста собственныхоборотных средств.
6) доля оборотныхсредств в активах
На начало года:
/>
На конец года:
/>
В отчетном периоде доляоборотных средств в общей стоимости активов выросла, что являетсясвидетельством того, что совокупные активы предприятия приобрели болееликвидную структуру. Это объясняется опережающими темпами роста оборотныхсредств по сравнению с общей суммой активов (сумма текущих активов выросла на13,4%, в то время как увеличение валюты баланса составило 4,1%). С другойстороны, увеличение доли оборотных активов вызвано ростом стоимоститоварно-материальных запасов, которые являются наименее ликвидной составляющейоборотных средств. Основной причиной роста стоимости товарно-материальныхзапасов является увеличение остатков готовой продукции, что может быть связанос падением спроса или с неудовлетворительным планированием производствавследствие неточной оценки возможных объемов реализации продукции.
7) доля запасов воборотных активах
На начало года:
/>
На конец года:
/>
Долятоварно-материальных запасов в текущих активах довольно велика, чтосвидетельствует о том, что значительная часть средств связана в этой наименееликвидной статье оборотных средств. Кроме того, накопление запасов приводит кзамедлению оборачиваемости средств предприятия и снижению рентабельности егодеятельности.
8) доля СОС в покрытиизапасов
На начало периода:
/>
На конец года:
/>
Долясобственных оборотных средств в финансировании запасов за отчетный период неизменилась по причине одинаковых темпов роста стоимости запасов и суммысобственных оборотных средств. Значение этого показателя представляетсянедостаточным для обеспечения высокого уровня ликвидности и финансовойустойчивости предприятия.
Таблица 2.4 – Анализпоказателей ликвидности и платежеспособностиПоказатель На начало года На конец года Отклонение Коэффициент абсолютной ликвидности 0,008 0,005 -0,003 Коэффициент срочной ликвидности 0,457 0,432 -0,025 Коэффициент текущей ликвидности 1,697 1,681 -0,016 Собственные оборотные средства, тыс. грн. 12181,4 14033,3 1851,9 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств 0,014 0,009 -0,005 Доля оборотных средств в активах 0,34 0,37 0,03 Доля запасов в текущих активах 0,73 0,74 0,01 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов 0,44 0,44
Исходя из выполненныхрасчетов можно сделать следующие выводы об общем состоянии ликвидности иплатежеспособности предприятия:
1) в отчетном периодесохраняется неликвидная структура текущих активов. Об этом свидетельствуетчрезвычайно низкий уровень коэффициентов абсолютной ликвидности и маневренностисобственных оборотных средств, а также высокий удельный вес запасов в стоимоститекущих активов. Низкий уровень двух первых показателей вызван нехваткойабсолютно ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовыхвложений. Вследствие этого анализируемое предприятие неспособно немедленнопогасить наиболее срочные обязательства. Высокий удельный вес запасов вструктуре оборотных средств свидетельствует об отвлечении значительного объемафинансовых ресурсов в наименее ликвидную часть оборотных активов. Это приводитк уменьшению оперативности управления текущими активами, ухудшению оборачиваемостисредств предприятия, а следовательно – и к сокращению его экономической ифинансовой рентабельности.
2) Наблюдалось некотороесокращение коэффициентов срочной и текущей ликвидности, что связано сопережающими темпами роста величины текущих обязательств по сравнению стекущими активами. При этом, хотя значение коэффициента текущей ликвидности недостигает оптимального уровня (2), оно превышает минимально допустимое значение(1,5). Что касается коэффициента срочной ликвидности, то его значениепо-прежнему ниже нормального уровня (0,7). Таким образом, предприятие не всостоянии обеспечить расчеты с кредиторами в максимально возможный срок.
3) Положительнойтенденцией является рост суммы собственных оборотных средств. Однако их доля вфинансировании запасов остается на уровне базисного периода (44%), чтонедостаточно для финансовой устойчивости предприятия. Это объясняетсяодинаковыми темпами роста абсолютной величины собственных оборотных средств истоимости товарно-материальных запасов.
Таким образом, можноувидеть, что несмотря на улучшение некоторых показателей, по многим показателяманализируемое предприятие еще не достигло даже минимально необходимого уровня.С этой целью необходимо совершенствовать управление текущими активами длядостижения более ликвидной их структуры. Это, прежде всего, касается увеличенияудельного веса денежных активов и сокращения стоимости запасов.
2.4Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость-это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постояннуюплатежеспособность.
Для оценки уровня финансовой устойчивости необходимо проанализироватьобеспеченность запасов нормальными источниками финансирования и рассчитать рядфинансовых коэффициентов. Анализ достаточности нормальных источниковфинансирования запасов приведен в таблице 2.5.
Таблица 2.5 – Анализабсолютных показателей финансовой устойчивости, тыс. грн. Показатели На начало года На конец года Отклонение 1 Собственный капитал 85015,6 86277,6 1262 2 Внеоборотные активы 72834,2 72244,3 -589,9 3 Собственные оборотные средства 12181,4 14033,3 1851,9 4 Долгосрочные кредиты 3584 3584 5 Краткосрочные кредиты 675,2 486,9 -188,3 6 Кредиторская задолженность по товарным операциям 7765,3 10241,6 2476,3 7 Источники формирования запасов 24205,9 28345,8 4139,9 8 Стоимость запасов 27833,6 32091 4257,4 9 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов -15652,2 -18057,7 -2405,5 10 Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов -3627,7 -3745,2 -117,5 11 Тип финансовой устойчивости Неустойчивое финансовое состояние Неустойчивое финансовое состояние
Результаты анализа позволяют сделать вывод о неустойчивости финансовогосостояния предприятия, т.к. на формирование товарно-материальных запасовнаправляются источники, не являющиеся экономически обоснованными, т.е.внутренняя кредиторская задолженность (расчеты по оплате труда, с бюджетом, пострахованию и др.).
Рассчитаем относительныепоказатели финансовой устойчивости по методике, приведенной в первом разделеданной дипломной работы. Результаты расчетов обобщены в таблице 2.6. Диаграммаизменения важнейших коэффициентов финансовой устойчивости представлена нарисунке 2.2.
1) коэффициентсоотношения заемных и собственных средств:
На начало года
/>
На конец года
/>
В анализируемом периоденаблюдалось некоторое увеличение уровня коэффициента соотношения заемных исобственных средств, что связано с опережающими темпами роста суммы заемныхсредств по сравнению с собственным капиталом предприятия. Однако, несмотря наувеличение зависимости анализируемого предприятия от внешних источниковфинансирования, значение данного показателя по-прежнему находится в пределахнормы – на конец периода на одну гривну собственного капитала приходится 34коп. заемных средств.
2)коэффициент автономии:
На начало года
/>
На конец года:
/>
Значениекоэффициента автономии, несмотря на некоторое сокращение, остается нанормальном уровне. Проведенных анализ коэффициентов автономии и соотношениязаемных и собственных средств позволяет сделать вывод о том, что на предприятиив текущем году сохраняется нормальное соотношение собственного капитала изаемных средств (доля собственного капитала составляет 74,4%), а значит –уровень финансовой устойчивости достаточно высок.
3)коэффициент долгосрочного привлечения средств:
На начало года:
/>
На конец года:
/>
Значение коэффициентадолгосрочного привлечения заемных средств практически не изменилось. Низкийуровень данного показателя можно объяснить сложностью привлечения долгосрочныхкредитов и займов в современных условиях украинской экономики.
4)коэффициент маневренности собственных средств:
На начало года:
/>
На конец года:
/>
В анализируемом периодекоэффициент маневренности собственных средств вырос на 14%, что связано сростом суммы собственных оборотных средств. Рост этого показателясвидетельствует о некотором увеличении мобильности собственного капиталаанализируемого предприятия. Однако несмотря на положительную тенденциюизменения коэффициента маневренности, его значение по-прежнему не превышаетминимального нормального уровня (0,2). Это говорит о недостаточной мобильностисобственных средств предприятия.
5)коэффициент имущества производственного назначения:
На начало года:
/>
На конец года:
/>
Уровенькоэффициента имущества производственного назначение практически не изменился:сокращение остаточной стоимости основных средств было компенсировано ростомстоимости материальных оборотных средств.
Таблица2.5 – Анализ финансовой устойчивостиПоказатель На начало года На конец года Отклонение Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,306 0,339 0,033 Коэффициент автономии 0,766 0,747 -0,019 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 0,04 0,039 -0,001 Коэффициент маневренности 0,143 0,163 0,02 Коэффициент стоимости имущества производственного назначения 0,771 0,77 -0,001
/>
Рисунок2.8 – Динамика основных показателей финансовой устойчивости
В общем,о финансовой устойчивости предприятия можно сказать следующее:
1) Росткоэффициента соотношения заемных и собственных средств и снижение коэффициентаавтономии свидетельствуют о том, что произошли изменения в структуре капитала всторону увеличения доли заемных средств, причиной чему явился опережающий ростзаемных источников средств (прежде всего – кредиторской задолженности) посравнению с собственным капиталом. Однако, несмотря на некоторое усилениефинансовой зависимости предприятия от заемных источников, его финансоваяустойчивость по-прежнему находится на достаточно высоком уровне.
2)Увеличение коэффициента маневренности собственных оборотных средствсвидетельствует о том, что собственные средства предприятия приобретают болеемобильную структуру. В то же время, его уровень недостаточен, т.е. основнаячасть собственного капитала «связана» во внеоборотных активах.
3) С точки зрения обеспеченности запасов нормальными источникамиформирования финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать какнеустойчивое, т.к. в целях финансирования запасов используются не толькоэкономически обоснованные источники: собственный капитал, банковские кредиты икредиторская задолженность по товарным операциям, но и внутренняя кредиторскаязадолженность.
2.5Анализ деловой активности предприятия
Рассчитаем основные показатели деловой активности анализируемогопредприятия. Результаты расчетов обобщены в таблице 2.6.
1) коэффициент оборачиваемости активов
На начало года:
/>
На конец года:
/>
Вследствиепревышения темпов роста выручки от реализации продукции над темпами ростасовокупных активов коэффициент оборачиваемости активов вырос на 11%. Этоявляется положительной тенденцией и говорит об ускорении кругооборота средствпредприятия.
2) коэффициент оборачиваемостиматериальных оборотных средств
На начало года:
/>
На конец года
/>
Оборачиваемостьматериальных оборотных средств в днях:
На начало года:
/>
На конец года:
/>
В отчетном годупроизошло некоторое замедление оборачиваемости материальных оборотных средств,которое связано с ростом стоимости запасов, темпы которого превысили темпыроста выручки. Из баланса предприятия видно, что произошло увеличение следующихстатей материальных оборотных средств: производственных запасов и готовойпродукции. Таким образом, можно сделать вывод о перенакоплениитоварно-материальных запасов. Ситуация с перенакоплением производственныхзапасов может объясняться несколькими причинами: 1) перенакоплениемпроизводственных запасов вследствие неэффективной работы службы материально-техническогоснабжения или неэффективного контроля за состоянием запасов; 2) приобретениемкрупной партии материалов со скидкой; 3) изменением метода учета стоимостизапасов. Рост стоимости остатков готовой продукции, скорее всего, можно объяснитьнизкой точностью прогнозов объема реализации, вследствие чего было допущеноперепроизводство продукции.
3) коэффициент оборачиваемостидебиторской задолженности
На начало года:
/>
На конец года:
/>
Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях:
На начало года
/>
На конец года:
/>
В отчетном году периодинкассации дебиторской задолженности сократился на 4 дня, что являетсяположительной тенденцией т.к. анализируемое предприятие быстрее получает оплатупо счетам дебиторов. Такая ситуация может быть связана, во-первых, ссокращением периода кредитования, который анализируемое предприятиепредоставляет своим контрагентам, во-вторых, с улучшением платежеспособностипокупателей.
4) коэффициент оборачиваемостикредиторской задолженности
На начало года:
/>
На конец года:
/>
Оборачиваемостькредиторской задолженности в днях:
На начало года:
/>
На конец года:
/>
Срок оборотакредиторской задолженности вырос и значительно превышает срок оборотадебиторской задолженности. С одной стороны, это говорит о том, чтоанализируемое предприятие дольше пользуется беспроцентным коммерческимкредитом, что выгодно для предприятия, с другой стороны, рост кредиторскойзадолженности и значительное превышение ее суммы над суммой дебиторскойзадолженности может повлечь за собой ухудшение уровня ликвидности и финансовойустойчивости предприятия.
5) Длительностьоперационного цикла
На начало года: ДОЦ =126 +46 = 172 дн.
На конец года: ДОЦ = 127+ 42 = 169 дн.
Длительностьоперационного цикла в отчетном периоде сократилась вследствие сокращенияпериода инкассации дебиторской задолженности. Сокращение периода, в течениекоторого денежные средства отвлечены в товарно-материальных запасах и счетахдебиторов, следует расценивать как положительное явление, т.к. оно способствуетуменьшению потребности предприятия в оборотном капитале.
6) Длительностьфинансового цикла
На начало года: ДФЦ =172 – 99 = 73 дн.
На конец года: ДФЦ = 169– 100 = 69 дн.
Длительность финансовогоцикла сократилась на 4 дня, что является положительной тенденцией, т.к.приводит к высвобождению средств из оборота. Основная причина – сокращениедлительности операционного цикла вследствие ускорения оборачиваемостидебиторской задолженности.
Таблица 2.6 – Динамика показателей деловой активностиПоказатель На начало года На конец года Отклонение Коэффициент оборачиваемости совокупных активов 0,71 0,79 0,08 Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (запасов) 2,85 2,83 -0,02 Длительность оборота запасов, дн. 126 127 1 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 7,91 8,51 0,6 Длительность оборота дебиторской задолженности, дн. 46 42 -4 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 3,65 3,61 -0,04 Длительность оборота кредиторской задолженности, дн. 99 100 1 Длительность операционного цикла, дн. 172 169 -3 Длительность финансового цикла, дн. 73 69 -4
В отчетном периоде наблюдались как положительные, так и отрицательныетенденции в изменении показателей деловой активности предприятия. С однойстороны, рост выручки от реализации продукции, ускорение оборачиваемостидебиторской задолженности, сокращение операционного и финансового цикласвидетельствуют об улучшении деловой активности и будут способствоватьвысвобождению средств из оборота, а значит – росту платежеспособности ифинансовой устойчивости предприятия. С другой стороны, произошло замедлениеоборачиваемости запасов, причем причиной этому является существенное увеличениестоимости готовой продукции. Такая ситуация может свидетельствовать онедостаточной эффективности работы маркетинговой службы и требует принятия мерпо стимулированию сбыта и повышению точности оценки уровня спроса на продукциюзавода и планирования производственной программы с целью недопущения излишнихостатков готовой продукции.
2.6 Оценка уровня рентабельностипредприятия
Проанализируем динамику основных показателей рентабельности предприятия.Результаты анализа приведены в таблице 2.7.
1) рентабельность активов
За предыдущий год:
/>
За отчетный год:
/>
Рост рентабельности активов вызван опережающими темпами роста суммыприбыли до налогообложения по сравнению со стоимостью совокупных активовпредприятия и свидетельствует о повышении эффективности использования егоимущества. В то же время, уровень рентабельности активов остается крайненизким.
2) рентабельность собственного капитала:
За предыдущий год:
/>
За отчетный год:
/>
В отчетном году произошел незначительный рост рентабельности собственногокапитала, однако ее уровень остается крайне низким. Более того, значениерентабельности собственного ниже значения рентабельности активов, что связано сувеличением суммы налога на прибыль и говорит о недостаточной эффективностиуправления налоговыми платежами (хотя возможности предприятия в этомнаправлении ограничены). Анализ факторов, повлиявших на изменениерентабельности собственного капитала, выполнен ниже.
3) рентабельность продаж
3.1) валовая рентабельность продаж:
За предыдущий год:
/>
За отчетный год:
/>
Рост валовойрентабельности продаж свидетельствует о повышении эффективностипроизводственной деятельности предприятия и обусловлен более высокими темпамироста валовой прибыли. Увеличение валовой прибыли может объясняться снижениемсебестоимости реализованной продукции, повышением цен, увеличением физическогообъема реализации и улучшением структуры реализованной продукции, т.е.увеличением доли высокорентабельных изделий.
3.2) операционная рентабельность продаж
За предыдущий год:
/>
За отчетный год:
/>
Операционная рентабельность продаж выросла на 0,29%. Увеличение этогопоказателя объясняется превышением темпов роста прибыли от операционнойдеятельности над темпами роста выручки от реализации продукции. В то же время,низкий уровень этого показателя по сравнению с валовой рентабельностью продажпозволяет сделать вывод о значительной сумме административных расходов,расходов на сбыт и прочих операционных расходов и недостаточной эффективностиоперационной деятельности предприятия.
3.3) чистая рентабельность продаж:
За предыдущий год:
/>
За отчетный год:
/>
Чистая рентабельность продаж увеличилась по причине опережающих темповроста чистой прибыли по сравнению с выручкой от реализации продукции. Еслисопоставить темпы прироста чистой и операционной рентабельности продаж, можноувидеть, что чистая рентабельность продаж увеличивалась медленнее (ее приростсоставил 22%, в то время как прирост операционной рентабельности составил 64%)по причине увеличения суммы налога на прибыль.
Таблица 2.7 – Динамика показателей рентабельностиПоказатель, % За предыдущий год За отчетный год Отклонение Рентабельность совокупных активов 1,12 1,36 0,24 Рентабельность собственного капитала 0,53 0,73 0,2 Валовая рентабельность продаж 10,43 11,83 1,4 Операционная рентабельность продаж 0,45 0,74 0,29 Чистая рентабельность продаж 0,57 0,7 0,13
В целом, несмотря на благоприятную тенденцию роста показателейрентабельности в отчетном году, ее уровень остается крайне низким, чтосвидетельствует о недостаточной эффективности использования имущества икапитала предприятия.
Пользуясь моделью DuPont проанализируем влияние факторов на важнейшийпоказатель рентабельности – рентабельность собственного капитала.
Значения рентабельности собственного капитала и факторных показателейприведены в таблице 2.8.
Таблица 2.8 – Изменение рентабельности собственного капитала и факторныхпоказателейПоказатель Предыдущий год Отчетный год Отклонение Чистая рентабельность продаж, % 0,5695 0,6968 0,1273 Ресурсоотдача 0,71 0,79 0,08 Коэффициент финансовой зависимости 1,3061 1,3394 0,0333 Рентабельность собственного капитала, % 0,53 0,73 0,2
Общее изменение рентабельности собственного капитала составило 0,2%.
Влияние на изменение уровня рентабельности собственного капиталаизменения показателя чистой рентабельности продаж составит:
DRROE= DRNPM * Pотд.0 * Кзав. 0 = 0,1273 * 0,71 * 1,3061 = 0,11%
Изменение рентабельности собственного капитала за счет измененияпоказателя ресурсоотдачи:
DRROE= RNPM.1 * DPотд.* Кзав. 0 = 0,6968 * 0,08 * 1,3061 = 0,07%
Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменениякоэффициента финансовой зависимости:
DRROE= RNPM.1 * Pотд.1 * DКзав. = 0,6968 * 0,79 * 0,0333 = 0,02%
Общее влияние факторов: 0,11 + 0,07 +0,02 = 0,2%.
Обобщим в таблице 2.9 влияние факторов, воздействующих на изменениеуровня рентабельности собственного капитала.
Таблица 2.9 – Сводная таблица влияния факторов на рентабельностьсобственного капиталаПоказатели Влияние Чистая рентабельность продаж, % 0,11% Ресурсоотдача 0,07% Коэффициент финансовой зависимости 0,02% Всего (изменение рентабельности собственного капитала) 0,2%
Таким образом, все факторные показатели оказали положительное влияние наизменение рентабельности собственного капитала.
3 РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕЭФФЕКТИВНОСТИ РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ И УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯОАО «ДРУЖКОВСКИЙ МЕТИЗНЫЙ ЗАВОД»
3.1 Основные направления финансовойстабилизации
Прежде чем приступить к поиску направлений укреплений финансовогосостояния завода и разработке организационно-технических мероприятий,рассмотрим проблемы в финансово-хозяйственной деятельности предприятия,выявленные в ходе проведенного анализа.
В частности, в течение отчетного года сохраняется низкий уровеньликвидности предприятия, о чем свидетельствует крайне низкий уровеньпоказателей абсолютной и срочной ликвидности, что означает невозможностьпредприятия осуществлять расчеты с кредиторами в максимально короткий срок.Значение коэффициента текущей ликвидности, хотя и превышает минимальнодопустимое, все еще находится на уровне ниже оптимального. Однако достаточновысокое значение этого показателя обусловлено исключительно увеличениемнаименее ликвидной части оборотных активов – товарно-материальных запасов.Таким образом, структура оборотных активов предприятия является недостаточноликвидной: имеет место значительный удельный вес запасов при крайне низкой доледенежных активов. Если проанализировать причины увеличения стоимости запасов,то необходимо отметить значительный рост запасов готовой продукции. Запасыготовой продукции выросли на 35%, в то время как рост выручки от реализациисоставил 14,4%.
Что касается финансовой устойчивости предприятия, то ее уровеньдостаточно высок. В течение отчетного года соблюдаются важнейшие условия финансовойустойчивости: наличие собственных оборотных средств и превышение суммысобственного капитала над заемным. В то же время, необходимо дальнейшееувеличение суммы собственных оборотных средств с целью повышения мобильностисобственного капитала. Еще одной проблемой является недостаточность нормальныхисточников финансирования запасов, т.е. в отчетном году наблюдается ситуация,при которой финансирование товарно-материальных запасов осуществляется нетолько за счет экономически обоснованных источников (к ним относятсясобственные средства, банковские кредиты и расчеты с кредиторами по товарнымоперациям), но и за счет внутренней кредиторской задолженности, что ослабляетуровень финансовой устойчивости предприятия.
Оборачиваемость средств предприятия в отчетном году выросла, чтоявляется положительной тенденцией. Исключением является замедлениеоборачиваемости запасов, которое было обусловлено увеличением остатков готовойпродукции. Несмотря на рост показателей оборачиваемости, предприятиезаинтересовано в дальнейшем их улучшении, т.к. это позволит высвободитьсредства из оборота и укрепить уровень ликвидности и финансовой устойчивости, атакже повысить уровень рентабельности совокупных активов и собственногокапитала.
Основной проблемой деятельности предприятия в отчетном году являетсянизкий уровень показателей рентабельности, несмотря на положительную тенденциюк их росту. Таким образом, первоочередной задачей является повышениеэффективности деятельности завода.
Втаблице 3.1 приведен перечень показателей финансового состояния предприятия,находящихся на недостаточном уровне и требующих оптимизации.
Таблица3.1 – Перечень показателей финансового состояния, требующих оптимизацииПоказатель Желаемое значение Фактическое значение На начало года На конец года Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 0,008 0,005 Коэффициент срочной ликвидности 0,7 0,457 0,432 Коэффициент текущей ликвидности 2 1,703 1,685 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств ³0,1 0,014 0,009 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов Увеличить 0,44 0,44 Доля запасов в оборотных активах Сократить 0,73 0,74 Коэффициент маневренности собственных средств 0,2 0,143 0,163 Длительность операционного цикла, дн. Сократить 172 169 Длительность финансового цикла, дн. Сократить 73 69 Рентабельность совокупных активов, % Увеличить 1,12 1,36 Рентабельность собственного капитала, % Увеличить 0,53 0,73 Валовая рентабельность продаж, % Увеличить 10,43 11,83 Операционная рентабельность продаж, % Увеличить 0,45 0,74 Чистая рентабельность продаж, % Увеличить 0,57 0,7
Дляулучшения показателей абсолютной ликвидности и маневренности собственныхоборотных средств необходимо принять меры по увеличению как абсолютнойвеличины, так и удельного веса денежных активов в структуре средствпредприятия.
С цельюповышения уровня коэффициента срочной ликвидности необходимо стремиться кповышению доли денежных активов и дебиторской задолженности, причемпредставляется целесообразным делать это за счет повышения доли именно денежныхактивов. С целью рентабельного использования остатка денежных средстврекомендуется инвестировать их в краткосрочные высоколиквидные финансовыевложения. Также необходимо осуществлять контроль за состоянием расчетов сдебиторами, чтобы минимизировать риск возникновения безнадежной дебиторскойзадолженности.
Чтокасается показателя доли запасов в структуре оборотных средств, то единственноверным направлением является ее сокращение, которое должно быть достигнуто за счетсовершенствования управления запасами.
Необходимоповышать долю собственных оборотных средств в покрытии запасов, что повыситуровень финансовой устойчивости предприятия. Добиться этого возможно путемреализации мероприятий, в ходе которых удельный вес этой наименее ликвиднойчасти оборотных средств будет уменьшен, а за счет этого появится возможностьпополнить более ликвидные элементы оборотных активов – прежде всего денежныесредства и краткосрочные финансовые вложения.
Дляувеличения коэффициента маневренности собственного капитала необходимоувеличить размер собственных оборотных средств.
Чтокасается коэффициента стоимости имущества производственного назначения, то сего оптимальным значением определиться достаточно трудно. С одной стороны, долятакого имущества не должна быть слишком малой, чтобы обеспечить предприятиюуспешное функционирование в перспективе. С другой стороны, не должна бытьслишком малой и доля финансовых активов, чтобы обеспечить предприятию должныйуровень ликвидности и платежеспособности.
Внастоящее время предприятие находится в достаточно тяжелом финансовомположении, поэтому можно рекомендовать принять меры по снижению доли имуществапроизводственного назначения, прежде всего – товарно-материальных запасов, чтоповысит оперативность в управлении активами. Для этого нужно внедритьмероприятия, посредством которых активы производственного назначениятрансформируются в активы оборотные, т.е. часть внеоборотных активов и товарно-материальныхзапасов перейдет в денежные средства.
Такженеобходимо принять меры по оптимизации, т.е. сокращению, таких важныххарактеристик финансового состояния предприятия как его операционный ифинансовый циклы. Для этого необходимо совершенствование управления запасами,дебиторской и кредиторской задолженностью.
С целью повышения уровня рентабельности предприятию необходиморазработать мероприятия по снижению себестоимости реализованной продукции иоперационных расходов, не включаемых в себестоимость. Также положительноевлияние на уровень рентабельности активов и собственного капитала окажетускорение оборачиваемости средств предприятия.
Такимобразом, мы выяснили, что для стабилизации и улучшения финансового состоянияОАО «Дружковский метизный завод» необходимо провести ряд мероприятий, в ходекоторых необходимо:
- снизить долютоварно-материальных запасов в общем объеме оборотных активов и улучшить ихоборачиваемость;
- увеличить долюденежных средств и краткосрочных финансовых вложений в общей сумме оборотныхсредств;
- уменьшить долюимущества производственного назначения в общей сумме хозяйственных средств;
- уменьшитьсумму дебиторской задолженности и сократить срок ее инкассации;
- увеличить финансовые результатыдеятельности предприятия.
Рассмотрим основные направления повышения эффективности управленияоборотными активами.
Большоевлияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результатыоказывает состояние товарно-материальных запасов. Как уже было отмечено, вотчетном периоде произошел необоснованно резкий рост стоимости и удельного весазапасов, что отрицательно повлияло на финансовое состояние завода.
В целях нормального ходапроизводства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Недостатокпроизводственных запасов у предприятия приводит к нарушению ритмичности егопроизводства, снижению производительности труда, перерасходу материальныхресурсов из-за вынужденных нерациональных замен и повышению себестоимостивыпускаемой продукции. Недостаток сбытовых запасов не позволяет обеспечитьбесперебойный процесс отгрузки готовой продукции, соответственно это уменьшаетобъемы ее реализации, снижает размер получаемой прибыли и потерю потенциальнойклиентуры потребителей продукции, выпускаемой предприятием. В то же времяналичие неиспользуемых запасов замедляет оборачиваемость оборотных средств,отвлекает из оборота материальные ресурсы и снижает темпы воспроизводства иведет к большим издержкам по содержанию самих запасов.
Основнойзадачей в процессе управления запасами товарно-материальных ценностей являетсяоптимизация их размера и оборота. Соответственно, политика управления запасамипредставляет собой элемент общей политики управления оборотными активами,которая заключается в оптимизации общего их размера и структуры с позицийнаиболее эффективного осуществления операционного цикла. Политика управлениязапасами включает в себя:
· определение необходимого объема финансовых средств, авансируемыхв формирование запасов товарно-материальных ценностей;
· минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов;
· построение эффективных систем контроля за движением запасов напредприятии и обеспечение своевременного вовлечения излишних запасов вхозяйственный оборот и недопущения возникновения сверхнормативных запасов;
· реальное отражение в финансовом учете стоимости запасовтоварно-материальных ценностей. [3]
С цельюповышения ликвидности баланса анализируемого предприятия можно рекомендоватьпринять меры по реализации сверхнормативных запасов материальных оборотныхсредств. Внедрение этих мероприятий позволит увеличить сумму денежных активов,что положительно скажется на ликвидности и платежеспособности предприятия.Кроме того, реализация сверхнормативных запасов материальных оборотных средствпозволит сократить продолжительность операционного и финансового циклов предприятия,что приведет к росту его экономической и финансовой рентабельности.
Анализсостояния нормируемых оборотных средств приведен в таблице 3.2.
Таблица3.2 – Анализ состояния нормируемых оборотных средств, тыс. грн.Показатели Норматив Фактические остатки Отклонение Тыс. грн. % Основные материалы 5401,5 8082 2680,5 49,63 Вспомогательные материалы 567 623 56 9,88 Топливо 190,9 235,6 44,7 23,42 Тара 296 352 56 18,92 Запчасти 78 184 106 135,9 Незавершенное производство 3355,3 3392,7 37,4 1,11 Готовая продукция 5783,4 17184,7 11401,3 197,1 Прочие 126 304,1 178,1 141,35
На основаниипроведенного анализа были выявлена возможность реализации сверхнормативныхзапасов по следующим видам материальных оборотных средств:
· быстрорежущаясталь;
· инструментальнаясталь;
· квадрат 14 х 14;
· квадрат 16 х 16;
· сталь 20 прутки Æ 22;
· сталь 20 прутки Æ 28;
· трапеция 9,9 х8,5 сталь 65 Г;
· сталь 20 мотки Æ 6,5.
Планируемая сумма высвобождения средств вследствие реализациисверхнормативных запасов основных материалов составит 2250 тыс. грн.
Анализ также показал, что на конец отчетного года имеет местозначительное затоваривание готовой продукцией. Фактические остатки готовойпродукции превышают норматив на 11401 тыс. грн или же на 197%.
В связи с этим, необходимо разработать мероприятия по стимулированиюсбыта. В частности, с этой целью можно предложить использование скидок заразмер партии закупки. Выгоды производителя в этом случае связаны со снижениемсебестоимости продукции, по мере увеличения объема изготовляемой партии, атакже со снижением расходов на сбыт при продаже и транспортировке товаракрупными партиями. Скидки на количество могут быть простыми и суммарными.Простые скидки предоставляются покупателю за одноразовую покупку большогоколичества продукции. Суммарные скидки устанавливаются с учетом закупок,произведенных в течение определенного времени, обычно года. Данные скидкипривязывают покупателя к производителю как к единственному источнику товара.
Например, предлагаемый уровень цен на изделие «болт М10 ГОСТ 7805 – 70»в зависимости от объема закупок составит:Размер партии Свободная оптовая цена, грн. До 20 т. 3644 21 – 30 т. 3545 31 – 40 т. 3431 41 – 50 т. 3291 51 – 70 т. 3152 Свыше 71 т. 3022
Большое влияние нафинансовое состояния предприятия оказывает также эффективное управлениедебиторской задолженностью.
Политика управлениядебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управленияоборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной нарасширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общегоразмера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.
Задачами управлениядебиторской задолженностью являются:
— ограничениеприемлемого уровня дебиторской задолженности;
— выбор условий продаж,обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;
— определение скидок илинадбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения имиплатежной дисциплины;
— ускорениевостребования долга;
— уменьшение бюджетныхдолгов;
— оценка возможныхиздержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды отнеиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.
Можно предложитьследующие мероприятия по совершенствованию системы управления дебиторскойзадолженностью:
— исключение из числапартнеров предприятий с высокой степенью риска;
— периодическийпересмотр предельной суммы кредита;
— использованиевозможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;
— формирование принциповрасчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;
— выявление финансовыхвозможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);
— определение возможнойсуммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарномукредиту, а также по выданным авансам;
— формирование условийобеспечения взыскания задолженности;
— формирование системыштрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;
— использованиесовременных форм рефинансирования задолженности;
— диверсификацияклиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.
Переданализируемым предприятием стоит задача ускорения срока инкассации дебиторскойзадолженности, что возможно за счет использования различных форм еерефинансирования.
Встранах с развитой рыночной экономикой давно применяется такой методрефинансирования дебиторской задолженности как спонтанное финансирование,заключающийся в предоставлении скидок покупателям за сокращение сроков расчета.Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способполучения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения ипривлекает достаточно длительными сроками льготного периода.
Возможностьпредоставления и размер скидок за более быструю оплату анализируется в планесоотношения затрат и выгод при различных размерах скидок. Применение дисконтадает возможность привлечь новых потребителей, которые рассматривают скидки какснижение цены товара, и повысить оборачиваемость дебиторской задолженности,т.к. некоторые платежеспособные клиенты будут осуществлять расчеты спредприятием досрочно. Размер скидок необходимо внимательно рассчитывать, а неназначать их произвольно. При назначении скидок за ускорение сроков расчетовиспользуется показатель «цена отказа от скидки», который определяется по формуле:
/> (3.1)
Устанавливаястоимость коммерческого кредита путем предоставления скидки за сокращениесроков расчетов, необходимо иметь в виду, что превышение стоимостикоммерческого кредита (т.е. цены отказа от скидки) над уровнем процентнойставки по краткосрочному финансовому кредиту будет стимулировать ускорениерасчетов с предприятием, т.к. его покупателю будет выгоднее взять краткосрочныйкредит в банке и воспользоваться скидкой. И наоборот, превышение стоимостибанковского кредита над стоимостью коммерческого кредита будет стимулироватьрост продаж в кредит. [19]
Рефинансированиедебиторской задолженности может быть также осуществлено при помощи векселей.Преимущество использования векселей объясняется тем, что вексель имеет большуююридическую силу, чем простой счет-фактура. Учет векселей предусматриваетнемедленное преобразование дебиторской задолженности в денежные средства. Приэтом банк выкупает у предприятия вексель по цене, учитывающей дисконт банка,величина которого зависит от номинальной стоимости векселя, срока погашения,риска невыплаты долга и т.д.
Также можно использовать факторинговые операции, т.е. перепродатьправа на взыскание дебиторской задолженности, если это приведет к чистойэкономии. Однако при сделке факторинга может быть раскрыта конфиденциальнаяинформация.
Вкачестве основного метода ускорения инкассации дебиторской задолженностипредлагается использовать установление скидок за досрочную оплату продукции.Анализируемому предприятию можно рекомендовать реализовывать продукцию наусловиях «3/10, полная стоимость 30». Это означает, что покупатель при условиирасчетов в срок до десяти дней имеет право воспользоваться скидкой в размере3%. Определим стоимость коммерческого кредита, предоставляемого на данныхусловиях, с помощью ранее рассмотренного показателя «цена отказа от скидки».Перед предприятием стоит задача ускорения расчетов с дебиторами, поэтомустоимость коммерческого кредита, т.е. цена отказа от скидки, должна превышатьстоимость краткосрочного банковского кредита. В таком случае покупателю будетвыгодно взять банковский кредит и воспользоваться скидкой за досрочную оплату.
Ценаотказа от скидки составит:
/>
Стоимостькоммерческого кредита значительно превышает стоимость краткосрочных кредитов,предоставляемых украинскими банками (например, «Приватбанк» предоставляеткредиты на срок 31 – 90 дней со ставкой 24%), поэтому использованиепредложенных условий реализации продукции будет способствовать ускорениюрасчетов с дебиторами.
За счетпредложенных мер планируется сократить срок инкассации дебиторскойзадолженности с 42 до 36 дней. Соответственно, сумма дебиторской задолженности(при условии отчетного уровня выручки от реализации продукции) составит:
/>
Такимобразом, планируется сократить сумму дебиторской задолженности на 1593,6 тыс.грн.
3.2 Обоснование эффективности мероприятий поулучшению финансового состояния предприятия
Выполнимоценку эффективности предложенных мероприятий путем расчета соответствующихфинансовых показателей и сопоставления их с уровнем на конец отчетного периода.
Как ожидается, мероприятия по совершенствованию управлениятоварно-материальными запасами и дебиторской задолженностью позволятвысвободить из оборота средства на сумму 15244,6 тыс. грн. (в том числе 1593,6тыс. грн. за счет ускорения инкассации дебиторской задолженности и 13651 тыс.грн. за счет реализации сверхнормативных запасов материалов и готовойпродукции).
Извысвобожденных средств предлагается погасить первоочередную кредиторскуюзадолженность в сумме 8000 тыс. грн. (в том числе задолженность по расчетам затовары, работы и услуги в сумме 3200 тыс. грн.), осуществить долгосрочныефинансовые вложения на сумму 2004 тыс. грн., а также создать резервкраткосрочных финансовых вложений на сумму 5000 тыс. грн., повысив тем самымдолю абсолютно ликвидных активов и обеспечив рентабельное использование денежныхсредств. Решение о дополнительных долгосрочных финансовых вложениях объясняетсярядом факторов: во-первых, в настоящее время производственные мощностипредприятия используются не полностью, поэтому нет необходимости в приобретениидополнительного технологического оборудования; во-вторых, уровень доходности подолгосрочным финансовым вложениям достаточно высок и превышает уровеньрентабельности предприятия, следовательно, дополнительные финансовые инвестициибудут способствовать увеличению прибыли.
Для оценки влияния предложенных мероприятий необходимо составитьпрогнозный баланс предприятия, на его основе рассчитать ключевые показателифинансового состояния и сопоставить их плановые значения с уровнем на конецотчетного года.
Плановый баланс ОАО «Дружковский метизный завод» представим в таблице3.2.
Таблица 3.2 – Плановый баланс ОАО «Дружковский метизный завод»Показатель На конец года По плану /> /> Актив /> 1 Внеоборотные активы 72244,3 74244,3 /> 2 Оборотные активы 43194,2 33194,2 /> 2.1 Материальные оборотные средства 32091 18439,7 /> 2.2 Дебиторская задолженность 10677,6 9084 /> 2.3 Денежные средства и их эквиваленты 130,5 5375,4 /> 2.4 Прочие оборотные активы 295,1 295,1 /> 3 Расходы будущих периодов 125,9 125,9 /> Баланс 115564,4 107564,4 /> Пассив /> 1 Собственный капитал 86277,6 86277,6 /> 2 Заемные средства 29286,8 21286,8 /> 2.1 Долгосрочные обязательства 3584 3584 /> 2.2 Краткосрочные кредиты 486,9 486,9 /> 2.3 Кредиторская задолженность 25197,5 17197,5 /> 2.4 Прочие текущие обязательства 18,4 18,4 /> Баланс 115564,4 107564,4 />
Изменения в структуре баланса проследим с помощью таблицы 3.3.
Таблица 3.3 – Анализ структуры планового балансаПоказатель На начало года, % По плану, % Отклоне-ние Актив 1 Внеоборотные активы 62,51 69,02 6,51 2 Оборотные активы 37,38 30,86 -6,52 2.1 Материальные оборотные средства 27,77 17,14 -10,63 2.2 Дебиторская задолженность 9,24 8,45 -0,79 2.3 Денежные средства и их эквиваленты 0,11 5 4,89 2.4 Прочие оборотные активы 0,26 0,27 0,01 3 Расходы будущих периодов 0,11 0,12 0,01 Баланс 100 100 Пассив 1 Собственный капитал 74,66 80,21 5,55 2 Заемные средства 25,34 19,79 -5,55 2.1 Долгосрочные обязательства 3,1 3,33 0,23 2.2 Краткосрочные кредиты 0,42 0,45 0,03 2.3 Кредиторская задолженность 21,8 15,99 -5,81 2.4 Прочие текущие обязательства 0,02 0,02 Баланс 100 100
Как видно из таблицы 3.3, меры по реализации сверхнормативныхтоварно-материальных запасов и ускорению оборота дебиторской задолженностипривели к значительным изменениям в структуре баланса. Как положительноеявление, которое будет способствовать росту ликвидности, оборачиваемости ирентабельности следует рассматривать увеличение как суммы, так и удельного весаденежных средств и их эквивалентов, а также сокращение доли запасов идебиторской задолженности.
Также изменилось соотношение внеоборотных и оборотных активов в сторонуувеличения доли внеоборотных активов. Это объясняется как сокращением стоимостизапасов и дебиторской задолженности, так и приростом внеоборотных активоввследствие приобретения долгосрочных финансовых вложений. Такое изменение вструктуре совокупных активов в сложившейся ситуации должно быть расценено какпозитивное. Во-первых, сокращение стоимости оборотных активов привело квысвобождению средств из оборота, во-вторых, сделанные финансовые вложенияпозволят предприятию получить дополнительный доход от финансовой деятельности,а также послужат в качестве резерва ликвидных активов.
Рассмотрим изменения в пассиве баланса. Планируется увеличение долисобственного капитала с 74,66% до 80,21%, что будет способствовать укреплениюфинансовой устойчивости предприятия. Сокращение суммы и удельного веса заемныхсредств вызвано уменьшением кредиторской задолженности. В результате долякраткосрочных источников средств сократилась с 22,24% до 16,46%, что такжеположительно отразится на уровне финансовой устойчивости, т.к. финансоваяструктура капитала предприятия в данном случае будет более стабильной.
Проанализируем влияние мероприятий по финансовому оздоровлению завода напоказатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности.
Для оценки ликвидности выполним анализ ликвидности планируемого балансаи рассчитаем основные коэффициенты.
Анализ ликвидности баланса приведен в таблице 3.4.
Таблица 3.4 – Анализ ликвидности планового балансаАктив
На конец
года По плану Пассив
На конец
года По плану
Платежный
излишек
или недостаток
На конец
года По плану А1 130,5 5375,4 П1 25215,9 17215,9 -25085,4 -11840,5 А2 10972,7 9379,1 П2 486,9 486,9 10485,8 8892,2 А3 44726,2 33074,9 П3 3584 3584 41142,2 29490,9 А4 59609,1 59609,1 П4 86151,7 86151,7 -26542,6 -26542,6 Баланс 115438,5 107438,5 Баланс 115438,5 107438,5
Основным положительным результатом предложенных мероприятий сталозначительное сокращение платежного недостатка по первой группе, т.е. улучшениесоотношения абсолютно ликвидных активов и наиболее срочных обязательств.Вследствие увеличения денежных средств и их эквивалентов, а также погашениякредиторской задолженности, сумма платежного недостатка сократилась на 13244,9тыс. грн. (на 53%). Если на конец анализируемого года предприятие имеловозможность незамедлительно оплатить 0,5% наиболее срочных обязательств, топосле осуществления мероприятий этот показатель планируется на уровне 3,1%, чтоявляется высоким значением.
Сопоставление активов и обязательств по второй и третьей группам даетвозможность утверждать о наличии достаточно высоких платежных излишков. Этопозволяет сделать достаточно благоприятный прогноз ликвидности в краткосрочноми среднесрочном периоде.
Общий показатель ликвидности планируемого баланса составит:
/>
На конец года данный показатель составлял 0,72. Его увеличение на 50%свидетельствует о повышении уровня ликвидности баланса. Более того, ожидаетсяпревышение стоимости активов, скорректированной с учетом уровня их ликвидности,над суммой обязательств, скорректированной в зависимости от степени срочностиих погашения. Такая ситуация говорит о высоком уровне ликвидности предприятия.
Углубленный анализ ликвидности выполним с помощью соответствующихкоэффициентов.
1)коэффициент абсолютной ликвидности.
/>
На конецгода этот показатель составлял 0,005. Существенное увеличение коэффициентаабсолютной ликвидности вызвано ростом денежных активов и сокращением текущихобязательств. После мероприятий значение коэффициента абсолютной ликвидностиполностью соответствует рекомендуемому уровню.
2)коэффициент срочной ликвидности:
/>
На конец годакоэффициент срочной ликвидности имел значение 0,432. Вследствие увеличениясуммы денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций и сокращениятекущих обязательств показатель вырос на 0,39 пункта. Его планируемое значениесоответствует оптимальному.
3)коэффициент текущей ликвидности:
/>
На конецотчетного года коэффициент текущей ликвидности составлял 1,68. В ходемероприятий по укреплению финансового положения завода планируется сокращениекак стоимости текущих активов вследствие реализации сверхнормативных запасов иускорения расчетов с дебиторами, так и погашение наиболее срочных обязательствза счет высвобожденных из оборота средств. Однако поскольку темпы сокращения текущихобязательств превысят темпы сокращения текущих активов, ожидается увеличениекоэффициента текущей ликвидности на 0,2 пункта. Полученный уровень данногопоказателя можно считать достаточным для анализируемого предприятия.
4) величина собственныхоборотных средств:
СОС = 86277,6 – 74244,3= 12033,3
На конец года сумма СОСсоставляла 14033,3 тыс. грн. Ее сокращение на 2004 тыс. грн. объясняетсяувеличением долгосрочных финансовых вложений на эту сумму. С одной стороны,сокращение собственных оборотных средств может быть расценено как негативноеявление, снижающее финансовую устойчивость предприятия. С другой стороны,уровень финансовой устойчивости существенно не пострадает, т.к. все внеобортныеактивы и значительная часть оборотных активов по-прежнему финансируются изнаиболее надежного источника – собственного капитала. Кроме того, долгосрочныефинансовые инвестиции позволят предприятию получить дополнительный доход,поэтому их приобретение в сложившихся условиях является вполне оправданным.
Ванализируемом периоде произошло увеличение суммы собственных оборотных средствна 1851,9 тыс. грн. (на 15,2%), что вызвано ростом суммы собственных источниковсредств и сокращением стоимости внеоборотных активов.
5) коэффициентманевренности собственных оборотных средств:
/>
Вследствиеувеличения суммы денежных активов (в основном – краткосрочных финансовыхинвестиций) и снижения суммы собственных оборотных средств, коэффициентманевренности СОС достиг высокого уровня. Денежные средства и краткосрочныефинансовые инвестиции составляют 45% собственных оборотных средств. Этоозначает улучшение структуры оборотных средств в сторону увеличения долиабсолютно ликвидных активов, что будет способствовать росту платежеспособности.
6) доля запасов втекущих активах
/>
На конец года долязапасов в текущих активах составляла 74%. Ее сокращение до 55% за счетреализации сверхнормативных запасов материалов и готовой продукции необходиморассматривать как положительное явление, которое будет способствовать ростуликвидности, оборачиваемости и рентабельности предприятия.
8) доля СОС в покрытиизапасов
/>
Если на конец отчетного года за счет собственных источников былосформировано 44% товарно-материальных запасов, то после осуществления мероприятийзначение этого показателя планируется на уровне 65%, что положительно повлияетна ликвидность и финансовую устойчивость предприятия.
Проведенный анализпоказал, что предлагаемые мероприятия по совершенствованию управления финансамизавода окажут благоприятное на уровень ликвидности, т.к. наблюдаетсяположительная динамика основных показателей.
Проанализируем изменения уровня финансовой устойчивости. Длявсестороннего анализа необходимо оценить структуру капитала предприятия спомощью коэффициента автономии, достаточность собственных оборотных средств спомощью коэффициента маневренности, а также степень обеспеченности запасовнормальными (экономически обоснованными) источниками финансирования.
В таблице 3.6 выполним анализ соответствия стоимости товарно-материальныхзапасов и суммы экономически обоснованных источников их формирования.
Таблица 3.6 – Анализ соответствия стоимости запасов сумме экономическиобоснованных источников их формирования Показатели На конец года По плану 1 Собственный капитал 86277,6 86277,6 2 Внеоборотные активы 72244,3 74244,3 3 Собственные оборотные средства 14033,3 12033,3 4 Долгосрочные кредиты 3584 3584 Продолжение таблицы 3.6 Показатели На конец года По плану 5 Краткосрочные кредиты 486,9 486,9 6 Кредиторская задолженность по товарным операциям 10241,6 7041,6 7 Источники формирования запасов 28345,8 23145,8 8 Стоимость запасов 32091 18439,7 9 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов -18057,7 -6406,4 10 Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов -3745,2 9990,4 11 Тип финансовой устойчивости Неустойчивое финансовое состояние Нормальная финансовая устойчивость
Реализация сверхнормативных товарно-материальных запасов привело ксокращению потребности в финансовых ресурсах. Поэтому, несмотря на ожидаемоеуменьшение суммы нормальных источников формирования запасов вследствиесокращения собственных оборотных средств и погашения первоочереднойкредиторской задолженности по товарным операциям, сумма ИФЗ на 9990 тыс. грн.превысила стоимость запасов. Таким образом, с позиции обеспеченности запасовисточниками финансирования уровень финансовой устойчивости предприятия следуетоценить как нормальный.
Проанализируем изменения коэффициентов автономии и маневренности.
Коэффициент автономии:
/>
Вследствиесокращения суммы текущих обязательств при неизменном уровне собственногокапитала коэффициент маневренности вырос с 0,744 до 0,8. Доля собственногокапитала, равная 80%, представляется достаточной для обеспечения высокогоуровня устойчивости финансового состояния завода.
Коэффициентманевренности собственных средств:
/>
По причине увеличения внеоборотных активов за счет долгосрочныхфинансовых инвестиций сумма собственных оборотных средств и значениекоэффициента маневренности сократились. Таким образом, мобильность собственногокапитала предприятия остается на недостаточно высоком уровне.
В целом, несмотря на недостаточный уровень коэффициента маневренности,можно говорить об улучшении финансовой устойчивости завода. К положительным явлениямследует отнести рост доли собственного капитала и достигнутое в результатепредлагаемых мероприятий превышение суммы нормальных источников формированиязапасов над стоимостью запасов.
Проанализируем важнейшие показатели деловой активности предприятия –длительность операционного и финансового циклов. Для их определения необходиморассчитать длительность оборота запасов и кредиторской задолженности. Периодинкассации дебиторской задолженности запланирован на уровне 36 дней.
Коэффициент оборачиваемости и длительность оборота материальныхоборотных средств составят:
Коэффициентоборачиваемости материальных оборотных средств
/>
Оборачиваемостьматериальных оборотных средств в днях:
/>
Мероприятияпо устранению сверхнормативных запасов позволили ускорить срок их оборота на 54дня, что является положительной тенденцией.
Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности
/>
Оборачиваемостькредиторской задолженности в днях:
/>
/>
Ускорение расчетов скредиторами свидетельствует об улучшении платежеспособности и ликвидностипредприятия, что объясняется высвобождением из оборота средств благодарясовершенствованию управления запасами и ускорению периода инкассациидебиторской задолженности. Если сопоставить планируемый срок погашениякредиторской задолженности (68 дней) с периодом инкассации дебиторскойзадолженности (36 дней), необходимо отметить, что завод на 32 дня дольшепользуется беспроцентным кредитом. Такая ситуация выгодна анализируемомупредприятию, т.к. свидетельствует о перераспределении доходов в его пользу.
Длительность операционного цикла:
ДОЦ = 73 = 36 = 109 дней
Длительность финансового цикла:
ДФЦ = 109 – 68 = 41 день
Мероприятия по ускорению оборота запасов и дебиторской задолженностипривели к сокращению потребности в оборотном капитале, и соответственно,ускорению операционного и финансового циклов. Так, длительность операционногоцикла сократилась на 60 дней, а длительность финансового цикла – на 28 дней.
Динамику основных финансовых показателей завода по результатампроведенных мероприятий можно проследить с помощью таблицы 3.7 .
Таблица 3.7 – Влияние мероприятий по стабилизации финансового состоянияОАО «Дружковский метизный завод» на основные финансовые показателиПоказатель На конец года По плану Отклонение Коэффициент абсолютной ликвидности 0,005 0,3 0,295 Коэффициент срочной ликвидности 0,432 0,82 0,388 Коэффициент текущей ликвидности 1,685 1,88 0,195 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств 0,009 0,45 0,441 Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов 0,44 0,65 0,21 Доля запасов в оборотных активах 0,74 0,56 -0,18 Коэффициент маневренности собственных средств 0,163 0,143 -0,02 Длительность оборота запасов, дн. 127 73 -54 Длительность оборота дебиторской задолженности, дн. 42 36 -6 Длительность оборота кредиторской задолженности, дн. 100 68 -32 Длительность операционного цикла, дн. 169 109 -60 Длительность финансового цикла, дн. 69 41 -28
Исходя из приведенныхвыше расчетов, можно утверждать, что проведенные мероприятия оказалиположительное влияние на финансовое состояние предприятия. В качестве основныхрезультатов можно отметить:
1)Улучшение ликвидности активов предприятия, что выразилось в увеличенииудельного веса и суммы денежных средств и их эквивалентов и сокращениистоимости и удельного веса товарно-материальных запасов. В результате значениякоэффициентов абсолютной, срочной и текущей ликвидности удалось привести всоответствие с оптимальным уровнем.
2) Повышение уровня финансовой устойчивости. В частности, наблюдаетсяувеличение доли собственного капитала и долгосрочных источников средств вцелом, что вызвано значительным сокращением суммы кредиторской задолженности.Такие изменения позволяют утверждать о формировании более стабильной структурыкапитала. Также важным результатом является достигнутое превышение суммыэкономически обоснованных источников формирования запасов материальныхоборотных средств над их стоимостью. Если на конец отчетного года финансовоесостояние завода с этой позиции можно было охарактеризовать как неустойчивое,то после осуществления мероприятий по финансовой стабилизации предприятиедостигнет нормального уровня финансовой устойчивости. Более того, произошлиположительные изменения в структуре нормальных источников формирования запасов– доля собственных оборотных средств в финансировании запасов выросла с 44% до65%.
Единственной проблемой остается недостаточный уровень мобильностисобственного капитала, который выражается в недостаточном значении коэффициентаманевренности. Однако, сокращение суммы собственных оборотных средств связаноне с сокращением собственного капитала, а с осуществлением долгосрочныхфинансовых инвестиций, что, как ожидается, в будущем периоде принесетдополнительную прибыль, а значит, будет способствовать росту суммы собственныхоборотных средств и улучшению маневренности собственного капитала.
3)Предложенные меры по сокращению стоимости запасов и ускорению оборачиваемостидебиторской задолженности позволят существенно улучшить показателиоборачиваемости средств предприятия, в частности, сократить длительность операционногои финансового циклов. Ускорение оборота средств предприятия окажетположительное влияние на уровень его платежеспособности, финансовойустойчивости и рентабельности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной дипломной работе был выполнен анализ финансового состояния ОАО«Дружковский метизный завод». Анализ позволил выявить ряд проблем вфинансово-хозяйственной деятельности предприятия. К ним можно отнести:
· недостаточный уровень ликвидности, выражающийся в неликвиднойструктуре оборотных активов (наибольший удельный вес занимаюттоварно-материальные запасы), а следовательно, и в низком уровне показателейабсолютной и срочной ликвидности;
· недостаточный уровень финансовой устойчивости, которыйзаключается в недостатке «нормальных» источников формирования запасов;
· низкое значение некоторых показателей деловой активности, вчастности оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности;
· недостаточный уровень рентабельности.
Большая часть перечисленных выше проблем связана с неэффективнымфинансовым менеджментов в части управления оборотным капиталом. Таким образом,основным резервом стабилизации и укрепления финансового состояния ОАО«Дружковский метизный завод» должно стать совершенствование управлениятоварно-материальными запасами и дебиторской задолженностью.
В качестве мер постабилизации финансово-экономического положения предприятия предложеныследующие:
· реализациясверхнормативных запасов материалов и готовой продукции;
· проведениеполитики стимулирования сбыта
· совершенствованиеуправления дебиторской задолженностью;
· погашениепервоочередной кредиторской задолженности;
· создание резерваденежных средств и финансовых инвестиций на предприятии.
Анализ влияния предложенных мероприятий на финансово-экономическоесостояние завода позволяет сделать вывод об их эффективности. В качествеосновных результатов можно отметить улучшение показателей ликвидности иплатежеспособности, укрепление финансовой устойчивости, а также ускорениеоборачиваемости, которое окажет позитивное воздействие на уровень рентабельностиактивов и собственного капитала.
ПЕРЕЧЕНЬ ССЫЛОК
1 Бланк И.А. Финансовый менеджмент.: Учебный курс. — К.: Ника — Центр,1999. — 528 с.
2 Мец В.О.Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства. — К.: КНЕУ, 1999. — 131 с.
3 Бланк И.А. Стратегия и тактикауправления финансами. — К.: ИТЕМ, АДЕФ — Украина, — 1996. — 534 с.
4 Сучаснатехнологія діагностики фінансово-економічної діяльності підприємства:Монографія / Г.О. Швиданенко, О.І. Олексюк. К.: КНЕУ, 2002. – 192 с.
5 Экономико-финансовыйанализ деятельности предприятия. Учебное пособие / Т.Д. Костенко, В.А. Панков,В.С. Рыжиков. – Краматорск: ДГМА, 2002. – 126 с.
6 Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навчальний посібник. – 2-ге вид.,стер. – К.: МАУП, 2005. – 152 с.
7 Вакуленко Т.Г. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятияуправленческих решений / Т.Г. Вакуленко, Л.Ф. Фомина. – М. – С.Пб.: изд. домГерда, 2005. – 288 с.
8 Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия:Учебное пособие / П.П. Табурчак, А.Е Вакуленко, Л.А. Овчинникова и др.: подред. П.П. Табурчака, В.М. Тулина и М.С. Сапрыкина. – Ростов н/Д.: Феникс, 2002.– 352 с.
9 Ковалев В.В. Финансовые анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы истатистика, 2002. – 560 с.
10 КононенкоА. Анализ финансовой отчетности. – Х.: Фактор, 2002. – 144 с.
11 АбрютинаМ.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:Учебно-практическое пособие / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. – 3-е изд., перераб.и доп. – М.: Дело и сервис, 2005. – 272 с.
12 Мец В.О.Економічний аналіз фінансових результатів та фінансового стану підприємства. — К.: КНЕУ, 1999. — 131 с.
13 Анализхозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Русак Н.А., СтражевВ.И., Мигун О.Ф. и др. Под общ. ред. Стражева В.И. — Минск: Вышейшая школа,1998. — 392 с.
14 БалабановИ.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., доп. –М.: Финансы и статистика, 2002. – 208 с.
15 Шеремет А.Д.,Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 1999. — 207 с.
16 Анализфинансово-экономической деятельности предприятия / Любушин Н.П., Лещева В.Б.,Дьякова В.Т. — М.: ЮНИТИ, 1999. — 471 с.
17 МаркарьянЭ.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. — М.: ПРИОР, 1997. — 158 с.
18 Ковалев В.В.Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 1999. — 510 с.
19 Финансовыйменеджмент. Теория и практика: Учебник. / Под. ред. Е.С. Стояновой. – 3-е изд.,прераб. и доп. — М.: Перспектива, 1998. — 574 с.
20 ПавліковськийА.М., Вакуленко Є.В. Ліквідність і платоспроможність підприємницьких структур// Фінанси Украіни. — 1999. — №6. — с. 87.
21 Плиса В.Й. Стратегія управління фінансовою стійкістю підприємства //Фінанси України. — 1999. — №11. — с. 72.
22 Фінансовадіяльність підприємства: Підручник / Бандурка О.М., Коробов М.Я., Орлов П.І.,Петрова К.Я. — К.: Либідь, 1998. — 312 с.
23 КоробовМ.Я. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие.- К.: Знання, 2004. — 378 с.
24 СавицкаяГ.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. — Минск:Экоперспектива, 1998. — 498 с.
25 ЯрошенкоЮ. Кокурентні позиціі та фінансова стійкість виробничо-економічних систем //Банківська справа. — 2004. — №2. — с 53.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Финансоваяотчетность ОАО «Дружковский метизный завод»
Баланспредприятия Актив
Код
рядка
На початок
звітного
періоду
На кінець
звітного
періоду 1 2 3 4 I. Необоротні активи Нематеріальні активи Залишкова вартість 010 Знос 011 Первісна вартість 012 Незавершене будівництво 020 1045,2 1931,5 Основні засоби: Залишкова вартість 030 57630,3 56758,4 Первісна вартість 031 156445,5 156309,5 Знос 032 98815,2 99551,1 Довгострокові фінансові інвестиції Які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств 040 12563,4 12635,2 Інші фінансові інвестиції 045 Довгострокова дебіторська заборгованність 050 Відстрочені податкові активи 060 Інші необоротні активи 070 1595,3 919,2 Усього по розділу І 080 72834,2 72244,3 ІІ. Оборотні активи Запаси: Виробничі запаси 100 11603 11209,5 Тварини на вирощуванні та відгодівлі 110 Незавершене виробництво 120 3281,2 3392,7 Готова продукція 130 12716,4 17184,7 Товари 140 233 304,1 Векселі одержані 150 597,6 Дебіторська заборгованність за товари, роботи, послуги: Чиста реалізаційна вартість 160 6987,2 8419 Первісна вартість 161 6987,2 8419 Резерв сумнівних боргів 162 Дебіторська заборгованність за розрахунками: з бюджетом 170 25,2 65,3 за виданами авансами 180 з нарахованих доходів 190 із внутрішніх розрахунків 200 195,6 355,3 Інша поточна дебіторська заборгованність 210 2228,5 1838 Поточні фінансові інвестиції 220 Грошові кошти та іх еквіваленти: в національній валюті 230 1,7 26,7 в іноземній валюті 240 171,3 103,8 Інші оборотні активи 250 38,4 295,1 Усього за розділом ІІ 260 38079,1 43194,2 ІІІ. Витрати майбутніх періодів 270 124,5 125,9 Баланс 280 111037,8 115564,4 Пасив
Код
рядка
На початок
звітного
періоду
На кінець
звітного
періоду 1 2 3 4 І. Власний капітал Статутний капітал 300 322,7 322,7 Пайовий капітал 310 Додатковий вкладений капітал 320 Інший додатковий капітал 330 84200,7 85724,2 Резервний капітал 340 492,2 230,7 Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) 350 Неоплачений капітал 360 Вилучений капітал 370 Усього за розділом І 380 85015,6 86277,6 ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів Забезпечення виплат персоналу 400 Інше забезпечення 410 Цільове фінансування 420 Усього за розділом ІІ 430 III. Довгострокові зобов'язання Довгострокові кредити банків 440 3584 3584 Інші довгострокові фінансові зобов'язання 450 Відстрочені податкові зобов'язання 460 Інші довгострокові зобов'язання 470 Усього за розділом ІІІ 480 3584 3584 IV. Поточні зобов'язання Короткострокові кредити банків 500 675,2 486,9 Поточна заборгованність за довгостроковими зобов'язаннями 510 Векселі видані 520 298,8 185,2 Кредиторська заборгованність за товари, роботи, послуги 530 7466,5 10056,4 Поточні зобов'язання за розрахунками: з одержаних авансів 540 542,3 157,6 з бюджетом 550 8228,6 9394,6 з позабюджетних платежів 560 958,5 1160,1 зі страхування 570 941,3 822,4 з оплати праці 580 2281,4 2401,6 з учасниками 590 450 450 із внутрішніх розрахунків 600 576,1 569,6 Інші поточні зобов'язання 610 19,5 18,4 Усього за розділом IV 620 22438,2 25702,8 V. Доходи майбутніх періодів 630 Баланс 640 111037,8 115564,4
Отчет офинансовых результатах
ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИНайменування показника
Код
рядка За звітний період За попередній період 1 2 3 4 Виручка від реалізаціі продукціі (товарів, робіт, послуг) 010 105827,3 92390,3 Податок на додану вартість 015 14988 13017 Акцизний збір 020 025 Інші вирахування з доходу 030 Чистий дохід (виручка) від реалізаціі продукціі (товарів, робіт, послуг) 035 90839,3 79373,3 Собівартість реалізованої продукціі (товарів, робіт, послуг) 040 80089,3 71098,3
Валовий:
Прибуток 050 10750 8275 Збиток 055 Інші операційні доходи 060 17532 12145 Адміністративні витрати 070 5409 5587 Витрати на збут 080 1869 1759 Інші операційні витрати 090 20335 12720
Фінансові результати від операційної діяльності :
прибуток 100 669 354 збиток 105 Дохід від участі в капіталі 110 Iінші фінансові доходи 120 3626 3148 Iінші доходи 130 Фінансові витрати 140 544 423 Витрати від участі в капіталі 150 Інші витрати 160 2169 1845
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування :
прибуток 170 1582 1234 збиток 175 Податок на прибуток від звичайної діяльності 180 949 782
Фінансові результати від звичайної діяльності:
прибуток 190 633 452 збиток 195
Надзвичайні:
доходи 200 витрати 205 Податки з надзвичайного прибутку 210
Чистий:
прибуток 220 633 452 збиток 225