Анализ предпосылок банкротства и факторов их преодоления (на примере ОАО "ХХХХХ")

Министерство Образования иНауки РФ
Казанский ГосударственныйТехнологический Университет
Кафедра Экономики
Курсоваяработа
по курсу: Анализ идиагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия
на тему:
«Анализ предпосылокбанкротства и факторов их преодоления (на примере ОАО «ХХХХХ»)
Казань 2008

Содержание
Введение
1 Теоретические аспекты анализа предпосылок банкротства и факторових преодоления
1.1 Сущность, понятие и видыбанкротства
1.2 Предпосылкибанкротства
1.3 Финансовыйанализ как способ преодоления кризисных ситуаций
2 Анализ предпосылок банкротства и факторов ихпреодоления на предприятии ОАО «ХХХХХ»
2.1 Краткаяхарактеристика ОАО «ХХХХХ»
2.2 Анализпредпосылок банкротства и финансового состояния предприятия ОАО «ХХХХХ» 30
2.3Внутрихозяйственные резервы для преодоления предпосылок банкротства напредприятии ОАО «ХХХХХ» 43
Заключение
Список литературы
Приложение

Введение
Актуальность темы «Анализпредпосылок банкротства и факторов иx преодоления» объясняется тем, что в настоящеевремя большинство предприятий России находится в затруднительном финансовомсостоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокиеналоговые и в особенности, банковские процентные ставки приводят к тому, чтопредприятия оказываются неплатежеспособными. В условиях массовойнеплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из нихпроцедуры банкротства объективный и точный анализ предпосылок банкротства ифакторов их преодоления приобретает первостепенное значение.
Банкротство зарождаетсяесли отсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление инейтрализацию скрытых негативных тенденций. Прогнозирование банкротства, как показывает зарубежный опыт,возможно за 1,5-2 года до появления очевидных признаков. На скрытой стадииначинается незаметное снижение цены предприятия по причине неблагоприятныхтенденций как внутри предприятия, так и во вне его, поэтому тема анализапредпосылок банкротства и факторов их преодоления является весьма актуальной всовременных условиях развития экономики России.
Тема анализа предпосылок банкротства и факторов иx преодоления широкоосвещена в учебной литературе по анализу финансово-xозяйственной деятельностипредприятий, в основном, у таких авторов как СавицкаяГ. В., Бальжинов А.В., Михеева Е.В., Гиляровская Л.Т… Так жеанализ предпосылок банкротства широко освещается в учебном пособии автора Федоровой Г.В. «Учет и анализ банкротств», статьяxпериодической печати автора Семеней А. «Проблемы прогнозирования банкротства наотечественных предприятиях» в журнале «Людидела XXI» № 36 за 2006 год и автора Чернова В.А. «Анализ финансовогосостояния организации» в журнале «Аудит и финансовый анализ» №2 за 2006 год.
Предметом исследования является технико-экономические показатели,финансовые коэффициенты, предпосылки банкротства предприятия и внутриxозяйственные резервы для иxпреодоления. Методами, применяемыми в работе являются методы анализафинансового состояния предприятия и его платежеспособности. Объектомисследования является промышленное химическое предприятие ОАО «ХХХХХ» — крупнейший производитель бытовой химии и лакокрасочной продукции, основанное в1942 году. За все эти годы предприятию удавалось удерживать лидирующие позициисреди производителей аэрозольной продукции. Ксожалению, в последнее время предприятие ОАО «ХХХХХ» находится взатруднительном положении. Хотя предприятие и получает высокую прибыль, новыплаты по кредитам приводят его в состояние убытка, что снижает общий уровеньплатежеспособности и инвестиционной привлекательности.
Целью курсовой работы является анализпредпосылок банкротства и факторов ихпреодоления на примере предприятия ОАО «ХХХХХ».
Для раскрытия этой цели были поставленыследующие задачи:
1) изучить теоретические аспекты анализапредпосылок банкротства и факторов ихпреодоления: сущность, понятие, виды и предпосылки банкротства, рассмотретьфинансовый анализ, как способ преодоления кризисных ситуаций
2) провести анализ предпосылокбанкротства на предприятии ОАО «ХХХХХ»и выявить внутрихозяйственные резервы для их преодоления
Структура курсовой работы состоит из двух глав, введения и заключения,где в первой главе рассмотрены теоретические аспекты анализа предпосылокбанкротства и факторов и преодоления, а во второй проведен практический анализпредпосылок банкротства предприятия ОАО «ХХХХХ» и предложены факторы иx преодоления. Во введениипоказана актуальность избранной темы, ее освещенность, сформулирована цель изадачи, которые будут решаться в работе, обозначены объект и предметисследования, методы и структура курсовой работы. В заключении представленыкраткие выводы по двум главам.

1 Теоретическиеаспекты анализа предпосылок банкротства и факторов иX преодоления
1.1 Сущность, понятие и виды банкротства
Всякое предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает вденежные отношения с налоговыми органами, банками, поставщиками и потребителямии т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которыемогут привести к тому что, предприятие станет должником и будет обязано внекоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия такие как,произвести платеж, поставить товар, исполнить услуги и т.д. Если же предприятиеиз режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зонуненадежного исполнения, исполнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежногосостояния, то оно становится как партнер неплатежеспособным, илинесостоятельным, наносящим ущерб кредиторам.
В конечном счете, неплатежеспособное предприятие ставит своих кредиторов(и государство в том числе) перед выбором:
а) или дать предприятию контролируемый шанс на преодоление внутреннегофинансового кризиса, на финансовое оздоровление, что может быть реализовано врамках некоторого ограниченного во времени соглашения;
б) или выставить требования о ликвидации данного предприятия и продажиего имущества, чтобы за счет этого удовлетворить полностью или хотя бы частичнотребования кредиторов;
в) поставить вопрос о диалоге должника и кредиторов и объявитьдобровольную ликвидацию.
Лечение болезни по определенным правилам является важной предпосылкойсохранения здоровья не только больного, но и окружающих. Точно также решениевопросов по упорядочению не выплачиваемых долгов больных, неплатежеспособных предприятийявляется важной гарантией здоровья любой экономики.
Под несостоятельностью (банкротством) понимается, признанная судом,неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов поденежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате налогов, сборови иных обязательных платежей в бюджет соответствующего уровня (федеральный,бюджеты РФ, местный бюджет) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях,определенных федеральным законодательством, в связи с превышением обязательствдолжника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структуройбаланса должника.
Определение понятия банкротства дается в ст.2 Федерального закона от 26октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениями от22 августа, 29, 31 декабря 2004 г., 24 октября 2005 г., 18 июля, 18 декабря2006г., 5 февраля, 26 апреля, 19 июля, 2 октября, 1 декабря 2007 г.):несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособностьдолжника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежнымобязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей(далее — банкротство)/> [20].
Понятие банкротства характеризуется различными еговидами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие видыбанкротства предприятий:
Фиктивное банкротство (Fictitious bankruptcy) — заведомо ложное объявление руководителем или собственником коммерческойорганизации, а равно индивидуальным предпринимателем о своей несостоятельностив целях введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки или рассрочкипричитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов, а равно для неуплатыдолгов [18, ст.197].
Если это деяние причинило крупный ущерб — наказывается штрафом в размере от ста тысяч до трехсот тысяч рублей или вразмере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного годадо двух лет либо лишением свободы на срок до шести лет со штрафом в размере довосьмидесяти тысяч рублей или в размере заработной платы или иного доходаосужденного за период до шести месяцев либо без такового.
Если заявление должника подано должником в арбитражныйсуд при наличии у него возможности удовлетворить требования кредиторов в полномобъеме или должник не принял меры по оспариванию необоснованных требованийзаявителя, должник несет перед кредиторами ответственность за убытки,причиненные возбуждением дела о банкротстве или необоснованным признанием требованийкредиторов [20, ст.10].
Преднамеренное банкротство (Premeditated bankruptcy)- умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, совершенноеруководителем или собственником коммерческой организации, а равно индивидуальнымпредпринимателем в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупныйущерб/>.
Наказывается штрафом в размере от ста тысяч дотрехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного доходаосужденного за период от одного года до двух лет либо лишением свободы на срокдо шести лет со штрафом в размере до восьмидесяти тысяч рублей или в размерезаработной платы или иного дохода осужденного за период до шести месяцев либобез такового [18, ст196].
К неправомерным действиям должника или собственникапредприятия-должника относятся действия, совершенные в предвидениинесостоятельности (банкротства) предприятия и наносящие ущерб интересам всехили части кредиторов, как-то:
-          сокрытие части имущества должника или его обязательств;
-          сокрытие, уничтожение, фальсификация любого учетного документа,связанного с осуществлением хозяйственной деятельности должника;
-          уничтожение либо отказ от необходимой записи в бухгалтерские документы;
-          уничтожение, продажа или внесение в качестве залога части имуществадолжника, полученного в кредит и неоплаченного.
Реальное банкротство характеризует полнуюнеспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовуюустойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемогокапитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такомупредприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящемпериоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.
Техническое банкротство. Используемый терминхарактеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванноесущественной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размердебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженностипредприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовыхобязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлениипредприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому егобанкротству [6, с. 475].
1.2 Предпосылки банкротства
Банкротство на предприятии зарождается еслиотсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление инейтрализацию его предпосылок и скрытых негативных тенденций. В своем развитиибанкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости иявное банкротство.
Прогнозирование банкротства, как показываетзарубежный опыт, возможно за 1,5-2 года до появления очевидных признаков. Наскрытой стадии начинается незаметное снижение цены предприятия по причиненеблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и во вне его. Анализскрытой стадии банкротства можно проводить, используя так называемые формулы«цены предприятия», которые представляют собой соотношение ожидаемой прибыли довыплаты налогов, проценты по займам, дивидендов от средневзвешенной стоимостипассивов (обязательств) фирмы, или средний процент, показывающий проценты идивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимисяна рынке условиями платы за заемный и акционерный капитал.
Снижение цены предприятия может означать либоснижение его прибыльности, либо увеличение средней стоимости обязательств.Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин – внутреннихи внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена какснижение качества управленческих решений. Большинство внешних причин являютсяпроявлением общего ухудшения условий предпринимательства. В этом случае надоиметь ввиду, что общественное благополучие может потребовать ухудшения условийдля некоторых видов предпринимательства.
Рост процентных ставок и требования вкладчиков такжеопределяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционноеожидание, усиление различных типов вложений.
Рост цен действует аналогично росту процентныхставок:
-            он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышаетинфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов;
-            рост цен на сырье и материалы, комплектующие изделия, обгоняющий ростцен готовой продукции предприятий, увеличивает при прочих равных условияхкредиторскую задолженность предприятия, что может потребовать дополнительногокредитования и, в конечном счете, такого изменения структуры обязательствпредприятия, которое поднимает среднюю стоимость пассивов.
На второй стадии начинаются трудности с наличностью,появляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуребаланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательным являются резкиеизменения любых стадий баланса в любом направлении. Однако особую тревогудолжны вызывать:
-            резкое уменьшение денежных средств на счетах;
-            увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит озатруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);
-            старение дебиторской задолженности;
-            разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности (резкоеснижение, при наличии денег на счетах, также говорит о снижении объемовдеятельности);
-            снижение объемов продаж.
Неблагоприятным может оказаться и резкое увеличениеобъемов продаж, т.к. в этом случае банкротство может наступить в результатепоследующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличениезакупок, капитальных затрат. Кроме того, рост объемов продаж можетсвидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.
При анализе работы предприятия тревогу также должнывызывать:
-            задержки с предоставлением отчетности;
-            конфликты на предприятии, увольнение кого – либо из руководства, резкоеувеличение числа принимаемых решений.
Повышенного внимания требуют предприятия,испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочныхрасчетов эффектности, разбалансированности долгов.
На стадии финансовой неустойчивости руководство частоприбегает к косметическим мерам: продолжает выплачивать высокие дивиденды,увеличивать заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозренияинвесторов. При ухудшении финансовой ситуации руководители не редко становятсясклонны к незаконным действиям.
На третьей стадии предприятие не может своевременнооплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротствопроявляется как несбалансированность денежных потоков. Предприятие может статьбанкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условияхотраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема возрастаетконкуренция, а при спаде падают темпы роста.
Во всех случаях причиной банкротства являетсяневерная оценка руководителями предприятия ожидаемых темпов роста ихпредприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, какправило, кредитного финансирования [9, с.322].
Множество факторов являются причинами банкротства.Факторы принято делить на внутренние, имеющие место внутри предприятия исвязанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние,возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния. Вклассической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 — навнутренние. Отечественные исследователи еще не провели подобного исследования,однако, по мнению ряда специалистов, для современной России характерна обратнаяпропорция влияния этих факторов, то есть внешние факторы превалируют надвнутренними. Политическую и экономическую нестабильность, разрегулированиефинансового механизма и инфляционные процессы следует отнести к наиболеезначимым факторам, обостряющим кризисную ситуацию российских предприятий.
Как показывает практика, причины задолженности частоносят объективный характер и не всегда возникают по вине самого должника(бюджетное недофинансирование, несогласованность действий различных министерстви ведомств, курирующих объект, внеплановые чрезвычайные затраты и т.д.).
Предпосылки банкротства многообразны — это результатвзаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннегохарактера. Их можно классифицировать следующим образом.
Внутренние факторы:
1. Дефицит собственного оборотного капитала какследствие неэффек-тивной производственно-коммерческой деятельности или неэффективнойинвестиционной политики.
2. Низкий уровень техники, технологии и организациипроизводства.
3. Снижение эффективности использованияпроизводственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и какследствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственногокапитала.
4. Создание сверхнормативных остатков незавершенногостроительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовойпродукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемостькапитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долгии может быть причиной его банкротства.
5. Плохая клиентура предприятия, которая платит сопозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждаетпредприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.
6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организациимаркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированиюпортфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции,выработке ценовой политики.
7. Привлечение заемных средств в оборот предприятияна невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижениюрентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.
8. Быстрое и неконтролируемое расширениехозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторскаязадолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность впривлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистыетекущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятиепопадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозебанкротства [16, с. 674].
К внешним факторам относятся следующие:
1. Экономические:
-    кризисное состояние экономики страны,
-    общий спад производства,
-    инфляция,
-    нестабильность финансовой системы,
-    рост цен на ресурсы,
-    изменение конъюнктуры рынка,
-    неплатежеспособность и банкротство партнеров.
Одной из причин несостоятельности субъектовхозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокийуровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.
2. Политические:
-    политическая нестабильность общества,
-    внешнеэкономическая политика государства,
-    разрыв экономических связей,
-    потеря рынков сбыта,
-    изменение условий экспорта и импорта,
-    несовершенство законодательства в области хозяйственного права,антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявленийрегулирующей функции государства.   
3. Усиление международной конкуренции в связи с развитиемнаучно-технического прогресса.
4. Демографические:
-    численность,
-    состав народонаселения,
-    уровень благосостояния народа,
-    культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностейи платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг [16,с. 673].
В качестве первых сигналов надвигающегося банкротстваможно рассматривать задержки с предоставлением финансовой отчетности,свидетельствующие о работе финансовых служб, а также резкие изменения вструктуре баланса и отчета о прибылях и убытках [22, с. 223].
Хотя банкротство предприятия является юридическифактом (только арбитражный суд может признать факт банкротства предприятия), вего основе лежат преимущественно финансовые причины. К основным из этих причинотносятся:
1. Серьезное нарушение финансовой устойчивостипредприятия, препятствующее нормальному осуществлению его хозяйственнойдеятельности. Реализация этого катастрофического риска характеризуется превышениемфинансовых обязательств предприятия над его активами. Такое финансовоесостояние предприятия отражается показателем «чистая отрицательная стоимость»(или «чистая стоимость дефицита»), который определяется по формуле [6, с. 474]:
/> 
где ЧОС – сумма чистой отрицательной стоимостипредприятия;
ЗК – сумма заемного капитала, используемогопредприятием (его финансовых обязательств);
А – сумма активов предприятия (не включающаяотражаемую в их составе по балансу сумму убытка прошлых лет и отчетногопериода).
2. Существенная несбалансированность в рамкахотносительно продолжительного периода объемов его денежных потоков. Реализацияэтого катастрофического риска характеризуется продолжительным повышением объемаотрицательного денежного потока над положительным и отсутствием перспективперелома этой негативной тенденции.
3. Продолжительная неплатежеспособностьпредприятия, вызванная низкой ликвидностью его активов. Реализация этогокатастрофического риска характеризуется значительным превышением неотложныхфинансовых обязательств предприятия над суммой остатка его денежных средств иактивов в высоколиквидной форме, которое носит хронический характер.
Характер рассмотренных причин показывает, чтофинансовая несостоятельность предприятия, определяющая юридический факт егобанкротства, во многом является следствием неэффективного финансовогоменеджмента.
В условиях нестабильной экономики, замедленияплатежного оборота, недостаточной квалификации менеджеров и их приверженности кагрессивным формам осуществления финансовой деятельности институт банкротстваполучает все большее распространение. Оно является предметом обширногогосударственного регулирования в силу отрицательных последствий деятельностифинансово несостоятельных предприятий для развития экономики страны в целом.Эти последствия характеризуются следующими отрицательными моментами:
— финансово несостоятельное предприятиегенерирует серьезные финансовые риски для успешно работающих предприятий – егопартнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своейдеятельности. Это снижает общий потенциал экономического развития страны;
— финансово несостоятельное предприятие осложняетформирование доходной части государственного бюджета и внебюджетных фондов,замедляя реализацию предусмотренных государственных программ экономического исоциального развития;
— неэффективно используя предоставленные емукредитные ресурсы в товарной и денежной форме, финансово несостоятельноепредприятие влияет на снижение общей нормы прибыли на капитал, используемый всфере предпринимательства;
— вынужденно сокращая объемы своей хозяйственнойдеятельности в связи с финансовыми трудностями, такие предприятия генерируюсокращение численности рабочих мест и количества занятых в общественномпроизводстве, усиливая тем самым социальную напряженность в стране.
С учетом изложенного механизм банкротствапредприятий следует рассматривать как действенную форму перераспределенияобщественного капитала с целью более эффективного его использования [7, с. 75].
1.3 Финансовый анализ как способ предотвращениякризисных ситуаций
Кризисные ситуации, являющиеся предпосылкамибанкротства, возникающие вследствие неравномерного развития народного хозяйстваи его отдельных частей, колебания объемов производства и сбыта, появлениязначительных спадов производства, следует рассматривать не как стечениенеблагоприятных ситуаций (хотя для отдельного предприятия это может быть итак), а как некую общую закономерность, свойственную рыночной экономике.Кризисные ситуации, для преодоления которых не было принято соответствующихпревентивных мер, могут привести к чрезмерному разбалансированию экономическогоорганизма предприятия с соответствующей неспособностью продолжения финансовогообеспечения своей деятельности, что квалифицируется как банкротство.
Одной из стадий банкротства предприятия являетсяфинансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности с наличнымисредствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие измененияв структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:
— резкое уменьшение денежных средств на счетах(кстати, увеличение денежных средств может свидетельствовать об отсутствиидальнейших капиталовложений);
— увеличение дебиторской задолженности (резкоеснижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростомзапасов готовой продукции);
— старение дебиторских счетов;
— разбалансирование дебиторской и кредиторскойзадолженности;
— снижение объемов продаж (неблагоприятным можетоказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротствоможет наступить в результате последующего разбалансирования долгов, еслипоследует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того,рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции передликвидацией предприятия).
Развитие кризисного процесса обнаруживается в ростезадолженности предприятия, ухудшении показателей ликвидности (то естьспособности предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты пократкосрочным обязательствам), а также показателей финансовой устойчивости. Врезультате кризисный процесс переходит в следующую фазу – фазу кризисаобеспеченности.
Кризис обеспеченности может иметь следствиемвременную или длительную хроническую неплатежеспособность предприятия.Состояние неплатежеспособности, убыточности финансово-хозяйственнойдеятельности свидетельствуют о том, что предприятие находится под угрозойбанкротства, которое не обязательно наступает неотвратимо. Для выводапредприятия из кризиса необходимо разработать и реализовать комплексорганизационных и финансовых мер по оздоровлению финансового положенияпредприятия — должника.
Финансовый анализ позволяет выяснить, в чем заключаетсяконкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно сделать, чтобыот нее излечиться. Здесь не может быть универсального рецепта. Одномупредприятию достаточно сменить руководителя и добиться компетентногоуправления. Другому предприятию необходима финансовая поддержка и осуществлениепроцедуры санации. У третьего предприятия финансовое положение стольбезнадежно, что лучше его ликвидировать, а его имущество распродать.
Согласно Постановлению Правительства РФ от 25 июня2003 года № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющимфинансового анализа» финансовый анализ проводится на основании:
а) статистической отчетности, бухгалтерской иналоговой отчетности, регистров бухгалтерского и налогового учета, а также (приналичии) материалов аудиторской проверки и отчетов оценщиков;
б) учредительных документов, протоколов общихсобраний участников организации, заседаний совета директоров, реестраакционеров, договоров, планов, смет, калькуляций;
в) положения об учетной политике, в том числе учетнойполитике для целей налогообложения, рабочего плана счетов бухгалтерского учета,схем документооборота и организационной и производственной структур;
г) отчетности филиалов, дочерних и зависимыххозяйственных обществ, структурных подразделений;
д) материалов налоговых проверок и судебныхпроцессов;
е) нормативных правовых актов, регламентирующихдеятельность должника.
Содержание и основная целевая установкафинансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможностиповышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощьюрациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта- это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е.платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов икапитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующимисубъектами.
В традиционном пониманиифинансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансовогосостояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.
Анализ финансового состоянияпредприятия преследует несколько целей:
-          определение финансового положения;
-          выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временномразрезе;
-          выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовомсостоянии;
-          прогноз основных тенденций финансового состояния.
Признаками банкротства в соответствии со ст.3,п.2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» являетсянеисполнение денежных обязательств и (или) обязанностей по уплате обязательныхплатежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.
В этих условиях перед кредиторами встает задача:действительно ли предприятие является неплатежеспособным и возможно(невозможно) восстановить его платежеспособность. Для решения этой задачинеобходимо провести финансовый анализ, источниками информации, для которого служат:форма № 1 «Баланс предприятия»; форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма №3 «Отчет о движении капитала». В соответствии с законодательством, предприятиепризнается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализабухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности иобеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительнаяструктура его баланса [11, с.122].
Коэффициент текущей ликвидности характеризуетобщую обеспеченность предприятия оборотными активами для ведения хозяйственнойдеятельности и своевременного погашения денежных обязательств и обязательныхплатежей. Коэффициент текущей ликвидности (К1) определяется отношениемфактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов(итог раздела III баланса) к наиболее срочным краткосрочным пассивампредприятия (итог раздела V баланса).
К1= итог раздела III / итог раздела V              (1)
Коэффициент обеспеченностисобственными средствами (К2) характеризует наличие у предприятия собственных источников,необходимых для его финансовой устойчивости. Данный показатель определяетсяотношением разности между собственным капиталом предприятия и его резервами(итог раздела III баланса) к стоимости внеоборотных активов (итог раздела Iбаланса) к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов(сумма итогов раздела II баланса).
К2= итог раздела III /итог раздела II               (2)
В случае если указанные выше коэффициенты имеют значение ниженормативных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности запериод, установленный равный 6 месяцам (К3).
К3= К1р /К1 норм.                                  (3)
где, К1р – расчетный коэффициенттекущей ликвидности;
К1норм – нормативное значениекоэффициента текущей
ликвидности, 2.
Расчетный коэффициент текущейликвидности (К1р) определяется по формуле:
К1р=К1к+6/Т (К1к-К1н),                                  (4)
где, К1к – коэффициент текущейликвидности на конец отчетного года;
К1н– коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного года;
6– период восстановления платежеспособности, месяцев;
Т– отчетный период в месяцах.
Для анализа финансовой устойчивости предприятия используются данныебухгалтерской отчетности. Анализ проводится на основе данных баланса на началои конец отчетного периода.
Для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительнойнеобходимо наличие одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидностина конец отчетного периода меньше 2; коэффициент обеспеченности собственнымисредствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значениебольше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличииреальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Еслизначение данного коэффициента меньше 1, то это свидетельствует о том, что упредприятия в ближайшее время нет реальных возможностей восстановить своюплатежеспособность.
Для признания структуры балансапредприятия неудовлетворительной необходимо наличие одного из следующихусловий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периодаимеет значение менее 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значениебольше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличииреальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Еслизначение данного коэффициента меньше 1, то это свидетельствует о том, что упредприятия в ближайшее время нет реальных возможностей восстановить свою платежеспособность.
Установив платежеспособность предприятия и удовлетворительность структурыего баланса, следует провести детальный анализ бухгалтерской отчетности.
Исследование баланса и форм отчетности, прилагаемых к нему, даетвозможность ответить на следующие вопросы:
-          оценить динамику изменения отдельных показателей финансовойдеятельности;
-          проследить основные направления изменения структуры баланса;
-          обозначить несбалансированность в движении средств предприятия, выявитьположительные и отрицательные тенденции;
-          поставить вопросы для более глубокого изучения проблем на основебухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.
 В условиях рыночной экономики бухгалтерская отчётность хозяйствующихсубъектов становится основным средством коммуникации и важнейшим элементоминформационного обеспечения финансового анализа. Любое предприятие в той илииной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования.Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторовпутём объективного информирования их о своей финансово-хозяйственнойдеятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчётности. Насколькопривлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее иперспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятностьполучения дополнительных источников финансирования [11, с.47].
Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализацияпроцедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей,а также различных факторов информационного, временного, методического итехнического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ееорганизацию в виде двухмодульной структуры:
-    экспресс-анализ финансового состояния,
-    детализированный анализ финансового состояния.[11,с.85]
Экспресс-анализ финансового состояния.
Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия идинамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалевпредлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основаннымина опыте и квалификации специалиста.
Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа:подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности,экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа — принять решение о целесообразности анализафинансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводитсявизуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам ипо существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений,реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм;проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цель второго этапа — ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Этонеобходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде,определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественныеизменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап — основной в экспресс-анализе; его цель — обобщенная оценкарезультатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такойанализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различныхпользователей.
Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности илинеобходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов ифинансового положения.
Совокупность аналитическихпоказателей для экспресс-анализа представлена в таблице 1.
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей,отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия ивсю производственно-хозяйственную деятельность.
 Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Итогбаланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжениипредприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятияудобно при помощи сравнительного аналитического баланса [11, с.89].
Сравнительный анализ динамики отдельных статей баланса предприятия(особенно производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности)позволяет уловить характерные несбалансированности в работе предприятия.

Таблица 1 — Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа. Направление анализа Показатели 1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования. 1.1. Оценка имущественного положения
1.          Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
2.    Коэффициент износа основных средств.
3.    Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. 1.2. Оценка финансового положения.
1.  Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2.  Коэффициент покрытия (общий).
3.  Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
4.  Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
5.   Коэффициент покрытия запасов. 1.3. Наличие «больных» статей в отчетности.
1.   Убытки.
2.   Ссуды и займы, не погашенные в срок.
3.   Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
4.   Векселя выданные (полученные) просроченные. 2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности. 2.1. Оценка прибыльности.
1.   Прибыль.
2.   Рентабельность общая.
3.   Рентабельность основной деятельности. 2.2. Оценка динамичности.
1.   Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2.   Оборачиваемость активов
3.   Продолжительность операционного и финансового цикла.
4.   Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. 2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала.
1.   Рентабельность авансированного капитала.
2.   Рентабельность собственного капитала.
Критериями оценки финансового состояния предприятия выступает егоплатежеспособность. Под платежеспособностью предприятия понимается наличие упредприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчета покредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, при бесперебойномосуществлении основной деятельности.
 Таким образом, основными признаками платежеспособности предприятия видеальном состоянии являются наличие в достаточном объеме средств на расчетномсчете и отсутствие просроченной краткосрочной задолженности.
Текущая платежеспособность за отчетный период определяется следующимобразом:
П тек = Спл/Соб (5)
где, Спл – сумма платежных средств предприятия;
 Соб – срочные обязательства предприятия.
К вопросу определения суммы платежных средств предприятия существуютразличные подходы. Наиболее распространенным является отнесение к платежнымсредствам следующих статей:
-  денежныесредства;
-  краткосрочныеценные бумаги
-  частьдебиторской задолженности, когда уверены в ее поступлении.
К срочным обязательствам относятся текущие пассивы, т. е. обязательства идолги, подлежащие погашению:
-  краткосрочныекредиты банков;
-  кредиторскаязадолженность за товары, работы, услуги юридическим, физическим лицам, бюджету.
Наиболее распространенными предпосылками возникновениянеплатежеспособности является превышение суммы внешней задолженности (раздел IV+ раздел V баланса) над текущими активами (раздел IIбаланса) предприятия.
На платежеспособность предприятия большое влияние оказывает показательвеличины оборотного капитала, который определяется как разница между всемитекущими активами и краткосрочными пассивами. Если соотношение оборотныхактивов и краткосрочных пассивов меньше единицы, то предприятие не способновыполнять в срок свои краткосрочные обязательства. Данное соотношение по даннымбаланса на конец отчетного периода составляет – 0,21, т.е. предприятие неплатежеспособно.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостьюдавать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременнои полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательстворганизации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует срокупогашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидностьактивов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому дляпревращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется,чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убыванияликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам ихпогашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидностибаланса приведён в таблице 2.4
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующиесоотношения: А1³П1; А2³ П2; А3 ³П3;А4 >П4.
Где: А1- труднореализуемые активы (строка 110+ строка 120+ строка130);
А2- медленно реализуемые активы (строка 210- строка 217+ строка 230+строка 140+ строка 244);
А3- быстро реализуемые активы (строка 240+ строка 270);
А4- наиболее ликвидные активы (строка 250+ строка 270);
П1- постоянные пассивы (строка 490- строка 217);
П2- долгосрочные пассивы (строка 590);
П3- краткосрочные пассивы (строка 610);
П4- наиболее срочные пассивы (строка 620+ строка 670).
Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а предприятиеплатежеспособным, если активы равны или превышают пассивы по каждой группесоответственно [11, с.91].
С учетом изложенной выше мобильности текущих активов можно рассчитатькоэффициенты ликвидности представленные в таблице 2:
Таблица 2 – Коэффициенты ликвидностиНаименование показателя Расчетная формула Нормативное значение Коэффициент покрытия Кпокр=(МПз+ДС+ДЗ+ПА)/Тоб 1,5-2 Коэффициент ликвидности Кл=(ДС+ДЗ+ПА)/Тоб 0,7-1,0 Коэффициент абсолютной ликвидности Каб=ДС/Тоб 0,2
где, МПз – материально-производственные запасы;
 ДС – денежные средства;
 ДЗ – дебиторская задолженность;
 ПА – прочие активы;
 Тоб – текущие краткосрочные обязательства [11, с.92].

2 Анализпредпосылок банкротства и факторов их преодоления на предприятии ОАО «ХХХХХ»
2.1 Краткая характеристика ОАО «ХХХХХ»
ОАО «ХХХХХ» — крупнейший производитель бытовой химии и лакокрасочной продукции, основано в1942 году.
ОАО «ХХХХХ» производит освежителивоздуха, инсектициды, репелленты, антистатики, чистящие средства, эмали, паркетныелаки, грунтовку, средства по уxоду за одеждой и обувью, а также сувенирнуюпродукцию и гофроупаковку.
Одним из успешно реализованных проектов в IV квартале2006 — начале 2007 года является производство пены для бритья для ЗАО «Аптеки36,6» (г.Москва)
ОАО «ХХХХХ» по праву считается в своей отрасли одним из самыхтехнически оснащенных, причем оборудованием ведущих мировых производителей. Всеэто позволяет предприятию выпускать высококачественную продукцию. Также залогомкачества продукции является и четко организованный контроль соблюдения рецептури введенных на предприятии внутренних стандартов качества, согласно которымхарактеристика выпускаемой продукции соответствуют требованиям ГОСТов, ТУ иусловиям заказов. Система менеджмента качества успешно прошла сертификацию насоответствии МС серии ИСО 9000, означающую, что завод имеет высокотехнологичноеоборудование международного класса, выпускает продукцию международногостандарта и может ее продавать в Европе и Азии.
 Лабораторнаяи техническая оснащенность ОАО «ХХХХХ» позволяет выполнять крупные заказы всжатые сроки. Одним из результатов проведенной в 2003-2007 годах масштабноймодернизации завода стала возможность предоставлять заказчикам полный комплексуслуг по изготовлению продукции в рамках Частной торговой марки (PrivateLabel). В целом данное направление является инновационным в производственнойдеятельности предприятия.
Вся выпускаемаяпродукция выходит на рынки многих регионов Российской Федерации, а такжепоставляется на экспорт в страны ближнего зарубежья.
Расширяется сетьпредставительств ОАО «ХХХХХ». Ужедействуют представительства ОАО «ХХХХХ» в Москве и Московской области, Санкт — Петербурге, Краснодарском крае, в г. Хабаровске, Самаре, Перми. Открытиепредставительств является составной частью стратегического плана по расширениюкомпании. Это позволит лучше ориентироваться в специфике локальных условийрынка, отслеживать изменения спроса в регионах, четко планировать объемыпродаж, и как следствие предлагать оптимальные условия взаимодействия.
В ближайших планахкомпании – оптимизация товарных марок,развитие сильных брендов, разработка и вывод на рынок новых продуктов, охватшироких сегментов рынка. Среди новых продуктов — такие, как освежители воздухаразличных направлений, репелленты, автокосметика, средства для ухода за обувьюи т.д.
Важным конкурентнымпреимуществом «ХХХХХа» сталавозможность организации собственного производства упаковки, исключающаязависимость от сторонних поставщиков. Этому направлению на предприятииуделяется значительное внимание. Например, последним успешно реализованнымпроектом стал бизнес – план «Организация производства гофрокартона, гофротары».Это позволяет предприятию проводить политику «народных товаров», то есть неэкономить на качестве и в то же время держать цену на свою продукцию ниже, чему конкурентов.
В арсенале заводадипломы, медали, кубки, завоеванные на отечественных и международных выставках,призванных оценить лучшие товары России. ОАО «ХХХХХ» стремится к достижениюмаксимальной удовлетворенности своего потребителя как качеством, так иассортиментом продукции, а также к укреплению позиций на рынке.
Основные направления вобласти политики качества нацелены на повышение потребительских свойстввыпускаемой продукции и предотвращение дефектов в процессе производства. Откачества предлагаемой продукции зависит имидж предприятия.
В последние годыпродукция завода адаптирована под мировые стандарты качества, что позволило ОАО«ХХХХХ» выступить полноправным участником международного рынка.
2.2 Анализ предпосылок банкротства и финансовогосостояния предприятия ОАО «ХХХХХ»
Для анализа финансовой устойчивостипредприятия ОАО «ХХХХХ» использовались данные бухгалтерской отчетности за 2006и 2007 годы. Анализ проводился на основе данных баланса на начало и конецотчетного периода. Рассчитанные коэффициенты приведены в таблице 3.
Коэффициент текущей ликвидности (К1) — один из основных показателей анализадеятельности организаций в российской и международной практике, которыйпоказывает степень, в какой степени текущие активы покрывают текущие пассивы(текущие обязательства по расчетам и кредитам).
Коэффициент текущей ликвидности =(стр.290 – стр.220,230) / (стр.610, 620,630, 650)
К1 ОАО «ХХХХХ» за 2006 г = (стр.290 –стр.220,230) / (стр.610, 620,630, 650) = (279 787 – 7 233 – 0) / (66 058 + 72750 + 0 + 0) = 272 554 / 138 808 = 1,964
К1 ОАО «ХХХХХ» за 2007 год = (458 665–10 373 – 0) / (475 613 + 139 704 + 0 + 0) = 448 292 / 615 317 = 0,729
Коэффициент текущей ликвидности – одиниз основных показателей эффективности деятельности предприятия, которыйотражает возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства засчет текущих активов. Большинство экономистов придерживаются мнения, что его значениедолжно быть около 2, но не менее 1.
За анализируемыйпериод значение коэффициента ОАО «ХХХХХ» снизилось с 1,964 до 0,729, принормативном значении 1,0 — 2,0. Снижение показателя текущей ликвидностипроизошло за счет опережающего темпа роста краткосрочных обязательств (в 4раза) против текущих активов (в 1,6 раза).
Коэффициенттекущей ликвидности предприятия за анализируемый период значительно нижедопустимо нормы, что свидетельствует о занижении оборотных активов передкраткосрочными обязательствами, поэтому не обеспечивает резервный запас длякомпенсации при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроменаличности. Таким образом, кредиторы не могут быть уверены в том, что долгибудут погашены.
Коэффициент обеспеченности собственнымисредствами (К2) характеризует наличие у предприятия собственных источников,необходимых для его финансовой устойчивости.
К2= итог раздела III /итог раздела II
К2 ОАО «ХХХХХ» за 2006 год = 78594 /57010 = 1,379
К2 ОАО «ХХХХХ» за 2007 год = 7180 /865371 = 0,008
В случае если указанные вышекоэффициенты имеют значение ниже нормативных, рассчитывается коэффициентвосстановления платежеспособности за период, установленный равный 6 месяцам(К3).
К3= К1р /К1 норм.                                  (3)
Где:
К1р – расчетный коэффициент текущей ликвидности;
К1норм – нормативное значениекоэффициента текущей ликвидности,
К3 ОАО «ХХХХХ» = 0,1115 / 1,5 = 0,0743
Расчетный коэффициент текущейликвидности (К1р) определяется по формуле:
К1р=К1к+6/Т (К1к-К1н),                                  (4)
Где:
К1к – коэффициент текущей ликвидности наконец отчетного года;
К1н – коэффициент текущей ликвидности наначало отчетного года;
6 – период восстановленияплатежеспособности, месяцев;
Т – отчетный период в месяцах.
К1р ОАО «ХХХХХ» = 0,729 +6/12(0,729-1,964) = 0,1115
Таблица 3 — Коэффициенты структурыбалансаПоказатели Обозначение 2006 2007 Коэффициент текущей ликвидности К1 1,964 0,729 Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 1,379 0,008 Коэффициент восстановления платежеспособности К3 - 0,0743 Расчетный коэффициент текущей ликвидности К1р - 0,1115
Для признания структуры балансапредприятия неудовлетворительной необходимо наличие одного из следующихусловий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше 2;коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периодаимеет значение менее 0,1
Коэффициент восстановленияплатежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период,равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановитьсвою платежеспособность. Если значение данного коэффициента меньше 1, то этосвидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальныхвозможностей восстановить свою платежеспособность.
Анализ структуры баланса предприятия ОАО«ХХХХХ» по экономическим показателям, а именно: К1 = 0,729
Установив неплатежеспособностьпредприятия и неудовлетворительность структуры его баланса, проведем детальныйанализ бухгалтерской отчетности.
Сравнительный анализ динамики отдельныхстатей баланса предприятия (особенно производственных запасов, дебиторской икредиторской задолженности) позволяет уловить характерные несбалансированностив работе предприятия. В приложении 1 приведен баланс предприятия ОАО «ХХХХХ» сприменением перечисленные аналитические методов.
Анализ финансового состояниянеплатежеспособного предприятия начнем с сопоставления данных по валюте егобаланса на начало и конец отчетного периода. Валюта баланса увеличилась за годна 50,496%, или на 290 361 тыс. руб.
Рост валюты баланса может происходитькак под влиянием переоценки основных фондов и инфляционных процессов, так иявляться результатом развития производственной деятельности. Если установлена устойчиваятенденция расширения хозяйственного оборота, а предприятие являетсянеплатежеспособным, то причину следует искать в нерациональнойфинансово-кредитной и маркетинговой политике, проводимой руководствомпредприятия.
 а) Актив.
Из данных баланса видим, что за отчётныйпериод имущество предприятия увеличилось на 290 361тыс. руб. или на 50,496%. Данное увеличение произошло в основном за счетувеличения в оборотных активах почти по всем статьям, в том числе материальнооборотные средства (запасы) увеличились на 122 170 тыс. руб. или 96,86%. Так,увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать как о положительных,так и о негативных моментах в финансовой политике предприятия:
-  увеличение коэффициента текущейликвидности;
-  наращивание производственногокапитала;
-  стремление за счет авансированиясредств в запасы защитить денежные активы от инфляции;
-  иммобилизация значительной частиоборотных активов в запасы, чья ликвидность может быть невысокой.
Денежные средства уменьшились на 3704тыс. руб… Они являются наиболее ликвидными активами и их уменьшение так жепозволяет говорить об ухудшении положения предприятия. Дебиторскаязадолженность на длительный период на предприятии отсутствует, что являетсяположительным моментом в работе предприятия, т.к. снижает долю медленнореализуемых активов, остатки готовой продукции на складе увеличились на 86,43тыс. руб.
Состав внеоборотных активов неизменился. Однако, учитывая степень эффективности использования основных средств,можно говорить о нецелесообразном использовании производственных площадей имощностей. Рациональный подход к использованию основных средств мог бы привестик формированию более мобильной структуры активов, а также стать дополнительнымисточником пополнения собственных средств.
 б) Пассив.
Пассивная часть баланса увеличилась засчет роста кредиторской задолженности на 66954 тыс. руб. в том числе за счетувеличения по следующим статьям:
- задолженность перед персоналоморганизации на 363 тыс. руб. (2.5 раза)
- поставщикам и подрядчикам на 73039 тыс. руб.
- задолженность по налогам исборам на 1971 тыс.руб.
Положительным моментом являетсясокращение кредиторской задолженности перед государственными внебюджетнымифондами (46 тыс. руб.) и прочими кредиторами (83,73 тыс.руб).
В основном же пассивная часть балансаувеличилась за счет взятыx предприятием займов и кредитов на 40955 тыс.руб.
При оценке пассива баланса можно выявитьтак называемые «больные» статьи баланса, сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительнойработе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохомфинансовом положении. К таким статьям относятся «Непокрытый убыток отчетногогода», составляющий 121655 тыс. руб.
Одной из причин финансовойнеустойчивости, а, в конечном счете, и неплатежеспособности, соотношениесобственных и заемных средств, привлекаемых для финансирования хозяйственнойдеятельности.
Коэффициент обеспеченности оборотныхактивов собственными средствами характеризует долю оборотных активов, покрываемыхсобственными средствами.
Косс = (III – I)/ II = (7 180 – 406 706) / 458 665 = — 0,871
Косс должен быть более 0,33 (или 33%) наконец года.
На предприятии имеется устойчиваятенденция к снижению обеспеченности источниками собственных средств. Предприятиенаходится в опасной зоне. Система финансирования вызывает значительныефинансовые затраты и сокращает рентабельность. Создается тяжелое финансовоеположение и зависимость предприятия от кредиторов. Возможность выхода из этойзоны сводится к привлечению акционерного капитала, увеличение добавленного ирезервного капитала.
Заключительным этапом оценкинеплатежеспособного предприятия является исследование полученной им прибыли(убытка). Как отмечалось выше, предприятие несет значительные убытки: убыткиотчетного года – 121655 тыс. руб.
Убыточность предприятия являетсяследствием ряда причин, а именно: неправильная финансово-кредитная политикаруководства, отсутствие ценовой политики, неэффективное использованиепроизводственных площадей, производство не конкурентно способной продукции,отсутствие рынка сбыта и как следствие, основного источника денежныхпоступлений — выручки от реализации продукции и ряд других причин.
Таким образом, на основании проведенногопредварительного обзора баланса ОАО «ХХХХХ» за 2006-2007 год, можно сделатьвывод о неудовлетворительной работе предприятия и росте «больных» статей в 2007году. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия,которая производится на основе анализа ликвидности и платежеспособностибаланса.
Критериями оценки финансового состоянияпредприятия выступает его платежеспособность. Под платежеспособностьюпредприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и ихэквивалентов, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующейнемедленного погашения, при бесперебойном осуществлении основной деятельности.
 Таким образом, основными признакамиплатежеспособности предприятия в идеальном состоянии являются наличие вдостаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченнойкраткосрочной задолженности.
Текущая платежеспособность за отчетныйпериод определяется следующим образом:
Птек = Спл/Соб (6)
где Спл – сумма платежных средствпредприятия;
 Соб – срочные обязательствапредприятия.
Птек на ОАО «Xитон» =9014 / (475613 + 139704) = 9014 / 615317 = 0,0146
К вопросу определения суммы платежныхсредств предприятия существуют различные подходы. Наиболее распространеннымявляется отнесение к платежным средствам следующих статей:
- денежные средства;
- краткосрочные ценные бумаги
- часть дебиторской задолженности,когда уверены в ее поступлении.
К срочным обязательствам относятсятекущие пассивы, т. е. обязательства и долги, подлежащие погашению:
- краткосрочные кредиты банков;
- кредиторская задолженность затовары, работы, услуги юридическим, физическим лицам, бюджету.
По данным баланса предприятия Птек наконец отчетного периода составляла 0,0146, что свидетельствует онеудовлетворительной платежеспособности предприятия, то есть на конец отчетногопериода предприятие не сможет оплатить только 1,5% своих обязательств денежнымисредствами, находящимися в его распоряжении.
Наиболее распространенной причинойвозникновения неплатежеспособности является превышение суммы внешнейзадолженности (раздел IV + раздел V баланса) над текущими активами (раздел II баланса) предприятия. По данным баланса предприятия ОАО «ХХХХХ», суммавнешней задолженности на конец отчетного периода составляет:
242874 + 615317 = 858191 тыс. руб.,
Сумма текущих активов – 458665 тыс. руб.,что говорит о неплатежеспособности данного предприятия.
На платежеспособность предприятиябольшое влияние оказывает показатель величины оборотного капитала, которыйопределяется как разница между всеми текущими активами и краткосрочнымипассивами. Если соотношение оборотных активов и краткосрочных пассивов меньшеединицы, то предприятие не способно выполнять в срок свои краткосрочныеобязательства. Данное соотношение по данным баланса на конец отчетного периодасоставляет – 0,53, т.е. предприятие не платежеспособно.
Задача анализа ликвидности балансавозникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособностипредприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться повсем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется какстепень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которыхв деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности балансаследует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина,обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чемменьше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился вденьги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается всравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности ирасположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.Анализ ликвидности баланса приведён в таблице 2.4
1. А1 абсолютно и наиболее ликвидныеактивы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения(стр.250+260);
 
А1 ОАО «ХХХХХ» на начало года = 0 + 12718 т.р = 12718 т.р
А1 ОАО «ХХХХХ» на конец года = 0 + 9014 т.р = 9014 т.р
2. А2 быстрореализуемые активы –дебиторская задолженность (стр. 240+270)
А2 ОАО «ХХХХХ» на начало года = 133621 т.р. + 89 т.р = 133710 т.р
А2 ОАО «ХХХХХ» на конец года = 190876 т.р + 106 т.р = 190982 т.р
3. А3 медленно реализуемые активыорганизации — (стр. 210+220+230) запасы, НДС, дебиторская задолженность(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);
А3 ОАО «ХХХХХ» на начало года = 126126 т.р. + 7233 т.р + 0 = 133359 т.р
А3 ОАО «ХХХХХ» на конец года = 248296т.р. + 10373 т.р + 0 = 258669 т.р
4. А4 трудно реализуемые активыорганизации — строка баланса 190, т.е. внеоборотные активы, так как онизаключают в себе наиболее капиталоёмкие и труднореализуемые статьи баланса,которые также требуют значительных материальных затрат на содержание (например,нематериальные активы и незавершённое строительство)
А4 ОАО «ХХХХХ» на начало года = 295223 т.р
А4 ОАО «ХХХХХ» на конец года = 406706 т.р
Пассивы по степени срочности их оплатыподразделяются на следующие группы:
П1 наиболее срочные обязательства –кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок (стр.620);
П1 ОАО «ХХХХХ» на начало года = 72750 т.р
П1 ОАО «ХХХХХ» на конец года = 139704 т.р
П2 краткосрочные обязательства – краткосрочныекредиты и заёмные средства (стр. 610+630+650+660);
П2 ОАО «ХХХХХ» на начало года = 66058 т.р + 0 + 0 + 0 = 66058 т.р.
П2 ОАО «ХХХХХ» на конец года = 475613 т.р + 0 + 0 + 0 = 475613 т.р.
П3 долгосрочные обязательства –долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 590);
П3 ОАО «ХХХХХ» на начало года = 357608 т.р
П3 ОАО «ХХХХХ» на конец года = 242874 т.р
П4 собственный капитал и другиепостоянные пассивы (стр. 490+640)
П4 ОАО «ХХХХХ» на начало года = 78594 т.р + 0 = 78594 т.р.
П4 ОАО «ХХХХХ» на конец года = 7180 т.р + 0 = 7180 т.р.
Таблица 1- Анализ ликвидности баланса ОАО «ХХХХХ» за 2007 годАктив Сумма т.р. Пассив Сумма т.р.
Платёжные излишки
 (+) или недостатки (-) На н.г. На к.г. На н.г. На к.г. На н.г. На к.г. А1 12 718 9 014 П1 72 750 139 704 -60 032 -130 690 А2 133 710 190 982 П2 66 058 475 613 67 652 -284 631 А3 133 359 258 669 П3 357 608 242 874 -224 249 15 795 А4 295 223 406 706 П4 78 594 7 180 216 629 399 526 Баланс 575 010 865 371 Баланс 575 010 865 371
Баланс считается абсолютно ликвидным,если выполняется следующая система неравенств (соотношение текущих поступленийи платежей):
Таблица 2.4 Анализ ликвидности баланса
Абсолютно
Ликвидный баланс Соотношение активов и пассивов баланса ОАО «ХХХХХ» 2007 год /> /> На начало года тыс.руб. На конец года тыс.руб />
А1³П1;
А2³ П2;
А3 ³П3;
А4
А1
А2>П2; 133710>66058
А3
А4>П4; 295223>78594
А1
А2
А3 ³П3;258669>242874
А4>П4; 406706>7180 />
Так как не выполняется первоенеравенство, следовательно, и четвертое, по результатам выше приведеннойтаблицы, а остальные выполняются, но частично, то невозможно полностью говоритьо том, что баланс ОАО «ХХХХХ» является абсолютно ликвидным, т.е. суммакредиторской задолженности предприятия превышает сумму располагаемых денежныхсредств и краткосрочных финансовых вложений, но, несмотря на это, предприятиеявляется кредитоспособным.
Анализируя ликвидность баланса, следуетотметить, что в отчетном периоде платежный недостаток наиболее ликвидныхактивов (денежных средств) для покрытия наиболее срочных обязательствсоставлял: на начало периода 12 718 руб, и на конец отчетного года 9 014.Эти цифры говорят о том, что только часть срочных обязательств предприятия наконец отчетного периода покрывались наиболее ликвидными активами.
Таким образом, недостаточная ликвидностьбаланса подтверждает ранее сделанное заключение о кризисном финансовом состояниипредприятия.
С учетом изложенной выше мобильноститекущих активов можно рассчитать следующие коэффициенты ликвидности:
где МПз – материально-производственныезапасы;
 ДС – денежные средства;
 ДЗ – дебиторская задолженность;
 ПА – прочие активы;
 Тоб – текущие краткосрочныеобязательства.
- коэффициент покрытия (илипоказатель текущей ликвидности):
Кпокр = (МПз + ДС + ДЗ + ПА) / Тоб
Кпокр ОАО «Xитон» за2006 год = (126126 + 12718 + 133621 + 89) / 138808 = 272554 / 138808 = 1,964
Кпокр ОАО «Xитон» за2007 год = (248296 + 9014 + 190876 + 106) / 615317 = 448292 / 615317 = 0,729
- коэффициент ликвидности, иликоэффициент критической (быстрой) ликвидности:
Кл = (ДС + ДЗ + ПА) / Тоб
Кл ОАО «Xитон» за2006 год = (12718 + 133621 + 89) / 138808 = 146428 / 138808 = 1,051
Кл ОАО «Xитон» за2007 год = (9014 + 190876 + 106) / 615317 = 199996 / 615317 = 0,325
- коэффициент абсолютнойликвидности:
Каб = ДС /Тоб
Каб ОАО «Xитон» за2006 год = 12718 / 138808 = 0,092
Каб ОАО «Xитон» за2007 год = 9014 / 615317 = 0,015
Коэффициент покрытия:
Расчет указанных выше коэффициентовприведен в таблице 2.5.
Анализируя данные таблицы 2.5, можносделать вывод, что практически ни один из показателей ликвидности не превышаетнормативное значение, особенно в 2006 году, что в очередной раз подтверждаетнеудовлетворительное финансовое состояние предприятия.
Рассмотренная система показателейпозволяет характеризовать финансовое состояние предприятия какнеплатежеспособное. В результате предварительного анализа бухгалтерской отчетностии расчета коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственнымисредствами структура баланса является неудовлетворительной, отсюда следует, чтопредприятие по всем предпосылкам является потенциальным банкротом.
Однако ликвидация неэффективныхпроизводств и обеспечение оптимального перераспределения материальных итрудовых ресурсов в условиях массовой несостоятельности отечественныхпредприятий почти во всех отраслях экономики приведет к тяжелым социальнымпоследствиям, таким как, массовая безработица и исключение освобожденныхмощностей из производственного цикла.
Таблица 2.5 Расчет коэффициентовликвидности.Наименование показателя Нормативное значение На начало отчетного периода На конец отчетного периода Коэффициент покрытия 1,5-2 1,964 0,729 Коэффициент ликвидности 0,7-1,0 1,051 0,325 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 0,092 0,015
2.3 Внутрихозяйственные резервы для преодоленияпредпосылок банкротства на предприятии ОАО «ХХХХХ».
Основная задача производственногоменеджмента в кризисной ситуации заключается в определении условий и средств,обеспечивающих поддержку промышленного производства, стимулирующих развитиерыночных отношений, устраняющих тенденции деиндустрилизации России, сохраняющихнаучно-производственный и кадровый потенциал сферы производства, обеспечивающийвывод предприятия из кризисного состояния.
Оперативное управление предприятием впериод преодоления кризиса основано на положении, что функция производителяпродукции, заложенная в производственный процесс, — это обеспечениепотребностей рынка в определенном виде продукции. Для выполнения данной функциив процессе организации производства продукции необходимо учитывать целый рядфакторов, в том числе:
-          экологические (влияниепроизводственного процесса на окружающую среду);
-          территориальные;
-          социально-экономические;
-          актуальную и перспективнуюресурсообеспеченность и др.
Анализ бухгалтерской отчетности показал,что финансовое состояние предприятия ОАО «ХХХХХ» является неудовлетворительным.Данные анализа финансового состояния предприятия выявили ряд проблем, влияющихна неплатежеспособность и низкую ликвидность предприятия, основными из нихявляются:
-          продукция предприятия являетсянерентабельной;
-          нецелесообразное использованиепроизводственных площадей;
-          низкая обеспеченностьсобственными средствами;
-          наличие кредиторскойзадолженности, превышающей величину оборотного капитала;
-          неэффективное использованиефинансовых ресурсов на производство продукции;
-          плохо налаженный рынок сбытапродукции, и как следствие, низкий уровень выручки от реализации продукции;
-          отсутствие ценовой политики;
-          отсутствие дополнительныхисточников финансирования основной деятельности предприятия и др.
Не смотря на то, что по даннымпредварительного анализа бухгалтерской отчетности предприятия, предприятиеявляется потенциальным банкротом, его платежеспособность не подлежитвосстановлению в ближайшее время, некоторые предпринятые шаги в областифинансового оздоровления смогли бы облегчить его состояние.
На балансе предприятия имеютсязначительные основные средства, которые не задействованы в производственномпроцессе, однако требуют значительных расходов на их содержание. Продажа частиосновных средств или сдача их в аренду явилась бы источником пополнениямобильных собственных средств предприятия, часть которых можно выделить напогашение кредиторской задолженности.
Реальными производственными причинаминеплатежеспособности являются следующие. Ситуация, при которой изготовленнаяпродукция, а иногда и предприятие-изготовитель могут остатьсяневостребованными. Подобная ситуация в последнее время часто возникает в связис узким профилем предприятия, а также неконкурентоспособной продукцией.
По некоторым макроэкономическим оценкамобстановка в промышленном производстве в ближайшее время будет определятьсядействиями двух факторов, таких как: низкий спрос на отечественные товарынародного потребления и относительной конкурентоспособностью сырьевых отраслейна внешнем рынке. Эти факторы и составляют производственные причины неплатежеспособностипромышленных предприятий в рамках общего кризиса промышленного производства.Непосредственная экономическая причина спада промышленного производства состоитв том, что оно пришло в реальное противоречие с сокращением платежеспособногоспроса, в том числе из-за резкого роста доли прочих затрат в себестоимостипромышленной продукции. Более одной трети этих затрат стали занимать отчисленияво внебюджетные фонды. Отмечается большой удельный вес платежей процентов покредитам банков, налогов, включаемых в себестоимость; оплаты нематериальныхуслуг и других затрат. Данная тенденция характерна для всех отраслейпромышленности и для предприятий xимической в частности. Решениеданной проблемы заключается в максимальном снижении себестоимости продукции за счетболее экономичного расходования сырья и комплектующих изделий, уменьшениииздержек производства.
С начала экономической реформы,системных преобразований в производственной сфере уровень технологическойоснащенности промышленного производства не вырос, технологическое отставаниеусилилось, производительность труда упала.
Сокращение масштабов производства и ростусловно-постоянных затрат привели к простаиванию оборудования, сокращениюперсонала и, в конечном итоге, к утрате целых направлений деятельности,следствием чего явился рост неплатежей, несостоятельности и социальнойнапряженности.
В связи с резким спадом производствапромышленной продукции встает вопрос о пересмотре подходов к производственномупланированию, другим этапам производственного цикла.
Представленное современное состояниепроизводства является первопричиной несостоятельности (банкротства)промышленного предприятия, основанием для принятия практических мер поизменению структуры и менеджмента. Однако такие действия могут осуществляться лишьпри наличии реальной возможности восстановить платежеспособность с цельюпродолжения деятельности предприятия путем осуществления организационных,технических и экономических мероприятий. В целом, значительное влияние нанеудовлетворительные показатели финансового состояния ОАО «ХХХХХ» за 2006 год,оказали неблагоприятные внешние условия.
В 2006 году предприятием планировалосьвыйти по результатам 9 месяцев на безубыточный уровень. В первом полугодиипредприятие имело положительную динамику по финансовому результату, убыток,полученный в первом квартале 2006 года, обусловленного неблагоприятнымипогодными условиями на фоне традиционного сезонного снижения объема реализации,к 1 июлю 2006 года удалось значительно снизить. Но введение в действие новой редакцииФедерального закона № 171-ФЗ от 22.11.1995г., вводящее требованиелицензирования деятельности по обороту спиртосодержащей продукции и подключенияк системе ЕГАИС, во втором полугодии 2006 года полностью разрушило рынокаэрозольной продукции и тем самым создало форс-мажорную ситуацию дляпредприятия, что не преминуло сказаться в финансовом результате за 2006 год.
После отмены вышеуказанных требований вчасти спиртосодержащей продукции в аэрозольной упаковке предприятием ведетсяактивная работа по восстановлению клиентской базы.
Одним из методов оздоровленияпроизводства может быть предлагаемая Законом о банкротстве процедура санации,т. е. продолжение деятельности предприятия путем оказания ему помощи со сторонысобственника и иных лиц.
Типовой план финансового оздоровлениянеплатежеспособных предприятий, утвержденный Распоряжением Федеральногоуправления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 5 декабря 1994 г. №98-р, построен по структуре обычной производственной программы предприятия,предусматривающей выпуск продукции по номенклатуре и по времени, объем ееперспективной реализации, потребность воспроизводства основных фондов (включаяздания, сооружения производственного назначения, рабочие машины и оборудование,транспортные средства и др.), потребность в ресурсах на производственнуюпрограмму (включая сырье и материалы, покупные и комплектующие изделия,топливо, энергию и др.), потребность в кадрах и фонде заработной платы. Расчетпотребности в основных фондах осуществляется по каждому виду основных фондов,исходя из нормативов производительности. Размер переходящего запаса ставится взависимость от величины потребности в различных видах материалов и сезонностиих поставок. При определении сметы расходов и калькуляции себестоимостивыпускаемой продукции используются показатели объема продаж, себестоимости,внереализационных операций, балансовой и чистой прибыли.
Потребность в дополнительных инвестицияхсводится в типовом плане финансового оздоровления к обеспечению предприятияосновными и оборотными средствами, причем утверждается, что это инвестиции навеличину которых не влияют итоги производственно — хозяйственной деятельностипредприятия, которые могут быть получены в результате выполненияпроизводственной программы, т.е. прирост основного и оборотного капиталарассчитывается без учета прибыли.
Ориентироваться при составлении плановфинансового оздоровления на «существующие» по балансу основные производственныефонды как в дальнейшем производстве, таки в их реализации в случае конкурсногопроизводства следует с осторожностью. Это обстоятельство должно учитываться приформировании производственной программы предприятия, которая рассчитывается наосновании имеющихся производственных мощностей с учетом номенклатурывыпускаемой продукции, пользующейся спросом в соответствующем сегменте рынка,так как только потребности рынка должны определять необходимый производственныйпотенциал предприятия.
Вывод предприятия из кризисногосостояния путем реконструкции подразумевает полную или частичную реструктуризацияи переоснащение производства (без создания новых производственных площадей, нос развитием вспомогательных и обслуживающих направлений). К реконструкции относитсятакже строительства новых цехов и объектов той же мощности (производительности,вместимости), что и ликвидируемых цехов объектов того же предприятия,дальнейшая эксплуатация признана нецелесообразной. О расширении предприятий,предусматривающем строительство основных производственных цехов, зданий,сооружений, осуществляемых на новых площадях по разработанному проекту, вслучае неплатежеспособных предприятий речь, по крайней мере, на первом этапеоздоровления бизнеса, не идет.
Реконструкция и обновлениепроизводственных мощностей должны осуществляться только в результате проведениямероприятий по техническому и технологическому оснащению, за счет реконструкциидействующих объектов предприятия на основании плана технического развития иорганизации производства.
Процесс оздоровления производствапредприятия, находящегося в состоянии неплатежеспособности, напрямую связан скадровым потенциалом предприятия, в том числе состоянием его управленческого ипроизводственного персонала. Спад промышленного производства крайне негативноотразился на этих категориях кадров промышленных предприятий, так что восстановлениепроизводственных функций обеспечивается за счет не только реструктуризациипроизводства и изменения технологической базы, но и подготовке, переподготовкеи воспроизводства кадрового потенциала. В конечном итоге реструктуризацияпроизводства — это изменение кадровой структуры предприятия.
Понятия численности работников основнойдеятельности (работники производственной сферы) и вспомогательной (работники,обслуживающие и обеспечивающие основное производство) в рыночной экономикепретерпевают существенные изменения. Численность работников не можетрассчитываться только исходя из уровня выработки и производственной программы,на данный период и должна постоянно корректироваться условиями рынка, т.е.спросом на производимую продукцию (услуги).
Для поддержания жизнеспособностипредприятия необходимо постоянное обновление ассортимента продукции,предлагаемой потребителям.
Широта и глубина ассортиментнойполитики, проводимой на предприятии, зависит от нескольких основных факторов.
-          Тип производства.
При разработке плана финансовогооздоровления следует четко определить и учитывать профиль производства,технологические и кадровые возможности, глубину маркетинговых исследований.
-          Размеры производства.
Чем крупнее и оснащеннее предприятие,тем больше возможностей диверсификации производства, выпуска продукциидополнительного ассортимента. Поскольку в состоянии неплатежеспособности ибанкротства в большинстве случаев находятся крупные предприятия, то имеетсявозможность большего производственного маневра и скорейшего выхода изкризисного состояния.
-          Размеры инвестиций.
Ассортимент и качество выпускаемойпродукции определяют размеры привлекаемых в производство инвестиций. Принедостаточно широком ассортименте инвестиции могут сокращаться.
С учетом кризисного состояния, в которомнаходится промышленное предприятие ОАО «Xитон»,представляется совершенно необходимым существенное изменение ассортиментнойполитики предприятия, расширение ассортимента, т.е. предложение продукции,отсутствующей в производстве у конкурентов, в частности, зарубежных.
Кроме того, на предприятии необходимопровести маркетинговые исследования, с целью выявления продукции, пользующейсянаибольшим спросом у населения. Предприятию следует прекратить выпускнерентабельной продукции, которая не пользуется покупательским спросом.
Сбыт продукции в рыночных условияхпревратился в одну из основных производственных проблем. Эта деятельностьявляется одной из самых приоритетных во всем производственном цикле: отпроизводителя до потребителя продукции (включая посредников, финансовые,банковские, страховые и другие составляющие инфраструктуры рынка) и особенно вусловиях взаимной задолженности и неплатежеспособности предприятий. При спадепроизводства, финансовой несостоятельности, нарушении хозяйственных связей,неплатежах, не конкурентоспособности выпускаемой продукции и иных кризисныхявлениях отечественной экономики проблема сбыта продукции стала особенноактуальной.
В новых, непривычных отношениях,складывающихся в условиях рынка, производителю трудно определить вколичественно-качественном и временном отношениях как поставщика необходимойему продукции, так и потребителя собственной. Поэтому с обострением проблемыреализации продукции и при отсутствии привычных товаропроводящих путей рольпосредника как элемента товаропроводящей среды возрастает.
Становится актуальной организациявыездных торгов на ярмарках, на предприятиях и организациях, а также по заказампотребителей (долгосрочным, краткосрочным и срочным). Форма реализациипродукции по заказам может быть одним из методов маркетинговой деятельности поизучению спроса и учета индивидуальных потребностей. Отдаленность потребителейот предприятий-изготовителей и посредников приводит к организации поставокпродукции по рекламным проектам и каталогам.
Деятельность предприятия в областиоказания услуг не только физическим лицам, а и торговым компаниям попроизводству товаров народного потребления на данный момент являетсяприоритетной, в связи с тем что у предприятия существуют большие проблемы сосбытом продукции. Размещение крупных заказов по переработке давальческого сырьяможет значительно улучшить финансовое положение предприятия.

Заключение
Под несостоятельностью (банкротством) понимается, признанная судом,неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов поденежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате налогов, сборови иных обязательных платежей в бюджет соответствующего уровня (федеральный,бюджеты РФ, местный бюджет) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях,определенных федеральным законодательством, в связи с превышением обязательствдолжника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структуройбаланса должника.
Банкротство на предприятии зарождается еслиотсутствует постоянная аналитическая работа, направленная на выявление инейтрализацию его предпосылок и скрытых негативных тенденций. В своем развитиибанкротство проходит несколько стадий: скрытая, финансовой неустойчивости иявное банкротство.
Предпосылки банкротства многообразны — это результат взаимодействиямногочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера, имеющиеместо внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства иперсонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся внесферы его влияния.
В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно рассматриватьзадержки с предоставлением финансовой отчетности, свидетельствующие о работефинансовых служб, а также резкие изменения в структуре баланса и отчета оприбылях и убытках.
Финансовый анализ позволяет выяснить, в чемзаключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужносделать, чтобы от нее излечиться. Здесь не может быть универсального рецепта.Одному предприятию достаточно сменить руководителя и добиться компетентногоуправления. Другому предприятию необходима финансовая поддержка и осуществлениепроцедуры санации. У третьего предприятия финансовое положение стольбезнадежно, что лучше его ликвидировать, а его имущество распродать.
Признаками банкротства в соответствии со ст.3,п.2 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» являетсянеисполнение денежных обязательств и (или) обязанностей по уплате обязательныхплатежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.
В этих условиях перед кредиторами встает задача:действительно ли предприятие является неплатежеспособным и возможно(невозможно) восстановить его платежеспособность. Для решения этой задачинеобходимо провести финансовый анализ, источниками информации, для которого служат:форма № 1 «Баланс предприятия»; форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма №3 «Отчет о движении капитала». В соответствии с законодательством, предприятиепризнается неплатежеспособным, если в результате предварительного анализабухгалтерской отчетности и расчета коэффициентов текущей ликвидности иобеспеченности собственными средствами устанавливается неудовлетворительнаяструктура его баланса.
Рассматриваемое в курсовой работе предприятие ОАО «ХХХХХ» — крупнейшийпроизводитель бытовой химии и лакокрасочной продукции, основанное в 1942 году.
Анализ структуры баланса предприятия ОАО«ХХХХХ» по экономическим показателям говорито признании его неудовлетворительным.
Сравнительный анализ динамики отдельныхстатей баланса предприятия (особенно производственных запасов, дебиторской икредиторской задолженности) позволяет уловить характерные несбалансированностив работе предприятия.
Баланс ОАО «ХХХХХ» не является абсолютно ликвидным, т.е. суммакредиторской задолженности предприятия превышает сумму располагаемых денежныхсредств и краткосрочных финансовых вложений.
Рассмотренная в работе система показателей позволяет характеризоватьфинансовое состояние предприятия ОАО «Xитон» как неплатежеспособное. В результатепредварительного анализа бухгалтерской отчетности и расчета коэффициентовтекущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами структура балансаявляется неудовлетворительной, отсюда следует, что предприятие по всемпредпосылкам является потенциальным банкротом.
Не смотря на то, что по даннымпредварительного анализа бухгалтерской отчетности предприятия, предприятие являетсяпотенциальным банкротом, его платежеспособность не подлежит восстановлению вближайшее время, некоторые предпринятые шаги в области финансового оздоровлениясмогли бы облегчить его состояние.
На балансе предприятия имеютсязначительные основные средства, которые не задействованы в производственномпроцессе, однако требуют значительных расходов на их содержание. Продажа частиосновных средств или сдача их в аренду явилась бы источником пополнениямобильных собственных средств предприятия, часть которых можно выделить напогашение кредиторской задолженности.
В целом, значительное влияние нанеудовлетворительные показатели финансового состояния ОАО «ХХХХХ» за 2006 год,оказали неблагоприятные внешние условия.
Одним из методов оздоровленияпроизводства может быть предлагаемая Законом о банкротстве процедура санации,т. е. продолжение деятельности предприятия путем оказания ему помощи со сторонысобственника и иных лиц.
С учетом кризисного состояния, в которомнаходится промышленное предприятие ОАО «Xитон»,представляется совершенно необходимым существенное изменение ассортиментнойполитики предприятия, расширение ассортимента, т.е. предложение продукции,отсутствующей в производстве у конкурентов, в частности, зарубежных.
Кроме того, на предприятии необходимопровести маркетинговые исследования, с целью выявления продукции, пользующейсянаибольшим спросом у населения. Предприятию следует прекратить выпускнерентабельной продукции, которая не пользуется покупательским спросом.

Список литературы:
1.  Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теорияэкономического анализа: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы истатистика, 2005. – 536с.
2.  Бальжинов А.В., Михеева Е.В. Анализ и диагностикафинансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. –Улан-Уде:Восточно-сибирский Государственный Технологический Университет, 2005.
3.  Банковское дело / Под редакцией Г.Н. Белоглазовой иЛ.П. Кроливецкой. – СПб.: Питер, 2006. – 384 с.
4.  Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия:Курс лекций. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 280 с.
5.  Годовой Отчет ОАО «Xитон» За2006 год
6.  Ефимова О.В. Финансовый анализ. — 3-е изд., перераб.и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 2008. – 320 с.
7.  Жаков В.С. Финансовый контроль размещения финансовыхресурсов предприятия // Аудиторские ведомости. – 2005. — № 2. – С. 75-81.
8.  Карелина С.А. Правовое регулирование несостоятельности(банкротства): Учебно-практическое пособие — М.: Волтерс Клувер, 2006. – 360с.
9.  Ковалев В.В. Финансовый анализ. – 2-е изд., перераб.и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 511 с.
10.  Ковалев В.В Финансовый анализ:управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: ФиС, 2005.С.-85.
11.  Ковалев А.И., Привалов В.П.Анализ финансового состояния предприятия. – 4-е изд., исправл., доп. – М.:Центр экономики и маркетинга, 2006. – 208 с.
12.  Ковалева А.М., Лапуста М.Г., СкамайЛ.Г. Финансы фирмы: Учебник. – 4 изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 522с.
13.  Нитецкий В.В., Гаврилов А.А.“Финансовый анализ в аудите”. – М.: Дело, 2004
14.  Остапенко В.В, Финансыпредприятий: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2005. – 304 с.
15.   Романова Т.Г., Романова Т.В., Белоусова А.Г. Схемыи таблицы. – Улан-Удэ: 2006
16.  Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб.пособие / Г.В. Савицкая. — 7-е изд., испр. — Мн.: Новое знание, 2008. — 704 с.
17.  Семеней А. Проблемыпрогнозирования банкротства на отечественных предприятиях // Люди дела XXI. –2006. — № 36 (март)
18.  Уголовный кодекс РоссийскойФедерации: От 13.06.1996 № 63-ФЗ.-В ред. от 28.12.2004.-Ст. 197.
19.  Уткин Э.А., Бинецкий А.Э. Аудити управление несостоятельным предприятием: Учебное пособие. – М.: ТАНДЕМ, 2005.– 383 с. Финансы предприятий: Учебник для вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. – 2-еизд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 447 с.
20.  Федеральный закон от 26 октября2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (с изменениямиот 22 августа, 29, 31 декабря 2004 г., 24 октября 2005 г., 18 июля, 18 декабря2006 г., 5 февраля, 26 апреля, 19 июля, 2 октября, 1 декабря 2007 г.).
21.  Федорова Г.В. Учет и анализбанкротств: учеб.пособие / Г.В.Федорова. – 2-е изд. стер. – М.: Омега-Л, 2008.– 248 с.
22.  Финансы. Денежное обращение.Кредит: Учебник для вузов / Под ред. Проф. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2-еизд. 2005. – 512 с.
23.  Финансы предприятий: Учебникдля вузов / Под ред. Н.В. Колчиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 447 с.
24.   Чернов В.А. Анализ финансового состояния организации //Аудит ифинансовый анализ. – 2006. — N2.- С.53-72.
25.  Шеремет А.Д. Теорияэкономического анализа: Учебник для вузов Изд. 2-е доп. – М.: ИНФРА-М, 2005. –366 с.
26.  Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.,Негашев Е.В. Теория финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 208 с.
27.  Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т. Гиляровской. — 2-еизд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. — 615 с.
28.  www.cfin.ru
29.  www.khiton.com

Приложение 1
Таблица 2.3 Баланс предприятия ОАО «ХХХХХ»за 2006 и 2007 г. АКТИВ Код показателя 2006 2007 /> 1 2 3 4 />
I. Внеоборотные активы /> Нематериальные активы 110 820 797 /> Основные средства 120 218962 248689 /> Незавершенное строительство 130 10943 - /> Доходные вложения в материальные ценности 135 - - /> Долгосрочные финансовые вложения 140 61776 70916 /> Отложенные налоговые активы 145 2722 19136 /> Прочие внеоборотные активы 150 - 67168 />
Итого по разделу I
190
295223
406706 />
II. Оборотные активы /> Запасы 210 126126 248296 /> в том числе: /> сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 54746 89436 /> затраты в незавершенном производстве 213 13990 12658 /> готовая продукция и товары для перепродажи 214 50580 136653 /> товары отгруженные 215 3135 1076 /> расходы будущих периодов 216 3675 8473 /> прочие запасы и затраты 217 - - /> Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 7233 10373 /> Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 - - /> /> Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 133621 190876 /> /> в том числе: /> покупатели и заказчики 241 111381 164546 /> Краткосрочные финансовые вложения 250 - - /> Денежные средства 260 12718 9014 /> Прочие оборотные активы 270 89 106 />
Итого по разделу II
290
279787
458665 />
БАЛАНС
300
575010
865371 /> ПАССИВ
Код
строки 2006 2007 /> 1 2 3 4 />
III. Капитал и резервы /> Уставный капитал 410 2000 2000 /> Собственные акции, выкупленные у акционеров 411 - - /> Добавочный капитал 420 127407 126335 /> Резервный капитал 430 500 500 /> в том числе: />
резервные фонды, образованные в соответствии
с законодательством 431 - - /> /> резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 500 500 /> /> Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 -51313 -121655 />
Итого по разделу III
490
78594
7180 />
IV. Долгосрочные обязательства /> Займы и кредиты 510 357608 242874 /> Отложенные налоговые обязательства 515 - - /> Прочие долгосрочные обязательства 520 - - />
Итого по разделу IV
590
357608
242874 />
V. Краткосрочные обязательства /> Займы и кредиты 610 66058 475613 /> Кредиторская задолженность 620 72750 139704 /> в том числе: /> поставщики и подрядчики 621 44390 117429 /> задолженность перед персоналом организации 622 6071 6434 /> задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 1410 1364 /> /> задолженность по налогам и сборам 624 2694 4665 /> прочие кредиторы 625 18185 9812 /> Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 - - /> Доходы будущих периодов 640 - - /> Резервы предстоящих расходов 650 - - /> Прочие краткосрочные обязательства 660 - - />
Итого по разделу V
690
138808
615317 />
БАЛАНС
700
575010
865371 /> /> /> /> /> /> /> /> />