Содержание
Введение
1. Управление финансами предприятия,теоретический аспект
1.1 Финансы предприятия: понятие, сущность и состав.
1.2 Цели и задачи управления финансами предприятия
1.3 Управление финансами предприятия
2. Методические аспекты анализа и управленияфинансами предприятия
2.1 Анализ движения финансов предприятия
2.2 Методы оптимизации финансовпредприятия
2.3 Планирование и контроль какэффективное управление финансами предприятия
3. Анализ и управление финансами предприятияна примереООО «ЭНЕРГИЯ»
3.1 Краткая характеристика ООО «ЭНЕРГИЯ»
3.2 Анализ динамики финансов ООО «ЭНЕРГИЯ»
3.3 Оценка финансовых потоков в ООО«ЭНЕРГИЯ»прямыми косвенным методом
3.4 Мероприятия по совершенствованиюуправления денежными средствами в ООО«ЭНЕРГИЯ»
Заключение
Список используемых источников
Приложения
Введение
Финансы представляют собойсовокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондовденежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их нацели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.Выделяют три основные стадии процесса общественного воспроизводства:производство, распределение и потребление. Областью возникновения ифункционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса,когда происходит распределение стоимости произведенного общественного продукта.Именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные сформированием денежных доходов и накоплений, принимающих специфическую формуфинансовых ресурсов. Потенциально финансовые ресурсы создаются на стадиипроизводства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос старой.Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадиираспределения, когда стоимость реализована. В общей совокупности финансовыхотношений выделяют три крупные взаимосвязанные сферы: финансы хозяйствующихсубъектов, страхование, государственные финансы. В зависимости от характерадеятельности субъектов каждой их этих сфер можно выделить различные звенья.Каждое звено выполняет свои задачи, имеет собственную организационную структуруфинансового аппарата, однако в совокупности они образуют финансовую системугосударства. Взаимодействие между выделенными звеньями финансовой системыосуществляются, как правило, при посредничестве учреждений банковской системы,играющих особо важную роль в отношении функционирования всей системы (особеннофинансов предприятий). Финансы субъектов хозяйствования являются основнымэлементом системы и представляют собой денежные отношения, связанные сформированием и распределением финансовых ресурсов. Формируются финансовыересурсы за счет собственных и приравненных к ним средств (акционерный капитал,паевые взносы, прибыль, целевые поступления и т.д.); мобилизуемые на финансовомрынке ресурсы (кредиты долгосрочные и краткосрочные, средства поступающие отопераций с ценными бумагами и т.п.); средства поступающие в порядкеперераспределения (бюджетные субсидии, субвенции и т.п.). Финансы субъектахозяйствования выполняют три основные функции: формирование, поддержаниеоптимальный структуры и наращивании производственного потенциала предприятия; обеспечениетекущей финансово-хозяйственной деятельности; обеспечение участияхозяйствующего субъекта в осуществлении социальной политики.
Актуальность данной темы заключается в том, что финансывыполняют пять основных функций: являются мерой стоимости товаров, используютсядля обмена, предназначены для накопления капитала, служат для образованиясокровищ, являются мировым эквивалентом.
Цель данной работы — раскрыть и изучить вопросы, касающиеся анализа и управления финансамипредприятия.
Из этой цели вытекаютследующие основные задачи:
— определитьтеоретические аспекты анализа и управления денежными средствами предприятия;
— дать четкие понятияденежным средствам и денежным потокам;
— раскрыть методическиеаспекты анализа и управления денежными средствами предприятия;
— проанализировать иоптимизировать движение денежных средств.
Объект исследования –процесс движения финансовых средств на ООО «ЭНЕРГИЯ». Предметисследования — механизм управления остатками денежных средств на предприятии.
Практическаязначимость дипломной работы заключается в исследование методики управленияфинансами предприятия с использованием анализа денежных потоков, а такжевыработка путей по оптимизации финансов предприятия и совершенствованию путейпо их управлению.
Источниками информациидля анализа денежных средств являются: «Бухгалтерский баланс» (форма№1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2), «Отчёт о движенииденежных средств» (форма №4).
Дипломная работа состоитиз введения, трех основных гав, заключения, списка используемой литературы иприложений.
В первойглаве рассматриваются теоретические вопросы, касающиеся понятия и значенияденежных средств в деятельности предприятия в целом и как наиболее ликвиднойчасти оборотных средств; сущности и управления денежных потоков как функцияфинансового менеджмента в области управления предприятием.
Во второй главерассматриваются основные методы управления денежными средствами. Управлениеденежными средствами является одним из важнейших направлений деятельностифинансового менеджера. Оно включает в себя: анализ движения денежных средств, направленияи методы оптимизации денежных потоков, совершенствование управления денежнымисредствами предприятия.
В третьей,практической части на примере исследуемого предприятия анализируется движение денежныхсредств.
1. Управление финансамипредприятия, теоретический аспект
1.1 Финансы предприятия:понятие, сущность и состав
Финансы – это система денежных отношений,выражающих формирование и использование денежных фондов в процессе ихкругооборота.
Финансоваясистема Российской Федерации включает:
· государственныефинансы (федеральный бюджет, фонд государственного социального страхования идругие внебюджетные фонды – пенсионный, занятости населения, страховоймедицины, социального страхования и др.);
· региональныефинансы (бюджеты и внебюджетные фонды различных административно-территориальныхобразований);
· финансыпредпринимательских организаций.
На уровнегосударственных финансов происходят разработка и реализация единой финансовойполитики страны, от которой во многом зависит эффективность деятельностипредпринимательских организаций.
Финансыкоммерческих организаций занимают определяющее положение в структуре финансовойсистемы страны, так как именно на уровне коммерческих организаций формируетсяосновная масса финансовых ресурсов государства. В доходной части федеральногобюджета России 80% составляют налоговые поступления.
Финансыорганизаций выполняют распределительную (стимулирующую) и контрольную функции.
Распределительнаяфункция финансовзаключается в том, что с их помощью формируются и используются денежные доходыи фонды, имеющиеся в организации. Таким образом, финансы обслуживаютвоспроизводственный процесс в целом, обеспечивая его непрерывность и оказываявлияние на все его стадии. Кроме того, правильное распределение денежныхсредств стимулирует улучшение работы предприятия.
Финансы количественноотображают ход воспроизводственного процесса, что позволяет его контролировать.Основу контрольной функции составляет движение финансовых ресурсов в фондовой ине фондовой формах. Контрольная функция реализуется двояким образом:
через финансовыепоказатели в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности;
через финансовоевоздействие.
Если прицентрализованной системе управления экономикой устанавливались строгие границыдеятельности предприятий по выпуску продукции, прибыли, себестоимости и другимпоказателям, то в настоящее время осуществляется воздействие с помощьюэкономических рычагов и стимулов (налогов, льгот, дотаций и т. д.).
В основеорганизации финансов предприятия лежат следующие принципы:
-·самостоятельностьв области финансово-хозяйственной деятельности;
-·самофинансирование;
-·заинтересованностьв результатах работы;
-·ответственностьза эти результаты;
-·образованиефинансовых резервов;
-·разделениесредств на собственные и заемные;
-·первоочередностьвыполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетнымифондами;
-·финансовыйконтроль за деятельностью предприятия.
В составефинансовых отношений выделяются следующие группы денежных отношенийорганизаций:
-·сконтрагентами – по поводу формирования первичных доходов, образования ииспользования целевых фондов внутрихозяйственного назначения (уставногокапитала, фондов накопления и потребления, поощрительных фондов и др.);
-·сорганизациями и предприятиями – по поводу распределения финансов; при этомдвижение финансовых ресурсов осуществляется в нефондовой форме (уплата иполучение штрафов при нарушении договорных обязательств, внесение различныхпаевых взносов, участие в распределении прибыли от совместной деятельности,приобретение ценных бумаг других предпринимательских организаций и государства,получение по ним дивидендов и др.);
-·спотребителями продукции, вступая в контакты с которыми, предприятиясамостоятельно выбирают форму и вид договоров, определяют условия выполненияобязательств и порядок установления санкций, формируют цены на свою продукцию иуслуги, оценивают обоснованность цен поставщиков. Перечисленные факторысущественно влияют на конечные финансовые результаты;
-·состраховыми организациями – по поводу различных видов обязательного идобровольного страхования;
— сбанковской системой – по поводу расчетно-кассового обслуживания в связи сполучением и погашением ссуд, уплатой процентов, а также предоставлением банкамво временное пользование свободных денежных средств за определенную плату;
-·сгосударством – по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетныхфондов. Эта группа денежных отношений реализуется через внесение в бюджет ивнебюджетные фонды различных налогов, сборов, взносов и др. С другой стороны,осуществляется бюджетное финансирование непроизводственной сферы, целевыхпрограмм и др.;
-·свышестоящими управленческими структурами – «вертикальные» и«горизонтальные» взаимосвязи по поводу внутрикорпоративныхперераспределений финансовых ресурсов.
Эти группыденежных отношений и составляют в целом содержание финансов.
1.2 Цели и задачиуправления финансами предприятия
Условием эффективногосуществования предприятия в современной конкурентной среде является созданиеэффективного механизма управления финансами, обеспечивающего формированиеоперативной и достоверной информации, регулирование взаиморасчетов, повышениеплатежной дисциплины и, как итог, ускорение оборачиваемости денежных средств.
Для решения перечисленныхзадач система управления финансами предприятия выполняет две основные функции:
1) оперативный учетфактического движения денежных средств предприятия на расчетных счетах икассах;
2) оперативноепланирование поступлений и расходов денежных средств предприятия.
Управление финансами являетсяодним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера, котороевключает в себя: анализ движения денежных средств, планирование ипрогнозирование денежных средств, определение оптимального уровня денежныхсредств, контроль над денежными средствами предприятия.
Значимость такого видаактивов, как денежные средства определяется тремя основными причинами:
1) денежные средства используютсядля выполнения текущих операций, предприятие вынуждено постоянно держатьсвободные денежные средства на расчетном счете;
2) предосторожность — деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтомуфинансы необходимы для выполнения непредвиденных платежей;
3) спекулятивность — финансы необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянносуществует ненулевая вероятность того, что неожиданно представится возможностьвыгодного инвестирования.
Основной цельюфинансового менеджмента в процессе управления финансами является обеспечениепостоянной платежеспособности предприятия.
Значимость этой целиопределяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственногокапитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могутзастраховать предприятие от риска банкротства, если в предусмотренные срокииз-за нехватки финансов оно не сможет рассчитаться по своим неотложнымфинансовым обязательствам.
Из этой цели вытекаетважная задача финансового менеджмента в процессе управления финансамипредприятия — обеспечение эффективного использования временно свободныхденежных средств, а также сформированного инвестиционного их остатка, чтобытаким образом инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли,одновременно с этим иметь их необходимую величину для выполнения обязательствпо платежам и страхования на случай не предвиденных ситуаций.
Требование обеспеченияпостоянной платежеспособности предприятия определяет необходимость созданиявысокого размера финансов предприятия, то максимизации их среднего остатка врамках финансовых возможностей предприятия. Следует учесть, что финансыпредприятия в национальной валюте при их хранении в значительной степениподвержены потере реальной стоимости от инфляции; кроме того, финансы внациональной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость вовремени, что определяет необходимость минимизации их среднего остатка. Этипротиворечивые требования должны быть учтены при осуществлении управленияденежными средствами, которое в связи с этим приобретает оптимизационныйхарактер.
На основаниивышесказанного можно сделать следующий вывод: функция управления финансамипредприятия является весьма важной и заслуживает внимательного отношения состороны финансового менеджера, так как нехватка денег может в короткие срокипривести к резкой остановке работы предприятия.
Политика управлениефинансами предприятия основывается на оптимизации остатков средств на счетах,минимизации разрывов между поступлением средств и их использованием, также надетальном и непрерывном прогнозировании денежных потоков, которое должнорегулярно сопоставляться с фактическими результатами для того, чтобыпроанализировать и повысить точность всего процесса. Только таким образомпредприятие может предвидеть масштабы и время наступления денежных проблем ипредпринять соответствующие меры по их своевременному разрешению.
1.3 Управление финансамипредприятия
Финансовыймеханизм – это пятьвзаимосвязанных элементов, способствующих организации, планированию истимулированию использования финансовых ресурсов: финансовые методы, финансовыерычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.
Финансовыеметоды – это способывоздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс, которые действуют вдвух направлениях:
— по линииуправления движением финансовых ресурсов;
— по линиирыночных отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, материальнымстимулированием и ответственностью за эффективное использование денежныхсредств. Воздействие на рыночные отношения обусловлено тем, что функциифинансов в сфере производства и обращения тесно связаны с коммерческим расчетом– это соизмерение в денежной (стоимостной) форме затрат и результатовфинансово-хозяйственной деятельности.
Цель применениякоммерческого расчета в самом общем виде – получение максимальной прибыли приминимальных затратах, хотя в разные периоды деятельности предприятия цели могутизменяться. В зарубежной практике требование соизмерения размеров вложенного впроизводство капитала с результатами деятельности обозначают терминомinput-output. Действие финансовых методов проявляется в образовании ииспользовании денежных фондов.
Финансовыерычаги – это приемыдействия финансовых методов.
Правовоеобеспечение функционированияфинансового механизма включает законодательные акты, постановления, приказы идругие правовые документы. Нормативное обеспечение – это инструкции, нормативы,нормы, тарифные ставки, методические указания, разъяснения и др.
Информационноеобеспечение – эторазличная экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация. Кфинансовой информации относятся сведения о финансовой устойчивости иплатежеспособности партнеров и конкурентов, ценах, курсах, дивидендах, процентахна товарном, фондовом, валютном рынках, сведения о положении дел на биржевом ивнебиржевомрынках, финансовой и коммерческой деятельности хозяйствующихсубъектов и др. Владение информацией помогает определять ситуацию на рынках.Информация (например, сведения о поставщиках, покупателях и др.) может являтьсяодним из видов интеллектуальной собственности (ноу-хау) и вноситься в качествевклада в уставный капитал организации.
Финансовыересурсы – это денежныесредства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные дляосуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству,выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.Финансовые ресурсы направляются также на содержание и развитие объектовнепроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервныефонды и др.
Финансовыересурсы формируются за счет целого ряда источников. Различают две крупныегруппы источников на основе права собственности: собственные и чужие денежныесредства. Возможна более детальная классификация: собственные и приравненные кним средства; ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке; денежные поступления впорядке перераспределения.
К собственнымисточникам финансирования относятся:
-·амортизационныеотчисления, направляемые предприятием на простое воспроизводство основныхфондов;
-·привлеченныесредства в результате выпуска и продажи организацией акций;
-·отчислениеот прибыли, остающиеся в распоряжении организации (чистой прибыли),направляемые на прирост как оборотного, так и основного капитала организации;
-·суммы,выплаченные страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба отстихийных бедствий и т.п.;
-·средства,выделяемые вышестоящими холдинговыми, акционерными компаниями,финансово-промышленными группами на безвозвратной основе;
-·благотворительныевзносы и пр.
На долюсобственных средств в общих источниках финансирования, приходится в настоящеевремя около 80% всех направляемых средств. Основным источником инвестирования всоставе внутренних средств является амортизация, ее доля превышает 70%.
К внешнимисточникам финансирования относятся:
·ассигнованиегосударственных (федерального, субъектов федерации) и местных бюджетов,различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые набезвозмездной основе;
·иностранныеинвестиции, предоставляемые в форме финансового пая или иного материального илинематериального участия в уставном капитале совместных предприятий, а также вформе прямых вложений международных организаций;
·различныеформы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством ифондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (в том числе нальготных условиях);
·кредитыбанков, инвестиционных фондов и компаний.
Привлечениекредитных ресурсов расширяет возможности предприятия, способствует росту отдачисобственного капитала. Это свойство заемного капитала получило название эффектафинансового рычага, проявляющегося в приращении рентабельности собственногокапитала, получаемом благодаря использованию кредита, несмотря на егоплатность.
Плечо рычага– это соотношение междузаемными и собственными средствами. Заемный капитал подразделяется накраткосрочный и долгосрочный. Как правило, заемный капитал сроком до одногогода относится к краткосрочному, а свыше года – к долгосрочному.
Выделяют коммерческийкредит и банковский кредит.
Коммерческийкредит предприятие можетполучить при закупке товаров или создании производственных запасов упоставщика. Получение такого рода кредита, главным образом для малыхпредприятий, создает определенные выгоды, особенно если поставщик предоставляетпокупателю скидки с цены. Например, при оплате в течение 10 дней при срокеплатежа 30 дней поставщик может предоставить скидку в 2% от стоимости платежа.
Текущие(лимитируемые) кредитывыдаются на установление максимума или минимума. Заемщик снимает со счетасредства в пределах установленного максимума. Однако сальдо может быть какположительным, так и отрицательным. Если сальдо ожидается постоянноотрицательным, то используют кредит по специальному ссудному счету, приположительной разнице – кредит по контокоррентному. Оба текущих кредитаприменяются, когда потребность в капитале у заемщика непостоянна.
Кредит попростому ссудному счету (простаяссуда) предусматривает получение всей суммы кредита полностью. Используется дляфинансирования основного капитала.
Факторинг – форма внешнего финансирования,связанная с привлечением заемных средств.
Основнойпринцип факторинга – покупка фактор-фирмой (банком) у своего клиента-поставщикатребований к его покупателям. Фактически фактор-банк покупает дебиторскуюзадолженность и в течение 2-3 дней оплачивает от 70 до 80% суммы требований ввиде аванса, а остальную часть – после поступления средств.
Стоимостьфакторинговых услуг складываются из двух элементов:
а)комиссионные,которые зависят от размера товарооборота и платежеспособности покупателей иколеблются от 0,2 до 2% от суммы счетов;
б)обычнаярыночная процентная ставка для кредитора.
Инвестиционныйналоговый кредит предоставляетсямалым и приватизируемым организациям. Малые предприятия имеют право уменьшатьсумму налога на прибыль на 10% цены закупленного определенного видаоборудования. Налоговый кредит предоставляется путем уменьшения основныхплатежей налога, но не более 50% от суммы налога. Начало возврата кредита – неранее чем через 2 года после подписания соответствующего соглашения. Срокпогашения – 5 лет.
Ипотечныйкредит – выдача кредитапод залог имущества, оставляемого в пользовании залогодателя.
Использованиефинансовых ресурсов (см.табл. 1) организации осуществляется по следующим направлениям:
-·текущиезатраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг);
-·инвестированиесредств в капитальные вложения, связанные с расширением производства и еготехническим обновлением, использованием нематериальных активов;
-·инвестированиефинансовых ресурсов в ценные бумаги;
-·платежифинансовой, банковской системам, взносы во внебюджетные фонды;
-·образованиеразличных денежных фондов и резервов (на развитие, а также поощрительного исоциального характера);
-·благотворительныецели, спонсорство и т. п.
Таблица 1 Анализфинансового состояния предприятияФинансовые показатели На начало отчетного периода На конец отчетного периода Изменения за отчетный период 1. Капитал и резервы /> /> /> 2. Внеоборотные активы /> /> /> 3. Долгосрочные кредиты и займы /> /> /> 4. Наличие собственных оборотные средств (стр. 1 + стр. 3 – стр. 2) /> /> /> 5. Краткосрочные кредиты и займы /> /> /> 6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр. 4 + стр. 5) /> /> /> 7. Запасы /> /> /> 8. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 4 – стр. 7) /> /> /> 9. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр. 6 – стр. 7) /> /> />
Финансовыйплан предприятия, кромеплана образования и распределения прибыли, включает, как правило, планыденежных поступлений и выплат, ликвидности, расчетов и кредитный план. Дляобоснования плана прибыли составляют сметы затрат.
Банкротство(несостоятельность) –это неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ,услуг), включая неспособность обеспечить обязательные платежи в бюджет ивнебюджетные фонды в связи с неудовлетворительной структуройбаланса.
Поднеудовлетворительной структурой баланса понимается такое состояние имущества иобязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспеченосвоевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточнойстепенью ликвидности имущества должника.
Анализ иоценка структуры баланса производятся на основе:
1)коэффициента текущей ликвидности (К1), который определяется как отношениефактической стоимости оборотных средств к наиболее срочным обязательстваморганизации в виде краткосрочных займов и различных кредиторскихзадолженностей;
2) коэффициентаобеспеченности собственными средствами (К2), который определяется как отношениеразности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостьюосновных средств и прочих внеоборотных активов, с одной стороны, и фактическойстоимостью находящихся в наличии у предприятия оборотных средств, с другой.
Структурабаланса признается неудовлетворительной, а предпринимательская организациинеплатежеспособной, если К1 меньше 2, а К2 меньше 0,1. В этом случаерассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев, апри удовлетворительной структуре баланса определяется коэффициент утратыплатежеспособности за 3месяца.
Перваяорганизация имеет удовлетворительную структуру баланса, вторая находится всостоянии финансового кризиса.
2.Методические аспекты анализа и управления финансами предприятия
2.1 Анализ движенияфинансов предприятия
Движение денежных средств- необходимое условие деятельности предприятий, так как они обеспечиваютбесперебойность снабжения, непрерывность процесса производства исвоевременность отгрузки и реализации продукции. Результаты анализа финансовыхрезультатов предприятия должны быть согласованы с общей оценкой финансовогосостояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, аот способности предприятия своевременно погашать свои долги, то есть отликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборотапредприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов. Поэтомужелаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовоесостояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле задвижением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.
Анализ движения денежныхсредств (финансы) проводится по данным отчетного периода. Основным источникоминформации для проведения анализа являются данные формы бухгалтерскойотчетности № 4 «Отчет о движении денежных средств» и данныебухгалтерского учета. Отчет о движении денежных средств — это документфинансовой отчетности, который методами балансовых обобщений определенныххозяйственных операций объясняет в существенных аспектах поступление ирасходование, нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственнойдеятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенныйпериод.
В практике финансовогоанализа принято называть притоком положительное изменение финансов (денежныхсредств) и оттоком – отрицательное изменение денежных средств. Эти измененияотражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежныхсредств на начало и конец отчетного периода.
Таким образом, отчет одвижении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния,составленный на основе метода потока денежных средств предприятия за отчетныйпериод, учитываемые на счетах 50 «Касса», 51 «Расчетные счета»,52 «Валютные счета», 55 «Специальные счета в банках».Данный отчет дает возможность оценить будущие поступления денежных средств,проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженностьи выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительныхфинансовых ресурсов. В сравнении с балансом и отчетом о прибылях и убытках онориентирован на pacкрытие для внешних пользователей бухгалтерской отчетностидополнительных сведений о финансовом положении предприятия, которые не могутбыть прямо или косвенно получены из каких-либо других составных частейотчетности.
Одним из основных условийфинансового благополучия предприятия является приток денежных средств,обеспечивающий покрытие его обязательств. Если на предприятии наблюдаетсятенденция уменьшения денежных средств по сравнению с текущими обязательствами,то это говорит о его серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величинаденежных средств говорит о том, что замедляется оборачиваемость капитала врезультате простоя денежных средств, предприятие терпит убытки, связанные,во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущеннойвозможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода.
В этой связи возникаетнеобходимость оценить рациональность управления денежными средствами напредприятии. Для этого следует выделить и проанализировать все направленияпоступления денежных средств, а также их выбытия.
Направления движенияденежных средств рассматривается по основным видам деятельности: текущей,инвестиционной и финансовой. Именно из суммы результатов движения средств покаждому виду деятельности складывается совокупный результат, характеризующийсостояние денежных средств на предприятии.
Выделяют следующиенаправления движения денежных средств по основным видам деятельности:
1) Текущая (операционная)деятельность представлена поступлениями и расходами денежных сумм в связи свзаимным исполнением обязательств всех лиц, заинтересованных в делах предприятия,приходящихся на отчетный период.
Поступление (приток)денежных средств по текущей деятельности связан в первую очередь с получениемвыручки от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг, а такжеавансов от покупателей и заказчиков.
Расходы (отток) — суплатой по счетам поставщиков и прочих контрагентов, выплатой заработной платы,отчислениями на социальные нужды (во внебюджетные фонды), расчетами с бюджетомпо причитающимся к уплате налогам, оплатой процентов по полученным кредитам и займам,с подотчетными суммами, выданных на нужды текущей деятельности.
2) Инвестиционнаядеятельность.
Поступления денежныхсредств по инвестиционной деятельности состоят из оплаченной выручки от продажиосновных средств и иного имущества, дивидендов и процентов по долгосрочнымфинансовым вложениям, поступлений в связи с выпуском облигаций и других ценныхбумаг долгосрочного характера и тому подобное.
Расходы денежных средствпо такой деятельности связаны с приобретением основных средств и нематериальныхактивов, оплатой долевого участия в строительстве и прочими капитальнымивложениями, приобретением долгосрочных ценных бумаг и осуществлениемдолгосрочных финансовых вложений, выплатой дивидендов и процентов по выпущеннымакциям и другим долгосрочным ценным бумагам.
3) Финансовуюдеятельность можно определить как деловую активность предприятия по привлечениюновых внешних, не заработанных денежных средств, но предоставляемыхдополнительных источников денежных капиталов со стороны собственника изаимодавцев. Отдельное рассмотрение показателей финансовой деятельностипозволяет не только проанализировать финансовую политику и финансовыевозможности организации, но и будущие дивиденды собственников капитала.
Поступления денежныхсредств по такой деятельности сводятся к поступлениям в связи с выпускомкраткосрочных ценных бумаг, поступлениям от продажи ранее приобретенных ценныхбумаг, получениям кредитов и займов, положительными курсовыми ризницами и томуподобное.
Расходы денежных средствскладываются из приобретения краткосрочных ценных бумаг, возврата кредитов изаймов и так далее.
Деление денежных потоковна три указанные группы отражает их финансово-экономическую сущность.
Структурный анализдвижения денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельностипредприятия оформляются аналитической таблицей, где движение денежных средств вотчетном периоде сравнивается с движением денежных средств в предыдущем периоде(за базу сравнения принят предыдущий период), выясняется направление динамикипоступлений и расходов денежных средств.
В результате структурногоанализа выясняется: какой вид деятельности вызвал преобладающие поступленияденежных средств; по каким видам деятельности поступления и выбытия денежныхсредств в наибольшей степени выросли (уменьшились) по сравнению с предыдущимпериодом.
Логика анализа движенияденежных средств в том, что необходимо выделить по возможности все операции,затрагивающие движение денежных средств. Это можно сделать различнымиспособами, в частности путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств(счета 50, 51, 52, 55, 56, 57). Однако в мировой учетно-аналитической практикеприменяют, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенныйметоды. Разница между ними состоит в различной последовательности процедуропределения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности.
Прямой метод основываетсяна исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансыполученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученныхкраткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, то есть исходным элементомявляется выручка.
Использование прямогометода при анализе денежных средств дает возможность оценить ликвидностьпредприятия, так как детально раскрывает движение денежных средств на егосчетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности(недостаточности) средств для платежей по текущим обязательствам, дляинвестиционной деятельности и дополнительных выплат; дает возможность оцениватьплатежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль запоступлением и расходованием денежных средств.
Поступления и выплатыденежных средств отражаются в отчете о движении денежных средств полностью всуммах, поступивших и реально оплаченных наличными деньгами или путем денежныхперечислений.
Предпочтительноиспользовать прямой метод, но в то же время данному методу присущ серьезныйнедостаток, так как он не раскрывает взаимосвязи полученного финансовогорезультата и изменения денежных средств на счетах предприятия. Поэтомуприменяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождениймежду прибылью и, например, сокращением денежных средств за период.
Косвенный методосновывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежныхсредств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходнымэлементом является прибыль.
Дело в том, что в ходепроизводственной деятельности могут быть значительные доходы (расходы),влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств предприятия.В процессе анализа на эту величину и производят корректировку чистой прибыли.
Косвенный методпредпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определитьвзаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств.
Расчет денежных потоковданным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми егокорректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег посоответствующим счетам.
Для устранениярасхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежногопотока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:
— изменений в запасах,дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочныхобязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;
— неденежных статей:амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлыхлет, выявленная в отчетном периоде и другое;
— иных статей, которыедолжны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.
В методических целяхможно выделить определенную последовательность осуществления такихкорректировок.
На первом этапеустраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежногохарактера. Например, выбытие основных средств и прочих внеоборотных активовсвязано с получением убытка в размере их остаточной стоимости, котораяформируется на счете 91 «Прочие доходы и расходы» и затем списываетсяв дебет счета 99 «Прибыли и убытки». Вполне понятно, что никакоговоздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточнойстоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средствпроизошел значительно раньше — в момент его приобретения. Следовательно, суммаубытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена квеличине чистой прибыли.
На втором этапекорректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотныхактивов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит втом, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочныхобязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетногопериода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активовхарактеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как оттокденежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуетсявысвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.
Следовательно, прианализе косвенным методом суммы доходов и расходов вычитают (прибавляют) изприбыли, чтобы статьи расхода, не связанные с оттоком денежных средств, невлияли на величину чистой прибыли. При косвенном методе анализа используютсяданные отчетного бухгалтерского баланса (изменения отдельных статей посоответствующим разделам). По фактическому объему показываются амотизационныеотчисления; суммы погашенных и полученных кредитов и займов; капитальнеевложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения и т.д. иданные отчета о прибылях и убытках. Также при анализе данным методом используетсяинформация отчета о прибылях и убытках.
Из вышесказанногоподведем следующие итоги:
1) анализ движенияденежных средств дает возможность сделать обоснованные выводы о том: в какомобъеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежныесредства, и каковы основные направления их использования; способно липредприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить превышениепоступлений денежных средств над платежами, и если да, то насколько стабильнотакое превышение; в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущимобязательствам; достаточно ли полученной предприятием прибыли для обслуживанияего текущей деятельности; достаточно ли собственных средств предприятия дляинвестиционной деятельности и другое;
2) прямой метод составленияотчета о движении денежных средств отражает валовые потоки денег как платежныхсредств, косвенный метод ориентирован на анализ денежных потоков;
3) есть основные различияв формах отчета о движении денежных средств, составленных прямым и косвеннымметодом, которые содержатся в разделе «текущая деятельность». Так вотчете, составленным косвенным методом, не показываются данные о налогах,уплаченных в бюджет, выплатах в Фонды социального страхования и так далее.Однако в таком отчете дается информация об источниках финансирования – чистаяприбыль и амортизационные отчисления, изменения в оборотных средствах, в томчисле образуемых за счет собственного капитала.
2.2 Методы оптимизациифинансов предприятия
Одним из наиболее важныхи наиболее сложных этапов управления денежными потоками предприятия является ихоптимизация.
Оптимизация денежныхпотоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации напредприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственнойдеятельности.
Основными целями оптимизации денежных потоков являются:
1) обеспечение сбалансированности объёмов денежных потоков. Сбалансирование объемов денежных потоков обеспечивает необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицаемое воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.
2) обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени. Синхронизация денежных потоков во времени обеспечивает необходимый уровень платежеспособности в каждом из интервалов перспективного периода при одновременном снижении размера страховых резервов денежных активов. Объектом синхронизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени.
3) обеспечениемаксимизации чистого денежного потока предприятия. Максимизация чистогоденежного потока является наиболее важным и отражает результаты предшествующихее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темповэкономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижаетзависимость этого развития от внешних источников формирования финансовыхресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.
Повышение суммы чистогоденежного потока предприятия обеспечивается за счет осуществления основныхмероприятий: снижения суммы постоянных издержек; снижение уровня переменныхиздержек; осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижениеуровня суммарных налоговых выплат; осуществления эффективной ценовой политики,обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основныхсредств; продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальныхактивов; усиления претензионной работы с целью полного и своевременноговзыскания штрафных санкций.
Предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние.
К основным внешнихфакторам относятся:
1) Конъюнктура фондовогорынка. Характер фондового рынка прежде всего влияет на возможности формированияденежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия, влияет наформирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумагпредприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.
2) Конъюнктура товарногорынка. Изменение конъюнктуры товарного рынка определяет изменение главнойсоставляющей положительного денежного потока предприятия — объема поступленияденежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарногорынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционнуюдеятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этомувиду хозяйственной деятельности. И наоборот — спад конъюнктуры вызываетвременную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительныхзапасов готовой продукции, которая не может быть реализована.
3) Системаналогообложения предприятий. Налоговые платежи составляют значительную частьобъема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график ихосуществления определяет характер этого потока во времени, следовательно,изменения в налоговой системе (появление новых видов налогов, изменение ставокналогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графикавнесения налоговых платежей и тому подобное) определяют соответствующиеизменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.
4) Практика кредитованияпоставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийсяпорядок приобретения продукции — на условиях ее предоплаты; на условияхналичного платежа; на условиях отсрочки платежа (предоставления коммерческогокредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного(при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья,материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий и т.п.) денежного потокапредприятия во времени.
К основным внутреннимфакторам относятся:
1) Жизненный циклпредприятия. На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не толькоразные объемы денежных потоков, но и их виды (по структуре источниковформирования положительного денежного потока и направлений использованияотрицательного денежного потока).
2) Продолжительностьоперационного цикла. Чем короче продолжительность операционного цикла, тембольше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотныеактивы, и следовательно тем больше объем и выше интенсивность положительного иотрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежныхпотоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к роступотребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но дажеснижает размер этой потребности.
3) Сезонностьпроизводства и реализации продукции, которая влияет на формирование денежныхпотоков предприятия во времени, определяя ликвидность этих потоков в разрезеотдельных временных интервалов.
4) Амортизационнаяполитика предприятия. Амортизационная политики предприятия влияет наформирование его чистого денежного потока. Амортизационные потоки (их объем иинтенсивность), являясь самостоятельным элементом формирования цены продукции,влияют на объем положительного денежного потока предприятия в составе основнойего составляющей, а именно на поступление денежных средств от реализациипродукции.
Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности дефицитного и избыточного денежных потоков.
Отрицательные последствиядефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровняплатежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженностипоставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности по полученнымфинансовым кредитам, задержках выплаты заработной платы (с соответствующимснижением уровня производительности труда персонала), росте продолжительностифинансового цикла и как итог — в снижении рентабельности использованиясобственного капитала и активов предприятия.
Методы сбалансированиядефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объемаположительного и снижение объема отрицательного их видов.
Рост объемаположительного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнут засчет следующих мероприятий: привлечения стратегических инвесторов с цельюувеличения объема собственного капитала; дополнительной эмиссии акций;привлечения долгосрочных финансовых кредитов; продажи части (или всего объема)финансовых инструментов инвестирования; продажи (или сдачи в аренду)неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объемаотрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнутоза счет следующих мероприятий: сокращения объема и состава реальных инвестиционныхпрограмм; отказа от финансового инвестирования; снижения суммы постоянныхиздержек предприятия.
Отрицательные последствияизбыточного денежного потока приводят к потере реальной стоимости временнонеиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода отнеиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования,что в конечном итоге также отрицательно сказывается на уровне рентабельностиактивов и собственного капитала предприятия.
Так как денежные средствапредприятия включают в себя деньги в кассе и на расчетном счете в коммерческихбанках, то может возникнуть следующий вопрос: почему наличные средства остаютсясвободными, а не используются, например, для покупки ценных бумаг, приносящихдоход в виде процента? Ответ на заданный вопрос таков: денежные средства болееликвидные, чем ценные бумаги, только денежным средствам присуща абсолютнаяликвидность.
С позиции теорииинвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаевинвестирования в товарно-материальные ценности, поэтому к ним применимы общиетребования: необходимый базовый запас денежных средств для выполнения текущихрасчётов; необходимые определённые денежные средства для покрытиянепредвиденных расходов.
На предприятиицелесообразно иметь определённую величину свободных денежных средств дляобеспечения возможного или прогнозируемого расширения своей деятельности.
Таким образом, к денежнымсредствам могут быть применены модели определения минимального, оптимального,максимального и среднего остатков денежных средств, которые используются, еслив связи с неопределенностью предстоящих платежей план поступления ирасходования денежных средств не может быть разработан помесячно (подекадно).
Данные модели позволяютоптимизировать величину денежных средств и оценить общий объем денежных средстви их эквивалентов. Модели исходят из разных предпосылок о характере движенияденежных средств, но все они направлены на определение оптимального интервалаколебания денежной наличности, где превышение верхней границы говорит онерациональном использовании денежных средств, а снижение меньше нижней границыозначает риск нехватки денежных средств со всеми вытекающими последствиями.
В западной практикенаибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера – Орра.
Данные модели позволяютоптимизировать величину денежных средств и оценить общий объем денежных средстви их эквивалентов. Модели исходят из разных предпосылок о характере движенияденежных средств, но все они направлены на определение оптимального интервалаколебания денежной наличности, где превышение верхней границы говорит онерациональном использовании денежных средств, а снижение меньше нижней границыозначает риск нехватки денежных средств со всеми вытекающими последствиями.
В западной практикенаибольшее распространение получили модель Баумоля и модель Миллера – Орра.
Исходными положениямимодели Баумоля является постоянство потока расходования денежных средств,хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовыхинвестиций и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума,равного нулю. Обладая значительными денежными средствами, предприятие, какправило, не держит их в кассе, а вкладывает в банк, на расчетный счет. Но в тоже время предприятие каждый день сталкивается с потребностью в наличности. Ипотому встает вопрос о том, какую долю денежных средств нужно держать в кассе,а какую — оставлять в банке.
В модели предполагается,что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для негоуровень денежных средств, а затем постепенно расходует их в течении некоторогопериода. Как только запас денежных средств истощается, то есть становитсяравным нулю или достигает уровня безопасности, то предприятие продает своикраткосрочные ценные бумаги и пополняет запас денежных средств допервоначальной суммы.
Так, в соответствии смоделью Баумоля, остатки денежных средств на предстоящий период определяются вразмерах:
1) минимальный остатокденежных средств принимается нулевым;
2) оптимальный (он жемаксимальный) остаток определяется следующим образом:
/> (1)
где ДАmax – оптимальный размер максимальногоостатка денежных активов предприятия;
Ро – расходы пообслуживанию одной операции пополнения денежных средств;
Подо – планируемый объемотрицательного денежного потока по операционной деятельности (суммырасходования денежных средств).
Пд – средняя ставкапроцента по краткосрочным финансовым инвестициям, выраженная десятичной дробью;
в) средний остатокденежных активов в соответствии с этой моделью планируется как половинаоптимального (максимального) их остатка:
ДАср. = ДАmax/2, (2)
где ДАср. – оптимальныйразмер среднего остатка денежных активов предприятия.
Таким образом, модельБаумоля помогает определить оптимальную сумму денежных средств для компании вопределенных условиях, минимизировать сумму постоянных затрат по сделкам иливозможные расходы по содержанию остатков денежных средств, которые не приносятдохода. Недостатком же данной модели является предположение об устойчивости ипредсказуемости денежных потоков. Кроме того, она не учитывает сезонности ицикличности производства. Поэтому может использоваться модель Миллера-Орра.
Модель, разработаннаяМиллером и Орром помогает предприятию управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств. МодельМиллера-Орра — это модель регулирования денежных операций, когда денежныевыплаты являются неопределенными. Эта модель устанавливает верхний и нижнийпределы для остатка денежных средств.
Суть модели в том, чтоостаток средств на счёте хаотически меняется до тех пор, пока не достигнетверхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупатьдостаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств кнекоторому нормальному уровню. Если запас денежных средств достигает нижнегопредела, то в этом случае предприятие продаёт свои ценные бумаги и пополняетзапас денежных средств до нормального уровня. Минимальный размер кассовойналичности устанавливается самим предприятием из преемственности уровня потерьв связи с нехваткой денег.
Остатки денежных активовна предстоящий период в соответствии с моделью Миллера-Орра определяются вследующих размерах:
а) минимальный остатокденежных активов принимается в размере их резерва в отчетном периоде (значениедолжно быть выше нуля);
б) математическийалгоритм расчета диапазона колебаний остатка денежных активов между минимальными максимальным его значениями:
/> (3)
где ДКОм/м – диапазонколебаний суммы остатка денежных активов между минимальным и максимальным егозначениями;
ОТдо –среднеквадратическое (стандартное) отклонение ежедневного объема отрицательногоденежного потока;
Пд — среднедневная ставкапроцента по краткосрочным инвестиционным операциям, выраженная десятичнойдробью;
в) максимальный остатокденежных активов расчитвается следующим образом:
ДАmax = ДАmin + ДКОм/м (4)
г) средний остатокденежных активов определяется:
ДАср = ДАmin + ДКОм/м/3 (5)
где ДАср – среднийостаток денежных активов в планируемом периоде;
ДАmin – минимальный (или страховой)остаток денежных активов предприятия.
В отечественной практикефинансового менеджмента приведенные модели (модель Баумоля и модельМиллера-Орра) пока еще сложно использовать по следующим причинам: нехваткаоборотных активов не позволяет предприятиям формировать остаток денежныхсредств в необходимых размерах с учетом их резерва; замедление платежногооборота вызывает значительные колебания в размерах денежных поступлений, чтоотражается и на сумме остатка денежных активов.
2.3 Планирование иконтроль как эффективное управление финансами предприятия
Самым важным инструментомв управлении денежными средствами является план поступления и расходования. Ниодна из хозяйственных операций предприятия не может быть разработана безпланирования денежных потоков по ним, так как показатели разработанного планаслужат основой оперативного планирования различных видов денежных потоковпредприятия.
Концентрация всех видовпланируемых денежных потоков предприятия получает свое отражение в специальномплановом документе — плане поступления и расходования денежных средств,являющимся одной их основных форм текущего финансового плана.
План поступления ирасходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячномразрезе, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия.Он составляется по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятиюв целом.
Цель разработки такогоплана является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоковпредприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности иобеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.
Прогнозирование денежныхсредств, в свою очередь, играет важную роль в обеспечении нормальнойдеятельности предприятия. Необходимость в этом нередко возникает прикредитовании в банке, когда банк, желая застраховаться от неплатежей, желаетувидеть будет ли предприятие способным на конкретную дату погасить своиобязательства. Прогнозируя денежные средства, финансовый менеджер приходит кисчислению возможных источников поступления и оттока денежных средствпредприятия.
/>
Рис. 2.Последовательность составления поступления и расходования денежных средств
Прогнозированиепоступления и расходования денежных средств по операционной деятельностипредприятия осуществляется двумя основными способами:
1) Исходя из планируемогообъема реализации продукции:
— определение плановогообъема реализации продукции на основе разработанной производственной программе(плане производства продукции);
— расчет плановой суммыпоступления денежных средств от реализации продукции, характеризующейпланируемый объем положительного денежного потока предприятия по операционнойдеятельности;
— определение плановойсуммы операционных затрат по производству и реализации продукции. В основележит калькулирование себестоимости отдельных видов продукции (производственнойи полной). В состав плановой себестоимости конкретного вида продукциивключаются все прямые и непрямые затраты на ее производство и реализацию;
— расчет плановой суммыналоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), осуществляетсяисходя из планируемого объема реализации отдельных видов продукции исоответствующих ставок налога на добавленную стоимость, акцизного сбора идругих аналогичных налогов;
— расчет плановой суммываловой прибыли предприятия по операционной деятельности;
— расчет плановой суммыналогов, уплачиваемых за счет прибыли.
— расчет плановой суммычистой прибыли предприятия по операционной деятельности;
— расчет плановой суммырасходования денежных средств по операционнойдеятельности, характеризующей планируемый объем отрицательного денежногопотока предприятия по операционной деятельности;
— расчет плановой суммычистого денежного потока.
2) Исходя из планируемойцелевой суммы чистой прибыли. Расчет целевой суммы чистой прибыли предприятияведется в разрезе отдельных элементов предстоящей потребности.
Основными элементамирасчета целевой суммы чистой прибыли являются: капитализируемая часть чистойприбыли предприятия (прирост произведенных основных средств, приростнематериальных активов, прирост собственных оборотных средств; потребляемаячасть чистой прибыли предприятия (выплата доходов собственникам; бюджет участиянаемных работников в прибыли).
Расчет плановой суммырасходования денежных средств по операционной деятельности основывается наплановых операционных затратах предприятия (без суммы амортизационныхотчислений) и плановой сумме налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов иприбыли (формула этого расчета рассмотрена ранее).
Прогнозированиепоступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляетсяметодом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются: программареального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств вразрезе отдельных осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционныхпроектов; предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализацииосновных средств и нематериальных активов; прогнозируемый размер инвестиционнойприбыли.
Так как прибыль отзавершенных реальных инвестиционных проектов, вступивших в стадию эксплуатации,показывается в составе операционной прибыли предприятия, в этом разделепрогнозируется размер прибыли только по долгосрочным финансовым инвестициям —дивидендам и процентам к получению. Расчеты обобщаются в разрезе позиций,предусмотренных стандартом отчета о движении денежных средств предприятия поинвестиционной деятельности.
Прогнозированиепоступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляетсяметодом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнемфинансировании.
Основой осуществленияэтих расчетов являются:
— объем привлечениядолгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех их формах (привлечениеи обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней кредиторскойзадолженности отражается денежными потоками по операционной деятельности);
— сумма ожидаемогопоступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования. Этипоказатели включаются в план на основе утвержденных государственного бюджетаили соответствующих бюджетов других государственных и негосударственных органов(фондов, ассоциаций и т.п.);
— суммы предусмотренных к выплате вплановом периоде основного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовымкредитам и займам. Расчет этих показателей осуществляется на основе конкретныхкредитных договоров предприятия с банками или другими финансовыми институтами(в соответствии с условиями амортизации основного долга).
Расчеты обобщаются вразрезе позиций, предусмотренных стандартом отчета о движении денежных средствпредприятия по финансовой деятельности.
План поступления ирасходования денежных средств, разработанный на предстоящий год с разбивкой помесяцам, дает лишь общую основу управления денежными потоками предприятия.Высокий динамизм этих потоков, их зависимость от множества факторовкраткосрочного действия определяют необходимость разработки плановогофинансового документа, обеспечивающего ежедневное управление поступлением ирасходованием денежных средств предприятия. Таким плановым документом выступаетплатежный календарь.
Разрабатываемый напредприятии платежный календарь, является эффективным и надежным инструментомоперативного управления его денежными потоками.
Основной целью разработкиплатежного календаря является установление конкретных сроков поступленияденежных средств и платежей предприятия и их доведение до конкретныхисполнителей в форме плановых заданий.
Платежный календарьпозволяет решить следующие основные задачи:
— синхронизироватьположительный и отрицательный денежные потоки, повысив тем самым эффективностьденежного оборота предприятия;
— свести прогнозныеварианты плана поступления и расходования денежных
средств к одномуреальному заданию по формированию денежных потоков предприятия в рамках одногомесяца;
— обеспечитьприоритетность платежей предприятия по критерию их влияния на конечныерезультаты его финансовой деятельности;
— обеспечить абсолютнуюликвидность денежного потока предприятия, то есть его платежеспособность врамках краткосрочного периода;
Наиболее распространеннойформой платежного календаря, используемой в процессе оперативного планированияденежных потоков предприятия, является его построение в разрезе двух разделов:
— графика предстоящихплатежей в ежедневном разрезе;
— графика предстоящихпоступлений денежных средств.
Виды платежного календаряклассифицируются в рамках предприятия в разрезе отдельных видов хозяйственнойдеятельности, а также в разрезе различных типов центров ответственности(структурных единиц и подразделений).
Табл. 2 Основные видыплатежного календаря предприятияВид деятельности Вид платежного календаря в целом по предприятию Вид платежного календаря по отдельным центрам ответственности Операционная деятельность предприятия
— налоговый платежный календарь
— календарь инкассации дебиторской задолженности
— календарь обслуживания финансовых кредитов
— календарь выплат заработной платы
— календарь (бюджет) формирования производственных запасов
— календарь (бюджет) управленческих расходов
— календарь (бюджет) реализации продукции Инвестиционная деятельность предприятия
— календарь (бюджет) формирования портфеля долгосрочных финансовых инвестиций
— календарь (капитальный бюджет) реализации программы реальных инвестиций — календарь (капитальный бюджет) реализации отдельных инвестиционных проектов Финансовая деятельность предприятия
— календарь (бюджет) эмиссии акций
— календарь (бюджет) эмиссии облигаций
— календарь амортизации основного долга по финансовым кредитам
Система внутреннегоконтроля — это политика и процедуры, разработанные чтобы: защитить активы,обеспечить соответствие с финансовой политикой предприятия, обеспечитьдостоверность данных, отраженных на бухгалтерских счетах.
Жесткая системавнутреннего контроля над денежными средствами и ликвидными активами увеличиваетвероятность того, что произведенные оценки денежных средств и их эквивалентовявляются точной и надежной информацией для пользователей финансовых отчетов.
Охрана денежных средствявляется наиболее важным вопросом на многих предприятиях. Денежные средствалегко скрыть и перевезти, на них нет знаков принадлежности, и они являютсяконвертируемыми. Риск кражи напрямую связан с тем, что отдельные лица имеютдоступ к системе учета и могут получить разрешение на охрану денежных средств.
Внутренний контроль надденежными средствами должен выполнять следующие функции:
— отдельное хранение иотдельный учет денежных средств;
— учет всех операций, произведенныхза наличный расчет;
— хранение тольконеобходимого остатка в кассе;
— периодическиепроверочные подсчеты остатков в кассе; физический контроль денежных средств.
Контроль надпоступлениями. Поступления денежных средств имеют много источников и различныхконтрольных операций во всех компаниях.
Наиболее частоприменяемые процедуры:
1. Распределениеобязанностей по выплате денежных средств, записи операций, проведенных заналичный расчет и сверке кассовых остатков. Это распределение снижает вероятностькражи и сокрытия посредством поддельных записей.
2. Закрепление за каждымотдельным работником определенной ответственности за учет и регистрациюденежных средств, для обеспечения постоянного и непрерывного потока денежныхсредств с самого начала поступления их на банковские счета.
3. Поддерживаниенепрерывного контроля исполнения функций управления денежными средствами иведения записей. Этот контроль включает повседневные и внезапные подсчетыденежных средств в кассе, внутренние ревизии и ежедневные отчеты о полученныхденежных средствах, платежах и остатках.
Не менее важной проблемойпри управлении денежными средствами является поиск способов увеличения ихпоступления на предприятие. Финансовые менеджеры стараются ускорить процесспогашения дебиторской задолженности. Скорость поступления денежных средств напредприятие во многом зависит от способа ведения банковских операций.
Для ускорения процессапоступления денежных средств на предприятие могут быть несколько способов:
1) способы увеличенияпоступления денежных средств;
2) контроль денежныхрасходов. Многие предприятия выплачивают деньги огромному количеству различныхполучателей.
Ничто так не способствуетконтролю за денежными выплатами, как централизация расчетов с кредиторами, чтопозволяет финансовому менеджеру оценить поступающие потоки денежных средств попредприятию и составить график необходимых выплат.
3) контроль денежныхсредств на расчетных счетах. Использование счетов банка или других финансовыхучреждений является важным способом контроля денежных средств, так какбанковские счета имеют несколько преимуществ: денежные средства физическизащищены в здании банка; отдельный учет денежных средств ведется банком;управление денежными средствами, вследствие чего риск кражи сведен к минимуму;клиенты могут переводить платежи непосредственно в банк получателя безналичнымпутем.
Таким образом,планирование и контроль за денежными средствами составляют бюджет движенияденежных средств. Цель формирования бюджета движения денежных средств-планирование, контроль исполнения плановых показателей и анализ данных одвижении денег и их эквивалентов за период.
Бюджет движения денежныхсредств, как эффективный инструмент планирования и контроля за денежнымисредствами, дает руководству предприятия представление:
— за счет какойдеятельности предприятие получает денежные средства и способна ли она стабильнополучать денежные средства от текущей деятельности;
— насколько предприятиезависит от заемных источников финансирования;
— когда возникаюткассовые разрывы и за счет чего они могут быть покрыты;
- когда и на какихусловиях могут быть получены кредиты и займы;
— получает ли предприятиедостаточно ресурсов для дальнейшего роста;
— о деятельностиподразделения, что служит одним из критериев оценки работы их менеджеров;
— о причинах расхожденийфинансовых результатов (зафиксированных в отчете о прибылях и убытках) иизменениях объемов денежных средств (зафиксированных в отчете о движенииденежных средств).
Бюджет движения денежныхсредств формируется в рамках управленческого учета и определяется тольковнутренней нормативной документацией предприятия, тем самым имеет однуособенность- ограниченный круг пользователей, в первую очередь это финансовыеменеджеры и руководители предприятия.
Из вышесказанного можносделать следующий вывод: движение денежных средств является одним из наиболееважных аспектов операционного цикла предприятий, определяя тем самым значимостьфункции управления денежными средствами предприятия.
3.Анализ и управление финансами предприятия на примере ООО «ЭНЕРГИЯ» 3.1 Краткаяхарактеристика ООО «ЭНЕРГИЯ»
Объектом исследованияявляется общество с ограниченной ответственностью «ЭНЕРГИЯ»,специализирующегося на производстве строительных материалов.
Целью и предметом деятельностирассматриваемой организации является извлечение прибыли на основепредоставления спортивных услуг.
Общество имеетгражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые дляосуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.
В организации существуют постоянно-действующие отделы ислужбы, отвечающие за выполнение определенных функций на производстве.Работники этих подразделений несут ответственность за результаты деятельности.Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличнымисполнительным органом Общества — Генеральным директором.
«ЭНЕРГИЯ»-это фитнес для свободных людей, для тех, кто способен преодолевать стереотипы.Именно для таких людей в тренажерных залах фитнес-клубов «ЭНЕРГИЯ»установлено оборудование от лучших мировых производителей, а в групповыхклассах представлены более 40 фитнес-программ. Среди них: Les Mills — самаяпопулярная фитнес-программа в мире, которая внесена по этому критерию в книгурекордов Гиннеса, Trekking, Pilates, Yoga, различные Aqua-программы,танцевальные классы и т.д.
Все в «ЭНЕРГИЯ»(оформление внутреннего пространства, программа тренировок) – направлено на то,чтобы людям было хорошо и весело, чтобы они чувствовали себя как в отпуске сдрузьями.
«ЭНЕРГИЯ»– это не просто «фитнес-клуб». Это клуб фитнес-развлечений. Занятия вфитнес-клубе должны приносить радость. Замечательная тренерская командафитнес-клуба «ЭНЕРГИЯ», в которую входят чемпионы мира и Европы,мастера спорта международного класса, помогает людям вспомнить и пережить этиощущения в любой день.
«ЭНЕРГИЯ»– это ежедневный отпуск. В нем всегда царит атмосфера настоящего праздника.Яркие краски и живые лица, наслаждение от движения и общения – только такимдолжен быть фитнес.
В своей деятельности ООО «ЭНЕРГИЯ»руководствуетсяФедеральными законами Российской Федерации, правовыми актами РоссийскойФедерации, правилами, инструкциями, приказами, указаниями и иными нормативнымидокументами.
В процессе своейдеятельности ООО «ЭНЕРГИЯ» руководствуется приказом «Об учетнойполитике предприятия на 2009 год», а также рядом законодательных иправовых актов.
В качестве возможнойперспективы руководство рассматривает возможность привлечения молодыхспециалистов, а также студентов ВУЗов.3.2 Анализ динамики финансовООО «ЭНЕРГИЯ»
По данным бухгалтерскойотчетности ООО «ЭНЕРГИЯ» составлена таблица 3., которая содержитпоказатели, отражающие движения денежных средств предприятия за 2008 и 2009годы в абсолютном выражении и относительные показатели, характеризующиеструктуру денежных потоков по видам деятельности: текущей, инвестиционной ифинансовой.
Табл. 3. Показателидвижения денежных средств ОАО «Строй Трест» за 2008-2009г. по видамдеятельности (тыс. руб., %)Показатель Сумма денежных средств, тыс. руб. Темп роста суммы денеж-ных средств % Удельный вес, %
2009
год
2008
год
Абсол.
откл(+,-) 2009 год 2008 год Отк-ло-нение 1.Остаток де-нежных средств на начало года 4 63 -59 -94 х х х 2.Поступление денежных средств – всего 69107 67604 1503 2 100,00 100,00 х в том числе по видам деятельности: — текущей 52910 62436 -9526 -15 76,56 92,36 -15,79 -инвестиционной 287 69 218 316 0,42 0,10 0,31 — финансовый 15910 5099 10811 212 23,02 7,54 15,48 3.Расходование денежных средств – всего 69111 67663 1448 2 100,00 100,00 Х в том числе по: — текущей 53066 58495 -5429 -9 76,78 86,45 -9,67 — инвестиционной 3751 1710 2041 119 5,43 2,53 2,90 — финансовой 12294 7458 4836 65 17,79 11,02 6,77 4.Остаток денежных средств на конец года 4 -4 -100 100 100 х
Абсолютное отклонение — разница, получаемая путем вычитания одной величины из другой, при которой ростфактического показателя по сравнению с плановым обозначают знаком «плюс»,а уменьшение — знаком «минус».
Темп роста определяется отношениемотчетной величины денежных средств (на конец года) к базисной (на начало года),выраженным в процентах.
Удельный вес – отношениечастного к общему, выраженное в процентах.
На основании этоговыведены и применены в расчетах следующие формулы:
Абсол.откл. = данныепрош.г – данные отчет.г. (6)
Темп роста = данныеотчет.г/ данные прогш. г. х 100% (7)
Как видно изсгруппированных данных, в результате осуществления в 2007 году деятельности ОАО«Строй Трест» увеличило объем денежной массы в части как поступления,так и их оттока.
Данную ситуацию можнооценить положительно, поскольку она является следствием незначительного ростамасштабов реализации товаров.
Отрицательным моментомявляется превышение оттока денежных средств над их притока в 2009 году илинезначительное превышение в 2008 году (Рис.3).
Сумма положительногоденежного потока (поступления) в 2009 г. увеличилась по сравнению с 2008 г. на1503 тыс. руб., темп прироста составил 2%.
Значение отрицательногоденежного потока (расходование) возросло чуть меньше — на 1448 тыс. руб., илина 2%.
Сравнение данных притокаи оттока денежных средств по текущей деятельности свидетельствует об имеющемсяпревышении притока над оттоком в 2008 г. на сумму 3941 тыс. руб., а в 2009 г.незначительное превышение оттока над притоком денежных средств на -156 тыс.руб.
Такой момент можносчитать положительным фактом, так как именно текущая (основная) деятельностьдолжна обеспечивать условие достаточности денежных средств для осуществленияопераций по инвестиционной и финансовой деятельности.
На основании полученнойтаблицы 2 сделаем следующие выводы: отток денежных средств по текущейдеятельности в 2009 г. снизился по сравнению с 2008 г. на -5429 тыс. руб., темпприроста составил -9%, что сопровождается уменьшением притока денежных средствпо текущей деятельности на 9526 тыс. руб. по сравнению с 2006 г. он снизился на15% .
Однако, превышение оттокаденежных средств над притоком по текущей деятельности в 2009 г. не повлияло нато, что организация существенно увеличила объем операций в инвестиционнойдеятельности.
Так, рост удельного весапритока денежных средств по инвестиционной деятельности в 2009 г. по сравнениюс 2008 г. составил 316%, абсолютная величина притока составила 218 тыс. руб., ав 2009 г. приток денежных средств по инвестиционной деятельности былосущественно ниже (69 тыс. руб.).
Отток денежных средств поинвестиционной деятельности также увеличился в 2009 г. и составил 3751 тыс.руб., превысив значение 2008 г. на 2041 тыс. руб. (на 119%). Данноеобстоятельство свидетельствует о значительном росте вложений долгосрочного,капитального характера и связано с реализацией стратегических плановпредприятия.
Сравнение величин притокаи оттока денежных средств по инвестиционной деятельности в 2009 г. показалопревышение последнего на 3464 тыс. руб., но, характеризовать как отрицательныймомент однозначно нельзя. По-видимому, ООО «ЭНЕРГИЯ», имеязначительные высвобожденные денежные средства от текущей деятельности, активноформировало в 2009 г. свою материально-техническую базу и осуществляло иныедолгосрочные вложения, имея целью, получение отдачи на вложенные средства вотносительно отдаленной перспективе, что вполне может соответствоватькоммерческим целям данной организации.
Отток денежных средств пофинансовой деятельности в 2009 г. увеличился по сравнению с 2008 г. на 4836тыс. руб., темп прироста составил 65%, что сопровождалось значительнымувеличением притока денежных средств по финансовой деятельности на 10811 тыс.руб. По сравнению с 2008 г. он увеличился на 212%.
Далее проанализируемструктуру поступления и выбытия денежных средств ООО «ЭНЕРГИЯ» за2008 — 2009 года, воспользовшись данными Таблицы 4, Таблицы 5.
Таблица 4. Структурапритока денежных средств по видам деятельности (тыс. руб., %)Показатель Сумма денежных средств, тыс. руб. Темп роста суммы денежных средств, % Удельный вес, % 2008 год 2009 год
Абсол.
откл(+,-)
2008
год
2009
год Откло-нение Текущая деятельность 52910 62436 -9526 -15 76,56 92,36 -15,79 Инвестиционная деятельность 287 69 218 316 0,42 0,10 0,31 Финансовая деятельность 15910 5099 10811 212 23,02 7,54 15,48 Всего поступлений денежных средств 69107 67604 1503 2 100,00 100,00
Рассматривая показателиденежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объемденежной массы обеспечивает текущая деятельность ООО «ЭНЕРГИЯ» (табл.3.).
Сумма притока денежныхсредств по текущей деятельности в 2009 г. составила 52910 тыс. руб., что на9526 тыс. руб. меньше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя вобщем объеме всех денежных поступлений составил в 2009 г. 76,56%, что на 15,79%ниже показателя 2008г.
Это объясняетсяотносительной активизацией инвестиционной деятельности ООО «ЭНЕРГИЯ».Следует отметить, что на долю поступлений от финансовой деятельности предприятияприходилось 23,02% от всех поступлений в 2009 году, что больше аналогичногопоказателя 2008 года на 15,48%.
Что касается структурыденежных поступлений на предприятии, следует отметить, что наибольший удельныйвес в 2009 году был по текущей деятельности (76,56%), на втором месте находитсяфинансовая деятельность (23,02%), далее – инвестиционная (0,42%).
Таблица 5. Структураоттока денежных средств по видам деятельности (тыс. руб., %)Показатель Сумма денежных средств, тыс. руб. Темп роста суммы денежных средств, % Удельный вес, % 2009год 2008 год
Абсол.
откл(+,-)
2009
год
2008
год откло-нение Текущая деятельность 53066 58495 -5429 -9 76,78 86,45 -9,67 Инвестиционная деятельность 3751 1710 2041 119 5,43 2,53 2,90 Финансовая деятельность 12294 7458 4836 65 17,79 11,02 6,77 Расходование денежных средств – всего 69111 67663 1448 2 100,00 100,00 0,00
Относительно структурыденежных расходов на предприятии следует отметить, что наибольший удельный весв 2009 году был также по текущей деятельности (76,78%), на втором местенаходится финансовая деятельность (17,79%), далее – инвестиционная (5,43%).
Значительное внимание впроцессе анализа денежных потоков должно быть уделено анализу равномерностираспределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временнымпромежуткам.
Это позволит выявитьхарактер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков подвоздействием различных факторов, в частности сезонности коммерческих операций,определить максимальные значения отклонений от средних величин, а такжеразработать предложения по сглаживанию колебаний.
По данным квартальнойбухгалтерской отчетности ООО «ЭНЕРГИЯ» составлены таблицы в которыхпредставлены потоки денежных средств по кварталам 2008 — 2009 гг.
Как показывают данныеПриложений 6, 7, 8 распределение абсолютных и относительных показателейпритока, оттока и остатков денежных средств по кварталам 2008 и 2009 гг. былодалеко неравномерным. Это можно проследить, используя графический метод, поприложениям 5 и 6.
Наложение графиковположительных и отрицательных потоков денежных средств позволило выявитьвременные зоны с недостаточной и избыточной денежной массой (Приложения 11 и12).
Таким образом, необходимоотметить следующее: наибольшим разбросом квартальных значений показателейотличался 2008 год. Так при среднеквартальном значении притока денежных средствв 2008 году, равном 17276,7625 тыс. руб., его максимальные и минимальныепоказатели изменялись от 27041,6 тыс. руб. в II квартале до 10140,6 тыс. руб. вIV квартале, то есть амплитудаколебаний составила 1691 тыс. руб. или 9,8% от среднеквартальной величиныпритока денежных средств.
При среднеквартальномзначении оттока денежных средств в 2008 году, равном 16915,8 тыс. руб., егомаксимальные и минимальные показатели изменялись от 23682,1 тыс. руб. в IIквартале до 6766,3 тыс. руб. в IVквартале, т.е. амплитуда колебаний составила 2368,6 тыс. руб. или 14% отсреднеквартальной величины оттока денежных средств.
Таким образом, амплитудаколебаний оттока денежных средств больше амплитуды колебаний притока денежныхсредств на 3,5%, что говорит о более неравномерном оттоке денежных средств.
Следует отметить, что в2008 — 2009 г.г. отток денежных средств практически не превышал притокаденежных средств по итогам года.
Однако по кварталамнаблюдается неравномерное распределение распределении денежных потоков вхозяйственных операциях организации.
В I и II кварталах 2008 и2009 г.г. наблюдается превышение оттока денежных средств над их притоком — зонанедостатка денежных средств. (Приложения 7-8). В течение года приток и оттокденежных средств постепенно возрастал, что говорит о наращивании денежныхпотоков, о росте реализации продукции предприятия. Разброс квартальных значенийпритока денежных средств в ООО «ЭНЕРГИЯ» в 2009 году был болеесущественным.
При среднеквартальномзначении оттока денежных средств в 2008 году, равном 17276,7625 тыс. руб., егомаксимальные и минимальные показатели менялись от 27642,8 тыс. руб. в IIIквартале до 13821,4 тыс. руб. в I квартале, т.е. амплитуда колебаний составила13821,4 тыс. руб. или 80% от среднеквартальной величины оттока денежныхсредств.
Амплитудаколебаний притока денежных средств превышает амплитуду колебаний оттокаденежных средств, что говорит о более неравномерном притоке денежных средств.
В 2009 году в I и IIкварталах наблюдается превышение оттока денежных средств над их притоком (см.Приложения 11-12).
Анализируя графикдвижения денежных потоков за 2009 год, можно сказать, что наблюдаетсяскачкообразное движение денежных потоков, что говорит о неправильномраспределении их в хозяйственных операциях ООО «ЭНЕРГИЯ».
Распределениеположительных и отрицательных денежных потоков по показателям удельных весовкварталов 2008 и 2009 гг. отображено в Приложениях 5 и 6.
В целом по притоку денежных средств за 2009-2008 гг. можноотметить, что по удельному весу приток и отток денежных средств в 2008 и 2009году постепенно увеличивался в течение года, уменьшаясь в 4 квартале./>
3.3Оценка финансовых потоков в ООО «ЭНЕРГИЯ» прямым и косвенным методами
Наосновании описанных методах анализа во 2 главе данной работы произведем оценкувсех направлений поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средствпредприятия прямым и косвенным методами.
Эти методыразличаются между собой полнотой представления данных о денежных потокахпредприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другимипараметрами.
Табл. 6. Отчет о движении денежных средств за 2008 году(прямой метод) (тыс. руб.) Наименование операции по счетам 50 51 52 Проч. Всего Остаток денежных средств на начало периода 13 50 63 + Поток денежных средств по текущей деятельности 985,25 2758,7 197,05 3941 Поступления: 15609 43705,2 3121,8 62436 — Поступления от реализации продукции, работ и услуг 5463,15 15296,8 1092,63 21852,6 — Авансы, полученные от покупателей 4682,7 13111,6 936,54 18730,8 — Расчеты с подотчетными лицами 3121,8 8741,04 624,36 12487,2 — Прочие поступления 2341,35 6555,78 468,27 9365,4 Расход: 14623,8 40946,5 2924,75 58495 — Оплата за сырье и материалы 5118,31 14331,3 1023,66 20473,3 — Заработная плата рабочих и служащих 4387,13 12284 877,425 17548,5 — Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды 2924,75 8189,3 584,95 11699 — Прочие расходы 2193,56 6141,98 438,713 8774,25 + Поток денежных средств по инвестиционной деятельности -410,25 -1148,7 -82,05 -1641 Поступления: 17,25 48,3 3,45 69 — Реализация долгосрочных активов 17,25 48,3 3,45 69 Расход: 427,5 1197 85,5 1710 — Долгосрочные вложения и инвестиции 427,5 1197 85,5 1710 + Поток денежных средств по финансовой деятельности -589,75 -1651,3 -117,95 -2359 Поступления: 1274,75 3569,3 254,95 5099 — Поступление кредитов и займов 1274,75 3569,3 254,95 5099 — Эмиссия акций Расход: 1864,5 5220,6 372,9 7458 — Возврат кредитов и займов 1864,5 5220,6 372,9 7458 — Выкуп акции = Совокупный денежный поток по всем видам -14,75 -41,3 -2,95 -59 Остаток денежных средств на конец периода -1,75 8,7 -2,95 4
Данные Таблицы 6свидетельствуют о следующих тенденциях в 2008 году:
1) Общая сумма потокаденежных средств по текущей деятельности положительна и составляет 3941 тыс.руб., что способствовало стабильному существованию Общества в долгосрочнойперспективе. Общая сумма поступлений по текущей деятельности составляет 62436тыс. руб., в том числе – реализация — 21852,6 тыс. руб. (главный источникпоступления), авансы – 18730,8 тыс. руб., расчеты с подотчетными лицами –12487,2 тыс. руб., прочие поступления – 9365,4 тыс. руб. Расход по текущейдеятельности составляет 58495 тыс. руб., в том числе – сырье и материалы –20473,3 тыс. руб. (основной источник выбытия), заработная плата – 17548,5 тыс.руб., отчисления в бюджет – 11699 тыс. руб., прочие расходы – 8774,25 тыс. руб.
2) Общая сумма потокаденежных средств от инвестиционной деятельности равен — 1641 тыс. руб.Поступления от инвестиционной деятельности составили 69 тыс. руб., а расход –1710 тыс. руб.;
3) поток денежных средствот финансовой деятельности составил -2359 тыс. руб. Поступления от финансовойдеятельности составили 5099 тыс. руб., расход составил – 7458 тыс. руб.
4) Совокупный денежныйотток по всем видам деятельности составил-59 тыс. руб.
Таким образом, в 2008году наблюдается отток финансовых средств (на 59 тыс. руб.), связанный сотрицательными потоками по инвестиционной и финансовой деятельностипредприятия. Это говорит о том, что недостаточным было поступление денежныхсредств от инвестиционной и финансовой деятельности, развитие этих видовдеятельности в ООО «ЭНЕРГИЯ» осуществлялось за счет текущейдеятельности, основным источником поступлений которой выступает выручка от реализациипродукции, работ и услуг.
Табл. 7. Отчет о движении денежных средств в 2009 году(прямой метод) (тыс. руб.)
Наименование операции по счетам 50 51 52 Проч. Всего Остаток денежных средств на начало периода 4 4 + Поток денежных средств по текущей деятельности -39 -109,2 -7,8 -156 Поступления: 13227,5 37037 2645,5 52910 — Поступления от реализации продукции, работ и услуг 4629,63 12963 925,925 18518,5 — Авансы, полученные от покупателей 3968,25 11111,1 793,65 15873 — Расчеты с подотчетными лицами 2645,5 7407,4 529,1 10582 — Прочие поступления 1984,13 5555,55 396,825 7936,5 Расход: 13266,5 37146,2 2653,3 53066 — Оплата за сырье и материалы 4643,28 13001,2 928,655 18573,1 — Заработная плата рабочих и служащих 3979,95 11143,9 795,99 15919,8 — Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды 2653,3 7429,24 530,66 10613,2 — Прочие расходы 1989,98 5571,93 397,995 7959,9 + Поток денежных средств по инвестиционной деятельности -866 -2424,8 -173,2 -3464 Поступления: 71,75 200,9 14,35 287 — Реализация долгосрочных активов 71,75 200,9 14,35 287 Расход: 937,75 2625,7 187,55 3751 — Долгосрочные вложения и инвестиции 937,75 2625,7 187,55 3751 + Поток денежных средств по финансовой деятельности 904 2531,2 180,8 3616 Поступления: 3977,5 11137 795,5 15910 — Поступление кредитов и займов 3977,5 11137 795,5 15910 — Эмиссия акций Расход: 3073,5 8605,8 614,7 12294 — Возврат кредитов и займов 3073,5 8605,8 614,7 12294 — Выкуп акции = Совокупный денежный поток/отток по всем видам -1 -2,8 -0,2 -4 Остаток денежных средств на конец периода 3 -2,8 -0,2
Данные Таблицы 7свидетельствуют о следующих тенденциях в 2009 году:
1) Общая сумма потокаденежных средств по текущей деятельности отрицательна и составляет 156 тыс.руб., что может вызвать нестабильное существование ООО «ЭНЕРГИЯ» вдолгосрочной перспективе, таким образом, Обществу необходимо более грамотное ирациональное управление расходами денежных средств. Общая сумма поступленийсоставляет 52910 тыс. руб., в том числе – реализация — 18518,5 тыс. руб.(главный источник поступлений), авансы – 15873 тыс. руб., расчеты сподотчетными лицами – 10582 тыс. руб., прочие поступления – 7936,5 тыс. руб.Расход по текущей деятельности составляет 53066 тыс. руб., в том числе – сырье иматериалы – 18573,1 тыс. руб. (главный источник выбытия денежных средств),заработная плата – 15919,8 тыс. руб., отчисления в бюджет – 10613,2 тыс. руб.,прочие расходы – 7959,9 тыс. руб.
2) Общая сумма потокаденежных средств от инвестиционной деятельности равен -3464 тыс. руб.Поступления от инвестиционной деятельности составили 287 тыс. руб., а расход –3751 тыс. руб.
3) Общая сумма потокаденежных средств от финансовой деятельности составил 3616 тыс. руб. Поступленияот финансовой деятельности составили 15910 тыс. руб., расход составил – 12294тыс. руб.
4) Совокупный денежный отток по видамдеятельности составил – 4 тыс. руб.
Таким образом, в 2009году общим изменением денежных средств выступает отток, вызванный оттокамисредств по текущей и финансовой деятельности, превышением операционных расходовнад доходами, сокращением выручка отреализации продукции, работ, услуг по сравнению с 2008 годом (на 3334,1 тыс.руб.), погашениями полученных кредитов и займов, что можетсвидетельствовать о нестабильном существовании ООО «ЭНЕРГИЯ» вдолгосрочной перспективе. В этом случае ООО «ЭНЕРГИЯ» необходимаоптимизация денежных потоков и обеспечение их сбалансированности на предстоящийпериод; необходим контроль выплат, поскольку ощутимых результатов можнодобиться лишь при условии грамотного и рационального управления какпоступлениями, так и расходами денежных средств.
С аналитической точки зренияпредпочтителен косвенный метод так как позволяет определить взаимосвязьполученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежныхпотоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми егокорректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег посоответствующим счетам. Суть косвенного метода состоит в преобразованиивеличины чистой прибыли в величину денежных средств.
Для устранения расхождений вформировании чистого финансового результата и чистого денежного потокапроизводятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом: изменений взапасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях,краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль(убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое; иных статей,которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.
Косвенныйметод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активахпредприятия за отчетный период.
Преимуществомкосвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, чтоон позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственнымиоборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяетвыявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежныхсредств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.
Подготовкаотчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходила внесколько этапов:
1)расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих наувеличение или уменьшение денежных средств предприятия;
2)анализ формы № 2 и классификация источников поступления денежных средств инаправлений использования;
3)объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств.
Поскольку в формате баланса не предусмотрена статья «Амортизация»,то ее величина определяется как разность между остаточной стоимостьювнеоборотных активов (основных средств и нематериальных активов) на начало иконец периода.
Обобщающая информация о движенииденежных средств косвенным методом в ООО «ЭНЕРГИЯ» приведена вПриложении 18.
Составленный отчет одвижении денежных средств косвенным методом позволяет сделать следующие выводы:чистый приток денежных средств образовался в результате сальдирования суммпритока и оттока средств. Приток средств образовался за счет прибыли,амортизации, роста кредиторской задолженности. Отток денежных средств вызванприобретением основных средств, ростом запасов, ростом дебиторскойзадолженности.
Таким образом, необходимо отметить,что за 2009 год в процессе осуществления хозяйственной деятельности ООО «ЭНЕРГИЯ»увеличило свою балансовую стоимость на 7646 тыс. руб., что является достаточносущественным увеличением финансовых ресурсов ООО «ЭНЕРГИЯ».3.4Мероприятия по совершенствованию управления денежными средствами в ООО «ЭНЕРГИЯ»
Результаты проведенноговыше анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоковпредприятия и обеспечения их сбалансированности на предстоящий период.
Оптимизацияявляется одной из важнейших функций управления денежными потоками на ООО «ЭНЕРГИЯ»,направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде.
Важнымизадачами, решаемыми в процессе этого этапа управления денежными потоками,являются:
1)Выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия отвнешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полнойсбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени ипо объемам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видамхозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистогоденежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.
2) Планирование денежныхпотоков предприятия ООО «ЭНЕРГИЯ» в разрезе различных их видов. Такоепланирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходныхего предпосылок.
3) Обеспечениеэффективного контроля денежных потоков предприятия. Объектом такого контроляявляются: выполнение установленных плановых заданий по формированию объемаденежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям;равномерность формирования денежных потоков во времени; ликвидность денежныхпотоков и их эффективность. Эти показатели контролируются в процессемониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.
4)Планирование денежных потоков в ООО «ЭНЕРГИЯ», представляющее собойпроцесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий иособенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Основнымицелямиоптимизации денежных потоков предприятия ООО «ЭНЕРГИЯ» являются:
— обеспечениесбалансированности объемов денежных потоков;
— обеспечениесинхронности формирования денежных потоков во времени;
— обеспечение ростачистого денежного потока предприятия.
Основнымиобъектамиоптимизации в ООО «ЭНЕРГИЯ» выступают:
— положительный денежныйпоток;
— отрицательный денежныйпоток;
— остаток денежныхактивов;
— чистый денежный поток.
Важнейшей предпосылкойосуществления оптимизации денежных потоков является изучение факторов, влияющихна их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделитьна внешние и внутренние.
Основу оптимизацииденежных потоков предприятия ООО «ЭНЕРГИЯ»составляет обеспечение сбалансированности объемовположительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственнойдеятельности предприятия отрицательное воздействие оказали как дефицитный, таки избыточный денежные потоки.
Методы оптимизациидефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности — краткосрочной или долгосрочной.
Сбалансированностьдефицитного денежного потока в краткосрочном периоде в ООО «ЭНЕРГИЯ» осуществляетсяпутем использования «системы ускорения — замедления платежного оборота»,Суть которой заключается в разработке на предприятии организационныхмероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.
Ускорение привлечения денежныхсредств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующихмероприятий:
— обеспечения частичнойили полной предоплаты за произведенную продукцию, оказанную услугу,пользующуюся высоким спросом на рынке;
— сокращения сроковпредоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
— ускорения инкассациипросроченной дебиторской задолженности;
— ускорения инкассацииплатежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, впроцессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.);
— согласования с банкомусловий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитногопроцента;
— использованиякраткосрочных денежных инструментов (основное – депозитные вклады в банках) длявременного хранения свободных денежных средств.
— сокращения расчетовналичными деньгами, так как наличные денежные расчеты увеличивают остатокденежных активов в кассе, сокращают пользование собственными денежными активамив период прохождения платежных документов поставщиков.
Замедление выплатденежных средств в краткосрочном периоде осуществляется за счет следующихмероприятий:
— увеличения посогласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного(коммерческого) кредита;
— замены приобретениядолгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
— перевод полученныхкраткосрочных финансовых кредитов в долгосрочные.
Следует отметить, что «системаускорения — замедления платежного оборота», решая проблемусбалансированности объемов дефицитного денежного потока в краткосрочномпериоде, создает определенные проблемы нарастания дефицитности этого потока впоследующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этойсистемы разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежногопотока в долгосрочном периоде.
Рост объемаположительного денежного потока в долгосрочном периоде в ООО «ЭНЕРГИЯ»достигается за счет следующих мероприятий: привлечения долгосрочных финансовыхкредитов; продажи части (или всего объема) финансовых инструментов;инвестирования; продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основныхсредств.
В свою очередь снижениеобъема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может бытьдостигнуто за счет мероприятий: сокращения объема и состава реальныхинвестиционных программ; отказа от финансового инвестирования; снижения суммыпостоянных издержек предприятия.
Заключительным этапомоптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потокаООО «ЭНЕРГИЯ».
Так как рост чистогоденежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развитияпредприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развитияот внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирострыночной стоимости предприятия, то повышение суммы чистого денежного потока ООО«ЭНЕРГИЯ» может быть обеспечено за счет осуществления следующихмероприятий:
— снижения суммыпостоянных, переменных издержек;
— осуществленияэффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарныхналоговых выплат;
— осуществленияэффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходноститекущее деятельности;
— продажи неиспользуемыхвидов основных средств и нематериальных активов;
— усиления претензионнойработы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.
Результаты оптимизацииденежных потоков предприятия получают свое отражение в системе плановформирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.
Основными рекомендациямипо совершенствованию денежных средств для ООО «ЭНЕРГИЯ» являются:
1. Рекомендации поизысканию дополнительных денежных поступлений от основных средств предприятия:проанализировать степень использования оборудования (имущества), с тем, чтобыопределить перечень имущества, не используемого в текущей хозяйственнойдеятельности; определить круг потенциальных покупателей (пользователей)излишнего оборудования (имущества) посредством изучения конкурентов иливозможностей альтернативного использования рассматриваемого имущества; сдать варенду (продать) мало используемое оборудование (имущество);
2. Рекомендации повзысканию задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств:
— создать систему оценкиклиентов, которая бы суммировала все риски, связанные с деловым партнером.Общая зависимость от такого партнера будет включать его дебиторскуюзадолженность, товары на, складе, подготовленные к отгрузке, продукцию впроизводстве, предназначаемую этому клиенту;
- установить формальныелимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями сэтим клиентом, потребностями в денежных средствах, и оценкой финансовогоположения конкретного клиента;
3. Рекомендации поконтролю денежных средств:
— учет и выполнение операций с наличнымиденежными средствами, и расчеты с юридическими и физическими лицами всоответствии с требованиями действующего законодательства установленнымиправилами;
— контроль за соблюдением кассовой ирасчетной дисциплин;
— надзор за денежнымирасходами и их оформлением;
— своевременность и правильностьдокументального оформления операций по движению денежных средств;
— распределениеобязанностей по ведению документации о денежных расходах, по выписыванию иподписыванию чеков (кассовых ордеров), по отправке чеков и ведению записей;
— строжайший повседневный контрольсохранности наличных денег, валюты и ценных бумаг в кассе;
— своевременность проведенияинвентаризации денежных средств;
— попыткаснизить расходы на содержание помещений и других активов, так как основныеисточники расходования денежных средств — расходы на аренду и содержаниепомещений, инвентаря и других активов, заработная плата и амортизациясобственных основных средств.
4. Рекомендации по управлению денежными средствами:
— прогнозирование денежного потока, которое поможет выявитьтенденции развития как в целом всего, а также отдельных показателейфункционирования. С помощью прогнозных ООО «ЭНЕРГИЯ» сможетреагировать заранее на предстоящие изменения своего состояния, а не реагироватьоперативно, когда в случае неблагоприятных тенденций развития приходится уже неизбегать убытков (потерь), а стараться их уменьшить;
— разработка плана поступления и расходования денежных средств, это позволитпронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишексредств еще до их возникновения и даст возможность скорректироватьпредпринимаемые действия.
Формирование политикиуправления дебиторской задолженностью ООО «ЭНЕРГИЯ» имеет большоезначение для управления его денежным оборотом, поскольку числящаяся на балансепредприятия дебиторская задолженность довольно значительна (на начало периода –1287 тыс. руб., на конец периода – 1416 тыс. руб.). Становится очевидным, чторост дебиторской задолженности увеличивает долю средств, которые предприятие неможет использовать в течение достаточно длительного времени. Это создаетпредприятию проблемы в виде нехватки финансовых средств для обеспечениябесперебойного функционирования производства и сбыта продукции.
Наличие просроченнойдебиторской задолженности — явление отрицательное, так как оно замедляет обороткапитала, ухудшает структуру баланса, увеличивает потребность в кредитах.
Таким образом, для ООО «ЭНЕРГИЯ»необходимо осуществлять контроль за формированием и, что особенно важно,погашением дебиторской задолженности.
Рекомендации, позволяющиеуправлять дебиторской задолженностью:
— контролироватьсостояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;
— по возможностиориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплатыодним или несколькими крупными покупателями;
— следить за соотношениемдебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторскойзадолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делаетнеобходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) источниковфинансирования;
— использовать способпредоставления скидок при досрочной оплате.
Заключение
Управление денежнымисредствами — основа эффективного финансового менеджмента. Современные методыпланирования, учета и контроля денежных средств позволяют финансовому менеджеруопределить, какие из подразделений и предприятия генерируют наибольшие денежныепотоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекатьфинансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежныесредства.
Данная дипломная работа посвящена анализу и управлениюденежными средствами предприятия. В дипломной работе были определенытеоретические и методические основы организации анализа и управления денежнымисредствами предприятия, раскрыта методика анализа и управления денежнымисредствами, раскрыто значение анализа структуры и управления денежными потокамив современных условиях, дана классификация денежных потоков, выявлены основныенаправления поступлений и расходования денежных средств.
В ходе написания работыбыло выявлено: основной категорией денежного капитала являются денежныесредства — средства предприятия, находящиеся в кассе в виде наличных денег, ввиде денежных документов; на расчетных счетах, в выставленных аккредитивах,валютных и специальных счетах в банках. Денежные средства – это средства,которые легко и быстро могут преобразоваться в любые другие материальныеценности. Поэтому они служат своеобразным показателем ликвидности всех другихматериальных ценностей. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежныхсредств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средствможет быть знаком того, что предприятие терпит убытки.
В процессе функционированиялюбого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты ипоступления в наличной и безналичной формах), то есть денежные потоки. Вседенежные потоки предприятия объединяются в три основные группы: потоки отоперационной, инвестиционной и финансовой деятельности. Деление денежныхпотоков на три указанные группы позволяет финансовому менеджеру видеть, какиеименно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления.
Главным источникомпоступления денежных средств предприятия является его основная операционная илитекущая деятельность, денежные потоки от которой являются наиболее регулярными,так как они обслуживают текущие операции. В практике финансового анализапринято называть притоком положительное изменение денежных средств и оттоком –отрицательное изменение денежных средств. Эти изменения отражаются так, чтопозволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало иконец отчетного периода.
Подводя итог всемунаписанному можно сделать следующие выводы:
1. Цель управленияденежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежныхдоходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величинудля выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случайнепредвиденных ситуаций. Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, темменьше потребность в страховании.
2. Управление денежнымипотоками является одним из важнейших направлений деятельности финансовогоменеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств(финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определениеоптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств. Отпритока денежных средств, обеспечивающих покрытие обязательств, зависит нетолько финансовое благополучие предприятия, его устойчивость в конкретныйпериод времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансовогоуспеха на долгую перспективу.
3. Анализ движенияденежных средств, в основе которого лежат данные бухгалтерского учета, являетсяважным аналитическим инструментом, позволяющим пользователям определитьисточники получения и направления расходов экономических ресурсов.
Анализ движения денежныхсредств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение междувеличиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, иполученной за этот период прибылью. На практике применяется, как правило, одиниз двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между нимисостоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежныхсредств в результате текущей деятельности.
4. При умножении денежныхсредств их правильное использование и контроль за сохранностью – одна из важныхзадач предприятия. От успешности решения этой задачи зависит платежеспособностьпредприятия, своевременность расчетов с поставщиками и подрядчиками,своевременность платежей в бюджет и так далее.
5. База денежных средствпредприятия – хозяйственные взаимоотношения предприятия с различнымиорганизациями и учреждениями и хозяйственные взаимоотношения предприятия,связанные с реализацией продукции, работ, услуг и осуществлением другиххозяйственных операций.
Между предприятиями,организациями и учреждениями расчеты производятся в основ-ном в безналичнойформе. Безналичные расчеты осуществляются в основном через банковские,кредитные и расчетные операции. Их применение позволяет существенно снизитьрасходы на денежное обращение, сокращает способность в наличных денежныхсредствах, обеспечивает их более надежную сохранность.
6. Политика управленияденежными активами представляет собой часть общей политики управленияоборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупногоразмера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности иэффективного использования в процессе хранения.
На основании проведенногоисследования по ООО «Строй Трест» можно сделать следующие выводы:
1. Для совершенствованияконтроля за сохранностью и использованием денежных средств ООО «СтройТрест» предлагается ввести программу внутрихозяйственного контроля. Даннаяпрограмма позволит усилить контрольные функции всех должностных иматериально-ответственных лиц, которые обязаны отвечать за сохранность ицелевое использование денежных средств.
2. В условиях рыночнойэкономики, исходя из принципа, что умелое использование денежных средств можетприносить предприятию дополнительный доход, «Строй Трест» должнопостоянно думать о рациональном вложении временно свободных денежных средствдля получения прибыли (депозиты банков, ценные бумаги и другое); проверкеправильности оформления, законности документов; своевременном и полномотражении операций в учете; обеспечении своевременности, полноты и правильностирасчетов по всем видам платежей; обеспечении сохранности денежных средств вкассе предприятия и других местах хранения; использовании денежных средств поих целевому назначению; изыскании возможностей наиболее рационального вложениясвободных денежных средств как источника финансовых инвестиций, приносящихдоход.
3. Обеспечениерентабельного использования временно свободного остатка денежных средств засчет: использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов дляразмещения резерва денежных активов (краткосрочные депозитные сертификаты,облигации и т.д.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке;согласования с банком условий текущего хранения остатка денежных средств свыплатой депозитного процента; использования краткосрочных денежныхинструментов (основное – депозитные вклады в банках) для временного хранениясвободных денежных средств.
4. Рассмотренныепоказатели денежных потоков по видам деятельности, показывают, что наибольшийобъем денежной массы в 2008 году обеспечивается за счет текущей деятельностиООО «ЭНЕРГИЯ», развитие инвестиционной и финансовой деятельностиосуществляется за счет текущей деятельности.
Таким образом,руководству ООО «ЭНЕРГИЯ» необходимо оценить возможностиосуществления дополнительного инвестирования в эти виды деятельности. В 2009году ситуации была иная: общим изменением денежных средств выступает отток,вызванный оттоками средств по текущей и финансовой деятельности, превышениемоперационных расходов над доходами, сокращением выручки от реализации продукции, работ, услуг, погашениями полученных кредитов изаймов, что может свидетельствовать о нестабильном существовании ООО «ЭНЕРГИЯ»в долгосрочной перспективе. В этом случае ООО «ЭНЕРГИЯ» необходимаоптимизация денежных потоков и обеспечение их сбалансированности на предстоящийпериод; необходим контроль выплат, поскольку ощутимых результатов можнодобиться лишь при условии грамотного и рационального управления какпоступлениями, так и расходами денежных средств. Составленный отчет о движенииденежных средств косвенным методом показал следующее: чистый приток денежныхсредств образовался в результате сальдирования сумм притока и оттока средств.Приток средств образовался за счет прибыли, амортизации, роста кредиторскойзадолженности. Отток денежных средств вызван приобретением основных средств,ростом запасов, ростом дебиторской задолженности. Таким образом, в процессеосуществления хозяйственной деятельности ООО «ЭНЕРГИЯ» увеличило своюбалансовую стоимость, что является достаточно существенным увеличениемфинансовых ресурсов.
Списокиспользованной литературы
1. Арутюнов Ю.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие. –3-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2008. – 312 с.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-еизд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2005 – 656 с.
3. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. – 4-еиздание, переработанное и дополненное – М.: ИНФРА-М, 2004. – 640 с.
4. Кузнецов Б.Т.«Финансовый менеджмент» 2005г.
5. МаренковН.Л. Бухгалтерский учет и финансовая отчетность в коммерческих организациях:Учебное пособие – М.: Экзамен, 2004. – 330 с.
6. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика:Учебник. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива»,2003. – 656 с.
7. СтяжкинаТ.А. Кассовые операции – М.: Экзамен, 2004. – 160 с.
8. Хорин А.Н. Отчет о движении денежных средств //Бухгалтерский учет – 2002 — № 5, с. 58-67.
9. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджменти анализ: Учеб. Пособие. – 2-е изд., испр. И доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 479 с.
10. Панков Д.А. «Анализ финансового состоянияпредприятия» 2006г.
11. Бакаев А.С., Шнейдман Л.З «Финансоваяполитика предприятия и анализ хозяйственной деятельности» 2006г.
12. Ковалев В.В.«Финансовыйанализ: методы и процедуры» 2002г.
13. Лиференко Г.Н.«Финансовыйанализ предприятия» 2005г.
24. Абрютина, М.С. Грачев А.В.«Анализфинансово-экономической деятельности предприятия» 2007г.
25. Бакланов В.И. «Финансоваядеятельность предприятия в современных условиях» 2005г.
26. Финансовый менеджмент: теория ипрактика: Учебник. Под ред. Е.С. Стояновой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:Изд-во Перспектива. – 2006.
Приложение1
Бухгалтерский баланс ООО «ЭНЕРГИЯ » за 31Декабря 2008 г.АКТИВ На начало отчетного периода На конец отчетного периода I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы - - Основные средства 68726 91405 Незавершенное строительство 932 1239 Долгосрочные финансовые вложения 1 1 Прочие внеоборотные активы - - ИТОГО по разделу I 69658 92645 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 18011 23954 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 85 113 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 968 1287 Краткосрочные финансовые вложения - - займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев - - прочие краткосрочные финансовые вложения - - Денежные средства 3 4 Прочие оборотные активы 41 54 ИТОГО по разделу II 19107 25412 БАЛАНС 88765 118057 ПАССИВ На начало отчетного периода На конец отчетного периода III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 47 47 Добавочный капитал 92197 99823 Резервный капитал 2924 2988 Нераспределенная прибыль прошлых лет - - Непокрытый убыток прошлых лет - - Нераспределенная прибыль отчетного года 12296 11318 Непокрытый убыток отчетного года - - ИТОГО по разделу III 107464 114176 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 253 98 кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 203 70 займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 50 28 Прочие долгосрочные обязательства 620 2582 ИТОГО по разделу IV 873 2680 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 1098 4288 кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 1050 2100 займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 48 2188 Кредиторская задолженность 5913 7241 поставщики и подрядчики 1097 486 задолженность перед персоналом организации 665 730 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 353 437 задолженность перед бюджетом 657 1348 авансы полученные - - прочие кредиторы 3141 4240 Доходы будущих периодов 2709 2709 Прочие краткосрочные обязательства - - ИТОГО по разделу V 9720 14238 БАЛАНС 88765 118057
Приложение 2
Отчет о прибылях и убытках ООО «ЭНЕРГИЯ » за 2008 г.Наименование показателя За отчетный период За аналогичный период предыдущего года I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 31256 23501 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 30514 22943 Валовая прибыль 742 558 Коммерческие расходы - - Управленческие расходы - - Прибыль (убыток) от продаж II. Операционные доходы и расходы Проценты к получению - - Проценты к уплате - - Доходы от участия в других организациях - - Прочие операционные доходы 402 302 Прочие операционные расходы 335 252 III. Внереализационные доходы и расходы Внереализационные доходы 2461 1850 Внереализационные расходы - - Прибыль (убыток) до налогообложения 3270 2459 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи - - Прибыль (убыток) от обычной деятельности - - IV. Чрезвычайные доходы и расходы Чрезвычайные доходы - Чрезвычайные расходы - Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) 2485 1869
Приложение 3
Бухгалтерский баланс ООО «ЭНЕРГИЯ » на 31Декабря 2009 г.АКТИВ На начало отчетного периода На конец отчетного периода I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы - - Основные средства 91405 99568 Незавершенное строительство 1239 1239 Долгосрочные финансовые вложения 1 1 Прочие внеоборотные активы - - ИТОГО по разделу I 92645 100808 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 23954 28628 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 113 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 1287 1416 Краткосрочные финансовые вложения - - займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев - - прочие краткосрочные финансовые вложения - - Денежные средства 4 - касса 2 - расчетные счета 2 - Прочие оборотные активы 54 242 ИТОГО по разделу II 25412 30286 БАЛАНС 118057 31094 ПАССИВ На начало отчетного периода На конец отчетного периода III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 47 47 Добавочный капитал 92197 99823 Резервный капитал 2924 2988 Нераспределенная прибыль прошлых лет - - Непокрытый убыток прошлых лет - - Нераспределенная прибыль отчетного года 12296 11318 Непокрытый убыток отчетного года - - ИТОГО по разделу III 107464 114176 IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 253 98 кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 203 70 займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 50 28 Прочие долгосрочные обязательства 620 2582 ИТОГО по разделу IV 873 2680 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 1098 4288 кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 1050 2100 займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 48 2188 Кредиторская задолженность 5913 7241 поставщики и подрядчики 1097 486 задолженность перед персоналом организации 665 730 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 353 437 задолженность перед бюджетом 657 1348 авансы полученные - - прочие кредиторы 3141 4240 Доходы будущих периодов 2709 2709 Прочие краткосрочные обязательства - - ИТОГО по разделу V 9720 14238 БАЛАНС 118057 131094 /> /> /> /> />
Приложение 4
Отчет о прибылях и убытках ООО «ЭНЕРГИЯ » за 2009 г.Наименование показателя За отчетный период За период предыдущего года I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 30298 31256 в том числе: торговля товарами 27607 30448 оказание услуг 2545 99 Прочие 142 22 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 28707 30514 в том числе: торговля товарами 26067 29684 оказание услуг 2499 775 прочие 141 55 Валовая прибыль 1591 742 Коммерческие расходы - - Управленческие расходы - - Прибыль (убыток) от продаж 1591 742 II. Операционные доходы и расходы Проценты к получению - - Проценты к уплате - - Доходы от участия в других организациях - - Прочие операционные доходы 211 402 Прочие операционные расходы 3466 335 III. Внереализационные доходы и расходы Внереализационные доходы 2941 2461 Внереализационные расходы - - Прибыль (убыток) до налогообложения 1277 3270 Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи - - Прибыль (убыток) от обычной деятельности - - IV. Чрезвычайные доходы и расходы Чрезвычайные доходы 424 - Чрезвычайные расходы 424 - Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) 1277 3270
Приложение 5
Структура поступленияденежных средств (тыс. руб.)
/>
Структура расходовденежных средств (тыс. руб.)
/>
Приложение 6
Распределение денежныхпотоков ООО «ЭНЕРГИЯ » по кварталам 2008 — 2009 г. (I -II кварталы)(тыс. руб.)Показатель I квартал II квартал 2009год 2008 год отклонение 2009 год 2008 год отклонение 1. Остаток денежных средств на начало года 4 63 -59 -6907,9 -6715,1 -192,8 2.Поступление денежных средств – всего 13821,4 13520,8 300,6 17276,7 16901 375,75 в том числе по видам деятельности: — текущей 10582 12487,2 -1905,2 13227,5 15609 -2381,5 — инвестиционный 57,4 13,8 43,6 71,75 17,25 54,5 — финансовый 3182 1019,8 2162,2 3977,5 1274,75 2702,75 3.Расходование денежных средств – всего 20733,3 20298,9 434,4 24188,8 23682,1 506,8 в том числе по видам деятельности: — текущей 15919,8 17548,5 -1628,7 18573,1 20473,3 -1900,2 — инвестиционной 1125,3 513 612,3 1312,85 598,5 714,35 — финансовой 3688,2 2237,4 1450,8 4302,9 2610,3 1692,6 4. Остаток денежных средств на конец года -6907,9 -6715,1 -192,8 -13820 -13496 -323,85
Приложение 7
Распределение денежныхпотоков ООО «ЭНЕРГИЯ » по кварталам 2008-2009 г.(III-IV кварталы)(тыс. руб.)Показатель III квартал IV квартал 2009 год 2008 год отклонение 2009 год 2008 год отклонение 1. Остаток денежных средств на начало года -13820 -13496,15 -323,85 -3454,95 -3370,3 -84,65 2.Поступление денежных средств – всего 27642,8 27041,6 601,2 10366,1 10140,6 225,45 в том числе по видам деятельности: — текущей 21164 24974,4 -3810,4 7936,5 9365,4 -1428,9 — инвестиционный 114,8 27,6 87,2 43,05 10,35 32,7 — финансовый 6364 2039,6 4324,4 2386,5 764,85 1621,65 3.Расходование денежных средств – всего 17277,75 16915,75 362 6911,1 6766,3 144,8 в том числе по видам деятельности: — текущей 13266,5 14623,75 -1357,3 5306,6 5849,5 -542,9 — инвестиционной 937,75 427,5 510,25 375,1 171 204,1 — финансовой 3073,5 1864,5 1209 1229,4 745,8 483,6 4. Остаток денежных средств на конец года -3454,95 -3370,3 -84,65 4 -4
Приложение 8
Среднеквартальныезначения денежных потоков ООО «ЭНЕРГИЯ» в 2008-2009 г. (тыс. руб.) Наименование 2008 год 2009 год 1. Остаток денежных средств на начало года -1725,975 -1663 2.Поступление денежных средств – всего 17276,7625 16901 в том числе по видам деятельности: — текущей 13227,5 15609 — инвестиционный 71,75 17,25 — финансовый 3977,5 1083,54 3.Расходование денежных средств – всего 17277,75 16915,8 в том числе по видам деятельности: — текущей 13266,5 14623,8 — инвестиционной 937,75 427,5 — финансовой 3073,5 1864,5 4. Остаток денежных средств на конец года -6045,7125 -5894,4
Приложение 9
Распределение денежных потоков ООО «ЭНЕРГИЯ » покварталам в 2008 г. (тыс. руб.)
/>
Приложение 10
Распределение денежныхпотоков по кварталам в 2009 г. (тыс. руб.)
/>
Приложение 11
График денежных потоков ООО «ЭНЕРГИЯ » за 2009г.(тыс. руб.)
/>
1- Зона избытка денежныхсредств
2-Зонанедостатка денежных средств
Приложение 12
График денежных потоковООО «ЭНЕРГИЯ » за 2009г. (тыс. руб.)
/>
1 — Зона недостаткаденежных средств
2 — Зона избытка денежных средств
Приложение 13
/>
Рис. 3. Динамикаизменения поступления и расходования денежных средств, (тыс. руб.).
Приложения 14
/>
Рис. 5. Данные по потокамденежных средств на предприятии (тыс. руб.)
Отток денежных средств пофинансовой деятельности в 2009 г. увеличился
Приложение 15
/>
Рис. 6. Распределениепритоков денежных средств ООО «Строй Трест» по значениям удельноговеса кварталов за 2008- 2009 гг. (тыс. руб.)
Приложение 16
/>
Рис. 7. — Распределение оттоков денежных средств ООО «ЭНЕРГИЯ»по значениям удельного веса кварталов за 2008 — 2009 гг. (тыс. руб.)
Приложение 17
Отчет о движении денежных средств (косвенный метод) (тыс.руб.)
Основная (текущая)
деятельность Пояснение 2009 год изменение, тыс. руб. Прибыль (за вычетом налогов) Чистая прибыль = Прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль 1277 Амортизационные отчисления Амортизационные отчислений, прибавляются к сумме чистой прибыли т.к. они не вызывали оттока денежных средств 7856 Изменение суммы текущих активов Увеличение суммы текущих активов означает, что денежные средства уменьшаются за счет роста запасов и дебиторской задолженности 4874 — Дебиторская задолженность 129 — Запасы 4674 — Прочие текущие активы 188 Изменение суммы текущих обязательств (за исключением банковских кредитов) Увеличение текущих обязательств вызывает увеличение денежных за счет предоставления отсрочки оплаты от кредиторов, получения авансов от покупателей — Кредиторская задолженность 1328 — Прочие текущие обязательства Инвестиционная деятельность Изменение суммы долгосрочных активов Увеличение суммы долгосрочных активов, означает уменьшение денежных средств за счет инвестирования в активы долгосрочного использования 8163 — Основные средства и нематериальные активы Реализация долгосрочных активов увеличивает денежные средства 8163 — Незавершенные капитальные вложения — Долгосрочные финансовые вложения — Прочие внеоборотные активы Финансовая деятельность Изменение суммы задолженности Увеличение (уменьшение) задолженности указывает на увеличение (уменьшение) денежных средств за счет привлечения (погашения) кредитов 3035 – Краткосрочных кредитов и займов 3190 –Долгосрочных кредитов и займов -155 Изменение величины собственных средств Увеличение собственного капитала за счет размещения дополнительных акций означает увеличение денежных средств 6712 — Уставного капитала Выкуп акций и выплата дивидендов приводят к их уменьшению — Целевых поступлений 6712 Суммарное изменение денежных средств Сальдо должно быть равным увеличению (уменьшению) остатка денежных средств между двумя отчетными периодами 7646