Анализ антикризисного управления предприятия ЗАО "Арно"

Содержание
ВВЕДЕНИЕ
1ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИКРИЗИСНОГО  МЕНЕДЖМЕНТА
1.1Сущность и принципы антикризисного менеджмента  предприятия
1.2Причины и факторы неплатежеспособности предприятия
1.3Методика расчета анализа финансового состояния предприятия
2АНАЛИЗ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ   
ЗАО «АРНО»
2.1Организационно-правовая характеристика предприятия ЗАО  «АРНО»
2.2.Анализ финансового состояния  предприятия ЗАО «АРНО»
2.3Анализ вероятности банкротства ЗАО «АРНО»
3 ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА   
   ПРЕДПРИЯТИИИ ЗАО «АРНО»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список литературы
ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ
В условиях кризисногосостояния экономики, финансово-хозяйственная деятельность предприятиянепосредственно сопряжена с риском. Это обуславливает необходимость разработкина предприятии стратегии антикризисного менеджмента.
Под антикризиснымуправлением понимается, управление, в котором поставлено  определенным образом предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, мер по  снижению отрицательныхпоследствий кризиса и использования его факторов для последующего развития.
Чаще всего ощущениеблизкого кризиса возникает у предприятия слишком поздно, когда до крахаостается считанные месяцы. Поэтому, сначала требуется быстро провести крупныеизменения, не дающие попасть из критической ситуации в необратимую, затем предпринять действия, позволяющие преодолеть тенденции и перейти к устойчивомуконкурентоспособному развитию.
Необходимо помнить, что вклассической схеме данного вида управления реализуются следующие функции:
анализ внешней среды ипотенциальных конкурентных преимуществ предприятий. Результаты анализа служатбазой  для альтернативного выбора стратегии развития предприятий по критериюфинансового состояния;
диагностика причин возникновениякризисных ситуаций в экономике и финансах предприятий, осуществляющая на основекомплексного анализа текущего финансово-экономического состояния предприятия;
обеспечение контроля вформе систематического наблюдения за выполнением запланированных мероприятий,своевременное фиксирование отклонений фактических показателей от плановых дляоперативной корректировки.
Следовательно, все вышеуказанные тезисы говорят о том, что данная проблема является достаточноактуальной на сегодняшний день не только в России, но и за рубежом.
Цель данной курсовойработы – изучение антикризисного менеджмента на Закрытом акционерном обществе«АРНО», а также поиск и предложения мер по преодолению кризисных явлений напредприятии и улучшению его финансового состояния.
Для достижения даннойцели необходимо:
-         рассмотретьпонятия объект, предмет, методику финансового анализа;
-         произвести анализфинансового состояния ЗАО «АРНО»;
-         разработать путипреодоления кризисных явлений на предприятии.
Объектом исследования,является Закрытое акционерное общество «АРНО»
Предметом служатфинансовые процессы предприятия, изучаемые в периоде с 2003 по 2005 годы.
При написании данной курсовойработы использовались следующие методы: сравнение, группировка, монографическийметод, метод цепных подставок, коэффициентный метод.
Материалом дляисследования послужили нормативные и законодательные акты, монографическийматериал, данные периодической печати, бухгалтерские балансы предприятия за2003, 2004, 2005 года и приложение к нему.

1ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНТИКРИЗИСНОГО
МЕНЕДЖМЕНТА
1.1 Сущность и принципы антикризисного менеджмента предприятия
Структурная перестройкаэкономики России, с одной стороны, и открытие внутреннего отечественного рынкадля зарубежных товаропроизводителей, с другой стороны, поставили в сложноефинансовое положение  большую часть предприятий различныхорганизационно-правовых форм.
Проблема антикризисногоуправления несостоятельным предприятием обусловлена природой проводимых вРоссии реформ. Речь идет о реформах, как на уровне государственногорегулирования экономиками, так и на уровне предприятия, т.е. менеджмента.Ключевой задачей государственного управления экономикой в этом направленииявляется создания условий для эффективного хозяйствования предприятий. Главнаязадача руководителей предприятий – организация такого менеджмента, которыйбудет эффективен в условиях ограничений, диктуемых полномасштабным действияммеханизма банкротства [44, С. 235].
В целом менеджмент,обеспечивающий эффективную работу в кризисном режиме, представляет собойкомплекс мероприятий, ориентированных на перевод предприятия в иной режимработы. Ключевая характеристика этого режима – устойчивое финансовое положение.
Решение именно этих задачнаходится в центре системы мер, именуемой в зарубежной литературе кризис –менеджментом, а в отечественной литературе – антикризисным управлением.
Под этими терминамипонимают либо управление в условиях наступившего кризиса, либо управление,которое должно способствовать выводу предприятия из этого состояния. Вместе стем антикризисное управление необходимо трактовать шире, т.е. точнопредставлять себе состояние, в которое должно быть переведено предприятие врезультате такого управления. Прежде всего, речь идет о состоянии, при которомпредотвращается неплатежеспособность и несостоятельность предприятий. Инымисловами антикризисное управление социально экономической системой должнообеспечивать реализацию бизнес-процессов в режимах, которые не приводят к несостоятельности.
С точки зрения стратегииантикризисное управление должно создать предприятию условия для формирования втечение достаточно длительного периода конкурентного преимущества, позволяющегопроизводить потребляемую рынком продукцию и получать достаточно денежныхсредств для оплаты всех своих обязательств, возникающих при ее создании исбыте.
В любой момент существуетопасность кризиса, даже тогда, когда кризис не наблюдается, когда егофактически нет. Это определяется тем, что в управлении всегда существует риск,что социально-экономическая система развивается циклично, что меняетсясоотношение управляемых и неуправляемых процессов, изменяются человек, егопотребности и интересы.
Кроме того, возможностьантикризисного управления определяется и знанием циклического характераразвития социально-экономических систем. Это позволяет предвидеть кризисныеситуации, готовиться к ним. Наиболее опасными являются неожиданные кризисы.
Проблематикаантикризисного управления обширна и разнообразна. Всю совокупность проблемможно представить четырьмя группами:
Первая группа включаетпроблемы  распознавания предкризисных ситуаций. Важно своевременно увидетьнаступление кризиса, обнаружить его первые признаки, понять его характер. Отэтого зависит предотвращение кризиса. Но не только от этого. Механизмыпредотвращения кризиса надо построить и запустить в действие. И это тожепроблеме управления.
Но не все кризисы можнопредотвратить, многие из них надо пережить, преодолеть. И это достигаетсяпосредствам управления. Оно решает проблемы жизнедеятельности организации впериод кризиса, способствует выходу из кризиса и ликвидации его последствий.
Вторая группа проблемантикризисного управления связана с ключевыми сферами жизнедеятельностиорганизации. Это прежде всего  методологические проблемы ее жизнедеятельности.В процессе их решения формируются миссия и цель управления, определяются пути,средства и методы управления в условиях кризисной ситуации. Эта группа включаеткомплекс проблем финансово-экономического характера, а также проблемыорганизационного и правового содержания, множество социально-экономическихпроблем [26, С. 16].
Проблематикуантикризисного управления можно представить и в дифференциации технологийуправления (третья группа проблем). Она включает в самом общем виде проблемпрогнозирования кризисов и вариантов поведения социально-экономической системыв кризисном состоянии, проблемы поиска прогнозирования кризисов и вариантовповедения социально-экономической системы в кризисном состоянии, проблемы поисканеобходимой информации и разработки управленческих решений. Здесь существуетмножество ограничений по времени, квалификации персонала, недостаточностиинформации и др. В этой же группе можно рассматривать и проблемы разработкиинновационной стратегий, которые способствуют выводу организации из кризиса.
Четвертая группа проблемвключает конфликтологию и селекцию персонала, которая всегда сопровождаеткризисные ситуации. Нельзя упускать из структуры антикризисного управления ипроблемы инвестирования, антикризисных мер, маркетинга, а также проблемыбанкротства и санаций предприятий [46, С. 128].
Антикризисное управлениеимеет предмет воздействия – проблемы, предполагаемые и реальные факторыкризиса, т.е. все проявления неумеренного совокупного обострения противоречий,вызывающих опасность крайнего проявления этого обострения, наступления кризиса.
Суть антикризисногоуправления выражается в следующих положениях:
-         кризисы можнопредвидеть, ожидать и вызывать;
-         кризисы вопределенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;
-         к кризисам можнои необходимо готовиться;
-         кризисы можносмягчать;
-         управление вусловиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта иискусства;
-         кризисныепроцессы могут быть до определенного предела управляемыми;
-         управлениепроцессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать ихпоследствия.
Система антикризисногоуправления должна обладать особыми свойствами. Главными из них являются:
-         склонность кусилению неформального управления, мотивация энтузиазма, терпения, уверенности;
-         диверсификацияуправления, поиск наиболее приемлемых типологических признаков эффективногоуправления в сложных ситуациях;
-         снижениецентрализма для обеспечения своевременного ситуационного реагирования на возникающиепроблемы;
-         усилениеинтеграционных процессов, позволяющих концентрировать усилия и более эффективноиспользовать потенциал компетенции.
Антикризисное управлениеимеет особенности в части его процессов и технологий. Главными из них являются:
-         мобильность идинамичность в использовании ресурсов, проведении изменений, реализацииинновационных программ;
-         осуществлениепрограммно-целевых подходов в технологиях разработки и реализацииуправленческих решений;
-         повышеннаячувствительность к фактору времени в процессах управления, осуществлениюсвоевременных действий по динамике ситуаций;
-         усиление вниманияк предварительным и последующим оценкам управленческих решений и выбораальтернатив поведения и деятельности;
-         использованияантикризисного критерия качества решений при их разработке и реализации.
Механизм управления,характеризующий средства воздействия, также имеет свои особенности. Не всегдаобычные средства воздействия дают необходимый эффект в предкризисной иликризисной ситуации.
В механизме антикризисногоуправления приоритеты должны отдаваться:
-         мотивированию,ориентированному на антикризисные меры, экономии ресурсов, избежанию ошибок,осторожности, глубокому анализу ситуаций, профессионализму и пр.;
-         установкам наоптимизм и уверенность, социально-психологическую стабильность деятельности;
-         интеграции поценностям профессионализма;
-         инициативности врешении проблем и поиску наилучших вариантов развития;
-         корпоративности,взаимоприемлемости, поиску и поддержке инноваций.
Некоторые из характеристикантикризисного управления рассмотрим более подробно.
1.        В развитии любогоуправления существуют две его противоположности – интеграция и дифференциация.Усиление интеграции всегда ведет к ослаблению дифференциации и наоборот.
2.        Нет управления безограничений, которые могут быть внутренними и внешними. И эти две группыограничений находятся в определенном, но меняющемся соотношении. В зависимостиот того, как строится это соотношение, изменяется и вероятность кризисныхявлений. Но ограничения можно регулировать, и в этом также суть антикризисногоуправления.
3.        Одной из важныххарактеристик антикризисного управления является сочетание формального инеформального управления. В разнообразных видах такого сочетания существуетзона рациональной организации антикризисного управления. Она может сужаться илирасширяться. Ее сужение отражает повышение опасности кризиса или опасностинаиболее острого его проявления.
4.        Дляантикризисного управления  особое значение имеет перспективность, возможностьвыбрать и построить рациональную стратегию развития.
Эффективностьантикризисного управления характеризуется степенью  достижения целей смягчения,локализации или позитивного использования кризиса в сопоставлении сзатраченными на это ресурсами.
Можно выделить основныефакторы, которые определяют эффективность антикризисного управления:
1.        Профессионализмантикризисного управления и специальная подготовка. В данном случае имеетсяввиду не только общий профессионализм управления, но и те профессиональныезнания и навыки, которые отражают особенности антикризисного управления.
2.        Искусствоуправления, данной  природой и приобретенное в процессе специальной подготовки,следует выделить особо в перечне факторов эффективности антикризисногоуправления. Во многих кризисных ситуациях индивидуальное искусство управленияявляется решающим фактором выхода из кризиса или его смягчения. Поэтому дляантикризисного управления особенно важно проводить психологическое тестированиеменеджеров, отбирать такие личности, которые способны чутко  реагировать наприближение кризиса и управлять в экстремальных ситуациях.
3.        Методологияразработки рискованных решений. Такая методология должна быть создана иосвоена, потому что она в значительной мере определяет такие качествауправленческих решений, как своевременностью, полнота отражения проблемы,конкретность, организационная значимость. Эти свойства имеют особое значение вантикризисном управлении.
4.        Научный анализобстановки, прогнозирование тенденций. Видение будущего и не субъективное, аоснованное на точном, научном обоснованном анализе позволяет постоянно держатьв поле зрения все проявления приближающегося или проходящего кризиса.
5.        Лидерство такжевходит в совокупность факторов эффективного антикризисного управления. Но невсякое лидерство. Существует множество его оттенков и модификаций. Лидерствоопределяется не только личностью менеджера, но и сложившимся стилем работы,структурой персонала управления, укрепившимся доверием  к менеджеру,авторитетом власти, уверенностью. Опора на лидерство может сыграть решающуюроль в преодолении кризиса или его смягчении. Но для этого необходимы поиск ипроектирование лидерства.
6.        Особую роль вэффективности антикризисного управления играют оперативность и гибкостьуправления. В кризисных ситуациях часто возникает потребность в быстрых ирешительных действиях, оперативных мерах, изменении управления поскладывающимся ситуациям, адаптации к условиям кризиса. Инерционность в этомслучае может играть отрицательную роль.
7.        Стратегия икачество антикризисных программ. Во многих ситуациях возможна потребность визменении стратегии управления и в разработке специальных программантикризисного развития. Качество программ и стратегических установок могутбыть различными. От этого не может не зависеть антикризисное управление.
8.        Значительнымфактором эффективности антикризисного управления является система мониторингакризисных ситуаций. Она представляет собой специально организованные действияпо определению вероятности и реальности наступления кризиса и необходима дляего  своевременного обнаружения и распознания. Причем весьма эффективными здесьмогут быть использование компьютеров и работа специализированных операторов [10,С.128].
1.2 Причины и факторы неплатежеспособности предприятия
Самая злободневнаяпроблема Российской экономики – неплатежеспособность. Продолжающейся кризисплатежных отношений остается главной угрозой возобновления спада в экономике и препятствием для начала устойчивого экономического роста.
Предприятие осуществляетпроизводственную и коммерческую деятельность вступает в отношение с налоговымиорганами, банками, другими предприятиями. В процессе этих отношений упредприятия возникают обязательства, в силу которых оно становиться должником ибудет обязано в определенный срок совершить платеж, поставить товар, оказатьуслугу.
Платежеспособность естьрезультирующее состояние экономики и финансов предприятия, определяемоекачеством его финансовых потоков. В российском хозяйстве существуетинтегрирующее влияние негативных факторов на платежеспособность предприятий,происходит трансформация влияния этих факторов в массовую неплатежеспособностькомпаний. В то же время, текущая платежная способность предприятий воздействуетна все внешнее макроэкономическое пространство, влияющее, в свою очередь, накаждого участника финансовых расчетов.
Кризисное предприятие,имеющее хроническую неплатежеспособность, наносит серьезный урон интересаммногих категорий участников рынка. Такое состояние предприятия означает поглощениересурсов или средств кредиторов, а так же образование недоимки по налогам идругим обязательным платежам, что блокирует поступление в доходную частьгосударственного бюджета.
Платежеспособностьпредприятия подтверждена влиянием, которые генерируются как самим хозяйствующимсубъектом, так и возникающим из вне. Исследование причин и предпосылокнеплатежеспособности предприятия является ключевым вопросом антикризисногоуправления. Учитывая, что предприятие в системе антикризисных процедур являетсяодновременно субъектом и объектом, наиболее важным представляется делениефакторов на  внутренние и внешние. Внешние факторы не зависят от организацииработы предприятия. Внутренние – напрямую зависят от уровня антикризисногоменеджмента на предприятии и является основой для определения внутреннихрезервов восстановления платежеспособности. В целях определения этапов и мер пооздоровлению финансов организации был сформулирован подробный переченьвозможных причин отрицательно влияющих на платежеспособность предприятия [40,С. 308].
Внешние причины:
1.        Общеэкономические:
-           рост инфляции(выше 3-4%);
-           ухудшениеплатежеспособности населения, снижения уровня реальных доходов населения;
-           рост безработицы;
-           замедлениеплатежного (денежного) оборота у организации и, как следствие, недостатокденежных средств на их счетах.
2. Государственные:
-           величинаналоговых изъятий, на которые хозяйственный субъект систематически уменьшаетсвой финансовый поток, осуществляя платежи налогов и сборов. Считается, чтоналоги формируют финансовые ресурсы всего общества, а управлять этимиобщественными финансовыми ресурсами призван, государственный аппарат;
-           неплатежеспособностьфедеральных, муниципальных органов по своим заказам и обязательствам. Еслитоваропроизводитель кредитует поставкой своих товаров бюджетного покупателя, апоследний не запланировал деньги, чтобы своевременно и в полном объемерасплатиться с данным кредитором, то это повлияет на платежеспособностьтоваропроизводителя;
-           качествоправового режима предпринимательской среды. Жесткость правового режима, т.е.устойчивость тенденций в конкретной стране неукоснительно соблюдать нормыправа. И обязательства по контрактам дает предприятию основание рассчитывать наполучение денежных средств за свои товары и услуги. Уважительное отношение кзаконности обеспечивают полноту и своевременность платежей;
-           повышение цен наэнергоресурсы, газ, воду, тепло, транспорт, материальные и иные, регулярнонеобходимые ресурсы и услуги которые включаются в издержки предприятия. Рост этих издержек негативно отражается на платежеспособность субъекта. Товары иуслуги цены, на которые велики, т.к. учитываются затраты на ресурсы труднореализовать на рынке, поскольку такие цены не соответствуют текущей платежнойспособности спроса, что ведет к ухудшению платежеспособности.
3. Рыночная:
-          отсутствиегосударственной поддержки отечественных производителей товаров и услуг;
-          снижения спросана продукцию из-за увеличения на рынке товаров-субститутов, дешевых товаров изближнего и дальнего зарубежья или из-за более качественных товаров конкурентов;
-          финансовыекризисы и банкротство кредитной организации;
-          высокая стоимостькредиторских ресурсов;
4. Прочие:
-          негативныедемографические тенденции;
-          стихийныебедствия, техногенные катастрофы;
-          криминогенныеситуации;
-          ограблениеорганизаций, убийство руководителя.
Конкретные пути выходаорганизации из кризисного финансового состояния зависят от причин еенестабильности, прежде всего от внутренних причин. Рассмотрим их болееподробно.
Внутренние причины:
1.        Операционные(производственные):
-         низкий уровеньиспользования основных фондов, простои оборудования;
-         высокий уровеньфизического и морального износа основных фондов (оборудования), составляющихпроизводственный аппарат данного хозяйствующего субъекта. Передовые,высокопроизводительные  машины и оборудование позволяют с положительнойдоходностью выпускать качественную продукцию, которая находя платежеспособныйспрос обеспечивает предприятию ритмичный кругооборот и рост финансового потока.От качества материально-технической базы предприятия, интенсивностииспользования его производительного потенциала прямо зависят финансовыерезультаты;
-         устаревшаятехнология производства продукции и оказания услуг;
-         высокий размерстраховых и сезонных запасов, с одной стороны, запасы сырья и материалов икомплектующих обеспечивают ритмичную работу предприятия, а т.ж. определеннуюстраховку от инфляции, издержек; запасы готовой продукции позволяют быстроудовлетворять незапланированный спрос. С другой стороны такие вложения невсегда бывают экономически выгодны и приводят к застою финансового потока;
-         недостаточнодиверсифицированный ассортимент;
-         низкое качествопродукции и услуг. Данное условие не дает предприятию получать максимальнуюприбыль в текущих спросовых ограничениях;
-         высокаясебестоимость изготовления продукции;
-         перерасходресурсов, наличие брака;
-         не эффективныймаркетинг по продвижению товаров и услуг на рынок. Если предприятие производитпусть и конкурентоспособную продукцию, пользующуюся спросом, но егомаркетинговая политика негативная и бессистемная, это вызывает потерю темповреализации товаров и услуг, и сбой в кругообороте финансового потока;
-         дублирование неэффективное выполнение финансового управления;
-         баланс интересов,полномочий и ответственности внутренних социальных групп. Финансовый потокнаходится под воздействием групп составляющих функционально-управленческуюконфигурацию предприятия. Дисбаланс интересов, полномочий и ответственностиэтих групп ведет к неполному и несвоевременному исполнению платежей, чтонарушает платежеспособность;
-         нарушениетрудовой дисциплины, нерациональная организация труда работников, превышениечисленности работников;
-         несвоевременноепоступление сырья и материалов;
-         снижение объемапродаж, а следовательно снижение выручки.
2. Финансовые:
-         неэффективная структура активов (низкая их ликвидность);
-         высокая долязаемного капитала;
-         высокая долякраткосрочных источников заемного капитала и их малоэффективное использование;
-         низкаярентабельность производства;
-         неэффективнаядолгосрочная и краткосрочная финансовая политика;
-         высокая доля ирост дебиторской задолженности, в том числе просроченной;
-         высокая доля ирост кредиторской задолженности поставщикам, бюджетным и внебюджетным фондам,перед персоналом;
-         слабый анализ иучет цен на продукцию и услуги конкурентов;
-         рост доли готовойпродукции в запасах на складе комплектующих;
-         рост расходов наэнергоресурсы на единицу готовой продукции;
-         недостатоксобственного капитала.
При анализе деятельностиорганизации надо учесть внешние неправильно принятых долгосрочныхинвестиционных решений:
-         незавершенныеобъекты строительства;
-         перерасходинвестиционных ресурсов;
-         ошибочносоставленный бизнес-план по новым проектам;
-         поставки дорого ине оправдавшего технических характеристик оборудования;
-         недостатоккапитала для модернизации производства;
-         количествовладельцев акций уставного капитала принадлежащих, как работающим в штатеорганизации, так и сторонним лицам. Если уставный капитал раздроблен на пакетыакций по 10% и менее, текущая деятельность и развитие такого хозяйствующегосубъекта, будут ухудшаться из-за проблем связанных с принятием, кактактических, так и стратегических решений, что негативно влияет наплатежеспособность.
Следовательно, мы делаемвывод, сто платежеспособность предприятия подвержена влияниям, которыегенерируются, как самим хозяйствующим субъектам, так и возникающим из вне.Внешние и внутренние факторы, которые отмечены выше, постояннодестабилизируются государственные финансы. Выявленные связи отягощаютсяфактором дисбаланса функционально- управленческой  конфигурации предприятия,последствиями технологической старости их основных фондов. Таким образом,платежеспособность хозяйствующего субъекта влияет на всех без исключения внешнихсубъектов.
1.3 Методика расчета анализа финансового состояния предприятия
В условиях кризисафинансового состояния предприятия требует более детализированного анализа. Этонеобходимо для выявления даже самых скрытых проблем, в целях принятия наиболееэффектного решения для их устранения.
Финансовое состояниепредприятия рассматривается, как результат взаимодействия всех элементов егосистемы финансовых отношений и определяется всей совокупностьюпроизводственно-хозяйственных факторов. По каждому фактору можно судить овозможностях финансового оздоровления предприятия.
Анализ финансовогосостояния предприятия, находящегося в кризисном состоянии включает в себяследующие группы показателей:
1.        показателифинансовой устойчивости и платежеспособности;
2.        показателирентабельности и деловой активности;
3.        показателикредитоспособности;
4.        показателиэкономической эффективности.
Финансовая устойчивостьпредставляет собой такое финансовое и экономическое состояние предприятия, прикотором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна вовремени, а соотношения собственного и заемного капитала находятся в пределах,обеспечивающих эту платежеспособность.
Традиционные методыопределения платежеспособности состоят в расчете коэффициентов, которыеопределяются на основе структуры баланса. Рассчитанные коэффициентысопоставляются с их нормативным значением, что и составляет заключительный актоценки. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности.
Ликвидность – способностьчего-либо быстро обращаться в денежную форму. Ликвидность активов – этовеличина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е., чемменьше времени понадобиться для превращения активов в деньги, тем активыликвидные. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств предприятия егоактивами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашенияобязательств [26, С. 11].
При исследованиеликвидности рассчитывают следующие показатели:
Коэффициент абсолютнойликвидности = />                         (1)
Коэффициент текущейликвидности = />          (2)
Коэффициент покрытия = />                                      (3)
Коэффициент общейплатежеспособности = />                              (4)
Коэффициент автономии = />                                                  (5)
где, ДС – денежныесредства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДЗ – дебиторскаязадолженность; З – запасы; ОА – оборотные активы; КО – краткосрочныеобязательства; КР – капиталы и резервы; ВБ – валюта баланса.
Коэффициент абсолютнойликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятиесможет погасить в ближайшее время.
Коэффициент текущейликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия приусловии своевременного проведения расчетов с дебиторами.
Коэффициент покрытия –показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочныеобязательства. Коэффициент автономии показывает, на сколько предприятиезависимо от кредиторов [15, С. 78].
Перейдем к измерителямфинансовой устойчивости предприятия. Здесь также применяется несколькокоэффициентов:
Коэффициентобеспеченности оборотных активов = />               (6)
Коэффициент финансовойустойчивости = />                              (7)
Коэффициент реальнойстоимости имущества = />              (8)
Коэффициент маневренностисобственных средств = />            (9)
Коэффициент финансовойнезависимости = />                             (10)
где, ВА – внеоборотныеактивы; П – пассив; А – актив; ДО – долгосрочные обязательства; У – непокрытыйубыток; ОС – осн6овные средства; ПЗ – производственные запасы; НП –незавершенное строительство; СОС – собственные оборотные средства.
Коэффициентобеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает, на сколькоизучаемое предприятие обеспечивает (не обеспечивает) оборотные активысобственными средствами.
Коэффициент маневренностипоказывает, сколько процентов капитала предприятия находится в мобильной форме.
Коэффициент финансовойнезависимости показывает, на сколько предприятие обеспечено собственнымисредствами и независимо от кредиторов.
Платежеспособность ифинансовая устойчивость связаны друг с другом, но если эти понятия не отделятьв процессе исследования кризисного предприятия, то и овладеть ими в целяхуправления финансовой устойчивостью станет невозможно.
В соответствии споказателями обеспеченности запасов и затрат собственными средствами выделяютследующие типы финансовой устойчивости:
1.        Абсолютноустойчивое финансовое состояние (встречается крайне редко) – собственныеоборотные средства обеспечивают запасы и затраты.
2.        Нормальноустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются собственнымиоборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.
3.        Неустойчивоефинансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственныхоборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов изаймов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов  и затрат.
4.        Кризисноефинансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками ихформирования; предприятие находится на гране банкротства [31, С. 63].
При рыночной экономикерезультаты деятельности предприятия оцениваются системой показателей, главнымиз которых является рентабельность. Рентабельность характеризует прибыль, получаемуюс каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.Рассчитывают следующие показатели рентабельности:
Рентабельность продаж = />                                 (11)
Рентабельность капитала =/>                                                            (12)
Рентабельностьвнеоборотных активов = />                                     (13)
Рентабельностьсобственного капитала = />                                  (14)
Рентабельность затрат = />                                                              (15)
Рентабельность заемныхсредств = />                                (16)
где, ЧП – чистая прибыль;
В – выручка;
З – затраты.
Рентабельность продажпоказывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции.Уменьшение показателя о снижении спроса на продукцию предприятия. 
Рентабельность капиталапоказывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижениепоказателя говорит о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.
Рентабельностьвнеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов.
Рентабельностьсобственного капитала показывает эффективность использования собственногокапитала. Динамика коэффициента влияет на уровень котировки акций предприятия.
Рентабельность заемныхсредств отражает эффективность использования заемных средств.[11, С.81]
Подлинным критериемприбыльности служит эффективное использование активов, следовательно, объемактивов необходимый для обеспечения данного объема продаж, и количествокапитала для обеспечения соответствующего уровня активов, так же представляютсобой важные показатели общей прибыльности компании.
К качественнымпоказателям относят: широта рынка сбыта; объем продукции, идущей на экспорт; репутациякомпании и т.д.
К количественнымпоказателям относят оборачиваемость. Цель анализа оборачиваемости – оценить, закакой период совершают оборот различные средства предприятия в ходе всегохозяйственного цикла, т.е. определить скорость оборота каждого звена цепочки«деньги – товар — деньги». Рассчитывают следующие коэффициенты:
Общий коэффициентоборачиваемости = />                                     (17)
Оборачиваемость оборотныхсредств = />                                       (18)
Оборачиваемость запасов =/>                                                            (19)
Оборачиваемостьдебиторской задолженности = />                        (20)
Отдача собственногокапитала = />                                            (21)
Доля дебиторскойзадолженности = />                                            (22)
Длительность одногооборота = />                                                 (23)
где, КО –коэффициент оборачиваемости.
Общий коэффициентоборачиваемости отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Ростозначает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен.
Оборачиваемость оборотныхсредств – показывает скорость оборота всех мобильных средств. Рост оцениваетсяположительно. Оборачиваемость запасов – отражает число оборотов запасов изатрат предприятия. Снижение свидетельствует об относительном увеличениизапасов и затрат  в незавершенном производстве или о снижении спроса на готовуюпродукцию. Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает расширение илиснижение коммерческого кредита.
Длительность одногооборота – характеризует средний срок погашения кредита, дебиторскойзадолженности.
Следовательно, оценкуоборачиваемости можно представить в виде соотношения авансов покупателей идебиторской задолженности с одной стороны, и авансов поставщикам и кредитнойзадолженности  с другой стороны. В зависимости от того, какая часть этогосоотношения больше – можно сделать выводы об успешности функционированиясредств в обороте.
Искусство анализаоборачиваемости капитала позволяет задолго предвидеть кризисные ситуации, т.к.от этого параметра зависит постоянное наличие «живых» денег у предприятия.Изменение тенденций этих показателей на фоне других также позволяет аналитику«увидеть» умом то, что нельзя увидеть глазами [18, С. 45].
Также проанализируем  такие модели банкротства как: модель Альтмана для закрытого акционерногообщества, модель 498, четырехфакторная модель Таффлера для прогнозированиябанкротства, четырехфакторная модель Лиса.
Проведя комплексныйанализ финансового состояния предприятия по предложенной методике, можновыявить все имеющиеся проблемы исследуемого объекта, представить подробнуюкартину эффективности его деятельности, проследить тенденции и дальнейшиеперспективы. Все это поможет принять наиболее эффективное решение попреодолению кризисной ситуации на предприятии.

2АНАЛИЗ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ  
ЗАО  «АРНО»
2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия ЗАО «АРНО»
Закрытое акционерноеобщество «АРНО» Бежицкого района, было учреждено, 11.04.96г., АкционернойАвтотранспортной Компанией «Брянскавтотранс» в соответствии с ГражданскимКодексом Российской Федерации, Федеральным Законом “Об акционерных обществах”,другими законодательными актами Российской Федерации. Полное фирменноенаименование Общества: Закрытое акционерное общество «АРНО».
Место нахождения ипочтовый адрес Общества: Российская Федерация, 241035, город Брянск, ул.Кислородная, 1 “а”.
Срок деятельностиОбщества не ограничен. Деятельность Общества может быть прекращена по решениюобщего собрания акционеров, либо по основаниям, предусмотренным ГражданскимКодексом Российской Федерации с учетом требований  ФЗ “Об акционерныхобществах” и Устава общества.
ЗАО «АРНО» создано вцелях получения прибыли на основе развития,  видов производственно коммерческойдеятельности и реализации на этой основе задач развития производства,удовлетворения социально-экономических интересов учредителей-акционеров, а также социальной защиты членов трудового коллектива.
Для достижения указанныхцелей предприятие осуществляет в установленном  законодательством РФ порядке следующие виды деятельности:
-         производство иреализацию кислорода, аргона, азота и других видов газобаллонной продукции предприятиям, организациям, другим хозяйствующим субъектам и частным лицам;
-         торгово-закупочнуюдеятельность, оптовую и розничную торговлю агрегатами, узлами и запаснымичастями к автотранспортной технике, другими товарами промышленного,структурного и сельскохозяйственного производства, лесоматериалами, отходамипроизводства;
-         производство иреализация продукции производственного назначения и товаров народногопотребления;
-         автотранспортныеперевозки и экспедиция грузов;
-         хранение грузов ииные услуги в сфере складского обслуживания;
-         лизинг(долгосрочная аренда) оборудования, недвижимости и других предметов длительногопользования;
-         рекламнаядеятельность  и услуги;
-         проведениемаркетинговых исследований состояния рынка, осуществление посредническойконсультационной и дилерской деятельности;
-         оказание иныхуслуг населению, предприятиям, другим хозяйствующим субъектам.
ЗАО «АРНО» несетответственность по своим обязательством всем принадлежащим ему имуществом.
ЗАО «АРНО» сотрудничает:с  Московской областью, фирма «СТРОЙПАК» — ЗАО «АРНО» покупает газосварочнуюсмесь, водород, гелий, баллонную тару; г. Смоленск фирмы  «РИКА» и «АЛЬЯНС» — ЗАО «АРНО» покупает ацетилен, углекислоту механическую; г. Рязань – ЗАО «АРНО»покупает газобаллонное оборудование для машин.
ЗАО «АРНО» поставляеткислород: детской областной больницы,  взрослой областной больницы, родильнымдомам, городским больницам. В данный момент ведутся переговоры с Белоруссией,г. Гомель на поставку углекислоты ЗАО «АРНО».
Рассмотрим динамику основных показателей экономическойдеятельности ЗАО «АРНО» (см. табл. 1).
Таблица 1 – Динамика основных показателей экономической деятельности ЗАО «АРНО», за 2003 – 2005 гг.Показатели 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2005 г. в % к 2004 г. 2005 г. в % к 2003 г. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 21020 36361 42137 115,9 в >2,0 раз
в том числе:
от  продукции, тыс. руб. 20237 36252 42137 116,2 в >2,1 раз от  товаров, тыс. руб. 783 109 - - - Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг тыс. руб. 20406 32886 40892 124,3 в >2,0 раз
в том числе:
от продукции, тыс. руб. 19544 32736 40892 124,9 в >2,1 раз от  товаров, тыс. руб. 862 150 - - - Чистая прибыль, тыс. руб. 553 3169 1403 44,3 в >2,5 раз Стоимость имущества, тыс. руб. 2038 5929 6354 107,2 в >3,1 раз
в том числе:
основных средств, тыс. руб. 405 2329 4175 179,3 в >10,3 раз незавершенное строительство, тыс. руб. 274 1501 193 12,9 70,44 оборотных  средств, тыс. руб. 1359 2099 1971 93,9 145,03 Рентабельность продаж, % 2,6 8,7 3,3 37,9 126,9
Исходя из данных таблицы1, можно сделать вывод, что в 2005 г. предприятие ЗАО «АРНО», получило болеечем, в 2,0 раз больше выручки от продаж или на 21117 тыс. руб., по сравнению с 2003 г.
В тоже времясебестоимость проданных товаров, также увеличилась в 2,0 раз или на 20486 тыс.руб.
Чистая прибыль в 2005 г. возросла в 2,5 раза или на 850 тыс. руб., по сравнению с 2003 г.
Стоимость имущества, зааналогичный период увеличилась на 4316 тыс. руб. или в 3,1 раза.
Рентабельность продаж к 2004 г. увеличилась до 8,7 руб. на 1 рубль реализуемой продукции, а к 2005 г. произошло уменьшение до 3,3 руб., т.е. 3,3 руб. прибыли приходится на 1 рубль реализованнойпродукции. В 2005 г. рентабельность продаж увеличилась на 26,9 %, по сравнениюс 2003 г.
Среднесписочнаячисленность человек на предприятии в 2005 г. увеличилась на 9,5 % по сравнению с 2003 г.
Представимполученные показатели графически (см. рис. 1).
/>
/>Рисунок 1 – Динамика показателейфинансовой деятельности ЗАО
                    «АРНО», за 2003 – 2005 гг.
Из данных рисунка 1видно, что за анализируемый период значительно увеличилась выручка от продаж.Фонд заработной платы выше, чем стоимость имущества, что связано со спецификойфинансово-хозяйственной деятельности предприятия.
/>/>2.2.Анализ финансового состояния  предприятия ЗАО«АРНО»
Бухгалтерскийбаланс является ликвидным если соблюдается следующие неравенства: А1 ≥П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Рассмотрим показатели ликвидностибаланса (см. табл. 2).
Таблица 2 – Показателиликвидности баланса ЗАО «АРНО» в 2003 – 2005 гг.Статьи актива по степени ликвидности Тыс. руб. Статьи пассива по степени срочности обязательств Тыс. руб. Степень ликвидности баланса 2003 год А1 514 П1 1890 А1≤П1 А2 276 П2 А2≥П2 А3 484 П3 А3≥П3 А4 679 П4 148 А4≥П4 2004 год А1 949 П1 3521 А1≤П1 А2 310 П2 19 А2≥П2 А3 411 П3 7 А3≥П3 А4 3830 П4 2382 А4≥П4 2005 год А1 664 П1 3576 А1≤П1 А2 398 П2 А2≥П2 А3 409 П3 10 А3≥П3 А4 4383 П4 2768 А4≥П4
Исходяиз данных таблицы 2, можно сделать вывод, что первые три неравенства означают,необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышение активовнад обязательствами.
Неравенствопервое не соблюдается, ибо наиболее ликвидные активы в 2003, 2004, 2005гг. былименьше суммы наиболее срочных обязательств.
Второе итретье неравенство, за исследуемый период, соблюдается, т.е. быстрореализуемымии медленно-реализуемые активы значительно превышают краткосрочные идолгосрочные обязательства.
Четвертоенеравенство оценки ликвидности баланса, оно требует превышение или равенство П4над А4 т.е. величина собственного капитала и других видов постоянных пассивовдолжна быть  достаточна или больше стоимости труднореализуемых активов в 2003,2004 и 2005 гг., неравенство не соблюдается – это означает, что для пополненияоборотных средств в эти годы проходило за счет задержки  погашения кредиторскойзадолженности.
Такимобразом, можно сделать вывод, что баланс предприятия неликвиден, так как многотрудно реализуемых активов.
Проанализируем динамику показателей ЗАО «АРНО» (см. табл.3).
Таблица 3 – Динамикапоказателей платежеспособности ЗАО «АРНО», за 2003 – 2005 гг.Показатели Рекомендуемое значение 2003 г. 2004 г. 2005 г.
Прирост 2005 от 2003 гг.
(+;-) Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2-0,5 0,27 0,27 0,19 -0,08 Коэффициент текущий ликвидности ≥1 0,34 0,29 0,24 -0,1 Коэффициент покрытия >2 0,53 0,75 0,32 -0,21 Коэффициент общей платежеспособности ≥2 0,72 1,11 0,55 -0,17 Чистый  оборотный капитал, тыс. руб. -531 -1441 -1605 -1074
Проведя анализ данных втаблицы 3, можно сделать вывод, что значение коэффициента абсолютнойликвидности в 2003 г. составила 0,27, что выше рекомендуемого значения, этоговорит о том, что ежедневно будет погашаться 27,0 % краткосрочныхобязательств, к 2005 г. этот коэффициент уменьшается до 0,19, что нижерекомендуемого значения, т.е. ежедневно предприятие будет погашать только    19 % краткосрочных обязательств. В 2005 г. коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 0,08, по сравнению с 2003 г., это говорит о том, что предприятие на 8 % меньше может погасить краткосрочных обязательств ежедневно.
Коэффициент текущийликвидности меньше рекомендуемого значения, и он постоянно уменьшается, с 0,34в 2003 г. до 0,24 в 2005 г. Это значит, что с каждым годом предприятие можетпогасить все меньшую долю задолженности, т.е. в 2003 г. предприятие могло погасить 34 %, в 2004 г. – 29 %, а к 2005 г. лишь 24%.
Коэффициент покрытия,показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовойпродукции, но и продажи  в случае необходимости прочих элементов материально –оборотных средств. Этот коэффициент   ниже рекомендуемого значения, в 2005 г. он составил 0,32, что на 0,21 ниже, по сравнению с 2003 г., это означает, что текущие активы в незначительной степени могут покрывать краткосрочные обязательства.
Коэффициент общейплатежеспособности показывает, что предприятие не может полностью оплатить своидолги, даже если реализует все оборотные активы, так если в 2003 г. предприятие могло заплатить 72,0 % обязательств, то к 2005 г.  Этот показатель снизился до 55,0 %. Чистый оборотный капитал в 2005 г. уменьшился на  1074 тыс. руб., посравнению с 2003  г.
Кредитоспособность –наличие у заемщика предпосылок, возможностей получить кредит в срок. Рассмотримкоэффициенты кредитоспособности (см. табл.4).
Таблица4 – Коэффициенты кредитоспособности  ЗАО «АРНО», в  2003 – 2005 гг.Коэффициент кредитоспособности Рекомендованное значение Годы 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2005 г. в % к 2003г. Коэффициент кредитоспособности ≥1 0,67 0,47 0,41 61,19 Коэффициент кредитоспособности (уточненный) ≥1 0,42 0,35 0,28 66,67
Исходя из данных таблицы4, можем сделать вывод, что у предприятия низкая степень кредитоспособности,это означает, что предприятию банк может выдать кредит, но при условии залогаили поручительства.
Рассмотрим показатели финансовой устойчивости (см. табл.5).
Таблица 5 – Показателифинансовой устойчивости ЗАО «АРНО», 2003 – 2005 гг. (тыс. руб.)Показатели 2003 г. 2004 г. 2005 г.
Прирост 2005 от 2003 гг.
(+;-) 1. Собственный капитал 148 2382 2768 +2620 2. Внеоборотные активы 679 3830 4383 +3704 3. Величина собственных оборотных активов — 531 — 1448 -1615 -1084 4. Долгосрочные пассивы - 7 10 +10 5. Величина долгосрочных источников формирования запасов — 531 — 1441 -1605 -1074 6. Краткосрочные кредиты и займы 1890 3540 3576 +1686 7. Общая величина основных источников формирования запасов 1359 2099 1971 +612 8. Общая величина запасов 569 840 909 +340 9. Недостаток (-) собственных средств — 1100 — 2288 -2524 -1424 10. Недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов — 1100 — 2281 -2514 -1414 11. Недостаток (-) избыток общей величины основных источников формирования запасов 790 1259 1062 +272
Анализируя динамикусобственного капитала, можно увидеть, в таблице 5, что  он увеличился в 2005 г. на 2620 тыс. руб., по сравнению с 2003 г. Внеоборотные активы также увеличились на 3704 тыс.руб. в 2005 г. по сравнению с 2003 г.
Рассчитав величинусобственных оборотных активов, можно сделать вывод, что предприятию не хватаетсобственных оборотных средств на 1084 тыс. руб., за анализируемый период(2003г., 2004г., 2005г.), для финансирования запасов, поэтому данный показательявляется отрицательным. Долгосрочные обязательства в 2005 г. увеличились на 10 тыс. руб. по сравнению с 2003 г.  Так как предприятие не имеет долгосрочныхкредитов, то показатель величины долгосрочных источников формирования запасов,имеет отрицательное значение.
Исследуя динамикукраткосрочных кредитов и займов, видно, что в 2005 г. они увеличились на 1686 тыс. руб., это повлекло за собой, увеличение, общей величины основныхисточников формирования запасов на 612 тыс. руб. по сравнению с 2003 г. Проанализировав данные, можно сделать вывод, что у предприятия не устойчивое финансовоеположение, сопряженное с нарушением платежеспособности, при этом, сохраняетсявозможность, восстановления равновесия за счет пополнения источниковсобственных средств, сокращение дебиторской задолженности и ускорение,оборачиваемости запасов.
Наряду с общимипоказателями финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели (см.табл. 6).
Таблица 6 – Относительныепоказатели финансовой устойчивости ЗАО «АРНО», 2003 – 2005 гг.Коэффициенты Рекомендованное значение 2003 г. 2004 г. 2005 г.
Прирост 2005 от 2003 гг.
(+;-) Маневренности ≥0,5 (3,59) (0,61) (0,59) - Обеспеченности запасов собственными источниками ≥0,6 (0,93) (1,72) (1,78) - Обеспеченности собственными средствами оборотных активов ≥0,1 (0,39) (0,69) (0,82) - Финансового левериджа ≤1 12,8 1,49 1,30 -11,5 Автономии ≥0,5 0,07 0,40 0,44 +0,37 Финансовой зависимости ≤0,5 0,93 0,60 0,56 -0,37
Проведя анализ данных втаблицы 6, можно сделать вывод, что предприятие за период 2003 – 2005 гг.наблюдается нехватка собственных оборотных средств, это повлияло на расчеткоэффициента маневренности, который получился с отрицательным значением, изэтого следует, что у предприятия нет собственных оборотных средств, на 1 рубльсобственного капитала.
В 2005 г. произошло уменьшение коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками на 0,85, втоже время коэффициент обеспеченности собственными оборотными активамиуменьшился  на 0,43, по сравнению с 2003 г., это говорит, о  уменьшении доли собственных средств в формировании оборотных активов. Коэффициент финансовоголевериджа в 2005 г.  уменьшился по сравнению с 2003 г.  на 11,5.
Коэффициент автономии напротяжении всего исследуемого периода с 2003 г. по 2005 г. растет. В 2005 г. он составил 44,0%, это свидетельствует об увеличении финансовой независимостипредприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышение гарантий погашения предприятием своих обязательств.
Анализируя коэффициентфинансовой зависимости,  можно увидеть, что в 2003 г. предприятие зависело от кредиторов на 93,0 %, в 2004 г  на 60,0%, а в 2005 г. всего на 56,0%. В 2005 г. произошло уменьшение, и предприятие  стало зависеть откредиторов  на 37,0 %, по сравнением с 2003г.
Рассмотрим показатели оборачиваемости (деловой активности) (см. табл. 7).
Рассчитав данныепоказатели, в таблице 7, можно сделать вывод, что общий коэффициентоборачиваемости активов, в  2005 г. уменьшился на 3,7 оборота, по сравнению с 2003 г., т.е. активы стали совершать меньшее число оборотов.
Оборачиваемость основныхсредств (фондоотдача), с каждого вложенного в основные средства 1 рубля,предприятие получает меньше на 41,8 руб. выручки.
Оборотные активысовершают в 2005 г. на 5,9 оборотов больше, чем в 2003 г., это хороший показатель, так как чем больше оборотов они совершают, тем больше прибылиполучит предприятие.
Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности в 2005 г. по сравнению с 2003 г. стала совершать на 52,4 оборотов больше, рост этого коэффициентапоказывает расширение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.
Таблица 7 – Показателиоборачиваемости (деловой активности) ЗАО «АРНО» в 2003 – 2005 гг. Показатели 2003 г. 2004 г. 2005 г. Прирост (+;-) 2004 г. к 2003 г. 2005 г. к 2003 г. 1. Оборачиваемость активов — коэффициент оборачиваемости, оборотов 10,3 6,1 6,6 -4,2 -3,7 — время оборота, дней 35,0 59,0 54,5 +24,0 +19,5 2. Оборачиваемость основных средств (фондоотдачи) — коэффициент оборачиваемости, оборотов 51,9 15,6 10,1 -36,3 -41,8 — время оборота, дней 6,9 23,1 35,6 +16,2 +28,7 3. Оборачиваемость оборотных активов — коэффициент оборачиваемости, оборотов 15,5 17,3 21,4 +1,8 +5,9 — время оборота, дней 23,2 20,8 16,8 -2,4 -6,4 4. Оборачиваемость дебиторской задолженности — коэффициент оборачиваемости, оборотов 176,6 448,9 229,0 +272,3 +52,4 — время оборота, дней 2,0 0,8 1,6 -1,2 -0,4 5. Оборачиваемость кредиторской задолженности — коэффициент оборачиваемости, оборотов 11,1 10,3 11,8 -0,8 +0,7 — время оборота, дней 32,4 35,0 30,5 +2,6 -1,9 6. Оборачиваемость МПЗ — коэффициент оборачиваемости, оборотов 43,4 76,4 85,1 +33,0 +41,7 — время оборота, дней 8,3 4,7 4,2 -3,6 -4,1 7. Оборачиваемость собственных средств — коэффициент оборачиваемости, оборотов 142,0 15,3 15,2 -126,7 -126,8 — время оборота, дней 2,5 23,5 23,7 +21,0 +21,2 8. Длительность операционного цикла, дней 10,5 6,0 6,0 -4,5 -4,5
Оборачиваемостькредиторской задолженности, в 2004 г. снизилась на 0,8 оборота, по сравнению с 2003 г., снижение оборачиваемости свидетельствует, о росте покупок в кредит. В 2005 г. оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 0,7 оборота, по сравнению с 2003 г., рост означает увеличение оплаты задолженности предприятием.
Оборачиваемость МПЗ в 2005 г. увеличились по сравнению с 2003 г. на 41,7 оборота, это говорит о том, что запасы предприятиястали совершать больше  оборотов.
Оборачиваемостьсобственных средств, в  2004 г. уменьшились на 126,7 оборота собственногокапитала, по сравнению с 2003 г.  В 2005 г. собственные средства уменьшились на 126,8 оборота по сравнению с 2003 г., существенное  снижение показываеттенденцию к бездействию части  собственных средств.
Длительностьоперационного цикла в 2005 г. сократилась время на 4,5 дня,  на производство ипродажу продукции предприятия.
Рассчитаем показателирентабельности применительно к исследуемому предприятию (см. табл. 8).
Таблица 8 – Показателирентабельности ЗАО «АРНО» в 2003 – 2005 гг.Показатели 2003 г. 2004 г. 2005 г. Прирост (+;-) 2005 г. к 2004 г. 2005 г. к 2003 г. Рентабельность производственной деятельности, % 2,0 10,0 3,0 -7,0 +1,0 Рентабельность продаж, % 2,0 9,0 3,0 -6,0 +1,0 Рентабельность собственного капитала, % 374,0 133,0 51,0 -82,0 -323,0 Рентабельность основного капитала, % 144,6 35,3 23,4 -11,9 -121,2 Рентабельность оборотного капитала, % 72,3 64,4 52,1 -12,3 -20,2 Рентабельность всего капитала, % 27,0 53,0 22,0 -31,0 -5,0
Из данных таблицы 8,можно сделать вывод, что рентабельность производственной деятельности, в 2005 г. увеличилась на 1 руб., по сравнению с 2003 г.
Рентабельность продаж, к 2004 г. увеличился, а к 2005 г. уменьшился, что свидетельствует о снижении цен при постоянныхзатратах или при росте затрат, повышающие темпы роста цен на продукцию. Такрентабельность продаж, в 2005 г. увеличилась на 1 руб., по сравнению с 2003 г.       
Рентабельностьсобственного капитала, показывает эффективность использования собственного капитала.Эта эффективность составила 374 руб. на 1 рубль в 2003 г., в 2004 г. – 133 руб. на 1 рубль, а в 2005 г. – 51 руб. на 1 рубль, из этого следует, чтопроизошло уменьшение собственного капитала на 323 руб. с 1 рубля.
Рентабельность основногокапитала   в 2005 г. уменьшилась на 121,2 руб., по сравнению с 2003 г.Рентабельность оборотного капитала за анализируемый период уменьшилась на 20,2руб.
Рентабельность всегокапитала, показывает эффективность использования всего имущества предприятия,если в 2003 г. прибыль составила 27,0 рубля на каждый рубль чистых активов, ток 2004 г. она составила уже 53,0 рубля на каждый рубль, а в 2005 г. она снизилась до 22,0 рубля за каждый рубль, т.е. уменьшилась на 5,0 рубля в 2005 г., по сравнению с 2003 г.2.3 Анализ вероятности банкротства ЗАО «АРНО»
Одна из целей финансовогоанализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия.Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия.
В международной практике,в нашем случае, для определения признаков банкротства предприятия используетсяформула Z – счет Э. Альтмана для закрытыхакционерных обществ:
Таблица 9 – Оценкабанкротства ЗАО «АРНО»  по модели Альтмана, за 2003 – 2005 гг.
(Z=0,7х1 + 0,8 х2 + 3,1х3 + 0,4х4 +1,0х5)Наименование показателей 2003г. 2004г. 2005г. Прирост 2005г от 2003г, (+,-)
х1  соотношение оборотных активов с  активами
0,67
0,35
0,31
-0,36
х2 соотношение прибыли до налогообложения и активов
0, 38
0,70
0,29
-0,09
х3 соотношение прибыли от продаж и активов
0,30
0,59
0,20
-0,1
х4 соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств
0,29
0,90
0,35
+0,06
х5 соотношение выручки и активов
10,3
6,1
6,6
-3,7 Z — счет 12,13 9,12 7,79
-4,34
Проанализировав  Z – счет Альтмана, для закрытого акционерногообщества в таблице 9, можем сделать вывод, что  у ЗАО «АРНО» в 2005 г. вероятностьбанкротства очень низкая, т.к. 7,79 > 2,89.
Z ≤ 1,23 – высокая степеньбанкротства;
1,23
 Z > 2,89 – не высокая степень банкротства.
В Российской Федерациидля выявления государственных предприятий с неудовлетворительным финансовымсостоянием и для выявления признаков банкротства используется модель 498.
Рассчитаем в таблице 10,оценку банкротства по российской модели 498. Данная модель отмененаЗаконодательством РФ, но собственники могут ей пользоваться по своему желанию,для выявления признаков банкротства.
Таблица 10 — Оценка банкротства ЗАО«АРНО»  по модели 498, за 2003 – 2005 гг.Модель 498 Рекомендуемое значение 2003 г. 2004г. 2005 г.
Прирост 2005 г.  к 2003 г.
(+;-) Коэффициент текущей ликвидности >2 0,72 0,59 0,55 -0,17 Коэффициент собственных оборотных средств >0,1 -1,10 -3,03 -3,24 -4,34
Проанализировав модель498 в  таблицы 10, можно сделать вывод, что предприятие в 2005 г. являетсянеплатежеспособным, так как рекомендуемое значение не соблюдается. Коэффициентсобственных оборотных средств, получился с минусом, т.к. на предприятие ЗАО«АРНО», не хватает собственных оборотных средств.
Проанализируемвероятность банкротства ЗАО «АРНО» с помощью четырехфакторной модели Таффлера(см. табл. 11).
Таблица 11 — Четырехфакторная модель Таффлера для прогнозирование банкротства ЗАО «АРНО» в2003-2005гг.
(Z=0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4)Наименование показателей 2003г. 2004г. 2005г. Прирост 2005г от 2003г, (+,-) К1 — Соотношение чистой прибыли и краткосрочных обязательств 0,29 0,90 0,39 +0,10 К2 — Соотношение оборотных активов с суммой обязательств 0,72 0,60 0,55 -0,17 К3 — Соотношение краткосрочных обязательств с активами (валютой баланса) 0,93 0,59 0,56 -0,37 К4 — Соотношение выручки от реализации с активами 10,3 6,1 6,6 -3,7 Значение Z 2,06 1,64 1,44 -0,62 Вероятность банкротства Устойчивое положение Устойчивое положение Устойчивое положение
Из данных таблицы 11видно, что у предприятие устойчивое финансовое положение, а вероятность банкротства низкая, так как Z больше 0,3 втечение 2003-2005гг., хотя также как и в предыдущей модели, его значениенемного снизилось в 2005г. по сравнению с 2003г.
Применим четырехфакторнуюмодель Лиса для прогнозирования банкротства (см. табл. 12).
Как видно из таблицы 12 упредприятия низкая вероятность банкротства, так как значение Z больше 0,037.
Таблица 12 — Четырехфакторная модель Лиса для прогнозирование банкротства ЗАО «АРНО» в2003-2005гг.
(Z=0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4)Наименование показателей 2003г. 2004г. 2005г.
Прирост 2005г. от 2003г.,
(+,-) К1 — Соотношение оборотного капитала с активами (валютой баланса) 0,67 0,35 0,31 -0,36 К2 — Соотношение прибыли от реализации с активами (валютой баланса) 0,27 0,53 0,22 -0,05 К3 — Соотношение нераспределенной прибыли с активами (валютой баланса) 0,06 0,40 0,43 +0,37 К4 — Соотношение собственного и заемного капитала 0,08 0,67 0,77 +0,69 Значение Z 0,071 0,094 0,065 -0,006 Вероятность банкротства Устойчивое положение Устойчивое положение Устойчивое положение
Из рассмотренных моделейпрогнозирования банкротства адекватно оценили текущее финансовое состояниепредприятия все модели, так как у всех моделей значение  Z счета соответствует низкойвероятности банкротства предприятия.

3 ПУТИ ПРЕОДОЛЕНИЯ КРИЗИСНЫХ ЯВЛЕНИЙ НА 
ПРЕДПРИЯТИИИ ЗАО «АРНО»
По итогам проведенногоисследования, в данной курсовой работе, можно сделать следующие выводы:
-         финансовоесостояние является неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности,при сохранении возможности восстановления равновесия за счет пополненияисточников собственных средств и привлечением заемных средств;
-         предприятие неможет полностью рассчитаться по своим долгам;
-         баланс являетсяне ликвидным, так как на предприятии много трудно реализуемых активов;
-         предприятие является не платежеспособным;
-         большаякредиторская задолженность;
-         большая суммазапасов, это говорит о том, что запасы залеживаются на складах;
-         высокие арендныеплатежи.
На любом предприятии, втом числе ЗАО  «АРНО» по результатам анализа должна быть разработана программапо улучшению его финансового состояния. Эти действия производятся с цельюнедопущения кризисных ситуаций на предприятии или вывода его иззатруднительного положения, если оно все-таки имеет место, путем комплексногоиспользования внутренних и внешних резервов.
Конкретные пути повышенияэкономической эффективности деятельности и улучшение финансового состояниязависят от причин, которые вызвали данные трудности в деятельности ипоставленных целей. К числу основных стратегических задач развития любогопредприятия в рыночных условиях относятся: оптимизация структуры капиталапредприятия и обеспечение его финансовой устойчивости; максимизация прибыли; созданиеэффективного механизма управления предприятием; использование предприятиемрыночных механизмов привлечения финансовых средств; обеспечение инвестиционнойпривлекательности и тому подобное.
На основании выявленныхпроблем в деятельности ЗАО «АРНО» одним из основных и наиболее радикальныхнаправлений улучшения финансового состояния является поиск внутренних резервовпо увеличению прибыльности и экономической эффективности его деятельности, аименно:
-    рост объемовпроизводства продукции;
— повышение цен(увеличение качества продукции, реализация продукции в более оптимальныесроки);
— ускоренияоборачиваемости капитала и текущих активов;
— повышениярентабельности и обеспечения безубыточности  работы предприятия;
— реализация продукции наболее выгодных рынках сбыта.
Для  обеспечения высокойпроизводительности труда работников, руководству ЗАО «АРНО» необходимоформировать и реализовывать программы систематического обучения и подготовкикадров в целях более полного раскрытия их возможностей. В условиях рыночнойэкономики также очень важно  совершенствовать на предприятии формы организациии оплаты труда. Важно внедрять такие системы оплаты труда, которые позволятболее эффективно стимулировать мотивацию труда работников предприятия, повыситьпроизводительность труда на предприятии.
Руководству ЗАО «АРНО»необходимо  осваивать новые методы и технику управления, но и усовершенствоватьстратегию предприятия. Для этого необходимо:
1.        проанализироватьспрос на предоставление новых услуг, которые отвечают возможностям предприятия;
2.        проводитьактивную коммерческую деятельность (например: сбыт товаров других фирм);
3.        уменьшениепроизводственных издержек и накладных расходов по производимым предприятиемтоварам и услугам;
4.        вести постоянныйпоиск российских заказчиков и заказчиков ближнего зарубежья на услуги, которыемогут быть оказаны предприятием.
Если предприятие намеренополучать прибыль, то нужно расширять ассортимент продаваемой продукции, искатьновых покупателей, открывать новые линии поставок. Например: в марте 2006 г.,был подписан договор между ЗАО «АРНО» и Белорусской стороной (г. Новополоцк,ЗАО «ПОЛИМИР»)  об открытии новой линии поставок, газа “МАФ”, на территориюРоссийской Федерации. В данный момент  ведутся переговоры с г. Гомелем,  (ЗАО«КВИНТЕК») о поставке  углекислоты.
Для того чтобы обеспечитьпроизводство и сбыт своей продукции, анализируемому предприятию рекомендуетсявнести коррективы в свою ценовую политику. ЗАО «АРНО» своим  постоянным клиентам,  может предложить определенные скидки, кредиты, возможность возвратаденег, на все виды реализуемой продукции, т.е. про стимулировать сбыт.
Эффективным средствомснижения дебиторской задолженности, является кредит:
1.        по счетамрасходов: покупатель имеет право забрать немедленно товары  в пределахопределенной суммы, а оплачивать покупку в течение оговоренного срока. Никакихпроцентов при этом не взимается, надбавок к цене тоже нет;
2.        рассрочка:покупатель делает первоначальный взнос, а оставшуюся сумму выплачивает втечение определенного срока, причем с процентами, ежемесячно или еженедельно.После уплаты первого взноса товар либо переходит в собственность покупателя (итогда гарантией оплаты, например, может служить закладной лист на имущество),либо остается в собственности магазина до уплаты последнего взноса (в этомслучае составляется договор  на условную продажу);
3.        автоматическивозобновляющейся кредит: покупатели обязуются оплатить товар в течениеопределенного срока, однако если он его не выдерживает, то этот долг погашаетсяуже с процентами – обычно 1.5 % в месяц. Кроме, того, покупатель имеет правобрать в кредит товары, не взирая на этот долг, просто предельная сумма кредитауменьшается в размере долгового обязательства.
4.        бесплатная илиускоренная доставка: она может быть частью специального предложения обычнойуслугой, стоимостью которой удачно включена в цену изделия.
Смысл мероприятий постимулированию сбыта заключается не только в увеличении продаж исоответственном повышении массы прибыли. Увеличение продаж означает сокращениескладских расходов, и это обстоятельство следует учитывать при определениисуммы скидки, возникающей в результате того или иного мероприятия.
В результате проведенногоанализа выявлено, что предприятие на 56,3% зависимо от кредиторов. Основнойзадолженностью, в динамике кредиторской задолженности, являются авансыполученные, т.е. покупатели перечисляют денежные средства и потихонькуисчерпывают их, за определенный период времени, но потребность покупателей независит от технологического процесса ЗАО «АРНО», поэтому, первоочереднымимерами, которые необходимо принять руководству ЗАО «АРНО» являются следующие:
-  уменьшить кредиторскую задолженностьза счет активизации работы с кредиторами;
-  более тщательно следить за структуройи динамикой кредиторской задолженности;
-  вести непрерывный мониторинг, т.е.исследования, состояния кредиторской задолженности;
-  своевременно выявлять и устранятьнегативные тенденции;
-  непрерывно контролировать состояниярасчетов с покупателями и поставщиками по просроченным задолженности.
Для положительногоэффекта на предприятии необходимо уменьшить запасы, так как они залеживаются наскладах. Для этого необходимо оценить структуру запасов товарно — материальныхценностей с помощью коэффициента накопления.
КН=/>,                                              (28)
где, ПЗ –производственные запасы;
       НП – затраты внезавершенном производстве;
       ГП – готоваяпродукция.
Рекомендуемое значениекоэффициента накопления
Рассчитаем  коэффициент накопления    запасов ЗАО «АРНО» за анализируемый период. Коэффициентнакопления запасов в 2003 г. составил  (/>)= 0,55, т.е. запасы не залеживались на складах, в 2004 г – (/>) = 101,8, а в 2005 г. – (/>) = 80,8, это значительновыше рекомендуемого значения. Рост данного коэффициента свидетельствует обизлишнем накоплении запасов на складах.
Прелагаю снизить запасыза счет рекламы, на 20,2 % и освободить один из складов, в котором мы планируемоткрыть мастерскую по переоборудованию машин на газобаллонное оборудование.Формула по снижению запасов:
/>,                                          (29)
Расчет: /> = 100 тыс. руб. Запасыснизятся на 100 тыс. руб., и общая величина запасов составит 396 тыс. руб.,(496 тыс. руб. – 100 тыс. руб.).
Так анализируемомупредприятию, можно по рекомендовать увеличить оборачиваемость оборотныхактивов, и сократить период оборота, это позволит предприятию получить большуюдолю прибыль.
В условиях рыночныхотношений, цель предпринимательской деятельности состоит в получение прибыли,поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия. Наоснове проведенного анализа финансового состояния  ЗАО «АРНО», было выявленобольшое количество нераспределенной прибыли, которая составила 2747 тыс. руб.Предлагаю нераспределенную прибыль, вложить в развитие предприятия,  а именнопровести эффективную рекламную компанию, также  намерены организоватьмастерскую  по переоборудованию машин на газ, за счет нераспределенной прибыли.
Обеспечить эффективнуюрекламу всех видов деятельности  предприятия, для увеличения выручки отреализации продукции. Размещение рекламного объявления, в газете «Моя реклама»,не только по городу, но и по регионам, таким, как, г. Орел, г. Калуга, г.Смоленск. Стоимость такого объявления за месяц составит 3 тыс. руб., планируемразмещать его в течение года. Затраты на размещение рекламы за год, в газете«Моя реклама», составят (3 тыс. руб. * 12 месяцев) = 36 тыс. руб.
Проведения рекламы нарадио «Европа плюс», цена  по  изготовлению ролика составит 1 тыс. руб.,стоимость 1 секунды в эфире составит 15 руб.  Планируем быть в эфире 30 секунд,стоимость  1 эфира составит (30 сек. * 15 руб.) =450 руб. Ролик будет крутиться2 раза в день, стоимость  1 дня составит (2 *450 руб.) = 900 руб. В месяцнамерены крутить ролик  20 рабочих дней, цена за месяц составит (20 * 900 руб.)= 18 тыс. руб. Радиостанция «Европа плюс» предоставляет скидку предприятию ЗАО«АРНО», т.е.  в ночное время реклама на радио бесплатна.  Затраты на рекламу загод, на радио составят (18 тыс. руб. * 12 мес. + 1тыс. руб.) = 217 тыс. руб.
Крупногабаритные плакаты(склеенные из листов малого размера), стоимость 1 плаката за месяц составит 8тыс. руб.  Планируем разместить рекламу, ЗАО «АРНО» на пяти плакатах, погороду. Стоимость крупногабаритных плакатов  за месяц, составит  (8 тыс. руб. *5 штук) = 40 тыс. руб., а за год, (40 тыс. руб. * 12 мес.) = 480 тыс. руб.
Сувениры и другие малыеформы рекламы, авторучки, рулетки, календари, затраты за месяц составят 2,5тыс. руб., за год (12 мес. * 2,5 тыс. руб.) = 30 тыс. руб. Рассмотрим  затратына рекламу предприятия ЗАО «АРНО», представленные в таблице 13.
Таблица 13 – Затраты на рекламу  предприятия ЗАО «АРНО», загодНаименования рекламы Затраты за год (тыс. руб.) Газета «Моя реклама» 36 Радио «Европа плюс» 217 Крупногабаритные плакаты 480 Малые формы рекламы 30 Итого 763
Из расчетов проведенных втаблицы 13, можно сделать вывод, что затраты на рекламу предприятия, за годсоставят 763 тыс. руб. Расходы на рекламную деятельность будут профинансированыза счет нераспределенной прибыли предприятия.
С помощью рекламнойдеятельности,  выручка от реализации продукции увеличится на 15 %.
/> +В,                                            (30)
где, В – выручка.
Итак, выручка отреализации продукции увеличилась (/>) на6321 тыс. руб., с помощью рекламной деятельности, выручка в прогнозном году составит (6321 тыс. руб. + 42137 тыс. руб.) =48458 тыс. руб. Если увеличиласьвыручка, значит себестоимость, тоже должна увеличится, сначала найдемкоэффициент соотношения себестоимости  к выручке:
/>,                                                 (31)
Коэффициент соотношениясебестоимости к выручке составил (/>) =0,97.Себестоимость составит (48458 * 0,97) = 47004 тыс. руб.
На основе предложенныхмероприятий, считаю необходимым  составить прогнозный баланс (см. табл. 14),чтобы выяснить эффективность предложенных мер.
Таблица 14 – Прогнозный баланс ЗАО«АРНО» (тыс. руб.)Показатели Код показателя 2005 г. Прогноз на 2006 г. Прирост, (+;-) АКТИВ
I.Внеоборотные активы
Основные средства 120 4175 4175 - Незавершенное строительство 130 193 193 - Отложенные налоговые активы 145 15 15 - Итого по разделу I 190 4383 4383 -
II.Оборотные активы
Запасы 210 496 396 -100 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 413 462 +49 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 184 184 - Денежные средства 260 664 664 - Прочие оборотные активы 270 214 214 - Итого по разделу II 290 1971 1920 -51 БАЛАНС 300 6354 6303 -51 ПАССИВ
III.Капитал и резервы
Уставный капитал 410 8 8 - Добавочный капитал 420 6 6 - Резервный капитал 430 7 7 - Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 2747 358 — 2389 Итого по разделу III 490 2768 379 — 2389
IV.Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства 515 10 10 - Прочие долгосрочные обязательства 520 - 2389 +2389 Итого по разделу IV 590 10 2399 +2389
V.Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность 620 3576 3525 -51 Итого по разделу V 690 3576 3525 -51 БАЛАНС 700 6354 6303 -51
Из таблицы 14,  видно,что запасы снизились на 100 тыс. руб., за счет проведения рекламнойдеятельности. Так, как все наши мероприятия по улучшению финансового состояния,проводили за счет  нераспределенной прибыли, то она уменьшилась и впрогнозируемом году составила всего 358 тыс. руб. Кредиторская задолженность,незначительно снизится на  51 тыс. руб., в прогнозируемом году, это связано спроведенными мероприятиями. Стоимость имущества, также снизилась на 51 тыс.руб.
Считаю необходимым предложить проанализировать прогнозный отчет о прибылях и убытках (см. табл. 15),для эффективности предложенных мероприятий по улучшению финансового состояния иполучению прибыли.
Таблица 15 – Прогнозотчета о прибылях и убытках ЗАО «АРНО» (тыс. руб.)Показатели № строки 2005 г. Прогноз на 2006 г. Прирост (+;-) Выручка от продажи 010 42137 48458 +6321 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 40892 47004 +6112 Валовая прибыль 029 1245 1454 +209 Коммерческие расходы 030 - 763 +763 Прибыль (убыток) от продаж 050 1245 691 -554 Прочие операционные доходы 090 1800 1800 - Прочие операционные расходы 100 1256 1256 - Внереализационные доходы 120 80 4806 +4726 Внереализационные расходы 130 23 1627 +1604
Прибыль (убыток)
до налогообложения 140 1846 4414 +2568 Отложенные налоговые активы 141 15 15 - Отложенные налоговые обязательства 142 3 10 +7 Налог на прибыль 150 455 1060 +605 Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года) 190 1403 3359 +1956
Из таблицы 15, видно, чтовыручка от продажи товаров, за прогнозный год вырастет на 6321 тыс. руб.
Себестоимость проданныхтоваров, продукции, работ, услуг в прогнозном году увеличилась 6121 тыс. руб.по сравнению с 2005 г. Коммерческие расходы увеличились за счет  проведениямероприятий  по рекламе на 763 тыс. руб., в  прогнозируемом году. Чистаяприбыль  увеличилась на  1956 тыс. руб. в прогнозируемом году, и составила 3359тыс. руб.
Рассчитаем коэффициентыплатежеспособности (см. табл. 16)
Таблица16 – Прогнозная динамика показателей платежеспособности ЗАО «АРНО»Показатели Рекомендуемое значение 2005 г. Прогноз на 2006г. Прирост (+;-) Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2 – 0,5 0,186 0,188 +0,002 Коэффициент текущей ликвидности ≥1 0,237 0,241 +0,004 Коэффициент покрытия >2 0,324 0,301 -0,023 Коэффициент общей платежеспособности ≥2 0,551 0,545 -0,006 Коэффициент автономии 0,5 0,436 0,060 -0,376
Исходя из данных таблицы16, можно сделать вывод, что коэффициент абсолютной ликвидности в прогнозномгоду составил 0,188, это значит, что каждый день подлежит погашению 18,8%краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущейликвидности, ниже нормативного значения, это говорит о том, что  с каждым годомпредприятие может погасить все меньшую долю задолженности, в прогнозном годуоно может погасить лишь 24,1 %.
Коэффициент покрытия показывает, что текущие активы в незначительной степени могут покрыватькраткосрочные обязательства, т.к. этот коэффициент намного ниже рекомендуемогозначения.
Коэффициент общейплатежеспособности показывает, что предприятие не может полностью оплатить своидолги, даже если реализует все оборотные активы, так если в 2005 г. оно моглозаплатить по 55,1% обязательств, то к  прогнозному году этот показательуменьшился и составил 54,5%.
Считаю необходимымрассчитать  показатели рентабельность (см.  табл. 17).
/>Таблица 17 – Прогнозные показателирентабельность ЗАО «АРНО»Показатели 2005 г. Прогноз на 2006 г. Прирост, (+;-) Рентабельность производственной деятельности, % 3,0 7,5 +4,5 Рентабельность продаж, % 3,0 7,0 +4,0 Рентабельность всего капитала, % 22,0 53,0 +31,0 Рентабельность собственного капитала, % 51,0 886,0 +835,0
Из данных таблицы 17,можно сделать вывод, что рентабельность производственной деятельности,увеличилась  на 4,5 руб.  в прогнозном году, по сравнению с  2005 г.   Рентабельность продаж, возросла на 4 руб. и составила  7 руб., в прогнозированном году.Рентабельность собственного капитала, показывает эффективность использованиясобственного капитала. Эта эффективность составила 51 руб. на 1 рубль в 2005 г., а в прогнозируемом году 886 руб. на 1 рубль, из этого следует, что произошло увеличениесобственного капитала на 835 руб. с 1 рубля.
В заключение следуетотметить, что если руководство ЗАО «АРНО», примет  предложенные в данной курсовойработе мероприятия, то предприятие имеет неплохой шанс не только сохранитьосновную долю объемов производства, но и улучшить свои финансовые результаты.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Информационной базой для исследования антикризисного управления предприятия и её влияние на эффективность осуществления  предпринимательскойдеятельности,  послужили  документы бухгалтерской отчетности за период с 2003по 2005 гг., что позволило рассмотреть развитие ЗАО «АРНО» в динамике трех лет.
Под антикризиснымуправлением, понимают либо управление в условиях наступившего кризиса, либоуправление, которое должно способствовать выводу предприятия из этогосостояния.
Платежеспособность естьрезультирующее состояние экономики и финансов предприятия, определяемоекачеством его финансовых потоков.
Финансовое состояниепредприятия рассматривается, как результат взаимодействия всех элементов егосистемы финансовых отношений и определяется всей совокупностьюпроизводственно-хозяйственных факторов. По каждому фактору можно судить овозможностях финансового оздоровления предприятия.
ЗАО «АРНО» занимаетсяпроизводством и реализацией кислорода, аргона, азота и других видовгазобаллонной продукции  предприятиям, организациям, другим хозяйствующимсубъектам и частным лицам.
В 2005 г. предприятие ЗАО «АРНО», получило более чем, в 2,0 раз больше выручки от продаж или на 21117тыс. руб., по сравнению с 2003 г.  В тоже время себестоимость проданныхтоваров, также увеличилась в 2,0 раз или на 20486 тыс. руб.
Чистая прибыль в 2005 г. возросла в 2,5 раза или на 850 тыс. руб., по сравнению с 2003 г. Стоимость имущества, зааналогичный период увеличилась на 4316 тыс. руб. или в 3,1 раза.
Рентабельность продаж к 2004 г. увеличилась до 8,7 руб. на 1 рубль реализуемой продукции, а к 2005 г. произошло уменьшение до 3,3 руб., т.е. 3,3 руб. прибыли приходится на 1 рубль реализованнойпродукции. В 2005 г. рентабельность продаж увеличилась на 26,9 %, по сравнениюс 2003 г.
Баланс предприятиянеликвиден, так как много трудно реализуемых активов.
Коэффициента абсолютнойликвидности в 2003 г. составила 0,27, что выше рекомендуемого значения, этоговорит о том, что ежедневно будет погашаться 27,0 % краткосрочныхобязательств, к 2005 г. этот коэффициент уменьшается до 0,19, что нижерекомендуемого значения, т.е. ежедневно предприятие будет погашать только    19 % краткосрочных обязательств. В 2005 г. коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился на 0,08, по сравнению с 2003 г., это говорит о том, что предприятие на 8 % меньше может погасить краткосрочных обязательств ежедневно.
Коэффициент общейплатежеспособности показывает, что предприятие не может полностью оплатить своидолги, даже если реализует все оборотные активы, так если в 2003 г. предприятие могло заплатить 72,0 % обязательств, то к 2005 г.  Этот показатель снизился до 55,0 %.
У предприятия низкаястепень кредитоспособности, это означает, что предприятию банк может выдатькредит, но при условии залога или поручительства.
У ЗАО «АРНО» неустойчивое финансовое положение, сопряженное с нарушением платежеспособности,при этом, сохраняется возможность, восстановления равновесия за счет пополненияисточников собственных средств, сокращение дебиторской задолженности иускорение, оборачиваемости запасов.
Анализируя коэффициентфинансовой зависимости,  можно увидеть, что в 2003 г. предприятие зависело от кредиторов на 93,0 %, в 2004 г  на 60,0%, а в 2005 г. всего на 56,0%. В 2005 г. произошло уменьшение, и предприятие  стало зависеть откредиторов  на 37,0 %, по сравнением с 2003г.
Оборотные активысовершают в 2005 г. на 5,9 оборотов больше, чем в 2003 г., это хороший показатель, так как чем больше оборотов они совершают, тем больше прибылиполучит предприятие.
Рентабельность продаж, к 2004 г. увеличился, а к 2005 г. уменьшился, что свидетельствует о снижении цен при постоянныхзатратах или при росте затрат, повышающие темпы роста цен на продукцию. Такрентабельность продаж, в 2005 г. увеличилась на 1 руб., по сравнению с 2003 г.       
Проанализировав моделибанкротства, такие как Альтмана для закрытого акционерного общества, модельТаффлера, модель Лиса,  можно сделать вывод, что у ЗАО «АРНО» низкаявероятность банкротства.
Предлагаемнераспределенную прибыль, вложить в развитие предприятия,  а именно провестиэффективную рекламную компанию, за счет нераспределенной прибыли.
Снизить запасы, за счетпроведения рекламы, что бы они ни залеживались на складах. Снизить кредиторскуюзадолженность,  за счет активизации работы с кредиторами, вести непрерывныймониторинг, непрерывно контролировать состояния расчетов с покупателями попросроченным задолженностям. Разрабатываем мероприятия по стимулированию сбыта,т.е. ведем тщательный контроль за дебиторской задолженностью. Проводимэффективную рекламную компанию, для увеличения выручки продукции.
Реализация всех совокупных мер как финансового, так иорганизационного характера будут способствовать повышению эффективностифинансовой деятельности ЗАО «АРНО».   
Список литературы
1.        Гражданскийкодекс РФ (части первая и вторая) от 26 января 1996 года № 14-ФЗ // Собраниезаконодательства РФ, №5, 2006. – 712 с.
2.        Федеральный законот 26 октября 2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Справочнаяправовая система «Гарант».
3.        ПостановленииПравительства от 28.10.2001 г. №498 «О некоторых мерах по реализациизаконодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» и дополнениях кнему. Справочная правовая система «Гарант». 2007
4.        Приказ ФСФО РФ от23 января 2001 г. №16 «Об утверждении методических указаний по проведениюанализа финансового состояния организаций». Справочная правовая система«Гарант».2007
5.        Методическиеуказания по оценке финансового состояния предприятий и установлениюнеудовлетворительной структуры баланса (утв. Распоряжением Федеральногоуправления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г.№31-р). Справочная правовая система «Гарант».
6.        Абрютина М.С.Грачёв А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия:Учебн.-практич. пособие. – М.: Дело и сервис, 2005. – 256с.
7.        Антикризисноеуправление. Учебник. / Под ред. Э.М. Короткова. – М.: ИНФРА–М, 2005. – 432с.
8.        Артеменко В.Г.,Беллендир М.В. Финансовый анализ. — М.: ДИС, 2006. – 364 с.
9.        Ассель Г.Маркетинг: принципы и стратегия: Учеб. для вузов: пер. с англ. – 2-е изд. – М.:ИНФРА–М, 2005. – 803с.
10.     Бакаев А.С.,Шнейдман Л.З. Учетная политика предприятия. — М.: Бухгалтерский учет, 2006. –368 с.
11.     Баканов М.И.,Шеремет А.Д. Теория экономического анализа – М.: Финансы и статистика, 2006. –434 с.
12.     Баринов В.А.Антикризисное управление: Учеб. пособие. – М.: ИД ФБК – ПРЕСС, 2004. – 520с.
13.     Бляхман Л.С.Основы функционального и антикризисного менеджмента: Учеб. пособие. – СПб.:Изд-во Михайлова В.А., 2004. – 380 с.
14.     Виханский О.С.,Наумов А.И. Менеджмент: Учеб. для вузов. – М.: Высшая школа, 2005. – 222 с.
15.     Григорьев В.В.,Островкин И.М. Оценка предприятий: имущественный подход: Учебно-практическоепособие. – М.: Дело, 2004.-221 с.
16.     Грузинов В.П.,Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учеб. пособие для вузов. – 2-е изд., доп. –М.: Финансы и статистика, 2003. – 207 с.
17.     Егошин А.П. Управлениеперсоналам: Учеб. пособие / Нижегород. Ин-т менеджмента и бизнеса. – 2-е изд. –Ниж. Новгород: изд-во НИМБ, 2006. – 622 с.
18.     Ефимова О.В.Финансовый анализ. — М.: Бухгалтерский учет, 1996. – 368 с.
19.     Захарьин В.Р.Акционерные общества в России. Словарь-справочник от А до Я. – М.: ДИС, 2006. –198 с.
20.     Ковалев В.В.Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. –М.: Финансы и статистика, 2005. – 486 с.
21.     Контроллинг какинструмент управления предприятием / Под ред. Н.Г. Данилочкиной. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 279 с.
22.     Кошкин В.И. и др.Антикризисное управление: 17 – модульная программа для менеджеров «Управлениеразвитием организации». Модуль М «Антикризисное управление». – М.: ИНФРА – М,2004. – 512 с.
23.     Крейнина М.Н.Финансовый менеджмент: Учеб. пособие. — М.: Дело и сервис, 2005. – 304 с.
24.      Курс общейэкономической теории / под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. – М.: Финансыи статистика, 2003. – 438 с.
25.     Литвак Б.Г.Управленческие решения: Учебник. – М.: Тандем: ЭКМОС, 2005. – 248с.
26.     ЛуневВ.П. Тактикаи стратегия управления фирмой. Учеб. пособие. — М.: ДИС, 2005. – 188 с.
27.     Мазур И.И.,Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний: справ. пособие дляспециалистов и предпринимателей. – М.: Высшая школа, 2004. – 587с.
28.     Макконел К., БрюС. Экономикс. -  М.: Республика, 2006. – 492 с.
29.     Маркетинг / Подред. А.Н. Романова. — М.: ЮНИТИ, 2005. – 400 с.
30.     Мелкумов Я.С.Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. — М.: Инфра-М,2006. – 216 с.
31.     Новосёлов Е.В. идр. Введение в специальность «Антикризисное управление»: Учеб. пособие. – М.:Дело, 2006. – 176 с.
32.     Основы маркетинга:Учебник. — М.: Финпресс, 2005. – 656 с.
33.     Павлова Л.Н.Финансовый менеджмент: управление денежным оборотом предприятия: Учеб. длявузов. – М.: Банки и биржи,ЮНИТИ, 2005. – 400 с.
34.     Пуока М.В.Финансовое планирование и контроль. — М.: Финансы и статистика, 2006. –276 с.
35.     Родионов Н.В.Антикризисный менеджмент: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002. –223 с.
36.     Свит Ю.Восстановительные процедуры – способ предотвращения банкротства // Российскаяюстиция. – 2005. — №3. –С. 24-38.
37.     Теория и практикаантикризисного управления / под ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина. — М.: ЮНИТИ,2004. –316 с.
38.     Управлениеперсоналом организации: Учебник / Под ред. проф. Кибанова А.Я. – М.: ИНФРА – М,2003. –273 с.
39.     Уткин Э.А.Антикризисное управление. — М.: ЭКМОС, 2004. – 210 с.
40.     Финансовыйменеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива,2004. – 605с.
41.     Финансыпредприятия / Под ред. Е.И. Бородиной. — М.: ЮНИТИ, 2006. – 224 с.
42.     Финансыпредприятий: Учебник / Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред.проф. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 413 с.
43.     Черняк В.З.Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 175с.
44.     Шишкова И.С.Законодательство о банкротстве: что же дальше. // Финансовый директор. – 2004.- №2(20). – С. 51-60.
45.     Экономикапредприятия: Учебник / Под ред. В.Я. Горфинкеля, Е.М. Купрякова. – М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ, 2006. –510 с.
46.     Экономикапредприятия: Учебник для вузов / Волкова О.И., Елизаров Ю.Ф., Тихомирова И.Л.,Слепухин В.Г.; Под. ред. О.И. Волкова. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА –М, 2005. – 519 с.
47.     Экономикапредприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова. – 2-е изд., перераб. и доп.– М.: ИНФРА-М, 2004. – 520 с.