Аналіз інвестиційної складової ВВП за І квартал 2008 року Матеріал Міністерства економіки УкраїниРеальне зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) у січні-березні 2008 року, за оцінкою Держкомстату, становило 6 відсотків. Обсяги інвестицій в основний капітал збільшились на 10,4 відсотка. Враховуючи, що вони є основною складовою валового нагромадження основного капіталу (близько 83 відсотків), обсяги ВНОК у І кварталі 2008 року реально збільшаться порівняно з аналогічним періодом 2007 року на 10 відсотків. Порівнюючи динаміку росту інвестицій в основний капітал з минулорічними показниками (за І квартал 2007 року – 32,2 відсотка), необхідно зазначити, що має місце уповільнення зростання. Причинами цього є як економічні фактори – обмеженість фінансових ресурсів підприємств у зв’язку з черговим підвищенням вартості проміжного споживання (енергозатрат, рівня заробітної плати), а також дія ефекту високої порівняльної бази.^ Рис. 1. Зростання інвестицій в основний капітал, у % до відповідного періоду попереднього рокуДжерело: ДержкомстатУ І кварталі 2008 року порівняно з відповідним періодом 2007 року відбулися деякі зміни в структурі інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування. Збільшилась частка капітальних вкладень, профінансованих за рахунок коштів приватного сектору (на 0,9 відсоткового пункту до 92,1 відсотка) при незмінному обсязі бюджетного фінансування (4,7 відсотка) та зменшенні частки коштів іноземних інвесторів (на 0,9 відсоткового пункту до 3,2 відсотка від загального обсягу інвестицій в основний капітал). Однак обсяги прибутків, які отримують деякі види економічної діяльності, не дозволяють їм в повній мірі задовольняти власні потреби в інвестиційних ресурсах. Перш за все це стосується таких видів економічної діяльності, як сільське господарство, добувна промисловість та транспорт. Саме в ці види діяльності необхідно залучати кредитні ресурси, проте частка довгострокових кредитів у ці види економічної діяльності в загальному обсязі довгострокового кредитування залишається на низькому рівні. Таблиця 1Схильність до інвестування в основний капітал за рахунок власних коштів підприємств* та частка довгострокових кредитів у загальному обсязі довгострокового кредитування, % 2005 рік 2006 рік 2007 рік схильність до інвестування в основний капітал за рахунок власних коштів підприємств частка довгострокових кредитів у загальному обсязі довгострокового кредитування схильність до інвестування в основний капітал за рахунок власних коштів підприємств частка довгостроко-вих кредитів у загальному обсязі довгостроко-вого кредитування схильність до інвестування в основний капітал за рахунок власних коштів підприємств частка довгострокових кредитів у загальному обсязі довгострокового кредитування ^ Загалом по економіці 92,6 123,4 134,8 Сільське господарство, мисливство, лісове господарство 136,1 6,8 8599,0 7,5 6141,4 6,4 Добувна промисловість 91,8 2,4 129,2 1,7 126,7 1,6 Переробна промисловість 63,8 29,2 78,7 27,7 87,7 24,2 Виробництво та розподілення електроенергії, газу та води 104,3 1,3 105,2 1,1 86,7 1,6 Будівництво 263,4 6,3 251,4 7,5 249,7 9,2 Торгівля; ремонт автомобілів, побутових виробів та предметів особистого вжитку 44,0 37,6 63,5 35,7 64,8 1,1 Діяльність транспорту та зв’язку 105,0 4,0 90,7 4,3 127,0 3,7 ^ Джерело: НБУ, розрахунки Мінекономіки * Інвестиції в основний капітал / (прибуток + амортизація)У структурі інвестицій в основний капітал суттєво знизилась частка коштів державного бюджету – до 1,7 відсотка, а частка коштів місцевого бюджету збільшилась до 3 відсотків. При збільшенні майже в 4 рази, порівняно з І кварталом 2007 року, чистого приросту прямих іноземних інвестицій, частка коштів іноземних інвесторів в структурі інвестицій в основний капітал за джерелами фінансування зменшилась на 0,9 відсоткового пункту до 3,2 відсотка. Тобто знизився рівень капіталізації прямих іноземних інвестицій: за січень-березень 2008 року лише близько 6,3 відсотка інвестицій (проти 11 відсотків за січень-березень 2007 року) було здійснено у вигляді обладнання або коштів, які були інвестовані у оборотні та необоротні матеріальні та нематеріальні активи. Отже, попри значний загальний приріст прямих іноземних інвестицій вони не мають вагомого впливу на динаміку інвестицій в основний капітал. Сьогодні Україна стала більш привабливою для іноземних інвесторів, оскільки рівень віддачі від інвестицій є досить високим. В деяких галузях нашої економіки він значно перевищує рівень прибутку у відповідних галузях країн Західної Європи. Через це все більш активізуються процеси на ринку злиття та поглинання (M&A). Як і у 2007 році, предметом підвищеної зацікавленості іноземних стратегічних інвесторів є підприємства, які здійснюють фінансову діяльність, насамперед, банки. Загальний обсяг прямих іноземних інвестицій, внесених в Україну, станом на 01.04.2008 року становив 32895,7 млн. дол. США, в розрахунку на одну особу – 710 доларів США. За оцінками експертів, офіційне членство в СОТ надасть змогу додатково залучати в Україну до 500 млн. дол. США іноземних інвестицій щорічно.^ Рис. 2. Приріст прямих іноземних інвестицій, у млн. дол. СШАДжерело: ДержкомстатУ І кварталі 2008 року, порівняно з відповідним періодом минулого року, значне зростання іноземного капіталу спостерігалось в таких видах економічної діяльності, як фінансова (у 2,1 раза), добувна промисловість (у 2 рази) та будівництво (у 1,9 раза).Приріст у фінансовий сектор обумовлений завершенням угод з продажу банку “Форум” та Укрсоцбанк. Вартість зазначених угод склала 2,7 млрд. дол. США.1 Продовжується стабільне зростання в галузі торгівлі у всіх регіонах України. З відкриттям п’яти магазинів Metro Cash & Carry у 2007 р. загальна сума інвестицій цієї компанії в українську економіку досягла 339 млн. євро. У 2008 році Metro Cash & Carry продовжила активний розвиток та збільшила обсяг продажів на 33 відсотки – до 818 млн. євро.2 Компанія Optimabest Management Limited (Лондон) сконцентрувала 468,9 тис. акцій, або 99,9 відсотка уставного капіталу, в ЗАТ “Смарт-холдинг” (Київ), безпосереднього власника акцій та корпоративних прав ряду підприємств гірничо-металургійного комплексу України. Британський інвестиційний фонд Meyer Bergman, вийшовши на вітчизняний ринок, придбав торгівельно – розважальний центр “Аладін” за 60 млн. дол. США.2 Майже 48 відсотків інвестицій акумульовано в переробній промисловості, торгівлі та транспорті, і саме ці види діяльності мають найбільший внесок у зростання ВВП. У І кварталі 2008 року єдиним видом економічної діяльності, де спостерігався відтік капіталу (“мінус” 2,4 млрд. дол. США), були операції з нерухомим майном, що свідчить про зростання інтересу українських інвесторів до нерухомості за кордоном. Водночас, незважаючи на стабільне розширення інвестиційного попиту сьогодні в Україні найбільш привабливими для вкладання позичкових коштів та іноземних інвестицій є види економічної діяльності, які не належать до високотехнологічних і не є основними чинниками інноваційного розвитку країни.http://www.me.gov.ua/file/link/118337/file/InvIq08.doc 1 За даними Міжнародної маркетингової групи. 2 За інформацією журналу “Слияния и Поглощения”