Бухгалтерский учет государственных ценных бумагСОДЕРЖАНИЕ стр 1.2. Классификация и функции ценных бумаг 14Депозитные и сберегательные сертификаты. 28 ВВЕДЕНИЕРазвитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности. Актуальность избранной темы диплома связана с тем, что в последнее время многие предприятия начали вкладывать значительные денежные средства в операции на рынке ценных бумаг. Особенно, в такой доходный сектор, как государственные ценные бумаги. Наиболее популярными среди государственных ценных бумаг являются облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ), государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) и облигации государственного сберегательного займа. Широкое применение получили казначейские обязательства (КО) и векселя. При современном состоянии российской экономики, пока деньги не начнут в полном объеме выполнять присущие им функции, необходимы на какой-то ограниченный срок так называемые “квазивекселя” - определенный тип векселя. Он, хотя и имеет то же название, но либо обращается по своим правилам, либо допускает погашение не деньгами, либо имеет ограничения при передаче по индоссаменту. Яркий пример использования “квазивекселей” - выпуск казначейских обязательств. Взяв структуру и основные принципы обращения от этого долгового инструмента, они имели свои специфические особенности (обязательные индоссаменты, расчет в пределах обязательных индоссаментов и т.п.). Но самое главное, инвестор, приобретая такой “квазивексель”, четко представляет специфику его обращения и знает, что он может от него получить. В отличие от классических векселей, которые могут выпускаться только в документарной форме, выпуск “квазивекселей” возможен и в виде записей на счетах “депо”, и в документарной форме с централизованным хранением (в депозитарии без выдачи на руки владельцам). Одновременно, с увеличением объема рынка государственных ценных бумаг, возрастают объемы операций с векселями. Общее состояние экономики таково, что взаимные неплатежи российских предприятий не прекращаются. Нехватку “живых” денег, взаиморасчеты, скрытое кредитование предприятия пытаются проводить в том числе и через выпуск в обращение векселей. Основная проблема - в необеспеченности и неконтролируемости большинства из них. Использование векселей для скрытого кредитования, создание вексельных “пирамид” часто сопровождаются нарушениями в области методологии учета и налогообложения. В настоящее время в хозяйственной практике широко используются два вида векселей: финансовые (банковские) и товарные (коммерческие). В названиях и тех, и других используется слово “вексель”. Но эти два вида векселей имеют разную нормативную базу, разные схемы отражения в бухгалтерском учете, разное налогообложение доходов по операциям с их использованием [4, c 241]. При использовании в хозяйственной практике векселей предприятия сталкиваются с большим количеством вопросов в этих аспектах. В первую очередь, это связано с тем, что практика применения векселей намного опередила регламентирующую нормативную базу. Федеральный закон РФ “О простом и переводном векселе” до сих пор не принят. В качестве нормативной базы могут применяться только постановления Правительства РФ, отдельные письма Минфина РФ и ГНС РФ. Таким образом, цель данной дипломной работы – рассмотреть методы налогового регулирования на рынке ценных бумаг. Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи: Описать характеристику и организационно – правовое обоснование выпуска и обращения ценных бумаг Российской Федерации Охарактеризовать бухгалтерский учет государственных ценных бумаг, налогообложение прибыли и доходов по ним Дипломная работа состоит из 2 глав, 12 параграфов, введения, заключения и списка использованной литературы. 1. Характеристика и организационно – правовое обоснование выпуска и обращения ценных бумаг Российской Федерации1.1. Нормативные документы, регулирующие рынок ценных бумагРынок ценных бумаг в большинстве развитых стран находится под воздействием государственного регулирования. Функции такого регулирования выполняют специальные государственные органы. Часто им вменяется в обязанность устанавливать правила поведения на рынке ценных бумаг с помощью подзаконных актов, давать трактовки положениям законов, проводить расследование нарушений, осуществлять выдачу и отзыв лицензий на права совершения операций с ценными бумагами. В нашей стране осуществление государственного регулирования необходимо еще и в связи с задачей быстрого становления РЦБ. Сведение роли государства к минимуму существенно затянуло бы этот процесс, ибо саморегулируемый частный национальный капитал, с одной стороны весьма слаб в нашей стране, для того чтобы самостоятельно создавать необходимые современные средства инфраструктуры РЦБ, а с другой - он не склонен сосредотачиваться на решении глобальных проблем, затрагивающих интересы общества в целом. Регулирование рынка ценных бумаг - упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Регулирование рынка ценных бумаг охватывает всех его участников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организаций инфраструктуры рынка. Регулирование участников рынка может быть внешним и внутренним. Внутреннее регулирование- это подчиненность организаций собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность организации в целом и ее работников. Внешнее регулирование -это подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, другим организациям, международным соглашениям. Регулирование рынка ценных бумаг бывает нескольких видов: государственное регулирование рынка, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования. В государственном регулировании рынка ценных бумаг можно выделить два основных направления. Первое направление – это выработка определенных правил, регулирующих эмиссию и обращение ценных бумаг, и деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также контроль за соблюдением действующих в стране соответствующих нормативных актов. Во многих странах созданы специальные административные органы, на которые возлагается функции разработки нормативных актов по ценным бумагам и контроля за соблюдением этих актов. В России распоряжением президента Российской федерации от 9 марта 1993 года было утверждено положение о Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам, организующая разработку мер по государственной поддержке становления и развития рынка ценных бумаг в России, а также защите интересов инвесторов и эмитентов ценных бумаг. В дальнейшем, Указом президента РФ от 4 ноября 1994 года эта комиссия была преобразована в Федеральную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве Российской Федерации с сохранением ее прежних функций. В тексте Федерального закона «О рынке ценных бумаг» определены права и функции Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Федеральная комиссия является органом исполнительной власти по проведению государственной политики в области рынка ценных бумаг, контролю за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. Она осуществляет: Разработку основных направлений развития рынка ценных бумаг и координацию органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка; Утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов эмиссии ценных бумаг; Устанавливает обязательные требования к операциям с ценными бумагами, расчетно-депозитарной деятельности и к порядку ведения реестра. Следует сказать, что полномочия федеральной комиссии не распространяются на процедуру эмиссии ценных бумаг, выпускаемых Правительством Российской Федерации или субъектами Российской Федерации. Второе направление государственного регулирования рынка ценных бумаг - это выдача лицензий органами государственной власти на право заниматься каким-либо видом деятельности на рынке ценных бумаг. В России лицензирование осуществляется Федеральной комиссией или органами, уполномоченными Федеральной комиссией на основании генеральной лицензии. Согласно Федеральному закону, лицензированию подлежит деятельность всех профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также фондовых бирж. Кроме лицензирования, в России согласно действующему в настоящее время положению руководители и специалисты профессиональных организаций – участников рынка ценных бумаг должны иметь соответствующий квалификационный аттестат, установленный актами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Помимо государственного регулирования, координация действий профессиональных участников рынка ценных бумаг может осуществляться и саморегулируемыми организациями. В России такой организацией признается добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующих на принципах некоммерческой организации. Саморегулируемая организация должна быть утверждена не менее, чем десятью членами и получить разрешение Федеральной комиссии. Такая организация, в соответствии с требованиями Федерального закона, устанавливает обязательные для своих членов правила профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением. Регулирование со стороны профессиональных участников рынка ценных бумаг, или саморегулирование рынка; этот процесс в настоящий момент развивается двояко. С одной стороны, государство может передавать часть своих функций по регулированию рынка уполномоченным или отобранным организациям профессиональных участников рынка ценных бумаг. С другой стороны, последние могут сами договорится о том, что созданная ими организация получает некие права регулирования по отношению ко всем участникам данной организации. Важной особенностью такой организации является ее некоммерческая направленность, то есть ее участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций. Функциями саморегулируемых организаций являются: разработка обязательных правил и стандартов профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг; осуществление подготовки кадров и установление требований для работы на рынке; контроль за соблюдением участниками правил и нормативов; обеспечение правдивой информацией участников рынка; общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счете реакция широких слоев общества с которой начинаются те или иные регулятивные действия государства. Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем: установления обязательных требований к деятельности эмитентов, профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов; государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг; создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг; запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии. Представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня. Нормативные документы, регулирующие рынок ценных бумаг: Гражданский Кодекс Российской Федерации, часть I гл 7. Введен в действие Законом РФ от 30.11.94г. №52-ФЗ. Федеральный Закон от 22.04.96г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг”. Федеральный Закон от 26.12.95г. № 208-ФЗ “Об акционерных обществах”. Федеральный Закон от 21.11.96г. № 129-ФЗ “О бухгалтерском учете”. Положение о простом и переводном векселе, утвержденное постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР от 24.06.91 г. №1451-1 “О применении векселя в хозяйственном обороте” Указ Президента РФ от 1 июля 1996 г. N 1008 "Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (с изм. и доп. от 16 октября 2000 г.) Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. N 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (с изм. и доп. от 22 марта 1996 г., 25 июля 2000 г., 18 января 2002 г.) Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. N 2063 "О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации" (с изм. и доп. от 22 марта 1996 г., 25 июля 2000 г., 18 января 2002 г.) Распоряжение Президента РФ от 9 марта 1993 г. N 163-рп "О Комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте Российской Федерации" (с изм. и доп. от 4 ноября 1994 г.) Распоряжение Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 9 июля 2003 г. N 03-1405/р "Об утверждении Квалификационного минимума по базовому квалификационному экзамену для руководителей, контролеров и специалистов организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, для руководителей и специалистов организаций, осуществляющих деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также для руководителей и специалистов организаций, осуществляющих деятельность специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов" (с изм. и доп. от 3 декабря 2003 г.) Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 23 ноября 1998 г. N 50 "Об утверждении Положения о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации" (с изм. и доп. от 13 ноября 2002 г.) Приказ Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и Минфина РФ от 9, 10 января 1997 г. NN 1, 3 "Об утверждении программы аттестации" Письмо Департамента налоговой политики Минфина РФ от 10 апреля 2001 г. N 04-02-03/51 Об отнесении валютных облигаций (ОГВВЗ, облигации IAN) к категории ценных бумаг, не имеющих рыночной котировки и не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг Письмо МФ РФ от 31.10.94г. № 142 “О порядке отражения в бухгалтерском учете и отчетности операций с векселями, применяемыми при расчетах педприятиями за поставку товаров, выполненые работы и оказанные услуги” с изменениями от 16.07.96г. № 62. Указание ГНС РФ от 09.03.93г. № ВГ-4-01/28ан и МФ РФ от 23.02.93г. № 05-01-04 “О порядке налогообложения доходов банков и и предприятий от дисконта, полученного по государственным облигациям” . Письмо ГНС РФ и МФ от 13.06.95г. № 53 “О некоторых вопросах, связанных с налогообложением облигаций с переменным купонным доходом”. Письмо ГНС РФ от 07.09.95г. № НП-6-1/477 и МФ РФ от 05.09.95г. № 1-35/12 “О некоторых вопросах, связанных с налогообложением облигаций сберегательного займа Российской Федерации”. Письмо ГНС РФ от 29.06.95г. № НП-6-01/355 и МФ РФ от 30.06.95г. № 66 “О порядке применения льгот по налогообложению доходов от операций с казначейскими обязательствами (КО)” Письмо ГНС РФ от 29.06.95г. № 1-05-12/278 “О налогообложении юридических лиц при операциях с векселями”. К основным принципам развития нормативной правовой базы рынка ценных бумаг относятся: развитие нормативной правовой базы рынка как часть проводимой в России правовой реформы; преемственность в развитии нормативной правовой базы рынка, эволюционный характер этого процесса; декларирование политики в области совершенствования нормативной правовой базы рынка в целях информирования его субъектов о планируемых изменениях правового режима; использование гражданского права как основы для развития специальной нормативной правовой базы рынка в сочетании с формированием новых правовых институтов, способствующих становлению и развитию рынка; преимущественная и всесторонняя защита законных прав и интересов инвесторов; пресечение незаконной деятельности на рынке, повышение ответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг и эмитентов за результаты своей деятельности; введение административной и уголовной ответственности за наиболее опасные правонарушения на рынке ценных бумаг и совершенствование частноправовых способов защиты прав и интересов профессиональных участников рынка ценных бумаг; создание разнообразных форм компенсаций, систем взаимных гарантий и страхования на рынке ценных бумаг в целях снижения риска при осуществлении инвестиций в ценные бумаги и повышения доверия инвесторов к рынку ценных бумаг; обеспечение инвесторов полной и достоверной информацией о ценных бумагах и их эмитентах, развитие вневедомственного и общественного контроля за достоверностью информации; усиление государственного контроля за соблюдением условий лицензирования при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, повышение требований к лицензированию профессиональных участников рынка, обеспечивающих высокий уровень их квалификации, достаточность собственных средств, поддержание высоких стандартов добросовестности и открытости при осуществлении ими профессиональной деятельности; создание равных условий и обеспечение конкуренции при осуществлении предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг; создание системы независимого общественного контроля деятельности на рынке, развитие общественной инициативы и повышение роли общественных объединений инвесторов и иных профессиональных участников рынка в формировании отвечающего потребностям современного общества рынка.^ 1.2. Классификация и функции ценных бумаг В соответствии с законодательством ценной бумагой является документ, составленный по установленной форме и при наличии обязательных реквизитов удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. К ценным бумагам относятся: государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг. Ценные бумаги по характеру передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, могут быть предъявительскими, ордерными или именными. Предъявительская ценная бумага - это такая форма выпускаемых ценных бумаг, которая не позволяет указывать на ней имя владельца. Для подтверждения прав держателя необходимо предъявить бумагу должнику. Ордерная ценная бумага (например, вексель) характеризуется тем, что права держателя реализуются как предъявлением данной ценной бумаги, так и путем совершения надписей, удостоверяющих ее передачу. Именная ценная бумага содержит обозначение собственника в тексте документа, тем самым подтверждая полномочия держателя как субъекта выраженного в ней права. Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты. В том случае, если они отсутствуют, это влечет за собой недействительность ценной бумаги, ее ничтожность. В зависимости от эмитентов ценные бумаги подразделяются на: - государственные ценные бумаги (ценные бумаги федерального правительства, местных администраций, государственных министерств и ведомств); - ценные бумаги акционерных обществ, банков и инвестиционных компаний; - ценные бумаги иностранных эмитентов; По своей экономической природе ценные бумаги подразделяются на: - долевые ценные бумаги, выражающие отношения совладения (акции); - долговые обязательства, опосредующие кредитные отношения (облигации, казначейские векселя и т.п.); - производные фондовые ценности (опционы, варранты, сертификаты и т.п.). Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. [9, c 154]. Следует различать два вида прав, связанных с ценной бумагой. С одной стороны ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения, оперативного управления), это так называемое «право на бумагу». С другой стороны, ценная бумага определяет и фиксирует права владельца ценной бумаги( кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу, это называемое право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу путем ее передачи. Таблица 1.2.1. Классификация ценных бумаг [12, c 118]. Классификационный признак Виды ценных бумаг Срок существования Срочные Бессрочные Происхождение Первичные Вторичные Форма существования Бумажные (документарные) Безбумажные (бездокументарные) Национальная принадлежность Отечественные Иностранные Тип использования Инвестиционные Неинвестиционные Порядок владения Предъявительские Именные Форма выпуска Эмиссионные Неэмиссионные Форма собственности Государственные Негосударственные Характер обращаемости Рыночные Нерыночные Наличие дохода Доходные Бездоходные Форма вложения средств Долговые Владельческие долевые Экономическая сущность(вид прав) Акции Облигации Векселя Уровень риска Безрисковые и малорисковые Рисковые Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам следующие документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Таким образом, после вступления в силу первой части Гражданского кодекса РФ новые виды ценных бумаг могут быть введены только законами о ценных бумагах или в определенном ими порядке. Ценная бумага обладает определенным набором характеристик (признаков) (табл. 1.2.1.) Временные характеристики: Срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на какой период времени или бессрочно происхождение: Первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых входят сами ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. Например, депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги. Пространственные характеристики: форма существования: бумажная, или, выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма. национальная принадлежность: ценная бумага отечественная или другого государства, т.е. иностранная. территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага. Рыночные характеристики: тип использования: инвестиционные ценные бумаги - ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала( акции, облигации и т.д.). Неинвестиционные - ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках(векселя, чеки, коносаменты) порядок владения: предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица другому . Именная ценная бумага содержит имя владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. форма собственности и вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу: государство, корпорации, частные лица. характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения. экономическая сущность с точки зрения прав, которые предоставляет ценная бумага. наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-то доход или нет. форма вложения средств: инвестируются деньги в долг или для приобретения прав собственности. уровень риска: По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск. Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. В зависимости от критерия различают несколько группировок: По виду эмитента: ценные бумаги центрального правительства; муниципальные ценные бумаги; ценные бумаги государственных учреждений; ценные бумаги, которым придан статус государственных. По форме обращаемости: рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения; нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателям, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту. По срокам обращения: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (от 1 до 5-10 лет); долгосрочные (свыше 10-15 лет). По способу выплаты доходов: процентные ценные бумаги(процентная ставка может быть: фиксированной, плавающей, ступенчатой); дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница образует доход по облигации; индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции; выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей; комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов. В законе «О рынке ценных бумаг» дается следующее определение: «Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя(акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации». [8, c 173]. Держателей (акционеров) можно разделить на: физических (частных, индивидуальных); коллективных (институциональных); корпоративных. Акции обладают следующими свойствами: Акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами; Для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества; Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками; Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество; Акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. При консолидации число акций уменьшается. В зависимости от порядка владения, акции могут быть именные и не предъявителя. Согласно Федеральному закону об акционерных обществах «все акции являются именными». Это предполагает, что владелец должен быть внесен в реестр акционерного общества. В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции: акции открытых акционерных обществ, которые могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества; акции закрытого акционерного общества, когда акционеры имеют преимущественное право их приобретения. Акции акционерных обществ можно разделить на: Размещенные - акции, уже приобретенные акционерами; Объявленные - акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно. В зависимости от объема прав, акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Владелец обыкновенной акцией имеет права, предоставляемые акциями, в полном (участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса, получать дивиденды, а в случае ликвидации общества - получить часть его имущества в размере стоимости принадлежащих ему акций. Привилегированная акция не дает права голоса не дает право голоса на общем собрании, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что при ликвидации общества выплачиваются дивиденды, которые определяются в денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Согласно Гражданскому кодексу (ст. 102) и Федеральному закону об акционерных обществах (ст. 25, п. 2), номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. Правительство РФ или Госкомитет по управлению имуществом могут принять решение о выпуске «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет ее владельцу на срок до 3 лет право «вето» при принятии собранием акционером решений о: внесении изменений в устав АО; его реорганизации или ликвидации; его участии в других предприятиях; передаче в залог или аренду; продаже или отчуждении иными способами имущества. Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца «золотой акции», являются недействительными. Передача «золотой акции» в залог или траст не допускаются. Продажа и отчуждение иными способами до истечения срока ее действия допускаются только по решению органа, принявшего решение о ее выпуске при учреждении акционерного общества. Таким образом, выпускаемые акции можно представить таблицей 1.2.2. Обращение акций регулируется Положением о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах РСФСР. Согласно данному акту, при учреждении АО все акции должны быть распределены только между учредителями как в закрытом, так и в открытом АО. Дополнительный выпуск акции возможен в случае, когда все ранее выпущенные данным обществом акции полностью оплачены. Каждый выпуск акций возможен лишь при регистрации данного выпуска и его проспекта. Таблица 1.2.2. Классификация акций [11, c 341]. Признак классификации Вид акции Привлечение средств на развитие предприятия Трудового коллективаПредприятий Тип акционерного общества Открытых акционерных обществЗакрытых акционерных обществ Отражение в уставе АО РазмещенныеОбъявленные Характер распоряжения На предъявителяИменные Объем прав ОбыкновенныеПривилегированные Контроль государства «Золотая акция» На рынке акций наблюдается интерес к наиболее ликвидным бумагам РАО «ЕЭС России», НК «Лукойл», Ростелеком, Мосэнерго, Сургутнефтегаз. Привлекательным остается и рынок акций Газпрома. Облигации. Еще одним важным объектом торговли на рынке ценных бумаг являются облигации. Действующее российское законодательство(Закон РФ «О рынке ценных бумаг» ст.2) определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ей срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента: обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле(лицевой стороне) облигации; обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Поскольку существует большое разнообразие облигаций, классифицируем их по ряду признаков: 1. В зависимости от эмитента 1.1. государственные; 1.2. муниципальные; 1.3. корпораций; 1.4. иностранные. 2. В зависимости от сроков 2.1. Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые делятся на: 2.1.1. краткосрочные; 2.1.2. среднесрочные; 2.1.3. долгосрочные. Временные рамки, для каждой страны различны и определяются законодательством, действующем в этой стране. Например, в США к краткосрочным обычно относят облигации со сроком обращения от 1 года до 3 лет, к среднесрочным от 3 до 7 лет, долгосрочным - свыше 7 лет. Что касается российского законодательства, то оно содержит указания о сроках обращения только для государственных долговых обязательств. 2.2. Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя: 2.2.1. бессрочные или непогашаемые; 2.2.2. отзывные облигации могут быть отозваны эмитентом до наступления срока погашения; 2.2.3. облигации с правом погашения представляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступлении срока погашения и получения за нее номинальной стоимости; 2.2.4. продлеваемые облигации; 2.2.5. отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения. 3. В зависимости от порядка владения облигации могут быть 3.1. Именные, права владения которыми подтверждаются занесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент. 3.2. На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации. 4. По целям облигационного займа облигации подразделяются на: 4.1. Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные мероприятия. 4.2. Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов. 5. По способу размещения различают: 5.1. Свободно размещаемые облигационные займы. 5.2. Займы, предполагающие принудительный порядок размещения. 6. В зависимости от формы, в которой размещается позаимствованная сумма, облигации делятся на: 6.1. С возмещением в денежной форме. 6.2. Натуральные, погашаемые в натуре. Примером натуральных облигаций являются облигации АвтоВАЗа, выпущенные в 1993 году. 7. По методу погашения номинала: 7.1. Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом. 7.2. Облигации с распределенным по времени погашением. 7.3. Облигации с последовательным погашением(лотерейные или тиражные займы) 8. По характеру обращения облигации бывают: 8.1. Неконвертируемые 8.2. Конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента. 9. В зависимости от обеспечения облигации делятся на 2 класса: 9.1. Обеспеченные залогом. 9.2. Не обеспеченные залогом. 10. Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. По способам выплаты купонного дохода облигации подразделяются на: 10.1. Облигации с фиксированной купонной ставкой. 10.2. Облигации с плавающей купонной ставкой. 10.3. Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа. Вексель удостоверяет ничем необусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока об