Iнвестицiйнi ризики та iх оцiнка

ндекс групи 26897-МБС-1 П Б. студента Даниловський Вадим Леондович Домашня адреса 284019, м.вано-Франквськ, вул. Довга, б.47, кв.75 Економчний ризик та методи його вимру Тема НВЕСТИЦЙН

РИЗИКИ ТА Х ОЦНКА. ПЛАН. ВСТУП. 1. СУТНСТЬ ТА ВИДИ НВЕСТИЦЙНИХ РИЗИКВ. 2. ОЦНКА НВЕСТИЦЙНИХ РИЗИКВ. 8 ВИСНОВКИ. 10 СПИСОК ВИКОРИСТАНО ЛТЕРАТУРИ. 11 ВСТУП. Зткнення з рзномантними ризиками звичайна загроза для будь-якого нвестора в умовах сучасно ринково економки. Здебльшого, вкладаючи сво кошти в виробництво тих чи нших товарв чи послуг, нвестор не може

мати цлковито впевненост в суспльному визнанн результатв цього виробництва. На практиц таке визнання залежить вд вдалого сполучення рзних факторв, отже нвестори ризикують отримати прибуток, менший за очкуваний, або, навть, зазнати збиткв. Таким чином, дослдження нвестицйних ризикв, виявлення факторв, як х викликають та обчислення можливих втрат ось важлив проблеми, на як необхдно зважати сучасному нвесторов, приймаючи ршення щодо вкладання

коштв у той чи нший напрям виробничо чи комерцйно дяльност. Саме тому вмння оцнювати нвестицйн ризики необхдним для сучасного менеджера. Про важливсть врахування нвестицйних ризикв свдчить чимала увага, що придляться данй проблем дослдниками у високорозвинених кранах. Так, по цй проблем у США видана багаточисленна довдкова лтература в таких спецалзованих журналах, як Форчун, Бзнес ук, з явилися спецальн рубрики, присвячен проблемам облку ризику

в нвестицйнй кредитнй дяльност, придбанн цнних паперв т 123. За умов сучасно укрансько економки проблема нвестицйних ризикв особливо гострою через нестабльнсть податкового режиму, паднння курсу нацонально валюти, низьку купвельну спроможнсть значно частини населення. Тому для капталовкладникв, як мають справу з втчизняним ринком, особливо важливо ретельно обраховувати можливий вплив нвестицйних ризикв. 1. СУТНСТЬ ТА ВИДИ

НВЕСТИЦЙНИХ РИЗИКВ. Як зазнача Б. М. Щукн, нвестиц завжди орнтован на майбутн тому пов язан з значною невизначенстю економчно ситуац та поведнки людей. Вд цього походить високий рвень ймоврност невиконання нвестицйних планв з об ктивних чи суб ктивних причин.349 нвестицйний ризик уявля собою можливсть нездйснення запланованих цлей нвестування таких, як прибуток або соцальний ефект отримання грошових збиткв. Цей ризик необхдно оцнювати, обчислювати, описувати та планувати, розробляючи нвестицйний проект.

Розрзняють загальноекономчний ризик, що походить вд несприятливих умов в усх сферах економки, та ндивдуальний ризик, пов язаний з умовами даного проекту. Залежно вд чинникв видляють так види нвестицйного ризику - полтичний ризик - загальноекономчний ризик - правовий ризик - технчний ризик - ризик учасникв проекту - фнансовий ризик - маркетинговий ризик - екологчний ризик. Полтичний, правовий та загальноекономчний ризики можуть бути викликан зовншнми умовами реалзац нвестицй.

нш види ризикв спричинюються можливими помилками планування та органзац конкретних проектв. Технчний ризик зумовлються великою клькстю хиб та помилок широкого спектру сторн нвестування, як-от пов язаними з якстю проектування, технчною базою, обраною технологю, управлнням проектом, перевищенням кошторису. Фнансовий ризик виплива з нездйснення очкуваних подй з фнансового боку проекту. Це можуть бути незапланован зменшення або зникнення джерел та обсягв фнансування, незадовльний фнансовий

стан партнерв, зриви надходжень коштв вд реалзац вироблених товарв чи послуг, несплатоспроможнсть покупцв продукц та власн ппдвищен витрати. Маркетинговий ризик виника з прорахункв пд час оцнки ринкових умов д проекту, наприклад ринкв збуту чи постачання сировини матералв, органзац реклами чи збутово мереж, обсягу ринку, часу виходу на ринок, цново полтики, внаслдок низько якост продукц. Екологчний ризик пов язаний з питаннями впливу на довклля, можливо аварйност, стосункв з мсцевою владою

та населенням. Нарешт, ризик учасникв проекту може бути пов язаний з усма неочкуваними подями в управлнн та фнансовому стан пдпримств-партнерв. О. Л. Устенко пропону дещо накшу класифкацю нвестицйних ризикв. Вн подля х на три групи, залежно вд сфери вкладення капталу - нвестицйн ризики вд вкладення коштв у виробничу та невиробничу сфери економки - нвестицйн ризики вд дяльност фрми на фнансовому ринку - кредитн ризики. Перша з вищезгаданих груп ризикв уявля собою сукупнсть всх тих ризикв, як дють на фрму пд час

проведення нею господарсько дяльност, за винятком т частини, яка пов язана з дяльнстю на фнансовому ринку. нвестицйн ризики, пов язан з дяльнстю на фнансовому ринку, у свою чергу подляють на три групи - ризики втраченого зиску - ризики зниження доходност - вдсотков ризики. Група ризикв втрачено можливост ма свом джерелом моврнсть наставання непрямих побчних фнансових втрат, як виявляються в недоотриманн прибутку в результат нездйснення фрмою якогось заходу, який би дозволив

й одержати цей прибуток наприклад, вдсутнсть страховки на судно, що перевозило вантаж дано фрми згодом затонуло. Окремим випадком цього ризику ризик внаслдок падння загальноринкових цн, який найчастше пов язаний з паднням цн на вс цнн папери, що обгають на ринку, одночасно наприклад, у результат зниження загально нвестицйно активност2130. Найчастше ризики втрачено можливост несистемними. х можна запобгти завдяки проведенню спецальних заходв. ншою групою нвестицйних ризикв ризики зниження доходност. снування

цмх ризикв наслдком моврност зниження розмру вдсоткв дивдендв по портфельних нвестицях, а також по внесках кредитах. Портфельними нвестицями називають вкладення коштв у цнн папери довгострокового характеру, як, за звичай, не передбачають швидкого одержання доходу. Найчастше це нвестиц великих промислових програм. Ризики зниження доходност мають два рзновиди - вдсотков ризики - кредитн ризики.

Вдсотков ризики це ризики активних операцй, як проводять фрми в бльшост випадкв банки. Можлив так джерела хнього виникнення 1 будь-як змни в облкових ставках Нацонального банку 2 змни марж комерцйних банкв з кредитв, що надаються, депозитних рахункв 3 змна в розмрах обов язкових для резервування фондв комерцйних банкв у Нацональному банку. Наприклад, збльшення розмру резервного фонду в

Нацональному банку означатиме для комерцйних банкв недовикористання частини хнх пасивв, отже сну висока ступнь моврност пдвищення ними вдсоткових ставок по кредитах, що надаються, з одночасним зниженням вдсотку по депозитних рахунках свох клнтв 4 змни в систем оподаткування всх суб ктв господарювання фнансових нститутв, зокрема 5 будь-як змни в портфел нвестицй, який ма фрма, а також змни в доходност самих нвестицй 6 моврнсть змн у структур пасивв спввдношення власних позичених коштв, термнових ощадних депозитв, депозитв

до запитання тощо 7 за зростання банквського вдсотку може розпочатися масове скидання акцй, внаслдок чого хня вартсть зменшуться 8 в раз вкладання коштв нвестором у середньостроков та довгостроков цнн папери особливо в ту хню частину, що ма фксований вдсоток за поточного пдвищення середньоринкового вдсотку порвняно з фксованим рвнем. Це означа, що нвестор мг би збльшити доходи, але не може вивльнити сво кошти через зазначен умови 9 якщо емтент випустив в обг цнн папери з фксованим вдсотком, то сну ймоврнсть

настання для нього вдсоткового ризику при поточному зниженн середньоринкового вдсотку у порвнянн з визначеним м фксованим рвнем. Кредитн ризики тсно пов язан з вдсотковими, причини хнього виникнення здебльшого однаков. Головна вдмннсть мж цими двома групами ризикв зниження доходност поляга в тому, що вдсотков ризики розглядаються з позицй кредитора, а кредитн з позицй позичальника. При цьому видляють деклька суто кредитних ризикв 1 бржов ризики, сутнсть яких поляга в наявноств ймоврност

виникнення втрат у результат укладення фрмою бржових угод наприклад, ризик неплатежу комсйно винагороди, ризик неплатежу взагал тощо 2 селективн ризики ризики вибору, як полягають у неврному вибор видв вкладення капталу, видв цнних паперв при формуванн нвестицйного портфеля, вибор позичальника тощо 3 ризики лквдност, як пов язан з можливстю втрат при реалзац цнних паперв або нших товарв внаслдок змни хньо якост, споживчо вартост тощо 4 ризики банкрутства, як виникають у результат неврного вибору способв вкладення капталу

закнчуються повною втратою пдпримцем власного капталу спроможност розрахуватися по взятих на себе зобов язаннях. 2. ОЦНКА НВЕСТИЦЙНИХ РИЗИКВ. Для кльксного оцнювання рвня ризику використовуться принцип визначення можливих змн показникв ефективност проекту в умовах тих чи нших несприятливих для нвестицй подй. Таким показником може бути рвень середньоквадратичного вдхилення або коефцнт варац 351. Для обчислення цих показникв проводиться серя розрахункв очкуваного прибутку з проекту наприклад, чисто

приведено вартост проекту NPV за рзних можливих ситуацй. Якщо кльксть таких розрахункв позначити n, а прогнозний показник NPV для кожного розрахунку як NPV , де i 1,2 n, то можна використати вдому з статистики формулу де NPV середн значення вартост проекту з усх проведених розрахункв NPV . Останнй показник обчислються за формулою NPV або за формулою

NPV де Р - ймоврнсть майбутнх умов, що вдображен варантом i-того роз- рахунку. Коефцнт варац визнача ступнь вдхилень вд середнього значення показника по вдношенню до його середньо величини Для обчислення можливих варантв дохдност проекту залежно вд рзних обставин використовують так пдходи а аналз чутливост проекту до змн окремих факторв, як впливають на дохднсть. До таких факторв належать цна реалзац, собвартсть, обсяг виробництва, вартсть обладнання тощо.

Оцнються значення впливу цих факторв на загальну прибутковсть проекту вдповдно до результатв вживаються заходи щодо грунтовншо проробки нвестицйних планв та зниження ризикованост, пов язано з виявленими факторами б аналз прогнозних сценарв розвитку загальноекономчних умов та здйснення самого нвестпроекту. Обчислення здйснються за трьома варантами - базовий розрахунок за середнх, найбльш врогдних умов - оптимстичний варант за найкращого перебгу подй за всма факторами, що впливають на дохднсть проекту -

песимстичний варант, в який закладаються найгрш можлив ситуац у кран й на конкретному ринку в метод статистичних випробувань, за якого з допомогою електронно-обчислювально технки прораховуться багато варантв дохдност проекту залежно вд показникв-факторв у заданих дапазонах хнх змн. В результат одержуються середн показники статистичн характеристики хньо варац та розподлу для подальшого аналзу найважливших для дохдност проекту показникв та рвень ризикованост проекту за рзними напрямами.

ВИСНОВКИ. Умови економчно невизначеност, в яких змушен дяти нвестори, спричинять вплив тих чи накших факторв ризику на хн майбутн прибутки. нвестицйн ризики загрожують зменшенням прибуткв порвняно з можливими або навть збитками. Тому при прийнятт ршень з питань щодо нвестицйно дяльност кервництво фрм, банкв або нвестфондв ма обов язково враховувати вплив нвестицйних ризикв. В данй контрольнй робот нвестицйн ризики схарактеризовано вдповдно до двох рзних класифкацй.

За одною з них, що грунтуться на вужчому розумнн поняття нвестицйн ризики, х подляють на три велик групи нвестицйн ризики вд вкладення коштв у виробничу невиробничу сфери економки нвестицйн ризики вд дяльност фрми на фнансовому ринку кредитн ризики. За ншою класифкацю до нвестицйних ризикв вдносять полтичний, загальноекономчний, правовий, технчний, фнансовий, екологчний, маркетинговий ризики, ризик учасникв проекту, пов язаний з усма неочкуваними подями в управлнн та фнансовому стан партнерв.

Для кльксно оцнки нвестицйних ризикв застосовуються рзн статистико-математичн методи, в яких обчислюють показники ефективност проекту в умовах несприятливих для нвестицй подй. Такими показниками середньоквадратичне вдхилення та коефцнт варац. СПИСОК ВИКОРИСТАНО ЛТЕРАТУРИ. 1. Сивый В Балыка С. Управление хозяйственным риском Бизнес информ. 1998 12.

С.23-27. 2. Устенко О.Л. Теория экономического риска Монография. К. МАУП, 1997. 164 с. 3. Щукн Б.М. нвестицйна дяльнстьМетодичний посбник. К. МАУП, 1998. 68 с.