А.Ю. Новичихин, к.э.н.
Опыт оптимизациифинансовойотчетности
Статья подготовленана основе анализаболее чем 300предприятийметодикамикрупнейшихбанков России.
Банковскойсистеме современнойРоссии ужебольше 15 лет — возраст вполнесолидный, заэто время накоплендостаточныйопыт работыи многие процедурыанализа в крупнейшихбанках постепенноприходят кнекоторымформализованнымсхемам, обрастаютрегламентами, инструкциямии подробнымиметодиками.Мы рассмотримподходы к анализукредитоспособностинаших двухкрупнейшихи все еще частичногосударственныхбанков: Сбербанкаи Банка Внешнейторговли.
К настоящемувремени в обоихбанках введеныпроцедурыавтоматическогоанализа отчетностизаемщика сприсвоениемфирме некоторогорейтинга качествас точки зрениянадежностии финансовойустойчивости.В Сбербанкеот указанногорейтинга напрямуюзависит уровеньряда кредитныхкомиссий (заоткрытие линии, предоставлениекредита, занеполное обеспечение, за нестрахованиезалоговогоимущества идр.), а также длякрупных сделокпредусмотренрасчет на основаниифинансовойотчетностиклиента лимитамаксимальногокредитногориска на компаниюили группусвязанных лиц.Во Внешторгбанкерасчетныйрейтинг клиентапрямо определяетдаже основныепараметрыкредитныхсделок — суммудопустимоголимита кредитныхрисков на контрагентаи процентныеставки в разрезесроков финансирования.
Позиция большинствабанковскихэкспертовсостоит в том, что финансоваяотчетностьнеобходимый, но совсем неосновной источникинформациидля принятиярешения офинансировании- намного большаязначимостьздесь придаетсяпроизводственнойдинамике компании, наличию реальныхактивов всобственности, рыночнойинфраструктуре, доле рынка, отношениямс налоговымиорганами, кредитнойистории и другимнебалансовымфакторам. Витоге зачастуювозникаетпарадоксальнаяситуация: банкоцениваетклиента какнадежного иперспективногозаемщика, готовфинансироватьего на значительныесроки и в необходимыхобъемах, предлагаяпри этом конкурентныерыночные ставки, но при этом жевынужден ограничиватьоперации склиентом из-затого, что универсальнаяметодика, принятаяв банке, не учитываетспецифическиеособенностиконкретногоклиента и выдаетнеадекватнонизкий рейтингкредитногокачества.
Оговоримсясразу: мы противвнесения искаженийв финансовуюотчетность, более того, напоминаем, что одна изстатей УК РФтак и называется«предоставлениев банк заведомоложных сведенийс целью получениякредита», мыкатегорическипротив введенияв заблуждениеналоговых иконтролирующихорганов касательнореальной ситуациив компании. Мывыступаем закорректноеи полное отражениехозяйственнойдеятельностипредприятияв учете как сцелью поддержаниязаконодательнозаданных принципов, так и с управленческимицелями. В то жевремя, представляетсянеразумнымработать врамках однаждыпроизвольнопринятой и невсегда продуманнойучетной политикитаким образом, что структурафинансовойотчетностипредприятиябудет оцениватьсякредиторамикак неустойчивая, что неизбежноповлечетдополнительныерасходы повнешнемуфинансированию.Мы достаточноподробнопроанализировалиметодики оценкикредитоспособностиСбербанка иВнешторгбанкаи обнаружили, что существуетряд достаточнопростых и легальныхпринципов, следованиекоторым позволитсущественноулучшить качествофинансовойотчетностив глазах банкас соответствующимвыигрышем порасходам наобслуживаниебанковскихкредитов до4-6% годовых!
Давайте рассмотримосновные позициифинансовойотчетностии те возможности, которые имеютсяв распоряжениипредприятиядля оптимизацииструктурыотчетностис точки зрениябанковскихподходов.
Основные средстваи незавершенноестроительство
Что хотят банки:
Банки, как правило, заинтересованыв максимальнойвеличине основныхсредств набалансе предприятия.Это, с однойстороны, характеризуетмощностипроизводственнойбазы предприятия, а с другой стороныпоказываетвозможностиисполненияобязательствклиента за счетпрочего имуществав ходе возможногосудебногопроцесса. Вчастности вметодике ВТБпрямо предусмотренпоказательдоли основныхсредств инезавершенногостроительствав балансе.
Как бывает напрактике:
В действительностивеличина, отражаемаяв балансе построке «Основныесредства», достаточнослабо коррелируетс реальнойрыночной ценойданного имущества.Возможны случаи, когда оборудование, находящеесяв нормальномтехническомсостоянии, функционирующееи имеющее солиднуюрыночную ценность, в итоге отражаетсяв отчетностипо остаточнойстоимости, стремящейсяк нулю. Этообусловленоследующимифакторами:
— бухгалтерия, как правило, стремится кмаксимальнобыстрому списаниюактивов, чтово-первых увеличиваетамортизационныеотчисленияи, следовательно, снижает текущийналог на прибыль, а во-вторыхускоряет выходданного имуществаиз-под налогообложенияналогом наимущество;
— часто собственникистремятся квыводу имуществас основнойоперационнойкомпании натретье юридическоелицо с последующимпредоставлениемв аренду операционнойкомпании, вэтом случаеимуществооказываетсяболее защищеннымот возможныхпретензийкредиторови третьих лицк основномубизнесу, таккак балансодержательимуществаобычно не имеетникаких отношенийи обязательствс внешнимикомпаниями;
— имуществочасто приобретаетсяу физическихлиц-акционеровпо ценам существеннониже рыночных, либо вноситсяв уставныйкапитал понизкой согласованнойоценке;
— при возведениинедвижимостихозяйственнымспособом невсегда возможнополностьювключитьсопутствующиезатраты в балансовуюцену недвижимости, вследствиечего она можетоказатьсязначительнониже рыночной;
— дорогостоящееоборудование, особенно припокупке у зарубежныхпроизводителей, может иметьдостаточнодлительныеграфики оплатыв рассрочкудо 2-3 лет, при этомреально установленноеи работающееоборудованиене будет отраженов балансе домомента исполненияпоследнегопричитающегосяплатежа.
Что делать:
Стремитьсяк максимальномуотражению вбалансе основногооборудованияи недвижимости, при этом минимизируяпо возможностиприрост налогана имущество, например отражениемчасти недвижимостии оборудованияв незавершенномстроительстве.В частности, целесообразнопридерживатьсяследующихприоритетов:
— устанавливатьсроки полезногоиспользованияимущества дляцелей начисленияамортизациипо максимальнымтехническимхарактеристикам;
— стремитьсяотражать основноеимущество набалансе операционнойкомпании, которая, как правило, будет выступатьи заемщикомперед банком;
— при вносе имуществав уставныекапиталы связанныхкомпанийустанавливатьсогласованнуюоценку на уровнерыночной;
— провести переоценкуотраженногов балансе имуществапо рыночнойцене с увеличениемдобавочногокапитала, чтодополнительноувеличит исобственныйкапитал в балансе, что еще сильнееповысит вашрейтинг заемщика;
— при покупкеоборудованияс длиннымиграфикамиоплаты включатьв договорапункты о поставкеимуществаотдельнымипартиями, выставлениисчетов-фактури накладныхотдельно пооплаченнойчасти имущества, что позволитнаращиватьотраженнуюв балансе суммуимущества помере оплатыотдельныхплатежей, недожидаясьоплаты последнегоплатежа подоговору.
Дебиторскаязадолженность
Что хотят банки:
Дебиторскойзадолженности, по мнению банков, должно бытьдостаточно, по крайней мередля покрытиятекущих платежейкредиторам(в действительностиименно онаоказываетосновное влияниена показателиликвидностибаланса), задолженностьдолжна бытьпреимущественнократкосрочной(долгосрочнаязадолженностьне включаетсяв расчет текущихпассивов дляцелей анализа), характеризоватьсязначительнымчислом дебиторови высокойдиверсификацией(в методикеВТБ, например, идет ранжированиезадолженностипо величинекрупнейшегоконтрагента), минимальнойвеличинойпросроченнойзадолженности.
Как бывает напрактике:
Нормальноепредприятиеобычно стремитсяк снижениюотсрочек покупателями поступлениюсредств в минимальновозможныесроки, при этомв случае избыточнойдебиторскойзадолженностипредприятиепрактическибесплатно, заисключениемценовых комиссийза отсрочкуплатежа, кредитуетсвоих покупателей.Значительноечисло мелкихдебиторов чащевсего означаетне устойчивыйи сбалансированныйпортфель заказов, а просто техническиепроблемы идополнительныезатраты намониторинги взысканиемелких сумм.В ряде случаевпредприятиюцелесообразнееработать срядом крупныхпокупателей, которые гарантированнооплатят счетаи готовы работатьс крупнымипартиями товара, практическинеизбежнокрупные дебиторыпоявятся уразвивающегосябизнеса привыходе на новыерынки — местныепосредники, торговые сетии т.п. Некийминимальныйуровень просроченнойзадолженноститакже обычноне являетсясимптомомфинансовыхзатруднений, более того приактивном развитиисбытовой сетиуровень просроченнойзадолженностилогично нескольковозрастаетвместе с ростомпродаж, чтоявляется нормальнойпрактикой.
Что делать:
— стремитьсяк установлениюв договорахс покупателямиосновных сроковплатежа напервую декадумесяца, чтопозволитмаксимизироватьсуммы дебиторскойзадолженностина отчетныедаты при томже объеме платежей;
— реструктуризироватьзадолженность, по возможности, в краткосрочную, переоформлятьпо истечениинеобходимогосрока долгосрочныедоговора вдоговора сосроками платежадо 1 года;
— включить вучетную политикупункт об учетедебиторскойзадолженностине по первоначальномусроку, а по сроку, оставшемусядо погашенияна отчетнуюдату;
— стремитьсяк разбиениюзадолженностикрупных дебиторовна ряд контрагентовв разбивке поотдельнымконтрактамили переводомчасти платежейна связанныекомпании дебиторатаким образом, чтобы долякрупнейшегодебитора непревышала 20%(как влияютконкретныеизменения нарейтинг кредитоспособностиклиента у нашихведущих банковможно посмотретьс помощью бесплатнойпрограммы дляфинансовогоанализа АпельсинФинанс);
— стремитьсяк ускорениюпоквартально(можно незначительному, свыше 5%) оборачиваемостидебиторскойзадолженностии оборотныхактивов. Абсолютноезначение этихпоказателей, как правило, не влияет нарасчетныепоказателиметодик;
— своевременнозаключатьсоглашенияо новации илипролонгациизадолженностис крупнымипросроченнымидебиторами, чтобы техническисвести ихзадолженностьк текущей.
Финансовыевложения
Что хотят банки:
Методики проводятчеткое делениена долгосрочнуюи краткосрочнуючасти вложений, при этом краткосрочныевложения включаютсяв показателиликвидностии могут оказыватьсущественноевлияние накачество показателей, в то время какдолгосрочныевложения практическине оказываютвлияния нарейтинг заемщика.
Как бывает напрактике:
В текущей ситуациифинансовыевложения достаточноредко носятхарактеринвестиционногоактива, когдасредства размещаютсяв третьих компанияхс целью получениядохода. Чащеэто либо займы, либо вкладыв уставныйкапитал зависимыхкомпаний, соответственноформа и срокданных вложенийносит формальныйхарактер и ненесет в себеэлементовминимизациириска илимаксимизациидохода.
Что делать:
— реструктуризироватьфинансовыевложения вкраткосрочныепутем новации, перезаключениядоговоров;
— в случае, есливложения сделаныв зависимыеструктурыцелесообразнозаключатьгодовые договоразайма или приобретатьсобственныегодовые векселяконтрагентас последующимежегоднымвозобновлениемзадолженности;
— также для зависимыхкомпанийфинансированиеможно производитьне вложениемв уставныекапиталы, акраткосрочнымизаймами, которыесоответственнопролонгируютсяили возобновляются.
Денежныесредства
Что хотят банки:
В методикепрактическилюбого банкаосновной весуделяетсяпоказателямликвидности, в том числепоказателюабсолютнойили мгновеннойликвидности.Соответственнобанки ожидаютувидеть в строке«денежныесредства»значительнуюсумму, позволяющуюпредприятиярассчитыватьсяпо наиболеесрочным обязательства.
Как бывает напрактике:
Грамотнаяфинансоваяслужба стремитсядержать насчете минимальнонеобходимуюсумму, так какзамороженныена счете деньгилибо представляютсобой неэффективноеих использование(можно же былопривлечьдополнительныхпокупателейотсрочкойплатежа, либовременно разместитьсредства ввекселя, депозитыи пр.), либо являютсяфактическиплатным ресурсомв случае, еслиу предприятияимеется текущаязадолженностьпо кредитам.
Что делать:
— стремитьсяк накоплениюна отчетныедаты существеннойсуммы средствна расчетныхсчетах, какправило, большинствокредиторовдостаточнолояльно относятсяк задержкеплатежей насрок до 3-5 дней, если такиезадержки носятразовый характер(четыре разав год);
— по возможностииспользоватьаккредитивыс покрытиемза счет кредитныхсредств, в этомслучае приминимальнойстоимостиплатежей закредитныересурсы домомента исполненияаккредитивав строке «денежныесредства» можетотражатьсясущественнаясумма сформированногов банке покрытия;
— отсрочить наотчетную датуна срок 3-5 днейуплату текущихналогов в техслучаях, когдаэто не влечетсущественныхсанкций;
— выбирать наотчетную датулимиты кредитованияв банках и повозможностиоткладыватьперечислениесредств поцелевому назначениюдо следующегодня.
Собственныйкапитал
Что хотят банки:
Большинствометодик нарядус показателямиликвидностивторой важнейшейгруппой рассматриваютпоказателиавтономии, напрямую зависящиеот размерасобственногокапитала.Соответственно, банки хотятвидеть в балансесущественнуювеличину какуставногокапитала, таки накопленнойнераспределеннойприбыли.
Как бывает напрактике:
— уставный капиталобычно формируетсяв минимальнонеобходимомразмере (10 тыс.руб. для большинствавидов деятельности, кроме финансовой), взнос оборудования, иного имуществав уставныйкапитал обычнооформляетсяпо остаточнойили согласованнойминимальнойстоимости вцелях минимизацииналога на имущество;
— резервныйкапитал формируетсядостаточноредко, как правило, только в случаяхпрямо предусмотренныхзаконодательством;
— нераспределеннаяприбыль обычно, также, составляетне очень значительнуювеличину, таккак отражениев отчетностисущественнойприбыли автоматическивлечет повышениеналогооблагаемойбазы по налогуна прибыль.
Что делать:
— вносить в уставныйкапитал имуществопо согласованнойстоимости науровне рыночной;
— по возможностиформироватьразрешенныезаконодательствомрезервы;
— стремитьсяувеличиватьдобавочныйкапитал, напримерпутем переоценкиосновных фондов, проведенияряда другихопераций, невлияющих напрямуюна налогообложение;
— максимальноотражать вотчетностичистую и нераспределеннуюприбыль присохранениизатрат, учитываемыхв целях налогообложения, таким образом, чтобы разницав показателяхформироваласьне за счет реальногороста налогооблагаемойприбыли, а засчет нормальныхразличий вотражениидоходов и расходовдля целей отдельноналоговогои отдельнобухгалтерскогоучета.
Долгосрочныеи краткосрочныеобязательства
Что хотят банки:
Методики банковдля целейкраткосрочногокредитованиярассматриваюттолько краткосрочныеобязательства, долгосрочныеже обязательствав значительноймере приравниваютсяк долгосрочным, практическисобственным, пассивам.Соответственно, с точки зрениябанка, предпочтительнаболее долгосрочнаяструктуразаемного капиталафирмы.
Как бывает напрактике:
— основная массаобязательств, кроме обязательствинвестиционногохарактера, обычно имеетсроки до одногогода;
— кредитныесредства отражаютсяв балансе посрокам оставшимсядо погашенияна отчетнуюдату.
Что делать:
— указать в отчетнойполитике, чтокредитныеобязательстваотражаютсяпо первоначальномусроку;
— при заключениикредитныхдоговоровпредусматриватьпериод использования, отстоящий отдаты подписаниядоговора насрок 3-5 дней, чтопозволит отражатьгодовые кредиты(предоставляемыеи классифицируемыебанками поставкам на срок«до года») какдолгосрочныена основаниидоговора (каквлияют конкретныеизменения нарейтинг кредитоспособностиклиента у нашихведущих банковможно посмотретьс помощью бесплатнойпрограммы дляфинансовогоанализа АпельсинФинанс);
— реструктуризироватьзаймы учредителейи связанныхкомпаний насроки, превышающиегод на 3-5 дней.
Кредиторскаязадолженность
Что хотят банки:
Банки ожидаютувидеть в отчетностидостаточнонезначительнуювеличину кредиторскойзадолженности, характеризующуюнизкую зависимостьот платежейконтрагентам, при этом приветствуетсядиверсифицированнаяпо суммамзадолженность, особое вниманиеуделяетсяналичию просроченнойзадолженности, в том числепросроченнойзадолженностисвыше 3 месяцев, которая влечетвозможностьвозбуждениясудебногопроцесса обанкротствеорганизации.
Как бывает напрактике:
— коммерческаяи финансоваяслужбы компанииобычно заинтересованыв отсрочкеплатежейконтрагентам, так как этонаиболее дешевыйпри среднихсроках отсрочкиплатежей источниквнешних средств;
— наличие значительнойзадолженностипо налогам присопоставимыхпереплатахпо прочим налогам, наличии НДСили акцизовк возмещениюне влечет, какправило, возникновенияпроблемныхситуаций сналоговымиорганами в силуположенияналоговогокодекса о зачетеобязательствпо различнымвидам налогов;
— отражениезначительныхсумм кредиторскойзадолженностипо приобретаемомув лизинг имуществудо полногопогашениязадолженностипо лизинговымплатежам.
Что делать:
— стремитьсяк минимизациикредиторскойзадолженностина отчетныедаты;
— по возможностипроизводитьк отчетнымдатам перезачетпо различнымналогам с цельюотражения вкредиторскойзадолженностиминимальнойсуммы задолженности;
— при работе слизинговымиплатежамиуказывать вдоговорах пунктоб отраженииимущества набалансе лизингодателядо моментаполной оплаты;
— стремитьсяк разбиениюзадолженностикрупным кредиторамна ряд контрагентовв разбивке поотдельнымконтрактамили переводомчасти платежейна связанныекомпании такимобразом, чтобыдоля крупнейшегокредитора непревышала 20%;
— стремитьсяк ускорениюпоквартально(можно незначительному, свыше 5%) оборачиваемостикредиторскойзадолженности.Абсолютноезначение этихпоказателей, как правило, не влияет нарасчетныепоказателиметодик.
Значениекраткосрочныхпассивов вообщеоказываетсущественноезначение какна показателиликвидностипредприятия, так и на расчетныелимиты кредитованияпредприятияв банковскихметодиках, поэтому целесообразностремитьсяк разумномусокращениювеличиныкраткосрочныхпассивов вперспективе.В частности, представляетсяразумным сокращениена отчетныедаты величинпаразитныхзадолженностей, техническихи разовых кредиторов, начислениедивидендови прочих платежейучредителямпосле истеченияотчетногопериода, чтобыне создаватьзадолженностьпо платежамучредителям, урегулироватьдоходы будущихпериодов ипрочие видыкраткосрочныхобязательствкоторые возможноснижать наотчетные даты.
Выручка отпродаж и прибыль
Что хотят банки:
Банки заинтересованыв максимальнойвеличине выручкикак источникапогашенияпредоставляемыхкредитов, желательнопо общему правилу, чтобы величинакраткосрочныхкредитов, покрайней мере, не превышалаквартальнуювыручку заемщика.В частности, выручка отпродажи являетсяосновной величиной, которая влияетна размерырасчетныхлимитов кредитованияна сроки до 1,5лет. Кроме того, банки предъявляютдостаточновысокие требованияк рентабельностиопераций поприбыли отпродаж и чистойприбыли.
Как бывает напрактике:
— часто выручкапредприятияразделяетсяна несколькоюридическихлиц как в целяхразделениядоговорнойбазы и контрагентов, так и с цельюоптимизацииналогообложения;
— некоторыеобособленныеподразделения, если позволяетспецификадеятельности, могут выделятьсяв отдельныекомпании спереводом наналоговыережимы с болеенизкой налоговойнагрузкой(ЕНВД, упрощеннаясистема налогообложения, индивидуальныепредпринимателии т.п., как влияютконкретныеизменения налимит кредитованияклиента у нашихведущих банковможно посмотретьс помощью бесплатнойпрограммы дляфинансовогоанализа АпельсинФинанс);
— прибыль отпродаж и чистаяприбыль, какправило, составляютне очень значительныевеличины, таккак бухгалтериястремитсявключить врасходы какможно большеразрешенныхплатежей именнов текущем периодев целях сниженияналога на прибыль.
Что делать:
— стремитьсяк максимальномуотражениювыручки отпродаж на основнойоперационнойкомпании, котораябудет в дальнейшемвыступать изаемщиком;
— переноситьвозможную частьзатрат из строк«себестоимость»,«коммерческиеи управленческиерасходы» воперационныеи внереализационныерасходы с цельюмаксимизацииприбыли отпродаж при тойже величинерасчетнойналогооблагаемойи чистой прибыли;
— максимальноиспользоватьразличия вметодах начисленияамортизации, видах принимаемыхрасходов отдельнодля целей налоговогои бухгалтерскогоучета такимобразом, чтобыпо возможностиувеличиватьбухгалтерскуючистую прибыль, указываемуюв отчете о прибыляхи убытках, неувеличиваяуровень налогооблагаемойприбыли.