Финансовый анализ, расчет показателей финансовой отчетности

План: 1. Роль финансового анализа 2. Задачи 3. Источники информации 4. Документы
5. Анализ финансового состояния предприятия 6. Анализ доходности (рентабельности) 7. Анализ использования капитала. Вывод ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО­­ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИПРЕДПРИЯТИЯ 1.1. РОЛЬ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА В­ СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ Особенностью формирования цивилизованных рыночных отношений является усиление влияния таких факторов, как жесткая ­конкурентная борьба, технологические изменения, компьютеризация обработки экономической информации, непрерывные нововведения в налоговом законодательстве, изменяющиеся процентные ставки и курсы валют на фоне продолжающейся инфляции. В этих условиях перед менеджерами предприятия встает множество вопросов­: Какой должна быть стратегия и тактика современного предприятия в условиях перехода к рынку? Как рационально организовать финансовую деятельность предприятия для его дальнейшего “процветания”? Как повысить эффективность управления финансовыми ресурсами? Каким образом определить показатели хозяйственной деятельности, обеспечивающие устойчивое финансовое состояние предприятия? На эти и другие жизненно важные вопросы может дать ответ объективный финансовый анализ, который позволяет наиболее рационально распределить материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Известно, что любые ресурсы ограничены и добиться максимального эффекта можно не только за счет регулирования их объема, но и путем оптимального соотношения разных ресурсов. Из всех видов ресурсов финансовые имеют первостепенное значение, поскольку это единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый непос­редственно и с минимальным временем в любой другой вид ресурсов. Финансовое состояние - комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Движение любых товарно-материальных ценностей и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, а это означает, что финансовое состояние хозяйственного субъекта отражает все стороны деятельности. Цель финансового анализа - оценить финансовое состояние предприятия на основании выявленных результатов, дать рекомендации по его улучшению. Поскольку финансовое состояние оценивается прежде всего по статьям бухгалтерского баланса и приложениям к нему, то такой анализ можно назвать внешним. 2. ЗАДАЧИ Задачи внешнего анализа определяются интересами пользователей аналитическим материалом. Основными задачами являются: оценка финансовых результатов; оценка имущественного положения; анализ финансовой устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия; исследование состояния и динамики дебиторской и кредиторской задолженности; анализ эффективности вложенного капитала. ­ Внутренний финансовый анализ более глубоко исследует причины сложившегося финансового состояния, эффективность использования основных и оборотных средств, взаимосвязь показателей объема, себестоимости и прибыли. Для этого в качестве источников информации используют дополнительно данные финансового учета ­(нормативную и плановую информацию). 1 Многообразие пользователей результатами финансового анализа повышает его значимость, группы пользователей представлены на схеме: Внутренние ­ ­ é Пользователи­ Заинтересованные ß ­результатами à Сторонние ­­ ­ финансового ­ анализа ­­ К внутренним пользователям относятся управляющие всех уровней­ бухгалтерия, финансовый, экономический отдел и другие службы предприятия, многочисленные его сотрудники. Каждый из них использует информацию исходя из своих интересов. Так , например , финансовому руководителю важно знать реальную и оценку деятельности своей фирмы и ее финансового состояния, а руководителю маркетинговой службы - для создания стратегии­ продвижения своей продукции на рынке. Группу заинтересованных пользователей представляют собственники-акционеры, учредители, для которых важно знать уровень эффективности своих вкладов­, определить размер дивидендов и перспективы развития предприятия. В третью группу входит многочисленное количество сторонни: хозяйствующих субъектов со своими интересами: кредиторы, которые должны быть уверены, что им вернут долг; потенциальные инвесторы с намерением принять решение вкладе своих средств в предприятие; поставщики с уверенностью в платежеспособности своих клиентов; аудиторы, которым необходимо распознать финансовые проблемы своих клиентов; Управленческий анализ может быть только внутренним. Он использует весь комплекс экономической информации­ носит оперативный характер и полностью подчинен воле руководства предприятия. Только такой анализ имеет возможность реально оценить состояние дел на предприятии, исследовать структуру себестоимости не только всей выпущенной и реализованной продукции, но и себестоимости отдельных ее видов, состав коммерческих и управленческих расходов, позволяет с особой тщательностью изучить характер ответственности должностных лиц за соблюдением разделов бизнес-плана. Данные управленческого анализа играют решающую роль разработке важнейших вопросов конкурентной политики предприятна, используются управляющими для совершенствования технологии и организации производства, для создания механизма достижения максимальной прибыли. По этим причинам результаты управленческого анализа огласке не подлежат, то есть относятся к сведениям, являющимся коммерческой тайной. 3. ОСНОВНЫЕ ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА Информационной базой финансового анализа является бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность предстадляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период. Состав, содержание, требования и другие методические основы бухгалтерской отчетности регламентированы Положением по бухгалтерскому учету “Бухгалтерская отчетность организации” (ПБУ 4/96), утвержденным приказом Минфина РФ от 8 февраля 1996 года № 10. Согласно этому Положению бухгалтерская отчетность состоит из образующих единое целое взаимосвязанных бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и пояснений к ним. Бухгалтерская отчетность должна быть достоверной, полной, открытой для ознакомления пользователей. Публикация бухгалтерской отчетности производится не позднее 1 июля года, следующего за отчетным, в случаях, предусмотренных законодательством РФ. Отдельные принципы и порядок составления форм бухгалтерской отчетности конкретизируются в официальных ежегодных указаниях по заполнению годовых и квартальных форм. Так, одни из последних указаний, утвержденные приказом Минфина РФ от
27 марта 1996 г. № 31 “О типовых формах квартальной бухгалтерской отчетности организаций в 1996 году”, явились очередным этапом совершенствования российской отчетности в рамках перехода ее на международную систему учета, В соответствии с этим приказом отчетность претерпела значительные изменения.
1. В новой форме баланса теперь сквозная нумерация (всего 6 разделов). Изменились наименования практически всех разделов бухгалтерского баланса: 1. Внеоборотные активы; II. Оборотные активы; III. Убытки; IV. Капитал и резервы; V. Долгосрочные пассивы; VI. Краткосрочные пассивы. 2. Наименование отдельных разделов или статей бухгалтерского баланса представляет собой классификацию хозяйственных средств организации и их источников по экономическому признаку. Информация о многочисленных классификационных группах значительно детализируется, становится более аналитичной. За агрегированным показателем бухгалтерской отчетности следует его разукрупнение через перечисление “в том числе”. Это новшество делает более значимой и понятной информацию, содержащуюся на балансе для широкого круга пользователей, обладаюших минимальными знаниями о порядке формирования этой информации. 3. Амортизируемое имущество (основные средства, нематериальные активы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы­ показывается в балансе в нетто-оценке - по остаточной стоимости Справочные показатели - балансовая стоимость и начисленный на отоетную дату износ - в бухгалтерском балансе не отражактся. 4. В пассиве бухгалтерского баланса не находят справочного отражения показатели прибыли отчетного года и ее использова- ния, а приводится показатель нераспраделенной прибыли отчет- ного года (периода). 5. В новой форме бухгалтерского баланса более четко реализуется один из основных принципов построения баланса, в соответствии с которым активы и пассивы показываются с подразделением в зависимости от срока обращения (погашения) на долгосрочные (свыше одного года) и краткосрочные (до одного года включительно). Такое подразделение касается дебиторской и кредиторской задолженностей, а также кредитов банка и займов других организаций. Как видно из вышесказанного основные источники информации постоянно изменяются и специалисту надо постоянно отслеживать эти изменения. Так же значительные изменения, на которых я не буду останавливаться, претерпела Форма №2. 4. ДОКУМЕНТЫ Для расчета мною использовались данные из Форм №1 “Баланс предприятия“ и №2 “Отчет о финансовых результатах” за 1996 и 1997 года (ксерокопии приложены к отчету) т.к. ЗАО ХХХ является малым предприятием и согласно ПБУ 4/96 ведет учет по упрощенной системе. 5. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНОЯ ПРЕДПРИЯТИЯ. Основная цель анализа финансового состояния - установить эффективность использования основных и оборотных средств, расчетных отношений с финансовой и кредитной системой. 5.1 АНАЛИЗ ДОХОДНОСТИ, РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. В таблице 1 приведен анализ доходности основной деятельности ЗАО ХХХ. Из него видно, что за прошедший год предприятие претерпело значительное снижение выручки от реализации продукции (на 3 257,70 млн. р. или на 60%), а следовательно и прибыли от реализации продукции (на 1881млн .р. или 113%) - по реализованной продукции предприятие получило в настоящем (здесь и далее имеется ввиду анализируемом) году убыток в 216.1 млн. р. т.е. продавали продукцию ниже себестоимости. Так же снизилась прибыль от прочей реализации (на 94,5%). Впрочем возросли доходы от внереализационных операций (на 2621,35%). Впрочем последние показатель не оказывают значительного влияния на балансовою прибыль и не сколько не сглаживает общую тенденцию снижения доходности и ухудшения финансового состояния. Таблица 1. П О К А З А Т Е Л И 1996 год 1997 год ОТКЛОНЕНИЯ 1.Общая величина имущества (валюта баланса - нетто) 23 645 20 511 -3 134 2.Источники собственных средств (итог IV раздела пассива баланса - нетто) 7 598 7 181 -417 3.Краткосрочные обязательства (итог VI раздела пассива баланса - нетто) 16 047 13 330 -2 717 4.Средняя величина активов 21 966 10 143 -11 822 5.Средняя величина текущих активов 16 795 7 637 -9 157 6.Выручка от реализации (без НДС) (ф.N2) 4 935 1 678 -3 258 7.Прибыль до уплаты налога (ф.N2) 2 184 18 -2 167 8.Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (ф.N2) 919 -224 -1 143 9.Рентабельность активов, % (стр.8/стр.4)*100 Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы 4,18% -2,21% -6,39% 10.Рентабельность текущих активов, % (стр.8/стр.5)*100 Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы 5,47% -2,94% -8,40% 11.Рентабельность инвестиций, % (стр.7/(стр.1-стр.3)*100) Отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие 28,75% 0,24% -28,50% 12.Рентабельность собственного капитала, % (стр.8/стр.2)*100 Указывает на величину прибыли, получаемой с каждого рубля, вложенного в предприятие 12,09% -3,12% -15,21% 13.Рентабельность продукции, % (стр.8/стр.6)*100 Показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализации 18,61% -13,36% -31,97% Рентабельность производства Показывает насколько эффективна отдача производственных фондов 62,99% 0,43% -62,56% 5.1.1 Доходность собственного капитала. Доходность собственного капитала = Пч / СК *100%= -224/7181*100% = -3,12% где: Пч - прибыль,остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль) СК - средняя величина собственного капитала. Она берется из Баланса (IV раздел за вычетом статьи целевого финансирования)
Этот показатель отражает долю прибыли в собственном капитале, другими словами величину прибыли, получаемой с каждого рубля, вложенного в предприятие. Таким образом капиталовложения совершенно не окупаются. Однако следует заметить, что на 1996 год этот показатель составлял 12.09% т.е. совершенно приемлемую величину. Таким образом рентабельность собственного капитала уменьшилась на 15,21% Это произошло благодаря снижению собственной прибыли, которая уменьшилась вследствие падения балансовой прибыли, которая в свою очередь уменьшилась благодаря снижению прибыли по реализации продукции. 5.1.2 Рентабельность текущих активов. Рентабельность текущих активов = Пч / ТА = -224 / 7637 *100% = =-2,84%; по прошлому году 5,47% где ТА - средняя величина текущих активов т.е половина от II раздела баланса Данный показатель показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы. Таким образом, как мы видим, предприятие не получает никакой прибыли вложенного в текущие активы. За год показатель снизился на 8.4% Это так же происходит в результате снижения прибыли. 5.1.3 Рентабельность активов. Рентабельность активов = Пч / А = -224/10148 *100% = -2,18% при уровне в базисном году в 4,18% где А - средняя величина активов (валюта баланса) Данный показатель показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Он обуславливается как ценообразовательной политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство реализованной продукции (уровнем рентабельности). Кроме того через рентабельность активов можно будет оценить деловую активность предприятия через оборачиваемость активов (см. Пункт 5.2). По этому показателю можно сказать тоже самое - он уменьшился в результате снижения прибыли. Следовательно вложение средств в активы становится неоправданным. 5.1.4 Рентабельность производства. Рентабельность производства = П / (ОПФ + МОА) = 0.43% при прошлогоднем значении 62% Показывает насколько эффективна отдача производственных фондов. Факторный анализ рентабельности производства: базисный период (1996 год): Рб = 2184 / (1336.8+575.6) = 63% вследствие изменения ОПФ: Р’ = 18 / (1336.8+575.6) = 0.94% 5P’= 0.94%-63% = -62.06% вследствие изменения МОА: Р” = 18 / (1845.7+575.6) = 0.74% 5P’’= 0.74% -0.94% = -0.2% отчетный год: Рпр = 18 / (1845,7+796.3) = 0,43% 5P= 0.43%-0.74% =-0.31% Таким образом, как видно из расчетов, основное снижение рентабельности производства (на 62.37%) произошло в следствии падения прибыли (на 62,06%). Падение рентабельности в результате повышения стоимости ОПФ (на 0.74%) и МОА (на 0.31%) не так ощутимо на фоне потери рентабельности вследствие падения прибыли и им в конечном итоге можно пренебречь. 5.1.5 Рентабельность инвестиций. Рентабельность инвестиций = П / (ВИ - КО) = 18 / (20511-13300) *100% = 0.24% при прошлогоднем уровне 28.75% где ВИ - Общая величина имущества (валюта баланса - нетто) СК - Краткосрочные обязательства (итог VI раздела пассива баланса - нетто) Данный показатель отражает эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. Отсюда можно сделать вывод, что средства, инвестированные в предприятие, используются неэффективно. 5.1.6 Рентабельность реализованной продукции. Рентабельность реализованной продукции = Пч/Vp = -224 / 1678 = = -13,36% при прошлогоднем уровне 18,61%. Показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализации. Таким образом в отчетном периоде на каждый рубль реализации приходится 13,4 копеек убытка. 5.1.7 Анализ показателей, рассчитанных на основе активов. Ра = Пч = VрПч А А * Vр Данная формула указывает на пути повышения рентабельности средств: 1) при низкой прибыльности продукции необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов и их элементов. 2) и наоборот низкая деловая активность предприятия может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию т.е. повышением рентабельности продукции. Таблица 3. Оценка показателей, рассчитанных на основе активов Показатели Прошлый период Отчетный период Отклонения 1. Оборачиваемость активов (Vp / A = Oa), обороты 2. Рентабельность реализованной продукции (Пч / Vp = Рп), % Рентабельность активов % 0,3947 18,61 4,18 0,0998 13,36 -2,18 -0,2949 3197 -6,36 1.Изменение рентабельности активов за счет изменения скорости оборачиваемости активов: 1 0 0 5Pa(5Оa )= Оа * Рп - Ра = 0,0998 * 18,61 - 4,18 = -2,322 2. Изменение рентабельности активов за счет снижения рентабельности реализованной продукции. 1 1 0 5Pa(5Рп ) = Ра * Оа - Рп = -2,18 - 0,1 * 18,61 = - 4,04 3. Проверка: Проверим соответствие общего изменения рентабельности активов сумме влияния факторов: 5Pa = 5Pa(5Оa )= 5Pa(5Рп ) -6,36 = - 4,04 + (-2,32) -6,36 = -6,36 (истина) 2. Вывод: рентабельность упала на 2.3% за сет изменения скорости оборачиваемости, которая вызвана увеличением периода оборачиваемости и уменьшением коэффициента оборачиваемости, и на 4.04% за счет снижения рентабельности реализованной продукции. Это вынуждает предприятие привлекать кредитные ресурсы для восполнения недостатка средств в обороте, что в свою очередь ведет к дополнительным финансовым издержкам (проценты по кредитам и т.д.) 5.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ. 5.2.1 Анализ состава и размещения активов предприятия. В таблице 3 показано как были размещены активы предприятия, из нее видно, что активы хозяйствующего субъекта уменьшились за год на 3.134 млр.р. или 13,25% с 23.645 до 20.551 млр.р.
Темп прироста реальных активов = (С1 + З1 + Д1) / (С0 + З0 + Д0) - 1 = 8484.4 / 9497.1 -1 = -10,66%. где: С - основные средства и вложения без учета изно­са, торговой наценки по нереализованным то­варам, нематериальных активов, использованной прибыли, 3 - запасы и затраты; Д - денежные средства, расчеты и прочие активы без учета использованных заемных средств;
0 - предыдущий (базисный) год. Таким образом интенсивность прироста реальных активов за год составила -10,66%, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. 5.2.2 Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов. Из той же таблицы 3 видно, что за год сумма всех источников хозяйствующего субъекта так же уменьшилась на 3.134 млр.р. или 13,25% с 23.645 до 20.551 млр.р. В том числе собственные средства на 417.30млр.р. или на -5,49% с 7.598млр.р. до 7.181млр.р.; привлеченные средства не снизились. За этот год изменился состав источников: для собственных средств она изменилась с 7 598 млн.р. (32,13%) до 7191млн.р. (35,01%); доля заемных средств увеличилась с 1.27% до 1,46% (как результат изменения валюты баланса). Хотя рост дли собственных средств в проценте к валюте баланса положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта он произошел не благодаря росту собственных средств, а благодаря уменьшению валюты баланса. На самом же деле источники собственных средства уменьшились на -5,49 %, как было сказано выше. Таблица 4. Основные показатели финансовой устойчивости Показатели, строки баланса или таблиц На начало года На конец отчетного периода А 1 2 Производственные мощности предприятия строки баланса (120+211+212+213+214) 4046,2 3448,4 Коэффициент финансовой автономии (собственных средств и всех источников) 0,32 0,35 Коэффициент маневренности собственных оборотных средств 0,53 0,48 Наличие собственных оборотных и приравненных к ним средств 2525,4 2327 Скорость оборачиваемости производственных запасов и затрат отчетный период в днях X 147,19 Сроки погашения дебиторской задолженности за отчетный период в днях X 3059,86 Показатели ликвидности: а) Коэффициент абсолютной ликвидности или денежного покрытия 0,01 0,00 б) Коэффициент финансового покрытия 0,97 0,99 в) Коэффициент общего покрытия (платежеспособности) 1,02 1,03 Коэффициент чистой выручки за отчетный период X 17435,08 Коэффициент покрытия потоком денежных средств Х * прим Коэффициент финансовой зависимости Х 3,58 Уровень производственных запасов материальных ценностей на 1 млн. рублей выручки в тыс. рублей 442,27 104,08 Коэффициент финансовой устойчивости 0,473 0,539 * - коэффициент покрытия потоком денежных средств получился пренебрежительно мал (что также отрицательно характеризует предприятие). Коэффициент финансовой устойчивости = М / (К+З) = 7180,5 / (13030,4 + 300) = 0,539 уровне на прошлый год в 0,473 Где : М - собственные средства К - кредиторская задолженность и другие пассивы З - заемные средства. Коэффициент финансовой устойчивости увеличился за год на 0,66. Отсюда можно сделать вывод, что предприятие не является финансово устойчивым, хотя коэффициент за год вырос. Это произошло прежде всего потому, что уменьшилась кредиторская задолженность ( с 15747,1 тыс. руб. до 13030,4 тыс. руб.) Это одно из немногих положительных изменений в работе предприятия за прошедший год. Однако следует заметить, что наличие собственных средств так же уменьшилось (с 7597,8 до 7180,5 тыс. руб.). Коэффициент финансовой автономии = М / å И = 7180,5 / 20510,9 = 0,35 при уровне на начало года в 0,32 где: М - собственные средства å И - общая сумма источников Вывод: за прошедши год коэффициент автономии увеличился на 0,3 пункта. Эта тенденция положительно характеризует предприятие, однако произошло это потому, что уменьшилась сумма всех источников т.е. валюта баланса. Приемлемое значение коэффициента автономии 0,6 и выше, отсюда можно заключить, что не все обязательства хозяйствующего субъекта могут быть покрыты его собственными средствами. Следовательно предприятие финансово зависимо. 5.2.3 Анализ состава и движения кредиторской задолженности. Таблица 5. Анализ кредиторской задолженности Виды кредиторской задолженности на начало года на конец года Возникло обязательств погашено обязательств изменения Расчеты с кредиторами: за товары, работы, услуги 14555,2 11337,4 -3217,8 по векселям выданным 0 0 0 по оплате труда 257,7 158,8 -98,9 по соц. Страхованию 112,8 150,3 37,5 по имущ. и личному страх. 0 с дочерними предприятиями 0 0 0 по внебютж. Платежам 0 с бюджетом 637,1 961,5 324,4 с прочими кредиторами 18,5 56,2 37,7 Итого: 15581,3 12664,2 0 0 -2917,1 Авансы от покупателей и заказчиков 165,8 366,2 200,4 Всего кредиторской задолженности 15747,1 13030,4 -2716,7 Из таблицы 5 видно, что за год кредиторская задолженность уменьшилась на 2716.7 тыс. р. (с 15747.1 до 13030.4 тыс. р.) На это снижение повлияло главным образом снижение задолженности за товары, работы, услуги (-3217,8); так же снизилась задолженность по оплате труда (на 98,9 тыс. р.).
Возросла перед бюджетом (на 324.4), по соц. страхованию (на 37.5) и с прочими кредиторами ( на 37.7). Следовательно предприятие не рассчитывается в срок с государством - отсюда возникают финансовые санкции со стороны бюджета, что приводит к списанию свободных денежных средств и т.д. Неоправданной кредиторской задолженности не имеется. 5.2.4 Анализ состава и движения дебиторской задолженности. Таблица 6. Анализ дебиторской задолженности Виды дебиторской задолженности на начало года на конец года Возникло Погашено изменения Дебиторская задолженность(платежи после 12 месяцев) 0 0 0 в том числе: 0 покупатели и заказчики(62,76) 0 0 0 векселям к получению (62) 0 0 0 задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 0 0 0 авансы выданные (61) 0 0 0 прочие дебиторы 0 0 0 Дебиторская задолженность(платежи в течении 12 месяцев) 15381,9 13137,7 -2244,2 в том числе: 0 покупатели и заказчики(62,76) 14632,3 11010,8 -3621,5 векселям к получению (62) 0 0 0 задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 0 0 0 задолженность участников по взносам в УК (75) 0,2 0,3 0,1 авансы выданные (61) 211,1 626,3 415,2 прочие дебиторы 538,3 1500,3 962 Из таблицы 6 видно, что предприятие имеет только краткосрочную дебиторскую задолженность. Общая сумма дебиторской задолженности снизилась за год на 2244,2 или на 14.59%. Снижение вызвано снижением задолженности покупателей и заказчиков. Уменьшение доли дебиторской задолженности как правило можно принять как положительный фактор т.е. покупатели и заказчики стали в срок рассчитываться по своим обязательствам, в данном случае ситуация выглядит несколько иначе - клиенты стали меньше обращаться к услугам организации. Однако возросли такие виды задолженности как задолженность по авансам выданным (на 415,2 т.е. на 196,68%) и по прочим дебиторам (с 538,3 до 1500,3 на 962). Общеизвестно, что “прочие дебиторы” и “прочие кредиторы” это “мусорные” статьи баланса, куда зачастую “сваливают” то, что не знают куда отнести. Поэтому резкое увеличение дебиторской задолженности по статье “прочие дебиторы” нельзя как-либо прокомментировать без детального анализа этой статьи по первичным документам. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Vp / ДЗ = 1 677,7 / (28519,6/2) = 0,12 при прошлогоднем уровне в 0,47. Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Таким образом величина коммерческого кредита снизилась, сто явилось следствием уменьшения объема продаж. Таблица 7. Анализ динамики оборотных средств хозяйствующего субъекта Виды оборотных активов На начало года На конец года Измене ние тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % 1 2 3 4 5 6 7 Производственные запасы 742 4,09% 513,7 3,34% -228,3 -0,75% МБП (остаточная стоимость) 50,2 0,28% 43,2 0,28% -7 0,00% Незавершенное производство 1845,7 10,17% 1536,8 10,00% -308,9 -0,18% Расходы будущих переодов 4,1 0,02% 18,7 0,12% 14,6 0,10% Готовая продукция 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Тара под товаром и порожняя 0,00% 0,00% 0 0,00% Издержки обращения на остаток товаров 0,00% 0,00% 0 0,00% Дебиторская задолженность 15381,9 84,79% 13137,7 85,47% -2244,2 0,68% Денежные средства - всего 116,7 0,64% 121,2 0,79% 4,5 0,15% В том числе: -касса 0,5 0,00% 5 0,03% 4,5 0,03% -расчетный счет 116,2 0,64% 116,2 0,76% 0 0,12% -валютный счет 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Прочие денежные средства 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Прочие оборотные активы 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Итого оборотных средств 18140,6 100,00% 15371,3 100,00% -2769,3 Из таблицы 7 видно, что общая сумма оборотных средств за год уменьшилась на 2769,3 с 18140,6 до 15371,3 или на 15,27%. При этом наибольшее снижение произошло благодаря дебиторской задолженности (на 2244.2). Производственные запасы упали на 228.3, незавершенное производство на 308,9. Незначительный рост отмечен только по расходам будущих периодов и денежным средствам ( на 14.6 и 4.5 соответственно). Впрочем рост расходов будущих периодов нельзя расценивать как положительный фактор т.к. это расходы уже произведенные, но еще не отнесенные на издержки. Так же изменились доли слагаемых в структуре оборотных средств: уменьшились доли незавершенного производства (на 0.18%) и производственных запасов (на 0.75%); увеличились доли расходов будущих периодов (на 0,10% с 0,2% до 0,12%), дебиторской задолженности ( на 0.68% с 84.79% до 85.47%), доля свободных денежных средств (на 1.15%).
5.3. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ. Таблица 8. Анализ платежеспособности ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ПЛАТЕЖИ Виды денежных средств сумма Виды платежей сумма нач. конец нач. конец Касса 0,5 5 Налоги в бюджет 637,1 961,5 Расчетный счет 116,2 0 Расчеты по социальному страхованию 112,8 150,3 валютный счет 0 0 Оплата работ 14555,2 11337,4 Прочие денежные средства 0 0 Оплата ком. услуг Оплата труда 257,7 158,8 Погашение ссуд 300 300 Налоги во внебюджетные фонды На начало Коэффициент платежеспособности: На конец 0,007356835 0,000387 Из таблицы 8 следует, что не в отчетном периоде, ни в базисном предприятие не было платежеспособным. Но в отчетном периоде это положение еще более усугубилось. Предприятию катастрофически не хватает денежных средств. Желаемое значение коэффициента около 1. 5.3 АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ Под кредитоспособностью хозяйствующего субъек­та понимается наличие у него предпосылок для получе­ния кредита и его возврата в срок. Кредитоспособ­ность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, текущим финансовым состоянием и возможностью при необ­ходимости мобилизовать денежные средства из раз­личных источников. Банк, прежде чем предоставить кредит, определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен. Норма прибыли на вложенный капитал = -224/ 20510,9 = 0,012 при прошлогоднем уровне 0,0388. Спад данного показателя характеризует тенденцию убыточной деятельности заемщика. Таким образом сумма прибыли, получаемая с каждого рубля вложенного капитала уменьшилась на 26,8 копейки. Следовательно инвестору невыгодно вкладывать деньги в предприятие. 5.4. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это спо­собность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолжен­ности и ликвидных средств, т.е. средств, которые мо­гут быть использованы для погашения долгов (налич­ные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу лик­видность хозяйствующего субъекта означает ликвид­ность его баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъ­екта его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвид­ность означает безусловную платежеспособность хо­зяйствующего субъекта и предполагает постоянное ра­венство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвид­ности и расположенных в порядке убывания ликвид­ности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.
Основные показатели ликвидности для ЗАО ХХХ просчитаны мной в таблице №9. Таблица 10. Анализ ликвидности баланса Актив
На начало На конец Пассив На начало На конец Платежный излишек или недостаток периода периода периода периода На начало На конец Наиболее ликвидные активы А1 116,7 5 Наиболее срочные пассивы П1 15747,1 13030,4 -15630 -13025,4 Быстрореализуемые активы А2 15381,9 13137,7 Краткосрочные пассивы П2 300 300 15081,9 12837,7 Медленно реализуемые активы А3 2816,2 2131,7 Долгосрочные пассивы П3 0 0 2816,2 2131,7 Труднореализуемые активы А4 5330,1 5012,3 Постоянные пассивы П4 7597,8 7180,5 2267,7 2168,2 на начало Коэффициент абсолютной ликвидности = А1 0,007 П1 + П2 на конец 0,000375 Как видно из таблицы 10 баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало так и на конец анализируемого периода. На анализируемом предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности ненормально мал (допустимое значение 0,2 и выше). Это значит, что фирма ближайшее время не может погасить и незначительной доли краткосрочной задолженности. 5.6 АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА 5.6.1 Анализ оборачиваемости оборотных средств. Коэффициент оборачиваемости = Vp / CO = 1677.7/ 7181= 0.23 при прошлогоднем уровне 0.65 Коэффициент оборачиваемости снизился на 0.42, что свидетельствует об увеличении сроков оборота т.е. об уменьшении кол-ва оборотов, совершаемых оборотным капиталом за один период времени. Коэффициент закрепления оборотных средств = СО / Vp = 7181 / 1677.7 = 4,28 при прошлогоднем уровне в 1,54. Данный показатель характеризует величину оборотных средств на один рубль реализованной продукции. Естественно, что за столь провальный для предприятия год этот показатель увеличился (в 2.78 раза). Это негативная тенденция значит что в отчетном году на каждый рубль реализации было затрачено в 2,78 раза оборотных средств больше, чем в предшествующем. 5.6.2 Анализ фондоотдачи. Таблица 11. Фондоотдача и фондоемкость основных средств. Показатели Прошлый год Отчетный год Измннения Выручка 4935,4 1677,7 -3257,7 Среднегодовая стоимость ОФ 3072,75 3531,1 458,35 Фондотдача основных фондов 1,606 0,475 -1,131 Фондоемкость продукции 0,623 2,105 1,482 Из таблицы 11 видно, что за прошедший год фондотдача снизилась с 1,06 до 0,475 (т.е. на 70,3%), а фондоемкость увеличилась на 1,48 или на 138,7%. Произошло это негативное явление как и все остальные вследствие падения выручки.
5.6.3. Анализ использования нематериальных активов. Таблица 12 Фондоотдача и фондоемкость нематериальных активов Показатели
Прошлый год Отчетный год Изменения Выручка 4935,4 1677,7 -3257,7 Среднегодовая стоимость НА 224,6 14,15 -210,45 Фондотдача нематериальных активов 0,046 0,008 -0,037 Фондоемкость продукции 21,974 118,565 96,591 Из таблицы 12 видно, что среднегодовая стоимость нематериальных активов уменьшилась на 210,45 с 224,6 до 14,15. Так же упала, правда незначительно, фондоотдача НА (на 0,037). Зато выросла фондоемкость аж на 439,7%. 5.6.4 АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА Анализ оборачиваемости активов подробно выделен в таблице № 13. Таблица №14 Анализ оборачиваемости оборотных средств. Показатели 1996 1997 Изменения Выручка 4935,40 1677,70 -3257,70 Кол-во дней в периоде 360,00 360,00 Однодневная выручка 13,71 4,66 -9,05 средний остаток оборотных средств 12504,15 16794,60 4290,45 Продолжительность одного оборота: 0,01 0,03 0,02 K оборачиваемости 0,39 0,10 -0,29 K загрузке средств в обороте 2,53 10,01 7,48 В таблице 14 показано, что за отчетный год: n упала однодневная выручка на 9,06 n возросла продолжительность одного оборота на 0,02 n увеличился средний остаток оборотных средств на 4290,45 n увеличился коэффициент загрузки средств в обороте на 7,48 Все это отрицательно характеризует хозяйствующего субъекта. Возрастание продолжительности оборота свидетельствует о дефиците оборотных средств; падение среднедневной выручки о снижении доходности предприятия; увеличение коэф. загрузки средств в обороте приводит к неоправданному увеличению расходов на 1р. продукции. Вывод: Структура баланса неудовлетворительная. Основные коэффициенты платежеспособности и рентабельности ниже критических значений. Главной задачей является восстановление платежеспособности. Это можно осуществить за счет внешних источников (заемные средства) и внутренних - вовлечение в оборот дебиторской задолженности; анализа основных средств, их последующая продаже либо более интенсивное использование; анализ путей повышения производительности труда - сохранение и увеличение производительности при сокращении персонала; продукция предприятия стала малопривлекательной для покупателей - следует уделить особое внимание маркетинговой политике и т.д. Только интенсивные меры способны вывести предприятие из кризиса. Источники информации: Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Издательство “Дис”, 1997г. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия: Министерство экономики РФ, Приказ №118 от 01.10.97 Балабанов В.Г. Основы финансового анализа М. 1986г.