Содержание
Часть первая:
О предприятии
Анализ финансовой деятельности
Отчёт о прибылях и убытках
Обработка информации за 2009 год
Обработка информации за 2010 год
Обработка информации за 2011 год
Вертикальный анализ активов
Горизонтальный анализ активов
Вертикальный анализ пассивов
Горизонтальный анализ пассивов
Вывод
Часть вторая:
Кейс по теме “CVP-анализ
Вывод
Список литературы
Часть первая
Нижегородский авиастроительный завод
Открытое акционерное общество «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» (ОАО «НАЗ «Сокол») зарегистрировано 22 сентября 1994 года, регистрационный № 554.
ОАО «НАЗ «Сокол» является правопреемником Горьковского авиационного завода, основанного в 1932 году.
Завод «Сокол» - одно из старейших авиастроительных предприятий России, имеющее 80-летний опыт создания военной авиационной техники.
В 30-е годы прошлого столетия и в годы Великой Отечественной войны и послевоенные годы серийно выпускались истребители И-5, И-16 КБ Н.Н.Поликарпова, ЛаГГ-3, Ла-5, Ла-7, Ла-9, Ла-11, Ла-15, Ла-17 КБ С.А.Лавочкина.
19,2 тысячи самолетов, выпущенных в 1941-1945 гг., - вклад Горьковского авиазавода в победу советского народа в Великой Отечественной войне.
В 30-е годы шеф-пилотом завода был легендарный советский летчик Герой Советского Союза Валерий Чкалов.
Четырежды завод отмечался правительственными наградами: в 1936 году – орденом Ленина, в 1941– орденом Трудового Красного Знамени, в 1970 – вторым орденом Ленина, а в 1982 – орденом Октябрьской Революции.
Главные направления деятельности завода сегодня – разработка, производство, реализация, гарантийное и сервисное обслуживание, модернизация, ремонт и утилизация авиационной техники военного и гражданского назначения в интересах государственных и иностранных заказчиков.
Последние 50 лет предприятие специализируется на выпуске истребителей семейства «МиГ». К наиболее известным в мире самолетам этой марки, поставлявшимся заводом, относятся МиГ–21, МиГ-25,
МиГ-31БМ — истребитель-перехватчик, не производится
МиГ-29УБ — учебно-боевой истребитель
МиГ-29К — истребитель корабельного базирования
Всего построено около 13,5 тысячи истребителей марки «МиГ»
К гражданской технике относится М-101Т — лёгкий пассажирский самолёт («Гжель»)
Эти самолеты находятся на вооружении ВВС российской армии и армий ряда стран Ближнего и Дальнего зарубежья. Сотрудничество завода «Сокол» с российской самолетостроительной корпорацией «МиГ» постоянно расширяется. Планами совместной деятельности предусмотрен запуск в производство новых перспективных самолетов марки «МиГ».
В соответствии с государственным оборонным заказом предприятие осуществляет ремонт и модернизацию самолетов МиГ-31 российских ВВС, доработку самолетов в войсковых частях, направленную на улучшение конструкции и повышение эксплуатационной надежности, изготовление деталей и запчастей к самолетам.
На основании государственного контракта в ОАО «НАЗ «Сокол» освоено серийное производство учебно-боевого самолета Як-130. В составе экспортной оборонной продукции самолеты МиГ-29УБ/УБТ, модернизация самолетов МиГ–21БИС, производство запчастей к ранее поставленным самолетам.
Нижегородский авиастроительный завод располагает современной производственной базой, собственным КБ, а также летно-испытательным комплексом, авиационным учебным центром, центром технического обслуживания и ремонта гражданских самолетов, что позволяет создавать передовую авиационную технику, соответствующую международным требованиям.
Одним из приоритетов деятельности является качество выпускаемой продукции. Еще в 60-е годы XX века на предприятии была разработана и внедрена собственная система управления качеством КАНАРСПИ (КАчество, НАдежность, Ресурс, С Первых Изделий. В настоящее время система менеджмента качества КАНАРСПИ сертифицирована на соответствие требованиям стандартов: национальных: ГОСТ Р ИСО 9001 – 2001, ГОСТ РВ15.002-2003, ОСТ 1.02773-2004; международных: ДИН ЕН ИСО 9001:2000, AS9100/EN9100.
Сохранены и финансируются заводом такие объекты социальной назначения, как внутризаводская поликлиника, дворец культуры им. С. Орджоникидзе, дворец спорта с плавательным бассейном, игровыми и тренажерными залами, лыжная база «Снежинка».
С февраля 2006 года «Нижегородский авиастроительный завод «Сокол» входит в состав Объединенной авиастроительной корпорации (ОАО «ОАК»). Это определило перспективу развития ОАО «НАЗ «Сокол» в качестве: головного исполнителя по производству перспективных самолетов семейства «МиГ» и их модификаций; поставщика учебно-боевого самолета Як-130 для Министерства обороны РФ.
Анализ финансовой деятельности ОАО «Сокол»
Отчёт о прибылях и убытках, в тыс.руб.
Наименование
2009
2010
2011
Выручка
5 517 857
3 916 730
3 554 474
Себестоимость
6 096 863
4 756 826
4 257 907
Валовая рибыль
(579 006)
(840 096)
(703 433)
расх.на пр.
40 249
7 389
6 321
управл.расходы
0
0
0
прибыль(убыток) от продаж
(619 256)
(847 485)
(709 754)
проценты к получению
11 122
4 847
8 423
проценты к уплате
855 519
682 917
439 243
доходы от участ.в друг. орг.
0
4
12
прочие доходы
1 646 202
407 906
588 706
прочие расходы
1 764 815
1 010 375
1 276 482
отлож. Нал обяз.
31 240
11 936
57 616
прибыль(убыток)до нал.
(1 582 265)
(2 128 020)
(1 828 338)
чист. прибыль(убыток)
(1 493 251)
(1 822 127)
(1 618 443)
Обработка информации за 2009 год
Агрегированный баланс
значения за год
относ. Зн. За год
изменения
начало
конец
начало
конец
в абс. вл.
в структ.
темп пр.
% к итог.
актив 1
319 214
86 156
3,00%
1,36%
-233 058
-98,64%
-1,64%
5,41%
актив 2
2 560 083
1 410 752
24,08%
22,29%
-1 149 331
-77,71%
-1,79%
26,70%
актив 3
6 649 554
3 670 059
62,54%
57,99%
-2 979 495
-42,01%
-4,55%
69,23%
актив 4
1 104 221
1 162 092
10,38%
18,36%
57 871
-81,64%
7,98%
-1,34%
баланс
10 633 072
6 329 059
100%
100,00%
-4 304 013
-
63,29%
100%
пассив 1
1 428 461
899 730
12,97%
10,94%
-528 731
-89,06%
-2,03%
18,94%
пассив 2
5 295 748
4 501 411
48,07%
54,73%
-794 337
-45,27%
6,66%
2 8,45%
пассив 3
2 228 457
822 904
20,23%
10,01%
-1 405 553
-89,99%
-10,22%
50,35%
пассив 4
2 063 186
2 000 217
18,73%
24,32%
-62 969
-75,68%
5,59%
2,26%
баланс
11 015 852
8 224 262
100%
100%
-2 791 590
-
82,24%
100%
На базе форм внешней бухгалтерской отчетности (баланс и отчет о прибылях и убытках) можно провести анализ финансового состояния предприятия для получения общего представления о его финансовом положении. Для этого мы распределили все активы предприятия на 4 класса по степени ликвидности, а все пассивы – по степени срочности оплаты.
A1>=П1
Условие абсолютной А2>=П2
ликвидности баланса: А3>=П3
А4
Показатели на начало и конец 2009 года:
А1 А2 А3 > П3 А3 >П3
А4В нашем случае ни на начало, ни на конец не выполняется 1 и 2 условие. Это свидетельствует о том, что наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы, т.е. кредиторская задолженность не покроется за счёт денежных средств, если все кредиторы в единый момент потребуют оплаты. Также существуют проблемы с выплатой по краткосрочным обязательствам, так как дебиторская задолженность при необходимости не покроет их.
Однако при этом собственный капитал вполне покрывает необоротные активы
Вывод: Судя по полученным результатам, мы можем сделать вывод, что у компании существуют проблемы с ликвидностью, так как она не соответствует нормативам абсолютной ликвидности и расходится с ней по двум статьям из четырех. У предприятия имеются проблемы с платёжеспособностью.
Коэффициенты ликвидности
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить:
- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;
Нижняя граница обусловлена тем, что оборотного капитала должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным в анализируемый период времени с вытекающими из этой ситуации последствиями. Превышение оборотного капитала над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.
ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2) >=1-2
ТЛ к.г. = 0,96 ТЛ н.г. = 1,42
Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец 2009 показывает, что не смотря на то, что часть оборотных активов меньше нормы, предприятие платёжеспособно
-перспективная ликвидность, отражающая долгосрочную платежеспособность организации на основе сравнения отдаленных поступлений и платежей.
ПЛ=А3-П3
ПЛ к.г. = 2 847 155 р. ПЛ н.г. = 4 421 097 р.
Коэффициент перспективной ликвидности на начало и конец 2009 показывает, что предприятие платёжеспособно и в долгосрочном периоде, при этом количество денежных средств к концу года уменьшилось с 4 421 097 до2 847 155 рублей.
-коэффициент абсолютной ликвидности, раскрывает отношение абсолютной ликвидной части оборотного капитала – денежных средств на счетах предприятия и краткосрочных финансовых вложений к текущим (краткосрочным) обязательствам.
Кабс.л. =А1/(П1+П2) >=0,2
К к.г. = 0,016 К н.г.= 0,047
Однако мы видим, что наши показатели значительно не достают до нормы, и в начале и в конце отчётного года, что говорит о проблеме предприятия с ликвидностью
- коэффициент срочной ликвидности, показывает потенциальную возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии востребования с дебиторов всей суммы задолженности.
Первое - значение коэффициента ликвидности средств в обращении показывает, какую долю краткосрочных обязательств можно покрыть (погасить) за счет наиболее ликвидной части оборотного капитала при ее обращении в денежную форму. Второе - вычислить, какую долю составляют наиболее ликвидные средства в составе всего ликвидного (оборотного) капитала путем отношения коэффициента ликвидности средств в обращении к общему коэффициенту покрытия. Если из единицы вычесть получившееся значение, то можно узнать долю наименее ликвидной части (запасы и затраты) в составе всего ликвидного (оборотного) капитала. Изучение в динамике долевого соотношения наименее и наиболее ликвидных средств в составе всего ликвидного (оборотного) капитала представляет также несомненный интерес для анализа.
Кс.л.= (А1+А2)/ (П1+П2) >= 0,8-1
Кк.г.= 0,28 Кн.г.= 0,43
В начале и конце года показатели намного ниже нормы. Это говорит о том, что предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства предъявленные в один момент даже при условии востребования с дебиторов всей суммы задолженности.
-ликвидность при мобилизации средств, характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.
Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных составляющих оборотного капитала далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие покупателей, но и у последних наличие денежных средств.
Кмс = =А3/(П1+П2) 0,5-1,0
Кк.г.= 0,68 Кн.г. = 0,99
И на начало и на конец года показатель находится в заданных границах, что говорит о том при острой необходимости предприятие сможет покрыть текущие обязательства, мобилизовав наименее ликвидные средства. Однако к концу года он значительно снизился.
Вывод:
Коэффициентный анализ на 2009 год показывает, что у предприятия недостаточно наиболее ликвидных активов (А1 и А2),чтобы покрыть текущие обязательства, которые будут предъявлены одновременно, однако оно способно уплатить их, в текущем порядке.
И у предприятия достаточно оборотных средств чтобы покрыть обязательства как и в текущем порядке, так и при одновременном предъявлении.
Коэффициенты финансовой устойчивости
Запас источников собственного капитала - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственный капитал превышает заемный.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала как источников формирования активов предприятия. Иначе коэффициенты финансовой устойчивости называются показателями структуры капитала, или показателями покрытия.
- уровень собственного капитала, отражает финансовую структуру капитала предприятия и является краеугольным камнем финансового анализа. Аналитики и кредиторы отдают предпочтение стабильности этого показателя и поддержанию его значений на достаточно высоком уровне.
Кс.к. = П4/баланс >=0,6
К.к.г. = 0,24 Кн.г.= 0,19
В нашем случае этот показатель находится далеко от нормы как и в начале, так и в конце года . Это говорит о нестабильном положении предприятия, т.к. собственный капитал по отношению к стоимости имущества(баланс) показывает очень плохие результаты.
- коэффициент капитализации, показывает, сколько заемного капитала привлекло предприятие на 1 рубль вложенного в активы собственного капитала.
Ккап.=ЗК/СК=(П2+П3)/П4 0,7-1,0
Кк.г.= 3,11 Кн.г.= 4,34
В данном случае показатель совсем не соответствует нормативу. Это значит что у компании заемных средств в 3-4 раза больше, чем собственного капитала.
- коэффициент финансирования, соотношения заемных и собственных средств. Характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала.
Кф=П4/(П1+П2+П3) =1
К к.г.= 0,32 Кн.г.= 0,23
В нашем случае показатель на начало и на конец года значительно ниже рекомендуемого значения в 3-4 раза.
- коэффициент обеспеченности СОС, показывает, какая часть текущих активов предприятия формируется за счет собственного капитала предприятия.
Ко.с.с. =(П4-А4)/(А1+А2+А3) >=0.1
Кк.г.= 0,16 Кн.г.= 0,10
И в начале и в конце года текущие активы предприятия формировались из собственного капитала
- коэффициент маневренности, показывает, какая часть собственного капитала предприятия направлена на формирование оборотных средств предприятия. Величина собственных оборотных средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы внеоборотных активов предприятия.
К ман.=(П4-А4)/П4 >0
Кк.г. = 0,419017037 Кн.г.= 0,464798133
- соотношение оборотного и внеоборотного капита, показывает изменение структуры имущества предприятия в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя существенно различаются в зависимости от вида деятельности предприятия. Значительные колебания коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.
К=(А1+А2+А3)/А4
Кк.г= 4,45 Кн.г.= 8,63
И на конец и на начало года оборотных средств предприятия в несколько раз больше чем основных средств, за счёт статьи А3 – запасы.
- отношение внеоборотных средств и собственного капитала. значение данного показателя отражает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются собственным капиталом.
К =А4/П4 Кк.г.= 0,580982963 Кн.г.= 0,535201867
Показатели находятся в норме, внеоборотные средства финансируются за счёт собственного капитала
Вывод:
Судя по показателям можно сделать вывод что заёмный капитал предприятия превышает собственный что приводит к тому, что ряд показателей не соответствует нормативу. Заёмный и собственный капитал направлены на обеспечение как оборотных так и внеоборотных средств.
Коэффициенты деловой активности
Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости.
Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.
- коэффициент общей оборачиваемости активов, показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход.
Коб.а. =TR/баланс ср
Кк.г.= 3,48 Кн.г.=2,076
К концу года имеется тенденция к росту оборачиваемости активов.
- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, показывает, скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период.
Кда2= TR/ (А1+А2+А3)ср
Кк.г.= 1,07 Кн.г.= 0,58
К концу года имеется тенденция к росту оборачиваемости оборотного капитала.
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала, характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой- скорость оборота вложенного СК; с экономической- активность ДС, которым рискуют собственники предприятия.
Коск =TR/П4 ср.
Кк.г.= 0,67 Кн.г.= 0,50
К концу года имеется тенденция к незначительному росту росту оборачиваемости собственного капитала.
- оборачиваемость ГП, рост показателя означает увеличение спроса на продукцию предприятия; снижение - затоваривание.
Когп =TR/А3
Кк.г.= 1,50 Кн.г.= 0,83
К концу года имеется тенденция к росту оборачиваемости готовой продукции.
- оборачиваемость КЗ, расширение или снижение коммерческих кредитов, предоставляемых предприятиям. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности, снижение - рост покупок в кредит.
Кокз= TR/П1
Кк.г.= 6,13 Кн.г.= 3,86
К концу года имеется тенденция к большому росту оборачиваемости кредиторской задолженности.
-оборачиваемость ДЗ, динамика показателя отражает снижение или увеличение срока погашения ДЗ.
Кодз=TR/А2
Кк.г.= 3,91 Кн.г.= 2,15
К концу года имеется тенденция к росту оборачиваемости дебиторской задолженности.
Вывод:
У предприятия нет отрицательных значений показателей. Предприятие работает эффективно.
Коэффициенты рентабельности
Рентабельная работа предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Для анализа рентабельности могут рассчитываться две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность деятельности.
Коэффициенты группы рентабельности капитала отражают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли.
Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия.
- рентабельность всех активов по балансовой прибыли, данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с каждого рубля, вложенного в активы предприятия, независимо от источника привлечения этих средств.
R =Балансовая прибыль(Чистая)/ Стоимость имущества
R к.г.= - 0,24% Rн.г. =-0,14%
Рентабельность активов имеет отрицательное значение в течении всего года.
- показатель рентабельности СК, определяет эффективность использования средств собственников, вложенных в предприятие. Позволяет сравнить с возможным доходом от вложения этих собственных средств в другие предприятия (ценные бумаги), служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже.
Кр2=Балансовая прибыль(Чистая)/СК
R к.г.= -0,75% Rн.г. = - 0,72%
Значение рентабельности к концу года незначительно понизилось.
- экономическая рентабельность, рассчитывается путём деления прибыли от основной деятельности на среднюю за период величину инвестированного капитала, представляющего собой сумму СК и финансовых обязательств компании.
Кр3=Прибыль от осн.деят./(П2+П3+П4),%
R к.г.= -0,085% Rн.г. = -0,065 %
Значение рентабельности к концу года незначительно понизилось.
- коэффициент рентабельности продаж, показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов и результатов, что позволяет определить эффективность прибыли от основной деятельности
Reпродаж=Чп/TR,%
R =-0,27 %
- коэффициент рентабельности продукции.
R пр=Результат от реализации/Затраты на производство реализованной продукции,%
R =0,9 %
Себестоимость проданной продукции превышает выручку от её реализации.
Вывод:
Рентабельность большинства показателей находится на отрицательном уровне.
Обработка информации за 2010 год
Агрегированный баланс
значения за год
относ. Зн. За год
изменения
начало
конец
начало
конец
в абс. вл.
в структ.
темп пр.
% к итог.
актив 1
86 156
1 603 690
1,36%
12,68%
1 517 534
-87%
11,31%
24%
актив 2
1 410 752
2 847 946
22,29%
22,51%
1 437 194
-77%
0,22%
23%
актив 3
3 670 059
4 307 212
57,99%
34,04%
637 153
-66%
-23,94%
10%
актив 4
1 162 092
3 892 996
18,36%
30,77%
2 730 904
-69%
12,41%
43%
баланс
6 329 059
12 651 844
100%
100%
6 322 785
-
12,65%
100%
пассив 1
899 730
1 186 743
10,94%
10,92%
287 013
-89,08%
-0,02%
10,86%
пассив 2
4 501 411
6 642 980
54,73%
61,14%
2 141 569
-38,86%
6,40%
81,07%
пассив 3
822 904
2 872 862
10,01%
26,44%
2 049 958
-73,56%
16,43%
77,60%
пассив 4
2 000 217
163 356
24,32%
1,50%
-1 836 861
-98,50%
-22,82%
-69,53%
баланс
8 224 262
10 865 941
100%
100%
2 641 679
-
68,89%
100%
Показатели на начало и конец 2010 года:
А1 П1
А2 А3 > П3 А3 >П3
А4 П4
В нашем случае ни на начало, ни на конец не выполняется 2 и 4 условие. Это свидетельствует о том, что дебиторская задолженность при необходимости не покроет краткосрочные обязательства. А денежная стоимость внеоборотные активы в несколько раз больше собственного капитала предприятия
Вывод:
Судя по полученным результатам, мы можем сделать вывод, что у компании в сравнении с прошлым годом улучшилась ситуация с ликвидностью и появились большие проблемы с собственным капиталом.
Коэффициенты ликвидности
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить:
- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;
Нижняя граница обусловлена тем, что оборотного капитала должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным в анализируемый период времени с вытекающими из этой ситуации последствиями. Превышение оборотного капитала над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.
ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2) >=1-2
ТЛ к.г. = 1,12 ТЛ н.г. = 0,96
Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец 2010 показывает, что на конец года платёжеспособность предприятия увеличилась.
-перспективная ликвидность, отражающая долгосрочную платежеспособность организации на основе сравнения отдаленных поступлений и платежей.
ПЛ=А3-П3
ПЛ к.г. = 1 434 350р. ПЛ н.г. = 2 847 155р.
Коэффициент перспективной ликвидности на начало и конец 2009 показывает, что предприятие платёжеспособно и в долгосрочном периоде, при этом количество денежных средств к концу года уменьшилось с 2 847 155 до 1 434 350 рублей.
- коэффициент абсолютной ликвидности, раскрывает отношение абсолютной ликвидной части оборотного капитала – денежных средств на счетах предприятия и краткосрочных финансовых вложений к текущим (краткосрочным) обязательствам.
Кабс.л. =А1/(П1+П2) >=0,2
К к.г. = 0,2 К н.г.= 0,02
К концу года показатель абсолютной ликвидности достиг минимального порога.
- коэффициент срочной ликвидности, показывает потенциальную возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии востребования с дебиторов всей суммы задолженности.
Первое - значение коэффициента ликвидности средств в обращении показывает, какую долю краткосрочных обязательств можно покрыть (погасить) за счет наиболее ликвидной части оборотного капитала при ее обращении в денежную форму. Второе - вычислить, какую долю составляют наиболее ликвидные средства в составе всего ликвидного (оборотного) капитала путем отношения коэффициента ликвидности средств в обращении к общему коэффициенту покрытия. Если из единицы вычесть получившееся значение, то можно узнать долю наименее ликвидной части (запасы и затраты) в составе всего ликвидного (оборотного) капитала. Изучение в динамике долевого соотношения наименее и наиболее ликвидных средств в составе всего ликвидного (оборотного) капитала представляет также несомненный интерес для анализа.
Кс.л.= (А1+А2)/ (П1+П2) >= 0,8-1
Кк.г.= 0,57 Кн.г.= 0,28
В начале и конце года показатели ниже нормы, однако на конец года показатель вырос в 2 раза, следовательно увеличилась платёжеспособность предприятия
-ликвидность при мобилизации средств, характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.
Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных составляющих оборотного капитала далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие покупателей, но и у последних наличие денежных средств.
Кмс =А3/(П1+П2) 0,5-1,0
Кк.г.= 0,55 Кн.г. = 0,67949698
И на начало и на конец года показатель находится в заданных границах, что говорит о том при острой необходимости предприятие сможет покрыть текущие обязательства, мобилизовав наименее ликвидные средства. Однако к концу года он заметно снизился.
Вывод:
Коэффициентный анализ на 2010 год показывает, что у предприятия увеличился размер ликвидных активов (А1), и появилась возможность покрыть текущие обязательства, которые будут предъявлены одновременно.
Коэффициенты финансовой устойчивости
Запас источников собственного капитала - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственный капитал превышает заемный.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала как источников формирования активов предприятия. Иначе коэффициенты финансовой устойчивости называются показателями структуры капитала, или показателями покрытия.
- уровень собственного капитала, отражает финансовую структуру капитала предприятия и является краеугольным камнем финансового анализа. Аналитики и кредиторы отдают предпочтение стабильности этого показателя и поддержанию его значений на достаточно высоком уровне.
Кс.к. = П4/баланс >=0,6
К.к.г. = 0,015 Кн.г.= 0,243
В нашем случае этот показатель находится далеко от нормы как и в начале, так и в конце года . Это говорит о нестабильном положении предприятия, и его ухудшении к концу года т.к. собственный капитал по отношению к стоимости имущества(баланс) показывает очень плохие результаты.
- коэффициент капитализации, показывает, сколько заемного капитала привлекло предприятие на 1 рубль вложенного в активы собственного капитала.
Ккап.=ЗК/СК=(П2+П3)/П4 0,7-1,0
Кк.г.= 65,52 Кн.г.= 3,111684882
В данном случае показатель во много раз ухудшился к концу года. Это свидетельствует о катастрофическом размере заёмного капитала.
- коэффициент финансирования. соотношения заемных и собственных средств. Характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала. Рекомендуемое значение 1.
Кф=П4/(П1+П2+П3) =1
К к.г.=0,015 Кн.г.= 0,321
Показатель на конец года значительно ниже начального значения.
- коэффициент обеспеченности СОС, показывает, какая часть текущих активов предприятия формируется за счет собственного капитала предприятия.
Ко.с.с. =(П4-А4)/(А1+А2+А3) >=0.1
Кк.г.= - 0,43 Кн.г.= 0,162208313
В конце года текущие активы перестали финансироваться из собственного капитала, единственным источником стали заёмные средства.
- коэффициент маневренности, показывает, какая часть собственного капитала предприятия направлена на формирование оборотных средств предприятия. Величина собственных оборотных средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы внеоборотных активов предприятия.
К ман.=(П4-А4)/П4 >0
Кк.г. = - 22,83 Кн.г.= 0,42
К концу года коэффициент манёвренности значительно упал.
- соотношение оборотного и внеоборотного капитала, показывает изменение структуры имущества предприятия в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя существенно различаются в зависимости от вида деятельности предприятия. Значительные колебания коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.
К=(А1+А2+А3)/А4
Кк.г= 7,53 Кн.г.= 4,446263291
И на конец и на начало года оборотных средств предприятия в несколько раз больше чем основных средств, к концу года их значение повысилось.
- отношение внеоборотных средств и собственного капитала, значение данного показателя отражает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются собственным капиталом.
К =А4/П4
Кк.г.= 23,83 Кн.г.= 0,580982963
Внеоборотные средства финансируются за счёт заёмного капитала. Показатель имеет чрезвычайно большое значение на конец года.
Вывод:
Судя по показателям можно сделать вывод что заёмный капитал предприятия на конец года во много раз превысил собственный и идёт на формирование как и оборотных, так и внеоборотных активов. Имеется тенденция снижения собственного капитала.
Коэффициенты деловой активности
Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости.
Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.
- коэффициент общей оборачиваемости активов, показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход.
Коб.а. =TR/баланс ср
Кк.г.= 2,487315892 Кн.г.= 3,487315892
К концу года имеется тенденция снижения оборачиваемости оборотного капитала.
- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, показывает, скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период.
Кда2= TR/ (А1+А2+А3)ср
Кк.г.= 0,76 Кн.г.= 1,0679102
К концу года имеется тенденция снижения оборачиваемости оборотного капитала.
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала, характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой- скорость оборота вложенного СК; с экономической- активность ДС, которым рискуют собственники предприятия.
Коск =TR/П4 ср.
Кк.г.= 1,96 Кн.г.= 0,67
К концу года имеется тенденция роста оборачиваемости собственного капитала.
- оборачиваемость ГП, рост показателя означает увеличение спроса на продукцию предприятия; снижение - затоваривание.
Когп =TR/А3
Кк.г.= 1,07 Кн.г.= 1,50
- оборачиваемость КЗ, расширение или снижение коммерческих кредитов, предоставляемых предприятиям. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности, снижение - рост покупок в кредит.
Кокз= TR/П1
Кк.г.= 4,35 Кн.г.= 6,13
К концу года имеется тенденция снижения оборачиваемости кредиторской задолженности.
-оборачиваемость ДЗ, динамика показателя отражает снижение или увеличение срока погашения ДЗ.
Кодз=TR/А2
Кк.г.= 2,78 Кн.г.= 3,91
Вывод:
У предприятия нет отрицательных значений показателей, однако идёт тенденция ухудшения имеющихся значений.
Коэффициенты рентабельности
Рентабельная работа предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Для анализа рентабельности могут рассчитываться две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность деятельности.
Коэффициенты группы рентабельности капитала отражают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли.
Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия.
- рентабельность всех активов по балансовой прибыли, данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с каждого рубля, вложенного в активы предприятия, независимо от источника привлечения этих средств.
R =Балансовая прибыль(Чистая)/ Стоимость имущества
R к.г.= - 0,29% Rн.г. = - 0,24%
Рентабельность активов имеет отрицательное значение в течении всего года.
- показатель рентабельности СК, определяет эффективность использования средств собственников, вложенных в предприятие. Позволяет сравнить с возможным доходом от вложения этих собственных средств в другие предприятия (ценные бумаги), служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже.
Кр2=Балансовая прибыль(Чистая)/СК
R к.г.= -0,91% Rн.г. = - 0,75%
К концу года имеется тенденция снижения рентабельности собственного капитала.
- экономическая рентабельность, рассчитывается путём деления прибыли от основной деятельности на среднюю за период величину инвестированного капитала, представляющего собой сумму СК и финансовых обязательств компании.
Кр3=Прибыль от осн.деят./(П2+П3+П4),%
R к.г.= - 0,085% Rн.г. = - 0,12 %
К концу года имеется тенденция роста экономической рентабельности.
- коэффициент рентабельности продаж, показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов и результатов, что позволяет определить эффективность прибыли от основной деятельности
Reпродаж=Чп/TR,%
R =- 0,47 %
- коэффициент рентабельности продукции.
R пр=Результат от реализации/Затраты на производство реализованной продукции,%
R =0,82 %
Себестоимость проданной продукции превышает выручку от её реализации.
Вывод:
Рентабельность большинства показателей находиться на отрицательном уровне.
Обработка информации за 2011 год
Агрегированный баланс
значения за год
относ. Зн. За год
изменения
начало
конец
начало
конец
в абс. вл.
в структ.
темп пр.
% к итог.
актив 1
1 603 690
323 216
12,68%
2,36%
-1 280 474
-98%
-10,32%
-119,50%
актив 2
2 847 946
4 388 366
22,51%
31,98%
1 540 420
-68%
9,47%
143,76%
актив 3
4 307 212
4 871 980
34,04%
35,50%
564 768
-64%
1,46%
52,71%
актив 4
3 892 996
4 139 798
30,77%
30,17%
246 802
-70%
-0,60%
23,03%
баланс
12 651 844
13 723 360
100%
100%
1 071 516
-
9%
100%
пассив 1
1 186 743
3 571 523
10,92%
25,24%
2 384 780
-74,76%
14,32%
72%
пассив 2
6 642 980
2 455 433
61,14%
17,35%
-4 187 547
-82,65%
-43,78%
-127%
пассив 3
2 872 862
8 036 932
26,44%
56,79%
5 164 070
-43,21%
30,36%
157%
пассив 4
163 356
117 760
1,50%
0,83%
-45 596
-99,17%
-0,67%
-1%
баланс
10 865 941
14 150 812
100%
100%
3 284 871
-
30%
100%
Показатели на начало и конец 2011 года:
А1 > П1 А1А2 П2
А3 > П3 А3 А4> П4 А4 > П4
В нашем случае ни на начало, ни на конец не выполняется 1,3 и 4 условие. Это свидетельствует о том, что наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы, т.е. кредиторская задолженность не покроется за счёт денежных средств, если все кредиторы в единый момент потребуют оплаты. И заметна явная проблема, т.к. внеоборотные активы значительно превышают собственный капитал.
Вывод: судя по полученным результатам, мы можем сделать вывод, что у компании существуют серьезные проблемы с ликвидностью, так как она не соответствует нормативам абсолютной ликвидности и расходится с ней по трём статьям из четырех. Имеются проблемы с собственным капиталом.
Коэффициенты ликвидности
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить:
- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;
Нижняя граница обусловлена тем, что оборотного капитала должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным в анализируемый период времени с вытекающими из этой ситуации последствиями. Превышение оборотного капитала над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.
ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2) >=1-2
ТЛ к.г. = 1,59 ТЛ н.г. = 1,12
Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец 2011 показывает, что на конец года платёжеспособность предприятия увеличилась.
-перспективная ликвидность, отражающая долгосрочную платежеспособность организации на основе сравнения отдаленных поступлений и платежей.
ПЛ=А3-П3
ПЛ к.г. = -3 164 952р. ПЛ н.г. = 1 434 350р.
Коэффициент перспективной ликвидности на конец 2011 показывает, что предприятие в потеряло свою платёжеспособность в долгосрочной перспективе.
- коэффициент абсолютной ликвидности, раскрывает отношение абсолютной ликвидной части оборотного капитала – денежных средств на счетах предприятия и краткосрочных финансовых вложений к текущим (краткосрочным) обязательствам.
Кабс.л. =А1/(П1+П2) >=0,2
К к.г. = 0,053 К н.г.= 0,2
К концу года показатель абсолютной ликвидности упал ниже минимального порога.
- коэффициент срочной ликвидности, показывает потенциальную возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии востребования с дебиторов всей суммы задолженности.
Первое - значение коэффициента ликвидности средств в обращении показывает, какую долю краткосрочных обязательств можно покрыть (погасить) за счет наиболее ликвидной части оборотного капитала при ее обращении в денежную форму. Второе - вычислить, какую долю составляют наиболее ликвидные средства в составе всего ликвидного (оборотного) капитала путем отношения коэффициента ликвидности средств в обращении к общему коэффициенту покрытия. Если из единицы вычесть получившееся значение, то можно узнать долю наименее ликвидной части (запасы и затраты) в составе всего ликвидного (оборотного) капитала. Изучение в динамике долевого соотношения наименее и наиболее ликвидных средств в составе всего ликвидного (оборотного) капитала представляет также несомненный интерес для анализа.
Кс.л.= (А1+А2)/ (П1+П2) >= 0,8-1
Кк.г.= 0,78 Кн.г.= 0,57
В начале года платёжеспособность была ниже нормы, но к концу достигла минимального значения.
-ликвидность при мобилизации средств, характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств.
Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных составляющих оборотного капитала далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие покупателей, но и у последних наличие денежных средств.
Кмс =А3/(П1+П2) 0,5-1,0
Кк.г.= 0,81 Кн.г. = 0,55
И на начало и на конец года показатель находится в заданных границах, что говорит о том при острой необходимости предприятие сможет покрыть текущие обязательства, мобилизовав наименее ликвидные средства.
Вывод:
Коэффициентный анализ на 2011 год показывает, что у предприятия увеличились значения ликвидности, и появилась возможность покрыть текущие обязательства, которые будут предъявлены одновременно. Однако абсолютная и перспективная ликвидность снизились, что с вязано с ростом долгосрочных обязательств
Коэффициенты финансовой устойчивости
Запас источников собственного капитала - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственный капитал превышает заемный.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала как источников формирования активов предприятия. Иначе коэффициенты финансовой устойчивости называются показателями структуры капитала, или показателями покрытия.
- уровень собственного капитала, отражает финансовую структуру капитала предприятия и является краеугольным камнем финансового анализа. Аналитики и кредиторы отдают предпочтение стабильности этого показателя и поддержанию его значений на достаточно высоком уровне.
Кс.к. = П4/баланс >=0,6
К.к.г. = 0,083 Кн.г.= 0,015
В нашем случае этот показатель находится далеко от нормы как и в начале, так и в конце года . Это говорит о нестабильном положении предприятия, т.к. собственный капитал по отношению к стоимости имущества(баланс) показывает очень плохие результаты.
- коэффициент капитализации. показывает, сколько заемного капитала привлекло предприятие на 1 рубль вложенного в активы собственного капитала.
Ккап.=ЗК/СК=(П2+П3)/П4 0,7-1,0
Кк.г.= 119,43 Кн.г.= 65,52
В данном случае показатель во много раз ухудшился к концу года. Это свидетельствует о катастрофическом размере заёмного капитала, во много раз превышающем капитал собственный.
- коэффициент финансирования, соотношения заемных и собственных средств. Характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала.
Кф=П4/(П1+П2+П3) =1
К к.г.=0,0084 Кн.г.= 0,015
Показатель на конец года значительно ниже начального значения.
- коэффициент обеспеченности СОС, показывает, какая часть текущих активов предприятия формируется за счет собственного капитала предприятия.
Ко.с.с. =(П4-А4)/(А1+А2+А3) >=0.1
Кк.г.= - 0,42 Кн.г.= - 0,43
В конце года текущие активы перестали финансироваться из собственного капитала, единственным источником стали заёмные средства.
- коэффициент маневренности, показывает, какая часть собственного капитала предприятия направлена на формирование оборотных средств предприятия. Величина собственных оборотных средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы внеоборотных активов предприятия.
К ман.=(П4-А4)/П4 >0
Кк.г. = - 34,15 Кн.г.= - 22,83
К концу года имеется тенденция снижения коэффициента манёвренности.
- соотношение оборотного и внеоборотного капитала, показывает изменение структуры имущества предприятия в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя существенно различаются в зависимости от вида деятельности предприятия. Значительные колебания коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.
К=(А1+А2+А3)/А4
Кк.г= 2,32 Кн.г.= 7,53
И на конец и на начало года оборотных средств предприятия в несколько раз больше чем основных средств, к концу года их значение снизилось.
- отношение внеоборотных средств и собственного капитала, значение данного показателя отражает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются собственным капиталом.
К =А4/П4 Кк.г.= 35,15 Кн.г.= 23,83
Внеоборотные средства финансируются за счёт заёмного капитала. Показатель имеет чрезвычайно большое значение на начало и конец года.
Вывод:
Судя по показателям можно сделать вывод что заёмный капитал предприятия на конец года во много раз превысил собственный.
Коэффициенты деловой активности
Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости.
Коэффициенты оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия.
- коэффициент общей оборачиваемости активов, показывает сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход
Коб.а. =TR/баланс ср
Кк.г.= 1,036 Кн.г.= 2,487315892
К концу года имеется тенденция снижения коэффициента оборачиваемости активов.
- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, показывает, скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период.
Кда2= TR/ (А1+А2+А3)ср
Кк.г.= 1,113 Кн.г.= 1,76
К концу года имеется тенденция снижения оборачиваемости оборотного капитала.
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала, характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой- скорость оборота вложенного СК; с экономической- активность ДС, которым рискуют собственники предприятия.
Коск =TR/П4 ср.
Кк.г.= 0,25 Кн.г.= 1,96
К концу года имеется тенденция значительного снижения оборачиваемости собственного капитала.
- оборачиваемость ГП, рост показателя означает увеличение спроса на продукцию предприятия; снижение - затоваривание.
Когп =TR/А3
Кк.г.= 0,73 Кн.г.= 1,07
К концу года имеется тенденция снижения оборачиваемости готовой продукции.
- оборачиваемость КЗ, расширение или снижение коммерческих кредитов, предоставляемых предприятиям. Рост коэффициента означает увеличение скорости оплаты задолженности, снижение - рост покупок в кредит.
Кокз= TR/П1
Кк.г.=1 Кн.г.= 4,35
К концу года имеется тенденция значительного снижения оборачиваемости кредиторской задолженности.
-оборачиваемость ДЗ, динамика показателя отражает снижение или увеличение срока погашения ДЗ.
Кодз=TR/А2
Кк.г.=0,81 Кн.г.= 2,78
К концу года имеется тенденция значительного снижения оборачиваемости дебиторской задолженности.
Вывод:
У предприятия нет отрицательных значений показателей, однако идёт тенденция ухудшения имеющихся значений.
Коэффициенты рентабельности
Рентабельная работа предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Для анализа рентабельности могут рассчитываться две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность деятельности.
Коэффициенты группы рентабельности капитала отражают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли.
Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия.
- рентабельность всех активов по балансовой прибыли, данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с каждого рубля, вложенного в активы предприятия, независимо от источника привлечения этих средств.
R =Балансовая прибыль(Чистая)/ Стоимость имущества
R к.г.= - 0,12% Rн.г. = - 0,29%
Рентабельность активов имеет отрицательное значение в течении всего года,однока есть увеличения значения показателя.
- показатель рентабельности СК, определяет эффективность использования средств собственников, вложенных в предприятие. Позволяет сравнить с возможным доходом от вложения этих собственных средств в другие предприятия (ценные бумаги), служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже.
Кр2=Балансовая прибыль(Чистая)/СК
R к.г.= -13.74% Rн.г. = - 0,91%
К концу года имеется тенденция значительного снижения оборачиваемости рентабельности собственного капитала.
- экономическая рентабельность, рассчитывается путём деления прибыли от основной деятельности на среднюю за период величину инвестированного капитала, представляющего собой сумму СК и финансовых обязательств компании.
Кр3=Прибыль от осн.деят./(П2+П3+П4),%
R к.г.= -0,067 % Rн.г. = - 0,085%
К концу года имеется тенденция незначительного роста оборачиваемости экономической рентабельности.
- коэффициент рентабельности продаж, показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов и результатов, что позволяет определить эффективность прибыли от основной деятельности
Reпродаж=Чп/TR,%
R =- 0,46 %
- коэффициент рентабельности продукции.
R пр=Результат от реализации/Затраты на производство реализованной продукции,%
R =0,83 %
Себестоимость проданной продукции превышает выручку от её реализации.
Вывод:
Рентабельность большинства показателей находиться на отрицательном уровне.
Вертикальный анализ активов
Соотношение оборотных и внеоборотных средств
янв.09
дек.09
дек.10
дек.11
Об.ср
9 528 851
5 166 967
8 758 848
9 583 562
Внеоб.ср.
1 104 221
1 162 092
3 892 996
4 139 798
Проанализировав отчётность мы видим, что у предприятия значительно повысился уровень внеоборотных средств, на 2009 и 2010 за счёт краткосрочных займов и кредитов, а в 20011 году за счёт долгосрочных.
Структура оборотных средств
янв.09
дек.09
дек.10
дек.11
А1
319 214
86 156
1 603 690
323 216
А2
2 560 083
1 410 752
2 847 946
4 388 366
А3
6 649 554
3 670 059
4 307 212
4 871 980
На 2009 и 2011 год у предприятия очень низкий уровень свободных денежных средств, при этом имеется тенденция к росту дебиторской задолженности. Запасы не превышают уровня начала 2009 года, при этом они финансируются за счёт заёмных средств, хотя в 2009 году это происходило за счёт собственного капитала.
Горизонтальный анализ активов
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности
янв.09
дек.09
дек.10
дек.11
А2
2 560 083
1 410 752
2 847 946
4 388 366
П1
1 428 461
899 730
1 186 743
3 571 523
Не смотря на то что, что не все коэффициенты ликвидности соответствуют нормам, дебиторская задолженность за все 3 года покрывает кредиторскую, т.е. предприятие может покрыть свои текущие расходы.
Вертикальный анализ пассивов
Соотношение собственного и заёмного капитала
янв.09
дек.09
дек.10
дек.11
CК
2 228 457
822 904
2 872 862
8 036 932
ЗК
2 063 186
2 000 217
163 356
117 760
На основе данных отчёта мы видим, резкое сокращение собственного капитала в разы, что говорит о потери финансовой независимости. В первые 2 года это происходило за счёт краткосрочных займов и кредитов, в последний год приток заёмного капитала осуществлялся на долгосрочной основе.
Соотношение долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов
янв.09
дек.09
дек.10
дек.11
П2
5 295 748
4 501 411
6 642 980
2 455 433
П3
2 228 457
822 904
2 872 862
8 036 932
В течении 2009 и 2010 года большую часть займов и кредитов имели краткросрочную основу и финансировали оборотные активы, в 2011 увеличился объём долгосрочных обязательств, которые пошли на финансирование как и внеоборотных активов,в меньшей своей части, так и на оборотные активы.
Горизонтальный анализ пассива
Структура пассивов
янв.09
дек.09
дек.10
дек.11
П1
1 428 461
899 730
1 186 743
3 571 523
П2
5 295 748
4 501 411
6 642 980
2 455 433
П3
2 228 457
822 904
2 872 862
8 036 932
П4
2 063 186
2 000 217
163 356
117 760
В структуре пассивов большую часть занимают краткосрочные займы и кредиты, которые идут на финансирование оборотных активов предприятия. Собственный капитал уменьшается, за счёт использования резервов.
Соотношение оборотных и внеоборотных активов
янв.09
дек.09
дек.10
дек.11
Об.ср
1 104 221
1 162 092
3 892 996
4 139 798
Внеоб.ср.
9 528 851
5 166 967
8 758 848
9 583 562
Привлечение заёмного капитала и использование собственных резервов привело значительному увеличению внеоборотных средств, в которые входят незавершённое производство и фонды.
Сравнение роста заёмного и собственного капитала
СК
ЗК
янв.09
2063186
2228457
дек.09
2000217
822904
дек.10
163356
2872862
дек.11
117760
8036932
С конца 2009 года мы видим динамику роста заёмного капитала, значения которой превышают собственный капитал в несколько раз.
Вывод
За все 3 года деятельности предприятия ОАО «Сокол» мы видим что оно находится в упадническом состоянии: имеет отрицательную прибыль и показатели рентабельности. При необходимости сможет покрыть все свои текущие обязательства имеющие краткосрочную основу. Показатели ликвидности колеблются как в пределах допустимых границ так и меньших значений. Показатели финансовой устойчивости плохие: в 2009 и 2010 лишь около половины соответствуют норме, а в 2011 году они говорят о финансовой неустойчивости.
Однако нужно иметь в виду что ОАО «Сокол» - авиастроительное предприятие имеющий длительный цикл производства, и следовательно большой уровень незавершённого производства, поэтому нужно проводить корректировку нормативов учитывая множество внутренних и внешних факторов.
Для выхода из кризисной ситуации можно предложить:
1. Увеличения объёма реализации
2. Уменьшение объёма запасов и незавершённого производства, в пределах, которые не помешают текущей деятельности.
3. Использование других, более эффективных систем производства.
4. Работа с долгосрочной и краткосрочной кредиторской задолженностью, её уменьшение.
Часть вторая
Кейс по теме “CVP-анализ”
“Издание нового журнала”
Fosterjohn Press Ltd намеревается начать издание нового журнала по цене реализации 1 ф. ст. за экземпляр. Предполагается, что журнал будет расходиться тиражом 500 000 экз. в месяц, но вполне вероятно, что объем фактической продажи будет значительно отличаться от этой оценки.
Рассматриваются два метода печатания этого журнала, причем ни один из них не требует дополнительных капитальных затрат. Приведем оценочные производственные издержки для каждого метода печатания, а также расходы на дополнительные мероприятия по маркетингу и организации сбыта в связи с реализацией нового журнала.
Метод А
Метод В
Переменные издержки, пенсов за 1 экз.
55
50
Постоянные издержки производства данного журнала, ф. ст. в месяц
80 000
120 000
Полупеременные издержки
Были получены следующие оценочные данные:
Количество экземпляров
Ф. ст. в месяц
Ф. ст. в месяц
350 000
55 000
47 500
450 000
65 000
52 500
650 000
85000
62 500
Можно считать, что сумма постоянной составляющей полупеременных издержек останется неизменной для всего показанного диапазона производства.
В настоящее время компания реализует журнал, освещающий темы, сходные с теми, которые будут представлены в новом издании, и поэтому ожидается, что это отрицательно скажется на реализации уже издающегося журнала. Согласно оценке на каждые проданные десять экземпляров нового издания объем реализации существующего журнала сократится на один экземпляр. Данные об объеме реализации и издержках по издающемуся уже
журналу следующие:
Объем реализации
220 000 экз. в месяц
Цена реализации
85 пенсов за 1 экз.
Переменные издержки
35 пенсов за 1 экз.
Постоянные издержки производства данного журнала
80 000 ф. ст. в месяц
А. Рассчитайте для каждого метода печатания чистый прирост прибылей компании в результате издания нового журнала на каждый из следующих объемов издания:
500 000 экз. в месяц
400 000 экз. в месяц
600 000 экз. в месяц
Б. Рассчитайте для каждого метода печатания, насколько объем реализации нового журнала мог бы сократиться по сравнению с ожидаемыми 500 000 экз. в месяц, прежде чем компания будет получать дополнительную прибыль от издания нового журнала.
В. Покажите, как изменяется средняя себестоимость при различных объемах производства.
Г. Определите оптимальные объемы производства.
Д. Проведите анализ чувствительности.
Анализ нового журнала методом печатания А
Q
VC'
FC
TC
TR
Рr
MD
Ор
ЗПФ 1 %
ЗПФ 2 %
C
0
0
80000
80000
0
-80000
0
0
-
-
-
100000
0,55
80000
135000
100000
-35000
45000
-1,3
- 77,8
-0,4
1,35
150000
0,55
80000
162500
150000
-12500
67500
-5,4
- 18,5
-0,2
1,083333
177778
0,55
80000
177778
177778
0
80000
0
0
0
0,999999
200000
0,55
80000
190000
200000
10000
90000
9
11,1
0,1
0,95
250000
0,55
80000
217500
250000
32500
112500
3,5
28,9
0,4
0,87
300000
0,55
80000
245000
300000
55000
135000
2,5
40,7
0,7
0,816667
350000
0,55
80000
272500
350000
77500
157500
2,0
49,2
0,9
0,778571
400000
0,55
80000
300000
400000
100000
180000
1,8
55,6
1,2
0,75
450000
0,55
80000
327500
450000
122500
202500
1,7
60,5
1,5
0,727778
500000
0,55
80000
355000
500000
145000
225000
1,6
64,4
1,8
0,71
550000
0,55
80000
382500
550000
167500
247500
1,5
67,7
2,1
0,695455
600000
0,55
80000
410000
600000
190000
270000
1,4
70,4
2,4
0,683333
MD – маржинальный доход, разность между выручкой предприятия и ее переменными затратами
Pr – прибыль фирмы
TR – выручка от реализации
ТС – общие издержки на выпуск журнала
С – средняя себестоимость
Ор – операционный рычаг (операционный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.
ЗПФ – маржинальный запас прочности, характеризующий превышение фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) над пороговой, обеспечивающей безубыточность реализации, определяется формулой:
Маржинальный запас прочности = {[Фактическая выручка (TR) — Пороговая выручка (S β)] / Фактическая выручка (TR)} * 100
Анализ нового журнала методом печатания В
Q
VC'
FC
TC
TR
Рr
MD
Ор
ЗПФ 1 %
ЗПФ 2 %
C
0
0
120000
120000
0
-120000
0
0
-
-
-
100000
0,5
120000
170000
100000
-70000
50000
-0,7
-140
-58,3
2,2
150000
0,5
120000
195000
150000
-45000
75000
-1,7
-60
-37,5
1,8
200000
0,5
120000
220000
200000
-20000
100000
-5
-20
-16, 7
1,6
240000
0,5
120000
240000
240000
0
120000
0
0
0
1,5
250000
0,5
120000
245000
250000
5000
125000
25
4
4,2
1,48
300000
0,5
120000
270000
300000
30000
150000
5
20
25
1,4
350000
0,5
120000
295000
350000
55000
175000
3,2
31,4
45,8
1,342857
400000
0,5
120000
320000
400000
80000
200000
2,5
40
66, 7
1,3
450000
0,5
120000
345000
450000
105000
225000
2,1
46, 7
87,5
1,266667
500000
0,5
120000
370000
500000
130000
250000
1,9
52
108,3
1,24
550000
0,5
120000
395000
550000
155000
275000
1,8
56,3
129,2
1,218182
600000
0,5
120000
420000
600000
180000
300000
1,6
0
150
1,2
MD – маржинальный доход, разность между выручкой предприятия и ее переменными затратами
Pr – прибыль фирмы
TR – выручка от реализации
ТС – общие издержки на выпуск журнала
С – себестоимость
Ор – операционный рычаг (операционный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.
Выпуск старого журнала
Q
VC'
FC
TC
TR
Рr
MD
Ор
ЗПФ 1 %
ЗПФ 2 %
0
0
80000
80000
0
-80000
0
0
-
-
15000
0,35
80000
85250
12750
-72500
7500
-0,1
-966, 7
-90,6
17500
0,35
80000
86125
14875
-71250
8750
-0,1
-814,3
-89,1
20000
0,35
80000
87000
17000
-70000
10000
-0,1
-700
-87,5
30000
0,35
80000
90500
25500
-65000
15000
-0,2
-500
-83,3
40000
0,35
80000
94000
34000
-60000
20000
-0,3
-300
-75
60000
0,35
80000
101000
51000
-50000
30000
-0,6
-166, 7
-62,5
80000
0,35
80000
108000
68000
-40000
40000
-1
-100
-50
100000
0,35
80000
115000
85000
-30000
50000
-1, 7
-60
-37,5
120000
0,35
80000
122000
102000
-20000
60000
-3
-33,3
-25
140000
0,35
80000
129000
119000
-10000
70000
-7
-14,3
-12,5
160000
0,35
80000
136000
136000
0
80000
0
0
0
170000
0,35
80000
139500
144500
5000
85000
17
5,8
5,3
200000
0,35
80000
150000
170000
20000
100000
5
20
25
220000
0,35
80000
157000
187000
30000
110000
3, 7
27, 3
37,5
MD – маржинальный доход, разность между выручкой предприятия и ее переменными затратами
Pr – прибыль фирмы
TR – выручка от реализации
ТС – общие издержки на выпуск журнала
С – себестоимость
Ор – операционный рычаг (операционный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения прибыли от продаж превышают темпы изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении выручки.
ЗПФ – маржинальный запас прочности, характеризующий превышение фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) над пороговой, обеспечивающей безубыточность реализации, определяется формулой:
Маржинальный запас прочности = {[Фактическая выручка (TR) — Пороговая выручка (S β)] / Фактическая выручка (TR)} * 100
Вывод:
Для метода печатания А
500 000 экз. в месяц Pr =145 000 ф.ст.
400 000 экз. в месяц Pr =100 000 ф.ст.
600 000 экз. в месяц Pr =190 000 ф.ст.
Для метода печатания В
500 000 экз. в месяц Pr =130 000 ф.ст.
400 000 экз. в месяц Pr =80 000 ф.ст.
600 000 экз. в месяц Pr =180 000 ф.ст.
Если продажа нового журнала в количестве 10 штук будет уменьшать продажу нового журнала на 1 шт при объёме продаж в 500 000шт, то прибыль с продажи старого журнала снизиться до 5 000 ф.ст.
Список литературы
1. М.В.Магаева, К.И. Колесов, А.С. Узбекова «Анализ финансовой отчётности с использованием метода финансовых коэффициентов»/ НГТУ 2006
2. Ковалев В.В., Волкова О.Н «Анализ хозяйственной деятельности предприятия»/ ТК Велби, 2002г.
3. Журнал "Финансовый директор" № 4/201
4. Годовой отчет ОАО «Сокол» за 2009, 2010 ,2011гг