Содержание:
Введение
1.Определение корпорации
2.Виды корпораций, их характеристика
3.Типы отношений в корпорации
4.Модели корпоративного управления
5.Развитие корпоративного сектора в России
6.Критерии эффективности корпоративной структуры
Заключение
Список использованных источников
Введение.
Важнейшим итогом экономических преобразований в России явилось появление большого отряда хозяйственных субъектов, получивших статус акционерных обществ, сформировавших, таким образом, корпоративный сектор экономики.
Корпорации, особенно крупные, имеют несомненные преимущества перед отдельными предприятиями, в частности:
· за счет эффекта масштаба производства имеют более низкие затраты на единицу продукции или услуг;
· обладают большими возможностями диверсификации своей деятельности, что уменьшает риск потерь, связанных с колебаниями рыночной конъюнктуры;
· охватывают более широкие сегменты рынка и получают за счет этого ощутимые конкурентные преимущества;
· вызывают большее доверие у финансово-кредитных государственных учреждений и быстрее, поэтому могут получить от последних различные преференции.
В то же время корпоративная форма бизнеса, давно и прочно освоенная в странах с рыночной экономикой, для современной России относительно нова и до конца еще не сформировалась. Большинство отечественных корпораций пока еще невелики по объему получаемой прибыли и уровню капитализации, однако процесс их укрупнения идет и обусловлен он следующими обстоятельствами:
· четко просматривается тенденция вытеснения отечественными корпорациями банков с позиций интеграторов собственности и капитала;
· обостряется конкуренция на рынках инвестиций, а крупным корпорациям легче занять на этих рынках более прочные позиции;
· качество менеджмента в крупных объединениях, как правило, выше, чем на мелких и средних предприятиях.
1. Определение корпорации.
В литературе существуют различные определения корпорации. Однако, большинство из них сводится к тому, что корпорация – это юридическое лицо, ведущее предпринимательскую деятельность, имеющее право приобретать ресурсы, владеть акциями, производить и продавать продукцию, предоставлять кредиты и брать в долг, выступать в суде, как истцом, так и ответчиком.
С более общих позиций можно сказать, что корпорация представляет собой предпринимательскую организацию, обладающую развитой организационной структурой, широким спектром видов деятельности, существенной долей рынка, обширными хозяйственными связями и профессиональными управляющими.
Корпорация – это совокупность юридических и физических лиц, объединившихся для достижения какой – либо цели и образующих самостоятельный субъект права – новое юридическое лицо. Как правило, корпорация предусматривает долевую собственность участников и осуществление функции управления профессиональными управляющими (менеджерами), работающими по найму.
Корпорация – это специально созданная при посредстве государства экономическая единица, функционирующая независимо от своих собственников.
Корпорация – это общее название для многих видов союзов, обладающих внутренней организацией, сплачивающей членов союза в одно целое, являющихся субъектом прав и обязанностей, юридическим лицом.
Корпорации - это группы людей, организованно и продолжительно
действующих для достижения общих целей.
Под корпорацией понимается объединение различных бизнесов под общим финансовым контролем.
Возникли корпорации в начале 19 века и в настоящее время являются ключевой формой предпринимательской деятельности в таких странах, как США, Япония, Канада, т.е. в индустриальных странах с развитой рыночной экономикой. Корпоративные межотраслевые группы контролируют до 50% промышленного производства и торговли этих стран, им принадлежит примерно 80% всех патентов и лицензий на новую технику и технологические разработки.
Корпоративный бизнес отличается по своей форме от бизнеса индивидуальных предприятий и партнерств:
· ограниченной ответственностью; то есть акционеры не обязаны отвечать по обязательствам и долгам корпорации (потерять они могут только то, что инвестировали в компанию);
· простотой перехода прав владения акциями при их реализации;
· бессрочностью (а следовательно стабильностью) своего существования, так как переход акций из одних рук в другие не подрывает целостность корпорации.
Преимущества корпорации явны и широко известны. Вместе с тем им присущи и определенные недостатки. Акциями крупных компаний обычно владеет большое количество людей, что порождает бездеятельность и безответственность многих из них. Некоторые акционеры не используют свое право участвовать в голосовании или используют его формально, предоставляя решение всех вопросов менеджерам компании. То есть происходит существенное расхождение функций собственности и контроля.
Кроме того, являясь юридическим лицом, корпорация предоставляет возможность отдельным недобросовестным владельцам избежать личной ответственности за свою некомпетентную производственно-хозяйственную деятельность. Другим видом злоупотреблений при корпоративной форме бизнеса может быть выпуск ничем не обеспеченных ценных бумаг. В плане недостатков корпоративной формы можно отметить также возможность чрезмерной бюрократизации оформления документов при регистрации корпорации, а также двойное налогообложение дивидендов: сначала из прибыли компании, а затем из дохода акционера.
Указанные выше проблемы в жизни корпораций нельзя считать органически присущими этой форме бизнеса. Это скорее потенциальная опасность, которая перекрывается отмеченными ранее достоинствами корпоративной организации бизнеса.
Корпорация – это сложная производственно-техническая и социально-экономическая система.
Сложная система корпорации требует квалифицированного управления. Принято употреблять два определения корпоративного управления: в широком и узком смысле. В широком смысле корпоративное управление – это процесс установления баланса между экономическими и социальными целями корпорации, между индивидуальными, групповыми и общественными интересами. Другими словами, это формирование системы управленческих отношений между кооперированными хозяйственными единицами (включая внешние, в частности, государственные органы) с целью гармонизации их интересов.
Обычно, корпоративное управление можно охарактеризовать как процесс обслуживания интересов инвесторов (акционеров).
Менеджмент корпорации предполагает присутствие определенных корпоративных признаков, получивших название «корпоративная идентичность», что означает степень соответствия системы управления данного конкретного предприятия принципам и признакам корпоративного управления. Корпоративная идентичность включает в себя такие понятия как корпоративная культура, корпоративная философия, корпоративный стиль управления.
Корпоративная культура – это совокупность ценностей, норм, принципов и традиций, которая разделяется всеми сотрудниками организации, позволяет идентифицировать организацию во внешней среде и добиться ее внутренней интеграции. Философия корпорации – это сформировавшаяся в ней система мировосприятия, обычно закрепленная в положениях основных документов компании.
Корпоративный стиль управления характеризуется набором добровольно принимаемых компанией норм, определяющих и регулирующих внутрикорпоративные отношения. В ряде стран это закрепляется в так называемых кодексах корпоративного управления, включающих в себя в первую очередь рекомендации по организации деятельности совета директоров как основного и наиболее действенного механизма корпоративного управления.
Одной из основных проблем корпоративного управления является соблюдение баланса интересов всех заинтересованных групп: акционеров, менеджеров и рядовых работников компании, органов государственного управления и кредиторов. Эта актуальная для многих стран (в том числе и России) проблема решается на основе Принципов корпоративного управления, утвержденных Советом ОЭСР (Организации Экономического Сотрудничества и Развития) в 1999 г.
Таблица 1.
№ п/п
Принципы
Содержание
1
Соблюдение прав акционеров
Надежные методы регистрации права собственности
Доступность информации о корпорации
Участие в голосовании на общих собраниях акционеров
Участие в выборах руководящих органов корпорации
Долевое участие в прибыли компании
Право на отчуждение и передачу акций
2
Равноправие акционеров
Одинаковое отношение ко всем акционерам одной категории
Обыкновенные акции голосуют по формуле: «одна акция – один голос»
3
Подконтрольность руководства корпорации
Выборность совета директоров, не являющихся менеджерами компании
Подотчетность совета директоров и менеджеров компании акционерам
Независимость контрольных органов компании
4
Прозрачность корпорации
Прозрачная структура собственности
Открытость информации о финансах
Прозрачность производственно-хозяйственной деятельности и принимаемых решений
5
Лояльность
Соблюдение законов страны, в которой работает корпорация
Сотрудничество с государственными органами управления
Акционерные общества (а это основная форма корпорации в России) создавались двумя способами: преобразовании государственных предприятий в открытые акционерные общества (приватизация) или по инициативе учредителей. Правовой основой при этом являются: Гражданский кодекс РФ, «Положение об акционерных обществах», утвержденное Постановлением Совета Министров РСФСР №601 (1990 г.) и закон «Об акционерных обществах» (№208 – ФЗ, 1995 г.).
Указанный закон устанавливает, что акционерным обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. Акционерное общество может быть создано путем учреждения нового или посредством реорганизации уже существующего юридического лица.
Для того чтобы предпринимательская деятельность приобрела статус законной, она должна пройти процедуру государственной регистрации, которая предусматривает представление следующих документов:
· учредительного договора (в нем оговариваются порядок совместной деятельности учредителей, размеры их вкладов, категории и типы акций и условия их оплаты, размер уставного капитала; после регистрации этот договор обычно утрачивает силу);
· протокола общего собрания учредителей о создании компании;
· устава компании;
· гарантийного письма о предоставлении юридического адреса;
· документов о проверке названия регистрируемой корпорации на повторяемость;
· квитанции об оплате пошлины.
Учредителями акционерного общества могут быть граждане и (или) юридические лица, число которых не лимитируется (только в случае закрытого акционерного общества число учредителей не должно быть больше 50).
Основанием для реорганизации компании является решение общего собрания акционеров, а в установленных законом случаях,- решением уполномоченных государственных органов или решение суда. При этом, реорганизация общества может быть осуществлена следующими способами: преобразованием, слиянием, присоединением, разделением, выделением и ликвидацией.
Преобразование – акционерное общество преобразуется в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив. Все права и обязанности реорганизованного общества переходят к новому юридическому лицу. Преобразование осуществляется на основании учредительных документов.
Слияние – возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких обществ, которые прекращают свою деятельность. Осуществляется по договору между обществами и в соответствии с передаточным актом.
Присоединение – прекращение деятельности одного или нескольких обществ с передачей всех прав и обязанностей другому обществу. Присоединение производится по договору о присоединении между присоединяемым обществом и обществом, к которому осуществляется присоединение, и в соответствии с передаточным актом.
Разделение – прекращение существования самостоятельного общества с передачей всех прав и обязанностей вновь создаваемым обществам. Разделение осуществляется в соответствии с разделительным балансом.
Выделение – создание дополнительного одного или нескольких обществ с передачей им части прав и обязанностей реорганизуемого общества, при этом последнее не прекращает своей деятельности. Выделение происходит в соответствии с разделительным балансом.
Ликвидация – прекращение деятельности акционерного общества без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. Ликвидация считается завершенной после внесения об этом записи в Единый государственный реестр юридических лиц.
Основаниями для ликвидации акционерного общества могут быть:
· решение общего собрания акционеров – при добровольной ликвидации;
· решение суда – в случае осуществления деятельности без лицензии или деятельности, запрещенной законом;
· признание судом несостоятельности общества.
Важным аспектом менеджмента корпорации является формирование свода писанных и неписанных норм корпоративного управления. В странах со зрелой рыночной экономикой в этом процессе активно участвует государство (в лице правительственных органов), а также различные общественные организации и группы. Основные усилия при этом направляются на совершенствование законодательства с целью закрепления определенных стандартов предоставления информации о деятельности компании, защиты акционеров и других заинтересованных сторон, на выработку правил и процедур корпоративного управления, которые были бы добровольно приняты деловым сообществом и совмещали международно принятые правила с национальной спецификой.
В результате такой деятельности в различных странах появились кодексы корпоративного управления. В последнее время и в России активно обсуждается вопрос об актуальности создания подобного кодекса, который обеспечивал бы акционерам возможность контролировать деятельность менеджмента и защищать свои законные интересы.
Некоторые отечественные корпорации, активно взаимодействующие с зарубежными партнерами («ЮКОС», «Норильский никель», «ЛУКОЙЛ», ММК и другие), уже имеют свои варианты соответствующих кодексов.
Законами Российской Федерации регламентированы состав, функции и правила создания высших звеньев управления акционерным обществом: общего собрания акционеров, совета директоров и правления.
Общее собрание акционеров является высшим органом управления компанией. Оно проводится ежегодно по окончании финансового года.
На годовом общем собрании акционеров избирается совет директоров (наблюдательный совет) общества, ревизионная комиссия (ревизор), утверждается аудитор. Там же происходит утверждение годового отчета, бухгалтерского баланса, счета о прибылях и убытках общества, распределения прибылей и убытков.
Совет директоров (наблюдательный совет) общества осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением решения вопросов, относящихся к компетенции общего собрания акционеров.
В обществе с числом акционеров (владельцев голосующих акций) менее 50, функции совета директоров может осуществлять общее собрание акционеров.
К исключительной компетенции совета директоров общества относятся следующие вопросы:
· созыв годового и внеочередного собрания акционеров;
· определение даты составления списка акционеров, имеющих право на участие в общем собрании, и другие вопросы, связанные с подготовкой и проведением общего собрания акционеров;
· определение приоритетных направлений деятельности общества;
· увеличение уставного капитала общества путем повышения номинальной стоимости акций или путем размещения обществом акций в пределах количества и категории (типа) объявленных акций;
· утверждение внутренних документов общества, определяющих порядок деятельности органов управления общества;
· размещение обществом облигаций и иных ценных бумаг, если иное не предусмотрено уставом общества.
Члены совета директоров избираются общим собранием акционеров сроком на один год. Количественный состав совета директоров акционерного общества определяется уставом общества или решением общего собрания акционеров. Минимальный состав совета директоров – 7-9 человек. Председатель совета директоров избирается членами совета из их числа.
Руководство текущей деятельностью общества осуществляет правление, председателем которого является генеральный директор. Помимо правления управление текущей деятельностью осуществляют штатные органы управления и линейные руководители структурных подразделений. Организация управления строится на основе внутренних документов (положений, стандартов, регламентов).
Полномочия исполнительного органа могут быть переданы по договору управления имуществом другой коммерческой организации (управляющей организацией) или индивидуальному предпринимателю (управляющему).
Набор источников финансирования и распределения акцентов среди них для каждой компании определяется целым рядом обстоятельств. Это масштабы компании, характер ее деятельности и рынков, на которых она представлена, особенности государственного регулирования, налогообложения и др.
Все источники финансирования деятельности корпорации делятся на внешние и внутренние. К внешним относятся: банковские займы, кредиторская задолженность, коммерческий кредит, продажа акций и облигаций, государственные субсидии, лизинг. Внутренние источники – это прибыль компании и выручка от продажи своего имущества.
Банковские займы. Большинство компаний использует заемное финансирование. Задача менеджмента при этом установить разумное соотношение между заемным и собственным капиталом, так как, если уровень доходов компании будет недостаточным для оплаты банковского процента на заемный капитал, компания может обанкротиться. Обычно рекомендуется, чтобы прибыль от заемного капитала превышала расходы компании по оплате банковского процента минимум в два раза.
Кредиторская задолженность. Основными элементами кредиторской задолженности являются накопленная невыплаченная зарплата, накопленные неоплаченные налоги.
Коммерческий кредит. В условиях жесткой конкуренции коммерческий кредит стал одним из основных инструментов привлечения клиентуры. Как правило, компания, предоставляя кредит своей клиентуре, одновременно пользуется кредитом своих поставщиков. Коммерческий кредит очень удобен. Ряд компаний, которые не могут рассчитывать на кредиты финансовых организаций, могут с успехом пользоваться коммерческим кредитом.
Продажа акций и облигаций. Инвестируя корпорацию посредством покупки акций или облигаций, акционер может преследовать разные цели: заработать как можно больше, рискуя при этом, или сохранить свой капитал при более скромном доходе. Учитывая это, акционерный капитал обычно делится на ценные бумаги разных классов:
· Привилегированные акции имеют преимущества по отношению к обыкновенным акциям в части первоочередности получения дивидендов (обычно по фиксированным ставкам) и возврата капитала при ликвидации компании. Держатели акций не участвуют в голосовании на общем собрании акционеров, если другое не предусмотрено уставом компании.
· Обыкновенные акции – размер получаемых акционерами дивидендов в значительно большей, чем в случае с привилегированных акций, степени связан с получаемой корпорацией прибылью. Держатели акций имеют право голоса на общем собрании акционеров, при выборах должностных лиц компании и при решении других вопросов.
· Отсроченные акции – держатели акций получают дивиденды после уплаты последних по всем видам акций. Обладателями таких акций обычно являются основатели и высший менеджмент корпорации.
· Облигации – не дают право собственности, являясь лишь заемным средством. Владельцы облигаций имеют первоочередное по сравнению с держателями акций право на получение процентов, а также гарантии возврата заемной суммы в конце оговоренного периода.
2. Виды корпораций, их характеристика.
Корпорация изначально представляла собой объединение свободных хозяйственных субъектов для достижения экономических целей. С течением времени сложились качественно отличные друг от друга ее виды. Это отличие становится особенно выразительным, если рассмотрение вести от целей: задаются ли они собственно корпоративной логикой борьбы за рынки; обуславливаются внешними обстоятельствами; определяются создателями и владельцами корпорации.
Именно такой подход приводит к выводу о наличии трех видов корпорации.
Классическая корпорация.
Важнейший принцип, лежавший в основе индустриальной корпорации с самого ее возникновения, - максимальная эффективность производства (снижение затрат, повышение объемов выпуска продукции и максимизация прибыли). Как следствие, одним из определяющих показателей ее успеха является стремление к лидерству в какой-либо сфере. Классическая корпоративная структура предполагает четкое разграничение собственности и управления, противопоставляя наемных работников владельцам компании. Ее сущность вполне адекватно отражает понятие «фордизм», сформировавшееся в середине ХХ века в социологии.
Однако не следует считать, что классическая индустриальная корпорация в течение многих десятилетий представляла собой нечто застывшее. Напротив, по мере развития общественного производства, повышения уровня жизни, формирования разнообразных потребностей и перехода работников к иным внутренним ценностным установкам она меняла привычные формы и совершенствовала свою внутреннюю структуру. Только во второй половине ХХ века на этом пути можно выделить три хорошо различимых периода.
Первый из них западными исследователями обычно характеризуется термином «этап гибкой специализации», отходом от установки на массовое производство. Важнейшей предпосылкой для таких сдвигов стал научно-технический прогресс 50-60-х годов, вылившийся в распространение новых технологий, которые способствовали децентрализации, демассификации и фрагментации производства и требовали повышения квалификации работников, роста их самостоятельности.
Второй этап пришелся на 70-е и начало 80-х годов и ознаменовался, прежде всего, формированием децентрализованных и деиерархизированных систем управления, подготавливавших передачу права на принятие решений на максимально низкий уровень, что отвечало возросшему творческому потенциалу работников.
Третий этап (80-е – первая половина 90-х годов) фактически завершает историю классической индустриальной корпорации. На данной стадии она превращается в специфическую социальную общность, что резко меняет ее внутреннюю структуру.
В этом плане важны следующие моменты:
· ведущую роль в таком образовании играют так называемые работники интеллектуальной сферы. От них не в меньшей мере, чем от владельцев, зависит успех, они обладают гораздо большей свободой, чем традиционный наемный персонал, и, как следствие, предпочитают трудиться не на фирму, а вместе с ней, работать как коллеги, а не как подчиненные.
· производственная деятельность компании перестает быть совокупностью отдельных операций, в полной мере превращаясь в процесс. В результате решающие позиции начинают занимать специалисты, обладающие наиболее полной и адекватной информацией о нем (их иногда называют «собственниками процесса»);
· важнейшим элементом, цементирующим единство корпорации, становится уже не простая материальная зависимость сотрудников от хозяев, а специфическая культурная общность персонала, в рамках которой «моральное единство обеспечивает основу для взаимного доверия».
Корпорации развитых западных стран оказались крайне восприимчивы к научно-техническим достижениям: так, за 1945-1965 гг. расходы американских фирм в области НИОКР выросли в 15 раз (а ВНП США лишь утроился). Новые требования к персоналу обеспечивали возрастающее стремление граждан данных стран к получению образования, в частности число поступающих в вузы американцев выросло с начала 30-х до середины 60-х годов более чем в три раза. Сами корпорации при этом становились демократичнее: в 1900 г. в США более половины их руководителей были выходцами из высших слоев общества, а к 1976 г. – лишь 5,5%.
Таким образом, распространенная на Западе корпоративная модель продемонстрировала высокую эффективность.
Этатистская корпорация.
Большую часть ХХ века западный мир с его саморегулирующейся рыночной экономикой провел в условиях жесткого противостояния разным этатистским режимам, порой достигавшим серьезных экономических успехов. Там сформировался иной вид корпоративных структур. Хотя внешне они значительно отличались друг от друга, но при этом имели одну сущностную общность – их конфигурация в конечном счете обуславливалась тем, что крупнейшей корпорацией было само государство. Как следствие, такие образования не могли, во-первых, не быть строго иерархичными, во-вторых, адекватно оценивать свои конкурентные преимущества и недостатки, ибо были в той или иной мере выключены из конкурентной среды.
В отличие от классических индустриальных корпораций этатистские фактически не способны к естественному развитию, и поэтому бессмысленно выделять этапы их эволюции. Вот характерные их черты:
· главная цель – не достижение максимальной эффективности производства, а реализация задач, поставленных государством;
· способность добиваться успехов лишь на относительно узких направлениях;
· успехи достигались, как правило, в количественном, а не в качественном отношении, а главным инструментом их конкурентоспособности становились искусственно заниженные издержки;
· потребность в гигантских инвестициях для своего развития и неспособность обеспечить высокую эффективность производства;
· невосприимчивость к технологическому прогрессу. Этатистские корпорации не становятся источниками инноваций и не оценивают должным образом интеллектуальный потенциал своих работников.
Однако доминирование в экономике корпораций этатистского типа не означает, что она постоянно находится в застое. Каждая из стран, в экономике которых присутствовал этот тип корпорации, на определенном этапе достигала значительных хозяйственных успехов, а СССР в течение продолжительного периода занимал место второй по масштабам экономики мира.
Но какими бы удачными ни оказались отдельные периоды из развития, этатистские структуры могли успешно соперничать с классическими корпорациями только до тех пор, пока конкуренция шла в производстве массовых индустриальных благ и роль интеллектуального капитала не стала определяющей. Именно этот процесс вносит существенные коррективы в оценку перспектив развития классической индустриальной корпорации.
Креативная корпорация.
Важнейшей чертой конца ХХ века стала неудержимая экспансия «новой экономики», в основе которой лежат наиболее совершенные информационные технологии. Правда, недавно многие исследователи поспешили объявить о резком торможении и едва ли не об окончании этого процесса. Причина – падение стоимости акций высокотехнологичных компаний, которым ознаменовался 2000 год. Но данный спад должен стать поводом не для реквиема по «новой экономике», а для активизации исследований закономерностей ее становления и развития.
С одной стороны, технологический прогресс резко подорвал позиции традиционных крупных гигантов. С другой стороны, в последнее время имело место резкое удешевление технологических достижений. Это привело к тому, что все больше квалифицированных специалистов находит применение своим способностям в небольших компаниях, отличающихся высокой степенью свободы сотрудников и не всегда четко ориентированных на традиционно понимаемую экономическую эффективность.
Итак, развитие «новой экономики» привело к широкому распространению мелких компаний, которые могут быть организованы с минимальными инвестициями и основным достоянием которых являются интеллект и таланты их основателей. Развитие подобных структур требует партнерства творческих личностей, а не отношений руководства и подчинения; их цели приобретают ярко выраженную неэкономическую составляющую.
Такие объединения представляют новый вид – креативные корпорации. Они являются уже не столько элементами общества, сколько общностями. Данные образования организуют деятельность не на основе приказов руководителя, решения большинства и даже консенсуса, а на базе внутренней согласованности ориентиров и стремлений сотрудников. Впервые мотивы деятельности оказываются выше ее стимулов. Организация, построенная на единстве мировоззрения и ценностных установок ее членов, управлении знаниями, сменяющем прежнее научное управление индустриальной эпохи, становится наиболее гармоничной и динамичной формой производственного сообщества.
Креативная корпорация отличается от рассмотренных выше типов по целому ряду параметров:
· ее деятельность в первую очередь отвечает внутренним устремлениям и идеалам создателей и выходит за рамки экономической целесообразности. Превалирует, как правило, их стремление реализовать свой потенциал, накопленный ранее, - разработать и организовать производство принципиально новой услуги, продукции, информации или знания. По мере развития компании этот весьма сильный мотив дополняется желанием самореализации в качестве ее создателя как социальной структуры;
· она строится вокруг творческой личности, гарантирующей ее устойчивость и процветание. Успех владельцев здесь обусловлен не контролем над большей частью капитала своих компаний, а тем, что они как основатели бизнеса, ставшего главным проявлением их творческих возможностей, несут за него ответственность, олицетворяя в глазах общества в первую очередь созданный им социально-производственный организм. Для таких предпринимателей характерно отношение к бизнесу как к своему творению и, следовательно, приверженность целям организации оказывается более устойчивой, чем та, что базируется на отношении к ней как к своей собственности;
· такие хозяйственные образования чаще всего не следуют текущей хозяйственной конъюнктуре, а формируют ее. Их продукцию обычно составляют качественно новые знаниеемкие товары или услуги. Креативные корпорации в большинстве случаев не принимают форму диверсифицированных фирм и конгломератов, сохраняя ту узкую специализацию, которая была предусмотрена при их создании. Радикально меняя облик современного бизнеса, они тем не менее не отрицают прежних организационных форм. Причем они видоизменяют реальность деловой жизни, привнося в нее не вполне экономические элементы, основанные на возрастающей свободе индивидов и порождающие дальнейшие ее упрочение и развитие. В этом отношении креативные корпорации воплощают собой выход за пределы классической индустриальной компании и жестко противостоят этатистским структурам;
· они не только способны развиваться, используя внутренние источники, но и обнаруживают возможность постоянно преобразовываться, давая жизнь все новым и новым компаниям. Действительно, в условиях, когда отдельные работники в некотором смысле персонифицируют определенные элементы производственного процесса, не существует серьезных препятствий для выделения из той или иной структуры данного типа новых самостоятельных элементов.
Отсюда можно сделать вывод, что в наступившем столетии роль креативных корпораций усилится. Именно этот факт отражает реальный масштаб и значение современной технологической революции, делающей новое общество все более и более непохожим не то, которое мы оставили в ХХ веке.
3. Типы отношений в корпорации .
Механизм функционирования корпорации целесообразно рассматривать сквозь «призму» принципиальных отношений основных действующих лиц, а именно отношения между собственниками-акционерами, наемными управленцами, инвесторами, служащими, поставщиками, оптовыми покупателями, правительством и общественностью.
Собственники – наемные управленцы.
Преимущество ограниченной ответственности акционеров в корпорации влечет за собой утрату части контроля за деятельностью наемных управленцев. Конечно, корпорации обязаны публично отчитываться перед акционерами. Но, несмотря на это, акционеры не могут осуществлять прямой и жесткий контроль за деятельностью наемных управленцев, являющихся доверенными лицами акционеров. Передавая право управления операциями компании менеджерам, акционеры вынуждены делегировать и право принимать решения по целому ряду аспектов деятельности корпорации директорам и менеджерам, за исключением решений принципиальной важности. А это неизбежно выводить на первый план чрезвычайно болезненную проблему доверия, которая обостряется различием мотивационной направленности управления и собственников. Владелец бизнеса (группа акционеров) стремится приумножить свою собственность, в то время как менеджер больше заинтересован в личных доходах, репутации, возможностях творчества. Акционеры, как правило, основываясь на своих предпочтениях, стремятся просто максимизировать стоимость акционерного капитала компании, независимо от объема ее долговых обязательств. Следует также учитывать, что, как правило, акционеры инвестируют в конкретную корпорацию только часть своего состояния, распределяя свои инвестиции между целым рядом компаний. Напротив, менеджеры концентрируют все свое достояние в одном месте – в компании, которой они служат: работа является главной их ценностью, а ее утрата представляет самую серьезную опасность. Эти соображения могут привести менеджеров к принятию решений, которые не только не будут соответствовать интересам акционеров, но могут и повредить им. Кроме того, отличаются друг от друга форма и размер материального вознаграждения, которое получают менеджеры и владельцы корпорации. Менеджерам традиционно гарантируется вознаграждение в форме заработной платы, в то время как акционеры могут претендовать на ту часть прибыли компании, которая остается после того, как компания отчитается по всем своим обязательствам.
Собственники – инвесторы.
Финансирование деятельности корпорации осуществляется как за счет акционерного, так и за счет заемного капитала. Акционеры имеют право на получение так называемой остаточной прибыли. Чем выше уровень прибыли корпорации, тем на большие дивиденды рассчитывают акционеры. Представители же заемного капитала (банки, владельцы облигаций) получают прибыль, которая зафиксирована договором между ними и корпорацией. Для инвесторов-кредиторов главный интерес представляет гарантированный возврат вложенных средств с оговоренными процентами. Они, соответственно, не заинтересованы в мероприятиях с высокой степенью риска, даже если они сулят высокие прибыли.
Это противоречие интересов свойственно корпорациям, у которых велика доля заемного капитала и владельцы которых склонны к рискованному инвестированию: в случае провала убытки понесут кредиторы, а в случае успеха выгода достанется только владельцам. Именно поэтому кредиторы склонны проявлять известный консерватизм в определении альтернатив инвестирования. Таким образом, кредиторы и акционеры реализуют разный подход в контроле за деятельностью корпорации.
Существуют и прочие категории инвесторов, вносящих свой вклад в деятельность корпорации. Так, служащие осуществляют свои инвестиции в форме предоставления компании специфических навыков и умений, которые могут быть с успехом использованы в рамках компании, но менее ценны за ее пределами. Инвесторами могут выступать и поставщики (или оптовые покупатели) корпорации, вкладывающие средства в оборудование корпорации, которое может быть использовано для обслуживания только их заказов и не может быть переориентировано на другие цели. Местные органы самоуправления также могут осуществлять инвестирование в деятельность корпорации, с направленностью на развитие инфраструктуры района или создавая благоприятные для корпорации условия налогообложения (в целях привлечения новых компаний и увеличения их конкурентоспособности). Они могут поступать так в том случае, если по каким-то причинам заинтересованы в деятельности корпорации на своей территории (например, если корпорация оказывает существенное положительное воздействие на жизнь региона налоговыми отчислениями или обеспечением рабочих мест для жителей района).
Собственники – служащие, наемные управленцы – служащие.
Между «собственниками» и «служащими» существует свой конфликт интересов: как между работодателем и наемным работником. Главная особенность отношений этого типа, образно говоря, - это «перетягивание каната» по поводу размера заработной платы служащего. Речь идет об известной неудовлетворенности служащих размерами своей заработной платы и заинтересованности в ее повышении. А повышение зарплаты служащим снижает доходы акционеров.
Стремление служащих к повышению уровня оплаты их труда сталкивается и с направленностью управленца на экономию финансовых ресурсов за счет фонда заработной платы. Для создания баланса интересов наемный управляющий должен стремиться к созданию и реализации эффективной системы мотивации и стимулирования труда, которая должна давать возможность служащим повышать уровень своей зарплаты только за счет значимого повышения производительности своего труда.
Правительство – собственники.
Правительство по своей функции заинтересовано во всеобщем признании инициированных им законов, в эффективном функционировании государственных институтов (в том числе и тех, которые контролируют действия хозяйствующих субъектов) и в стабильности жизни общества в целом. Собственники тоже заинтересованы в стабильной (и возрастающей) прибыльности работы корпорации, а общественная стабильность не является для них приоритетом. Но чем крупнее корпорация, тем в большей степени она влияет на жизнь социума (рабочие места, удовлетворение спроса, отчисление налогов в казну и т.п.). На этой «почве» могут возникать противостояния указанных приоритетов. Кроме того, существующие противоречия между представителями данной пары явственно «обнажаются» при решении вопросов управления государственной собственностью в компаниях с акционерным капиталом. Как следствие, собственники считают своим долгом иметь комплекс мер защиты от государства и оказывать посильное противодействие. Не может приветствоваться правительством и склонность всякой крупной корпорации к монополизации рынка за счет вертикальной интеграции в отрасли. Корпоративная монополизация рынка какого-то продукта ведет к потерям, которые несет государство и общество в целом. Монополизация приводит к исключению конкуренции, диктату цен на рынке и как результат этого – к снижению темпов технического прогресса в производстве данного продукта. А так как производство конечного продукта связано с изготовлением полупродуктов и полуфабрикатов на дочерних предприятиях, то, следовательно, эти негативные процессы затрагивают целый ряд производств и «подрывают» социально-экономическую стабильность.
Правительство – наемные управленцы.
Каждая из сторон заинтересована в стабильности правил хозяйствования. Но правительство стремится усилить государственное влияние при управлении компаниями, особенно когда речь идет о национальных интересах (примеры тому: РАО ЕЭС, Газпром). Естественно, управляющие корпорации не заинтересованы в дополнительных ограничениях и влияниях со стороны правительства, так как это может нарушать реализацию стратегических замыслов корпорации по развитию и повышению собственных прибылей. Наемные управленцы хотят большей свободы действий и независимости от государственной опеки. Выход корпорации на уровень транснациональной корпорации (ТНК) не может не затрагивать интересы государства в целом. А политика наемных управленцев относительно действий корпорации на мировом рынке может вступать в противоречие с приоритетами правительства.
Наемные управленцы – поставщики.
Отношения между «управленцами» корпорации и «поставщиками» носят характер рыночного обмена. Управленцы заинтересованы в максимально низких ценах на сырье, материалы, комплектующие и т.п., в то время как поставщики, следуя той же предпринимательской логике, склонны к поднятию цен на материалы. Корпорация становится более уязвимой в отношениях с крупными поставщиками, которые готовы повысить цены при каждом удобном случае. Как указывают А.Томпсон и А. Стрикленд, «…создание запасов, заключение договоров с фиксированными ценами, привлечение многочисленных поставщиков, установление долгосрочной кооперации или использование резервных поставщиков не всегда являются привлекательными способами снижения неопределенности в условиях поставки или облегчения взаимоотношений с крупными поставщиками. Корпорациям, находящимся у крупных поставщиков в конце приоритетного списка, приходится долго ждать поставок всякий раз, когда у поставщиков возникают трудности». В свою очередь, поставщики также зависимы от управленцев, так как крупная корпорация является крупным покупателем их продукции. А поскольку конкуренты есть и у поставщиков, то они не заинтересованы в разрыве отношений с крупным потребителем из продукции. Дело в том, что на ранних стадиях производства сырье имеет одинаковые характеристики независимо от производителя (например, сырая нефть, листовая сталь, цемент и т.п.), что порождает жесткую ценовую конкуренцию на рынках сырья и очень подвижный баланс между спросом и предложением. Таким образом, путь к оптимизации в покупке материалов и комплектующих деталей для деятельности корпорации лежит в стабилизации и углублении партнерских долгосрочных отношений с поставщиками.
Наемные управленцы – оптовые покупатели.
Аналогичны отношения (но с обратным знаком) между наемными управленцами корпорации и оптовыми, розничными покупателями, торговыми агентами, дилерами и т.п. Управленцы заинтересованы не только в высоких ценах на свою продукцию и большом объеме сбыта, но и в стабильности реализации своего товара. Однако, как подчеркивают А. Томпсон и А. Стрикленд, независимые торговые агенты, оптовые и розничные торговцы продают, как правило, не только продукцию данной корпорации, но и продукцию конкурентов. У них нет пристрастного отношения к одному производителю. Они стремятся продать все в целях извлечения максимальной прибыли. Независимые каналы сбыта могут привести к созданию дорогостоящих «пробок» в движении запасов и, как следствие, частой недозагрузке производственных мощностей корпорации, при этом теряется экономия, связанная с устойчивой работой на уровне, близком к расчетному.
Наемные управленцы – общественность.
Величина масштабов деятельности корпорации не позволяет ей уклониться от тех или иных отношений с общественностью. Противостояние интересов между управлением и общественностью может возникнуть и обостриться в случае игнорирования корпорацией морально-этических норм, загрязнения своими отходами местной экологии и т.п. Подобного рода дестабилизация общественной жизни может породить отрицательное отношение общественного мнения к деятельности корпорации с вытекающими неблагоприятными последствиями для нее, особенно при подключении к защите общественных интересов СМИ. Во избежание такого поворота дел корпорация должна на регулярной основе осуществлять PR-мероприятия, направленные на поддержание конструктивных отношений с общественностью.
Итак, непосредственные интересы рассмотренных групп – участников корпорации не совпадают и имеют свои акценты значимости. В связи с этим они могут иметь разные представления и об оптимальной политике корпорации. Однако рассмотренные антагонизмы интересов не являются фатальными. Конфликты модно предотвратить при открытости корпорации и ее субъектов к внутренним и внешним согласованиям, так как у всех перечисленных субъектов отношений есть общий интерес – всем нужна стабильность. Все заинтересованы в благосостоянии корпорации как таковой.
4. Модели корпоративного управления.
К настоящему времени сформировались четыре модели корпоративного менеджмента: американская, немецкая, японская и так называемая предпринимательская модель, свойственная странам с переходной экономикой.
Американская модель.
Основные черты этой модели сформировались в англо-говорящих странах: США, Великобритании, Канады, Австралии, Новой Зеландии.
Бизнес в США характеризуется распыленностью акционерного капитал среди огромного числа его участников. Поэтому, ни одна из групп акционеров не может иметь какие-либо преимущества. Это же обстоятельство в значительной степени препятствует осуществлению владельцами контрольных функций за деятельностью компании. Однако, миноритарный (мелкий) инвестор легко может продать свои акции в случае несогласия с политикой руководства, что обычно значительно труднее сделать держателю крупного пакета акций.
Согласно американскому законодательству корпорации являются собственностью акционеров и в ряду интересов акционерного общества на первом месте стоят интересы акционеров. В соответствии со сложившимися в стране традициями от менеджеров ожидают максимализации стоимости компании в интересах акционеров. Именно поэтому, по мнению американских специалистов, рыночная стоимость (капитализация) компании является лучшим критерием ее эффективности. При этом с ростом благосостояния акционеров растет и благосостояние наемного персонала.
Акционеры принимают участие в текущих делах корпорации посредством избрания (на общем собрании) совета директоров, который осуществляет следующие функции:
· контроль за порядком избрания и переизбрания членов совета директоров и менеджеров;
· контроль за выполнением корпорацией своих обязательств;
· оценку финансовой деятельности компании;
· обеспечение соответствия деятельности корпорации законодательству.
В американской модели большое значение придается ответственности не менеджеров компании перед советом директоров, а совета директоров перед акционерами.
Немецкая модель.
В Германии, в отличие от США, значительная часть акционерного капитала той или иной корпорации находится во владении других компаний. Это около 50% всего акционерного капитала. Индивидуальные инвесторы владеют примерно 20% акций (в виде сертификатов на предъявителя, передаваемые банками). То есть акционерный капитал в ФРГ более (по сравнению с США) концентрирован и потому в большей степени заинтересован и способен контролировать деятельность корпораций.
А немецкой модели по сравнению с американской больше внимания уделяется интересам наемного персонала. Кроме совета управляющих (директоров) имеется наблюдательный совет, половину которого избирают работники предприятия из своего числа при количестве работников более 2000 человек. Имеется также совет рабочих, сформированный из рядового персонала, который на совещательных началах участвует в решении кадровых и социальных вопросов.
Немецкая модель типична для стран центральной Европы и базируется на принципах социального партнерства. Считается, что цели предприятия не могут замыкаться только на интересах акционеров; все стороны, заинтересованные в деятельности корпорации, имеют право участвовать в процессе принятия решений. К этим сторонам относятся, кроме акционеров, трудовой коллектив, менеджеры, поставщики и потребители продукции, банки, общественные организации.
Характерной чертой германской модели является активное участие банков в процессах управления корпорацией. В отличие от США они, как правило, являются крупнейшими акционерами компаний.
Японская модель.
Современная японская модель корпоративного менеджмента сформировалась на базе своеобразной национальной культуры и традиций, а также под влиянием событий и обстоятельств после Второй мировой войны. Эта модель отличается социальной сплоченностью и взаимозависимостью.
Основным субъектом рынка в Японии являются финансово-промышленные группы – кейрецу.
Формально органы корпоративного менеджмента в Японии практически не отличаются от американской модели, чего нельзя сказать о практике их работы. Так большую роль в стране играют всевозможные неформальные объединения: клубы, союзы, ассоциации. Они способствуют формированию доверительных отношений в среде верхнего менеджмента различных взаимодействующих между собой компаний.
Важную роль в японском бизнесе играют банки. Каждое предприятие стремится установить тесные контакты с одним из них, который называется «главным банком» корпорации. Как правило, этот банк - кредитор, и акционер, и инвестор, и консультант.
Широко используется в Японии и практика внутригруппового передвижения персонала, то есть откомандирование сотрудника в другое подразделение корпорации для решения тех или иных проблем. Эта практика по существу выполняет ту же роль, что и неформальные объединения – формирование личных отношений в среде менеджмента, способствующих обмену опытом, знаниями, информацией.
Основным элементом японской модели менеджмента является система пожизненного найма персонала. Она охватывает около половины всех занятых сотрудников и формирует специфическую деловую культуру с отношением к компании как к своей семье. Возникающее при этом у персонала чувство сопричастности ко всему, что делает корпорация, только способствует повышению трудовой активности каждого работника.
Предпринимательская модель.
Данная модель характерна для стран с переходной экономикой, в том числе и для России. Формально в этой модели присутствуют все необходимые атрибуты, однако на практике многое обстоит не так, как должно было бы быть.
Недостатком этой модели является невыполнение принципа распределения прав собственности и контроля. Размытость функций акционеров, менеджеров, советов директоров провоцирует процессы «перетягивания одеяла на себя». В частности, почти все российские корпорации объединяет общая черта: в них главенствуют не представительные, а исполнительные органы, то есть менеджмент. В итоге управление продолжает оставаться командно-административным, а не корпоративным. Дело здесь в том, что значительная доля капитала сосредоточена в руках управляющих, которые без труда добиваются принятия нужных им решений представительными органами, а затем претворяют эти решения в жизнь административным путем.
Подобный механизм управления принципиально отличается от представленных выше моделей, главной целью которых является контроль за деятельностью менеджмента, а не исполнения их воли.
Что касается внешних факторов, которые должны были бы упорядочить механизмы внутрикорпоративного управления, то ситуация здесь характеризуется обычно следующими факторами. Экономическая политика и государственное регулирование порой непоследовательны и часто определяются политической конъюнктурой. Это лишь дезорганизует внутреннюю жизнь корпораций. Условия конкуренции на товарных рынках неравные, основные принципы деловой культуры не сформулированы. Однако, перечисленные проблемы следует рассматривать скорее как «болезни роста», многие из которых с окончанием перехода в новую экономическую реальность исчезнут.
Помимо приведенных выше моделей корпоративного управления, отражающих геополитические реалии, существуют еще две модели, различающиеся степенью концентрации акций на руках акционеров. Это инсайдерская и аутсайдерская модели.
В модели инсайдеров акции сосредоточены в руках относительно узкого круга их владельцев, и основные рычаги внутреннего контроля принадлежат именно им. Акционерами корпорации при этом могут быть финансовые структуры, частные лица, семьи, объединения. Элементы внешнего контроля особого значения в этом варианте не имеют. По мере роста компании контрольные полномочия обычно передаются другим заинтересованным сторонам – представителям миноритарных (мелких) владельцев акций, работникам корпорации.
Модель аутсайдеров характерна для компании со значительной распыленностью капитала. Контроль над фирмой при этом осуществляется косвенным образом – извне (через рынки капиталов, путем слияния, банкротств, посредством института независимых директоров). Данная модель в большей, чем инсайдерская, степени способствует динамичному росту финансовых рынков, так как обеспечивает большую доступность информации о деятельности компании и повышенное внимание к интересам акционеров.
5. Развитие корпоративного сектора в России.
Экономика стран-лидеров современного мира, перешагнувшего порог третьего тысячелетия, представляет собой постоянно совершенствуемое взаимодействие разнообразных форм собственности и хозяйствования, сочетание механизма рыночной «саморегуляции» и эффективных методов государственного регулирования процессов. В теории такие системы получили наименование «смешанных». В решающей степени успешное развитие стран со смешанной экономикой есть результат кардинальных изменений в отношениях собственности, в структуре которых центральное место занимает акционерная (корпоративная) форма присвоения.
Открытость и эластичность акционерной собственности дали возможность корпорациям постоянно расширять круг инвесторов, извлекать преимущества из технологии массового производства и специализации совокупного работника, достигать высокой гибкости, динамизма и эффективности производства. Именно эти свойства, обеспечивающие существенные преимущества акционерной формы по сравнению с другими типами предприятий, позволили корпорациям по праву стать ведущим звеном смешанной экономики.
Однако в России и других странах «постсоветского» пространства массовое акционирование предприятий пока не внесло существенных сдвигов в ускорение экономического развития. Начальный этап рыночной трансформации административно-организованного хозяйства выявил глубокое несоответствие замыслов, сформированных под мощным воздействием радикально-либеральной идеологии, и фактически достигнутых результатов. Это породило во многих слоях российского общества разочарование и раздражение.
Приходится констатировать, что разрушительный потенциал либеральных методов разгосударствления экономики не компенсировался созидательной составляющей осуществляемой реформы. По некоторым оценкам, за минувшее десятилетие страна утратила от половины до двух третей производственного и научно-технического потенциала. В 2000 г. по сравнению с 1990 г. ВВП уменьшился на 40%, а объем промышленного производства – почти на 50%. И хотя акционерные общества и товарищества в настоящее время составляют более половины общего количества предприятий и организаций (более 55%), итоги развития не дают оснований утверждать, что ключевая проблема реформы – формирование эффективной структуры собственности – близка к успешному решению.
Вынужденная ускоренная приватизация госпредприятий породила в России нетипичную «инсайдерскую» структуру акционерного капитала, которая первоначально отличалась преобладанием мелких пакетов ценных бумаг миноритарных владельцев. Безвозмездный порядок распределения основной массы акций приватизируемых предприятий, «предъявительский» характер ваучеров и во многом бесконтрольная их концентрация при отсутствии надлежащей правовой базы и инфраструктуры фондового рынка, сложившийся бюрократический порядок управления государственными пакетами акций – все это негативно отразилось и продолжает отражаться на реализации потенциала отечественных компаний.
«Инсайдерский» тип крупной корпоративной собственности в России предопределил разбалансированность ее внутренней архитектоники и незаинтересованность «аутсайдеров» (внешних акционеров) в долговременных инвестициях и накоплении капитала. Ускоренная массовая приватизация с использованием неименных приватизационных чеков породила эффект «рассеивания собственников» в условиях исчерпания традиционных источников финансирования предприятий (бюджетные ассигнования, банковский кредит, внешние займы). Политика «рассеивания» акционерного капитала объективно тормозит формирования института «эффективного собственника», подменяя его борьбой олигархических группировок за новые сферы влияния и источники получения краткосрочных доходов. Данные таблицы 2 позволяют судить о современных тенденциях реструктуризации состава акционеров российских компаний. В частности, имеют место:
· повышение удельного веса «акционеров-аутсайдеров» и соответственно уменьшение доли «акционеров-инсайдеров», занятых на данном предприятии;
· постепенное перерастание формально-корпоративной собственности, ориентированной исключительно на внутренние источники финансирования и стабильность кадрового состава, в реально-корпоративную, отличающуюся высокой активностью на рынках труда, капитала и предпринимательских услуг;
· переход приоритетных позиций среди «акционеров-инсайдеров» к техноструктуре, объективно несущей наибольшую ответственность за сохранение и эффективное развитие бизнеса;
· ослабление значимости прямой адресной поддержки приватизированных предприятий со стороны государства, нарастание стремления акционерных обществ в реализации самостоятельной стратегии «корпорации-монополиста»;
· возрастание ответственности государства за совершенствование нормативно-правовой базы корпоративного предпринимательства и регулирование деятельности крупных компаний преимущественно посредством экономических и институциональных методов воздействия.
Таблица 2. Распределение акционерной собственности в РФ, в %.
Категории акционеров
Годы
1995
1996
1997
1998
1999
2000
Инсайдеры, всего
Менеджеры
Работники
Аутсайдеры, всего
Нефинансовые аутсайдеры, всего
сторонние физ. лица
другие предприятия
Финансовые аутсайдеры, всего
Государство
Прочие акционеры
Итого
54,8
11,2
43,6
35,2
25,9
10,9
15
9,3
9,1
0,9
100
53,2
13,3
39,9
37,3
27,4
12,5
14,9
9,9
8,1
1,4
100
52,1
15,1
37
38,8
28,5
13,8
14,7
10,3
7,4
1,7
100
48,7
14,8
33,9
40,8
30,4
16,1
14,3
10,4
7,3
3,2
100
46,2
14,7
31,5
42,4
32
18,5
13,5
10,4
7,1
4,3
100
45,5
18,2
27,2
44,9
31,9
16,9
15
13
6,4
3,2
100
Прорыв в реализации экономического потенциала акционерных обществ возможен в России в результате скорейшего завершения процесса первоначального накопления и утверждения института эффективного собственника. Но возникает резонный вопрос: по какому критерию можно было бы судить о приближении процесса первоначального накопления к своему завершению?
Известно, что развитие корпоративного сектора экономики невозможно без эффективно функционирующего рынка ценных бумаг, на котором акции свободно продаются и покупаются. А если это так, то перераспределение прав собственности и власти следует признать постоянным спутником развития корпоративного сектора экономики. Чем же тогда концентрация собственности, вызванная первоначальным накоплением капитала, отличается от естественного эволюционного изменения состава акционеров?
Представляется, что этап первоначального накопления капитала приблизится к своему завершению, когда мажоритарные собственники начнут относиться к корпорациям не только как к источнику получения текущих (обычно краткосрочных) доходов, а прежде всего как к объекту прямых долгосрочных инвестиций. Пока же внимание и энергия новых собственников главным образом направлены на то, чтобы не до конца сформировавшийся потенциал корпораций максимально реализовать для себя в доходной форме вплоть до искусственного подведения предприятия к состоянию банкротства. Вкладывать в производство собственный капитал мажоритарные собственники не решаются не только из-за объективных трудностей, но и силу укоренившейся психологии «временщиков». Многие пока просто не верят в будущее большинства российских компаний, предпочитают занимать выжидательную позицию. Этому в немалой степени способствует и реализованная модель, благодаря которой акции приватизированных предприятий перешли в руки собственников либо безвозмездно, либо по явно заниженным ценам, а значит, заботиться об окупаемости частных вложений в данном случае не приходиться.
Тем не менее, прослеживая логику и долговременные цели рыночных преобразований, правомерно выделить определенные этапы эволюции корпоративного сегмента отечественной экономики:
· учреждение и формирование акционерных обществ в соответствии с общенациональной и местными программами приватизации;
· освоение менеджерами рыночных принципов организации корпоративного бизнеса;
· последовательная коммерциализация деятельности приватизированных предприятий;
· реализация потенциала корпоративной собственности через институт акционерной демократии, освоение российскими компаниями международных стандартов цивилизованного корпоративного поведения.
Сдвинуть с мертвой точки предпринимательскую активность предприятий способны антикризисные команды менеджеров, избирающие стратегию инновационного развития корпораций.
6. Критерии эффективности корпоративной структуры.
Прежде, чем рассматривать определенные критерии эффективности корпоративных структур, необходимо остановиться на общих принципах оценки их эффективности.
Исходным принципом выработки адекватных алгоритмов анализа и оценки эффективности корпоративных структур является комплексность. Реализация этого принципа требует соблюдения следующих положений:
· оценка эффективности корпоративной структуры должна учитывать специфику деятельности всех групп участников;
· необходимо принимать во внимание сложную совокупность внутренних и внешних по отношению к объединению факторов, влияющих на его конечную эффективность;
· сам процесс интегрированной деятельности и е результат должны находить адекватное отражение в инструментарии аналитической работы;
· рассмотрению подлежать все виды эффекта корпоративной деятельности: экономический, научно-технический, социальный и другие.
Следует особо отметить исключительную важность учета внешних факторов экономической среды функционирования корпорации, начиная со стадии обоснования корпоративных целей и уровня возможной эффективности. Так, выявление на этой стадии ограниченности финансирования и наличия жесткой конкуренции на конкретных рынках вполне может обусловить постановку краткосрочных корпоративных целей, не связанных с увеличением физических объемов подрядных работ, что может стать предпосылкой обеспечения эффективности в будущем. И наоборот, отсутствие соответствующих маркетинговых проработок и традиционная концентрация ресурсов с целью увеличения объемов подрядных работ способны выступить серьезным препятствием для эффективного функционирования корпорации.
Вторым по важности можно назвать процессный принцип, реализация которого в анализе эффективности корпораций направлена на получение адекватной информации о причинах той или иной обобщающей оценки результативности деятельности объединения.
Следующий принцип – ориентация на изучение частных аспектов эффективности каждой из корпоративных программ (принцип «программности»). Общий экономический эффект деятельности корпорации складывается из совокупности частных эффектов по планам инноваций (НИОКР), инвестиций, производства и реализации продукции, работ и услуг. Синергетический эффект от реализации корпоративных планов может достигаться по направлениям, которые и должны выявляться в результате анализа.
Не менее важным принципом оценки эффективности корпоративной структуры является принцип использования корпоративных информационных систем (КИС), которые обладают мощнейшим потенциалом повышения конкурентоспособности объединения.
Внедрение корпоративных информационных систем направлено в первую очередь на поддержку принятия управленческих решений менеджерами высшего звена корпорации. Каждый проект в области корпоративной информации должен рассматриваться корпорацией как стратегические инвестиции средств, которые должны окупиться за счет улучшения управленческих процессов, повышения эффективности производства, сокращения затрат.
Создание единого информационного пространства призвано обеспечить доступ к общей информации без ограничения географического места и времени. Реализация этого принципа предусматривает автоматизацию рабочих мест, связанных с выполнением текущих производственных функций и оперативным управлением производственными процессами на уровне нижнего и среднего звена менеджеров с наделением их соответствующими программами и системными ресурсами.
В проектах создания корпоративных структур синергетическая составляющая становиться оценкой эффективности экономической интеграции. Применение тех или иных принципов оценки эффективности управления корпоративной структурой зависит от принимаемого подхода.
Опираясь на мировой опыт корпоративного хозяйствования, исследованный во многих зарубежных и ряде новейших отечественных научных работ, можно выделить следующие подходы к оценке эффективности корпоративной интеграции.
Подход, связанный с теорией финансового менеджмента.
Данный подход предполагает следующие основные мотивы объединения в корпоративную структуру:
· синергетический эффект (при синергетическом слиянии стоимость укрупненной организации превосходит сумму стоимостей сливающихся организаций);
· операционная экономия на основе устранения дублирования управленческих функций, их централизации и сокращения затрат на сбыт продукции;
· экономия в связи с ростом масштабов производства: его концентрация приводит к снижению затрат, более эффективному использованию ресурсов;
· экономия на налоговых платежах, связанная с интеграцией с организацией, имеющей налоговые льготы, приобретением убыточной организации для «снижения» своих высоких доходов;
· покупка активов по рыночной цене, значительно меньшей, чем их восстановительная стоимость.
Подход, связанный с обеспечением конкурентных преимуществ.
Согласно этому подходу интеграционные решения органов управления корпораций должны быть императивно нацелены на достижение долгосрочных конкурентных преимуществ. При этом потенциал конкурентоспособности не отождествляется с показателями текущей прибыли, а рассматривается как комплекс факторов упреждающего характера, гарантирующих долгосрочные преимущества корпорации на рынках.
Анализируя эффективность управления корпоративной структурой, основываясь на рассмотренном подходе, необходимо:
· в каждом случае выявлять создание, каких конкретно конкурентных преимуществ выступает в качестве целевых задач формирования интегрированной структуры;
· сопоставлять характеристики изучаемой функционирующей корпорации и других организаций, присутствующих на родственных рынках, в таких аспектах, как качество и цены товаров, работ и услуг, производимых структурами; инновационный потенциал; технологический уровень производства; качество менеджмента;
· полное исследование взаимодействующих технологических цепочек (в связи с наличием в корпоративной практике взаимодействия по поставкам, производству, сбыту);
· основные принципы и правила делового поведения формулировать в нормативных кодексах. Для российских корпораций можно выделить три ключевые темы – отношения с партнером, отношения с клиентами, преданность корпоративному союзу.
Подход, направленный на формирование взаимовыгодных долгосрочных деловых отношений.
В последние годы в экономике страны наблюдается отход от традиционной практики постоянной смены поставщиков (в погоне за минимальной ценой). Создаются устойчивые кооперационные связи с поставщиками и потребителями как долговременными партнерами.
Впервые принципы эффективности интеграции были сформулированы в Японии («кэйрецу»): развитие поставок внутри группы, основанной на доверительных принципах и обеспечивающей экономию трансакционных издержек; налаживание общей сбытовой сети на основе вертикальных связей «производитель – дистрибьютор», нередко обеспечивающей основную часть объемов продаж группы.
Анализируя опыт японских корпораций, можно выделить эффектообразующие факторы, которые применимы к российским корпорациям:
· развитие реальных внутрифирменных связей, включая обмен ресурсами;
· наличие общей системы внутрикорпоративного планирования и количественно определенных целевых задач для участников корпорации;
· развитие системы перекрестного владения акциями внутри группы;
· упор не на уровень и динамику текущей прибыли участников группы, а на наращивание инвестиционного потенциала и поддержание в конкурентоспособном состоянии производственного аппарата;
· оптимизация роли банка в группе (она должна быть в целом подчиненной по отношению к основным товаропроизводителям; доля же долгосрочных промышленных инвестиций в кредитном портфеле банка должна иметь тенденцию к росту).
На основе анализа подходов и принципов оценки эффективности управления корпоративными структурами можно сформулировать основные критерии эффективности корпораций:
1. При операционных слияниях основой для определения эффективности является учет комплекса слагаемых будущей синергии с использованием логики: «производственно-хозяйственные составляющие синергии – финансовый результат интеграции»;
2. Обобщающим критерием эффективности признается «ожидаемый чистый выигрыш», равный разности между дисконтированной стоимостью будущих доходов и ценой, уплачиваемой за приобретаемую организацию. В соответствии с данным подходом организация-инициатор должна определить свободные потоки денежных средств после слияния. Наибольшую сложность представляет собой оценка будущих потоков денежных средств присоединяемой организации. Считается, что использование данного критерия предпочтительно для оценок долговременных эффектов слияния;
3. Критерием эффективности считается рост прибыли в расчете на одну акцию для акционеров обеих интегрируемых организаций. Причем результаты эмпирических исследований применения вышеуказанного критерия далеко не однозначны. Как правило, поглощающая организация многократно превосходит по размеру приобретаемую, при этом уплачивает премиальную надбавку за акции последней; рыночная стоимость акций покупаемой организации возрастает и в связи с объявлением о потенциальном слиянии;
4. При оценке эффективности интеграции тщательному учету подлежат издержки, которые несет поглощающая организация. Выплаты акционерам поглощаемой организации могут осуществлять в виде обыкновенных или привилегированных акций, зачета долговых обязательств, денежных средств или комбинаций этих форм. Если при осуществлении сделки в качестве средства платежа используются ценные бумаги, то при расчетах они конвертируются в денежный эквивалент по рыночной стоимости. Аналогичный прием применяется, если поглощающая организация принимает на себя обязательства покупаемой организации.
Заключение.
Слово «корпорация» в словарях определяется как объединение, общество, союз. В словаре С.И. Ожегова понятие «корпорация» толкуется как «одна из форм монополистических объединений». Действительно, корпорации, как правило, объединяют основных производителей однотипной продукции, что может приводить к монополизации производства.
В США понятие «акционерное общество» отождествляется с понятием «предпринимательская корпорация» - предприятие, преследующее цель получения прибыли. Следовательно, «корпорацию» необходимо отграничить от государственного сектора и общественных (некоммерческих) организаций. А поскольку любое предпринимательство связано с удовлетворением спроса на рынке, то можно зафиксировать две главные цели, присущие любой корпорации: извлечение прибыли и удовлетворение спроса.
Как и в акционерном обществе, в корпорации акционер несет ограниченную ответственность по обязательствам и долгам компании. Капитал корпорации делится на акции и паи. Будучи владельцем собственности корпорации, акционеры имеют право на долю доходов, которые выплачиваются пропорционально величине, приходящейся на одну акцию. Однако корпорация не обязана ежегодно выплачивать дивиденды, и может использовать эту прибыль как источник финансирования инвестиций. Мера ответственности индивидуальных акционеров ограничена объемом их вклада в корпорацию, и возможные потери не могут превышать объема их вклада.
Каждый, кто работает на корпорацию, является наемным работником. Принцип полного объединения в одном лице собственника и менеджера неприемлем для корпорации в странах аутсайдерского типа, таких как США, Великобритания и др. В этих странах «владение» и «управление» отделены друг от друга. Однако этот принцип нарушается в странах инсайдерского типа (Германия, Япония), где собственники действуют и как менеджеры, получая за это заработную плату.
Несмотря на нарушение принципа разделенной ответственности, специалисты в области менеджмента подчеркивают эту особенность корпорации как одну их существенных. Так, например И. Ансофф определяет корпорации, как форму организации предпринимательской деятельности, предусматривающую долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих, работающих по найму.
Разделение функций собственности и контроля не вызывает существенных негативных последствий, если интересы группы управления согласуются с пожеланиями группы владельцев корпорации. Но эти интересы не всегда совпадают. Корпорации присуще двойное налогообложение: налог на прибыль, выплачиваемый корпорацией, и налог с дивидендов, которые выплачивают акционеры.
Юридические особенности корпорации делают ее привлекательной для инвесторов по четырем аспектам корпоративной формы бизнеса:
· самостоятельность корпорации как юридического лица;
· ограниченная ответственность индивидуальных инвесторов;
· возможность передачи другим лицам акций, принадлежащих индивидуальным инвесторам;
· централизованное управление.
Можно выделить и другие отличительные особенности корпорации. К таковым относят крупные размеры компании. Однако характеристика «крупные размеры» носит количественный, а не качественный характер, в силу чего такая характеристика сохраняет неопределенность.
В настоящее время корпорация связывается не только с объединенностью нескольких «одиночных» бизнесов, но и с объединением, интеграцией двух и более акционерных обществ и других форм предпринимательства в различных сферах деятельности. Здесь проявляется качественная специфика корпорации. Ведь в горизонтальных и вертикальных интеграциях заложен огромный потенциал развития бизнеса. При интеграции появляется возможность вести разработки согласованной политики в области специализации и интеграции производства однотипной продукции, раздела рынков сбыта, распределения капитальных вложений, кооперирования в области НИОКР, освоения производства новой продукции и т.п.
В соответствии с таким подходом корпорация является результатом интеграции монопредприятий в ее составе по различным схемам. Объединение в составе одной компании большого количества взаимосвязанных предприятий создает свои преимущества. Вошедшие в холдинг предприятия гораздо более конкурентоспособны по сравнению с самостоятельными компаниями. Возросшая степень хозяйственной активности предприятий проводит к увеличению объемов производства, стабилизации финансового положения и возможности проводить маркетинговые технологии и продукты.
Кроме того, в корпорации, объединяющей несколько акционерных обществ, путем установления внутренних расчетных цен можно распределять затраты между полуфабрикатами и полупродуктами так, чтобы выйти на оптимальные цены готовой продукции. Следует также отметить, что система расчетов внутри корпорации позволяет значительно снижать налоговые издержки, так как внутри своих структур предприятия оперируют значительно более низкими ценами, и весь аккумулированный финансовый эффект от экономии целиком оседает в головной компании.
Таким образом, корпорация юридически: - это особая форма организации предпринимательской деятельности, имеющая статус самостоятельного юридического лица и регламентируемая специальным законодательством, которое закрепляет отделение ответственности управленцев корпорации от ответственности ее совладельцев (акционеров). Корпорация деятельно - это крупная диверсифицированная компания, интегрирующая в себе два или более «одиночных» бизнеса и имеющая в связи с этим четыре качественных этажа управления: высшее корпоративное управление, управление бизнес-единицами, управление функциональными подразделениями в бизнесе и, наконец, управление территориальными и/или производственными подразделениями в рамках функциональных направлений.
Экономическая жизнь, на протяжении столетий представлявшая и сегодня еще представляющая основу всякой социальной организации, определяется преимущественно индивидуальными мотивами и целями хозяйствующих субъектов, пренебрежение которыми, как показывает опыт тоталитарных режимов, не может быть слишком долгим. Поэтому важнейшим элементом конкурентных преимуществ той или иной хозяйственной системы является место в ней человека, воплощающего собой интеллектуальный капитал, создателя новых продуктов и технологий. Три вида структур представляют собой особые формы организации производственного процесса, различающиеся прежде всего их отношением к человеческому фактору.
Креативные корпорации воплощают собой вид организации, наиболее адекватный потребностям развития интеллектуального капитала. Естественным образом возникая из самых развитых форм классической индустриальной компании, они соединяют присущий последней принцип экономической свободы человека с его мотивами и стремлениями, занимающими все более важное место в системе ценностей граждан постиндустриальных обществ. Именно поэтому, как мне кажется, в первые десятилетия ХХI века данные образования станут наиболее конкурентоспособными на мировых рынках. Это неизбежно приведет к ускорению хозяйственной поляризации, которая наблюдалась в последние годы ушедшего столетия, породит новые международные проблемы, однако вполне объективная тенденция интеллектуализации производства, возрастания свободы и перехода к неэкономическим ценностям вряд ли может быть заменена какой-либо иной. Одним из наиболее значительных этических вызовов, бросаемых человечеству новой эпохой, становится разделение и даже конфликт принципов свободы и равенства.
Литература.
1. И. Ансофф «Новая корпоративная стратегия». СПб.: ПитерКом, 1999.
2. И.Н.Иванов «Менеджмент корпорации: Учебник». М.:ИНФРА-М. 2004.
3. В.Е.Леонтьев, В.В.Бочаров «Корпоративные финансы». СПб: Питер. 2002.
4. А.Г.Поршнев «Корпоративная культура: Учебное пособие». ГУУ.-М.2003.
5. А.А. Томпсон, А.Дж. Стрикленд «Стратегический менеджмент». М.: «ЮНИТИ», 1998.
6. А.Н.Асаул, А.В.Батрак «Критерии эффективности деятельности корпоративной структуры», Экономика строительства 2001,№2,стр.18-32.
7. В.Иноземцев «Цели и структура корпорации как основы ее конкурентоспособности» Проблемы теории и практики управления 2001,№3,стр.63-68.
8. Е.Н.Митрук «Типы отношений в деятельности корпорации» Бизнес-Академия 2003,№6,стр.40-47.
9. В.Г.Наймушин «Развитие корпоративного сектора в России» Экономическая наука современной России 2003,№3,стр.62-72.
10. С.П.Перегудов «Крупная российская корпорация в системе власти» ПОЛИС 2001,№3,стр.16-24.
11. В.А.Слепов «Корпоративные финансы в финансовой системе страны» Финансы 2003,№3,стр.39-46.
12. Семенов А.К., Набоков В.И. Основы менеджмента: Учебник – М.: «Дашко и
К», 2004 – 300 с.
13. Шеремет А.Д., Ионов А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. –
М.: ИНФРА – М, 2004. – 538 с.