Оптимизация денежных потоков организации

Оптимизация денежных потоков организации представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации. Оптимизация денежных потоков организации включает:
- сбалансированность объемов денежных потоков;
- синхронизация формирования денежных потоков;
- рост чистого денежного потока организации.

На результаты хозяйственной деятельности организации от­рицательное воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточ­ный денежные потоки.
Методы оптимизации дефицитного денежного потока:
- увеличение размера скидок за наличный расчет;
- частичная или полная предоплата за произведенную продукцию;
- сокращение сроков предоставления кредита покупателям;
- ускорение инкассации дебиторской задолженности;
- использование современных форм рефинансирования дебиторской задолженности.

Увеличение притока денежных средств
Уменьшение оттока денежных средств
Краткосрочные меры
Продажа или сдача в аренду внеоборотных активов
Рационализация ассортимента продукции
Реструктуризация дебиторской задолженности
Использование частичной предоплаты
Привлечение внешних источников краткосрочного финансирования
Разработка системы скидок для покупателей
Сокращение затрат
Отсрочка платежей по обязательствам
Использование скидок поставщиков
Пересмотр программ инвестиций
Налоговое планирование
Вексельные расчеты и взаимозачеты
Долгосрочные меры
Дополнительная эмиссия акций и облигаций
Реструктуризация организации
Привлечение стратегических партнеров
Привлечение стратегических инвесторов
Долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочки платежей
Налоговое планирование


Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности; росте просроченной кредиторской задолжен­ности поставщикам сырья и материалов; повышении доли просро­ченной задолженности по полученным финансовым кредитам; за­держках выплат заработной платы; росте продолжительности фи­нансового и производственного цикла и, в конечном счете – в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов организации.
Дефицитный денежный поток может быть обусловлен как внутренними, так и внешними причинами.
К внутренним причинам можно отнести:
1. падение объема продаж:
- потеря одного и более крупных потребителей;
- недостатки в управлении ассортиментом продукции.
2. недостатки в системе управления финансами:
- слабое финансовое планирование;
- отсутствие оптимальной структуры финансовых служб;
- отсутствие управленческого учета;
- потеря контроля за затратами;
- низкая квалификация кадров.

К внешним причинам можно отнести:
- кризис неплатежей;
- неденежные формы расчетов;
- конкуренция со стороны других товаропроизводителей;
- рост цен на энергоносители;
- потери от экспорта из-за заниженного обменного курса;
- изменение налогового законодательства;
- высокая стоимость заемных средств;
- влияние инфляции.
Методы оптимизации избыточного денежного поток:
- ускорение периода разработки и реализации инвестиционных проектов;
- осуществление диверсификации операционной деятельности;
- формирование портфеля финансовых инвестиций;
- досрочное погашение долгосрочных кредитов.

Отрицательные последствия избыточного денежного потока про­являются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере краткосрочного их инвестирования, что, в конечном счете, отрицательно ска­зывается на уровне рентабельности активов и собственного капита­ла организации.

В системе оптимизации денежных потоков организации важ­ное место принадлежит их сбалансированности во времени. В про­цессе такой оптимизации используются два основных метода – вы­равнивание и синхронизация.
Выравнивание денежных потоков – сглаживание объемов денежных потоков в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого пе­риода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в опре­деленной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), опти­мизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень абсолютной ликвидности. Результаты этого метода оптими­зации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.
Синхронизация денежных потоков – использование ковариации положительного и отрицательного их видов. В процессе синхрониза­ции должно быть обеспечено повышение уровня корреляции между этими двумя видами денежных потоков. Результаты этого метода опти­мизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэф­фициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стре­миться к значению «+1».
Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока организации. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов эконо­мического развития организации на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников фор­мирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости организации.
Повышение суммы чистого денежного потока организации мо­жет быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:
- снижения суммы постоянных издержек;
- снижения уровня переменных издержек;
- осуществления эффективной налоговой политики, обеспечи­вающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
- осуществления эффективной ценовой политики, обеспечива­ющей повышение уровня доходности операционной деятельности;
- использования метода ускоренной амортизации основных средств;
- сокращения периода амортизации используемых организацией нематериальных активов;
- продажи неиспользуемых видов основных средств и немате­риальных активов;
- усиления претензионной работы с целью полного и своевре­менного взыскания штрафных санкций.