Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова
МЕЖОТРАСЛЕВОЙ ИНСТИТУТ ПОВЫШЕНИЯ КВАЛИФИКАЦИИ И ПЕРЕПОДГОТОВКИ РУКОВОДЯЩИХ КАДРОВ И СПЕЦИАЛИСТОВ
ФАКУЛЬТЕТ ПО ПЕРЕПОДГОТОВКЕСПЕЦИАЛИСТОВ С ВЫСШИМ ОБРАЗОВАНИЕМКУРСОВАЯ РАБОТА
“Анализфинансово-хозяйственной деятельности предприятия”
Группа
Слушатель
Преподаватель
МОСКВА
2000 г.СодержаниеВведение………………...………………………………………………..…………… стр. 3 Глава 1. Теоретические основы анализа хозяйственной деятельности.
1.1 ПредметАХД………………………………………………………………… стр. 4
1.2 Содержание и задачиАХД…………………………………………………стр. 5
1.3 Метод АХД, его характерныечерты………………………………………стр. 5
1.4 Методика комплексного анализахозяйственной деятельности…………стр. 6
1.5 Роль анализа в управлениипроизводством……………………………….стр. 7Глава 2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.
2.1Финансовое состояние организации……………………………………….стр. 8
2.2 Расчет и оценка по данным отчетности финансовых коэффициентов ликвидности…...………………...……………………………...….………стр.12
2.3Критерии оценки несостоятельности (банкротства) организации……… стр. 15
2.4Определение характера финансовой устойчивости организации.
Расчет и оценкафинансовых коэффициентов рыночной устойчивости… стр.17Заключение…………………………………………………………………………….стр.21 Приложения……………………………………………………………………………… стр.23 Список литературы……………………………………………………………………… стр.33
Введение.
Изучениеявлений природы невозможно без анализа. Сам термин “анализ” происходит отгреческого слова “analizis”, что в переводе означает “разделяю”,“расчленяю”. Следовательно, анализ в узком плане представляет собой расчленениеявления или предмета на составные его части (элементы) для изучения их какчастей целого. Такое расчленение позволяет заглянуть вовнутрь исследуемогопредмета, явления, процесса, понять его внутреннюю сущность, определить ролькаждого элемента в изучаемом предмете или явлении.
Аналитическиеспособности человека возникли и совершенствовались в связи с объективнойнеобходимостью постоянной оценки своих действий, поступков в условияхокружающей среды. Это всегда побуждало к поиску наиболее эффективных способовтруда, использования ресурсов.
Сувеличением численности населения, совершенствованием средств производства,ростом материальных и духовных потребностей человека анализ постепенно сталпервейшей жизненной необходимостью цивилизованного общества. Без анализасегодня вообще невозможна сознательная деятельность людей.
СтановлениеАХД обусловлено общими объективными требованиями и условиями, которыесвойственны возникновению любой новой отрасли знаний.
Во-первых,это удовлетворение практической потребности. Она возникла в связи с развитиемпроизводительных сил, расширением масштабов производства. Интуитивный анализ,примерные расчеты, прикидки в памяти, которые применялись на кустарных иполукустарных предприятиях, стали недостаточными в условиях крупныхпроизводственных единиц. Без комплексного всестороннего АХД невозможно сталоуправлять сложными экономическими процессами, принимать оптимальные решения.
Во-вторых,это связано с развитием экономической науки вообще. Как известно, с развитиемлюбой науки происходит дифференциация ее отраслей. Экономический анализхозяйственной деятельности сформировался в результате дифференциацииобщественных наук. Раньше функции экономического анализа рассматривались врамках существовавших в то время таких научных дисциплин, как балансоведение, бухгалтерский учет, финансы и статистика. Врамках этих наук появились первые простейшие способы аналитического исследования. Однако, для обоснования текущих ипятилетних планов экономического и социального развития предприятий появиласьпотребность в комплексном исследовании их деятельности. Вышеназванные науки ужене могли обеспечить все запросы практики. Возникла необходимость выделения АХДв самостоятельную отрасль знаний. В дальнейшем роль анализа возрасталасоответственно цене ошибки в хозяйственной деятельности. Интерес к нему заметновозрос. Началось более всестороннее глубокое изучение производства.Экономический анализ стал важным средством планового управления экономикойпредприятия, выявления резервов повышения эффективности производства.
Современноесостояние анализа можно охарактеризовать как основательно разработанную втеоретическом плане науку. Ряд методик, созданных научными работниками,используются в управлении производством на разных уровнях. Вместе с тем науканаходится в состоянии развития. Ведутся исследования в области более широкогоприменения математических методов, ЭВМ, позволяющих оптимизироватьуправленческие решения. Идет процесс внедрения теоретических достиженийотечественной и зарубежной науки в практику.
Перспективыразвития АХД в теоретическом направлении тесно связаны с развитием смежныхнаук, в первую очередь математики, статистики, бухгалтерского учета и др. Крометого, развитие анализа зависит и от запросов практики. В условияхкомандно-административной системы управления он не находил достаточно широкогопрактического применения, так как не было нужды в обосновании управленческихрешений на местах, все решения исходили сверху.
Чтокасается перспектив прикладного характера, то АХД постепенно займет ведущееместо в системе управления. Этому содействуют преобразования, которыепроисходят в нашем обществе. Совершенствование экономического механизма черезпереход к рынку, конкуренция предприятий и форм собственности будутсодействовать повышению заинтересованности в этой науке.
Глава 1. Теоретические основы анализа хозяйственнойдеятельности.
1.1. Предмет АХД.
Каждаянаука имеет свой предмет исследования, который она изучает с соответствующейцелью присущими ей методами. Философия под предметом любой науки (включая иАХД) понимает какую-то часть или сторону объективной действительности, котораяизучается только данной наукой. Один и тот же объект может рассматриватьсяразличными науками. Каждая из них находит в нем специфические стороны илиотношения.
Хозяйственнаядеятельность является объектом исследования многих наук: экономической теории,макро- и макроэкономики, управления, организации и планированияпроизводственно-финансовой деятельности, статистики, бухгалтерского учета,экономического анализа и т. д. Экономика изучает воздействие общих,частных и специфических законов на развитие экономических процессов в конкретныхусловиях отрасли или отдельного предприятия. Статистика исследуетколичественные стороны массовых экономических явлений и процессов, которыепроисходят в хозяйственной деятельности. Предметом бухгалтерского учетаявляется кругооборот капитала в процессе хозяйственной деятельности. Ондокументально отражает все хозяйственные операции, процессы и связанное с нимидвижение средств предприятия и результаты его деятельности.
Чтоже является предметом АХД?
Вспециальной литературе по экономическому анализу можно встретить десятки самыхразных его формулировок. Все определения предмета АХД можно сгруппироватьследующим образом:
а)хозяйственная деятельность предприятий;
б)хозяйственные процессы и явления.
Приболее внимательном рассмотрении этих определений можно заметить, что анализизучает не саму хозяйственную деятельность как технологический процесс, аэкономические результаты хозяйствования как следствия экономических процессов.Поэтому в последнее время большинство исследователей этой проблемы предметомАХД считают экономические процессы, которые происходят в результатехозяйственной деятельности. Однако, как уже указывалось, хозяйственнаядеятельность предприятия и те процессы, что в ней происходят, являются объектомизучения многих наук. Данные определения не содержат то специфическое, чтопозволяет отличить АХД от других наук.
Чтобывыделить ту часть или те отношения в данном объекте, которые относятся только канализу, нужно исходить из сущности процессов хозяйственной деятельности.Процесс-это причинно-обусловленное течение событий,смена явлений, состояния объекта в соответствии с намеченной целью илирезультатом. Результаты экономических процессов как следствие планируются ипрогнозируются на будущее в соответствующих показателях, учитываются по мерефактического формирования и затем анализируются. Но результаты как следствияпроцессов являются не предметом АХД, а объектами. Предметом же экономическогоанализа являются причины образования и изменения результатов хозяйственнойдеятельности. Познание причинно-следственных связей в хозяйственнойдеятельности предприятий позволяет раскрыть сущность экономических явлений и наэтой основе дать правильную оценку достигнутым результатам, выявить резервыповышения эффективности производства, обосновать планы и управленческиерешения.
Классификация,систематизация, моделирование, измерение причинно-следственных связей являетсяглавным методологическим вопросом АХД.
Такимобразом, предметом анализа хозяйственной деятельности являютсяпричинно-следственные связи экономических явлений и процессов.
1.2. Содержание изадачи АХД.
Рассмотримсодержание анализа хозяйственной деятельности как науки, направленной нарешение определенных задач. Это содержание вытекает прежде всего из техфункций, которые экономический анализ выполняет в системе других прикладныхэкономических наук.
Однойиз таких функций является изучение характера действия экономических законов,установление закономерностей и тенденций происходящих явлений и процессов вконкретных условиях предприятия.
Важнойфункцией АХД является научное обоснование текущих и перспективных планов. Безглубокого экономического анализа результатов деятельности предприятия запрошлые годы (5-10 лет) и без обоснованных прогнозов на перспективу, безвыявления имевших место недостатков и ошибок нельзя разработать научнообоснованный план, выбрать оптимальный вариант управленческого решения.
Кфункциям анализа относится также контроль за выполнением планов иуправленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Ряд экономистовпринижают или вовсе отрицают эту функцию анализа, приписывая ее исключительнобухгалтерскому учету и контролю. Однако, анализ проводится не только с цельюконстатации фактов и оценки достигнутых результатов, но и с целью выявления недостатков,ошибок и оперативного воздействия на процесс производства. Именно поэтомунеобходимо повышать оперативность и действенность анализа.
Центральнаяфункция АХД, которую он выполняет на предприятии, — поиск резервов повышенияэффективности производства на основе изучения передового опыта и достиженийнауки и практики.
Следующаяфункция анализа – оценка результатов деятельности предприятия по выполнениюпланов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихсявозможностей.
Инаконец, разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессехозяйственной деятельности – также одна из функций АХД.
Такимобразом, анализ хозяйственной деятельности как наука представляет собойсистему специальных знаний, связанных с исследованием тенденций хозяйственногоразвития, научным обоснованием планов, управленческих решений, контролем за ихвыполнением, оценкой достигнутых результатов, поиском, измерением иобоснованием величины хозяйственных резервов повышения мероприятий по их использованию.
1.3. Метод АХД, его характерные черты.
Подметодом науки в широком смысле понимают способ исследования своего предмета.Специфические для различных наук способы подхода к изучению предмета (в томчисле и АХД) базируются на всеобщем диалектическом методе познания.Материалистическая диалектика исходит из того, что все явления и процессынеобходимо рассматривать в постоянном движении, изменении, развитии. Здесьисток одной из характерных черт метода АХД – необходимость постоянныхсравнений.
Материалистическаядиалектика учит, что каждое явление надо рассматривать как единство и борьбупротивоположностей. Отсюда вытекает необходимость изучения внутреннихпротиворечий, положительных и отрицательных сторон каждого явления, каждогопроцесса. Это тоже одна из характерных черт АХД. Например, НТП оказываетположительный результат на рост производительности труда, повышение уровнярентабельности и другие показатели, но при этом надо учитывать и егоотрицательные черты, такие, как загрязнение окружающей среды, развитие гиподинамии и др.
Использованиедиалектического метода в анализе означает, что изучение хозяйственнойдеятельности предприятия должно проводиться с учетом всех взаимосвязей.Например, внедрение новой техники увеличивает издержки производства, а значит исебестоимость. Но при этом растет производительность труда, что в свою очередьспособствует экономии заработной платы и снижению себестоимости продукции. Еслитемпы роста производительности труда будут большими, чем темпы роста издержек насодержание и эксплуатацию новой техники, тогда себестоимость продукции будетснижаться.
Важнойметодологической чертой анализа является и то, что он способен не толькоустанавливать причинно-следственные связи, но и давать им количественнуюхарактеристику, т. е. обеспечивать измерение влияния факторов на результатыдеятельности.
Каждоеэкономическое явление надо рассматривать как систему, как совокупность многихэлементов, связанных между собой. Из этого вытекает необходимость системногоподхода к изучению объектов анализа, что является еще одной его характернойчертой.
Важнойметодологической чертой АХД, которая вытекает непосредственно из предыдущей,является разработка и использование системы показателей, необходимой длякомплексного, системного исследования причинно-следственных связейэкономических явлений и процессов в хозяйственной деятельности предприятия.
Такимобразом, метод АХД представляет системное, комплексное изучение,измерение и обобщение влияния факторов на результаты деятельности предприятияпутем обработки специальными приемами системы показателей плана, учета,отчетности и других источников информации с целью повышения эффективностипроизводства.
1.4. Методика комплексного анализа хоз. деятельности.
Подметодикой понимается совокупность способов, правил наиболее целесообразноговыполнения какой-либо работы. В экономическом анализе методика представляетсобой совокупность аналитических способов и правил исследования экономикипредприятия, определенным образом подчиненных достижению цели анализа. Общуюметодику понимают как систему исследования, которая одинаково используетсяпри изучении различных объектов экономического анализа в различных отрасляхнациональной экономики. Частные методики конкретизируют общуюотносительно к определенным отраслям экономики, к определенному типупроизводства или объекту исследования.
Любаяметодика анализа будет представлять собой наказ или методологические советы поисполнению аналитического исследования. Она содержит такие моменты, как:
а)задачи и формулировки целей анализа;
б)объекты анализа;
в)системы показателей, с помощью которых будет исследоваться каждый объектанализа;
г)советы по последовательности и периодичности проведения аналитическогоисследования;
д) описание способов исследования изучаемых объектов;
е) источники данных, на основании которых производитсяанализ;
ж) указания по организации анализа (какие лица,службы будут проводить отдельные части исследования);
з) технические средства, которые целесообразно использоватьдля аналитической обработки информации;
и)характеристика документов, которыми лучше всего оформлять результаты анализа;
к)потребители результатов анализа.
Вкачестве важнейшего элемента методики АХД выступают технические приемы испособы анализа. Кратко эти способы можно назвать инструментарием анализа.Они используются на различных этапах исследования для:
первичнойобработки собранной информации (проверки, группировки, систематизации);
изучениясостояния и закономерностей развития исследуемых объектов;
определениявлияния факторов на результаты деятельности предприятий;
подсчетанеиспользованных и перспективных резервов повышения эффективности производства;
обобщениярезультатов анализа и комплексной оценки деятельности предприятий;
обоснованияпланов экономического и социального развития, управленческих решений, различныхмероприятий.
Ванализе хозяйственной деятельности используется много различных способов. Срединих можно выделить традиционные способы, которые широко применяются и вдругих дисциплинах для обработки и изучения информации (сравнения, графический,балансовый, средних и относительных чисел, аналитических группировок).
Дляизучения влияния факторов на результаты хозяйствования и подсчета резервовв анализе применяются такие способы, как: цепные подстановки, абсолютные и относительные разницы, интегральныйметод, корреляционный, компонентный, методы линейного, выпуклогопрограммирования, теория игр, исследования операций, методы решения экономическихзадач на основании интуиции, прошлого опыта, экспертных оценок специалистов идр. Применение тех или иных способовзависит от цели и глубины анализа, объекта исследования, техническихвозможностей выполнения расчетов и др.
Усовершенствованиеинструментария научного исследования имеет очень большое значение и являетсяосновой успеха и эффективности аналитической работы. Чем глубже человекпроникает в сущность изучаемых явлений, тем более точные методы исследованияему требуются. Это характерно для всех наук. За последние годы методики исследованияво всех отраслях науки стали более точными. Важным приобретением экономическойнауки является использование математических методов в аналитическомисследовании, что делает анализ более глубоким и точным.
1.5. Роль анализа в управлении производством.
Внастоящее время АХД занимает важное место среди экономических наук. Егорассматривают в качестве одной из функций управления производством. Местоанализа в системе управления упрощено можно отразить схемой:
Управляемая система (производство и др. деятельность)
Ресурсы Продукция, услуги и пр.
Управляющая система
Планирование
Учет
Анализ
Управленческое решение
Рис.1.1. Местоэкономического анализа в системе управления.
Известно, чтосистема управления состоит из следующих взаимосвязанных функций: планирования,учета, анализа и принятия управленческих решений.
Дляуправления производством нужно иметь полную и правдивую информацию о ходепроизводственного процесса, о ходе выполнения планов. Поэтому, одной изфункций управления производством является учет. Он обеспечивает постоянныйсбор, систематизацию и обобщение данных, необходимых для управленияпроизводством и контроля за ходом выполнения планов и производственныхпроцессов.
Однакодля управления производством нужно иметь представление не только о ходевыполнения плана, результатах хозяйственной деятельности, но и о тенденциях ихарактере происходящих изменений в экономике предприятия. Осмысление, пониманиеинформации достигаются с помощью экономического анализа. В процессе анализапервичная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнениедостигнутых результатов производства с данными за прошлые отрезки времени, споказателями других предприятий и среднеотраслевыми; определяется влияниеразных факторов на величину результативных показателей; выявляются недостатки,ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и т. д.
Наоснове результатов анализа разрабатываются и обосновываются управленческиерешения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновываетих и является основой научного управления производством, обеспечивает егообъективность и эффективность. Таким образом, экономический анализ – этофункция управления, которая обеспечивает научность принятия решений.
Рольанализа как средства управления производством с каждым годом возрастает. Этообусловлено разными обстоятельствами. Во-первых, необходимостьюнеуклонного повышения эффективности производства в связи с ростом дефицита истоимости сырья, повышением науко — и капиталоемкости производства. Во-вторых, отходом откомандно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночнымотношениям. В-третьих, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлениемэкономики, приватизацией предприятий и прочими мероприятиями экономическойреформы.
Большаяроль отводится анализу в деле определения и использования резервов повышенияэффективности производства. Он содействует экономному использованию ресурсов,выявлению и внедрению передового опыта, научной организации труда, новойтехники и технологии производства, предупреждению лишних затрат и т. д.
Итак, АХДявляется важным элементом в системе управления производством, действеннымсредством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научнообоснованных планов и управленческих решений.
Глава 2. Анализ хозяйственной деятельностипредприятия.
В нашем случае будет рассматриваться научно — производственное предприятие ООО “Карьера”, которое занимается разработкой, производством иобслуживанием промышленного оборудования для нефтеперерабатывающей отрасли.
Основными источниками информации будут служить отчетныебухгалтерские балансы за 1997 – 1998.
2.1. Финансовое состояние организации.
Экономическийанализ финансово-хозяйственной деятельности начинается с оценки финансовогосостояния по данным бухгалтерского баланса (форма № 1).
Анализпроводится по балансу с помощью одного из следующих способов:
анализнепосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовыхстатей;
строитсяуплотненный сравнительный аналитический баланс путем агрегирования некоторыходнородных по составу балансовых статей;
производитсядополнительная очистка баланса с последующим агрегированием статей внеобходимых аналитических разрезах.
Анализнепосредственно по балансу – дело довольно трудоемкое и неэффективное, т. к.слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главныетенденции в финансовом состоянии организации.
Одиниз создателей балансоведения Н. А. Блатоврекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятияпри помощи сравнительного аналитического баланса. Такой баланс можно получитьиз исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения егопоказателями структуры, динамики и структурной динамики.
Аналитическийбаланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которыеобычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитическогобаланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамикуфинансового состояния организации. Этот баланс фактически включает в себяпоказатели как горизонтального, так и вертикального анализа.
Рассмотримна примере вышеуказанного предприятия аналитические балансы за 1997 и 1998годы, которые приведены в Приложениях 1 и 2.
Непосредственноиз аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристикфинансового состояния организации. К ним относятся:
1.
2. I актива баланса (строка 190).
3. II активабаланса (строка 290).
4.
5. IV пассивабаланса (строка 490).
6. V и VI.
7. IV и I баланса. Если у организацииесть убытки, то они также вычитаются из IV раздела.
8. II – р. VI).
Анализируя сравнительный баланс, необходимообратить внимание на низкий удельный вес величины собственного оборотногокапитала в стоимости имущества. Не смотря на то, что, за рассматриваемыйпромежуток времени это значение имело положительный прирост, его доля вструктуре баланса очень мала и составляет лишь 1,9% на конец 1996г., 4,0% наконец 1997г. и 4,3% на конец 1998г. Из этих данных можно сделать предположениео значительной нехватке собственных оборотных средств. Подтвердим это расчетом потребностив собственном оборотном капитале:
Номер строки
Показатель
Сумма, тыс. руб.
1
Средняя величина авансов выданных
6,25
2
Средняя величина производственного запаса
4072
3
Средние остатки незавершенного производства
0,1
4
Средние остатки готовой продукции
1924
5
Средняя величина дебиторской задолженности
125
6
Средняя величина дебиторской задолженности без содержащейся в ней прибыли
95
7
Средняя величина вложенного в текущие активы капитала
6097
8
Средние остатки кредиторской задолженности
4341
9
Авансы, полученные от покупателей
4098
10
Потребность в собственном оборотном капитале
-2342
Таким образом, предприятие ощущает острый дефицитсобственного оборотного капитала. Как известно, особенностью оборотных средствявляется высокая скорость их оборота, поэтому именно они обеспечиваютнепрерывность процесса производства. Недостаток оборотного капитала будеттормозить ход производственного процесса, замедлять скорость хозяйственногооборота средств предприятия. Для стабильной финансовой устойчивости уорганизации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотногокапитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа ростазаемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженностидолжны уравновешивать друг друга.
Что касается дебиторской и кредиторскойзадолженности, то необходимо отметить чрезвычайно большую величину кредиторскойзадолженности (к концу 1998 года достигает 90% от итога баланса). Дебиторскаязадолженность напротив мала и имеет тенденцию к дальнейшему снижению(уменьшилась с 10% до 1% в структуре баланса).
Данные о значениях дебиторской и кредиторскойзадолженностях за анализируемый промежуток времени выглядят следующим образом:
31.12.96
31.12.97
31.12.98
Дебиторская задолж., тыс. руб.
468
207
46
Кредиторская задолж., тыс. руб.
4298
3898
4828
Привлечение заемных средств в оборот предприятия –явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния,но при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте исвоевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченнаякредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов иухудшению финансового положения. Поэтому, в процессе анализа необходимо изучитьсостав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту ипричины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналупредприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней запросрочку платежей.
В Приложении 3 приведен более детализированныйсостав кредиторской задолженности предприятия, откуда видно, что этазадолженность практически полностью состоит из авансов, полученных отпокупателей. С одной стороны, это говорит о доверии покупателей и оположительном имидже организации, но с другой стороны, предприятие существует вочень сильной зависимости от кредиторов и при их отказе осуществлять предоплатувозникнут трудности с завершением очередного производственного цикла.
Каквидим из Приложений 1 и 2, за 97 год имущество организации уменьшилось на397 тыс. руб. (или на 8,2 %), в том числе за счет сокращения объемаосновного капитала – на 52,3 тыс. руб. (или на13,2 %) и снижения оборотногокапитала на 345,3 тыс. руб. (или на 86,8 %). Несколько иные данные за 98 год: общаястоимость имущества увеличилась на 935 тыс. руб. (или на 21,1 %), причемпо внеоборотным активам сохранилось падение на 49 тыс. руб. (или на 5,2%), а пооборотному капиталу произошло увеличение на 984 тыс. руб. (или на 105,2%).
Приэтом, материальные оборотные средства за это же время увеличились на 118 т.р. ина1147 т.р., а наиболее ликвидные активы уменьшились на 201 т.р. и 2 т.р., чтотак же говорит об ухудшении финансового положения организации вследствиезамедления оборачиваемости оборотных средств.
Вцелом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуетсязначительным превышением в их составе оборотных средств (см. Приложение 4),которые составляли на начало 97 года 91,6 %. К концу 98 года их доля увеличилась до 94,3%. Но, к сожалению,значительную часть оборотных средств составляют медленно реализуемые активы(запасы, дебиторская задолженность сроком более 12 мес.), тогда как величинанаиболее ликвидных активов очень мала и за данный период снизилась с 6,4% до1,9% в структуре баланса. Такая ситуация, естественно, не являетсяпривлекательным для кредиторов и инвесторов.
Пассивнаячасть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемных источниковсредств. Как видно из Приложения 4, доля собственных источников в рассм