--PAGE_BREAK--Важным показателем оценки финансового состояния предприятия является темп прироста реальных активов, которые характеризуют финансовый потенциал предприятия. К ним относятся основные средства по остаточной стоимости, производственные запасы и незавершенное производство. Темп прироста реальных активов характеризует интенсивность наращивания имущества и определяется по формуле
где О0, О1 – основные средства на начало и конец года,
З0, З1 – запасы на начало и конец года,
Д0, Д1 – денежные средства без учета использования заемных средств на начало и конец года.
Таким образом, темп прироста реальных активов составил 5,19%.
Активы предприятия делятся на долгосрочные и текущие.
– Долгосрочные активы – это вложение средств с долговременными целями в недвижимость, ценные бумаги, совместные предприятия и т. д. Анализ долгосрочных активов предприятия представлен в таблице 4.
Таблица 4. Анализ состава и структуры долгосрочных активов предприятия.
Средства предприятия
На начало года
На конец года
Изменения за отчетный период
Изм. стр-ры
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
Тыс. руб.
%
1
2
3
4
5
6
7
8
Основные средства
8636
84.43
8690
92.7
54
0.63
8.27
Незавершенное строительство
972
9.5
284
3.03
-688
-70.78
-6.47
Долгосрочные финансовые вложения
в том числе:
– займы, предоставленные организациям на срок более 12 мес.
400
400
3.91
3.91
200
200
2.13
2.13
-200
-200
-50
-50
-1.78
-1.78
Нематериальные активы
220
2.15
200
2.13
-20
-9.09
-0.02
Итого
10228
100
9374
100
-854
-8.35
Текущие активы занимают большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. Они включают запасы за вычетом расходов будущих периодов, денежные средства, дебиторскую задолженность и краткосрочные финансовые вложения. В процессе анализа изучается структура текущих активов, размещение их в сфере производства и в сфере обращения, эффективность их использования. Состав и структура текущих активов приводятся в таблице 5.
Таблица 5. Состав, структура и анализ текущих активов.
Средства предприятия
На начало года
На конец года
Изменения за отчетный период
Изм.
стр-ры
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
Тыс. руб.
%
1
2
3
4
5
6
7
8
Запасы
в том числе:
– сырье, материалы и другие материальные ценности
– малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
– затраты в незавершенном производстве
– готовая продукция и товары для перепродажи
– расходы будущих периодов
4684
2430
686
612
790
166
77.11
40.01
11.29
10.08
13
2.73
5272
2828
666
1094
480
204
75.88
40.7
9.58
15.75
6.91
2.94
588
398
-20
482
-310
38
12.55
16.38
-2.92
78.76
-39.24
22.89
-1.23
0.69
-1.71
5.67
-6.09
0.21
Дебиторская задолженность
322
5.3
494
7.11
172
53.42
1.81
Денежные средства
230
3.79
298
4.29
68
29.57
0.5
Прочие оборотные активы
238
3.92
244
3.51
6
2.52
-0.41
НДС по приобретенным ценностям
600
9.88
640
9.21
40
6.67
-0.67
Итого
6074
100
6948
100
874
14.39
2.2 Анализ пассивов предприятия Бухгалтерский баланс должен обеспечивать равенство активов и пассивов, поскольку предполагается, что вложение средств в различные активы в любой момент времени должны быть обеспечены соответствующими источниками финансирования. В качестве таких источников выступают собственный и заемный капитал, представленный в пассиве. Данные для анализа пассивов готовятся по форме таблицы 6.
Таблица 6. Состав, структура и анализ пассивов предприятия.
Средства предприятия
На начало года
На конец года
Изменения за отчетный период
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
Сумма, тыс. руб.
Уд. вес, %
Тыс. руб.
%
Всего источников
1. Капитал и резервы
– Уставный капитал
– Добавочный капитал
– Резервный капитал
– Фонды накопления
– Фонд социальной сферы
– Нераспр. прибыль прошлых лет
– Нераспр. прибыль отчетного года
5600
4000
600
1000
596
400
—
34.35
24.54
3.68
6.13
3.66
2.45
—
5600
4000
400
400
164
—
200
34.31
24.51
2.45
2.45
1
—
1.23
0
0
-200
-600
-432
-400
200
0
0
-33.3
-60
-72.5
-100
100
2 Долгосрочные пассивы
– Заемные ср-ва
600
3.68
400
2.45
-200
-33.3
3 Краткосрочные пассивы
– Заемные средства
– Кредиторская задолженность
1626
1838
9.97
11.28
3434
1688
21.04
10.34
1808
-150
111.2
-8.2
4 Резервы предстоящих расходов и платежей
42
0.26
36
0.22
-6
-14.3
Итого
16302
100
16322
100
20
0.1
При анализе следует обратить внимание на соотношение собственных источников к их общей сумме, называемое коэффициентом собственности. Этот коэффициент характеризует соотношение интересов собственников предприятия и владельцев акций, заимодавцев и кредиторов. Коэффициент собственности поддерживает стабильную структуру источников средств (капитала). Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы.
3. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Анализ финансовой отчетности предприятия позволяет выявить взаимосвязи и взаимозависимости между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принять управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности предприятия за предшествующие годы и его потенциальных возможностей на предшествующие годы.
Для анализа финансового состояния коммерческого предприятия применяется система абсолютных и относительных показателей, а также связанных с их измерением финансовых коэффициентов. Наиболее важными из них являются показатели, характеризующие:
– Платежеспособность – возможность предприятия расплатиться по своим обязательствам;
– Финансовую устойчивость – состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, обеспечивающее развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении кредитоспособности и платежеспособности в условиях допустимого уровня риска;
– Деловую активность – эффективность использования предприятием своих средств;
– Прибыльность (рентабельность) – уровень прибыли относительно вложенных средств или затрат предприятия;
– Эффективность использования собственного (акционерного) капитала.
Широкое распространение и использование коэффициентов представляет интерес в силу того, что они устраняют искажающее влияние на отчетный материал инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте.
3.1 Анализ платежеспособности предприятия
Показатель платежеспособности характеризует способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности. Расчет и анализ этого показателя имеет большое значение для предприятия, так как его низкий потенциал может явиться причиной для прекращения им своих платежей. В процессе анализа изучается текущая и долгосрочная платежеспособность.
Текущая платежеспособность может быть определена по данным баланса путем сравнения его платежных средств со срочными обязательствами. Самый лучший вариант, когда у предприятия имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.
К наиболее платежным средствам относятся денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении. Срочные обязательства включают обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары и услуги бюджету. О платежеспособности предприятия говорит отношение платежных средств к срочным обязательствам. Если оно меньше 1, то есть вероятность, что предприятие вовремя не сможет погасить свою краткосрочную задолженность.
Платежеспособность предприятия оценивается показателями ликвидности. С одной стороны, под ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства; с другой стороны, это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом следует учитывать и степень обесценивания текущих активов в результате быстрой их реализации.
Низкий уровень ликвидности – это отсутствие свободы действий администрации предприятия. Более серьезными последствиями низкой ликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие долги и обязательства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, и, в конечном счете, к неплатежам и банкротству.
Платежеспособность часто определяется по ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке их возрастания.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:
– А1 – наиболее ликвидные (все денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
– А2 – быстро реализуемые (дебиторская задолженность и прочие оборотные активы);
– А3 – медленно реализуемые (запасы, за исключением расходов будущих периодов, а также долгосрочные финансовые вложения);
– А4 – трудно реализуемые (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство).
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты:
– П1 – наиболее срочные (кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы);
– П2 – краткосрочные (краткосрочные заемные средства);
– П3 – долгосрочные (долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные пассивы);
– П4 – постоянные (капитал и резервы, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих доходов и расходов).
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на величину расходов будущих периодов и НДС.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1³П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4.
Таблица 7. Анализ ликвидности предприятия.
Таким образом, очевидно превышение наиболее срочных элементов пассивов над наиболее ликвидными элементами активов, что неблагоприятно сказывается на способности предприятия исполнять свои краткосрочные обязательства. Ликвидность баланса в рамках данной оценки поддерживается лишь превышением запасов и долгосрочных финансовых вложений над долгосрочными займами, а также капитала и резервов над внеоборотными активами.
Для более точной оценки ликвидности баланса необходимо проанализировать следующие показатели ликвидности:
– Коэффициент текущей ликвидности, рассчитывается как отношение текущих оборотных активов к текущим пассивам:
Л1 = Текущие активы/Текущие пассивы
К текущим активам в данном случае относятся запасы (за вычетом расходов будущих периодов), денежные средства и дебиторская задолженность; к текущим пассивам – краткосрочные займы и кредиторская задолженность. Получаем:
КЛ1 = 56703464 = 1.64 (на начало года)
КЛ1 = 65005122 = 1.27 (на конец года)
Теоретически достаточным считается значение данного коэффициента в пределах 2¸2.5, однако оно оценивается положительно при величине больше 1. Тем не менее, наблюдается снижение коэффициента текущей ликвидности к концу отчетного года, что свидетельствует о некотором ухудшении финансового положения предприятия.
– Коэффициент срочной ликвидности определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства из быстроликвидных активов:
КЛ2 = Текущие активы-Запасы/Текущие пассивы
Получаем:
КЛ2 = 5670 — 45183464 = 0.33 (на начало года)
КЛ2 = 6500 – 50685122 = 0.28 (на конец года)
Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств и поступлений по расчетам с клиентами. Оптимальным считается значение 0.8¸1, однако в данном случае текущие значения оказываются намного ниже.
– Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Он характеризует возможность предприятия немедленно погасить свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств и легко реализуемых краткосрочных финансовых вложений.
КЛ3 = Денежные средства+краткосрочные финансовые вложения/Текущие пассивы
Поскольку в отчетном периоде предприятие не располагает краткосрочными финансовыми вложениями, в расчет берутся только денежные средства (в кассе и на счетах)
КЛ3 = 8303464 = 0,24 (на начало года)
КЛ3 = 9385122 = 0,18 (на конец года)
Теоретически считается достаточным, если величина данного коэффициента превышает 0,2-0,25. Из расчетов видно, что абсолютная ликвидность предприятия практически находится в данных пределах.
Таблица 8. Анализ показателей ликвидности предприятия.
Показатели
На начало года
На конец года
Изменения
1. Текущие активы, тыс. руб.
5670
6500
830
1.1 Запасы, тыс. руб.
4684
5272
588
1.1.1 Расходы будущих периодов, тыс. руб.
166
204
38
1.2 Денежные средства, тыс. руб.
230
298
68
1.3 Дебиторская задолженность, тыс. руб.
322
494
172
1.5 Прочие оборотные активы
238
244
6
1.6 НДС
600
640
40
2. Текущие пассивы, тыс. руб.
3464
5122
1658
2.1 Заемные средства, тыс. руб.
1626
3434
1808
2.2 Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1838
1688
-150
3. Показатели ликвидности
3.1 Коэффициент текущей ликвидности
1.64
1.27
-0,37
3.2 Коэффициент срочной ликвидности
0.33
0.28
-0.05
3.3 Коэффициент абсолютной ликвидности
0.24
0.18
-0.06
3.4 Чистый оборотный капитал
2206
1378
828
3.4.1 Доля чистого оборотного капитала в текущих активах, %
38.9
21.2
17.7
3.5 Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в текущих активах, %
14.6
14.4
-0.2
продолжение
--PAGE_BREAK--