Кредит и его использование хозяйствующими субъектами

ТЕМА Кредит и его использование в развитии народного хозяйства ПЛАН. 1 Сущность кредита. 1.1 Определение кредита,ссудного капитала и его источники. 1.2 Ссудный процент и норма процента. 1.3 Особенности определения кредита в современных условиях. 2 Формы кредита. 2.1 Коммерческий кредит. 2.2 Банковский кредит. 2.3 Потребительский кредит. 2.4 Лизинг. 2.5 Овердрафт.

2.6 Государственный кредит. 2.7 Международный кредит. 3 Необходимость и роль кредита в условиях товарно- денежных отношениях. 3.1 Кредитные деньги и кредит. 3.2 Кредит в современном денежном обращении. 3.3 Кредит как фактор ускорения оборота денежных средств. 3.4 Перераспределительная функция кредита. 3.5 Экономия издержек обращения.

3.6 Фактор времени. 4 Кредитное регулирование. 4.1 Кредит как средство государственного регулиро- вания экономики. 4.2 Рефинансирование коммерческих банков -переучет векселей -операции на открытом рынке. 4.3 Политика обязательных резервов. 4.4 Политика количественных кредитных ограничений. В своей курсовой работе я обратилась к теме Кредит и его использование в развитии народного хозяйства

неслучайно.Кредт относится к числу важнейших категорий экономической науки.Его изучению посвящены произведения классиков марксизма,много- численные работы советских и зарубежных экономистов.Однако эта тема не изучена полностью, нуждается в дополнительной доработ- ке, поскольку кредитные отношения в современных условиях достигли наибольшего развития. В настоящее время речь уже идет не о постоянном увеличении объемов денежных капиталов, предоставляемых

в ссуду, но и о расширении субъектов кредитных отношений,а также растущем многообразии самих операций. Говоря об этой теме, нельзя не упомянуть те проблемы, с которыми сталкивается наша экономика на переходном периоде от тотального регулирования к рыночному механизму функционирова- ния,что требует более радикальных преобразований в денеж- но-кредитной сфере. По словам Выборновой, в настоящее время назрела необходимость в полную меру ииспользовать экономи- ческие рычаги,

присущие кредитной сфере, разработать и реали- зовать принципиально новые подходы к управлению денежным обра- щением страны. Наиболее характерные черты кредитной сферы - перенасыще- ние оборота платежных средств, утрата кредитом своего назначе- ния. В начале 1987 года кредитные вложения банков достигли максимальной величины,составив 593,2 млрд рублей, но к 1991 году общий объем кредита народному хозяйству и населению сок- ратился по сравнению с началом 1985 года на 28.

Произошли из- менения в структуре кредитных вложений за последние годы. Доля кредитов, предоставляемых на восполнение недостатков бюджетных ресурсов, увеличилась с 16,4 до 34,7, а удельный вес креди- тов, предоставляемых народному хозяйству, снизился с 51,7 до 35,2 . Все эти факты говорят о том,что необходимо уделять боль- шое внимание проблеме кредита, так как экономическое состояние страны в значительной мере зависит от состояния кредитно-де- нежной системы.

Поэтому необходимо учитывать опыт, накопленный развитыми странами в этойй сфере. Необходимо проводить рефому всей кредитной системы, направленную на создание кредитных уч- реждений на акционерной основе, развитие в нашей стане новых форм кредитов,таких как потребительский,коммерческий,различные формы аренды, в частности лизинг. Это ускорит развитие эконо- мики нашей страны, сделает ее более эффективной. Все это заставило меня обратиться к данной теме и рассмотреть вопросы сущности кредита,

его формы, проблемы кре- дита в современном денежном обращении, его роль в госу- дарственном регулировании экономики. СУЩНОСТЬ КРЕДИТА Обычно в советской экономической литературе кредитом на- зывают движение ссудного т.е. денежного капитала, предостав- ляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде про- цента. Это определение основано на высказывании К.Маркса о ха- рактере ссудного капитала, что он лишь отчуждается под усло- вием, что он не продается,

а лишь отдается в ссуду. Вообще кредит буквально означает распоряжение определенной суммой денег в течении известного срока, т.е. те, у кого есть избыток денежных средств, могут их давать в кредит тем, кто испытывает недостаток или нуждается в дополнительных суммах. В настоящее время кредит имеет огромное значение.Он реша- ет проблемы, стоящие перед всей экономической системой. Так при помощи кредита можно преодолеть трудности, связанные с тем, что на одном участке высвобождаются

временно свободные денежные средства, а на других возникает потребность в них. Кредит аккумулирует высвободившийся капитал, тем самым, обслу- живает прилив капитала, что обеспечивает нормальный воспроиз- водственный процесс. Также кредит убыстряет процесс денежного обращения, обеспечивает выполнение целого ряда отношений страховых, инвестиционных, играет большую роль в регулировании рыночных отношений. Источником ссудного капитала служат, во-первых, высвобож- дающиеся из кругооборота денежные

средства средства, предназ- наченные для восстановления основного капитала т.е. амортиза- ционный фонд часть оборотного капитала, высвобождаемая в де- нежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и покупки сырья, топлива, материалов. Капитал, временносвободный в период между поступлением денежных средств от реализации то- варов и выплатой заработной платы. Другим источником ссудного капитала выступают денежные доход и накопления личного сектора.

Нужно отметить, что начи- ная с 50-60 годов нашего столетия налицо тенденция усиления привлечения денежных сбережений трудящихся и служащих. Этому способствовали, в первую очередь, улучшения социально-экономи- ческого положения развитых стран изменения в структуре пот- ребления. В качестве третьего источника ссудного капитала выступают денежные накопления государства, размеры которых определяются масштабами государственной собственности и долей валового на- ционального продукта.

Таким образом,можно сделать вывод, что временно свободные денежные средства, возникающие на основе кругооборота промыш- ленного и торгового капитала, денежные накопления личного сек- тора и государства образуют источники ссудного капитала. Ценой ссудного капитала является процент. В отличие от цены обычных товаров и услуг, представляющих собой денежное выражение стоимости, процент является оплатой потребительской стоимости ссудного капитала.

Источником процента является до- ход, полученный от использования кредита. Более точную картину, отражающую стоимость кредита, дает норма процента, или процентная ставка. Нормой процента называ- ют отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал, к сумме предоставленного кредита, умноженного на 100. Норма процента зависит от прибыли, которая делится на процент и предпринимательский доход. Процент не может быть больше нормы прибыли, так как цена ссудного капитала не выражает его стои-

мости, ее изменения не управляются законом стоимости. Норма процента зависит от соотношения спроса и предложе- ния, которые определяются многими факторами -масштабами производства -размерами денежных накоплений и сбережений всего общества -соотношением между размерами кредитов, предоставляемых государством, и его задолженностью -темпами инфляции при усилении инфляции процентные став- ки растут -циклическими колебаниями производства -его сезонными условиями

-рыночной коньюктуры и рыночными колебаниями -государственным регулированием процентных ставок -международными факторами, а именно неуравновешенностью платежных балансов, колебаниями валютных курсов, валютными кризисами, движением капиталов, войной процентных ставок например,в 80-х годах. В связи с вышесказанным можно заключить, что изменение нормы процента связано с рыночным механизмом, а также зависит от государственного регулирования.

Ссудный процент выполняет две функции перераспределение части прибыли предприятий или доходов личного сектора и регу- лирование производства путем рационального размещения ссудных капиталов. Интересна динамика кредита в период циклических колеба- ний. Ссудный капитал обслуживает в основном кругооборот функ- ционирующего капитала, закономерности его движения обусловлены циклическими колебаниями производства.

В период оживления про- мышленного подъема увеличение объема ссудного капитала отстает от расширения производства и товарооборота, спрос на ссудный капитал и норма процента возрастают. Во время кризисов сокра- щение производства и избыток действительного капитала сочета- ется с острой нехваткой ссудного капитала и резким повышением нормы процента. В период депрессии, когда часть производитель- ного капитала принимает денежную форму, накопление ссудного

капитала обгоняет накопление действительного, снижается средяя прибыль и норма процента. Необходимо отметить, что в настоящее время данное выше определение кредита не всегда подходит к нему, так как Маркс не мог предусмотреть всех изменений, происходящих в кредитной сфере за последующий период, в частности - появления новых форм кредитов, расширения состава участников, совершающих опе- рации на открытом рынке. Так, например, ссуда, получаемая ра- бочим или служащим в банке, не может быть определена

как кре- дит с названных выше позиций, так же как и покупка частным ли- цом автомобиля с погашением задолженности по потребительскому кредиту в течение двух-трех лет, на протяжении которых покупа- тель является заемщиком. Особое место занимает в современных условиях коммерческий кредит-поставки товаров одной компанией другой на условиях отсрочки платежа, а также лизинг - аренда предприятием машин, оборудования, транспорта с погашением задолженности в течении нескольких лет.

Эти формы тоже тяжело определить с точки зре- ния движения ссудного капитала. Из приведенных выше примеров можно заключить, что само понятие кредит изменяется, оно не может уже раскрыться преж- ним определением как форма перемещения ссудного капитала от кредитора к заемщику. В современных условиях кредитной сделкой можно назвать любую экономическую или финансовую операцию, приводящую к возникновению задолженности одного из участников.

Погашение задолженности производится должником в денежной фор- ме единовременно или в рассрочку, причем в общую сумму плате- жа, кроме долга, включается надбавка в виде процента. ФОРМЫ КРЕДИТА Кредит выступает в двух главных формах коммерческого и банковского, которые различаются по составу участников, объек- та ссуд, динамике, величине процента и сферы функционирования. Коммерческим кредитом называют кредит, предоставляемый одним функционирующим предпринимателем другому

в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит оформляется векселем, его объектом является товарный капитал. Он обслужи- вает круговорот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенностью коммер- ческого кредита является то, что ссудный капитал здесь слит с промышленным. Цель коммерческого кредита - ускорить реализацию товаров и получение прибыли. Размеры этого кредита ограничены величиной резервных кредитов промышленных и торговых капита- лов.

Передача этих капиталов возможна только в направлениях, определенных условием сделки от предпринимателя, на предприя- тии которого производят средства производства, к предпринима- телям, на предприятиях которого они потребляются, или от предпринимателя, производящего товары, к торговым фирмам, реа- лизующих их. В период демонополистического капитализма коммерческий кредит являлся основой кредитной системы, обеспечивая непре- рывность процесса воспроизводства и реализации товаров.

В настоящее время фирмы активно используют эту форму реализации своей продукции - продажу с отсрочкой платежа, что говорит об ограниченности платежеспособности мелких и средних фирм, о росте стоимости товаров, о кредитных ограничениях. Отсрочку платежа используют не только мелкие, но и крупные фирмы, выступая и как кредиторы, и как заемщики. Нужно отметить, что коммерческий кредит имеет ограничен- ные возможности, так как его можно получить не у всякого кре- дитодателя, а лишь у того, кто производит сам товар.

Он огра- ничен по размерам временным свободным капиталом, имеет крат- косрочный характер, а заемщик часто нуждается в долгосрочном кредите. Ограниченность коммерческого кредита преодолевается бан- ковским. Банковский кредит предоставляется денежным капиталом, банками и другими кредитно-финансовыми учреждениями предприни- мателям и другим заемщикам в виде денежной ссуды. Объектом банковского кредита выступает денежный капитал, обособившийся от промышленного.

Сделка ссуды здесь отделена от актов куп- ли-породажи. Заемщиком может быть фирма, государство, личный сектор, а кредитором - кредитно-финансовые учреждения. Целью кредитора является получение дохода в виде процента. Кредито- датель предоставляет ссудный капитал заемщику на условиях возвратности, срочности и уплаты процента. Как было отмечено выше, банковский кредит преодолевает границы коммерческого кредита, так

как он не ограничен направ- лением, сроками и суммами кредитных сделок. Сфера его исполь- зования шире коммерческий кредит обслуживает лишь обращение товаров, банковский кредит - и накопление капитала, превращая в капитал часть денежных доходов и сбережений всех слоев об- щества. Замена коммерческого векселя банковским делает кредит бо- лее эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспечен- ность. Банки гарантируют кредитоспособность заемщикам.

Динамика банковского и коммерческого кредита различна. Объем коммерческого кредита увеличивается с ростом произ- водства и товарооборота и сокращается с их уменьшением. Пред- ложение и спрос на него возрастает в периоды промышленного подъема и уменьшается во время кризисов. Под влиянием кризисов производство и реализация товара сокращается, а спрос на бан- ковский кредит для уплаты долгов возрастает. В период оживле- ния и подъема увеличивается спрос на

банковские ссуды. Т.о. можно увидеть двойственность банковского кредита с одной сто- роны он выступает как ссуда кредита, когда заемщик использует его для увеличения объема функционирующего капитала, с другой стороны - в виде ссуды денег - платежных средств, необходимых для погашения долговых обязательств. С развитием товарно-денежных отношений появляются новые формы кредита, которые способствуют еще большему ускорению об- ращения капитала, передающие кредиту новые функции, тем самым увеличивая его значение.

Одной из новых форм является потреби- тельский кредит, который предоставляется в форме коммерческого кредита продажа товаров с отсрочкой платежа и банковского ссуды напотребительские цели. Его объектом обычно являются товары длительного пользования мебель, холодильники, автома- шины и др различные услуги. При этом банки сразу выплачива- ют магазинам наличные деньги за проданные товары или услуги, а покупатель постепенно погашает ссуду в банка.

Максимальный срок потребительского кредита три года. Потребительский кредит имеет двоякую функцию с одной стороны, с увеличением товароо- борота растет объем кредита, поскольку спрос на товары порож- дает спрос на кредиты, с другой стороны, рост кредитования населения усиливает платежеспособный спрос. Нужно отметить, что потребительский кредит стал неотемлимой частью современно- го общества. В последее время большое значение имеет лизинг.

Лизинг - долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения с погашением задолжен- ности в течение нескольких лет. Использование лизинга имеет свои преимущества, поскольку при этой форме сотрудничества для перестройки производства на базе современной технологии и выпуска продукции, отвечающей самым строгим требованиям рынка, не требуется изначальных владений крупных средств.

Все расходы на данном этапе покрывают лизинговые компании. Лизинг не яв- ляется банковской операцией в узком смысле слова. Он относится к близкой к банковской форме финансирования, которая может осуществляться торгово-промышленными предприятиями как побоч- ная операция. Но в первую очередь это компетенция специально созданных лизинговых обществ. При получение объекта в пользование лизингополучатель принимает на себя обязанности, связанные

с правом собствен- ности техническое обслуживание, риск случайной гибели и т.д хотя лизигодатель продолжает оставаться владельцем объ- екта лизинговой сделки. При этом гибель или невозможность использования объекта лизинговой сделки не освобождает лизин- гополучателя от обязанности погашения долга. Необходимо отме- тить, что в отличие от аренды, при лизинговой сделке лизинго- получатель выплачивает не ежемесячную плату за право пользова- ния объектом, а полную сумму

амортизационных отчислений. По оценке западных экономистов, в развитых капиталистических странах по средствам лизинга покрывается в зависимости от степени распространения этих операций от 6 до 20 ежегодных потребностей в средствах для инвестиций в основные фонды. В последнее время получили широкое распространение ипо- течный кредит и овердрафт. Ипотечный кредит - это долгосрочные ссуды под залог недвижимости земли, производственных и жилых зданий.

Основным его источником служит эмиссия ипотечных об- лигаций корпорациями и банками. Овердрафт, предоставляемый частным лицам, которые имеют право платежа чеками в сумму пре- вышающих остаток на счетах. Овердрафт допускается в известных пределах, например, в сумму месячного оклада на сумму не более 15 дней. В течение установленного срока клиент обязан погасить возникшую задолженность, после чего он получает право на новый кредит в виде овердрафта.

В настоящее время огромное значение для нормального функ- ционирования всей экономической системы в целом имеют госу- дарственный и международый кредит. Государственным кредитом называют совокупность кредитных отношений, в которых заемщиком или кредитором выступают государство, местные органы власти по отношению к гражданам и юридическим лицам. Государсвенный кре- дит выражает отношения в денежной форме между государством с одной стороны, и физическими

или юридическими лицами с другой, чаще всего с банками, страховыми компаниями и предпринимателя- ми. Кредит будет государственным в том случае, когда в качест- ве участника ссудной сделки выступают центральное правительст- во или местные органы власти. В этом смысле его можно сравнить с другими формами кредита, в первую очередь с банковским, где обязательным участником ссудной сделки является банк. По утверждению В.С.Волынского нельзя смешивать такие по- нятия, как частный и государственный кредит.

Он выделяет сле- дующие различия между этими формами кредита. Во-первых,госу- дарственный кредит отличается от частного участниками сделки. Государство обычно выступает в качестве заемщика, а кредитода- телями - различные учреждения, предприятия и частные лица. Во-вторых, заемщик и кредиторы в сфере государственного кре- дита могут меняться местами .В-третьих, так как ссудная сдел- ка сопровождается покупкой облигаций и казначейских векселей, которые

имеют свой рыночный курс, продаются на рынке ценных бумаг, тогосударственный кредит представляет собой не просто форму движения ссудного капитала, а базируется на сочетании ссудного и фиктивного капитала. В то же время сходство данных форм кредита связано с тем, что они имеют единый источник об- разования. В сфере государственного кредита центральное правительст- во, а также местные органы власти традиционно выступают в ка- честве заемщиков, привлекая денежные средства для покрытия бюджетных дефицитов.

Главной формой привлечения денежных средств является выпуск облигаций государственного займа и прочих видов ценных бумаг. Облигация представляет собой обяза- тельство эмитента, который должен впоследствии возместить вла- дельцу ценной бумаги сумму основного долга и процента. Вла- дельцы свободных денежных средств, покупая облигации, выступа- ют фактическими кредиторами государства. В отличие от бан- ковского кредита,кредиторами выступают не только банки,но и страховые компании,предприятия

и частные лица.Нужно отме- тить,что половина активных операций страховых компаний разви- тых стран приходится на покупку ценных бумаг.Таким образом можно сделать вывод,что государственный кредит отличается от частного по форме предоставления денежных средств и по участ- никам сделки. В настоящее время государство стало выступать в качестве кредитора,оказывать кредитную помощь тем отраслям,в развитии которых заинтересовано национальное хозяйство в целом.

Финанси- рование жилищного строительства,создание инфраструкту- ры,экспортного производства осуществляется во многих странах на льготных условиях с широким использованием привлеченных средств.Причины активного участия государства как кредитора различнынежелание частного капитала развивать отрасли инф- раструктуры из-за отсутствия или недостатка высокой прибы- ли,оказание помощи национальным экспертам в борьбе с иностран- ными конкурентами на международном рынке.

Волынский отмеча- ет,что сочетание кредитора и заемщика в лице современного государства может рассматриваться как новое явление в кредит- но-финансовой сфере. Движение капитала в сфере международных экономических от- ношений,связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности,срочности и уплаты процен- тов,называют международным кредитом.В качестве кредиторов и заемщиков выступают банки,предприятия,государства,международ - ные и региональные

организации. Формы международного кредита можно клоссифицировать по главным признакам,характеризующим отдельные стороны кредитных отношений. По срокам международные кредиты подразделяются на крат- косрочные - до 1 года,среднесрочные - от 1 года до 5 лет и долгосрочные - свыше 5 лет. По назначению разделяют кредиты коммерческие,не- посредственно связанные с внешней торговлей и услугамифи- нансовые,используемые на другие цели,включая погашение задол- женности,покупку ценных бумаг,инвестициипромежуточные,

пред- назначенные для смешанных форм вывоза капиталов,товаров и услуг. Международный кредит выполняет следующие функции -перераспределение ссудных капиталов между странами с целью обеспечения непрерывного процесса воспроизводства для достижения максимальной прибыли -экономии издержек обращения в сфере международных расче- тов вследствие развития безналичных платежей -ускорение концентрации и централизации капитала. Также международный кредит,раздвигая границы индивидуаль- ного

накопления,способствует созданию новых фирм.То есть можно заключить,что международный кредит выполняет те же функции,что и другие формы кредита, только в международном аспекте. НЕОБХОДИМОСТЬ И РОЛЬ КРЕДИТА В УСЛОВИЯХ ТОВАРНО-ДЕНЕЖНЫХ ОТНОШЕНИЙ. Кредит и денежная сфера находятся в неразрывном единстве.С появлением кредитных денег эта взваимосвязь стала особенно тесной.

Исторически кредитные деньги непосредственно развиваюся из функции средств платежа,а их основой служит ме- таллическое обращение.В то же время было бы неправильно раск- рывать экономическое содержание денег по аналогии с металли- ческими деньгами.Это связано с тем,что сами деньги стали составлять основу платежно-расчетного механизма.По своему со- держанию кредитные деньги есть долговое обязательствопо своей природе кредитные деньги выступают обязательством доставить известное количество всеобщего эквивалента.

Следо- вательно, кредитные деньги берут на себя функции всеобщего эк- вивалента.Так как процесс обращения имеет свойство постоянной воспроизводимости,то передача кредитных обязательств стано- вится основой платжных отношений.Таким образом, кредитные деньги - это бумажные знаки стоимости,возникшие взамен золота на основе кредита. Проследим на примере современного механизма денежной эмиссии взаимосвязь кредита и денежных средств.Как известно, современное денежное обращение представляет собой

совокупность денег,выступающих в наличной и безналичной формах.К первому виду относятся банковские билеты, деньги центрального банка и разменная монета,ко второму - денежные средства,находящиеся на текущих счетах,срочных и сберегательных вкладах,коммерческих и других кредитных учреждениях.По обьемам наличные деньги значи- тельно уступают денежным средствам,находящимся на банковскич счетахбанкноты и разменная монета в современных условиях составляют лишь около 10 всех

денежных средств.То есть одной денежной единице в наличной форме соответствует девять единиц денег в безналичной форме.При этом наблюдается тенденция постепенного снижения доли наличных денег. В настоящее время расчты между частными лицами,предприя- тиями и учреждениями производятся прежде всего с использовани- ем чеков и кредитных карточек ,применение которых предполагает движение денег в безналичной форме. Между двумя видами денег существует прямая связьиз одно- го вида деньги легко могут переходить

в другой и наоборот.Сле- дует тем не менее отметить,что деньги,находящиеся на срочных и сберегательных вкладах в банках, сильнее отличаються от налич- ных денег,чем средства на текущих счетахони почти не участву- ют в расчетах,не могут быть превращены в банкноты по первому требованию вкладчика,выполняют функцию накопления. Поэтому данная часть денежной массы носит названиеквазиденег,то есть подобия денег. В настоящее время банковский кредит стал в обычных усло- виях одой из главных причин роста денежной

массы в развитых странах.Чем быстрее растет объем выданного кредита в стра- не,тем быстрее увеличивается денежная масса.Западные эконо- мисты рассматривают банковский кредит как важнейший эквивалент денежной массы и соостветственно источник ее роста.Это доказы- вают следующие данные таблицы 1. Объм внутреннего кредита и денежной массы в США,ФРГ и Италии. табл.1 T T T T 198119851989индекс роста США 1

Кредит,млрд долл.228333194218 185 2 Денежная масса млрд долл. 164324832982 181 3 Отношение 12 1.4 1.3 1.3 ФРГ 1 Кредит,млрд долл.15992045 150 2 Денежная масса млрд долл. 834 1074 151 3 Отношение 12 1.9 1.9 ИТАЛИЯ 1 Кредит,млрд долл.334 591 718 215 2 Денежная масса млрд долл. 314 562 273 230 3 Отношение 12 1.1 1.1 1.0

L Данные таблицы позволяют сделать ряд выводов - происходит постоянный рост объма внутреннего кредита и денежной массы - более высокими темпами увеличивается объм кредита в Ита- лии -рост кредита и денежной массы различается в рассматривае- мых странах,но в странах,где кредит увеличивается более высокими темпами, наблюдается наиболее быстрый рост де- нежной массы. Итак,предоставление банковского кредита служит главным источником и,по выражению западных экономистов,

эквивалентом денежной массы.Профессор парижского института западных иссле- дований Ж А.Давид писал,что в ходе кредитования экономики банки модернизируют свои требования к заемщикам,тем самым соз- дают деньги против требования.При этом неважно,выдают ли они ссуду предприятиям,государству или частным лицам. Среди каналов эмиссии денег некоторые экономисты называют выпуск банкнот,но с этим можно согласиться лишь с некоторыми оговорками.Во-первых, наличные деньги в настоящее время зани- мают

небольшой удельный вес в общей сумме денежной массы в развитых странах.Во-вторых, изменился сам механизм эмиссии на- личных денег.Зарплату в наличной форме в настоящее время полу- чают от 1 до 5 занятых в хозяйстве. Известную роль в изменение денежной массы в стране играет движение иностранных капиталов.Например,интенсивный приток краткосрочных капиталов в страну может привести не только к активизации

платежного баланса,но и вызвать увеличение денеж- ной массы,что является одной из причин инфляционного процесса. Сравним изменение выданных кредитов и денежной массы с индексом потребительских цен. Индексы внутреннего кредита,денежной массы и потребительских цен в США,ФРГ И Италии. 1980г.100 T T T 1981 1985 1989 США 1 Кредит,млрд долл.106.3154.5196.4 2 Денежная масса млрд долл.

104.6158.1189.4 3 Цены 110.4130.5150.5 ФРГ 1 Кредит,млрд долл.108.8134.1162.8 2 Денежная масса млрд долл. 103.7133.6157.0 3 Цены 106.3121.0126.0 Италия 1 Кредит,млрд долл.112.7196.6241.7 2 Денежная масса млрд долл. 110.2180.4254.7 3 Цены 119.3199.0238.7 L На основе этих данных можно сделать вывод,что изменение индекса цен происходит на фоне соответствующего изменения кре- дита и денежной массы.

В стране с более высокими темпами инфля- ции - Италии - эта зависимость просматривается более четко,чем в странах с более низкими темпами инфляции США и ФРГ. Из этого можно заключить,что кредит в современном денежном обращении играет огромную роль,безналичные деньги все более вытесняют наличные.Именно на кредите основано функционирование экономики развитых стран и их денежное обращение,Именно он яв- ляется фактором ускорения оборота денежных средствперераспре-

деляет их в народном хозяйстве.Отметим,что раньше механизм кредитного обращения отражал в основном кратковременные теку- щие колебания товарной массы и,по существу,не оказывал обрат- ного воздействия на е динамику.В настоящее время приспособле- ние денежного обращения к общим условиям товарооборота наблю- дается в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Как уже было отмечено,кредит выполняет перераспредели- тельную функцию в хозяйстве.При его помощи свободные денежные капиталы и доходы предприятий,личного сектора,

государства ак- кумулируются,тем самым происходит превращение этих денежных средств в ссудный капитал.Через различные кредито-финансовые институты,через весь кредитный механизм в целом ссудный капи- тал перераспределяется на основе возвратности между различными отраслями хозяйства,направляется в те сферы,где ощущается нех- ватка свободных денежных средств.Тем самым компенсируется не- достаток капитала в одной отрасли,обеспечивается более эффек- тивное использование

денежных средств,происходит ускорение их оборота,что обеспечивает большую прибыль.Нужно отметить,что кредит устремляется в первую очередь в те сферы,которые обеспечивают получение большей прибыли или которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики.Кредит способствуетвыравниванию отраслевых норм прибыли в среднюю,повышению массы прибыли,что обеспечива- ет регулирование производственных пропорций и управление совокупным денежным капиталом в интересах

всего общества в це- лом. Кредит выполняет функцию экономии издержек обращения посредством воздействия на структуру денежной массы,платежного оборота,скорости обращения денег.С возникновением кредита поя- вились простейшие формы кредитных денег долговые обязательст- ва, векселя, чеки. Кредит способствует постепенному замещению полноценных денег кредитными, а затем вытеснению золота из об- ращения.Современный кредит также выполняет функции экономии издержек обращения,способствуя развитию

разнообразных средств использования банковских счетов и вкладов,депозитных сертифи- катов,кредитных карточек и различных счетов типа НАУ,АТС,вы- теснению наличного платежного оборота безналичным,ускорению движения денежных потоков. Огромное значение в экономике имеет фактор времени.Эконо- мия времени обращения капитала увеличивает время его произво- дительного функционирования,обеспечивает расширение произ- водства и рост прибыли.Благодаря кредитному механизму происхо- дит более быстрый процесс

концентрации капитала и его центра- лизации, что также приводит к увеличению прибыли и к уменьше- нию издержек обращения. КРЕДИТ КАК СРЕДСТВО ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ Кредит в современных условиях служит объектом активного государственного регулирования.Вообще,денежным кредитным регу- лированием называют совокупность мероприятий государства,рег- ламентирующих деятельность денежно-кредитной системы,показате- ли денежного обращения и кредита,рынки ссудных капиталов,

поря- док безналичных расчетов в целях воздействия на экономи- ку.Центральный банк главный,но не единственный орган регулиро- вания.Существует целый комплекс регулирующих органов.Осущест- вляя кредитное регулирование,государство преследует следующие целивоздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение креди- тования экономики,оно,таким образом,достигает стабильного раз- вития

внутренней экономики,укрепления денежного обращения,под- держки национальных экспертов на внешнем рынке.Таким обра- зом,воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом.Напри- мер,недостаток у предприятий свободных денежных средств зат- рудняет осуществление коммерческих сделок,внутренних инвести- ций и т.д. С другой стороны,избыточная денежная масса имеет свои недостаткиобесценение денег,как следствие,снижение

жиз- ненного уровня населения,ухудшения валютного положения в стра- не.Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков,а во втором случае - на ее сокращение,переходу к поли- тике дорогих денег.Нужно отметить,что с помощью кредитного регулирования государство стремиться смягчить экономические кризисы,сдержать рост инфляции,в целях подержания коньюктуры государство использует кредит для стимулирования

капиталовло- жений в различные отрасли народного хозяйства.Кредитная поли- тика осуществляется косвенными и прямыми методами воз- действия.Различие между ними состоит в том,что центральный банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений,либо устанавливает лимиты кредитования экономикит.е. количественные ограничения кредита. ФОРМЫ КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ Выше мною были изложены цели государственного регулирова- ния,

были рассмотрены две формы воздействия на кредит - прямая и косвенная. Рассмотрим более подробно формы кредитного регу- лирования. Рефинансирование коммерческих банков. Термин рефинансирование означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка.Цент- ральный банк может выдавать кредиты коммерческим банкам разны- ми путями.Наиболее типичный случай - переучет векселей,находя- щихся в портфелях коммерческих банков

и операции на открытом рынке. Переучет векселей долгое время был одним из основных ме- тодов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы.Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю,главным из которых являлась надежность долгового обязательства. Векселя переучитываются по процентной ставке.Эту ставку переучета ПС ,или ПС называют также официальной учет- нойпроцентнойставкой.

Центральный банк покупает долговое обя- зательство по более низкой цене,чем коммерческий банк. Пусть - цена покупки векселя центральным банком - цена покупки векселя коммерческим банком - срок рефинансирования,т.е. количество дней до наступления срока оплаты векселя, тогда получим 1 этап вексель Коммерческий Центральный банк банк платеж платеж 2 этап вексель Коммерческий Центральный банк банк платеж На данном рисунке схематично показано, как в два этапа осуществляется

политика переучета векселей.Центральный банк покупает вексель по цене Ц формула 1,при этом долговое обя- зательство передается центральному банку,коммерческий банк по- лучает плату за продажу векселя - Ц.При наступлении срока пла- тежа коммерческий банк выступает в роли покупателя,приобретая вексель по цене учета К,при этом коммерческий банк заинтересо- ван в том,чтобы покупка векселей центральным банком осущест- влялась по цене Ц,которая почти не отличается от цены учета

К,т.е. чтобы разница К-Ц была минимальной.Это достигается в том случае,если ставка переучета рефинансирования будет наи- более низкой.Если ПС равна нулю,то Ц сравнивается с К.Повыше- ние ПС будет снижать объем переучета векселей,поскольку оно вызовет удорожание этой операции для коммерческих банков. Но коммерческий банк будет стремиться компенсировать по- тери,вызванные ростом ПС путем повышения ставок по креди- там,предоставляемым заемщикам

ПС .Т.е. изменение ПС прямо влияет на изменение ПС .Последние является главной целью дан- ного метода кредитной политики центрального банка.Например,по- вышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммер- ческих банков,что приводит к их сокращению,поскольку происхо- дит удорожание кредита. Мы видим,что изменение официальной процентной ставки ока- зывает влияние на

кредитную сферу.Во-первых,затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учрежде- ний.Во-вторых,изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры,так как происходит изменение процентных ставок по активным кредит- ным операциям. Также изменение официальной ставки центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике,

что заставляет другие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность. Неэффективность использования данного метода заключается в следующем этот метод затрагивает лишь коммерческие бан- ки.Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке,то указанный метод почти полностью те- ряет свою эффективность.Постепенно данный метод утратил свое значение и главным методом рефинансирования банков стали ин- тервенции центрального банка на денежном рынке,получившие

наз- вание как операций на открытом рынке. Этот метод кредитного регулирования заключается в том,что предоставление денежных средств банками происходит постоянно путем покупки государственных облигаций и казначейских вексе- лей на сумму,зависящую от решения центрального банка по став- ке,которая может постоянно изменяться.Приобретение ценных бу- маг или казначейских векселей у коммерческих банков увеличива- ет ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные воз- можности, и наоборот.

Центральные банки периодически вносят из- менения в указанный метод кредитного регулирования,напри- мер,покупают казначейские векселя на условиях их обратного вы- купа коммерческими банками по заранее установленному курсу,из- меняют интенсивность своих операций и их частоту. Таким образом,этот метод кредитования коммерческих банков значительно отличается от переучетной политики.Главное ее от- личие - это использование более гибкого регулирования,посколь- ку объем покупки векселей,

а также используемая при этом про- центная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики центрального банка.Коммерческие бан- ки,учитывая указанную особенность данного метода, должны вни- мательно следить за своим финансовым положением,не допуская при этом ухудшения ликвидности. Операции на открытом рынке впервые стали активно приме- няться в США,Канаде и Великобритании в связи с наличием в этих странах развитого рынка ценных бумаг.

Позднее этот метод кре- дитного регулирования получил всеобщее применение и на Западе. Политика обязательных резервов. Этот метод кредитного регулирования представляет собой хранение части резервов коммерческих банков в центральном бан- ке.Сумма хранения средств на специальны счетах устанавливается в определенном процентном соотношении от величины депозитов банка.Центральный банк периодически изменяет коэффициент,или норму,обязательных резервов

в зависимости от складывающейся ситуации и проводимой ими политики.Повышение нормы означает замораживание большей чем раньше части ресурсов банка и приво- дит к ухудшению ликвидности последних,снижению их ликвидных возможностей,а снижение нормы обязательных резервов оказывает положительное воздействие на банковскую ликвидность,расширяет кредитные возможности учреждений и увеличивает денежную массу. Изменение нормы обязательных резервов влияет на рента- бельность кредитных учреждений.

Так,в случае увеличения обяза- тельных резервов происходит как бы недополучение прибыли.Поэ- тому,по мнению многих западных экономистов, данный метод слу- жит наиболее эффективным антиинфляционным средством.К прямому ограничению страхования банки прибегают к этому методу обычно в период усиления инфляции. Суть этого метода регулированиякоммерческий банк не может превышать норму выдачи кредитов,установленную центральным бан- ком.На практике центральный банк определяет предельные темпы роста выдачи

кредитов различным банкам страны.Нередко разным банкам устанавливаются неодинаковые темпы роста выдачи креди- тов.Эффективность кредитной политики при этом повышается,так как государственные органы оказывают влияние не только на объ- ем кредитов в целом,но и на их структуру. Политика центрального банка распространяется не- посредственно на объекты его контроля - кредиты прочих бан- ков,а не их ликвидность,как в случае использования косвенных методов регулирования.

Этим также объясняется большая эффектив- ность кредитных ограничений. Данный метод регулирования имеет ряд недостатков.Остано- вимся на наиболее важных из них.Во-первых,происходит ухудшение функционирования банковской системы в целом.Банковские учреж- дения должны выполнять предписания эмииссионного института в сфере активных операций.Т.е. зная заранее предельные размеры своей деятельности,банки не стремятся их превысить,поскольку это

запрещено административно.Рынок оказывается как бы заранее разделенным между отдельными кредиторами.Получается,что кон- тингентированием охвачены не только ссудные,но и заемные опе- рации.В итоге кредитные ограничения мешают конкуренции в бан- ковском деле,поскольку банк был вынужден заморозить дополни- тельную сумму ресурсов на беспроцентном счете в эмиссионном институте. Анализ двух методов кредитного регулирования показыва- ет,что установление и изменение нормы обязательных

резервов имеют свои достоинства и недостатки по сравнению с методами рефинансирования банков.Следует отметить,что принудительное установление обязательных резервов для коммерческих и других банков является сугубо администативным методом,в отличие от от операций на открытом рынке,относящимся к рыночным методам ре- гулирования. Если рефинансирование влияет избирательно на банки,то по- литика обязательных резервов действует в целом в рамках всей кредитной системы.

Недостаток этого метода заключается в том,что некоторые учреждения,например инвестиционные и другие специализированные банки,имеющие незначительные депозиты,ока- зываются в преимущественном положение по сравнению с коммер- ческими банками,располагающими большими ресурсами. В последние полтора-два десятилетия произошло уменьшение роли указанного метода кредитного регулирования.Об этом гово- рит тот факт,что повсеместно происходит снижение нормы обяза- тельных резервов и даже

е отмена.Так,например,в США в 60-е годы по бессрочным депозитам она снизилась с 16 до 12,а по срочным сберегательным вкладам она была совсем отменена. Политика количественных кредитных ограничений. Этот метод кредитного регулирования представляет собой количественное ограничение суммы выданных кредитов.В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирова- ние кредита являеся прямым методом воздействия на деятельность банков.Также кредитные ограничения приводят к тому,что предп- риятия заемщики

поподают в неодинаковое положение.Банки стре- мятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам - как правило,крупным предприятиям .Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики. Нужно отметить,что добиваясь при помощи указанной полити- ки сдерживания банковской деятельности и умеренного роста де- нежной массы,государство способствует снижению деловой актив- ности.Поэтому метод количественных ограничений стал использо- ваться не так активно, как раньше,а в некоторых

странах вообще отменн. В настоящее время в развитых странах наблюдается снижение роли центрального банка как главного органа денежно-кредитного регулирования.Это объясняется появлением и развитием новых форм небанковского кредита,падением эффективности интервенций- на денежном рынке зависимостью центрального банка от прави- тельства. В своей работе я попыталась рассмотреть те проблемы,кото- ре присущи кредиту в современных условиях,

и изменения его функций.В заключительной части мне бы хотелось коснуться тен- денций развития кредита в современных условиях, роли кредита в условиях роста финансовых рынков. Как известно,в 80-х годах в кредитной системе развитых стран произошли изменения,к числу которых можно отнести быст- рое развитие финансовых рынков,на которых мобилизация денежных средств происходит посредством выпуска ценных бумаг.Усиление использования ценных бумаг как способа аккумулирования денеж- ных средств

получило название секьюритизацииили титриза- ции.В рамках секьюритизации происходит превращение части банковских требований в ценные бумаги.Получая государственную гарантию,эти облигации приобретают высокую надежность и легко становятся объектом покупки инвесторами,что улучшает в целом условия финансирования экономики. Нужно сказать,что сейчас особое место занимает коммер- ческий кредит,лизинг,облигационные займы,при которых кредито- дателями выступает не одно, а несколько лиц.

Преоритетным мето- дом финансирования экономики стал выпуск ценных бумаг.Крупные банки практикуют выдачу персональных кредитов,которые отлича- ются тем,что они не привязаны к торговой сделке да и сама система кредитования населения является весьма гибкой.Важной особенностью современного периода является растущая интернаци- онализация кредитных систем развитых стран. В нашей стране необходимо активно развивать новые формы кредитования,такие,как акции и облигации.

Наряду с развитием банковских форм кредита необходимо уделять особое внимание внебанковским формам.Все это поможет преодолеть тот кризис,в котором находится российская экономика. ЛИТЕРАТУРА. 1 Волынский В.С. Кредит в условиях современного капита- лизма Москва,1991г. 2 Волынский В.С. Кредитная система в условиях капитализ- маДеньги и кредит 1990,N5. 3 Выборнова Н. Роль коммерческих банков в стабилизации экономикиВопросы экономики,1991,N12. 4

Денежное обращение и кредит при капитализме под редакцией Красавиной Л.Н. 5 Таранов Возможности использования некоторых внебан- ковских форм кредитаДеньги и кредит1989,N4. 6 Хандруев Л.А. Деньги в экономике современного капита- лизмаизд.Мысль1983. 7 Шаров Производство потребительских кредитовДеньги и кредит 1990,N10. 8 Эклунд Клас Эффективная экономикашведская модель Москва,1991.