Финансовые результаты деятельности организации, оказывающей платные услуги, и пути их увеличения (на материалах КТСУП "Отель")

Учреждение образования
«Белорусский торгово-экономическийуниверситет потребительской кооперации»
 
КУРСОВАЯ РАБОТА
по курсу «Экономика предприятия»
на тему «Финансовые результатыдеятельности организации, оказывающей платные услуги, и пути их увеличения (наматериалах КТСУП «Отель»)»
 
 
 
Гомель 2009

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1.        Теоретические аспекты анализа финансовых результатов организации,оказывающей платные услуги
1.1 Социально-экономическая сущностьфинансовых результатов организации и значение их повышения в условияхконкуренции
1.2 Система показателей финансовыхрезультатов и методические подходы к их расчету
2.        Экономический анализ финансовых результатов организации, оказывающейплатные услуги населению
2.1 Краткая социально-экономическаяхарактеристика района деятельности КТСУП «Отель»
2.2 Оценка выполнения плана идинамики финансовых результатов КТСУП «Отель»
2.3 Факторный анализ прибыли ирентабельности КТСУП «Отель»
3.        Резервы и пути увеличения финансовых результатов КТСУП «Отель» вусловиях конкуренции
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ВВЕДЕНИЕ
Изучение явлений природыневозможно без анализа. Сам термин “анализ” происходит от греческого слова “analizis”, что в переводе означает“разделяю”, “расчленяю”. Следовательно, анализ в узком плане представляет собойрасчленение явления или предмета на составные его части (элементы) для изученияих как частей целого. Такое расчленение позволяет заглянуть вовнутрьисследуемого предмета, явления, процесса, понять его внутреннюю сущность,определить роль каждого элемента в изучаемом предмете или явлении.
Аналитические способностичеловека возникли и совершенствовались в связи с объективной необходимостьюпостоянной оценки своих действий, поступков в условиях окружающей среды. Этовсегда побуждало к поиску наиболее эффективных способов труда, использованияресурсов.
С увеличением численностинаселения, совершенствованием средств производства, ростом материальных идуховных потребностей человека анализ постепенно стал первейшей жизненнойнеобходимостью цивилизованного общества. Без анализа сегодня вообще невозможнасознательная деятельность людей.
Становление анализахозяйственной деятельности обусловлено общими объективными требованиями иусловиями, которые свойственны возникновению любой новой отрасли знаний.
Во-первых, этоудовлетворение практической потребности. Она возникла в связи с развитиемпроизводительных сил, расширением масштабов производства. Интуитивный анализ,примерные расчеты, прикидки в памяти, которые применялись на кустарных иполукустарных предприятиях, стали недостаточными в условиях крупныхпроизводственных единиц. Без комплексного всестороннего анализа хозяйственнойдеятельности невозможно стало управлять сложными экономическими процессами,принимать оптимальные решения.
Во-вторых, это связано сразвитием экономической науки вообще. Как известно, с развитием любой наукипроисходит дифференциация ее отраслей. Экономический анализ хозяйственнойдеятельности сформировался в результате дифференциации общественных наук.Раньше функции экономического анализа рассматривались в рамках существовавших вто время таких научных дисциплин, как балансоведение, бухгалтерский учет,финансы и статистика. В рамках этих наук появились первые простейшие способыаналитического исследования. Однако, для обоснования текущих и пятилетнихпланов экономического и социального развития предприятий, появилась потребностьв комплексном исследовании их деятельности. Вышеназванные науки уже не моглиобеспечить все запросы практики. Возникла необходимость выделения анализахозяйственной деятельности в самостоятельную отрасль знаний. В дальнейшем рольанализа возрастала соответственно цене ошибки в хозяйственной деятельности.Интерес к нему заметно возрос. Началось более всестороннее глубокое изучениепроизводства. Экономический анализ стал важным средством планового управленияэкономикой предприятия, выявления резервов повышения эффективностипроизводства.
Современное состояниеанализа можно охарактеризовать как основательно разработанную в теоретическомплане науку. Ряд методик, созданных научными работниками, используются вуправлении производством на разных уровнях. Вместе с тем наука находится всостоянии развития. Ведутся исследования в области более широкого примененияматематических методов, ЭВМ, позволяющих оптимизировать управленческие решения.Идет процесс внедрения теоретических достижений отечественной и зарубежнойнауки в практику.
Перспективы развитияанализа хозяйственной деятельности в теоретическом направлении тесно связаны сразвитием смежных наук, в первую очередь математики, статистики, бухгалтерскогоучета и др. Кроме того, развитие анализа зависит и от запросов практики. Вусловиях командно-административной системы управления он не находил достаточноширокого практического применения, так как не было нужды в обоснованииуправленческих решений на местах, все решения исходили сверху.
В моей курсовой работеизложены методики комплексного факторного анализа хозяйственной деятельностипредприятия гостиничного хозяйства с учетом достижений экономической науки ипередовой практики аналитической работы в Республике Беларусь, странах ближнегои дальнего зарубежья.
Значительное вниманиеуделено выявлению, изучению и мобилизации резервов экономического и социальногоразвития предприятий, повышения эффективности хозяйствования, разработкеобоснованных управленческих решений.
Основнойцелью проведения анализа финансового состояния организаций является обоснованиерешения о признании структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, аорганизаций — неплатежеспособными.
Выводы,полученные на основе анализа финансового состояния организаций, могут бытьиспользованы в соответствии с законодательством в процессе производства поделам об экономической несостоятельности (банкротстве) организаций, а также приоценке их платежеспособности.
Порезультатам анализа финансового состояния организаций проводится подготовкапредварительных заключений по запросам хозяйственных судов, экспертныхзаключений и экспресс-анализов для других заинтересованных по вопросам оценкифинансового состояния и платежеспособности организаций.
Источникамиинформации для проведения анализа финансового состояния организации являются:бухгалтерский баланс (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2), отчет обизменении капитала (форма 3), отчет о движении денежных средств (форма 4),приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5) и отчет о целевом использованииполученных средств (форма 6), заполненные в соответствии с постановлениемМинистерства финансов Республики Беларусь от 14 февраля 2008 г. № 19 «Обутверждении форм бухгалтерской отчетности, Инструкции о порядке составления ипредставления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу некоторыхнормативных правовых актов Министерства финансов Республики Беларусь»(Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2008 г., № 67, 8/18345).
Анализфинансового состояния организации производится на основании бухгалтерскогобаланса за последний отчетный период, а также бухгалтерского баланса на первоечисло текущего месяца (если дата составления этого бухгалтерского баланса несовпадает с датой окончания последнего отчетного периода), представляемыхорганизацией.
Целью курсовой работыявляется, применяя теоретические и практические методы, сделать анализфинансового состояния предприятия гостиничного хозяйства.
Задачи, решаемые в ходекурсового исследования:
— определить роль анализафинансового состояния организации в управлении производством;
— проанализировать состави структуру капитала КТСУП «Отель»;
— проанализироватьплатёжеспособность и финансовую устойчивость организации КТСУП «Отель»;
— разработать направленияповышения финансовой устойчивости КТСУП «Отель»
Методики, содержащиеся вработе, могут быть использованы при проведении анализа хозяйственнойдеятельности на предприятиях, фирмах и компаниях других отраслей экономики.
Работа состоит извведения, 3-х глав, заключения, 6-ти рисунков, 8-ми таблиц, 59-ти страниц,12-ти приложений, 12-ть литературных источников.
В работе применяютсяследующие экономико-математические методы исследования и анализа: сводки игруппировки; индексный метод; метод сравнения; метод абсолютных, относительныхи средних величин; приёмы процентных чисел и цепных подстановок.

1. Теоретические аспекты анализа финансовыхрезультатов организации, оказывающей платные услуги
 
1.1     Социально-экономическаясущность финансовых результатов организации и значение их повышения в условияхконкуренции
 
Финансовое состояниеорганизации выражается в образовании, размещении и использовании финансовыхресурсов: денежных средств, поступающих за реализованную продукцию (товары,работы и услуги), кредитов банка и займов, временно привлеченных свободныхсредств специальных фондов. С переходом организаций на рыночные условия работыостро стал вопрос об устойчивости его финансового состояния и изыскании путейего оздоровления. Актуальность этих вопросов предопределяется необходимостьюсоздания нормальных условий работы как отдельных организаций, так ипромышленности и сферы услуг в целом.
Следует различать понятия«финансовый анализ» и «анализ финансового состояния». Финансовый анализ– более широкое понятие, так как оно включает наряду с анализом финансовогосостояния ещё и анализ формирования и распределения прибыли, себестоимостипродукции, реализации и другие вопросы. Анализ финансового состояния –это часть финансового анализа. Финансовое состояние организации характеризуетсяобеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальнойпроизводственной, коммерческой и других видов деятельности организации,целесообразностью и эффективностью размещения и использования, финансовыми взаимоотношениямис другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.Способность организации своевременно производить платежи свидетельствует о егохорошем финансовом состоянии.
Финансовое состояние организациизависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовойдеятельности. Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукцииположительно влияют на финансовое состояние организации. Сбои впроизводственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с еёреализацией ведут к уменьшению поступления средств на счета организации, врезультате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь,так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченииматериальными ресурсами, а следовательно, и в производственном процессе.
В практике работы организацийнередки случаи, когда и хорошо работающая организация испытывает финансовыезатруднения, связанные с недостаточно рациональным размещением и использованиемимеющихся финансовых ресурсов. Поэтому финансовая деятельность должна бытьнаправлена на обеспечение систематического поступления и эффективногоиспользования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины,достижение рационального соотношения собственных и заёмных средств, финансовойустойчивости с целью эффективного функционирования предприятия. Следовательно,финансовое состояние организации является результатом взаимодействия не толькосовокупности производственно-экономических факторов, но и всех элементов егофинансовых отношений.
Финансовое состояниехарактеризуется системой таких показателей, как текущая и перспективная платёжеспособность,оборачиваемость, наличие собственных и заемных средств, эффективность ихиспользования и др. Существенная роль в достижении стабильного финансовогосостояния принадлежит анализу. Различают внутренний и внешний анализфинансового состояния организации.
Внутренний анализ осуществляется для нужд управленияорганизацией. Его результаты используются также для планирования, контроля ипрогноза финансового состояния. Внешний анализ производится всемисубъектами анализа, использующими публикуемую информацию. Содержание этогоанализа определяется интересами собственников финансовых ресурсов и контролирующихорганов.
Основными задачами каквнутреннего, так и внешнего анализа являются:
·         общая оценкафинансового состояния и факторов его изменения;
·         изучениясоответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения иэффективности использования;
·         соблюдениефинансовой, расчётной и кредитной дисциплины;
·         определениеликвидности и финансовой устойчивости организации;
·         долгосрочное икраткосрочное прогнозирование устойчивости финансового состояния.
Для решения этих задачизучаются:
·         наличие, состав иструктура средств организации; причины и последствия их изменения; наличие,состав и структура источников средств организации; причины и последствия ихизменения;
·         состояние,структура и изменение долгосрочных активов;
·         наличие,структура текущих активов в сферах производства и обращения, причины ипоследствия их изменения;
·         ликвидность икачество дебиторской задолженности;
·         наличие, состав иструктура источников средств, причины и последствия их изменения;
·         платёжеспособностьи финансовая гибкость;
·         эффективностьиспользования активов и окупаемость инвестиций.
Кроме того, решаютсядругие задачи. Например, важнейшей задачей внутреннего анализа является оценкаситуации, определяющей возможность получения внешнего финансирования. Для этогоизучается общая потребность предприятия в финансовых ресурсах, в том числезаёмных, степень делового риска, результаты переговоров с собственникамикапитала.
При внешнем анализеизучается реальная стоимость имущества предприятия, делается прогноз будущихфинансовых поступлений, структуры капитала, уровня и тенденций изменениядивидентов и т.д.
Основными источникамиинформации для анализа финансового состояния организации является бухгалтерскийбаланс (ф.№1). Используются также и другие формы бухгалтерской отчетности; ф.№2«Отчет о прибылях и убытках», ф.№3 «Отчет об изменении капитала», ф.№4 «Отчет одвижении денежных средств», ф.№5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», данныетекущего бухгалтерского учёта.
1.2     Системапоказателей финансовых результатов и методические подходы к их расчету
 
В процессе составленияпоказателей финансовых результатов используются определённые подходы испециальные приёмы.
Основополагающим в этойработе является способность работника логически восстановить хозяйственныеоперации, суммированные в отчётности, способность повторить работу бухгалтера вобратном порядке. Наглядно это можно отразить с помощью рисунка 1.1
Отражение хозяйст-венных операций в регистрах бухгалтерского учета  
Накопле-ние операций в бухгалтер-ских регистрах  
Общепри-нятые способы бухгалтер-ского учета данных операций  
Опреде-ление реально-сти хозяйст-венных опера-ций  
Суммирова-ние и классифика-ция в формах бухгалтерской отчётности   />/>/>/>/>/>/>/>                                                                             
Рис. 1.1 — Последовательностьработы бухгалтера

Задача специалиста –представить, насколько это возможно, действительность, которая воплощена визучаемой информации. Степень глубины этой работы зависит от специфическихцелей. Этот аналитический процесс требует, чтобы специалист мог представитьсделанные записи и реконструировать в общем виде все или отдельные статьибаланса. Это требует умения представить реальную обстановку, в которойсовершаются хозяйственные операции, а также знания методики бухгалтерскогоучёта, используемой при правильном их отражении.
Способностьреконструировать хозяйственные операции и знание бухгалтерского учёта дают возможностьпонимать изменения, произошедшие в отдельных статьях баланса, определить эффектхозяйственных операций и ответить на многие вопросы.
Для реконструкциихозяйственных операций необходимы знания бухгалтерского учёта, содержания ипорядка составления отчётности. Это даёт возможность знать, какую и гдеинформацию можно найти, как реконструировать хозяйственные операции сделатьобоснованные выводы и предложения.
Во многих случаяхинформация отчётности и учёта не может быть использована без дополнительной(аналитической) обработки.
Таким образом, анализфинансового состояния основывается: во-первых, на полном пониманиибухгалтерского учёта, его языка, значения, важности и ограниченности финансовойинформации, содержащейся в отчётности; во-вторых, на специальных приёмаханализа, с помощью которых изучаются наиболее важные вопросы для полученияобоснованных выводов.
Кроме того, экономистдолжен знать взаимосвязь экономической теории, бухгалтерского учёта, экономики,финансов, банковского дела и других специальных наук. Он должен иметьопределённые навыки извлечения информации, её обработки и обобщения.
Чтобы выводы порезультатам анализа финансового состояния обеспечивали правильное пониманиевнутренних связей, взаимозависимости и причин возникновения многообразныхфакторов, необходимо глубоко знать общие методологические принципы анализа,важнейшими из которых являются: взаимосвязь, взаимообусловленность всех явленийи процессов их развития; взаимодействие количественных и качественных факторов;единство целого и части, единство учитываемых единичных явлений и процесса вцелом; единство таких противоположностей, как динамичность изучаемых явлений исостояние их на отдельные моменты (даты) и др.
При изучении целого и егочастей используется принцип единства анализа и синтеза. В процессе анализапроизводится расчленение целого на составные части, изучение этих частей,получение частных выводов. Однако этого недостаточно. Получив отдельные выводы,необходимо обобщить их, восстановить целостность исследуемого явления, т.е.анализ следует дополнить синтезом.
Для того чтобы перейти ксинтезу, анализ явления должен быть доведен до определенного уровня; чтобыснова перейти к анализу на более высоком уровне, надо завершить работу пообобщению (синтезу) предыдущих результатов. Для реализации этихобщеметодологических принципов используют совокупность специальныханалитических приёмов.
Одним из приёмов анализафинансового состояния является чтение баланса и изучение абсолютных величин.Чтение, т.е. ознакомление с содержанием баланса, позволяет видеть основныеисточники средств (собственные, заёмные), основные направления вложениясредств, состав средств и источников, состав дебиторской и кредиторскойзадолженности и др. Однако информация только в абсолютных величинах, недостаточнадля принятия решений, так как на её основании нельзя оценить динамикупоказателей, определить место предприятия в отрасли и др. Поэтому наряду сабсолютными величинами используются относительные – проценты, коэффициенты,отношения, индексы.
При изучении и оценкепоказателей используются различные виды сравнительного анализа: горизонтальный,вертикальный, трендовый. С помощью горизонтального анализа определяютсяабсолютные и относительные отклонения статей (или групп статей) по сравнению сначалом отчётного периода, прошлым годом. Вертикальный анализиспользуется для изучения структуры средств и источников, путём расчётаудельного веса (в процентах или коэффициентах) отдельных статей (или групп) витоговых показателях. Например, удельный вес основных, оборотных средств вобщей сумме средств предприятия и т.п. Трендовый анализ базируется нарасчёте относительных отклонений показателей за ряд лет от уровня базисногогода, для которого все показатели принимаются за 100%.
Кроме того, сравнениепроводится исходя из элементарной предпосылки, что каждая цифра имеет значениетолько в сопоставлении с другой, используемой для оценки и контроля. Это даётвозможность аналитику делать выводы по отклонениям. Сравнение используется идля выбора альтернативных вариантов, например вложения свободных средств и т.п.
Наиболее известными ишироко используемыми инструментами (приемами) анализа финансового состоянияявляются отношения (коэффициенты), расчёт которых основан на существовании определённыхвзаимосвязей между отдельными статьями баланса. Они выражают математическоевзаимоотношение между двумя величинами, например 150:100 = 1,5:1. Анализ этихотношений позволяет аналитику выявить скрытые явления. Правильное истолкованиеявления даёт возможность увидеть проблемы, требующие более глубокого изучения. Полезностьанализа отношений для принятия решений зависит от правильности ихинтерпретации. Это самый трудный аспект анализа отношений, так как онтребует знания внутренних и внешних факторов их формирования, напримеробщеэкономических условий, условий в отрасли, политики администрацииорганизации и др. Интерпретировать отношения надо с большой осторожностью, таккак одни и те же факторы могут влиять и на числитель и на знаменатель.Фактический уровень отношений сравнивается с прошлым, с теоретическиобоснованным, с отраслевым. Интерпретация отношений должна быть ориентированана перспективу.
Не следует переоцениватьи роль анализа отношений, так как они не имеют универсального значения и могутявляться своего рода индикаторами для диагностики. Более углубленный анализ невсегда подтверждает выводы, сделанные на основании отношений, так как на ихуровень влияет специфика отдельных предприятий, усреднённость отраслевыхданных, неоптимальность фактически достигнутого уровня в предшествующие годыили его оптимальность для условий тех лет, но несоответствие требованиямсовременных и будущих условий. Тем не менее изучение отношений при анализефинансового состояния необходимо, так как оно позволяет понять происходящиепроцессы и более правильно оценить их не только для текущего момента, но и наперспективу. Наиболее распространёнными и изучаемыми являются отношенияликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и прибыльности(рентабельности).
Для количественногоизмерения уровня влияния факторов на изменение показателей финансовогосостояния используются традиционные методы анализа: сравнение,последовательное изолирование факторов (цепные подстановки), долевое участие,детализация, балансовый метод.
Сложность инеоднозначность процессов формирования финансового состояния организации предопределяютнеобходимость использования не только индивидуальных, но и экспертных оценок.
К особенностям анализафинансового состояния следует отнести и роль в нём человеческого фактора ибухгалтерского риска. Это обусловлено тем, что анализ является общественной,социальной наукой, и поэтому суждения об информации для анализа и сделанных наосновании её изучения выводов не могут быть полными без учета влияния на нихчеловеческого фактора.
Формально цельбухгалтерского учёта и анализа с точки зрения управления предприятием состоит впредоставлении информации для принятия экономических решений. Вдействительности же многие участники процесса, связанные с бухгалтерской ианалитической функциями управления, имеют более специфичные (более узкие илидаже эгоистические) цели.
Рассмотрим для примеравозможные цели некоторых участников этого процесса. Так, администрация, отдельныеруководители или владельцы организации могут желать с помощьюучётно-аналитической информации достичь следующие цели:
·              получить кредитдля обеспечения выживания предприятия при возникновении финансовых трудностей;
·              продать ценныебумаги на рынке с тем, чтобы обеспечить выживание, рост, сохранение кадров и т.п.;
·              увеличить оплатутруда администрации, работников и отразить в благоприятном свете результатысвоей деятельности;
·              помочьадминистрации в борьбе против попыток купить предприятие другими собственниками(через скупку акций и др.);
·              помочьадминистрации обогатиться за счёт собственников (например, акционеров);
·              увеличитьбогатство нынешних владельцев организации.
Иные цели преследуетправительство. Оно хотело бы, чтобы эта информация помогала в реализации такихцелей, как: контроль информации; поддержка социального мира; ускорениеэкономического роста; помощь в реализации антимонопольного законодательства;увеличение налоговых поступлений.
Аудиторы, консультанты побухгалтерскому учёту хотели бы, чтобы информация способствовала увеличениюрынка их услуг, поддержанию хороших отношений с клиентами, имеющими важноезначение для предприятия, а также помогла этим клиентам достичь своих целей.
Однако эти и им подобныецели не должны выдвигаться в качестве целей формирования учётно-аналитическойинформации. Тем не менее при проведении анализа необходимо учитыватьчеловеческий фактор, так как лица, чьи интересы поставлены на карту, будутпытаться продолжать использовать теорию как, чтобы практические результатыслужили их собственным узким интересам. Этим эгоистическим интересампротивостоят общественные организации, суды, аудиторские организации, которыевырабатывают профессиональные и морально-этические нормы и санкции за ихнарушение.
Большое значение имеетобщий достигнутый и поддерживаемый уровень достоверности и надёжностиисточников информации для анализа. И даже, если этот уровень достаточно высок, аналитик долженпомнить, что возможны отдельные исключения. Поэтому пользователи бухгалтерскойи другой информации должны понимать, что имеются разнообразные риски:
·          неизбежный риск,связанный с любым, ориентированным на получение прибыли делом: риск потерь,неблагоприятных условий, случайностей и т.д.;
·          риск, связанный сдоверием к бухгалтерским отчётам, проверенными аудиторами;
·          бухгалтерскийриск, который связан с человеческим фактором, рассмотренным выше, а также снеточностями первичного и бухгалтерского учёта, существованием альтернативныхбухгалтерских методов, нечёткостью определяющих их критериев и как следствиеиспользование этих нечёткостей в практике организаций. Отсутствие достоверногознания об использованных методах учёта и строгости их применения может привестик большому разнообразию результатов, а следовательно, и высокой степени неопределённости.К бухгалтерскому риску можно отнести и степень консерватизма бухгалтерскихпринципов или отсутствие его. Как следствие этого предположения о перспективахрезультатах работы предприятия могут быть консервативными (осторожными) илиоптимистичными, односторонне предвидящими только положительные результаты,подверженные нормальной неопределённости.
Понимание особенностейаналитического процесса, роли в нём человеческого фактора и риска являютсянеобходимыми условиями формирования высокого профессионального уровняаналитиков (бухгалтеров, аудиторов, финансистов и др.)
Основнымнормативным документом, на основании которого проводится анализ финансовогосостояния субъектов хозяйствования в республике, является Инструкция по анализуи контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектовпредпринимательской деятельности, утвержденная постановлением Минфина РБ,Минэкономики РБ и Минстата РБ от 14.05.2004 № 81/128/65 (в редакциипостановления названных министерств от 08.05.2008 № 79/99/50)(далее - Инструкция), которая применяется в отношении юридических лиц, ихобособленных подразделений, имеющих отдельный баланс, осуществляющих натерритории республики предпринимательскую деятельность в различных отрасляхэкономики, независимо от их организационно-правовой формы и формысобственности. Исключение составляют бюджетные организации, страховыеорганизации, банки и небанковские кредитно-финансовые организации в силуспецифики бухгалтерского учета этих организаций.
Инструкцияиспользуется для проведения анализа финансового состояния организаций ивыявления неплатежеспособных организаций.
Основнойцелью проведения анализа финансового состояния организаций является обоснованиерешения о признании структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, аорганизаций — неплатежеспособными.
Выводы,полученные на основе анализа финансового состояния организаций, могут бытьиспользованы в соответствии с законодательством в процессе производства поделам об экономической несостоятельности (банкротстве) организаций, а также приоценке их платежеспособности.
Порезультатам анализа финансового состояния организаций проводится подготовкапредварительных заключений по запросам хозяйственных судов, экспертныхзаключений и экспресс-анализом для других заинтересованных по вопросам оценкифинансового состояния и платежеспособности организаций.
 Какуказывалось выше источниками информации для проведения анализа финансовогосостояния организации являются: бухгалтерский баланс (форма 1), отчет оприбылях и убытках (форма 2), отчет об изменении капитала (форма 3), отчет одвижении денежных средств (форма 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форма5) и отчет о целевом использовании полученных средств (форма 6), заполненные всоответствии с постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 14февраля 2008 г. № 19 «Об утверждении форм бухгалтерской отчетности,Инструкции о порядке составления и представления бухгалтерской отчетности ипризнании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Министерствафинансов Республики Беларусь» (Национальный реестр правовых актовРеспублики Беларусь, 2008 г., № 67, 8/18345).
Анализфинансового состояния организации производится на основании бухгалтерскогобаланса за последний отчетный период, а также бухгалтерского баланса на первоечисло текущего месяца (если дата составления этого бухгалтерского баланса несовпадает с датой окончания последнего отчетного периода), представляемыхорганизацией.
Дляпроведения экспресс-анализа финансового состояния и платежеспособностиорганизации могут быть использованы статистические данные (информация) осоставе средств и источниках их образования, о финансовых результатах, осостоянии расчетов.
Вкачестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского балансаорганизации используются следующие показатели:
·  коэффициенттекущей ликвидности;
·  коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами.
 Коэффициенттекущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственнымиоборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременногопогашения срочных обязательств организации.
Коэффициенттекущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимостинаходящихся в наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат,налогов по приобретенным товарам, работам, услугам, дебиторской задолженности,расчетов с учредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочихоборотных активов к краткосрочным обязательствам организации за исключениемрезервов предстоящих расходов.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие уорганизации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовойустойчивости.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношениеразности капитала и резервов, включая резервы предстоящих расходов, ифактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихсяв наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов поприобретенным товарам, работам, услугам, дебиторской задолженности, расчетов сучредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов.
Основаниемдля признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, аорганизации — неплатежеспособной является наличие одновременно следующихусловий:
·  коэффициенттекущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой(подотраслевой) принадлежности организации имеет значение менее приведенного;
·  коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода взависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации имеетзначение менее приведенного.
 Коэффициенттекущей ликвидности (К1) на конец отчетного периода рассчитывается по формуле(1) как отношение итога раздела II актива бухгалтерского баланса к итогураздела IV пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 510 «Долгосрочныекредиты и займы» и строки 550 «Резервы предстоящих расходов»: К1 = II А / (IV П - строка 510 - строка 550), (1)
гдеII А - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290);
IVП - итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса (строка 590).
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие уорганизации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовойустойчивости.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношениеразности капитала и резервов, включая резервы предстоящих расходов, ифактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихсяв наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов поприобретенным активам, дебиторской задолженности, расчетов с учредителями,денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов.
Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами (К2) на конец отчетногопериода рассчитывается по формуле (2) как отношение суммы итога раздела IIIпассива бухгалтерского баланса и строки 550 «Резервы предстоящих расходов» завычетом итога раздела I актива бухгалтерского баланса к итогу раздела II активабухгалтерского баланса:
К2 = (III П + строка 550 - I А) / II А, (2)
гдеIII П - итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490);
IА - итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190);
IIА - итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290).
Коэффициентобеспеченности финансовых обязательств активами (К3) показывает способностьорганизации рассчитаться по своим финансовым обязательствам послереализации активов. Определяется как отношение всех (долгосрочных икраткосрочных) обязательств организации к общей стоимости активов:
К3=(стр.590+ (стр.690-стр.640))/ стр.300(стр.700)х100 %(3)
Вслучае признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, аорганизации — неплатежеспособной осуществляется анализ зависимостиустановленной неплатежеспособности организации от задолженности государстваперед ней (далее — анализ зависимости). В целях указанного анализа подзадолженностью государства перед организацией понимаются не исполненные в срокобязательства органа исполнительной власти Республики Беларусь по оплатезаказа, от исполнения которого организация в силу действующего законодательстване вправе отказаться (являющегося обязательным для исполнения организацией).
Далеепроизводится расчет коэффициента текущей ликвидности организации при условиисвоевременного погашения государственной задолженности перед организацией. Прирасчете значения указанного коэффициента суммарный объем дебиторскойзадолженности организации корректируется на величину, равную платежам пообслуживанию задолженности государства перед организацией, а суммагосударственной задолженности вычитается из суммарной дебиторской икредиторской задолженности организации.
Суммаплатежей по обслуживанию задолженности государства перед организациейрассчитывается исходя из объемов и продолжительности периода задолженности покаждому из не исполненных в срок государственных обязательств, исходя изгодовой учетной ставки Национального банка Республики Беларусь на моментвозникновения задолженности:
   n
Z =SUM Pi х ti х Si / (100 х 360), (4)
   I=1
где Z- сумма платежей по обслуживанию задолженности государства
передорганизацией;
 Pi — объем государственной задолженности по i-му, не исполненному в срокобязательству государства;
 ti — период задолженности по i-му, не исполненному в срок обязательству государствав днях;
 Si — годовая учетная ставка Национального банка Республики Беларусь на моментвозникновения задолженности.
Значениекоэффициента текущей ликвидности организации, рассчитываемое при условиисвоевременного погашения государственной задолженности, определяется по формуле
   IIА + Z — SUM Pi
К1 =-------------------------. (5)
   VП — строка 640 — SUM Pi

На основаниирассчитанного значения скорректированного коэффициента текущей ликвидностиопределяется зависимость неплатежеспособности организации от задолженностигосударства перед ней.
Установленнаянеплатежеспособность организации считается непосредственно связанной сзадолженностью государства перед ней, если значение скорректированногокоэффициента текущей ликвидности равно или превышает нормативное значениеуказанного коэффициента
Установленнаянеплатежеспособность организации считается не связанной непосредственно сзадолженностью государства перед ней, если:
·  значениескорректированного коэффициента текущей ликвидности ниже нормативного значенияуказанного коэффициента;
·  зависимостьнеплатежеспособности организации от задолженности государства перед нейпризнается неустановленной.
Еслиустановлено, что неплатежеспособность организации не связана непосредственно сзадолженностью государства перед ней, указанное обстоятельство являетсяоснованием для внесения предложения органу государственного управления всоответствии с действующим законодательством в отношении государственныхорганизаций и организаций, в имуществе которых имеется доля государственнойсобственности, о смене их руководства, первоочередной приватизации или внесениизаявлений в хозяйственный суд о возбуждении производства по делу обэкономической несостоятельности (банкротстве).
Еслиустановлено, что неплатежеспособность организации непосредственно связана сзадолженностью государства перед ней, указанное обстоятельство свидетельствуетоб отсутствии оснований для применения в отношении руководства организациипредусмотренных мер ответственности.
Установивнеплатежеспособность организации и неудовлетворительность структуры еебухгалтерского баланса, проводится детальный анализ бухгалтерской отчетностиорганизации. Целью данного этапа анализа является выявление причин ухудшенияфинансового состояния организации.
Прианализе динамики валюты бухгалтерского баланса сопоставляются данные по валютебухгалтерского баланса (итоговым строкам актива — строка 300 либо пассива — строка 700) на начало и конец отчетного периода. Уменьшение (в абсолютномвыражении) валюты бухгалтерского баланса за отчетный период является следствиемсокращения организацией хозяйственного оборота. Проводится анализ причин сокращенияхозяйственного оборота (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы иуслуги данной организации, ограничение доступа на рынки необходимого сырья,материалов и полуфабрикатов, включение в активный хозяйственный оборот дочернихорганизаций за счет организации-учредителя и другие причины).
Прианализе увеличения валюты бухгалтерского баланса за отчетный период учитываетсявлияние переоценки (дооценки) отдельных составляющих бухгалтерского баланса,когда изменение их стоимости не связано с развитием хозяйственной деятельности.
Причинынеплатежеспособности организации при расширении хозяйственного оборота являютсяпризнаком нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включаяиспользование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии.
Прирассмотрении структуры бухгалтерского баланса в целях обеспечениясопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам бухгалтерского балансана начало и конец отчетного периода анализ проводится на основе удельныхпоказателей, рассчитываемых к валюте бухгалтерского баланса, котораяпринимается за 100 процентов, определяются как изменение данных показателей вструктуре бухгалтерского баланса за рассматриваемый период, так инаправленность изменений (увеличение, снижение).
Исследованиеструктуры пассива бухгалтерского баланса устанавливает одну из причинфинансовой неустойчивости организации, приведшей к ее неплатежеспособности(нерационально высокая доля заемных средств в источниках, привлекаемых дляфинансирования хозяйственной деятельности).
Источникамисобственных средств организации являются уставный фонд (строка 410),собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (учредителей) (строка 411),резервный фонд (строка 420), добавочный фонд (строка 430), чистая прибыль(убыток) отчетного периода (строка 440), нераспределенная (неиспользованная)прибыль (непокрытый убыток) (строка 450), целевое финансирование (строка 460),доходы будущих периодов (строка 470) раздела III пассива бухгалтерскогобаланса, резерв предстоящих расходов (строка 550) раздела IV пассива бухгалтерского баланса.
Увеличениедоли собственных средств за счет одного из перечисленных источниковспособствует финансовой устойчивости организации. Наличие нераспределеннойприбыли рассматривается как источник пополнения оборотных средств организации иснижения краткосрочной кредиторской задолженности.
Приисследовании краткосрочных обязательств организации проводится анализ структурыи тенденций изменения краткосрочных обязательств: краткосрочных кредитов изаймов (строка 520); кредиторской задолженности (строка 530), в том числе передпоставщиками и подрядчиками (строка 531), перед покупателями и заказчиками(строка 532), по расчетам с персоналом по оплате труда (строка 533), по прочим расчетамс персоналом (строка 534), по налогам и сборам (строка 535), по социальномустрахованию и обеспечению (строка 536), по лизинговым платежам (строка 537),перед прочими кредиторами (строка 538); задолженности перед участниками(учредителями) (строка 540); прочих краткосрочных обязательств (строка 560).
Увеличениедоли заемных средств в источниках образования активов организации являетсяпризнаком усиления финансовой неустойчивости организации и повышения степени еефинансовых рисков, перераспределения (в условиях инфляции и невыполнения в срокфинансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации-должнику.
Составляетсяперечень кредиторов организации с указанием полного названия кредитора,юридического адреса, сроков и сумм платежей и доли данного кредита в общейзадолженности организации. Анализируется наличие (рост) просроченнойзадолженности организации перед бюджетом, по социальному страхованию иобеспечению.
Дляопределения доли просроченных финансовых обязательств в активах организациирассчитывается коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательствактивами, характеризующий способность организации рассчитаться по просроченнымфинансовым обязательствам путем реализации активов.
Коэффициентобеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитывается какотношение просроченных финансовых обязательств организации (долгосрочных икраткосрочных) к общей стоимости активов.
Коэффициентобеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (К4) на конецотчетного периода рассчитывается по формуле (6) как отношение суммыкраткосрочной и долгосрочной просроченной кредиторской задолженности к валютебухгалтерского баланса:
   КП+ ДП
К4 =---------, (6)
   ВБ
где КП+ДП- краткосрочная просроченная кредиторская задолженность + долгосрочнаяпросроченная кредиторская задолженность (Ф5гр.6(стр.140+стр.150+стр.166+стр.175) (заполняется организациями самостоятельнопри наличии долгосрочной просроченной кредиторской задолженности по кредитам изаймам);
ВБ — валюта бухгалтерского баланса (строка 300 или 600).
Приизменении активов организации анализируются их структура, участие впроизводственном процессе, ликвидность.
Клегко ликвидным активам организации относятся денежные средства на счетах, атакже краткосрочные ценные бумаги. К наиболее трудно реализуемым активам — основные средства, находящиеся на балансе организации, и нематериальные активы.
Коэффициентом,характеризующим платежеспособность должника, является коэффициент абсолютнойликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может бытьпогашена немедленно, и рассчитывается как отношение легко ликвидных активов ктекущим обязательствам организации.
Значениекоэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,2.
Коэффициентабсолютной ликвидности (Кабсл) рассчитывается как отношение суммы денежныхсредств (строка 250) и финансовых вложений (строка 260) к краткосрочнымобязательствам (строка 590) за вычетом резервов предстоящих расходов (строка550):
                строка250 + строка 260
Кабсл= -----------------------, (7)
                VП — строка 550
где IV П — итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса(строка 590).
Изменениеструктуры активов организации в сторону увеличения оборотных средстврассматривается как:
·  формированиемобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средстворганизации;
·  отвлечение частитекущих активов на кредитование потребителей товаров, продукции, работ и услугорганизации, дочерних организаций и прочих дебиторов;
·  сокращениепроизводственной базы;
·  искажениереальной оценки основных средств вследствие существующего порядка ихбухгалтерского учета и так далее.
Проводитсяанализ причин изменения структуры активов, отдельных разделов и статейбухгалтерского баланса, запрашивается у организации дополнительная информация.
Прианализе основных средств организации учитываются изменение их удельного весавследствие воздействия внешних факторов (порядок их учета, инфляция),абсолютных показателей за отчетный период (строка 110), движение основныхсредств (выбытие, ввод в действие новых основных средств) на основании данныхраздела 1 приложения к бухгалтерскому балансу (форма 5).
Прианализе раздела I актива бухгалтерского баланса рассматриваются тенденцииизменения вложений во внеоборотные активы (строка 140), в том численезавершенные капитальные вложения и оборудование к установке (данные активы неучаствуют в производственном обороте, увеличение их доли негативно влияет нарезультативность финансовой и хозяйственной деятельности организации).
Наличиевложений во внеоборотные активы указывает на инвестиционную направленностьвложений организации. При признании организации неплатежеспособной изучаютсяпортфель и ликвидность инвестиционных ценных бумаг организации, представленныезаймы, вклады, эффективность отвлечения средств организации на данные вложения.
Прианализе оборачиваемости оборотных средств рассчитывается коэффициентоборачиваемости оборотных средств как отношение выручки от реализации товаров,продукции, работ, услуг (строка 010 отчета о прибылях и убытках (форма 2) ксредней стоимости оборотных активов организации (строка 290 бухгалтерскогобаланса, сумма граф 3 и 4, деленная на 2). Уменьшение коэффициента,рассчитанного за отчетный период, по сравнению с коэффициентом, рассчитанным запредыдущий отчетный период, показывает замедление оборота оборотных средств.
Приэтом анализируются тенденции изменения запасов и затрат (строка 210), включаясырье, материалы и другие аналогичные активы (строка 211), животных навыращивании и откорме (строка 212), затраты в незавершенном производстве иполуфабрикаты (строка 213), расходы на реализацию (строка 214), готовуюпродукцию и товары для реализации (строка 215), товары отгруженные (строка216), выполненные этапы по незавершенным работам (строка 217), расходы будущихпериодов (строка 218), прочие запасы и затраты (строка 219); налогов поприобретенным товарам, работам, услугам (строка 220); дебиторской задолженности(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)(строка 230);; расчетов с учредителями (строка 240); денежных средств (строка250); финансовых вложений (строка 260), прочих оборотных активов (строка 270).
 Увеличениеудельного веса запасов и затрат показывает:
·  наращиваниепроизводственного потенциала организации;
·  стремление засчет вложений в производственные запасы и затраты защитить денежные активыорганизации от обесценивания;
·  нерациональностьвыбранной хозяйственной стратегии.
Ростдебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, сучредителями по вкладам в уставный фонд, разными дебиторами и кредиторамипоказывает, что данная организация использует товарные ссуды для потребителейсвоей продукции. Кредитуя их, организация делится с ними частью своего дохода иберет кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственнуюкредиторскую задолженность.
Основнойзадачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценкавозвратности долгов организации.
Дляанализа результатов финансовой деятельности, структуры и направленийиспользования полученной прибыли используются данные отчета о прибылях иубытках (форма 2) и отчета об изменении капитала (форма 3).
Убыточнаяработа организации показывает отсутствие источника пополнения собственныхсредств для ведения эффективной хозяйственной деятельности.
Приполучении организацией прибыли определяются направления ее использования:платежи в бюджет, отчисления в резервный фонд и другие фонды.
Дляосуществления мониторинга и оперативного анализа платежеспособностиподведомственных организаций в целях выявления неплатежеспособных организаций ипринятия мер по отношению к ним (досудебное оздоровление, санация, ликвидация)республиканские органы государственного управления, государственныеорганизации, подчиненные Правительству Республики Беларусь, местныеисполнительные и распорядительные органы по результатам оценки финансовогосостояния организаций заполняют перечень показателей реестра финансовогосостояния организаций с неудовлетворительной структурой бухгалтерского баланса.
Включениюв перечень показателей реестра финансового состояния организаций снеудовлетворительной структурой бухгалтерского баланса подлежат организации,имеющие показатели оценки платежеспособности ниже нормативных значений.

2.Экономический анализ финансовых результатов организации, оказывающей платныеуслуги населению
 
2.1 Краткая социально-экономическаяхарактеристика района деятельности КТСУП «Отель»
 
Коммунальноеторгово-сервисное унитарное предприятие “Отель” — юридический адрес иместонахождение: Республика Беларусь, г. Гомель, ул. Крестьянская,16.
КТСУП «Отель» создано всвязи с переименованием из коммунального унитарного предприятия «Гостиничноехозяйство» и выходом из структуры коммунального унитарного предприятия«Гомельское управление жилищно-коммунального хозяйства» решением Гомельскогогородского исполнительного комитета №1032 пар.5 от 16.10.02г. изарегистрировано Гомельским областным исполнительным комитетом решением №418 от14.07.00г. в Едином государственном реестре юридических лиц и индивидуальныхпредпринимателей за № 400071380.
КТСУП «Отель» являетсясамостоятельным хозяйствующим субъектом с правами юридического лица, входящим всостав коммунальной собственности г. Гомеля.
Гостиница «Сож» введена вэксплуатацию в 1960 г, с 1972 года действует гостиница «Гомель». В 1992 годуреконструирована часть здания гостиницы «Сож» и введен в эксплуатацию новыйкорпус. С 2001 г. открыт ресторан «Сож» после капитального ремонта.
Цельюдеятельности КТСУП «Отель» является осуществление хозяйственной деятельности,направленная на получение прибыли и удовлетворения социальных и экономическихинтересов членов трудового коллектива и собственника имущества.
Основными направлениямидеятельности предприятия являются предоставление гостиничных услуг жителям игостям нашего города, осуществление розничной и оптовой торговли,торгово-производственная деятельность.
Предметом деятельностипредприятия также являются:
·         Оказаниегостиничных услуг населению;
·         Оказание услуг населениюв области розничной торговли и общественного питания;
· Организацияпроизводства собственной продукции;
· Оказаниеразличного вида услуг.
Основнымипоставщиками материалов, энергоносителей и услуг, необходимых для обеспеченияреализации гостиничных услуг являются предприятия г. Гомеля. В течение ряда летпоставщиками материалов, энергоносителей и услуг являются РУП «Водоканал», ЗАО«Снежинка», филиал Гомельские тепловые сети РУП «Гомельэнерго», Гомельскоемежрайонное отделение Энергонадзора, РУП «Гомельоблтелеком», ЗАО «Гомельлифт», ОАОГТТЦ «Горизонт» и др.
Предприятиеоказывает гостиничные услуги жителям и гостям нашего города. К услугамнаселения предоставляются номера высшей, первой и третьей категории. Основнымконкурентом гостиниц предприятия является гостиница «Турист». Тарифы на услугив гостинице «Турист» выше аналогичных в наших гостиницах.
В сфереоказания гостиничных услуг КТСУП “Отель” ориентировано на клиентов с различнойпокупательской способностью, т.е., на широкие слои населения.
Гомель довольно насыщенуслугами, предоставляемыми предприятием населению, розничными торговымипредприятиями, существует довольно серьезная конкуренция.
Основными конкурентамиявляются:
-     гостиница«Турист»;
-     гостиница«Октябрьская»;
-     всепродовольственные и др. предприятия розничной торговли расположенные вблизиКТСУП «Отель».
 Однако КТСУП «Отель»имеет ряд конкурентных преимуществ перед всеми другими предприятиями –расположением предприятия в центре города, организацией качественногообслуживания, оказанием дополнительных услуг проживающим и покупателям.
Основной целью стратегиимаркетинга на предприятии в отношении потребителя выступает привлечение новыхсегментов за счет расширения ассортимента товаров и услуг, нацеленного наразные уровни доходов населения, расширения видов деятельности.
Так, наряду спредоставлением гостиничных услуг в новых, комфортабельных номерах гостиницы «Сож»будет расширен ассортимент дополнительных услуг, оказываемых населению.Гостиница будет оснащена бильярдными столами, на этаже будет работать бар.Планируется оборудовать в гостинице мини-сауну, бассейн, конференц-зал.
Весь приросттоварооборота и прибыли будет составлять прямой эффект от реализации стратегиимаркетинга.
В состав коммунальноготоргово-сервисного унитарного предприятия «Отель» входят следующие структурныеподразделения:
Головное предприятие:
– это гостиница «Сож» на198 места. Четырех этажное здание с подвалом расположено в центре города напересечении улиц Советская и Крестьянская, имеет все виды внутреннегоблагоустройства. Общая площадь здания составляет – 7378 м. кв. Год постройки –1960, 1992. При гостинице имеется автостоянка обслуживающая гостей города.Численность работающих составляет 76 человек.
— гостиница «Гомель» на390 места размещения, восьми этажное здание (шесть этажей которого занимаетгостиница) расположено по адресу Привокзальная площадь, 1.Год — постройки 1971.В гостинице работает 87 человек.
— участок хозрасчетныхуслуг и работ, расположен адресу улица Федюнинского, 21, работающих — 10человек. Участок представляет собой комплекс зданий и сооружений огражденныежелезобетонным забором в состав которого входят:
— трех этажное зданиеадминистративного корпуса общей площадью – 1729,46 м.кв.
— цех ремонта автомобилейс подсобными помещениями площадью – 815,73 м.кв.
— складские помещения –652,7 м.кв.
— отдельно расположена асфальтированнаяавтостоянка с контрольно- пропускным пунктом площадью – 8104,1 м.кв.
Большую часть помещений исооружений участка арендует УСП «Агенство развития и содействия инвестициямадминистрации СЭЗ «Гомель – Ратон», где указанное предприятие предоставляетуслуги по таможенному оформлению грузов предприятий-резидентов свободнойэкономической зоны.
На сегодняшний деньштатным расписанием (Приложение 1) предусмотрено 203 работника, из них: 24человека – управленческий персонал, остальные 179 человек – работникиструктурных подразделений.
Основные показателихозяйственной деятельности предприятия на основании баланса и приложений к нему(Приложение 1) представлены в таблице 2.1.1.

Таблица 2.1.1 — Основныепоказатели хозяйственной деятельности КТСУП «Отель» в 2006-2007 гг.Показатели Значения Абсолютное отклонение (+,-) Темп роста (снижения) % 2005 2006 2007
2006
2005
2007
2005
2007
2006
2006
2005
2007
2005
2007
2006 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Выручка, млн. руб. 2852 3218 +366 112,8 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Налоги и сборы из выручки, млн. руб. 508 573 +65 112,8 Выручка без налогов, млн. руб. 2344 2645 +301 112,8 Себестоимость продукции, млн. руб. 1943 2137 +194 110,0 Прибыль (убыток) от реализации, млн.руб. +401 +508 +107 126,7 Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов), млн. руб. -93 104 197 -111,8 Прибыль (убыток) за отчетный период, млн. руб. +308 +612 +304 198,7 Налоги и сборы, производимые из прибыли, млн. руб. 247 374 +127 151,4 Чистая прибыль (убыток), млн. руб. +61 +238 +177 390,2 Среднесписочная численность, чел. 181 166 -15 91,7 Чистая прибыль (убыток) на 1 работника в действующих ценах +0,34 +1,43 +1,09 420,5 Фонд заработной платы работников списочного состава, млн. руб. 892,5 973,5 +81 109,1 Среднемесячная заработная плата, тыс. руб 410,9 488,7 +77,8 118,9 Выручка на 1 работника, млн. руб. 15,8 19,39 +3,59 122,7
Как свидетельствуютданные таблицы, выручка предприятия в 2007 году равна 3218 млн. руб., что на 366млн. руб. больше, чем в 2006г.
Затраты в сфереобслуживания занимают существенную часть. Так, в 2006 году затраты напроизводство и реализацию продукции равны 1943 млн. руб., что составляет 68,1%от общей сумме выручки. В 2007 году данный показатель значительно вырос и ужеравен 2137 млн. руб. и соответственно 66,4 % от выручки.
Чистая прибыль предприятияв 2007 году составила 238 млн. руб., что на 177 млн. руб. больше чем в 2006году (238 млн. руб.).
Данные таблицы 2.1.1.свидетельствуют, что среднесписочная численность работников на протяжениианализируемого периода уменьшилась.
Размер чистой прибыли на1 работника в 2007 году составила: +1,43 млн. руб., в 2006 году этот показательбыл равным 0,34 млн.руб.
Рост фонда заработнойплаты и среднемесячной заработной платы происходил за счет увеличения тарифнойставки 1-го разряда, исходя из финансового состояния предприятия.
Что касается выручки на 1работника, то если в 2006 году этот показатель составлял 15,8 млн. руб. наодного работника, то в 2007 году он уже был равен 19,39 млн. руб.
Таким образом,проанализировав основные финансово-экономические показатели хозяйственнойдеятельности КТСУП «Отель», можно сделать вывод, что в 2007 году организациясработала с лучшим результатом, чем 2006 году.

2.2 Оценка выполненияплана и динамики финансовых результатов КТСУП «Отель»
 
Организация КТСУП «Отель»не планирует показатели своей деятельности на будущий период, исходя изспецифики гостиничного бизнеса (невозможно предусмотреть сколько койко-местбудет предоставлено в перспективе). Поэтому эффективность своей работы КТСУП«Отель» анализирует исходя из сопоставления показателей работы текущего года спредыдущим.
На основании методикизложенных в главе I произведём анализ платёжеспособностии финансовой устойчивости КТСУП «Отель».
Результаты сведём втаблицу 2.2.1.
Таблица 2.2.1 — Анализфинансового состояния КТСУП «Отель» на 01.01.2008 г.
№ пп
Наименование показателя
На начало периода (года)
На момент установления неплатежеспособности (на конец года)
Норматив коэффициента 1
Коэффициент текущей ликвидности
2,472
3,450 К1 >= 1,1 2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2
0,595
0,710 К2 >= 0,1 3
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К3
0,055
0,042 К3 Анализфинансового состояния организации базируется на данных бухгалтерскойотчетности, поэтому его часто называют финансовым анализом или бухгалтерскиманализом.
Извсех видов работ по финансовому анализу наибольший интерес для целейэкспресс-анализа представляет анализ финансового состояния, а из методов егопроведения - метод финансовых коэффициентов.
Методфинансовых коэффициентов - это метод анализа, который строится наопределении экономических коэффициентов и сопоставлении их с нормативными(базовыми) значениями. При коэффициентном анализе наилучшим образомконтролируется сопоставимость базовых и отчетных показателей.
Чтобырассчитать и проанализировать финансовую деятельность коммерческой организации,необходим минимум исходных показателей - всего 25. Эти показателиберутся из бухгалтерского баланса (форма 1) и отчета о прибылях и убытках(форма 2). Из других форм годового бухгалтерского отчета берутся лишь4 показателя: первоначальная (восстановительная) стоимость основныхсредств, исчисленная за год амортизация основных средств, накопленнаяамортизация основных средств и финансовые издержки.
Подфинансовыми издержками следует понимать затраты организации по обслуживаниюкредиторской задолженности. Финансовые издержки состоят из процентовуплаченных, санкций за нарушение условий хозяйственных договоров и других видовзатрат по обслуживанию кредиторской задолженности.
Надоиметь в виду, что пропорциональными расходами, сумма которых показывается постр.040 формы 2, являются прямые материальные, прямые трудовые иобщепроизводственные расходы (последние учитываются по дебету счета 25).Что касается общехозяйственных расходов, учитываемых по дебету счета 26,то эти расходы являются периодическими, в основном непропорциональными, и подействующей методологии бухгалтерского учета могут списываться непосредственнов дебет счета 90 «Реализация». Общехозяйственные расходы показываютсяотдельно по стр.050 формы 2 как «Управленческие расходы». Сказанное вотношении общехозяйственных расходов относится и к коммерческим расходам,учитываемым на счете 44 «Расходы на реализацию» и отражаемым по стр.060формы 2.
Разделениесебестоимости реализованной продукции на пропорциональные и непропорциональныерасходы дает возможность определить такие показатели, как объем нетто-продаж вточке безубыточности («мертвой точке»), а также запас финансовой прочностианализируемой организации.
Вприведенной ниже таблице 2.2.2 показан порядок расчета и анализа показателейфинансового состояния коммерческой организации с расшифровкой каждогопоказателя вплоть до источника его формирования.
Таблица2.2.2 — Расчет и анализ показателей финансового состояния КТСУП «Отель» за 2007год (экспресс-анализ)Номер показателя Наименование показателя и источников для его расчета (метод, норматив) На начало года На конец года Отклонение (+, -) 1 2 3 4 5 А. Исходные показатели финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности 1 Общая стоимость имущества организации (ф.1, стр.300) 6464 7402 938 2 Внеоборотные активы (ф.1, стр.190) 5579 6336 757 3 Оборотные активы (ф.1, стр.290) 885 1066 181 из них: 3.1 материально-производственные запасы (ф.1, стр.210, 220) 267 253 -14 3.2 дебиторская задолженность (ф.1, стр.230) 73 63 -10 3.3 финансовые вложения (ф.1, стр.260) 3.4 денежные средства (ф.1, стр.250) 2 11 9 4 Собственный капитал (ф.1, стр.490) 6106 7093 987 5 Долгосрочные обязательства (ф.1, стр.510) 6 Краткосрочные обязательства (ф.1, стр.590 - стр.510) 358 309 -49 в том числе: 6.1 краткосрочные кредиты и займы (ф.1, стр.520) 6.2 кредиторская задолженность (ф.1, стр.530) 358 300 -58 6.3 краткосрочные обязательства - всего (ф.1, стр. 590) 358 309 -48 7 Выручка от реализации - нетто (ф.2, стр.020) 2344 2645 301 8 Себестоимость реализованных товаров и услуг (ф.2, стр.040 + стр.050 + стр.030) 1943 2137 194 8.1 в т.ч. пропорциональные расходы (ф.2, стр.030) 1461 1639 178 9 Прибыль от реализации (ф.2, стр.060) 401 508 107 10 Прибыль до вычета налогов - всего за отчетный период (ф.2, стр.200) 308 612 304 Номер показателя Наименование показателя и источников для его расчета (метод, норматив) На начало года На конец года Отклонение (+, -) 11 Чистая прибыль или убыток (ф.2, стр.200 минус стр.210) 61 239 178 12 Амортизация основных средств за год (ф.5, стр.510, гр.4) 280 439 159 13 Восстановительная стоимость основных средств (ф.5, стр.400, гр.3 и 6) 9629 8906 -723 14 Накопленная амортизация основных средств (ф.5, стр.495, гр.3) 4064 4013 -51 15 Остаточная стоимость основных средств (ф.1, стр.110) 5565 4893 -672 16 Уставный фонд (ф.1, стр.510) 51 51 17
Издержки по обслуживанию кредиторской задолженности (ф.2, стр.172 + 173, гр.6 +
+ ф.4, стр.037, гр.6), или финансовые издержки 37 104 67 Б. Показатели качества управления капиталом и деловой активности 18
Чистые активы (стр.1 - стр.5 -
— стр.6.3), или собственный капитал (стр.4) 6106 7093 987 19 Чистые оборотные активы  (стр.3 - стр.6.3) или собственные оборотные средства (стр.4 + стр.5 - стр.2) 527 757 230 20 Авансированный капитал  (стр.1 - стр.6.3) 6106 7093 987 21
Отношение чистых активов к уставному фонду (стр.18 /
/ стр.16), норматив Ђ 1,0 119,725 139,078 19,353 22
Удельный вес собственных оборотных средств в чистых активах (стр.19 / стр.18 х
х 100) в процентах 8,631 10,672 2,042 23 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (стр.19 / стр.3), норматив Ђ 0,3 0,595 0,710 0115 24 Общая сумма обязательств предприятия (стр.5 + стр.6.3) 358 309 -49 25 Коэффициент банкротства (стр.24 / стр.1), критический Ђ 0,9 0,055 0,042 -0,014 Номер показателя Наименование показателя и источников для его расчета (метод, норматив) На начало года На конец года Отклонение (+, -) 26
Коэффициент отношения дебиторской к кредиторской задолженности (стр.3.2 /
/ стр.6.2), норматив ` 0,5 0,204 0,210 0,006 27
Коэффициент деловой активности или трансформации
(стр.7 / стр.1) 0,363 0,357 -0,005 28
Период оборота авансированного капитала (стр.20 / стр.7 х
х 360) - дней 937,782 965,399 27,617 29
Период оборота всех оборотных активов (стр.3 / стр.7 х
х 360) - дней 135,922 145,089 9,167 30 Период оборота материально-производственных запасов (стр.3.1 / стр.8.1 х 360) - дней 65,791 55,570 -10,220 31 Период расчета с кредиторами (стр.6.3 / стр.8 х 360) - дней 66,330 52,054 -14,276 32 Период расчета с дебиторами (стр.3.2 / стр.8 х 360) - дней 13,525 10,613 -2,912 33 Производственно-коммерческий цикл или период оборачиваемости денежных средств (стр.30 -  - стр.31 + стр.32) 12,986 14,129 1,144 34 Сумма средств, высвобожденных из оборота (стр.7 гр.4 х стр.29 гр.5 / 360 дней) -тыс.руб. 67 67 35 Стоимость реальных активов  (стр.15 + стр.3.1) 5832 5146 -686 36 Средний процент финансовых издержек (по обслуживанию кредиторской задолженности)  (стр.17 / стр.6.3 х 100), % 10,335 33,657 23,322 В. Показатели платежеспособности (ликвидности) 37 Коэффициент общей платежеспособности (стр.35 /стр.24), минимальный норматив - 1,1 16,291 16,654 0,363 38 Коэффициент текущей ликвидности (стр.3 / стр.6), минимальный норматив - 1,0, оптимальный - 1,7-2,0 2,472 3,450 0,978 Номер показателя Наименование показателя и источников для его расчета (метод, норматив) На начало года На конец года Отклонение (+, -) 39 Коэффициент промежуточной ликвидности ((стр.3 - стр.3.1) / стр.6), нормальным признается уровень не менее 0,5-0,8, в торговле - 0,3-0,5 1,726 2,631 0,905 40 Коэффициент абсолютной ликвидности ((стр.3.3 + стр.3.4) / стр.6), нормальная величина - 0,1 и более 0,006 0,036 0,030 41 Ликвидность материально-производственных запасов (стр.38 - стр.39) 0,746 0,819 0,073 42
Ликвидность дебиторской задолженности
(стр.39 - стр.40) 1,721 2,595 0,875 43 Коэффициент накопления денежных средств в нетто-выручке ((стр.11 + стр.12) / стр.7) 0,145 0,256 0,111 44
Возраст организации (стр.14 /
/ стр.12) - лет, нормальным считается до 10 лет 15 9 -6 45 Коэффициент налогообложения прибыли (1 - стр.11 / стр.10) 0,802 0,609 -0,192 Г. Показатели рентабельности (в процентах) 46 Рентабельность реализации по валовой (маржинальной) прибыли ((стр.7 - стр.8.1) / стр.7 х 100) 37,671 38,034 0,363 47 Удельный вес пропорциональных затрат в нетто-выручке от реализации (стр.8.1 / стр.7 х 100 или 100 - стр.46) 62,329 61,966 -0,363 48 Результат от реализации сверх пропорциональных затрат (стр.7 - стр.8.1) - тыс.руб. 883 1006 123 49 Непропорциональные затраты  (стр.8 - стр.8.1) - тыс.руб. 482 498 16 50 Результат от реализации  (стр.48 - стр.49 = стр.9) - тыс.руб. 401 508 107 51
Порог рентабельности, или «мертвая точка» (стр.49 /
/ стр.46 х 100) - тыс.руб. 1279,511 1309,354 29,843 52
Рентабельность продаж по прибыли от реализации (стр.9 /
/ стр.7 х 100) 17,108 19,206 2,099 Номер показателя Наименование показателя и источников для его расчета (метод, норматив) На начало года На конец года Отклонение (+, -) 52.1 Рентабельность продукции  (стр.9 / стр.8 х 100 или стр.52 / (100 - стр.52) х 100) 20,638 23,772 3,133 53 Рентабельность продаж по прибыли до вычета налогов, или коммерческая маржа (стр.10 // стр.7 х 100) 13,13993 23,138 9,998 54 Рентабельность продаж по чистой прибыли (стр.11 / стр.7 х 100) 2,602 9,036 6,434 55 Рентабельность активов по прибыли до вычета налогов (стр.10 / стр.1 х 100 или стр.53 х стр.27) 4,765 8,268 3,503 56 Рентабельность активов по чистой прибыли (стр.11 /стр.1 х 100) 0,944 3,229 2,285 57 Рентабельность авансированного капитала (стр.11 / стр.20 х 100) 0,999 3,370 2,371 58 Рентабельность реального капитала (стр.11 / стр.35 х 100) 1,046 4,644 3,598 59 Рентабельность собственного капитала (стр.11 / стр.18 х 100) 0,999 3,370 2,371 60 Отношение чистой прибыли к уставному капиталу (стр.11 / стр.16) - раз 1,2 4,7 3,5 61 Дифференциал финансового рычага (стр.55 - стр.36), при отрицательном значении - «эффект дубинки» -5,570 -25,389 -19,819 Д. Показатели финансовой устойчивости и гибкости организации 62 Коэффициент финансовой независимости или автономии(стр.18 / стр.1), нормальная величина Ђ 0,5 0,945 0,958 0,014 63 Коэффициент собственности (стр.18 / стр.24), норматив Ђ 1 17,056 22,955 5,899 64 Коэффициент финансовой зависимости (1 - стр.62) 0,055 0,042 -0,014 65 Коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага (стр.24 / стр.18 или 1 /стр.63), норма - 0,5 0,059 0,044 -0,015 66 Эффект финансового рычага (стр.61 х (1 - стр.45) х стр.65) -0,065 -0,432 -0,367 Номер показателя Наименование показателя и источников для его расчета (метод, норматив) На начало года На конец года Отклонение (+, -) 67 Рентабельность с учетом эффекта финансового рычага (стр.66 + (1 — стр.45) х стр.55) 0,879 2,797 1,918 68 Коэффициент реального капитала в активах (стр.35 / стр.1) 0,902 0,695 -0,207 69
Коэффициент оборотных активов в реальном капитале
(стр.3 / стр.35) 0,152 0,207 0,055 70 Коэффициент собственного капитала на 1 рубль собственных оборотных средств (стр.18 / стр.19) 11,586 9,370 -2,216 71 Балансовая увязка коэффициента финансового риска с факторами финансовой гибкости  (стр.65 = стр.64 / стр.68 / стр.69 / стр.23 / стр.70) 0,055 0,042 -0,014 72 Коэффициент маневренности собственных средств (стр.19 / (стр.18 + стр.5)) 0,086 0,107 0,020 73 Коэффициент накопления амортизации (износа) (стр.14 / стр.13) 0,422 0,451 0,029 74 Коэффициент финансовой устойчивости ((стр.1 - стр.6)) / стр.1). Норматив Ђ 0,5 0,945 0,958 0,014 75 Запас «финансовой прочности» ((стр.7 - стр.51) / стр.7 х100), % 45,413 50,497 5,084
Каквидно из таблицы 2.2.2, нами предлагается анализируемые показателиклассифицировать по пяти группам:
А.Исходные показатели финансового состояния по данным бухгалтерской отчетности;
Б.Показатели качества управления капиталом и деловой активности;
В.Показатели платежеспособности (ликвидности);
Г.Показатели рентабельности;
Д.Показатели финансовой устойчивости и гибкости организации.
Этаклассификация хотя и не претендует на оригинальность, но дает возможностьсистематизировать показатели финансового положения и финансовой деятельностипредприятия по группам их однородности.
Ужеиз рассмотрения показателей группы «А» можно сделать ряд выводов. Так, изтаблицы видно, что валюта баланса (общая стоимость имущества организации)увеличилась на 938 млн.руб., или на 14,5% (стр.1 таблицы). В меньшей меревозросли внеоборотные активы - на 13,6% (стр.2 таблицы). При росте средствв обороте на 181 млн.руб., или на 20,5% (стр.3 таблицы), внутри оборотныхактивов произошло существенное изменение их структуры: дебиторскаязадолженность снизилась на 10 млн.руб., или на 13,7%, тогда как финансовыевложения не поступали, а денежные средства возросли на 9 млн.руб.,или в 5,5 раз; материально-производственные запасы снизились на14 млн.руб., или на 5,2%. Такие изменения положительно сказались на ростеликвидности организации.
Измененийв уставном капитале за анализируемый период не произошло (стр.16 таблицы).
Дляпроведения дальнейшего анализа необходимо пояснить сущность некоторых упрощенийв выполненных расчетах и отклонений от официально рекомендованных методик. Вчастности, следует отметить, что остатки средств целевого финансирования(кредитовое сальдо по счету 86) некоторые методисты рекомендуют исключать изсобственных ресурсов предприятия, не учитывать их при расчете чистых активов.По определению финансирование отличается от кредитования своим безвозмезднымхарактером. Коль скоро оно получено безвозмездно, при соблюдении целевогоиспользования этих средств их можно считать собственностью организации. Ванализируемой ситуации (см. таблицы) чистые активы к концу года возросли на987 млн.руб., или на 16,2% (стр.18 таблицы), т.е. их рост произошел в тойже сумме, что и рост собственного капитала (стр.4 таблицы).
Чистыеоборотные активы увеличились по сравнению с чистыми активами болеесущественно - на 230 млн.руб., или на 43,6%. Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами достиг 0,71 при нормативе0,1, т.е. превысил норматив в 7,1 раза (стр.23 таблицы).
Длярасчета отдельных показателей, используемых в анализе, предпочтительнееприменять средневзвешенную величину за анализируемый период вместо конечногоостатка. Однако на практике для ускорения расчетов и анализа часто используютсяконечные остатки, ибо погрешность в расчетах и выводах невелика. Еслиэкспресс-анализ выполняется за квартал, полугодие, 9 месяцев или год, то врасчетах оборачиваемости в днях следует соответственно применять числа 90,180, 270 и 360, а в показателе «Возраст организации» (стр. 44 таблицы)делителями будут соответственно 4; 2; 1,33 и 1.
Краткопоясним используемую терминологию, которая в различных литературных источникахдля одних и тех же аналитических показателей имеет существенные отличия и частонепривычна для восприятия. Для понимания логики новых понятий в расчетахприводятся либо двойные обозначения, либо наиболее часто употребляемые термины.Дадим определение некоторым из показателей, используемых при анализефинансового состояния организации.
Авансированныйкапитал - это сумма чистых активов плюс долгосрочные обязательства (стр.20таблицы). Собственный же капитал представляет собой только чистые активы. Так,при росте чистых активов на 987 млн.руб. авансированный капитал увеличилсяна 987 млн.руб. (изменение не произошло за счет отсутствия долгосрочныхфинансовых обязательств (стр.5 таблицы).
Коэффициентбанкротства измеряется отношением всех обязательств организации к общейстоимости имущества или валюте баланса (стр.25 таблицы). Действительно, еслисобственный капитал составляет незначительную долю в активах (а иногдапринимает отрицательное значение), то предприятие становится экономическинесостоятельным. В анализируемой ситуации в течение отчетного года финансовыеобязательства снизились на 49 млн.руб., или на 13,7%. В результатекоэффициент банкротства снизился с 0,055 до 0,042 при критическойвеличине 0,9. Т.е. организация может не принимать действенных мер кфинансовому оздоровлению, организация в перспективе не может стать банкротом.
Дляустойчивого финансового состояния организации важно, чтобы краткосрочнаядебиторская задолженность была значительно меньше, чем кредиторская (нормальноеотношение - 0,5). В анализируемой организации это отношение в начале годаравнялось 0,204, в конце года - 0,21 (стр.26 таблицы). Увеличениепроизошло в связи со снижением краткосрочных обязательств.
Коэффициентделовой активности или трансформации (стр.27 таблицы) - это отношениенетто-объема продаж к активам баланса, т.е. своеобразный показателькапиталоотдачи. Обычно от управляющих требуется получить как можно большийобъем продаж с каждого рубля имущества, вложенного в дело, т.е. как можнобыстрее трансформировать располагаемую сумму активов в выручку от реализации.
Внашем случае - налицо существенное снижение деловой активности. Так, этотпоказатель на конец года составил 0,357, т.е. снизился на 0,005, илина 1,5%. В итоге замедлилась оборачиваемость средств. Из оборота оказалисьвысвобожденными оборотные средства в сумме 67 млн.руб. (стр.34 таблицы).Это примерно 28% от чистой прибыли за отчетный год. Оборот авансированногокапитала увеличился на 27,6 дней (стр.28 таблицы), оборот всех оборотныхактивов - на 9,2 дня (стр.29 таблицы), лишь оборотматериально-производственных запасов снизился на 10,2 дня (стр.30таблицы). Таким образом, можно констатировать ухудшение качества управления иделовой активности организации.
Западныеаналитики существенное значение придают расчету и анализупроизводственно-коммерческого цикла (ПКЦ), который равен периоду оборотаматериально-производственных запасов плюс период оборота дебиторской и минуспериод оборота кредиторской задолженности (в днях). В нашем случае ПКЦ оказалсяравным на начало года 12,98 дней, а на конец года – 14,13 дней,т.е. увеличился на 1,14 дней (стр.33 таблицы). На увеличение ПКЦ оказалосущественное влияние недостаточное уменьшение оборотаматериально-производственных запасов. Сумма материально-производственныхзапасов и дебиторской задолженности за вычетом краткосрочных обязательстврассматривается как финансово-эксплуатационные потребности предприятия.
Хотяи считается необходимым, чтобы каждый рубль имущества организации приносилприбыль, существует понятие реального капитала, или реальных активов. Реальныеактивы представляют собой сумму остаточной стоимости основных средств истоимости материально-производственных запасов (стр.35 таблицы). Другоеимущество организации и денежные средства к реальным активам не относятся.Стоимость реальных активов используется для определения коэффициента общейплатежеспособности (отношение реальных активов к общей сумме обязательств)(стр.37 таблицы). При незначительных суммах долгосрочных обязательствкоэффициент общей платежеспособности обычно составляет не менее 2, чтохарактеризует хорошую кредитную обеспеченность организации. В анализируемойситуации этот показатель является достаточным: на начало года - 16,291 ина конец – 16,654. Это подтверждается и высокими показателямиликвидности. Так, коэффициенты текущей и промежуточной ликвидности (стр.38 и 39таблицы) повысились на 0,978 и 0,905 соответственно, а коэффициент абсолютнойликвидности - на 0,03 (стр.40 таблицы). При этом не все они находятся впределах или значительно выше базового норматива. Например, коэффициент текущейликвидности повысился до 3,45. Это означает, что на каждый рублькраткосрочных обязательств у организации имеется 3 рубля и 45 копеекимущества из оборотных активов. Таким образом, анализируемая организация -достаточно платежеспособна, а ее текущие обязательства легко погашаются, т.е.являются ликвидными.
Припроведении финансового анализа большой интерес представляет коэффициентнакопления денежных средств (стр.43 таблицы). Есть два компонента нетто-выручкиот реализации, которые не являются возмещением каких-либо затрат и необлагаются какими-либо налогами, - это начисленная амортизация и чистаяприбыль. Они остаются в обороте предприятия в качестве дополнительных оборотныхсредств. Сумма этих двух компонентов, поделенная на нетто-объем продаж, ипредставляет собой коэффициент накопления денежных средств. В рассматриваемойситуации этот коэффициент в начале года составлял 0,145 и к концу годаувеличился до 0,256. Существующая величина анализируемого коэффициента даетвозможность организации поддерживать на высоком уровне размер собственныхсредств в обороте и устойчивое финансовое положение.
Показательвозраста организации как отношение накопленной амортизации за все времяфункционирования основных средств к амортизации, начисленной за год, зарубежнойстатистикой практикуется издавна. Использование его для анализа представляетинтерес с точки зрения старения или обновления основных средств. В нашем случаевозраст организации хотя и незначительно, но снижается - с 15 лет вначале периода до 9 лет к его концу (стр.44 таблицы). Это положительнаятенденция. Омоложение произошло в связи с увеличением амортизацииосновных - их прирост составил 159 млн.руб., или 56,8% (см. стр.12таблицы).
Врасчете и анализе рентабельности организации показан метод определения порогарентабельности («мертвой точки») (стр.51 таблицы). Он равен нетто-объемупродаж, при котором прибыль (и рентабельность) имеют нулевое значение. Втаблице показан самый простой способ нахождения «мертвой точки». Так, впредшествующем году порог рентабельности был определен равным объему реализациив сумме 1279,511 млн.руб., а в анализируемом году он возрос и составил1309,354 млн.руб. Реальный же объем продаж в эти годы был значительновыше. Запас финансовой прочности за год увеличился с 45,413% до 50,497%, т.е.почти на 5% (стр.75 таблицы). Это связано с опережающим ростом периодических(непропорциональных) расходов в себестоимости реализованной продукции (стр.49таблицы).
Прианализе рентабельности следует также обратить внимание на существенную связьрентабельности продаж по прибыли до вычета налогов (коммерческой маржи) (стр.53таблицы) с рентабельностью активов по прибыли до вычета налогов (стр.55таблицы). Рентабельность активов можно рассчитать как произведение коммерческоймаржи на коэффициент деловой активности (стр.27 таблицы). Так, в нашем случаена начало года мы получим 4,765 (13,14 х 0,363), а на конец года –8,268 (23,138 х 0,357). Отклонение значительно и составляет +3,5%. Вбизнесе считается важным не столько увеличивать коммерческую маржу, сколькоповышать деловую активность (коэффициент трансформации). В анализируемойорганизации все показатели рентабельности увеличились (стр.52-59 таблицы).Увеличение произошло за счет опережающего роста объема продаж по сравнению сростом издержек производства. Так, нетто-объем продаж увеличился на 301 млн.руб.,или на 12,8%, тогда как издержки обращения увеличились лишь на194 млн.руб., или на 10%. Опережение увеличения выручки перед увеличениемиздержек обращения положительно сказалось на рентабельности организации.
Дляучастников акционерных обществ, других частных компаний важным показателемфинансового анализа является коэффициент отношения чистой прибыли к уставномукапиталу (стр.60 таблицы). Ведь на его основе определяется размер выплатыдивидендов акционерам или участникам корпорации. В наших расчетах этотпоказатель составлял на начало года 120%, а на конец года - уже 470%.Увеличение на 350% должно порадовать как учредителей, так и управляющихорганизации.
Расчетырентабельности организации завершает показатель дифференциала финансовогорычага (стр.61 таблицы). В финансовом анализе без расчета эффекта финансовогорычага не обойтись. В анализируемой организации на протяжении отчетного периодаотрицательный дифференциал финансового рычага увеличился на 19,8%, и имеетотрицательное значение – 25,4%. На ухудшение этого показателясказались как рост издержек по обслуживанию кредиторской задолженности.
Дополнительнок дифференциалу финансового рычага необходимо определить и плечо финансовогорычага, или коэффициент финансового риска (стр.65 таблицы). Этот показательопределяется как отношение всех обязательств организации к величинесобственного капитала. Обычно финансовый риск в различных отраслях экономикинеодинаков. Наибольшим он является в банковской сфере. В промышленностикоэффициент до 0,5 является нормальным. Если он выше норматива, то такаявеличина может быть оправданной и даже рациональной при положительном значениидифференциала финансового рычага. В противном случае эффект финансового рычага,одного из важнейших аналитических показателей финансовой деятельности, нетолько не обеспечит возможность предприятию иметь в обороте прибыль, необлагаемую никакими налогами, но и «связать» в обороте даже ту прибыль, котораяимеется в виде коммерческой маржи. В анализируемой организации эффект финансовогорычага снижается, и имеет отрицательное значение (стр.66 таблицы). Это ухудшаетфинансовое положение организации.
Коэффициентфинансового риска, или плечо финансового рычага, формируется под влиянием пятифакторов, расчет которых показан в таблице. Кроме того, при анализе финансовойустойчивости организации используют и такие показатели, как коэффициентфинансовой независимости (стр.62 таблицы) (на конец года составил 0,958,увеличился на 0,014), коэффициент собственности (стр.63 таблицы) (на конец годаравен 22,955, увеличившись на 5,899), коэффициент реального капитала в активах(стр.68 таблицы) (составил на конец года 0,695, снизившись на 0,207).
Особоезначение при финансовом анализе имеет коэффициент финансовой устойчивости(стр.74 таблицы). Он рассчитывается в виде отношения суммы чистых активов идолгосрочных обязательств к стоимости всего имущества организации. Инымисловами, чем меньше в имуществе предприятия доля краткосрочных обязательств,тем выше его финансовая устойчивость. Как и следовало ожидать, у анализируемойорганизации показатель финансовой устойчивости увеличился на 0,014 и составил0,958, однако он выше базового норматива (0,5).
Приведенныйпорядок расчета и анализа финансовых показателей (экспресс-анализ) позволяетбыстро оценить реальное финансовое положение организации и уровень еедоходности от различных активов, раскрыть финансовые механизмы процессовформирования и использования финансовых ресурсов, задействованных в текущей иинвестиционной деятельности.
2.3 Факторный анализ прибылии рентабельности КТСУП «Отель»
 
Конечнымположительнымфинансовым результатом хозяйственной деятельности организации является прибыль.Она представляет собой реализованную часть чистого дохода, созданногоприбавочным трудом. Значение прибыли обусловлено тем, что, с одной стороны, оназависит в основном от качества работы организации, повышает экономическуюзаинтересованность его работников в наиболее эффективном использованииресурсов, так как прибыль – основной источник производственного и социальногоразвития организации, а с другой – она служит важнейшим источником формированиягосударственного бюджета. Таким образом, в росте суммы прибыли заинтересованыкак организация, так и государство. Прирост прибыли может быть достигнут нетолько благодаря увеличению трудового вклада коллектива организации, но и засчет других факторов. Поэтому в каждой организации необходимо проводитьсистематический анализ формирования, распределения и использования прибыли.Этот анализ имеет важное значение и для внешних субъектов (государственныхорганов, банков и т.д.).
Задачи анализа и егопоследовательность:
·         оценка плана(прогноза) прибыли и выбор наилучшего варианта; изучение выполнения плана идинамики;
·         выявление иколичественное измерение влияния факторов формирования показателей прибыли иоценка ее качества;
·         изучениенаправлений, пропорций и тенденций распределения прибыли;
·         выявлениерезервов роста прибыли;
·         разработкарекомендаций по наиболее эффективному использованию прибыли с учетом перспективразвития организации.
Анализ должен показатьтак же влияние на прибыль нарушений договорной, технологической и финансовойдисциплины.
При анализерентабельности используют два подхода: затратный и ресурсный.
Затратный используется для расчета показателейрентабельности продукции: произведенной, реализованной, единицы отдельных видовили групп продукции, услуг, работ, товаров. Эти показатели рассчитываются какотношение прибыли и соответствующих затрат. В качестве показателей прибыли могутбыть использованы: прибыль общая, чистая, от реализации продукции (товаров,работ, услуг). В качестве затрат: общая сумма затрат на производство иреализацию продукции (товаров, работ, услуг), осуществление других видовдеятельности; полная себестоимость произведенной продукции; полнаясебестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг); полнаясебестоимость единицы продукции (товаров, работ, услуг).
Показателирентабельности, рассчитанные по данному методу характеризуют, характеризуютэффективность использования средств, потребленных в процессе производства иосуществления других видов деятельности.
Все показателирентабельности выражаются в коэффициентах или процентах и отражают долю прибылис каждой денежной единицы затрат. Если в числителе взята сумма прибылиотчетного периода или чистой прибыли, а в знаменателе – общая сумма затрат повсем видам деятельности, этот показатель рентабельности может использоватьсядля оценки эффективности деятельности организации в целом.
Показатели рентабельностимогут рассчитываться и по отдельным структурным подразделениям, видамдеятельности.
По затратному методурассчитывается и рентабельность инвестиционных проектов как отношение ожидаемойприбыли или суммы инвестиций в данный проект.
Показатели рентабельностииспользуются для оценки результатов деятельности предприятия, его структурныхподразделений, в ценообразовании, инвестиционной политике, выбор вариантов приформировании ассортимента и структуры продукции и т.д.
Сущность ресурсногоподхода к расчету показателей рентабельности заключается в том, что вчислителе используются показатели общей, чистой прибыли или прибыли отреализации, а в знаменателе – ресурсы, в качестве которых наиболее частоприменяются показатели капитала.
Поскольку в расчетепоказателей рентабельности по затратному и ресурсному подходу знаменателиразличны, то целесообразно отразить это и в названии показателей. Исходя изданной позиции показатели, рассчитываемые как отношение прибыли и затрат, можноназвать рентабельностью, а как отношение прибыли и ресурсов – прибыльностью(доходностью).
Произведем анализструктуры и анализ направлений ее использования.
Таблица 2.3.1 — Анализ структуры прибыли КТСУП «Отель» и ее использования
№ пп
Наименование показателей
 
2007 год
2006 год
абсолютное значение, млн. руб.
удельный вес, %
Абсолютное значение, млн. руб.
Удельный вес, %
1
2
 
3
4
5
6 1 Прибыль (убыток) отчетного периода (Ф2 стр.200) 612 100,0% 308 100,0% 1.1 прибыль (убыток) от реализации (Ф2 стр.060) 508 83,0% 401 130,2% 1.2 прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов  (Ф2 стр.120) - 0,0% - 0,0% 1.3 прибыль (убыток) от внереализационных доходов и  расходов (Ф2 стр.160) 104 17,0% -93 -30,2% 2 Налоги, сборы, платежи из прибыли (Ф2 стр.210) 374 61,1% 247 80,2% 3 Прочие расходы и платежи из прибыли (Ф2 стр.220) - 0,0% - 0,0% 4 Резервные фонды (Ф3 стр.021 гр.4) - 0,0%
— 0,0% 5 Распределенная прибыль (Ф3 стр.061) 264 43,1% 238 77,3% 6 Нераспределенная прибыль (Ф3 стр.066) - 0,0% - 0,0%
 
Таблица 2.3.2 — Показатели эффективности использования средств КТСУП«Отель» и ее финансовой устойчивости
Наименование показателя
Формула расчета
Значение показателя на начало и конец отчетного года
Рентабельность совокупного капитала (активов) (характеризует, сколько прибыли получено на рубль вложенного капитала)
РА= Прибыль за отчетный период (Ф2 стр.200) = 4,4% .. … 8,8% Среднегодовая стоимость активов  ((Б стр.300 гр.3 + Б стр.300 гр.4) / 2)
Рентабельность продаж (характеризует уровень прибыльности продукции)
РП= Прибыль от реализации продукции отчетного периода (Ф2 стр.060) =17,1%.. … 19,2% Выручка (нетто) от реализации продукции в отчетном периоде (Ф2 стр.020)
Рентабельность затрат (характеризует окупаемость затрат)
РЗ= Прибыль от реализации продукции отчетного периода (Ф2 стр.060) = 20,6% .. … 23,8% Полная себестоимость реализованной продукции (Ф2 сумма строк 030, 040, 050)
Коэффициент финансовой независимости (автономии) (характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств организации)
КФН= Собственный капитал (Б стр.490) = 94,5% .. … 95,8% Валюта баланса (Б стр.600)
Коэффициент устойчивого финансирования (характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников)
КУФ= Собственн.капитал + Долгосрочн.обязат. (Б стр.490+Б стр.510+Б стр.550) = 94,5% .. … 95,8% Валюта баланса (Б стр.600)
Как видно из таблицы2.3.1, прибыль отчетного периода в 2007 году увеличилась на 304 млн.рублей. Ноее состав по сравнению с 2006 годом изменился. Так прибыль от реализации вобщей сумме прибыли отчетного периода в 2006 году составляла 130,2%, а в 2007году – 83%. В 2006 году имел наличие убыток от внереализационных доходов ирасходов в размере 93 млн.руб., в 2007 году этот показатель имеет положительноезначение (прибыль) и составляет 104 млн.руб. (это 17% от прибыли отчетногопериода. Соответственно налоги, сборы, платежи из прибыли в 2006 году составил80,2% от прибыли отчетного периода, в 2007 году – 61,1%. Распределенная прибыль2006 года – 238 млн.руб. (77,3% от прибыли отчетного периода), 2007 года – 264млн.руб. (43,1% от прибыли отчетного периода).
Следовательно, можносделать вывод, что хотя в 2006 году определяющим фактором формирования прибылиявилась производственная деятельность организации, картину в целом испортилоналичие убытка от внереализационных доходов и расходов. В 2007 году основнымфактором формирования прибыли кроме производственной деятельности организацииявилась и деятельность, не связанная с основной (прибыль от внереализационныхдоходов и расходов – 104 млн.руб).
Анализ показателей рентабельности(таблица 2.3.2) показал, что на конец отчетного периода (2007 года)рентабельность совокупного капитала (активов), рентабельность продаж,рентабельность затрат, а также коэффициент финансовой устойчивости икоэффициент устойчивого положения имеют тенденцию к увеличению. Это в очереднойраз характеризует КТСУП «Отель» как успешную организацию.

3.Резервы и пути увеличения финансовых результатов КТСУП «Отель» в условияхконкуренции
Как уже отмечалось вышеКТСУП «Отель» является достаточно успешной организацией. Организация смоглазначительно улучшить свою краткосрочную ликвидность и платёжеспособность.Причины таких успешных действий очевидны: увеличение объёмов выручки отреализации и значительное снижение дебиторской задолженности. Следовательно, порезультатам анализа ликвидности аналитик может поставить только одну задачу:сохранение или поддержание достигнутого уровня абсолютной ликвидности.
Теория и практикауправления ликвидностью выдвигают определённые требования к соблюдениюпропорций между отдельными частями баланса предприятия. Для достиженияфинансовой устойчивости и нормальной платёжеспособности рекомендуетсястремиться к таким соотношениям между активами и пассивами, при которыхмедленно реализуемые активы покрывались бы долгосрочными пассивами, абыстрореализуемые – краткосрочными (краткосрочные кредиты и займы).
Но изучение балансапоказывает, что КТСУП «Отель» не следует данным рекомендациям: совсем не пользуетсяни долгосрочными кредитами, ни краткосрочными, а пытается покрывать своипотребности в финансировании за счёт полученной от заказчика предоплаты завыполненные работы (услуги) (используя её на увеличение долгосрочных активов).Но рост менее ликвидных активов не может заместить потребность в болееликвидных. Снижая дебиторскую задолженность, КТСУП «Отель» используетполученные средства на приобретение долгосрочных активов и ничем не возмещаетбыстрореализуемые активы, значительно снизив свободные ликвидные резервы.
Анализируя изменениечистого оборотного капитала, определяют достаточно ли у предприятия постоянныхресурсов (собственных средств и долгосрочных заимствований) для финансированияактивов. Положительная величина этого показателя свидетельствует о том, чтоКТСУП «Отель» имеет определённые собственные ресурсы для финансирования своихоборотных активов. Следует отметить, что источником являются только собственныесредства. Это очень надёжный источник, сводящий к минимуму риск предприятиябыть лишённым (при отсутствии возможности погашения заёмных средств) имущества.КТСУП «Отель» не пользуется кредитами вообще, осуществляя политикудофинансирования вложений в основные средства за счёт кредиторскойзадолженности. Такой способ финансирования приносит громадный краткосрочныйвыигрыш, но он не перспективен на длительный период и имеет неблагоприятныефинансовые последствия. Одно из них – рост риска разрыва ликвидности в текущемпериоде из-за высоких темпов наращивания долгосрочных основных фондов (снижениеплатежеспособности).
Иногда для характеристикиликвидных резервов используют такой показатель, как оценка финансовой гибкости,который характеризует возможность противостоять неожиданным перерывам впоступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами(способность занимать денежные ресурсы из различных источников, оперативнопродавать или перезамещать активы и т.п.).
Проведенный анализплатёжеспособности показывает, что для КТСУП «Отель» эта характеристикаликвидности не актуальна., т.к. предприятие достаточный коэффициент абсолютнойликвидности.
Внешними факторамиповышения платёжеспособности могут выступать:
·          Реструктуризациядолгов (кредиторской задолженности), в том числе применение гибких методовизменения условий и сроков уплаты задолженности в отношениях с партнёрами икредиторами (отсрочка уплаты долга, пересмотр условий погашения долга и уплатыпроцентов и т.п. Результат – уменьшение долгов 1-й очереди; улучшениесоотношения собственных и заёмных средств; повышение показателейплатежеспособности.
·          Акционирование иреализация на рынке, передача кредиторам (государству) пакетов акций,принадлежащих предприятию пакетов акций, принадлежащих предприятию привозникновении финансовых затруднений. Результат – увеличение объёма собственныхсредств (капитала) и на этой основе улучшение соотношения собственных и заёмныхсредств, а также повышение показателей платёжеспособности.
·          Совершенствованиемеханизмов финансовой реструктуризации на общегосударственном уровне, в томчисле за счёт включения в реструктуризируемую задолженность задолженности поплатежам в текущих расчётах между субъектами хозяйствования, увязка условийреструктуризации с внутренними мероприятиями по финансовому оздоровлению,осуществляемыми на предприятии. Результат – сокращение чрезмерных долгов,улучшение соотношения собственных и заёмных средств, а также повышениепоказателей платёжеспособности.
·          Выделениебюджетных ссуд и займов. Результат – использование инвестиционных кредитов длявыхода на стабильно безубыточную работу; увеличение объёмов реализации черезповышение конкурентоспособности производимой продукции, а также повышениепоказателей платёжеспособности.
Внутренними факторамиповышения платёжеспособности могут выступать:
·          Совершенствованиеработы маркетинговых служб. Результат – увеличение объёмов реализации,уменьшение потребности в заёмных средствах, улучшение соотношения собственных изаёмных средств, а также повышение показателей платёжеспособности.
·          Совершенствованиеуправления активами. Результат – повышение эффективности использованиясобственных средств, уменьшение потребности в заёмных средствах, улучшениесоотношения собственных и заёмных средств, а также повышение показателейплатёжеспособности.
·          Увеличениедоходов от операционной деятельности (реализация, сдача в аренду излишних инеэффективно используемых основных фондов и материальных ресурсов; вложение вуставные фонды эффективно работающих организаций). Результат – увеличение общихобъёмов денежной выручки, уменьшение потребности в заёмных средствах, улучшениесоотношения собственных и заёмных средств, а также повышение показателейплатёжеспособности.
Руководствопредприятия должно иметь четкое представление, за счет каких финансовыхресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельностибудет вкладывать свой капитал. При этом важное значение как для самогопредприятия (с целью увеличения доходности и обеспечения финансовойустойчивости), так и для его контрагентов (при оценке степени финансовогориска) имеет наличие рациональной структуры источников финансирования, то естьсоотношение собственного и заемного капитала.
Оптимизацияструктуры капитала является одной из наиболее сложных задач финансовогоанализа. Оптимизация производится по следующим направлениям:
— максимизация уровня доходности (рентабельности) собственного капитала;
— минимизация средневзвешенной стоимости совокупного капитала;
— минимизация уровня финансовых рисков.
Оптимизацияструктуры источников средств предприятия по первому направлению производится следующимобразом (см. таблицу 3.1).

Таблица3.1 — Расчет уровня рентабельности собственного капитала КТСУП «Отель» приразличных значениях коэффициента финансового рычага (левериджа)№ стр. Показатель Вариант расчета 1 2 3 4 5 6 7 1 Собственный капитал, млн.руб. 6106 4580 3816 3206 2798 2442 2188 2 Заемный капитал, млн.руб. 1526 2290 2900 3308 3664 3918 3 Общая сумма капитала, млн.руб. 6106 6106 6106 6106 6106 6106 6106 4 Коэффициент финансового левериджа (стр.2 / стр.1) 0,00 0,33 0,60 0,90 1,18 1,50 1,79 5 Рентабельность активов, % 20 20 20 20 20 20 20 6 Прибыль отчетного периода до уплаты процентов и налогов, млн.руб.(стр.3 х стр.5 / 100) 1221,2 1221,2 1221,2 1221,2 1221,2 1221,2 1221,2 7 Ставка процента за кредит, % - 10 12 15 18 22 27 8 Сумма процентов за кредит, млн.руб. (стр.2 х стр.7 / 100) 0,0 152,6 274,8 435,0 595,4 806,1 1057,9 9 Прибыль после выплаты процентов, млн.руб.(стр.6 — стр.8) 1221,2 1068,6 946,4 786,2 625,8 415,1 163,3 №тр. Показатель Вариант расчета 1 2 3 4 5 6 7 11 Сумма налога на прибыль, млн.руб. (стр.9 х стр.10 // 100) 293,1 256,5 227,1 188,7 150,2 99,6 39,2 12 Чистая прибыль, млн.руб. (стр.9 — стр.11) 928,1 812,1 719,3 597,5 475,6 315,5 124,1 13 Рентабельность собственного капитала, % (стр.12 / стр.1 х Х 100) 15,20 17,73 18,85 18,64 17,00 12,92 5,67
Какпоказывают приведенные данные, наивысший уровень рентабельности при заданныхусловиях достигается при коэффициенте финансового левериджа 0,6. При ростепоследнего повышается ставка процента за кредит, в результате чегорентабельность собственного капитала снижается.
Процессоптимизации структуры капитала с целью минимизации его средневзвешеннойстоимости показан в таблице 3.2.
 
Таблица3.2 —  Расчет средневзвешенной стоимости капитала КТСУП «Отель» Показатель Вариант расчета 1 2 3 4 5 6 7 8 Общая потребность в капитале, млн.руб. 6106 6106 6106 6106 6106 6106 6106 6106 Структура капитала: а) собственный, % 30 40 50 60 70 80 90 100 б) заемный, % 70 60 50 40 30 20 10 - Уровень дивидендных Выплат, % 10 10,5 11 11,5 12 12,5 13 13,5 Уровень ставки за Кредит, % 18 16 14 12 10 10 10 Ставка налога на прибыль, % 24 24 24 24 24 24 24 24 Ставка процента за кредит с учетом налогового корректора, % 13,68 12,16 10,64 9,12 7,60 7,60 7,60 0,00 Показатель Вариант расчета 1 2 3 4 5 6 7 8 Средневзвешенная стоимость капитала, коп. 12,58 11,50 10,82 10,55 10,68 11,52 12,46 13,50
Расчетыпоказывают, что минимальная средневзвешенная стоимость капитала на данномпредприятии достигается при соотношении собственного и заемного капитала впропорции 60:40. При такой структуре капитала и прочих равных условиях реальнаярыночная цена предприятия будет максимальной.
Оптимизацияструктуры капитала с целью минимизации финансового риска основывается на выбореисточников финансирования различных групп активов предприятия. При этомсуществует три подхода к их финансированию (см. таблицу 3.1).
Постояннаячасть оборотных активов — это тот минимум, который необходим предприятию дляосуществления операционной (основной) деятельности и величина которого независит от сезонных колебаний объема производства и реализации продукции. Какправило, она полностью финансируется за счет собственного капитала (СК) идолгосрочного заемного капитала (ДЗК).
Переменнаячасть оборотных активов подвержена флуктуации в связи с сезонным изменениемобъемов деятельности. Финансируется она обычно за счет краткосрочного заемногокапитала (КЗК), а при консервативном подходе — частично и за счет собственногокапитала.
 
Таблица3.3 — Подходы к финансированию активов предприятия КТСУП «Отель» Группа активов Подход к финансированию агрессивный умеренный консервативный Внеоборотные активы
 40% — ДЗК
 60% — СК
 25% — ДЗК
 75% — СК
 20% — ДЗК
 80% — СК Постоянная часть оборотных активов
 50% — ДЗК
 50% — СК
 20% — ДЗК
 80% — СК 100% — СК Переменная часть оборотных активов 100% — КЗК 100% — КЗК
 50% — КЗК
 50% — СК
Определимуровень финансового левериджа для анализируемого предприятия исходя из разныхподходов к финансированию активов при следующих исходных данных:
среднегодоваястоимость основного капитала 5958 млн.руб.;
оборотныеактивы:
постояннаячасть 51 млн.руб.;
переменнаячасть 97 млн.руб.
Приагрессивном подходе до 40% внеоборотных активов и до 50% постоянной частиоборотных активов и весь переменный оборотный капитал финансируются обычно засчет привлечения заемных средств на долгосрочной и краткосрочной основе. Притаком подходе сумма заемного капитала составляет 2505,7 млн.руб. (5958 х 0,4 +51 х 0,5 + 97), а его доля в общей сумме капитала – 41,04% (2505,7 / 6106 х100).
Приумеренном (компромиссном) подходе до 25% внеоборотных активов и до 20%постоянной части оборотных активов формируется обычно за счет долгосрочныхкредитов банка, переменная часть оборотных активов — за счет краткосрочногозаемного капитала, остальная часть активов — за счет собственного капитала. Вданной ситуации потребность в заемном капитале составит 1596,7 млн.руб. (5958 х0,25 + 51 х 0,2 + 97), а его доля в общей сумме капитала – 26,15% (1596,7 /6106 х 100).
Приконсервативном подходе до 20% внеоборотных активов финансируется за счетдолгосрочных кредитов банка и до 50% переменной части оборотных активов — засчет краткосрочных кредитов банка. Остальная часть активов создается за счетсобственного капитала. Следовательно, в данной ситуации предприятию потребуетсязаемный капитал на сумму 1240,1 млн.руб. (5958 х 0,2 + 97 х 0,5), что составит20,31% (1240,1 / 6106 х 100) от общей суммы капитала.
Такимобразом, в сложившейся ситуации для данного предприятия больше всего подходитумеренный подход, поскольку при таком соотношении собственного и заемногокапитала обеспечивается наибольший уровень рентабельности собственного капиталаи наименьшая средневзвешенная его стоимость.
Проблемапрогнозирования банкротства для предприятия рассматривается сегодня с двухсторон: методологической и информационной. С методологической точки зрениянашей стране нет общепризнанных методик прогнозирования банкротства, аИнструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платёжеспособностьюсубъектов предпринимательской деятельности, утверждённая постановлениемМинистерства финансов Республики Беларусь и Министерства статистики и анализаРеспублики Беларусь от 14 мая 2004 г. № 81/128/65, часто позволяет оценитьнеплатёжеспособность предприятия, когда меры предпринимать уже поздно.
Вмеждународной практике для прогнозирования признаков банкротства используютсяразличные методики. Вот некоторые из них.
Наиболеепростая – двухфакторная модель. В модели (формула 3.1) учитываются всего двапоказателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств.
Z =-0,3877-1,0736Кт.л.+0,0579УДз, (3.1)
где Кт.л.– коэффициент текущей ликвидности;
УДз– удельный вес заёмных средств.
При Z>0 вероятность банкротства велика,при Z
Внашем случае Кт.л. = 3,45, УДз = 0,042 (309/7402)
Тогдадля нашего случая:
Z =-0,3877-1,0736*3,45+0,0579*0,042 = -4,089,
Значит,вероятность банкротства КТСУП «Отель» по двухфакторной модели очень низкая.
Первымфинансовым аналитиком, использовавшим статистические приёмы в сочетании сфинансовыми коэффициентами для прогнозирования вероятного банкротствапредприятия, был В.Х. Бивер. Он предложил пятифакторную систему содержащуюследующие индикаторы:
·            рентабельностьактивов;
·            удельный весзаёмных средств в пассивах;
·            коэффициенттекущей ликвидности;
·            доля чистогооборотного капитала в активах;
·            коэффициентБивера N (N = (Чистая прибыль + Амортизация)/ Заёмные средства).
При N≤0,17 – риск потериплатёжеспособности высокий;
0,17
N≥0,4 — рискпотери платёжеспособности низкий.
Внашем случае: N = (239+439)/309 = 2,194 – рискпотери платёжеспособности низкий.
Однако,модель Бивера содержит значения весовых коэффициентов и пороговых значенийкомплексных и частных показателей, рассчитанных на основе американскиханалитических данных 1960 – 1970-х гг. В связи с этим она не соответствуетсовременной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в нашейстране, в т.ч. за счет отличающихся систем бухгалтерского учёта и налоговогозаконодательства.
Российскиеучёные Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценкифинансового состояния предприятий рейтинговое число R:
R = 2Ко +0,1Кт.л. + 0,08Кн + 0,45Км + Кпр',
где Ко– коэффициент обеспеченности собственными средствами;
Кт.л.– коэффициент текущей ликвидности;
Кн– коэффициент оборачиваемости активов;
Км– коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
Кпр'– рентабельность собственного капитала.
Приполном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровнямрейтинговое число будет равно единице и экономика организации будетудовлетворительной. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менееединицы характеризуется как неудовлетворительное. Эта модель является наиболееточной из всех представленных. В нашем случае все финансовые коэффициентысоответствуют нормативам, следовательно, экономика КТСУП «Отель» являетсяудовлетворительной.
Также в работе по прогнозированию вероятности банкротства предприятий регионоввысока роль финансовых служб местных органов государственного управления.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
 
В курсовой работепроизводился анализ финансово-хозяйственной деятельности Коммунальноготоргово-сервисного унитарного предприятия «Отель», основным видом деятельностикоторого является – предоставление гостиничных услуг.
Экспресс-анализ показал,что структура бухгалтерского баланса является удовлетворительной. Чистаяприбыль за анализируемый период увеличилась с 61 млн.руб. в начале года до 239млн. руб. к концу года. Коэффициент банкротства снизился с 0,052 в начале годадо 0,042 к концу года. Сумма средств, высвобожденных из оборота составила 67млн.руб. Коэффициент текущей ликвидности составил 3,45 (при норме выше1,1).Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составил 0,71(принорме выше 0,1). Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активамисоставил 0,042 (при норме меньше 0,85).
Возраст КТСУП «Отель»снижается с 15 лет в начале года до 9 лет к концу анализируемого года.Увеличиваются все показатели рентабельности. По показателям финансовойустойчивости и гибкости организация является также довольно успешной. Таккоэффициент финансовой устойчивости увеличился с 0,945 в начале года до 0,958 кконцу года. Запас финансовой прочности возрос и к концу года составил 50,497,увеличившись на 11,2%.
Прогнозированиебанкротства показало, что КТСУП «Отель» в ближайшее время не будет стоять передугрозой банкротства.
КТСУП «Отель» можнопорекомендовать стремиться к тому, чтобы соотношение заёмного капитала всобственном капитале (коэффициент финансового левриджа) составлял 0,6 (т.е. приобщей сумме капитала 6106 млн. руб. собственный капитал составлял 3816млн.руб., а заёмный 2290 млн. руб.)
Также минимальная средневзвешеннаястоимость капитала может быть достигнута при соотношении собственного изаёмного капитала в пропорции 60:40. При такой ситуации реальная рыночная ценапредприятия будет максимальной.
Предприятию можнопредложить умеренный подход для определения финансового левриджа, где до 25%внеоборотных активов и до 20% постоянной части оборотных активов формируетсяобычно за счёт долгосрочных кредитов банка, переменная часть за счёткраткосрочного заёмного капитала, остальная часть за счёт собственного капитала.В результате потребность в заёмном капитале составит 1596,7 млн.руб., а егодоля в общей сумме капитала 26,15%. При этом обеспечится наибольший уровеньрентабельности собственного капитала и наименьшая средневзвешенная егостоимость.
И последним из направленийдальнейшего улучшения финансового состояния КТСУП «Отель» является егоакционирование, что приведёт к увеличению объёма собственных средств (капитала)и на этой основе улучшению соотношения собственных и заёмных средств.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Балыков А. Система показателейэкономической эффективности: /А. Балыков — АПК: экономика, управление – 2000 — №7- с. 19-22.
2. Бердникова Т.Б. Анализ идиагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова- М.: ИНФРА-М, 2001.
3. Бобылёва А.З.Финансовоеоздоровление фирмы: теория и практика: учеб. пособие для вузов /А.З. Бобылёва — М.: Дело, 2004.
4. Бочаров В.В. Финансовый анализ:учеб. пособие для вузов /В.В. Бочаров — СПб.: Питер, 2005.
5. Вартанов А.С. Экономическаядиагностика предприятия: организация и методология /А.С. Вартанов — М.: Финансыи статистика, 1991.
6. Грузинов В.П. Экономикапредприятия: учебное пособие /В.П. Грузинов — М.: Финансы и статистика, 1998.
7. Ермолович Л.Л. Анализфинансово-хозяйственной деятельности предприятия /Л.Л. Ермолович — Минск: БГЭУ,1997.
8. Ефимова О.В. Финансовый анализ /О.В.Ефимова- М.: Бухгалтерский учёт, 1998.
9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственнойдеятельности предприятия: учеб. для вузов/ Г.В. Савицкая — Мн.: Новое знание,2002.
10. Гавицкая Г.В. Анализэффективности деятельности предприятия: методологические аспекты/ Г.В. Савицкая-2-е изд., испр Мн.: Новое знание, 2004.
11. Стражева В.И… Анализхозяйственной деятельности в промышленности /В.И. Стражева — Мн.: Выш. школа,2008.
12. Экономический анализфинансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебн.-практич. Псобие дляВУЗов /под ред. Л.Л. Ермолович – Мн.: БГЭУ, 2000.