ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Кафедра макроэкономики и экономической теории
КУРСОВАЯ РАБОТА (ПРОЕКТ)
по дисциплине макроэкономика
Тема: Потребление, сбережения, инвестиции вмакроэкономическом равновесии
Авторкурсовой работы(проекта) Мутыгуллин И.Н
Группа 123
Руководительработы доцент Абдуллин И.И
Казань 2008г.
План
Введение
Потребление исбережения
Сбережения иинвестиции
Инвестиции вэкономике России
Заключение
Список литературы
/>Введение
Модели потребления, сбережения и инвестиции играют важную роль внациональной экономике. В странах, в которых потребляется лишь незначительнаячасть доходов и делается много инвестиций, происходят стремительное увеличениевыпуска продукции, значительный рост доходов и заработной платы; эта картинабыла характерна для Соединенных Штатов Америки В XIX столетии, для Японии — вXX и для «экономического чуда» в странах Юго-Восточной Азии, котороенаблюдалось там в течении послед- них трех десятков лет. И наоборот, в странах,где потребляется значительная часть полученного дохода, таких как многие бедныестраны в Африке Латинской Америке, практически не инвестируется строительствоновых заводов и закупка нового оборудования, наблюдается не-значительный ростпроизводительности труда и заработной платы. Говоря на языке макроэкономики,потребление значительной части национального дохода влечет за собой снижениеинвестиций и медленный экономический рост, в то время как потреблениене-большой части национального дохода способствует увеличению инвестиционнойактивности и стремительному экономическому росту.
Взаимодействие между потреблением и инвестициями играет абсолютно инуюроль в краткосрочном периоде, на протяжении деловых циклов. Когда экономическиеусловия дают толчок быстрому увеличению потребления и инвестиций, это повышаетсовокупные расходы и совокупный спрос, увеличивая при этом производствопродукции и уровень занятости в краткосрочном периоде. Экономический бум конца1990-х годов в США во многом был обусловлен быстрым ростом потребительскихрасходов. В случае, когда потребление уменьшается из-за высокогоналогообложения или в связи с исчезновением уверенности в завтрашнем дне, этоведет к снижению совокупных расходов и может привести экономику в состояниерецессии, как случилось в 1990-е годы в Японии.
Потребление и сбережения
Ни для кого не секрет, что мир делится на богатых и бедных. При этомдавно замечено, что бедные и богатые по-разному относятся к своим доходам:кто-то жадничает, а кто-то, наоборот, необоснованно расточителен, живет лишьсегодняшним днем, ничего не сберегая для будущего. Выборочный анализпоказывает, что богатые сберегают больше, чем бедные не только абсолютно, но иотносительно. Очень бедные совсем ничего не сберегают. Более того, они каждыйгод тратят больше, чем зарабатывают, покрывая разницу за счет роста долгов, илипрошлых сбережений. А ведь между сбережением, потреблением и доходом на уровнесемьи и на уровне национального хозяйства существует тесная взаимосвязь,лежащая в основе теории анализа дохода. Основное внимание в этой теориисосредоточено рассмотрении уровня совокупных расходов, определяемоговзаимодействием сбережений и инвестиций, взятых в их денежном выражении.Зависимость же между потреблением, сбережением и доходом помогают понять дваграфика: график склонности к потреблению и график склонности к сбережению.
Потребление домашних хозяйств — это расходы на покупку конечных товаров иуслуг для удовлетворения собственных потребностей. Сбережения домашних хозяйствтакже могут рассматриваться как часть располагаемого дохода, который нерасходуется на потребление.
Потребление — самый значительный компонент ВВП. Каковы главные составляющиесамого потребления? Среди них выделяют дома, автомобили, продукты питания имедицинские услуги.
Размышляли ли вы над тем, в чем состоят различия в структуре расходов напотребление среди различных домашних хозяйств. Бесспорно, каждый согласится с тем,что в реальности не существует двух семей, расходующих свой располагаемый дохододинаково. Как ни странно, статистика показывает, что существует определеннаязакономерность в том, что люди распределяют свои расходы между продуктамипитания, одеждой и другими важными вещами. Тысячи исследований структурырасходов домашних хозяйств подтверждают эту удивительную закономерность.Конечно, что семьям с низкими доходами приходится тратить свои деньги только напредметы первой необходимости — продукты питания и жилье.
Естественно, что с ростом доходов расходы на многие продукты питаниятакже увеличиваются. У людей появляется возможность питаться лучше. Однакосуществует пределы увеличения расходов на продукты питания при увеличениидоходов. Оказывается, что со временем часть расходов выделяема на продуктыпитания, уменьшается, несмотря на рост доходов.
До тех пор пока не будет достигнут высокий уровень заработков, расходы наодежду, развлечения и автомобили будут увеличиваться пропорционально чистомудоходу. Расходы на покупку предметов роскоши всегда увеличиваются в большейстепени, чем доходы. Наконец, исследования семейных бюджетов подтвердили, чтосбережения растут очень быстро по мере увеличения доходов. Сбережения — самыйроскошный вид предметов роскоши.
Говоря конкретнее, сбережения — эта та часть располагаемого дохода,которая не потребляется. Другими словами сбережения — это оставшаяся послерасходов часть дохода.
Как показали экономические исследования, величина дохода выступаетглавным фактором соотношения потребления и сбережения. Доля сбережений богатыхлюдей больше, чем бедных, как в абсолютном, так и в относительном выражении ( впроцентах от дохода). Самые же бедные вообще не в состоянии делать сбережения.Более того, по мере того как они берут деньги в долг или распродают своеимущество, они не только не делают сбережений, но и расходуют их, то есть этилюди тратят больше, чем зарабатывают, уменьшая накопленные сбережения. Но естьситуация, в которой домашнее хозяйство ни сберегает, ни расходует сбережения, алишь потребляет весь свой доход, называется это точка порогового дохода.
Чтобы глубже понять, каким образом потребление влияет на величинунационального производства, нам понадобятся новые аналитические инструменты.Наша задача — выяснить, сколько точно денег, направляемых на потребление исбережения, приносит каждый дополнительный рубль дохода. Эта взаимосвязьопределяется с помощью следующих функций.
· Функции потребления, отображающаясвязь потребления и дохода. Функция потребления — одно из самых важныхсоотношений в макроэкономике. Она иллюстрирует взаимосвязь между уровнемрасходов на потребление и уровнем личного располагаемого дохода. Это понятиебыло введено Дж. М. Кейнсом. Оно базируется на гипотезе, согласно которойсуществует стабильное эмпирическое соотношение между потреблением и доходом.
· Функция сбережения (ее двойник),отображающая связь между сбережениями и доходом. Поскольку то, что несберегается, равно том, что не потребляется, кривые потребления и сбереженияслужат зеркальным отражением друг другу.
Очень важное значение в современной макроэкономической теории имеетреакция потребления на изменение дохода. Это понятие называется «предельнойсклонностью к потреблению» (или MPC).
Предельная склонность к потреблению — это дополнительная сумма,потребляемого людьми при увеличении их дохода на один рубль.
Экономисты используют понятие «предельный» для обозначения дополнительныхили добавочных единиц. Например, «предельные издержки» означают дополнительныеиздержки производства дополнительной единицы продукции. В частности,«склонности к потреблению» характеризует желаемый уровень потребления; а MPC —это дополнительное или добавочноепотребление, порождаемое дополнительным рублем дохода.
Наряду с предельной склонностью к потреблению, существует ее зеркальноеотражение — предельная склонность к сбережению, или MPS. Предельная склонность к сбережению определяется какчасть дополнительного рублевого дохода, направляемого на дополнительныесбережения.
Почему MPC и MPS зеркально симметричны? Вспомним, что располагаемыйдоход равен сумму потребления и сбережения. Из этого следует, что каждыйдополнительный рубль дохода распределяется между дополнительным потреблением идополнительным сбережением. При любом уровне дохода сумма MPC и MPS должна всегда равняться 1, не больше и не меньше.Всегда и везде MPC = 1 — MPS.
Как вы, наверное, заметили, до настоящего момента мы изучали структурубюджета и динамику потребления семей с разными уровнями доходов. Однако теперьследует обратиться к рассмотрению потребления страны в целом. Такой переход отанализа поведения домашнего хозяйства к изучению национальных тенденций служитпримером применения методологии макроэкономике: мы начинаем с исследованияэкономической активности на индивидуальном уровне и затем объединяем полученнуюинформацию, чтобы проанализировать, как функционирует вся экономика.
Чем нам интересна динамика национального потребления? Потребительскоеповедение является решающим для понимания как краткосрочных деловых циклов таки долгосрочного экономического роста. В краткосрочном периоде потреблениевыступает основным компонентом совокупных затрат. Резкое изменение потребления,воздействует на совокупный спрос, приводит к изменению объемов производствапродукции и уровня занятости.
Кроме того, знание тенденции национального потребления имеет большоезначение, поскольку сбережения являются источником инвестиций страны, которыележат в основе долгосрочного экономического роста. Именно поэтому динамикапотребления и сбережения — ключ к пониманию экономического роста и деловыхциклов.
Давайте в первую очередь рассмотрим основные силы, влияющие на расходыпотребителей. Итак, какие же факторы определяют уровень потребительскихрасходов в стране?
· Текущий располагаемый доход
· Постоянный доход и потребление с позициижизненного цикла. Простейшая теория потребления при прогнозировании расходовучитывает только доход текущего года. Предположим, что неблагоприятные погодныеусловия привели к гибели урожая, поэтому фермерам придется тратить накопленныеранее сбережения. В свою очередь, студенты экономического факультета, не безоснований рассчитывающие на большой доход в будущем, могут взять деньги дляобучения в кредит. В случаях потребители поступают дальновидно, смотрят вперспективу, задавая следующие вопросы: «Является ли доход текущего годавысоким или низким? Учитывая мои текущие и будущие доходы, сколько я могупотратить сегодня и не залезу ли я в долги в будущем?»
Изучение реальных событий позволяет сделать следующий вывод: при вы- бореуровня своего потребления обычно учитывают как текущий, так и будущие доходы.Продолжая исследование долгосрочных тенденций дохода и гипотезу жизненногоцикла.
Постоянный (перманентный) доход представляет собой такой уровень дохода,который остается у домашних хозяйств при условии, что будет элиминировановлияние таких случайных, преходящих факторов, как погодные условия илинепредвиденные прибыли либо убытки. Согласно теории постоянного дохода, потреблениереагирует на изменение перманентного дохода. Однако в теории также сказано, чтопотребители не реагируют одинаково на все изменения в уровнях их доходов.Только в случае, когда изменение дохода выглядит постоянным (напри- мер,вызвано высоковероятным получением высокооплачиваемой работы), люди, скореевсего, будут потреблять большую часть прироста дохода. Если же измене- ниедохода временное (например, вызвано получением премии или хорошим урожаем),скорее всего, значительная доля изменения дохода будет направлена насбережения.
Гипотеза жизненного цикла основана на предложении о том, что люди делаютсбережения с целью их равномерного потребления на протяжении всей своей жизни.Основная их задача — обеспечить адекватные доходы после выхода на пенсию. Такимобразом, люди работают и накапливают сбережения, чтобы обеспечить себя встарости. Исходя из гипотезы жизненного цикла можно сделать очень важный вывод:различные программы, по типу программ социального обеспечения, обеспечивающеещедрое вознаграждение в старости, уменьшат стремление людей среднего возраста ксбережениям, поскольку им уже не нужно будет иметь так много денег к моментувыхода на пенсию.
· Богатства и другие факторы. Не менееважным фактором, влияющим на объем потребления, является богатство человека.Возьмем, например, двух потребителей с одинаковым заработком, составляющим 120тыс. рублей в год. Один из них имеет в банке 500 тыс. рублей, тогда как удругого вообще нет сбережений. Один из них может использовать часть своегобогатства, в то время как у другого нет ничего. Тот факт, что рост богатства приводитк повышению уровня потребления, получил название эффекта богатства.
Изучив факторы, влияющие на потребление, мы можем сделать вывод, чтоуровень располагаемого дохода выступает главным фактором уровня национальногопотребления.
Сбережения и инвестиции
В рамках нашего анализа основных факторов инвестиций мы сфокусируем cвое внимание на валовых частныхинвестиций (I). Это, однако, лишь частьобщенациональных инвестиций, которые также включают и иностранные инвестиции,правительственные инвестиции и нематериальные инвестиции в человеческий капитали прирост знаний.
Рассмотрим основные типы валовых частных внутренних инвестиций. Их можноразделить на три категории: строительство жилых зданий и сооружений;строительство заводов и приобретение оборудования; прирост товарно-материальныхзапасов.
С какой целью предприятия занимаются инвестированием? Прежде всего, ониделают капитальные вложения, когда ожидают, что те принесут им прибыль, то естьих доход от инвестиций будет больше издержек. Исходя из этого простогоутверждения можно выделить три основных фактора, определяющих размеровинвестиций: доход, издержки и ожидания.
Инвестиции выгодны компании, если они приводят к росту ее доходов. Исходяиз этого можно говорить о том, что наиболее значимым фактором, определяющимобъемы инвестиций, является объем национального производства (или ВВП). Если впроцессе производства заводы и фабрики не используются полностью, то упредприятий нет необходимости вкладывать деньги в новое строительство, ипоэтому уровень инвестиций низок. Говоря а общем, инвестиционная активностьзависит о того, насколько доходным может быть бизнес при данных экономическихусловиях. Большинство исследований показывают, что инвестиции оченьчувствительны к колебаниям деловой активности, то есть деловым циклам.
Не менее важным фактором, определяющим уровень инвестиций, являетсяиздержки инвестирования. В связи с тем, что инвестиционные товары используютсяв течение довольно продолжительного времени, расчета издержек инвестированиязначительнее сложнее, чем определение издержек производства других товаров,таких как каменный уголь или пшеница. Поскольку купленный товар используетсямного лет, нам следует рассчитать стоимость капитала на основе ставки процентапо кредиту и налога на прибыль компаний.
Здесь прежде всего, нужно учесть, что инвесторы для закупки капитальныхблаг часто пользуются кредитом (выходя на рынки облигаций или ипотек). Выясним,каковы издержки заимствования. Они равны ставке процента по заемным средствам.Вспомните, что процентная ставка — это цена, уплаченная за временноеиспользование денег; например, вы должны заплатить 8% чтобы получитьвозможность использовать в течение года кредит в сумме 10000 рублей. Поотношению к семье, покупающей дом, ставка процента, а соответственно ииздержки, равны ставке процента по закладной.
Для воздействия на инвестиции в или иных секторах экономики федеральноеправительство часто использует налогово-бюджетную политику. Вместе с темгосударство может снижать налоги в отдельных секторах экономики. К примеру,правительство поощряет стремление людей обзаводиться домами. С этой цельюрасходы на уплату налога на недвижимость и процентов по ипотеке исключаются извеличины облагаемого налогом дохода.
Следующим элементом, определяющим инвестиционную активность, являютсятакие факторы, как ожидания, касающиеся прибыли, и уверенность в будущем.Инвестиции — это прежде всего азартная игра, основанная на прогнозе на будущихсобытий, это пари относительно превышенная доходов от инвестиций над ихиздержками. Если инвесторы полагают, что политическая ситуация в Рос- сиинестабильна, то они не станут вкладывать деньги в ее экономику. И наоборот,если предприниматели верят (обоснованно или нет) в перспективы Интернет-торговли,то они станут усиленно вкладывать в деньги в этот сектор.
Вот почему утверждение, что инвестиционные решения «висят на волоске»ожиданий и прогнозов, не вызывает сомнений. Но, как сказал один умный человек,«Предсказание — опасная вещь, особенно в отношении будущего». Для того чтобыуменьшить неопределенность, связанную с инвестициями, предприниматели тратятмного энергии и времени на анализ рыночной ситуации.
Теперь подведем итог всему, что было сказано о факторах, лежащих в основеинвестиционных решений.
Инвестиции предпринимаются для получения прибыли. Поскольку капитальныетовары используются в течении многих лет, инвестиционные решения зависят отследующих факторов: спроса на товары, произведенных за счет новыхкапиталовложений; процентных ставок и налогов, влияющих на инвестиционныеиздержки, а также ожиданий бизнеса в отношении состояния экономики.
После всего, что мы узнали возникает вопрос: «Если люди не хотятсберегать свои деньги то откуда же взялось так много богачей?» Этот вопросзаставляет нас задуматься о важной проблеме — проблеме измерения личныхсбережений. Понятие «сбережения» в применении к семье и к стране в целом существенноотличается. Это объясняется тем, что сбережения, определяемые в рамкахизмерения национального дохода и прочих статьях системы национальных счетов,отличается от сбережений, рассчитываемых с позиции традиционной семейнойбухгалтерии. Показатель сбережений в рамках системы национальных счетов — эторазница между располагаемым доходом (исключая доходы от при- роста капитала) ипотреблением. Показатель сбережений с позиции семейной бухгалтерии определяетизменение чистого богатства (то есть стоимости активов минус долговыеобязательства — с поправкой на инфляцию) из года в год; этот показательвключает реальный прирост капитала.
Представьте себе, что вы только что закончили экономический ВУЗ и решилиоткрыть собственное дело — фирму, специализирующуюся на экономическомпрогнозировании. Прежде чем она начнет приносить доход, вы должны будете найтисредства на организацию бизнеса. Вам придется приобрести компьютеры дляпроведения расчетов, столы, стулья и шкафы в офис. Каждый из этих предметов —капитал, который будет использоваться фирмой для предоставления услуг своимклиентам.
Но откуда взять средства на покупку капитальных благ? Возможно, вамудастся профинансировать закупки из своих прошлых сбережений. Но вероятнеевсего, вы, как и большинство предпринимателей, не обладаете достаточнымиличными средствами для открытия бизнеса и займетесь поиском других ихисточников.
Вы, к примеру, можете получить ссуду в банке или одолжить деньги у друзейили родственников. Но в этом случае вам придется пообещать вернуть копределенному сроку не только одолженную сумму, но и определенный процент за ееиспользование. Возможно, вам удастся убедить кого-нибудь предоставить вамнеобходимую сумму в обмен на долю от будущей прибыли, сколь большой или малойона бы ни оказалась. Однако в любом случае финансирование приобретениякомпьютеров и офисной мебели будет производиться не из ваших личных сбережений.
Финансовая система представляет собой совокупность экономическихинститутов, помогающих направить ресурсы лиц, желающих сделать сбережения, ктем, кто нуждается в заемных средствах в форме инвестиций. Как отмечалось впредыдущей главе, сбережения и инвестиции — основные факторы, создающиепредпосылки экономического роста. Когда в экономике страны увеличиваетсянаправляемая на сбережения доля ВВП, объем промышленных инвестиций возрастает,а более высокий промышленный потенциал обусловливает повышение производительноститруда и уровня жизни населения. Нам известно, что у некоторых индивидов времяот времени появляется желание отложить часть доходов на будущее, а у других занятьопределенную сумму на открытие или расширение бизнеса. Но как они находят другдруга? Что служит гарантией того, что объем предложения направляемых насбережения денежных средств уравновешивается спросом на них со стороныинвесторов?
В самом широком смысле финансовая система обеспечивает передвижениесвободных средств от лиц, желающих сделать сбережения (индивидов, которыетратят меньше, чем зарабатывают), к заемщикам (людям, которые расходуют большеденег, чем им удается заработать). Причины сбережений различны. К примеру,индивид желает, чтобы его ребенок имел возможность окончить колледж, или решилотложить некую сумму на «черный день». Мотивы, по которым заемщикам необходимыссуды, также весьма разнообразны — от покупки нового дома до открытиясобственного дела. Лица, делающие сбережения, предоставляют свои средствафинансовым институтам с расчетом получить их через определенный срок вместе спроцентным доходом. Заемщики, в свою очередь, берут деньги с условием возвратак определенному сроку суммы основного долга и процента в виде платы за ееиспользование. Финансовая система состоит из различных институтов, помогающихудовлетворению взаимных интересов лиц, делающих сбережения и нуждающихся взаемных средствах.
Понимание событий, происходящих в финансовой системе, крайне важно дляосмысления развития экономики в целом. Как мы отмечали, ее основные структуры —рынки акций и облигаций, банки и взаимные фонды играют роль регуляторовденежных потоков сбережений и инвестиций. Поэтому с точки зрения макроэкономикипонимание механизма функционирования финансовых рынков и их воздействия на различныесобытия и политические решения имеем чрезвычайно важное значение.
Правила национального счетоводства основаны на использовании несколькихважных тождеств, то есть уравнений, справедливых при любых значениях входящих вних переменных. Их полезно запомнить, поскольку они помогают понять взаимосвязьразличных экономических параметров. Мы рассмотрим некоторые из тождеств,объясняющих макроэкономическую роль финансовых рынков.
Вспомним о том, что валовой внутренний продукт (ВВП) равен либо стоимостивсех произведенных товаров и услуг, либо сумме расходов на их потребление.Размер ВВП (У) определяется четырьмя основными составляющими: потреблением (C),инвестициями (I), государственными закупками (G) и чистым экспортом (NX).Математически это можно выразить следующим образом:
У = С + I +G + NХ
Данное уравнение является тождеством, поскольку каждый рубль расходов ВВПв его левой части находит свое отражение в одной из четырех составляющих в егоправой части.
Мы упростим анализ, предположив, что экономика, которую мы исследуем,является закрытой, то есть не взаимодействующей с другими экономиками. В частности,она вовлечена в торговлю товарами и услугами с другими странами и не прибегаетк международным операциям заимствования или кредитования. Разумеется, любаяреальная экономика является открытой, то есть она обязательно взаимодействует сэкономиками других государств. Тем не менее предположение о закрытости весьмаполезно, поскольку позволяет сделать несколько важных вы- вводов, применимых кэкономике любого типа. Более того, это допущение право- мерно и в отношении кмировой в целом.
Так как закрытая экономика не участвует в международной торговле, покателиее экспорта и импорта равны нулю. Следовательно, будет равна нулю и составляющаячистого экспорта в нашем исходном уравнении, которое примет следующий вид:
У = С + I +G
Таким образом, в закрытой экономике ВВП равен сумме потребления, инвестицийи государственных закупок.
Чтобы нагляднее представить, что это уравнение может сказать нам о роли иместе финансовых рынков, вычтем С и G из его правой и левой части. Мы получим:
У — С — G = I
Левая часть уравнения (У – С – G) представляет собой доход экономики завычетом объемов потребления и государственных закупок. Эта величина называетсянациональными сбережениями, или просто сбережениями, и обозначается как S.Заменяя У – С – G на S, мы получим следующее выражение:
S= I
из чего следует, что сбережения равны инвестициям.
Для лучшего понимания смысла определения национальных сбережений проведемнесложные математические преобразования. Пусть Т обозначает разность сумм,которые государство взимает с домовладельцев в виде налогов и которые оновыплачивает домашним хозяйствам в виде трансфертных платежей (пенсии и другиесоциальные пособия). Тогда национальные сбережения математически можнопредставить либо как
S = Y – C – G,
либо как
S = (Y – T – C) + (T – G)
Хотя оба эти выражения тождественны друг другу (поскольку во втором изних T присутствует с разными знаками), ониподразумевают разный подход к определению национальных сбережений. В частности,второе уравнение разделяет национальные сбережения на две составляющие: частные(Y— Т — С) и общественные (публичные) сбережения (Т— G).
Рассмотрим каждую составляющую подробнее. Частные сбережения представляютсобой доход домашних хозяйств за вычетом налогов и расходов на потребление.Общественные (публичные) сбережения равны разности доходов государства,полученных в виде собранных налогов, и его расходов. Если Т превышает G, имеетместо бюджетный избыток, то есть доходы правительства превышают его расходы.Превышение Т над G отражает уровеньпубличных сбережений. Если же государство расходует больше средств, чем емуудается собрать в виде налогов (как происходит в последние годы в США),правомерно говорить о дефиците бюджета. В этом случае величина публичныхсбережений имеет знак «минус».
Как полученные уравнения связаны с ситуацией на финансовых рынках?Выражение S = I отражает важный факт: для экономикив целом сбережения должны быть равны инвестициям. Но одновременно оно ставит исерьезные вопросы. Каков механизм поддержания этого равновесия? Что регулируетзаинтересованность в сбережениях одних людей и в инвестициях других? Ответы наэти вопросы содержатся в принципах функционирования финансовой системы. Дело в том,что рынок акций и облигаций, банки, взаимные фонды и другие ее структурыопределяют значение правой и левой частей выражения S = I, другими словами, они формируютнациональные сбережения и направляют их на национальные инвестиции.
Инвестиции в экономике России
Современный инвестиционный кризис в России характеризуется устойчивойтенденцией снижения эффективности инвестиций в реальный сектор. Основные формыпроявления инвестиционного кризиса следующие:
Опережающие темпы снижения инвестиционной активности по сравнению стемпами снижения ВВП. Негативная динамика инвестиционной активности в реальномсекторе экономики привела к значительному физическому и моральному износупроизводственного аппарата;
Значительная неравномерность отраслевой инвестиционной активности. Болеевысокая инвестиционная активность наблюдается в сырьевых отраслях и отрасляхестественных монополий на фоне явно недостаточного инвестированиявысокотехнологичных наукоемких отраслей. Это закрепляет сложившиеся структурныедиспропорции и консервирует преимущественно сырьевой тип экономики;
Углубление диспропорций в уровне экономического развития регионов из-закрайне неравномерного распределения региональной инвестиционной активности;
Чрезмерно высокий удельный вес собственных средств в структуре источниковфинансирования инвестиций, как в настоящее время, так и в ближайшейперспективе, составляющий примерно 70% (амортизация — 52-54%; прибыль — 16-18%);
Неудовлетворительная структура использования сбережений, в котором великудельный вес краткосрочных финансовых операций, что приводит к уменьшениюинвестиционного потенциала реального сектора экономики.
Инвестиционная сфера финансируется из федерального и территориальныхбюджетов фактически по остаточному признаку, степень выполнения федеральнойинвестиционной программы — основного инструмента общегосударственнойинвестиционной политики — в течение последних лет находится в интервале 10-20%.
Основная часть инвестиций в основной капитал по-прежнему используется дляподдержания действующего производственного аппарата и лишь незначительная ихчасть идет на обновление основных производственных фондов (в основном, вотраслях топливно-энергетического комплекса).
Анализ источников инвестиций в основной капитал показывает, что оживлениеинвестиционной активности обусловлено в основном динамикой двух составляющих:начавшимся ростом инвестиций за счет собственных средств предприятий иорганизаций и возобновлением роста прямых иностранных инвестиций в российскуюэкономику, при продолжающемся спаде других важнейших инвестиционныхсоставляющих.
Рассмотрим эти составляющие более подробно.
1. Инвестиции за счет собственных средств предприятий и организаций.
Данная составляющая является самой весомой, на нее приходится свыше 60%общего объема инвестиций в основной капитал.
Вместе с тем, во-первых, потенциал инвестиций за счет собственных средствпредприятий недоиспользуется, поскольку большая часть дополнительных доходовпредприятий, поступающих в денежной форме, направляется на выплату заработнойплаты, расчеты с бюджетами и внебюджетными фондами, погашение кредиторскойзадолженности, наращивание оборотного капитала. Во-вторых (и это-главное),возможности действия факторов, обусловивших существенное улучшение финансовогоположения предприятий (медленный рост заработной платы и цен на продукцию иуслуги естественных монополий, наращивание масштабов импортозамещения исырьевого экспорта), постепенно исчерпываются. В результате растут издержкипроизводства, ухудшается относительная конкурентоспособность российскихпредприятий по сравнению с условиями, сложившимися сразу после кризиса,снижаются темпы роста производства. Без задействования более сложных ифундаментальных факторов устойчивость позитивной динамики финансовых результатовработы предприятий и, соответственно, инвестиций за счет их собственных средствпроблематична.
2. Иностранные инвестиции в российскую экономику.
Иностранные инвестиции в годы реформ демонстрировали существенно лучшуюдинамику, чем внутренние инвестиции (по темпам роста). Вместе с тем масштабыиностранных инвестиций несопоставимы с размерами российской экономики.
3. Инвестиции за счет средств консолидированного бюджета.
Депутат Госдумы Оксана Дмитриева считает, что средства стабилизационногофонда, «которые Россия маринует на Западе», нужно пустить в экономику страны.«Использование средств фонда с точки зрения платежного баланса и денежнойпрограммы — это то же самое, что и иностранные инвестиции», — считает она. Депутатотметила, что на сегодняшний день 70% того, что в России называетсяиностранными инвестициями, является, по сути, деньгами из оффшоров. «Еслипосмотреть ту структуру, откуда к нам деньги приходят (Люксембург, о. Мэн,Кипр, Виргинские острова), то получается, что это просто уход от налогов»
4. Инвестиции за счет кредитов банков.
Банковская система вовлечена в процесс активизации инвестиционнойдеятельности пока еще слабо. Удельный вес банковских кредитов в инвестициях восновной капитал в последние годы не растет. В реальном выражении докризисныйуровень кредитования банками производства не восстановлен.
5. Инвестиции за счет средств населения.
Эта составляющая инвестиций в основной капитал представлена явнонедостаточно. Единственный заметный ее компонент — средства населения нажилищное строительство, явившиеся существенным фактором роста ввода в действиежилья. Доля средств населения на жилищное строительство в общем объемеинвестиций в основной капитал в последние годы растет, хотя и остается ещеотносительно скромной
Вопрос о привлечении иностранных инвестиций обсуждается довольно часто.Да, российской экономике действительно нужны производственные инвестиции. Помнению экспертов Минэкономразвития, для достижения устойчивого развития Россиив ближайшие 20 лет потребуется инвестировать около $2 трлн. средств из разныхисточников или по $100 млрд. в год.
В настоящее время Россия вышла на третье место в мире среди стран спереходной экономикой по размерам инвестиций на зарубежных рынках. Вразвивающиеся рынки ежегодно инвестируются свыше $500 млрд.
В целом накопленный объем иностранных инвестиций в российской экономике кконцу июня 2006 года составил $128,0 млрд, он увеличился на 40,9% по сравнениюс концом июня 2005 года. Объем прямых иностранных инвестиций (FDI) в Россию в 2006 г. вырос почти в 2 раза по сравнению с 2005г. и составил 28,4 млрд долл. Об этом говорится вдокладе Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD). При этом вЮго-Восточной Европе и СНГ уровень FDI увеличился в минувшем году на 56% (до 62млрд долл.), а во всем мире этот показатель вырос на 34% — до 1,2 трлн долл.Однако в докладе были высказаны опасения по поводу дальнейших перспектив ростапрямых иностранных инвестиций в Россию. Отмечается, что на них негативно влияетужесточение регулирующих норм в сфере природных ресурсов и разногласия,возникшие в минувшем году по вопросам защиты окружающей среды и расходов надобычу в газовых проектах на Сахалине. Тем не менее российские власти весьмаоптимистично смотрят на инвестиционные перспективы РФ. Так, в сентябрезаместитель председателя правительства РФ Александр Жуков заявил о том, что вРоссии в ближайшие 10 лет можно ожидать сильнейшего инвестиционного бума. Поего словам, в последние годы отмечается серьезная положительная динамика улучшенияинвестиционного климата. По мнению А.Жукова, это результат взвешенноймакроэкономической политики, в частности снижение внешнего долга России,достижение стабильности национальной валюты. При этом вице-премьер отметил, чтоосновными проблемами в России являются инфраструктурные ограничения. Этоограничения транспортной инфраструктуры, такие как нехватка автомобильных ижелезных дорог, а также проблемы стабильного развития финансового сектора.Однако А.Жуков подчеркнул, что предложенные Министерством экономическогоразвития и торговли 11 ключевых инициатив, направленных на диверсификациюэкономики, — это «новая повестка дня, связанная с резким оживлениеминвестиционных процессов в стране». Тогда же глава МЭРТ РФ Герман Грефозвучил эти инициативы: создание ОАО «Российская венчурная компания»,создание особых экономических зон, создание технопарков в сфере высокихтехнологий, Инвестиционный фонд, федеральные целевые программы, режимпромышленной сборки, создание национальной корпорации развития, режим концессии,поддержка развития промышленного дизайна, создание кластеров и повышение уровнябизнес-образования. Для модернизации реального сектора отечественной экономикинеобходимы ежегодные инвестиции в объеме до $100 млрд. Экспорт нефти и газа,внутренние источники накопления такого уровня инвестиций дать не могут. Поэтомуактивная интеграция России в мировые рынки — в первую очередь, в рынки капитала– должна рассматриваться Правительством РФ как приоритетная задачагосударственной инвестиционной политики.
Джон Литвак с сожалением отметил, что процесс структурных реформ вРФ в целом замедляется. «Довольно амбициозная среднесрочная программароссийского правительства пока еще не одобрена, и непонятно,будет ли реализовано то, что вложено в эту программу», — заметилЛитвак.
Всемирный банк обеспокоен низким уровнем инвестиций в России. Об этомзаявил в среду вечером в прямом эфире радиостанции «Эхо Москвы» главныйэкономист представительства ВБ в РФ Джон Литвак. Сегодня инвестиции в основнойкапитал составляют всего 18% ВВП, что довольно мало для динамично развивающихсястран, желательно более 25%, под- черкнул он. Для сравнения: в Китае этот уровеньсоставляет 40%.
Для обеспечения более активного экономического роста России необходимо «преждевсего улучшить инвестиционный климат, решить проблемы неопределенности во взаимоотношенияхмежду государством и бизнесом», добавил Литвак.
Однако не стоит рассматривать инвестиции как панацею от всех недугов экономики,сами по себе они не могут поднять её на должный уровень. Но могут послужить стимулом,катализатором развития и роста внутренних инвестиций. В особенности это относитсяк прямым инвестициям, так как с ними в Россию поступают не только деньги, но и многолетнийопыт, накопленный компаниями-инвесторами на мировых рынках. Иностранные инвестициимогут также послужить для временного смягчения денежных затруднений правительства,хотя и путем роста внешнего долга, а значит роста зависимости страны. Наконец, ихрост является непременным спутником “встраивания” России в мировой цикл движениякапитала и будет способствовать интеграции страны в мировое хозяйство, нахождениюоптимальной “ниши” во всемирном разделении труда.
Научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин полагает, что Россиине нужны иностранные инвестиции просто как финансовые ресурсы. «Нам нужны не деньгисами по себе (у нас свои есть), но люди, которые вместе с ними приходят, их умениеи навыки. Что нам действительно нужно — так это модернизация, новые технологии,умение организовывать производство, то есть управленческий опыт, менеджмент и различногорода инновации», — отметил он. По словам Е.Ясина, проблема России в том, что здесь«подавлена активность бизнеса, а также деловой и инвестиционный климат». Кроме того,добавил он, наблюдается и тенденция, когда «любая отрасль, обладающая высокой доходностью,может стать объектом притязания». Но в целом, считает Е.Ясин, сейчас в России сложиласьблагоприятная ситуация для привлечения иностранных инвестиций.
Многие аналитики считают, что привлечение иностранных инвестиций проблемадля России далеко не главная. Денег в стране довольно много. Проблема в том, каких расходует государство и предприятия. На сегодняшний день модель инвестиционнойдеятельности в стране неэффективна. Финансовые институты как источники инвестицийв полном объеме не выполняют свои функции. Фондовый рынок слишком спекулятивен,банки не рискуют или не могут выдавать крупные кредиты, несовершенство законодательнойбазы отпугивает многих иностранных инвесторов. Поэтому главными инвесторами являютсясами предприятия, на долю которых приходится 84% всего объема инвестиций, в томчисле почти 70% финансируется за счет их собственных средств — прибыли и амортизации.
Но даже имея необходимые средства для увеличения капитальных вложений в реальныйсектор экономики, пока не видны результаты. И главной причиной является неэффективностьменеджмента компаний. По расчетам, начисляемая в промышленности амортизация вдвоениже уровня, необходимого для простого возмещения выбытия основных фондов, причемлишь около половины начисленной амортизации реально используется для финансированиякапитальных вложений. В результате финансовые ресурсы предприятий, направляемыев инвестиции, в 3-5 раз меньше объема износа и выбытия основных фондов.
Имеющийся потенциал капитальных вложений используется лишь на 1/3. И еслипросуммировать все внутренние сбережения, то получится цифра, на порядок превышающаянынешний годовой объем инвестиций.
Подводя итоги, можно сказать, что сегодня российская экономика, не имея эффективнуюмодель корпоративного управления, не может отказываться от иностранных инвестиций.
Заключение
В своей курсовой я рассмотрел цепочку взаимодействий « потребление сбережение— инвестиции» и мало-помалу постарался объяснить важность всего этого процесса.Но есть задачи, которые мы должны решить, чтобы сравняться с высокоразвитыми странами.
Главная задача структурной и инвестиционной политики — восстановить недопустимосократившееся производство. Без инвестиций нет экономического роста, без экономическогороста нет надежд на сколько нибудь серьезные инвестиции. Нужно разорвать этот замкнутыйкруг. При рациональных продуманных подходах только за счет использования простаивающихсегодня мощностей при минимальных инвестициях в основной капитал можно и нужно обеспечить10-12% рост промышленного производства.
Необходимо максимально использовать неблагоприятную для импорта курсовую ситуациюдля уменьшения импортозависимости отечественного потребительского рынка.
Еще в 1755 году Адам Смит высказал широко известную мысль о том, что «дляперехода государства из состояния дремучего варварства к высшим ступеням развитиятребуется не так уж и много условий помимо внутреннего мира, необременительных налогови соблюдения законности».
Да, у на еще много пробелов в законодательстве. Но мы не должны отчаиватьсяи должны продолжать начатое дело. Для этого государство должно сделать шаг первымдля стабилизации экономики в целом. А правительство что делает, по словам депутатаГосдумы Сергея Глазьева «В той же мере, в какой иностранные инвесторы приходят вРоссию, государство вывозит капитал за рубеж, — пояснил он. — Так что чем большеиностранных инвесторов приходит к нам в страну, тем больше денег правительство иЦентральный банк выталкивают из экономики за рубеж».
Извините, но такой пример плохой, так не поспособствуешь, чтобы наши гражданкивкладывали свои деньги в страну. Это наоборот отпугивает нас с вами, рядовых граждан,придает неуверенность в будущем. Мы теряем доверие к правительству. И к чему этовсе приводит, к тому что мы меньше вкладываем в экономику России. По всей логическойцепочке это приводит к ухудшению производственных средств, потом кто станет покупатьтовар который стоит дороже зарубежного аналога и к тому же не лучшего качества.
Давайте же в конце концов будем использовать те сырьевые деньги, которые находятсяв штаб фонде, а не просто вкладывать в экономику других стран (например, США). Естьпословица: « Зарытый клад ржавеет и гнет лишь в обороте золото растет». Наши деньгидолжны быть в обороте нашей страны, а не другой.
«Еще одно последнее сказанье, и летопись окончена моя» — А.С. Пушкин. В концеконцов, если мы не знаем что нам делать давайте возьмем совет у стран с многолетнимопытом.
«Никогда не будь слишком гордым, чтобы обойтись без совета опытных консультантовпо инвестициям, особенно бухгалтеров высшей категории и поверенных по налогам».
Секрет Общества Миллионеров
Список литературы
1. Видяпин, ЖуравлёвЭкономическая теория(Политэкономия)
2. Гукасьян Г.М. Экономическаятеория. – СПб.: Питер, 2006. – 480 с.: ил. (Серия «Учебное пособие»)
3. Дж. Сломан «Экономикс»5-е издание
4. К.Р. Макконнелл, С.Л.Брю «Экономикс» 16-е издание 2007г.
5. Экономика: Учебникдля неэкономических вузов / По ред. Е.Н. Лобачевой. – 2-е изд. стереотип. – М.:Издательство «Экзамен», 2004.
6. Н. Грегори Мэнкью« Принципы макроэкономикс» 2-е издание 2006г.
7. Н. Грегори Мэнкью« Принципы экономикс» 2-е издание 2006г.
8. Пол Хейне, Питер Боуттке,Дэвид Причитко «Экономический образ мышления» 10-е издание 2005г.
9. Пол Э. Самуэльсон,Вильям Д. Нордхаус «Экономика» 18-е издание
10. Толковый словарь русскогоязыка. – 4-е изд., дополненное. – М: Азбуковник, 1997.
11. www.banki.ru «Лента новостей Всемирныйбанк обеспокоен низким уровнем инвестиций в России»
12. www.dfgfred.ru «Западные инвесторыприходят в российский ИТ сектор», «Компании РФ способны самостоятельно освоить ВосточнуюСибирь», «Прямые иностранные инвестиции выросли в 2 раза», «Россия вышла на третьеместо по размерам внешних инвестиций»
13. www.inoСМИ.ru «Инвестиции в Россию:джокер Кремля»
14. www.innovbusiness.ru «Какие иностранные инвестиции нужны России?»
15. www.Unex.ru «Эксперты обсудилиинвестиции в Россию»
16. www.polit.ru «Треть иностранныхинвестиций составляет российский капитал из оффшоров».